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每天都处于被市场淘汰的边缘

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一路向北

2022-09-05 14:55:18

【招商】沃尔核材：厚积薄发，新业务步入高速发展期

公司以热缩材料起家，并进行业务多元化拓展，目前已拥有电子、电力、电线、新能源四大业务板块，新能源锂电防护用硅橡胶产品、汽车工业线、电动汽车充电枪等新能源相关产品预计将成为公司未来业绩增长的重要增长极。首次推荐，给予“强烈推荐”投资评级。电子领域，产品以热缩材料为主。公司成立之初即主打热缩材料，迄今已有20余年生产销售经验，在国内中低端市场具有较高的市场份额，在汽车电子、轨道交通、航空、核电以及智能化领域均已取得突破，部分产品已实现进口替代，预计未来核电等清洁能源建设用、轨道交通用高端需求将为热

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沃尔核材

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11.67
听风的韭菜

一路向北

2022-09-04 19:48:57

【开源】秋田微：传统业务奠定业绩基石，新业务打开想象空间

业绩呈现稳步提升，高端化发展持续推进秋田微专注于液晶显示及触控产品，包括单色液晶显示器、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组及电容式触摸屏等，已与海兴电力、德赛西威、惠普、西门子、比亚迪、施耐德等众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。考虑到下游需求整体偏淡，且电子纸和液晶光阀业绩存在不确定性，我们预计公司2022-2024年归母净利润为1.27/1.44/1.64亿元，对应EPS为1.06/1.20/1.36元，当前股价对应PE为33.3/29.3/25.8倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

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秋田微

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3.88
听风的韭菜

一路向北

2022-09-02 17:36:47

【国金医药】奥浦迈:首日上市+59%!

今日奥浦迈登陆科创板上市，盘中一度涨超60%。截至收盘，股价127.24元(较发行价80.20元+58.7%)，市值约104亿元。从基本面来看，1.结合我们之前对培养基行业的研究，这个赛道已有优秀玩家实现技术突破。同时，医保谈判、集采等事项对生产成本端施压，加之外资产品供应受阻等原因，近两年国产化率持续提升。2.因产能受限，公司体量虽不是国内最大，但技术方面国内遥遥领先。公司锚定中高端培养基蛋白抗体，是未来增长最快的市场之一，同时技术壁垒较高，公司更具议价权，能够较好维持盈利水平。3.培养基行

【国金医药】培养基研究随笔·1

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奥浦迈

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3.23
听风的韭菜

一路向北

2022-09-01 13:29:26

[东吴]润达医疗：内生以服务广拓深耕，外延携手国药共拓市场

IVD集约化商业服务龙头，工业多矩阵形成：公司是院内检测综合服务提供商龙头之一。商业服务上内生通过服务广拓深耕市场，扩大服务平台市场规模，同时外延与国药集团等深度合作，以国润品牌打通上海市场，并逐步将上海合作模式向全国其他地区拓展推广，充分依托国药渠道资源优势，结合公司服务优势形成优势互补，进一步扩大商业服务平台规模。工业管线加速铺设，自产质谱仪、新款糖化仪上市，外部重磅合作奥森多，将在免疫诊断等检测领域深度合作。综合来看，剔除2022年上海疫情影响，我们预计公司未来3年净利润CAGR30%+。

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润达医疗

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-31 21:06:23

【招商传媒】易点天下：程序化营销弄潮儿，中企出海扬帆者

易点天下（301171.SZ）是一家程序化营销公司，与Google等海外头部媒体保持密切合作关系，为阿里巴巴、TikTok、希音等中企出海提供程序化营销支持。公司在服务中企出海领域拥有丰富的营销经验，自研的程序化营销系统近三年KPI达成率均保持在98%以上，公司利用丰富的广告资源为跨境电商、工具应用和游戏等各行业的5000余家广告主客户提供了全面、专业的出海营销解决方案。在跨境电商蓬勃发展、中国移动应用积极出海的背景下，程序化营销需求有望持续增强，公司有望受益。 1、助力中国企业出海，成就程序化

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易点天下

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-31 19:48:41

[中信建投]回调买入窗口打开，基本面和景气度是信心来源——关于今日新能源板块大跌的思考

1、因为光储前期累积了较多的涨幅，我们确实感受到市场兑现意愿比较强，表现为前期涨幅较大的股票出业绩，两周之前(德业）超预期就大涨，现在出业绩(宁德、派能）都高开低走，整个市场的兑现情绪浓烈，但今天一次性大跌得到了释放。 2、盘后各种鬼故事都是为大跌找的借口，我认为这是一次强烈的情绪宣泄①欧洲天然气价格下跌，欧盟委员会称要干预电价过去我们就一直反对将股价或者光储系统爆发归结于欧洲电价的持续大涨，或者将股价与天然气电价挂钩，可是市场中有一些资金一直在这样交易，实际上欧洲用户零售电价年度合同早已经签

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宁德时代

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-30 09:16:22

【浙商】【健盛集团】业绩超预期，短期提请重点关注！

22H1收入12.54亿（+37.7%），归母净利润1.88亿（+74%） Q2收入7.22亿（+45.3%），归母净利润1.06亿（+74.0%），扣非净利润+100%，均达到历史最好水平。棉袜：受益汇率，单价及毛利率明显提升 ▪ 22H1实现收入8.11亿（+20.3%），与优质客户的绑定关系持续加深。公司去年进行多轮提价，且今年以来人民币持续贬值，预计收入增长中超过10%来自价增。 ▪ 22H1棉袜净利润1.33亿（+36.9%），净利率16.5%（+2.0pct），预计毛利率同比持平，

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健盛集团

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-25 20:10:27

【申万宏源】重申家电板块优质标的推荐

【申万宏源】家电板块全天上涨0.73%，板块当前低估值凸显高配置价值，重申家电板块优质标的推荐家电板块普涨，多子板块股价表现优异。2022年8月25日全天收盘申万家电指数上涨0.73%。其中，莱克电气和万和电气双双涨停，领涨家电板块。此外，包括新宝股份（+4.73%)、盾安环境（+3.59%)、苏泊尔(2.81%）等在内的新消费、热管理道标的股价表现亮眼。白电板块，海信家电（+6.74%)、美的集团(+1.63%)、格力电器（+1.07%)、及海尔智家(+0.66%)股价亦呈现不同幅度上涨。

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美的集团

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-23 21:09:29

【民生电新】磷酸锰铁锂：锰将出征，后来居上

关注磷酸锰铁锂的起底逻辑：第一，现有磷酸盐系正极材料（LiMPO4，M可由Fe、Mn、Co、Ni等元素组成）存在应用瓶颈，上升空间有限。 1）磷酸钴锂（4.8V）和磷酸镍锂（5.2V）充放电平台过高，难以被商业化应用。 2）LFP电压平台仅为3.4V，能量密度已接近理论上限；磷酸锰锂高达4.1V，但电导率和锂离子扩散速率极低，被视为“绝缘体”。第二，磷酸锰铁锂兼顾高能量密度和高安全性，可缓解LFP低能量密度短板。由质量能量密度（Wh/kg）=电池克容量（mAh/g）×工作电压（V），可计算

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宁德时代
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中钢天源

