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2025-08-16 10:15:54
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人形机器人三大核心材料解析
人形机器人新材料是构建本体高性能的关键支撑,广泛应用在机器人骨骼、外壳以及灵巧手等环节,全面影响机器人的运动能力、感知精度与交互体验。 本文重点解析人形机器人三大核心材料:电子皮肤材料、腱绳材料和轻量化PEEK材料。 01 电子皮肤 人形机器人在感知外界环境时,主要依赖各类传感器,包括力矩传感器、柔性传感器、MEMS传感器等。 其中,柔性传感器具有高度灵敏的触觉反馈和多维度感知,能够增强人形机器人的人机交互能力。 早期触觉传感器的研究主要聚焦于压力和力的测量,通常被安装在机器人的指尖,以测量多维
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新瀚新材
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公社达人
2025-08-12 20:28:40
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半导体八大核心材料全解析
在全球AI浪潮推动下,先进制程需求旺盛。世界半导体贸易统计组织(WSTS)预计,到2025年,全球半导体市场规模将达到6971亿美元,同比增长11%,有望持续拉动半导体设备和材料需求。 上个月,美国白宫发布了全新的《美国AI行动计划》,强调要加速AI领域的创新、建设美国AI基础设施,其中特别提到要加强对半导体的出口管制,此前管制主要集中在半导体设备领域,当前半导体材料也被纳入限制考量范围。 从国内情况来看,短期而言,国内中芯国际股东大会传递出积极信号,先进制程的需求持续高涨;存储芯片价格上涨带动
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沪硅产业
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2025-08-09 19:26:16
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商业航天三大核心赛道解析
近期国内商业航天催化密集。低轨卫星高频发射加速并进入常态化组网阶段;垣信卫星在哈萨克斯坦完成测试;此外,蓝箭航天启动上市辅导、箭元科技成立杭州全资子公司、我国首艘运载火箭回收船下水。 随着大型商业火箭试飞临近,将进一步提升国内商业发射能力,助力低轨卫星互联网组网。 下半年商业航天产业有望加速实现重点突破,各公司计划、路线和产品节点或有提前。按照2026年星网发射450颗+G60发射300颗计算,对商业航天产业链各细分环节将产生较大拉动,也将加速在各大行业商业化应用落地。 本文重点解析商业航天产业
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航天科技
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2025-08-07 20:47:38
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半导体芯片五大核心赛道解析
当前国内半导体产业处于周期复苏阶段,AI是半导体产业发展最大驱动力。先进逻辑与先进存储产能加速扩张,同时国产算力厂商新产品加速迭代,以及并购潮开启行业各细分赛道加速整合趋势。 另据供应链消息,近期海外大厂开启新一轮涨价,上周全球模拟芯片龙头厂商TI已通知部分客户进行涨价,涨价产品主要集中在工控类产品。而国内厂商从第二季度末开始已经提高了晶圆厂代工价格,这可能导致第三季度设计公司的潜在价格上涨。 芯片产业是国产替代的深水区,在国际地缘政治等因素的影响下,国内半导体产业面临着供应链安全等挑战,国产替
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中芯国际
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2025-08-06 16:15:56
永赢基金单林:创新药还会出现波动,但产业趋势不变,三个方向是重点
近日,永赢基金单林分享了对创新药后市的看法。要点如下: 1、创新药此轮产业趋势,类似 2018-2019 年 CXO 板块的爆发逻辑,本质是产业长期耕耘后势能的集中释放。 其周期性机会值得重点关注。 创新药板块的活跃,核心驱动力在于产业周期的“收获季”。 2、展望下半年,在全行业资产比较下来,我们认为创新药仍是确定性比较强、置信度比较高、空间比较大的资产。 3、这些技术领域——肿瘤方向、减重领域、慢病相关迭代方向,以及一些尚未被突破的全新领域,都是我们需要关注的重点。 4、创新药虽然是一个具有长
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恒瑞医药
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2025-08-06 16:11:14
军工电子产业链全解析
2025年是军工大年,一方面十四五攻坚完成任务,另一方面十五五规划布局。“国产化”、“新质化”、“体系化”三大核心词,是当前及未来中国军工行业发展趋势的关键。 近年来新域新质作战作战力量崛起,军工产业迎来战略转型期。 军工电子是军工新质战力的关键基石,也是军工景气反转的风向标,其赋予军工装备“感知-传输-决策”能力。 而自主可控是军用领域长期硬需求,当前内装及军贸方向的电子化芯片和传感器等仍有较大国产化空间以及一定的国产替代紧迫性。 本文重点解析军工电子产业链核心赛道:被动元件、军用雷达、军工芯
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观想科技
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2025-08-05 16:11:10
中国央行:推动产业加快迈向中高端,防止“内卷式”竞争
中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》,《意见》要求,强化产业政策和金融政策协同,为推进新型工业化、加快发展新质生产力提供高质量金融服务,坚持分类施策、有扶有控,推动产业加快迈向中高端,防止“内卷式”竞争。推动金融资源向产业集群聚集和专业化发展,推进贸易结算、资金管理、投融资等一系列跨境金融服务便利化举措,支持产业合理布局和拓展发展空间,促进做强国内大循环。 以下为《意见》全文: 中国人民银行 工业和信息化部 国家发展改革委 财政部 金融监管总局 中国证监会 国家外汇局
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中国平安
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2025-08-04 19:58:13
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半导体核心赛道:模拟芯片全解析
模拟芯片是半导体长坡厚雪高成长赛道,近年来在外部环境不确定以及新兴市场爆发背景下,模拟芯片正迎来技术突破与生态重构双重机遇,国产替代有望全面提速。 本文重点解析模拟芯片产业链核心赛道。 01 模拟芯片行业概览 集成电路按信号类型分为模拟、数字与混合信号三大类。 其中,模拟IC是指处理连续性的声、光、电、电磁波、速度和温度等自然模拟信号的集成电路,承担信号采集与调理功能,是连接真实世界与数字系统的核心桥梁。 模拟芯片行业具有强周期+长生命周期+多品类的特征。 长周期:其迭代周期长达10-15年,远
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上海贝岭
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2025-08-02 10:08:35
刘煜辉:反内卷价格效果出来后,可能要不了多久,中国指数上4000点也顺利成章
7月29日,知名经济学家刘煜辉在一场直播中对下半年经济和市场作出研判。 要点如下: 1、中国正处在美林投资时钟的一个比较敏感的时间窗口,正处在时钟象限要跨越的敏感端口。下半年很有可能将会离开通货紧缩的象限,投资时钟会发生转动。 2、我坚信这次反内卷的效果一定会出来。所以我对股票市场、A股市场很乐观。 一旦(反内卷)价格效果真正出来,直接受益、获得动量最强的部分一定是顺周期资产。 顺周期在A股权重相对高,所以一旦价格弹性动量起来,会带动整个A股指数非常明显地上一个台阶。 所以为什么说(到)去年高点
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中国平安
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2025-08-02 10:06:11
