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2026-03-05 11:19:01
3.5 规避补跌
三桶油补跌,大盘也就基本见底了! 但是底部的反转 ——基本是缩量到极致然后放量大跌洗出套牢盘。 极致的缩量有了,3.4缩量7000亿。 主力侧: 游资:现在是强监管,游资各玩各的; ——风险:连扳高度被压制,投机赚钱效应差。 机构:机构的操盘手是西方经济学产物,始终偏爱西方。不停的在AI海外链抱团做波动。 ——风险:新的美联储主席要缩量,美股的风险不在于泡沫;在于流动性危机,高位遇到流动性危机,鬼故事很多,下跌总有各种理由。 AI海外动荡,A股的海外链条也很动荡,不是小作文,就是鬼故事,波动大没
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seedance2.0 商业化
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3.4 近期学习总结:token、算力即收入、最紧缺环节
资本市场的故事: 26年是国产算力元年,追赶美国的脚步,资本开支加速。 之前没卡,25年很多钱没花,都放到26年一起花了。 国产算力+国产芯片,推理是足够用了。 国产卡的超节点:即堆卡数量,功耗是超高的; ——对应的国产算力链:光模块 液冷 电源(HVDC)很关键。 老黄为什么说算力即收入? 个人预判26年贯穿全年的热词:toke 先说token出海 —实际上使用者是中小企业,大厂因为数据安全,用我们的API很少,而且人家自己的大模型训练上强很大一节,主打算力管够,有算力任性,不必省。 养龙虾特
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【长江证券】强Call智能经济算力主线:万物智能化开启Token消费大时代
#智能经济 #两会 #算力板块 #两会定调、"智能经济"正式升格为"十五五"新质生产力支柱产业,这标志着AI从"人工智能+"单点赋能向全产业链渗透的范式跃迁,算力已如水电般成为不可或缺的核心生产要素。 1️⃣Token消耗进入"通胀"时代,推理驱动结构性需求爆发 大模型时代以Token为生产资料,AI从"聊天问答"进化为具深度推理能力的Agent,并向人形机器人等物理世界延伸,运算模式已由快思考的System-1转向慢思考的System-2。每次深度推理Token消耗较传统模式高出10-50倍,
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两会新名词“智能经济”
智能经济是继农业经济、工业经济、数字经济之后的新经济形态。它以数据为关键生产要素,以人工智能为核心驱动力,通过AI与实体经济(一、二、三产)和虚拟经济的深度融合,实现资源配置优化、生产效率倍增和商业模式创新。 《意见》明确提出,到2027年,率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合,新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%;到2030年,我国人工智能全面赋能高质量发展,新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%,智能经济成为我国经济发展的重要增长极,推动技术普惠和成果共享。“十五五”时期,大
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全球 AIDC 选址逻辑重构,中东替代,涨价预期
AWS 位于阿联酋和巴林的 3 个数据中心(2 处被直接命中,1 处受波及) 对国内 AIDC 的核心影响 ——算力替代与回流需求激增 中东节点受损后,全球 AI 服务中断,企业和开发者加速将算力需求转移到地缘更稳定的区域。国内 AIDC 凭借政策支持、完善的基础设施和庞大的本土市场,成为重要承接方 全球 AIDC 选址逻辑重构 数据中心选址从单纯追求低电价、低 PUE,转向强调物理掩蔽、防空能力和地缘安全。国内在算力基础设施建设上的战略投入,将在新一轮全球算力布局中占据更有利的位置。 API
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需求爆发 + 供给刚性 :使 AIDC 成为不可再生的战略资源”
中信通信】持续看好润泽科技:新增240MW香港核心节点,出海版图扩张 事件:润泽旗下香港润江智算科技有限公司中标香港沙岭数据园区超大规模园区级数据中心点位用地,总能耗达240MW,楼面积达25万平方米,目标2028年交付,预计营运首三年可创造的经济产出约46亿元,预计至2032年可提供180 EFLOPS的算力,相当于目前香港算力的36倍。 香港作为亚太地区的金融、国际贸易及物流枢纽,区位优势显著,为国内外云巨头向东南亚拓展业务的必经节点;且香港因自身可用土地有限等因素,IDC单价天然高于内地,
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多名短剧承制方确认红果已取消部分保底机制,押注AI剧
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3.3 国产算力再通胀
01 全球大模型发展趋势 02 Token出海爆发 核心结论:性价比模型正在主导全球 Token 爆发 需求侧:推理侧 Token 爆发 端侧个人助理、Coding 等场景需求持续爆发,市场对高性价比模型的追求日益凸显。 典型案例:Anthropic 在 Opus 之后发布的 Sonnet,凭借 1/5 的 Token 价格,实现了环比 100%+ 的调用量增长,证明了性价比对 Coding 等场景的巨大吸引力。 供给侧:国产模型凭极致性价比胜出 国产模型(GLM、MiniMax、Kimi、St