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-22 17:40:28

【浙商】新疆众和：全国领先的高纯铝龙头，内生打造铝基新材料平台

拥有完整铝电子新材料产业链的龙头企业新疆众和是一家扎根新疆的铝电子新材料龙头企业。已建成“能源-(一次)高纯铝-高纯铝/合金产品-电子铝箔-电极箔”完整的电子新材料产业链，上下游产品紧密衔接，主要产品包括主要产品包括一次高纯铝18万吨，其中12万吨合金产品及铝制品、以及高纯铝5.5万吨（产业链进一步下延至电子铝箔3.5万吨、电极箔2300万平方米以及半导体靶材用坯料），另持有天池能源14.22%股权（其拥有动力煤产能5000万吨）。高纯铝国内的绝对龙头，全产业优势缔造半导体溅射靶材用超高纯产

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新疆众和

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-22 15:05:33

【国盛化工】磷化工板块观点更新

1、黄磷、硫磺价格企稳向上，行业情绪最悲观的时候已经逐步过去上周我们点评认为磷化工板块情绪最悲观的时候已经逐步过去，磷矿石价格在7、8月份预期最混乱时间依然高位坚挺，本质还是由于磷矿供需较紧格局没有根本性变化，硫、氨元素价格回落为磷矿石价格腾挪出空间。近期黄磷、硫磺等产品价格已经企稳向上，后续随着磷肥旺季逐步到来，磷矿价格依然易涨难跌。 2、后续重点关注安全生产及环保政策对行业催化安全生产层面：7月份矿山安全监察局发布《非金属矿山重大事故隐患判定标准》，非金属矿山年产量超过矿山设计产能的20

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云天化
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粤桂股份

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-22 14:24:57

【光大】寿仙谷：引领芝斛特色保健，开启全国化扩张

灵芝孢子粉龙头企业，省内品牌力突出。寿仙谷是一家专业从事灵芝、铁皮石斛等名贵中药材的品种选育、栽培、加工和销售的国家高新技术企业，拥有“全产业链”发展优势。公司文化底蕴深厚，传承百年中华老字号和国家级非物质文化遗产代表性项目。其核心产品去壁灵芝孢子粉差异化明显，安全性和有效成分含量高。公司拥有独家优质种源和全球唯一去壁技术，建立了低成本和高品质的竞争壁垒，并领衔制定了灵芝和铁皮石斛的国际标准。2021年公司灵芝孢子粉类产品实现营收5.4亿元，占总营收70%，规模位居行业前列。公司在浙江省深耕多年

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寿仙谷

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-21 18:55:47

[国君建筑]周观点:组件下行提振绿电运营

1、电力负荷创历史新高，组件下行提振投资回报率，绿电运营重估在即。(1)华东、华中、华北、华南、川渝等地区出现历史罕见高温极热天气，多省市电力负荷创新高。国家能源局要求逐省督促加快支撑性电源核准、加快开工、加快建设、尽早投运，加快发展风电光伏等新能源。(2)17日发改委/财政部/国资委授权国家电网设立北京/广州可再生能源发展结算服务有限公司统筹解决可再生能源发电补贴问题。(3)通威股份低价竞争华润电力光伏招标，组件竞争加剧价格趋于下行，硅料未来或将下行，叠加贷款利率下行，光伏等绿电运营回报率或将

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中国电建

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-19 10:48:04

【东北】苏大维格：深耕微纳光学，一体化研发开辟光波导新天地

多年深耕微纳光学，布局四大事业群。公司拥有丰富的微纳光学设计经验，自研关键制造设备，能够支撑公共安全和新型印材、反光材料和消费电子新材料三大产品事业群。未来公司还将持续加大AR眼镜光波导镜片、全息光场3D显示、微透屏下指纹等项目的研发突破。掌握AR光波导镜片量产技术，积极对接车载AR-HUD应用。AR作为元宇宙连接入口，随着技术趋于成熟，产业应用速度加快，根据中国信通院数据，2020年全球AR终端出货量约为63万台，预计到2024年将达到4125万台，年复合增长率高达184%。公司纳米光刻设备

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苏大维格

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-18 16:39:59

【天风】视源股份：研发立身持续跨界，CVTE剑指全球化布局

视源股份跨界能力卓越，现已是多领域龙头。公司核心有三条成长曲线： 1）2005-2015年：电视产业技术升级阶段成为全球液晶电视板卡龙头。该业务21年营收规模达62亿，毛利率在14%左右，为公司现金流业务。 2）2008-2018年：教育信息化1.0时期率先开发出教育交互智能平板，并成为全球龙头，盈利结构改善。 3）2017-至今：企业数字化转型加速，会议交互智能平板放量，与海外教育信息化转型构成公司后续的主要增长点。我们认为视源股份的业务布局用意在于：传统业务液晶显示板卡做大收入，旨在供应稳

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视源股份

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【招商】沃尔核材：厚积薄发，新业务步入高速发展期

公司以热缩材料起家，并进行业务多元化拓展，目前已拥有电子、电力、电线、新能源四大业务板块，新能源锂电防护用硅橡胶产品、汽车工业线、电动汽车充电枪等新能源相关产品预计将成为公司未来业绩增长的重要增长极。首次推荐，给予“强烈推荐”投资评级。电子领域，产品以热缩材料为主。公司成立之初即主打热缩材料，迄今已有20余年生产销售经验，在国内中低端市场具有较高的市场份额，在汽车电子、轨道交通、航空、核电以及智能化领域均已取得突破，部分产品已实现进口替代，预计未来核电等清洁能源建设用、轨道交通用高端需求将为热

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【开源】秋田微：传统业务奠定业绩基石，新业务打开想象空间

业绩呈现稳步提升，高端化发展持续推进秋田微专注于液晶显示及触控产品，包括单色液晶显示器、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组及电容式触摸屏等，已与海兴电力、德赛西威、惠普、西门子、比亚迪、施耐德等众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。考虑到下游需求整体偏淡，且电子纸和液晶光阀业绩存在不确定性，我们预计公司2022-2024年归母净利润为1.27/1.44/1.64亿元，对应EPS为1.06/1.20/1.36元，当前股价对应PE为33.3/29.3/25.8倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

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【国金医药】奥浦迈:首日上市+59%!

今日奥浦迈登陆科创板上市，盘中一度涨超60%。截至收盘，股价127.24元(较发行价80.20元+58.7%)，市值约104亿元。从基本面来看，1.结合我们之前对培养基行业的研究，这个赛道已有优秀玩家实现技术突破。同时，医保谈判、集采等事项对生产成本端施压，加之外资产品供应受阻等原因，近两年国产化率持续提升。2.因产能受限，公司体量虽不是国内最大，但技术方面国内遥遥领先。公司锚定中高端培养基蛋白抗体，是未来增长最快的市场之一，同时技术壁垒较高，公司更具议价权，能够较好维持盈利水平。3.培养基行

【国金医药】培养基研究随笔·1

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[东吴]润达医疗：内生以服务广拓深耕，外延携手国药共拓市场

IVD集约化商业服务龙头，工业多矩阵形成：公司是院内检测综合服务提供商龙头之一。商业服务上内生通过服务广拓深耕市场，扩大服务平台市场规模，同时外延与国药集团等深度合作，以国润品牌打通上海市场，并逐步将上海合作模式向全国其他地区拓展推广，充分依托国药渠道资源优势，结合公司服务优势形成优势互补，进一步扩大商业服务平台规模。工业管线加速铺设，自产质谱仪、新款糖化仪上市，外部重磅合作奥森多，将在免疫诊断等检测领域深度合作。综合来看，剔除2022年上海疫情影响，我们预计公司未来3年净利润CAGR30%+。