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AI智能体产业链全解析
7月31日,国务院总理李强主持召开国务院常务会议,会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》,强调推进人工智能规模化商业化应用。 本次“人工智能+”行动是继2015年"互联网+"行动之后的新一轮国家级产业发展政策,对产业发展意义重大。 当前人工智能正在重塑千行百业,AI竞争维度加速从芯片、模型、应用加速拓宽至智能体生态。 今年以来海外智能体密集发布,Project Astra亮相谷歌I/O大会、亚马逊推出Alexa+、 OpenAI推出ChatGPT Agent,Meta也表示将投资数
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汉得信息
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2025-07-29 17:01:44
半导体六大核心设备全梳理
近期美国白宫发布全新的《美国AI行动计划》,三大关键词:加速AI创新、建设美国AI基础设施、引领国际AI外交与安全,旨在加强人工智能计算芯片和半导体制造设备出口管制。 此次文件明确新增半导体零部件和组件的管制,在此背景下国内半导体设备及零部件国产化进程有望进一步提速。 随着成熟制程需求持续旺盛,先进工艺增长也将给国内设备厂带来全面机遇。 早前,大摩将2025年全球WFE(晶圆厂设备)市场规模预测从1040亿美元上调至1090亿美元,同比由增长2%调升至6%,2026年预测略微上调至1100亿美元
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中微公司
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2025-07-28 16:47:07
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先进封装全解析
先进封装技术是算力芯片发展的重要趋势。 AI需求爆发持续驱动封装技术演进,对芯片封装提出更加严苛的要求。 传统封装由于自身局限难以满足算力芯片的高标准,在此背景下先进封装技术应运而生。 先进封装是解决芯片封装小型化和实现高密度集成这两大难题的关键途径。 近期,全球领先的半导体厂商ASMPT发布二季度业绩,由于中国区需求旺盛,先进封装设备表现亮眼,TCB上半年订单同比+50%,焊线机、固晶机也实现了环比增长;此外,贴片机也有明显的同环比增长。 国际头部先进封装设备公司的亮眼业绩及订单,有望进一步推
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北方华创
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2025-07-26 21:48:36
中信建投冷文鹏:未来国内市场下跌空间有限,分红、消费、创新是主线,北交所行情将延续
7月24日,中信建投基金经理冷文鹏在澎湃新闻的一档栏目中分析了对下半年北交所市场的投资逻辑。 要点如下: 1、展望下半年,虽然近期北交所市场以盘整为主,整体来看仍处于相对高位,估值存在一定泡沫化,但可以通过未来业绩增长逐步消化,属于适度高估。 结合年报、一季报披露及未来业绩预期,我们发现北交所市场仍有许多公司从中长期角度具有一定投资性价比。 2、未来北交所将延续蓬勃发展的良好态势,具备广阔的市场发展空间。我们远期保持适度乐观,短期则保持适度谨慎。 3、北交所市场未来还是会呈现高波动加低相关性的特
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中国平安
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2025-07-25 20:07:34
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医药带量采购全解析
7月24日,国新办新闻发布会上,国家医疗保障局表示,第十一批集采优化价差的计算“锚点,不再简单的以最低报价作为参考,这将改善过去内卷到“地板价”的问题,报价将趋于合理化。 药品集采规则优化下,耗材集采规则也有望优化,目前大多高值耗材(冠脉介入、神经介入、外周介入、骨科、电生理等)已陆续纳入国家或地方集采范围,降价压力持续释放。 今天重点拆解医药集采相关产业,包含部分重点公司。 01 医药集采概述 医药集采是一种以“带量采购、招采合一”为特征的药品和医用耗材集中采购模式,其核心目标是通过整合医疗机
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康德莱
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雅江水电站行业解析
据新HUA社报导,雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。此前的2024年12月,央视新闻报道该项目已经获中国政府的正式核准。 雅鲁藏布江水电站,工程体量大、周期长、影响远,堪称超大体量的世纪工程。总投资额1.2万亿元,工期约15年,水电站投入运行后,每年可为西藏形成200亿元以上的财政收入,大类资产方面,雅鲁藏布江下游水电开发项目涉及民爆、基建、水泥、能源等多个领域,相关产业链迎来较确定的增长机会。 今天重点拆解水电行业,包含核心公司。 01 雅江水电站概述 西藏雅
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人形机器人三大核心材料解析
人形机器人新材料是构建本体高性能的关键支撑,广泛应用在机器人骨骼、外壳以及灵巧手等环节,全面影响机器人的运动能力、感知精度与交互体验。 本文重点解析人形机器人三大核心材料:电子皮肤材料、腱绳材料和轻量化PEEK材料。 01 电子皮肤 人形机器人在感知外界环境时,主要依赖各类传感器,包括力矩传感器、柔性传感器、MEMS传感器等。 其中,柔性传感器具有高度灵敏的触觉反馈和多维度感知,能够增强人形机器人的人机交互能力。 早期触觉传感器的研究主要聚焦于压力和力的测量,通常被安装在机器人的指尖,以测量多维
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半导体八大核心材料全解析
在全球AI浪潮推动下,先进制程需求旺盛。世界半导体贸易统计组织(WSTS)预计,到2025年,全球半导体市场规模将达到6971亿美元,同比增长11%,有望持续拉动半导体设备和材料需求。 上个月,美国白宫发布了全新的《美国AI行动计划》,强调要加速AI领域的创新、建设美国AI基础设施,其中特别提到要加强对半导体的出口管制,此前管制主要集中在半导体设备领域,当前半导体材料也被纳入限制考量范围。 从国内情况来看,短期而言,国内中芯国际股东大会传递出积极信号,先进制程的需求持续高涨;存储芯片价格上涨带动
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商业航天三大核心赛道解析
近期国内商业航天催化密集。低轨卫星高频发射加速并进入常态化组网阶段;垣信卫星在哈萨克斯坦完成测试;此外,蓝箭航天启动上市辅导、箭元科技成立杭州全资子公司、我国首艘运载火箭回收船下水。 随着大型商业火箭试飞临近,将进一步提升国内商业发射能力,助力低轨卫星互联网组网。 下半年商业航天产业有望加速实现重点突破,各公司计划、路线和产品节点或有提前。按照2026年星网发射450颗+G60发射300颗计算,对商业航天产业链各细分环节将产生较大拉动,也将加速在各大行业商业化应用落地。 本文重点解析商业航天产业
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半导体芯片五大核心赛道解析
当前国内半导体产业处于周期复苏阶段,AI是半导体产业发展最大驱动力。先进逻辑与先进存储产能加速扩张,同时国产算力厂商新产品加速迭代,以及并购潮开启行业各细分赛道加速整合趋势。 另据供应链消息,近期海外大厂开启新一轮涨价,上周全球模拟芯片龙头厂商TI已通知部分客户进行涨价,涨价产品主要集中在工控类产品。而国内厂商从第二季度末开始已经提高了晶圆厂代工价格,这可能导致第三季度设计公司的潜在价格上涨。 芯片产业是国产替代的深水区,在国际地缘政治等因素的影响下,国内半导体产业面临着供应链安全等挑战,国产替
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永赢基金单林:创新药还会出现波动,但产业趋势不变,三个方向是重点
近日,永赢基金单林分享了对创新药后市的看法。要点如下: 1、创新药此轮产业趋势,类似 2018-2019 年 CXO 板块的爆发逻辑,本质是产业长期耕耘后势能的集中释放。 其周期性机会值得重点关注。 创新药板块的活跃,核心驱动力在于产业周期的“收获季”。 2、展望下半年,在全行业资产比较下来,我们认为创新药仍是确定性比较强、置信度比较高、空间比较大的资产。 3、这些技术领域——肿瘤方向、减重领域、慢病相关迭代方向,以及一些尚未被突破的全新领域,都是我们需要关注的重点。 4、创新药虽然是一个具有长
