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2025-12-25 12:48:08

英伟达200亿美元”收购”Groq速评

英伟达200亿美元”收购”Groq速评：获得”高确定性网络”相关技术栈，进一步服务推理需求【天风海外AI李泽宇】在 2025-12-24，路透等报道,称英伟达与芯片设计公司 Groq 达成非独家技术授权并吸纳其高管/工程团队；条款可能达到200亿美元，相比此前Groq上一轮融资估值提升两倍。怎么看待Groq的软硬件架构？编译器为先，网络确定性为先。Groq创始人为TPU首代设计者，在Groq中1）确定性、编译期调度的流式执行（streaming / static schedule）依赖编译

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2025-12-25 10:18:51

转发：富瑞特装（300228）：火箭回收浪潮下燃料设备龙头机遇

富瑞特装（300228）：火箭回收浪潮下燃料设备龙头机遇火箭回收技术普及推动加注需求从“单次配套”转向“重复复用”，富瑞特装作为民营航天加注设备核心供应商，绑定朱雀三号、天龙三号等主力火箭，凭借技术壁垒与客户资源，充分享受行业爆发红利，业绩弹性显著。一、核心逻辑：回收复用打开需求天花板 1. 行业趋势：2026年全球商业航天发射预计达300次，可回收火箭占比超40%，单箭复用次数最高达30次，加注需求随复用率同步翻倍。 2. 需求本质：火箭回收使加注设备从“一发一弃”的配套品，转变为“高频复

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2025-12-25 09:15:27

【天风家电】空调铝代铜问题简评

【天风家电】空调铝代铜问题简评 ■空调铝代铜并不是一个新鲜概念，铜价上涨也不必然催生材料替换，背后或更多是国家战略层面家电行业对AI、新能源车等战略产业的让位。过去铜价上涨只是地产/基建驱动的周期性成本问题，而现在则叠加了“新兴产业资源争夺 + 供应链安全危机”的多重压力。 ■铝代铜不是简单的材料替换，而是一套完整的可靠的系统性工程，铝管空调在很多性能参数上媲美纯铜，但在寿命预期和维修便利性等方面的固有差异仍然存在。（如果说铝管空调设计寿命为纯铜空调的1/2，那么全面推行后稳态的空调理论年内销量

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2025-12-24 21:15:57

【中泰家电】近期国内首台明确无铜的铝合金空调发售

【中泰家电】近期国内首台明确无铜的铝合金空调发售 #事件 ➤针对铜持续涨价，12月海尔、美的、海信、TCL、奥克斯、小米、美博等各个空调（除格力和长虹）签约表态禁止恶意攻击，科学宣传铝空调的特点。#12/22万宝空调推出定价999元和1199元的1.5匹空调。 #点评 ➤定价：万宝空调是近期国内首发的无铜空调，万宝此前的1.5匹铜空调定价1168元，999的定价基本是扣掉了铜节省出来的利润（我们假设BOM为1000元，铜成本200元，做到相同的效果铝的体积得增加一倍，但铝更轻且更便宜，100%铜

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2025-12-24 20:42:56

调研圈每日市场舆情观察2025年12月24日

今日核心基调：市场全天震荡上行，成交活跃。商业航天、AI算力（含光通信、液冷、PCB材料）、机器人、半导体等科技成长主线表现强势，呈现多点开花格局。政策与产业事件（如L3牌照发放、商业航天大会）成为重要催化。商业航天全面爆发，成为最强主线核心事件：12月23日，长征十二号甲运载火箭首飞成功（二级入轨，回收未达预期）。同日，美国FCC将外国制造无人机列入管制清单。市场反应：板块掀起涨停潮。神剑股份（5连板）、航天动力、西部材料、超捷股份、再升科技等个股表现突出。产业动态：商业航天产业联盟

调研圈每日市场舆情观察2025年12月24日.pdf

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2025-12-24 12:49:20

【zx电新】20261224电源大涨点评：关注柜内电源核心卡位

【zx电新】20261224电源大涨点评：关注柜内电源核心卡位行业整体观点：电源板块目前仍处于产业初期，我们看好板块2026年表现。1）国内核心标的的批量或小批量均在2026；2）产业层面，NV 机柜出货量提升叠加asic电源市场升级扩容，2026市场空间将迎来三倍扩容。3）二三级电源升级迭代将带来更多的细分领域投资机会。【麦格米特】近期公司反路演交流，我们重申两个观点：1）HVDC code一直都有，公司不需要单独申请；同时未来sidecar hvdc和一次二次电源界限会逐渐模糊，综合化布

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2025-12-23 21:52:47

【中信证券金属】铜价站上万二新起点

【中信证券金属】铜价站上万二新起点 LME铜价如期站上12000美元/吨，但无论从高胜率的旺季规律，还是从激励价格来看，中长期这可能只是个新的起点。最近很多投资者提出对于“明年年中关税落地、大项目复产后铜价回调”以及“估值最低时应卖出”的担忧，我们认为： 1️⃣明年全球短缺50万吨的量级更多体现为【上半年大幅短缺、下半年紧平衡】，若下半年关键矿山复产慢于预期，下半年转向短缺也并不是不可能。 2️⃣参考10-12年、20-22年，铜价牛市并非一个季度就谢幕，像21年3月、9月和22年3月均出现多

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2025-12-23 21:43:26

调研圈每日市场舆情观察（2025年12月23日）

一、市场主题信息梳理宏观与市场概览：市场表现：今日（12月23日）市场成交活跃，沪深两市成交额接近1.9万亿元。指数集体修复，尝试突破关键阻力位。通信（AI）、电子（半导体）、有色（钨等）板块领涨。（跟踪：钨近期在公社前瞻持续分享交流，欢迎关注韭研社区，ID：调研圈）策略观点：有观点认为市场已具备春季行情启动条件，经济底部可能已现，看好科技成长方向，尤其是AI算力及应用。核心产业动态： AI算力与硬件：光模块/光通信：行业高景气，英维克股价创新高。市场关注下一代1.6T光模块及更高速

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2025-12-23 11:31:02

福建+国脉科技官微云智手机公测版正式上线

“云影音”模块着力打造“海量资源+低延迟传输+AI推荐”的沉浸式体验，整合《刺杀小说家2》《浪浪山小妖怪》等最新院线大片与多类型经典影视剧，构建全年龄段内容矩阵。新国脉数字文化股份有限公司是中国电信旗下A股上市公司，成立于1992年4月1日，并于1993年4月7日在上海证券交易所挂牌上市（股票代码为600640），是我国邮电系统第一家上市公司。作为中国电信数字内容领域的专业公司，国脉文化深入践行中国电信“云改数转智惠”战略，积极弘扬“红色电信精神”，聚焦数字内容、数智应用、数字创意、实体场景

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2025-12-23 09:52:28

【白云电器】固态变压器SST黑马，电力设备出海加速放量

【白云电器】固态变压器SST黑马，电力设备出海加速放量 #电力变压器和配电变压器行业一梯队，海外市场欧洲与东南亚放量快（客户毛利较国内高4-5%），北美UL持续认证中（毛利更高） #白云电器和“为光能源”属同一实控人资产，双方在SST+直流输电合作紧密，未来或有进一步股权合作 1、“为光能源”是国内唯一实现SST商业化企业，技术全球领先。为光自研的固态变压器将成本降低50%以上，最大效率提高至98.5%，高于普通HVDC（95%）和巴拿马电源（97%），已在储能、数据中心和轨交等领域成熟应用 2

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2025-12-23 09:38:30

谷歌母公司加码数据中心电力布局

事件：谷歌母公司加码数据中心电力布局据媒体报道,谷歌母公司Alphabet于2025年12月22日宣布以47.5亿美元现金加承担债务的方式,收购清洁能源开发商Intersect Power LLC,旨在为其AI数据中心扩张提供电力保障。此次收购预计将于2026年上半年完成。数据中心行业景气度由下游资本开支直接驱动并向上游传导,头部云厂商资本开支作为需求最直接的“风向标”,可直观反映供配电设备短期需求潜力。爱建证券研报显示,近年美国大型并网设施总发电量提升少,电力缺口问题逐渐加剧。2015-20

