一. 消息面汇总

3月1日，在博世互联世界大会闭幕会上，马斯克表示，到2025年，AI和电动汽车的增长可能会给电力、变压器供应带来压力。

马斯克指出：“在AI运行过程中，你需要更多电力，需要降压变压器；如果没有足够的能源与变压器，你就无法运行。”

实际上，美国已饱受变压器短缺之苦多时，过去近两年配电变压器价格已已多次上涨。

而且，美国35%的电力变压器、80%的大型电力变压器依赖进口，本土供应不足。

二. 变压器概览

变压器是利用电磁感应的原理来改变交流电压的装置，主要功能包括电压变换、电流变换、阻抗变换、隔离稳压等。

变压器按绝缘及冷却方式可分为：干式变压器、油浸式变压器：

（1）干式变压器难燃阻燃，适用于建筑内等安全性能高的场所。

（2）油浸式变压器可燃可爆，适用于独立变电场等场所。

随着近几年智能电网项目建设需求增长，变压器市场整体向好。

变压器未来发展趋势：大容量、高电压、高可靠性、环保型、高阻抗、小型化。

国内电力变压器的耗损在总发电量中约10%，因此加强变压器节能降耗非常重要。

三. 变压器产业链

变压器产业链中，上游包括硅钢片、铜、铝、电磁线、绝缘材料、树脂等原材料。

中游为变压器制造商，下游应用主要为电网、石化、冶金、铁路、城建等领域。

四. 变压器主要厂商

全球范围来看，变压器龙头厂商为ABB、AREVA、西门子、东芝等跨国集团。

国内变压器厂商包括：保变电气、特变电工、许继电气、中国西电、北京科锐、三变科技、伊戈尔、双杰电气、顺钠电气、金盘科技等。

特变电工：国内变压器行业龙头厂商，领先的新能源系统集成商。产品包括变压器、电抗器、电线电缆、煤炭产品、新能源工程等。

金盘科技：干式变压器龙头企业，面向风电、轨交、节能等中高端市场。

保变电气：输变电设备制造商，产品主要为高电压、大容量变压器，国家电网和南方电网的主要供应商。

三变科技：公司产品主要为油浸式变压器、干式变压器，用于电网、石化、光伏等领域。

江苏华辰：输配电及控制设制造商，产品包含干式变压器、油浸式变压器、箱式变电站及电气成套设备等。

望变电气：主营输配电设备、取向硅钢两大类产品；取向硅钢主要用于变压器制造行业。