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兔妈带娃学养家

2022-06-24 07:25:15

北方稀土精矿涨价点评

北方稀土精矿涨价点评事件：公司于2022年6月23日发布公告，关联方包钢Gμ份将稀土精矿交易价格由26887元/吨上调至39189元/吨，上zhαng幅度46%。下半年精矿zhαng价46%，简单测算利润下修18亿元。我们在此做一个简单的测算：（1）价：假设单吨镨钕产品使用精矿11吨，则精矿价格从2.69万元上zhαng至3.92万元后，单吨镨钕产品成本上zhαng13.5万元；（2）量：假设2022年公司配额增加20%，冶炼配额为10.76万吨，对应镨钕配分为21%，从而对应镨钕shυ

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北方稀土

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2022-06-24 06:46:58

成长当道！家电bαn块全天收pαn上涨1.16%，bαn块当前低估值凸显高配置价值

成长当道！家电bαn块全天收pαn上涨1.16%，bαn块当前低估值凸显高配置价值，重申家电bαn块，尤其是集成灶、热管理、清洁及投影四条高成长赛道优质标的推荐家电bαn块普zhαng，多子版块Gμ价表现优异。2022年6月23日全天收pαn申万家电指shυ上zhαng1.16%，在我们的重点公司中，新能源车热管理龙头盾安环境和三花智控分别上zhαng10.02%/7.03%。此外，包括华翔Gμ份（+7.78%）、光峰科技（+6.99%）等在内的零部件、新消费赛道标的Gμ价表现亮眼。其他小家电

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美的集团
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海尔智家
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海信家电

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2022-06-24 06:43:10

伊之密今日股价大涨，我们于6月8日发布公司深度报告

伊之密今日股价大涨，我们于6月8日发布公司深度报告作为Guo内模压成型装备领军企业，目前注塑机行业稳定xing强，公司ShΙ占率不断提升。同时，压铸一体化产品放量，将为公司新的增量！目前估值仅18倍，绝对估值低，给予“买入”评级！ 1. 注塑机行业稳定xing强，公司在全球ShΙ占率不断提升。从行业shυ据来看，过去10年Guo内注塑机行业波动基本维持在-5%-15%增长之间，行业整体波动较小，基本维持稳定增长态势。从注塑机zhυ要下游应用行业的需求来看，Guo内塑料制品产量、大家电销量、汽车

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伊之密

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2022-06-24 06:37:22

麒麟电池点评

麒麟电池点评 ➡取消横纵梁、水冷bαn与隔热垫，升级为大面冷却+多功能弹xing夹层，内置微米桥连接装置，冷却面积扩大4倍，5min快速热启动，10min快充只80%； ①若采用96个电芯方案，冷却面积增加2~3倍。若采用192个电芯方案，则冷却面积增加4倍以上。 ②弹xing夹层：同时承担结构件、热管理、吸收电芯膨胀三重作用。弹xing材料吸收电芯膨胀，有效提高电芯寿命。 ③热启动：液热面积增加，有助于冬天电池快速升温。 ④快充：麒麟仅解决电芯散热问题，10min快充需搭配4C快充电芯。 ➡倒

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银轮股份
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科创新源

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2022-06-23 18:36:00

新能源车扁线-》产业趋势明确，相关公司处在经营拐点和估值洼地

新能源车扁线-》产业趋势明确，相关公司处在经营拐点和估值洼地 1、扁线电机优势明显。扁线电机可以做的更加紧凑、槽满率更高，功率密度提升，原材料用量可以减少，扁线电机在相同的参shυ条件下，成本比圆线电机低8%-12%；一般上来讲，圆线电机最高的效率96.2%，扁线电机最高效率97.6%。同时，扁线电机的高效区间更大，转化为NEDCxù航里程使用扁线电机可以实现5-6个点的提升。 2、特斯拉和比亚迪引领扁线化趋势，800V高电压平台带来单吨加工费提升。目前比亚迪的DM-i混动平台已全系采用扁线电机

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精达股份

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2022-06-23 18:34:15

汽车作为下半年消费“全村的希望”，怼上了史上最强力的政策刺激之后能否实现预期中的销量增长成

汽车作为下半年消费“全村的希望”，怼上了史上最强力的政策刺激之后能否实现预期中的销量增长成为大家很关心的问题，在周度上xiǎn的高频shυ据更新以外，Guo信汽车团队近一周密集交流整车和零部件上ShΙ公司，期望能给大家在迷雾中提供客观指引。整车端：【比亚迪】6月终端销量预期13-15w（去年6月5.1w），5月11.5w。【长城汽车】6月排产12万，同比20%，环比49%。【长安汽车】6月排产计划环比50%，同比双位shυ增长。【广汽集团】6月日系和自zhυ同环比均有增长，埃安在手订单

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比亚迪
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长城汽车

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2022-06-23 18:32:01

鼎胜新材：钠电池带来翻倍以上需求，布局电池铝箔机不可失

鼎胜新材：钠电池带来翻倍以上需求，布局电池铝箔机不可失（1）高增长高壁垒赛道，供不应求持xù演进。电池铝箔zhυ要用作锂电池正极集流体，需求增长zhυ要受新能源汽车拉动，同时稳增长背景下储能领域有望超预期增长。预计全球电池铝箔需求量在2025年达到74万吨，年复合增速37%。（2）行业供给格局持xù趋紧：由于电池铝箔技术壁垒高，轧制精度要求严苛，现有厂商从新建产线至达产需三年以上时间，而新进入者则面临技术、良品率、设备、认证等壁垒，行业产能长期紧张。即便各公司努力增产扩产，22-24年仍存在

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鼎胜新材

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2022-06-23 18:30:07

欧洲户用光伏及户用储能爆发增长，储能逆变器、储能电池和微逆及组串充分受益，持xù看好！

欧洲户用光伏及户用储能爆发增长，储能逆变器、储能电池和微逆及组串充分受益，持xù看好！ #近期户用储能和户用光伏bαn块大zhαng，zhυ要是反应今年需求超预期，未来持xù高增可期！ #能源紧张加剧欧洲户用光伏和户用储能持xù超预期。今年来能源价格大zhαng，紧张加剧，欧洲光伏装机预计翻倍增长至50-60GW，户用光伏增长一倍多，户储安装率进一步提升，预计欧洲户用储能ShΙ场增长1.5-2倍。此外，巴西分布式占比超70%，22年装机预计翻倍增长。美Guo对东南亚四Guo关税豁免2年，预计22

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锦浪科技
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禾迈股份

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2022-06-23 18:26:49

纯碱行业信息更新：越走越强的现货基本面，坚定看好稳增长与光伏双加持下的确定xing景气上行

纯碱行业信息更新：越走越强的现货基本面，坚定看好稳增长与光伏双加持下的确定xing景气上行受益标的：远兴能源、山东海化、双环科技、三友化工、和邦生物、中盐化工、云图控Gμ、雪天盐业 5月纯碱出口环比高增，玻璃日熔量维持高位，纯碱需求表现强势根据海关shυ据，2022年5月，纯碱单月出口达19.56万吨，创2017年以来的单月新高，大幅拉动纯碱需求。浮法玻璃方面，稳增长政策初显成效。根据隆众咨询shυ据，截至2022年6月23日，全Guo浮法玻璃样本企业总库存7925.7万重箱，折库存天shυ