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军工电子产业链全解析
2025年是军工大年,一方面十四五攻坚完成任务,另一方面十五五规划布局。“国产化”、“新质化”、“体系化”三大核心词,是当前及未来中国军工行业发展趋势的关键。 近年来新域新质作战作战力量崛起,军工产业迎来战略转型期。 军工电子是军工新质战力的关键基石,也是军工景气反转的风向标,其赋予军工装备“感知-传输-决策”能力。 而自主可控是军用领域长期硬需求,当前内装及军贸方向的电子化芯片和传感器等仍有较大国产化空间以及一定的国产替代紧迫性。 本文重点解析军工电子产业链核心赛道:被动元件、军用雷达、军工芯
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中国央行:推动产业加快迈向中高端,防止“内卷式”竞争
中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》,《意见》要求,强化产业政策和金融政策协同,为推进新型工业化、加快发展新质生产力提供高质量金融服务,坚持分类施策、有扶有控,推动产业加快迈向中高端,防止“内卷式”竞争。推动金融资源向产业集群聚集和专业化发展,推进贸易结算、资金管理、投融资等一系列跨境金融服务便利化举措,支持产业合理布局和拓展发展空间,促进做强国内大循环。 以下为《意见》全文: 中国人民银行 工业和信息化部 国家发展改革委 财政部 金融监管总局 中国证监会 国家外汇局
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半导体核心赛道:模拟芯片全解析
模拟芯片是半导体长坡厚雪高成长赛道,近年来在外部环境不确定以及新兴市场爆发背景下,模拟芯片正迎来技术突破与生态重构双重机遇,国产替代有望全面提速。 本文重点解析模拟芯片产业链核心赛道。 01 模拟芯片行业概览 集成电路按信号类型分为模拟、数字与混合信号三大类。 其中,模拟IC是指处理连续性的声、光、电、电磁波、速度和温度等自然模拟信号的集成电路,承担信号采集与调理功能,是连接真实世界与数字系统的核心桥梁。 模拟芯片行业具有强周期+长生命周期+多品类的特征。 长周期:其迭代周期长达10-15年,远
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刘煜辉:反内卷价格效果出来后,可能要不了多久,中国指数上4000点也顺利成章
7月29日,知名经济学家刘煜辉在一场直播中对下半年经济和市场作出研判。 要点如下: 1、中国正处在美林投资时钟的一个比较敏感的时间窗口,正处在时钟象限要跨越的敏感端口。下半年很有可能将会离开通货紧缩的象限,投资时钟会发生转动。 2、我坚信这次反内卷的效果一定会出来。所以我对股票市场、A股市场很乐观。 一旦(反内卷)价格效果真正出来,直接受益、获得动量最强的部分一定是顺周期资产。 顺周期在A股权重相对高,所以一旦价格弹性动量起来,会带动整个A股指数非常明显地上一个台阶。 所以为什么说(到)去年高点
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AI智能体产业链全解析
7月31日,国务院总理李强主持召开国务院常务会议,会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》,强调推进人工智能规模化商业化应用。 本次“人工智能+”行动是继2015年"互联网+"行动之后的新一轮国家级产业发展政策,对产业发展意义重大。 当前人工智能正在重塑千行百业,AI竞争维度加速从芯片、模型、应用加速拓宽至智能体生态。 今年以来海外智能体密集发布,Project Astra亮相谷歌I/O大会、亚马逊推出Alexa+、 OpenAI推出ChatGPT Agent,Meta也表示将投资数
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半导体六大核心设备全梳理
近期美国白宫发布全新的《美国AI行动计划》,三大关键词:加速AI创新、建设美国AI基础设施、引领国际AI外交与安全,旨在加强人工智能计算芯片和半导体制造设备出口管制。 此次文件明确新增半导体零部件和组件的管制,在此背景下国内半导体设备及零部件国产化进程有望进一步提速。 随着成熟制程需求持续旺盛,先进工艺增长也将给国内设备厂带来全面机遇。 早前,大摩将2025年全球WFE(晶圆厂设备)市场规模预测从1040亿美元上调至1090亿美元,同比由增长2%调升至6%,2026年预测略微上调至1100亿美元
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先进封装全解析
先进封装技术是算力芯片发展的重要趋势。 AI需求爆发持续驱动封装技术演进,对芯片封装提出更加严苛的要求。 传统封装由于自身局限难以满足算力芯片的高标准,在此背景下先进封装技术应运而生。 先进封装是解决芯片封装小型化和实现高密度集成这两大难题的关键途径。 近期,全球领先的半导体厂商ASMPT发布二季度业绩,由于中国区需求旺盛,先进封装设备表现亮眼,TCB上半年订单同比+50%,焊线机、固晶机也实现了环比增长;此外,贴片机也有明显的同环比增长。 国际头部先进封装设备公司的亮眼业绩及订单,有望进一步推
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中信建投冷文鹏:未来国内市场下跌空间有限,分红、消费、创新是主线,北交所行情将延续
7月24日,中信建投基金经理冷文鹏在澎湃新闻的一档栏目中分析了对下半年北交所市场的投资逻辑。 要点如下: 1、展望下半年,虽然近期北交所市场以盘整为主,整体来看仍处于相对高位,估值存在一定泡沫化,但可以通过未来业绩增长逐步消化,属于适度高估。 结合年报、一季报披露及未来业绩预期,我们发现北交所市场仍有许多公司从中长期角度具有一定投资性价比。 2、未来北交所将延续蓬勃发展的良好态势,具备广阔的市场发展空间。我们远期保持适度乐观,短期则保持适度谨慎。 3、北交所市场未来还是会呈现高波动加低相关性的特
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医药带量采购全解析
7月24日,国新办新闻发布会上,国家医疗保障局表示,第十一批集采优化价差的计算“锚点,不再简单的以最低报价作为参考,这将改善过去内卷到“地板价”的问题,报价将趋于合理化。 药品集采规则优化下,耗材集采规则也有望优化,目前大多高值耗材(冠脉介入、神经介入、外周介入、骨科、电生理等)已陆续纳入国家或地方集采范围,降价压力持续释放。 今天重点拆解医药集采相关产业,包含部分重点公司。 01 医药集采概述 医药集采是一种以“带量采购、招采合一”为特征的药品和医用耗材集中采购模式,其核心目标是通过整合医疗机
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雅江水电站行业解析
据新HUA社报导,雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。此前的2024年12月,央视新闻报道该项目已经获中国政府的正式核准。 雅鲁藏布江水电站,工程体量大、周期长、影响远,堪称超大体量的世纪工程。总投资额1.2万亿元,工期约15年,水电站投入运行后,每年可为西藏形成200亿元以上的财政收入,大类资产方面,雅鲁藏布江下游水电开发项目涉及民爆、基建、水泥、能源等多个领域,相关产业链迎来较确定的增长机会。 今天重点拆解水电行业,包含核心公司。 01 雅江水电站概述 西藏雅
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人形机器人新材料是构建本体高性能的关键支撑,广泛应用在机器人骨骼、外壳以及灵巧手等环节,全面影响机器人的运动能力、感知精度与交互体验。 本文重点解析人形机器人三大核心材料:电子皮肤材料、腱绳材料和轻量化PEEK材料。 01 电子皮肤 人形机器人在感知外界环境时,主要依赖各类传感器,包括力矩传感器、柔性传感器、MEMS传感器等。 其中,柔性传感器具有高度灵敏的触觉反馈和多维度感知,能够增强人形机器人的人机交互能力。 早期触觉传感器的研究主要聚焦于压力和力的测量,通常被安装在机器人的指尖,以测量多维
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在全球AI浪潮推动下,先进制程需求旺盛。世界半导体贸易统计组织(WSTS)预计,到2025年,全球半导体市场规模将达到6971亿美元,同比增长11%,有望持续拉动半导体设备和材料需求。 上个月,美国白宫发布了全新的《美国AI行动计划》,强调要加速AI领域的创新、建设美国AI基础设施,其中特别提到要加强对半导体的出口管制,此前管制主要集中在半导体设备领域,当前半导体材料也被纳入限制考量范围。 从国内情况来看,短期而言,国内中芯国际股东大会传递出积极信号,先进制程的需求持续高涨;存储芯片价格上涨带动
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商业航天三大核心赛道解析
