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价值选股,技术进出点
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2023-01-08 18:09:05
苏文电能-300982-跟踪点评:订单与预期共振,EPC率先
光伏产业链价格松动有望带动国内光伏电站和储能建设需求,直接利好EPC企业。公司2022年在手订单丰厚,交付有望提速;同时完成定增进一步加码设备生产能力,成长路径清晰。预计公司2022-2024年归母净利润为3.47/4.72/6.19亿元,2023年目标价83元,维持“买入”评级。 ▍光伏产业链价格变化促进项目收益回升,利好全年需求释放。根据硅业协会公布的每周报价,年初单晶致密料的价格区间下限已低于150元/公斤,182mm硅片价格低至3.6元/片。随着产业链价格的下行,预计后续1.7元/W左右
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苏文电能
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2023-01-08 11:47:54
四方股份-601126-注重研发持续创新,新能源储能快速发展
智能电网优势明显,注重研发成效显著。公司长期深耕电力能源领域,为电力的发、输、配、用、储等环节提供继电保护、自动化与控制系统等产品及解决方案,其中智能电网业务在国网集招中中标份额约占18%,行业排名第2,在南网框招中中标份额约占17%,行业排名第3。公司继电保护优势明显,在2022年底国网输变电项目第六次变电设备招标采购及第二次变电设备邀请招标采购中,公司继电保护及变电站计算监控系统中标1.2亿,占比20.17%,仅次于南瑞继保。公司注重研发,研发费用率常年大于10%,研发人员近800人,占比2
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四方股份
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卡倍亿-300863-22Q4业绩高增超预期,三重拐点向上
公司发布2022年业绩预告,公司2022年实现归母净利润1.5~1.7亿元,同比增长73.7%~96.9%;2022年实现扣非净利润1.5~1.7亿元,同比增长99.3%~125.9%。 点评: 行业扩容+格局优化,Q4利润同比高增。公司22Q4预计实现归母净利润0.49~0.69亿元,同比+250%~393%。公司业绩的大幅增长主要受益于1)电动智能化升级下线缆单车价值量提升带来的行业扩容:电动智能化趋势下新增高压线、数据线需求,使得汽车线缆单车价值量从传统燃油车1000元,大幅提升至电动车1
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卡倍亿
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国机精工-主业双升&减值收窄,22年利润预增
公司发布2022年度业绩预告,净利润同比预增57%-104%。2022年,公司预计实现归母净利润2.00-2.60亿元,同比预计增长57.01%-104.11%;预计实现扣非归母净利润1.25-1.85亿元,同比预计增长257.35%-428.87%。2022Q4,公司预计实现归母净利润192-6192万元,同比大幅扭亏。受益于核心业务发展态势良好,轴承业务以及超硬材料制品业务同时增长带动业绩提升,同时我们估计Q4资产减值影响收窄使得利润释放。 定增助力CVD项目二期建设,产业化进展提速:公司于
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国机精工
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威腾电气-蓄威光储,腾飞在即
深耕母线环节多年,加码光储业务注入新活力。公司成立于2004年,主要从事高低压母线、光伏焊带、中低压成套设备及铜铝材的研发、制造及销售,经过近二十年的研发、试点、创新和不断积淀,公司已发展成为国内输配电及控制设备制造行业母线知名企业。目前,公司借助生产配电系统产品以及十多年在光伏焊带产品所积累的技术优势,强势切入光储领域,为公司发展注入新活力。近年来公司业绩保持了良好的增长态势,2022年前三季度实现营收11.23亿元,同比增长22.03%;归母净利润0.50亿元,同比增长13.02%,在原材料
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威腾电气
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新能车发展“跨越鸿沟”,快充趋势渐起
从创新扩散理论出发,快充是国内市场新能车产品迭代重要方向。根据美国社会学家罗杰斯的创新扩散理论,新技术或产品在生命周期不同阶段吸引不同受众,不同受众群体占总人数的比例服从正态分布。早期主要依靠新技术吸引创新者,在经过这个阶段后,则需要扩展基数更大的早期大多数群体;杰弗里摩尔在1991年提出,多数企业在成功吸引创新者和早期接受者后,在扩展早期多数群体时极易落入“鸿沟”,主要原因为不同于创新者对技术的追求,早期多数群体更看重产品的实用性,更容易接受不改变使用习惯的新产品。新能车和传统燃油车相比最大的
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信德新材
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半导体国产替代持续加速,汽车电子迎来新机遇
回首2022年,在消费电子等下游需求疲软,疫情对宏观经济造成扰动等背景下,电子行业经历了阵痛期。展望2023年,随着中国疫情政策逐步优化,宏观经济有望回暖,消费电子等下游需求有望触底反弹,伴随着晶圆厂/ IDM厂新建产能逐步投产,新能源车渗透率进一步提升,我们看好半导体及汽车电子行业迈入上升通道。 EDA:国产替代+下游需求共促EDA赛道高成长。2021年全球EDA市场规模133亿美元,中国EDA企业与国外头部EDA企业在产品覆盖范围和先进制程上存在较大差距。随着美国对中国先进制程EDA工具的步
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鼎龙股份
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富创精密
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2023年房地产行业市场展望(政策篇)
中央经济工作会议提出“扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作”,“因城施策,支持刚性和改善性住房需求”。住建部部长倪虹指出“对于购买第一套住房的要大力支持;对于购买第二套住房的,要合理支持”。“金融16条”等政策相继出台,帮助优质头部房企化解风险;多地市也宣布放宽限购限贷政策,促进居住消费。我们预计政策暖风会继续吹。 房地产政策还有多大空间?结合政策规律和过往经验,我们对2023年房地产政策进行展望。 需求端:预计行政、金融、税收继续合理调整限制,着力扩大有效需求,释放消费潜力。 本轮需求端政策
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新城控股
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锂电隔膜行业深度报告:核心材料,前景明朗
隔膜是锂离子电池的核心材料之一,轻薄化是行业发展的重要趋势。隔膜的性能决定电池的界面结构、内阻等,对电池的容量、循环等产生影响。隔膜按工艺划分主要分为干法、湿法隔膜,目前湿法隔膜占比超过70%。同时,因为湿法隔膜更薄、孔径较小且均匀,性能优于干法隔膜。 隔膜行业属于资金密集型、技术密集型的重资产行业,原材料和制造费用在营业成本中占比大。隔膜基材主要是聚丙烯(PP)、聚乙烯(PE)等聚烯烃,PE是湿法隔膜的主要原料,PP是干法隔膜的主要原料,目前原材料进口依赖度高。制造费用占比大主要系生产设备贵、
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美联新材
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第十版新冠诊疗方案出台,进一步优化完善新冠感染诊疗
2023年1月6日,根据新冠病毒感染乙类乙管及疫情防控措施优化调整相关要求,结合奥密克戎变异毒株特点和感染者疾病特征,卫健委组织专家对《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第九版)》相关内容进行修订,形成了《新型冠状病毒感染诊疗方案(试行第十版)》。 点评: 第十版方案与第九版方案相比,重点修订内容如下: 1.对疾病名称进行了调整:根据国务院联防联控机制综合组《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》,将疾病名称由“新型冠状病毒肺炎”更名为“新型冠状病毒感染”。 2.不再判定“疑似病例”:目
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tony2001
中线波段
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医美赛道,长坡厚雪!