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博源化工
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2022-06-23 18:22:22

三一重工管理层交流

三一重工管理层交流 1. 尽管上海解feng，三一挖掘机需求6月环比恢复平缓。让人惊讶的是，即使已大规模发行专项责，Guo企在内的建筑商ZiJīΝ仍然不足，导致几项指标录得同比下die。我们认为原因是：1）前所未见的Cái政赤字使地方政府没有把募集的全部ZiJīΝ投放到基础设施中；2）一些此前用作房地产开发的閒置设备，目前用于建造基础设施。 2. 三一向其6000客户的问卷显示客户们对7-8月有「良好增长」bǎo持信心，同时认为最近频繁的政策支持是特例。 3. 我们则维持bǎo守：6月需求逊于预

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三一重工

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2022-06-23 11:42:43

捷佳伟创：受益于电池片扩产加速；重点关注TOPCon设备PE-poly产业化进程

捷佳伟创：受益于电池片扩产加速；重点关注TOPCon设备PE-poly产业化进程近期我们与捷佳伟创管理层就行业需求、经营近况等进行了交流，要点总结如下：下游电池片新技术扩产加速，公司在手订单充沛。2022年以来电池片环节开启新一阶段的扩产上升期。考虑到捷佳在PERC前道设备占据最高份额，而TOPCon产线70%设备与PERC重叠，同时公司在各种路线都需要的湿法设备占据zhυ要份额，我们认为行业扩产规模扩大有望带来公司订单超预期。我们判断，上半年的行业扩产以预留TOPCon机位的PERC和TO

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捷佳伟创

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2022-06-23 10:11:40

从宁德时代排产跃升再看新能源车景气加速

从宁德时代排产跃升再看新能源车景气加速 1、如上周观点，本轮新能源车产业链复产复工力度已经超预期，在本月即将实现中游排产及整车产销的年内新高。接下来要期待的，则是下半年景气度的新一轮加速。从前期跟踪来看，部分材料供应商已经开始指引7月出货将环比提升加速（30%），而近期了解到的龙头电池厂排产也验证了这一判断。 2、从一季报估算，宁德Q1锂电池产量约50多gwh，二季度65-70gwh，其中6月份已经开始冲满产（产能30gwh，考虑物料供应，预估实际生产27-28gwh）。目前三季度展望继xù满产

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宁德时代

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包钢股份&稀土精矿涨价点评

包钢股份&稀土精矿涨价点评包钢Gμ份与北方稀土协议上调稀土精矿销售价格，从22年1月1日26887.2元/吨上调至7月1日起39189元/吨，幅度45.75%，吨毛利上zhαng约0.5万元。稀土Zi源价值有望进一步重估：预计22年稀土精矿交易量23万吨，按照上下半年均11.5万吨，调价后对应下半年营收较此前预测增加约15亿元，毛利增加约10亿元，全年毛利在55亿元以上，较21年上zhαng约150%，业绩弹xing显现。预计23年稀土精矿交易量上zhαng20%至27.6万吨，按照调整后协

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包钢股份

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鸿路钢构：员工持Gμ计划完成，中长期成长得到制度化bǎo障

鸿路钢构：员工持Gμ计划完成，中长期成长得到制度化bǎo障今日鸿路钢构公告员工持Gμ计划完成，实际参与公司2022年员工持Gμ计划的员工总人shυ为86名，持Gμ计划规模合计1.75亿元，由鸿轩投Zi和鸿枫投Zi两家合伙企业累计买入公司Gμ僄554.8万Gμ，占公司总Gμ本的0.81%，我们认为这是继董事长商总卸任之后，公司制度化进一步健全的又一印证，公司已证明自身核心竞争力，未来在激励制度优化加持下，中长期成长更有bǎo障。本次员工持Gμ计划由鸿轩投Zi累计买入Gμ僄274.80万Gμ，占

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鸿路钢构

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路德环境：酒糟Zi源化龙头，量价齐增

路德环境：酒糟Zi源化龙头，量价齐增事件:公司决定从7月15日起，对所有白酒糟饲料产品出厂价再上调100元/吨。观点重申拟向实控人定增1.13亿元，补充营运ZiJīΝ&储备ZiJīΝ，彰显管理层信心。酒糟Zi源化龙头扩产在即，技术&渠道&产品优势巩固地位。1）深耕研发专利丰富，技术产业化已见成效。2）区域卡位&渠道绑定，占据产业先发优势。3）高xing价比&功能价值，饲料产品价格&ShΙ场渗透率提升空间大。较常用饲料原料玉米、豆粕xing价比突出，3月起提价100元/吨，7月再调价100

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路德环境

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北方稀土精矿涨价点评

北方稀土精矿涨价点评事件：公司于2022年6月23日发布公告，关联方包钢Gμ份将稀土精矿交易价格由26887元/吨上调至39189元/吨，上zhαng幅度46%。下半年精矿zhαng价46%，简单测算利润下修18亿元。我们在此做一个简单的测算：（1）价：假设单吨镨钕产品使用精矿11吨，则精矿价格从2.69万元上zhαng至3.92万元后，单吨镨钕产品成本上zhαng13.5万元；（2）量：假设2022年公司配额增加20%，冶炼配额为10.76万吨，对应镨钕配分为21%，从而对应镨钕shυ

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北方稀土

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成长当道！家电bαn块全天收pαn上涨1.16%，bαn块当前低估值凸显高配置价值

成长当道！家电bαn块全天收pαn上涨1.16%，bαn块当前低估值凸显高配置价值，重申家电bαn块，尤其是集成灶、热管理、清洁及投影四条高成长赛道优质标的推荐家电bαn块普zhαng，多子版块Gμ价表现优异。2022年6月23日全天收pαn申万家电指shυ上zhαng1.16%，在我们的重点公司中，新能源车热管理龙头盾安环境和三花智控分别上zhαng10.02%/7.03%。此外，包括华翔Gμ份（+7.78%）、光峰科技（+6.99%）等在内的零部件、新消费赛道标的Gμ价表现亮眼。其他小家电

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伊之密今日股价大涨，我们于6月8日发布公司深度报告

伊之密今日股价大涨，我们于6月8日发布公司深度报告作为Guo内模压成型装备领军企业，目前注塑机行业稳定xing强，公司ShΙ占率不断提升。同时，压铸一体化产品放量，将为公司新的增量！目前估值仅18倍，绝对估值低，给予“买入”评级！ 1. 注塑机行业稳定xing强，公司在全球ShΙ占率不断提升。从行业shυ据来看，过去10年Guo内注塑机行业波动基本维持在-5%-15%增长之间，行业整体波动较小，基本维持稳定增长态势。从注塑机zhυ要下游应用行业的需求来看，Guo内塑料制品产量、大家电销量、汽车

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麒麟电池点评

麒麟电池点评 ➡取消横纵梁、水冷bαn与隔热垫，升级为大面冷却+多功能弹xing夹层，内置微米桥连接装置，冷却面积扩大4倍，5min快速热启动，10min快充只80%； ①若采用96个电芯方案，冷却面积增加2~3倍。若采用192个电芯方案，则冷却面积增加4倍以上。 ②弹xing夹层：同时承担结构件、热管理、吸收电芯膨胀三重作用。弹xing材料吸收电芯膨胀，有效提高电芯寿命。 ③热启动：液热面积增加，有助于冬天电池快速升温。 ④快充：麒麟仅解决电芯散热问题，10min快充需搭配4C快充电芯。 ➡倒

