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价值选股，技术进出点

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2023-01-21 09:53:49

安宫热销、牛黄涨价，关注健民集团、片仔癀、同仁堂核心产品量价

安宫牛黄丸获《新冠指南（第10版）》3项新增推荐。近日，国家卫健委发布《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第10版）》，安宫牛黄丸除继续被推荐用于危重型-内闭外脱证外，还新增3项重磅推荐，分别为1）成人重型、危重型高热患者的随症用药；2）儿童轻型、中型的持续高热不退、神昏谵妄，有重症倾向患者；3）儿童重型、危重型患者；亦为成人及儿童高热患者的唯一推荐中成药，应用场景及市场空间有望显著扩大。在疫情下，安宫牛黄丸近期热销。根据魔镜数据，2022年12月安宫牛黄丸（通用名）线上销量（淘系+京东）同比+17

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同仁堂
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健民集团

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2023-01-21 09:52:35

计算机行业：收入增速符合预期，行业复苏回暖提速在即

公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.47%；预计实现扣非归母净利润0.95亿元-1.1亿元。收入增速放缓，费用管控合理，非经常损益大幅下降。公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.4

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深信服

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2023-01-21 09:49:56

煤炭供给进入瓶颈，增量标的稀缺性凸显

2022年12月原煤产量增速环比11月小幅回落。根据统计局公布的2022年12月煤炭生产数据，12月原煤单月产量为40269万吨，同比上涨2.4%，增速较11月下降0.7个百分点，12月产量环比11月增长2.9%，1-12月累计原煤实现产量45亿吨，同比上涨9%，同比涨幅较1-11月收窄0.7个百分点。原煤产量增速回落提示供给瓶颈的到来。煤炭产量的增量主要来自于以下几个方面：1）现有矿井产能释放；2）产能核增；3）新建产能的投产；4）进口量的增加。我们认为，2021-2022年原煤产量的快速增

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潞安环能
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平煤股份

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2023-01-21 09:49:06

数据安全新政发布，助推数据要素成为新的经济增长引擎

2023年1月13日，工信部等16个部门联合印发了《关于促进数据安全产业发展的指导意见》。本报告中，我们希望就数据安全产业政策未来走向，产业影响等方面进行分析解读。意见制定者包括了安全主管部门、人力资源要素部门、技术要素部门、资本要素部门、经济政策主导部门、产业管理机构，涉及了行业发展的方方面面，将对政策落地起到强有力的推动作用。意见发布的背后，数据已经成为新的生产要素，即将成为新的经济增长引擎，需要数据安全的保障才能发挥出自身的价值。同时从近期《全国一体化政务大数据体系建设指南》、《关于构

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中国电信
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电科网安

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100位产业人士带您把握智能汽车供应交响主旋律

电动化、智能化背景下，汽车虽形态未变，但整体动能、功能和配套供应链逻辑已截然不同。一方面，传统车厂及供应链领导者被迫从根本上重新思考迎风转型；另一方面，动力智能系统等新企业入局，需与整个汽车生态做连接。天风数据研究团队甄选100位汽车产业人士，通过科学数据证据，尝试解答未来1-3年汽车产业链还会发生哪些巨变？什么领域存在潜在机会？什么新技术会崛起等关键问题，以揭示智能汽车供应链交响主旋律。高阶自动驾驶催生SoC芯片、驾驶域控、算法、激光雷达产业机会，智能座舱产业链中看好座舱域控、座舱芯片成长机

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经纬恒润
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德赛西威

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2023-01-21 09:45:48

2022年医保谈判落地，看好优质产品未来空间

2022年医保目录调整，共有111个药品新增进入目录，3个药品被调出目录。从谈判和竞价情况看，147个目录外药品参与谈判和竞价（含原目录内药品续约谈判），121个药品谈判或竞价成功，总体成功率达82.3%。谈判和竞价新准入的药品，价格平均降幅达60.1%。 “保基本”依旧是本次医保谈判核心功能定位：国家医保局牢牢把握“保基本”的功能定位，着力满足广大参保人基本用药需求；紧盯国家新冠疫情防控大局，引入临床价值和性价比更高的品种，成功实现药品保障升级换代。同时，继续适当放宽了部分目录内品种的支付范围

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恒瑞医药
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重点版号获批，增长能见度提升；滴滴重启新用户注册，平台经济稳

投资组合：腾讯控股、美团、快手、网易-S、百度集团-SW、恺英网络、三七互娱等。投资主题：平台经济，互联网与恒生科技，游戏，广告，影视院线，体育出版等。受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、阅文集团、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS直聘-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、风语筑、中国电影、博纳影业、光线传媒、万达电影、视觉中国、吉比特、冰川网络、姚记科技、力盛体育等。投资建议：扩大内需关注

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芒果超媒

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2023-01-21 09:39:28

机器人行业受益制造业复苏，2024年市场规模有望达251亿美

十七部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方案》，机器人行业将大幅提速 1 月 19 日，工业和信息化部等十七部门关于印发《“机器人+”应用行动实施方案》。方案中主要目标提及到 2025 年，制造业机器人密度较 2020 年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，聚焦制造业、农业、建筑、能源、商贸物流、医疗、养老服务、教育、社区服务以及安全应急 10 大应用重点领域，突破 100 种以上机器人创新应用技术及解决方案，推广 200 个以上具有较高技术水平、创新应用模式和显著应用

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科远智慧
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达意隆

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隆基绿能-601012-2022年业绩预告点评：龙头出货持续

公司发布2022年度业绩预告，公司预计2022年实现归母净利润145-155亿元，同增60%-71%，扣非归母净利润140-151亿元，同增59%-71%。其中2022Q4归母净利润35.2-45.2亿元，同增130%-196%，环比-22%-1%，扣非归母净利润33.5-44.5亿元，同增134%-212%，环比-21%-5%，业绩符合市场预期。出货持续高增、2023年盈利坚挺。我们预计公司2022年硅片出货约84-86GW，同增20%-23%，其中2022Q4硅片出货22-24GW，环比持

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隆基绿能

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阳光电源-300274-2022年业绩预告点评：非线性的增长

公司发布2022年度业绩预告，实现营收390-420亿元，同增62%~74%，实现归母净利润32~38亿元，同增102%~140%。其中2022Q4实现营收168~198亿元，同增91%~126%，环增69%~99%，实现归母净利润11-17亿元，同增1360%~2129%，环比-2%~+50%，大超市场预期，主要是逆变器及储能出货量及盈利超预期。逆变器放量+IGBT模块紧缺涨价，出货盈利高增。2022年逆变器出货超75gw，同增66%+，其中Q4出货超27gw，我们预计确认25GW，同环增6

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阳光电源

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同益中-688722-防弹类需求持续旺盛，量利齐升持续演绎

同益中发布2022年度业绩预告。公司2022年预计归母净利润1.72亿元，同比+227.96%；预计扣非后归母净利润1.48亿元，同比+227.30%。22Q4预计归母净利润3803.09万元，同比+238.02%，预计扣非后归母净利润3679.31万元，同比+327.28%。 12月疫情反复造成短时间影响，高景气及扩产趋势不改。由于12月疫情短期影响生产、物流，同益中22Q4业绩增幅环比收窄，属于阶段性影响，防弹市场高景气延续。公司22H1释放500吨无纬布产能，原有3320吨超高分子量聚乙烯

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同益中

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钧达股份-002865-2022年业绩预告点评：单瓦盈利持续

