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研报小纸条

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研报小纸条

一路向北

2022-11-28 00:03:33

【东北计算机】电力现货市场化交易顶层设计就绪，万亿市场狂潮将至20221127

【东北计算机】电力现货市场化交易顶层设计就绪，万亿市场狂潮将至20221127 事件：上周五11月25日，国家能源局综合司发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》、《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》并公开征求意见。点评：顶层设计文件，意义十分重大。此前，我国分别于2019年和2021年在部分省份开展了两批电力现货交易试点，试点省份于今年上半年基本完成现货交易的试运行。本次发布的《规则》对于市场成员、构成与价格、运营、与其他电力市场的衔接机制、结算等做出了顶层设计。我们认为，本次《

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南网储能
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南网科技

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研报小纸条

一路向北

2022-11-26 22:27:49

广发证券-新劲刚-300629-射频微波景气高，特种材料成长可期-221124

研究报告内容摘要核心观点：公司聚焦特种射频微波及特种新材料。2021年公司剥离出售传统超硬材料制品业务，聚焦于“特殊应用领域电子业务”和“特殊应用领域材料业务”的布局和发展。特殊应用领域电子业务方面，子公司宽普科技经营特殊应用射频微波业务超过20余年，专业从事射频微波功率放大及滤波、接收、变频等相关电路模块、组件、设备和系统的研制，在特殊应用射频微波领域奠定了领先的行业地位，产品主要应用于特殊通信及数据链领域。特殊材料业务，子公司康泰威在吸波隐身、热障涂层功能材料等领域具有较为深厚的技

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新劲刚

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研报小纸条

一路向北

2022-11-26 22:26:11

中信建投-麒麟信安-688152：深耕服务器端操作系统，乘信创东风扶摇直上-221125

研究报告内容摘要核心要点 1.公司发展迅速，逐步成为国产操作系统龙头：随着近年来对信创产品和云办公场景的需求日益提升，公司营业收入快速增长，2019-2021年营收 1.41/2.31/3.38亿元，三年复合增长率达54.66%,毛利率维持在65%以上。 2.openEuler开源社区优势：openEuler是数字中国的系统底座。2021年中国服务器出货量391.1万台，增长率达11.74%,而欧拉系服务器占据其中主要份额，在政府、运营商等多个行业占比高居第一。公司是华为服务器操作系统的核心

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麒麟信安
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研报小纸条

一路向北

2022-11-26 22:23:31

东吴证券-高测股份-688556-定增回复函关键信息解读-221125

研究报告内容摘要投资要点切片代工业务爬产顺利，目前已有21.6GW产能：高测此前一共规划了35GW产能，2022年4月8日公告再扩建湖二期10GW,4月28日公告将建湖二期10GW上调至12GW,规划总产能达到47GW,我们预计公司2022-2024年产能分别约为21GW、40GW、47GW,考虑到产能爬坡，出货量分别为 10GW、25GW、45GW.截至2022年11月高测已有切片代工产能21.6GW,在建产能12GW,规划产能14GW:已达产的产能包括光伏大硅片项目（配套通威永祥、环

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高测股份

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一路向北

2022-11-26 22:21:50

中信建投-深桑达A-000032-除了国资云，数据要素业务国内首屈一指-221125

研究报告内容摘要数字经济打造经济复苏新动能，在国民经济中的地位愈发突出。数据要素作为数字经济发展的核心引擎，正成为新时代的第五大生产要素。2021年我国数字经济发展取得新突破，疫情下增长保持稳健，GDP占比持续提升，在国民经济中的地位更加稳固、支撑作用更加明显。数据要素作为数字经济发展的核心引擎，与数字技术紧密结合，驱动数字化产业飞速发展，促进传统生产要素数字化，推动产业数字化转型发展，具备巨大的价值与潜能。国家高度重视数据要素及其市场化配置改革，陆续出台多项相关政策。预计2025年我国

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一路向北

2022-11-26 21:29:12

广发证券-千禾味业-603027-零添加酱油好赛道，渠道扩张推动业绩高增长-221125

研究报告内容摘要核心观点：预计2031年零添加酱油收入114亿元，千禾有望维持龙头地位。（1)零添加酱油：2021年收入约20亿元，预计2031年收入114亿元。假设如下：随着健康化消费升级和价格带丰富，零添加价格带由超高端（终端价29.9元／L+,对应中产阶级）延伸至中高端（终端价17.9元／L+,对应全消费人群），预计零添加在目标人群渗透率不变。（2)竞争格局：千禾21年市占率30%,先发优势明显，有望维持龙头地位。千禾具备优秀机制，发展潜力大、盈利能力有望改善。21年千禾剔除一次

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千禾味业

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一路向北

2022-11-26 21:20:01

研究报告：光大证券-石油化工行业周报第278期：化纤行业触底，静待供需修复-221126

研究报告内容摘要油价下跌叠加下游需求疲软，化纤企业三季报业绩承压。2022Q3,需求疲弱叠加美联储加息引发市场悲观预期，原油价格环比持续走低，22Q3布伦特原油均价为97.70美元／桶，同比＋33%,环比－13%.我们统计了6家化学纤维板块公司的22Q3经营情况，受油价高位回落以及疫情复发影响造成的成本端和需求端共振，22年Q3化纤企业归母净利润同比、环比均有较大幅度下滑。PPI持续回落，22年Q3化纤行业景气触底。我国化纤行业PPI自2021 ＋5.4%、＋2.2%、＋3.1% 年高点以

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一路向北

2022-11-26 21:10:25

【中信新能源汽车】复合集流体⑤问⑤答

【中信新能源汽车】复合集流体⑤问⑤答 ①目前行业处于什么阶段？什么时候迎来量产元年？目前主流电池厂对该技术热积极推动，并进行测试；中游复合集流体参与者众多，包括原有铜箔企业、ITO镀膜企业、基膜企业和其他行业转型的企业，进行设备采购和开品开发；上游设备被带动，磁控溅射和水电镀设备小批量采购。重庆金美最近宣布已实现8微米复合铝箔产品量产。总体看，复合集流体产业链已经被激活，我们认为2023年有望成为复合集流体的量产元年，未来随着技术的逐步突破，渗透率有望加速提升。 ②哪种生产技术会成为未来

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一路向北

2022-11-26 21:05:10

【长江机械＆电新】先导智能：推出量产型无主栅串焊设备，平台化公司全面进击

先导智能：推出量产型无主栅串焊设备，平台化公司全面进击【长江机械＆电新】事件：根据公司微信公众号，公司推出量产型无主栅串焊设备LDHJ7200T,量产效率大于6800片／小时，电池片厚度薄至100um,支持0BB无主栅串焊。点评： 1、首推无主栅设备领跑行业。无主栅技术采用印刷固化胶，通过金属线与各栅线固化定位后，实现电池片串联，替代原有的主栅银浆与焊带的焊接，从而降本增效。无主栅技术是新一代电池技术提效降本的关键，具有低银浆成本、超薄电池厚度、组件功率提高、适用Topcon/HJT等

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研报小纸条

一路向北

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浙商机械【风电设备】2023年度策略：海风产业链、国产替代。

浙商机械【风电设备】2023年度策略：海风产业链、国产替代。核心逻辑：量增、替代、降本。量：“十四五”风电年均新增装机容量为“十三五”的2倍，年均投资额为“十三五”的1.4倍 1)新增装机增长较快：“十四五”风电年均新增装机64GW,22-25年新增装机CAGR为17%; 2)海上风电是亮点：“十四五”风电累计投资超过8000亿元，年均1612亿元；其中海风年均投资533亿元，22-25 年CAGR为26%. 价：风机价格下降趋势。2022年9月份风机月度公开投标均价相较于年初下降约13%.

