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敛锐藏锋

2021-08-03 15:28:41

碳酸二甲酯：“基础+高端”供需两旺，新能源赛道前景广阔

碳酸二甲酯：应用广泛的有机溶剂和化学中间体，供给端：新产能逐步投放，格局重塑，需求端：“基础+高端”，双轨拉动，电解液溶剂：碳酸酯类占主导，DMC渗透率最高，DMC整体格局：供需两旺，成本与产品系列为王华鲁恒升（大力布局DMC，30万吨/年DMC项目，己二酸、尼龙产业链项目将相继投产，荆州基地落定再造一个华鲁）；石大胜华（国内DMC龙头，总产能占比约12%，电池级DMC产能超50%）；奥克股份（EO酯交换法工艺，成本优势显著，拥有3万吨/年锂电级产能）；海科新源（拥有6.5万吨DMC总产能和2

深度 | 碳酸二甲酯：“基础+高端”供需两旺，新能源赛道前景广阔

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石大胜华

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敛锐藏锋

2021-08-02 19:23:06

巴比食品，这可能是一只潜在的十倍股

看今天消费基金经理这么努力的挽尊，还是表示一下，转一篇消费的文章吧~

巴比食品，这可能是一只潜在的十倍股

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巴比食品

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敛锐藏锋

2021-08-02 19:18:34

如何看待百川股份的110亿储能和锂电投资

百川今年中报利润已经开始700%的增长，前期建设的5万吨针状焦和1万吨石墨负极今年下半年开始投产，今年利润预计2亿到2.5亿，明年利润少则6亿，扩产快的话，多则10亿，就算给个30倍估值，按目前股价，能翻个1到3倍，如果给个50倍估值，能翻4到6倍

如何看待百川股份的110亿储能和锂电投资

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百川股份

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敛锐藏锋

2021-08-02 19:01:13

凤凰涅槃，盐湖股份之基本面估值

从历史上看，盐湖钾肥的估值PE都在25倍以上，盐湖龙头的估值保守可以给到25～30，盐湖钾肥这种优质的现金流业务理应抬升估值，保守预估PE给到27～33。钾肥价格低点可以给高估值，高点可以相应给低估值。故盐湖股份钾肥板块的估值在1525.5亿～2121.9亿按照2025年年产10万吨锂电产能，盐湖股份权益比按照5万吨计算,按照碳酸锂8～10万/吨，2025年锂板块预估归母利润达到22.1亿～31.4亿，年复合增长率约45%。按照DCF模型估值，2021当年可给到129，因为远期增长不明确，PE

凤凰涅槃，盐湖股份之基本面估值

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盐湖股份

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敛锐藏锋

2021-08-02 18:36:57

中泰证券-钢铁行业：惊弓之鸟

周五政治局会议提出“纠正运动式减碳，先立后破”，实际上并没有明确指钢铁行业，但是钢铁期货市场周五夜盘依然出现大跌。即便全国限产严格实施，也不一定能支撑钢铁吨利润回到那么高的水平，因为需求也在明显收缩，当前建筑钢日均成交同比-22%，这还是在上周现货涨价的情况下的水平。如果经济景气度降温，小微企业经营压力陡增，政策面自然会有干预的动力，即便这次会议并不一定针对钢铁，后期的政策不确定性也不小。限产预期对于行业盈利影响非常大，限产预期的短期摇摆就可以把钢铁吨盈利1000+迅速打落至6 月末的螺纹现金流

20210731-中泰证券-钢铁行业：惊弓之鸟.pdf

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太钢不锈

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敛锐藏锋

2021-08-02 18:29:44

【国君电新/有色】储能大时代，锂价看新高

储能市场空间广阔，政策直接痛点，将进一步催化行业发展提速，持续看好锂电、逆变器、储能EPC等赛道。重点推荐：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、阳光电源、锦浪科技、派能科技、永福股份、明阳智能、苏文电能；受益标的：固德威、百川股份、科士达等。下半年锂价看到18w+。未来3-5年，锂价中枢逐步上移。估值依旧合适，整个锂板块继续看50-100%空间。标的：优先资源。天齐锂业、赣锋、江特电机、天华超净、雅化集团、融捷、永兴、西藏矿业、中矿、盛新锂能、科达、藏格。同时看好稀土板块和华友钴业。

【国君电新/有色】储能大时代，锂价看新高

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江特电机
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英维克
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2021-07-31 00:03:02

六氟与股价

2020年底预测六氟磷酸锂的周期高点可能出现在2021年底--2022年，天赐材料2022年有新投产产能，那就是撤离的时候

六氟与股价

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多氟多
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天赐材料