公司发布2022年度业绩预告，公司预计实现归母净利润6.8-7.8亿元，同增481%-537%，扣非归母净利润4.6-5.6亿元，同增354%-410%，差额主要系公司于2022年6月剥离汽车资产，并计入非经常性收益2.15亿元所致。2022Q4公司预计实现归母净利润2.70-3.70亿元，同增374%-476%，环增96%-169%，扣非归母净利润2.64-3.64亿元，同增368%-469%，环增94%-168%。实际经营业绩符合预期。大尺寸供需紧张，盈利持续改善。公司预计2022年电池出

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钧达股份

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中矿资源-002738-年报业绩增速亮眼，锂矿+锂盐扩产项目

公司发布2022业绩预告，公司业绩成倍增长。2022年全年公司归母净利润32.5-37.5亿元，同比+482.21%-571.78%，扣非归母净利润31.95-36.95亿元，同比+492.10%-584.76%，利润端符合预期。公司全年业绩增长的主要动力是公司下游新能源市场需求旺盛、公司锂盐产能释放及价格上涨、使用自产矿生产锂盐的比例提高，未来随Bikita和Tanco两大矿山年产量提升，业绩有望进一步增长。锂盐产能持续扩张，锂精矿自给率未来有望达102.42%，看好公司持续发展。预计公司

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中矿资源

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2023-01-20 12:12:39

有望成为经济发动机？多地加码数字经济，分析师点出三条主线

近日地方两会落幕，数字经济成亮点之一，多地明确量化数字经济发展远景目标，加码产业支持政策。 1月20日，数字经济板块再度领涨两市，恒久科技叠加军工7天6板，中国软件两连板，久其软件、宝信软件等大涨。催化上，近日地方两会落幕，数字经济成亮点之一，多地明确量化数字经济发展远景目标，加码产业支持政策。另外，兴业证券称数字经济是经济转型期的新动能，稳增长的重要力量，有望成为新时代的经济发动机。数字经济成地方两会亮点截至1月18日，国内31个省市自治区两会均已经召开，国盛证券表示，从31省市自治区

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中远海科

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龙头股价创三年新高，这类央企正加速资产重估

国资云带来行业变革。 1月21日，三大通信运营商集体走强，中国电信、中国联通双双涨逾6%，中国移动涨近4%；其中中国联通股价创下3年新高，中国移动逼近A股上市以来新高。一方面，兴业证券指出，随着国务院发布数据二十条，数据成为重要生产要素，国资云重要性凸显，国有运营商依托原有网络地方运维建设可实现云服务快速下沉到地方。国盛证券称进入2023年以来，运营商在国资云估值重构的主线下，企业价值被市场持续发掘。作为我国核心央企，运营商在稳定经济以及加码基建投资方面发挥着较大作用。国盛证券认为，在202

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安宫热销、牛黄涨价，关注健民集团、片仔癀、同仁堂核心产品量价

安宫牛黄丸获《新冠指南（第10版）》3项新增推荐。近日，国家卫健委发布《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第10版）》，安宫牛黄丸除继续被推荐用于危重型-内闭外脱证外，还新增3项重磅推荐，分别为1）成人重型、危重型高热患者的随症用药；2）儿童轻型、中型的持续高热不退、神昏谵妄，有重症倾向患者；3）儿童重型、危重型患者；亦为成人及儿童高热患者的唯一推荐中成药，应用场景及市场空间有望显著扩大。在疫情下，安宫牛黄丸近期热销。根据魔镜数据，2022年12月安宫牛黄丸（通用名）线上销量（淘系+京东）同比+17

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计算机行业：收入增速符合预期，行业复苏回暖提速在即

公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.47%；预计实现扣非归母净利润0.95亿元-1.1亿元。收入增速放缓，费用管控合理，非经常损益大幅下降。公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.4

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煤炭供给进入瓶颈，增量标的稀缺性凸显

2022年12月原煤产量增速环比11月小幅回落。根据统计局公布的2022年12月煤炭生产数据，12月原煤单月产量为40269万吨，同比上涨2.4%，增速较11月下降0.7个百分点，12月产量环比11月增长2.9%，1-12月累计原煤实现产量45亿吨，同比上涨9%，同比涨幅较1-11月收窄0.7个百分点。原煤产量增速回落提示供给瓶颈的到来。煤炭产量的增量主要来自于以下几个方面：1）现有矿井产能释放；2）产能核增；3）新建产能的投产；4）进口量的增加。我们认为，2021-2022年原煤产量的快速增

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数据安全新政发布，助推数据要素成为新的经济增长引擎

2023年1月13日，工信部等16个部门联合印发了《关于促进数据安全产业发展的指导意见》。本报告中，我们希望就数据安全产业政策未来走向，产业影响等方面进行分析解读。意见制定者包括了安全主管部门、人力资源要素部门、技术要素部门、资本要素部门、经济政策主导部门、产业管理机构，涉及了行业发展的方方面面，将对政策落地起到强有力的推动作用。意见发布的背后，数据已经成为新的生产要素，即将成为新的经济增长引擎，需要数据安全的保障才能发挥出自身的价值。同时从近期《全国一体化政务大数据体系建设指南》、《关于构

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电动化、智能化背景下，汽车虽形态未变，但整体动能、功能和配套供应链逻辑已截然不同。一方面，传统车厂及供应链领导者被迫从根本上重新思考迎风转型；另一方面，动力智能系统等新企业入局，需与整个汽车生态做连接。天风数据研究团队甄选100位汽车产业人士，通过科学数据证据，尝试解答未来1-3年汽车产业链还会发生哪些巨变？什么领域存在潜在机会？什么新技术会崛起等关键问题，以揭示智能汽车供应链交响主旋律。高阶自动驾驶催生SoC芯片、驾驶域控、算法、激光雷达产业机会，智能座舱产业链中看好座舱域控、座舱芯片成长机

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2022年医保谈判落地，看好优质产品未来空间

2022年医保目录调整，共有111个药品新增进入目录，3个药品被调出目录。从谈判和竞价情况看，147个目录外药品参与谈判和竞价（含原目录内药品续约谈判），121个药品谈判或竞价成功，总体成功率达82.3%。谈判和竞价新准入的药品，价格平均降幅达60.1%。 “保基本”依旧是本次医保谈判核心功能定位：国家医保局牢牢把握“保基本”的功能定位，着力满足广大参保人基本用药需求；紧盯国家新冠疫情防控大局，引入临床价值和性价比更高的品种，成功实现药品保障升级换代。同时，继续适当放宽了部分目录内品种的支付范围

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重点版号获批，增长能见度提升；滴滴重启新用户注册，平台经济稳

投资组合：腾讯控股、美团、快手、网易-S、百度集团-SW、恺英网络、三七互娱等。投资主题：平台经济，互联网与恒生科技，游戏，广告，影视院线，体育出版等。受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、阅文集团、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS直聘-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、风语筑、中国电影、博纳影业、光线传媒、万达电影、视觉中国、吉比特、冰川网络、姚记科技、力盛体育等。投资建议：扩大内需关注

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机器人行业受益制造业复苏，2024年市场规模有望达251亿美

