【国联计算机】强烈推荐国产智算核心标的【中科曙光+海光信息】

1、全面对标华为系“鲲鹏+昇腾”生态：公司自身加上其参/控股海光信息、中科星图、曙光云、曙光数创等多项优质资产，全方位覆盖了从上游芯片（CPU+GPU）、服务器硬件、IO 存储到中游云计算平台、大数据平台、算力服务平台以及下游云服务提供商，“芯—端—云”的全产业链完美闭环；
2、盈利质量高：2022年实现营收130亿元，归母净利润15.44亿元，销售净利率12.43%远高于高新发展拟收购标的华鲲振宇的相关指标（营收34亿，净利润0.43亿元，净利率1.27%）；
3、核心子公司海光信息是国内领先的x86 CPU和GPU（DCU）供应商，23年前3季度营收39亿元，归母净利润9亿元，销售净利率30.86%；
4、当前美国AI芯片禁售，国内AI算力国产化进程加速，海光新一代CPU和GPU升级迭代进度提速，其中深算二号已经于Q3发布，实现了在大数据、人工智能、商业计算等领域的商用，深算二号具有全精度浮点数据和各种常见整型数据计算能力，性能相对于深算一号性能提升100%以上；
5、与华为昇腾产业链对标的是国内AI服务器Top3 浪潮、新华三、宁畅均与海光长期合作，有望争取更大市场份额。