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一路向北

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【中信汽车】继峰股份：座椅订单加速爆发，自制率快速提升，持续重点推荐！

【中信汽车】继峰股份：座椅订单加速爆发，自制率快速提升，持续重点推荐！［庆祝］事件：公司公告于近期收到《定点通知确认函》，成为某新能源汽车主机厂的座椅总成供应商，将为客户开发、生产前后排座椅总成产品。本项目预计从2024年7月开始，项目生命周期5年，预计生命周期总金额为18 亿－25亿元。同时，公司将在未来逐步提升座椅部件（骨架等）自制率，以期获得较好的利润水平。公司是全球汽车座椅头枕龙头供应商，头枕产品全球市占率20%-30%,客户遍及全球主流整车品牌。公司新进入乘用车座椅行业，不断斩

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一路向北

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【国能日新】新能源功率预测绝对龙头，新业务抬升天花板

【国能日新】新能源功率预测绝对龙头，新业务抬升天花板＃领跑新能源发电功率预测。成立于2008年，为新能源电站、发电集团和电网公司等新能源电力市场主体提供新能源发电功率预测系统、新能源并网智能控制系统、新能源电站智能运营系统、电网新能源管理系统等。新能源装机扩大，刚需支撑市场空间。预计十四五期间每年新增风光100GW左右，远高于前十年，功率预测是并网刚性需求，赛道确定性强，预计24年市场规模13.4亿。先发优势，强者恒强。2019年市场份额风电领域19%左右、光伏22%左右，都是第一。数

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一路向北

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【国盛计算机】中阿峰会在即，关注数币产业大趋势机会

【国盛计算机】中阿峰会在即，关注数币产业大趋势机会事件：根据财联社报道，首届中国与阿拉伯国家峰会将于12月上旬在沙特召开。中阿峰会在即，人民币全球化或加速推进。1）中国多年稳居阿拉伯国家第一大贸易伙伴国地位，数据显示，2021年，中国与阿拉伯国家双边贸易额突破3000亿美元大关，同比增长约37％。2）人民币跨境支付系统（CIPS）是由中国人民银行组织开发的独立支付系统，为境内外金融机构提供资金清算与结算服务，目前服务已覆盖超过180个国家和地区。今年前三季度通过人民币跨境支付系统（CIPS）

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一路向北

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【半导体量测设备专题】量测设备空间大、格局好，上海精测、中科飞测等国产品牌蓄势待发

【半导体量测设备专题】量测设备空间大、格局好，上海精测、中科飞测等国产品牌蓄势待发 1、量测设备不再沉默，备受资本市场关注！今年10月媒体报道KLA撤厂的时候，半导体量测设备受到资本市场前所未有的关注！！！！！ 2、半导体量测设备是第四大制程设备环节，诞生大公司KLA。2021年，量测设备全球市场规模104亿美元，占WFE市场的11％，量测设备环节龙头KLA，2022自然年收入指引101.5-104.5亿美元，同比增长24％-28％。 3、国内外半导体量测设备市场都被美日欧垄断。全球半导体量测设

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一路向北

2022-11-25 22:19:38

【中银计算机】DPU订单落地，民用需求超预期，投资正当时

【中银计算机】DPU订单落地，民用需求超预期，投资正当时左江科技流片成功后，近日收获行业级高单价订单（约5万／片），远高于前期预期（单价1万），另有运营商、服务器等大客户推进中。 1、预计后续需求持续爆发：信创需求（如供应商国产网卡百分百替换政策）、教育／医疗行业网安板卡采购资金落地 2、供给格局改善：目前可供货的DPU厂商仅此一家，其他厂商反而面临14nm产线中断或创始人国籍身份等问题。技术路线摇摆和团队稳定性因素，让左江有望保持2～3年领先期。 3、军工订单＋民用市场爆发力带动下，明年Q1

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2022-11-28 00:03:33

【东北计算机】电力现货市场化交易顶层设计就绪，万亿市场狂潮将至20221127

【东北计算机】电力现货市场化交易顶层设计就绪，万亿市场狂潮将至20221127 事件：上周五11月25日，国家能源局综合司发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》、《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》并公开征求意见。点评：顶层设计文件，意义十分重大。此前，我国分别于2019年和2021年在部分省份开展了两批电力现货交易试点，试点省份于今年上半年基本完成现货交易的试运行。本次发布的《规则》对于市场成员、构成与价格、运营、与其他电力市场的衔接机制、结算等做出了顶层设计。我们认为，本次《

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广发证券-新劲刚-300629-射频微波景气高，特种材料成长可期-221124

研究报告内容摘要核心观点：公司聚焦特种射频微波及特种新材料。2021年公司剥离出售传统超硬材料制品业务，聚焦于“特殊应用领域电子业务”和“特殊应用领域材料业务”的布局和发展。特殊应用领域电子业务方面，子公司宽普科技经营特殊应用射频微波业务超过20余年，专业从事射频微波功率放大及滤波、接收、变频等相关电路模块、组件、设备和系统的研制，在特殊应用射频微波领域奠定了领先的行业地位，产品主要应用于特殊通信及数据链领域。特殊材料业务，子公司康泰威在吸波隐身、热障涂层功能材料等领域具有较为深厚的技

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中信建投-麒麟信安-688152：深耕服务器端操作系统，乘信创东风扶摇直上-221125

研究报告内容摘要核心要点 1.公司发展迅速，逐步成为国产操作系统龙头：随着近年来对信创产品和云办公场景的需求日益提升，公司营业收入快速增长，2019-2021年营收 1.41/2.31/3.38亿元，三年复合增长率达54.66%,毛利率维持在65%以上。 2.openEuler开源社区优势：openEuler是数字中国的系统底座。2021年中国服务器出货量391.1万台，增长率达11.74%,而欧拉系服务器占据其中主要份额，在政府、运营商等多个行业占比高居第一。公司是华为服务器操作系统的核心

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东吴证券-高测股份-688556-定增回复函关键信息解读-221125

研究报告内容摘要投资要点切片代工业务爬产顺利，目前已有21.6GW产能：高测此前一共规划了35GW产能，2022年4月8日公告再扩建湖二期10GW,4月28日公告将建湖二期10GW上调至12GW,规划总产能达到47GW,我们预计公司2022-2024年产能分别约为21GW、40GW、47GW,考虑到产能爬坡，出货量分别为 10GW、25GW、45GW.截至2022年11月高测已有切片代工产能21.6GW,在建产能12GW,规划产能14GW:已达产的产能包括光伏大硅片项目（配套通威永祥、环