十七部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方案》，机器人行业将大幅提速 1 月 19 日，工业和信息化部等十七部门关于印发《“机器人+”应用行动实施方案》。方案中主要目标提及到 2025 年，制造业机器人密度较 2020 年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，聚焦制造业、农业、建筑、能源、商贸物流、医疗、养老服务、教育、社区服务以及安全应急 10 大应用重点领域，突破 100 种以上机器人创新应用技术及解决方案，推广 200 个以上具有较高技术水平、创新应用模式和显著应用

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隆基绿能-601012-2022年业绩预告点评：龙头出货持续

公司发布2022年度业绩预告，公司预计2022年实现归母净利润145-155亿元，同增60%-71%，扣非归母净利润140-151亿元，同增59%-71%。其中2022Q4归母净利润35.2-45.2亿元，同增130%-196%，环比-22%-1%，扣非归母净利润33.5-44.5亿元，同增134%-212%，环比-21%-5%，业绩符合市场预期。出货持续高增、2023年盈利坚挺。我们预计公司2022年硅片出货约84-86GW，同增20%-23%，其中2022Q4硅片出货22-24GW，环比持

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阳光电源-300274-2022年业绩预告点评：非线性的增长

公司发布2022年度业绩预告，实现营收390-420亿元，同增62%~74%，实现归母净利润32~38亿元，同增102%~140%。其中2022Q4实现营收168~198亿元，同增91%~126%，环增69%~99%，实现归母净利润11-17亿元，同增1360%~2129%，环比-2%~+50%，大超市场预期，主要是逆变器及储能出货量及盈利超预期。逆变器放量+IGBT模块紧缺涨价，出货盈利高增。2022年逆变器出货超75gw，同增66%+，其中Q4出货超27gw，我们预计确认25GW，同环增6

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同益中-688722-防弹类需求持续旺盛，量利齐升持续演绎

同益中发布2022年度业绩预告。公司2022年预计归母净利润1.72亿元，同比+227.96%；预计扣非后归母净利润1.48亿元，同比+227.30%。22Q4预计归母净利润3803.09万元，同比+238.02%，预计扣非后归母净利润3679.31万元，同比+327.28%。 12月疫情反复造成短时间影响，高景气及扩产趋势不改。由于12月疫情短期影响生产、物流，同益中22Q4业绩增幅环比收窄，属于阶段性影响，防弹市场高景气延续。公司22H1释放500吨无纬布产能，原有3320吨超高分子量聚乙烯

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钧达股份-002865-2022年业绩预告点评：单瓦盈利持续

公司发布2022年度业绩预告，公司预计实现归母净利润6.8-7.8亿元，同增481%-537%，扣非归母净利润4.6-5.6亿元，同增354%-410%，差额主要系公司于2022年6月剥离汽车资产，并计入非经常性收益2.15亿元所致。2022Q4公司预计实现归母净利润2.70-3.70亿元，同增374%-476%，环增96%-169%，扣非归母净利润2.64-3.64亿元，同增368%-469%，环增94%-168%。实际经营业绩符合预期。大尺寸供需紧张，盈利持续改善。公司预计2022年电池出

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中矿资源-002738-年报业绩增速亮眼，锂矿+锂盐扩产项目

公司发布2022业绩预告，公司业绩成倍增长。2022年全年公司归母净利润32.5-37.5亿元，同比+482.21%-571.78%，扣非归母净利润31.95-36.95亿元，同比+492.10%-584.76%，利润端符合预期。公司全年业绩增长的主要动力是公司下游新能源市场需求旺盛、公司锂盐产能释放及价格上涨、使用自产矿生产锂盐的比例提高，未来随Bikita和Tanco两大矿山年产量提升，业绩有望进一步增长。锂盐产能持续扩张，锂精矿自给率未来有望达102.42%，看好公司持续发展。预计公司

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有望成为经济发动机？多地加码数字经济，分析师点出三条主线

近日地方两会落幕，数字经济成亮点之一，多地明确量化数字经济发展远景目标，加码产业支持政策。 1月20日，数字经济板块再度领涨两市，恒久科技叠加军工7天6板，中国软件两连板，久其软件、宝信软件等大涨。催化上，近日地方两会落幕，数字经济成亮点之一，多地明确量化数字经济发展远景目标，加码产业支持政策。另外，兴业证券称数字经济是经济转型期的新动能，稳增长的重要力量，有望成为新时代的经济发动机。数字经济成地方两会亮点截至1月18日，国内31个省市自治区两会均已经召开，国盛证券表示，从31省市自治区

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龙头股价创三年新高，这类央企正加速资产重估

国资云带来行业变革。 1月21日，三大通信运营商集体走强，中国电信、中国联通双双涨逾6%，中国移动涨近4%；其中中国联通股价创下3年新高，中国移动逼近A股上市以来新高。一方面，兴业证券指出，随着国务院发布数据二十条，数据成为重要生产要素，国资云重要性凸显，国有运营商依托原有网络地方运维建设可实现云服务快速下沉到地方。国盛证券称进入2023年以来，运营商在国资云估值重构的主线下，企业价值被市场持续发掘。作为我国核心央企，运营商在稳定经济以及加码基建投资方面发挥着较大作用。国盛证券认为，在202

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安宫热销、牛黄涨价，关注健民集团、片仔癀、同仁堂核心产品量价

安宫牛黄丸获《新冠指南（第10版）》3项新增推荐。近日，国家卫健委发布《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第10版）》，安宫牛黄丸除继续被推荐用于危重型-内闭外脱证外，还新增3项重磅推荐，分别为1）成人重型、危重型高热患者的随症用药；2）儿童轻型、中型的持续高热不退、神昏谵妄，有重症倾向患者；3）儿童重型、危重型患者；亦为成人及儿童高热患者的唯一推荐中成药，应用场景及市场空间有望显著扩大。在疫情下，安宫牛黄丸近期热销。根据魔镜数据，2022年12月安宫牛黄丸（通用名）线上销量（淘系+京东）同比+17

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健民集团

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计算机行业：收入增速符合预期，行业复苏回暖提速在即

公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.47%；预计实现扣非归母净利润0.95亿元-1.1亿元。收入增速放缓，费用管控合理，非经常损益大幅下降。公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.4

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深信服

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煤炭供给进入瓶颈，增量标的稀缺性凸显

2022年12月原煤产量增速环比11月小幅回落。根据统计局公布的2022年12月煤炭生产数据，12月原煤单月产量为40269万吨，同比上涨2.4%，增速较11月下降0.7个百分点，12月产量环比11月增长2.9%，1-12月累计原煤实现产量45亿吨，同比上涨9%，同比涨幅较1-11月收窄0.7个百分点。原煤产量增速回落提示供给瓶颈的到来。煤炭产量的增量主要来自于以下几个方面：1）现有矿井产能释放；2）产能核增；3）新建产能的投产；4）进口量的增加。我们认为，2021-2022年原煤产量的快速增

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潞安环能
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数据安全新政发布，助推数据要素成为新的经济增长引擎

2023年1月13日，工信部等16个部门联合印发了《关于促进数据安全产业发展的指导意见》。本报告中，我们希望就数据安全产业政策未来走向，产业影响等方面进行分析解读。意见制定者包括了安全主管部门、人力资源要素部门、技术要素部门、资本要素部门、经济政策主导部门、产业管理机构，涉及了行业发展的方方面面，将对政策落地起到强有力的推动作用。意见发布的背后，数据已经成为新的生产要素，即将成为新的经济增长引擎，需要数据安全的保障才能发挥出自身的价值。同时从近期《全国一体化政务大数据体系建设指南》、《关于构

