1⃣国君建筑维持增持。维持预测2022-24年EPS为1.35/1.48/1.60元增10/10/8%，稳增长政策加码业绩超预 期，上调目标价至8.92元，对应22年6.6倍PE。 2⃣中国建筑Q1净利同增18%超预期，环比21Q4和21全年加速。1)22Q1营收4854亿增2

解读的还不错，可以参考下

复盘 公募REITs融资成最佳助力 城投公司有望迎来春天 2022-04-08 城投公司作为地方政府的投融资平台，其业务主要集中在基础设施领域，比如交通设施、城市水电供应、环境卫生等，在基础设施领域积累了大量的资产，这与基础设施公募REITs的底层资产天然契合。 重点公司跟踪 南京公用：  今年有大

(000949)新乡化纤：2021年净利润同比增长1533.21% 拟10派1元(603031)安德利：2021年净利同比增长678%(601615)明阳智能：预计一季度净利同比增长408.02%-505.72%(002881)美格智能：2021年净利润同比增长330.7%(600733)北汽蓝谷：

【东北机械|华锐精密】1季报点评 2022年1季度公司实现营收1.34亿元，同比增长22.32%；归母净利润0.40亿元，同比增长15.68%，利润增 速受新设备折旧影响略低于预期。 1、1季度剔除新设备折旧影响整体表现优异，数控刀片业务毛利率持续改善。2022年1季度公司综合毛利 率、净

【浙商食饮||杨骥】老白干酒2021&2022Q1业绩速递（1）2021年公司实现营业收入40.27亿元，同比+11.93%;归母净利润3.89亿元，同比+24.50%；扣非归母净利润3.47亿元，同比+27.27％。（2）21Q4公司实现营业收入12.58亿元，同比+14.27%；归母净利

20220425 东方电缆一季报交流        三个板块都实现两位数业绩增长。海缆7.41亿，海工3个亿，涉海业务10亿出头，陆缆10亿。海缆板块毛利率在40-45%，43%上下。陆缆毛利率11.5%，提升2~3%。海工保持去年同期水平，25

《储能产业研究白皮书2022》今日发布，根据中关村储能产业技术联盟全球储能项目库的不完全统计，截至2021年底，中国已投运电力储能项目累计装机规模46.1GW，占全球市场总规模的22%，同比增长30%。中国能源研究会副理事长兼秘书长孙正运表示，借“双碳”东风，储能产业迎来了前所未有的关注和投资高潮。

【东吴机械】 降价抢占市场份额应对下游需求疲软，Q1收入端实现超预期增长 2022Q1公司实现营业收入7.01亿元，同比+20%，好于我们预期。制造业景气度承压背景下，2022Q1激光 器下游需求持续疲软，叠加3月份华东地区疫情影响客户开工，2022Q1市场整体需求出现一定下滑。下游 需求疲软背景下

乾景园林：海南国资入主，大概率注入免税资产 1、海旅投入主乾景园林5.36元/股，且大幅定增增持股份3.43元/股，注入资产预期明显。 2、海旅投旗下免税店目前海南第二，营业额在海南仅次于中免，成长性位列海南第一。 3、乾景园林主业和海旅投没有相关性，主营无含金量且在海南没有业务，唯一可能性就是看中

出口链精要： ①近期人民币贬值趋势明显，4月22日，美元兑人民币汇率中间价大幅上调，逼近6.46，当日盘中，在岸美元兑人民币汇率突破6.47，离岸美元兑人民币失守6.50，为2021年8月23日以来新高；②国元证券徐偲认为，出口链是当下最好的对冲防御资产，核心出口企业产品销售主要以美元计价结算，

  💎公司公布21年业绩：全年收入4.4亿元，同比增长105%；归母净利润1.89亿元，对应每股盈利1.57元， 同比增长131%，下游需求旺盛叠加产能快速扩张导致业绩快速增长，符合我们预期。4Q21收入1.24亿元， 同比增长83.0%，环比下降8.5%；归母净利润4724万元，同比增

