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2025-12-12 10:10:13
【cj医药】昭衍新药更新
1、紧抓创新链板块供给端受限的安评环节。前面一条段子核心是需求,创新链早研需求恢复或更显著。而安评环节供给端受限于猴资源。实验猴供给培育周期长,供给曲线较为平缓,需求侧变化会给实验猴价格带来显著弹性。实验猴是上一轮新冠创新链扩张周期中为数不多供给收缩的行业,当时猴价高企,猴场留种意愿低,实验猴使用透支,带来存量种猴逐年老化和近年猴子供给端下滑,24年实验猴供需基本处于紧平衡,实验猴价格保持稳定态势,而当前,实验猴供给端不断下降,需求端逐渐企稳回升,实验猴供需缺口正不断拉大。 2、安评行业客户行为
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昭衍新药
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2025-12-11 21:49:35
12.9 新闻
今天的工作会议,首次明确要求“物价合理回升作为货币政策的重要考量”。反内卷将是明年的工作重点。 自2022年10月以来,PPI已连续三年陷入负增长区间 ——还真让大摩刑自强预判对了,上峰对于逆通胀今年只是认识,明年才会落手治理
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12.11 周四复盘(预判)
分享一个苟人的小技巧:预判 盘前:AI向+涨价+孙姐带货女王的加持 在AI板块这周表现强势的情况下,预期是大利好,更应该强势上涨。 ——板块+利好+大v=强势上涨,这叫预期 开盘一个大绿柱 ——这叫不及预期,该强不强,高开低走兑现。 对应的AI板块的情绪存在了风险 以上为:盘中观察 如何提前一步? ——加入系统之中 1) I硬件侧的再度抱团,因为公募考核新规,导致公募选择拥抱指数的基仓,拥抱业绩龙头。 ——这是强势的逻辑 (盘面资金观察:老登下跌,AI新贵大涨) 2) A股本质是筹码交换,所以当
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海创药业
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12.10 周三复盘
大盘在外围股市普遍下跌的影响下,两市大盘低开低走 科技股在中科曙光跌停的重锤下集体折戟,市场人气再次到了冰点,然后V反; ——核心逻辑还是公募新规导致的极致抱团,抱团业绩确定性,减少波动。 正常极致抱团的结果:流动性回快速缩量; ↪然后因为流动的问题,导致抱团的瓦解。 ↪特点就是高位的大波动V反 —这时候,低吸高抛可以,但是收益有限,仓位很难上。 ↪同时几天的小收益,基本会在随时可能发生的抢跑踩踏中,一个大跌急跌给亏回去。 ↪高位=风险,无量就是要变盘向下的,特别是AI硬件是跟着海外的节奏来的,
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创新药:高景气周期持续,聚焦 “技术壁垒 + 商业化能力”
创新药行业已从 “政策驱动” 转向 “业绩 + 技术双驱动”,短期看,医保放量、BD 出海仍将支撑业绩增长;长期看,AI 研发降本、全球临床布局(如 NewCo/Co-Co 模式)将强化中国创新药的全球竞争力。 从投资或关注角度,可重点跟踪两类企业: 高增速 + 强壁垒:如百利天恒(ADC 技术)、联化科技(CDMO 产能)、欧林生物(疫苗储备),技术优势支撑业绩持续性; 头部 + 稳健增长:如恒瑞医药(创新药收入占比超 60%)、百济神州(全球单品放量)、药明康德(CRDMO 业务提效),抗周
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2025-12-10 10:07:55
野村 - 中国医疗保健:2025 年国家医保药品目录及首版中国商业健康保险创新药品目录发布
✅ 我们覆盖的标的在本次国家医保药品目录调整中表现良好,预计将为其后续增长提供助力。 🆕 核心新增内容:约 70 种创新药纳入,谈判成功率创新高 📢 12 月 7 日,国家医疗保障局(NMPA)召开会议,公布 2025 年版国家医保药品目录(NRDL)更新情况,并同步发布首版商业健康保险创新药品目录(CHIIDD)。 📊 具体来看,本次国家医保药品目录新增 114 种新药(含 50 种 1 类创新药),剔除 29 种药品,目录内药品总数达 3253 种。 🎯 新药谈判成功率达 88%,高
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【国泰海通医药】复星医药和辉瑞就口服GLP1R小分子达成授权协议
