最近市场上光伏热再度兴起，不仅股市上相关光伏的各类概念股涨的欢，而且不少机构也再度发声力挺光伏。那么，我们对光伏行业到底该怎么看呢？或者，换句话说，后面的光伏市场，有哪些才值得被关注。发展至今，光伏行业已经是新能源领域中一个成熟度不亚于锂电池的成熟分支。所以，即使未来全球光伏市场的需求依旧保持较高的

电子行业深度回调，深跌蕴含反攻之机。2022年电子指数下跌36.5%，本轮回调后PE-TTM仅24.9X，估值位于近五年内15.4%的分位点。复盘电子行业规律，创新刺激需求，以“整机->核心零部件->半导体”为趋势牵引着A股电子投资，当前时点半导体主导电子行情。2022年半导体跌幅达 3

【民生军工】1月展望：“日历效应”或失效；当前配置机会正好   我们发布2023年1月展望报告《1月“日历效应”或失效；当前配置机会正好》，核心观点如下： ---------------------------- 🧨我们认为：2023年1月“日历效应”或失效，军工板块调整基本结束，当前配

【天风宏观】#房地产发展模式研究系列 地产链的再定位 1）对比2017、2018与2020年，地产链行业正在经历“去地产化”的过程。在149个细分行业中，尽管经历了2017-2018-2020年地产投资周期的先下后上，但仍有96个行业对房地产投资活动的依赖度在2020年低于2017年，行业占比超

地产观点更新： 1）本周新房、二手房成交量延续22年下半年水平，期待政策效果显现。新房：本周（12.31-1.6）35城销售403万方，环比-31.5%（年底冲刺），同比-18.4%。二手房：本周（12.31-1.6）15城销售122万方，环比+2.7%，同比+35.8%。 2）三部门积极表态，需求

提纲：一、行业题材：氢化丁腈橡胶：HNBR或将代替PVDF，进入锂电领域；二、涨停解析：东方电热：半年报预增，新能车用电加热器快速增长；三力士：推进智能化转型 新能源轮胎大有可为；三、新股研究：润贝航科：国内民营航材分销商；龙芯中科：龙芯CPU处理器。 正文：一、行业题材：氢化丁腈橡胶：H

这几年股市很难，因为要有及时的基本面研判，及时挖掘新科技新未来，要么能及时发现热点，什么价值投资市盈率全不能作为依据。未来我看好几个方向跟大家交流下。      一，储能，未来市场广阔，技术变革空间够大，新贵钒钛股份，老龙都可以关注。      二，稀土永磁，小金属，前者作为电机的重要组成，占比越来

公司主营 EGR（废气再循环系统）、驱动电机铁芯&天然气喷射系 统、精密结构件三大板块业务，公司是 EGR 行业龙头，国内特斯拉电机铁芯的一供，天然气喷射系统与博世紧密绑定；受高端电机铁芯高需求驱动，2022 年 10 月公司第二次增发募集 7.2 亿元用于建设新能源汽车驱动电机铁芯，增发股

器 太阳能2.25%储能1.75% 2022年12月15日公司在互动平台披露：公司在光伏、储能等领域正进行深度布局，所涉及产品主要跟连接器相关，如光伏板端连接器、光伏线端连接器、光伏接线盒、储能高压连接器等精密连接器 电子设备0.42%智能手机0.56% 公司系专业从事精密连接器的研发、生产及销售的

【中泰商社 推荐潮宏基（002345.SZ）：困境反转，价值重估 停止多元扩张，重新聚焦主业。2010年上市以来出于对珠宝、时尚产业的战略错判，公司做了较多多元化的布局，拖累主业发展。2019-2020年以来公司停止收购、剥离了“思妍丽”，并完成了新老董事长的交接，重新聚焦珠宝行业。 差异化的客