最近,消费股扛起了市场上涨的大旗,比较典型的旅游餐饮板块纷纷大涨,而此次消费股的反弹便是源于十一月中旬的“二十条”防控优化措施以及十二月份发布的“新十条”防控措施,在疫情趋于常态化背景下,消费股反转预期增强。 关于消费行业的机会我们在11月19日的白酒行研和12月10日的消费行研,甚至7月9日的旅游行研中均提到过一些,不知道大家有没有把握住~ 有朋友表示大家都没钱消费了,不看好消费的复苏,但实际情况是居民的存量收入是一定的,如果大家大幅减少消费,难道要把钱存银行或投资理财吗?现在存款利率不仅越来
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自主崛起新时代,电动智能新篇章
展望一:比亚迪销量有望突破300万,成为国内销量第一品牌。比亚迪在技术迭代,产能扩张和出海加速支持下2023年有望实现300万辆以上销量。2022年公司单车盈利提升来自生产端的规模效应,预计2023年公司费用端的规模效应有望助力公司实现可观单车盈利,且产业链相关公司2023年受益幅度预计大于2022年。 展望二:理想汽车有望实现稳定季度盈利,成为国内首个盈利造车新势力。理想汽车2023-2024年新车周期强劲,将在30万元以上价格带持续提升市占率。2023年公司有望实现30万辆以上销量从而收入放
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保隆科技
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中线波段
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重点关注远火和北斗三期换装
2022年11月以来军工指数大幅下跌,目前已开始逐步反弹。当下我们重点推荐四个领域,分别是:远火产业链、导弹上游元器件及材料、北斗三期军品换装、国企改革与资产重组。 分析与判断: 1.远火产业链 我们认为远火产业链是当前军工行业景气度相对最高的细分赛道。据新hs报道,国防大学教授孟祥青认为,远火系统性价比高,且结构简单,可以大批量快速生产。距离上:几乎覆盖了60到130KM、130到300KM范围目标,填补了火力空白。精度上:根据《环球时报》,国产远火打击精度堪比战役战术导弹。价格上:根据《环球
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新能源及电力设备行业点评:顶层设计明确,新能源革命坚定不移
1月6日,国家能源局综合司发布关于公开征求《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》意见的通知。 新型电力系统建设明确时间线。 意见中指出2030年、2045年、2060年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点,制定新型电力系统“三步走”发展路径,即加速转型期(当前至2030年)、总体形成期(2030年至2045年)、巩固完善期(2045年至2060年),有计划、分步骤推进新型电力系统建设的“进度条”。 加快规划建设新型能源体系,特高压、配网智能化为投资重点。 为匹配新型电力系统建设,源网荷储多
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储能系统核心增量,关注五大核心线路
近日《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》出炉,《蓝皮书》对于发展新型储能给出了明确的具体路线与发展方向: “重点开展长寿命、低成本及高安全的电化学储能关键核心技术、装备集成优化研究,提升锂电池安全性、降低成本,发展钠离子电池、液流电池等多元化技术路线。大力推动压缩空气储能、飞轮储能、重力储能等技术向大规模、高效率、灵活运行方向发展。” 截至2021年底,全球已投运储能项目装机规模约2.1亿千瓦,同比增长9%。其中,新型储能累计装机规模3000万千瓦,同比增长67.7%,锂离子电池装机约230
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苏文电能-300982-跟踪点评:订单与预期共振,EPC率先
光伏产业链价格松动有望带动国内光伏电站和储能建设需求,直接利好EPC企业。公司2022年在手订单丰厚,交付有望提速;同时完成定增进一步加码设备生产能力,成长路径清晰。预计公司2022-2024年归母净利润为3.47/4.72/6.19亿元,2023年目标价83元,维持“买入”评级。 ▍光伏产业链价格变化促进项目收益回升,利好全年需求释放。根据硅业协会公布的每周报价,年初单晶致密料的价格区间下限已低于150元/公斤,182mm硅片价格低至3.6元/片。随着产业链价格的下行,预计后续1.7元/W左右
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四方股份-601126-注重研发持续创新,新能源储能快速发展
智能电网优势明显,注重研发成效显著。公司长期深耕电力能源领域,为电力的发、输、配、用、储等环节提供继电保护、自动化与控制系统等产品及解决方案,其中智能电网业务在国网集招中中标份额约占18%,行业排名第2,在南网框招中中标份额约占17%,行业排名第3。公司继电保护优势明显,在2022年底国网输变电项目第六次变电设备招标采购及第二次变电设备邀请招标采购中,公司继电保护及变电站计算监控系统中标1.2亿,占比20.17%,仅次于南瑞继保。公司注重研发,研发费用率常年大于10%,研发人员近800人,占比2
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公司发布2022年业绩预告,公司2022年实现归母净利润1.5~1.7亿元,同比增长73.7%~96.9%;2022年实现扣非净利润1.5~1.7亿元,同比增长99.3%~125.9%。 点评: 行业扩容+格局优化,Q4利润同比高增。公司22Q4预计实现归母净利润0.49~0.69亿元,同比+250%~393%。公司业绩的大幅增长主要受益于1)电动智能化升级下线缆单车价值量提升带来的行业扩容:电动智能化趋势下新增高压线、数据线需求,使得汽车线缆单车价值量从传统燃油车1000元,大幅提升至电动车1
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国机精工-主业双升&减值收窄,22年利润预增
公司发布2022年度业绩预告,净利润同比预增57%-104%。2022年,公司预计实现归母净利润2.00-2.60亿元,同比预计增长57.01%-104.11%;预计实现扣非归母净利润1.25-1.85亿元,同比预计增长257.35%-428.87%。2022Q4,公司预计实现归母净利润192-6192万元,同比大幅扭亏。受益于核心业务发展态势良好,轴承业务以及超硬材料制品业务同时增长带动业绩提升,同时我们估计Q4资产减值影响收窄使得利润释放。 定增助力CVD项目二期建设,产业化进展提速:公司于
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威腾电气-蓄威光储,腾飞在即
深耕母线环节多年,加码光储业务注入新活力。公司成立于2004年,主要从事高低压母线、光伏焊带、中低压成套设备及铜铝材的研发、制造及销售,经过近二十年的研发、试点、创新和不断积淀,公司已发展成为国内输配电及控制设备制造行业母线知名企业。目前,公司借助生产配电系统产品以及十多年在光伏焊带产品所积累的技术优势,强势切入光储领域,为公司发展注入新活力。近年来公司业绩保持了良好的增长态势,2022年前三季度实现营收11.23亿元,同比增长22.03%;归母净利润0.50亿元,同比增长13.02%,在原材料
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新能车发展“跨越鸿沟”,快充趋势渐起
从创新扩散理论出发,快充是国内市场新能车产品迭代重要方向。根据美国社会学家罗杰斯的创新扩散理论,新技术或产品在生命周期不同阶段吸引不同受众,不同受众群体占总人数的比例服从正态分布。早期主要依靠新技术吸引创新者,在经过这个阶段后,则需要扩展基数更大的早期大多数群体;杰弗里摩尔在1991年提出,多数企业在成功吸引创新者和早期接受者后,在扩展早期多数群体时极易落入“鸿沟”,主要原因为不同于创新者对技术的追求,早期多数群体更看重产品的实用性,更容易接受不改变使用习惯的新产品。新能车和传统燃油车相比最大的
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半导体国产替代持续加速,汽车电子迎来新机遇
回首2022年,在消费电子等下游需求疲软,疫情对宏观经济造成扰动等背景下,电子行业经历了阵痛期。展望2023年,随着中国疫情政策逐步优化,宏观经济有望回暖,消费电子等下游需求有望触底反弹,伴随着晶圆厂/ IDM厂新建产能逐步投产,新能源车渗透率进一步提升,我们看好半导体及汽车电子行业迈入上升通道。 EDA:国产替代+下游需求共促EDA赛道高成长。2021年全球EDA市场规模133亿美元,中国EDA企业与国外头部EDA企业在产品覆盖范围和先进制程上存在较大差距。随着美国对中国先进制程EDA工具的步
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2023年房地产行业市场展望(政策篇)
中央经济工作会议提出“扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作”,“因城施策,支持刚性和改善性住房需求”。住建部部长倪虹指出“对于购买第一套住房的要大力支持;对于购买第二套住房的,要合理支持”。“金融16条”等政策相继出台,帮助优质头部房企化解风险;多地市也宣布放宽限购限贷政策,促进居住消费。我们预计政策暖风会继续吹。 房地产政策还有多大空间?结合政策规律和过往经验,我们对2023年房地产政策进行展望。 需求端:预计行政、金融、税收继续合理调整限制,着力扩大有效需求,释放消费潜力。 本轮需求端政策
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锂电隔膜行业深度报告:核心材料,前景明朗
隔膜是锂离子电池的核心材料之一,轻薄化是行业发展的重要趋势。隔膜的性能决定电池的界面结构、内阻等,对电池的容量、循环等产生影响。隔膜按工艺划分主要分为干法、湿法隔膜,目前湿法隔膜占比超过70%。同时,因为湿法隔膜更薄、孔径较小且均匀,性能优于干法隔膜。 隔膜行业属于资金密集型、技术密集型的重资产行业,原材料和制造费用在营业成本中占比大。隔膜基材主要是聚丙烯(PP)、聚乙烯(PE)等聚烯烃,PE是湿法隔膜的主要原料,PP是干法隔膜的主要原料,目前原材料进口依赖度高。制造费用占比大主要系生产设备贵、
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第十版新冠诊疗方案出台,进一步优化完善新冠感染诊疗
2023年1月6日,根据新冠病毒感染乙类乙管及疫情防控措施优化调整相关要求,结合奥密克戎变异毒株特点和感染者疾病特征,卫健委组织专家对《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第九版)》相关内容进行修订,形成了《新型冠状病毒感染诊疗方案(试行第十版)》。 点评: 第十版方案与第九版方案相比,重点修订内容如下: 1.对疾病名称进行了调整:根据国务院联防联控机制综合组《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》,将疾病名称由“新型冠状病毒肺炎”更名为“新型冠状病毒感染”。 2.不再判定“疑似病例”:目
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医美赛道,长坡厚雪!