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中信建投-深桑达A-000032-除了国资云，数据要素业务国内首屈一指-221125

研究报告内容摘要数字经济打造经济复苏新动能，在国民经济中的地位愈发突出。数据要素作为数字经济发展的核心引擎，正成为新时代的第五大生产要素。2021年我国数字经济发展取得新突破，疫情下增长保持稳健，GDP占比持续提升，在国民经济中的地位更加稳固、支撑作用更加明显。数据要素作为数字经济发展的核心引擎，与数字技术紧密结合，驱动数字化产业飞速发展，促进传统生产要素数字化，推动产业数字化转型发展，具备巨大的价值与潜能。国家高度重视数据要素及其市场化配置改革，陆续出台多项相关政策。预计2025年我国

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广发证券-千禾味业-603027-零添加酱油好赛道，渠道扩张推动业绩高增长-221125

研究报告内容摘要核心观点：预计2031年零添加酱油收入114亿元，千禾有望维持龙头地位。（1)零添加酱油：2021年收入约20亿元，预计2031年收入114亿元。假设如下：随着健康化消费升级和价格带丰富，零添加价格带由超高端（终端价29.9元／L+,对应中产阶级）延伸至中高端（终端价17.9元／L+,对应全消费人群），预计零添加在目标人群渗透率不变。（2)竞争格局：千禾21年市占率30%,先发优势明显，有望维持龙头地位。千禾具备优秀机制，发展潜力大、盈利能力有望改善。21年千禾剔除一次

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研究报告：光大证券-石油化工行业周报第278期：化纤行业触底，静待供需修复-221126

研究报告内容摘要油价下跌叠加下游需求疲软，化纤企业三季报业绩承压。2022Q3,需求疲弱叠加美联储加息引发市场悲观预期，原油价格环比持续走低，22Q3布伦特原油均价为97.70美元／桶，同比＋33%,环比－13%.我们统计了6家化学纤维板块公司的22Q3经营情况，受油价高位回落以及疫情复发影响造成的成本端和需求端共振，22年Q3化纤企业归母净利润同比、环比均有较大幅度下滑。PPI持续回落，22年Q3化纤行业景气触底。我国化纤行业PPI自2021 ＋5.4%、＋2.2%、＋3.1% 年高点以

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【中信新能源汽车】复合集流体⑤问⑤答

【中信新能源汽车】复合集流体⑤问⑤答 ①目前行业处于什么阶段？什么时候迎来量产元年？目前主流电池厂对该技术热积极推动，并进行测试；中游复合集流体参与者众多，包括原有铜箔企业、ITO镀膜企业、基膜企业和其他行业转型的企业，进行设备采购和开品开发；上游设备被带动，磁控溅射和水电镀设备小批量采购。重庆金美最近宣布已实现8微米复合铝箔产品量产。总体看，复合集流体产业链已经被激活，我们认为2023年有望成为复合集流体的量产元年，未来随着技术的逐步突破，渗透率有望加速提升。 ②哪种生产技术会成为未来

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【长江机械＆电新】先导智能：推出量产型无主栅串焊设备，平台化公司全面进击

先导智能：推出量产型无主栅串焊设备，平台化公司全面进击【长江机械＆电新】事件：根据公司微信公众号，公司推出量产型无主栅串焊设备LDHJ7200T,量产效率大于6800片／小时，电池片厚度薄至100um,支持0BB无主栅串焊。点评： 1、首推无主栅设备领跑行业。无主栅技术采用印刷固化胶，通过金属线与各栅线固化定位后，实现电池片串联，替代原有的主栅银浆与焊带的焊接，从而降本增效。无主栅技术是新一代电池技术提效降本的关键，具有低银浆成本、超薄电池厚度、组件功率提高、适用Topcon/HJT等

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浙商机械【风电设备】2023年度策略：海风产业链、国产替代。

浙商机械【风电设备】2023年度策略：海风产业链、国产替代。核心逻辑：量增、替代、降本。量：“十四五”风电年均新增装机容量为“十三五”的2倍，年均投资额为“十三五”的1.4倍 1)新增装机增长较快：“十四五”风电年均新增装机64GW,22-25年新增装机CAGR为17%; 2)海上风电是亮点：“十四五”风电累计投资超过8000亿元，年均1612亿元；其中海风年均投资533亿元，22-25 年CAGR为26%. 价：风机价格下降趋势。2022年9月份风机月度公开投标均价相较于年初下降约13%.

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【中信汽车】继峰股份：座椅订单加速爆发，自制率快速提升，持续重点推荐！

【中信汽车】继峰股份：座椅订单加速爆发，自制率快速提升，持续重点推荐！［庆祝］事件：公司公告于近期收到《定点通知确认函》，成为某新能源汽车主机厂的座椅总成供应商，将为客户开发、生产前后排座椅总成产品。本项目预计从2024年7月开始，项目生命周期5年，预计生命周期总金额为18 亿－25亿元。同时，公司将在未来逐步提升座椅部件（骨架等）自制率，以期获得较好的利润水平。公司是全球汽车座椅头枕龙头供应商，头枕产品全球市占率20%-30%,客户遍及全球主流整车品牌。公司新进入乘用车座椅行业，不断斩

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【国能日新】新能源功率预测绝对龙头，新业务抬升天花板

【国能日新】新能源功率预测绝对龙头，新业务抬升天花板＃领跑新能源发电功率预测。成立于2008年，为新能源电站、发电集团和电网公司等新能源电力市场主体提供新能源发电功率预测系统、新能源并网智能控制系统、新能源电站智能运营系统、电网新能源管理系统等。新能源装机扩大，刚需支撑市场空间。预计十四五期间每年新增风光100GW左右，远高于前十年，功率预测是并网刚性需求，赛道确定性强，预计24年市场规模13.4亿。先发优势，强者恒强。2019年市场份额风电领域19%左右、光伏22%左右，都是第一。数

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【国盛计算机】中阿峰会在即，关注数币产业大趋势机会

【国盛计算机】中阿峰会在即，关注数币产业大趋势机会事件：根据财联社报道，首届中国与阿拉伯国家峰会将于12月上旬在沙特召开。中阿峰会在即，人民币全球化或加速推进。1）中国多年稳居阿拉伯国家第一大贸易伙伴国地位，数据显示，2021年，中国与阿拉伯国家双边贸易额突破3000亿美元大关，同比增长约37％。2）人民币跨境支付系统（CIPS）是由中国人民银行组织开发的独立支付系统，为境内外金融机构提供资金清算与结算服务，目前服务已覆盖超过180个国家和地区。今年前三季度通过人民币跨境支付系统（CIPS）

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2022-11-25 22:21:59

【半导体量测设备专题】量测设备空间大、格局好，上海精测、中科飞测等国产品牌蓄势待发

【半导体量测设备专题】量测设备空间大、格局好，上海精测、中科飞测等国产品牌蓄势待发 1、量测设备不再沉默，备受资本市场关注！今年10月媒体报道KLA撤厂的时候，半导体量测设备受到资本市场前所未有的关注！！！！！ 2、半导体量测设备是第四大制程设备环节，诞生大公司KLA。2021年，量测设备全球市场规模104亿美元，占WFE市场的11％，量测设备环节龙头KLA，2022自然年收入指引101.5-104.5亿美元，同比增长24％-28％。 3、国内外半导体量测设备市场都被美日欧垄断。全球半导体量测设