近期国内商业航天催化密集。低轨卫星高频发射加速并进入常态化组网阶段;垣信卫星在哈萨克斯坦完成测试;此外,蓝箭航天启动上市辅导、箭元科技成立杭州全资子公司、我国首艘运载火箭回收船下水。 随着大型商业火箭试飞临近,将进一步提升国内商业发射能力,助力低轨卫星互联网组网。 下半年商业航天产业有望加速实现重点突破,各公司计划、路线和产品节点或有提前。按照2026年星网发射450颗+G60发射300颗计算,对商业航天产业链各细分环节将产生较大拉动,也将加速在各大行业商业化应用落地。 本文重点解析商业航天产业
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2025-08-07 20:47:38
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半导体芯片五大核心赛道解析
当前国内半导体产业处于周期复苏阶段,AI是半导体产业发展最大驱动力。先进逻辑与先进存储产能加速扩张,同时国产算力厂商新产品加速迭代,以及并购潮开启行业各细分赛道加速整合趋势。 另据供应链消息,近期海外大厂开启新一轮涨价,上周全球模拟芯片龙头厂商TI已通知部分客户进行涨价,涨价产品主要集中在工控类产品。而国内厂商从第二季度末开始已经提高了晶圆厂代工价格,这可能导致第三季度设计公司的潜在价格上涨。 芯片产业是国产替代的深水区,在国际地缘政治等因素的影响下,国内半导体产业面临着供应链安全等挑战,国产替
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2025-08-06 16:15:56
永赢基金单林:创新药还会出现波动,但产业趋势不变,三个方向是重点
近日,永赢基金单林分享了对创新药后市的看法。要点如下: 1、创新药此轮产业趋势,类似 2018-2019 年 CXO 板块的爆发逻辑,本质是产业长期耕耘后势能的集中释放。 其周期性机会值得重点关注。 创新药板块的活跃,核心驱动力在于产业周期的“收获季”。 2、展望下半年,在全行业资产比较下来,我们认为创新药仍是确定性比较强、置信度比较高、空间比较大的资产。 3、这些技术领域——肿瘤方向、减重领域、慢病相关迭代方向,以及一些尚未被突破的全新领域,都是我们需要关注的重点。 4、创新药虽然是一个具有长
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2025-08-06 16:11:14
军工电子产业链全解析
2025年是军工大年,一方面十四五攻坚完成任务,另一方面十五五规划布局。“国产化”、“新质化”、“体系化”三大核心词,是当前及未来中国军工行业发展趋势的关键。 近年来新域新质作战作战力量崛起,军工产业迎来战略转型期。 军工电子是军工新质战力的关键基石,也是军工景气反转的风向标,其赋予军工装备“感知-传输-决策”能力。 而自主可控是军用领域长期硬需求,当前内装及军贸方向的电子化芯片和传感器等仍有较大国产化空间以及一定的国产替代紧迫性。 本文重点解析军工电子产业链核心赛道:被动元件、军用雷达、军工芯
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2025-08-05 16:11:10
中国央行:推动产业加快迈向中高端,防止“内卷式”竞争
中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》,《意见》要求,强化产业政策和金融政策协同,为推进新型工业化、加快发展新质生产力提供高质量金融服务,坚持分类施策、有扶有控,推动产业加快迈向中高端,防止“内卷式”竞争。推动金融资源向产业集群聚集和专业化发展,推进贸易结算、资金管理、投融资等一系列跨境金融服务便利化举措,支持产业合理布局和拓展发展空间,促进做强国内大循环。 以下为《意见》全文: 中国人民银行 工业和信息化部 国家发展改革委 财政部 金融监管总局 中国证监会 国家外汇局
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半导体核心赛道:模拟芯片全解析
模拟芯片是半导体长坡厚雪高成长赛道,近年来在外部环境不确定以及新兴市场爆发背景下,模拟芯片正迎来技术突破与生态重构双重机遇,国产替代有望全面提速。 本文重点解析模拟芯片产业链核心赛道。 01 模拟芯片行业概览 集成电路按信号类型分为模拟、数字与混合信号三大类。 其中,模拟IC是指处理连续性的声、光、电、电磁波、速度和温度等自然模拟信号的集成电路,承担信号采集与调理功能,是连接真实世界与数字系统的核心桥梁。 模拟芯片行业具有强周期+长生命周期+多品类的特征。 长周期:其迭代周期长达10-15年,远
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刘煜辉:反内卷价格效果出来后,可能要不了多久,中国指数上4000点也顺利成章
7月29日,知名经济学家刘煜辉在一场直播中对下半年经济和市场作出研判。 要点如下: 1、中国正处在美林投资时钟的一个比较敏感的时间窗口,正处在时钟象限要跨越的敏感端口。下半年很有可能将会离开通货紧缩的象限,投资时钟会发生转动。 2、我坚信这次反内卷的效果一定会出来。所以我对股票市场、A股市场很乐观。 一旦(反内卷)价格效果真正出来,直接受益、获得动量最强的部分一定是顺周期资产。 顺周期在A股权重相对高,所以一旦价格弹性动量起来,会带动整个A股指数非常明显地上一个台阶。 所以为什么说(到)去年高点
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AI智能体产业链全解析
7月31日,国务院总理李强主持召开国务院常务会议,会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》,强调推进人工智能规模化商业化应用。 本次“人工智能+”行动是继2015年"互联网+"行动之后的新一轮国家级产业发展政策,对产业发展意义重大。 当前人工智能正在重塑千行百业,AI竞争维度加速从芯片、模型、应用加速拓宽至智能体生态。 今年以来海外智能体密集发布,Project Astra亮相谷歌I/O大会、亚马逊推出Alexa+、 OpenAI推出ChatGPT Agent,Meta也表示将投资数
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半导体六大核心设备全梳理
近期美国白宫发布全新的《美国AI行动计划》,三大关键词:加速AI创新、建设美国AI基础设施、引领国际AI外交与安全,旨在加强人工智能计算芯片和半导体制造设备出口管制。 此次文件明确新增半导体零部件和组件的管制,在此背景下国内半导体设备及零部件国产化进程有望进一步提速。 随着成熟制程需求持续旺盛,先进工艺增长也将给国内设备厂带来全面机遇。 早前,大摩将2025年全球WFE(晶圆厂设备)市场规模预测从1040亿美元上调至1090亿美元,同比由增长2%调升至6%,2026年预测略微上调至1100亿美元
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先进封装全解析
先进封装技术是算力芯片发展的重要趋势。 AI需求爆发持续驱动封装技术演进,对芯片封装提出更加严苛的要求。 传统封装由于自身局限难以满足算力芯片的高标准,在此背景下先进封装技术应运而生。 先进封装是解决芯片封装小型化和实现高密度集成这两大难题的关键途径。 近期,全球领先的半导体厂商ASMPT发布二季度业绩,由于中国区需求旺盛,先进封装设备表现亮眼,TCB上半年订单同比+50%,焊线机、固晶机也实现了环比增长;此外,贴片机也有明显的同环比增长。 国际头部先进封装设备公司的亮眼业绩及订单,有望进一步推
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中信建投冷文鹏:未来国内市场下跌空间有限,分红、消费、创新是主线,北交所行情将延续
7月24日,中信建投基金经理冷文鹏在澎湃新闻的一档栏目中分析了对下半年北交所市场的投资逻辑。 要点如下: 1、展望下半年,虽然近期北交所市场以盘整为主,整体来看仍处于相对高位,估值存在一定泡沫化,但可以通过未来业绩增长逐步消化,属于适度高估。 结合年报、一季报披露及未来业绩预期,我们发现北交所市场仍有许多公司从中长期角度具有一定投资性价比。 2、未来北交所将延续蓬勃发展的良好态势,具备广阔的市场发展空间。我们远期保持适度乐观,短期则保持适度谨慎。 3、北交所市场未来还是会呈现高波动加低相关性的特
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医药带量采购全解析
7月24日,国新办新闻发布会上,国家医疗保障局表示,第十一批集采优化价差的计算“锚点,不再简单的以最低报价作为参考,这将改善过去内卷到“地板价”的问题,报价将趋于合理化。 药品集采规则优化下,耗材集采规则也有望优化,目前大多高值耗材(冠脉介入、神经介入、外周介入、骨科、电生理等)已陆续纳入国家或地方集采范围,降价压力持续释放。 今天重点拆解医药集采相关产业,包含部分重点公司。 01 医药集采概述 医药集采是一种以“带量采购、招采合一”为特征的药品和医用耗材集中采购模式,其核心目标是通过整合医疗机
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雅江水电站行业解析