最近,消费股扛起了市场上涨的大旗,比较典型的旅游餐饮板块纷纷大涨,而此次消费股的反弹便是源于十一月中旬的“二十条”防控优化措施以及十二月份发布的“新十条”防控措施,在疫情趋于常态化背景下,消费股反转预期增强。 关于消费行业的机会我们在11月19日的白酒行研和12月10日的消费行研,甚至7月9日的旅游行研中均提到过一些,不知道大家有没有把握住~ 有朋友表示大家都没钱消费了,不看好消费的复苏,但实际情况是居民的存量收入是一定的,如果大家大幅减少消费,难道要把钱存银行或投资理财吗?现在存款利率不仅越来
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自主崛起新时代,电动智能新篇章
展望一:比亚迪销量有望突破300万,成为国内销量第一品牌。比亚迪在技术迭代,产能扩张和出海加速支持下2023年有望实现300万辆以上销量。2022年公司单车盈利提升来自生产端的规模效应,预计2023年公司费用端的规模效应有望助力公司实现可观单车盈利,且产业链相关公司2023年受益幅度预计大于2022年。 展望二:理想汽车有望实现稳定季度盈利,成为国内首个盈利造车新势力。理想汽车2023-2024年新车周期强劲,将在30万元以上价格带持续提升市占率。2023年公司有望实现30万辆以上销量从而收入放
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重点关注远火和北斗三期换装
2022年11月以来军工指数大幅下跌,目前已开始逐步反弹。当下我们重点推荐四个领域,分别是:远火产业链、导弹上游元器件及材料、北斗三期军品换装、国企改革与资产重组。 分析与判断: 1.远火产业链 我们认为远火产业链是当前军工行业景气度相对最高的细分赛道。据新hs报道,国防大学教授孟祥青认为,远火系统性价比高,且结构简单,可以大批量快速生产。距离上:几乎覆盖了60到130KM、130到300KM范围目标,填补了火力空白。精度上:根据《环球时报》,国产远火打击精度堪比战役战术导弹。价格上:根据《环球
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新能源及电力设备行业点评:顶层设计明确,新能源革命坚定不移
1月6日,国家能源局综合司发布关于公开征求《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》意见的通知。 新型电力系统建设明确时间线。 意见中指出2030年、2045年、2060年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点,制定新型电力系统“三步走”发展路径,即加速转型期(当前至2030年)、总体形成期(2030年至2045年)、巩固完善期(2045年至2060年),有计划、分步骤推进新型电力系统建设的“进度条”。 加快规划建设新型能源体系,特高压、配网智能化为投资重点。 为匹配新型电力系统建设,源网荷储多
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储能系统核心增量,关注五大核心线路
近日《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》出炉,《蓝皮书》对于发展新型储能给出了明确的具体路线与发展方向: “重点开展长寿命、低成本及高安全的电化学储能关键核心技术、装备集成优化研究,提升锂电池安全性、降低成本,发展钠离子电池、液流电池等多元化技术路线。大力推动压缩空气储能、飞轮储能、重力储能等技术向大规模、高效率、灵活运行方向发展。” 截至2021年底,全球已投运储能项目装机规模约2.1亿千瓦,同比增长9%。其中,新型储能累计装机规模3000万千瓦,同比增长67.7%,锂离子电池装机约230
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苏文电能-300982-跟踪点评:订单与预期共振,EPC率先
光伏产业链价格松动有望带动国内光伏电站和储能建设需求,直接利好EPC企业。公司2022年在手订单丰厚,交付有望提速;同时完成定增进一步加码设备生产能力,成长路径清晰。预计公司2022-2024年归母净利润为3.47/4.72/6.19亿元,2023年目标价83元,维持“买入”评级。 ▍光伏产业链价格变化促进项目收益回升,利好全年需求释放。根据硅业协会公布的每周报价,年初单晶致密料的价格区间下限已低于150元/公斤,182mm硅片价格低至3.6元/片。随着产业链价格的下行,预计后续1.7元/W左右
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苏文电能
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四方股份-601126-注重研发持续创新,新能源储能快速发展
智能电网优势明显,注重研发成效显著。公司长期深耕电力能源领域,为电力的发、输、配、用、储等环节提供继电保护、自动化与控制系统等产品及解决方案,其中智能电网业务在国网集招中中标份额约占18%,行业排名第2,在南网框招中中标份额约占17%,行业排名第3。公司继电保护优势明显,在2022年底国网输变电项目第六次变电设备招标采购及第二次变电设备邀请招标采购中,公司继电保护及变电站计算监控系统中标1.2亿,占比20.17%,仅次于南瑞继保。公司注重研发,研发费用率常年大于10%,研发人员近800人,占比2
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四方股份
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卡倍亿-300863-22Q4业绩高增超预期,三重拐点向上
公司发布2022年业绩预告,公司2022年实现归母净利润1.5~1.7亿元,同比增长73.7%~96.9%;2022年实现扣非净利润1.5~1.7亿元,同比增长99.3%~125.9%。 点评: 行业扩容+格局优化,Q4利润同比高增。公司22Q4预计实现归母净利润0.49~0.69亿元,同比+250%~393%。公司业绩的大幅增长主要受益于1)电动智能化升级下线缆单车价值量提升带来的行业扩容:电动智能化趋势下新增高压线、数据线需求,使得汽车线缆单车价值量从传统燃油车1000元,大幅提升至电动车1
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国机精工-主业双升&减值收窄,22年利润预增
公司发布2022年度业绩预告,净利润同比预增57%-104%。2022年,公司预计实现归母净利润2.00-2.60亿元,同比预计增长57.01%-104.11%;预计实现扣非归母净利润1.25-1.85亿元,同比预计增长257.35%-428.87%。2022Q4,公司预计实现归母净利润192-6192万元,同比大幅扭亏。受益于核心业务发展态势良好,轴承业务以及超硬材料制品业务同时增长带动业绩提升,同时我们估计Q4资产减值影响收窄使得利润释放。 定增助力CVD项目二期建设,产业化进展提速:公司于
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国机精工
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威腾电气-蓄威光储,腾飞在即
深耕母线环节多年,加码光储业务注入新活力。公司成立于2004年,主要从事高低压母线、光伏焊带、中低压成套设备及铜铝材的研发、制造及销售,经过近二十年的研发、试点、创新和不断积淀,公司已发展成为国内输配电及控制设备制造行业母线知名企业。目前,公司借助生产配电系统产品以及十多年在光伏焊带产品所积累的技术优势,强势切入光储领域,为公司发展注入新活力。近年来公司业绩保持了良好的增长态势,2022年前三季度实现营收11.23亿元,同比增长22.03%;归母净利润0.50亿元,同比增长13.02%,在原材料
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新能车发展“跨越鸿沟”,快充趋势渐起
从创新扩散理论出发,快充是国内市场新能车产品迭代重要方向。根据美国社会学家罗杰斯的创新扩散理论,新技术或产品在生命周期不同阶段吸引不同受众,不同受众群体占总人数的比例服从正态分布。早期主要依靠新技术吸引创新者,在经过这个阶段后,则需要扩展基数更大的早期大多数群体;杰弗里摩尔在1991年提出,多数企业在成功吸引创新者和早期接受者后,在扩展早期多数群体时极易落入“鸿沟”,主要原因为不同于创新者对技术的追求,早期多数群体更看重产品的实用性,更容易接受不改变使用习惯的新产品。新能车和传统燃油车相比最大的
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信德新材
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半导体国产替代持续加速,汽车电子迎来新机遇
