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2025-12-10 13:37:34
张忆东:中国股市未来长牛,现在应该从从容容地买,2026年最确定的还是AI
近期,兴业证券全球首席策略师张忆东在一次路演中分享了对2026年资本市场的展望。 要点如下: 1、未来较长时期,甚至可能十年或更久,我们做大类资产配置最重要的一个时代背景,就是大国博弈的时代。 但“牛市风雨无阻”,很明显我们对中期还是非常乐观,但是短期需要耐心,耐心的方向依然是做多。 2、美国现在基本上靠两端:一是服务消费,二是真正的科技先进制造。 科技已成为美国经济长期竞争力的“诺亚方舟”。 从这个逻辑来说,我们认为不要低估这一次AI科技浪潮,我的判断是,它很可能是一个“刚性泡沫”。而这一次A
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2025-12-09 21:00:03
永赢基金吴玮、刘星宇最新发声:解构2026年固收增强策略与多资产布局
近期,永赢基金经理吴玮、刘星宇在一次路演中分享了对大类资产尤其“固收+”配置的观点。要点如下: 1、多数经济体利率过去呈现震荡下行趋势,参考海外经验,长端利率下破2%后,多会进入数年的震荡市状态。我国低利率的平台震荡期或将在未来持续......多资产多策略的转型为大势所趋。 2、我们觉得要赚科技进步的钱,这是一个很重要的核心贝塔。第二个是黄金,赚取的是全球流动性释放带来的机会。 这两个贝塔都非常优质的,同时它们的相关性非常低(适合装在一个篮子里)。 3、优质的贝塔怎么定义?我们给了一个合适的定义
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2025-12-09 20:57:32
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算力核心赛道:IC载板产业链全解析
12月9日,特朗普宣布,美国将允许英伟达将H200交付给中国的批准客户,但美方将从相关芯片中收取25%的分成。 H200是一款领先的AIGPU,可看做H20的完整版,其性能相当于H20的10倍。 H200解禁代表着先进算力卡再度进入国内市场,相关国内厂商算力投资有望回归。此外,叠加近期字节火山引擎FORCE原动力大会召开在即,头部厂商资本开支及AI闭环进度将进一步清晰。 黄仁勋曾多次公开表态强调中国市场的重要性。英伟达H200芯片获准对华出口,有望进一步加剧先进制程产能紧张,并推动算力核心环节:
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2025-12-08 22:58:09
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算力核心赛道:近封装光学NPO全解析
当前AI数据流量呈爆发式增长,光互联技术作为解决数据传输瓶颈的关键方案需求强劲。 近期海外光通信大厂的调研和大会表态乐观,对2027年及以后光互联需求的持续强化。 以谷歌为代表,Ironwood Superpod从v7这代开始,在柜间scale-up(横向扩展)中采用光模块+OCS(光电路交换机)的方案。 而NPO(近封装光学)技术让光引擎“靠近但不紧贴”芯片,能够单独更换光引擎,维护成本更低,因此成为当前介于传统模块和CPO之间的过渡选择。 从边际变化来看光引擎预期提升,尤其是NPO的发展有望
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2025-12-08 08:31:14
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商业航天核心赛道:低轨卫星产业链全景解析
近期国内外卫星和商业航天持续共振,产业加速迎来全面催化。 12月7日,据《RMR报》报道,我国位于文昌国际航天城的年产1000颗卫星的超级工厂即将投入生产,可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接。目前20余家产业链上下游企业已签约落户,火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。 12月6日,我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭,成功将卫星互联网低轨14组卫星发射升空,卫星顺利进入预定轨道,发射任务获得圆满成功。 海外方面近期也传来商业航天重磅消息。据华尔街R报,SpaceX即将启动
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2025-12-06 09:28:47
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商业航天核心赛道:空间激光通信全解析
商业航天作为全球太空领域的新型基础设施,正在构建长期发展叙事框架。 当前商业航天核心逻辑迈入“运力基建”与“星上算力”并重的时代。 运力是突破上天难和上天贵瓶颈的关键,从朱雀火箭的先行探索,到长征12A火箭的接力跟进,运力建设正稳步推进。 算力是解决星上数据处理和实时信息传输难题的核心。 随着卫星互联网星座建设的加速,空间激光通信终端作为“星间组网”的必选项,成为商业航天新兴核心细分赛道。 本文重点解析商业航天核心赛道:空间激光通信。 01 空间激光通信行业概览 商业航天产业链包括卫星制造、火箭
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2025-12-04 20:59:22
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人形机器人五大核心新技术解析
当前机器人成为科技竞争新“制高点”。 在推动人工智能之后,特朗普政府打响全球机器人军备竞赛。 据Politico报道,特朗普政府准备加速推进机器人技术的发展。美国正考虑在明年发布一项关于机器人技术的行政命令。此外,美国商务部长卢特尼克近期一直在与机器人行业的多位CEO会面。 据悉,此次押注机器人赛道背后核心逻辑在于制造业回流,而美国对机器人的重视程度有望从科技巨头均下场入局上升至政府层面的明确支持。 从全球层面来看,美国企业积极布局机器人赛道,形成“模型-仿真-硬件”闭环,资本与技术高度集中。国
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2025-12-04 17:11:57
但斌:AI Agent的实现,很可能让全世界被几家公司控制
近期,私募大佬、东方港湾董事长但斌在一次路演中,分享了其积淀数十年的投资研究经验。要点如下: 1、这两年,东方港湾做了一个简单的战略选择。我们在2004年应该做而没有做的事,今天应该怎么做? 到了2022年,我们迎来了人工智能时代。我们是不是也应该把所有的钱换成美元,去买以英伟达为代表的美国公司? 这两年东方港湾就是做了这么一个简单的战略抉择。 我们认为同样的时代来了——年轻的时候我们该干什么?今天更应该干什么。 2、选择比努力更重要,投资要去大海里打鲸鱼,不要在烂泥塘里挖泥鳅。 过去35年,日
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2025-12-03 19:30:09
浙商证券李超:2026最强资产是A股,行情主线在“科技+红利”
11月28日,浙商证券首席经济学家李超做客华尔街见闻直播间「大咖会客厅」,对2026年政策节奏、海外环境以及资产配置进行了系统分析。 他认为,2026年将处在“超常规政策慢退坡+结构转型强化”的过渡阶段,科技成长与高股息红利将构成A股的“双主线”,黄金与大宗商品仍具配置价值。 要点如下: 1、市场的真实框架为“中美博弈—社会稳定—结构转型—经济增长”四层逻辑。真正的预期差往往来自前三层,而不是传统经济周期。 2、在汇金与央行流动性支持下,指数大概率呈现一种稳步抬升的慢牛格局。 3、2026年真正
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2025-12-02 19:13:19
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端侧AI产业链核心赛道全解析
全球AI应用加速落地,端侧AI作为连接AI大模型能力与现实执行的关键载体,正成为产业链焦点,并加速推动硬件产品全面革新。 智能终端核心硬件是AI端侧落地的核心,近期端侧硬件AI产品密集发布,行业迎来集中催化。 搭载端侧AI技术的智能终端核心硬件包括AI眼镜、AI手机、耳机、可穿戴电子产品、音箱等。 11月,阿里发布了夸克AI眼镜S1,华为推出了AI陪伴产品“憨憨”。 12月1日,字节旗下豆包官方正式发布豆包手机助手。12月3日,理想汽车将发布首款AI眼镜Livis;本月,XREAL将发布与谷歌合
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2025-11-30 11:53:13
洪灝、李蓓、付鹏罕见同台发声:黄金已卖,投资告一段落,AI泡沫三观点,100万这么布局