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敛锐藏锋

2021-07-30 23:59:52

钠电池发布会的感想

电池不断降本增效的效果，,就是令电动汽车、储能能够适用于更广阔的范围，进入到更多人的生活中，各种用能场景的小格局，最后就能汇聚成能源替代的大格局

钠电池发布会的感想

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敛锐藏锋

2021-07-30 23:53:57

北方稀土：功能材料收入占42%，新能源汽车需高端钕铁硼磁材

1.母公司拥有最大稀土矿，北方稀土拥有系统稀土工业体系、指标分配50%比重。 2.2016-2020年利润复合增长率20.71%，2021一季度利润同比530%。 3.稀土功能材料收入占比42%，高端钕铁硼磁材是新能源汽车电机材料。 4.风险提示：稀土产品价格持续上涨，价格风险不断积累并加大。

北方稀土：功能材料收入占42%，新能源汽车需高端钕铁硼磁材

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北方稀土

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敛锐藏锋

2021-07-30 22:22:47

【华创电新】龙蟠科技：车用尿素高增长，切入铁锂或再造一个龙蟠

车用尿素龙头企业，新能源拓展稳步向前。车用尿素市场爆发增长中，公司品牌、渠道壁垒深厚。受益于铁锂回潮+储能爆发，预计磷酸铁锂需求4年7倍，2025年市场空间预期超750亿元，锂电材料中增速最快赛道之一。公司磷酸铁锂业务具有客户结构好、产能落地快、工艺稳定性高等竞争优势。给予公司传统业务和磷酸铁锂业务2022年PE分别为30倍和50倍，合计市值约300亿元，对应目标价62.23元。首次覆盖，给予“强推”评级。

龙蟠科技深度报告：车用尿素高增长，切入铁锂或再造一个龙蟠【华创电新+汽车】

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龙蟠科技

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敛锐藏锋

2021-07-30 22:18:01

风电系列报告：大型化技术革命可能引发行业跃变

风电行业正在发生质变，很像爆发前夕的光伏，行业质变的驱动力是风机大型化带动成本下降，同时从分子、分母端降本提效。目前，降本对需求的影响已经非常清晰的体现于招标量，行业需求已经开始爆发。整机：明阳智能、运达股份、金风科技；零部件：日月股份（机械联合）、新强联、天顺风能、泰胜风能、金雷股份、东方电缆、大金重工等。

风电系列报告（6）：大型化技术革命可能引发行业跃变

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新强联
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节能风电

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敛锐藏锋

2021-07-29 19:10:05

今年7月delta变异株对于A股几家公司的影响分析

最近南京的疫情让大家知道了变异新冠有多可怕，疫苗也挡不住，本文就当做一个科普吧，大家还是要注意安全，不管在哪都把口罩带上

今年7月delta变异株对于A股几家公司的影响分析

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博晖创新

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敛锐藏锋

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【储能】储能变流器:再造一个利润相当于逆变器的新市场

今天储能爆发炒的就是变流器，逆变器之后的又一个暴利品种，预期差极大，最正宗的是上能电气，即使2个20%之后依然低估

【储能】储能变流器:再造一个利润相当于逆变器的新市场

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盛弘股份
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敛锐藏锋

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宁德时代钠离子电池发布会

不论是能量密度、快充速度还是低温性能等各项指标都大超预期，钠离子电池的用途绝不是之前市场普遍预期的储能和两轮电动，会大举杀进乘用车市场。宁德钠电池全面超越中科海钠和钠创新能源，那么这两家相关标的的投资逻辑就要打个问号了，而且如果钠电池真的进入电动车领域替代锂电池，那恐怕是一场更大规模的血雨腥风。

宁德时代钠离子电池发布会

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敛锐藏锋

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【天风证券】盛剑环境首次覆盖：泛半导体工艺废气治理领军企业

http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盛剑环境是一家为泛半导体产业提供工艺废气治理系统解决方案的国内领军企业，专注于泛半导体工艺废气治理系统及关键设备的研发设计、加工制造、系统集成及运维管理，主要产品为废气治理系统及设备。预测公司2021-2023年实现归母净利润1.99、2.95和3.83亿，对应PE为32.1、21.6和16.7倍。盛剑环境是泛半导体工艺废气治理龙头，且新业务泛半导体工艺制程附属设备和湿电子化学品供应与回收再生系统服务有望迅速放量702，我们给予公司

【环保公用&机械】盛剑环境（603324）首次覆盖：泛半导体工艺废气治理领军企业

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盛剑科技

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碳酸二甲酯：“基础+高端”供需两旺，新能源赛道前景广阔

碳酸二甲酯：应用广泛的有机溶剂和化学中间体，供给端：新产能逐步投放，格局重塑，需求端：“基础+高端”，双轨拉动，电解液溶剂：碳酸酯类占主导，DMC渗透率最高，DMC整体格局：供需两旺，成本与产品系列为王华鲁恒升（大力布局DMC，30万吨/年DMC项目，己二酸、尼龙产业链项目将相继投产，荆州基地落定再造一个华鲁）；石大胜华（国内DMC龙头，总产能占比约12%，电池级DMC产能超50%）；奥克股份（EO酯交换法工艺，成本优势显著，拥有3万吨/年锂电级产能）；海科新源（拥有6.5万吨DMC总产能和2