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3.3 AI在中国到底怎么定价、该押哪一段
《AI changes the game》系列 — AI不是一条直线行情,它更像一张产业链地图;今天的主线,不是“AI”,而是“AI内部的定价分裂。 “AI不是泡沫”的核心对账:涨了多少 vs 可能创造多少 交易含义:资金会更愿意把AI当成“右尾期权”配置,而不是“讲故事的泡沫”回避。尤其当它叠加“全球资金低配中国AI”的结构性背景时 ——泡沫与否,先别吵;先把“市值涨幅”和“价值折现”摆在同一张账本上。 主线里的主线:市场在从“算力”转向“供给瓶颈”,电力/基础设施被重新定价 投资者关注点可能
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3.3 算力即营收:
资本开支→产能/效率/自动化→未来利润率 参考研报:《What Are Companies Saying?》 —(摩根士丹利策略团队,2026/3/2) 1)资本开支这条线:从“巨头独舞”到“平均股票也要上桌” 报告给了一个非常明确的叙事:资本开支的“绿芽”在扩散,从主要由超大规模公司驱动,走向“平均股票”。 支撑它的“领先指标”包括:CEO信心、制造业新订单、以及资本开支意向。 2)政策与成本扰动:关税“见顶”≠利润压力消失 报告判断:关税相关讨论“已经见顶”,但成本和利润压力仍在;最高法院关
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亚马逊的AIDC
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天风通信 |:润泽科技:布局香港数据中心出海0-1,国产算力AIDC龙头紧抓机遇订单高增
🔥根据香港特别行政区政府新闻公报,总面积超过11万平方米的沙岭数据园区用地,批予香港润江智算科技有限公司,发展为先进的数据中心和相关产业的数据园区,批租期为五十年。标志着润泽科技,数据中心出海迈出由0-1的重要步伐。 🥇1、润泽香港新节点规划一览: ①土地规模:总楼面面积为25万平方米,当中接近九成(88%)楼面面积用于高端数据中心用途 ②地点:香港沙岭用地,沙岭数据园区将为香港发展人工智能所需的数据和算力等关键要素提供重要支撑,是北部都会区科技创新发展的重要布局,紧跟香港创新科技发展蓝图的
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DS V4:多模态架构
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硕贝德跟踪:经营拐点确立,散热与新赛道蓄势待发
2025年:业务结构优化,经营质变兑现 1.整体业绩:公司营收规模站稳“数十亿”量级,净利润顺利回正至数千万区间,经营层面实现实质性扭亏。 2.天线业务(基本盘): ◦手机天线:盈利能力修复,实现从亏损到盈利的转变。 ◦笔电天线:市场份额稳固,毛利率维持较高水平,持续贡献稳定现金流。 ◦车载天线:随着新项目落地,营收规模与利润贡献均实现稳健增长。 3.线束业务(增量):深度绑定国产新能源头部客户,营收规模达到“数亿”级别,尽管面临下游降本压力,但整体利润贡献保持稳定。 4.业务瘦身与减亏:指纹模
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3.5 规避补跌
三桶油补跌,大盘也就基本见底了! 但是底部的反转 ——基本是缩量到极致然后放量大跌洗出套牢盘。 极致的缩量有了,3.4缩量7000亿。 主力侧: 游资:现在是强监管,游资各玩各的; ——风险:连扳高度被压制,投机赚钱效应差。 机构:机构的操盘手是西方经济学产物,始终偏爱西方。不停的在AI海外链抱团做波动。 ——风险:新的美联储主席要缩量,美股的风险不在于泡沫;在于流动性危机,高位遇到流动性危机,鬼故事很多,下跌总有各种理由。 AI海外动荡,A股的海外链条也很动荡,不是小作文,就是鬼故事,波动大没
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3.4 近期学习总结:token、算力即收入、最紧缺环节
资本市场的故事: 26年是国产算力元年,追赶美国的脚步,资本开支加速。 之前没卡,25年很多钱没花,都放到26年一起花了。 国产算力+国产芯片,推理是足够用了。 国产卡的超节点:即堆卡数量,功耗是超高的; ——对应的国产算力链:光模块 液冷 电源(HVDC)很关键。 老黄为什么说算力即收入? 个人预判26年贯穿全年的热词:toke 先说token出海 —实际上使用者是中小企业,大厂因为数据安全,用我们的API很少,而且人家自己的大模型训练上强很大一节,主打算力管够,有算力任性,不必省。 养龙虾特
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【长江证券】强Call智能经济算力主线:万物智能化开启Token消费大时代
#智能经济 #两会 #算力板块 #两会定调、"智能经济"正式升格为"十五五"新质生产力支柱产业,这标志着AI从"人工智能+"单点赋能向全产业链渗透的范式跃迁,算力已如水电般成为不可或缺的核心生产要素。 1️⃣Token消耗进入"通胀"时代,推理驱动结构性需求爆发 大模型时代以Token为生产资料,AI从"聊天问答"进化为具深度推理能力的Agent,并向人形机器人等物理世界延伸,运算模式已由快思考的System-1转向慢思考的System-2。每次深度推理Token消耗较传统模式高出10-50倍,
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两会新名词“智能经济”