[發]今日,复星医药公告将子公司药友制药(股权比例~61%)旗下的口服GLP1R小分子YP05002的全球权益授权给辉瑞制药,首付款为1.5亿美金,开发里程碑为3.5亿美金,销售里程碑至多15.85亿美金,总包20.85亿美金,公司还将获得上市后潜在双位数的分成; [發]YP05002是一款礼来骨架改构的口服GLP1R激动剂,已于2025/8在澳洲启动全球I期临床。 [發]全球GLP1市场预计可达1000亿美金,目前礼来口服GLP1R进度最快,默沙东&石药集团,阿斯利康&诚益,辉瑞&复星医药,默
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创新药炎症性肠病专题:新老管线数据读出频现,剑指IBD千亿蓝海市场
IBD的市场如何:全世界有超过1000万人患有UC+CD,到2025年,中国的IBD患者将达到150万人。到2032年全球IBD市场将达到1000亿美元规模。 IBD的治疗药品有哪些:新老产品持续更新迭代,注射长效化+口服多点开花。尽管IBD领域的靶点不断丰富,但诱导期的临床缓解率(经安慰剂调整后)依然非常有限,大多数药物的临床缓解率在10%-20%之间的水平,已获批药物的高剂量组临床缓解率通常在15%以上。多种针对炎症调节、T细胞调节、肠道调节等不同机制的产品火热开发。S1P、JAK、TYK2
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12.9 抱团业绩
晚上全市场都在传播的: CPO等科技成长放量拉升,暂认为是公募新规落地的短期结果。 政策导向关注基准偏离多于绝对收益,逻辑上最优交易策略是类似5-8月光模块的机构趋势抱团模式,而非参与高低切。 因此科技的放量拉升,可能是部分机构资金集中从防御性板块向动量趋势赛道腾挪的结果,表观上体现为低位具备防御属性的红利与消费,到高位业绩线的AI硬件之间的跷跷板效应。
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H200 显著优于 H20,领先多数本地选项
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商保创新药目录02
商保+创新药(社保+医疗的高端补充) 保险产品要升级:目前市面上很多医疗险的特药清单和这个新目录的重合度不高。这意味着,未来保险公司会逐步将目录里的药品纳入保障范围,你的保单可能需要升级,才能覆盖到这些最新的“救命 商保创新药目录:虽然只有19种,但个个「含金量」极高 其中包括多款罕见病用药、阿尔茨海默病治疗药品,甚至还有5款「天价」的CAR-T肿瘤治疗药品。 代表性公司亮点 #恒瑞医药:20款品种/适应症纳入,10款为首次进医保。恒瑞的兑现节奏进入加速期,是大品种“连续兑现”的最强受益者之一。
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首版商保创新药目录
2025 年国家医保药品目录及首版商保创新药目录发布。 肯定利好创新药。 因为本次创新药目标覆盖面和覆盖适应症进一步提升。 【天风医药杨松团队】政策点评:2025年基本医保目录和商保创新药目录公布,基本医保新增114个品种,19种药品成功纳入商保创新药目录 事件: 12月7日,国家医保局发布2025年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》和2025年《商业健康保险创新药品目录》。 点评: 2025年国家医保药品目录成功新增114种药品,有50种是1类创新药,总体成功率88%,较2024
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【cj医药】昭衍新药更新
1、紧抓创新链板块供给端受限的安评环节。前面一条段子核心是需求,创新链早研需求恢复或更显著。而安评环节供给端受限于猴资源。实验猴供给培育周期长,供给曲线较为平缓,需求侧变化会给实验猴价格带来显著弹性。实验猴是上一轮新冠创新链扩张周期中为数不多供给收缩的行业,当时猴价高企,猴场留种意愿低,实验猴使用透支,带来存量种猴逐年老化和近年猴子供给端下滑,24年实验猴供需基本处于紧平衡,实验猴价格保持稳定态势,而当前,实验猴供给端不断下降,需求端逐渐企稳回升,实验猴供需缺口正不断拉大。 2、安评行业客户行为
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12.11 周四复盘(预判)
分享一个苟人的小技巧:预判 盘前:AI向+涨价+孙姐带货女王的加持 在AI板块这周表现强势的情况下,预期是大利好,更应该强势上涨。 ——板块+利好+大v=强势上涨,这叫预期 开盘一个大绿柱 ——这叫不及预期,该强不强,高开低走兑现。 对应的AI板块的情绪存在了风险 以上为:盘中观察 如何提前一步? ——加入系统之中 1) I硬件侧的再度抱团,因为公募考核新规,导致公募选择拥抱指数的基仓,拥抱业绩龙头。 ——这是强势的逻辑 (盘面资金观察:老登下跌,AI新贵大涨) 2) A股本质是筹码交换,所以当