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【国金电新】钧达股份重点推荐：掘金万亿市场，打造太空光伏引领者

【国金电新】钧达股份重点推荐：掘金万亿市场，打造太空光伏引领者 [太阳]事件：2025年12月22日，公司发布与尚翼光电正式签署《战略合作协议》的公众号，公司将以战略股东身份对尚翼光电进行#股权投资，双方将深度整合产业与场景资源，围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作，在#技术研发、在轨验证、产业化落地及应用场景拓展等方面建立协同机制。 #空间轨道成必争之地、太空应用有望再造地面级市场规模：国际电信联盟“先到先得”规则进一步放大了商业卫星领域大国竞争的紧迫性，全球低轨卫星组网建设与太空算

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【翔鹭钨业‖务必重视】预期差极大的钨中游粉末领军企业

【翔鹭钨业‖务必重视】预期差极大的钨中游粉末领军企业 #1、公司是钨中游粉末领军企业。①公司具备钨完整产业链生产能力，主营产品碳化钨粉末年产能8500吨，在超细和超粗碳化钨粉两个方向具备较强优势。②公司全资子公司江西翔鹭拥有铁苍寨矿区钨矿采矿权，面积5.96平方千米，开采矿种为钨、锡、铜矿。③公司正在加大废钨回收业务。 #2、市场对钨中游粉末环节预期差极大。市场大多担心钨价上涨，中下游承压。实际上，①从报价数据上来看，钨精矿价格从15万涨到42万过程中，中游粉末单吨净利在迅速扩大，大概从1万元左

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调研圈每日市场舆情观察（2025年12月22日）

调研圈每日市场舆情观察（2025年12月22日）一、市场主题信息梳理宏观与政策信用修复：中国人民银行发布一次性信用修复政策，对满足一定条件的个人信贷逾期信息，在金融信用信息基础数据库中不再展示。 LPR利率：2025年最后一次贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年期与5年期以上品种分别维持在3.00%和3.50%，已连续7个月保持不变。反补贴措施：商务部公告，对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施。地方规划：广州市“十五五”规划建议发布，提及深化穗港马产业合作，构建赛马产业经

调研圈每日市场舆情观察2025年12月22日.pdf

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沃格光电投资6.28亿元建设的全球首批、国内首条8.6代AMOLED玻璃基光刻蚀精加工产线即将进入设备调试阶段，预计2026年1月中旬开启全自动蚀刻ECI产线的试运行和产品开发。

@调研圈：沃格光电太阳翼材料投资逻辑深度解析：百亿增量市场的核心突破

沃格光电太阳翼材料投资逻辑深度解析：百亿增量市场的核心突破一、核心逻辑：技术壁垒构筑护城河，国产替代加速全产业链自主可控优势沃格光电已建成CPI膜浆料-制膜-镀膜全链条产能，核心技术拥有135项发明专利支撑。其核心突破在于：航天级抗辐射镀膜技术：独家开发复合膜系，解决原子氧侵蚀与太空辐射防护难题，卫

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英伟达200亿美元”收购”Groq速评

英伟达200亿美元”收购”Groq速评：获得”高确定性网络”相关技术栈，进一步服务推理需求【天风海外AI李泽宇】在 2025-12-24，路透等报道,称英伟达与芯片设计公司 Groq 达成非独家技术授权并吸纳其高管/工程团队；条款可能达到200亿美元，相比此前Groq上一轮融资估值提升两倍。怎么看待Groq的软硬件架构？编译器为先，网络确定性为先。Groq创始人为TPU首代设计者，在Groq中1）确定性、编译期调度的流式执行（streaming / static schedule）依赖编译

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富瑞特装（300228）：火箭回收浪潮下燃料设备龙头机遇火箭回收技术普及推动加注需求从“单次配套”转向“重复复用”，富瑞特装作为民营航天加注设备核心供应商，绑定朱雀三号、天龙三号等主力火箭，凭借技术壁垒与客户资源，充分享受行业爆发红利，业绩弹性显著。一、核心逻辑：回收复用打开需求天花板 1. 行业趋势：2026年全球商业航天发射预计达300次，可回收火箭占比超40%，单箭复用次数最高达30次，加注需求随复用率同步翻倍。 2. 需求本质：火箭回收使加注设备从“一发一弃”的配套品，转变为“高频复

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【天风家电】空调铝代铜问题简评

【天风家电】空调铝代铜问题简评 ■空调铝代铜并不是一个新鲜概念，铜价上涨也不必然催生材料替换，背后或更多是国家战略层面家电行业对AI、新能源车等战略产业的让位。过去铜价上涨只是地产/基建驱动的周期性成本问题，而现在则叠加了“新兴产业资源争夺 + 供应链安全危机”的多重压力。 ■铝代铜不是简单的材料替换，而是一套完整的可靠的系统性工程，铝管空调在很多性能参数上媲美纯铜，但在寿命预期和维修便利性等方面的固有差异仍然存在。（如果说铝管空调设计寿命为纯铜空调的1/2，那么全面推行后稳态的空调理论年内销量

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【中泰家电】近期国内首台明确无铜的铝合金空调发售

【中泰家电】近期国内首台明确无铜的铝合金空调发售 #事件 ➤针对铜持续涨价，12月海尔、美的、海信、TCL、奥克斯、小米、美博等各个空调（除格力和长虹）签约表态禁止恶意攻击，科学宣传铝空调的特点。#12/22万宝空调推出定价999元和1199元的1.5匹空调。 #点评 ➤定价：万宝空调是近期国内首发的无铜空调，万宝此前的1.5匹铜空调定价1168元，999的定价基本是扣掉了铜节省出来的利润（我们假设BOM为1000元，铜成本200元，做到相同的效果铝的体积得增加一倍，但铝更轻且更便宜，100%铜

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调研圈每日市场舆情观察2025年12月24日

今日核心基调：市场全天震荡上行，成交活跃。商业航天、AI算力（含光通信、液冷、PCB材料）、机器人、半导体等科技成长主线表现强势，呈现多点开花格局。政策与产业事件（如L3牌照发放、商业航天大会）成为重要催化。商业航天全面爆发，成为最强主线核心事件：12月23日，长征十二号甲运载火箭首飞成功（二级入轨，回收未达预期）。同日，美国FCC将外国制造无人机列入管制清单。市场反应：板块掀起涨停潮。神剑股份（5连板）、航天动力、西部材料、超捷股份、再升科技等个股表现突出。产业动态：商业航天产业联盟

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【zx电新】20261224电源大涨点评：关注柜内电源核心卡位

【zx电新】20261224电源大涨点评：关注柜内电源核心卡位行业整体观点：电源板块目前仍处于产业初期，我们看好板块2026年表现。1）国内核心标的的批量或小批量均在2026；2）产业层面，NV 机柜出货量提升叠加asic电源市场升级扩容，2026市场空间将迎来三倍扩容。3）二三级电源升级迭代将带来更多的细分领域投资机会。【麦格米特】近期公司反路演交流，我们重申两个观点：1）HVDC code一直都有，公司不需要单独申请；同时未来sidecar hvdc和一次二次电源界限会逐渐模糊，综合化布

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【中信证券金属】铜价站上万二新起点

【中信证券金属】铜价站上万二新起点 LME铜价如期站上12000美元/吨，但无论从高胜率的旺季规律，还是从激励价格来看，中长期这可能只是个新的起点。最近很多投资者提出对于“明年年中关税落地、大项目复产后铜价回调”以及“估值最低时应卖出”的担忧，我们认为： 1️⃣明年全球短缺50万吨的量级更多体现为【上半年大幅短缺、下半年紧平衡】，若下半年关键矿山复产慢于预期，下半年转向短缺也并不是不可能。 2️⃣参考10-12年、20-22年，铜价牛市并非一个季度就谢幕，像21年3月、9月和22年3月均出现多