智能经济是继农业经济、工业经济、数字经济之后的新经济形态。它以数据为关键生产要素,以人工智能为核心驱动力,通过AI与实体经济(一、二、三产)和虚拟经济的深度融合,实现资源配置优化、生产效率倍增和商业模式创新。 《意见》明确提出,到2027年,率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合,新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%;到2030年,我国人工智能全面赋能高质量发展,新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%,智能经济成为我国经济发展的重要增长极,推动技术普惠和成果共享。“十五五”时期,大
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全球 AIDC 选址逻辑重构,中东替代,涨价预期
AWS 位于阿联酋和巴林的 3 个数据中心(2 处被直接命中,1 处受波及) 对国内 AIDC 的核心影响 ——算力替代与回流需求激增 中东节点受损后,全球 AI 服务中断,企业和开发者加速将算力需求转移到地缘更稳定的区域。国内 AIDC 凭借政策支持、完善的基础设施和庞大的本土市场,成为重要承接方 全球 AIDC 选址逻辑重构 数据中心选址从单纯追求低电价、低 PUE,转向强调物理掩蔽、防空能力和地缘安全。国内在算力基础设施建设上的战略投入,将在新一轮全球算力布局中占据更有利的位置。 API
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中信通信】持续看好润泽科技:新增240MW香港核心节点,出海版图扩张 事件:润泽旗下香港润江智算科技有限公司中标香港沙岭数据园区超大规模园区级数据中心点位用地,总能耗达240MW,楼面积达25万平方米,目标2028年交付,预计营运首三年可创造的经济产出约46亿元,预计至2032年可提供180 EFLOPS的算力,相当于目前香港算力的36倍。 香港作为亚太地区的金融、国际贸易及物流枢纽,区位优势显著,为国内外云巨头向东南亚拓展业务的必经节点;且香港因自身可用土地有限等因素,IDC单价天然高于内地,
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3.3 AI在中国到底怎么定价、该押哪一段
《AI changes the game》系列 — AI不是一条直线行情,它更像一张产业链地图;今天的主线,不是“AI”,而是“AI内部的定价分裂。 “AI不是泡沫”的核心对账:涨了多少 vs 可能创造多少 交易含义:资金会更愿意把AI当成“右尾期权”配置,而不是“讲故事的泡沫”回避。尤其当它叠加“全球资金低配中国AI”的结构性背景时 ——泡沫与否,先别吵;先把“市值涨幅”和“价值折现”摆在同一张账本上。 主线里的主线:市场在从“算力”转向“供给瓶颈”,电力/基础设施被重新定价 投资者关注点可能
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资本开支→产能/效率/自动化→未来利润率 参考研报:《What Are Companies Saying?》 —(摩根士丹利策略团队,2026/3/2) 1)资本开支这条线:从“巨头独舞”到“平均股票也要上桌” 报告给了一个非常明确的叙事:资本开支的“绿芽”在扩散,从主要由超大规模公司驱动,走向“平均股票”。 支撑它的“领先指标”包括:CEO信心、制造业新订单、以及资本开支意向。 2)政策与成本扰动:关税“见顶”≠利润压力消失 报告判断:关税相关讨论“已经见顶”,但成本和利润压力仍在;最高法院关
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🔥根据香港特别行政区政府新闻公报,总面积超过11万平方米的沙岭数据园区用地,批予香港润江智算科技有限公司,发展为先进的数据中心和相关产业的数据园区,批租期为五十年。标志着润泽科技,数据中心出海迈出由0-1的重要步伐。 🥇1、润泽香港新节点规划一览: ①土地规模:总楼面面积为25万平方米,当中接近九成(88%)楼面面积用于高端数据中心用途 ②地点:香港沙岭用地,沙岭数据园区将为香港发展人工智能所需的数据和算力等关键要素提供重要支撑,是北部都会区科技创新发展的重要布局,紧跟香港创新科技发展蓝图的
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2025年:业务结构优化,经营质变兑现 1.整体业绩:公司营收规模站稳“数十亿”量级,净利润顺利回正至数千万区间,经营层面实现实质性扭亏。 2.天线业务(基本盘): ◦手机天线:盈利能力修复,实现从亏损到盈利的转变。 ◦笔电天线:市场份额稳固,毛利率维持较高水平,持续贡献稳定现金流。 ◦车载天线:随着新项目落地,营收规模与利润贡献均实现稳健增长。 3.线束业务(增量):深度绑定国产新能源头部客户,营收规模达到“数亿”级别,尽管面临下游降本压力,但整体利润贡献保持稳定。 4.业务瘦身与减亏:指纹模
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智能经济是继农业经济、工业经济、数字经济之后的新经济形态。它以数据为关键生产要素,以人工智能为核心驱动力,通过AI与实体经济(一、二、三产)和虚拟经济的深度融合,实现资源配置优化、生产效率倍增和商业模式创新。 《意见》明确提出,到2027年,率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合,新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%;到2030年,我国人工智能全面赋能高质量发展,新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%,智能经济成为我国经济发展的重要增长极,推动技术普惠和成果共享。“十五五”时期,大
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全球 AIDC 选址逻辑重构,中东替代,涨价预期