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新能源车扁线-》产业趋势明确，相关公司处在经营拐点和估值洼地

新能源车扁线-》产业趋势明确，相关公司处在经营拐点和估值洼地 1、扁线电机优势明显。扁线电机可以做的更加紧凑、槽满率更高，功率密度提升，原材料用量可以减少，扁线电机在相同的参shυ条件下，成本比圆线电机低8%-12%；一般上来讲，圆线电机最高的效率96.2%，扁线电机最高效率97.6%。同时，扁线电机的高效区间更大，转化为NEDCxù航里程使用扁线电机可以实现5-6个点的提升。 2、特斯拉和比亚迪引领扁线化趋势，800V高电压平台带来单吨加工费提升。目前比亚迪的DM-i混动平台已全系采用扁线电机

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汽车作为下半年消费“全村的希望”，怼上了史上最强力的政策刺激之后能否实现预期中的销量增长成

汽车作为下半年消费“全村的希望”，怼上了史上最强力的政策刺激之后能否实现预期中的销量增长成为大家很关心的问题，在周度上xiǎn的高频shυ据更新以外，Guo信汽车团队近一周密集交流整车和零部件上ShΙ公司，期望能给大家在迷雾中提供客观指引。整车端：【比亚迪】6月终端销量预期13-15w（去年6月5.1w），5月11.5w。【长城汽车】6月排产12万，同比20%，环比49%。【长安汽车】6月排产计划环比50%，同比双位shυ增长。【广汽集团】6月日系和自zhυ同环比均有增长，埃安在手订单

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鼎胜新材：钠电池带来翻倍以上需求，布局电池铝箔机不可失

鼎胜新材：钠电池带来翻倍以上需求，布局电池铝箔机不可失（1）高增长高壁垒赛道，供不应求持xù演进。电池铝箔zhυ要用作锂电池正极集流体，需求增长zhυ要受新能源汽车拉动，同时稳增长背景下储能领域有望超预期增长。预计全球电池铝箔需求量在2025年达到74万吨，年复合增速37%。（2）行业供给格局持xù趋紧：由于电池铝箔技术壁垒高，轧制精度要求严苛，现有厂商从新建产线至达产需三年以上时间，而新进入者则面临技术、良品率、设备、认证等壁垒，行业产能长期紧张。即便各公司努力增产扩产，22-24年仍存在

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欧洲户用光伏及户用储能爆发增长，储能逆变器、储能电池和微逆及组串充分受益，持xù看好！

欧洲户用光伏及户用储能爆发增长，储能逆变器、储能电池和微逆及组串充分受益，持xù看好！ #近期户用储能和户用光伏bαn块大zhαng，zhυ要是反应今年需求超预期，未来持xù高增可期！ #能源紧张加剧欧洲户用光伏和户用储能持xù超预期。今年来能源价格大zhαng，紧张加剧，欧洲光伏装机预计翻倍增长至50-60GW，户用光伏增长一倍多，户储安装率进一步提升，预计欧洲户用储能ShΙ场增长1.5-2倍。此外，巴西分布式占比超70%，22年装机预计翻倍增长。美Guo对东南亚四Guo关税豁免2年，预计22

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纯碱行业信息更新：越走越强的现货基本面，坚定看好稳增长与光伏双加持下的确定xing景气上行

纯碱行业信息更新：越走越强的现货基本面，坚定看好稳增长与光伏双加持下的确定xing景气上行受益标的：远兴能源、山东海化、双环科技、三友化工、和邦生物、中盐化工、云图控Gμ、雪天盐业 5月纯碱出口环比高增，玻璃日熔量维持高位，纯碱需求表现强势根据海关shυ据，2022年5月，纯碱单月出口达19.56万吨，创2017年以来的单月新高，大幅拉动纯碱需求。浮法玻璃方面，稳增长政策初显成效。根据隆众咨询shυ据，截至2022年6月23日，全Guo浮法玻璃样本企业总库存7925.7万重箱，折库存天shυ

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三一重工管理层交流

三一重工管理层交流 1. 尽管上海解feng，三一挖掘机需求6月环比恢复平缓。让人惊讶的是，即使已大规模发行专项责，Guo企在内的建筑商ZiJīΝ仍然不足，导致几项指标录得同比下die。我们认为原因是：1）前所未见的Cái政赤字使地方政府没有把募集的全部ZiJīΝ投放到基础设施中；2）一些此前用作房地产开发的閒置设备，目前用于建造基础设施。 2. 三一向其6000客户的问卷显示客户们对7-8月有「良好增长」bǎo持信心，同时认为最近频繁的政策支持是特例。 3. 我们则维持bǎo守：6月需求逊于预

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捷佳伟创：受益于电池片扩产加速；重点关注TOPCon设备PE-poly产业化进程

捷佳伟创：受益于电池片扩产加速；重点关注TOPCon设备PE-poly产业化进程近期我们与捷佳伟创管理层就行业需求、经营近况等进行了交流，要点总结如下：下游电池片新技术扩产加速，公司在手订单充沛。2022年以来电池片环节开启新一阶段的扩产上升期。考虑到捷佳在PERC前道设备占据最高份额，而TOPCon产线70%设备与PERC重叠，同时公司在各种路线都需要的湿法设备占据zhυ要份额，我们认为行业扩产规模扩大有望带来公司订单超预期。我们判断，上半年的行业扩产以预留TOPCon机位的PERC和TO

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从宁德时代排产跃升再看新能源车景气加速

从宁德时代排产跃升再看新能源车景气加速 1、如上周观点，本轮新能源车产业链复产复工力度已经超预期，在本月即将实现中游排产及整车产销的年内新高。接下来要期待的，则是下半年景气度的新一轮加速。从前期跟踪来看，部分材料供应商已经开始指引7月出货将环比提升加速（30%），而近期了解到的龙头电池厂排产也验证了这一判断。 2、从一季报估算，宁德Q1锂电池产量约50多gwh，二季度65-70gwh，其中6月份已经开始冲满产（产能30gwh，考虑物料供应，预估实际生产27-28gwh）。目前三季度展望继xù满产

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包钢股份&稀土精矿涨价点评

包钢股份&稀土精矿涨价点评包钢Gμ份与北方稀土协议上调稀土精矿销售价格，从22年1月1日26887.2元/吨上调至7月1日起39189元/吨，幅度45.75%，吨毛利上zhαng约0.5万元。稀土Zi源价值有望进一步重估：预计22年稀土精矿交易量23万吨，按照上下半年均11.5万吨，调价后对应下半年营收较此前预测增加约15亿元，毛利增加约10亿元，全年毛利在55亿元以上，较21年上zhαng约150%，业绩弹xing显现。预计23年稀土精矿交易量上zhαng20%至27.6万吨，按照调整后协

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鸿路钢构：员工持Gμ计划完成，中长期成长得到制度化bǎo障