据新HUA社报导,雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。此前的2024年12月,央视新闻报道该项目已经获中国政府的正式核准。 雅鲁藏布江水电站,工程体量大、周期长、影响远,堪称超大体量的世纪工程。总投资额1.2万亿元,工期约15年,水电站投入运行后,每年可为西藏形成200亿元以上的财政收入,大类资产方面,雅鲁藏布江下游水电开发项目涉及民爆、基建、水泥、能源等多个领域,相关产业链迎来较确定的增长机会。 今天重点拆解水电行业,包含核心公司。 01 雅江水电站概述 西藏雅
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人形机器人三大核心材料解析
人形机器人新材料是构建本体高性能的关键支撑,广泛应用在机器人骨骼、外壳以及灵巧手等环节,全面影响机器人的运动能力、感知精度与交互体验。 本文重点解析人形机器人三大核心材料:电子皮肤材料、腱绳材料和轻量化PEEK材料。 01 电子皮肤 人形机器人在感知外界环境时,主要依赖各类传感器,包括力矩传感器、柔性传感器、MEMS传感器等。 其中,柔性传感器具有高度灵敏的触觉反馈和多维度感知,能够增强人形机器人的人机交互能力。 早期触觉传感器的研究主要聚焦于压力和力的测量,通常被安装在机器人的指尖,以测量多维
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半导体八大核心材料全解析
在全球AI浪潮推动下,先进制程需求旺盛。世界半导体贸易统计组织(WSTS)预计,到2025年,全球半导体市场规模将达到6971亿美元,同比增长11%,有望持续拉动半导体设备和材料需求。 上个月,美国白宫发布了全新的《美国AI行动计划》,强调要加速AI领域的创新、建设美国AI基础设施,其中特别提到要加强对半导体的出口管制,此前管制主要集中在半导体设备领域,当前半导体材料也被纳入限制考量范围。 从国内情况来看,短期而言,国内中芯国际股东大会传递出积极信号,先进制程的需求持续高涨;存储芯片价格上涨带动
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商业航天三大核心赛道解析
近期国内商业航天催化密集。低轨卫星高频发射加速并进入常态化组网阶段;垣信卫星在哈萨克斯坦完成测试;此外,蓝箭航天启动上市辅导、箭元科技成立杭州全资子公司、我国首艘运载火箭回收船下水。 随着大型商业火箭试飞临近,将进一步提升国内商业发射能力,助力低轨卫星互联网组网。 下半年商业航天产业有望加速实现重点突破,各公司计划、路线和产品节点或有提前。按照2026年星网发射450颗+G60发射300颗计算,对商业航天产业链各细分环节将产生较大拉动,也将加速在各大行业商业化应用落地。 本文重点解析商业航天产业
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半导体芯片五大核心赛道解析
当前国内半导体产业处于周期复苏阶段,AI是半导体产业发展最大驱动力。先进逻辑与先进存储产能加速扩张,同时国产算力厂商新产品加速迭代,以及并购潮开启行业各细分赛道加速整合趋势。 另据供应链消息,近期海外大厂开启新一轮涨价,上周全球模拟芯片龙头厂商TI已通知部分客户进行涨价,涨价产品主要集中在工控类产品。而国内厂商从第二季度末开始已经提高了晶圆厂代工价格,这可能导致第三季度设计公司的潜在价格上涨。 芯片产业是国产替代的深水区,在国际地缘政治等因素的影响下,国内半导体产业面临着供应链安全等挑战,国产替
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永赢基金单林:创新药还会出现波动,但产业趋势不变,三个方向是重点
近日,永赢基金单林分享了对创新药后市的看法。要点如下: 1、创新药此轮产业趋势,类似 2018-2019 年 CXO 板块的爆发逻辑,本质是产业长期耕耘后势能的集中释放。 其周期性机会值得重点关注。 创新药板块的活跃,核心驱动力在于产业周期的“收获季”。 2、展望下半年,在全行业资产比较下来,我们认为创新药仍是确定性比较强、置信度比较高、空间比较大的资产。 3、这些技术领域——肿瘤方向、减重领域、慢病相关迭代方向,以及一些尚未被突破的全新领域,都是我们需要关注的重点。 4、创新药虽然是一个具有长
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2025年是军工大年,一方面十四五攻坚完成任务,另一方面十五五规划布局。“国产化”、“新质化”、“体系化”三大核心词,是当前及未来中国军工行业发展趋势的关键。 近年来新域新质作战作战力量崛起,军工产业迎来战略转型期。 军工电子是军工新质战力的关键基石,也是军工景气反转的风向标,其赋予军工装备“感知-传输-决策”能力。 而自主可控是军用领域长期硬需求,当前内装及军贸方向的电子化芯片和传感器等仍有较大国产化空间以及一定的国产替代紧迫性。 本文重点解析军工电子产业链核心赛道:被动元件、军用雷达、军工芯
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中国央行:推动产业加快迈向中高端,防止“内卷式”竞争
中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》,《意见》要求,强化产业政策和金融政策协同,为推进新型工业化、加快发展新质生产力提供高质量金融服务,坚持分类施策、有扶有控,推动产业加快迈向中高端,防止“内卷式”竞争。推动金融资源向产业集群聚集和专业化发展,推进贸易结算、资金管理、投融资等一系列跨境金融服务便利化举措,支持产业合理布局和拓展发展空间,促进做强国内大循环。 以下为《意见》全文: 中国人民银行 工业和信息化部 国家发展改革委 财政部 金融监管总局 中国证监会 国家外汇局
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半导体核心赛道:模拟芯片全解析
模拟芯片是半导体长坡厚雪高成长赛道,近年来在外部环境不确定以及新兴市场爆发背景下,模拟芯片正迎来技术突破与生态重构双重机遇,国产替代有望全面提速。 本文重点解析模拟芯片产业链核心赛道。 01 模拟芯片行业概览 集成电路按信号类型分为模拟、数字与混合信号三大类。 其中,模拟IC是指处理连续性的声、光、电、电磁波、速度和温度等自然模拟信号的集成电路,承担信号采集与调理功能,是连接真实世界与数字系统的核心桥梁。 模拟芯片行业具有强周期+长生命周期+多品类的特征。 长周期:其迭代周期长达10-15年,远
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刘煜辉:反内卷价格效果出来后,可能要不了多久,中国指数上4000点也顺利成章
7月29日,知名经济学家刘煜辉在一场直播中对下半年经济和市场作出研判。 要点如下: 1、中国正处在美林投资时钟的一个比较敏感的时间窗口,正处在时钟象限要跨越的敏感端口。下半年很有可能将会离开通货紧缩的象限,投资时钟会发生转动。 2、我坚信这次反内卷的效果一定会出来。所以我对股票市场、A股市场很乐观。 一旦(反内卷)价格效果真正出来,直接受益、获得动量最强的部分一定是顺周期资产。 顺周期在A股权重相对高,所以一旦价格弹性动量起来,会带动整个A股指数非常明显地上一个台阶。 所以为什么说(到)去年高点
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AI智能体产业链全解析
7月31日,国务院总理李强主持召开国务院常务会议,会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》,强调推进人工智能规模化商业化应用。 本次“人工智能+”行动是继2015年"互联网+"行动之后的新一轮国家级产业发展政策,对产业发展意义重大。 当前人工智能正在重塑千行百业,AI竞争维度加速从芯片、模型、应用加速拓宽至智能体生态。 今年以来海外智能体密集发布,Project Astra亮相谷歌I/O大会、亚马逊推出Alexa+、 OpenAI推出ChatGPT Agent,Meta也表示将投资数
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半导体六大核心设备全梳理
近期美国白宫发布全新的《美国AI行动计划》,三大关键词:加速AI创新、建设美国AI基础设施、引领国际AI外交与安全,旨在加强人工智能计算芯片和半导体制造设备出口管制。 此次文件明确新增半导体零部件和组件的管制,在此背景下国内半导体设备及零部件国产化进程有望进一步提速。 随着成熟制程需求持续旺盛,先进工艺增长也将给国内设备厂带来全面机遇。 早前,大摩将2025年全球WFE(晶圆厂设备)市场规模预测从1040亿美元上调至1090亿美元,同比由增长2%调升至6%,2026年预测略微上调至1100亿美元
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先进封装全解析