11月28日上午,在The Year Ahead 2026展望峰会,莲华资产管理有限公司管理合伙人洪灏、上海半夏投资管理中心创始合伙人李蓓、知名经济学家付鹏罕见同台对话。要点如下: 李蓓: 1、AI这种强度的资本开支不可持续。如此海量投资下,能否催生个别爆款应用?暂时未见,未来有可能。 ......但财务上和股票价值上是否可持续,要打一个巨大的问号。我无法肯定它是在六个月还是十六个月后结束,就像当年贵州的基建投资也持续了5到10年。 往后看,AI不一定是今年最大的向上推动力,反而可能构成向下的拖
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2025-11-29 16:35:09
陈果:2026牛市重点在“ABC三条主线”
11月26日,东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果受邀做客华尔街见闻直播间「大咖会客厅」栏目,围绕“AI泡沫担忧与牛市操作指南”这一主题分享了他对市场的观点。 他指出2026真正推动A股的,不是泡沫与情绪,而是三个大超预期:中国盈利、中国科技、中国力量。 核心观点速览: 1、当前AI并非泡沫破灭前夜,三大条件均未满足。 估值未高企至极端水平、流动性未持续收紧、技术迭代未见顶——牛市仍在路上,“无泡沫不牛市”。 2、A股短期难完全摆脱海外影响,但中国自身产业与国际化正增强独立性。 美股估值与流
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2025-11-27 20:50:52
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固态电池核心增量设备全景解析
近期固态电池产业化进程全面提速。 据产业链消息,工信部中期审核预计12月出结果,固态电池中期验收完成在即,技术方案将进一步收敛。头部厂商有望于年底前后开启新一轮订单招标,此外年底大厂有望装车路测。 另据央视新闻报道,国内国内首条大容量全固态电池产线已建成,目前正在进行小批量测试生产。 此外宁德曾博士近期发言,强调了锂电行业保持高速(3-5年)技术革新。 固态电池是未来新能源汽车产业发展新的重要驱动力,当前半固态先行,全固态电池预计将在2026年至2027年迎来重要的中试阶段。 本文重点梳理固态电
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算力产业链核心赛道:谷歌TPU全解析
当前全球AI大模型和芯片领域掀起新一轮军备竞赛。 美国白宫周一发布声明称,总统特朗普签署了一项行政命令,启动一项旨在利用AI变革科学研究方式、加速科学发现的全新国家计划“创世纪计划”。 声明表示,该命令指示能源部创建一个人工智能实验平台,整合美国超级计算机和独特数据资产,以生成科学基础模型并为机器人实验室提供支持。 在AI大模型和芯片竞争背景下,对算力存在巨大需求。 谷歌在近期的海外巨头竞赛中阶段性胜出,AI基础设施负责人AminVahdat日前在全体大会中表示,公司必须每6个月将AI算力翻倍,
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2025-11-24 21:02:23
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军工核心赛道:军工电子产业链全解析
“十五五”规划布局中,“国产化”“新质化”“体系化”三大核心关键词,是未来军工行业的发展关键趋势。 随着新域新质作战力量趋势崛起,推动军工产业步入信息化和智能化战略转型关键阶段。 军工电子作为军工新质战斗力的关键基石,在武器装备升级换代进程中具有关键作用,同时也是军工行业景气反转的重要风向标,其赋予军工装备“感知-传输-决策”核心能力。 在全球地缘因素加剧波动以及国防军备竞赛加速背景下,自主可控始终是长期且刚性需求,对军工电子产品的需求有望进一步增加。 本文重点拆解军工电子产业链核心赛道:核心元
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张忆东:中国股市未来长牛,现在应该从从容容地买,2026年最确定的还是AI
近期,兴业证券全球首席策略师张忆东在一次路演中分享了对2026年资本市场的展望。 要点如下: 1、未来较长时期,甚至可能十年或更久,我们做大类资产配置最重要的一个时代背景,就是大国博弈的时代。 但“牛市风雨无阻”,很明显我们对中期还是非常乐观,但是短期需要耐心,耐心的方向依然是做多。 2、美国现在基本上靠两端:一是服务消费,二是真正的科技先进制造。 科技已成为美国经济长期竞争力的“诺亚方舟”。 从这个逻辑来说,我们认为不要低估这一次AI科技浪潮,我的判断是,它很可能是一个“刚性泡沫”。而这一次A
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永赢基金吴玮、刘星宇最新发声:解构2026年固收增强策略与多资产布局
近期,永赢基金经理吴玮、刘星宇在一次路演中分享了对大类资产尤其“固收+”配置的观点。要点如下: 1、多数经济体利率过去呈现震荡下行趋势,参考海外经验,长端利率下破2%后,多会进入数年的震荡市状态。我国低利率的平台震荡期或将在未来持续......多资产多策略的转型为大势所趋。 2、我们觉得要赚科技进步的钱,这是一个很重要的核心贝塔。第二个是黄金,赚取的是全球流动性释放带来的机会。 这两个贝塔都非常优质的,同时它们的相关性非常低(适合装在一个篮子里)。 3、优质的贝塔怎么定义?我们给了一个合适的定义
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算力核心赛道:IC载板产业链全解析
12月9日,特朗普宣布,美国将允许英伟达将H200交付给中国的批准客户,但美方将从相关芯片中收取25%的分成。 H200是一款领先的AIGPU,可看做H20的完整版,其性能相当于H20的10倍。 H200解禁代表着先进算力卡再度进入国内市场,相关国内厂商算力投资有望回归。此外,叠加近期字节火山引擎FORCE原动力大会召开在即,头部厂商资本开支及AI闭环进度将进一步清晰。 黄仁勋曾多次公开表态强调中国市场的重要性。英伟达H200芯片获准对华出口,有望进一步加剧先进制程产能紧张,并推动算力核心环节:
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算力核心赛道:近封装光学NPO全解析
当前AI数据流量呈爆发式增长,光互联技术作为解决数据传输瓶颈的关键方案需求强劲。 近期海外光通信大厂的调研和大会表态乐观,对2027年及以后光互联需求的持续强化。 以谷歌为代表,Ironwood Superpod从v7这代开始,在柜间scale-up(横向扩展)中采用光模块+OCS(光电路交换机)的方案。 而NPO(近封装光学)技术让光引擎“靠近但不紧贴”芯片,能够单独更换光引擎,维护成本更低,因此成为当前介于传统模块和CPO之间的过渡选择。 从边际变化来看光引擎预期提升,尤其是NPO的发展有望
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商业航天核心赛道:低轨卫星产业链全景解析
近期国内外卫星和商业航天持续共振,产业加速迎来全面催化。 12月7日,据《RMR报》报道,我国位于文昌国际航天城的年产1000颗卫星的超级工厂即将投入生产,可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接。目前20余家产业链上下游企业已签约落户,火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。 12月6日,我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭,成功将卫星互联网低轨14组卫星发射升空,卫星顺利进入预定轨道,发射任务获得圆满成功。 海外方面近期也传来商业航天重磅消息。据华尔街R报,SpaceX即将启动
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商业航天核心赛道:空间激光通信全解析
商业航天作为全球太空领域的新型基础设施,正在构建长期发展叙事框架。 当前商业航天核心逻辑迈入“运力基建”与“星上算力”并重的时代。 运力是突破上天难和上天贵瓶颈的关键,从朱雀火箭的先行探索,到长征12A火箭的接力跟进,运力建设正稳步推进。 算力是解决星上数据处理和实时信息传输难题的核心。 随着卫星互联网星座建设的加速,空间激光通信终端作为“星间组网”的必选项,成为商业航天新兴核心细分赛道。 本文重点解析商业航天核心赛道:空间激光通信。 01 空间激光通信行业概览 商业航天产业链包括卫星制造、火箭
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人形机器人五大核心新技术解析
