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2025-05-08 16:02:32
洪灝:港股下半年还有新高,美股估值依然很贵,跌三分之一才合理
近日,思睿首席经济学家洪灝在一档节目中对港美股市场作出了分析和判断。 要点如下: 1、5月份美股反弹还会继续,但这并不是反转行情。 从交易的角度来看,现在有一个交易窗口,可能持续两个星期甚至更久。 2、如果今年美国财政是收缩而不是扩张,财政和货币同时收缩,那就会出现2022年的行情——股债双杀。 3、美股(估值)回调还未结束,至少要跌三分之一以上,跌到15倍左右,才算合理。 4、之前在风险偏好下降时,美股和美元一起下跌,现在美股和美元一起上涨并不奇怪,因为美元已经变成了一种风险资产。 5、选择科
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中国平安
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公社达人
2025-05-07 16:59:48
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军工装备三大核心赛道解析
7日凌晨印巴冲突升级!巴基斯坦三军新闻局发布声明称,印度向巴基斯坦本土及巴控克什米尔地区的3处地点发射导弹。 据央视新闻报道,印度向巴方发射导弹,巴方关闭全国空域,并宣布击落2架印度战机。 巴基斯坦是中国最大的军贸出口国之一,其装备体系深度融入中式武器技术,形成独特的“全谱系采购”模式。巴方陆海空三军大量采购中式装备,涵盖多种主战装备,包括J-10CE战斗机、JF-17战斗机、PL-15E空空导弹、VT-4坦克、FD-2000防空导弹等主战装备。 中国军贸市占率连续4年位居全球第二。随着国际形势
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内蒙一机
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2025-05-07 11:02:54
【方正军工】24年报/25一季报分析:存货及合同负债高增彰显行业发展潜力
2024年度:行业不利因素扰动,业绩达到历史相对底部。 国防军工核心标的24年营收合计6989.05亿元,同比减少1.15%;归母净利润282.19亿元,同比减少29.71%。受行业中期调整、人事变动、成本管控等多重不利因素扰动,行业整体基本面承压明显,无论营收还是盈利均处于近年低位水平,行业利空消化较为彻底。盈利水平方面,总体毛利率28.94%,较上年下降1.37pct;净利率4.04%,较上年下降1.64pct。 分板块来看,船舶板块上市公司充分受益于行业周期景气度上行,营收增长迅速,盈利能
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鸿远电子
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公社达人
2025-05-06 20:08:23
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外骨骼机器人产业链全解析
近期机器人市场新方向的讨论集中在外骨骼、轻量化以及散热等方向。轻量化是机器人减重关键,散热是机器人关节的主流方案,而外骨骼从技术验证到场景化正在加速落地。 外骼机器人在五一假期期间受到关注。泰山、黄山、青城山等多个景区,相继引入了“外骨骼机器人”等登山智能辅助产品,可自动调节爬山助力强度,减轻双腿负担。 外骨骼赛道兼具“消费爆发+技术复用”双重逻辑,其应用落地和技术难度总体上低于人形机器人,产业落地的速度可能更快,目标人群相对确定,当前渗透率有较大提升空间。 本文重点梳理外骨骼机器人以及产业链核
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光大同创
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2025-05-06 13:10:30
天风策略吴开达:如何理解近期“逆特朗普交易”的缓和迹象?
目前中美的普林格周期存在着一定的背离,关注后续是否出现弥合。在4/2至今,中债、AH、南华黑色的表现有普林格阶段1的特征,而同时中债的期限利差仍在进一步下行。而美国方面,GDPQ1环比负增长主要受抢进口影响,而个人消费支出与扣除库存的投资项在23年6月以后此消彼长,25Q1同样具备该特征,美国经济尚未出现明显恶化。并且在超预期的就业数据公布以后,降息预期进一步下降。考虑到抢进口以后,叠加库存水位不低,后续美国补库动能可能并不强。 市场思考:如何理解近期“逆特朗普交易”的缓和迹象? 我们在3/2《
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中国平安
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公社达人
2025-05-05 15:01:47
福达股份|曲轴乘混动东风,人形机器人蓄势待发【天风电新】
基本情况:国内汽车曲轴龙头,切入新能源、人形机器人领域 公司主要从事发动机曲轴、精密锻件、齿轮、螺栓的生产与销售。公司于2024年成立机器人事业部,积极进军机器人零部件领域。 2024年,受益于下游混动车型的爆发性增长,公司的营业收入、归母净利分别为16.5、1.9亿,同比+22%、+79%。 汽零主业:混动车型重塑市场格局,驱动福达曲轴业务成长 在新能源汽车中,纯电车型无需发动机曲轴,而混动车型需要1:1配备。2024年全国插混车型销量的增长率达到83%,乘用车曲轴的市场需求流向与自主品牌联系
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福达股份
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公社达人
2025-05-04 15:34:29
年底卸任,巴菲特谈“退休”、贸易、现金部署、美国例外论、美股波动(附全文)
投资界的年度盛会——伯克希尔-哈撒韦股东大会在5月2日拉开帷幕,北京时间2日周六晚9点进入大会股东问答环节。 “股神”巴菲特再次全程参与,携他的CEO接班人——伯克希尔非保险业务的负责人阿贝尔(Greg Abel)以及保险业务负责人贾因(Ajit Jain)共同回答股东提问。 1)关于贸易 “贸易不应成为武器”,美国应寻求与他国进行贸易,做各自擅长的事。保护主义政策是一个“严重的错误”。 2)关于美国 “财政政策是我在美国最担心的问题”,当政府采取不负责任的行动,货币的价值可能会“令人恐惧”。
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中国平安
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公社达人
2025-05-04 15:23:31
蓝黛科技·深度|双主业协同增长,机器人从减速器到模组打开成长空间【天风汽车】
公司双主业稳健增长叠加机器人卡位良好,动力传动业务向新能源领域加速渗透,触控显示受益消费电子及车载需求回暖,参股泉智博切入机器人关节模组赛道,打开第二增长曲线。 1、动力传动业务:新能源驱动增长,客户结构优化 产品覆盖变速器总成、齿轮轴等,早期配套丰田/吉利/上汽等,新能源车电驱系统零部件、减速器总成等核心产品已批量供货法雷奥、博格华纳等,新能源业务占比持续提升并带动毛利率改善。泰国基地预计25年投产,配套车企出海,提升全球竞争力。 2、触控显示业务:消费电子回暖+车载需求爆发 消费电子受益政策
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蓝黛科技
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公社达人
2025-05-02 16:18:32
【方正军工/新兴产业】深城交年报/一季报点评:公司迎来“产品+平台”双维度转型元年
事件:公司发布2024年度报告及2025年一季报,2024年全年公司实现营收13.16亿元(-7.26%),归母净利润1.06亿元(-34.74%);2024Q4公司实现营收5.36亿元(-0.15%),归母净利润0.47亿元(-57.59%);2025Q1公司实现营收1.81亿元(-20.78%),归母净利润-0.28亿元,亏损同比收窄。 受传统板块收入减少及计提坏账影响业绩短暂承压,新签合同金额大幅增长。2024年全年,受传统板块业务减少及8068.6万元计提坏账影响,公司业绩承压。分板块来
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深城交
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公社达人
2025-04-30 16:05:38
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AI算力产业链全景深度解析