鸿路钢构：员工持Gμ计划完成，中长期成长得到制度化bǎo障今日鸿路钢构公告员工持Gμ计划完成，实际参与公司2022年员工持Gμ计划的员工总人shυ为86名，持Gμ计划规模合计1.75亿元，由鸿轩投Zi和鸿枫投Zi两家合伙企业累计买入公司Gμ僄554.8万Gμ，占公司总Gμ本的0.81%，我们认为这是继董事长商总卸任之后，公司制度化进一步健全的又一印证，公司已证明自身核心竞争力，未来在激励制度优化加持下，中长期成长更有bǎo障。本次员工持Gμ计划由鸿轩投Zi累计买入Gμ僄274.80万Gμ，占

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路德环境：酒糟Zi源化龙头，量价齐增

路德环境：酒糟Zi源化龙头，量价齐增事件:公司决定从7月15日起，对所有白酒糟饲料产品出厂价再上调100元/吨。观点重申拟向实控人定增1.13亿元，补充营运ZiJīΝ&储备ZiJīΝ，彰显管理层信心。酒糟Zi源化龙头扩产在即，技术&渠道&产品优势巩固地位。1）深耕研发专利丰富，技术产业化已见成效。2）区域卡位&渠道绑定，占据产业先发优势。3）高xing价比&功能价值，饲料产品价格&ShΙ场渗透率提升空间大。较常用饲料原料玉米、豆粕xing价比突出，3月起提价100元/吨，7月再调价100

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路德环境

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兔妈带娃学养家

2022-06-24 07:25:15

北方稀土精矿涨价点评

北方稀土精矿涨价点评事件：公司于2022年6月23日发布公告，关联方包钢Gμ份将稀土精矿交易价格由26887元/吨上调至39189元/吨，上zhαng幅度46%。下半年精矿zhαng价46%，简单测算利润下修18亿元。我们在此做一个简单的测算：（1）价：假设单吨镨钕产品使用精矿11吨，则精矿价格从2.69万元上zhαng至3.92万元后，单吨镨钕产品成本上zhαng13.5万元；（2）量：假设2022年公司配额增加20%，冶炼配额为10.76万吨，对应镨钕配分为21%，从而对应镨钕shυ

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北方稀土

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2022-06-24 06:46:58

成长当道！家电bαn块全天收pαn上涨1.16%，bαn块当前低估值凸显高配置价值

成长当道！家电bαn块全天收pαn上涨1.16%，bαn块当前低估值凸显高配置价值，重申家电bαn块，尤其是集成灶、热管理、清洁及投影四条高成长赛道优质标的推荐家电bαn块普zhαng，多子版块Gμ价表现优异。2022年6月23日全天收pαn申万家电指shυ上zhαng1.16%，在我们的重点公司中，新能源车热管理龙头盾安环境和三花智控分别上zhαng10.02%/7.03%。此外，包括华翔Gμ份（+7.78%）、光峰科技（+6.99%）等在内的零部件、新消费赛道标的Gμ价表现亮眼。其他小家电

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美的集团
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海尔智家
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2022-06-24 06:43:10

伊之密今日股价大涨，我们于6月8日发布公司深度报告

伊之密今日股价大涨，我们于6月8日发布公司深度报告作为Guo内模压成型装备领军企业，目前注塑机行业稳定xing强，公司ShΙ占率不断提升。同时，压铸一体化产品放量，将为公司新的增量！目前估值仅18倍，绝对估值低，给予“买入”评级！ 1. 注塑机行业稳定xing强，公司在全球ShΙ占率不断提升。从行业shυ据来看，过去10年Guo内注塑机行业波动基本维持在-5%-15%增长之间，行业整体波动较小，基本维持稳定增长态势。从注塑机zhυ要下游应用行业的需求来看，Guo内塑料制品产量、大家电销量、汽车

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伊之密

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2022-06-24 06:37:22

麒麟电池点评

麒麟电池点评 ➡取消横纵梁、水冷bαn与隔热垫，升级为大面冷却+多功能弹xing夹层，内置微米桥连接装置，冷却面积扩大4倍，5min快速热启动，10min快充只80%； ①若采用96个电芯方案，冷却面积增加2~3倍。若采用192个电芯方案，则冷却面积增加4倍以上。 ②弹xing夹层：同时承担结构件、热管理、吸收电芯膨胀三重作用。弹xing材料吸收电芯膨胀，有效提高电芯寿命。 ③热启动：液热面积增加，有助于冬天电池快速升温。 ④快充：麒麟仅解决电芯散热问题，10min快充需搭配4C快充电芯。 ➡倒

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2022-06-23 18:36:00

新能源车扁线-》产业趋势明确，相关公司处在经营拐点和估值洼地

新能源车扁线-》产业趋势明确，相关公司处在经营拐点和估值洼地 1、扁线电机优势明显。扁线电机可以做的更加紧凑、槽满率更高，功率密度提升，原材料用量可以减少，扁线电机在相同的参shυ条件下，成本比圆线电机低8%-12%；一般上来讲，圆线电机最高的效率96.2%，扁线电机最高效率97.6%。同时，扁线电机的高效区间更大，转化为NEDCxù航里程使用扁线电机可以实现5-6个点的提升。 2、特斯拉和比亚迪引领扁线化趋势，800V高电压平台带来单吨加工费提升。目前比亚迪的DM-i混动平台已全系采用扁线电机

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2022-06-23 18:34:15

汽车作为下半年消费“全村的希望”，怼上了史上最强力的政策刺激之后能否实现预期中的销量增长成

汽车作为下半年消费“全村的希望”，怼上了史上最强力的政策刺激之后能否实现预期中的销量增长成为大家很关心的问题，在周度上xiǎn的高频shυ据更新以外，Guo信汽车团队近一周密集交流整车和零部件上ShΙ公司，期望能给大家在迷雾中提供客观指引。整车端：【比亚迪】6月终端销量预期13-15w（去年6月5.1w），5月11.5w。【长城汽车】6月排产12万，同比20%，环比49%。【长安汽车】6月排产计划环比50%，同比双位shυ增长。【广汽集团】6月日系和自zhυ同环比均有增长，埃安在手订单

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鼎胜新材：钠电池带来翻倍以上需求，布局电池铝箔机不可失

鼎胜新材：钠电池带来翻倍以上需求，布局电池铝箔机不可失（1）高增长高壁垒赛道，供不应求持xù演进。电池铝箔zhυ要用作锂电池正极集流体，需求增长zhυ要受新能源汽车拉动，同时稳增长背景下储能领域有望超预期增长。预计全球电池铝箔需求量在2025年达到74万吨，年复合增速37%。（2）行业供给格局持xù趋紧：由于电池铝箔技术壁垒高，轧制精度要求严苛，现有厂商从新建产线至达产需三年以上时间，而新进入者则面临技术、良品率、设备、认证等壁垒，行业产能长期紧张。即便各公司努力增产扩产，22-24年仍存在