回首2022年,在消费电子等下游需求疲软,疫情对宏观经济造成扰动等背景下,电子行业经历了阵痛期。展望2023年,随着中国疫情政策逐步优化,宏观经济有望回暖,消费电子等下游需求有望触底反弹,伴随着晶圆厂/ IDM厂新建产能逐步投产,新能源车渗透率进一步提升,我们看好半导体及汽车电子行业迈入上升通道。 EDA:国产替代+下游需求共促EDA赛道高成长。2021年全球EDA市场规模133亿美元,中国EDA企业与国外头部EDA企业在产品覆盖范围和先进制程上存在较大差距。随着美国对中国先进制程EDA工具的步
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2023年房地产行业市场展望(政策篇)
中央经济工作会议提出“扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作”,“因城施策,支持刚性和改善性住房需求”。住建部部长倪虹指出“对于购买第一套住房的要大力支持;对于购买第二套住房的,要合理支持”。“金融16条”等政策相继出台,帮助优质头部房企化解风险;多地市也宣布放宽限购限贷政策,促进居住消费。我们预计政策暖风会继续吹。 房地产政策还有多大空间?结合政策规律和过往经验,我们对2023年房地产政策进行展望。 需求端:预计行政、金融、税收继续合理调整限制,着力扩大有效需求,释放消费潜力。 本轮需求端政策
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新城控股
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锂电隔膜行业深度报告:核心材料,前景明朗
隔膜是锂离子电池的核心材料之一,轻薄化是行业发展的重要趋势。隔膜的性能决定电池的界面结构、内阻等,对电池的容量、循环等产生影响。隔膜按工艺划分主要分为干法、湿法隔膜,目前湿法隔膜占比超过70%。同时,因为湿法隔膜更薄、孔径较小且均匀,性能优于干法隔膜。 隔膜行业属于资金密集型、技术密集型的重资产行业,原材料和制造费用在营业成本中占比大。隔膜基材主要是聚丙烯(PP)、聚乙烯(PE)等聚烯烃,PE是湿法隔膜的主要原料,PP是干法隔膜的主要原料,目前原材料进口依赖度高。制造费用占比大主要系生产设备贵、
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第十版新冠诊疗方案出台,进一步优化完善新冠感染诊疗
2023年1月6日,根据新冠病毒感染乙类乙管及疫情防控措施优化调整相关要求,结合奥密克戎变异毒株特点和感染者疾病特征,卫健委组织专家对《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第九版)》相关内容进行修订,形成了《新型冠状病毒感染诊疗方案(试行第十版)》。 点评: 第十版方案与第九版方案相比,重点修订内容如下: 1.对疾病名称进行了调整:根据国务院联防联控机制综合组《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》,将疾病名称由“新型冠状病毒肺炎”更名为“新型冠状病毒感染”。 2.不再判定“疑似病例”:目
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医美赛道,长坡厚雪!
最近,消费股扛起了市场上涨的大旗,比较典型的旅游餐饮板块纷纷大涨,而此次消费股的反弹便是源于十一月中旬的“二十条”防控优化措施以及十二月份发布的“新十条”防控措施,在疫情趋于常态化背景下,消费股反转预期增强。 关于消费行业的机会我们在11月19日的白酒行研和12月10日的消费行研,甚至7月9日的旅游行研中均提到过一些,不知道大家有没有把握住~ 有朋友表示大家都没钱消费了,不看好消费的复苏,但实际情况是居民的存量收入是一定的,如果大家大幅减少消费,难道要把钱存银行或投资理财吗?现在存款利率不仅越来
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自主崛起新时代,电动智能新篇章
展望一:比亚迪销量有望突破300万,成为国内销量第一品牌。比亚迪在技术迭代,产能扩张和出海加速支持下2023年有望实现300万辆以上销量。2022年公司单车盈利提升来自生产端的规模效应,预计2023年公司费用端的规模效应有望助力公司实现可观单车盈利,且产业链相关公司2023年受益幅度预计大于2022年。 展望二:理想汽车有望实现稳定季度盈利,成为国内首个盈利造车新势力。理想汽车2023-2024年新车周期强劲,将在30万元以上价格带持续提升市占率。2023年公司有望实现30万辆以上销量从而收入放
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保隆科技
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重点关注远火和北斗三期换装
2022年11月以来军工指数大幅下跌,目前已开始逐步反弹。当下我们重点推荐四个领域,分别是:远火产业链、导弹上游元器件及材料、北斗三期军品换装、国企改革与资产重组。 分析与判断: 1.远火产业链 我们认为远火产业链是当前军工行业景气度相对最高的细分赛道。据新hs报道,国防大学教授孟祥青认为,远火系统性价比高,且结构简单,可以大批量快速生产。距离上:几乎覆盖了60到130KM、130到300KM范围目标,填补了火力空白。精度上:根据《环球时报》,国产远火打击精度堪比战役战术导弹。价格上:根据《环球
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新能源及电力设备行业点评:顶层设计明确,新能源革命坚定不移
1月6日,国家能源局综合司发布关于公开征求《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》意见的通知。 新型电力系统建设明确时间线。 意见中指出2030年、2045年、2060年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点,制定新型电力系统“三步走”发展路径,即加速转型期(当前至2030年)、总体形成期(2030年至2045年)、巩固完善期(2045年至2060年),有计划、分步骤推进新型电力系统建设的“进度条”。 加快规划建设新型能源体系,特高压、配网智能化为投资重点。 为匹配新型电力系统建设,源网荷储多
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储能系统核心增量,关注五大核心线路
近日《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》出炉,《蓝皮书》对于发展新型储能给出了明确的具体路线与发展方向: “重点开展长寿命、低成本及高安全的电化学储能关键核心技术、装备集成优化研究,提升锂电池安全性、降低成本,发展钠离子电池、液流电池等多元化技术路线。大力推动压缩空气储能、飞轮储能、重力储能等技术向大规模、高效率、灵活运行方向发展。” 截至2021年底,全球已投运储能项目装机规模约2.1亿千瓦,同比增长9%。其中,新型储能累计装机规模3000万千瓦,同比增长67.7%,锂离子电池装机约230
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苏文电能-300982-跟踪点评:订单与预期共振,EPC率先
光伏产业链价格松动有望带动国内光伏电站和储能建设需求,直接利好EPC企业。公司2022年在手订单丰厚,交付有望提速;同时完成定增进一步加码设备生产能力,成长路径清晰。预计公司2022-2024年归母净利润为3.47/4.72/6.19亿元,2023年目标价83元,维持“买入”评级。 ▍光伏产业链价格变化促进项目收益回升,利好全年需求释放。根据硅业协会公布的每周报价,年初单晶致密料的价格区间下限已低于150元/公斤,182mm硅片价格低至3.6元/片。随着产业链价格的下行,预计后续1.7元/W左右
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智能电网优势明显,注重研发成效显著。公司长期深耕电力能源领域,为电力的发、输、配、用、储等环节提供继电保护、自动化与控制系统等产品及解决方案,其中智能电网业务在国网集招中中标份额约占18%,行业排名第2,在南网框招中中标份额约占17%,行业排名第3。公司继电保护优势明显,在2022年底国网输变电项目第六次变电设备招标采购及第二次变电设备邀请招标采购中,公司继电保护及变电站计算监控系统中标1.2亿,占比20.17%,仅次于南瑞继保。公司注重研发,研发费用率常年大于10%,研发人员近800人,占比2
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卡倍亿-300863-22Q4业绩高增超预期,三重拐点向上