时隔七年,高层再次集体学习人工智能,本次学习关键词“自立自强、应用导向、政策支持”,自主算力与AI+政务等成为核心关键点。 新闻通稿中提到,集中力量攻克高端芯片、基础软件等核心技术,构建自主可控、协同运行的人工智能基础软硬件系统,并强调算力基础设施建设的重要性。 算力基建和数据资源是AI发展的重要支撑。 当前各省市对于智能算力建设的规划明晰,国内互联网巨头引领开启AI基建新一轮大规模投资。 政策支持以及大厂资本开支增加,为算力产业带来全面机遇。 本文对算力基建产业链核心赛道进行全景深度梳理。 算
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中国软件
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公社达人
2025-04-29 12:50:30
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人形机器灵巧手核心零部件:腱绳+丝杠全解析
特斯拉最新“百万台Optimus量产计划”再次引爆人形机器人行业。 马斯克在特斯拉业绩电话会上表示,人形机器人“擎天柱”预计将在2025年底达到数千台的产量目标,主要产能将在年底集中释放。同时,预计2029年可实现年产百万台的量级。 此外,中国市场有6家如宇树科技、优必选、智元机器人、银河通用、众擎机器人、乐聚机器人等厂商2025年量产规划超千台。 作为全球人形机器人产业风向标,特斯拉加速引领行业进入超级元年。 在特斯拉OptimusGen3最新的工厂照片中,可以看到第三代相比较第二代,肩关节和
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鼎智科技
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公社达人
2025-04-29 12:44:05
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人形机器人轻量化关键材料:PEEK材料+镁铝合金解析
特斯拉人形机器人OptimusG3最新图片曝光,今年演变的两大方向是灵巧手触觉和轻量化。 从最新照片可以看到新一代G3外壳质感变化,机器人轻量化仍然是大势所趋。 本文重点解析人形机器人两大核心轻量化材料:PEEK材料和镁铝合金。 01 人形机器人轻量化材料概览 从人形机器人的结构组成来看,“大脑”和“小脑”涉及到的相关材料为AI材料,“肢体”部分需要应用化工新材料实现轻量化和“感知”功能。 通常实现机器人轻量化有两条路径: 1、结构层面:提高内部硬件集成度,例如采用一体化关节、采用体积更小、性能
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新瀚新材
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宜安科技
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2025-04-29 12:39:43
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人形机器人关键传感器:电子皮肤产业链全解析
特斯拉人形机器人Optimus三代架构重构后,灵巧手步入“精密控制+系统协同”阶段。 传动方案演进为“丝杠+腱绳”协同,感知系统有望形成闭环控制能力。 触觉感知与柔性电子皮肤是人形机器人的感知跨越的关键。 目前主流灵巧手产品均搭载了触觉传感器。特斯拉人形机器人手部关节搭载了触觉传感器,指尖精细化水平高度提升,具备连续折叠T恤的能力。宇树科技、星动纪元等国内厂商都搭载了触觉传感器以实现高精度控制。 电子皮肤突破传统触觉传感器的感知维度局限,被普遍认为是触觉传感技术的终极演进形态。 本文重点梳理电子
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福莱新材
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公社达人
2025-04-20 11:26:13
国产人形机器人:天工机器人全景解析
全球首个人形机器人半程马拉松赛收官。 “天工Ultra”用时2时40分42秒跑完21.0975公里,夺得全球首个人形机器人半程马拉松冠军,刷新世界纪录,实现具身智能机器人运动能力的重要里程碑突破。 天工队发言人魏嘉星表示,为取得优异成绩,团队攻克了本体的稳定性、轻量化设计、关节长时间运动易发热等硬件难题,还通过优化运动控制算法进一步增强了关节协调运动能力、步态协调能力等,使机器人参赛过程中的平均配速超过7千米/时。 此次马拉松赛作为人形机器人在真实环境下的系统性性能检验,为未来技术验证与行业标准
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昊志机电
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公社达人
2025-04-18 09:42:41
荀玉根:美关税战冲击类似疫情,市场终回自身逻辑,今年这两个领域有机会
贸易战持续扰动中美市场,中国资产会否迎来重估? 4月16日,国泰海通证券首席经济学家荀玉根在国泰海通财富领航特别节目中,分享了他的看法。 要点如下: 1、这一次美国推出的对等关税政策,本质上是想解决国内贸易赤字和财政赤字这两个矛盾。目前循环已经出现了一点困难,所以美国正在着手推进相关的应对措施。 2、(关税战)对中国最大的影响是什么呢?就是出口会受到影响。对于中国企业来讲,外需在2025年肯定会受到一些影响和冲击。 3、今年两会对于今年的宏观政策定调,可以说是史上最积极宽松的。货币财政各自都是表
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洪灝:港股下半年还有新高,美股估值依然很贵,跌三分之一才合理
近日,思睿首席经济学家洪灝在一档节目中对港美股市场作出了分析和判断。 要点如下: 1、5月份美股反弹还会继续,但这并不是反转行情。 从交易的角度来看,现在有一个交易窗口,可能持续两个星期甚至更久。 2、如果今年美国财政是收缩而不是扩张,财政和货币同时收缩,那就会出现2022年的行情——股债双杀。 3、美股(估值)回调还未结束,至少要跌三分之一以上,跌到15倍左右,才算合理。 4、之前在风险偏好下降时,美股和美元一起下跌,现在美股和美元一起上涨并不奇怪,因为美元已经变成了一种风险资产。 5、选择科
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2025-05-07 16:59:48
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军工装备三大核心赛道解析
7日凌晨印巴冲突升级!巴基斯坦三军新闻局发布声明称,印度向巴基斯坦本土及巴控克什米尔地区的3处地点发射导弹。 据央视新闻报道,印度向巴方发射导弹,巴方关闭全国空域,并宣布击落2架印度战机。 巴基斯坦是中国最大的军贸出口国之一,其装备体系深度融入中式武器技术,形成独特的“全谱系采购”模式。巴方陆海空三军大量采购中式装备,涵盖多种主战装备,包括J-10CE战斗机、JF-17战斗机、PL-15E空空导弹、VT-4坦克、FD-2000防空导弹等主战装备。 中国军贸市占率连续4年位居全球第二。随着国际形势
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2025-05-07 11:02:54
【方正军工】24年报/25一季报分析:存货及合同负债高增彰显行业发展潜力
2024年度:行业不利因素扰动,业绩达到历史相对底部。 国防军工核心标的24年营收合计6989.05亿元,同比减少1.15%;归母净利润282.19亿元,同比减少29.71%。受行业中期调整、人事变动、成本管控等多重不利因素扰动,行业整体基本面承压明显,无论营收还是盈利均处于近年低位水平,行业利空消化较为彻底。盈利水平方面,总体毛利率28.94%,较上年下降1.37pct;净利率4.04%,较上年下降1.64pct。 分板块来看,船舶板块上市公司充分受益于行业周期景气度上行,营收增长迅速,盈利能
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2025-05-06 20:08:23
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外骨骼机器人产业链全解析
近期机器人市场新方向的讨论集中在外骨骼、轻量化以及散热等方向。轻量化是机器人减重关键,散热是机器人关节的主流方案,而外骨骼从技术验证到场景化正在加速落地。 外骼机器人在五一假期期间受到关注。泰山、黄山、青城山等多个景区,相继引入了“外骨骼机器人”等登山智能辅助产品,可自动调节爬山助力强度,减轻双腿负担。 外骨骼赛道兼具“消费爆发+技术复用”双重逻辑,其应用落地和技术难度总体上低于人形机器人,产业落地的速度可能更快,目标人群相对确定,当前渗透率有较大提升空间。 本文重点梳理外骨骼机器人以及产业链核
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天风策略吴开达:如何理解近期“逆特朗普交易”的缓和迹象?