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【招商传媒】易点天下：程序化营销弄潮儿，中企出海扬帆者

易点天下（301171.SZ）是一家程序化营销公司，与Google等海外头部媒体保持密切合作关系，为阿里巴巴、TikTok、希音等中企出海提供程序化营销支持。公司在服务中企出海领域拥有丰富的营销经验，自研的程序化营销系统近三年KPI达成率均保持在98%以上，公司利用丰富的广告资源为跨境电商、工具应用和游戏等各行业的5000余家广告主客户提供了全面、专业的出海营销解决方案。在跨境电商蓬勃发展、中国移动应用积极出海的背景下，程序化营销需求有望持续增强，公司有望受益。 1、助力中国企业出海，成就程序化

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[中信建投]回调买入窗口打开，基本面和景气度是信心来源——关于今日新能源板块大跌的思考

1、因为光储前期累积了较多的涨幅，我们确实感受到市场兑现意愿比较强，表现为前期涨幅较大的股票出业绩，两周之前(德业）超预期就大涨，现在出业绩(宁德、派能）都高开低走，整个市场的兑现情绪浓烈，但今天一次性大跌得到了释放。 2、盘后各种鬼故事都是为大跌找的借口，我认为这是一次强烈的情绪宣泄①欧洲天然气价格下跌，欧盟委员会称要干预电价过去我们就一直反对将股价或者光储系统爆发归结于欧洲电价的持续大涨，或者将股价与天然气电价挂钩，可是市场中有一些资金一直在这样交易，实际上欧洲用户零售电价年度合同早已经签

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【浙商】【健盛集团】业绩超预期，短期提请重点关注！

22H1收入12.54亿（+37.7%），归母净利润1.88亿（+74%） Q2收入7.22亿（+45.3%），归母净利润1.06亿（+74.0%），扣非净利润+100%，均达到历史最好水平。棉袜：受益汇率，单价及毛利率明显提升 ▪ 22H1实现收入8.11亿（+20.3%），与优质客户的绑定关系持续加深。公司去年进行多轮提价，且今年以来人民币持续贬值，预计收入增长中超过10%来自价增。 ▪ 22H1棉袜净利润1.33亿（+36.9%），净利率16.5%（+2.0pct），预计毛利率同比持平，

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健盛集团

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【申万宏源】重申家电板块优质标的推荐

【申万宏源】家电板块全天上涨0.73%，板块当前低估值凸显高配置价值，重申家电板块优质标的推荐家电板块普涨，多子板块股价表现优异。2022年8月25日全天收盘申万家电指数上涨0.73%。其中，莱克电气和万和电气双双涨停，领涨家电板块。此外，包括新宝股份（+4.73%)、盾安环境（+3.59%)、苏泊尔(2.81%）等在内的新消费、热管理道标的股价表现亮眼。白电板块，海信家电（+6.74%)、美的集团(+1.63%)、格力电器（+1.07%)、及海尔智家(+0.66%)股价亦呈现不同幅度上涨。

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【民生电新】磷酸锰铁锂：锰将出征，后来居上

关注磷酸锰铁锂的起底逻辑：第一，现有磷酸盐系正极材料（LiMPO4，M可由Fe、Mn、Co、Ni等元素组成）存在应用瓶颈，上升空间有限。 1）磷酸钴锂（4.8V）和磷酸镍锂（5.2V）充放电平台过高，难以被商业化应用。 2）LFP电压平台仅为3.4V，能量密度已接近理论上限；磷酸锰锂高达4.1V，但电导率和锂离子扩散速率极低，被视为“绝缘体”。第二，磷酸锰铁锂兼顾高能量密度和高安全性，可缓解LFP低能量密度短板。由质量能量密度（Wh/kg）=电池克容量（mAh/g）×工作电压（V），可计算

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【浙商】新疆众和：全国领先的高纯铝龙头，内生打造铝基新材料平台

拥有完整铝电子新材料产业链的龙头企业新疆众和是一家扎根新疆的铝电子新材料龙头企业。已建成“能源-(一次)高纯铝-高纯铝/合金产品-电子铝箔-电极箔”完整的电子新材料产业链，上下游产品紧密衔接，主要产品包括主要产品包括一次高纯铝18万吨，其中12万吨合金产品及铝制品、以及高纯铝5.5万吨（产业链进一步下延至电子铝箔3.5万吨、电极箔2300万平方米以及半导体靶材用坯料），另持有天池能源14.22%股权（其拥有动力煤产能5000万吨）。高纯铝国内的绝对龙头，全产业优势缔造半导体溅射靶材用超高纯产

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【国盛化工】磷化工板块观点更新

1、黄磷、硫磺价格企稳向上，行业情绪最悲观的时候已经逐步过去上周我们点评认为磷化工板块情绪最悲观的时候已经逐步过去，磷矿石价格在7、8月份预期最混乱时间依然高位坚挺，本质还是由于磷矿供需较紧格局没有根本性变化，硫、氨元素价格回落为磷矿石价格腾挪出空间。近期黄磷、硫磺等产品价格已经企稳向上，后续随着磷肥旺季逐步到来，磷矿价格依然易涨难跌。 2、后续重点关注安全生产及环保政策对行业催化安全生产层面：7月份矿山安全监察局发布《非金属矿山重大事故隐患判定标准》，非金属矿山年产量超过矿山设计产能的20

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【光大】寿仙谷：引领芝斛特色保健，开启全国化扩张

灵芝孢子粉龙头企业，省内品牌力突出。寿仙谷是一家专业从事灵芝、铁皮石斛等名贵中药材的品种选育、栽培、加工和销售的国家高新技术企业，拥有“全产业链”发展优势。公司文化底蕴深厚，传承百年中华老字号和国家级非物质文化遗产代表性项目。其核心产品去壁灵芝孢子粉差异化明显，安全性和有效成分含量高。公司拥有独家优质种源和全球唯一去壁技术，建立了低成本和高品质的竞争壁垒，并领衔制定了灵芝和铁皮石斛的国际标准。2021年公司灵芝孢子粉类产品实现营收5.4亿元，占总营收70%，规模位居行业前列。公司在浙江省深耕多年

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[国君建筑]周观点:组件下行提振绿电运营

1、电力负荷创历史新高，组件下行提振投资回报率，绿电运营重估在即。(1)华东、华中、华北、华南、川渝等地区出现历史罕见高温极热天气，多省市电力负荷创新高。国家能源局要求逐省督促加快支撑性电源核准、加快开工、加快建设、尽早投运，加快发展风电光伏等新能源。(2)17日发改委/财政部/国资委授权国家电网设立北京/广州可再生能源发展结算服务有限公司统筹解决可再生能源发电补贴问题。(3)通威股份低价竞争华润电力光伏招标，组件竞争加剧价格趋于下行，硅料未来或将下行，叠加贷款利率下行，光伏等绿电运营回报率或将

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【东北】苏大维格：深耕微纳光学，一体化研发开辟光波导新天地