公司发布2021年报和2022一季报。2021年公司实现营收46.3亿，同比+54.1%，实现归母净利润12.0亿，同比+64%；2021Q4实现营收12.1亿元，同比+14.1%，实现归母净利润2亿元，同比-13.4%；2022Q1实现营收14.2亿元，同比+14.1%，实现归母净利润3.6亿，同

转自：（原创 王磊 远川研究所）碳酸锂是一种白色粉末，也是生产电池所需的粮食，2022年，粮食短缺，粮价一飞冲天。由于国外产能不足，国内开采速度又跟不上，碳酸锂涨价从之前的细水长流式变成了百米冲刺式，价格从一天涨几千变成了一天涨几万，前三个月上涨80%，近一年时间上涨接近400%，最高突破每吨50万

氢能源产业链的上游主要是制氢、储氢和加氢站三大环节。第一、制氢产业链细分龙头公司美锦能源，公司是国内氢产业链投入最大，产业布局最完善的公司。其中焦化业务板块在炼焦过程中焦炉煤气富含50%以上氢气，可以低成本制氢。宝丰能源，公司积极扩张光伏制氢，公司的绿氢综合示范项目已建成调试进入试生产阶段，将生产的

 1⃣国君建筑维持增持。维持预测2022-24年EPS为1.35/1.48/1.60元增10/10/8%，稳增长政策加码业绩超预 期，上调目标价至8.92元，对应22年6.6倍PE。 2⃣中国建筑Q1净利同增18%超预期，环比21Q4和21全年加速。1)22Q1营收4854亿增2

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复盘 公募REITs融资成最佳助力 城投公司有望迎来春天 2022-04-08 城投公司作为地方政府的投融资平台，其业务主要集中在基础设施领域，比如交通设施、城市水电供应、环境卫生等，在基础设施领域积累了大量的资产，这与基础设施公募REITs的底层资产天然契合。 重点公司跟踪 南京公用：  今年有大

(000949)新乡化纤：2021年净利润同比增长1533.21% 拟10派1元(603031)安德利：2021年净利同比增长678%(601615)明阳智能：预计一季度净利同比增长408.02%-505.72%(002881)美格智能：2021年净利润同比增长330.7%(600733)北汽蓝谷：

【东北机械|华锐精密】1季报点评 2022年1季度公司实现营收1.34亿元，同比增长22.32%；归母净利润0.40亿元，同比增长15.68%，利润增 速受新设备折旧影响略低于预期。 1、1季度剔除新设备折旧影响整体表现优异，数控刀片业务毛利率持续改善。2022年1季度公司综合毛利 率、净

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20220425 东方电缆一季报交流        三个板块都实现两位数业绩增长。海缆7.41亿，海工3个亿，涉海业务10亿出头，陆缆10亿。海缆板块毛利率在40-45%，43%上下。陆缆毛利率11.5%，提升2~3%。海工保持去年同期水平，25

《储能产业研究白皮书2022》今日发布，根据中关村储能产业技术联盟全球储能项目库的不完全统计，截至2021年底，中国已投运电力储能项目累计装机规模46.1GW，占全球市场总规模的22%，同比增长30%。中国能源研究会副理事长兼秘书长孙正运表示，借“双碳”东风，储能产业迎来了前所未有的关注和投资高潮。

【东吴机械】 降价抢占市场份额应对下游需求疲软，Q1收入端实现超预期增长 2022Q1公司实现营业收入7.01亿元，同比+20%，好于我们预期。制造业景气度承压背景下，2022Q1激光 器下游需求持续疲软，叠加3月份华东地区疫情影响客户开工，2022Q1市场整体需求出现一定下滑。下游 需求疲软背景下

乾景园林：海南国资入主，大概率注入免税资产 1、海旅投入主乾景园林5.36元/股，且大幅定增增持股份3.43元/股，注入资产预期明显。 2、海旅投旗下免税店目前海南第二，营业额在海南仅次于中免，成长性位列海南第一。 3、乾景园林主业和海旅投没有相关性，主营无含金量且在海南没有业务，唯一可能性就是看中