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创新药:高景气周期持续,聚焦 “技术壁垒 + 商业化能力”
创新药行业已从 “政策驱动” 转向 “业绩 + 技术双驱动”,短期看,医保放量、BD 出海仍将支撑业绩增长;长期看,AI 研发降本、全球临床布局(如 NewCo/Co-Co 模式)将强化中国创新药的全球竞争力。 从投资或关注角度,可重点跟踪两类企业: 高增速 + 强壁垒:如百利天恒(ADC 技术)、联化科技(CDMO 产能)、欧林生物(疫苗储备),技术优势支撑业绩持续性; 头部 + 稳健增长:如恒瑞医药(创新药收入占比超 60%)、百济神州(全球单品放量)、药明康德(CRDMO 业务提效),抗周
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✅ 我们覆盖的标的在本次国家医保药品目录调整中表现良好,预计将为其后续增长提供助力。 🆕 核心新增内容:约 70 种创新药纳入,谈判成功率创新高 📢 12 月 7 日,国家医疗保障局(NMPA)召开会议,公布 2025 年版国家医保药品目录(NRDL)更新情况,并同步发布首版商业健康保险创新药品目录(CHIIDD)。 📊 具体来看,本次国家医保药品目录新增 114 种新药(含 50 种 1 类创新药),剔除 29 种药品,目录内药品总数达 3253 种。 🎯 新药谈判成功率达 88%,高
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【国泰海通医药】复星医药和辉瑞就口服GLP1R小分子达成授权协议
[發]今日,复星医药公告将子公司药友制药(股权比例~61%)旗下的口服GLP1R小分子YP05002的全球权益授权给辉瑞制药,首付款为1.5亿美金,开发里程碑为3.5亿美金,销售里程碑至多15.85亿美金,总包20.85亿美金,公司还将获得上市后潜在双位数的分成; [發]YP05002是一款礼来骨架改构的口服GLP1R激动剂,已于2025/8在澳洲启动全球I期临床。 [發]全球GLP1市场预计可达1000亿美金,目前礼来口服GLP1R进度最快,默沙东&石药集团,阿斯利康&诚益,辉瑞&复星医药,默
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创新药炎症性肠病专题:新老管线数据读出频现,剑指IBD千亿蓝海市场
IBD的市场如何:全世界有超过1000万人患有UC+CD,到2025年,中国的IBD患者将达到150万人。到2032年全球IBD市场将达到1000亿美元规模。 IBD的治疗药品有哪些:新老产品持续更新迭代,注射长效化+口服多点开花。尽管IBD领域的靶点不断丰富,但诱导期的临床缓解率(经安慰剂调整后)依然非常有限,大多数药物的临床缓解率在10%-20%之间的水平,已获批药物的高剂量组临床缓解率通常在15%以上。多种针对炎症调节、T细胞调节、肠道调节等不同机制的产品火热开发。S1P、JAK、TYK2
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商保+创新药(社保+医疗的高端补充) 保险产品要升级:目前市面上很多医疗险的特药清单和这个新目录的重合度不高。这意味着,未来保险公司会逐步将目录里的药品纳入保障范围,你的保单可能需要升级,才能覆盖到这些最新的“救命 商保创新药目录:虽然只有19种,但个个「含金量」极高 其中包括多款罕见病用药、阿尔茨海默病治疗药品,甚至还有5款「天价」的CAR-T肿瘤治疗药品。 代表性公司亮点 #恒瑞医药:20款品种/适应症纳入,10款为首次进医保。恒瑞的兑现节奏进入加速期,是大品种“连续兑现”的最强受益者之一。
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首版商保创新药目录
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创新药:高景气周期持续,聚焦 “技术壁垒 + 商业化能力”
创新药行业已从 “政策驱动” 转向 “业绩 + 技术双驱动”,短期看,医保放量、BD 出海仍将支撑业绩增长;长期看,AI 研发降本、全球临床布局(如 NewCo/Co-Co 模式)将强化中国创新药的全球竞争力。 从投资或关注角度,可重点跟踪两类企业: 高增速 + 强壁垒:如百利天恒(ADC 技术)、联化科技(CDMO 产能)、欧林生物(疫苗储备),技术优势支撑业绩持续性; 头部 + 稳健增长:如恒瑞医药(创新药收入占比超 60%)、百济神州(全球单品放量)、药明康德(CRDMO 业务提效),抗周
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✅ 我们覆盖的标的在本次国家医保药品目录调整中表现良好,预计将为其后续增长提供助力。 🆕 核心新增内容:约 70 种创新药纳入,谈判成功率创新高 📢 12 月 7 日,国家医疗保障局(NMPA)召开会议,公布 2025 年版国家医保药品目录(NRDL)更新情况,并同步发布首版商业健康保险创新药品目录(CHIIDD)。 📊 具体来看,本次国家医保药品目录新增 114 种新药(含 50 种 1 类创新药),剔除 29 种药品,目录内药品总数达 3253 种。 🎯 新药谈判成功率达 88%,高