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石大胜华

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巴比食品，这可能是一只潜在的十倍股

看今天消费基金经理这么努力的挽尊，还是表示一下，转一篇消费的文章吧~

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巴比食品

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如何看待百川股份的110亿储能和锂电投资

百川今年中报利润已经开始700%的增长，前期建设的5万吨针状焦和1万吨石墨负极今年下半年开始投产，今年利润预计2亿到2.5亿，明年利润少则6亿，扩产快的话，多则10亿，就算给个30倍估值，按目前股价，能翻个1到3倍，如果给个50倍估值，能翻4到6倍

如何看待百川股份的110亿储能和锂电投资

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凤凰涅槃，盐湖股份之基本面估值

从历史上看，盐湖钾肥的估值PE都在25倍以上，盐湖龙头的估值保守可以给到25～30，盐湖钾肥这种优质的现金流业务理应抬升估值，保守预估PE给到27～33。钾肥价格低点可以给高估值，高点可以相应给低估值。故盐湖股份钾肥板块的估值在1525.5亿～2121.9亿按照2025年年产10万吨锂电产能，盐湖股份权益比按照5万吨计算,按照碳酸锂8～10万/吨，2025年锂板块预估归母利润达到22.1亿～31.4亿，年复合增长率约45%。按照DCF模型估值，2021当年可给到129，因为远期增长不明确，PE

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中泰证券-钢铁行业：惊弓之鸟

周五政治局会议提出“纠正运动式减碳，先立后破”，实际上并没有明确指钢铁行业，但是钢铁期货市场周五夜盘依然出现大跌。即便全国限产严格实施，也不一定能支撑钢铁吨利润回到那么高的水平，因为需求也在明显收缩，当前建筑钢日均成交同比-22%，这还是在上周现货涨价的情况下的水平。如果经济景气度降温，小微企业经营压力陡增，政策面自然会有干预的动力，即便这次会议并不一定针对钢铁，后期的政策不确定性也不小。限产预期对于行业盈利影响非常大，限产预期的短期摇摆就可以把钢铁吨盈利1000+迅速打落至6 月末的螺纹现金流

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【国君电新/有色】储能大时代，锂价看新高

储能市场空间广阔，政策直接痛点，将进一步催化行业发展提速，持续看好锂电、逆变器、储能EPC等赛道。重点推荐：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、阳光电源、锦浪科技、派能科技、永福股份、明阳智能、苏文电能；受益标的：固德威、百川股份、科士达等。下半年锂价看到18w+。未来3-5年，锂价中枢逐步上移。估值依旧合适，整个锂板块继续看50-100%空间。标的：优先资源。天齐锂业、赣锋、江特电机、天华超净、雅化集团、融捷、永兴、西藏矿业、中矿、盛新锂能、科达、藏格。同时看好稀土板块和华友钴业。

【国君电新/有色】储能大时代，锂价看新高

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六氟与股价

2020年底预测六氟磷酸锂的周期高点可能出现在2021年底--2022年，天赐材料2022年有新投产产能，那就是撤离的时候

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钠电池发布会的感想

电池不断降本增效的效果，,就是令电动汽车、储能能够适用于更广阔的范围，进入到更多人的生活中，各种用能场景的小格局，最后就能汇聚成能源替代的大格局

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北方稀土：功能材料收入占42%，新能源汽车需高端钕铁硼磁材

1.母公司拥有最大稀土矿，北方稀土拥有系统稀土工业体系、指标分配50%比重。 2.2016-2020年利润复合增长率20.71%，2021一季度利润同比530%。 3.稀土功能材料收入占比42%，高端钕铁硼磁材是新能源汽车电机材料。 4.风险提示：稀土产品价格持续上涨，价格风险不断积累并加大。

北方稀土：功能材料收入占42%，新能源汽车需高端钕铁硼磁材

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【华创电新】龙蟠科技：车用尿素高增长，切入铁锂或再造一个龙蟠

车用尿素龙头企业，新能源拓展稳步向前。车用尿素市场爆发增长中，公司品牌、渠道壁垒深厚。受益于铁锂回潮+储能爆发，预计磷酸铁锂需求4年7倍，2025年市场空间预期超750亿元，锂电材料中增速最快赛道之一。公司磷酸铁锂业务具有客户结构好、产能落地快、工艺稳定性高等竞争优势。给予公司传统业务和磷酸铁锂业务2022年PE分别为30倍和50倍，合计市值约300亿元，对应目标价62.23元。首次覆盖，给予“强推”评级。