当前机器人成为科技竞争新“制高点”。 在推动人工智能之后,特朗普政府打响全球机器人军备竞赛。 据Politico报道,特朗普政府准备加速推进机器人技术的发展。美国正考虑在明年发布一项关于机器人技术的行政命令。此外,美国商务部长卢特尼克近期一直在与机器人行业的多位CEO会面。 据悉,此次押注机器人赛道背后核心逻辑在于制造业回流,而美国对机器人的重视程度有望从科技巨头均下场入局上升至政府层面的明确支持。 从全球层面来看,美国企业积极布局机器人赛道,形成“模型-仿真-硬件”闭环,资本与技术高度集中。国
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但斌:AI Agent的实现,很可能让全世界被几家公司控制
近期,私募大佬、东方港湾董事长但斌在一次路演中,分享了其积淀数十年的投资研究经验。要点如下: 1、这两年,东方港湾做了一个简单的战略选择。我们在2004年应该做而没有做的事,今天应该怎么做? 到了2022年,我们迎来了人工智能时代。我们是不是也应该把所有的钱换成美元,去买以英伟达为代表的美国公司? 这两年东方港湾就是做了这么一个简单的战略抉择。 我们认为同样的时代来了——年轻的时候我们该干什么?今天更应该干什么。 2、选择比努力更重要,投资要去大海里打鲸鱼,不要在烂泥塘里挖泥鳅。 过去35年,日
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浙商证券李超:2026最强资产是A股,行情主线在“科技+红利”
11月28日,浙商证券首席经济学家李超做客华尔街见闻直播间「大咖会客厅」,对2026年政策节奏、海外环境以及资产配置进行了系统分析。 他认为,2026年将处在“超常规政策慢退坡+结构转型强化”的过渡阶段,科技成长与高股息红利将构成A股的“双主线”,黄金与大宗商品仍具配置价值。 要点如下: 1、市场的真实框架为“中美博弈—社会稳定—结构转型—经济增长”四层逻辑。真正的预期差往往来自前三层,而不是传统经济周期。 2、在汇金与央行流动性支持下,指数大概率呈现一种稳步抬升的慢牛格局。 3、2026年真正
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端侧AI产业链核心赛道全解析
全球AI应用加速落地,端侧AI作为连接AI大模型能力与现实执行的关键载体,正成为产业链焦点,并加速推动硬件产品全面革新。 智能终端核心硬件是AI端侧落地的核心,近期端侧硬件AI产品密集发布,行业迎来集中催化。 搭载端侧AI技术的智能终端核心硬件包括AI眼镜、AI手机、耳机、可穿戴电子产品、音箱等。 11月,阿里发布了夸克AI眼镜S1,华为推出了AI陪伴产品“憨憨”。 12月1日,字节旗下豆包官方正式发布豆包手机助手。12月3日,理想汽车将发布首款AI眼镜Livis;本月,XREAL将发布与谷歌合
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2025-11-30 11:53:13
洪灝、李蓓、付鹏罕见同台发声:黄金已卖,投资告一段落,AI泡沫三观点,100万这么布局
11月28日上午,在The Year Ahead 2026展望峰会,莲华资产管理有限公司管理合伙人洪灏、上海半夏投资管理中心创始合伙人李蓓、知名经济学家付鹏罕见同台对话。要点如下: 李蓓: 1、AI这种强度的资本开支不可持续。如此海量投资下,能否催生个别爆款应用?暂时未见,未来有可能。 ......但财务上和股票价值上是否可持续,要打一个巨大的问号。我无法肯定它是在六个月还是十六个月后结束,就像当年贵州的基建投资也持续了5到10年。 往后看,AI不一定是今年最大的向上推动力,反而可能构成向下的拖
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2025-11-29 16:35:09
陈果:2026牛市重点在“ABC三条主线”
11月26日,东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果受邀做客华尔街见闻直播间「大咖会客厅」栏目,围绕“AI泡沫担忧与牛市操作指南”这一主题分享了他对市场的观点。 他指出2026真正推动A股的,不是泡沫与情绪,而是三个大超预期:中国盈利、中国科技、中国力量。 核心观点速览: 1、当前AI并非泡沫破灭前夜,三大条件均未满足。 估值未高企至极端水平、流动性未持续收紧、技术迭代未见顶——牛市仍在路上,“无泡沫不牛市”。 2、A股短期难完全摆脱海外影响,但中国自身产业与国际化正增强独立性。 美股估值与流
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固态电池核心增量设备全景解析
近期固态电池产业化进程全面提速。 据产业链消息,工信部中期审核预计12月出结果,固态电池中期验收完成在即,技术方案将进一步收敛。头部厂商有望于年底前后开启新一轮订单招标,此外年底大厂有望装车路测。 另据央视新闻报道,国内国内首条大容量全固态电池产线已建成,目前正在进行小批量测试生产。 此外宁德曾博士近期发言,强调了锂电行业保持高速(3-5年)技术革新。 固态电池是未来新能源汽车产业发展新的重要驱动力,当前半固态先行,全固态电池预计将在2026年至2027年迎来重要的中试阶段。 本文重点梳理固态电
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2025-11-25 20:31:57
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算力产业链核心赛道:谷歌TPU全解析
当前全球AI大模型和芯片领域掀起新一轮军备竞赛。 美国白宫周一发布声明称,总统特朗普签署了一项行政命令,启动一项旨在利用AI变革科学研究方式、加速科学发现的全新国家计划“创世纪计划”。 声明表示,该命令指示能源部创建一个人工智能实验平台,整合美国超级计算机和独特数据资产,以生成科学基础模型并为机器人实验室提供支持。 在AI大模型和芯片竞争背景下,对算力存在巨大需求。 谷歌在近期的海外巨头竞赛中阶段性胜出,AI基础设施负责人AminVahdat日前在全体大会中表示,公司必须每6个月将AI算力翻倍,
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2025-11-24 21:02:23
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军工核心赛道:军工电子产业链全解析
“十五五”规划布局中,“国产化”“新质化”“体系化”三大核心关键词,是未来军工行业的发展关键趋势。 随着新域新质作战力量趋势崛起,推动军工产业步入信息化和智能化战略转型关键阶段。 军工电子作为军工新质战斗力的关键基石,在武器装备升级换代进程中具有关键作用,同时也是军工行业景气反转的重要风向标,其赋予军工装备“感知-传输-决策”核心能力。 在全球地缘因素加剧波动以及国防军备竞赛加速背景下,自主可控始终是长期且刚性需求,对军工电子产品的需求有望进一步增加。 本文重点拆解军工电子产业链核心赛道:核心元
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张忆东:中国股市未来长牛,现在应该从从容容地买,2026年最确定的还是AI
近期,兴业证券全球首席策略师张忆东在一次路演中分享了对2026年资本市场的展望。 要点如下: 1、未来较长时期,甚至可能十年或更久,我们做大类资产配置最重要的一个时代背景,就是大国博弈的时代。 但“牛市风雨无阻”,很明显我们对中期还是非常乐观,但是短期需要耐心,耐心的方向依然是做多。 2、美国现在基本上靠两端:一是服务消费,二是真正的科技先进制造。 科技已成为美国经济长期竞争力的“诺亚方舟”。 从这个逻辑来说,我们认为不要低估这一次AI科技浪潮,我的判断是,它很可能是一个“刚性泡沫”。而这一次A
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永赢基金吴玮、刘星宇最新发声:解构2026年固收增强策略与多资产布局
近期,永赢基金经理吴玮、刘星宇在一次路演中分享了对大类资产尤其“固收+”配置的观点。要点如下: 1、多数经济体利率过去呈现震荡下行趋势,参考海外经验,长端利率下破2%后,多会进入数年的震荡市状态。我国低利率的平台震荡期或将在未来持续......多资产多策略的转型为大势所趋。 2、我们觉得要赚科技进步的钱,这是一个很重要的核心贝塔。第二个是黄金,赚取的是全球流动性释放带来的机会。 这两个贝塔都非常优质的,同时它们的相关性非常低(适合装在一个篮子里)。 3、优质的贝塔怎么定义?我们给了一个合适的定义
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算力核心赛道:IC载板产业链全解析
12月9日,特朗普宣布,美国将允许英伟达将H200交付给中国的批准客户,但美方将从相关芯片中收取25%的分成。 H200是一款领先的AIGPU,可看做H20的完整版,其性能相当于H20的10倍。 H200解禁代表着先进算力卡再度进入国内市场,相关国内厂商算力投资有望回归。此外,叠加近期字节火山引擎FORCE原动力大会召开在即,头部厂商资本开支及AI闭环进度将进一步清晰。 黄仁勋曾多次公开表态强调中国市场的重要性。英伟达H200芯片获准对华出口,有望进一步加剧先进制程产能紧张,并推动算力核心环节:
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2025-12-08 22:58:09
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算力核心赛道:近封装光学NPO全解析
当前AI数据流量呈爆发式增长,光互联技术作为解决数据传输瓶颈的关键方案需求强劲。 近期海外光通信大厂的调研和大会表态乐观,对2027年及以后光互联需求的持续强化。 以谷歌为代表,Ironwood Superpod从v7这代开始,在柜间scale-up(横向扩展)中采用光模块+OCS(光电路交换机)的方案。 而NPO(近封装光学)技术让光引擎“靠近但不紧贴”芯片,能够单独更换光引擎,维护成本更低,因此成为当前介于传统模块和CPO之间的过渡选择。 从边际变化来看光引擎预期提升,尤其是NPO的发展有望
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2025-12-08 08:31:14
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商业航天核心赛道:低轨卫星产业链全景解析
近期国内外卫星和商业航天持续共振,产业加速迎来全面催化。 12月7日,据《RMR报》报道,我国位于文昌国际航天城的年产1000颗卫星的超级工厂即将投入生产,可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接。目前20余家产业链上下游企业已签约落户,火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。 12月6日,我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭,成功将卫星互联网低轨14组卫星发射升空,卫星顺利进入预定轨道,发射任务获得圆满成功。 海外方面近期也传来商业航天重磅消息。据华尔街R报,SpaceX即将启动
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商业航天核心赛道:空间激光通信全解析
商业航天作为全球太空领域的新型基础设施,正在构建长期发展叙事框架。 当前商业航天核心逻辑迈入“运力基建”与“星上算力”并重的时代。 运力是突破上天难和上天贵瓶颈的关键,从朱雀火箭的先行探索,到长征12A火箭的接力跟进,运力建设正稳步推进。 算力是解决星上数据处理和实时信息传输难题的核心。 随着卫星互联网星座建设的加速,空间激光通信终端作为“星间组网”的必选项,成为商业航天新兴核心细分赛道。 本文重点解析商业航天核心赛道:空间激光通信。 01 空间激光通信行业概览 商业航天产业链包括卫星制造、火箭
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人形机器人五大核心新技术解析
当前机器人成为科技竞争新“制高点”。 在推动人工智能之后,特朗普政府打响全球机器人军备竞赛。 据Politico报道,特朗普政府准备加速推进机器人技术的发展。美国正考虑在明年发布一项关于机器人技术的行政命令。此外,美国商务部长卢特尼克近期一直在与机器人行业的多位CEO会面。 据悉,此次押注机器人赛道背后核心逻辑在于制造业回流,而美国对机器人的重视程度有望从科技巨头均下场入局上升至政府层面的明确支持。 从全球层面来看,美国企业积极布局机器人赛道,形成“模型-仿真-硬件”闭环,资本与技术高度集中。国
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但斌:AI Agent的实现,很可能让全世界被几家公司控制
近期,私募大佬、东方港湾董事长但斌在一次路演中,分享了其积淀数十年的投资研究经验。要点如下: 1、这两年,东方港湾做了一个简单的战略选择。我们在2004年应该做而没有做的事,今天应该怎么做? 到了2022年,我们迎来了人工智能时代。我们是不是也应该把所有的钱换成美元,去买以英伟达为代表的美国公司? 这两年东方港湾就是做了这么一个简单的战略抉择。 我们认为同样的时代来了——年轻的时候我们该干什么?今天更应该干什么。 2、选择比努力更重要,投资要去大海里打鲸鱼,不要在烂泥塘里挖泥鳅。 过去35年,日
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浙商证券李超:2026最强资产是A股,行情主线在“科技+红利”
11月28日,浙商证券首席经济学家李超做客华尔街见闻直播间「大咖会客厅」,对2026年政策节奏、海外环境以及资产配置进行了系统分析。 他认为,2026年将处在“超常规政策慢退坡+结构转型强化”的过渡阶段,科技成长与高股息红利将构成A股的“双主线”,黄金与大宗商品仍具配置价值。 要点如下: 1、市场的真实框架为“中美博弈—社会稳定—结构转型—经济增长”四层逻辑。真正的预期差往往来自前三层,而不是传统经济周期。 2、在汇金与央行流动性支持下,指数大概率呈现一种稳步抬升的慢牛格局。 3、2026年真正
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端侧AI产业链核心赛道全解析
全球AI应用加速落地,端侧AI作为连接AI大模型能力与现实执行的关键载体,正成为产业链焦点,并加速推动硬件产品全面革新。 智能终端核心硬件是AI端侧落地的核心,近期端侧硬件AI产品密集发布,行业迎来集中催化。 搭载端侧AI技术的智能终端核心硬件包括AI眼镜、AI手机、耳机、可穿戴电子产品、音箱等。 11月,阿里发布了夸克AI眼镜S1,华为推出了AI陪伴产品“憨憨”。 12月1日,字节旗下豆包官方正式发布豆包手机助手。12月3日,理想汽车将发布首款AI眼镜Livis;本月,XREAL将发布与谷歌合
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洪灝、李蓓、付鹏罕见同台发声:黄金已卖,投资告一段落,AI泡沫三观点,100万这么布局
11月28日上午,在The Year Ahead 2026展望峰会,莲华资产管理有限公司管理合伙人洪灏、上海半夏投资管理中心创始合伙人李蓓、知名经济学家付鹏罕见同台对话。要点如下: 李蓓: 1、AI这种强度的资本开支不可持续。如此海量投资下,能否催生个别爆款应用?暂时未见,未来有可能。 ......但财务上和股票价值上是否可持续,要打一个巨大的问号。我无法肯定它是在六个月还是十六个月后结束,就像当年贵州的基建投资也持续了5到10年。 往后看,AI不一定是今年最大的向上推动力,反而可能构成向下的拖
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陈果:2026牛市重点在“ABC三条主线”
11月26日,东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果受邀做客华尔街见闻直播间「大咖会客厅」栏目,围绕“AI泡沫担忧与牛市操作指南”这一主题分享了他对市场的观点。 他指出2026真正推动A股的,不是泡沫与情绪,而是三个大超预期:中国盈利、中国科技、中国力量。 核心观点速览: 1、当前AI并非泡沫破灭前夜,三大条件均未满足。 估值未高企至极端水平、流动性未持续收紧、技术迭代未见顶——牛市仍在路上,“无泡沫不牛市”。 2、A股短期难完全摆脱海外影响,但中国自身产业与国际化正增强独立性。 美股估值与流
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固态电池核心增量设备全景解析
近期固态电池产业化进程全面提速。 据产业链消息,工信部中期审核预计12月出结果,固态电池中期验收完成在即,技术方案将进一步收敛。头部厂商有望于年底前后开启新一轮订单招标,此外年底大厂有望装车路测。 另据央视新闻报道,国内国内首条大容量全固态电池产线已建成,目前正在进行小批量测试生产。 此外宁德曾博士近期发言,强调了锂电行业保持高速(3-5年)技术革新。 固态电池是未来新能源汽车产业发展新的重要驱动力,当前半固态先行,全固态电池预计将在2026年至2027年迎来重要的中试阶段。 本文重点梳理固态电
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算力产业链核心赛道:谷歌TPU全解析
当前全球AI大模型和芯片领域掀起新一轮军备竞赛。 美国白宫周一发布声明称,总统特朗普签署了一项行政命令,启动一项旨在利用AI变革科学研究方式、加速科学发现的全新国家计划“创世纪计划”。 声明表示,该命令指示能源部创建一个人工智能实验平台,整合美国超级计算机和独特数据资产,以生成科学基础模型并为机器人实验室提供支持。 在AI大模型和芯片竞争背景下,对算力存在巨大需求。 谷歌在近期的海外巨头竞赛中阶段性胜出,AI基础设施负责人AminVahdat日前在全体大会中表示,公司必须每6个月将AI算力翻倍,
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军工核心赛道:军工电子产业链全解析