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【国泰海通医药】复星医药和辉瑞就口服GLP1R小分子达成授权协议
[發]今日,复星医药公告将子公司药友制药(股权比例~61%)旗下的口服GLP1R小分子YP05002的全球权益授权给辉瑞制药,首付款为1.5亿美金,开发里程碑为3.5亿美金,销售里程碑至多15.85亿美金,总包20.85亿美金,公司还将获得上市后潜在双位数的分成; [發]YP05002是一款礼来骨架改构的口服GLP1R激动剂,已于2025/8在澳洲启动全球I期临床。 [發]全球GLP1市场预计可达1000亿美金,目前礼来口服GLP1R进度最快,默沙东&石药集团,阿斯利康&诚益,辉瑞&复星医药,默
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2025-12-09 23:08:11
创新药炎症性肠病专题:新老管线数据读出频现,剑指IBD千亿蓝海市场
IBD的市场如何:全世界有超过1000万人患有UC+CD,到2025年,中国的IBD患者将达到150万人。到2032年全球IBD市场将达到1000亿美元规模。 IBD的治疗药品有哪些:新老产品持续更新迭代,注射长效化+口服多点开花。尽管IBD领域的靶点不断丰富,但诱导期的临床缓解率(经安慰剂调整后)依然非常有限,大多数药物的临床缓解率在10%-20%之间的水平,已获批药物的高剂量组临床缓解率通常在15%以上。多种针对炎症调节、T细胞调节、肠道调节等不同机制的产品火热开发。S1P、JAK、TYK2
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12.9 抱团业绩
晚上全市场都在传播的: CPO等科技成长放量拉升,暂认为是公募新规落地的短期结果。 政策导向关注基准偏离多于绝对收益,逻辑上最优交易策略是类似5-8月光模块的机构趋势抱团模式,而非参与高低切。 因此科技的放量拉升,可能是部分机构资金集中从防御性板块向动量趋势赛道腾挪的结果,表观上体现为低位具备防御属性的红利与消费,到高位业绩线的AI硬件之间的跷跷板效应。
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商保创新药目录02
商保+创新药(社保+医疗的高端补充) 保险产品要升级:目前市面上很多医疗险的特药清单和这个新目录的重合度不高。这意味着,未来保险公司会逐步将目录里的药品纳入保障范围,你的保单可能需要升级,才能覆盖到这些最新的“救命 商保创新药目录:虽然只有19种,但个个「含金量」极高 其中包括多款罕见病用药、阿尔茨海默病治疗药品,甚至还有5款「天价」的CAR-T肿瘤治疗药品。 代表性公司亮点 #恒瑞医药:20款品种/适应症纳入,10款为首次进医保。恒瑞的兑现节奏进入加速期,是大品种“连续兑现”的最强受益者之一。
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首版商保创新药目录
2025 年国家医保药品目录及首版商保创新药目录发布。 肯定利好创新药。 因为本次创新药目标覆盖面和覆盖适应症进一步提升。 【天风医药杨松团队】政策点评:2025年基本医保目录和商保创新药目录公布,基本医保新增114个品种,19种药品成功纳入商保创新药目录 事件: 12月7日,国家医保局发布2025年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》和2025年《商业健康保险创新药品目录》。 点评: 2025年国家医保药品目录成功新增114种药品,有50种是1类创新药,总体成功率88%,较2024
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【cj医药】昭衍新药更新
1、紧抓创新链板块供给端受限的安评环节。前面一条段子核心是需求,创新链早研需求恢复或更显著。而安评环节供给端受限于猴资源。实验猴供给培育周期长,供给曲线较为平缓,需求侧变化会给实验猴价格带来显著弹性。实验猴是上一轮新冠创新链扩张周期中为数不多供给收缩的行业,当时猴价高企,猴场留种意愿低,实验猴使用透支,带来存量种猴逐年老化和近年猴子供给端下滑,24年实验猴供需基本处于紧平衡,实验猴价格保持稳定态势,而当前,实验猴供给端不断下降,需求端逐渐企稳回升,实验猴供需缺口正不断拉大。 2、安评行业客户行为
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12.9 新闻