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中信通信】持续看好润泽科技:新增240MW香港核心节点,出海版图扩张 事件:润泽旗下香港润江智算科技有限公司中标香港沙岭数据园区超大规模园区级数据中心点位用地,总能耗达240MW,楼面积达25万平方米,目标2028年交付,预计营运首三年可创造的经济产出约46亿元,预计至2032年可提供180 EFLOPS的算力,相当于目前香港算力的36倍。 香港作为亚太地区的金融、国际贸易及物流枢纽,区位优势显著,为国内外云巨头向东南亚拓展业务的必经节点;且香港因自身可用土地有限等因素,IDC单价天然高于内地,
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3.3 国产算力再通胀
01 全球大模型发展趋势 02 Token出海爆发 核心结论:性价比模型正在主导全球 Token 爆发 需求侧:推理侧 Token 爆发 端侧个人助理、Coding 等场景需求持续爆发,市场对高性价比模型的追求日益凸显。 典型案例:Anthropic 在 Opus 之后发布的 Sonnet,凭借 1/5 的 Token 价格,实现了环比 100%+ 的调用量增长,证明了性价比对 Coding 等场景的巨大吸引力。 供给侧:国产模型凭极致性价比胜出 国产模型(GLM、MiniMax、Kimi、St
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3.3 AI在中国到底怎么定价、该押哪一段
《AI changes the game》系列 — AI不是一条直线行情,它更像一张产业链地图;今天的主线,不是“AI”,而是“AI内部的定价分裂。 “AI不是泡沫”的核心对账:涨了多少 vs 可能创造多少 交易含义:资金会更愿意把AI当成“右尾期权”配置,而不是“讲故事的泡沫”回避。尤其当它叠加“全球资金低配中国AI”的结构性背景时 ——泡沫与否,先别吵;先把“市值涨幅”和“价值折现”摆在同一张账本上。 主线里的主线:市场在从“算力”转向“供给瓶颈”,电力/基础设施被重新定价 投资者关注点可能
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3.3 算力即营收:
资本开支→产能/效率/自动化→未来利润率 参考研报:《What Are Companies Saying?》 —(摩根士丹利策略团队,2026/3/2) 1)资本开支这条线:从“巨头独舞”到“平均股票也要上桌” 报告给了一个非常明确的叙事:资本开支的“绿芽”在扩散,从主要由超大规模公司驱动,走向“平均股票”。 支撑它的“领先指标”包括:CEO信心、制造业新订单、以及资本开支意向。 2)政策与成本扰动:关税“见顶”≠利润压力消失 报告判断:关税相关讨论“已经见顶”,但成本和利润压力仍在;最高法院关
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天风通信 |:润泽科技:布局香港数据中心出海0-1,国产算力AIDC龙头紧抓机遇订单高增
🔥根据香港特别行政区政府新闻公报,总面积超过11万平方米的沙岭数据园区用地,批予香港润江智算科技有限公司,发展为先进的数据中心和相关产业的数据园区,批租期为五十年。标志着润泽科技,数据中心出海迈出由0-1的重要步伐。 🥇1、润泽香港新节点规划一览: ①土地规模:总楼面面积为25万平方米,当中接近九成(88%)楼面面积用于高端数据中心用途 ②地点:香港沙岭用地,沙岭数据园区将为香港发展人工智能所需的数据和算力等关键要素提供重要支撑,是北部都会区科技创新发展的重要布局,紧跟香港创新科技发展蓝图的
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DS V4:多模态架构
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硕贝德跟踪:经营拐点确立,散热与新赛道蓄势待发
2025年:业务结构优化,经营质变兑现 1.整体业绩:公司营收规模站稳“数十亿”量级,净利润顺利回正至数千万区间,经营层面实现实质性扭亏。 2.天线业务(基本盘): ◦手机天线:盈利能力修复,实现从亏损到盈利的转变。 ◦笔电天线:市场份额稳固,毛利率维持较高水平,持续贡献稳定现金流。 ◦车载天线:随着新项目落地,营收规模与利润贡献均实现稳健增长。 3.线束业务(增量):深度绑定国产新能源头部客户,营收规模达到“数亿”级别,尽管面临下游降本压力,但整体利润贡献保持稳定。 4.业务瘦身与减亏:指纹模
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3.5 规避补跌
三桶油补跌,大盘也就基本见底了! 但是底部的反转 ——基本是缩量到极致然后放量大跌洗出套牢盘。 极致的缩量有了,3.4缩量7000亿。 主力侧: 游资:现在是强监管,游资各玩各的; ——风险:连扳高度被压制,投机赚钱效应差。 机构:机构的操盘手是西方经济学产物,始终偏爱西方。不停的在AI海外链抱团做波动。 ——风险:新的美联储主席要缩量,美股的风险不在于泡沫;在于流动性危机,高位遇到流动性危机,鬼故事很多,下跌总有各种理由。 AI海外动荡,A股的海外链条也很动荡,不是小作文,就是鬼故事,波动大没
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3.4 近期学习总结:token、算力即收入、最紧缺环节
资本市场的故事: 26年是国产算力元年,追赶美国的脚步,资本开支加速。 之前没卡,25年很多钱没花,都放到26年一起花了。 国产算力+国产芯片,推理是足够用了。 国产卡的超节点:即堆卡数量,功耗是超高的; ——对应的国产算力链:光模块 液冷 电源(HVDC)很关键。 老黄为什么说算力即收入? 个人预判26年贯穿全年的热词:toke 先说token出海 —实际上使用者是中小企业,大厂因为数据安全,用我们的API很少,而且人家自己的大模型训练上强很大一节,主打算力管够,有算力任性,不必省。 养龙虾特