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赛腾股份
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研报小纸条

一路向北

2022-11-25 22:19:38

【中银计算机】DPU订单落地，民用需求超预期，投资正当时

【中银计算机】DPU订单落地，民用需求超预期，投资正当时左江科技流片成功后，近日收获行业级高单价订单（约5万／片），远高于前期预期（单价1万），另有运营商、服务器等大客户推进中。 1、预计后续需求持续爆发：信创需求（如供应商国产网卡百分百替换政策）、教育／医疗行业网安板卡采购资金落地 2、供给格局改善：目前可供货的DPU厂商仅此一家，其他厂商反而面临14nm产线中断或创始人国籍身份等问题。技术路线摇摆和团队稳定性因素，让左江有望保持2～3年领先期。 3、军工订单＋民用市场爆发力带动下，明年Q1

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研报小纸条

一路向北

2022-11-28 00:03:33

【东北计算机】电力现货市场化交易顶层设计就绪，万亿市场狂潮将至20221127

【东北计算机】电力现货市场化交易顶层设计就绪，万亿市场狂潮将至20221127 事件：上周五11月25日，国家能源局综合司发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》、《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》并公开征求意见。点评：顶层设计文件，意义十分重大。此前，我国分别于2019年和2021年在部分省份开展了两批电力现货交易试点，试点省份于今年上半年基本完成现货交易的试运行。本次发布的《规则》对于市场成员、构成与价格、运营、与其他电力市场的衔接机制、结算等做出了顶层设计。我们认为，本次《

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研报小纸条

一路向北

2022-11-26 22:27:49

广发证券-新劲刚-300629-射频微波景气高，特种材料成长可期-221124

研究报告内容摘要核心观点：公司聚焦特种射频微波及特种新材料。2021年公司剥离出售传统超硬材料制品业务，聚焦于“特殊应用领域电子业务”和“特殊应用领域材料业务”的布局和发展。特殊应用领域电子业务方面，子公司宽普科技经营特殊应用射频微波业务超过20余年，专业从事射频微波功率放大及滤波、接收、变频等相关电路模块、组件、设备和系统的研制，在特殊应用射频微波领域奠定了领先的行业地位，产品主要应用于特殊通信及数据链领域。特殊材料业务，子公司康泰威在吸波隐身、热障涂层功能材料等领域具有较为深厚的技

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新劲刚

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研报小纸条

一路向北

2022-11-26 22:26:11

中信建投-麒麟信安-688152：深耕服务器端操作系统，乘信创东风扶摇直上-221125

研究报告内容摘要核心要点 1.公司发展迅速，逐步成为国产操作系统龙头：随着近年来对信创产品和云办公场景的需求日益提升，公司营业收入快速增长，2019-2021年营收 1.41/2.31/3.38亿元，三年复合增长率达54.66%,毛利率维持在65%以上。 2.openEuler开源社区优势：openEuler是数字中国的系统底座。2021年中国服务器出货量391.1万台，增长率达11.74%,而欧拉系服务器占据其中主要份额，在政府、运营商等多个行业占比高居第一。公司是华为服务器操作系统的核心

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一路向北

2022-11-26 22:23:31

东吴证券-高测股份-688556-定增回复函关键信息解读-221125

研究报告内容摘要投资要点切片代工业务爬产顺利，目前已有21.6GW产能：高测此前一共规划了35GW产能，2022年4月8日公告再扩建湖二期10GW,4月28日公告将建湖二期10GW上调至12GW,规划总产能达到47GW,我们预计公司2022-2024年产能分别约为21GW、40GW、47GW,考虑到产能爬坡，出货量分别为 10GW、25GW、45GW.截至2022年11月高测已有切片代工产能21.6GW,在建产能12GW,规划产能14GW:已达产的产能包括光伏大硅片项目（配套通威永祥、环

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高测股份

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研报小纸条

一路向北

2022-11-26 22:21:50

中信建投-深桑达A-000032-除了国资云，数据要素业务国内首屈一指-221125

研究报告内容摘要数字经济打造经济复苏新动能，在国民经济中的地位愈发突出。数据要素作为数字经济发展的核心引擎，正成为新时代的第五大生产要素。2021年我国数字经济发展取得新突破，疫情下增长保持稳健，GDP占比持续提升，在国民经济中的地位更加稳固、支撑作用更加明显。数据要素作为数字经济发展的核心引擎，与数字技术紧密结合，驱动数字化产业飞速发展，促进传统生产要素数字化，推动产业数字化转型发展，具备巨大的价值与潜能。国家高度重视数据要素及其市场化配置改革，陆续出台多项相关政策。预计2025年我国

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一路向北

2022-11-26 21:29:12

广发证券-千禾味业-603027-零添加酱油好赛道，渠道扩张推动业绩高增长-221125

研究报告内容摘要核心观点：预计2031年零添加酱油收入114亿元，千禾有望维持龙头地位。（1)零添加酱油：2021年收入约20亿元，预计2031年收入114亿元。假设如下：随着健康化消费升级和价格带丰富，零添加价格带由超高端（终端价29.9元／L+,对应中产阶级）延伸至中高端（终端价17.9元／L+,对应全消费人群），预计零添加在目标人群渗透率不变。（2)竞争格局：千禾21年市占率30%,先发优势明显，有望维持龙头地位。千禾具备优秀机制，发展潜力大、盈利能力有望改善。21年千禾剔除一次

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研报小纸条

一路向北

2022-11-26 21:20:01

研究报告：光大证券-石油化工行业周报第278期：化纤行业触底，静待供需修复-221126

研究报告内容摘要油价下跌叠加下游需求疲软，化纤企业三季报业绩承压。2022Q3,需求疲弱叠加美联储加息引发市场悲观预期，原油价格环比持续走低，22Q3布伦特原油均价为97.70美元／桶，同比＋33%,环比－13%.我们统计了6家化学纤维板块公司的22Q3经营情况，受油价高位回落以及疫情复发影响造成的成本端和需求端共振，22年Q3化纤企业归母净利润同比、环比均有较大幅度下滑。PPI持续回落，22年Q3化纤行业景气触底。我国化纤行业PPI自2021 ＋5.4%、＋2.2%、＋3.1% 年高点以

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一路向北

2022-11-26 21:10:25

【中信新能源汽车】复合集流体⑤问⑤答

【中信新能源汽车】复合集流体⑤问⑤答 ①目前行业处于什么阶段？什么时候迎来量产元年？目前主流电池厂对该技术热积极推动，并进行测试；中游复合集流体参与者众多，包括原有铜箔企业、ITO镀膜企业、基膜企业和其他行业转型的企业，进行设备采购和开品开发；上游设备被带动，磁控溅射和水电镀设备小批量采购。重庆金美最近宣布已实现8微米复合铝箔产品量产。总体看，复合集流体产业链已经被激活，我们认为2023年有望成为复合集流体的量产元年，未来随着技术的逐步突破，渗透率有望加速提升。 ②哪种生产技术会成为未来