今天的工作会议,首次明确要求“物价合理回升作为货币政策的重要考量”。反内卷将是明年的工作重点。 自2022年10月以来,PPI已连续三年陷入负增长区间 ——还真让大摩刑自强预判对了,上峰对于逆通胀今年只是认识,明年才会落手治理
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12.11 周四复盘(预判)
分享一个苟人的小技巧:预判 盘前:AI向+涨价+孙姐带货女王的加持 在AI板块这周表现强势的情况下,预期是大利好,更应该强势上涨。 ——板块+利好+大v=强势上涨,这叫预期 开盘一个大绿柱 ——这叫不及预期,该强不强,高开低走兑现。 对应的AI板块的情绪存在了风险 以上为:盘中观察 如何提前一步? ——加入系统之中 1) I硬件侧的再度抱团,因为公募考核新规,导致公募选择拥抱指数的基仓,拥抱业绩龙头。 ——这是强势的逻辑 (盘面资金观察:老登下跌,AI新贵大涨) 2) A股本质是筹码交换,所以当
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12.10 周三复盘
大盘在外围股市普遍下跌的影响下,两市大盘低开低走 科技股在中科曙光跌停的重锤下集体折戟,市场人气再次到了冰点,然后V反; ——核心逻辑还是公募新规导致的极致抱团,抱团业绩确定性,减少波动。 正常极致抱团的结果:流动性回快速缩量; ↪然后因为流动的问题,导致抱团的瓦解。 ↪特点就是高位的大波动V反 —这时候,低吸高抛可以,但是收益有限,仓位很难上。 ↪同时几天的小收益,基本会在随时可能发生的抢跑踩踏中,一个大跌急跌给亏回去。 ↪高位=风险,无量就是要变盘向下的,特别是AI硬件是跟着海外的节奏来的,
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创新药:高景气周期持续,聚焦 “技术壁垒 + 商业化能力”
创新药行业已从 “政策驱动” 转向 “业绩 + 技术双驱动”,短期看,医保放量、BD 出海仍将支撑业绩增长;长期看,AI 研发降本、全球临床布局(如 NewCo/Co-Co 模式)将强化中国创新药的全球竞争力。 从投资或关注角度,可重点跟踪两类企业: 高增速 + 强壁垒:如百利天恒(ADC 技术)、联化科技(CDMO 产能)、欧林生物(疫苗储备),技术优势支撑业绩持续性; 头部 + 稳健增长:如恒瑞医药(创新药收入占比超 60%)、百济神州(全球单品放量)、药明康德(CRDMO 业务提效),抗周
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野村 - 中国医疗保健:2025 年国家医保药品目录及首版中国商业健康保险创新药品目录发布
✅ 我们覆盖的标的在本次国家医保药品目录调整中表现良好,预计将为其后续增长提供助力。 🆕 核心新增内容:约 70 种创新药纳入,谈判成功率创新高 📢 12 月 7 日,国家医疗保障局(NMPA)召开会议,公布 2025 年版国家医保药品目录(NRDL)更新情况,并同步发布首版商业健康保险创新药品目录(CHIIDD)。 📊 具体来看,本次国家医保药品目录新增 114 种新药(含 50 种 1 类创新药),剔除 29 种药品,目录内药品总数达 3253 种。 🎯 新药谈判成功率达 88%,高
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【国泰海通医药】复星医药和辉瑞就口服GLP1R小分子达成授权协议
[發]今日,复星医药公告将子公司药友制药(股权比例~61%)旗下的口服GLP1R小分子YP05002的全球权益授权给辉瑞制药,首付款为1.5亿美金,开发里程碑为3.5亿美金,销售里程碑至多15.85亿美金,总包20.85亿美金,公司还将获得上市后潜在双位数的分成; [發]YP05002是一款礼来骨架改构的口服GLP1R激动剂,已于2025/8在澳洲启动全球I期临床。 [發]全球GLP1市场预计可达1000亿美金,目前礼来口服GLP1R进度最快,默沙东&石药集团,阿斯利康&诚益,辉瑞&复星医药,默
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创新药炎症性肠病专题:新老管线数据读出频现,剑指IBD千亿蓝海市场
IBD的市场如何:全世界有超过1000万人患有UC+CD,到2025年,中国的IBD患者将达到150万人。到2032年全球IBD市场将达到1000亿美元规模。 IBD的治疗药品有哪些:新老产品持续更新迭代,注射长效化+口服多点开花。尽管IBD领域的靶点不断丰富,但诱导期的临床缓解率(经安慰剂调整后)依然非常有限,大多数药物的临床缓解率在10%-20%之间的水平,已获批药物的高剂量组临床缓解率通常在15%以上。多种针对炎症调节、T细胞调节、肠道调节等不同机制的产品火热开发。S1P、JAK、TYK2