先进封装技术是算力芯片发展的重要趋势。 AI需求爆发持续驱动封装技术演进,对芯片封装提出更加严苛的要求。 传统封装由于自身局限难以满足算力芯片的高标准,在此背景下先进封装技术应运而生。 先进封装是解决芯片封装小型化和实现高密度集成这两大难题的关键途径。 近期,全球领先的半导体厂商ASMPT发布二季度业绩,由于中国区需求旺盛,先进封装设备表现亮眼,TCB上半年订单同比+50%,焊线机、固晶机也实现了环比增长;此外,贴片机也有明显的同环比增长。 国际头部先进封装设备公司的亮眼业绩及订单,有望进一步推
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中信建投冷文鹏:未来国内市场下跌空间有限,分红、消费、创新是主线,北交所行情将延续
7月24日,中信建投基金经理冷文鹏在澎湃新闻的一档栏目中分析了对下半年北交所市场的投资逻辑。 要点如下: 1、展望下半年,虽然近期北交所市场以盘整为主,整体来看仍处于相对高位,估值存在一定泡沫化,但可以通过未来业绩增长逐步消化,属于适度高估。 结合年报、一季报披露及未来业绩预期,我们发现北交所市场仍有许多公司从中长期角度具有一定投资性价比。 2、未来北交所将延续蓬勃发展的良好态势,具备广阔的市场发展空间。我们远期保持适度乐观,短期则保持适度谨慎。 3、北交所市场未来还是会呈现高波动加低相关性的特
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医药带量采购全解析
7月24日,国新办新闻发布会上,国家医疗保障局表示,第十一批集采优化价差的计算“锚点,不再简单的以最低报价作为参考,这将改善过去内卷到“地板价”的问题,报价将趋于合理化。 药品集采规则优化下,耗材集采规则也有望优化,目前大多高值耗材(冠脉介入、神经介入、外周介入、骨科、电生理等)已陆续纳入国家或地方集采范围,降价压力持续释放。 今天重点拆解医药集采相关产业,包含部分重点公司。 01 医药集采概述 医药集采是一种以“带量采购、招采合一”为特征的药品和医用耗材集中采购模式,其核心目标是通过整合医疗机
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雅江水电站行业解析
据新HUA社报导,雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。此前的2024年12月,央视新闻报道该项目已经获中国政府的正式核准。 雅鲁藏布江水电站,工程体量大、周期长、影响远,堪称超大体量的世纪工程。总投资额1.2万亿元,工期约15年,水电站投入运行后,每年可为西藏形成200亿元以上的财政收入,大类资产方面,雅鲁藏布江下游水电开发项目涉及民爆、基建、水泥、能源等多个领域,相关产业链迎来较确定的增长机会。 今天重点拆解水电行业,包含核心公司。 01 雅江水电站概述 西藏雅
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人形机器人三大核心材料解析
人形机器人新材料是构建本体高性能的关键支撑,广泛应用在机器人骨骼、外壳以及灵巧手等环节,全面影响机器人的运动能力、感知精度与交互体验。 本文重点解析人形机器人三大核心材料:电子皮肤材料、腱绳材料和轻量化PEEK材料。 01 电子皮肤 人形机器人在感知外界环境时,主要依赖各类传感器,包括力矩传感器、柔性传感器、MEMS传感器等。 其中,柔性传感器具有高度灵敏的触觉反馈和多维度感知,能够增强人形机器人的人机交互能力。 早期触觉传感器的研究主要聚焦于压力和力的测量,通常被安装在机器人的指尖,以测量多维
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半导体八大核心材料全解析
在全球AI浪潮推动下,先进制程需求旺盛。世界半导体贸易统计组织(WSTS)预计,到2025年,全球半导体市场规模将达到6971亿美元,同比增长11%,有望持续拉动半导体设备和材料需求。 上个月,美国白宫发布了全新的《美国AI行动计划》,强调要加速AI领域的创新、建设美国AI基础设施,其中特别提到要加强对半导体的出口管制,此前管制主要集中在半导体设备领域,当前半导体材料也被纳入限制考量范围。 从国内情况来看,短期而言,国内中芯国际股东大会传递出积极信号,先进制程的需求持续高涨;存储芯片价格上涨带动
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商业航天三大核心赛道解析
近期国内商业航天催化密集。低轨卫星高频发射加速并进入常态化组网阶段;垣信卫星在哈萨克斯坦完成测试;此外,蓝箭航天启动上市辅导、箭元科技成立杭州全资子公司、我国首艘运载火箭回收船下水。 随着大型商业火箭试飞临近,将进一步提升国内商业发射能力,助力低轨卫星互联网组网。 下半年商业航天产业有望加速实现重点突破,各公司计划、路线和产品节点或有提前。按照2026年星网发射450颗+G60发射300颗计算,对商业航天产业链各细分环节将产生较大拉动,也将加速在各大行业商业化应用落地。 本文重点解析商业航天产业
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半导体芯片五大核心赛道解析
当前国内半导体产业处于周期复苏阶段,AI是半导体产业发展最大驱动力。先进逻辑与先进存储产能加速扩张,同时国产算力厂商新产品加速迭代,以及并购潮开启行业各细分赛道加速整合趋势。 另据供应链消息,近期海外大厂开启新一轮涨价,上周全球模拟芯片龙头厂商TI已通知部分客户进行涨价,涨价产品主要集中在工控类产品。而国内厂商从第二季度末开始已经提高了晶圆厂代工价格,这可能导致第三季度设计公司的潜在价格上涨。 芯片产业是国产替代的深水区,在国际地缘政治等因素的影响下,国内半导体产业面临着供应链安全等挑战,国产替
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2025-08-06 16:15:56
永赢基金单林:创新药还会出现波动,但产业趋势不变,三个方向是重点
近日,永赢基金单林分享了对创新药后市的看法。要点如下: 1、创新药此轮产业趋势,类似 2018-2019 年 CXO 板块的爆发逻辑,本质是产业长期耕耘后势能的集中释放。 其周期性机会值得重点关注。 创新药板块的活跃,核心驱动力在于产业周期的“收获季”。 2、展望下半年,在全行业资产比较下来,我们认为创新药仍是确定性比较强、置信度比较高、空间比较大的资产。 3、这些技术领域——肿瘤方向、减重领域、慢病相关迭代方向,以及一些尚未被突破的全新领域,都是我们需要关注的重点。 4、创新药虽然是一个具有长
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2025-08-06 16:11:14
军工电子产业链全解析
2025年是军工大年,一方面十四五攻坚完成任务,另一方面十五五规划布局。“国产化”、“新质化”、“体系化”三大核心词,是当前及未来中国军工行业发展趋势的关键。 近年来新域新质作战作战力量崛起,军工产业迎来战略转型期。 军工电子是军工新质战力的关键基石,也是军工景气反转的风向标,其赋予军工装备“感知-传输-决策”能力。 而自主可控是军用领域长期硬需求,当前内装及军贸方向的电子化芯片和传感器等仍有较大国产化空间以及一定的国产替代紧迫性。 本文重点解析军工电子产业链核心赛道:被动元件、军用雷达、军工芯
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2025-08-05 16:11:10
中国央行:推动产业加快迈向中高端,防止“内卷式”竞争
中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》,《意见》要求,强化产业政策和金融政策协同,为推进新型工业化、加快发展新质生产力提供高质量金融服务,坚持分类施策、有扶有控,推动产业加快迈向中高端,防止“内卷式”竞争。推动金融资源向产业集群聚集和专业化发展,推进贸易结算、资金管理、投融资等一系列跨境金融服务便利化举措,支持产业合理布局和拓展发展空间,促进做强国内大循环。 以下为《意见》全文: 中国人民银行 工业和信息化部 国家发展改革委 财政部 金融监管总局 中国证监会 国家外汇局
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中国平安
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2025-08-04 19:58:13
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半导体核心赛道:模拟芯片全解析
模拟芯片是半导体长坡厚雪高成长赛道,近年来在外部环境不确定以及新兴市场爆发背景下,模拟芯片正迎来技术突破与生态重构双重机遇,国产替代有望全面提速。 本文重点解析模拟芯片产业链核心赛道。 01 模拟芯片行业概览 集成电路按信号类型分为模拟、数字与混合信号三大类。 其中,模拟IC是指处理连续性的声、光、电、电磁波、速度和温度等自然模拟信号的集成电路,承担信号采集与调理功能,是连接真实世界与数字系统的核心桥梁。 模拟芯片行业具有强周期+长生命周期+多品类的特征。 长周期:其迭代周期长达10-15年,远
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刘煜辉:反内卷价格效果出来后,可能要不了多久,中国指数上4000点也顺利成章