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【长江证券】强Call智能经济算力主线:万物智能化开启Token消费大时代
#智能经济 #两会 #算力板块 #两会定调、"智能经济"正式升格为"十五五"新质生产力支柱产业,这标志着AI从"人工智能+"单点赋能向全产业链渗透的范式跃迁,算力已如水电般成为不可或缺的核心生产要素。 1️⃣Token消耗进入"通胀"时代,推理驱动结构性需求爆发 大模型时代以Token为生产资料,AI从"聊天问答"进化为具深度推理能力的Agent,并向人形机器人等物理世界延伸,运算模式已由快思考的System-1转向慢思考的System-2。每次深度推理Token消耗较传统模式高出10-50倍,
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两会新名词“智能经济”
智能经济是继农业经济、工业经济、数字经济之后的新经济形态。它以数据为关键生产要素,以人工智能为核心驱动力,通过AI与实体经济(一、二、三产)和虚拟经济的深度融合,实现资源配置优化、生产效率倍增和商业模式创新。 《意见》明确提出,到2027年,率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合,新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%;到2030年,我国人工智能全面赋能高质量发展,新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%,智能经济成为我国经济发展的重要增长极,推动技术普惠和成果共享。“十五五”时期,大
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全球 AIDC 选址逻辑重构,中东替代,涨价预期
AWS 位于阿联酋和巴林的 3 个数据中心(2 处被直接命中,1 处受波及) 对国内 AIDC 的核心影响 ——算力替代与回流需求激增 中东节点受损后,全球 AI 服务中断,企业和开发者加速将算力需求转移到地缘更稳定的区域。国内 AIDC 凭借政策支持、完善的基础设施和庞大的本土市场,成为重要承接方 全球 AIDC 选址逻辑重构 数据中心选址从单纯追求低电价、低 PUE,转向强调物理掩蔽、防空能力和地缘安全。国内在算力基础设施建设上的战略投入,将在新一轮全球算力布局中占据更有利的位置。 API
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需求爆发 + 供给刚性 :使 AIDC 成为不可再生的战略资源”
中信通信】持续看好润泽科技:新增240MW香港核心节点,出海版图扩张 事件:润泽旗下香港润江智算科技有限公司中标香港沙岭数据园区超大规模园区级数据中心点位用地,总能耗达240MW,楼面积达25万平方米,目标2028年交付,预计营运首三年可创造的经济产出约46亿元,预计至2032年可提供180 EFLOPS的算力,相当于目前香港算力的36倍。 香港作为亚太地区的金融、国际贸易及物流枢纽,区位优势显著,为国内外云巨头向东南亚拓展业务的必经节点;且香港因自身可用土地有限等因素,IDC单价天然高于内地,
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多名短剧承制方确认红果已取消部分保底机制,押注AI剧
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3.3 国产算力再通胀
01 全球大模型发展趋势 02 Token出海爆发 核心结论:性价比模型正在主导全球 Token 爆发 需求侧:推理侧 Token 爆发 端侧个人助理、Coding 等场景需求持续爆发,市场对高性价比模型的追求日益凸显。 典型案例:Anthropic 在 Opus 之后发布的 Sonnet,凭借 1/5 的 Token 价格,实现了环比 100%+ 的调用量增长,证明了性价比对 Coding 等场景的巨大吸引力。 供给侧:国产模型凭极致性价比胜出 国产模型(GLM、MiniMax、Kimi、St
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3.3 AI在中国到底怎么定价、该押哪一段
《AI changes the game》系列 — AI不是一条直线行情,它更像一张产业链地图;今天的主线,不是“AI”,而是“AI内部的定价分裂。 “AI不是泡沫”的核心对账:涨了多少 vs 可能创造多少 交易含义:资金会更愿意把AI当成“右尾期权”配置,而不是“讲故事的泡沫”回避。尤其当它叠加“全球资金低配中国AI”的结构性背景时 ——泡沫与否,先别吵;先把“市值涨幅”和“价值折现”摆在同一张账本上。 主线里的主线:市场在从“算力”转向“供给瓶颈”,电力/基础设施被重新定价 投资者关注点可能
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3.3 算力即营收:
资本开支→产能/效率/自动化→未来利润率 参考研报:《What Are Companies Saying?》 —(摩根士丹利策略团队,2026/3/2) 1)资本开支这条线:从“巨头独舞”到“平均股票也要上桌” 报告给了一个非常明确的叙事:资本开支的“绿芽”在扩散,从主要由超大规模公司驱动,走向“平均股票”。 支撑它的“领先指标”包括:CEO信心、制造业新订单、以及资本开支意向。 2)政策与成本扰动:关税“见顶”≠利润压力消失 报告判断:关税相关讨论“已经见顶”,但成本和利润压力仍在;最高法院关