龙蟠科技深度报告：车用尿素高增长，切入铁锂或再造一个龙蟠【华创电新+汽车】

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风电系列报告：大型化技术革命可能引发行业跃变

风电行业正在发生质变，很像爆发前夕的光伏，行业质变的驱动力是风机大型化带动成本下降，同时从分子、分母端降本提效。目前，降本对需求的影响已经非常清晰的体现于招标量，行业需求已经开始爆发。整机：明阳智能、运达股份、金风科技；零部件：日月股份（机械联合）、新强联、天顺风能、泰胜风能、金雷股份、东方电缆、大金重工等。

风电系列报告（6）：大型化技术革命可能引发行业跃变

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最近南京的疫情让大家知道了变异新冠有多可怕，疫苗也挡不住，本文就当做一个科普吧，大家还是要注意安全，不管在哪都把口罩带上

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【储能】储能变流器:再造一个利润相当于逆变器的新市场

今天储能爆发炒的就是变流器，逆变器之后的又一个暴利品种，预期差极大，最正宗的是上能电气，即使2个20%之后依然低估

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宁德时代钠离子电池发布会

不论是能量密度、快充速度还是低温性能等各项指标都大超预期，钠离子电池的用途绝不是之前市场普遍预期的储能和两轮电动，会大举杀进乘用车市场。宁德钠电池全面超越中科海钠和钠创新能源，那么这两家相关标的的投资逻辑就要打个问号了，而且如果钠电池真的进入电动车领域替代锂电池，那恐怕是一场更大规模的血雨腥风。

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【天风证券】盛剑环境首次覆盖：泛半导体工艺废气治理领军企业

http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盛剑环境是一家为泛半导体产业提供工艺废气治理系统解决方案的国内领军企业，专注于泛半导体工艺废气治理系统及关键设备的研发设计、加工制造、系统集成及运维管理，主要产品为废气治理系统及设备。预测公司2021-2023年实现归母净利润1.99、2.95和3.83亿，对应PE为32.1、21.6和16.7倍。盛剑环境是泛半导体工艺废气治理龙头，且新业务泛半导体工艺制程附属设备和湿电子化学品供应与回收再生系统服务有望迅速放量702，我们给予公司

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碳酸二甲酯：“基础+高端”供需两旺，新能源赛道前景广阔

碳酸二甲酯：应用广泛的有机溶剂和化学中间体，供给端：新产能逐步投放，格局重塑，需求端：“基础+高端”，双轨拉动，电解液溶剂：碳酸酯类占主导，DMC渗透率最高，DMC整体格局：供需两旺，成本与产品系列为王华鲁恒升（大力布局DMC，30万吨/年DMC项目，己二酸、尼龙产业链项目将相继投产，荆州基地落定再造一个华鲁）；石大胜华（国内DMC龙头，总产能占比约12%，电池级DMC产能超50%）；奥克股份（EO酯交换法工艺，成本优势显著，拥有3万吨/年锂电级产能）；海科新源（拥有6.5万吨DMC总产能和2

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百川今年中报利润已经开始700%的增长，前期建设的5万吨针状焦和1万吨石墨负极今年下半年开始投产，今年利润预计2亿到2.5亿，明年利润少则6亿，扩产快的话，多则10亿，就算给个30倍估值，按目前股价，能翻个1到3倍，如果给个50倍估值，能翻4到6倍

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从历史上看，盐湖钾肥的估值PE都在25倍以上，盐湖龙头的估值保守可以给到25～30，盐湖钾肥这种优质的现金流业务理应抬升估值，保守预估PE给到27～33。钾肥价格低点可以给高估值，高点可以相应给低估值。故盐湖股份钾肥板块的估值在1525.5亿～2121.9亿按照2025年年产10万吨锂电产能，盐湖股份权益比按照5万吨计算,按照碳酸锂8～10万/吨，2025年锂板块预估归母利润达到22.1亿～31.4亿，年复合增长率约45%。按照DCF模型估值，2021当年可给到129，因为远期增长不明确，PE

凤凰涅槃，盐湖股份之基本面估值

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中泰证券-钢铁行业：惊弓之鸟

周五政治局会议提出“纠正运动式减碳，先立后破”，实际上并没有明确指钢铁行业，但是钢铁期货市场周五夜盘依然出现大跌。即便全国限产严格实施，也不一定能支撑钢铁吨利润回到那么高的水平，因为需求也在明显收缩，当前建筑钢日均成交同比-22%，这还是在上周现货涨价的情况下的水平。如果经济景气度降温，小微企业经营压力陡增，政策面自然会有干预的动力，即便这次会议并不一定针对钢铁，后期的政策不确定性也不小。限产预期对于行业盈利影响非常大，限产预期的短期摇摆就可以把钢铁吨盈利1000+迅速打落至6 月末的螺纹现金流