目前中美的普林格周期存在着一定的背离,关注后续是否出现弥合。在4/2至今,中债、AH、南华黑色的表现有普林格阶段1的特征,而同时中债的期限利差仍在进一步下行。而美国方面,GDPQ1环比负增长主要受抢进口影响,而个人消费支出与扣除库存的投资项在23年6月以后此消彼长,25Q1同样具备该特征,美国经济尚未出现明显恶化。并且在超预期的就业数据公布以后,降息预期进一步下降。考虑到抢进口以后,叠加库存水位不低,后续美国补库动能可能并不强。 市场思考:如何理解近期“逆特朗普交易”的缓和迹象? 我们在3/2《
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福达股份|曲轴乘混动东风,人形机器人蓄势待发【天风电新】
基本情况:国内汽车曲轴龙头,切入新能源、人形机器人领域 公司主要从事发动机曲轴、精密锻件、齿轮、螺栓的生产与销售。公司于2024年成立机器人事业部,积极进军机器人零部件领域。 2024年,受益于下游混动车型的爆发性增长,公司的营业收入、归母净利分别为16.5、1.9亿,同比+22%、+79%。 汽零主业:混动车型重塑市场格局,驱动福达曲轴业务成长 在新能源汽车中,纯电车型无需发动机曲轴,而混动车型需要1:1配备。2024年全国插混车型销量的增长率达到83%,乘用车曲轴的市场需求流向与自主品牌联系
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年底卸任,巴菲特谈“退休”、贸易、现金部署、美国例外论、美股波动(附全文)
投资界的年度盛会——伯克希尔-哈撒韦股东大会在5月2日拉开帷幕,北京时间2日周六晚9点进入大会股东问答环节。 “股神”巴菲特再次全程参与,携他的CEO接班人——伯克希尔非保险业务的负责人阿贝尔(Greg Abel)以及保险业务负责人贾因(Ajit Jain)共同回答股东提问。 1)关于贸易 “贸易不应成为武器”,美国应寻求与他国进行贸易,做各自擅长的事。保护主义政策是一个“严重的错误”。 2)关于美国 “财政政策是我在美国最担心的问题”,当政府采取不负责任的行动,货币的价值可能会“令人恐惧”。
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蓝黛科技·深度|双主业协同增长,机器人从减速器到模组打开成长空间【天风汽车】
公司双主业稳健增长叠加机器人卡位良好,动力传动业务向新能源领域加速渗透,触控显示受益消费电子及车载需求回暖,参股泉智博切入机器人关节模组赛道,打开第二增长曲线。 1、动力传动业务:新能源驱动增长,客户结构优化 产品覆盖变速器总成、齿轮轴等,早期配套丰田/吉利/上汽等,新能源车电驱系统零部件、减速器总成等核心产品已批量供货法雷奥、博格华纳等,新能源业务占比持续提升并带动毛利率改善。泰国基地预计25年投产,配套车企出海,提升全球竞争力。 2、触控显示业务:消费电子回暖+车载需求爆发 消费电子受益政策
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2025-05-02 16:18:32
【方正军工/新兴产业】深城交年报/一季报点评:公司迎来“产品+平台”双维度转型元年
事件:公司发布2024年度报告及2025年一季报,2024年全年公司实现营收13.16亿元(-7.26%),归母净利润1.06亿元(-34.74%);2024Q4公司实现营收5.36亿元(-0.15%),归母净利润0.47亿元(-57.59%);2025Q1公司实现营收1.81亿元(-20.78%),归母净利润-0.28亿元,亏损同比收窄。 受传统板块收入减少及计提坏账影响业绩短暂承压,新签合同金额大幅增长。2024年全年,受传统板块业务减少及8068.6万元计提坏账影响,公司业绩承压。分板块来
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2025-04-30 16:05:38
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AI算力产业链全景深度解析
时隔七年,高层再次集体学习人工智能,本次学习关键词“自立自强、应用导向、政策支持”,自主算力与AI+政务等成为核心关键点。 新闻通稿中提到,集中力量攻克高端芯片、基础软件等核心技术,构建自主可控、协同运行的人工智能基础软硬件系统,并强调算力基础设施建设的重要性。 算力基建和数据资源是AI发展的重要支撑。 当前各省市对于智能算力建设的规划明晰,国内互联网巨头引领开启AI基建新一轮大规模投资。 政策支持以及大厂资本开支增加,为算力产业带来全面机遇。 本文对算力基建产业链核心赛道进行全景深度梳理。 算
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2025-04-29 12:50:30
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人形机器灵巧手核心零部件:腱绳+丝杠全解析
特斯拉最新“百万台Optimus量产计划”再次引爆人形机器人行业。 马斯克在特斯拉业绩电话会上表示,人形机器人“擎天柱”预计将在2025年底达到数千台的产量目标,主要产能将在年底集中释放。同时,预计2029年可实现年产百万台的量级。 此外,中国市场有6家如宇树科技、优必选、智元机器人、银河通用、众擎机器人、乐聚机器人等厂商2025年量产规划超千台。 作为全球人形机器人产业风向标,特斯拉加速引领行业进入超级元年。 在特斯拉OptimusGen3最新的工厂照片中,可以看到第三代相比较第二代,肩关节和
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人形机器人轻量化关键材料:PEEK材料+镁铝合金解析
特斯拉人形机器人OptimusG3最新图片曝光,今年演变的两大方向是灵巧手触觉和轻量化。 从最新照片可以看到新一代G3外壳质感变化,机器人轻量化仍然是大势所趋。 本文重点解析人形机器人两大核心轻量化材料:PEEK材料和镁铝合金。 01 人形机器人轻量化材料概览 从人形机器人的结构组成来看,“大脑”和“小脑”涉及到的相关材料为AI材料,“肢体”部分需要应用化工新材料实现轻量化和“感知”功能。 通常实现机器人轻量化有两条路径: 1、结构层面:提高内部硬件集成度,例如采用一体化关节、采用体积更小、性能
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人形机器人关键传感器:电子皮肤产业链全解析
特斯拉人形机器人Optimus三代架构重构后,灵巧手步入“精密控制+系统协同”阶段。 传动方案演进为“丝杠+腱绳”协同,感知系统有望形成闭环控制能力。 触觉感知与柔性电子皮肤是人形机器人的感知跨越的关键。 目前主流灵巧手产品均搭载了触觉传感器。特斯拉人形机器人手部关节搭载了触觉传感器,指尖精细化水平高度提升,具备连续折叠T恤的能力。宇树科技、星动纪元等国内厂商都搭载了触觉传感器以实现高精度控制。 电子皮肤突破传统触觉传感器的感知维度局限,被普遍认为是触觉传感技术的终极演进形态。 本文重点梳理电子
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国产人形机器人:天工机器人全景解析
全球首个人形机器人半程马拉松赛收官。 “天工Ultra”用时2时40分42秒跑完21.0975公里,夺得全球首个人形机器人半程马拉松冠军,刷新世界纪录,实现具身智能机器人运动能力的重要里程碑突破。 天工队发言人魏嘉星表示,为取得优异成绩,团队攻克了本体的稳定性、轻量化设计、关节长时间运动易发热等硬件难题,还通过优化运动控制算法进一步增强了关节协调运动能力、步态协调能力等,使机器人参赛过程中的平均配速超过7千米/时。 此次马拉松赛作为人形机器人在真实环境下的系统性性能检验,为未来技术验证与行业标准
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荀玉根:美关税战冲击类似疫情,市场终回自身逻辑,今年这两个领域有机会
贸易战持续扰动中美市场,中国资产会否迎来重估? 4月16日,国泰海通证券首席经济学家荀玉根在国泰海通财富领航特别节目中,分享了他的看法。 要点如下: 1、这一次美国推出的对等关税政策,本质上是想解决国内贸易赤字和财政赤字这两个矛盾。目前循环已经出现了一点困难,所以美国正在着手推进相关的应对措施。 2、(关税战)对中国最大的影响是什么呢?就是出口会受到影响。对于中国企业来讲,外需在2025年肯定会受到一些影响和冲击。 3、今年两会对于今年的宏观政策定调,可以说是史上最积极宽松的。货币财政各自都是表
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洪灝:港股下半年还有新高,美股估值依然很贵,跌三分之一才合理
近日,思睿首席经济学家洪灝在一档节目中对港美股市场作出了分析和判断。 要点如下: 1、5月份美股反弹还会继续,但这并不是反转行情。 从交易的角度来看,现在有一个交易窗口,可能持续两个星期甚至更久。 2、如果今年美国财政是收缩而不是扩张,财政和货币同时收缩,那就会出现2022年的行情——股债双杀。 3、美股(估值)回调还未结束,至少要跌三分之一以上,跌到15倍左右,才算合理。 4、之前在风险偏好下降时,美股和美元一起下跌,现在美股和美元一起上涨并不奇怪,因为美元已经变成了一种风险资产。 5、选择科
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2025-05-07 16:59:48
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军工装备三大核心赛道解析
7日凌晨印巴冲突升级!巴基斯坦三军新闻局发布声明称,印度向巴基斯坦本土及巴控克什米尔地区的3处地点发射导弹。 据央视新闻报道,印度向巴方发射导弹,巴方关闭全国空域,并宣布击落2架印度战机。 巴基斯坦是中国最大的军贸出口国之一,其装备体系深度融入中式武器技术,形成独特的“全谱系采购”模式。巴方陆海空三军大量采购中式装备,涵盖多种主战装备,包括J-10CE战斗机、JF-17战斗机、PL-15E空空导弹、VT-4坦克、FD-2000防空导弹等主战装备。 中国军贸市占率连续4年位居全球第二。随着国际形势
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2025-05-07 11:02:54
【方正军工】24年报/25一季报分析:存货及合同负债高增彰显行业发展潜力
2024年度:行业不利因素扰动,业绩达到历史相对底部。 国防军工核心标的24年营收合计6989.05亿元,同比减少1.15%;归母净利润282.19亿元,同比减少29.71%。受行业中期调整、人事变动、成本管控等多重不利因素扰动,行业整体基本面承压明显,无论营收还是盈利均处于近年低位水平,行业利空消化较为彻底。盈利水平方面,总体毛利率28.94%,较上年下降1.37pct;净利率4.04%,较上年下降1.64pct。 分板块来看,船舶板块上市公司充分受益于行业周期景气度上行,营收增长迅速,盈利能
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2025-05-06 20:08:23
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外骨骼机器人产业链全解析
近期机器人市场新方向的讨论集中在外骨骼、轻量化以及散热等方向。轻量化是机器人减重关键,散热是机器人关节的主流方案,而外骨骼从技术验证到场景化正在加速落地。 外骼机器人在五一假期期间受到关注。泰山、黄山、青城山等多个景区,相继引入了“外骨骼机器人”等登山智能辅助产品,可自动调节爬山助力强度,减轻双腿负担。 外骨骼赛道兼具“消费爆发+技术复用”双重逻辑,其应用落地和技术难度总体上低于人形机器人,产业落地的速度可能更快,目标人群相对确定,当前渗透率有较大提升空间。 本文重点梳理外骨骼机器人以及产业链核
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2025-05-06 13:10:30
天风策略吴开达:如何理解近期“逆特朗普交易”的缓和迹象?