出口链精要： ①近期人民币贬值趋势明显，4月22日，美元兑人民币汇率中间价大幅上调，逼近6.46，当日盘中，在岸美元兑人民币汇率突破6.47，离岸美元兑人民币失守6.50，为2021年8月23日以来新高；②国元证券徐偲认为，出口链是当下最好的对冲防御资产，核心出口企业产品销售主要以美元计价结算，

  💎公司公布21年业绩：全年收入4.4亿元，同比增长105%；归母净利润1.89亿元，对应每股盈利1.57元， 同比增长131%，下游需求旺盛叠加产能快速扩张导致业绩快速增长，符合我们预期。4Q21收入1.24亿元， 同比增长83.0%，环比下降8.5%；归母净利润4724万元，同比增

公司发布2021年报和2022一季报。2021年公司实现营收46.3亿，同比+54.1%，实现归母净利润12.0亿，同比+64%；2021Q4实现营收12.1亿元，同比+14.1%，实现归母净利润2亿元，同比-13.4%；2022Q1实现营收14.2亿元，同比+14.1%，实现归母净利润3.6亿，同

转自：（原创 王磊 远川研究所）碳酸锂是一种白色粉末，也是生产电池所需的粮食，2022年，粮食短缺，粮价一飞冲天。由于国外产能不足，国内开采速度又跟不上，碳酸锂涨价从之前的细水长流式变成了百米冲刺式，价格从一天涨几千变成了一天涨几万，前三个月上涨80%，近一年时间上涨接近400%，最高突破每吨50万

氢能源产业链的上游主要是制氢、储氢和加氢站三大环节。第一、制氢产业链细分龙头公司美锦能源，公司是国内氢产业链投入最大，产业布局最完善的公司。其中焦化业务板块在炼焦过程中焦炉煤气富含50%以上氢气，可以低成本制氢。宝丰能源，公司积极扩张光伏制氢，公司的绿氢综合示范项目已建成调试进入试生产阶段，将生产的

 1⃣国君建筑维持增持。维持预测2022-24年EPS为1.35/1.48/1.60元增10/10/8%，稳增长政策加码业绩超预 期，上调目标价至8.92元，对应22年6.6倍PE。 2⃣中国建筑Q1净利同增18%超预期，环比21Q4和21全年加速。1)22Q1营收4854亿增2

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复盘 公募REITs融资成最佳助力 城投公司有望迎来春天 2022-04-08 城投公司作为地方政府的投融资平台，其业务主要集中在基础设施领域，比如交通设施、城市水电供应、环境卫生等，在基础设施领域积累了大量的资产，这与基础设施公募REITs的底层资产天然契合。 重点公司跟踪 南京公用：  今年有大

(000949)新乡化纤：2021年净利润同比增长1533.21% 拟10派1元(603031)安德利：2021年净利同比增长678%(601615)明阳智能：预计一季度净利同比增长408.02%-505.72%(002881)美格智能：2021年净利润同比增长330.7%(600733)北汽蓝谷：

【东北机械|华锐精密】1季报点评 2022年1季度公司实现营收1.34亿元，同比增长22.32%；归母净利润0.40亿元，同比增长15.68%，利润增 速受新设备折旧影响略低于预期。 1、1季度剔除新设备折旧影响整体表现优异，数控刀片业务毛利率持续改善。2022年1季度公司综合毛利 率、净

【浙商食饮||杨骥】老白干酒2021&2022Q1业绩速递（1）2021年公司实现营业收入40.27亿元，同比+11.93%;归母净利润3.89亿元，同比+24.50%；扣非归母净利润3.47亿元，同比+27.27％。（2）21Q4公司实现营业收入12.58亿元，同比+14.27%；归母净利

20220425 东方电缆一季报交流        三个板块都实现两位数业绩增长。海缆7.41亿，海工3个亿，涉海业务10亿出头，陆缆10亿。海缆板块毛利率在40-45%，43%上下。陆缆毛利率11.5%，提升2~3%。海工保持去年同期水平，25