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电科网安

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100位产业人士带您把握智能汽车供应交响主旋律

电动化、智能化背景下，汽车虽形态未变，但整体动能、功能和配套供应链逻辑已截然不同。一方面，传统车厂及供应链领导者被迫从根本上重新思考迎风转型；另一方面，动力智能系统等新企业入局，需与整个汽车生态做连接。天风数据研究团队甄选100位汽车产业人士，通过科学数据证据，尝试解答未来1-3年汽车产业链还会发生哪些巨变？什么领域存在潜在机会？什么新技术会崛起等关键问题，以揭示智能汽车供应链交响主旋律。高阶自动驾驶催生SoC芯片、驾驶域控、算法、激光雷达产业机会，智能座舱产业链中看好座舱域控、座舱芯片成长机

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经纬恒润
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2022年医保谈判落地，看好优质产品未来空间

2022年医保目录调整，共有111个药品新增进入目录，3个药品被调出目录。从谈判和竞价情况看，147个目录外药品参与谈判和竞价（含原目录内药品续约谈判），121个药品谈判或竞价成功，总体成功率达82.3%。谈判和竞价新准入的药品，价格平均降幅达60.1%。 “保基本”依旧是本次医保谈判核心功能定位：国家医保局牢牢把握“保基本”的功能定位，着力满足广大参保人基本用药需求；紧盯国家新冠疫情防控大局，引入临床价值和性价比更高的品种，成功实现药品保障升级换代。同时，继续适当放宽了部分目录内品种的支付范围

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重点版号获批，增长能见度提升；滴滴重启新用户注册，平台经济稳

投资组合：腾讯控股、美团、快手、网易-S、百度集团-SW、恺英网络、三七互娱等。投资主题：平台经济，互联网与恒生科技，游戏，广告，影视院线，体育出版等。受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、阅文集团、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS直聘-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、风语筑、中国电影、博纳影业、光线传媒、万达电影、视觉中国、吉比特、冰川网络、姚记科技、力盛体育等。投资建议：扩大内需关注

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机器人行业受益制造业复苏，2024年市场规模有望达251亿美

十七部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方案》，机器人行业将大幅提速 1 月 19 日，工业和信息化部等十七部门关于印发《“机器人+”应用行动实施方案》。方案中主要目标提及到 2025 年，制造业机器人密度较 2020 年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，聚焦制造业、农业、建筑、能源、商贸物流、医疗、养老服务、教育、社区服务以及安全应急 10 大应用重点领域，突破 100 种以上机器人创新应用技术及解决方案，推广 200 个以上具有较高技术水平、创新应用模式和显著应用

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隆基绿能-601012-2022年业绩预告点评：龙头出货持续

公司发布2022年度业绩预告，公司预计2022年实现归母净利润145-155亿元，同增60%-71%，扣非归母净利润140-151亿元，同增59%-71%。其中2022Q4归母净利润35.2-45.2亿元，同增130%-196%，环比-22%-1%，扣非归母净利润33.5-44.5亿元，同增134%-212%，环比-21%-5%，业绩符合市场预期。出货持续高增、2023年盈利坚挺。我们预计公司2022年硅片出货约84-86GW，同增20%-23%，其中2022Q4硅片出货22-24GW，环比持

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隆基绿能

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阳光电源-300274-2022年业绩预告点评：非线性的增长

公司发布2022年度业绩预告，实现营收390-420亿元，同增62%~74%，实现归母净利润32~38亿元，同增102%~140%。其中2022Q4实现营收168~198亿元，同增91%~126%，环增69%~99%，实现归母净利润11-17亿元，同增1360%~2129%，环比-2%~+50%，大超市场预期，主要是逆变器及储能出货量及盈利超预期。逆变器放量+IGBT模块紧缺涨价，出货盈利高增。2022年逆变器出货超75gw，同增66%+，其中Q4出货超27gw，我们预计确认25GW，同环增6

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阳光电源

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同益中-688722-防弹类需求持续旺盛，量利齐升持续演绎

同益中发布2022年度业绩预告。公司2022年预计归母净利润1.72亿元，同比+227.96%；预计扣非后归母净利润1.48亿元，同比+227.30%。22Q4预计归母净利润3803.09万元，同比+238.02%，预计扣非后归母净利润3679.31万元，同比+327.28%。 12月疫情反复造成短时间影响，高景气及扩产趋势不改。由于12月疫情短期影响生产、物流，同益中22Q4业绩增幅环比收窄，属于阶段性影响，防弹市场高景气延续。公司22H1释放500吨无纬布产能，原有3320吨超高分子量聚乙烯

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同益中

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钧达股份-002865-2022年业绩预告点评：单瓦盈利持续

公司发布2022年度业绩预告，公司预计实现归母净利润6.8-7.8亿元，同增481%-537%，扣非归母净利润4.6-5.6亿元，同增354%-410%，差额主要系公司于2022年6月剥离汽车资产，并计入非经常性收益2.15亿元所致。2022Q4公司预计实现归母净利润2.70-3.70亿元，同增374%-476%，环增96%-169%，扣非归母净利润2.64-3.64亿元，同增368%-469%，环增94%-168%。实际经营业绩符合预期。大尺寸供需紧张，盈利持续改善。公司预计2022年电池出

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钧达股份

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中矿资源-002738-年报业绩增速亮眼，锂矿+锂盐扩产项目

公司发布2022业绩预告，公司业绩成倍增长。2022年全年公司归母净利润32.5-37.5亿元，同比+482.21%-571.78%，扣非归母净利润31.95-36.95亿元，同比+492.10%-584.76%，利润端符合预期。公司全年业绩增长的主要动力是公司下游新能源市场需求旺盛、公司锂盐产能释放及价格上涨、使用自产矿生产锂盐的比例提高，未来随Bikita和Tanco两大矿山年产量提升，业绩有望进一步增长。锂盐产能持续扩张，锂精矿自给率未来有望达102.42%，看好公司持续发展。预计公司

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中矿资源

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有望成为经济发动机？多地加码数字经济，分析师点出三条主线

近日地方两会落幕，数字经济成亮点之一，多地明确量化数字经济发展远景目标，加码产业支持政策。 1月20日，数字经济板块再度领涨两市，恒久科技叠加军工7天6板，中国软件两连板，久其软件、宝信软件等大涨。催化上，近日地方两会落幕，数字经济成亮点之一，多地明确量化数字经济发展远景目标，加码产业支持政策。另外，兴业证券称数字经济是经济转型期的新动能，稳增长的重要力量，有望成为新时代的经济发动机。数字经济成地方两会亮点截至1月18日，国内31个省市自治区两会均已经召开，国盛证券表示，从31省市自治区

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龙头股价创三年新高，这类央企正加速资产重估

国资云带来行业变革。 1月21日，三大通信运营商集体走强，中国电信、中国联通双双涨逾6%，中国移动涨近4%；其中中国联通股价创下3年新高，中国移动逼近A股上市以来新高。一方面，兴业证券指出，随着国务院发布数据二十条，数据成为重要生产要素，国资云重要性凸显，国有运营商依托原有网络地方运维建设可实现云服务快速下沉到地方。国盛证券称进入2023年以来，运营商在国资云估值重构的主线下，企业价值被市场持续发掘。作为我国核心央企，运营商在稳定经济以及加码基建投资方面发挥着较大作用。国盛证券认为，在202

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安宫热销、牛黄涨价，关注健民集团、片仔癀、同仁堂核心产品量价