目前中美的普林格周期存在着一定的背离,关注后续是否出现弥合。在4/2至今,中债、AH、南华黑色的表现有普林格阶段1的特征,而同时中债的期限利差仍在进一步下行。而美国方面,GDPQ1环比负增长主要受抢进口影响,而个人消费支出与扣除库存的投资项在23年6月以后此消彼长,25Q1同样具备该特征,美国经济尚未出现明显恶化。并且在超预期的就业数据公布以后,降息预期进一步下降。考虑到抢进口以后,叠加库存水位不低,后续美国补库动能可能并不强。 市场思考:如何理解近期“逆特朗普交易”的缓和迹象? 我们在3/2《
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2025-05-05 15:01:47
福达股份|曲轴乘混动东风,人形机器人蓄势待发【天风电新】
基本情况:国内汽车曲轴龙头,切入新能源、人形机器人领域 公司主要从事发动机曲轴、精密锻件、齿轮、螺栓的生产与销售。公司于2024年成立机器人事业部,积极进军机器人零部件领域。 2024年,受益于下游混动车型的爆发性增长,公司的营业收入、归母净利分别为16.5、1.9亿,同比+22%、+79%。 汽零主业:混动车型重塑市场格局,驱动福达曲轴业务成长 在新能源汽车中,纯电车型无需发动机曲轴,而混动车型需要1:1配备。2024年全国插混车型销量的增长率达到83%,乘用车曲轴的市场需求流向与自主品牌联系
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2025-05-04 15:34:29
年底卸任,巴菲特谈“退休”、贸易、现金部署、美国例外论、美股波动(附全文)
投资界的年度盛会——伯克希尔-哈撒韦股东大会在5月2日拉开帷幕,北京时间2日周六晚9点进入大会股东问答环节。 “股神”巴菲特再次全程参与,携他的CEO接班人——伯克希尔非保险业务的负责人阿贝尔(Greg Abel)以及保险业务负责人贾因(Ajit Jain)共同回答股东提问。 1)关于贸易 “贸易不应成为武器”,美国应寻求与他国进行贸易,做各自擅长的事。保护主义政策是一个“严重的错误”。 2)关于美国 “财政政策是我在美国最担心的问题”,当政府采取不负责任的行动,货币的价值可能会“令人恐惧”。
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蓝黛科技·深度|双主业协同增长,机器人从减速器到模组打开成长空间【天风汽车】
公司双主业稳健增长叠加机器人卡位良好,动力传动业务向新能源领域加速渗透,触控显示受益消费电子及车载需求回暖,参股泉智博切入机器人关节模组赛道,打开第二增长曲线。 1、动力传动业务:新能源驱动增长,客户结构优化 产品覆盖变速器总成、齿轮轴等,早期配套丰田/吉利/上汽等,新能源车电驱系统零部件、减速器总成等核心产品已批量供货法雷奥、博格华纳等,新能源业务占比持续提升并带动毛利率改善。泰国基地预计25年投产,配套车企出海,提升全球竞争力。 2、触控显示业务:消费电子回暖+车载需求爆发 消费电子受益政策
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2025-05-02 16:18:32
【方正军工/新兴产业】深城交年报/一季报点评:公司迎来“产品+平台”双维度转型元年
事件:公司发布2024年度报告及2025年一季报,2024年全年公司实现营收13.16亿元(-7.26%),归母净利润1.06亿元(-34.74%);2024Q4公司实现营收5.36亿元(-0.15%),归母净利润0.47亿元(-57.59%);2025Q1公司实现营收1.81亿元(-20.78%),归母净利润-0.28亿元,亏损同比收窄。 受传统板块收入减少及计提坏账影响业绩短暂承压,新签合同金额大幅增长。2024年全年,受传统板块业务减少及8068.6万元计提坏账影响,公司业绩承压。分板块来
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2025-04-30 16:05:38
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AI算力产业链全景深度解析
时隔七年,高层再次集体学习人工智能,本次学习关键词“自立自强、应用导向、政策支持”,自主算力与AI+政务等成为核心关键点。 新闻通稿中提到,集中力量攻克高端芯片、基础软件等核心技术,构建自主可控、协同运行的人工智能基础软硬件系统,并强调算力基础设施建设的重要性。 算力基建和数据资源是AI发展的重要支撑。 当前各省市对于智能算力建设的规划明晰,国内互联网巨头引领开启AI基建新一轮大规模投资。 政策支持以及大厂资本开支增加,为算力产业带来全面机遇。 本文对算力基建产业链核心赛道进行全景深度梳理。 算
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2025-04-29 12:50:30
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人形机器灵巧手核心零部件:腱绳+丝杠全解析
特斯拉最新“百万台Optimus量产计划”再次引爆人形机器人行业。 马斯克在特斯拉业绩电话会上表示,人形机器人“擎天柱”预计将在2025年底达到数千台的产量目标,主要产能将在年底集中释放。同时,预计2029年可实现年产百万台的量级。 此外,中国市场有6家如宇树科技、优必选、智元机器人、银河通用、众擎机器人、乐聚机器人等厂商2025年量产规划超千台。 作为全球人形机器人产业风向标,特斯拉加速引领行业进入超级元年。 在特斯拉OptimusGen3最新的工厂照片中,可以看到第三代相比较第二代,肩关节和
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2025-04-29 12:44:05
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人形机器人轻量化关键材料:PEEK材料+镁铝合金解析
特斯拉人形机器人OptimusG3最新图片曝光,今年演变的两大方向是灵巧手触觉和轻量化。 从最新照片可以看到新一代G3外壳质感变化,机器人轻量化仍然是大势所趋。 本文重点解析人形机器人两大核心轻量化材料:PEEK材料和镁铝合金。 01 人形机器人轻量化材料概览 从人形机器人的结构组成来看,“大脑”和“小脑”涉及到的相关材料为AI材料,“肢体”部分需要应用化工新材料实现轻量化和“感知”功能。 通常实现机器人轻量化有两条路径: 1、结构层面:提高内部硬件集成度,例如采用一体化关节、采用体积更小、性能
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2025-04-29 12:39:43
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人形机器人关键传感器:电子皮肤产业链全解析
特斯拉人形机器人Optimus三代架构重构后,灵巧手步入“精密控制+系统协同”阶段。 传动方案演进为“丝杠+腱绳”协同,感知系统有望形成闭环控制能力。 触觉感知与柔性电子皮肤是人形机器人的感知跨越的关键。 目前主流灵巧手产品均搭载了触觉传感器。特斯拉人形机器人手部关节搭载了触觉传感器,指尖精细化水平高度提升,具备连续折叠T恤的能力。宇树科技、星动纪元等国内厂商都搭载了触觉传感器以实现高精度控制。 电子皮肤突破传统触觉传感器的感知维度局限,被普遍认为是触觉传感技术的终极演进形态。 本文重点梳理电子
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国产人形机器人:天工机器人全景解析
全球首个人形机器人半程马拉松赛收官。 “天工Ultra”用时2时40分42秒跑完21.0975公里,夺得全球首个人形机器人半程马拉松冠军,刷新世界纪录,实现具身智能机器人运动能力的重要里程碑突破。 天工队发言人魏嘉星表示,为取得优异成绩,团队攻克了本体的稳定性、轻量化设计、关节长时间运动易发热等硬件难题,还通过优化运动控制算法进一步增强了关节协调运动能力、步态协调能力等,使机器人参赛过程中的平均配速超过7千米/时。 此次马拉松赛作为人形机器人在真实环境下的系统性性能检验,为未来技术验证与行业标准
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荀玉根:美关税战冲击类似疫情,市场终回自身逻辑,今年这两个领域有机会
贸易战持续扰动中美市场,中国资产会否迎来重估? 4月16日,国泰海通证券首席经济学家荀玉根在国泰海通财富领航特别节目中,分享了他的看法。 要点如下: 1、这一次美国推出的对等关税政策,本质上是想解决国内贸易赤字和财政赤字这两个矛盾。目前循环已经出现了一点困难,所以美国正在着手推进相关的应对措施。 2、(关税战)对中国最大的影响是什么呢?就是出口会受到影响。对于中国企业来讲,外需在2025年肯定会受到一些影响和冲击。 3、今年两会对于今年的宏观政策定调,可以说是史上最积极宽松的。货币财政各自都是表
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洪灝:港股下半年还有新高,美股估值依然很贵,跌三分之一才合理