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【国君电新/有色】储能大时代，锂价看新高

储能市场空间广阔，政策直接痛点，将进一步催化行业发展提速，持续看好锂电、逆变器、储能EPC等赛道。重点推荐：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、阳光电源、锦浪科技、派能科技、永福股份、明阳智能、苏文电能；受益标的：固德威、百川股份、科士达等。下半年锂价看到18w+。未来3-5年，锂价中枢逐步上移。估值依旧合适，整个锂板块继续看50-100%空间。标的：优先资源。天齐锂业、赣锋、江特电机、天华超净、雅化集团、融捷、永兴、西藏矿业、中矿、盛新锂能、科达、藏格。同时看好稀土板块和华友钴业。

【国君电新/有色】储能大时代，锂价看新高

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六氟与股价

2020年底预测六氟磷酸锂的周期高点可能出现在2021年底--2022年，天赐材料2022年有新投产产能，那就是撤离的时候

六氟与股价

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天赐材料

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敛锐藏锋

2021-07-30 23:59:52

钠电池发布会的感想

电池不断降本增效的效果，,就是令电动汽车、储能能够适用于更广阔的范围，进入到更多人的生活中，各种用能场景的小格局，最后就能汇聚成能源替代的大格局

钠电池发布会的感想

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宁德时代

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敛锐藏锋

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北方稀土：功能材料收入占42%，新能源汽车需高端钕铁硼磁材

1.母公司拥有最大稀土矿，北方稀土拥有系统稀土工业体系、指标分配50%比重。 2.2016-2020年利润复合增长率20.71%，2021一季度利润同比530%。 3.稀土功能材料收入占比42%，高端钕铁硼磁材是新能源汽车电机材料。 4.风险提示：稀土产品价格持续上涨，价格风险不断积累并加大。

北方稀土：功能材料收入占42%，新能源汽车需高端钕铁硼磁材

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北方稀土

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敛锐藏锋

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【华创电新】龙蟠科技：车用尿素高增长，切入铁锂或再造一个龙蟠

车用尿素龙头企业，新能源拓展稳步向前。车用尿素市场爆发增长中，公司品牌、渠道壁垒深厚。受益于铁锂回潮+储能爆发，预计磷酸铁锂需求4年7倍，2025年市场空间预期超750亿元，锂电材料中增速最快赛道之一。公司磷酸铁锂业务具有客户结构好、产能落地快、工艺稳定性高等竞争优势。给予公司传统业务和磷酸铁锂业务2022年PE分别为30倍和50倍，合计市值约300亿元，对应目标价62.23元。首次覆盖，给予“强推”评级。

龙蟠科技深度报告：车用尿素高增长，切入铁锂或再造一个龙蟠【华创电新+汽车】

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龙蟠科技

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敛锐藏锋

2021-07-30 22:18:01

风电系列报告：大型化技术革命可能引发行业跃变

风电行业正在发生质变，很像爆发前夕的光伏，行业质变的驱动力是风机大型化带动成本下降，同时从分子、分母端降本提效。目前，降本对需求的影响已经非常清晰的体现于招标量，行业需求已经开始爆发。整机：明阳智能、运达股份、金风科技；零部件：日月股份（机械联合）、新强联、天顺风能、泰胜风能、金雷股份、东方电缆、大金重工等。

风电系列报告（6）：大型化技术革命可能引发行业跃变

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节能风电

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2021-07-29 19:10:05

今年7月delta变异株对于A股几家公司的影响分析

最近南京的疫情让大家知道了变异新冠有多可怕，疫苗也挡不住，本文就当做一个科普吧，大家还是要注意安全，不管在哪都把口罩带上

今年7月delta变异株对于A股几家公司的影响分析

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博晖创新

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敛锐藏锋

2021-07-29 18:53:05

【储能】储能变流器:再造一个利润相当于逆变器的新市场

今天储能爆发炒的就是变流器，逆变器之后的又一个暴利品种，预期差极大，最正宗的是上能电气，即使2个20%之后依然低估

【储能】储能变流器:再造一个利润相当于逆变器的新市场

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盛弘股份
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上能电气
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科士达

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宁德时代钠离子电池发布会

不论是能量密度、快充速度还是低温性能等各项指标都大超预期，钠离子电池的用途绝不是之前市场普遍预期的储能和两轮电动，会大举杀进乘用车市场。宁德钠电池全面超越中科海钠和钠创新能源，那么这两家相关标的的投资逻辑就要打个问号了，而且如果钠电池真的进入电动车领域替代锂电池，那恐怕是一场更大规模的血雨腥风。

宁德时代钠离子电池发布会

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浙江医药
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【天风证券】盛剑环境首次覆盖：泛半导体工艺废气治理领军企业

http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盛剑环境是一家为泛半导体产业提供工艺废气治理系统解决方案的国内领军企业，专注于泛半导体工艺废气治理系统及关键设备的研发设计、加工制造、系统集成及运维管理，主要产品为废气治理系统及设备。预测公司2021-2023年实现归母净利润1.99、2.95和3.83亿，对应PE为32.1、21.6和16.7倍。盛剑环境是泛半导体工艺废气治理龙头，且新业务泛半导体工艺制程附属设备和湿电子化学品供应与回收再生系统服务有望迅速放量702，我们给予公司