天风国际分析师郭明錤再次发文表示，此前发货预测是基于调查和判断，而不是官方数据。更正预测2022年meta VR/耳机出货量下调25-35%(此前为40%)到700万-800万。郭明錤表示，订单削减主要在2022年下半年，由于META降低了硬件投资以及经济衰退的风险，将Meta VR/耳机出货量的预

华为&蔚小理&BYD产业链低估值零部件标的锂电正极产能快速释放。2021年公司锂电正极出货量1.2万吨，21年底公司锂电正极5万吨新产能释放，22年9月份6万吨新产能释放，22年底公司锂电正极产能有望达到12.2万吨，预计22年出货量有望达到8万吨，出货量和产能均快速提升，今年5月份公司锂电正极业务

亿帆医药三个版块业务估值1）F-627临床III期数据符合预期，满足申报生产的各项条件，已经临近向美国FDA申报BLA的时间节点，后续还将陆续在欧盟、中国等地区申报生产。保守预计销售峰值有望达到7-8亿美元（美国市场3亿美元或以上+中国市场3亿美元+其他市场1-2亿美元），按照20%净利率计算，峰值

选择逻辑：嘉寓股份困境反转！ （全屋光伏一体化、建筑装饰、异质结电池、太阳能光热设备、河北雄安、玻璃幕墙、节能门窗、智能高端装备） 嘉寓股份是A股国内唯一上市的节能门窗企业，中国门窗百强第一名，专业从事节能门窗幕墙行业三十余年。2022年第一季度公司实现营业收入3.55亿元，同比增长3.5%；归属于

北特科技我也是热管理1、同花顺今晚新增汽车热管理！ 2、我也是转向系统供应商：公司底盘零部件业务主要客户为下游转向系统供应商、减震器系统供应商，作为细分行业龙头，目前客户体系已基本覆盖国内市场大多数转向系统供应商、减震器系统供应商，经过北特人多年的努力，已建立一个相对完备的客户体系且客户质

最近市场上光伏热再度兴起，不仅股市上相关光伏的各类概念股涨的欢，而且不少机构也再度发声力挺光伏。那么，我们对光伏行业到底该怎么看呢？或者，换句话说，后面的光伏市场，有哪些才值得被关注。发展至今，光伏行业已经是新能源领域中一个成熟度不亚于锂电池的成熟分支。所以，即使未来全球光伏市场的需求依旧保持较高的

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地产观点更新： 1）本周新房、二手房成交量延续22年下半年水平，期待政策效果显现。新房：本周（12.31-1.6）35城销售403万方，环比-31.5%（年底冲刺），同比-18.4%。二手房：本周（12.31-1.6）15城销售122万方，环比+2.7%，同比+35.8%。 2）三部门积极表态，需求

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器 太阳能2.25%储能1.75% 2022年12月15日公司在互动平台披露：公司在光伏、储能等领域正进行深度布局，所涉及产品主要跟连接器相关，如光伏板端连接器、光伏线端连接器、光伏接线盒、储能高压连接器等精密连接器 电子设备0.42%智能手机0.56% 公司系专业从事精密连接器的研发、生产及销售的

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亿帆医药三个版块业务估值1）F-627临床III期数据符合预期，满足申报生产的各项条件，已经临近向美国FDA申报BLA的时间节点，后续还将陆续在欧盟、中国等地区申报生产。保守预计销售峰值有望达到7-8亿美元（美国市场3亿美元或以上+中国市场3亿美元+其他市场1-2亿美元），按照20%净利率计算，峰值

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地产观点更新： 1）本周新房、二手房成交量延续22年下半年水平，期待政策效果显现。新房：本周（12.31-1.6）35城销售403万方，环比-31.5%（年底冲刺），同比-18.4%。二手房：本周（12.31-1.6）15城销售122万方，环比+2.7%，同比+35.8%。 2）三部门积极表态，需求

提纲：一、行业题材：氢化丁腈橡胶：HNBR或将代替PVDF，进入锂电领域；二、涨停解析：东方电热：半年报预增，新能车用电加热器快速增长；三力士：推进智能化转型 新能源轮胎大有可为；三、新股研究：润贝航科：国内民营航材分销商；龙芯中科：龙芯CPU处理器。 正文：一、行业题材：氢化丁腈橡胶：H