多年深耕微纳光学，布局四大事业群。公司拥有丰富的微纳光学设计经验，自研关键制造设备，能够支撑公共安全和新型印材、反光材料和消费电子新材料三大产品事业群。未来公司还将持续加大AR眼镜光波导镜片、全息光场3D显示、微透屏下指纹等项目的研发突破。掌握AR光波导镜片量产技术，积极对接车载AR-HUD应用。AR作为元宇宙连接入口，随着技术趋于成熟，产业应用速度加快，根据中国信通院数据，2020年全球AR终端出货量约为63万台，预计到2024年将达到4125万台，年复合增长率高达184%。公司纳米光刻设备

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【天风】视源股份：研发立身持续跨界，CVTE剑指全球化布局

视源股份跨界能力卓越，现已是多领域龙头。公司核心有三条成长曲线： 1）2005-2015年：电视产业技术升级阶段成为全球液晶电视板卡龙头。该业务21年营收规模达62亿，毛利率在14%左右，为公司现金流业务。 2）2008-2018年：教育信息化1.0时期率先开发出教育交互智能平板，并成为全球龙头，盈利结构改善。 3）2017-至今：企业数字化转型加速，会议交互智能平板放量，与海外教育信息化转型构成公司后续的主要增长点。我们认为视源股份的业务布局用意在于：传统业务液晶显示板卡做大收入，旨在供应稳

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视源股份

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听风的韭菜

一路向北

2022-09-05 14:55:18

【招商】沃尔核材：厚积薄发，新业务步入高速发展期

公司以热缩材料起家，并进行业务多元化拓展，目前已拥有电子、电力、电线、新能源四大业务板块，新能源锂电防护用硅橡胶产品、汽车工业线、电动汽车充电枪等新能源相关产品预计将成为公司未来业绩增长的重要增长极。首次推荐，给予“强烈推荐”投资评级。电子领域，产品以热缩材料为主。公司成立之初即主打热缩材料，迄今已有20余年生产销售经验，在国内中低端市场具有较高的市场份额，在汽车电子、轨道交通、航空、核电以及智能化领域均已取得突破，部分产品已实现进口替代，预计未来核电等清洁能源建设用、轨道交通用高端需求将为热

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沃尔核材

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11.67
听风的韭菜

一路向北

2022-09-04 19:48:57

【开源】秋田微：传统业务奠定业绩基石，新业务打开想象空间

业绩呈现稳步提升，高端化发展持续推进秋田微专注于液晶显示及触控产品，包括单色液晶显示器、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组及电容式触摸屏等，已与海兴电力、德赛西威、惠普、西门子、比亚迪、施耐德等众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。考虑到下游需求整体偏淡，且电子纸和液晶光阀业绩存在不确定性，我们预计公司2022-2024年归母净利润为1.27/1.44/1.64亿元，对应EPS为1.06/1.20/1.36元，当前股价对应PE为33.3/29.3/25.8倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

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秋田微

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3.88
听风的韭菜

一路向北

2022-09-02 17:36:47

【国金医药】奥浦迈:首日上市+59%!

今日奥浦迈登陆科创板上市，盘中一度涨超60%。截至收盘，股价127.24元(较发行价80.20元+58.7%)，市值约104亿元。从基本面来看，1.结合我们之前对培养基行业的研究，这个赛道已有优秀玩家实现技术突破。同时，医保谈判、集采等事项对生产成本端施压，加之外资产品供应受阻等原因，近两年国产化率持续提升。2.因产能受限，公司体量虽不是国内最大，但技术方面国内遥遥领先。公司锚定中高端培养基蛋白抗体，是未来增长最快的市场之一，同时技术壁垒较高，公司更具议价权，能够较好维持盈利水平。3.培养基行

【国金医药】培养基研究随笔·1

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奥浦迈

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听风的韭菜

一路向北

2022-09-01 13:29:26

[东吴]润达医疗：内生以服务广拓深耕，外延携手国药共拓市场

IVD集约化商业服务龙头，工业多矩阵形成：公司是院内检测综合服务提供商龙头之一。商业服务上内生通过服务广拓深耕市场，扩大服务平台市场规模，同时外延与国药集团等深度合作，以国润品牌打通上海市场，并逐步将上海合作模式向全国其他地区拓展推广，充分依托国药渠道资源优势，结合公司服务优势形成优势互补，进一步扩大商业服务平台规模。工业管线加速铺设，自产质谱仪、新款糖化仪上市，外部重磅合作奥森多，将在免疫诊断等检测领域深度合作。综合来看，剔除2022年上海疫情影响，我们预计公司未来3年净利润CAGR30%+。

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润达医疗

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-31 21:06:23

【招商传媒】易点天下：程序化营销弄潮儿，中企出海扬帆者

易点天下（301171.SZ）是一家程序化营销公司，与Google等海外头部媒体保持密切合作关系，为阿里巴巴、TikTok、希音等中企出海提供程序化营销支持。公司在服务中企出海领域拥有丰富的营销经验，自研的程序化营销系统近三年KPI达成率均保持在98%以上，公司利用丰富的广告资源为跨境电商、工具应用和游戏等各行业的5000余家广告主客户提供了全面、专业的出海营销解决方案。在跨境电商蓬勃发展、中国移动应用积极出海的背景下，程序化营销需求有望持续增强，公司有望受益。 1、助力中国企业出海，成就程序化

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易点天下

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-31 19:48:41

[中信建投]回调买入窗口打开，基本面和景气度是信心来源——关于今日新能源板块大跌的思考

1、因为光储前期累积了较多的涨幅，我们确实感受到市场兑现意愿比较强，表现为前期涨幅较大的股票出业绩，两周之前(德业）超预期就大涨，现在出业绩(宁德、派能）都高开低走，整个市场的兑现情绪浓烈，但今天一次性大跌得到了释放。 2、盘后各种鬼故事都是为大跌找的借口，我认为这是一次强烈的情绪宣泄①欧洲天然气价格下跌，欧盟委员会称要干预电价过去我们就一直反对将股价或者光储系统爆发归结于欧洲电价的持续大涨，或者将股价与天然气电价挂钩，可是市场中有一些资金一直在这样交易，实际上欧洲用户零售电价年度合同早已经签

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宁德时代

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-30 09:16:22

【浙商】【健盛集团】业绩超预期，短期提请重点关注！

22H1收入12.54亿（+37.7%），归母净利润1.88亿（+74%） Q2收入7.22亿（+45.3%），归母净利润1.06亿（+74.0%），扣非净利润+100%，均达到历史最好水平。棉袜：受益汇率，单价及毛利率明显提升 ▪ 22H1实现收入8.11亿（+20.3%），与优质客户的绑定关系持续加深。公司去年进行多轮提价，且今年以来人民币持续贬值，预计收入增长中超过10%来自价增。 ▪ 22H1棉袜净利润1.33亿（+36.9%），净利率16.5%（+2.0pct），预计毛利率同比持平，

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健盛集团

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-25 20:10:27

【申万宏源】重申家电板块优质标的推荐

【申万宏源】家电板块全天上涨0.73%，板块当前低估值凸显高配置价值，重申家电板块优质标的推荐家电板块普涨，多子板块股价表现优异。2022年8月25日全天收盘申万家电指数上涨0.73%。其中，莱克电气和万和电气双双涨停，领涨家电板块。此外，包括新宝股份（+4.73%)、盾安环境（+3.59%)、苏泊尔(2.81%）等在内的新消费、热管理道标的股价表现亮眼。白电板块，海信家电（+6.74%)、美的集团(+1.63%)、格力电器（+1.07%)、及海尔智家(+0.66%)股价亦呈现不同幅度上涨。