7月29日,知名经济学家刘煜辉在一场直播中对下半年经济和市场作出研判。 要点如下: 1、中国正处在美林投资时钟的一个比较敏感的时间窗口,正处在时钟象限要跨越的敏感端口。下半年很有可能将会离开通货紧缩的象限,投资时钟会发生转动。 2、我坚信这次反内卷的效果一定会出来。所以我对股票市场、A股市场很乐观。 一旦(反内卷)价格效果真正出来,直接受益、获得动量最强的部分一定是顺周期资产。 顺周期在A股权重相对高,所以一旦价格弹性动量起来,会带动整个A股指数非常明显地上一个台阶。 所以为什么说(到)去年高点
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AI智能体产业链全解析
7月31日,国务院总理李强主持召开国务院常务会议,会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》,强调推进人工智能规模化商业化应用。 本次“人工智能+”行动是继2015年"互联网+"行动之后的新一轮国家级产业发展政策,对产业发展意义重大。 当前人工智能正在重塑千行百业,AI竞争维度加速从芯片、模型、应用加速拓宽至智能体生态。 今年以来海外智能体密集发布,Project Astra亮相谷歌I/O大会、亚马逊推出Alexa+、 OpenAI推出ChatGPT Agent,Meta也表示将投资数
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半导体六大核心设备全梳理
近期美国白宫发布全新的《美国AI行动计划》,三大关键词:加速AI创新、建设美国AI基础设施、引领国际AI外交与安全,旨在加强人工智能计算芯片和半导体制造设备出口管制。 此次文件明确新增半导体零部件和组件的管制,在此背景下国内半导体设备及零部件国产化进程有望进一步提速。 随着成熟制程需求持续旺盛,先进工艺增长也将给国内设备厂带来全面机遇。 早前,大摩将2025年全球WFE(晶圆厂设备)市场规模预测从1040亿美元上调至1090亿美元,同比由增长2%调升至6%,2026年预测略微上调至1100亿美元
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中微公司
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2025-07-28 16:47:07
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先进封装全解析
先进封装技术是算力芯片发展的重要趋势。 AI需求爆发持续驱动封装技术演进,对芯片封装提出更加严苛的要求。 传统封装由于自身局限难以满足算力芯片的高标准,在此背景下先进封装技术应运而生。 先进封装是解决芯片封装小型化和实现高密度集成这两大难题的关键途径。 近期,全球领先的半导体厂商ASMPT发布二季度业绩,由于中国区需求旺盛,先进封装设备表现亮眼,TCB上半年订单同比+50%,焊线机、固晶机也实现了环比增长;此外,贴片机也有明显的同环比增长。 国际头部先进封装设备公司的亮眼业绩及订单,有望进一步推
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2025-07-26 21:48:36
中信建投冷文鹏:未来国内市场下跌空间有限,分红、消费、创新是主线,北交所行情将延续
7月24日,中信建投基金经理冷文鹏在澎湃新闻的一档栏目中分析了对下半年北交所市场的投资逻辑。 要点如下: 1、展望下半年,虽然近期北交所市场以盘整为主,整体来看仍处于相对高位,估值存在一定泡沫化,但可以通过未来业绩增长逐步消化,属于适度高估。 结合年报、一季报披露及未来业绩预期,我们发现北交所市场仍有许多公司从中长期角度具有一定投资性价比。 2、未来北交所将延续蓬勃发展的良好态势,具备广阔的市场发展空间。我们远期保持适度乐观,短期则保持适度谨慎。 3、北交所市场未来还是会呈现高波动加低相关性的特
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医药带量采购全解析
7月24日,国新办新闻发布会上,国家医疗保障局表示,第十一批集采优化价差的计算“锚点,不再简单的以最低报价作为参考,这将改善过去内卷到“地板价”的问题,报价将趋于合理化。 药品集采规则优化下,耗材集采规则也有望优化,目前大多高值耗材(冠脉介入、神经介入、外周介入、骨科、电生理等)已陆续纳入国家或地方集采范围,降价压力持续释放。 今天重点拆解医药集采相关产业,包含部分重点公司。 01 医药集采概述 医药集采是一种以“带量采购、招采合一”为特征的药品和医用耗材集中采购模式,其核心目标是通过整合医疗机
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康德莱
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2025-07-24 16:29:37
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雅江水电站行业解析
据新HUA社报导,雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。此前的2024年12月,央视新闻报道该项目已经获中国政府的正式核准。 雅鲁藏布江水电站,工程体量大、周期长、影响远,堪称超大体量的世纪工程。总投资额1.2万亿元,工期约15年,水电站投入运行后,每年可为西藏形成200亿元以上的财政收入,大类资产方面,雅鲁藏布江下游水电开发项目涉及民爆、基建、水泥、能源等多个领域,相关产业链迎来较确定的增长机会。 今天重点拆解水电行业,包含核心公司。 01 雅江水电站概述 西藏雅
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2025-08-16 10:15:54
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人形机器人三大核心材料解析
人形机器人新材料是构建本体高性能的关键支撑,广泛应用在机器人骨骼、外壳以及灵巧手等环节,全面影响机器人的运动能力、感知精度与交互体验。 本文重点解析人形机器人三大核心材料:电子皮肤材料、腱绳材料和轻量化PEEK材料。 01 电子皮肤 人形机器人在感知外界环境时,主要依赖各类传感器,包括力矩传感器、柔性传感器、MEMS传感器等。 其中,柔性传感器具有高度灵敏的触觉反馈和多维度感知,能够增强人形机器人的人机交互能力。 早期触觉传感器的研究主要聚焦于压力和力的测量,通常被安装在机器人的指尖,以测量多维
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新瀚新材
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2025-08-12 20:28:40
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半导体八大核心材料全解析
在全球AI浪潮推动下,先进制程需求旺盛。世界半导体贸易统计组织(WSTS)预计,到2025年,全球半导体市场规模将达到6971亿美元,同比增长11%,有望持续拉动半导体设备和材料需求。 上个月,美国白宫发布了全新的《美国AI行动计划》,强调要加速AI领域的创新、建设美国AI基础设施,其中特别提到要加强对半导体的出口管制,此前管制主要集中在半导体设备领域,当前半导体材料也被纳入限制考量范围。 从国内情况来看,短期而言,国内中芯国际股东大会传递出积极信号,先进制程的需求持续高涨;存储芯片价格上涨带动
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沪硅产业
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2025-08-09 19:26:16
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商业航天三大核心赛道解析
近期国内商业航天催化密集。低轨卫星高频发射加速并进入常态化组网阶段;垣信卫星在哈萨克斯坦完成测试;此外,蓝箭航天启动上市辅导、箭元科技成立杭州全资子公司、我国首艘运载火箭回收船下水。 随着大型商业火箭试飞临近,将进一步提升国内商业发射能力,助力低轨卫星互联网组网。 下半年商业航天产业有望加速实现重点突破,各公司计划、路线和产品节点或有提前。按照2026年星网发射450颗+G60发射300颗计算,对商业航天产业链各细分环节将产生较大拉动,也将加速在各大行业商业化应用落地。 本文重点解析商业航天产业
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航天科技
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2025-08-07 20:47:38
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半导体芯片五大核心赛道解析