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研报小纸条

一路向北

2022-11-26 21:05:10

【长江机械＆电新】先导智能：推出量产型无主栅串焊设备，平台化公司全面进击

先导智能：推出量产型无主栅串焊设备，平台化公司全面进击【长江机械＆电新】事件：根据公司微信公众号，公司推出量产型无主栅串焊设备LDHJ7200T,量产效率大于6800片／小时，电池片厚度薄至100um,支持0BB无主栅串焊。点评： 1、首推无主栅设备领跑行业。无主栅技术采用印刷固化胶，通过金属线与各栅线固化定位后，实现电池片串联，替代原有的主栅银浆与焊带的焊接，从而降本增效。无主栅技术是新一代电池技术提效降本的关键，具有低银浆成本、超薄电池厚度、组件功率提高、适用Topcon/HJT等

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先导智能

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研报小纸条

一路向北

2022-11-26 20:57:12

浙商机械【风电设备】2023年度策略：海风产业链、国产替代。

浙商机械【风电设备】2023年度策略：海风产业链、国产替代。核心逻辑：量增、替代、降本。量：“十四五”风电年均新增装机容量为“十三五”的2倍，年均投资额为“十三五”的1.4倍 1)新增装机增长较快：“十四五”风电年均新增装机64GW,22-25年新增装机CAGR为17%; 2)海上风电是亮点：“十四五”风电累计投资超过8000亿元，年均1612亿元；其中海风年均投资533亿元，22-25 年CAGR为26%. 价：风机价格下降趋势。2022年9月份风机月度公开投标均价相较于年初下降约13%.

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一路向北

2022-11-26 20:15:53

【中信汽车】继峰股份：座椅订单加速爆发，自制率快速提升，持续重点推荐！

【中信汽车】继峰股份：座椅订单加速爆发，自制率快速提升，持续重点推荐！［庆祝］事件：公司公告于近期收到《定点通知确认函》，成为某新能源汽车主机厂的座椅总成供应商，将为客户开发、生产前后排座椅总成产品。本项目预计从2024年7月开始，项目生命周期5年，预计生命周期总金额为18 亿－25亿元。同时，公司将在未来逐步提升座椅部件（骨架等）自制率，以期获得较好的利润水平。公司是全球汽车座椅头枕龙头供应商，头枕产品全球市占率20%-30%,客户遍及全球主流整车品牌。公司新进入乘用车座椅行业，不断斩

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研报小纸条

一路向北

2022-11-26 20:13:44

【国能日新】新能源功率预测绝对龙头，新业务抬升天花板

【国能日新】新能源功率预测绝对龙头，新业务抬升天花板＃领跑新能源发电功率预测。成立于2008年，为新能源电站、发电集团和电网公司等新能源电力市场主体提供新能源发电功率预测系统、新能源并网智能控制系统、新能源电站智能运营系统、电网新能源管理系统等。新能源装机扩大，刚需支撑市场空间。预计十四五期间每年新增风光100GW左右，远高于前十年，功率预测是并网刚性需求，赛道确定性强，预计24年市场规模13.4亿。先发优势，强者恒强。2019年市场份额风电领域19%左右、光伏22%左右，都是第一。数

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研报小纸条

一路向北

2022-11-25 22:25:28

【国盛计算机】中阿峰会在即，关注数币产业大趋势机会

【国盛计算机】中阿峰会在即，关注数币产业大趋势机会事件：根据财联社报道，首届中国与阿拉伯国家峰会将于12月上旬在沙特召开。中阿峰会在即，人民币全球化或加速推进。1）中国多年稳居阿拉伯国家第一大贸易伙伴国地位，数据显示，2021年，中国与阿拉伯国家双边贸易额突破3000亿美元大关，同比增长约37％。2）人民币跨境支付系统（CIPS）是由中国人民银行组织开发的独立支付系统，为境内外金融机构提供资金清算与结算服务，目前服务已覆盖超过180个国家和地区。今年前三季度通过人民币跨境支付系统（CIPS）

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2022-11-25 22:21:59

【半导体量测设备专题】量测设备空间大、格局好，上海精测、中科飞测等国产品牌蓄势待发

【半导体量测设备专题】量测设备空间大、格局好，上海精测、中科飞测等国产品牌蓄势待发 1、量测设备不再沉默，备受资本市场关注！今年10月媒体报道KLA撤厂的时候，半导体量测设备受到资本市场前所未有的关注！！！！！ 2、半导体量测设备是第四大制程设备环节，诞生大公司KLA。2021年，量测设备全球市场规模104亿美元，占WFE市场的11％，量测设备环节龙头KLA，2022自然年收入指引101.5-104.5亿美元，同比增长24％-28％。 3、国内外半导体量测设备市场都被美日欧垄断。全球半导体量测设

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2022-11-25 22:19:38

【中银计算机】DPU订单落地，民用需求超预期，投资正当时

【中银计算机】DPU订单落地，民用需求超预期，投资正当时左江科技流片成功后，近日收获行业级高单价订单（约5万／片），远高于前期预期（单价1万），另有运营商、服务器等大客户推进中。 1、预计后续需求持续爆发：信创需求（如供应商国产网卡百分百替换政策）、教育／医疗行业网安板卡采购资金落地 2、供给格局改善：目前可供货的DPU厂商仅此一家，其他厂商反而面临14nm产线中断或创始人国籍身份等问题。技术路线摇摆和团队稳定性因素，让左江有望保持2～3年领先期。 3、军工订单＋民用市场爆发力带动下，明年Q1

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【东北计算机】电力现货市场化交易顶层设计就绪，万亿市场狂潮将至20221127

【东北计算机】电力现货市场化交易顶层设计就绪，万亿市场狂潮将至20221127 事件：上周五11月25日，国家能源局综合司发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》、《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》并公开征求意见。点评：顶层设计文件，意义十分重大。此前，我国分别于2019年和2021年在部分省份开展了两批电力现货交易试点，试点省份于今年上半年基本完成现货交易的试运行。本次发布的《规则》对于市场成员、构成与价格、运营、与其他电力市场的衔接机制、结算等做出了顶层设计。我们认为，本次《

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广发证券-新劲刚-300629-射频微波景气高，特种材料成长可期-221124

研究报告内容摘要核心观点：公司聚焦特种射频微波及特种新材料。2021年公司剥离出售传统超硬材料制品业务，聚焦于“特殊应用领域电子业务”和“特殊应用领域材料业务”的布局和发展。特殊应用领域电子业务方面，子公司宽普科技经营特殊应用射频微波业务超过20余年，专业从事射频微波功率放大及滤波、接收、变频等相关电路模块、组件、设备和系统的研制，在特殊应用射频微波领域奠定了领先的行业地位，产品主要应用于特殊通信及数据链领域。特殊材料业务，子公司康泰威在吸波隐身、热障涂层功能材料等领域具有较为深厚的技

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中信建投-麒麟信安-688152：深耕服务器端操作系统，乘信创东风扶摇直上-221125