“十五五”规划布局中,“国产化”“新质化”“体系化”三大核心关键词,是未来军工行业的发展关键趋势。 随着新域新质作战力量趋势崛起,推动军工产业步入信息化和智能化战略转型关键阶段。 军工电子作为军工新质战斗力的关键基石,在武器装备升级换代进程中具有关键作用,同时也是军工行业景气反转的重要风向标,其赋予军工装备“感知-传输-决策”核心能力。 在全球地缘因素加剧波动以及国防军备竞赛加速背景下,自主可控始终是长期且刚性需求,对军工电子产品的需求有望进一步增加。 本文重点拆解军工电子产业链核心赛道:核心元
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张忆东:中国股市未来长牛,现在应该从从容容地买,2026年最确定的还是AI
近期,兴业证券全球首席策略师张忆东在一次路演中分享了对2026年资本市场的展望。 要点如下: 1、未来较长时期,甚至可能十年或更久,我们做大类资产配置最重要的一个时代背景,就是大国博弈的时代。 但“牛市风雨无阻”,很明显我们对中期还是非常乐观,但是短期需要耐心,耐心的方向依然是做多。 2、美国现在基本上靠两端:一是服务消费,二是真正的科技先进制造。 科技已成为美国经济长期竞争力的“诺亚方舟”。 从这个逻辑来说,我们认为不要低估这一次AI科技浪潮,我的判断是,它很可能是一个“刚性泡沫”。而这一次A
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永赢基金吴玮、刘星宇最新发声:解构2026年固收增强策略与多资产布局
近期,永赢基金经理吴玮、刘星宇在一次路演中分享了对大类资产尤其“固收+”配置的观点。要点如下: 1、多数经济体利率过去呈现震荡下行趋势,参考海外经验,长端利率下破2%后,多会进入数年的震荡市状态。我国低利率的平台震荡期或将在未来持续......多资产多策略的转型为大势所趋。 2、我们觉得要赚科技进步的钱,这是一个很重要的核心贝塔。第二个是黄金,赚取的是全球流动性释放带来的机会。 这两个贝塔都非常优质的,同时它们的相关性非常低(适合装在一个篮子里)。 3、优质的贝塔怎么定义?我们给了一个合适的定义
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算力核心赛道:IC载板产业链全解析
12月9日,特朗普宣布,美国将允许英伟达将H200交付给中国的批准客户,但美方将从相关芯片中收取25%的分成。 H200是一款领先的AIGPU,可看做H20的完整版,其性能相当于H20的10倍。 H200解禁代表着先进算力卡再度进入国内市场,相关国内厂商算力投资有望回归。此外,叠加近期字节火山引擎FORCE原动力大会召开在即,头部厂商资本开支及AI闭环进度将进一步清晰。 黄仁勋曾多次公开表态强调中国市场的重要性。英伟达H200芯片获准对华出口,有望进一步加剧先进制程产能紧张,并推动算力核心环节:
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算力核心赛道:近封装光学NPO全解析
当前AI数据流量呈爆发式增长,光互联技术作为解决数据传输瓶颈的关键方案需求强劲。 近期海外光通信大厂的调研和大会表态乐观,对2027年及以后光互联需求的持续强化。 以谷歌为代表,Ironwood Superpod从v7这代开始,在柜间scale-up(横向扩展)中采用光模块+OCS(光电路交换机)的方案。 而NPO(近封装光学)技术让光引擎“靠近但不紧贴”芯片,能够单独更换光引擎,维护成本更低,因此成为当前介于传统模块和CPO之间的过渡选择。 从边际变化来看光引擎预期提升,尤其是NPO的发展有望
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商业航天核心赛道:低轨卫星产业链全景解析
近期国内外卫星和商业航天持续共振,产业加速迎来全面催化。 12月7日,据《RMR报》报道,我国位于文昌国际航天城的年产1000颗卫星的超级工厂即将投入生产,可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接。目前20余家产业链上下游企业已签约落户,火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。 12月6日,我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭,成功将卫星互联网低轨14组卫星发射升空,卫星顺利进入预定轨道,发射任务获得圆满成功。 海外方面近期也传来商业航天重磅消息。据华尔街R报,SpaceX即将启动
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商业航天核心赛道:空间激光通信全解析
商业航天作为全球太空领域的新型基础设施,正在构建长期发展叙事框架。 当前商业航天核心逻辑迈入“运力基建”与“星上算力”并重的时代。 运力是突破上天难和上天贵瓶颈的关键,从朱雀火箭的先行探索,到长征12A火箭的接力跟进,运力建设正稳步推进。 算力是解决星上数据处理和实时信息传输难题的核心。 随着卫星互联网星座建设的加速,空间激光通信终端作为“星间组网”的必选项,成为商业航天新兴核心细分赛道。 本文重点解析商业航天核心赛道:空间激光通信。 01 空间激光通信行业概览 商业航天产业链包括卫星制造、火箭
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人形机器人五大核心新技术解析
当前机器人成为科技竞争新“制高点”。 在推动人工智能之后,特朗普政府打响全球机器人军备竞赛。 据Politico报道,特朗普政府准备加速推进机器人技术的发展。美国正考虑在明年发布一项关于机器人技术的行政命令。此外,美国商务部长卢特尼克近期一直在与机器人行业的多位CEO会面。 据悉,此次押注机器人赛道背后核心逻辑在于制造业回流,而美国对机器人的重视程度有望从科技巨头均下场入局上升至政府层面的明确支持。 从全球层面来看,美国企业积极布局机器人赛道,形成“模型-仿真-硬件”闭环,资本与技术高度集中。国
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但斌:AI Agent的实现,很可能让全世界被几家公司控制
近期,私募大佬、东方港湾董事长但斌在一次路演中,分享了其积淀数十年的投资研究经验。要点如下: 1、这两年,东方港湾做了一个简单的战略选择。我们在2004年应该做而没有做的事,今天应该怎么做? 到了2022年,我们迎来了人工智能时代。我们是不是也应该把所有的钱换成美元,去买以英伟达为代表的美国公司? 这两年东方港湾就是做了这么一个简单的战略抉择。 我们认为同样的时代来了——年轻的时候我们该干什么?今天更应该干什么。 2、选择比努力更重要,投资要去大海里打鲸鱼,不要在烂泥塘里挖泥鳅。 过去35年,日
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浙商证券李超:2026最强资产是A股,行情主线在“科技+红利”
11月28日,浙商证券首席经济学家李超做客华尔街见闻直播间「大咖会客厅」,对2026年政策节奏、海外环境以及资产配置进行了系统分析。 他认为,2026年将处在“超常规政策慢退坡+结构转型强化”的过渡阶段,科技成长与高股息红利将构成A股的“双主线”,黄金与大宗商品仍具配置价值。 要点如下: 1、市场的真实框架为“中美博弈—社会稳定—结构转型—经济增长”四层逻辑。真正的预期差往往来自前三层,而不是传统经济周期。 2、在汇金与央行流动性支持下,指数大概率呈现一种稳步抬升的慢牛格局。 3、2026年真正
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端侧AI产业链核心赛道全解析
全球AI应用加速落地,端侧AI作为连接AI大模型能力与现实执行的关键载体,正成为产业链焦点,并加速推动硬件产品全面革新。 智能终端核心硬件是AI端侧落地的核心,近期端侧硬件AI产品密集发布,行业迎来集中催化。 搭载端侧AI技术的智能终端核心硬件包括AI眼镜、AI手机、耳机、可穿戴电子产品、音箱等。 11月,阿里发布了夸克AI眼镜S1,华为推出了AI陪伴产品“憨憨”。 12月1日,字节旗下豆包官方正式发布豆包手机助手。12月3日,理想汽车将发布首款AI眼镜Livis;本月,XREAL将发布与谷歌合
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洪灝、李蓓、付鹏罕见同台发声:黄金已卖,投资告一段落,AI泡沫三观点,100万这么布局
11月28日上午,在The Year Ahead 2026展望峰会,莲华资产管理有限公司管理合伙人洪灏、上海半夏投资管理中心创始合伙人李蓓、知名经济学家付鹏罕见同台对话。要点如下: 李蓓: 1、AI这种强度的资本开支不可持续。如此海量投资下,能否催生个别爆款应用?暂时未见,未来有可能。 ......但财务上和股票价值上是否可持续,要打一个巨大的问号。我无法肯定它是在六个月还是十六个月后结束,就像当年贵州的基建投资也持续了5到10年。 往后看,AI不一定是今年最大的向上推动力,反而可能构成向下的拖
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陈果:2026牛市重点在“ABC三条主线”