安宫牛黄丸获《新冠指南（第10版）》3项新增推荐。近日，国家卫健委发布《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第10版）》，安宫牛黄丸除继续被推荐用于危重型-内闭外脱证外，还新增3项重磅推荐，分别为1）成人重型、危重型高热患者的随症用药；2）儿童轻型、中型的持续高热不退、神昏谵妄，有重症倾向患者；3）儿童重型、危重型患者；亦为成人及儿童高热患者的唯一推荐中成药，应用场景及市场空间有望显著扩大。在疫情下，安宫牛黄丸近期热销。根据魔镜数据，2022年12月安宫牛黄丸（通用名）线上销量（淘系+京东）同比+17

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计算机行业：收入增速符合预期，行业复苏回暖提速在即

公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.47%；预计实现扣非归母净利润0.95亿元-1.1亿元。收入增速放缓，费用管控合理，非经常损益大幅下降。公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.4

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煤炭供给进入瓶颈，增量标的稀缺性凸显

2022年12月原煤产量增速环比11月小幅回落。根据统计局公布的2022年12月煤炭生产数据，12月原煤单月产量为40269万吨，同比上涨2.4%，增速较11月下降0.7个百分点，12月产量环比11月增长2.9%，1-12月累计原煤实现产量45亿吨，同比上涨9%，同比涨幅较1-11月收窄0.7个百分点。原煤产量增速回落提示供给瓶颈的到来。煤炭产量的增量主要来自于以下几个方面：1）现有矿井产能释放；2）产能核增；3）新建产能的投产；4）进口量的增加。我们认为，2021-2022年原煤产量的快速增

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数据安全新政发布，助推数据要素成为新的经济增长引擎

2023年1月13日，工信部等16个部门联合印发了《关于促进数据安全产业发展的指导意见》。本报告中，我们希望就数据安全产业政策未来走向，产业影响等方面进行分析解读。意见制定者包括了安全主管部门、人力资源要素部门、技术要素部门、资本要素部门、经济政策主导部门、产业管理机构，涉及了行业发展的方方面面，将对政策落地起到强有力的推动作用。意见发布的背后，数据已经成为新的生产要素，即将成为新的经济增长引擎，需要数据安全的保障才能发挥出自身的价值。同时从近期《全国一体化政务大数据体系建设指南》、《关于构

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100位产业人士带您把握智能汽车供应交响主旋律

电动化、智能化背景下，汽车虽形态未变，但整体动能、功能和配套供应链逻辑已截然不同。一方面，传统车厂及供应链领导者被迫从根本上重新思考迎风转型；另一方面，动力智能系统等新企业入局，需与整个汽车生态做连接。天风数据研究团队甄选100位汽车产业人士，通过科学数据证据，尝试解答未来1-3年汽车产业链还会发生哪些巨变？什么领域存在潜在机会？什么新技术会崛起等关键问题，以揭示智能汽车供应链交响主旋律。高阶自动驾驶催生SoC芯片、驾驶域控、算法、激光雷达产业机会，智能座舱产业链中看好座舱域控、座舱芯片成长机

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2022年医保谈判落地，看好优质产品未来空间

2022年医保目录调整，共有111个药品新增进入目录，3个药品被调出目录。从谈判和竞价情况看，147个目录外药品参与谈判和竞价（含原目录内药品续约谈判），121个药品谈判或竞价成功，总体成功率达82.3%。谈判和竞价新准入的药品，价格平均降幅达60.1%。 “保基本”依旧是本次医保谈判核心功能定位：国家医保局牢牢把握“保基本”的功能定位，着力满足广大参保人基本用药需求；紧盯国家新冠疫情防控大局，引入临床价值和性价比更高的品种，成功实现药品保障升级换代。同时，继续适当放宽了部分目录内品种的支付范围

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重点版号获批，增长能见度提升；滴滴重启新用户注册，平台经济稳

投资组合：腾讯控股、美团、快手、网易-S、百度集团-SW、恺英网络、三七互娱等。投资主题：平台经济，互联网与恒生科技，游戏，广告，影视院线，体育出版等。受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、阅文集团、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS直聘-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、风语筑、中国电影、博纳影业、光线传媒、万达电影、视觉中国、吉比特、冰川网络、姚记科技、力盛体育等。投资建议：扩大内需关注

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机器人行业受益制造业复苏，2024年市场规模有望达251亿美

十七部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方案》，机器人行业将大幅提速 1 月 19 日，工业和信息化部等十七部门关于印发《“机器人+”应用行动实施方案》。方案中主要目标提及到 2025 年，制造业机器人密度较 2020 年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，聚焦制造业、农业、建筑、能源、商贸物流、医疗、养老服务、教育、社区服务以及安全应急 10 大应用重点领域，突破 100 种以上机器人创新应用技术及解决方案，推广 200 个以上具有较高技术水平、创新应用模式和显著应用

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隆基绿能-601012-2022年业绩预告点评：龙头出货持续

公司发布2022年度业绩预告，公司预计2022年实现归母净利润145-155亿元，同增60%-71%，扣非归母净利润140-151亿元，同增59%-71%。其中2022Q4归母净利润35.2-45.2亿元，同增130%-196%，环比-22%-1%，扣非归母净利润33.5-44.5亿元，同增134%-212%，环比-21%-5%，业绩符合市场预期。出货持续高增、2023年盈利坚挺。我们预计公司2022年硅片出货约84-86GW，同增20%-23%，其中2022Q4硅片出货22-24GW，环比持

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阳光电源-300274-2022年业绩预告点评：非线性的增长

公司发布2022年度业绩预告，实现营收390-420亿元，同增62%~74%，实现归母净利润32~38亿元，同增102%~140%。其中2022Q4实现营收168~198亿元，同增91%~126%，环增69%~99%，实现归母净利润11-17亿元，同增1360%~2129%，环比-2%~+50%，大超市场预期，主要是逆变器及储能出货量及盈利超预期。逆变器放量+IGBT模块紧缺涨价，出货盈利高增。2022年逆变器出货超75gw，同增66%+，其中Q4出货超27gw，我们预计确认25GW，同环增6

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同益中-688722-防弹类需求持续旺盛，量利齐升持续演绎

同益中发布2022年度业绩预告。公司2022年预计归母净利润1.72亿元，同比+227.96%；预计扣非后归母净利润1.48亿元，同比+227.30%。22Q4预计归母净利润3803.09万元，同比+238.02%，预计扣非后归母净利润3679.31万元，同比+327.28%。 12月疫情反复造成短时间影响，高景气及扩产趋势不改。由于12月疫情短期影响生产、物流，同益中22Q4业绩增幅环比收窄，属于阶段性影响，防弹市场高景气延续。公司22H1释放500吨无纬布产能，原有3320吨超高分子量聚乙烯

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钧达股份-002865-2022年业绩预告点评：单瓦盈利持续

公司发布2022年度业绩预告，公司预计实现归母净利润6.8-7.8亿元，同增481%-537%，扣非归母净利润4.6-5.6亿元，同增354%-410%，差额主要系公司于2022年6月剥离汽车资产，并计入非经常性收益2.15亿元所致。2022Q4公司预计实现归母净利润2.70-3.70亿元，同增374%-476%，环增96%-169%，扣非归母净利润2.64-3.64亿元，同增368%-469%，环增94%-168%。实际经营业绩符合预期。大尺寸供需紧张，盈利持续改善。公司预计2022年电池出