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天风通信 |:润泽科技:布局香港数据中心出海0-1,国产算力AIDC龙头紧抓机遇订单高增
🔥根据香港特别行政区政府新闻公报,总面积超过11万平方米的沙岭数据园区用地,批予香港润江智算科技有限公司,发展为先进的数据中心和相关产业的数据园区,批租期为五十年。标志着润泽科技,数据中心出海迈出由0-1的重要步伐。 🥇1、润泽香港新节点规划一览: ①土地规模:总楼面面积为25万平方米,当中接近九成(88%)楼面面积用于高端数据中心用途 ②地点:香港沙岭用地,沙岭数据园区将为香港发展人工智能所需的数据和算力等关键要素提供重要支撑,是北部都会区科技创新发展的重要布局,紧跟香港创新科技发展蓝图的
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硕贝德跟踪:经营拐点确立,散热与新赛道蓄势待发
2025年:业务结构优化,经营质变兑现 1.整体业绩:公司营收规模站稳“数十亿”量级,净利润顺利回正至数千万区间,经营层面实现实质性扭亏。 2.天线业务(基本盘): ◦手机天线:盈利能力修复,实现从亏损到盈利的转变。 ◦笔电天线:市场份额稳固,毛利率维持较高水平,持续贡献稳定现金流。 ◦车载天线:随着新项目落地,营收规模与利润贡献均实现稳健增长。 3.线束业务(增量):深度绑定国产新能源头部客户,营收规模达到“数亿”级别,尽管面临下游降本压力,但整体利润贡献保持稳定。 4.业务瘦身与减亏:指纹模
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3.5 规避补跌
三桶油补跌,大盘也就基本见底了! 但是底部的反转 ——基本是缩量到极致然后放量大跌洗出套牢盘。 极致的缩量有了,3.4缩量7000亿。 主力侧: 游资:现在是强监管,游资各玩各的; ——风险:连扳高度被压制,投机赚钱效应差。 机构:机构的操盘手是西方经济学产物,始终偏爱西方。不停的在AI海外链抱团做波动。 ——风险:新的美联储主席要缩量,美股的风险不在于泡沫;在于流动性危机,高位遇到流动性危机,鬼故事很多,下跌总有各种理由。 AI海外动荡,A股的海外链条也很动荡,不是小作文,就是鬼故事,波动大没
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资本市场的故事: 26年是国产算力元年,追赶美国的脚步,资本开支加速。 之前没卡,25年很多钱没花,都放到26年一起花了。 国产算力+国产芯片,推理是足够用了。 国产卡的超节点:即堆卡数量,功耗是超高的; ——对应的国产算力链:光模块 液冷 电源(HVDC)很关键。 老黄为什么说算力即收入? 个人预判26年贯穿全年的热词:toke 先说token出海 —实际上使用者是中小企业,大厂因为数据安全,用我们的API很少,而且人家自己的大模型训练上强很大一节,主打算力管够,有算力任性,不必省。 养龙虾特
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【长江证券】强Call智能经济算力主线:万物智能化开启Token消费大时代
#智能经济 #两会 #算力板块 #两会定调、"智能经济"正式升格为"十五五"新质生产力支柱产业,这标志着AI从"人工智能+"单点赋能向全产业链渗透的范式跃迁,算力已如水电般成为不可或缺的核心生产要素。 1️⃣Token消耗进入"通胀"时代,推理驱动结构性需求爆发 大模型时代以Token为生产资料,AI从"聊天问答"进化为具深度推理能力的Agent,并向人形机器人等物理世界延伸,运算模式已由快思考的System-1转向慢思考的System-2。每次深度推理Token消耗较传统模式高出10-50倍,
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两会新名词“智能经济”
智能经济是继农业经济、工业经济、数字经济之后的新经济形态。它以数据为关键生产要素,以人工智能为核心驱动力,通过AI与实体经济(一、二、三产)和虚拟经济的深度融合,实现资源配置优化、生产效率倍增和商业模式创新。 《意见》明确提出,到2027年,率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合,新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%;到2030年,我国人工智能全面赋能高质量发展,新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%,智能经济成为我国经济发展的重要增长极,推动技术普惠和成果共享。“十五五”时期,大
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全球 AIDC 选址逻辑重构,中东替代,涨价预期
AWS 位于阿联酋和巴林的 3 个数据中心(2 处被直接命中,1 处受波及) 对国内 AIDC 的核心影响 ——算力替代与回流需求激增 中东节点受损后,全球 AI 服务中断,企业和开发者加速将算力需求转移到地缘更稳定的区域。国内 AIDC 凭借政策支持、完善的基础设施和庞大的本土市场,成为重要承接方 全球 AIDC 选址逻辑重构 数据中心选址从单纯追求低电价、低 PUE,转向强调物理掩蔽、防空能力和地缘安全。国内在算力基础设施建设上的战略投入,将在新一轮全球算力布局中占据更有利的位置。 API
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中信通信】持续看好润泽科技:新增240MW香港核心节点,出海版图扩张 事件:润泽旗下香港润江智算科技有限公司中标香港沙岭数据园区超大规模园区级数据中心点位用地,总能耗达240MW,楼面积达25万平方米,目标2028年交付,预计营运首三年可创造的经济产出约46亿元,预计至2032年可提供180 EFLOPS的算力,相当于目前香港算力的36倍。 香港作为亚太地区的金融、国际贸易及物流枢纽,区位优势显著,为国内外云巨头向东南亚拓展业务的必经节点;且香港因自身可用土地有限等因素,IDC单价天然高于内地,