研究报告内容摘要核心要点 1.公司发展迅速，逐步成为国产操作系统龙头：随着近年来对信创产品和云办公场景的需求日益提升，公司营业收入快速增长，2019-2021年营收 1.41/2.31/3.38亿元，三年复合增长率达54.66%,毛利率维持在65%以上。 2.openEuler开源社区优势：openEuler是数字中国的系统底座。2021年中国服务器出货量391.1万台，增长率达11.74%,而欧拉系服务器占据其中主要份额，在政府、运营商等多个行业占比高居第一。公司是华为服务器操作系统的核心

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东吴证券-高测股份-688556-定增回复函关键信息解读-221125

研究报告内容摘要投资要点切片代工业务爬产顺利，目前已有21.6GW产能：高测此前一共规划了35GW产能，2022年4月8日公告再扩建湖二期10GW,4月28日公告将建湖二期10GW上调至12GW,规划总产能达到47GW,我们预计公司2022-2024年产能分别约为21GW、40GW、47GW,考虑到产能爬坡，出货量分别为 10GW、25GW、45GW.截至2022年11月高测已有切片代工产能21.6GW,在建产能12GW,规划产能14GW:已达产的产能包括光伏大硅片项目（配套通威永祥、环

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中信建投-深桑达A-000032-除了国资云，数据要素业务国内首屈一指-221125

研究报告内容摘要数字经济打造经济复苏新动能，在国民经济中的地位愈发突出。数据要素作为数字经济发展的核心引擎，正成为新时代的第五大生产要素。2021年我国数字经济发展取得新突破，疫情下增长保持稳健，GDP占比持续提升，在国民经济中的地位更加稳固、支撑作用更加明显。数据要素作为数字经济发展的核心引擎，与数字技术紧密结合，驱动数字化产业飞速发展，促进传统生产要素数字化，推动产业数字化转型发展，具备巨大的价值与潜能。国家高度重视数据要素及其市场化配置改革，陆续出台多项相关政策。预计2025年我国

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广发证券-千禾味业-603027-零添加酱油好赛道，渠道扩张推动业绩高增长-221125

研究报告内容摘要核心观点：预计2031年零添加酱油收入114亿元，千禾有望维持龙头地位。（1)零添加酱油：2021年收入约20亿元，预计2031年收入114亿元。假设如下：随着健康化消费升级和价格带丰富，零添加价格带由超高端（终端价29.9元／L+,对应中产阶级）延伸至中高端（终端价17.9元／L+,对应全消费人群），预计零添加在目标人群渗透率不变。（2)竞争格局：千禾21年市占率30%,先发优势明显，有望维持龙头地位。千禾具备优秀机制，发展潜力大、盈利能力有望改善。21年千禾剔除一次

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研究报告：光大证券-石油化工行业周报第278期：化纤行业触底，静待供需修复-221126

研究报告内容摘要油价下跌叠加下游需求疲软，化纤企业三季报业绩承压。2022Q3,需求疲弱叠加美联储加息引发市场悲观预期，原油价格环比持续走低，22Q3布伦特原油均价为97.70美元／桶，同比＋33%,环比－13%.我们统计了6家化学纤维板块公司的22Q3经营情况，受油价高位回落以及疫情复发影响造成的成本端和需求端共振，22年Q3化纤企业归母净利润同比、环比均有较大幅度下滑。PPI持续回落，22年Q3化纤行业景气触底。我国化纤行业PPI自2021 ＋5.4%、＋2.2%、＋3.1% 年高点以

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【中信新能源汽车】复合集流体⑤问⑤答

【中信新能源汽车】复合集流体⑤问⑤答 ①目前行业处于什么阶段？什么时候迎来量产元年？目前主流电池厂对该技术热积极推动，并进行测试；中游复合集流体参与者众多，包括原有铜箔企业、ITO镀膜企业、基膜企业和其他行业转型的企业，进行设备采购和开品开发；上游设备被带动，磁控溅射和水电镀设备小批量采购。重庆金美最近宣布已实现8微米复合铝箔产品量产。总体看，复合集流体产业链已经被激活，我们认为2023年有望成为复合集流体的量产元年，未来随着技术的逐步突破，渗透率有望加速提升。 ②哪种生产技术会成为未来

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【长江机械＆电新】先导智能：推出量产型无主栅串焊设备，平台化公司全面进击

先导智能：推出量产型无主栅串焊设备，平台化公司全面进击【长江机械＆电新】事件：根据公司微信公众号，公司推出量产型无主栅串焊设备LDHJ7200T,量产效率大于6800片／小时，电池片厚度薄至100um,支持0BB无主栅串焊。点评： 1、首推无主栅设备领跑行业。无主栅技术采用印刷固化胶，通过金属线与各栅线固化定位后，实现电池片串联，替代原有的主栅银浆与焊带的焊接，从而降本增效。无主栅技术是新一代电池技术提效降本的关键，具有低银浆成本、超薄电池厚度、组件功率提高、适用Topcon/HJT等

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浙商机械【风电设备】2023年度策略：海风产业链、国产替代。

浙商机械【风电设备】2023年度策略：海风产业链、国产替代。核心逻辑：量增、替代、降本。量：“十四五”风电年均新增装机容量为“十三五”的2倍，年均投资额为“十三五”的1.4倍 1)新增装机增长较快：“十四五”风电年均新增装机64GW,22-25年新增装机CAGR为17%; 2)海上风电是亮点：“十四五”风电累计投资超过8000亿元，年均1612亿元；其中海风年均投资533亿元，22-25 年CAGR为26%. 价：风机价格下降趋势。2022年9月份风机月度公开投标均价相较于年初下降约13%.

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【中信汽车】继峰股份：座椅订单加速爆发，自制率快速提升，持续重点推荐！

【中信汽车】继峰股份：座椅订单加速爆发，自制率快速提升，持续重点推荐！［庆祝］事件：公司公告于近期收到《定点通知确认函》，成为某新能源汽车主机厂的座椅总成供应商，将为客户开发、生产前后排座椅总成产品。本项目预计从2024年7月开始，项目生命周期5年，预计生命周期总金额为18 亿－25亿元。同时，公司将在未来逐步提升座椅部件（骨架等）自制率，以期获得较好的利润水平。公司是全球汽车座椅头枕龙头供应商，头枕产品全球市占率20%-30%,客户遍及全球主流整车品牌。公司新进入乘用车座椅行业，不断斩

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2022-11-26 20:13:44

【国能日新】新能源功率预测绝对龙头，新业务抬升天花板

【国能日新】新能源功率预测绝对龙头，新业务抬升天花板＃领跑新能源发电功率预测。成立于2008年，为新能源电站、发电集团和电网公司等新能源电力市场主体提供新能源发电功率预测系统、新能源并网智能控制系统、新能源电站智能运营系统、电网新能源管理系统等。新能源装机扩大，刚需支撑市场空间。预计十四五期间每年新增风光100GW左右，远高于前十年，功率预测是并网刚性需求，赛道确定性强，预计24年市场规模13.4亿。先发优势，强者恒强。2019年市场份额风电领域19%左右、光伏22%左右，都是第一。数