公司发布2022年业绩预告,公司2022年实现归母净利润1.5~1.7亿元,同比增长73.7%~96.9%;2022年实现扣非净利润1.5~1.7亿元,同比增长99.3%~125.9%。 点评: 行业扩容+格局优化,Q4利润同比高增。公司22Q4预计实现归母净利润0.49~0.69亿元,同比+250%~393%。公司业绩的大幅增长主要受益于1)电动智能化升级下线缆单车价值量提升带来的行业扩容:电动智能化趋势下新增高压线、数据线需求,使得汽车线缆单车价值量从传统燃油车1000元,大幅提升至电动车1
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国机精工-主业双升&减值收窄,22年利润预增
公司发布2022年度业绩预告,净利润同比预增57%-104%。2022年,公司预计实现归母净利润2.00-2.60亿元,同比预计增长57.01%-104.11%;预计实现扣非归母净利润1.25-1.85亿元,同比预计增长257.35%-428.87%。2022Q4,公司预计实现归母净利润192-6192万元,同比大幅扭亏。受益于核心业务发展态势良好,轴承业务以及超硬材料制品业务同时增长带动业绩提升,同时我们估计Q4资产减值影响收窄使得利润释放。 定增助力CVD项目二期建设,产业化进展提速:公司于
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威腾电气-蓄威光储,腾飞在即
深耕母线环节多年,加码光储业务注入新活力。公司成立于2004年,主要从事高低压母线、光伏焊带、中低压成套设备及铜铝材的研发、制造及销售,经过近二十年的研发、试点、创新和不断积淀,公司已发展成为国内输配电及控制设备制造行业母线知名企业。目前,公司借助生产配电系统产品以及十多年在光伏焊带产品所积累的技术优势,强势切入光储领域,为公司发展注入新活力。近年来公司业绩保持了良好的增长态势,2022年前三季度实现营收11.23亿元,同比增长22.03%;归母净利润0.50亿元,同比增长13.02%,在原材料
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新能车发展“跨越鸿沟”,快充趋势渐起
从创新扩散理论出发,快充是国内市场新能车产品迭代重要方向。根据美国社会学家罗杰斯的创新扩散理论,新技术或产品在生命周期不同阶段吸引不同受众,不同受众群体占总人数的比例服从正态分布。早期主要依靠新技术吸引创新者,在经过这个阶段后,则需要扩展基数更大的早期大多数群体;杰弗里摩尔在1991年提出,多数企业在成功吸引创新者和早期接受者后,在扩展早期多数群体时极易落入“鸿沟”,主要原因为不同于创新者对技术的追求,早期多数群体更看重产品的实用性,更容易接受不改变使用习惯的新产品。新能车和传统燃油车相比最大的
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半导体国产替代持续加速,汽车电子迎来新机遇
回首2022年,在消费电子等下游需求疲软,疫情对宏观经济造成扰动等背景下,电子行业经历了阵痛期。展望2023年,随着中国疫情政策逐步优化,宏观经济有望回暖,消费电子等下游需求有望触底反弹,伴随着晶圆厂/ IDM厂新建产能逐步投产,新能源车渗透率进一步提升,我们看好半导体及汽车电子行业迈入上升通道。 EDA:国产替代+下游需求共促EDA赛道高成长。2021年全球EDA市场规模133亿美元,中国EDA企业与国外头部EDA企业在产品覆盖范围和先进制程上存在较大差距。随着美国对中国先进制程EDA工具的步
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中央经济工作会议提出“扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作”,“因城施策,支持刚性和改善性住房需求”。住建部部长倪虹指出“对于购买第一套住房的要大力支持;对于购买第二套住房的,要合理支持”。“金融16条”等政策相继出台,帮助优质头部房企化解风险;多地市也宣布放宽限购限贷政策,促进居住消费。我们预计政策暖风会继续吹。 房地产政策还有多大空间?结合政策规律和过往经验,我们对2023年房地产政策进行展望。 需求端:预计行政、金融、税收继续合理调整限制,着力扩大有效需求,释放消费潜力。 本轮需求端政策
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锂电隔膜行业深度报告:核心材料,前景明朗
隔膜是锂离子电池的核心材料之一,轻薄化是行业发展的重要趋势。隔膜的性能决定电池的界面结构、内阻等,对电池的容量、循环等产生影响。隔膜按工艺划分主要分为干法、湿法隔膜,目前湿法隔膜占比超过70%。同时,因为湿法隔膜更薄、孔径较小且均匀,性能优于干法隔膜。 隔膜行业属于资金密集型、技术密集型的重资产行业,原材料和制造费用在营业成本中占比大。隔膜基材主要是聚丙烯(PP)、聚乙烯(PE)等聚烯烃,PE是湿法隔膜的主要原料,PP是干法隔膜的主要原料,目前原材料进口依赖度高。制造费用占比大主要系生产设备贵、
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第十版新冠诊疗方案出台,进一步优化完善新冠感染诊疗
2023年1月6日,根据新冠病毒感染乙类乙管及疫情防控措施优化调整相关要求,结合奥密克戎变异毒株特点和感染者疾病特征,卫健委组织专家对《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第九版)》相关内容进行修订,形成了《新型冠状病毒感染诊疗方案(试行第十版)》。 点评: 第十版方案与第九版方案相比,重点修订内容如下: 1.对疾病名称进行了调整:根据国务院联防联控机制综合组《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》,将疾病名称由“新型冠状病毒肺炎”更名为“新型冠状病毒感染”。 2.不再判定“疑似病例”:目
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最近,消费股扛起了市场上涨的大旗,比较典型的旅游餐饮板块纷纷大涨,而此次消费股的反弹便是源于十一月中旬的“二十条”防控优化措施以及十二月份发布的“新十条”防控措施,在疫情趋于常态化背景下,消费股反转预期增强。 关于消费行业的机会我们在11月19日的白酒行研和12月10日的消费行研,甚至7月9日的旅游行研中均提到过一些,不知道大家有没有把握住~ 有朋友表示大家都没钱消费了,不看好消费的复苏,但实际情况是居民的存量收入是一定的,如果大家大幅减少消费,难道要把钱存银行或投资理财吗?现在存款利率不仅越来
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自主崛起新时代,电动智能新篇章
展望一:比亚迪销量有望突破300万,成为国内销量第一品牌。比亚迪在技术迭代,产能扩张和出海加速支持下2023年有望实现300万辆以上销量。2022年公司单车盈利提升来自生产端的规模效应,预计2023年公司费用端的规模效应有望助力公司实现可观单车盈利,且产业链相关公司2023年受益幅度预计大于2022年。 展望二:理想汽车有望实现稳定季度盈利,成为国内首个盈利造车新势力。理想汽车2023-2024年新车周期强劲,将在30万元以上价格带持续提升市占率。2023年公司有望实现30万辆以上销量从而收入放
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重点关注远火和北斗三期换装
2022年11月以来军工指数大幅下跌,目前已开始逐步反弹。当下我们重点推荐四个领域,分别是:远火产业链、导弹上游元器件及材料、北斗三期军品换装、国企改革与资产重组。 分析与判断: 1.远火产业链 我们认为远火产业链是当前军工行业景气度相对最高的细分赛道。据新hs报道,国防大学教授孟祥青认为,远火系统性价比高,且结构简单,可以大批量快速生产。距离上:几乎覆盖了60到130KM、130到300KM范围目标,填补了火力空白。精度上:根据《环球时报》,国产远火打击精度堪比战役战术导弹。价格上:根据《环球
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新能源及电力设备行业点评:顶层设计明确,新能源革命坚定不移
1月6日,国家能源局综合司发布关于公开征求《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》意见的通知。 新型电力系统建设明确时间线。 意见中指出2030年、2045年、2060年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点,制定新型电力系统“三步走”发展路径,即加速转型期(当前至2030年)、总体形成期(2030年至2045年)、巩固完善期(2045年至2060年),有计划、分步骤推进新型电力系统建设的“进度条”。 加快规划建设新型能源体系,特高压、配网智能化为投资重点。 为匹配新型电力系统建设,源网荷储多
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储能系统核心增量,关注五大核心线路