《储能产业研究白皮书2022》今日发布，根据中关村储能产业技术联盟全球储能项目库的不完全统计，截至2021年底，中国已投运电力储能项目累计装机规模46.1GW，占全球市场总规模的22%，同比增长30%。中国能源研究会副理事长兼秘书长孙正运表示，借“双碳”东风，储能产业迎来了前所未有的关注和投资高潮。

【东吴机械】 降价抢占市场份额应对下游需求疲软，Q1收入端实现超预期增长 2022Q1公司实现营业收入7.01亿元，同比+20%，好于我们预期。制造业景气度承压背景下，2022Q1激光 器下游需求持续疲软，叠加3月份华东地区疫情影响客户开工，2022Q1市场整体需求出现一定下滑。下游 需求疲软背景下

乾景园林：海南国资入主，大概率注入免税资产 1、海旅投入主乾景园林5.36元/股，且大幅定增增持股份3.43元/股，注入资产预期明显。 2、海旅投旗下免税店目前海南第二，营业额在海南仅次于中免，成长性位列海南第一。 3、乾景园林主业和海旅投没有相关性，主营无含金量且在海南没有业务，唯一可能性就是看中

出口链精要： ①近期人民币贬值趋势明显，4月22日，美元兑人民币汇率中间价大幅上调，逼近6.46，当日盘中，在岸美元兑人民币汇率突破6.47，离岸美元兑人民币失守6.50，为2021年8月23日以来新高；②国元证券徐偲认为，出口链是当下最好的对冲防御资产，核心出口企业产品销售主要以美元计价结算，

  💎公司公布21年业绩：全年收入4.4亿元，同比增长105%；归母净利润1.89亿元，对应每股盈利1.57元， 同比增长131%，下游需求旺盛叠加产能快速扩张导致业绩快速增长，符合我们预期。4Q21收入1.24亿元， 同比增长83.0%，环比下降8.5%；归母净利润4724万元，同比增

公司发布2021年报和2022一季报。2021年公司实现营收46.3亿，同比+54.1%，实现归母净利润12.0亿，同比+64%；2021Q4实现营收12.1亿元，同比+14.1%，实现归母净利润2亿元，同比-13.4%；2022Q1实现营收14.2亿元，同比+14.1%，实现归母净利润3.6亿，同

转自：（原创 王磊 远川研究所）碳酸锂是一种白色粉末，也是生产电池所需的粮食，2022年，粮食短缺，粮价一飞冲天。由于国外产能不足，国内开采速度又跟不上，碳酸锂涨价从之前的细水长流式变成了百米冲刺式，价格从一天涨几千变成了一天涨几万，前三个月上涨80%，近一年时间上涨接近400%，最高突破每吨50万

氢能源产业链的上游主要是制氢、储氢和加氢站三大环节。第一、制氢产业链细分龙头公司美锦能源，公司是国内氢产业链投入最大，产业布局最完善的公司。其中焦化业务板块在炼焦过程中焦炉煤气富含50%以上氢气，可以低成本制氢。宝丰能源，公司积极扩张光伏制氢，公司的绿氢综合示范项目已建成调试进入试生产阶段，将生产的

 1⃣国君建筑维持增持。维持预测2022-24年EPS为1.35/1.48/1.60元增10/10/8%，稳增长政策加码业绩超预 期，上调目标价至8.92元，对应22年6.6倍PE。 2⃣中国建筑Q1净利同增18%超预期，环比21Q4和21全年加速。1)22Q1营收4854亿增2

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复盘 公募REITs融资成最佳助力 城投公司有望迎来春天 2022-04-08 城投公司作为地方政府的投融资平台，其业务主要集中在基础设施领域，比如交通设施、城市水电供应、环境卫生等，在基础设施领域积累了大量的资产，这与基础设施公募REITs的底层资产天然契合。 重点公司跟踪 南京公用：  今年有大

(000949)新乡化纤：2021年净利润同比增长1533.21% 拟10派1元(603031)安德利：2021年净利同比增长678%(601615)明阳智能：预计一季度净利同比增长408.02%-505.72%(002881)美格智能：2021年净利润同比增长330.7%(600733)北汽蓝谷：