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美的集团

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一路向北

2022-08-23 21:09:29

【民生电新】磷酸锰铁锂：锰将出征，后来居上

关注磷酸锰铁锂的起底逻辑：第一，现有磷酸盐系正极材料（LiMPO4，M可由Fe、Mn、Co、Ni等元素组成）存在应用瓶颈，上升空间有限。 1）磷酸钴锂（4.8V）和磷酸镍锂（5.2V）充放电平台过高，难以被商业化应用。 2）LFP电压平台仅为3.4V，能量密度已接近理论上限；磷酸锰锂高达4.1V，但电导率和锂离子扩散速率极低，被视为“绝缘体”。第二，磷酸锰铁锂兼顾高能量密度和高安全性，可缓解LFP低能量密度短板。由质量能量密度（Wh/kg）=电池克容量（mAh/g）×工作电压（V），可计算

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宁德时代
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中钢天源

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-22 17:40:28

【浙商】新疆众和：全国领先的高纯铝龙头，内生打造铝基新材料平台

拥有完整铝电子新材料产业链的龙头企业新疆众和是一家扎根新疆的铝电子新材料龙头企业。已建成“能源-(一次)高纯铝-高纯铝/合金产品-电子铝箔-电极箔”完整的电子新材料产业链，上下游产品紧密衔接，主要产品包括主要产品包括一次高纯铝18万吨，其中12万吨合金产品及铝制品、以及高纯铝5.5万吨（产业链进一步下延至电子铝箔3.5万吨、电极箔2300万平方米以及半导体靶材用坯料），另持有天池能源14.22%股权（其拥有动力煤产能5000万吨）。高纯铝国内的绝对龙头，全产业优势缔造半导体溅射靶材用超高纯产

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新疆众和

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一路向北

2022-08-22 15:05:33

【国盛化工】磷化工板块观点更新

1、黄磷、硫磺价格企稳向上，行业情绪最悲观的时候已经逐步过去上周我们点评认为磷化工板块情绪最悲观的时候已经逐步过去，磷矿石价格在7、8月份预期最混乱时间依然高位坚挺，本质还是由于磷矿供需较紧格局没有根本性变化，硫、氨元素价格回落为磷矿石价格腾挪出空间。近期黄磷、硫磺等产品价格已经企稳向上，后续随着磷肥旺季逐步到来，磷矿价格依然易涨难跌。 2、后续重点关注安全生产及环保政策对行业催化安全生产层面：7月份矿山安全监察局发布《非金属矿山重大事故隐患判定标准》，非金属矿山年产量超过矿山设计产能的20

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云天化
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粤桂股份

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一路向北

2022-08-22 14:24:57

【光大】寿仙谷：引领芝斛特色保健，开启全国化扩张

灵芝孢子粉龙头企业，省内品牌力突出。寿仙谷是一家专业从事灵芝、铁皮石斛等名贵中药材的品种选育、栽培、加工和销售的国家高新技术企业，拥有“全产业链”发展优势。公司文化底蕴深厚，传承百年中华老字号和国家级非物质文化遗产代表性项目。其核心产品去壁灵芝孢子粉差异化明显，安全性和有效成分含量高。公司拥有独家优质种源和全球唯一去壁技术，建立了低成本和高品质的竞争壁垒，并领衔制定了灵芝和铁皮石斛的国际标准。2021年公司灵芝孢子粉类产品实现营收5.4亿元，占总营收70%，规模位居行业前列。公司在浙江省深耕多年

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寿仙谷

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一路向北

2022-08-21 18:55:47

[国君建筑]周观点:组件下行提振绿电运营

1、电力负荷创历史新高，组件下行提振投资回报率，绿电运营重估在即。(1)华东、华中、华北、华南、川渝等地区出现历史罕见高温极热天气，多省市电力负荷创新高。国家能源局要求逐省督促加快支撑性电源核准、加快开工、加快建设、尽早投运，加快发展风电光伏等新能源。(2)17日发改委/财政部/国资委授权国家电网设立北京/广州可再生能源发展结算服务有限公司统筹解决可再生能源发电补贴问题。(3)通威股份低价竞争华润电力光伏招标，组件竞争加剧价格趋于下行，硅料未来或将下行，叠加贷款利率下行，光伏等绿电运营回报率或将

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中国电建

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听风的韭菜

一路向北

2022-08-19 10:48:04

【东北】苏大维格：深耕微纳光学，一体化研发开辟光波导新天地

多年深耕微纳光学，布局四大事业群。公司拥有丰富的微纳光学设计经验，自研关键制造设备，能够支撑公共安全和新型印材、反光材料和消费电子新材料三大产品事业群。未来公司还将持续加大AR眼镜光波导镜片、全息光场3D显示、微透屏下指纹等项目的研发突破。掌握AR光波导镜片量产技术，积极对接车载AR-HUD应用。AR作为元宇宙连接入口，随着技术趋于成熟，产业应用速度加快，根据中国信通院数据，2020年全球AR终端出货量约为63万台，预计到2024年将达到4125万台，年复合增长率高达184%。公司纳米光刻设备

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苏大维格

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一路向北

2022-08-18 16:39:59

【天风】视源股份：研发立身持续跨界，CVTE剑指全球化布局

视源股份跨界能力卓越，现已是多领域龙头。公司核心有三条成长曲线： 1）2005-2015年：电视产业技术升级阶段成为全球液晶电视板卡龙头。该业务21年营收规模达62亿，毛利率在14%左右，为公司现金流业务。 2）2008-2018年：教育信息化1.0时期率先开发出教育交互智能平板，并成为全球龙头，盈利结构改善。 3）2017-至今：企业数字化转型加速，会议交互智能平板放量，与海外教育信息化转型构成公司后续的主要增长点。我们认为视源股份的业务布局用意在于：传统业务液晶显示板卡做大收入，旨在供应稳

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视源股份

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【招商】沃尔核材：厚积薄发，新业务步入高速发展期

公司以热缩材料起家，并进行业务多元化拓展，目前已拥有电子、电力、电线、新能源四大业务板块，新能源锂电防护用硅橡胶产品、汽车工业线、电动汽车充电枪等新能源相关产品预计将成为公司未来业绩增长的重要增长极。首次推荐，给予“强烈推荐”投资评级。电子领域，产品以热缩材料为主。公司成立之初即主打热缩材料，迄今已有20余年生产销售经验，在国内中低端市场具有较高的市场份额，在汽车电子、轨道交通、航空、核电以及智能化领域均已取得突破，部分产品已实现进口替代，预计未来核电等清洁能源建设用、轨道交通用高端需求将为热

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【开源】秋田微：传统业务奠定业绩基石，新业务打开想象空间

业绩呈现稳步提升，高端化发展持续推进秋田微专注于液晶显示及触控产品，包括单色液晶显示器、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组及电容式触摸屏等，已与海兴电力、德赛西威、惠普、西门子、比亚迪、施耐德等众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。考虑到下游需求整体偏淡，且电子纸和液晶光阀业绩存在不确定性，我们预计公司2022-2024年归母净利润为1.27/1.44/1.64亿元，对应EPS为1.06/1.20/1.36元，当前股价对应PE为33.3/29.3/25.8倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

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【国金医药】奥浦迈:首日上市+59%!