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一、市场主题信息梳理宏观与市场概览：市场表现：今日（12月23日）市场成交活跃，沪深两市成交额接近1.9万亿元。指数集体修复，尝试突破关键阻力位。通信（AI）、电子（半导体）、有色（钨等）板块领涨。（跟踪：钨近期在公社前瞻持续分享交流，欢迎关注韭研社区，ID：调研圈）策略观点：有观点认为市场已具备春季行情启动条件，经济底部可能已现，看好科技成长方向，尤其是AI算力及应用。核心产业动态： AI算力与硬件：光模块/光通信：行业高景气，英维克股价创新高。市场关注下一代1.6T光模块及更高速

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福建+国脉科技官微云智手机公测版正式上线

“云影音”模块着力打造“海量资源+低延迟传输+AI推荐”的沉浸式体验，整合《刺杀小说家2》《浪浪山小妖怪》等最新院线大片与多类型经典影视剧，构建全年龄段内容矩阵。新国脉数字文化股份有限公司是中国电信旗下A股上市公司，成立于1992年4月1日，并于1993年4月7日在上海证券交易所挂牌上市（股票代码为600640），是我国邮电系统第一家上市公司。作为中国电信数字内容领域的专业公司，国脉文化深入践行中国电信“云改数转智惠”战略，积极弘扬“红色电信精神”，聚焦数字内容、数智应用、数字创意、实体场景

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【白云电器】固态变压器SST黑马，电力设备出海加速放量

【白云电器】固态变压器SST黑马，电力设备出海加速放量 #电力变压器和配电变压器行业一梯队，海外市场欧洲与东南亚放量快（客户毛利较国内高4-5%），北美UL持续认证中（毛利更高） #白云电器和“为光能源”属同一实控人资产，双方在SST+直流输电合作紧密，未来或有进一步股权合作 1、“为光能源”是国内唯一实现SST商业化企业，技术全球领先。为光自研的固态变压器将成本降低50%以上，最大效率提高至98.5%，高于普通HVDC（95%）和巴拿马电源（97%），已在储能、数据中心和轨交等领域成熟应用 2

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谷歌母公司加码数据中心电力布局

事件：谷歌母公司加码数据中心电力布局据媒体报道,谷歌母公司Alphabet于2025年12月22日宣布以47.5亿美元现金加承担债务的方式,收购清洁能源开发商Intersect Power LLC,旨在为其AI数据中心扩张提供电力保障。此次收购预计将于2026年上半年完成。数据中心行业景气度由下游资本开支直接驱动并向上游传导,头部云厂商资本开支作为需求最直接的“风向标”,可直观反映供配电设备短期需求潜力。爱建证券研报显示,近年美国大型并网设施总发电量提升少,电力缺口问题逐渐加剧。2015-20

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【国金电新】钧达股份重点推荐：掘金万亿市场，打造太空光伏引领者

【国金电新】钧达股份重点推荐：掘金万亿市场，打造太空光伏引领者 [太阳]事件：2025年12月22日，公司发布与尚翼光电正式签署《战略合作协议》的公众号，公司将以战略股东身份对尚翼光电进行#股权投资，双方将深度整合产业与场景资源，围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作，在#技术研发、在轨验证、产业化落地及应用场景拓展等方面建立协同机制。 #空间轨道成必争之地、太空应用有望再造地面级市场规模：国际电信联盟“先到先得”规则进一步放大了商业卫星领域大国竞争的紧迫性，全球低轨卫星组网建设与太空算

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【翔鹭钨业‖务必重视】预期差极大的钨中游粉末领军企业

【翔鹭钨业‖务必重视】预期差极大的钨中游粉末领军企业 #1、公司是钨中游粉末领军企业。①公司具备钨完整产业链生产能力，主营产品碳化钨粉末年产能8500吨，在超细和超粗碳化钨粉两个方向具备较强优势。②公司全资子公司江西翔鹭拥有铁苍寨矿区钨矿采矿权，面积5.96平方千米，开采矿种为钨、锡、铜矿。③公司正在加大废钨回收业务。 #2、市场对钨中游粉末环节预期差极大。市场大多担心钨价上涨，中下游承压。实际上，①从报价数据上来看，钨精矿价格从15万涨到42万过程中，中游粉末单吨净利在迅速扩大，大概从1万元左

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调研圈每日市场舆情观察（2025年12月22日）

调研圈每日市场舆情观察（2025年12月22日）一、市场主题信息梳理宏观与政策信用修复：中国人民银行发布一次性信用修复政策，对满足一定条件的个人信贷逾期信息，在金融信用信息基础数据库中不再展示。 LPR利率：2025年最后一次贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年期与5年期以上品种分别维持在3.00%和3.50%，已连续7个月保持不变。反补贴措施：商务部公告，对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施。地方规划：广州市“十五五”规划建议发布，提及深化穗港马产业合作，构建赛马产业经

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沃格光电投资6.28亿元建设的全球首批、国内首条8.6代AMOLED玻璃基光刻蚀精加工产线即将进入设备调试阶段，预计2026年1月中旬开启全自动蚀刻ECI产线的试运行和产品开发。

@调研圈：沃格光电太阳翼材料投资逻辑深度解析：百亿增量市场的核心突破

沃格光电太阳翼材料投资逻辑深度解析：百亿增量市场的核心突破一、核心逻辑：技术壁垒构筑护城河，国产替代加速全产业链自主可控优势沃格光电已建成CPI膜浆料-制膜-镀膜全链条产能，核心技术拥有135项发明专利支撑。其核心突破在于：航天级抗辐射镀膜技术：独家开发复合膜系，解决原子氧侵蚀与太空辐射防护难题，卫

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2025-12-25 12:48:08

英伟达200亿美元”收购”Groq速评

英伟达200亿美元”收购”Groq速评：获得”高确定性网络”相关技术栈，进一步服务推理需求【天风海外AI李泽宇】在 2025-12-24，路透等报道,称英伟达与芯片设计公司 Groq 达成非独家技术授权并吸纳其高管/工程团队；条款可能达到200亿美元，相比此前Groq上一轮融资估值提升两倍。怎么看待Groq的软硬件架构？编译器为先，网络确定性为先。Groq创始人为TPU首代设计者，在Groq中1）确定性、编译期调度的流式执行（streaming / static schedule）依赖编译

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2025-12-25 10:18:51

转发：富瑞特装（300228）：火箭回收浪潮下燃料设备龙头机遇

富瑞特装（300228）：火箭回收浪潮下燃料设备龙头机遇火箭回收技术普及推动加注需求从“单次配套”转向“重复复用”，富瑞特装作为民营航天加注设备核心供应商，绑定朱雀三号、天龙三号等主力火箭，凭借技术壁垒与客户资源，充分享受行业爆发红利，业绩弹性显著。一、核心逻辑：回收复用打开需求天花板 1. 行业趋势：2026年全球商业航天发射预计达300次，可回收火箭占比超40%，单箭复用次数最高达30次，加注需求随复用率同步翻倍。 2. 需求本质：火箭回收使加注设备从“一发一弃”的配套品，转变为“高频复

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2025-12-25 09:15:27

【天风家电】空调铝代铜问题简评

【天风家电】空调铝代铜问题简评 ■空调铝代铜并不是一个新鲜概念，铜价上涨也不必然催生材料替换，背后或更多是国家战略层面家电行业对AI、新能源车等战略产业的让位。过去铜价上涨只是地产/基建驱动的周期性成本问题，而现在则叠加了“新兴产业资源争夺 + 供应链安全危机”的多重压力。 ■铝代铜不是简单的材料替换，而是一套完整的可靠的系统性工程，铝管空调在很多性能参数上媲美纯铜，但在寿命预期和维修便利性等方面的固有差异仍然存在。（如果说铝管空调设计寿命为纯铜空调的1/2，那么全面推行后稳态的空调理论年内销量

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2025-12-24 21:15:57

【中泰家电】近期国内首台明确无铜的铝合金空调发售

【中泰家电】近期国内首台明确无铜的铝合金空调发售 #事件 ➤针对铜持续涨价，12月海尔、美的、海信、TCL、奥克斯、小米、美博等各个空调（除格力和长虹）签约表态禁止恶意攻击，科学宣传铝空调的特点。#12/22万宝空调推出定价999元和1199元的1.5匹空调。 #点评 ➤定价：万宝空调是近期国内首发的无铜空调，万宝此前的1.5匹铜空调定价1168元，999的定价基本是扣掉了铜节省出来的利润（我们假设BOM为1000元，铜成本200元，做到相同的效果铝的体积得增加一倍，但铝更轻且更便宜，100%铜

