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市场情绪分析及投资方法。
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边惠宗
中线波段的公社达人
2025-04-22 19:38:23
2025.4.22—情绪抱团
一、市场解析 跨境支付 跨境支付CIPS概念股短期在政策利好下大面积异动,属于明牌“套利”,目前属于第二波上攻,覆盖个股业绩普遍偏差,在业绩窗口期预期不高。 1. 政策驱动: 2025年《上海国际金融中心行动方案》明确提出加速CIPS全球网络覆盖,推动区块链技术与人民币跨境支付深度融合。目前CIPS已覆盖全球185个国家和地区,接入银行超过2000家,日均处理金额突破3.5万亿元,年均增速超10%。 政策目标包括: 2025年人民币跨境结算占比提升至40%(当前约20%) 区块链技术应用使跨境清
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北方华创
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边惠宗
中线波段的公社达人
2025-04-17 19:12:07
2025.4.17—多头缺乏进攻意愿
一、市场解析 宏观 一季度GDP同比增长5.4%,与2024年四季度持平,高于市场预期的5.2%。以旧换新补贴政策效果显著,家电、汽车置换需求释放,财政前置发力支撑基建投资。从行业上来看,新旧动能“冰火两重天”,信息服务业、航空航天等投资增速领先,AI大模型、低空经济等新质生产力对经济增长的贡献越来越大。房地产链(钢铁、水泥)去库存压力未解,粗钢产量同比下降,价格低迷仍在挤压利润。 分行业来看,新质生产力中的装备制造业增加值同比增长10.9%,统计局数据显示,新能源汽车产量增长45.4%,工业机
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边惠宗
中线波段的公社达人
2025-04-15 19:23:33
2025.4.15—短期调整是常态
一、市场解析 固态电池 2025年4月15日发布的GB38031-2025标准将电池安全提升到新高度,而固态电池因其高安全性和稳定性成为“宠儿”,可能成为主流选择。这说明新标准会推动对更安全电池技术的需求,固态电池正好符合这一趋势。 1.固态电池的核心优势契合新安全标准 1)本质安全性提升 固态电池采用固态电解质(如陶瓷、聚合物等)替代传统液态电解液,从根本上消除了电解液易燃、易挥发、易漏液等风险。 例如,固态电解质的热稳定性更高(部分材料可耐300℃以上高温),且不可燃,可有效抑制热失控和短路
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聚光科技
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边惠宗
中线波段的公社达人
2025-04-14 18:44:44
2025.4.14—情绪完成显著修复
一、市场解析 部分电子产品关税豁免 美国关税政策变化:符合美国《协调关税税则》中所列明的分类编码的产品,将可获得“对等关税”豁免,包括智能手机、路由器、光模块等产品,豁免的产品适用于4月5日以后进入美国的电子产品,已经支付的“对等关税”可以寻求退款. 全球贸易格局悄然重塑下中国电子制造链优势仍难以短期替代。尽管特朗普政府要求企业尽快将制造业迁回美国,但当前电子供应链高度依赖亚洲(尤其是中国)的现实难以短期改变。据CNBC报道,约90%的iPhone仍在中国生产和组装,而Apple约80%的iPa
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边惠宗
中线波段的公社达人
2025-04-10 19:10:43
2025.4.10—短期不追涨
一、市场解析 转口贸易 1.转口贸易的运作机制与历史作用 转口贸易通过第三国中转、更换原产地证明等方式,帮助中国企业规避目标国(如美国)的高关税。例如,2018年贸易战期间,中国企业通过东南亚、墨西哥等地的转口贸易,成功绕开美国关税,维持出口份额。数据显示,2018-2023年墨西哥占中国出口比例从1.8%增至2.4%,体现了转口贸易的阶段性效果。贸易战催生的转口贸易已从应急手段发展为系统化战略,2025年预计全球转口贸易规模将突破1.2万亿美元。 关税套利窗口:中美125%关税与东南亚10%基
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2025-04-09 19:16:14
2025.4.9—北交所领涨
一、市场解析 增量资金 1.全球股市波动下的应对:4月以来,面对外部冲击引发的全球股市震荡,中国资本市场各参与方(包括央行、汇金公司、央企、保险、社保及上市公司等)通过增持、回购等方式持续注入增量资金,以实际行动表达对A股的信心。 关键事件: 中央汇金出手:4月7日,中央汇金宣布增持ETF,央行承诺提供再贷款支持,强化国家“平准基金”作用,彰显维稳股市楼市的决心。 保险资金入市扩容:4月8日,金融监管总局优化保险资金权益投资比例,预计保险行业及上市险企可分别新增权益投资3万亿和1.6万亿元。 增
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振华科技
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2025-04-08 18:53:37
2025.4.8—短线情绪将逐渐回暖
一、市场解析 汇金增持 中央汇金公司于2025年4月7日至8日连续发布公告,宣布将持续加大增持ETF的规模和力度,这一举措可从以下多维度分析: 1)政策意图与市场信号 明确维稳立场 中央汇金强调将"坚定增持各类市场风格的ETF",并通过"加大力度、均衡结构"的操作,彰显其作为"国家队"维护资本市场平稳运行的决心。公告明确指出,此举旨在平抑异常波动,在必要时"果断出手",释放了政策底部的明确信号。 提振市场信心 公告发布当日(4月7日),股票型ETF成交额达到1837亿元,远超前期水平,多只宽基和
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中国中车
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2025-04-07 19:00:42
2025.4.7—恐慌情绪加速释放
一、市场解析 加税 在特朗普“以税逼谈”的风格下,关税措施短期内仍具有不确定性。不确定性主要集中在关税落地后外交途径导致税率调整。关税措施具有较强的谈判属性,对等关税行政令指出美国总统可以动态调整相关税率,这导致外交途径交涉或导致未来一段时间内对等关税税率存在调整的可能。除了中美的直接交涉外,其他国家与美交涉的结果对中国出口具有较大影响:一方面,越南等主要转口地与美国的交涉结果对于中国转口贸易有较大影响;另一方面,其他主要制造业国家与美国交涉结果对中国出口商品相对优势地位具有影响。中长期来看,中
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2025-04-02 19:32:57
2025.4.2—二季度展望