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晚上全市场都在传播的: CPO等科技成长放量拉升,暂认为是公募新规落地的短期结果。 政策导向关注基准偏离多于绝对收益,逻辑上最优交易策略是类似5-8月光模块的机构趋势抱团模式,而非参与高低切。 因此科技的放量拉升,可能是部分机构资金集中从防御性板块向动量趋势赛道腾挪的结果,表观上体现为低位具备防御属性的红利与消费,到高位业绩线的AI硬件之间的跷跷板效应。
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商保+创新药(社保+医疗的高端补充) 保险产品要升级:目前市面上很多医疗险的特药清单和这个新目录的重合度不高。这意味着,未来保险公司会逐步将目录里的药品纳入保障范围,你的保单可能需要升级,才能覆盖到这些最新的“救命 商保创新药目录:虽然只有19种,但个个「含金量」极高 其中包括多款罕见病用药、阿尔茨海默病治疗药品,甚至还有5款「天价」的CAR-T肿瘤治疗药品。 代表性公司亮点 #恒瑞医药:20款品种/适应症纳入,10款为首次进医保。恒瑞的兑现节奏进入加速期,是大品种“连续兑现”的最强受益者之一。
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首版商保创新药目录
2025 年国家医保药品目录及首版商保创新药目录发布。 肯定利好创新药。 因为本次创新药目标覆盖面和覆盖适应症进一步提升。 【天风医药杨松团队】政策点评:2025年基本医保目录和商保创新药目录公布,基本医保新增114个品种,19种药品成功纳入商保创新药目录 事件: 12月7日,国家医保局发布2025年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》和2025年《商业健康保险创新药品目录》。 点评: 2025年国家医保药品目录成功新增114种药品,有50种是1类创新药,总体成功率88%,较2024
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1、紧抓创新链板块供给端受限的安评环节。前面一条段子核心是需求,创新链早研需求恢复或更显著。而安评环节供给端受限于猴资源。实验猴供给培育周期长,供给曲线较为平缓,需求侧变化会给实验猴价格带来显著弹性。实验猴是上一轮新冠创新链扩张周期中为数不多供给收缩的行业,当时猴价高企,猴场留种意愿低,实验猴使用透支,带来存量种猴逐年老化和近年猴子供给端下滑,24年实验猴供需基本处于紧平衡,实验猴价格保持稳定态势,而当前,实验猴供给端不断下降,需求端逐渐企稳回升,实验猴供需缺口正不断拉大。 2、安评行业客户行为
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今天的工作会议,首次明确要求“物价合理回升作为货币政策的重要考量”。反内卷将是明年的工作重点。 自2022年10月以来,PPI已连续三年陷入负增长区间 ——还真让大摩刑自强预判对了,上峰对于逆通胀今年只是认识,明年才会落手治理
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分享一个苟人的小技巧:预判 盘前:AI向+涨价+孙姐带货女王的加持 在AI板块这周表现强势的情况下,预期是大利好,更应该强势上涨。 ——板块+利好+大v=强势上涨,这叫预期 开盘一个大绿柱 ——这叫不及预期,该强不强,高开低走兑现。 对应的AI板块的情绪存在了风险 以上为:盘中观察 如何提前一步? ——加入系统之中 1) I硬件侧的再度抱团,因为公募考核新规,导致公募选择拥抱指数的基仓,拥抱业绩龙头。 ——这是强势的逻辑 (盘面资金观察:老登下跌,AI新贵大涨) 2) A股本质是筹码交换,所以当
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大盘在外围股市普遍下跌的影响下,两市大盘低开低走 科技股在中科曙光跌停的重锤下集体折戟,市场人气再次到了冰点,然后V反; ——核心逻辑还是公募新规导致的极致抱团,抱团业绩确定性,减少波动。 正常极致抱团的结果:流动性回快速缩量; ↪然后因为流动的问题,导致抱团的瓦解。 ↪特点就是高位的大波动V反 —这时候,低吸高抛可以,但是收益有限,仓位很难上。 ↪同时几天的小收益,基本会在随时可能发生的抢跑踩踏中,一个大跌急跌给亏回去。 ↪高位=风险,无量就是要变盘向下的,特别是AI硬件是跟着海外的节奏来的,
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创新药:高景气周期持续,聚焦 “技术壁垒 + 商业化能力”
创新药行业已从 “政策驱动” 转向 “业绩 + 技术双驱动”,短期看,医保放量、BD 出海仍将支撑业绩增长;长期看,AI 研发降本、全球临床布局(如 NewCo/Co-Co 模式)将强化中国创新药的全球竞争力。 从投资或关注角度,可重点跟踪两类企业: 高增速 + 强壁垒:如百利天恒(ADC 技术)、联化科技(CDMO 产能)、欧林生物(疫苗储备),技术优势支撑业绩持续性; 头部 + 稳健增长:如恒瑞医药(创新药收入占比超 60%)、百济神州(全球单品放量)、药明康德(CRDMO 业务提效),抗周