11月26日,东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果受邀做客华尔街见闻直播间「大咖会客厅」栏目,围绕“AI泡沫担忧与牛市操作指南”这一主题分享了他对市场的观点。 他指出2026真正推动A股的,不是泡沫与情绪,而是三个大超预期:中国盈利、中国科技、中国力量。 核心观点速览: 1、当前AI并非泡沫破灭前夜,三大条件均未满足。 估值未高企至极端水平、流动性未持续收紧、技术迭代未见顶——牛市仍在路上,“无泡沫不牛市”。 2、A股短期难完全摆脱海外影响,但中国自身产业与国际化正增强独立性。 美股估值与流
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固态电池核心增量设备全景解析
近期固态电池产业化进程全面提速。 据产业链消息,工信部中期审核预计12月出结果,固态电池中期验收完成在即,技术方案将进一步收敛。头部厂商有望于年底前后开启新一轮订单招标,此外年底大厂有望装车路测。 另据央视新闻报道,国内国内首条大容量全固态电池产线已建成,目前正在进行小批量测试生产。 此外宁德曾博士近期发言,强调了锂电行业保持高速(3-5年)技术革新。 固态电池是未来新能源汽车产业发展新的重要驱动力,当前半固态先行,全固态电池预计将在2026年至2027年迎来重要的中试阶段。 本文重点梳理固态电
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算力产业链核心赛道:谷歌TPU全解析
当前全球AI大模型和芯片领域掀起新一轮军备竞赛。 美国白宫周一发布声明称,总统特朗普签署了一项行政命令,启动一项旨在利用AI变革科学研究方式、加速科学发现的全新国家计划“创世纪计划”。 声明表示,该命令指示能源部创建一个人工智能实验平台,整合美国超级计算机和独特数据资产,以生成科学基础模型并为机器人实验室提供支持。 在AI大模型和芯片竞争背景下,对算力存在巨大需求。 谷歌在近期的海外巨头竞赛中阶段性胜出,AI基础设施负责人AminVahdat日前在全体大会中表示,公司必须每6个月将AI算力翻倍,
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军工核心赛道:军工电子产业链全解析
“十五五”规划布局中,“国产化”“新质化”“体系化”三大核心关键词,是未来军工行业的发展关键趋势。 随着新域新质作战力量趋势崛起,推动军工产业步入信息化和智能化战略转型关键阶段。 军工电子作为军工新质战斗力的关键基石,在武器装备升级换代进程中具有关键作用,同时也是军工行业景气反转的重要风向标,其赋予军工装备“感知-传输-决策”核心能力。 在全球地缘因素加剧波动以及国防军备竞赛加速背景下,自主可控始终是长期且刚性需求,对军工电子产品的需求有望进一步增加。 本文重点拆解军工电子产业链核心赛道:核心元
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张忆东:中国股市未来长牛,现在应该从从容容地买,2026年最确定的还是AI
近期,兴业证券全球首席策略师张忆东在一次路演中分享了对2026年资本市场的展望。 要点如下: 1、未来较长时期,甚至可能十年或更久,我们做大类资产配置最重要的一个时代背景,就是大国博弈的时代。 但“牛市风雨无阻”,很明显我们对中期还是非常乐观,但是短期需要耐心,耐心的方向依然是做多。 2、美国现在基本上靠两端:一是服务消费,二是真正的科技先进制造。 科技已成为美国经济长期竞争力的“诺亚方舟”。 从这个逻辑来说,我们认为不要低估这一次AI科技浪潮,我的判断是,它很可能是一个“刚性泡沫”。而这一次A
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永赢基金吴玮、刘星宇最新发声:解构2026年固收增强策略与多资产布局
近期,永赢基金经理吴玮、刘星宇在一次路演中分享了对大类资产尤其“固收+”配置的观点。要点如下: 1、多数经济体利率过去呈现震荡下行趋势,参考海外经验,长端利率下破2%后,多会进入数年的震荡市状态。我国低利率的平台震荡期或将在未来持续......多资产多策略的转型为大势所趋。 2、我们觉得要赚科技进步的钱,这是一个很重要的核心贝塔。第二个是黄金,赚取的是全球流动性释放带来的机会。 这两个贝塔都非常优质的,同时它们的相关性非常低(适合装在一个篮子里)。 3、优质的贝塔怎么定义?我们给了一个合适的定义
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算力核心赛道:IC载板产业链全解析
12月9日,特朗普宣布,美国将允许英伟达将H200交付给中国的批准客户,但美方将从相关芯片中收取25%的分成。 H200是一款领先的AIGPU,可看做H20的完整版,其性能相当于H20的10倍。 H200解禁代表着先进算力卡再度进入国内市场,相关国内厂商算力投资有望回归。此外,叠加近期字节火山引擎FORCE原动力大会召开在即,头部厂商资本开支及AI闭环进度将进一步清晰。 黄仁勋曾多次公开表态强调中国市场的重要性。英伟达H200芯片获准对华出口,有望进一步加剧先进制程产能紧张,并推动算力核心环节:
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2025-12-08 22:58:09
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算力核心赛道:近封装光学NPO全解析
当前AI数据流量呈爆发式增长,光互联技术作为解决数据传输瓶颈的关键方案需求强劲。 近期海外光通信大厂的调研和大会表态乐观,对2027年及以后光互联需求的持续强化。 以谷歌为代表,Ironwood Superpod从v7这代开始,在柜间scale-up(横向扩展)中采用光模块+OCS(光电路交换机)的方案。 而NPO(近封装光学)技术让光引擎“靠近但不紧贴”芯片,能够单独更换光引擎,维护成本更低,因此成为当前介于传统模块和CPO之间的过渡选择。 从边际变化来看光引擎预期提升,尤其是NPO的发展有望
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商业航天核心赛道:低轨卫星产业链全景解析
近期国内外卫星和商业航天持续共振,产业加速迎来全面催化。 12月7日,据《RMR报》报道,我国位于文昌国际航天城的年产1000颗卫星的超级工厂即将投入生产,可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接。目前20余家产业链上下游企业已签约落户,火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。 12月6日,我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭,成功将卫星互联网低轨14组卫星发射升空,卫星顺利进入预定轨道,发射任务获得圆满成功。 海外方面近期也传来商业航天重磅消息。据华尔街R报,SpaceX即将启动
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商业航天核心赛道:空间激光通信全解析
商业航天作为全球太空领域的新型基础设施,正在构建长期发展叙事框架。 当前商业航天核心逻辑迈入“运力基建”与“星上算力”并重的时代。 运力是突破上天难和上天贵瓶颈的关键,从朱雀火箭的先行探索,到长征12A火箭的接力跟进,运力建设正稳步推进。 算力是解决星上数据处理和实时信息传输难题的核心。 随着卫星互联网星座建设的加速,空间激光通信终端作为“星间组网”的必选项,成为商业航天新兴核心细分赛道。 本文重点解析商业航天核心赛道:空间激光通信。 01 空间激光通信行业概览 商业航天产业链包括卫星制造、火箭
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2025-12-04 20:59:22
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人形机器人五大核心新技术解析
当前机器人成为科技竞争新“制高点”。 在推动人工智能之后,特朗普政府打响全球机器人军备竞赛。 据Politico报道,特朗普政府准备加速推进机器人技术的发展。美国正考虑在明年发布一项关于机器人技术的行政命令。此外,美国商务部长卢特尼克近期一直在与机器人行业的多位CEO会面。 据悉,此次押注机器人赛道背后核心逻辑在于制造业回流,而美国对机器人的重视程度有望从科技巨头均下场入局上升至政府层面的明确支持。 从全球层面来看,美国企业积极布局机器人赛道,形成“模型-仿真-硬件”闭环,资本与技术高度集中。国
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但斌:AI Agent的实现,很可能让全世界被几家公司控制
近期,私募大佬、东方港湾董事长但斌在一次路演中,分享了其积淀数十年的投资研究经验。要点如下: 1、这两年,东方港湾做了一个简单的战略选择。我们在2004年应该做而没有做的事,今天应该怎么做? 到了2022年,我们迎来了人工智能时代。我们是不是也应该把所有的钱换成美元,去买以英伟达为代表的美国公司? 这两年东方港湾就是做了这么一个简单的战略抉择。 我们认为同样的时代来了——年轻的时候我们该干什么?今天更应该干什么。 2、选择比努力更重要,投资要去大海里打鲸鱼,不要在烂泥塘里挖泥鳅。 过去35年,日