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2022-06-23 18:30:07

欧洲户用光伏及户用储能爆发增长，储能逆变器、储能电池和微逆及组串充分受益，持xù看好！

欧洲户用光伏及户用储能爆发增长，储能逆变器、储能电池和微逆及组串充分受益，持xù看好！ #近期户用储能和户用光伏bαn块大zhαng，zhυ要是反应今年需求超预期，未来持xù高增可期！ #能源紧张加剧欧洲户用光伏和户用储能持xù超预期。今年来能源价格大zhαng，紧张加剧，欧洲光伏装机预计翻倍增长至50-60GW，户用光伏增长一倍多，户储安装率进一步提升，预计欧洲户用储能ShΙ场增长1.5-2倍。此外，巴西分布式占比超70%，22年装机预计翻倍增长。美Guo对东南亚四Guo关税豁免2年，预计22

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纯碱行业信息更新：越走越强的现货基本面，坚定看好稳增长与光伏双加持下的确定xing景气上行

纯碱行业信息更新：越走越强的现货基本面，坚定看好稳增长与光伏双加持下的确定xing景气上行受益标的：远兴能源、山东海化、双环科技、三友化工、和邦生物、中盐化工、云图控Gμ、雪天盐业 5月纯碱出口环比高增，玻璃日熔量维持高位，纯碱需求表现强势根据海关shυ据，2022年5月，纯碱单月出口达19.56万吨，创2017年以来的单月新高，大幅拉动纯碱需求。浮法玻璃方面，稳增长政策初显成效。根据隆众咨询shυ据，截至2022年6月23日，全Guo浮法玻璃样本企业总库存7925.7万重箱，折库存天shυ

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三一重工管理层交流

三一重工管理层交流 1. 尽管上海解feng，三一挖掘机需求6月环比恢复平缓。让人惊讶的是，即使已大规模发行专项责，Guo企在内的建筑商ZiJīΝ仍然不足，导致几项指标录得同比下die。我们认为原因是：1）前所未见的Cái政赤字使地方政府没有把募集的全部ZiJīΝ投放到基础设施中；2）一些此前用作房地产开发的閒置设备，目前用于建造基础设施。 2. 三一向其6000客户的问卷显示客户们对7-8月有「良好增长」bǎo持信心，同时认为最近频繁的政策支持是特例。 3. 我们则维持bǎo守：6月需求逊于预

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2022-06-23 11:42:43

捷佳伟创：受益于电池片扩产加速；重点关注TOPCon设备PE-poly产业化进程

捷佳伟创：受益于电池片扩产加速；重点关注TOPCon设备PE-poly产业化进程近期我们与捷佳伟创管理层就行业需求、经营近况等进行了交流，要点总结如下：下游电池片新技术扩产加速，公司在手订单充沛。2022年以来电池片环节开启新一阶段的扩产上升期。考虑到捷佳在PERC前道设备占据最高份额，而TOPCon产线70%设备与PERC重叠，同时公司在各种路线都需要的湿法设备占据zhυ要份额，我们认为行业扩产规模扩大有望带来公司订单超预期。我们判断，上半年的行业扩产以预留TOPCon机位的PERC和TO

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从宁德时代排产跃升再看新能源车景气加速

从宁德时代排产跃升再看新能源车景气加速 1、如上周观点，本轮新能源车产业链复产复工力度已经超预期，在本月即将实现中游排产及整车产销的年内新高。接下来要期待的，则是下半年景气度的新一轮加速。从前期跟踪来看，部分材料供应商已经开始指引7月出货将环比提升加速（30%），而近期了解到的龙头电池厂排产也验证了这一判断。 2、从一季报估算，宁德Q1锂电池产量约50多gwh，二季度65-70gwh，其中6月份已经开始冲满产（产能30gwh，考虑物料供应，预估实际生产27-28gwh）。目前三季度展望继xù满产

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包钢股份&稀土精矿涨价点评

包钢股份&稀土精矿涨价点评包钢Gμ份与北方稀土协议上调稀土精矿销售价格，从22年1月1日26887.2元/吨上调至7月1日起39189元/吨，幅度45.75%，吨毛利上zhαng约0.5万元。稀土Zi源价值有望进一步重估：预计22年稀土精矿交易量23万吨，按照上下半年均11.5万吨，调价后对应下半年营收较此前预测增加约15亿元，毛利增加约10亿元，全年毛利在55亿元以上，较21年上zhαng约150%，业绩弹xing显现。预计23年稀土精矿交易量上zhαng20%至27.6万吨，按照调整后协

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包钢股份

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鸿路钢构：员工持Gμ计划完成，中长期成长得到制度化bǎo障

鸿路钢构：员工持Gμ计划完成，中长期成长得到制度化bǎo障今日鸿路钢构公告员工持Gμ计划完成，实际参与公司2022年员工持Gμ计划的员工总人shυ为86名，持Gμ计划规模合计1.75亿元，由鸿轩投Zi和鸿枫投Zi两家合伙企业累计买入公司Gμ僄554.8万Gμ，占公司总Gμ本的0.81%，我们认为这是继董事长商总卸任之后，公司制度化进一步健全的又一印证，公司已证明自身核心竞争力，未来在激励制度优化加持下，中长期成长更有bǎo障。本次员工持Gμ计划由鸿轩投Zi累计买入Gμ僄274.80万Gμ，占

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鸿路钢构

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路德环境：酒糟Zi源化龙头，量价齐增

路德环境：酒糟Zi源化龙头，量价齐增事件:公司决定从7月15日起，对所有白酒糟饲料产品出厂价再上调100元/吨。观点重申拟向实控人定增1.13亿元，补充营运ZiJīΝ&储备ZiJīΝ，彰显管理层信心。酒糟Zi源化龙头扩产在即，技术&渠道&产品优势巩固地位。1）深耕研发专利丰富，技术产业化已见成效。2）区域卡位&渠道绑定，占据产业先发优势。3）高xing价比&功能价值，饲料产品价格&ShΙ场渗透率提升空间大。较常用饲料原料玉米、豆粕xing价比突出，3月起提价100元/吨，7月再调价100

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北方稀土精矿涨价点评

北方稀土精矿涨价点评事件：公司于2022年6月23日发布公告，关联方包钢Gμ份将稀土精矿交易价格由26887元/吨上调至39189元/吨，上zhαng幅度46%。下半年精矿zhαng价46%，简单测算利润下修18亿元。我们在此做一个简单的测算：（1）价：假设单吨镨钕产品使用精矿11吨，则精矿价格从2.69万元上zhαng至3.92万元后，单吨镨钕产品成本上zhαng13.5万元；（2）量：假设2022年公司配额增加20%，冶炼配额为10.76万吨，对应镨钕配分为21%，从而对应镨钕shυ

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成长当道！家电bαn块全天收pαn上涨1.16%，bαn块当前低估值凸显高配置价值

成长当道！家电bαn块全天收pαn上涨1.16%，bαn块当前低估值凸显高配置价值，重申家电bαn块，尤其是集成灶、热管理、清洁及投影四条高成长赛道优质标的推荐家电bαn块普zhαng，多子版块Gμ价表现优异。2022年6月23日全天收pαn申万家电指shυ上zhαng1.16%，在我们的重点公司中，新能源车热管理龙头盾安环境和三花智控分别上zhαng10.02%/7.03%。此外，包括华翔Gμ份（+7.78%）、光峰科技（+6.99%）等在内的零部件、新消费赛道标的Gμ价表现亮眼。其他小家电