一、市场解析 二季度展望 1)宏观经济与市场整体展望 经济增长预期:二季度GDP增速预计维持在5.5%-6%,但难超预期。主要因内生需求不足、出口增速放缓,叠加美国经济衰退风险较高(产出缺口转负、主动去库存)。国内政策提前布局防经济惯性下滑,包括提振消费、化解产业结构矛盾、科技突破与制造业升级。 市场走势:整体维持震荡格局,可能小幅震荡上行。初期或面临调整(如摩根大通提示的“退一步、进两步”),但后期有望修复,重大转折点可能在二季度末。需警惕美联储降息节奏、贸易关税、地缘风险等外部扰动。 2)产
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2025-04-01 21:11:36
2025.4.1—常态矫正
一、市场解析 宏观 特朗普关税政策落地前,全球资本市场已出现避险情绪。3月31日亚太股市集体下挫,A股、港股虽跌幅较小但仍承压。美股科技股大跌、黄金上涨等避险行为可能通过流动性传导影响A股风险偏好。 特朗普政府暗示此次关税更具“针对性”,可能针对特定行业(如汽车、科技、光伏等),导致相关板块波动。若关税包含增值税或行业性加税(如汽车25%关税),对出口企业利润和GDP的拖累可能更显著。中性假设下,20%关税或影响中国GDP约0.4个百分点。 A股受冲击程度“更多取决于国内对冲政策的力度”。若4月
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边惠宗
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2025-03-31 19:09:29
2025.3.31—等待情绪冰点
一、市场解析 银行 2025年3月中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行四家国有大行启动溢价定向增发,募资总额达5200亿元,其中财政部认购约5000亿元。 1)核心目的 补充核心一级资本:通过定增直接提升核心一级资本充足率,优化资本结构,为后续服务实体经济(如科技创新、绿色转型等领域)提供信贷空间。 响应国家战略部署:与2025年政府工作报告中“发行5000亿元特别国债支持国有大行补充资本”的部署相呼应,体现通过财政手段增强金融体系稳定性的战略意图。 化解风险与长期稳健经营:资本夯实后,银行风
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2025-03-26 18:59:23
2025.3.26—修复预期不高
一、市场解析 端侧AI 端侧AIoT硬件会议密集开展,SoC芯片有望持续受益。近期互联网厂商集中召开AI端侧应用会议,如阿里3月21日“通情达义、智玩共生”AI火花会,字节火山引擎4月1日“AIoT智变浪潮”AI硬件会议等,聚焦AI玩具等端侧AI硬件产品。当前伴随DeepSeek带来推理成本的大幅下降,AI应用的使用门槛进一步降低。而端侧AIoT产品形态多样,负责连接与处理的SoC厂商受益于AI产业趋势,积极配合下游方案商导入,AI玩具、眼镜等产品的爆款即将临近。 在高端算力芯片受限的情况下,端
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2025-03-25 18:39:01
2025.3.25—红利风格护盘
一、市场解析 宏观 2024年9月之后,利率进一步下探至1.6%,但市场估值开始向上抬升,这时候主要驱动力是政策预期以及结构性景气行业的爆发。国债利率从2.2%到1.6%,抬估值的行业主要是景气度驱动的TMT板块,防御板块反而在这段时间是杀估值的。 利率下行的抬估值阶段,一般来说公用事业、电信等传统的高股息板块较难获得超额收益。一方面,能抬估值,说明此时基本面已排除了持续走弱的风险,避险资产不占优;另一方面,随着利率走低,同样的下行幅度所带来的估值抬升幅度在收窄,高股息低估值资产的优势也在减弱。
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2025-03-24 18:34:24
2025.3.24—尾盘抵抗
一、市场解析 风险释放未结束 1)风险释放中 近期流动性层面风险主要来自央行流动性管理趋紧、美股持续下跌、两融&公募等资金获利了结。其中美股下跌对外资风险偏好的影响或为短期重点;央行管理态度仍需观测,持续偏紧冲击小盘成长;资金获利了结已然在发生。 市场基于“4月决断”和“卖在5月”的季节效应往往对二季度股市相对谨慎,4月进入年报&季报密集观测期,市场关注点重新回到基本面,后续需要重点关注的是经济数据能否出现多维度的超预期改善,而这可能需要到4月才有所决断。由此,市场对高估值相对谨慎,从数据验证来
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2025-03-20 18:30:58
2025.3.20—科创走弱 情绪下行
一、市场解析 宏观 3月20日,美联储公布3月议息会议结果,将联邦基金利率维持在4.25%-4.5%不变,符合市场预期。这是自2024年9月启动降息后第二次暂停。同时,计划从4月起进一步放缓缩表速度,将国债减持规模从每月250亿美元降至更低水平,以缓解市场流动性压力。这一调整表明美联储在控制通胀与维护金融市场稳定之间寻求平衡。 点阵图与经济展望:尽管维持利率不变,美联储保留了2025年内降息2次的预期。然而,经济预测存在分歧:一方面上调了2025年GDP增速预期(如未明确数值,但2024年的类似
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2025.4.22—情绪抱团
一、市场解析 跨境支付 跨境支付CIPS概念股短期在政策利好下大面积异动,属于明牌“套利”,目前属于第二波上攻,覆盖个股业绩普遍偏差,在业绩窗口期预期不高。 1. 政策驱动: 2025年《上海国际金融中心行动方案》明确提出加速CIPS全球网络覆盖,推动区块链技术与人民币跨境支付深度融合。目前CIPS已覆盖全球185个国家和地区,接入银行超过2000家,日均处理金额突破3.5万亿元,年均增速超10%。 政策目标包括: 2025年人民币跨境结算占比提升至40%(当前约20%) 区块链技术应用使跨境清
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2025.4.17—多头缺乏进攻意愿
一、市场解析 宏观 一季度GDP同比增长5.4%,与2024年四季度持平,高于市场预期的5.2%。以旧换新补贴政策效果显著,家电、汽车置换需求释放,财政前置发力支撑基建投资。从行业上来看,新旧动能“冰火两重天”,信息服务业、航空航天等投资增速领先,AI大模型、低空经济等新质生产力对经济增长的贡献越来越大。房地产链(钢铁、水泥)去库存压力未解,粗钢产量同比下降,价格低迷仍在挤压利润。 分行业来看,新质生产力中的装备制造业增加值同比增长10.9%,统计局数据显示,新能源汽车产量增长45.4%,工业机
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2025.4.15—短期调整是常态
一、市场解析 固态电池 2025年4月15日发布的GB38031-2025标准将电池安全提升到新高度,而固态电池因其高安全性和稳定性成为“宠儿”,可能成为主流选择。这说明新标准会推动对更安全电池技术的需求,固态电池正好符合这一趋势。 1.固态电池的核心优势契合新安全标准 1)本质安全性提升 固态电池采用固态电解质(如陶瓷、聚合物等)替代传统液态电解液,从根本上消除了电解液易燃、易挥发、易漏液等风险。 例如,固态电解质的热稳定性更高(部分材料可耐300℃以上高温),且不可燃,可有效抑制热失控和短路