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✅ 我们覆盖的标的在本次国家医保药品目录调整中表现良好,预计将为其后续增长提供助力。 🆕 核心新增内容:约 70 种创新药纳入,谈判成功率创新高 📢 12 月 7 日,国家医疗保障局(NMPA)召开会议,公布 2025 年版国家医保药品目录(NRDL)更新情况,并同步发布首版商业健康保险创新药品目录(CHIIDD)。 📊 具体来看,本次国家医保药品目录新增 114 种新药(含 50 种 1 类创新药),剔除 29 种药品,目录内药品总数达 3253 种。 🎯 新药谈判成功率达 88%,高
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[發]今日,复星医药公告将子公司药友制药(股权比例~61%)旗下的口服GLP1R小分子YP05002的全球权益授权给辉瑞制药,首付款为1.5亿美金,开发里程碑为3.5亿美金,销售里程碑至多15.85亿美金,总包20.85亿美金,公司还将获得上市后潜在双位数的分成; [發]YP05002是一款礼来骨架改构的口服GLP1R激动剂,已于2025/8在澳洲启动全球I期临床。 [發]全球GLP1市场预计可达1000亿美金,目前礼来口服GLP1R进度最快,默沙东&石药集团,阿斯利康&诚益,辉瑞&复星医药,默
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创新药炎症性肠病专题:新老管线数据读出频现,剑指IBD千亿蓝海市场
IBD的市场如何:全世界有超过1000万人患有UC+CD,到2025年,中国的IBD患者将达到150万人。到2032年全球IBD市场将达到1000亿美元规模。 IBD的治疗药品有哪些:新老产品持续更新迭代,注射长效化+口服多点开花。尽管IBD领域的靶点不断丰富,但诱导期的临床缓解率(经安慰剂调整后)依然非常有限,大多数药物的临床缓解率在10%-20%之间的水平,已获批药物的高剂量组临床缓解率通常在15%以上。多种针对炎症调节、T细胞调节、肠道调节等不同机制的产品火热开发。S1P、JAK、TYK2
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1、紧抓创新链板块供给端受限的安评环节。前面一条段子核心是需求,创新链早研需求恢复或更显著。而安评环节供给端受限于猴资源。实验猴供给培育周期长,供给曲线较为平缓,需求侧变化会给实验猴价格带来显著弹性。实验猴是上一轮新冠创新链扩张周期中为数不多供给收缩的行业,当时猴价高企,猴场留种意愿低,实验猴使用透支,带来存量种猴逐年老化和近年猴子供给端下滑,24年实验猴供需基本处于紧平衡,实验猴价格保持稳定态势,而当前,实验猴供给端不断下降,需求端逐渐企稳回升,实验猴供需缺口正不断拉大。 2、安评行业客户行为
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2025-12-10 16:22:27
12.10 周三复盘
大盘在外围股市普遍下跌的影响下,两市大盘低开低走 科技股在中科曙光跌停的重锤下集体折戟,市场人气再次到了冰点,然后V反; ——核心逻辑还是公募新规导致的极致抱团,抱团业绩确定性,减少波动。 正常极致抱团的结果:流动性回快速缩量; ↪然后因为流动的问题,导致抱团的瓦解。 ↪特点就是高位的大波动V反 —这时候,低吸高抛可以,但是收益有限,仓位很难上。 ↪同时几天的小收益,基本会在随时可能发生的抢跑踩踏中,一个大跌急跌给亏回去。 ↪高位=风险,无量就是要变盘向下的,特别是AI硬件是跟着海外的节奏来的,
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2025-12-10 14:05:30
创新药:高景气周期持续,聚焦 “技术壁垒 + 商业化能力”
创新药行业已从 “政策驱动” 转向 “业绩 + 技术双驱动”,短期看,医保放量、BD 出海仍将支撑业绩增长;长期看,AI 研发降本、全球临床布局(如 NewCo/Co-Co 模式)将强化中国创新药的全球竞争力。 从投资或关注角度,可重点跟踪两类企业: 高增速 + 强壁垒:如百利天恒(ADC 技术)、联化科技(CDMO 产能)、欧林生物(疫苗储备),技术优势支撑业绩持续性; 头部 + 稳健增长:如恒瑞医药(创新药收入占比超 60%)、百济神州(全球单品放量)、药明康德(CRDMO 业务提效),抗周
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2025-12-10 10:07:55
野村 - 中国医疗保健:2025 年国家医保药品目录及首版中国商业健康保险创新药品目录发布