近日,思睿首席经济学家洪灝在一档节目中对港美股市场作出了分析和判断。 要点如下: 1、5月份美股反弹还会继续,但这并不是反转行情。 从交易的角度来看,现在有一个交易窗口,可能持续两个星期甚至更久。 2、如果今年美国财政是收缩而不是扩张,财政和货币同时收缩,那就会出现2022年的行情——股债双杀。 3、美股(估值)回调还未结束,至少要跌三分之一以上,跌到15倍左右,才算合理。 4、之前在风险偏好下降时,美股和美元一起下跌,现在美股和美元一起上涨并不奇怪,因为美元已经变成了一种风险资产。 5、选择科
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军工装备三大核心赛道解析
7日凌晨印巴冲突升级!巴基斯坦三军新闻局发布声明称,印度向巴基斯坦本土及巴控克什米尔地区的3处地点发射导弹。 据央视新闻报道,印度向巴方发射导弹,巴方关闭全国空域,并宣布击落2架印度战机。 巴基斯坦是中国最大的军贸出口国之一,其装备体系深度融入中式武器技术,形成独特的“全谱系采购”模式。巴方陆海空三军大量采购中式装备,涵盖多种主战装备,包括J-10CE战斗机、JF-17战斗机、PL-15E空空导弹、VT-4坦克、FD-2000防空导弹等主战装备。 中国军贸市占率连续4年位居全球第二。随着国际形势
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【方正军工】24年报/25一季报分析:存货及合同负债高增彰显行业发展潜力
2024年度:行业不利因素扰动,业绩达到历史相对底部。 国防军工核心标的24年营收合计6989.05亿元,同比减少1.15%;归母净利润282.19亿元,同比减少29.71%。受行业中期调整、人事变动、成本管控等多重不利因素扰动,行业整体基本面承压明显,无论营收还是盈利均处于近年低位水平,行业利空消化较为彻底。盈利水平方面,总体毛利率28.94%,较上年下降1.37pct;净利率4.04%,较上年下降1.64pct。 分板块来看,船舶板块上市公司充分受益于行业周期景气度上行,营收增长迅速,盈利能
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外骨骼机器人产业链全解析
近期机器人市场新方向的讨论集中在外骨骼、轻量化以及散热等方向。轻量化是机器人减重关键,散热是机器人关节的主流方案,而外骨骼从技术验证到场景化正在加速落地。 外骼机器人在五一假期期间受到关注。泰山、黄山、青城山等多个景区,相继引入了“外骨骼机器人”等登山智能辅助产品,可自动调节爬山助力强度,减轻双腿负担。 外骨骼赛道兼具“消费爆发+技术复用”双重逻辑,其应用落地和技术难度总体上低于人形机器人,产业落地的速度可能更快,目标人群相对确定,当前渗透率有较大提升空间。 本文重点梳理外骨骼机器人以及产业链核
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天风策略吴开达:如何理解近期“逆特朗普交易”的缓和迹象?
目前中美的普林格周期存在着一定的背离,关注后续是否出现弥合。在4/2至今,中债、AH、南华黑色的表现有普林格阶段1的特征,而同时中债的期限利差仍在进一步下行。而美国方面,GDPQ1环比负增长主要受抢进口影响,而个人消费支出与扣除库存的投资项在23年6月以后此消彼长,25Q1同样具备该特征,美国经济尚未出现明显恶化。并且在超预期的就业数据公布以后,降息预期进一步下降。考虑到抢进口以后,叠加库存水位不低,后续美国补库动能可能并不强。 市场思考:如何理解近期“逆特朗普交易”的缓和迹象? 我们在3/2《
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福达股份|曲轴乘混动东风,人形机器人蓄势待发【天风电新】
基本情况:国内汽车曲轴龙头,切入新能源、人形机器人领域 公司主要从事发动机曲轴、精密锻件、齿轮、螺栓的生产与销售。公司于2024年成立机器人事业部,积极进军机器人零部件领域。 2024年,受益于下游混动车型的爆发性增长,公司的营业收入、归母净利分别为16.5、1.9亿,同比+22%、+79%。 汽零主业:混动车型重塑市场格局,驱动福达曲轴业务成长 在新能源汽车中,纯电车型无需发动机曲轴,而混动车型需要1:1配备。2024年全国插混车型销量的增长率达到83%,乘用车曲轴的市场需求流向与自主品牌联系
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年底卸任,巴菲特谈“退休”、贸易、现金部署、美国例外论、美股波动(附全文)
投资界的年度盛会——伯克希尔-哈撒韦股东大会在5月2日拉开帷幕,北京时间2日周六晚9点进入大会股东问答环节。 “股神”巴菲特再次全程参与,携他的CEO接班人——伯克希尔非保险业务的负责人阿贝尔(Greg Abel)以及保险业务负责人贾因(Ajit Jain)共同回答股东提问。 1)关于贸易 “贸易不应成为武器”,美国应寻求与他国进行贸易,做各自擅长的事。保护主义政策是一个“严重的错误”。 2)关于美国 “财政政策是我在美国最担心的问题”,当政府采取不负责任的行动,货币的价值可能会“令人恐惧”。
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蓝黛科技·深度|双主业协同增长,机器人从减速器到模组打开成长空间【天风汽车】
公司双主业稳健增长叠加机器人卡位良好,动力传动业务向新能源领域加速渗透,触控显示受益消费电子及车载需求回暖,参股泉智博切入机器人关节模组赛道,打开第二增长曲线。 1、动力传动业务:新能源驱动增长,客户结构优化 产品覆盖变速器总成、齿轮轴等,早期配套丰田/吉利/上汽等,新能源车电驱系统零部件、减速器总成等核心产品已批量供货法雷奥、博格华纳等,新能源业务占比持续提升并带动毛利率改善。泰国基地预计25年投产,配套车企出海,提升全球竞争力。 2、触控显示业务:消费电子回暖+车载需求爆发 消费电子受益政策
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2025-05-02 16:18:32
【方正军工/新兴产业】深城交年报/一季报点评:公司迎来“产品+平台”双维度转型元年
事件:公司发布2024年度报告及2025年一季报,2024年全年公司实现营收13.16亿元(-7.26%),归母净利润1.06亿元(-34.74%);2024Q4公司实现营收5.36亿元(-0.15%),归母净利润0.47亿元(-57.59%);2025Q1公司实现营收1.81亿元(-20.78%),归母净利润-0.28亿元,亏损同比收窄。 受传统板块收入减少及计提坏账影响业绩短暂承压,新签合同金额大幅增长。2024年全年,受传统板块业务减少及8068.6万元计提坏账影响,公司业绩承压。分板块来
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AI算力产业链全景深度解析
时隔七年,高层再次集体学习人工智能,本次学习关键词“自立自强、应用导向、政策支持”,自主算力与AI+政务等成为核心关键点。 新闻通稿中提到,集中力量攻克高端芯片、基础软件等核心技术,构建自主可控、协同运行的人工智能基础软硬件系统,并强调算力基础设施建设的重要性。 算力基建和数据资源是AI发展的重要支撑。 当前各省市对于智能算力建设的规划明晰,国内互联网巨头引领开启AI基建新一轮大规模投资。 政策支持以及大厂资本开支增加,为算力产业带来全面机遇。 本文对算力基建产业链核心赛道进行全景深度梳理。 算
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人形机器灵巧手核心零部件:腱绳+丝杠全解析
特斯拉最新“百万台Optimus量产计划”再次引爆人形机器人行业。 马斯克在特斯拉业绩电话会上表示,人形机器人“擎天柱”预计将在2025年底达到数千台的产量目标,主要产能将在年底集中释放。同时,预计2029年可实现年产百万台的量级。 此外,中国市场有6家如宇树科技、优必选、智元机器人、银河通用、众擎机器人、乐聚机器人等厂商2025年量产规划超千台。 作为全球人形机器人产业风向标,特斯拉加速引领行业进入超级元年。 在特斯拉OptimusGen3最新的工厂照片中,可以看到第三代相比较第二代,肩关节和
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人形机器人轻量化关键材料:PEEK材料+镁铝合金解析
特斯拉人形机器人OptimusG3最新图片曝光,今年演变的两大方向是灵巧手触觉和轻量化。 从最新照片可以看到新一代G3外壳质感变化,机器人轻量化仍然是大势所趋。 本文重点解析人形机器人两大核心轻量化材料:PEEK材料和镁铝合金。 01 人形机器人轻量化材料概览 从人形机器人的结构组成来看,“大脑”和“小脑”涉及到的相关材料为AI材料,“肢体”部分需要应用化工新材料实现轻量化和“感知”功能。 通常实现机器人轻量化有两条路径: 1、结构层面:提高内部硬件集成度,例如采用一体化关节、采用体积更小、性能
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人形机器人关键传感器:电子皮肤产业链全解析