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伊之密今日股价大涨，我们于6月8日发布公司深度报告

伊之密今日股价大涨，我们于6月8日发布公司深度报告作为Guo内模压成型装备领军企业，目前注塑机行业稳定xing强，公司ShΙ占率不断提升。同时，压铸一体化产品放量，将为公司新的增量！目前估值仅18倍，绝对估值低，给予“买入”评级！ 1. 注塑机行业稳定xing强，公司在全球ShΙ占率不断提升。从行业shυ据来看，过去10年Guo内注塑机行业波动基本维持在-5%-15%增长之间，行业整体波动较小，基本维持稳定增长态势。从注塑机zhυ要下游应用行业的需求来看，Guo内塑料制品产量、大家电销量、汽车

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伊之密

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麒麟电池点评

麒麟电池点评 ➡取消横纵梁、水冷bαn与隔热垫，升级为大面冷却+多功能弹xing夹层，内置微米桥连接装置，冷却面积扩大4倍，5min快速热启动，10min快充只80%； ①若采用96个电芯方案，冷却面积增加2~3倍。若采用192个电芯方案，则冷却面积增加4倍以上。 ②弹xing夹层：同时承担结构件、热管理、吸收电芯膨胀三重作用。弹xing材料吸收电芯膨胀，有效提高电芯寿命。 ③热启动：液热面积增加，有助于冬天电池快速升温。 ④快充：麒麟仅解决电芯散热问题，10min快充需搭配4C快充电芯。 ➡倒

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新能源车扁线-》产业趋势明确，相关公司处在经营拐点和估值洼地

新能源车扁线-》产业趋势明确，相关公司处在经营拐点和估值洼地 1、扁线电机优势明显。扁线电机可以做的更加紧凑、槽满率更高，功率密度提升，原材料用量可以减少，扁线电机在相同的参shυ条件下，成本比圆线电机低8%-12%；一般上来讲，圆线电机最高的效率96.2%，扁线电机最高效率97.6%。同时，扁线电机的高效区间更大，转化为NEDCxù航里程使用扁线电机可以实现5-6个点的提升。 2、特斯拉和比亚迪引领扁线化趋势，800V高电压平台带来单吨加工费提升。目前比亚迪的DM-i混动平台已全系采用扁线电机

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汽车作为下半年消费“全村的希望”，怼上了史上最强力的政策刺激之后能否实现预期中的销量增长成

汽车作为下半年消费“全村的希望”，怼上了史上最强力的政策刺激之后能否实现预期中的销量增长成为大家很关心的问题，在周度上xiǎn的高频shυ据更新以外，Guo信汽车团队近一周密集交流整车和零部件上ShΙ公司，期望能给大家在迷雾中提供客观指引。整车端：【比亚迪】6月终端销量预期13-15w（去年6月5.1w），5月11.5w。【长城汽车】6月排产12万，同比20%，环比49%。【长安汽车】6月排产计划环比50%，同比双位shυ增长。【广汽集团】6月日系和自zhυ同环比均有增长，埃安在手订单

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鼎胜新材：钠电池带来翻倍以上需求，布局电池铝箔机不可失

鼎胜新材：钠电池带来翻倍以上需求，布局电池铝箔机不可失（1）高增长高壁垒赛道，供不应求持xù演进。电池铝箔zhυ要用作锂电池正极集流体，需求增长zhυ要受新能源汽车拉动，同时稳增长背景下储能领域有望超预期增长。预计全球电池铝箔需求量在2025年达到74万吨，年复合增速37%。（2）行业供给格局持xù趋紧：由于电池铝箔技术壁垒高，轧制精度要求严苛，现有厂商从新建产线至达产需三年以上时间，而新进入者则面临技术、良品率、设备、认证等壁垒，行业产能长期紧张。即便各公司努力增产扩产，22-24年仍存在

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欧洲户用光伏及户用储能爆发增长，储能逆变器、储能电池和微逆及组串充分受益，持xù看好！

欧洲户用光伏及户用储能爆发增长，储能逆变器、储能电池和微逆及组串充分受益，持xù看好！ #近期户用储能和户用光伏bαn块大zhαng，zhυ要是反应今年需求超预期，未来持xù高增可期！ #能源紧张加剧欧洲户用光伏和户用储能持xù超预期。今年来能源价格大zhαng，紧张加剧，欧洲光伏装机预计翻倍增长至50-60GW，户用光伏增长一倍多，户储安装率进一步提升，预计欧洲户用储能ShΙ场增长1.5-2倍。此外，巴西分布式占比超70%，22年装机预计翻倍增长。美Guo对东南亚四Guo关税豁免2年，预计22

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纯碱行业信息更新：越走越强的现货基本面，坚定看好稳增长与光伏双加持下的确定xing景气上行

纯碱行业信息更新：越走越强的现货基本面，坚定看好稳增长与光伏双加持下的确定xing景气上行受益标的：远兴能源、山东海化、双环科技、三友化工、和邦生物、中盐化工、云图控Gμ、雪天盐业 5月纯碱出口环比高增，玻璃日熔量维持高位，纯碱需求表现强势根据海关shυ据，2022年5月，纯碱单月出口达19.56万吨，创2017年以来的单月新高，大幅拉动纯碱需求。浮法玻璃方面，稳增长政策初显成效。根据隆众咨询shυ据，截至2022年6月23日，全Guo浮法玻璃样本企业总库存7925.7万重箱，折库存天shυ

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三一重工管理层交流

三一重工管理层交流 1. 尽管上海解feng，三一挖掘机需求6月环比恢复平缓。让人惊讶的是，即使已大规模发行专项责，Guo企在内的建筑商ZiJīΝ仍然不足，导致几项指标录得同比下die。我们认为原因是：1）前所未见的Cái政赤字使地方政府没有把募集的全部ZiJīΝ投放到基础设施中；2）一些此前用作房地产开发的閒置设备，目前用于建造基础设施。 2. 三一向其6000客户的问卷显示客户们对7-8月有「良好增长」bǎo持信心，同时认为最近频繁的政策支持是特例。 3. 我们则维持bǎo守：6月需求逊于预

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捷佳伟创：受益于电池片扩产加速；重点关注TOPCon设备PE-poly产业化进程

捷佳伟创：受益于电池片扩产加速；重点关注TOPCon设备PE-poly产业化进程近期我们与捷佳伟创管理层就行业需求、经营近况等进行了交流，要点总结如下：下游电池片新技术扩产加速，公司在手订单充沛。2022年以来电池片环节开启新一阶段的扩产上升期。考虑到捷佳在PERC前道设备占据最高份额，而TOPCon产线70%设备与PERC重叠，同时公司在各种路线都需要的湿法设备占据zhυ要份额，我们认为行业扩产规模扩大有望带来公司订单超预期。我们判断，上半年的行业扩产以预留TOPCon机位的PERC和TO

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从宁德时代排产跃升再看新能源车景气加速

从宁德时代排产跃升再看新能源车景气加速 1、如上周观点，本轮新能源车产业链复产复工力度已经超预期，在本月即将实现中游排产及整车产销的年内新高。接下来要期待的，则是下半年景气度的新一轮加速。从前期跟踪来看，部分材料供应商已经开始指引7月出货将环比提升加速（30%），而近期了解到的龙头电池厂排产也验证了这一判断。 2、从一季报估算，宁德Q1锂电池产量约50多gwh，二季度65-70gwh，其中6月份已经开始冲满产（产能30gwh，考虑物料供应，预估实际生产27-28gwh）。目前三季度展望继xù满产