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器 太阳能2.25%储能1.75% 2022年12月15日公司在互动平台披露：公司在光伏、储能等领域正进行深度布局，所涉及产品主要跟连接器相关，如光伏板端连接器、光伏线端连接器、光伏接线盒、储能高压连接器等精密连接器 电子设备0.42%智能手机0.56% 公司系专业从事精密连接器的研发、生产及销售的

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天风国际分析师郭明錤再次发文表示，此前发货预测是基于调查和判断，而不是官方数据。更正预测2022年meta VR/耳机出货量下调25-35%(此前为40%)到700万-800万。郭明錤表示，订单削减主要在2022年下半年，由于META降低了硬件投资以及经济衰退的风险，将Meta VR/耳机出货量的预

华为&蔚小理&BYD产业链低估值零部件标的锂电正极产能快速释放。2021年公司锂电正极出货量1.2万吨，21年底公司锂电正极5万吨新产能释放，22年9月份6万吨新产能释放，22年底公司锂电正极产能有望达到12.2万吨，预计22年出货量有望达到8万吨，出货量和产能均快速提升，今年5月份公司锂电正极业务

亿帆医药三个版块业务估值1）F-627临床III期数据符合预期，满足申报生产的各项条件，已经临近向美国FDA申报BLA的时间节点，后续还将陆续在欧盟、中国等地区申报生产。保守预计销售峰值有望达到7-8亿美元（美国市场3亿美元或以上+中国市场3亿美元+其他市场1-2亿美元），按照20%净利率计算，峰值

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最近市场上光伏热再度兴起，不仅股市上相关光伏的各类概念股涨的欢，而且不少机构也再度发声力挺光伏。那么，我们对光伏行业到底该怎么看呢？或者，换句话说，后面的光伏市场，有哪些才值得被关注。发展至今，光伏行业已经是新能源领域中一个成熟度不亚于锂电池的成熟分支。所以，即使未来全球光伏市场的需求依旧保持较高的

电子行业深度回调，深跌蕴含反攻之机。2022年电子指数下跌36.5%，本轮回调后PE-TTM仅24.9X，估值位于近五年内15.4%的分位点。复盘电子行业规律，创新刺激需求，以“整机->核心零部件->半导体”为趋势牵引着A股电子投资，当前时点半导体主导电子行情。2022年半导体跌幅达 3

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【天风宏观】#房地产发展模式研究系列 地产链的再定位 1）对比2017、2018与2020年，地产链行业正在经历“去地产化”的过程。在149个细分行业中，尽管经历了2017-2018-2020年地产投资周期的先下后上，但仍有96个行业对房地产投资活动的依赖度在2020年低于2017年，行业占比超

地产观点更新： 1）本周新房、二手房成交量延续22年下半年水平，期待政策效果显现。新房：本周（12.31-1.6）35城销售403万方，环比-31.5%（年底冲刺），同比-18.4%。二手房：本周（12.31-1.6）15城销售122万方，环比+2.7%，同比+35.8%。 2）三部门积极表态，需求

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天风国际分析师郭明錤再次发文表示，此前发货预测是基于调查和判断，而不是官方数据。更正预测2022年meta VR/耳机出货量下调25-35%(此前为40%)到700万-800万。郭明錤表示，订单削减主要在2022年下半年，由于META降低了硬件投资以及经济衰退的风险，将Meta VR/耳机出货量的预

华为&蔚小理&BYD产业链低估值零部件标的锂电正极产能快速释放。2021年公司锂电正极出货量1.2万吨，21年底公司锂电正极5万吨新产能释放，22年9月份6万吨新产能释放，22年底公司锂电正极产能有望达到12.2万吨，预计22年出货量有望达到8万吨，出货量和产能均快速提升，今年5月份公司锂电正极业务

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