特斯拉人形机器人Optimus三代架构重构后,灵巧手步入“精密控制+系统协同”阶段。 传动方案演进为“丝杠+腱绳”协同,感知系统有望形成闭环控制能力。 触觉感知与柔性电子皮肤是人形机器人的感知跨越的关键。 目前主流灵巧手产品均搭载了触觉传感器。特斯拉人形机器人手部关节搭载了触觉传感器,指尖精细化水平高度提升,具备连续折叠T恤的能力。宇树科技、星动纪元等国内厂商都搭载了触觉传感器以实现高精度控制。 电子皮肤突破传统触觉传感器的感知维度局限,被普遍认为是触觉传感技术的终极演进形态。 本文重点梳理电子
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国产人形机器人:天工机器人全景解析
全球首个人形机器人半程马拉松赛收官。 “天工Ultra”用时2时40分42秒跑完21.0975公里,夺得全球首个人形机器人半程马拉松冠军,刷新世界纪录,实现具身智能机器人运动能力的重要里程碑突破。 天工队发言人魏嘉星表示,为取得优异成绩,团队攻克了本体的稳定性、轻量化设计、关节长时间运动易发热等硬件难题,还通过优化运动控制算法进一步增强了关节协调运动能力、步态协调能力等,使机器人参赛过程中的平均配速超过7千米/时。 此次马拉松赛作为人形机器人在真实环境下的系统性性能检验,为未来技术验证与行业标准
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荀玉根:美关税战冲击类似疫情,市场终回自身逻辑,今年这两个领域有机会
贸易战持续扰动中美市场,中国资产会否迎来重估? 4月16日,国泰海通证券首席经济学家荀玉根在国泰海通财富领航特别节目中,分享了他的看法。 要点如下: 1、这一次美国推出的对等关税政策,本质上是想解决国内贸易赤字和财政赤字这两个矛盾。目前循环已经出现了一点困难,所以美国正在着手推进相关的应对措施。 2、(关税战)对中国最大的影响是什么呢?就是出口会受到影响。对于中国企业来讲,外需在2025年肯定会受到一些影响和冲击。 3、今年两会对于今年的宏观政策定调,可以说是史上最积极宽松的。货币财政各自都是表
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洪灝:港股下半年还有新高,美股估值依然很贵,跌三分之一才合理
近日,思睿首席经济学家洪灝在一档节目中对港美股市场作出了分析和判断。 要点如下: 1、5月份美股反弹还会继续,但这并不是反转行情。 从交易的角度来看,现在有一个交易窗口,可能持续两个星期甚至更久。 2、如果今年美国财政是收缩而不是扩张,财政和货币同时收缩,那就会出现2022年的行情——股债双杀。 3、美股(估值)回调还未结束,至少要跌三分之一以上,跌到15倍左右,才算合理。 4、之前在风险偏好下降时,美股和美元一起下跌,现在美股和美元一起上涨并不奇怪,因为美元已经变成了一种风险资产。 5、选择科
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2025-05-07 16:59:48
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军工装备三大核心赛道解析
7日凌晨印巴冲突升级!巴基斯坦三军新闻局发布声明称,印度向巴基斯坦本土及巴控克什米尔地区的3处地点发射导弹。 据央视新闻报道,印度向巴方发射导弹,巴方关闭全国空域,并宣布击落2架印度战机。 巴基斯坦是中国最大的军贸出口国之一,其装备体系深度融入中式武器技术,形成独特的“全谱系采购”模式。巴方陆海空三军大量采购中式装备,涵盖多种主战装备,包括J-10CE战斗机、JF-17战斗机、PL-15E空空导弹、VT-4坦克、FD-2000防空导弹等主战装备。 中国军贸市占率连续4年位居全球第二。随着国际形势
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2025-05-07 11:02:54
【方正军工】24年报/25一季报分析:存货及合同负债高增彰显行业发展潜力
2024年度:行业不利因素扰动,业绩达到历史相对底部。 国防军工核心标的24年营收合计6989.05亿元,同比减少1.15%;归母净利润282.19亿元,同比减少29.71%。受行业中期调整、人事变动、成本管控等多重不利因素扰动,行业整体基本面承压明显,无论营收还是盈利均处于近年低位水平,行业利空消化较为彻底。盈利水平方面,总体毛利率28.94%,较上年下降1.37pct;净利率4.04%,较上年下降1.64pct。 分板块来看,船舶板块上市公司充分受益于行业周期景气度上行,营收增长迅速,盈利能
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2025-05-06 20:08:23
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外骨骼机器人产业链全解析
近期机器人市场新方向的讨论集中在外骨骼、轻量化以及散热等方向。轻量化是机器人减重关键,散热是机器人关节的主流方案,而外骨骼从技术验证到场景化正在加速落地。 外骼机器人在五一假期期间受到关注。泰山、黄山、青城山等多个景区,相继引入了“外骨骼机器人”等登山智能辅助产品,可自动调节爬山助力强度,减轻双腿负担。 外骨骼赛道兼具“消费爆发+技术复用”双重逻辑,其应用落地和技术难度总体上低于人形机器人,产业落地的速度可能更快,目标人群相对确定,当前渗透率有较大提升空间。 本文重点梳理外骨骼机器人以及产业链核
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2025-05-06 13:10:30
天风策略吴开达:如何理解近期“逆特朗普交易”的缓和迹象?
目前中美的普林格周期存在着一定的背离,关注后续是否出现弥合。在4/2至今,中债、AH、南华黑色的表现有普林格阶段1的特征,而同时中债的期限利差仍在进一步下行。而美国方面,GDPQ1环比负增长主要受抢进口影响,而个人消费支出与扣除库存的投资项在23年6月以后此消彼长,25Q1同样具备该特征,美国经济尚未出现明显恶化。并且在超预期的就业数据公布以后,降息预期进一步下降。考虑到抢进口以后,叠加库存水位不低,后续美国补库动能可能并不强。 市场思考:如何理解近期“逆特朗普交易”的缓和迹象? 我们在3/2《
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2025-05-05 15:01:47
福达股份|曲轴乘混动东风,人形机器人蓄势待发【天风电新】
基本情况:国内汽车曲轴龙头,切入新能源、人形机器人领域 公司主要从事发动机曲轴、精密锻件、齿轮、螺栓的生产与销售。公司于2024年成立机器人事业部,积极进军机器人零部件领域。 2024年,受益于下游混动车型的爆发性增长,公司的营业收入、归母净利分别为16.5、1.9亿,同比+22%、+79%。 汽零主业:混动车型重塑市场格局,驱动福达曲轴业务成长 在新能源汽车中,纯电车型无需发动机曲轴,而混动车型需要1:1配备。2024年全国插混车型销量的增长率达到83%,乘用车曲轴的市场需求流向与自主品牌联系
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2025-05-04 15:34:29
年底卸任,巴菲特谈“退休”、贸易、现金部署、美国例外论、美股波动(附全文)
投资界的年度盛会——伯克希尔-哈撒韦股东大会在5月2日拉开帷幕,北京时间2日周六晚9点进入大会股东问答环节。 “股神”巴菲特再次全程参与,携他的CEO接班人——伯克希尔非保险业务的负责人阿贝尔(Greg Abel)以及保险业务负责人贾因(Ajit Jain)共同回答股东提问。 1)关于贸易 “贸易不应成为武器”,美国应寻求与他国进行贸易,做各自擅长的事。保护主义政策是一个“严重的错误”。 2)关于美国 “财政政策是我在美国最担心的问题”,当政府采取不负责任的行动,货币的价值可能会“令人恐惧”。
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2025-05-04 15:23:31
蓝黛科技·深度|双主业协同增长,机器人从减速器到模组打开成长空间【天风汽车】
公司双主业稳健增长叠加机器人卡位良好,动力传动业务向新能源领域加速渗透,触控显示受益消费电子及车载需求回暖,参股泉智博切入机器人关节模组赛道,打开第二增长曲线。 1、动力传动业务:新能源驱动增长,客户结构优化 产品覆盖变速器总成、齿轮轴等,早期配套丰田/吉利/上汽等,新能源车电驱系统零部件、减速器总成等核心产品已批量供货法雷奥、博格华纳等,新能源业务占比持续提升并带动毛利率改善。泰国基地预计25年投产,配套车企出海,提升全球竞争力。 2、触控显示业务:消费电子回暖+车载需求爆发 消费电子受益政策
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蓝黛科技
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2025-05-02 16:18:32
【方正军工/新兴产业】深城交年报/一季报点评:公司迎来“产品+平台”双维度转型元年
事件:公司发布2024年度报告及2025年一季报,2024年全年公司实现营收13.16亿元(-7.26%),归母净利润1.06亿元(-34.74%);2024Q4公司实现营收5.36亿元(-0.15%),归母净利润0.47亿元(-57.59%);2025Q1公司实现营收1.81亿元(-20.78%),归母净利润-0.28亿元,亏损同比收窄。 受传统板块收入减少及计提坏账影响业绩短暂承压,新签合同金额大幅增长。2024年全年,受传统板块业务减少及8068.6万元计提坏账影响,公司业绩承压。分板块来