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3.3 AI在中国到底怎么定价、该押哪一段
《AI changes the game》系列 — AI不是一条直线行情,它更像一张产业链地图;今天的主线,不是“AI”,而是“AI内部的定价分裂。 “AI不是泡沫”的核心对账:涨了多少 vs 可能创造多少 交易含义:资金会更愿意把AI当成“右尾期权”配置,而不是“讲故事的泡沫”回避。尤其当它叠加“全球资金低配中国AI”的结构性背景时 ——泡沫与否,先别吵;先把“市值涨幅”和“价值折现”摆在同一张账本上。 主线里的主线:市场在从“算力”转向“供给瓶颈”,电力/基础设施被重新定价 投资者关注点可能
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资本开支→产能/效率/自动化→未来利润率 参考研报:《What Are Companies Saying?》 —(摩根士丹利策略团队,2026/3/2) 1)资本开支这条线:从“巨头独舞”到“平均股票也要上桌” 报告给了一个非常明确的叙事:资本开支的“绿芽”在扩散,从主要由超大规模公司驱动,走向“平均股票”。 支撑它的“领先指标”包括:CEO信心、制造业新订单、以及资本开支意向。 2)政策与成本扰动:关税“见顶”≠利润压力消失 报告判断:关税相关讨论“已经见顶”,但成本和利润压力仍在;最高法院关
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🔥根据香港特别行政区政府新闻公报,总面积超过11万平方米的沙岭数据园区用地,批予香港润江智算科技有限公司,发展为先进的数据中心和相关产业的数据园区,批租期为五十年。标志着润泽科技,数据中心出海迈出由0-1的重要步伐。 🥇1、润泽香港新节点规划一览: ①土地规模:总楼面面积为25万平方米,当中接近九成(88%)楼面面积用于高端数据中心用途 ②地点:香港沙岭用地,沙岭数据园区将为香港发展人工智能所需的数据和算力等关键要素提供重要支撑,是北部都会区科技创新发展的重要布局,紧跟香港创新科技发展蓝图的
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三桶油补跌,大盘也就基本见底了! 但是底部的反转 ——基本是缩量到极致然后放量大跌洗出套牢盘。 极致的缩量有了,3.4缩量7000亿。 主力侧: 游资:现在是强监管,游资各玩各的; ——风险:连扳高度被压制,投机赚钱效应差。 机构:机构的操盘手是西方经济学产物,始终偏爱西方。不停的在AI海外链抱团做波动。 ——风险:新的美联储主席要缩量,美股的风险不在于泡沫;在于流动性危机,高位遇到流动性危机,鬼故事很多,下跌总有各种理由。 AI海外动荡,A股的海外链条也很动荡,不是小作文,就是鬼故事,波动大没
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3.4 近期学习总结:token、算力即收入、最紧缺环节
资本市场的故事: 26年是国产算力元年,追赶美国的脚步,资本开支加速。 之前没卡,25年很多钱没花,都放到26年一起花了。 国产算力+国产芯片,推理是足够用了。 国产卡的超节点:即堆卡数量,功耗是超高的; ——对应的国产算力链:光模块 液冷 电源(HVDC)很关键。 老黄为什么说算力即收入? 个人预判26年贯穿全年的热词:toke 先说token出海 —实际上使用者是中小企业,大厂因为数据安全,用我们的API很少,而且人家自己的大模型训练上强很大一节,主打算力管够,有算力任性,不必省。 养龙虾特
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2026-03-04 14:48:18
【长江证券】强Call智能经济算力主线:万物智能化开启Token消费大时代
#智能经济 #两会 #算力板块 #两会定调、"智能经济"正式升格为"十五五"新质生产力支柱产业,这标志着AI从"人工智能+"单点赋能向全产业链渗透的范式跃迁,算力已如水电般成为不可或缺的核心生产要素。 1️⃣Token消耗进入"通胀"时代,推理驱动结构性需求爆发 大模型时代以Token为生产资料,AI从"聊天问答"进化为具深度推理能力的Agent,并向人形机器人等物理世界延伸,运算模式已由快思考的System-1转向慢思考的System-2。每次深度推理Token消耗较传统模式高出10-50倍,
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2026-03-04 14:16:08
两会新名词“智能经济”
智能经济是继农业经济、工业经济、数字经济之后的新经济形态。它以数据为关键生产要素,以人工智能为核心驱动力,通过AI与实体经济(一、二、三产)和虚拟经济的深度融合,实现资源配置优化、生产效率倍增和商业模式创新。 《意见》明确提出,到2027年,率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合,新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%;到2030年,我国人工智能全面赋能高质量发展,新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%,智能经济成为我国经济发展的重要增长极,推动技术普惠和成果共享。“十五五”时期,大
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2026-03-04 11:15:26
全球 AIDC 选址逻辑重构,中东替代,涨价预期