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一、市场解析 部分电子产品关税豁免 美国关税政策变化:符合美国《协调关税税则》中所列明的分类编码的产品,将可获得“对等关税”豁免,包括智能手机、路由器、光模块等产品,豁免的产品适用于4月5日以后进入美国的电子产品,已经支付的“对等关税”可以寻求退款. 全球贸易格局悄然重塑下中国电子制造链优势仍难以短期替代。尽管特朗普政府要求企业尽快将制造业迁回美国,但当前电子供应链高度依赖亚洲(尤其是中国)的现实难以短期改变。据CNBC报道,约90%的iPhone仍在中国生产和组装,而Apple约80%的iPa
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2025.4.10—短期不追涨
一、市场解析 转口贸易 1.转口贸易的运作机制与历史作用 转口贸易通过第三国中转、更换原产地证明等方式,帮助中国企业规避目标国(如美国)的高关税。例如,2018年贸易战期间,中国企业通过东南亚、墨西哥等地的转口贸易,成功绕开美国关税,维持出口份额。数据显示,2018-2023年墨西哥占中国出口比例从1.8%增至2.4%,体现了转口贸易的阶段性效果。贸易战催生的转口贸易已从应急手段发展为系统化战略,2025年预计全球转口贸易规模将突破1.2万亿美元。 关税套利窗口:中美125%关税与东南亚10%基
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一、市场解析 增量资金 1.全球股市波动下的应对:4月以来,面对外部冲击引发的全球股市震荡,中国资本市场各参与方(包括央行、汇金公司、央企、保险、社保及上市公司等)通过增持、回购等方式持续注入增量资金,以实际行动表达对A股的信心。 关键事件: 中央汇金出手:4月7日,中央汇金宣布增持ETF,央行承诺提供再贷款支持,强化国家“平准基金”作用,彰显维稳股市楼市的决心。 保险资金入市扩容:4月8日,金融监管总局优化保险资金权益投资比例,预计保险行业及上市险企可分别新增权益投资3万亿和1.6万亿元。 增
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一、市场解析 汇金增持 中央汇金公司于2025年4月7日至8日连续发布公告,宣布将持续加大增持ETF的规模和力度,这一举措可从以下多维度分析: 1)政策意图与市场信号 明确维稳立场 中央汇金强调将"坚定增持各类市场风格的ETF",并通过"加大力度、均衡结构"的操作,彰显其作为"国家队"维护资本市场平稳运行的决心。公告明确指出,此举旨在平抑异常波动,在必要时"果断出手",释放了政策底部的明确信号。 提振市场信心 公告发布当日(4月7日),股票型ETF成交额达到1837亿元,远超前期水平,多只宽基和
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2025.4.7—恐慌情绪加速释放
一、市场解析 加税 在特朗普“以税逼谈”的风格下,关税措施短期内仍具有不确定性。不确定性主要集中在关税落地后外交途径导致税率调整。关税措施具有较强的谈判属性,对等关税行政令指出美国总统可以动态调整相关税率,这导致外交途径交涉或导致未来一段时间内对等关税税率存在调整的可能。除了中美的直接交涉外,其他国家与美交涉的结果对中国出口具有较大影响:一方面,越南等主要转口地与美国的交涉结果对于中国转口贸易有较大影响;另一方面,其他主要制造业国家与美国交涉结果对中国出口商品相对优势地位具有影响。中长期来看,中
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一、市场解析 二季度展望 1)宏观经济与市场整体展望 经济增长预期:二季度GDP增速预计维持在5.5%-6%,但难超预期。主要因内生需求不足、出口增速放缓,叠加美国经济衰退风险较高(产出缺口转负、主动去库存)。国内政策提前布局防经济惯性下滑,包括提振消费、化解产业结构矛盾、科技突破与制造业升级。 市场走势:整体维持震荡格局,可能小幅震荡上行。初期或面临调整(如摩根大通提示的“退一步、进两步”),但后期有望修复,重大转折点可能在二季度末。需警惕美联储降息节奏、贸易关税、地缘风险等外部扰动。 2)产
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一、市场解析 宏观 特朗普关税政策落地前,全球资本市场已出现避险情绪。3月31日亚太股市集体下挫,A股、港股虽跌幅较小但仍承压。美股科技股大跌、黄金上涨等避险行为可能通过流动性传导影响A股风险偏好。 特朗普政府暗示此次关税更具“针对性”,可能针对特定行业(如汽车、科技、光伏等),导致相关板块波动。若关税包含增值税或行业性加税(如汽车25%关税),对出口企业利润和GDP的拖累可能更显著。中性假设下,20%关税或影响中国GDP约0.4个百分点。 A股受冲击程度“更多取决于国内对冲政策的力度”。若4月
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一、市场解析 银行 2025年3月中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行四家国有大行启动溢价定向增发,募资总额达5200亿元,其中财政部认购约5000亿元。 1)核心目的 补充核心一级资本:通过定增直接提升核心一级资本充足率,优化资本结构,为后续服务实体经济(如科技创新、绿色转型等领域)提供信贷空间。 响应国家战略部署:与2025年政府工作报告中“发行5000亿元特别国债支持国有大行补充资本”的部署相呼应,体现通过财政手段增强金融体系稳定性的战略意图。 化解风险与长期稳健经营:资本夯实后,银行风
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2025.3.26—修复预期不高
一、市场解析 端侧AI 端侧AIoT硬件会议密集开展,SoC芯片有望持续受益。近期互联网厂商集中召开AI端侧应用会议,如阿里3月21日“通情达义、智玩共生”AI火花会,字节火山引擎4月1日“AIoT智变浪潮”AI硬件会议等,聚焦AI玩具等端侧AI硬件产品。当前伴随DeepSeek带来推理成本的大幅下降,AI应用的使用门槛进一步降低。而端侧AIoT产品形态多样,负责连接与处理的SoC厂商受益于AI产业趋势,积极配合下游方案商导入,AI玩具、眼镜等产品的爆款即将临近。 在高端算力芯片受限的情况下,端
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一、市场解析 宏观 2024年9月之后,利率进一步下探至1.6%,但市场估值开始向上抬升,这时候主要驱动力是政策预期以及结构性景气行业的爆发。国债利率从2.2%到1.6%,抬估值的行业主要是景气度驱动的TMT板块,防御板块反而在这段时间是杀估值的。 利率下行的抬估值阶段,一般来说公用事业、电信等传统的高股息板块较难获得超额收益。一方面,能抬估值,说明此时基本面已排除了持续走弱的风险,避险资产不占优;另一方面,随着利率走低,同样的下行幅度所带来的估值抬升幅度在收窄,高股息低估值资产的优势也在减弱。