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深城交
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2025-04-30 16:05:38
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AI算力产业链全景深度解析
时隔七年,高层再次集体学习人工智能,本次学习关键词“自立自强、应用导向、政策支持”,自主算力与AI+政务等成为核心关键点。 新闻通稿中提到,集中力量攻克高端芯片、基础软件等核心技术,构建自主可控、协同运行的人工智能基础软硬件系统,并强调算力基础设施建设的重要性。 算力基建和数据资源是AI发展的重要支撑。 当前各省市对于智能算力建设的规划明晰,国内互联网巨头引领开启AI基建新一轮大规模投资。 政策支持以及大厂资本开支增加,为算力产业带来全面机遇。 本文对算力基建产业链核心赛道进行全景深度梳理。 算
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2025-04-29 12:50:30
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人形机器灵巧手核心零部件:腱绳+丝杠全解析
特斯拉最新“百万台Optimus量产计划”再次引爆人形机器人行业。 马斯克在特斯拉业绩电话会上表示,人形机器人“擎天柱”预计将在2025年底达到数千台的产量目标,主要产能将在年底集中释放。同时,预计2029年可实现年产百万台的量级。 此外,中国市场有6家如宇树科技、优必选、智元机器人、银河通用、众擎机器人、乐聚机器人等厂商2025年量产规划超千台。 作为全球人形机器人产业风向标,特斯拉加速引领行业进入超级元年。 在特斯拉OptimusGen3最新的工厂照片中,可以看到第三代相比较第二代,肩关节和
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2025-04-29 12:44:05
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人形机器人轻量化关键材料:PEEK材料+镁铝合金解析
特斯拉人形机器人OptimusG3最新图片曝光,今年演变的两大方向是灵巧手触觉和轻量化。 从最新照片可以看到新一代G3外壳质感变化,机器人轻量化仍然是大势所趋。 本文重点解析人形机器人两大核心轻量化材料:PEEK材料和镁铝合金。 01 人形机器人轻量化材料概览 从人形机器人的结构组成来看,“大脑”和“小脑”涉及到的相关材料为AI材料,“肢体”部分需要应用化工新材料实现轻量化和“感知”功能。 通常实现机器人轻量化有两条路径: 1、结构层面:提高内部硬件集成度,例如采用一体化关节、采用体积更小、性能
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2025-04-29 12:39:43
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人形机器人关键传感器:电子皮肤产业链全解析
特斯拉人形机器人Optimus三代架构重构后,灵巧手步入“精密控制+系统协同”阶段。 传动方案演进为“丝杠+腱绳”协同,感知系统有望形成闭环控制能力。 触觉感知与柔性电子皮肤是人形机器人的感知跨越的关键。 目前主流灵巧手产品均搭载了触觉传感器。特斯拉人形机器人手部关节搭载了触觉传感器,指尖精细化水平高度提升,具备连续折叠T恤的能力。宇树科技、星动纪元等国内厂商都搭载了触觉传感器以实现高精度控制。 电子皮肤突破传统触觉传感器的感知维度局限,被普遍认为是触觉传感技术的终极演进形态。 本文重点梳理电子
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2025-04-20 11:26:13
国产人形机器人:天工机器人全景解析
全球首个人形机器人半程马拉松赛收官。 “天工Ultra”用时2时40分42秒跑完21.0975公里,夺得全球首个人形机器人半程马拉松冠军,刷新世界纪录,实现具身智能机器人运动能力的重要里程碑突破。 天工队发言人魏嘉星表示,为取得优异成绩,团队攻克了本体的稳定性、轻量化设计、关节长时间运动易发热等硬件难题,还通过优化运动控制算法进一步增强了关节协调运动能力、步态协调能力等,使机器人参赛过程中的平均配速超过7千米/时。 此次马拉松赛作为人形机器人在真实环境下的系统性性能检验,为未来技术验证与行业标准
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2025-04-18 09:42:41
荀玉根:美关税战冲击类似疫情,市场终回自身逻辑,今年这两个领域有机会
贸易战持续扰动中美市场,中国资产会否迎来重估? 4月16日,国泰海通证券首席经济学家荀玉根在国泰海通财富领航特别节目中,分享了他的看法。 要点如下: 1、这一次美国推出的对等关税政策,本质上是想解决国内贸易赤字和财政赤字这两个矛盾。目前循环已经出现了一点困难,所以美国正在着手推进相关的应对措施。 2、(关税战)对中国最大的影响是什么呢?就是出口会受到影响。对于中国企业来讲,外需在2025年肯定会受到一些影响和冲击。 3、今年两会对于今年的宏观政策定调,可以说是史上最积极宽松的。货币财政各自都是表
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中国平安
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公社达人
2025-05-08 16:02:32
洪灝:港股下半年还有新高,美股估值依然很贵,跌三分之一才合理
近日,思睿首席经济学家洪灝在一档节目中对港美股市场作出了分析和判断。 要点如下: 1、5月份美股反弹还会继续,但这并不是反转行情。 从交易的角度来看,现在有一个交易窗口,可能持续两个星期甚至更久。 2、如果今年美国财政是收缩而不是扩张,财政和货币同时收缩,那就会出现2022年的行情——股债双杀。 3、美股(估值)回调还未结束,至少要跌三分之一以上,跌到15倍左右,才算合理。 4、之前在风险偏好下降时,美股和美元一起下跌,现在美股和美元一起上涨并不奇怪,因为美元已经变成了一种风险资产。 5、选择科
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2025-05-07 16:59:48
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军工装备三大核心赛道解析
7日凌晨印巴冲突升级!巴基斯坦三军新闻局发布声明称,印度向巴基斯坦本土及巴控克什米尔地区的3处地点发射导弹。 据央视新闻报道,印度向巴方发射导弹,巴方关闭全国空域,并宣布击落2架印度战机。 巴基斯坦是中国最大的军贸出口国之一,其装备体系深度融入中式武器技术,形成独特的“全谱系采购”模式。巴方陆海空三军大量采购中式装备,涵盖多种主战装备,包括J-10CE战斗机、JF-17战斗机、PL-15E空空导弹、VT-4坦克、FD-2000防空导弹等主战装备。 中国军贸市占率连续4年位居全球第二。随着国际形势
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2025-05-07 11:02:54
【方正军工】24年报/25一季报分析:存货及合同负债高增彰显行业发展潜力
2024年度:行业不利因素扰动,业绩达到历史相对底部。 国防军工核心标的24年营收合计6989.05亿元,同比减少1.15%;归母净利润282.19亿元,同比减少29.71%。受行业中期调整、人事变动、成本管控等多重不利因素扰动,行业整体基本面承压明显,无论营收还是盈利均处于近年低位水平,行业利空消化较为彻底。盈利水平方面,总体毛利率28.94%,较上年下降1.37pct;净利率4.04%,较上年下降1.64pct。 分板块来看,船舶板块上市公司充分受益于行业周期景气度上行,营收增长迅速,盈利能
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2025-05-06 20:08:23
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外骨骼机器人产业链全解析
近期机器人市场新方向的讨论集中在外骨骼、轻量化以及散热等方向。轻量化是机器人减重关键,散热是机器人关节的主流方案,而外骨骼从技术验证到场景化正在加速落地。 外骼机器人在五一假期期间受到关注。泰山、黄山、青城山等多个景区,相继引入了“外骨骼机器人”等登山智能辅助产品,可自动调节爬山助力强度,减轻双腿负担。 外骨骼赛道兼具“消费爆发+技术复用”双重逻辑,其应用落地和技术难度总体上低于人形机器人,产业落地的速度可能更快,目标人群相对确定,当前渗透率有较大提升空间。 本文重点梳理外骨骼机器人以及产业链核
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2025-05-06 13:10:30
天风策略吴开达:如何理解近期“逆特朗普交易”的缓和迹象?