今日奥浦迈登陆科创板上市，盘中一度涨超60%。截至收盘，股价127.24元(较发行价80.20元+58.7%)，市值约104亿元。从基本面来看，1.结合我们之前对培养基行业的研究，这个赛道已有优秀玩家实现技术突破。同时，医保谈判、集采等事项对生产成本端施压，加之外资产品供应受阻等原因，近两年国产化率持续提升。2.因产能受限，公司体量虽不是国内最大，但技术方面国内遥遥领先。公司锚定中高端培养基蛋白抗体，是未来增长最快的市场之一，同时技术壁垒较高，公司更具议价权，能够较好维持盈利水平。3.培养基行

【国金医药】培养基研究随笔·1

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[东吴]润达医疗：内生以服务广拓深耕，外延携手国药共拓市场

IVD集约化商业服务龙头，工业多矩阵形成：公司是院内检测综合服务提供商龙头之一。商业服务上内生通过服务广拓深耕市场，扩大服务平台市场规模，同时外延与国药集团等深度合作，以国润品牌打通上海市场，并逐步将上海合作模式向全国其他地区拓展推广，充分依托国药渠道资源优势，结合公司服务优势形成优势互补，进一步扩大商业服务平台规模。工业管线加速铺设，自产质谱仪、新款糖化仪上市，外部重磅合作奥森多，将在免疫诊断等检测领域深度合作。综合来看，剔除2022年上海疫情影响，我们预计公司未来3年净利润CAGR30%+。

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【招商传媒】易点天下：程序化营销弄潮儿，中企出海扬帆者

易点天下（301171.SZ）是一家程序化营销公司，与Google等海外头部媒体保持密切合作关系，为阿里巴巴、TikTok、希音等中企出海提供程序化营销支持。公司在服务中企出海领域拥有丰富的营销经验，自研的程序化营销系统近三年KPI达成率均保持在98%以上，公司利用丰富的广告资源为跨境电商、工具应用和游戏等各行业的5000余家广告主客户提供了全面、专业的出海营销解决方案。在跨境电商蓬勃发展、中国移动应用积极出海的背景下，程序化营销需求有望持续增强，公司有望受益。 1、助力中国企业出海，成就程序化

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[中信建投]回调买入窗口打开，基本面和景气度是信心来源——关于今日新能源板块大跌的思考

1、因为光储前期累积了较多的涨幅，我们确实感受到市场兑现意愿比较强，表现为前期涨幅较大的股票出业绩，两周之前(德业）超预期就大涨，现在出业绩(宁德、派能）都高开低走，整个市场的兑现情绪浓烈，但今天一次性大跌得到了释放。 2、盘后各种鬼故事都是为大跌找的借口，我认为这是一次强烈的情绪宣泄①欧洲天然气价格下跌，欧盟委员会称要干预电价过去我们就一直反对将股价或者光储系统爆发归结于欧洲电价的持续大涨，或者将股价与天然气电价挂钩，可是市场中有一些资金一直在这样交易，实际上欧洲用户零售电价年度合同早已经签

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【浙商】【健盛集团】业绩超预期，短期提请重点关注！

22H1收入12.54亿（+37.7%），归母净利润1.88亿（+74%） Q2收入7.22亿（+45.3%），归母净利润1.06亿（+74.0%），扣非净利润+100%，均达到历史最好水平。棉袜：受益汇率，单价及毛利率明显提升 ▪ 22H1实现收入8.11亿（+20.3%），与优质客户的绑定关系持续加深。公司去年进行多轮提价，且今年以来人民币持续贬值，预计收入增长中超过10%来自价增。 ▪ 22H1棉袜净利润1.33亿（+36.9%），净利率16.5%（+2.0pct），预计毛利率同比持平，

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健盛集团

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【申万宏源】重申家电板块优质标的推荐

【申万宏源】家电板块全天上涨0.73%，板块当前低估值凸显高配置价值，重申家电板块优质标的推荐家电板块普涨，多子板块股价表现优异。2022年8月25日全天收盘申万家电指数上涨0.73%。其中，莱克电气和万和电气双双涨停，领涨家电板块。此外，包括新宝股份（+4.73%)、盾安环境（+3.59%)、苏泊尔(2.81%）等在内的新消费、热管理道标的股价表现亮眼。白电板块，海信家电（+6.74%)、美的集团(+1.63%)、格力电器（+1.07%)、及海尔智家(+0.66%)股价亦呈现不同幅度上涨。

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【民生电新】磷酸锰铁锂：锰将出征，后来居上

关注磷酸锰铁锂的起底逻辑：第一，现有磷酸盐系正极材料（LiMPO4，M可由Fe、Mn、Co、Ni等元素组成）存在应用瓶颈，上升空间有限。 1）磷酸钴锂（4.8V）和磷酸镍锂（5.2V）充放电平台过高，难以被商业化应用。 2）LFP电压平台仅为3.4V，能量密度已接近理论上限；磷酸锰锂高达4.1V，但电导率和锂离子扩散速率极低，被视为“绝缘体”。第二，磷酸锰铁锂兼顾高能量密度和高安全性，可缓解LFP低能量密度短板。由质量能量密度（Wh/kg）=电池克容量（mAh/g）×工作电压（V），可计算

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【浙商】新疆众和：全国领先的高纯铝龙头，内生打造铝基新材料平台

拥有完整铝电子新材料产业链的龙头企业新疆众和是一家扎根新疆的铝电子新材料龙头企业。已建成“能源-(一次)高纯铝-高纯铝/合金产品-电子铝箔-电极箔”完整的电子新材料产业链，上下游产品紧密衔接，主要产品包括主要产品包括一次高纯铝18万吨，其中12万吨合金产品及铝制品、以及高纯铝5.5万吨（产业链进一步下延至电子铝箔3.5万吨、电极箔2300万平方米以及半导体靶材用坯料），另持有天池能源14.22%股权（其拥有动力煤产能5000万吨）。高纯铝国内的绝对龙头，全产业优势缔造半导体溅射靶材用超高纯产

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【国盛化工】磷化工板块观点更新

1、黄磷、硫磺价格企稳向上，行业情绪最悲观的时候已经逐步过去上周我们点评认为磷化工板块情绪最悲观的时候已经逐步过去，磷矿石价格在7、8月份预期最混乱时间依然高位坚挺，本质还是由于磷矿供需较紧格局没有根本性变化，硫、氨元素价格回落为磷矿石价格腾挪出空间。近期黄磷、硫磺等产品价格已经企稳向上，后续随着磷肥旺季逐步到来，磷矿价格依然易涨难跌。 2、后续重点关注安全生产及环保政策对行业催化安全生产层面：7月份矿山安全监察局发布《非金属矿山重大事故隐患判定标准》，非金属矿山年产量超过矿山设计产能的20