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浙商证券李超:2026最强资产是A股,行情主线在“科技+红利”
11月28日,浙商证券首席经济学家李超做客华尔街见闻直播间「大咖会客厅」,对2026年政策节奏、海外环境以及资产配置进行了系统分析。 他认为,2026年将处在“超常规政策慢退坡+结构转型强化”的过渡阶段,科技成长与高股息红利将构成A股的“双主线”,黄金与大宗商品仍具配置价值。 要点如下: 1、市场的真实框架为“中美博弈—社会稳定—结构转型—经济增长”四层逻辑。真正的预期差往往来自前三层,而不是传统经济周期。 2、在汇金与央行流动性支持下,指数大概率呈现一种稳步抬升的慢牛格局。 3、2026年真正
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端侧AI产业链核心赛道全解析
全球AI应用加速落地,端侧AI作为连接AI大模型能力与现实执行的关键载体,正成为产业链焦点,并加速推动硬件产品全面革新。 智能终端核心硬件是AI端侧落地的核心,近期端侧硬件AI产品密集发布,行业迎来集中催化。 搭载端侧AI技术的智能终端核心硬件包括AI眼镜、AI手机、耳机、可穿戴电子产品、音箱等。 11月,阿里发布了夸克AI眼镜S1,华为推出了AI陪伴产品“憨憨”。 12月1日,字节旗下豆包官方正式发布豆包手机助手。12月3日,理想汽车将发布首款AI眼镜Livis;本月,XREAL将发布与谷歌合
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洪灝、李蓓、付鹏罕见同台发声:黄金已卖,投资告一段落,AI泡沫三观点,100万这么布局
11月28日上午,在The Year Ahead 2026展望峰会,莲华资产管理有限公司管理合伙人洪灏、上海半夏投资管理中心创始合伙人李蓓、知名经济学家付鹏罕见同台对话。要点如下: 李蓓: 1、AI这种强度的资本开支不可持续。如此海量投资下,能否催生个别爆款应用?暂时未见,未来有可能。 ......但财务上和股票价值上是否可持续,要打一个巨大的问号。我无法肯定它是在六个月还是十六个月后结束,就像当年贵州的基建投资也持续了5到10年。 往后看,AI不一定是今年最大的向上推动力,反而可能构成向下的拖
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陈果:2026牛市重点在“ABC三条主线”
11月26日,东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果受邀做客华尔街见闻直播间「大咖会客厅」栏目,围绕“AI泡沫担忧与牛市操作指南”这一主题分享了他对市场的观点。 他指出2026真正推动A股的,不是泡沫与情绪,而是三个大超预期:中国盈利、中国科技、中国力量。 核心观点速览: 1、当前AI并非泡沫破灭前夜,三大条件均未满足。 估值未高企至极端水平、流动性未持续收紧、技术迭代未见顶——牛市仍在路上,“无泡沫不牛市”。 2、A股短期难完全摆脱海外影响,但中国自身产业与国际化正增强独立性。 美股估值与流
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固态电池核心增量设备全景解析
近期固态电池产业化进程全面提速。 据产业链消息,工信部中期审核预计12月出结果,固态电池中期验收完成在即,技术方案将进一步收敛。头部厂商有望于年底前后开启新一轮订单招标,此外年底大厂有望装车路测。 另据央视新闻报道,国内国内首条大容量全固态电池产线已建成,目前正在进行小批量测试生产。 此外宁德曾博士近期发言,强调了锂电行业保持高速(3-5年)技术革新。 固态电池是未来新能源汽车产业发展新的重要驱动力,当前半固态先行,全固态电池预计将在2026年至2027年迎来重要的中试阶段。 本文重点梳理固态电
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算力产业链核心赛道:谷歌TPU全解析
当前全球AI大模型和芯片领域掀起新一轮军备竞赛。 美国白宫周一发布声明称,总统特朗普签署了一项行政命令,启动一项旨在利用AI变革科学研究方式、加速科学发现的全新国家计划“创世纪计划”。 声明表示,该命令指示能源部创建一个人工智能实验平台,整合美国超级计算机和独特数据资产,以生成科学基础模型并为机器人实验室提供支持。 在AI大模型和芯片竞争背景下,对算力存在巨大需求。 谷歌在近期的海外巨头竞赛中阶段性胜出,AI基础设施负责人AminVahdat日前在全体大会中表示,公司必须每6个月将AI算力翻倍,
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2025-11-24 21:02:23
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军工核心赛道:军工电子产业链全解析
“十五五”规划布局中,“国产化”“新质化”“体系化”三大核心关键词,是未来军工行业的发展关键趋势。 随着新域新质作战力量趋势崛起,推动军工产业步入信息化和智能化战略转型关键阶段。 军工电子作为军工新质战斗力的关键基石,在武器装备升级换代进程中具有关键作用,同时也是军工行业景气反转的重要风向标,其赋予军工装备“感知-传输-决策”核心能力。 在全球地缘因素加剧波动以及国防军备竞赛加速背景下,自主可控始终是长期且刚性需求,对军工电子产品的需求有望进一步增加。 本文重点拆解军工电子产业链核心赛道:核心元
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2025-12-10 13:37:34
张忆东:中国股市未来长牛,现在应该从从容容地买,2026年最确定的还是AI
近期,兴业证券全球首席策略师张忆东在一次路演中分享了对2026年资本市场的展望。 要点如下: 1、未来较长时期,甚至可能十年或更久,我们做大类资产配置最重要的一个时代背景,就是大国博弈的时代。 但“牛市风雨无阻”,很明显我们对中期还是非常乐观,但是短期需要耐心,耐心的方向依然是做多。 2、美国现在基本上靠两端:一是服务消费,二是真正的科技先进制造。 科技已成为美国经济长期竞争力的“诺亚方舟”。 从这个逻辑来说,我们认为不要低估这一次AI科技浪潮,我的判断是,它很可能是一个“刚性泡沫”。而这一次A
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2025-12-09 21:00:03
永赢基金吴玮、刘星宇最新发声:解构2026年固收增强策略与多资产布局
近期,永赢基金经理吴玮、刘星宇在一次路演中分享了对大类资产尤其“固收+”配置的观点。要点如下: 1、多数经济体利率过去呈现震荡下行趋势,参考海外经验,长端利率下破2%后,多会进入数年的震荡市状态。我国低利率的平台震荡期或将在未来持续......多资产多策略的转型为大势所趋。 2、我们觉得要赚科技进步的钱,这是一个很重要的核心贝塔。第二个是黄金,赚取的是全球流动性释放带来的机会。 这两个贝塔都非常优质的,同时它们的相关性非常低(适合装在一个篮子里)。 3、优质的贝塔怎么定义?我们给了一个合适的定义
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2025-12-09 20:57:32
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算力核心赛道:IC载板产业链全解析
12月9日,特朗普宣布,美国将允许英伟达将H200交付给中国的批准客户,但美方将从相关芯片中收取25%的分成。 H200是一款领先的AIGPU,可看做H20的完整版,其性能相当于H20的10倍。 H200解禁代表着先进算力卡再度进入国内市场,相关国内厂商算力投资有望回归。此外,叠加近期字节火山引擎FORCE原动力大会召开在即,头部厂商资本开支及AI闭环进度将进一步清晰。 黄仁勋曾多次公开表态强调中国市场的重要性。英伟达H200芯片获准对华出口,有望进一步加剧先进制程产能紧张,并推动算力核心环节:
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2025-12-08 22:58:09
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算力核心赛道:近封装光学NPO全解析
当前AI数据流量呈爆发式增长,光互联技术作为解决数据传输瓶颈的关键方案需求强劲。 近期海外光通信大厂的调研和大会表态乐观,对2027年及以后光互联需求的持续强化。 以谷歌为代表,Ironwood Superpod从v7这代开始,在柜间scale-up(横向扩展)中采用光模块+OCS(光电路交换机)的方案。 而NPO(近封装光学)技术让光引擎“靠近但不紧贴”芯片,能够单独更换光引擎,维护成本更低,因此成为当前介于传统模块和CPO之间的过渡选择。 从边际变化来看光引擎预期提升,尤其是NPO的发展有望