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一、市场解析 风险释放未结束 1)风险释放中 近期流动性层面风险主要来自央行流动性管理趋紧、美股持续下跌、两融&公募等资金获利了结。其中美股下跌对外资风险偏好的影响或为短期重点;央行管理态度仍需观测,持续偏紧冲击小盘成长;资金获利了结已然在发生。 市场基于“4月决断”和“卖在5月”的季节效应往往对二季度股市相对谨慎,4月进入年报&季报密集观测期,市场关注点重新回到基本面,后续需要重点关注的是经济数据能否出现多维度的超预期改善,而这可能需要到4月才有所决断。由此,市场对高估值相对谨慎,从数据验证来
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2025.3.20—科创走弱 情绪下行
一、市场解析 宏观 3月20日,美联储公布3月议息会议结果,将联邦基金利率维持在4.25%-4.5%不变,符合市场预期。这是自2024年9月启动降息后第二次暂停。同时,计划从4月起进一步放缓缩表速度,将国债减持规模从每月250亿美元降至更低水平,以缓解市场流动性压力。这一调整表明美联储在控制通胀与维护金融市场稳定之间寻求平衡。 点阵图与经济展望:尽管维持利率不变,美联储保留了2025年内降息2次的预期。然而,经济预测存在分歧:一方面上调了2025年GDP增速预期(如未明确数值,但2024年的类似
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2025.4.22—情绪抱团
一、市场解析 跨境支付 跨境支付CIPS概念股短期在政策利好下大面积异动,属于明牌“套利”,目前属于第二波上攻,覆盖个股业绩普遍偏差,在业绩窗口期预期不高。 1. 政策驱动: 2025年《上海国际金融中心行动方案》明确提出加速CIPS全球网络覆盖,推动区块链技术与人民币跨境支付深度融合。目前CIPS已覆盖全球185个国家和地区,接入银行超过2000家,日均处理金额突破3.5万亿元,年均增速超10%。 政策目标包括: 2025年人民币跨境结算占比提升至40%(当前约20%) 区块链技术应用使跨境清
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2025.4.17—多头缺乏进攻意愿
一、市场解析 宏观 一季度GDP同比增长5.4%,与2024年四季度持平,高于市场预期的5.2%。以旧换新补贴政策效果显著,家电、汽车置换需求释放,财政前置发力支撑基建投资。从行业上来看,新旧动能“冰火两重天”,信息服务业、航空航天等投资增速领先,AI大模型、低空经济等新质生产力对经济增长的贡献越来越大。房地产链(钢铁、水泥)去库存压力未解,粗钢产量同比下降,价格低迷仍在挤压利润。 分行业来看,新质生产力中的装备制造业增加值同比增长10.9%,统计局数据显示,新能源汽车产量增长45.4%,工业机
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2025.4.15—短期调整是常态
一、市场解析 固态电池 2025年4月15日发布的GB38031-2025标准将电池安全提升到新高度,而固态电池因其高安全性和稳定性成为“宠儿”,可能成为主流选择。这说明新标准会推动对更安全电池技术的需求,固态电池正好符合这一趋势。 1.固态电池的核心优势契合新安全标准 1)本质安全性提升 固态电池采用固态电解质(如陶瓷、聚合物等)替代传统液态电解液,从根本上消除了电解液易燃、易挥发、易漏液等风险。 例如,固态电解质的热稳定性更高(部分材料可耐300℃以上高温),且不可燃,可有效抑制热失控和短路
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2025-04-14 18:44:44
2025.4.14—情绪完成显著修复
一、市场解析 部分电子产品关税豁免 美国关税政策变化:符合美国《协调关税税则》中所列明的分类编码的产品,将可获得“对等关税”豁免,包括智能手机、路由器、光模块等产品,豁免的产品适用于4月5日以后进入美国的电子产品,已经支付的“对等关税”可以寻求退款. 全球贸易格局悄然重塑下中国电子制造链优势仍难以短期替代。尽管特朗普政府要求企业尽快将制造业迁回美国,但当前电子供应链高度依赖亚洲(尤其是中国)的现实难以短期改变。据CNBC报道,约90%的iPhone仍在中国生产和组装,而Apple约80%的iPa
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2025.4.10—短期不追涨
一、市场解析 转口贸易 1.转口贸易的运作机制与历史作用 转口贸易通过第三国中转、更换原产地证明等方式,帮助中国企业规避目标国(如美国)的高关税。例如,2018年贸易战期间,中国企业通过东南亚、墨西哥等地的转口贸易,成功绕开美国关税,维持出口份额。数据显示,2018-2023年墨西哥占中国出口比例从1.8%增至2.4%,体现了转口贸易的阶段性效果。贸易战催生的转口贸易已从应急手段发展为系统化战略,2025年预计全球转口贸易规模将突破1.2万亿美元。 关税套利窗口:中美125%关税与东南亚10%基
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2025.4.9—北交所领涨
一、市场解析 增量资金 1.全球股市波动下的应对:4月以来,面对外部冲击引发的全球股市震荡,中国资本市场各参与方(包括央行、汇金公司、央企、保险、社保及上市公司等)通过增持、回购等方式持续注入增量资金,以实际行动表达对A股的信心。 关键事件: 中央汇金出手:4月7日,中央汇金宣布增持ETF,央行承诺提供再贷款支持,强化国家“平准基金”作用,彰显维稳股市楼市的决心。 保险资金入市扩容:4月8日,金融监管总局优化保险资金权益投资比例,预计保险行业及上市险企可分别新增权益投资3万亿和1.6万亿元。 增
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2025.4.8—短线情绪将逐渐回暖
一、市场解析 汇金增持 中央汇金公司于2025年4月7日至8日连续发布公告,宣布将持续加大增持ETF的规模和力度,这一举措可从以下多维度分析: 1)政策意图与市场信号 明确维稳立场 中央汇金强调将"坚定增持各类市场风格的ETF",并通过"加大力度、均衡结构"的操作,彰显其作为"国家队"维护资本市场平稳运行的决心。公告明确指出,此举旨在平抑异常波动,在必要时"果断出手",释放了政策底部的明确信号。 提振市场信心 公告发布当日(4月7日),股票型ETF成交额达到1837亿元,远超前期水平,多只宽基和
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2025-04-07 19:00:42
2025.4.7—恐慌情绪加速释放
一、市场解析 加税 在特朗普“以税逼谈”的风格下,关税措施短期内仍具有不确定性。不确定性主要集中在关税落地后外交途径导致税率调整。关税措施具有较强的谈判属性,对等关税行政令指出美国总统可以动态调整相关税率,这导致外交途径交涉或导致未来一段时间内对等关税税率存在调整的可能。除了中美的直接交涉外,其他国家与美交涉的结果对中国出口具有较大影响:一方面,越南等主要转口地与美国的交涉结果对于中国转口贸易有较大影响;另一方面,其他主要制造业国家与美国交涉结果对中国出口商品相对优势地位具有影响。中长期来看,中
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2025-04-02 19:32:57
2025.4.2—二季度展望