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【光大】寿仙谷：引领芝斛特色保健，开启全国化扩张

灵芝孢子粉龙头企业，省内品牌力突出。寿仙谷是一家专业从事灵芝、铁皮石斛等名贵中药材的品种选育、栽培、加工和销售的国家高新技术企业，拥有“全产业链”发展优势。公司文化底蕴深厚，传承百年中华老字号和国家级非物质文化遗产代表性项目。其核心产品去壁灵芝孢子粉差异化明显，安全性和有效成分含量高。公司拥有独家优质种源和全球唯一去壁技术，建立了低成本和高品质的竞争壁垒，并领衔制定了灵芝和铁皮石斛的国际标准。2021年公司灵芝孢子粉类产品实现营收5.4亿元，占总营收70%，规模位居行业前列。公司在浙江省深耕多年

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[国君建筑]周观点:组件下行提振绿电运营

1、电力负荷创历史新高，组件下行提振投资回报率，绿电运营重估在即。(1)华东、华中、华北、华南、川渝等地区出现历史罕见高温极热天气，多省市电力负荷创新高。国家能源局要求逐省督促加快支撑性电源核准、加快开工、加快建设、尽早投运，加快发展风电光伏等新能源。(2)17日发改委/财政部/国资委授权国家电网设立北京/广州可再生能源发展结算服务有限公司统筹解决可再生能源发电补贴问题。(3)通威股份低价竞争华润电力光伏招标，组件竞争加剧价格趋于下行，硅料未来或将下行，叠加贷款利率下行，光伏等绿电运营回报率或将

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【东北】苏大维格：深耕微纳光学，一体化研发开辟光波导新天地

多年深耕微纳光学，布局四大事业群。公司拥有丰富的微纳光学设计经验，自研关键制造设备，能够支撑公共安全和新型印材、反光材料和消费电子新材料三大产品事业群。未来公司还将持续加大AR眼镜光波导镜片、全息光场3D显示、微透屏下指纹等项目的研发突破。掌握AR光波导镜片量产技术，积极对接车载AR-HUD应用。AR作为元宇宙连接入口，随着技术趋于成熟，产业应用速度加快，根据中国信通院数据，2020年全球AR终端出货量约为63万台，预计到2024年将达到4125万台，年复合增长率高达184%。公司纳米光刻设备

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一路向北

2022-08-18 16:39:59

【天风】视源股份：研发立身持续跨界，CVTE剑指全球化布局

视源股份跨界能力卓越，现已是多领域龙头。公司核心有三条成长曲线： 1）2005-2015年：电视产业技术升级阶段成为全球液晶电视板卡龙头。该业务21年营收规模达62亿，毛利率在14%左右，为公司现金流业务。 2）2008-2018年：教育信息化1.0时期率先开发出教育交互智能平板，并成为全球龙头，盈利结构改善。 3）2017-至今：企业数字化转型加速，会议交互智能平板放量，与海外教育信息化转型构成公司后续的主要增长点。我们认为视源股份的业务布局用意在于：传统业务液晶显示板卡做大收入，旨在供应稳

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视源股份

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一路向北

2022-09-05 14:55:18

【招商】沃尔核材：厚积薄发，新业务步入高速发展期

公司以热缩材料起家，并进行业务多元化拓展，目前已拥有电子、电力、电线、新能源四大业务板块，新能源锂电防护用硅橡胶产品、汽车工业线、电动汽车充电枪等新能源相关产品预计将成为公司未来业绩增长的重要增长极。首次推荐，给予“强烈推荐”投资评级。电子领域，产品以热缩材料为主。公司成立之初即主打热缩材料，迄今已有20余年生产销售经验，在国内中低端市场具有较高的市场份额，在汽车电子、轨道交通、航空、核电以及智能化领域均已取得突破，部分产品已实现进口替代，预计未来核电等清洁能源建设用、轨道交通用高端需求将为热

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沃尔核材

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2022-09-04 19:48:57

【开源】秋田微：传统业务奠定业绩基石，新业务打开想象空间

业绩呈现稳步提升，高端化发展持续推进秋田微专注于液晶显示及触控产品，包括单色液晶显示器、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组及电容式触摸屏等，已与海兴电力、德赛西威、惠普、西门子、比亚迪、施耐德等众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。考虑到下游需求整体偏淡，且电子纸和液晶光阀业绩存在不确定性，我们预计公司2022-2024年归母净利润为1.27/1.44/1.64亿元，对应EPS为1.06/1.20/1.36元，当前股价对应PE为33.3/29.3/25.8倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

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秋田微

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2022-09-02 17:36:47

【国金医药】奥浦迈:首日上市+59%!

今日奥浦迈登陆科创板上市，盘中一度涨超60%。截至收盘，股价127.24元(较发行价80.20元+58.7%)，市值约104亿元。从基本面来看，1.结合我们之前对培养基行业的研究，这个赛道已有优秀玩家实现技术突破。同时，医保谈判、集采等事项对生产成本端施压，加之外资产品供应受阻等原因，近两年国产化率持续提升。2.因产能受限，公司体量虽不是国内最大，但技术方面国内遥遥领先。公司锚定中高端培养基蛋白抗体，是未来增长最快的市场之一，同时技术壁垒较高，公司更具议价权，能够较好维持盈利水平。3.培养基行

【国金医药】培养基研究随笔·1

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奥浦迈

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2022-09-01 13:29:26

[东吴]润达医疗：内生以服务广拓深耕，外延携手国药共拓市场

IVD集约化商业服务龙头，工业多矩阵形成：公司是院内检测综合服务提供商龙头之一。商业服务上内生通过服务广拓深耕市场，扩大服务平台市场规模，同时外延与国药集团等深度合作，以国润品牌打通上海市场，并逐步将上海合作模式向全国其他地区拓展推广，充分依托国药渠道资源优势，结合公司服务优势形成优势互补，进一步扩大商业服务平台规模。工业管线加速铺设，自产质谱仪、新款糖化仪上市，外部重磅合作奥森多，将在免疫诊断等检测领域深度合作。综合来看，剔除2022年上海疫情影响，我们预计公司未来3年净利润CAGR30%+。

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润达医疗

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2022-08-31 21:06:23

【招商传媒】易点天下：程序化营销弄潮儿，中企出海扬帆者

易点天下（301171.SZ）是一家程序化营销公司，与Google等海外头部媒体保持密切合作关系，为阿里巴巴、TikTok、希音等中企出海提供程序化营销支持。公司在服务中企出海领域拥有丰富的营销经验，自研的程序化营销系统近三年KPI达成率均保持在98%以上，公司利用丰富的广告资源为跨境电商、工具应用和游戏等各行业的5000余家广告主客户提供了全面、专业的出海营销解决方案。在跨境电商蓬勃发展、中国移动应用积极出海的背景下，程序化营销需求有望持续增强，公司有望受益。 1、助力中国企业出海，成就程序化

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易点天下

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2022-08-31 19:48:41

[中信建投]回调买入窗口打开，基本面和景气度是信心来源——关于今日新能源板块大跌的思考

1、因为光储前期累积了较多的涨幅，我们确实感受到市场兑现意愿比较强，表现为前期涨幅较大的股票出业绩，两周之前(德业）超预期就大涨，现在出业绩(宁德、派能）都高开低走，整个市场的兑现情绪浓烈，但今天一次性大跌得到了释放。 2、盘后各种鬼故事都是为大跌找的借口，我认为这是一次强烈的情绪宣泄①欧洲天然气价格下跌，欧盟委员会称要干预电价过去我们就一直反对将股价或者光储系统爆发归结于欧洲电价的持续大涨，或者将股价与天然气电价挂钩，可是市场中有一些资金一直在这样交易，实际上欧洲用户零售电价年度合同早已经签