AWS 位于阿联酋和巴林的 3 个数据中心(2 处被直接命中,1 处受波及) 对国内 AIDC 的核心影响 ——算力替代与回流需求激增 中东节点受损后,全球 AI 服务中断,企业和开发者加速将算力需求转移到地缘更稳定的区域。国内 AIDC 凭借政策支持、完善的基础设施和庞大的本土市场,成为重要承接方 全球 AIDC 选址逻辑重构 数据中心选址从单纯追求低电价、低 PUE,转向强调物理掩蔽、防空能力和地缘安全。国内在算力基础设施建设上的战略投入,将在新一轮全球算力布局中占据更有利的位置。 API
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2026-03-03 23:21:18
需求爆发 + 供给刚性 :使 AIDC 成为不可再生的战略资源”
中信通信】持续看好润泽科技:新增240MW香港核心节点,出海版图扩张 事件:润泽旗下香港润江智算科技有限公司中标香港沙岭数据园区超大规模园区级数据中心点位用地,总能耗达240MW,楼面积达25万平方米,目标2028年交付,预计营运首三年可创造的经济产出约46亿元,预计至2032年可提供180 EFLOPS的算力,相当于目前香港算力的36倍。 香港作为亚太地区的金融、国际贸易及物流枢纽,区位优势显著,为国内外云巨头向东南亚拓展业务的必经节点;且香港因自身可用土地有限等因素,IDC单价天然高于内地,
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多名短剧承制方确认红果已取消部分保底机制,押注AI剧
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2026-03-03 17:23:13
3.3 国产算力再通胀
01 全球大模型发展趋势 02 Token出海爆发 核心结论:性价比模型正在主导全球 Token 爆发 需求侧:推理侧 Token 爆发 端侧个人助理、Coding 等场景需求持续爆发,市场对高性价比模型的追求日益凸显。 典型案例:Anthropic 在 Opus 之后发布的 Sonnet,凭借 1/5 的 Token 价格,实现了环比 100%+ 的调用量增长,证明了性价比对 Coding 等场景的巨大吸引力。 供给侧:国产模型凭极致性价比胜出 国产模型(GLM、MiniMax、Kimi、St
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3.3 AI在中国到底怎么定价、该押哪一段
《AI changes the game》系列 — AI不是一条直线行情,它更像一张产业链地图;今天的主线,不是“AI”,而是“AI内部的定价分裂。 “AI不是泡沫”的核心对账:涨了多少 vs 可能创造多少 交易含义:资金会更愿意把AI当成“右尾期权”配置,而不是“讲故事的泡沫”回避。尤其当它叠加“全球资金低配中国AI”的结构性背景时 ——泡沫与否,先别吵;先把“市值涨幅”和“价值折现”摆在同一张账本上。 主线里的主线:市场在从“算力”转向“供给瓶颈”,电力/基础设施被重新定价 投资者关注点可能
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2026-03-03 15:47:50
3.3 算力即营收:
资本开支→产能/效率/自动化→未来利润率 参考研报:《What Are Companies Saying?》 —(摩根士丹利策略团队,2026/3/2) 1)资本开支这条线:从“巨头独舞”到“平均股票也要上桌” 报告给了一个非常明确的叙事:资本开支的“绿芽”在扩散,从主要由超大规模公司驱动,走向“平均股票”。 支撑它的“领先指标”包括:CEO信心、制造业新订单、以及资本开支意向。 2)政策与成本扰动:关税“见顶”≠利润压力消失 报告判断:关税相关讨论“已经见顶”,但成本和利润压力仍在;最高法院关
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2026-03-03 11:01:18
亚马逊的AIDC
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2026-03-03 10:49:01
天风通信 |:润泽科技:布局香港数据中心出海0-1,国产算力AIDC龙头紧抓机遇订单高增
🔥根据香港特别行政区政府新闻公报,总面积超过11万平方米的沙岭数据园区用地,批予香港润江智算科技有限公司,发展为先进的数据中心和相关产业的数据园区,批租期为五十年。标志着润泽科技,数据中心出海迈出由0-1的重要步伐。 🥇1、润泽香港新节点规划一览: ①土地规模:总楼面面积为25万平方米,当中接近九成(88%)楼面面积用于高端数据中心用途 ②地点:香港沙岭用地,沙岭数据园区将为香港发展人工智能所需的数据和算力等关键要素提供重要支撑,是北部都会区科技创新发展的重要布局,紧跟香港创新科技发展蓝图的
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DS V4:多模态架构
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2026-02-27 14:08:19
硕贝德跟踪:经营拐点确立,散热与新赛道蓄势待发
2025年:业务结构优化,经营质变兑现 1.整体业绩:公司营收规模站稳“数十亿”量级,净利润顺利回正至数千万区间,经营层面实现实质性扭亏。 2.天线业务(基本盘): ◦手机天线:盈利能力修复,实现从亏损到盈利的转变。 ◦笔电天线:市场份额稳固,毛利率维持较高水平,持续贡献稳定现金流。 ◦车载天线:随着新项目落地,营收规模与利润贡献均实现稳健增长。 3.线束业务(增量):深度绑定国产新能源头部客户,营收规模达到“数亿”级别,尽管面临下游降本压力,但整体利润贡献保持稳定。 4.业务瘦身与减亏:指纹模
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