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中线波段

2023-01-20 12:53:48

中矿资源-002738-年报业绩增速亮眼，锂矿+锂盐扩产项目

公司发布2022业绩预告，公司业绩成倍增长。2022年全年公司归母净利润32.5-37.5亿元，同比+482.21%-571.78%，扣非归母净利润31.95-36.95亿元，同比+492.10%-584.76%，利润端符合预期。公司全年业绩增长的主要动力是公司下游新能源市场需求旺盛、公司锂盐产能释放及价格上涨、使用自产矿生产锂盐的比例提高，未来随Bikita和Tanco两大矿山年产量提升，业绩有望进一步增长。锂盐产能持续扩张，锂精矿自给率未来有望达102.42%，看好公司持续发展。预计公司

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中矿资源

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2023-01-20 12:12:39

有望成为经济发动机？多地加码数字经济，分析师点出三条主线

近日地方两会落幕，数字经济成亮点之一，多地明确量化数字经济发展远景目标，加码产业支持政策。 1月20日，数字经济板块再度领涨两市，恒久科技叠加军工7天6板，中国软件两连板，久其软件、宝信软件等大涨。催化上，近日地方两会落幕，数字经济成亮点之一，多地明确量化数字经济发展远景目标，加码产业支持政策。另外，兴业证券称数字经济是经济转型期的新动能，稳增长的重要力量，有望成为新时代的经济发动机。数字经济成地方两会亮点截至1月18日，国内31个省市自治区两会均已经召开，国盛证券表示，从31省市自治区

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中远海科

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龙头股价创三年新高，这类央企正加速资产重估

国资云带来行业变革。 1月21日，三大通信运营商集体走强，中国电信、中国联通双双涨逾6%，中国移动涨近4%；其中中国联通股价创下3年新高，中国移动逼近A股上市以来新高。一方面，兴业证券指出，随着国务院发布数据二十条，数据成为重要生产要素，国资云重要性凸显，国有运营商依托原有网络地方运维建设可实现云服务快速下沉到地方。国盛证券称进入2023年以来，运营商在国资云估值重构的主线下，企业价值被市场持续发掘。作为我国核心央企，运营商在稳定经济以及加码基建投资方面发挥着较大作用。国盛证券认为，在202

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中国联通
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中国电信

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安宫热销、牛黄涨价，关注健民集团、片仔癀、同仁堂核心产品量价

安宫牛黄丸获《新冠指南（第10版）》3项新增推荐。近日，国家卫健委发布《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第10版）》，安宫牛黄丸除继续被推荐用于危重型-内闭外脱证外，还新增3项重磅推荐，分别为1）成人重型、危重型高热患者的随症用药；2）儿童轻型、中型的持续高热不退、神昏谵妄，有重症倾向患者；3）儿童重型、危重型患者；亦为成人及儿童高热患者的唯一推荐中成药，应用场景及市场空间有望显著扩大。在疫情下，安宫牛黄丸近期热销。根据魔镜数据，2022年12月安宫牛黄丸（通用名）线上销量（淘系+京东）同比+17

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同仁堂
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健民集团

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计算机行业：收入增速符合预期，行业复苏回暖提速在即

公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.47%；预计实现扣非归母净利润0.95亿元-1.1亿元。收入增速放缓，费用管控合理，非经常损益大幅下降。公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.4

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深信服

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煤炭供给进入瓶颈，增量标的稀缺性凸显

2022年12月原煤产量增速环比11月小幅回落。根据统计局公布的2022年12月煤炭生产数据，12月原煤单月产量为40269万吨，同比上涨2.4%，增速较11月下降0.7个百分点，12月产量环比11月增长2.9%，1-12月累计原煤实现产量45亿吨，同比上涨9%，同比涨幅较1-11月收窄0.7个百分点。原煤产量增速回落提示供给瓶颈的到来。煤炭产量的增量主要来自于以下几个方面：1）现有矿井产能释放；2）产能核增；3）新建产能的投产；4）进口量的增加。我们认为，2021-2022年原煤产量的快速增

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潞安环能
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平煤股份

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数据安全新政发布，助推数据要素成为新的经济增长引擎

2023年1月13日，工信部等16个部门联合印发了《关于促进数据安全产业发展的指导意见》。本报告中，我们希望就数据安全产业政策未来走向，产业影响等方面进行分析解读。意见制定者包括了安全主管部门、人力资源要素部门、技术要素部门、资本要素部门、经济政策主导部门、产业管理机构，涉及了行业发展的方方面面，将对政策落地起到强有力的推动作用。意见发布的背后，数据已经成为新的生产要素，即将成为新的经济增长引擎，需要数据安全的保障才能发挥出自身的价值。同时从近期《全国一体化政务大数据体系建设指南》、《关于构

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中国电信
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电科网安

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100位产业人士带您把握智能汽车供应交响主旋律

电动化、智能化背景下，汽车虽形态未变，但整体动能、功能和配套供应链逻辑已截然不同。一方面，传统车厂及供应链领导者被迫从根本上重新思考迎风转型；另一方面，动力智能系统等新企业入局，需与整个汽车生态做连接。天风数据研究团队甄选100位汽车产业人士，通过科学数据证据，尝试解答未来1-3年汽车产业链还会发生哪些巨变？什么领域存在潜在机会？什么新技术会崛起等关键问题，以揭示智能汽车供应链交响主旋律。高阶自动驾驶催生SoC芯片、驾驶域控、算法、激光雷达产业机会，智能座舱产业链中看好座舱域控、座舱芯片成长机

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经纬恒润
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德赛西威

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2022年医保谈判落地，看好优质产品未来空间

2022年医保目录调整，共有111个药品新增进入目录，3个药品被调出目录。从谈判和竞价情况看，147个目录外药品参与谈判和竞价（含原目录内药品续约谈判），121个药品谈判或竞价成功，总体成功率达82.3%。谈判和竞价新准入的药品，价格平均降幅达60.1%。 “保基本”依旧是本次医保谈判核心功能定位：国家医保局牢牢把握“保基本”的功能定位，着力满足广大参保人基本用药需求；紧盯国家新冠疫情防控大局，引入临床价值和性价比更高的品种，成功实现药品保障升级换代。同时，继续适当放宽了部分目录内品种的支付范围

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重点版号获批，增长能见度提升；滴滴重启新用户注册，平台经济稳

投资组合：腾讯控股、美团、快手、网易-S、百度集团-SW、恺英网络、三七互娱等。投资主题：平台经济，互联网与恒生科技，游戏，广告，影视院线，体育出版等。受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、阅文集团、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS直聘-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、风语筑、中国电影、博纳影业、光线传媒、万达电影、视觉中国、吉比特、冰川网络、姚记科技、力盛体育等。投资建议：扩大内需关注

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机器人行业受益制造业复苏，2024年市场规模有望达251亿美

十七部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方案》，机器人行业将大幅提速 1 月 19 日，工业和信息化部等十七部门关于印发《“机器人+”应用行动实施方案》。方案中主要目标提及到 2025 年，制造业机器人密度较 2020 年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，聚焦制造业、农业、建筑、能源、商贸物流、医疗、养老服务、教育、社区服务以及安全应急 10 大应用重点领域，突破 100 种以上机器人创新应用技术及解决方案，推广 200 个以上具有较高技术水平、创新应用模式和显著应用