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2025-12-24 20:42:56

调研圈每日市场舆情观察2025年12月24日

今日核心基调：市场全天震荡上行，成交活跃。商业航天、AI算力（含光通信、液冷、PCB材料）、机器人、半导体等科技成长主线表现强势，呈现多点开花格局。政策与产业事件（如L3牌照发放、商业航天大会）成为重要催化。商业航天全面爆发，成为最强主线核心事件：12月23日，长征十二号甲运载火箭首飞成功（二级入轨，回收未达预期）。同日，美国FCC将外国制造无人机列入管制清单。市场反应：板块掀起涨停潮。神剑股份（5连板）、航天动力、西部材料、超捷股份、再升科技等个股表现突出。产业动态：商业航天产业联盟

调研圈每日市场舆情观察2025年12月24日.pdf

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2025-12-24 12:49:20

【zx电新】20261224电源大涨点评：关注柜内电源核心卡位

【zx电新】20261224电源大涨点评：关注柜内电源核心卡位行业整体观点：电源板块目前仍处于产业初期，我们看好板块2026年表现。1）国内核心标的的批量或小批量均在2026；2）产业层面，NV 机柜出货量提升叠加asic电源市场升级扩容，2026市场空间将迎来三倍扩容。3）二三级电源升级迭代将带来更多的细分领域投资机会。【麦格米特】近期公司反路演交流，我们重申两个观点：1）HVDC code一直都有，公司不需要单独申请；同时未来sidecar hvdc和一次二次电源界限会逐渐模糊，综合化布

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2025-12-23 21:52:47

【中信证券金属】铜价站上万二新起点

【中信证券金属】铜价站上万二新起点 LME铜价如期站上12000美元/吨，但无论从高胜率的旺季规律，还是从激励价格来看，中长期这可能只是个新的起点。最近很多投资者提出对于“明年年中关税落地、大项目复产后铜价回调”以及“估值最低时应卖出”的担忧，我们认为： 1️⃣明年全球短缺50万吨的量级更多体现为【上半年大幅短缺、下半年紧平衡】，若下半年关键矿山复产慢于预期，下半年转向短缺也并不是不可能。 2️⃣参考10-12年、20-22年，铜价牛市并非一个季度就谢幕，像21年3月、9月和22年3月均出现多

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2025-12-23 21:43:26

调研圈每日市场舆情观察（2025年12月23日）

一、市场主题信息梳理宏观与市场概览：市场表现：今日（12月23日）市场成交活跃，沪深两市成交额接近1.9万亿元。指数集体修复，尝试突破关键阻力位。通信（AI）、电子（半导体）、有色（钨等）板块领涨。（跟踪：钨近期在公社前瞻持续分享交流，欢迎关注韭研社区，ID：调研圈）策略观点：有观点认为市场已具备春季行情启动条件，经济底部可能已现，看好科技成长方向，尤其是AI算力及应用。核心产业动态： AI算力与硬件：光模块/光通信：行业高景气，英维克股价创新高。市场关注下一代1.6T光模块及更高速

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2025-12-23 11:31:02

福建+国脉科技官微云智手机公测版正式上线

“云影音”模块着力打造“海量资源+低延迟传输+AI推荐”的沉浸式体验，整合《刺杀小说家2》《浪浪山小妖怪》等最新院线大片与多类型经典影视剧，构建全年龄段内容矩阵。新国脉数字文化股份有限公司是中国电信旗下A股上市公司，成立于1992年4月1日，并于1993年4月7日在上海证券交易所挂牌上市（股票代码为600640），是我国邮电系统第一家上市公司。作为中国电信数字内容领域的专业公司，国脉文化深入践行中国电信“云改数转智惠”战略，积极弘扬“红色电信精神”，聚焦数字内容、数智应用、数字创意、实体场景

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2025-12-23 09:52:28

【白云电器】固态变压器SST黑马，电力设备出海加速放量

【白云电器】固态变压器SST黑马，电力设备出海加速放量 #电力变压器和配电变压器行业一梯队，海外市场欧洲与东南亚放量快（客户毛利较国内高4-5%），北美UL持续认证中（毛利更高） #白云电器和“为光能源”属同一实控人资产，双方在SST+直流输电合作紧密，未来或有进一步股权合作 1、“为光能源”是国内唯一实现SST商业化企业，技术全球领先。为光自研的固态变压器将成本降低50%以上，最大效率提高至98.5%，高于普通HVDC（95%）和巴拿马电源（97%），已在储能、数据中心和轨交等领域成熟应用 2

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2025-12-23 09:38:30

谷歌母公司加码数据中心电力布局

事件：谷歌母公司加码数据中心电力布局据媒体报道,谷歌母公司Alphabet于2025年12月22日宣布以47.5亿美元现金加承担债务的方式,收购清洁能源开发商Intersect Power LLC,旨在为其AI数据中心扩张提供电力保障。此次收购预计将于2026年上半年完成。数据中心行业景气度由下游资本开支直接驱动并向上游传导,头部云厂商资本开支作为需求最直接的“风向标”,可直观反映供配电设备短期需求潜力。爱建证券研报显示,近年美国大型并网设施总发电量提升少,电力缺口问题逐渐加剧。2015-20

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2025-12-23 08:55:57

【国金电新】钧达股份重点推荐：掘金万亿市场，打造太空光伏引领者

【国金电新】钧达股份重点推荐：掘金万亿市场，打造太空光伏引领者 [太阳]事件：2025年12月22日，公司发布与尚翼光电正式签署《战略合作协议》的公众号，公司将以战略股东身份对尚翼光电进行#股权投资，双方将深度整合产业与场景资源，围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作，在#技术研发、在轨验证、产业化落地及应用场景拓展等方面建立协同机制。 #空间轨道成必争之地、太空应用有望再造地面级市场规模：国际电信联盟“先到先得”规则进一步放大了商业卫星领域大国竞争的紧迫性，全球低轨卫星组网建设与太空算

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【翔鹭钨业‖务必重视】预期差极大的钨中游粉末领军企业

【翔鹭钨业‖务必重视】预期差极大的钨中游粉末领军企业 #1、公司是钨中游粉末领军企业。①公司具备钨完整产业链生产能力，主营产品碳化钨粉末年产能8500吨，在超细和超粗碳化钨粉两个方向具备较强优势。②公司全资子公司江西翔鹭拥有铁苍寨矿区钨矿采矿权，面积5.96平方千米，开采矿种为钨、锡、铜矿。③公司正在加大废钨回收业务。 #2、市场对钨中游粉末环节预期差极大。市场大多担心钨价上涨，中下游承压。实际上，①从报价数据上来看，钨精矿价格从15万涨到42万过程中，中游粉末单吨净利在迅速扩大，大概从1万元左

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2025-12-22 23:05:50

调研圈每日市场舆情观察（2025年12月22日）

调研圈每日市场舆情观察（2025年12月22日）一、市场主题信息梳理宏观与政策信用修复：中国人民银行发布一次性信用修复政策，对满足一定条件的个人信贷逾期信息，在金融信用信息基础数据库中不再展示。 LPR利率：2025年最后一次贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年期与5年期以上品种分别维持在3.00%和3.50%，已连续7个月保持不变。反补贴措施：商务部公告，对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施。地方规划：广州市“十五五”规划建议发布，提及深化穗港马产业合作，构建赛马产业经

调研圈每日市场舆情观察2025年12月22日.pdf

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沃格光电投资6.28亿元建设的全球首批、国内首条8.6代AMOLED玻璃基光刻蚀精加工产线即将进入设备调试阶段，预计2026年1月中旬开启全自动蚀刻ECI产线的试运行和产品开发。