✅ 我们覆盖的标的在本次国家医保药品目录调整中表现良好,预计将为其后续增长提供助力。 🆕 核心新增内容:约 70 种创新药纳入,谈判成功率创新高 📢 12 月 7 日,国家医疗保障局(NMPA)召开会议,公布 2025 年版国家医保药品目录(NRDL)更新情况,并同步发布首版商业健康保险创新药品目录(CHIIDD)。 📊 具体来看,本次国家医保药品目录新增 114 种新药(含 50 种 1 类创新药),剔除 29 种药品,目录内药品总数达 3253 种。 🎯 新药谈判成功率达 88%,高
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2025-12-09 23:57:30
【国泰海通医药】复星医药和辉瑞就口服GLP1R小分子达成授权协议
[發]今日,复星医药公告将子公司药友制药(股权比例~61%)旗下的口服GLP1R小分子YP05002的全球权益授权给辉瑞制药,首付款为1.5亿美金,开发里程碑为3.5亿美金,销售里程碑至多15.85亿美金,总包20.85亿美金,公司还将获得上市后潜在双位数的分成; [發]YP05002是一款礼来骨架改构的口服GLP1R激动剂,已于2025/8在澳洲启动全球I期临床。 [發]全球GLP1市场预计可达1000亿美金,目前礼来口服GLP1R进度最快,默沙东&石药集团,阿斯利康&诚益,辉瑞&复星医药,默
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2025-12-09 23:08:11
创新药炎症性肠病专题:新老管线数据读出频现,剑指IBD千亿蓝海市场
IBD的市场如何:全世界有超过1000万人患有UC+CD,到2025年,中国的IBD患者将达到150万人。到2032年全球IBD市场将达到1000亿美元规模。 IBD的治疗药品有哪些:新老产品持续更新迭代,注射长效化+口服多点开花。尽管IBD领域的靶点不断丰富,但诱导期的临床缓解率(经安慰剂调整后)依然非常有限,大多数药物的临床缓解率在10%-20%之间的水平,已获批药物的高剂量组临床缓解率通常在15%以上。多种针对炎症调节、T细胞调节、肠道调节等不同机制的产品火热开发。S1P、JAK、TYK2
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2025-12-09 22:27:55
12.9 抱团业绩
晚上全市场都在传播的: CPO等科技成长放量拉升,暂认为是公募新规落地的短期结果。 政策导向关注基准偏离多于绝对收益,逻辑上最优交易策略是类似5-8月光模块的机构趋势抱团模式,而非参与高低切。 因此科技的放量拉升,可能是部分机构资金集中从防御性板块向动量趋势赛道腾挪的结果,表观上体现为低位具备防御属性的红利与消费,到高位业绩线的AI硬件之间的跷跷板效应。
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2025-12-09 21:50:02
12.9 风险
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2025-12-09 13:18:05
H200 显著优于 H20,领先多数本地选项
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2025-12-09 12:05:02
商保创新药目录02
商保+创新药(社保+医疗的高端补充) 保险产品要升级:目前市面上很多医疗险的特药清单和这个新目录的重合度不高。这意味着,未来保险公司会逐步将目录里的药品纳入保障范围,你的保单可能需要升级,才能覆盖到这些最新的“救命 商保创新药目录:虽然只有19种,但个个「含金量」极高 其中包括多款罕见病用药、阿尔茨海默病治疗药品,甚至还有5款「天价」的CAR-T肿瘤治疗药品。 代表性公司亮点 #恒瑞医药:20款品种/适应症纳入,10款为首次进医保。恒瑞的兑现节奏进入加速期,是大品种“连续兑现”的最强受益者之一。
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2025-12-09 10:19:39
首版商保创新药目录
2025 年国家医保药品目录及首版商保创新药目录发布。 肯定利好创新药。 因为本次创新药目标覆盖面和覆盖适应症进一步提升。 【天风医药杨松团队】政策点评:2025年基本医保目录和商保创新药目录公布,基本医保新增114个品种,19种药品成功纳入商保创新药目录 事件: 12月7日,国家医保局发布2025年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》和2025年《商业健康保险创新药品目录》。 点评: 2025年国家医保药品目录成功新增114种药品,有50种是1类创新药,总体成功率88%,较2024
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