【环保公用&机械】盛剑环境（603324）首次覆盖：泛半导体工艺废气治理领军企业

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盛剑科技

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敛锐藏锋

2021-08-03 15:28:41

碳酸二甲酯：“基础+高端”供需两旺，新能源赛道前景广阔

碳酸二甲酯：应用广泛的有机溶剂和化学中间体，供给端：新产能逐步投放，格局重塑，需求端：“基础+高端”，双轨拉动，电解液溶剂：碳酸酯类占主导，DMC渗透率最高，DMC整体格局：供需两旺，成本与产品系列为王华鲁恒升（大力布局DMC，30万吨/年DMC项目，己二酸、尼龙产业链项目将相继投产，荆州基地落定再造一个华鲁）；石大胜华（国内DMC龙头，总产能占比约12%，电池级DMC产能超50%）；奥克股份（EO酯交换法工艺，成本优势显著，拥有3万吨/年锂电级产能）；海科新源（拥有6.5万吨DMC总产能和2

深度 | 碳酸二甲酯：“基础+高端”供需两旺，新能源赛道前景广阔

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石大胜华

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敛锐藏锋

2021-08-02 19:23:06

巴比食品，这可能是一只潜在的十倍股

看今天消费基金经理这么努力的挽尊，还是表示一下，转一篇消费的文章吧~

巴比食品，这可能是一只潜在的十倍股

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巴比食品

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敛锐藏锋

2021-08-02 19:18:34

如何看待百川股份的110亿储能和锂电投资

百川今年中报利润已经开始700%的增长，前期建设的5万吨针状焦和1万吨石墨负极今年下半年开始投产，今年利润预计2亿到2.5亿，明年利润少则6亿，扩产快的话，多则10亿，就算给个30倍估值，按目前股价，能翻个1到3倍，如果给个50倍估值，能翻4到6倍

如何看待百川股份的110亿储能和锂电投资

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百川股份

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敛锐藏锋

2021-08-02 19:01:13

凤凰涅槃，盐湖股份之基本面估值

从历史上看，盐湖钾肥的估值PE都在25倍以上，盐湖龙头的估值保守可以给到25～30，盐湖钾肥这种优质的现金流业务理应抬升估值，保守预估PE给到27～33。钾肥价格低点可以给高估值，高点可以相应给低估值。故盐湖股份钾肥板块的估值在1525.5亿～2121.9亿按照2025年年产10万吨锂电产能，盐湖股份权益比按照5万吨计算,按照碳酸锂8～10万/吨，2025年锂板块预估归母利润达到22.1亿～31.4亿，年复合增长率约45%。按照DCF模型估值，2021当年可给到129，因为远期增长不明确，PE

凤凰涅槃，盐湖股份之基本面估值

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盐湖股份

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敛锐藏锋

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中泰证券-钢铁行业：惊弓之鸟

周五政治局会议提出“纠正运动式减碳，先立后破”，实际上并没有明确指钢铁行业，但是钢铁期货市场周五夜盘依然出现大跌。即便全国限产严格实施，也不一定能支撑钢铁吨利润回到那么高的水平，因为需求也在明显收缩，当前建筑钢日均成交同比-22%，这还是在上周现货涨价的情况下的水平。如果经济景气度降温，小微企业经营压力陡增，政策面自然会有干预的动力，即便这次会议并不一定针对钢铁，后期的政策不确定性也不小。限产预期对于行业盈利影响非常大，限产预期的短期摇摆就可以把钢铁吨盈利1000+迅速打落至6 月末的螺纹现金流

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敛锐藏锋

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【国君电新/有色】储能大时代，锂价看新高

储能市场空间广阔，政策直接痛点，将进一步催化行业发展提速，持续看好锂电、逆变器、储能EPC等赛道。重点推荐：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、阳光电源、锦浪科技、派能科技、永福股份、明阳智能、苏文电能；受益标的：固德威、百川股份、科士达等。下半年锂价看到18w+。未来3-5年，锂价中枢逐步上移。估值依旧合适，整个锂板块继续看50-100%空间。标的：优先资源。天齐锂业、赣锋、江特电机、天华超净、雅化集团、融捷、永兴、西藏矿业、中矿、盛新锂能、科达、藏格。同时看好稀土板块和华友钴业。

【国君电新/有色】储能大时代，锂价看新高

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六氟与股价

2020年底预测六氟磷酸锂的周期高点可能出现在2021年底--2022年，天赐材料2022年有新投产产能，那就是撤离的时候

六氟与股价

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钠电池发布会的感想

电池不断降本增效的效果，,就是令电动汽车、储能能够适用于更广阔的范围，进入到更多人的生活中，各种用能场景的小格局，最后就能汇聚成能源替代的大格局

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北方稀土：功能材料收入占42%，新能源汽车需高端钕铁硼磁材