近日《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》出炉,《蓝皮书》对于发展新型储能给出了明确的具体路线与发展方向: “重点开展长寿命、低成本及高安全的电化学储能关键核心技术、装备集成优化研究,提升锂电池安全性、降低成本,发展钠离子电池、液流电池等多元化技术路线。大力推动压缩空气储能、飞轮储能、重力储能等技术向大规模、高效率、灵活运行方向发展。” 截至2021年底,全球已投运储能项目装机规模约2.1亿千瓦,同比增长9%。其中,新型储能累计装机规模3000万千瓦,同比增长67.7%,锂离子电池装机约230
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苏文电能-300982-跟踪点评:订单与预期共振,EPC率先
光伏产业链价格松动有望带动国内光伏电站和储能建设需求,直接利好EPC企业。公司2022年在手订单丰厚,交付有望提速;同时完成定增进一步加码设备生产能力,成长路径清晰。预计公司2022-2024年归母净利润为3.47/4.72/6.19亿元,2023年目标价83元,维持“买入”评级。 ▍光伏产业链价格变化促进项目收益回升,利好全年需求释放。根据硅业协会公布的每周报价,年初单晶致密料的价格区间下限已低于150元/公斤,182mm硅片价格低至3.6元/片。随着产业链价格的下行,预计后续1.7元/W左右
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苏文电能
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四方股份-601126-注重研发持续创新,新能源储能快速发展
智能电网优势明显,注重研发成效显著。公司长期深耕电力能源领域,为电力的发、输、配、用、储等环节提供继电保护、自动化与控制系统等产品及解决方案,其中智能电网业务在国网集招中中标份额约占18%,行业排名第2,在南网框招中中标份额约占17%,行业排名第3。公司继电保护优势明显,在2022年底国网输变电项目第六次变电设备招标采购及第二次变电设备邀请招标采购中,公司继电保护及变电站计算监控系统中标1.2亿,占比20.17%,仅次于南瑞继保。公司注重研发,研发费用率常年大于10%,研发人员近800人,占比2
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四方股份
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卡倍亿-300863-22Q4业绩高增超预期,三重拐点向上
公司发布2022年业绩预告,公司2022年实现归母净利润1.5~1.7亿元,同比增长73.7%~96.9%;2022年实现扣非净利润1.5~1.7亿元,同比增长99.3%~125.9%。 点评: 行业扩容+格局优化,Q4利润同比高增。公司22Q4预计实现归母净利润0.49~0.69亿元,同比+250%~393%。公司业绩的大幅增长主要受益于1)电动智能化升级下线缆单车价值量提升带来的行业扩容:电动智能化趋势下新增高压线、数据线需求,使得汽车线缆单车价值量从传统燃油车1000元,大幅提升至电动车1
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国机精工-主业双升&减值收窄,22年利润预增
公司发布2022年度业绩预告,净利润同比预增57%-104%。2022年,公司预计实现归母净利润2.00-2.60亿元,同比预计增长57.01%-104.11%;预计实现扣非归母净利润1.25-1.85亿元,同比预计增长257.35%-428.87%。2022Q4,公司预计实现归母净利润192-6192万元,同比大幅扭亏。受益于核心业务发展态势良好,轴承业务以及超硬材料制品业务同时增长带动业绩提升,同时我们估计Q4资产减值影响收窄使得利润释放。 定增助力CVD项目二期建设,产业化进展提速:公司于
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国机精工
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威腾电气-蓄威光储,腾飞在即
深耕母线环节多年,加码光储业务注入新活力。公司成立于2004年,主要从事高低压母线、光伏焊带、中低压成套设备及铜铝材的研发、制造及销售,经过近二十年的研发、试点、创新和不断积淀,公司已发展成为国内输配电及控制设备制造行业母线知名企业。目前,公司借助生产配电系统产品以及十多年在光伏焊带产品所积累的技术优势,强势切入光储领域,为公司发展注入新活力。近年来公司业绩保持了良好的增长态势,2022年前三季度实现营收11.23亿元,同比增长22.03%;归母净利润0.50亿元,同比增长13.02%,在原材料
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新能车发展“跨越鸿沟”,快充趋势渐起
从创新扩散理论出发,快充是国内市场新能车产品迭代重要方向。根据美国社会学家罗杰斯的创新扩散理论,新技术或产品在生命周期不同阶段吸引不同受众,不同受众群体占总人数的比例服从正态分布。早期主要依靠新技术吸引创新者,在经过这个阶段后,则需要扩展基数更大的早期大多数群体;杰弗里摩尔在1991年提出,多数企业在成功吸引创新者和早期接受者后,在扩展早期多数群体时极易落入“鸿沟”,主要原因为不同于创新者对技术的追求,早期多数群体更看重产品的实用性,更容易接受不改变使用习惯的新产品。新能车和传统燃油车相比最大的
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信德新材
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半导体国产替代持续加速,汽车电子迎来新机遇
回首2022年,在消费电子等下游需求疲软,疫情对宏观经济造成扰动等背景下,电子行业经历了阵痛期。展望2023年,随着中国疫情政策逐步优化,宏观经济有望回暖,消费电子等下游需求有望触底反弹,伴随着晶圆厂/ IDM厂新建产能逐步投产,新能源车渗透率进一步提升,我们看好半导体及汽车电子行业迈入上升通道。 EDA:国产替代+下游需求共促EDA赛道高成长。2021年全球EDA市场规模133亿美元,中国EDA企业与国外头部EDA企业在产品覆盖范围和先进制程上存在较大差距。随着美国对中国先进制程EDA工具的步
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2023年房地产行业市场展望(政策篇)
中央经济工作会议提出“扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作”,“因城施策,支持刚性和改善性住房需求”。住建部部长倪虹指出“对于购买第一套住房的要大力支持;对于购买第二套住房的,要合理支持”。“金融16条”等政策相继出台,帮助优质头部房企化解风险;多地市也宣布放宽限购限贷政策,促进居住消费。我们预计政策暖风会继续吹。 房地产政策还有多大空间?结合政策规律和过往经验,我们对2023年房地产政策进行展望。 需求端:预计行政、金融、税收继续合理调整限制,着力扩大有效需求,释放消费潜力。 本轮需求端政策
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新城控股
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锂电隔膜行业深度报告:核心材料,前景明朗
隔膜是锂离子电池的核心材料之一,轻薄化是行业发展的重要趋势。隔膜的性能决定电池的界面结构、内阻等,对电池的容量、循环等产生影响。隔膜按工艺划分主要分为干法、湿法隔膜,目前湿法隔膜占比超过70%。同时,因为湿法隔膜更薄、孔径较小且均匀,性能优于干法隔膜。 隔膜行业属于资金密集型、技术密集型的重资产行业,原材料和制造费用在营业成本中占比大。隔膜基材主要是聚丙烯(PP)、聚乙烯(PE)等聚烯烃,PE是湿法隔膜的主要原料,PP是干法隔膜的主要原料,目前原材料进口依赖度高。制造费用占比大主要系生产设备贵、
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第十版新冠诊疗方案出台,进一步优化完善新冠感染诊疗
2023年1月6日,根据新冠病毒感染乙类乙管及疫情防控措施优化调整相关要求,结合奥密克戎变异毒株特点和感染者疾病特征,卫健委组织专家对《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第九版)》相关内容进行修订,形成了《新型冠状病毒感染诊疗方案(试行第十版)》。 点评: 第十版方案与第九版方案相比,重点修订内容如下: 1.对疾病名称进行了调整:根据国务院联防联控机制综合组《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》,将疾病名称由“新型冠状病毒肺炎”更名为“新型冠状病毒感染”。 2.不再判定“疑似病例”:目
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医美赛道,长坡厚雪!