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宁德时代

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2022-08-30 09:16:22

【浙商】【健盛集团】业绩超预期，短期提请重点关注！

22H1收入12.54亿（+37.7%），归母净利润1.88亿（+74%） Q2收入7.22亿（+45.3%），归母净利润1.06亿（+74.0%），扣非净利润+100%，均达到历史最好水平。棉袜：受益汇率，单价及毛利率明显提升 ▪ 22H1实现收入8.11亿（+20.3%），与优质客户的绑定关系持续加深。公司去年进行多轮提价，且今年以来人民币持续贬值，预计收入增长中超过10%来自价增。 ▪ 22H1棉袜净利润1.33亿（+36.9%），净利率16.5%（+2.0pct），预计毛利率同比持平，

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健盛集团

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2022-08-25 20:10:27

【申万宏源】重申家电板块优质标的推荐

【申万宏源】家电板块全天上涨0.73%，板块当前低估值凸显高配置价值，重申家电板块优质标的推荐家电板块普涨，多子板块股价表现优异。2022年8月25日全天收盘申万家电指数上涨0.73%。其中，莱克电气和万和电气双双涨停，领涨家电板块。此外，包括新宝股份（+4.73%)、盾安环境（+3.59%)、苏泊尔(2.81%）等在内的新消费、热管理道标的股价表现亮眼。白电板块，海信家电（+6.74%)、美的集团(+1.63%)、格力电器（+1.07%)、及海尔智家(+0.66%)股价亦呈现不同幅度上涨。

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美的集团

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2022-08-23 21:09:29

【民生电新】磷酸锰铁锂：锰将出征，后来居上

关注磷酸锰铁锂的起底逻辑：第一，现有磷酸盐系正极材料（LiMPO4，M可由Fe、Mn、Co、Ni等元素组成）存在应用瓶颈，上升空间有限。 1）磷酸钴锂（4.8V）和磷酸镍锂（5.2V）充放电平台过高，难以被商业化应用。 2）LFP电压平台仅为3.4V，能量密度已接近理论上限；磷酸锰锂高达4.1V，但电导率和锂离子扩散速率极低，被视为“绝缘体”。第二，磷酸锰铁锂兼顾高能量密度和高安全性，可缓解LFP低能量密度短板。由质量能量密度（Wh/kg）=电池克容量（mAh/g）×工作电压（V），可计算

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宁德时代
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中钢天源

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2022-08-22 17:40:28

【浙商】新疆众和：全国领先的高纯铝龙头，内生打造铝基新材料平台

拥有完整铝电子新材料产业链的龙头企业新疆众和是一家扎根新疆的铝电子新材料龙头企业。已建成“能源-(一次)高纯铝-高纯铝/合金产品-电子铝箔-电极箔”完整的电子新材料产业链，上下游产品紧密衔接，主要产品包括主要产品包括一次高纯铝18万吨，其中12万吨合金产品及铝制品、以及高纯铝5.5万吨（产业链进一步下延至电子铝箔3.5万吨、电极箔2300万平方米以及半导体靶材用坯料），另持有天池能源14.22%股权（其拥有动力煤产能5000万吨）。高纯铝国内的绝对龙头，全产业优势缔造半导体溅射靶材用超高纯产

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新疆众和

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2022-08-22 15:05:33

【国盛化工】磷化工板块观点更新

1、黄磷、硫磺价格企稳向上，行业情绪最悲观的时候已经逐步过去上周我们点评认为磷化工板块情绪最悲观的时候已经逐步过去，磷矿石价格在7、8月份预期最混乱时间依然高位坚挺，本质还是由于磷矿供需较紧格局没有根本性变化，硫、氨元素价格回落为磷矿石价格腾挪出空间。近期黄磷、硫磺等产品价格已经企稳向上，后续随着磷肥旺季逐步到来，磷矿价格依然易涨难跌。 2、后续重点关注安全生产及环保政策对行业催化安全生产层面：7月份矿山安全监察局发布《非金属矿山重大事故隐患判定标准》，非金属矿山年产量超过矿山设计产能的20

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云天化
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2022-08-22 14:24:57

【光大】寿仙谷：引领芝斛特色保健，开启全国化扩张

灵芝孢子粉龙头企业，省内品牌力突出。寿仙谷是一家专业从事灵芝、铁皮石斛等名贵中药材的品种选育、栽培、加工和销售的国家高新技术企业，拥有“全产业链”发展优势。公司文化底蕴深厚，传承百年中华老字号和国家级非物质文化遗产代表性项目。其核心产品去壁灵芝孢子粉差异化明显，安全性和有效成分含量高。公司拥有独家优质种源和全球唯一去壁技术，建立了低成本和高品质的竞争壁垒，并领衔制定了灵芝和铁皮石斛的国际标准。2021年公司灵芝孢子粉类产品实现营收5.4亿元，占总营收70%，规模位居行业前列。公司在浙江省深耕多年

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寿仙谷

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2022-08-21 18:55:47

[国君建筑]周观点:组件下行提振绿电运营

1、电力负荷创历史新高，组件下行提振投资回报率，绿电运营重估在即。(1)华东、华中、华北、华南、川渝等地区出现历史罕见高温极热天气，多省市电力负荷创新高。国家能源局要求逐省督促加快支撑性电源核准、加快开工、加快建设、尽早投运，加快发展风电光伏等新能源。(2)17日发改委/财政部/国资委授权国家电网设立北京/广州可再生能源发展结算服务有限公司统筹解决可再生能源发电补贴问题。(3)通威股份低价竞争华润电力光伏招标，组件竞争加剧价格趋于下行，硅料未来或将下行，叠加贷款利率下行，光伏等绿电运营回报率或将

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中国电建

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2022-08-19 10:48:04

【东北】苏大维格：深耕微纳光学，一体化研发开辟光波导新天地

多年深耕微纳光学，布局四大事业群。公司拥有丰富的微纳光学设计经验，自研关键制造设备，能够支撑公共安全和新型印材、反光材料和消费电子新材料三大产品事业群。未来公司还将持续加大AR眼镜光波导镜片、全息光场3D显示、微透屏下指纹等项目的研发突破。掌握AR光波导镜片量产技术，积极对接车载AR-HUD应用。AR作为元宇宙连接入口，随着技术趋于成熟，产业应用速度加快，根据中国信通院数据，2020年全球AR终端出货量约为63万台，预计到2024年将达到4125万台，年复合增长率高达184%。公司纳米光刻设备

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苏大维格

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2022-08-18 16:39:59

【天风】视源股份：研发立身持续跨界，CVTE剑指全球化布局

视源股份跨界能力卓越，现已是多领域龙头。公司核心有三条成长曲线： 1）2005-2015年：电视产业技术升级阶段成为全球液晶电视板卡龙头。该业务21年营收规模达62亿，毛利率在14%左右，为公司现金流业务。 2）2008-2018年：教育信息化1.0时期率先开发出教育交互智能平板，并成为全球龙头，盈利结构改善。 3）2017-至今：企业数字化转型加速，会议交互智能平板放量，与海外教育信息化转型构成公司后续的主要增长点。我们认为视源股份的业务布局用意在于：传统业务液晶显示板卡做大收入，旨在供应稳

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