一、市场解析 二季度展望 1)宏观经济与市场整体展望 经济增长预期:二季度GDP增速预计维持在5.5%-6%,但难超预期。主要因内生需求不足、出口增速放缓,叠加美国经济衰退风险较高(产出缺口转负、主动去库存)。国内政策提前布局防经济惯性下滑,包括提振消费、化解产业结构矛盾、科技突破与制造业升级。 市场走势:整体维持震荡格局,可能小幅震荡上行。初期或面临调整(如摩根大通提示的“退一步、进两步”),但后期有望修复,重大转折点可能在二季度末。需警惕美联储降息节奏、贸易关税、地缘风险等外部扰动。 2)产
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2025-04-01 21:11:36
2025.4.1—常态矫正
一、市场解析 宏观 特朗普关税政策落地前,全球资本市场已出现避险情绪。3月31日亚太股市集体下挫,A股、港股虽跌幅较小但仍承压。美股科技股大跌、黄金上涨等避险行为可能通过流动性传导影响A股风险偏好。 特朗普政府暗示此次关税更具“针对性”,可能针对特定行业(如汽车、科技、光伏等),导致相关板块波动。若关税包含增值税或行业性加税(如汽车25%关税),对出口企业利润和GDP的拖累可能更显著。中性假设下,20%关税或影响中国GDP约0.4个百分点。 A股受冲击程度“更多取决于国内对冲政策的力度”。若4月
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2025-03-31 19:09:29
2025.3.31—等待情绪冰点
一、市场解析 银行 2025年3月中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行四家国有大行启动溢价定向增发,募资总额达5200亿元,其中财政部认购约5000亿元。 1)核心目的 补充核心一级资本:通过定增直接提升核心一级资本充足率,优化资本结构,为后续服务实体经济(如科技创新、绿色转型等领域)提供信贷空间。 响应国家战略部署:与2025年政府工作报告中“发行5000亿元特别国债支持国有大行补充资本”的部署相呼应,体现通过财政手段增强金融体系稳定性的战略意图。 化解风险与长期稳健经营:资本夯实后,银行风
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2025-03-26 18:59:23
2025.3.26—修复预期不高
一、市场解析 端侧AI 端侧AIoT硬件会议密集开展,SoC芯片有望持续受益。近期互联网厂商集中召开AI端侧应用会议,如阿里3月21日“通情达义、智玩共生”AI火花会,字节火山引擎4月1日“AIoT智变浪潮”AI硬件会议等,聚焦AI玩具等端侧AI硬件产品。当前伴随DeepSeek带来推理成本的大幅下降,AI应用的使用门槛进一步降低。而端侧AIoT产品形态多样,负责连接与处理的SoC厂商受益于AI产业趋势,积极配合下游方案商导入,AI玩具、眼镜等产品的爆款即将临近。 在高端算力芯片受限的情况下,端
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2025-03-25 18:39:01
2025.3.25—红利风格护盘
一、市场解析 宏观 2024年9月之后,利率进一步下探至1.6%,但市场估值开始向上抬升,这时候主要驱动力是政策预期以及结构性景气行业的爆发。国债利率从2.2%到1.6%,抬估值的行业主要是景气度驱动的TMT板块,防御板块反而在这段时间是杀估值的。 利率下行的抬估值阶段,一般来说公用事业、电信等传统的高股息板块较难获得超额收益。一方面,能抬估值,说明此时基本面已排除了持续走弱的风险,避险资产不占优;另一方面,随着利率走低,同样的下行幅度所带来的估值抬升幅度在收窄,高股息低估值资产的优势也在减弱。
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2025-03-24 18:34:24
2025.3.24—尾盘抵抗
一、市场解析 风险释放未结束 1)风险释放中 近期流动性层面风险主要来自央行流动性管理趋紧、美股持续下跌、两融&公募等资金获利了结。其中美股下跌对外资风险偏好的影响或为短期重点;央行管理态度仍需观测,持续偏紧冲击小盘成长;资金获利了结已然在发生。 市场基于“4月决断”和“卖在5月”的季节效应往往对二季度股市相对谨慎,4月进入年报&季报密集观测期,市场关注点重新回到基本面,后续需要重点关注的是经济数据能否出现多维度的超预期改善,而这可能需要到4月才有所决断。由此,市场对高估值相对谨慎,从数据验证来
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2025-03-20 18:30:58
2025.3.20—科创走弱 情绪下行
一、市场解析 宏观 3月20日,美联储公布3月议息会议结果,将联邦基金利率维持在4.25%-4.5%不变,符合市场预期。这是自2024年9月启动降息后第二次暂停。同时,计划从4月起进一步放缓缩表速度,将国债减持规模从每月250亿美元降至更低水平,以缓解市场流动性压力。这一调整表明美联储在控制通胀与维护金融市场稳定之间寻求平衡。 点阵图与经济展望:尽管维持利率不变,美联储保留了2025年内降息2次的预期。然而,经济预测存在分歧:一方面上调了2025年GDP增速预期(如未明确数值,但2024年的类似
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2025.4.22—情绪抱团
一、市场解析 跨境支付 跨境支付CIPS概念股短期在政策利好下大面积异动,属于明牌“套利”,目前属于第二波上攻,覆盖个股业绩普遍偏差,在业绩窗口期预期不高。 1. 政策驱动: 2025年《上海国际金融中心行动方案》明确提出加速CIPS全球网络覆盖,推动区块链技术与人民币跨境支付深度融合。目前CIPS已覆盖全球185个国家和地区,接入银行超过2000家,日均处理金额突破3.5万亿元,年均增速超10%。 政策目标包括: 2025年人民币跨境结算占比提升至40%(当前约20%) 区块链技术应用使跨境清
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2025.4.17—多头缺乏进攻意愿
一、市场解析 宏观 一季度GDP同比增长5.4%,与2024年四季度持平,高于市场预期的5.2%。以旧换新补贴政策效果显著,家电、汽车置换需求释放,财政前置发力支撑基建投资。从行业上来看,新旧动能“冰火两重天”,信息服务业、航空航天等投资增速领先,AI大模型、低空经济等新质生产力对经济增长的贡献越来越大。房地产链(钢铁、水泥)去库存压力未解,粗钢产量同比下降,价格低迷仍在挤压利润。 分行业来看,新质生产力中的装备制造业增加值同比增长10.9%,统计局数据显示,新能源汽车产量增长45.4%,工业机
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2025.4.15—短期调整是常态
一、市场解析 固态电池 2025年4月15日发布的GB38031-2025标准将电池安全提升到新高度,而固态电池因其高安全性和稳定性成为“宠儿”,可能成为主流选择。这说明新标准会推动对更安全电池技术的需求,固态电池正好符合这一趋势。 1.固态电池的核心优势契合新安全标准 1)本质安全性提升 固态电池采用固态电解质(如陶瓷、聚合物等)替代传统液态电解液,从根本上消除了电解液易燃、易挥发、易漏液等风险。 例如,固态电解质的热稳定性更高(部分材料可耐300℃以上高温),且不可燃,可有效抑制热失控和短路