最近,消费股扛起了市场上涨的大旗,比较典型的旅游餐饮板块纷纷大涨,而此次消费股的反弹便是源于十一月中旬的“二十条”防控优化措施以及十二月份发布的“新十条”防控措施,在疫情趋于常态化背景下,消费股反转预期增强。 关于消费行业的机会我们在11月19日的白酒行研和12月10日的消费行研,甚至7月9日的旅游行研中均提到过一些,不知道大家有没有把握住~ 有朋友表示大家都没钱消费了,不看好消费的复苏,但实际情况是居民的存量收入是一定的,如果大家大幅减少消费,难道要把钱存银行或投资理财吗?现在存款利率不仅越来
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自主崛起新时代,电动智能新篇章
展望一:比亚迪销量有望突破300万,成为国内销量第一品牌。比亚迪在技术迭代,产能扩张和出海加速支持下2023年有望实现300万辆以上销量。2022年公司单车盈利提升来自生产端的规模效应,预计2023年公司费用端的规模效应有望助力公司实现可观单车盈利,且产业链相关公司2023年受益幅度预计大于2022年。 展望二:理想汽车有望实现稳定季度盈利,成为国内首个盈利造车新势力。理想汽车2023-2024年新车周期强劲,将在30万元以上价格带持续提升市占率。2023年公司有望实现30万辆以上销量从而收入放
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保隆科技
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重点关注远火和北斗三期换装
2022年11月以来军工指数大幅下跌,目前已开始逐步反弹。当下我们重点推荐四个领域,分别是:远火产业链、导弹上游元器件及材料、北斗三期军品换装、国企改革与资产重组。 分析与判断: 1.远火产业链 我们认为远火产业链是当前军工行业景气度相对最高的细分赛道。据新hs报道,国防大学教授孟祥青认为,远火系统性价比高,且结构简单,可以大批量快速生产。距离上:几乎覆盖了60到130KM、130到300KM范围目标,填补了火力空白。精度上:根据《环球时报》,国产远火打击精度堪比战役战术导弹。价格上:根据《环球
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新能源及电力设备行业点评:顶层设计明确,新能源革命坚定不移
1月6日,国家能源局综合司发布关于公开征求《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》意见的通知。 新型电力系统建设明确时间线。 意见中指出2030年、2045年、2060年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点,制定新型电力系统“三步走”发展路径,即加速转型期(当前至2030年)、总体形成期(2030年至2045年)、巩固完善期(2045年至2060年),有计划、分步骤推进新型电力系统建设的“进度条”。 加快规划建设新型能源体系,特高压、配网智能化为投资重点。 为匹配新型电力系统建设,源网荷储多
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储能系统核心增量,关注五大核心线路
近日《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》出炉,《蓝皮书》对于发展新型储能给出了明确的具体路线与发展方向: “重点开展长寿命、低成本及高安全的电化学储能关键核心技术、装备集成优化研究,提升锂电池安全性、降低成本,发展钠离子电池、液流电池等多元化技术路线。大力推动压缩空气储能、飞轮储能、重力储能等技术向大规模、高效率、灵活运行方向发展。” 截至2021年底,全球已投运储能项目装机规模约2.1亿千瓦,同比增长9%。其中,新型储能累计装机规模3000万千瓦,同比增长67.7%,锂离子电池装机约230
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苏文电能-300982-跟踪点评:订单与预期共振,EPC率先
光伏产业链价格松动有望带动国内光伏电站和储能建设需求,直接利好EPC企业。公司2022年在手订单丰厚,交付有望提速;同时完成定增进一步加码设备生产能力,成长路径清晰。预计公司2022-2024年归母净利润为3.47/4.72/6.19亿元,2023年目标价83元,维持“买入”评级。 ▍光伏产业链价格变化促进项目收益回升,利好全年需求释放。根据硅业协会公布的每周报价,年初单晶致密料的价格区间下限已低于150元/公斤,182mm硅片价格低至3.6元/片。随着产业链价格的下行,预计后续1.7元/W左右
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智能电网优势明显,注重研发成效显著。公司长期深耕电力能源领域,为电力的发、输、配、用、储等环节提供继电保护、自动化与控制系统等产品及解决方案,其中智能电网业务在国网集招中中标份额约占18%,行业排名第2,在南网框招中中标份额约占17%,行业排名第3。公司继电保护优势明显,在2022年底国网输变电项目第六次变电设备招标采购及第二次变电设备邀请招标采购中,公司继电保护及变电站计算监控系统中标1.2亿,占比20.17%,仅次于南瑞继保。公司注重研发,研发费用率常年大于10%,研发人员近800人,占比2
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卡倍亿-300863-22Q4业绩高增超预期,三重拐点向上
公司发布2022年业绩预告,公司2022年实现归母净利润1.5~1.7亿元,同比增长73.7%~96.9%;2022年实现扣非净利润1.5~1.7亿元,同比增长99.3%~125.9%。 点评: 行业扩容+格局优化,Q4利润同比高增。公司22Q4预计实现归母净利润0.49~0.69亿元,同比+250%~393%。公司业绩的大幅增长主要受益于1)电动智能化升级下线缆单车价值量提升带来的行业扩容:电动智能化趋势下新增高压线、数据线需求,使得汽车线缆单车价值量从传统燃油车1000元,大幅提升至电动车1
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国机精工-主业双升&减值收窄,22年利润预增
公司发布2022年度业绩预告,净利润同比预增57%-104%。2022年,公司预计实现归母净利润2.00-2.60亿元,同比预计增长57.01%-104.11%;预计实现扣非归母净利润1.25-1.85亿元,同比预计增长257.35%-428.87%。2022Q4,公司预计实现归母净利润192-6192万元,同比大幅扭亏。受益于核心业务发展态势良好,轴承业务以及超硬材料制品业务同时增长带动业绩提升,同时我们估计Q4资产减值影响收窄使得利润释放。 定增助力CVD项目二期建设,产业化进展提速:公司于
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威腾电气-蓄威光储,腾飞在即
深耕母线环节多年,加码光储业务注入新活力。公司成立于2004年,主要从事高低压母线、光伏焊带、中低压成套设备及铜铝材的研发、制造及销售,经过近二十年的研发、试点、创新和不断积淀,公司已发展成为国内输配电及控制设备制造行业母线知名企业。目前,公司借助生产配电系统产品以及十多年在光伏焊带产品所积累的技术优势,强势切入光储领域,为公司发展注入新活力。近年来公司业绩保持了良好的增长态势,2022年前三季度实现营收11.23亿元,同比增长22.03%;归母净利润0.50亿元,同比增长13.02%,在原材料
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新能车发展“跨越鸿沟”,快充趋势渐起