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达意隆

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2023-01-20 12:56:17

隆基绿能-601012-2022年业绩预告点评：龙头出货持续

公司发布2022年度业绩预告，公司预计2022年实现归母净利润145-155亿元，同增60%-71%，扣非归母净利润140-151亿元，同增59%-71%。其中2022Q4归母净利润35.2-45.2亿元，同增130%-196%，环比-22%-1%，扣非归母净利润33.5-44.5亿元，同增134%-212%，环比-21%-5%，业绩符合市场预期。出货持续高增、2023年盈利坚挺。我们预计公司2022年硅片出货约84-86GW，同增20%-23%，其中2022Q4硅片出货22-24GW，环比持

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隆基绿能

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2023-01-20 12:55:38

阳光电源-300274-2022年业绩预告点评：非线性的增长

公司发布2022年度业绩预告，实现营收390-420亿元，同增62%~74%，实现归母净利润32~38亿元，同增102%~140%。其中2022Q4实现营收168~198亿元，同增91%~126%，环增69%~99%，实现归母净利润11-17亿元，同增1360%~2129%，环比-2%~+50%，大超市场预期，主要是逆变器及储能出货量及盈利超预期。逆变器放量+IGBT模块紧缺涨价，出货盈利高增。2022年逆变器出货超75gw，同增66%+，其中Q4出货超27gw，我们预计确认25GW，同环增6

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阳光电源

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2023-01-20 12:54:59

同益中-688722-防弹类需求持续旺盛，量利齐升持续演绎

同益中发布2022年度业绩预告。公司2022年预计归母净利润1.72亿元，同比+227.96%；预计扣非后归母净利润1.48亿元，同比+227.30%。22Q4预计归母净利润3803.09万元，同比+238.02%，预计扣非后归母净利润3679.31万元，同比+327.28%。 12月疫情反复造成短时间影响，高景气及扩产趋势不改。由于12月疫情短期影响生产、物流，同益中22Q4业绩增幅环比收窄，属于阶段性影响，防弹市场高景气延续。公司22H1释放500吨无纬布产能，原有3320吨超高分子量聚乙烯

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同益中

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中线波段

2023-01-20 12:54:25

钧达股份-002865-2022年业绩预告点评：单瓦盈利持续

公司发布2022年度业绩预告，公司预计实现归母净利润6.8-7.8亿元，同增481%-537%，扣非归母净利润4.6-5.6亿元，同增354%-410%，差额主要系公司于2022年6月剥离汽车资产，并计入非经常性收益2.15亿元所致。2022Q4公司预计实现归母净利润2.70-3.70亿元，同增374%-476%，环增96%-169%，扣非归母净利润2.64-3.64亿元，同增368%-469%，环增94%-168%。实际经营业绩符合预期。大尺寸供需紧张，盈利持续改善。公司预计2022年电池出

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钧达股份

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中矿资源-002738-年报业绩增速亮眼，锂矿+锂盐扩产项目

公司发布2022业绩预告，公司业绩成倍增长。2022年全年公司归母净利润32.5-37.5亿元，同比+482.21%-571.78%，扣非归母净利润31.95-36.95亿元，同比+492.10%-584.76%，利润端符合预期。公司全年业绩增长的主要动力是公司下游新能源市场需求旺盛、公司锂盐产能释放及价格上涨、使用自产矿生产锂盐的比例提高，未来随Bikita和Tanco两大矿山年产量提升，业绩有望进一步增长。锂盐产能持续扩张，锂精矿自给率未来有望达102.42%，看好公司持续发展。预计公司

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有望成为经济发动机？多地加码数字经济，分析师点出三条主线

近日地方两会落幕，数字经济成亮点之一，多地明确量化数字经济发展远景目标，加码产业支持政策。 1月20日，数字经济板块再度领涨两市，恒久科技叠加军工7天6板，中国软件两连板，久其软件、宝信软件等大涨。催化上，近日地方两会落幕，数字经济成亮点之一，多地明确量化数字经济发展远景目标，加码产业支持政策。另外，兴业证券称数字经济是经济转型期的新动能，稳增长的重要力量，有望成为新时代的经济发动机。数字经济成地方两会亮点截至1月18日，国内31个省市自治区两会均已经召开，国盛证券表示，从31省市自治区

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龙头股价创三年新高，这类央企正加速资产重估

国资云带来行业变革。 1月21日，三大通信运营商集体走强，中国电信、中国联通双双涨逾6%，中国移动涨近4%；其中中国联通股价创下3年新高，中国移动逼近A股上市以来新高。一方面，兴业证券指出，随着国务院发布数据二十条，数据成为重要生产要素，国资云重要性凸显，国有运营商依托原有网络地方运维建设可实现云服务快速下沉到地方。国盛证券称进入2023年以来，运营商在国资云估值重构的主线下，企业价值被市场持续发掘。作为我国核心央企，运营商在稳定经济以及加码基建投资方面发挥着较大作用。国盛证券认为，在202

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安宫热销、牛黄涨价，关注健民集团、片仔癀、同仁堂核心产品量价

安宫牛黄丸获《新冠指南（第10版）》3项新增推荐。近日，国家卫健委发布《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第10版）》，安宫牛黄丸除继续被推荐用于危重型-内闭外脱证外，还新增3项重磅推荐，分别为1）成人重型、危重型高热患者的随症用药；2）儿童轻型、中型的持续高热不退、神昏谵妄，有重症倾向患者；3）儿童重型、危重型患者；亦为成人及儿童高热患者的唯一推荐中成药，应用场景及市场空间有望显著扩大。在疫情下，安宫牛黄丸近期热销。根据魔镜数据，2022年12月安宫牛黄丸（通用名）线上销量（淘系+京东）同比+17

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计算机行业：收入增速符合预期，行业复苏回暖提速在即

公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.47%；预计实现扣非归母净利润0.95亿元-1.1亿元。收入增速放缓，费用管控合理，非经常损益大幅下降。公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.4

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煤炭供给进入瓶颈，增量标的稀缺性凸显

2022年12月原煤产量增速环比11月小幅回落。根据统计局公布的2022年12月煤炭生产数据，12月原煤单月产量为40269万吨，同比上涨2.4%，增速较11月下降0.7个百分点，12月产量环比11月增长2.9%，1-12月累计原煤实现产量45亿吨，同比上涨9%，同比涨幅较1-11月收窄0.7个百分点。原煤产量增速回落提示供给瓶颈的到来。煤炭产量的增量主要来自于以下几个方面：1）现有矿井产能释放；2）产能核增；3）新建产能的投产；4）进口量的增加。我们认为，2021-2022年原煤产量的快速增

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数据安全新政发布，助推数据要素成为新的经济增长引擎

2023年1月13日，工信部等16个部门联合印发了《关于促进数据安全产业发展的指导意见》。本报告中，我们希望就数据安全产业政策未来走向，产业影响等方面进行分析解读。意见制定者包括了安全主管部门、人力资源要素部门、技术要素部门、资本要素部门、经济政策主导部门、产业管理机构，涉及了行业发展的方方面面，将对政策落地起到强有力的推动作用。意见发布的背后，数据已经成为新的生产要素，即将成为新的经济增长引擎，需要数据安全的保障才能发挥出自身的价值。同时从近期《全国一体化政务大数据体系建设指南》、《关于构