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2025-12-08 08:31:14
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商业航天核心赛道:低轨卫星产业链全景解析
近期国内外卫星和商业航天持续共振,产业加速迎来全面催化。 12月7日,据《RMR报》报道,我国位于文昌国际航天城的年产1000颗卫星的超级工厂即将投入生产,可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接。目前20余家产业链上下游企业已签约落户,火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。 12月6日,我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭,成功将卫星互联网低轨14组卫星发射升空,卫星顺利进入预定轨道,发射任务获得圆满成功。 海外方面近期也传来商业航天重磅消息。据华尔街R报,SpaceX即将启动
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2025-12-06 09:28:47
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商业航天核心赛道:空间激光通信全解析
商业航天作为全球太空领域的新型基础设施,正在构建长期发展叙事框架。 当前商业航天核心逻辑迈入“运力基建”与“星上算力”并重的时代。 运力是突破上天难和上天贵瓶颈的关键,从朱雀火箭的先行探索,到长征12A火箭的接力跟进,运力建设正稳步推进。 算力是解决星上数据处理和实时信息传输难题的核心。 随着卫星互联网星座建设的加速,空间激光通信终端作为“星间组网”的必选项,成为商业航天新兴核心细分赛道。 本文重点解析商业航天核心赛道:空间激光通信。 01 空间激光通信行业概览 商业航天产业链包括卫星制造、火箭
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人形机器人五大核心新技术解析
当前机器人成为科技竞争新“制高点”。 在推动人工智能之后,特朗普政府打响全球机器人军备竞赛。 据Politico报道,特朗普政府准备加速推进机器人技术的发展。美国正考虑在明年发布一项关于机器人技术的行政命令。此外,美国商务部长卢特尼克近期一直在与机器人行业的多位CEO会面。 据悉,此次押注机器人赛道背后核心逻辑在于制造业回流,而美国对机器人的重视程度有望从科技巨头均下场入局上升至政府层面的明确支持。 从全球层面来看,美国企业积极布局机器人赛道,形成“模型-仿真-硬件”闭环,资本与技术高度集中。国
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2025-12-04 17:11:57
但斌:AI Agent的实现,很可能让全世界被几家公司控制
近期,私募大佬、东方港湾董事长但斌在一次路演中,分享了其积淀数十年的投资研究经验。要点如下: 1、这两年,东方港湾做了一个简单的战略选择。我们在2004年应该做而没有做的事,今天应该怎么做? 到了2022年,我们迎来了人工智能时代。我们是不是也应该把所有的钱换成美元,去买以英伟达为代表的美国公司? 这两年东方港湾就是做了这么一个简单的战略抉择。 我们认为同样的时代来了——年轻的时候我们该干什么?今天更应该干什么。 2、选择比努力更重要,投资要去大海里打鲸鱼,不要在烂泥塘里挖泥鳅。 过去35年,日
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浙商证券李超:2026最强资产是A股,行情主线在“科技+红利”
11月28日,浙商证券首席经济学家李超做客华尔街见闻直播间「大咖会客厅」,对2026年政策节奏、海外环境以及资产配置进行了系统分析。 他认为,2026年将处在“超常规政策慢退坡+结构转型强化”的过渡阶段,科技成长与高股息红利将构成A股的“双主线”,黄金与大宗商品仍具配置价值。 要点如下: 1、市场的真实框架为“中美博弈—社会稳定—结构转型—经济增长”四层逻辑。真正的预期差往往来自前三层,而不是传统经济周期。 2、在汇金与央行流动性支持下,指数大概率呈现一种稳步抬升的慢牛格局。 3、2026年真正
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2025-12-02 19:13:19
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端侧AI产业链核心赛道全解析
全球AI应用加速落地,端侧AI作为连接AI大模型能力与现实执行的关键载体,正成为产业链焦点,并加速推动硬件产品全面革新。 智能终端核心硬件是AI端侧落地的核心,近期端侧硬件AI产品密集发布,行业迎来集中催化。 搭载端侧AI技术的智能终端核心硬件包括AI眼镜、AI手机、耳机、可穿戴电子产品、音箱等。 11月,阿里发布了夸克AI眼镜S1,华为推出了AI陪伴产品“憨憨”。 12月1日,字节旗下豆包官方正式发布豆包手机助手。12月3日,理想汽车将发布首款AI眼镜Livis;本月,XREAL将发布与谷歌合
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洪灝、李蓓、付鹏罕见同台发声:黄金已卖,投资告一段落,AI泡沫三观点,100万这么布局
11月28日上午,在The Year Ahead 2026展望峰会,莲华资产管理有限公司管理合伙人洪灏、上海半夏投资管理中心创始合伙人李蓓、知名经济学家付鹏罕见同台对话。要点如下: 李蓓: 1、AI这种强度的资本开支不可持续。如此海量投资下,能否催生个别爆款应用?暂时未见,未来有可能。 ......但财务上和股票价值上是否可持续,要打一个巨大的问号。我无法肯定它是在六个月还是十六个月后结束,就像当年贵州的基建投资也持续了5到10年。 往后看,AI不一定是今年最大的向上推动力,反而可能构成向下的拖
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陈果:2026牛市重点在“ABC三条主线”
11月26日,东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果受邀做客华尔街见闻直播间「大咖会客厅」栏目,围绕“AI泡沫担忧与牛市操作指南”这一主题分享了他对市场的观点。 他指出2026真正推动A股的,不是泡沫与情绪,而是三个大超预期:中国盈利、中国科技、中国力量。 核心观点速览: 1、当前AI并非泡沫破灭前夜,三大条件均未满足。 估值未高企至极端水平、流动性未持续收紧、技术迭代未见顶——牛市仍在路上,“无泡沫不牛市”。 2、A股短期难完全摆脱海外影响,但中国自身产业与国际化正增强独立性。 美股估值与流
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固态电池核心增量设备全景解析
近期固态电池产业化进程全面提速。 据产业链消息,工信部中期审核预计12月出结果,固态电池中期验收完成在即,技术方案将进一步收敛。头部厂商有望于年底前后开启新一轮订单招标,此外年底大厂有望装车路测。 另据央视新闻报道,国内国内首条大容量全固态电池产线已建成,目前正在进行小批量测试生产。 此外宁德曾博士近期发言,强调了锂电行业保持高速(3-5年)技术革新。 固态电池是未来新能源汽车产业发展新的重要驱动力,当前半固态先行,全固态电池预计将在2026年至2027年迎来重要的中试阶段。 本文重点梳理固态电
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算力产业链核心赛道:谷歌TPU全解析
当前全球AI大模型和芯片领域掀起新一轮军备竞赛。 美国白宫周一发布声明称,总统特朗普签署了一项行政命令,启动一项旨在利用AI变革科学研究方式、加速科学发现的全新国家计划“创世纪计划”。 声明表示,该命令指示能源部创建一个人工智能实验平台,整合美国超级计算机和独特数据资产,以生成科学基础模型并为机器人实验室提供支持。 在AI大模型和芯片竞争背景下,对算力存在巨大需求。 谷歌在近期的海外巨头竞赛中阶段性胜出,AI基础设施负责人AminVahdat日前在全体大会中表示,公司必须每6个月将AI算力翻倍,
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军工核心赛道:军工电子产业链全解析
“十五五”规划布局中,“国产化”“新质化”“体系化”三大核心关键词,是未来军工行业的发展关键趋势。 随着新域新质作战力量趋势崛起,推动军工产业步入信息化和智能化战略转型关键阶段。 军工电子作为军工新质战斗力的关键基石,在武器装备升级换代进程中具有关键作用,同时也是军工行业景气反转的重要风向标,其赋予军工装备“感知-传输-决策”核心能力。 在全球地缘因素加剧波动以及国防军备竞赛加速背景下,自主可控始终是长期且刚性需求,对军工电子产品的需求有望进一步增加。 本文重点拆解军工电子产业链核心赛道:核心元
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