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国能日新

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研报小纸条

一路向北

2022-11-25 22:25:28

【国盛计算机】中阿峰会在即，关注数币产业大趋势机会

【国盛计算机】中阿峰会在即，关注数币产业大趋势机会事件：根据财联社报道，首届中国与阿拉伯国家峰会将于12月上旬在沙特召开。中阿峰会在即，人民币全球化或加速推进。1）中国多年稳居阿拉伯国家第一大贸易伙伴国地位，数据显示，2021年，中国与阿拉伯国家双边贸易额突破3000亿美元大关，同比增长约37％。2）人民币跨境支付系统（CIPS）是由中国人民银行组织开发的独立支付系统，为境内外金融机构提供资金清算与结算服务，目前服务已覆盖超过180个国家和地区。今年前三季度通过人民币跨境支付系统（CIPS）

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南天信息
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新开普
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*ST天喻

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一路向北

2022-11-25 22:21:59

【半导体量测设备专题】量测设备空间大、格局好，上海精测、中科飞测等国产品牌蓄势待发

【半导体量测设备专题】量测设备空间大、格局好，上海精测、中科飞测等国产品牌蓄势待发 1、量测设备不再沉默，备受资本市场关注！今年10月媒体报道KLA撤厂的时候，半导体量测设备受到资本市场前所未有的关注！！！！！ 2、半导体量测设备是第四大制程设备环节，诞生大公司KLA。2021年，量测设备全球市场规模104亿美元，占WFE市场的11％，量测设备环节龙头KLA，2022自然年收入指引101.5-104.5亿美元，同比增长24％-28％。 3、国内外半导体量测设备市场都被美日欧垄断。全球半导体量测设

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赛腾股份
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精测电子

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一路向北

2022-11-25 22:19:38

【中银计算机】DPU订单落地，民用需求超预期，投资正当时

【中银计算机】DPU订单落地，民用需求超预期，投资正当时左江科技流片成功后，近日收获行业级高单价订单（约5万／片），远高于前期预期（单价1万），另有运营商、服务器等大客户推进中。 1、预计后续需求持续爆发：信创需求（如供应商国产网卡百分百替换政策）、教育／医疗行业网安板卡采购资金落地 2、供给格局改善：目前可供货的DPU厂商仅此一家，其他厂商反而面临14nm产线中断或创始人国籍身份等问题。技术路线摇摆和团队稳定性因素，让左江有望保持2～3年领先期。 3、军工订单＋民用市场爆发力带动下，明年Q1

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左江退

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一路向北

2022-11-28 00:03:33

【东北计算机】电力现货市场化交易顶层设计就绪，万亿市场狂潮将至20221127

【东北计算机】电力现货市场化交易顶层设计就绪，万亿市场狂潮将至20221127 事件：上周五11月25日，国家能源局综合司发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》、《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》并公开征求意见。点评：顶层设计文件，意义十分重大。此前，我国分别于2019年和2021年在部分省份开展了两批电力现货交易试点，试点省份于今年上半年基本完成现货交易的试运行。本次发布的《规则》对于市场成员、构成与价格、运营、与其他电力市场的衔接机制、结算等做出了顶层设计。我们认为，本次《

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南网储能
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安科瑞
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南网科技

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一路向北

2022-11-26 22:27:49

广发证券-新劲刚-300629-射频微波景气高，特种材料成长可期-221124

研究报告内容摘要核心观点：公司聚焦特种射频微波及特种新材料。2021年公司剥离出售传统超硬材料制品业务，聚焦于“特殊应用领域电子业务”和“特殊应用领域材料业务”的布局和发展。特殊应用领域电子业务方面，子公司宽普科技经营特殊应用射频微波业务超过20余年，专业从事射频微波功率放大及滤波、接收、变频等相关电路模块、组件、设备和系统的研制，在特殊应用射频微波领域奠定了领先的行业地位，产品主要应用于特殊通信及数据链领域。特殊材料业务，子公司康泰威在吸波隐身、热障涂层功能材料等领域具有较为深厚的技

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新劲刚

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一路向北

2022-11-26 22:26:11

中信建投-麒麟信安-688152：深耕服务器端操作系统，乘信创东风扶摇直上-221125

研究报告内容摘要核心要点 1.公司发展迅速，逐步成为国产操作系统龙头：随着近年来对信创产品和云办公场景的需求日益提升，公司营业收入快速增长，2019-2021年营收 1.41/2.31/3.38亿元，三年复合增长率达54.66%,毛利率维持在65%以上。 2.openEuler开源社区优势：openEuler是数字中国的系统底座。2021年中国服务器出货量391.1万台，增长率达11.74%,而欧拉系服务器占据其中主要份额，在政府、运营商等多个行业占比高居第一。公司是华为服务器操作系统的核心

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麒麟信安
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中国软件
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诚迈科技
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深桑达A
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润和软件

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一路向北

2022-11-26 22:23:31

东吴证券-高测股份-688556-定增回复函关键信息解读-221125

研究报告内容摘要投资要点切片代工业务爬产顺利，目前已有21.6GW产能：高测此前一共规划了35GW产能，2022年4月8日公告再扩建湖二期10GW,4月28日公告将建湖二期10GW上调至12GW,规划总产能达到47GW,我们预计公司2022-2024年产能分别约为21GW、40GW、47GW,考虑到产能爬坡，出货量分别为 10GW、25GW、45GW.截至2022年11月高测已有切片代工产能21.6GW,在建产能12GW,规划产能14GW:已达产的产能包括光伏大硅片项目（配套通威永祥、环

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高测股份

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一路向北

2022-11-26 22:21:50

中信建投-深桑达A-000032-除了国资云，数据要素业务国内首屈一指-221125

研究报告内容摘要数字经济打造经济复苏新动能，在国民经济中的地位愈发突出。数据要素作为数字经济发展的核心引擎，正成为新时代的第五大生产要素。2021年我国数字经济发展取得新突破，疫情下增长保持稳健，GDP占比持续提升，在国民经济中的地位更加稳固、支撑作用更加明显。数据要素作为数字经济发展的核心引擎，与数字技术紧密结合，驱动数字化产业飞速发展，促进传统生产要素数字化，推动产业数字化转型发展，具备巨大的价值与潜能。国家高度重视数据要素及其市场化配置改革，陆续出台多项相关政策。预计2025年我国

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深桑达A
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太极股份
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中国软件
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易华录
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中国长城

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一路向北

2022-11-26 21:29:12

广发证券-千禾味业-603027-零添加酱油好赛道，渠道扩张推动业绩高增长-221125

研究报告内容摘要核心观点：预计2031年零添加酱油收入114亿元，千禾有望维持龙头地位。（1)零添加酱油：2021年收入约20亿元，预计2031年收入114亿元。假设如下：随着健康化消费升级和价格带丰富，零添加价格带由超高端（终端价29.9元／L+,对应中产阶级）延伸至中高端（终端价17.9元／L+,对应全消费人群），预计零添加在目标人群渗透率不变。（2)竞争格局：千禾21年市占率30%,先发优势明显，有望维持龙头地位。千禾具备优秀机制，发展潜力大、盈利能力有望改善。21年千禾剔除一次