@调研圈：沃格光电太阳翼材料投资逻辑深度解析：百亿增量市场的核心突破

沃格光电太阳翼材料投资逻辑深度解析：百亿增量市场的核心突破一、核心逻辑：技术壁垒构筑护城河，国产替代加速全产业链自主可控优势沃格光电已建成CPI膜浆料-制膜-镀膜全链条产能，核心技术拥有135项发明专利支撑。其核心突破在于：航天级抗辐射镀膜技术：独家开发复合膜系，解决原子氧侵蚀与太空辐射防护难题，卫

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英伟达200亿美元”收购”Groq速评

英伟达200亿美元”收购”Groq速评：获得”高确定性网络”相关技术栈，进一步服务推理需求【天风海外AI李泽宇】在 2025-12-24，路透等报道,称英伟达与芯片设计公司 Groq 达成非独家技术授权并吸纳其高管/工程团队；条款可能达到200亿美元，相比此前Groq上一轮融资估值提升两倍。怎么看待Groq的软硬件架构？编译器为先，网络确定性为先。Groq创始人为TPU首代设计者，在Groq中1）确定性、编译期调度的流式执行（streaming / static schedule）依赖编译

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转发：富瑞特装（300228）：火箭回收浪潮下燃料设备龙头机遇

富瑞特装（300228）：火箭回收浪潮下燃料设备龙头机遇火箭回收技术普及推动加注需求从“单次配套”转向“重复复用”，富瑞特装作为民营航天加注设备核心供应商，绑定朱雀三号、天龙三号等主力火箭，凭借技术壁垒与客户资源，充分享受行业爆发红利，业绩弹性显著。一、核心逻辑：回收复用打开需求天花板 1. 行业趋势：2026年全球商业航天发射预计达300次，可回收火箭占比超40%，单箭复用次数最高达30次，加注需求随复用率同步翻倍。 2. 需求本质：火箭回收使加注设备从“一发一弃”的配套品，转变为“高频复

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【天风家电】空调铝代铜问题简评

【天风家电】空调铝代铜问题简评 ■空调铝代铜并不是一个新鲜概念，铜价上涨也不必然催生材料替换，背后或更多是国家战略层面家电行业对AI、新能源车等战略产业的让位。过去铜价上涨只是地产/基建驱动的周期性成本问题，而现在则叠加了“新兴产业资源争夺 + 供应链安全危机”的多重压力。 ■铝代铜不是简单的材料替换，而是一套完整的可靠的系统性工程，铝管空调在很多性能参数上媲美纯铜，但在寿命预期和维修便利性等方面的固有差异仍然存在。（如果说铝管空调设计寿命为纯铜空调的1/2，那么全面推行后稳态的空调理论年内销量

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【中泰家电】近期国内首台明确无铜的铝合金空调发售

【中泰家电】近期国内首台明确无铜的铝合金空调发售 #事件 ➤针对铜持续涨价，12月海尔、美的、海信、TCL、奥克斯、小米、美博等各个空调（除格力和长虹）签约表态禁止恶意攻击，科学宣传铝空调的特点。#12/22万宝空调推出定价999元和1199元的1.5匹空调。 #点评 ➤定价：万宝空调是近期国内首发的无铜空调，万宝此前的1.5匹铜空调定价1168元，999的定价基本是扣掉了铜节省出来的利润（我们假设BOM为1000元，铜成本200元，做到相同的效果铝的体积得增加一倍，但铝更轻且更便宜，100%铜

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调研圈每日市场舆情观察2025年12月24日

今日核心基调：市场全天震荡上行，成交活跃。商业航天、AI算力（含光通信、液冷、PCB材料）、机器人、半导体等科技成长主线表现强势，呈现多点开花格局。政策与产业事件（如L3牌照发放、商业航天大会）成为重要催化。商业航天全面爆发，成为最强主线核心事件：12月23日，长征十二号甲运载火箭首飞成功（二级入轨，回收未达预期）。同日，美国FCC将外国制造无人机列入管制清单。市场反应：板块掀起涨停潮。神剑股份（5连板）、航天动力、西部材料、超捷股份、再升科技等个股表现突出。产业动态：商业航天产业联盟

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【zx电新】20261224电源大涨点评：关注柜内电源核心卡位

【zx电新】20261224电源大涨点评：关注柜内电源核心卡位行业整体观点：电源板块目前仍处于产业初期，我们看好板块2026年表现。1）国内核心标的的批量或小批量均在2026；2）产业层面，NV 机柜出货量提升叠加asic电源市场升级扩容，2026市场空间将迎来三倍扩容。3）二三级电源升级迭代将带来更多的细分领域投资机会。【麦格米特】近期公司反路演交流，我们重申两个观点：1）HVDC code一直都有，公司不需要单独申请；同时未来sidecar hvdc和一次二次电源界限会逐渐模糊，综合化布

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【中信证券金属】铜价站上万二新起点

【中信证券金属】铜价站上万二新起点 LME铜价如期站上12000美元/吨，但无论从高胜率的旺季规律，还是从激励价格来看，中长期这可能只是个新的起点。最近很多投资者提出对于“明年年中关税落地、大项目复产后铜价回调”以及“估值最低时应卖出”的担忧，我们认为： 1️⃣明年全球短缺50万吨的量级更多体现为【上半年大幅短缺、下半年紧平衡】，若下半年关键矿山复产慢于预期，下半年转向短缺也并不是不可能。 2️⃣参考10-12年、20-22年，铜价牛市并非一个季度就谢幕，像21年3月、9月和22年3月均出现多

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一、市场主题信息梳理宏观与市场概览：市场表现：今日（12月23日）市场成交活跃，沪深两市成交额接近1.9万亿元。指数集体修复，尝试突破关键阻力位。通信（AI）、电子（半导体）、有色（钨等）板块领涨。（跟踪：钨近期在公社前瞻持续分享交流，欢迎关注韭研社区，ID：调研圈）策略观点：有观点认为市场已具备春季行情启动条件，经济底部可能已现，看好科技成长方向，尤其是AI算力及应用。核心产业动态： AI算力与硬件：光模块/光通信：行业高景气，英维克股价创新高。市场关注下一代1.6T光模块及更高速

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福建+国脉科技官微云智手机公测版正式上线

“云影音”模块着力打造“海量资源+低延迟传输+AI推荐”的沉浸式体验，整合《刺杀小说家2》《浪浪山小妖怪》等最新院线大片与多类型经典影视剧，构建全年龄段内容矩阵。新国脉数字文化股份有限公司是中国电信旗下A股上市公司，成立于1992年4月1日，并于1993年4月7日在上海证券交易所挂牌上市（股票代码为600640），是我国邮电系统第一家上市公司。作为中国电信数字内容领域的专业公司，国脉文化深入践行中国电信“云改数转智惠”战略，积极弘扬“红色电信精神”，聚焦数字内容、数智应用、数字创意、实体场景

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【白云电器】固态变压器SST黑马，电力设备出海加速放量

【白云电器】固态变压器SST黑马，电力设备出海加速放量 #电力变压器和配电变压器行业一梯队，海外市场欧洲与东南亚放量快（客户毛利较国内高4-5%），北美UL持续认证中（毛利更高） #白云电器和“为光能源”属同一实控人资产，双方在SST+直流输电合作紧密，未来或有进一步股权合作 1、“为光能源”是国内唯一实现SST商业化企业，技术全球领先。为光自研的固态变压器将成本降低50%以上，最大效率提高至98.5%，高于普通HVDC（95%）和巴拿马电源（97%），已在储能、数据中心和轨交等领域成熟应用 2

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谷歌母公司加码数据中心电力布局

事件：谷歌母公司加码数据中心电力布局据媒体报道,谷歌母公司Alphabet于2025年12月22日宣布以47.5亿美元现金加承担债务的方式,收购清洁能源开发商Intersect Power LLC,旨在为其AI数据中心扩张提供电力保障。此次收购预计将于2026年上半年完成。数据中心行业景气度由下游资本开支直接驱动并向上游传导,头部云厂商资本开支作为需求最直接的“风向标”,可直观反映供配电设备短期需求潜力。爱建证券研报显示,近年美国大型并网设施总发电量提升少,电力缺口问题逐渐加剧。2015-20