从创新扩散理论出发,快充是国内市场新能车产品迭代重要方向。根据美国社会学家罗杰斯的创新扩散理论,新技术或产品在生命周期不同阶段吸引不同受众,不同受众群体占总人数的比例服从正态分布。早期主要依靠新技术吸引创新者,在经过这个阶段后,则需要扩展基数更大的早期大多数群体;杰弗里摩尔在1991年提出,多数企业在成功吸引创新者和早期接受者后,在扩展早期多数群体时极易落入“鸿沟”,主要原因为不同于创新者对技术的追求,早期多数群体更看重产品的实用性,更容易接受不改变使用习惯的新产品。新能车和传统燃油车相比最大的
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半导体国产替代持续加速,汽车电子迎来新机遇
回首2022年,在消费电子等下游需求疲软,疫情对宏观经济造成扰动等背景下,电子行业经历了阵痛期。展望2023年,随着中国疫情政策逐步优化,宏观经济有望回暖,消费电子等下游需求有望触底反弹,伴随着晶圆厂/ IDM厂新建产能逐步投产,新能源车渗透率进一步提升,我们看好半导体及汽车电子行业迈入上升通道。 EDA:国产替代+下游需求共促EDA赛道高成长。2021年全球EDA市场规模133亿美元,中国EDA企业与国外头部EDA企业在产品覆盖范围和先进制程上存在较大差距。随着美国对中国先进制程EDA工具的步
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中央经济工作会议提出“扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作”,“因城施策,支持刚性和改善性住房需求”。住建部部长倪虹指出“对于购买第一套住房的要大力支持;对于购买第二套住房的,要合理支持”。“金融16条”等政策相继出台,帮助优质头部房企化解风险;多地市也宣布放宽限购限贷政策,促进居住消费。我们预计政策暖风会继续吹。 房地产政策还有多大空间?结合政策规律和过往经验,我们对2023年房地产政策进行展望。 需求端:预计行政、金融、税收继续合理调整限制,着力扩大有效需求,释放消费潜力。 本轮需求端政策
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锂电隔膜行业深度报告:核心材料,前景明朗
隔膜是锂离子电池的核心材料之一,轻薄化是行业发展的重要趋势。隔膜的性能决定电池的界面结构、内阻等,对电池的容量、循环等产生影响。隔膜按工艺划分主要分为干法、湿法隔膜,目前湿法隔膜占比超过70%。同时,因为湿法隔膜更薄、孔径较小且均匀,性能优于干法隔膜。 隔膜行业属于资金密集型、技术密集型的重资产行业,原材料和制造费用在营业成本中占比大。隔膜基材主要是聚丙烯(PP)、聚乙烯(PE)等聚烯烃,PE是湿法隔膜的主要原料,PP是干法隔膜的主要原料,目前原材料进口依赖度高。制造费用占比大主要系生产设备贵、
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第十版新冠诊疗方案出台,进一步优化完善新冠感染诊疗
2023年1月6日,根据新冠病毒感染乙类乙管及疫情防控措施优化调整相关要求,结合奥密克戎变异毒株特点和感染者疾病特征,卫健委组织专家对《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第九版)》相关内容进行修订,形成了《新型冠状病毒感染诊疗方案(试行第十版)》。 点评: 第十版方案与第九版方案相比,重点修订内容如下: 1.对疾病名称进行了调整:根据国务院联防联控机制综合组《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》,将疾病名称由“新型冠状病毒肺炎”更名为“新型冠状病毒感染”。 2.不再判定“疑似病例”:目
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最近,消费股扛起了市场上涨的大旗,比较典型的旅游餐饮板块纷纷大涨,而此次消费股的反弹便是源于十一月中旬的“二十条”防控优化措施以及十二月份发布的“新十条”防控措施,在疫情趋于常态化背景下,消费股反转预期增强。 关于消费行业的机会我们在11月19日的白酒行研和12月10日的消费行研,甚至7月9日的旅游行研中均提到过一些,不知道大家有没有把握住~ 有朋友表示大家都没钱消费了,不看好消费的复苏,但实际情况是居民的存量收入是一定的,如果大家大幅减少消费,难道要把钱存银行或投资理财吗?现在存款利率不仅越来
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自主崛起新时代,电动智能新篇章
展望一:比亚迪销量有望突破300万,成为国内销量第一品牌。比亚迪在技术迭代,产能扩张和出海加速支持下2023年有望实现300万辆以上销量。2022年公司单车盈利提升来自生产端的规模效应,预计2023年公司费用端的规模效应有望助力公司实现可观单车盈利,且产业链相关公司2023年受益幅度预计大于2022年。 展望二:理想汽车有望实现稳定季度盈利,成为国内首个盈利造车新势力。理想汽车2023-2024年新车周期强劲,将在30万元以上价格带持续提升市占率。2023年公司有望实现30万辆以上销量从而收入放
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重点关注远火和北斗三期换装
2022年11月以来军工指数大幅下跌,目前已开始逐步反弹。当下我们重点推荐四个领域,分别是:远火产业链、导弹上游元器件及材料、北斗三期军品换装、国企改革与资产重组。 分析与判断: 1.远火产业链 我们认为远火产业链是当前军工行业景气度相对最高的细分赛道。据新hs报道,国防大学教授孟祥青认为,远火系统性价比高,且结构简单,可以大批量快速生产。距离上:几乎覆盖了60到130KM、130到300KM范围目标,填补了火力空白。精度上:根据《环球时报》,国产远火打击精度堪比战役战术导弹。价格上:根据《环球
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新能源及电力设备行业点评:顶层设计明确,新能源革命坚定不移
1月6日,国家能源局综合司发布关于公开征求《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》意见的通知。 新型电力系统建设明确时间线。 意见中指出2030年、2045年、2060年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点,制定新型电力系统“三步走”发展路径,即加速转型期(当前至2030年)、总体形成期(2030年至2045年)、巩固完善期(2045年至2060年),有计划、分步骤推进新型电力系统建设的“进度条”。 加快规划建设新型能源体系,特高压、配网智能化为投资重点。 为匹配新型电力系统建设,源网荷储多
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储能系统核心增量,关注五大核心线路
近日《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》出炉,《蓝皮书》对于发展新型储能给出了明确的具体路线与发展方向: “重点开展长寿命、低成本及高安全的电化学储能关键核心技术、装备集成优化研究,提升锂电池安全性、降低成本,发展钠离子电池、液流电池等多元化技术路线。大力推动压缩空气储能、飞轮储能、重力储能等技术向大规模、高效率、灵活运行方向发展。” 截至2021年底,全球已投运储能项目装机规模约2.1亿千瓦,同比增长9%。其中,新型储能累计装机规模3000万千瓦,同比增长67.7%,锂离子电池装机约230
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