当前国内半导体产业处于周期复苏阶段,AI是半导体产业发展最大驱动力。先进逻辑与先进存储产能加速扩张,同时国产算力厂商新产品加速迭代,以及并购潮开启行业各细分赛道加速整合趋势。 另据供应链消息,近期海外大厂开启新一轮涨价,上周全球模拟芯片龙头厂商TI已通知部分客户进行涨价,涨价产品主要集中在工控类产品。而国内厂商从第二季度末开始已经提高了晶圆厂代工价格,这可能导致第三季度设计公司的潜在价格上涨。 芯片产业是国产替代的深水区,在国际地缘政治等因素的影响下,国内半导体产业面临着供应链安全等挑战,国产替
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中芯国际
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2025-08-06 16:15:56
永赢基金单林:创新药还会出现波动,但产业趋势不变,三个方向是重点
近日,永赢基金单林分享了对创新药后市的看法。要点如下: 1、创新药此轮产业趋势,类似 2018-2019 年 CXO 板块的爆发逻辑,本质是产业长期耕耘后势能的集中释放。 其周期性机会值得重点关注。 创新药板块的活跃,核心驱动力在于产业周期的“收获季”。 2、展望下半年,在全行业资产比较下来,我们认为创新药仍是确定性比较强、置信度比较高、空间比较大的资产。 3、这些技术领域——肿瘤方向、减重领域、慢病相关迭代方向,以及一些尚未被突破的全新领域,都是我们需要关注的重点。 4、创新药虽然是一个具有长
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军工电子产业链全解析
2025年是军工大年,一方面十四五攻坚完成任务,另一方面十五五规划布局。“国产化”、“新质化”、“体系化”三大核心词,是当前及未来中国军工行业发展趋势的关键。 近年来新域新质作战作战力量崛起,军工产业迎来战略转型期。 军工电子是军工新质战力的关键基石,也是军工景气反转的风向标,其赋予军工装备“感知-传输-决策”能力。 而自主可控是军用领域长期硬需求,当前内装及军贸方向的电子化芯片和传感器等仍有较大国产化空间以及一定的国产替代紧迫性。 本文重点解析军工电子产业链核心赛道:被动元件、军用雷达、军工芯
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中国央行:推动产业加快迈向中高端,防止“内卷式”竞争
中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》,《意见》要求,强化产业政策和金融政策协同,为推进新型工业化、加快发展新质生产力提供高质量金融服务,坚持分类施策、有扶有控,推动产业加快迈向中高端,防止“内卷式”竞争。推动金融资源向产业集群聚集和专业化发展,推进贸易结算、资金管理、投融资等一系列跨境金融服务便利化举措,支持产业合理布局和拓展发展空间,促进做强国内大循环。 以下为《意见》全文: 中国人民银行 工业和信息化部 国家发展改革委 财政部 金融监管总局 中国证监会 国家外汇局
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半导体核心赛道:模拟芯片全解析
模拟芯片是半导体长坡厚雪高成长赛道,近年来在外部环境不确定以及新兴市场爆发背景下,模拟芯片正迎来技术突破与生态重构双重机遇,国产替代有望全面提速。 本文重点解析模拟芯片产业链核心赛道。 01 模拟芯片行业概览 集成电路按信号类型分为模拟、数字与混合信号三大类。 其中,模拟IC是指处理连续性的声、光、电、电磁波、速度和温度等自然模拟信号的集成电路,承担信号采集与调理功能,是连接真实世界与数字系统的核心桥梁。 模拟芯片行业具有强周期+长生命周期+多品类的特征。 长周期:其迭代周期长达10-15年,远
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刘煜辉:反内卷价格效果出来后,可能要不了多久,中国指数上4000点也顺利成章
7月29日,知名经济学家刘煜辉在一场直播中对下半年经济和市场作出研判。 要点如下: 1、中国正处在美林投资时钟的一个比较敏感的时间窗口,正处在时钟象限要跨越的敏感端口。下半年很有可能将会离开通货紧缩的象限,投资时钟会发生转动。 2、我坚信这次反内卷的效果一定会出来。所以我对股票市场、A股市场很乐观。 一旦(反内卷)价格效果真正出来,直接受益、获得动量最强的部分一定是顺周期资产。 顺周期在A股权重相对高,所以一旦价格弹性动量起来,会带动整个A股指数非常明显地上一个台阶。 所以为什么说(到)去年高点
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7月31日,国务院总理李强主持召开国务院常务会议,会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》,强调推进人工智能规模化商业化应用。 本次“人工智能+”行动是继2015年"互联网+"行动之后的新一轮国家级产业发展政策,对产业发展意义重大。 当前人工智能正在重塑千行百业,AI竞争维度加速从芯片、模型、应用加速拓宽至智能体生态。 今年以来海外智能体密集发布,Project Astra亮相谷歌I/O大会、亚马逊推出Alexa+、 OpenAI推出ChatGPT Agent,Meta也表示将投资数
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半导体六大核心设备全梳理
近期美国白宫发布全新的《美国AI行动计划》,三大关键词:加速AI创新、建设美国AI基础设施、引领国际AI外交与安全,旨在加强人工智能计算芯片和半导体制造设备出口管制。 此次文件明确新增半导体零部件和组件的管制,在此背景下国内半导体设备及零部件国产化进程有望进一步提速。 随着成熟制程需求持续旺盛,先进工艺增长也将给国内设备厂带来全面机遇。 早前,大摩将2025年全球WFE(晶圆厂设备)市场规模预测从1040亿美元上调至1090亿美元,同比由增长2%调升至6%,2026年预测略微上调至1100亿美元
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先进封装全解析
先进封装技术是算力芯片发展的重要趋势。 AI需求爆发持续驱动封装技术演进,对芯片封装提出更加严苛的要求。 传统封装由于自身局限难以满足算力芯片的高标准,在此背景下先进封装技术应运而生。 先进封装是解决芯片封装小型化和实现高密度集成这两大难题的关键途径。 近期,全球领先的半导体厂商ASMPT发布二季度业绩,由于中国区需求旺盛,先进封装设备表现亮眼,TCB上半年订单同比+50%,焊线机、固晶机也实现了环比增长;此外,贴片机也有明显的同环比增长。 国际头部先进封装设备公司的亮眼业绩及订单,有望进一步推
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中信建投冷文鹏:未来国内市场下跌空间有限,分红、消费、创新是主线,北交所行情将延续
7月24日,中信建投基金经理冷文鹏在澎湃新闻的一档栏目中分析了对下半年北交所市场的投资逻辑。 要点如下: 1、展望下半年,虽然近期北交所市场以盘整为主,整体来看仍处于相对高位,估值存在一定泡沫化,但可以通过未来业绩增长逐步消化,属于适度高估。 结合年报、一季报披露及未来业绩预期,我们发现北交所市场仍有许多公司从中长期角度具有一定投资性价比。 2、未来北交所将延续蓬勃发展的良好态势,具备广阔的市场发展空间。我们远期保持适度乐观,短期则保持适度谨慎。 3、北交所市场未来还是会呈现高波动加低相关性的特
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医药带量采购全解析
7月24日,国新办新闻发布会上,国家医疗保障局表示,第十一批集采优化价差的计算“锚点,不再简单的以最低报价作为参考,这将改善过去内卷到“地板价”的问题,报价将趋于合理化。 药品集采规则优化下,耗材集采规则也有望优化,目前大多高值耗材(冠脉介入、神经介入、外周介入、骨科、电生理等)已陆续纳入国家或地方集采范围,降价压力持续释放。 今天重点拆解医药集采相关产业,包含部分重点公司。 01 医药集采概述 医药集采是一种以“带量采购、招采合一”为特征的药品和医用耗材集中采购模式,其核心目标是通过整合医疗机
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雅江水电站行业解析
据新HUA社报导,雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。此前的2024年12月,央视新闻报道该项目已经获中国政府的正式核准。 雅鲁藏布江水电站,工程体量大、周期长、影响远,堪称超大体量的世纪工程。总投资额1.2万亿元,工期约15年,水电站投入运行后,每年可为西藏形成200亿元以上的财政收入,大类资产方面,雅鲁藏布江下游水电开发项目涉及民爆、基建、水泥、能源等多个领域,相关产业链迎来较确定的增长机会。 今天重点拆解水电行业,包含核心公司。 01 雅江水电站概述 西藏雅
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