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100位产业人士带您把握智能汽车供应交响主旋律

电动化、智能化背景下，汽车虽形态未变，但整体动能、功能和配套供应链逻辑已截然不同。一方面，传统车厂及供应链领导者被迫从根本上重新思考迎风转型；另一方面，动力智能系统等新企业入局，需与整个汽车生态做连接。天风数据研究团队甄选100位汽车产业人士，通过科学数据证据，尝试解答未来1-3年汽车产业链还会发生哪些巨变？什么领域存在潜在机会？什么新技术会崛起等关键问题，以揭示智能汽车供应链交响主旋律。高阶自动驾驶催生SoC芯片、驾驶域控、算法、激光雷达产业机会，智能座舱产业链中看好座舱域控、座舱芯片成长机

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2022年医保谈判落地，看好优质产品未来空间

2022年医保目录调整，共有111个药品新增进入目录，3个药品被调出目录。从谈判和竞价情况看，147个目录外药品参与谈判和竞价（含原目录内药品续约谈判），121个药品谈判或竞价成功，总体成功率达82.3%。谈判和竞价新准入的药品，价格平均降幅达60.1%。 “保基本”依旧是本次医保谈判核心功能定位：国家医保局牢牢把握“保基本”的功能定位，着力满足广大参保人基本用药需求；紧盯国家新冠疫情防控大局，引入临床价值和性价比更高的品种，成功实现药品保障升级换代。同时，继续适当放宽了部分目录内品种的支付范围

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重点版号获批，增长能见度提升；滴滴重启新用户注册，平台经济稳

投资组合：腾讯控股、美团、快手、网易-S、百度集团-SW、恺英网络、三七互娱等。投资主题：平台经济，互联网与恒生科技，游戏，广告，影视院线，体育出版等。受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、阅文集团、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS直聘-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、风语筑、中国电影、博纳影业、光线传媒、万达电影、视觉中国、吉比特、冰川网络、姚记科技、力盛体育等。投资建议：扩大内需关注

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机器人行业受益制造业复苏，2024年市场规模有望达251亿美

十七部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方案》，机器人行业将大幅提速 1 月 19 日，工业和信息化部等十七部门关于印发《“机器人+”应用行动实施方案》。方案中主要目标提及到 2025 年，制造业机器人密度较 2020 年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，聚焦制造业、农业、建筑、能源、商贸物流、医疗、养老服务、教育、社区服务以及安全应急 10 大应用重点领域，突破 100 种以上机器人创新应用技术及解决方案，推广 200 个以上具有较高技术水平、创新应用模式和显著应用

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隆基绿能-601012-2022年业绩预告点评：龙头出货持续

公司发布2022年度业绩预告，公司预计2022年实现归母净利润145-155亿元，同增60%-71%，扣非归母净利润140-151亿元，同增59%-71%。其中2022Q4归母净利润35.2-45.2亿元，同增130%-196%，环比-22%-1%，扣非归母净利润33.5-44.5亿元，同增134%-212%，环比-21%-5%，业绩符合市场预期。出货持续高增、2023年盈利坚挺。我们预计公司2022年硅片出货约84-86GW，同增20%-23%，其中2022Q4硅片出货22-24GW，环比持

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阳光电源-300274-2022年业绩预告点评：非线性的增长

公司发布2022年度业绩预告，实现营收390-420亿元，同增62%~74%，实现归母净利润32~38亿元，同增102%~140%。其中2022Q4实现营收168~198亿元，同增91%~126%，环增69%~99%，实现归母净利润11-17亿元，同增1360%~2129%，环比-2%~+50%，大超市场预期，主要是逆变器及储能出货量及盈利超预期。逆变器放量+IGBT模块紧缺涨价，出货盈利高增。2022年逆变器出货超75gw，同增66%+，其中Q4出货超27gw，我们预计确认25GW，同环增6

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同益中-688722-防弹类需求持续旺盛，量利齐升持续演绎

同益中发布2022年度业绩预告。公司2022年预计归母净利润1.72亿元，同比+227.96%；预计扣非后归母净利润1.48亿元，同比+227.30%。22Q4预计归母净利润3803.09万元，同比+238.02%，预计扣非后归母净利润3679.31万元，同比+327.28%。 12月疫情反复造成短时间影响，高景气及扩产趋势不改。由于12月疫情短期影响生产、物流，同益中22Q4业绩增幅环比收窄，属于阶段性影响，防弹市场高景气延续。公司22H1释放500吨无纬布产能，原有3320吨超高分子量聚乙烯

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同益中

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tony2001

中线波段

2023-01-20 12:54:25

钧达股份-002865-2022年业绩预告点评：单瓦盈利持续

公司发布2022年度业绩预告，公司预计实现归母净利润6.8-7.8亿元，同增481%-537%，扣非归母净利润4.6-5.6亿元，同增354%-410%，差额主要系公司于2022年6月剥离汽车资产，并计入非经常性收益2.15亿元所致。2022Q4公司预计实现归母净利润2.70-3.70亿元，同增374%-476%，环增96%-169%，扣非归母净利润2.64-3.64亿元，同增368%-469%，环增94%-168%。实际经营业绩符合预期。大尺寸供需紧张，盈利持续改善。公司预计2022年电池出

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钧达股份

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tony2001

中线波段

2023-01-20 12:53:48

中矿资源-002738-年报业绩增速亮眼，锂矿+锂盐扩产项目

公司发布2022业绩预告，公司业绩成倍增长。2022年全年公司归母净利润32.5-37.5亿元，同比+482.21%-571.78%，扣非归母净利润31.95-36.95亿元，同比+492.10%-584.76%，利润端符合预期。公司全年业绩增长的主要动力是公司下游新能源市场需求旺盛、公司锂盐产能释放及价格上涨、使用自产矿生产锂盐的比例提高，未来随Bikita和Tanco两大矿山年产量提升，业绩有望进一步增长。锂盐产能持续扩张，锂精矿自给率未来有望达102.42%，看好公司持续发展。预计公司

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中矿资源

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tony2001

中线波段

2023-01-20 12:12:39

有望成为经济发动机？多地加码数字经济，分析师点出三条主线

近日地方两会落幕，数字经济成亮点之一，多地明确量化数字经济发展远景目标，加码产业支持政策。 1月20日，数字经济板块再度领涨两市，恒久科技叠加军工7天6板，中国软件两连板，久其软件、宝信软件等大涨。催化上，近日地方两会落幕，数字经济成亮点之一，多地明确量化数字经济发展远景目标，加码产业支持政策。另外，兴业证券称数字经济是经济转型期的新动能，稳增长的重要力量，有望成为新时代的经济发动机。数字经济成地方两会亮点截至1月18日，国内31个省市自治区两会均已经召开，国盛证券表示，从31省市自治区

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*ST恒久
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中远海科

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tony2001

中线波段

2023-01-20 12:09:33

龙头股价创三年新高，这类央企正加速资产重估

国资云带来行业变革。 1月21日，三大通信运营商集体走强，中国电信、中国联通双双涨逾6%，中国移动涨近4%；其中中国联通股价创下3年新高，中国移动逼近A股上市以来新高。一方面，兴业证券指出，随着国务院发布数据二十条，数据成为重要生产要素，国资云重要性凸显，国有运营商依托原有网络地方运维建设可实现云服务快速下沉到地方。国盛证券称进入2023年以来，运营商在国资云估值重构的主线下，企业价值被市场持续发掘。作为我国核心央企，运营商在稳定经济以及加码基建投资方面发挥着较大作用。国盛证券认为，在202

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中国联通
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