电子行业周报：

7-9月折叠新机密集发布，折叠屏手机渗透率有望持续提升：

2023年7-9月，华为Mate X5、小米Mix3 Fold3、三星Galaxy ZFold 5、OPPON3 Flip等重磅折叠屏手机陆续发布或开启预售。折叠屏手机创新主要在折叠机构、屏幕等，其中折叠屏铰链是实现柔性屏折叠的核心机构，其结构经历了U型、球棒型到水滴型等的升级，折痕、缝隙等折叠屏痛点逐步得到解决。折叠屏铰链结构和零件仍然比较复杂，对产品零部件的韧性、刚性、重量、可靠性、一致性方面具有高要求，主要采用MIM（金属粉末注射成形）技术制造。此外，OCA光学胶是触摸屏的重要原材料之一，主要用于触摸屏上的材料粘合。折叠屏手机屏幕面积变大，所需OCA面积大幅提升；折叠屏折弯次数多，对OCA的耐弯及可靠性要求提高，在开合过程中OCA还需保持流动性且不能脱落。随着新机铰链及屏幕等技术进步、新机重量及厚度持续下降，用户体验感实现提升，我们预计折叠屏手机渗透率有望持续提升。

存储价格或已触底，供需两端向好静待量价齐升：

9月6日，摩根士丹利发布《AI产业追踪》报告指出：NAND价格已触底，部分客户已接受30%至35%的价格上涨。根据TrendForce预期，23Q3 DRAM均价跌幅将会收敛至0-5%。存储市场有望迎来景气周期，价格弹性大。从供给端看，龙头减产效应将持续释放，渠道库存消化速度有望加快。根据Omdia预计，24H2三星DRAM月产量将保持在60万片，较目前水平进一步减少。根据海力士FY23Q2业绩说明会，2023年公司投资规模将同比减少50%以上。根据美光FY23Q2财报电话会，美光资本开支2023年预计减少40%。从需求端看，生成式AI运算显著增加对HBM、DDR5等存力需求，叠加DDR4向DDR5切换过程中单机容量增加。供需两端向好，存储有望量价齐升，建议持续关注。

电子本周涨幅+1.23%（4/31），10年PE百分位为36.33%：

（1）本周（2023.09.04 - 2023.09.08）上证综指下降0.53%，深证成指下降1.74%，沪深300指数下降1.36%，申万电子版块上升1.23%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为4/31。2023年，电子版块累计上升5.36%。（2）本周（2023.09.04 - 2023.09.08）电子化学品在电子行业子版块中涨幅最高，为+7.95%；消费电子版块涨幅最低，为-2.41%；（3）电子版块涨幅前三公司分别为华映技术（+61.11%）、捷荣技术（+57.85%）、广信材料（+54.75%），跌幅前三公司分别为晶晨股份（-13.25%）、立讯精密（-10.24%）、工业富联（-10.21%）。（4）PE：截至2023.09.08，沪深300指数PE为11.03倍，10年PE百分位为23.85%；SW电子指数PE为38.80倍，10年PE百分位为36.33%。

投资建议：
折叠屏MIM相关标的建议关注东睦股份、统联精密、精研科技，OCA光学胶推荐斯迪克；“AI+存储”建议重点关注标的：1）芯片类：兆易创新、北京君正、东芯股份、恒烁股份、澜起科技、普冉股份、聚辰股份、德明利；2）模组类：江波龙、香农芯创、佰维存储、德明利等；3）封测/材料类：深科技、雅克科技等；4）分销商类：香农芯创等；5）HBM概念：香农芯创、华海诚科、雅克科技。

风险提示:
下游需求不及预期；国产替代不及预期；大基金一期重新启动减持风险；国际科技博弈力度加大风险。