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千禾味业

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一路向北

2022-11-26 21:20:01

研究报告：光大证券-石油化工行业周报第278期：化纤行业触底，静待供需修复-221126

研究报告内容摘要油价下跌叠加下游需求疲软，化纤企业三季报业绩承压。2022Q3,需求疲弱叠加美联储加息引发市场悲观预期，原油价格环比持续走低，22Q3布伦特原油均价为97.70美元／桶，同比＋33%,环比－13%.我们统计了6家化学纤维板块公司的22Q3经营情况，受油价高位回落以及疫情复发影响造成的成本端和需求端共振，22年Q3化纤企业归母净利润同比、环比均有较大幅度下滑。PPI持续回落，22年Q3化纤行业景气触底。我国化纤行业PPI自2021 ＋5.4%、＋2.2%、＋3.1% 年高点以

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桐昆股份
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中国海油
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东方盛虹

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一路向北

2022-11-26 21:10:25

【中信新能源汽车】复合集流体⑤问⑤答

【中信新能源汽车】复合集流体⑤问⑤答 ①目前行业处于什么阶段？什么时候迎来量产元年？目前主流电池厂对该技术热积极推动，并进行测试；中游复合集流体参与者众多，包括原有铜箔企业、ITO镀膜企业、基膜企业和其他行业转型的企业，进行设备采购和开品开发；上游设备被带动，磁控溅射和水电镀设备小批量采购。重庆金美最近宣布已实现8微米复合铝箔产品量产。总体看，复合集流体产业链已经被激活，我们认为2023年有望成为复合集流体的量产元年，未来随着技术的逐步突破，渗透率有望加速提升。 ②哪种生产技术会成为未来

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骄成超声
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三孚新科
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宝明科技

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一路向北

2022-11-26 21:05:10

【长江机械＆电新】先导智能：推出量产型无主栅串焊设备，平台化公司全面进击

先导智能：推出量产型无主栅串焊设备，平台化公司全面进击【长江机械＆电新】事件：根据公司微信公众号，公司推出量产型无主栅串焊设备LDHJ7200T,量产效率大于6800片／小时，电池片厚度薄至100um,支持0BB无主栅串焊。点评： 1、首推无主栅设备领跑行业。无主栅技术采用印刷固化胶，通过金属线与各栅线固化定位后，实现电池片串联，替代原有的主栅银浆与焊带的焊接，从而降本增效。无主栅技术是新一代电池技术提效降本的关键，具有低银浆成本、超薄电池厚度、组件功率提高、适用Topcon/HJT等

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先导智能

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一路向北

2022-11-26 20:57:12

浙商机械【风电设备】2023年度策略：海风产业链、国产替代。

浙商机械【风电设备】2023年度策略：海风产业链、国产替代。核心逻辑：量增、替代、降本。量：“十四五”风电年均新增装机容量为“十三五”的2倍，年均投资额为“十三五”的1.4倍 1)新增装机增长较快：“十四五”风电年均新增装机64GW,22-25年新增装机CAGR为17%; 2)海上风电是亮点：“十四五”风电累计投资超过8000亿元，年均1612亿元；其中海风年均投资533亿元，22-25 年CAGR为26%. 价：风机价格下降趋势。2022年9月份风机月度公开投标均价相较于年初下降约13%.

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明阳智能
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大金重工
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国机精工

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一路向北

2022-11-26 20:15:53

【中信汽车】继峰股份：座椅订单加速爆发，自制率快速提升，持续重点推荐！

【中信汽车】继峰股份：座椅订单加速爆发，自制率快速提升，持续重点推荐！［庆祝］事件：公司公告于近期收到《定点通知确认函》，成为某新能源汽车主机厂的座椅总成供应商，将为客户开发、生产前后排座椅总成产品。本项目预计从2024年7月开始，项目生命周期5年，预计生命周期总金额为18 亿－25亿元。同时，公司将在未来逐步提升座椅部件（骨架等）自制率，以期获得较好的利润水平。公司是全球汽车座椅头枕龙头供应商，头枕产品全球市占率20%-30%,客户遍及全球主流整车品牌。公司新进入乘用车座椅行业，不断斩

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继峰股份

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2022-11-26 20:13:44

【国能日新】新能源功率预测绝对龙头，新业务抬升天花板

【国能日新】新能源功率预测绝对龙头，新业务抬升天花板＃领跑新能源发电功率预测。成立于2008年，为新能源电站、发电集团和电网公司等新能源电力市场主体提供新能源发电功率预测系统、新能源并网智能控制系统、新能源电站智能运营系统、电网新能源管理系统等。新能源装机扩大，刚需支撑市场空间。预计十四五期间每年新增风光100GW左右，远高于前十年，功率预测是并网刚性需求，赛道确定性强，预计24年市场规模13.4亿。先发优势，强者恒强。2019年市场份额风电领域19%左右、光伏22%左右，都是第一。数

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【国盛计算机】中阿峰会在即，关注数币产业大趋势机会

【国盛计算机】中阿峰会在即，关注数币产业大趋势机会事件：根据财联社报道，首届中国与阿拉伯国家峰会将于12月上旬在沙特召开。中阿峰会在即，人民币全球化或加速推进。1）中国多年稳居阿拉伯国家第一大贸易伙伴国地位，数据显示，2021年，中国与阿拉伯国家双边贸易额突破3000亿美元大关，同比增长约37％。2）人民币跨境支付系统（CIPS）是由中国人民银行组织开发的独立支付系统，为境内外金融机构提供资金清算与结算服务，目前服务已覆盖超过180个国家和地区。今年前三季度通过人民币跨境支付系统（CIPS）

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【半导体量测设备专题】量测设备空间大、格局好，上海精测、中科飞测等国产品牌蓄势待发

【半导体量测设备专题】量测设备空间大、格局好，上海精测、中科飞测等国产品牌蓄势待发 1、量测设备不再沉默，备受资本市场关注！今年10月媒体报道KLA撤厂的时候，半导体量测设备受到资本市场前所未有的关注！！！！！ 2、半导体量测设备是第四大制程设备环节，诞生大公司KLA。2021年，量测设备全球市场规模104亿美元，占WFE市场的11％，量测设备环节龙头KLA，2022自然年收入指引101.5-104.5亿美元，同比增长24％-28％。 3、国内外半导体量测设备市场都被美日欧垄断。全球半导体量测设

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2022-11-25 22:19:38

【中银计算机】DPU订单落地，民用需求超预期，投资正当时

【中银计算机】DPU订单落地，民用需求超预期，投资正当时左江科技流片成功后，近日收获行业级高单价订单（约5万／片），远高于前期预期（单价1万），另有运营商、服务器等大客户推进中。 1、预计后续需求持续爆发：信创需求（如供应商国产网卡百分百替换政策）、教育／医疗行业网安板卡采购资金落地 2、供给格局改善：目前可供货的DPU厂商仅此一家，其他厂商反而面临14nm产线中断或创始人国籍身份等问题。技术路线摇摆和团队稳定性因素，让左江有望保持2～3年领先期。 3、军工订单＋民用市场爆发力带动下，明年Q1

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