1.母公司拥有最大稀土矿，北方稀土拥有系统稀土工业体系、指标分配50%比重。 2.2016-2020年利润复合增长率20.71%，2021一季度利润同比530%。 3.稀土功能材料收入占比42%，高端钕铁硼磁材是新能源汽车电机材料。 4.风险提示：稀土产品价格持续上涨，价格风险不断积累并加大。

北方稀土：功能材料收入占42%，新能源汽车需高端钕铁硼磁材

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【华创电新】龙蟠科技：车用尿素高增长，切入铁锂或再造一个龙蟠

车用尿素龙头企业，新能源拓展稳步向前。车用尿素市场爆发增长中，公司品牌、渠道壁垒深厚。受益于铁锂回潮+储能爆发，预计磷酸铁锂需求4年7倍，2025年市场空间预期超750亿元，锂电材料中增速最快赛道之一。公司磷酸铁锂业务具有客户结构好、产能落地快、工艺稳定性高等竞争优势。给予公司传统业务和磷酸铁锂业务2022年PE分别为30倍和50倍，合计市值约300亿元，对应目标价62.23元。首次覆盖，给予“强推”评级。

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风电系列报告：大型化技术革命可能引发行业跃变

风电行业正在发生质变，很像爆发前夕的光伏，行业质变的驱动力是风机大型化带动成本下降，同时从分子、分母端降本提效。目前，降本对需求的影响已经非常清晰的体现于招标量，行业需求已经开始爆发。整机：明阳智能、运达股份、金风科技；零部件：日月股份（机械联合）、新强联、天顺风能、泰胜风能、金雷股份、东方电缆、大金重工等。

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最近南京的疫情让大家知道了变异新冠有多可怕，疫苗也挡不住，本文就当做一个科普吧，大家还是要注意安全，不管在哪都把口罩带上

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【储能】储能变流器:再造一个利润相当于逆变器的新市场

今天储能爆发炒的就是变流器，逆变器之后的又一个暴利品种，预期差极大，最正宗的是上能电气，即使2个20%之后依然低估

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宁德时代钠离子电池发布会

不论是能量密度、快充速度还是低温性能等各项指标都大超预期，钠离子电池的用途绝不是之前市场普遍预期的储能和两轮电动，会大举杀进乘用车市场。宁德钠电池全面超越中科海钠和钠创新能源，那么这两家相关标的的投资逻辑就要打个问号了，而且如果钠电池真的进入电动车领域替代锂电池，那恐怕是一场更大规模的血雨腥风。

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【天风证券】盛剑环境首次覆盖：泛半导体工艺废气治理领军企业

http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盛剑环境是一家为泛半导体产业提供工艺废气治理系统解决方案的国内领军企业，专注于泛半导体工艺废气治理系统及关键设备的研发设计、加工制造、系统集成及运维管理，主要产品为废气治理系统及设备。预测公司2021-2023年实现归母净利润1.99、2.95和3.83亿，对应PE为32.1、21.6和16.7倍。盛剑环境是泛半导体工艺废气治理龙头，且新业务泛半导体工艺制程附属设备和湿电子化学品供应与回收再生系统服务有望迅速放量702，我们给予公司

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碳酸二甲酯：“基础+高端”供需两旺，新能源赛道前景广阔

碳酸二甲酯：应用广泛的有机溶剂和化学中间体，供给端：新产能逐步投放，格局重塑，需求端：“基础+高端”，双轨拉动，电解液溶剂：碳酸酯类占主导，DMC渗透率最高，DMC整体格局：供需两旺，成本与产品系列为王华鲁恒升（大力布局DMC，30万吨/年DMC项目，己二酸、尼龙产业链项目将相继投产，荆州基地落定再造一个华鲁）；石大胜华（国内DMC龙头，总产能占比约12%，电池级DMC产能超50%）；奥克股份（EO酯交换法工艺，成本优势显著，拥有3万吨/年锂电级产能）；海科新源（拥有6.5万吨DMC总产能和2

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石大胜华

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如何看待百川股份的110亿储能和锂电投资

百川今年中报利润已经开始700%的增长，前期建设的5万吨针状焦和1万吨石墨负极今年下半年开始投产，今年利润预计2亿到2.5亿，明年利润少则6亿，扩产快的话，多则10亿，就算给个30倍估值，按目前股价，能翻个1到3倍，如果给个50倍估值，能翻4到6倍

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凤凰涅槃，盐湖股份之基本面估值

从历史上看，盐湖钾肥的估值PE都在25倍以上，盐湖龙头的估值保守可以给到25～30，盐湖钾肥这种优质的现金流业务理应抬升估值，保守预估PE给到27～33。钾肥价格低点可以给高估值，高点可以相应给低估值。故盐湖股份钾肥板块的估值在1525.5亿～2121.9亿按照2025年年产10万吨锂电产能，盐湖股份权益比按照5万吨计算,按照碳酸锂8～10万/吨，2025年锂板块预估归母利润达到22.1亿～31.4亿，年复合增长率约45%。按照DCF模型估值，2021当年可给到129，因为远期增长不明确，PE