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【国金电新】钧达股份重点推荐：掘金万亿市场，打造太空光伏引领者

【国金电新】钧达股份重点推荐：掘金万亿市场，打造太空光伏引领者 [太阳]事件：2025年12月22日，公司发布与尚翼光电正式签署《战略合作协议》的公众号，公司将以战略股东身份对尚翼光电进行#股权投资，双方将深度整合产业与场景资源，围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作，在#技术研发、在轨验证、产业化落地及应用场景拓展等方面建立协同机制。 #空间轨道成必争之地、太空应用有望再造地面级市场规模：国际电信联盟“先到先得”规则进一步放大了商业卫星领域大国竞争的紧迫性，全球低轨卫星组网建设与太空算

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【翔鹭钨业‖务必重视】预期差极大的钨中游粉末领军企业

【翔鹭钨业‖务必重视】预期差极大的钨中游粉末领军企业 #1、公司是钨中游粉末领军企业。①公司具备钨完整产业链生产能力，主营产品碳化钨粉末年产能8500吨，在超细和超粗碳化钨粉两个方向具备较强优势。②公司全资子公司江西翔鹭拥有铁苍寨矿区钨矿采矿权，面积5.96平方千米，开采矿种为钨、锡、铜矿。③公司正在加大废钨回收业务。 #2、市场对钨中游粉末环节预期差极大。市场大多担心钨价上涨，中下游承压。实际上，①从报价数据上来看，钨精矿价格从15万涨到42万过程中，中游粉末单吨净利在迅速扩大，大概从1万元左

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调研圈每日市场舆情观察（2025年12月22日）

调研圈每日市场舆情观察（2025年12月22日）一、市场主题信息梳理宏观与政策信用修复：中国人民银行发布一次性信用修复政策，对满足一定条件的个人信贷逾期信息，在金融信用信息基础数据库中不再展示。 LPR利率：2025年最后一次贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年期与5年期以上品种分别维持在3.00%和3.50%，已连续7个月保持不变。反补贴措施：商务部公告，对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施。地方规划：广州市“十五五”规划建议发布，提及深化穗港马产业合作，构建赛马产业经

调研圈每日市场舆情观察2025年12月22日.pdf

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沃格光电投资6.28亿元建设的全球首批、国内首条8.6代AMOLED玻璃基光刻蚀精加工产线即将进入设备调试阶段，预计2026年1月中旬开启全自动蚀刻ECI产线的试运行和产品开发。

@调研圈：沃格光电太阳翼材料投资逻辑深度解析：百亿增量市场的核心突破

沃格光电太阳翼材料投资逻辑深度解析：百亿增量市场的核心突破一、核心逻辑：技术壁垒构筑护城河，国产替代加速全产业链自主可控优势沃格光电已建成CPI膜浆料-制膜-镀膜全链条产能，核心技术拥有135项发明专利支撑。其核心突破在于：航天级抗辐射镀膜技术：独家开发复合膜系，解决原子氧侵蚀与太空辐射防护难题，卫

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英伟达200亿美元”收购”Groq速评

英伟达200亿美元”收购”Groq速评：获得”高确定性网络”相关技术栈，进一步服务推理需求【天风海外AI李泽宇】在 2025-12-24，路透等报道,称英伟达与芯片设计公司 Groq 达成非独家技术授权并吸纳其高管/工程团队；条款可能达到200亿美元，相比此前Groq上一轮融资估值提升两倍。怎么看待Groq的软硬件架构？编译器为先，网络确定性为先。Groq创始人为TPU首代设计者，在Groq中1）确定性、编译期调度的流式执行（streaming / static schedule）依赖编译

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2025-12-25 10:18:51

转发：富瑞特装（300228）：火箭回收浪潮下燃料设备龙头机遇

富瑞特装（300228）：火箭回收浪潮下燃料设备龙头机遇火箭回收技术普及推动加注需求从“单次配套”转向“重复复用”，富瑞特装作为民营航天加注设备核心供应商，绑定朱雀三号、天龙三号等主力火箭，凭借技术壁垒与客户资源，充分享受行业爆发红利，业绩弹性显著。一、核心逻辑：回收复用打开需求天花板 1. 行业趋势：2026年全球商业航天发射预计达300次，可回收火箭占比超40%，单箭复用次数最高达30次，加注需求随复用率同步翻倍。 2. 需求本质：火箭回收使加注设备从“一发一弃”的配套品，转变为“高频复

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2025-12-25 09:15:27

【天风家电】空调铝代铜问题简评

【天风家电】空调铝代铜问题简评 ■空调铝代铜并不是一个新鲜概念，铜价上涨也不必然催生材料替换，背后或更多是国家战略层面家电行业对AI、新能源车等战略产业的让位。过去铜价上涨只是地产/基建驱动的周期性成本问题，而现在则叠加了“新兴产业资源争夺 + 供应链安全危机”的多重压力。 ■铝代铜不是简单的材料替换，而是一套完整的可靠的系统性工程，铝管空调在很多性能参数上媲美纯铜，但在寿命预期和维修便利性等方面的固有差异仍然存在。（如果说铝管空调设计寿命为纯铜空调的1/2，那么全面推行后稳态的空调理论年内销量

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2025-12-24 21:15:57

【中泰家电】近期国内首台明确无铜的铝合金空调发售

【中泰家电】近期国内首台明确无铜的铝合金空调发售 #事件 ➤针对铜持续涨价，12月海尔、美的、海信、TCL、奥克斯、小米、美博等各个空调（除格力和长虹）签约表态禁止恶意攻击，科学宣传铝空调的特点。#12/22万宝空调推出定价999元和1199元的1.5匹空调。 #点评 ➤定价：万宝空调是近期国内首发的无铜空调，万宝此前的1.5匹铜空调定价1168元，999的定价基本是扣掉了铜节省出来的利润（我们假设BOM为1000元，铜成本200元，做到相同的效果铝的体积得增加一倍，但铝更轻且更便宜，100%铜

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2025-12-24 20:42:56

调研圈每日市场舆情观察2025年12月24日

今日核心基调：市场全天震荡上行，成交活跃。商业航天、AI算力（含光通信、液冷、PCB材料）、机器人、半导体等科技成长主线表现强势，呈现多点开花格局。政策与产业事件（如L3牌照发放、商业航天大会）成为重要催化。商业航天全面爆发，成为最强主线核心事件：12月23日，长征十二号甲运载火箭首飞成功（二级入轨，回收未达预期）。同日，美国FCC将外国制造无人机列入管制清单。市场反应：板块掀起涨停潮。神剑股份（5连板）、航天动力、西部材料、超捷股份、再升科技等个股表现突出。产业动态：商业航天产业联盟

调研圈每日市场舆情观察2025年12月24日.pdf

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【zx电新】20261224电源大涨点评：关注柜内电源核心卡位

【zx电新】20261224电源大涨点评：关注柜内电源核心卡位行业整体观点：电源板块目前仍处于产业初期，我们看好板块2026年表现。1）国内核心标的的批量或小批量均在2026；2）产业层面，NV 机柜出货量提升叠加asic电源市场升级扩容，2026市场空间将迎来三倍扩容。3）二三级电源升级迭代将带来更多的细分领域投资机会。【麦格米特】近期公司反路演交流，我们重申两个观点：1）HVDC code一直都有，公司不需要单独申请；同时未来sidecar hvdc和一次二次电源界限会逐渐模糊，综合化布

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2025-12-23 21:52:47

【中信证券金属】铜价站上万二新起点

【中信证券金属】铜价站上万二新起点 LME铜价如期站上12000美元/吨，但无论从高胜率的旺季规律，还是从激励价格来看，中长期这可能只是个新的起点。最近很多投资者提出对于“明年年中关税落地、大项目复产后铜价回调”以及“估值最低时应卖出”的担忧，我们认为： 1️⃣明年全球短缺50万吨的量级更多体现为【上半年大幅短缺、下半年紧平衡】，若下半年关键矿山复产慢于预期，下半年转向短缺也并不是不可能。 2️⃣参考10-12年、20-22年，铜价牛市并非一个季度就谢幕，像21年3月、9月和22年3月均出现多