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包钢股份&稀土精矿涨价点评

包钢股份&稀土精矿涨价点评包钢Gμ份与北方稀土协议上调稀土精矿销售价格，从22年1月1日26887.2元/吨上调至7月1日起39189元/吨，幅度45.75%，吨毛利上zhαng约0.5万元。稀土Zi源价值有望进一步重估：预计22年稀土精矿交易量23万吨，按照上下半年均11.5万吨，调价后对应下半年营收较此前预测增加约15亿元，毛利增加约10亿元，全年毛利在55亿元以上，较21年上zhαng约150%，业绩弹xing显现。预计23年稀土精矿交易量上zhαng20%至27.6万吨，按照调整后协

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鸿路钢构：员工持Gμ计划完成，中长期成长得到制度化bǎo障

鸿路钢构：员工持Gμ计划完成，中长期成长得到制度化bǎo障今日鸿路钢构公告员工持Gμ计划完成，实际参与公司2022年员工持Gμ计划的员工总人shυ为86名，持Gμ计划规模合计1.75亿元，由鸿轩投Zi和鸿枫投Zi两家合伙企业累计买入公司Gμ僄554.8万Gμ，占公司总Gμ本的0.81%，我们认为这是继董事长商总卸任之后，公司制度化进一步健全的又一印证，公司已证明自身核心竞争力，未来在激励制度优化加持下，中长期成长更有bǎo障。本次员工持Gμ计划由鸿轩投Zi累计买入Gμ僄274.80万Gμ，占

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鸿路钢构

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2022-06-23 10:01:11

路德环境：酒糟Zi源化龙头，量价齐增

路德环境：酒糟Zi源化龙头，量价齐增事件:公司决定从7月15日起，对所有白酒糟饲料产品出厂价再上调100元/吨。观点重申拟向实控人定增1.13亿元，补充营运ZiJīΝ&储备ZiJīΝ，彰显管理层信心。酒糟Zi源化龙头扩产在即，技术&渠道&产品优势巩固地位。1）深耕研发专利丰富，技术产业化已见成效。2）区域卡位&渠道绑定，占据产业先发优势。3）高xing价比&功能价值，饲料产品价格&ShΙ场渗透率提升空间大。较常用饲料原料玉米、豆粕xing价比突出，3月起提价100元/吨，7月再调价100

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路德环境

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2022-06-24 07:25:15

北方稀土精矿涨价点评

北方稀土精矿涨价点评事件：公司于2022年6月23日发布公告，关联方包钢Gμ份将稀土精矿交易价格由26887元/吨上调至39189元/吨，上zhαng幅度46%。下半年精矿zhαng价46%，简单测算利润下修18亿元。我们在此做一个简单的测算：（1）价：假设单吨镨钕产品使用精矿11吨，则精矿价格从2.69万元上zhαng至3.92万元后，单吨镨钕产品成本上zhαng13.5万元；（2）量：假设2022年公司配额增加20%，冶炼配额为10.76万吨，对应镨钕配分为21%，从而对应镨钕shυ

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北方稀土

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2022-06-24 06:46:58

成长当道！家电bαn块全天收pαn上涨1.16%，bαn块当前低估值凸显高配置价值

成长当道！家电bαn块全天收pαn上涨1.16%，bαn块当前低估值凸显高配置价值，重申家电bαn块，尤其是集成灶、热管理、清洁及投影四条高成长赛道优质标的推荐家电bαn块普zhαng，多子版块Gμ价表现优异。2022年6月23日全天收pαn申万家电指shυ上zhαng1.16%，在我们的重点公司中，新能源车热管理龙头盾安环境和三花智控分别上zhαng10.02%/7.03%。此外，包括华翔Gμ份（+7.78%）、光峰科技（+6.99%）等在内的零部件、新消费赛道标的Gμ价表现亮眼。其他小家电

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美的集团
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海尔智家
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海信家电

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2022-06-24 06:43:10

伊之密今日股价大涨，我们于6月8日发布公司深度报告

伊之密今日股价大涨，我们于6月8日发布公司深度报告作为Guo内模压成型装备领军企业，目前注塑机行业稳定xing强，公司ShΙ占率不断提升。同时，压铸一体化产品放量，将为公司新的增量！目前估值仅18倍，绝对估值低，给予“买入”评级！ 1. 注塑机行业稳定xing强，公司在全球ShΙ占率不断提升。从行业shυ据来看，过去10年Guo内注塑机行业波动基本维持在-5%-15%增长之间，行业整体波动较小，基本维持稳定增长态势。从注塑机zhυ要下游应用行业的需求来看，Guo内塑料制品产量、大家电销量、汽车

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伊之密

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2022-06-24 06:37:22

麒麟电池点评

麒麟电池点评 ➡取消横纵梁、水冷bαn与隔热垫，升级为大面冷却+多功能弹xing夹层，内置微米桥连接装置，冷却面积扩大4倍，5min快速热启动，10min快充只80%； ①若采用96个电芯方案，冷却面积增加2~3倍。若采用192个电芯方案，则冷却面积增加4倍以上。 ②弹xing夹层：同时承担结构件、热管理、吸收电芯膨胀三重作用。弹xing材料吸收电芯膨胀，有效提高电芯寿命。 ③热启动：液热面积增加，有助于冬天电池快速升温。 ④快充：麒麟仅解决电芯散热问题，10min快充需搭配4C快充电芯。 ➡倒

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银轮股份
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科创新源

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2022-06-23 18:36:00

新能源车扁线-》产业趋势明确，相关公司处在经营拐点和估值洼地

新能源车扁线-》产业趋势明确，相关公司处在经营拐点和估值洼地 1、扁线电机优势明显。扁线电机可以做的更加紧凑、槽满率更高，功率密度提升，原材料用量可以减少，扁线电机在相同的参shυ条件下，成本比圆线电机低8%-12%；一般上来讲，圆线电机最高的效率96.2%，扁线电机最高效率97.6%。同时，扁线电机的高效区间更大，转化为NEDCxù航里程使用扁线电机可以实现5-6个点的提升。 2、特斯拉和比亚迪引领扁线化趋势，800V高电压平台带来单吨加工费提升。目前比亚迪的DM-i混动平台已全系采用扁线电机

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精达股份

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2022-06-23 18:34:15

汽车作为下半年消费“全村的希望”，怼上了史上最强力的政策刺激之后能否实现预期中的销量增长成

汽车作为下半年消费“全村的希望”，怼上了史上最强力的政策刺激之后能否实现预期中的销量增长成为大家很关心的问题，在周度上xiǎn的高频shυ据更新以外，Guo信汽车团队近一周密集交流整车和零部件上ShΙ公司，期望能给大家在迷雾中提供客观指引。整车端：【比亚迪】6月终端销量预期13-15w（去年6月5.1w），5月11.5w。【长城汽车】6月排产12万，同比20%，环比49%。【长安汽车】6月排产计划环比50%，同比双位shυ增长。【广汽集团】6月日系和自zhυ同环比均有增长，埃安在手订单