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2025.4.14—情绪完成显著修复
一、市场解析 部分电子产品关税豁免 美国关税政策变化:符合美国《协调关税税则》中所列明的分类编码的产品,将可获得“对等关税”豁免,包括智能手机、路由器、光模块等产品,豁免的产品适用于4月5日以后进入美国的电子产品,已经支付的“对等关税”可以寻求退款. 全球贸易格局悄然重塑下中国电子制造链优势仍难以短期替代。尽管特朗普政府要求企业尽快将制造业迁回美国,但当前电子供应链高度依赖亚洲(尤其是中国)的现实难以短期改变。据CNBC报道,约90%的iPhone仍在中国生产和组装,而Apple约80%的iPa
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2025.4.10—短期不追涨
一、市场解析 转口贸易 1.转口贸易的运作机制与历史作用 转口贸易通过第三国中转、更换原产地证明等方式,帮助中国企业规避目标国(如美国)的高关税。例如,2018年贸易战期间,中国企业通过东南亚、墨西哥等地的转口贸易,成功绕开美国关税,维持出口份额。数据显示,2018-2023年墨西哥占中国出口比例从1.8%增至2.4%,体现了转口贸易的阶段性效果。贸易战催生的转口贸易已从应急手段发展为系统化战略,2025年预计全球转口贸易规模将突破1.2万亿美元。 关税套利窗口:中美125%关税与东南亚10%基
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一、市场解析 增量资金 1.全球股市波动下的应对:4月以来,面对外部冲击引发的全球股市震荡,中国资本市场各参与方(包括央行、汇金公司、央企、保险、社保及上市公司等)通过增持、回购等方式持续注入增量资金,以实际行动表达对A股的信心。 关键事件: 中央汇金出手:4月7日,中央汇金宣布增持ETF,央行承诺提供再贷款支持,强化国家“平准基金”作用,彰显维稳股市楼市的决心。 保险资金入市扩容:4月8日,金融监管总局优化保险资金权益投资比例,预计保险行业及上市险企可分别新增权益投资3万亿和1.6万亿元。 增
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一、市场解析 汇金增持 中央汇金公司于2025年4月7日至8日连续发布公告,宣布将持续加大增持ETF的规模和力度,这一举措可从以下多维度分析: 1)政策意图与市场信号 明确维稳立场 中央汇金强调将"坚定增持各类市场风格的ETF",并通过"加大力度、均衡结构"的操作,彰显其作为"国家队"维护资本市场平稳运行的决心。公告明确指出,此举旨在平抑异常波动,在必要时"果断出手",释放了政策底部的明确信号。 提振市场信心 公告发布当日(4月7日),股票型ETF成交额达到1837亿元,远超前期水平,多只宽基和
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2025.4.7—恐慌情绪加速释放
一、市场解析 加税 在特朗普“以税逼谈”的风格下,关税措施短期内仍具有不确定性。不确定性主要集中在关税落地后外交途径导致税率调整。关税措施具有较强的谈判属性,对等关税行政令指出美国总统可以动态调整相关税率,这导致外交途径交涉或导致未来一段时间内对等关税税率存在调整的可能。除了中美的直接交涉外,其他国家与美交涉的结果对中国出口具有较大影响:一方面,越南等主要转口地与美国的交涉结果对于中国转口贸易有较大影响;另一方面,其他主要制造业国家与美国交涉结果对中国出口商品相对优势地位具有影响。中长期来看,中
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2025.4.2—二季度展望
一、市场解析 二季度展望 1)宏观经济与市场整体展望 经济增长预期:二季度GDP增速预计维持在5.5%-6%,但难超预期。主要因内生需求不足、出口增速放缓,叠加美国经济衰退风险较高(产出缺口转负、主动去库存)。国内政策提前布局防经济惯性下滑,包括提振消费、化解产业结构矛盾、科技突破与制造业升级。 市场走势:整体维持震荡格局,可能小幅震荡上行。初期或面临调整(如摩根大通提示的“退一步、进两步”),但后期有望修复,重大转折点可能在二季度末。需警惕美联储降息节奏、贸易关税、地缘风险等外部扰动。 2)产
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一、市场解析 宏观 特朗普关税政策落地前,全球资本市场已出现避险情绪。3月31日亚太股市集体下挫,A股、港股虽跌幅较小但仍承压。美股科技股大跌、黄金上涨等避险行为可能通过流动性传导影响A股风险偏好。 特朗普政府暗示此次关税更具“针对性”,可能针对特定行业(如汽车、科技、光伏等),导致相关板块波动。若关税包含增值税或行业性加税(如汽车25%关税),对出口企业利润和GDP的拖累可能更显著。中性假设下,20%关税或影响中国GDP约0.4个百分点。 A股受冲击程度“更多取决于国内对冲政策的力度”。若4月
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2025.3.31—等待情绪冰点
一、市场解析 银行 2025年3月中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行四家国有大行启动溢价定向增发,募资总额达5200亿元,其中财政部认购约5000亿元。 1)核心目的 补充核心一级资本:通过定增直接提升核心一级资本充足率,优化资本结构,为后续服务实体经济(如科技创新、绿色转型等领域)提供信贷空间。 响应国家战略部署:与2025年政府工作报告中“发行5000亿元特别国债支持国有大行补充资本”的部署相呼应,体现通过财政手段增强金融体系稳定性的战略意图。 化解风险与长期稳健经营:资本夯实后,银行风
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2025.3.26—修复预期不高
一、市场解析 端侧AI 端侧AIoT硬件会议密集开展,SoC芯片有望持续受益。近期互联网厂商集中召开AI端侧应用会议,如阿里3月21日“通情达义、智玩共生”AI火花会,字节火山引擎4月1日“AIoT智变浪潮”AI硬件会议等,聚焦AI玩具等端侧AI硬件产品。当前伴随DeepSeek带来推理成本的大幅下降,AI应用的使用门槛进一步降低。而端侧AIoT产品形态多样,负责连接与处理的SoC厂商受益于AI产业趋势,积极配合下游方案商导入,AI玩具、眼镜等产品的爆款即将临近。 在高端算力芯片受限的情况下,端
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一、市场解析 宏观 2024年9月之后,利率进一步下探至1.6%,但市场估值开始向上抬升,这时候主要驱动力是政策预期以及结构性景气行业的爆发。国债利率从2.2%到1.6%,抬估值的行业主要是景气度驱动的TMT板块,防御板块反而在这段时间是杀估值的。 利率下行的抬估值阶段,一般来说公用事业、电信等传统的高股息板块较难获得超额收益。一方面,能抬估值,说明此时基本面已排除了持续走弱的风险,避险资产不占优;另一方面,随着利率走低,同样的下行幅度所带来的估值抬升幅度在收窄,高股息低估值资产的优势也在减弱。