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2025-12-23 21:43:26

调研圈每日市场舆情观察（2025年12月23日）

一、市场主题信息梳理宏观与市场概览：市场表现：今日（12月23日）市场成交活跃，沪深两市成交额接近1.9万亿元。指数集体修复，尝试突破关键阻力位。通信（AI）、电子（半导体）、有色（钨等）板块领涨。（跟踪：钨近期在公社前瞻持续分享交流，欢迎关注韭研社区，ID：调研圈）策略观点：有观点认为市场已具备春季行情启动条件，经济底部可能已现，看好科技成长方向，尤其是AI算力及应用。核心产业动态： AI算力与硬件：光模块/光通信：行业高景气，英维克股价创新高。市场关注下一代1.6T光模块及更高速

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福建+国脉科技官微云智手机公测版正式上线

“云影音”模块着力打造“海量资源+低延迟传输+AI推荐”的沉浸式体验，整合《刺杀小说家2》《浪浪山小妖怪》等最新院线大片与多类型经典影视剧，构建全年龄段内容矩阵。新国脉数字文化股份有限公司是中国电信旗下A股上市公司，成立于1992年4月1日，并于1993年4月7日在上海证券交易所挂牌上市（股票代码为600640），是我国邮电系统第一家上市公司。作为中国电信数字内容领域的专业公司，国脉文化深入践行中国电信“云改数转智惠”战略，积极弘扬“红色电信精神”，聚焦数字内容、数智应用、数字创意、实体场景

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【白云电器】固态变压器SST黑马，电力设备出海加速放量

【白云电器】固态变压器SST黑马，电力设备出海加速放量 #电力变压器和配电变压器行业一梯队，海外市场欧洲与东南亚放量快（客户毛利较国内高4-5%），北美UL持续认证中（毛利更高） #白云电器和“为光能源”属同一实控人资产，双方在SST+直流输电合作紧密，未来或有进一步股权合作 1、“为光能源”是国内唯一实现SST商业化企业，技术全球领先。为光自研的固态变压器将成本降低50%以上，最大效率提高至98.5%，高于普通HVDC（95%）和巴拿马电源（97%），已在储能、数据中心和轨交等领域成熟应用 2

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谷歌母公司加码数据中心电力布局

事件：谷歌母公司加码数据中心电力布局据媒体报道,谷歌母公司Alphabet于2025年12月22日宣布以47.5亿美元现金加承担债务的方式,收购清洁能源开发商Intersect Power LLC,旨在为其AI数据中心扩张提供电力保障。此次收购预计将于2026年上半年完成。数据中心行业景气度由下游资本开支直接驱动并向上游传导,头部云厂商资本开支作为需求最直接的“风向标”,可直观反映供配电设备短期需求潜力。爱建证券研报显示,近年美国大型并网设施总发电量提升少,电力缺口问题逐渐加剧。2015-20

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【国金电新】钧达股份重点推荐：掘金万亿市场，打造太空光伏引领者

【国金电新】钧达股份重点推荐：掘金万亿市场，打造太空光伏引领者 [太阳]事件：2025年12月22日，公司发布与尚翼光电正式签署《战略合作协议》的公众号，公司将以战略股东身份对尚翼光电进行#股权投资，双方将深度整合产业与场景资源，围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作，在#技术研发、在轨验证、产业化落地及应用场景拓展等方面建立协同机制。 #空间轨道成必争之地、太空应用有望再造地面级市场规模：国际电信联盟“先到先得”规则进一步放大了商业卫星领域大国竞争的紧迫性，全球低轨卫星组网建设与太空算

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【翔鹭钨业‖务必重视】预期差极大的钨中游粉末领军企业

【翔鹭钨业‖务必重视】预期差极大的钨中游粉末领军企业 #1、公司是钨中游粉末领军企业。①公司具备钨完整产业链生产能力，主营产品碳化钨粉末年产能8500吨，在超细和超粗碳化钨粉两个方向具备较强优势。②公司全资子公司江西翔鹭拥有铁苍寨矿区钨矿采矿权，面积5.96平方千米，开采矿种为钨、锡、铜矿。③公司正在加大废钨回收业务。 #2、市场对钨中游粉末环节预期差极大。市场大多担心钨价上涨，中下游承压。实际上，①从报价数据上来看，钨精矿价格从15万涨到42万过程中，中游粉末单吨净利在迅速扩大，大概从1万元左

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调研圈每日市场舆情观察（2025年12月22日）

调研圈每日市场舆情观察（2025年12月22日）一、市场主题信息梳理宏观与政策信用修复：中国人民银行发布一次性信用修复政策，对满足一定条件的个人信贷逾期信息，在金融信用信息基础数据库中不再展示。 LPR利率：2025年最后一次贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年期与5年期以上品种分别维持在3.00%和3.50%，已连续7个月保持不变。反补贴措施：商务部公告，对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施。地方规划：广州市“十五五”规划建议发布，提及深化穗港马产业合作，构建赛马产业经

调研圈每日市场舆情观察2025年12月22日.pdf

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沃格光电投资6.28亿元建设的全球首批、国内首条8.6代AMOLED玻璃基光刻蚀精加工产线即将进入设备调试阶段，预计2026年1月中旬开启全自动蚀刻ECI产线的试运行和产品开发。

@调研圈：沃格光电太阳翼材料投资逻辑深度解析：百亿增量市场的核心突破

沃格光电太阳翼材料投资逻辑深度解析：百亿增量市场的核心突破一、核心逻辑：技术壁垒构筑护城河，国产替代加速全产业链自主可控优势沃格光电已建成CPI膜浆料-制膜-镀膜全链条产能，核心技术拥有135项发明专利支撑。其核心突破在于：航天级抗辐射镀膜技术：独家开发复合膜系，解决原子氧侵蚀与太空辐射防护难题，卫

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英伟达200亿美元”收购”Groq速评

英伟达200亿美元”收购”Groq速评：获得”高确定性网络”相关技术栈，进一步服务推理需求【天风海外AI李泽宇】在 2025-12-24，路透等报道,称英伟达与芯片设计公司 Groq 达成非独家技术授权并吸纳其高管/工程团队；条款可能达到200亿美元，相比此前Groq上一轮融资估值提升两倍。怎么看待Groq的软硬件架构？编译器为先，网络确定性为先。Groq创始人为TPU首代设计者，在Groq中1）确定性、编译期调度的流式执行（streaming / static schedule）依赖编译

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富瑞特装（300228）：火箭回收浪潮下燃料设备龙头机遇火箭回收技术普及推动加注需求从“单次配套”转向“重复复用”，富瑞特装作为民营航天加注设备核心供应商，绑定朱雀三号、天龙三号等主力火箭，凭借技术壁垒与客户资源，充分享受行业爆发红利，业绩弹性显著。一、核心逻辑：回收复用打开需求天花板 1. 行业趋势：2026年全球商业航天发射预计达300次，可回收火箭占比超40%，单箭复用次数最高达30次，加注需求随复用率同步翻倍。 2. 需求本质：火箭回收使加注设备从“一发一弃”的配套品，转变为“高频复

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【天风家电】空调铝代铜问题简评

【天风家电】空调铝代铜问题简评 ■空调铝代铜并不是一个新鲜概念，铜价上涨也不必然催生材料替换，背后或更多是国家战略层面家电行业对AI、新能源车等战略产业的让位。过去铜价上涨只是地产/基建驱动的周期性成本问题，而现在则叠加了“新兴产业资源争夺 + 供应链安全危机”的多重压力。 ■铝代铜不是简单的材料替换，而是一套完整的可靠的系统性工程，铝管空调在很多性能参数上媲美纯铜，但在寿命预期和维修便利性等方面的固有差异仍然存在。（如果说铝管空调设计寿命为纯铜空调的1/2，那么全面推行后稳态的空调理论年内销量