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中泰证券-钢铁行业：惊弓之鸟

周五政治局会议提出“纠正运动式减碳，先立后破”，实际上并没有明确指钢铁行业，但是钢铁期货市场周五夜盘依然出现大跌。即便全国限产严格实施，也不一定能支撑钢铁吨利润回到那么高的水平，因为需求也在明显收缩，当前建筑钢日均成交同比-22%，这还是在上周现货涨价的情况下的水平。如果经济景气度降温，小微企业经营压力陡增，政策面自然会有干预的动力，即便这次会议并不一定针对钢铁，后期的政策不确定性也不小。限产预期对于行业盈利影响非常大，限产预期的短期摇摆就可以把钢铁吨盈利1000+迅速打落至6 月末的螺纹现金流

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储能市场空间广阔，政策直接痛点，将进一步催化行业发展提速，持续看好锂电、逆变器、储能EPC等赛道。重点推荐：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、阳光电源、锦浪科技、派能科技、永福股份、明阳智能、苏文电能；受益标的：固德威、百川股份、科士达等。下半年锂价看到18w+。未来3-5年，锂价中枢逐步上移。估值依旧合适，整个锂板块继续看50-100%空间。标的：优先资源。天齐锂业、赣锋、江特电机、天华超净、雅化集团、融捷、永兴、西藏矿业、中矿、盛新锂能、科达、藏格。同时看好稀土板块和华友钴业。

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电池不断降本增效的效果，,就是令电动汽车、储能能够适用于更广阔的范围，进入到更多人的生活中，各种用能场景的小格局，最后就能汇聚成能源替代的大格局

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北方稀土：功能材料收入占42%，新能源汽车需高端钕铁硼磁材

1.母公司拥有最大稀土矿，北方稀土拥有系统稀土工业体系、指标分配50%比重。 2.2016-2020年利润复合增长率20.71%，2021一季度利润同比530%。 3.稀土功能材料收入占比42%，高端钕铁硼磁材是新能源汽车电机材料。 4.风险提示：稀土产品价格持续上涨，价格风险不断积累并加大。

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车用尿素龙头企业，新能源拓展稳步向前。车用尿素市场爆发增长中，公司品牌、渠道壁垒深厚。受益于铁锂回潮+储能爆发，预计磷酸铁锂需求4年7倍，2025年市场空间预期超750亿元，锂电材料中增速最快赛道之一。公司磷酸铁锂业务具有客户结构好、产能落地快、工艺稳定性高等竞争优势。给予公司传统业务和磷酸铁锂业务2022年PE分别为30倍和50倍，合计市值约300亿元，对应目标价62.23元。首次覆盖，给予“强推”评级。

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风电行业正在发生质变，很像爆发前夕的光伏，行业质变的驱动力是风机大型化带动成本下降，同时从分子、分母端降本提效。目前，降本对需求的影响已经非常清晰的体现于招标量，行业需求已经开始爆发。整机：明阳智能、运达股份、金风科技；零部件：日月股份（机械联合）、新强联、天顺风能、泰胜风能、金雷股份、东方电缆、大金重工等。

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【储能】储能变流器:再造一个利润相当于逆变器的新市场

今天储能爆发炒的就是变流器，逆变器之后的又一个暴利品种，预期差极大，最正宗的是上能电气，即使2个20%之后依然低估

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宁德时代钠离子电池发布会

不论是能量密度、快充速度还是低温性能等各项指标都大超预期，钠离子电池的用途绝不是之前市场普遍预期的储能和两轮电动，会大举杀进乘用车市场。宁德钠电池全面超越中科海钠和钠创新能源，那么这两家相关标的的投资逻辑就要打个问号了，而且如果钠电池真的进入电动车领域替代锂电池，那恐怕是一场更大规模的血雨腥风。

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【天风证券】盛剑环境首次覆盖：泛半导体工艺废气治理领军企业

http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盛剑环境是一家为泛半导体产业提供工艺废气治理系统解决方案的国内领军企业，专注于泛半导体工艺废气治理系统及关键设备的研发设计、加工制造、系统集成及运维管理，主要产品为废气治理系统及设备。预测公司2021-2023年实现归母净利润1.99、2.95和3.83亿，对应PE为32.1、21.6和16.7倍。盛剑环境是泛半导体工艺废气治理龙头，且新业务泛半导体工艺制程附属设备和湿电子化学品供应与回收再生系统服务有望迅速放量702，我们给予公司

【环保公用&机械】盛剑环境（603324）首次覆盖：泛半导体工艺废气治理领军企业

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