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一、市场解析 风险释放未结束 1)风险释放中 近期流动性层面风险主要来自央行流动性管理趋紧、美股持续下跌、两融&公募等资金获利了结。其中美股下跌对外资风险偏好的影响或为短期重点;央行管理态度仍需观测,持续偏紧冲击小盘成长;资金获利了结已然在发生。 市场基于“4月决断”和“卖在5月”的季节效应往往对二季度股市相对谨慎,4月进入年报&季报密集观测期,市场关注点重新回到基本面,后续需要重点关注的是经济数据能否出现多维度的超预期改善,而这可能需要到4月才有所决断。由此,市场对高估值相对谨慎,从数据验证来
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2025.3.20—科创走弱 情绪下行
一、市场解析 宏观 3月20日,美联储公布3月议息会议结果,将联邦基金利率维持在4.25%-4.5%不变,符合市场预期。这是自2024年9月启动降息后第二次暂停。同时,计划从4月起进一步放缓缩表速度,将国债减持规模从每月250亿美元降至更低水平,以缓解市场流动性压力。这一调整表明美联储在控制通胀与维护金融市场稳定之间寻求平衡。 点阵图与经济展望:尽管维持利率不变,美联储保留了2025年内降息2次的预期。然而,经济预测存在分歧:一方面上调了2025年GDP增速预期(如未明确数值,但2024年的类似
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中线波段的公社达人
2025-04-17 19:12:07
2025.4.17—多头缺乏进攻意愿
一、市场解析 宏观 一季度GDP同比增长5.4%,与2024年四季度持平,高于市场预期的5.2%。以旧换新补贴政策效果显著,家电、汽车置换需求释放,财政前置发力支撑基建投资。从行业上来看,新旧动能“冰火两重天”,信息服务业、航空航天等投资增速领先,AI大模型、低空经济等新质生产力对经济增长的贡献越来越大。房地产链(钢铁、水泥)去库存压力未解,粗钢产量同比下降,价格低迷仍在挤压利润。 分行业来看,新质生产力中的装备制造业增加值同比增长10.9%,统计局数据显示,新能源汽车产量增长45.4%,工业机
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泰坦科技
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边惠宗
中线波段的公社达人
2025-04-15 19:23:33
2025.4.15—短期调整是常态
一、市场解析 固态电池 2025年4月15日发布的GB38031-2025标准将电池安全提升到新高度,而固态电池因其高安全性和稳定性成为“宠儿”,可能成为主流选择。这说明新标准会推动对更安全电池技术的需求,固态电池正好符合这一趋势。 1.固态电池的核心优势契合新安全标准 1)本质安全性提升 固态电池采用固态电解质(如陶瓷、聚合物等)替代传统液态电解液,从根本上消除了电解液易燃、易挥发、易漏液等风险。 例如,固态电解质的热稳定性更高(部分材料可耐300℃以上高温),且不可燃,可有效抑制热失控和短路
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聚光科技
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边惠宗
中线波段的公社达人
2025-04-14 18:44:44
2025.4.14—情绪完成显著修复
一、市场解析 部分电子产品关税豁免 美国关税政策变化:符合美国《协调关税税则》中所列明的分类编码的产品,将可获得“对等关税”豁免,包括智能手机、路由器、光模块等产品,豁免的产品适用于4月5日以后进入美国的电子产品,已经支付的“对等关税”可以寻求退款. 全球贸易格局悄然重塑下中国电子制造链优势仍难以短期替代。尽管特朗普政府要求企业尽快将制造业迁回美国,但当前电子供应链高度依赖亚洲(尤其是中国)的现实难以短期改变。据CNBC报道,约90%的iPhone仍在中国生产和组装,而Apple约80%的iPa
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长电科技
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边惠宗
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2025-04-10 19:10:43
2025.4.10—短期不追涨
一、市场解析 转口贸易 1.转口贸易的运作机制与历史作用 转口贸易通过第三国中转、更换原产地证明等方式,帮助中国企业规避目标国(如美国)的高关税。例如,2018年贸易战期间,中国企业通过东南亚、墨西哥等地的转口贸易,成功绕开美国关税,维持出口份额。数据显示,2018-2023年墨西哥占中国出口比例从1.8%增至2.4%,体现了转口贸易的阶段性效果。贸易战催生的转口贸易已从应急手段发展为系统化战略,2025年预计全球转口贸易规模将突破1.2万亿美元。 关税套利窗口:中美125%关税与东南亚10%基
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华光源海
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边惠宗
中线波段的公社达人
2025-04-09 19:16:14
2025.4.9—北交所领涨
一、市场解析 增量资金 1.全球股市波动下的应对:4月以来,面对外部冲击引发的全球股市震荡,中国资本市场各参与方(包括央行、汇金公司、央企、保险、社保及上市公司等)通过增持、回购等方式持续注入增量资金,以实际行动表达对A股的信心。 关键事件: 中央汇金出手:4月7日,中央汇金宣布增持ETF,央行承诺提供再贷款支持,强化国家“平准基金”作用,彰显维稳股市楼市的决心。 保险资金入市扩容:4月8日,金融监管总局优化保险资金权益投资比例,预计保险行业及上市险企可分别新增权益投资3万亿和1.6万亿元。 增
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振华科技
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边惠宗
中线波段的公社达人
2025-04-08 18:53:37
2025.4.8—短线情绪将逐渐回暖
一、市场解析 汇金增持 中央汇金公司于2025年4月7日至8日连续发布公告,宣布将持续加大增持ETF的规模和力度,这一举措可从以下多维度分析: 1)政策意图与市场信号 明确维稳立场 中央汇金强调将"坚定增持各类市场风格的ETF",并通过"加大力度、均衡结构"的操作,彰显其作为"国家队"维护资本市场平稳运行的决心。公告明确指出,此举旨在平抑异常波动,在必要时"果断出手",释放了政策底部的明确信号。 提振市场信心 公告发布当日(4月7日),股票型ETF成交额达到1837亿元,远超前期水平,多只宽基和
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中国中车
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边惠宗
中线波段的公社达人
2025-04-07 19:00:42
2025.4.7—恐慌情绪加速释放