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【中泰家电】近期国内首台明确无铜的铝合金空调发售

【中泰家电】近期国内首台明确无铜的铝合金空调发售 #事件 ➤针对铜持续涨价，12月海尔、美的、海信、TCL、奥克斯、小米、美博等各个空调（除格力和长虹）签约表态禁止恶意攻击，科学宣传铝空调的特点。#12/22万宝空调推出定价999元和1199元的1.5匹空调。 #点评 ➤定价：万宝空调是近期国内首发的无铜空调，万宝此前的1.5匹铜空调定价1168元，999的定价基本是扣掉了铜节省出来的利润（我们假设BOM为1000元，铜成本200元，做到相同的效果铝的体积得增加一倍，但铝更轻且更便宜，100%铜

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今日核心基调：市场全天震荡上行，成交活跃。商业航天、AI算力（含光通信、液冷、PCB材料）、机器人、半导体等科技成长主线表现强势，呈现多点开花格局。政策与产业事件（如L3牌照发放、商业航天大会）成为重要催化。商业航天全面爆发，成为最强主线核心事件：12月23日，长征十二号甲运载火箭首飞成功（二级入轨，回收未达预期）。同日，美国FCC将外国制造无人机列入管制清单。市场反应：板块掀起涨停潮。神剑股份（5连板）、航天动力、西部材料、超捷股份、再升科技等个股表现突出。产业动态：商业航天产业联盟

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【zx电新】20261224电源大涨点评：关注柜内电源核心卡位

【zx电新】20261224电源大涨点评：关注柜内电源核心卡位行业整体观点：电源板块目前仍处于产业初期，我们看好板块2026年表现。1）国内核心标的的批量或小批量均在2026；2）产业层面，NV 机柜出货量提升叠加asic电源市场升级扩容，2026市场空间将迎来三倍扩容。3）二三级电源升级迭代将带来更多的细分领域投资机会。【麦格米特】近期公司反路演交流，我们重申两个观点：1）HVDC code一直都有，公司不需要单独申请；同时未来sidecar hvdc和一次二次电源界限会逐渐模糊，综合化布

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【中信证券金属】铜价站上万二新起点

【中信证券金属】铜价站上万二新起点 LME铜价如期站上12000美元/吨，但无论从高胜率的旺季规律，还是从激励价格来看，中长期这可能只是个新的起点。最近很多投资者提出对于“明年年中关税落地、大项目复产后铜价回调”以及“估值最低时应卖出”的担忧，我们认为： 1️⃣明年全球短缺50万吨的量级更多体现为【上半年大幅短缺、下半年紧平衡】，若下半年关键矿山复产慢于预期，下半年转向短缺也并不是不可能。 2️⃣参考10-12年、20-22年，铜价牛市并非一个季度就谢幕，像21年3月、9月和22年3月均出现多

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一、市场主题信息梳理宏观与市场概览：市场表现：今日（12月23日）市场成交活跃，沪深两市成交额接近1.9万亿元。指数集体修复，尝试突破关键阻力位。通信（AI）、电子（半导体）、有色（钨等）板块领涨。（跟踪：钨近期在公社前瞻持续分享交流，欢迎关注韭研社区，ID：调研圈）策略观点：有观点认为市场已具备春季行情启动条件，经济底部可能已现，看好科技成长方向，尤其是AI算力及应用。核心产业动态： AI算力与硬件：光模块/光通信：行业高景气，英维克股价创新高。市场关注下一代1.6T光模块及更高速

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福建+国脉科技官微云智手机公测版正式上线

“云影音”模块着力打造“海量资源+低延迟传输+AI推荐”的沉浸式体验，整合《刺杀小说家2》《浪浪山小妖怪》等最新院线大片与多类型经典影视剧，构建全年龄段内容矩阵。新国脉数字文化股份有限公司是中国电信旗下A股上市公司，成立于1992年4月1日，并于1993年4月7日在上海证券交易所挂牌上市（股票代码为600640），是我国邮电系统第一家上市公司。作为中国电信数字内容领域的专业公司，国脉文化深入践行中国电信“云改数转智惠”战略，积极弘扬“红色电信精神”，聚焦数字内容、数智应用、数字创意、实体场景

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【白云电器】固态变压器SST黑马，电力设备出海加速放量

【白云电器】固态变压器SST黑马，电力设备出海加速放量 #电力变压器和配电变压器行业一梯队，海外市场欧洲与东南亚放量快（客户毛利较国内高4-5%），北美UL持续认证中（毛利更高） #白云电器和“为光能源”属同一实控人资产，双方在SST+直流输电合作紧密，未来或有进一步股权合作 1、“为光能源”是国内唯一实现SST商业化企业，技术全球领先。为光自研的固态变压器将成本降低50%以上，最大效率提高至98.5%，高于普通HVDC（95%）和巴拿马电源（97%），已在储能、数据中心和轨交等领域成熟应用 2

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谷歌母公司加码数据中心电力布局

事件：谷歌母公司加码数据中心电力布局据媒体报道,谷歌母公司Alphabet于2025年12月22日宣布以47.5亿美元现金加承担债务的方式,收购清洁能源开发商Intersect Power LLC,旨在为其AI数据中心扩张提供电力保障。此次收购预计将于2026年上半年完成。数据中心行业景气度由下游资本开支直接驱动并向上游传导,头部云厂商资本开支作为需求最直接的“风向标”,可直观反映供配电设备短期需求潜力。爱建证券研报显示,近年美国大型并网设施总发电量提升少,电力缺口问题逐渐加剧。2015-20

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【国金电新】钧达股份重点推荐：掘金万亿市场，打造太空光伏引领者

【国金电新】钧达股份重点推荐：掘金万亿市场，打造太空光伏引领者 [太阳]事件：2025年12月22日，公司发布与尚翼光电正式签署《战略合作协议》的公众号，公司将以战略股东身份对尚翼光电进行#股权投资，双方将深度整合产业与场景资源，围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作，在#技术研发、在轨验证、产业化落地及应用场景拓展等方面建立协同机制。 #空间轨道成必争之地、太空应用有望再造地面级市场规模：国际电信联盟“先到先得”规则进一步放大了商业卫星领域大国竞争的紧迫性，全球低轨卫星组网建设与太空算

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【翔鹭钨业‖务必重视】预期差极大的钨中游粉末领军企业

【翔鹭钨业‖务必重视】预期差极大的钨中游粉末领军企业 #1、公司是钨中游粉末领军企业。①公司具备钨完整产业链生产能力，主营产品碳化钨粉末年产能8500吨，在超细和超粗碳化钨粉两个方向具备较强优势。②公司全资子公司江西翔鹭拥有铁苍寨矿区钨矿采矿权，面积5.96平方千米，开采矿种为钨、锡、铜矿。③公司正在加大废钨回收业务。 #2、市场对钨中游粉末环节预期差极大。市场大多担心钨价上涨，中下游承压。实际上，①从报价数据上来看，钨精矿价格从15万涨到42万过程中，中游粉末单吨净利在迅速扩大，大概从1万元左

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调研圈每日市场舆情观察（2025年12月22日）

调研圈每日市场舆情观察（2025年12月22日）一、市场主题信息梳理宏观与政策信用修复：中国人民银行发布一次性信用修复政策，对满足一定条件的个人信贷逾期信息，在金融信用信息基础数据库中不再展示。 LPR利率：2025年最后一次贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年期与5年期以上品种分别维持在3.00%和3.50%，已连续7个月保持不变。反补贴措施：商务部公告，对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施。地方规划：广州市“十五五”规划建议发布，提及深化穗港马产业合作，构建赛马产业经

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沃格光电投资6.28亿元建设的全球首批、国内首条8.6代AMOLED玻璃基光刻蚀精加工产线即将进入设备调试阶段，预计2026年1月中旬开启全自动蚀刻ECI产线的试运行和产品开发。

@调研圈：沃格光电太阳翼材料投资逻辑深度解析：百亿增量市场的核心突破

沃格光电太阳翼材料投资逻辑深度解析：百亿增量市场的核心突破一、核心逻辑：技术壁垒构筑护城河，国产替代加速全产业链自主可控优势沃格光电已建成CPI膜浆料-制膜-镀膜全链条产能，核心技术拥有135项发明专利支撑。其核心突破在于：航天级抗辐射镀膜技术：独家开发复合膜系，解决原子氧侵蚀与太空辐射防护难题，卫

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