目前中美的普林格周期存在着一定的背离,关注后续是否出现弥合。在4/2至今,中债、AH、南华黑色的表现有普林格阶段1的特征,而同时中债的期限利差仍在进一步下行。而美国方面,GDPQ1环比负增长主要受抢进口影响,而个人消费支出与扣除库存的投资项在23年6月以后此消彼长,25Q1同样具备该特征,美国经济尚未出现明显恶化。并且在超预期的就业数据公布以后,降息预期进一步下降。考虑到抢进口以后,叠加库存水位不低,后续美国补库动能可能并不强。 市场思考:如何理解近期“逆特朗普交易”的缓和迹象? 我们在3/2《
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2025-05-05 15:01:47
福达股份|曲轴乘混动东风,人形机器人蓄势待发【天风电新】
基本情况:国内汽车曲轴龙头,切入新能源、人形机器人领域 公司主要从事发动机曲轴、精密锻件、齿轮、螺栓的生产与销售。公司于2024年成立机器人事业部,积极进军机器人零部件领域。 2024年,受益于下游混动车型的爆发性增长,公司的营业收入、归母净利分别为16.5、1.9亿,同比+22%、+79%。 汽零主业:混动车型重塑市场格局,驱动福达曲轴业务成长 在新能源汽车中,纯电车型无需发动机曲轴,而混动车型需要1:1配备。2024年全国插混车型销量的增长率达到83%,乘用车曲轴的市场需求流向与自主品牌联系
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2025-05-04 15:34:29
年底卸任,巴菲特谈“退休”、贸易、现金部署、美国例外论、美股波动(附全文)
投资界的年度盛会——伯克希尔-哈撒韦股东大会在5月2日拉开帷幕,北京时间2日周六晚9点进入大会股东问答环节。 “股神”巴菲特再次全程参与,携他的CEO接班人——伯克希尔非保险业务的负责人阿贝尔(Greg Abel)以及保险业务负责人贾因(Ajit Jain)共同回答股东提问。 1)关于贸易 “贸易不应成为武器”,美国应寻求与他国进行贸易,做各自擅长的事。保护主义政策是一个“严重的错误”。 2)关于美国 “财政政策是我在美国最担心的问题”,当政府采取不负责任的行动,货币的价值可能会“令人恐惧”。
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蓝黛科技·深度|双主业协同增长,机器人从减速器到模组打开成长空间【天风汽车】
公司双主业稳健增长叠加机器人卡位良好,动力传动业务向新能源领域加速渗透,触控显示受益消费电子及车载需求回暖,参股泉智博切入机器人关节模组赛道,打开第二增长曲线。 1、动力传动业务:新能源驱动增长,客户结构优化 产品覆盖变速器总成、齿轮轴等,早期配套丰田/吉利/上汽等,新能源车电驱系统零部件、减速器总成等核心产品已批量供货法雷奥、博格华纳等,新能源业务占比持续提升并带动毛利率改善。泰国基地预计25年投产,配套车企出海,提升全球竞争力。 2、触控显示业务:消费电子回暖+车载需求爆发 消费电子受益政策
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2025-05-02 16:18:32
【方正军工/新兴产业】深城交年报/一季报点评:公司迎来“产品+平台”双维度转型元年
事件:公司发布2024年度报告及2025年一季报,2024年全年公司实现营收13.16亿元(-7.26%),归母净利润1.06亿元(-34.74%);2024Q4公司实现营收5.36亿元(-0.15%),归母净利润0.47亿元(-57.59%);2025Q1公司实现营收1.81亿元(-20.78%),归母净利润-0.28亿元,亏损同比收窄。 受传统板块收入减少及计提坏账影响业绩短暂承压,新签合同金额大幅增长。2024年全年,受传统板块业务减少及8068.6万元计提坏账影响,公司业绩承压。分板块来
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2025-04-30 16:05:38
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AI算力产业链全景深度解析
时隔七年,高层再次集体学习人工智能,本次学习关键词“自立自强、应用导向、政策支持”,自主算力与AI+政务等成为核心关键点。 新闻通稿中提到,集中力量攻克高端芯片、基础软件等核心技术,构建自主可控、协同运行的人工智能基础软硬件系统,并强调算力基础设施建设的重要性。 算力基建和数据资源是AI发展的重要支撑。 当前各省市对于智能算力建设的规划明晰,国内互联网巨头引领开启AI基建新一轮大规模投资。 政策支持以及大厂资本开支增加,为算力产业带来全面机遇。 本文对算力基建产业链核心赛道进行全景深度梳理。 算
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2025-04-29 12:50:30
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人形机器灵巧手核心零部件:腱绳+丝杠全解析
特斯拉最新“百万台Optimus量产计划”再次引爆人形机器人行业。 马斯克在特斯拉业绩电话会上表示,人形机器人“擎天柱”预计将在2025年底达到数千台的产量目标,主要产能将在年底集中释放。同时,预计2029年可实现年产百万台的量级。 此外,中国市场有6家如宇树科技、优必选、智元机器人、银河通用、众擎机器人、乐聚机器人等厂商2025年量产规划超千台。 作为全球人形机器人产业风向标,特斯拉加速引领行业进入超级元年。 在特斯拉OptimusGen3最新的工厂照片中,可以看到第三代相比较第二代,肩关节和
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2025-04-29 12:44:05
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人形机器人轻量化关键材料:PEEK材料+镁铝合金解析
特斯拉人形机器人OptimusG3最新图片曝光,今年演变的两大方向是灵巧手触觉和轻量化。 从最新照片可以看到新一代G3外壳质感变化,机器人轻量化仍然是大势所趋。 本文重点解析人形机器人两大核心轻量化材料:PEEK材料和镁铝合金。 01 人形机器人轻量化材料概览 从人形机器人的结构组成来看,“大脑”和“小脑”涉及到的相关材料为AI材料,“肢体”部分需要应用化工新材料实现轻量化和“感知”功能。 通常实现机器人轻量化有两条路径: 1、结构层面:提高内部硬件集成度,例如采用一体化关节、采用体积更小、性能
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2025-04-29 12:39:43
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人形机器人关键传感器:电子皮肤产业链全解析
特斯拉人形机器人Optimus三代架构重构后,灵巧手步入“精密控制+系统协同”阶段。 传动方案演进为“丝杠+腱绳”协同,感知系统有望形成闭环控制能力。 触觉感知与柔性电子皮肤是人形机器人的感知跨越的关键。 目前主流灵巧手产品均搭载了触觉传感器。特斯拉人形机器人手部关节搭载了触觉传感器,指尖精细化水平高度提升,具备连续折叠T恤的能力。宇树科技、星动纪元等国内厂商都搭载了触觉传感器以实现高精度控制。 电子皮肤突破传统触觉传感器的感知维度局限,被普遍认为是触觉传感技术的终极演进形态。 本文重点梳理电子
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国产人形机器人:天工机器人全景解析
全球首个人形机器人半程马拉松赛收官。 “天工Ultra”用时2时40分42秒跑完21.0975公里,夺得全球首个人形机器人半程马拉松冠军,刷新世界纪录,实现具身智能机器人运动能力的重要里程碑突破。 天工队发言人魏嘉星表示,为取得优异成绩,团队攻克了本体的稳定性、轻量化设计、关节长时间运动易发热等硬件难题,还通过优化运动控制算法进一步增强了关节协调运动能力、步态协调能力等,使机器人参赛过程中的平均配速超过7千米/时。 此次马拉松赛作为人形机器人在真实环境下的系统性性能检验,为未来技术验证与行业标准
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荀玉根:美关税战冲击类似疫情,市场终回自身逻辑,今年这两个领域有机会
贸易战持续扰动中美市场,中国资产会否迎来重估? 4月16日,国泰海通证券首席经济学家荀玉根在国泰海通财富领航特别节目中,分享了他的看法。 要点如下: 1、这一次美国推出的对等关税政策,本质上是想解决国内贸易赤字和财政赤字这两个矛盾。目前循环已经出现了一点困难,所以美国正在着手推进相关的应对措施。 2、(关税战)对中国最大的影响是什么呢?就是出口会受到影响。对于中国企业来讲,外需在2025年肯定会受到一些影响和冲击。 3、今年两会对于今年的宏观政策定调,可以说是史上最积极宽松的。货币财政各自都是表
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