一、市场解析 加税 在特朗普“以税逼谈”的风格下,关税措施短期内仍具有不确定性。不确定性主要集中在关税落地后外交途径导致税率调整。关税措施具有较强的谈判属性,对等关税行政令指出美国总统可以动态调整相关税率,这导致外交途径交涉或导致未来一段时间内对等关税税率存在调整的可能。除了中美的直接交涉外,其他国家与美交涉的结果对中国出口具有较大影响:一方面,越南等主要转口地与美国的交涉结果对于中国转口贸易有较大影响;另一方面,其他主要制造业国家与美国交涉结果对中国出口商品相对优势地位具有影响。中长期来看,中
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圣邦股份
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边惠宗
中线波段的公社达人
2025-04-02 19:32:57
2025.4.2—二季度展望
一、市场解析 二季度展望 1)宏观经济与市场整体展望 经济增长预期:二季度GDP增速预计维持在5.5%-6%,但难超预期。主要因内生需求不足、出口增速放缓,叠加美国经济衰退风险较高(产出缺口转负、主动去库存)。国内政策提前布局防经济惯性下滑,包括提振消费、化解产业结构矛盾、科技突破与制造业升级。 市场走势:整体维持震荡格局,可能小幅震荡上行。初期或面临调整(如摩根大通提示的“退一步、进两步”),但后期有望修复,重大转折点可能在二季度末。需警惕美联储降息节奏、贸易关税、地缘风险等外部扰动。 2)产
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思科瑞
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边惠宗
中线波段的公社达人
2025-04-01 21:11:36
2025.4.1—常态矫正
一、市场解析 宏观 特朗普关税政策落地前,全球资本市场已出现避险情绪。3月31日亚太股市集体下挫,A股、港股虽跌幅较小但仍承压。美股科技股大跌、黄金上涨等避险行为可能通过流动性传导影响A股风险偏好。 特朗普政府暗示此次关税更具“针对性”,可能针对特定行业(如汽车、科技、光伏等),导致相关板块波动。若关税包含增值税或行业性加税(如汽车25%关税),对出口企业利润和GDP的拖累可能更显著。中性假设下,20%关税或影响中国GDP约0.4个百分点。 A股受冲击程度“更多取决于国内对冲政策的力度”。若4月
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科伦博泰生物-B
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边惠宗
中线波段的公社达人
2025-03-31 19:09:29
2025.3.31—等待情绪冰点
一、市场解析 银行 2025年3月中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行四家国有大行启动溢价定向增发,募资总额达5200亿元,其中财政部认购约5000亿元。 1)核心目的 补充核心一级资本:通过定增直接提升核心一级资本充足率,优化资本结构,为后续服务实体经济(如科技创新、绿色转型等领域)提供信贷空间。 响应国家战略部署:与2025年政府工作报告中“发行5000亿元特别国债支持国有大行补充资本”的部署相呼应,体现通过财政手段增强金融体系稳定性的战略意图。 化解风险与长期稳健经营:资本夯实后,银行风
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澜起科技
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边惠宗
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2025-03-26 18:59:23
2025.3.26—修复预期不高
一、市场解析 端侧AI 端侧AIoT硬件会议密集开展,SoC芯片有望持续受益。近期互联网厂商集中召开AI端侧应用会议,如阿里3月21日“通情达义、智玩共生”AI火花会,字节火山引擎4月1日“AIoT智变浪潮”AI硬件会议等,聚焦AI玩具等端侧AI硬件产品。当前伴随DeepSeek带来推理成本的大幅下降,AI应用的使用门槛进一步降低。而端侧AIoT产品形态多样,负责连接与处理的SoC厂商受益于AI产业趋势,积极配合下游方案商导入,AI玩具、眼镜等产品的爆款即将临近。 在高端算力芯片受限的情况下,端
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翱捷科技
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边惠宗
中线波段的公社达人
2025-03-25 18:39:01
2025.3.25—红利风格护盘
一、市场解析 宏观 2024年9月之后,利率进一步下探至1.6%,但市场估值开始向上抬升,这时候主要驱动力是政策预期以及结构性景气行业的爆发。国债利率从2.2%到1.6%,抬估值的行业主要是景气度驱动的TMT板块,防御板块反而在这段时间是杀估值的。 利率下行的抬估值阶段,一般来说公用事业、电信等传统的高股息板块较难获得超额收益。一方面,能抬估值,说明此时基本面已排除了持续走弱的风险,避险资产不占优;另一方面,随着利率走低,同样的下行幅度所带来的估值抬升幅度在收窄,高股息低估值资产的优势也在减弱。
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常辅股份
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边惠宗
中线波段的公社达人
2025-03-24 18:34:24
2025.3.24—尾盘抵抗
一、市场解析 风险释放未结束 1)风险释放中 近期流动性层面风险主要来自央行流动性管理趋紧、美股持续下跌、两融&公募等资金获利了结。其中美股下跌对外资风险偏好的影响或为短期重点;央行管理态度仍需观测,持续偏紧冲击小盘成长;资金获利了结已然在发生。 市场基于“4月决断”和“卖在5月”的季节效应往往对二季度股市相对谨慎,4月进入年报&季报密集观测期,市场关注点重新回到基本面,后续需要重点关注的是经济数据能否出现多维度的超预期改善,而这可能需要到4月才有所决断。由此,市场对高估值相对谨慎,从数据验证来
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江波龙
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边惠宗
中线波段的公社达人
2025-03-20 18:30:58
2025.3.20—科创走弱 情绪下行
一、市场解析 宏观 3月20日,美联储公布3月议息会议结果,将联邦基金利率维持在4.25%-4.5%不变,符合市场预期。这是自2024年9月启动降息后第二次暂停。同时,计划从4月起进一步放缓缩表速度,将国债减持规模从每月250亿美元降至更低水平,以缓解市场流动性压力。这一调整表明美联储在控制通胀与维护金融市场稳定之间寻求平衡。 点阵图与经济展望:尽管维持利率不变,美联储保留了2025年内降息2次的预期。然而,经济预测存在分歧:一方面上调了2025年GDP增速预期(如未明确数值,但2024年的类似
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中国卫通
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