【东北机械|华锐精密】1季报点评 2022年1季度公司实现营收1.34亿元，同比增长22.32%；归母净利润0.40亿元，同比增长15.68%，利润增 速受新设备折旧影响略低于预期。 1、1季度剔除新设备折旧影响整体表现优异，数控刀片业务毛利率持续改善。2022年1季度公司综合毛利 率、净

【浙商食饮||杨骥】老白干酒2021&2022Q1业绩速递（1）2021年公司实现营业收入40.27亿元，同比+11.93%;归母净利润3.89亿元，同比+24.50%；扣非归母净利润3.47亿元，同比+27.27％。（2）21Q4公司实现营业收入12.58亿元，同比+14.27%；归母净利

20220425 东方电缆一季报交流        三个板块都实现两位数业绩增长。海缆7.41亿，海工3个亿，涉海业务10亿出头，陆缆10亿。海缆板块毛利率在40-45%，43%上下。陆缆毛利率11.5%，提升2~3%。海工保持去年同期水平，25

《储能产业研究白皮书2022》今日发布，根据中关村储能产业技术联盟全球储能项目库的不完全统计，截至2021年底，中国已投运电力储能项目累计装机规模46.1GW，占全球市场总规模的22%，同比增长30%。中国能源研究会副理事长兼秘书长孙正运表示，借“双碳”东风，储能产业迎来了前所未有的关注和投资高潮。

【东吴机械】 降价抢占市场份额应对下游需求疲软，Q1收入端实现超预期增长 2022Q1公司实现营业收入7.01亿元，同比+20%，好于我们预期。制造业景气度承压背景下，2022Q1激光 器下游需求持续疲软，叠加3月份华东地区疫情影响客户开工，2022Q1市场整体需求出现一定下滑。下游 需求疲软背景下

乾景园林：海南国资入主，大概率注入免税资产 1、海旅投入主乾景园林5.36元/股，且大幅定增增持股份3.43元/股，注入资产预期明显。 2、海旅投旗下免税店目前海南第二，营业额在海南仅次于中免，成长性位列海南第一。 3、乾景园林主业和海旅投没有相关性，主营无含金量且在海南没有业务，唯一可能性就是看中

出口链精要： ①近期人民币贬值趋势明显，4月22日，美元兑人民币汇率中间价大幅上调，逼近6.46，当日盘中，在岸美元兑人民币汇率突破6.47，离岸美元兑人民币失守6.50，为2021年8月23日以来新高；②国元证券徐偲认为，出口链是当下最好的对冲防御资产，核心出口企业产品销售主要以美元计价结算，

  💎公司公布21年业绩：全年收入4.4亿元，同比增长105%；归母净利润1.89亿元，对应每股盈利1.57元， 同比增长131%，下游需求旺盛叠加产能快速扩张导致业绩快速增长，符合我们预期。4Q21收入1.24亿元， 同比增长83.0%，环比下降8.5%；归母净利润4724万元，同比增

公司发布2021年报和2022一季报。2021年公司实现营收46.3亿，同比+54.1%，实现归母净利润12.0亿，同比+64%；2021Q4实现营收12.1亿元，同比+14.1%，实现归母净利润2亿元，同比-13.4%；2022Q1实现营收14.2亿元，同比+14.1%，实现归母净利润3.6亿，同

转自：（原创 王磊 远川研究所）碳酸锂是一种白色粉末，也是生产电池所需的粮食，2022年，粮食短缺，粮价一飞冲天。由于国外产能不足，国内开采速度又跟不上，碳酸锂涨价从之前的细水长流式变成了百米冲刺式，价格从一天涨几千变成了一天涨几万，前三个月上涨80%，近一年时间上涨接近400%，最高突破每吨50万

氢能源产业链的上游主要是制氢、储氢和加氢站三大环节。第一、制氢产业链细分龙头公司美锦能源，公司是国内氢产业链投入最大，产业布局最完善的公司。其中焦化业务板块在炼焦过程中焦炉煤气富含50%以上氢气，可以低成本制氢。宝丰能源，公司积极扩张光伏制氢，公司的绿氢综合示范项目已建成调试进入试生产阶段，将生产的