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比亚迪
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长城汽车

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2022-06-23 18:32:01

鼎胜新材：钠电池带来翻倍以上需求，布局电池铝箔机不可失

鼎胜新材：钠电池带来翻倍以上需求，布局电池铝箔机不可失（1）高增长高壁垒赛道，供不应求持xù演进。电池铝箔zhυ要用作锂电池正极集流体，需求增长zhυ要受新能源汽车拉动，同时稳增长背景下储能领域有望超预期增长。预计全球电池铝箔需求量在2025年达到74万吨，年复合增速37%。（2）行业供给格局持xù趋紧：由于电池铝箔技术壁垒高，轧制精度要求严苛，现有厂商从新建产线至达产需三年以上时间，而新进入者则面临技术、良品率、设备、认证等壁垒，行业产能长期紧张。即便各公司努力增产扩产，22-24年仍存在

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鼎胜新材

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2022-06-23 18:30:07

欧洲户用光伏及户用储能爆发增长，储能逆变器、储能电池和微逆及组串充分受益，持xù看好！

欧洲户用光伏及户用储能爆发增长，储能逆变器、储能电池和微逆及组串充分受益，持xù看好！ #近期户用储能和户用光伏bαn块大zhαng，zhυ要是反应今年需求超预期，未来持xù高增可期！ #能源紧张加剧欧洲户用光伏和户用储能持xù超预期。今年来能源价格大zhαng，紧张加剧，欧洲光伏装机预计翻倍增长至50-60GW，户用光伏增长一倍多，户储安装率进一步提升，预计欧洲户用储能ShΙ场增长1.5-2倍。此外，巴西分布式占比超70%，22年装机预计翻倍增长。美Guo对东南亚四Guo关税豁免2年，预计22

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锦浪科技
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禾迈股份

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2022-06-23 18:26:49

纯碱行业信息更新：越走越强的现货基本面，坚定看好稳增长与光伏双加持下的确定xing景气上行

纯碱行业信息更新：越走越强的现货基本面，坚定看好稳增长与光伏双加持下的确定xing景气上行受益标的：远兴能源、山东海化、双环科技、三友化工、和邦生物、中盐化工、云图控Gμ、雪天盐业 5月纯碱出口环比高增，玻璃日熔量维持高位，纯碱需求表现强势根据海关shυ据，2022年5月，纯碱单月出口达19.56万吨，创2017年以来的单月新高，大幅拉动纯碱需求。浮法玻璃方面，稳增长政策初显成效。根据隆众咨询shυ据，截至2022年6月23日，全Guo浮法玻璃样本企业总库存7925.7万重箱，折库存天shυ

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博源化工
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山东海化
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双环科技

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2022-06-23 18:22:22

三一重工管理层交流

三一重工管理层交流 1. 尽管上海解feng，三一挖掘机需求6月环比恢复平缓。让人惊讶的是，即使已大规模发行专项责，Guo企在内的建筑商ZiJīΝ仍然不足，导致几项指标录得同比下die。我们认为原因是：1）前所未见的Cái政赤字使地方政府没有把募集的全部ZiJīΝ投放到基础设施中；2）一些此前用作房地产开发的閒置设备，目前用于建造基础设施。 2. 三一向其6000客户的问卷显示客户们对7-8月有「良好增长」bǎo持信心，同时认为最近频繁的政策支持是特例。 3. 我们则维持bǎo守：6月需求逊于预

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三一重工

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2022-06-23 11:42:43

捷佳伟创：受益于电池片扩产加速；重点关注TOPCon设备PE-poly产业化进程

捷佳伟创：受益于电池片扩产加速；重点关注TOPCon设备PE-poly产业化进程近期我们与捷佳伟创管理层就行业需求、经营近况等进行了交流，要点总结如下：下游电池片新技术扩产加速，公司在手订单充沛。2022年以来电池片环节开启新一阶段的扩产上升期。考虑到捷佳在PERC前道设备占据最高份额，而TOPCon产线70%设备与PERC重叠，同时公司在各种路线都需要的湿法设备占据zhυ要份额，我们认为行业扩产规模扩大有望带来公司订单超预期。我们判断，上半年的行业扩产以预留TOPCon机位的PERC和TO

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捷佳伟创

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2022-06-23 10:11:40

从宁德时代排产跃升再看新能源车景气加速

从宁德时代排产跃升再看新能源车景气加速 1、如上周观点，本轮新能源车产业链复产复工力度已经超预期，在本月即将实现中游排产及整车产销的年内新高。接下来要期待的，则是下半年景气度的新一轮加速。从前期跟踪来看，部分材料供应商已经开始指引7月出货将环比提升加速（30%），而近期了解到的龙头电池厂排产也验证了这一判断。 2、从一季报估算，宁德Q1锂电池产量约50多gwh，二季度65-70gwh，其中6月份已经开始冲满产（产能30gwh，考虑物料供应，预估实际生产27-28gwh）。目前三季度展望继xù满产

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宁德时代

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包钢股份&稀土精矿涨价点评

包钢股份&稀土精矿涨价点评包钢Gμ份与北方稀土协议上调稀土精矿销售价格，从22年1月1日26887.2元/吨上调至7月1日起39189元/吨，幅度45.75%，吨毛利上zhαng约0.5万元。稀土Zi源价值有望进一步重估：预计22年稀土精矿交易量23万吨，按照上下半年均11.5万吨，调价后对应下半年营收较此前预测增加约15亿元，毛利增加约10亿元，全年毛利在55亿元以上，较21年上zhαng约150%，业绩弹xing显现。预计23年稀土精矿交易量上zhαng20%至27.6万吨，按照调整后协

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包钢股份

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鸿路钢构：员工持Gμ计划完成，中长期成长得到制度化bǎo障

鸿路钢构：员工持Gμ计划完成，中长期成长得到制度化bǎo障今日鸿路钢构公告员工持Gμ计划完成，实际参与公司2022年员工持Gμ计划的员工总人shυ为86名，持Gμ计划规模合计1.75亿元，由鸿轩投Zi和鸿枫投Zi两家合伙企业累计买入公司Gμ僄554.8万Gμ，占公司总Gμ本的0.81%，我们认为这是继董事长商总卸任之后，公司制度化进一步健全的又一印证，公司已证明自身核心竞争力，未来在激励制度优化加持下，中长期成长更有bǎo障。本次员工持Gμ计划由鸿轩投Zi累计买入Gμ僄274.80万Gμ，占

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路德环境：酒糟Zi源化龙头，量价齐增

路德环境：酒糟Zi源化龙头，量价齐增事件:公司决定从7月15日起，对所有白酒糟饲料产品出厂价再上调100元/吨。观点重申拟向实控人定增1.13亿元，补充营运ZiJīΝ&储备ZiJīΝ，彰显管理层信心。酒糟Zi源化龙头扩产在即，技术&渠道&产品优势巩固地位。1）深耕研发专利丰富，技术产业化已见成效。2）区域卡位&渠道绑定，占据产业先发优势。3）高xing价比&功能价值，饲料产品价格&ShΙ场渗透率提升空间大。较常用饲料原料玉米、豆粕xing价比突出，3月起提价100元/吨，7月再调价100

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