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通过深入的产业链研究，为投资者赋能。

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中线波段的公社达人

2021-11-03 11:53:21

【PCB行业】PCB：拐点来了吗？

PCB行业部分公司Q3出现了高增长的态势：深南电路单季度营收同比环比都有20%+的增长，利润环比大幅增长62%，达到单季度新高。鹏鼎控股Q3营收环比提升了44%，单季度营收新高到了90亿，同比也提升了23%，这个营收也比17年苹果大年的高度要高。崇达技术Q3营收环比提升了25%，同比提升了57%，归母净利润环比提升74%，同比也在翻倍以上增长。超声电子Q3营收同比35%，环比小幅增长，但利润同比增速56%。硬板PCB类似的趋势还有景旺电子，都有差不多的趋势，营收同比有增长，Q3的业绩表

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鹏鼎控股
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崇达技术
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超声电子

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2021-11-03 11:48:34

【调研纪要】海尔智家2021三季报电话会会议纪要

时间：2021年11月1日【纪要全文】总结：海尔的投入进入收获期。在需求有限的情况下，国内方面，高端市场是一个唯一的突围方向，海外方面也有前瞻布局。总体情况：前三季度收入同比增长10%,第三季度收入同比下降0.6%。剔除卡奥斯的贡献，前三季度同比增长20.4%,Q3增长9.2%。净利润：1-9月实现99.35亿净利润，同比增长58%,第三季度净利率同比下降12.4%。下降主要是去年9月卡奥斯出表，形成23亿左右的一次性投资收益。剔除卡奥斯投资收益，前三季度归母净利润增长60.2%,其中Q

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海尔智家

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2021-11-02 15:20:45

【调研纪要】储能PCS专家交流纪要

【纪要全文】 1、PCS在储能系统中的功能 PCS是连接电池和电网的中间能量转换环境，把电池的直流电转化为交流电并网，或者是把电网的交流电转换成直流电充到电池里面。跟光伏的逆变器类似功用，不同点在于它是双向变流器，有充电和放电两个方向的能量控制。 2、当前国内及海外逆变器市场规模情况光伏目前的市场相对来说成熟一些，光伏总的建设规模也大一些，储能目前市场还处在高速增长期，不在一个数量级上。光伏未来可能由于全球新能源政策的因素，比如国内双碳目标，增加光伏风力发电的配点，国际上美国、欧洲都有新能源

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申能股份
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亿纬锂能
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2021-11-02 15:07:30

【调研纪要】天风郭明錤小范围交流纪要

【纪要全文】【主持人】：我们今天邀请到天风国际郭明錤老师为我们分享一下消费电子的最新观点。接下来把时间交给郭老师。【郭明錤】：各位下午好，我会快速更新一下我们现在对于四季度还有明年整年度消费性电子，甚至整个电子行业比较重要的关键趋势。首先我们先看四季度来讲，第一个趋势最终还是要看苹果的股份，苹果今年新产品基本上都已经发布了。我们认为在所有产品里面，其实目前最受到市场反馈比较正面最激烈的应该是苹果的笔记本，因为主要是苹果的两颗芯的处理器，它算是消费性级别的定位，它的运算能力其实都已经到达了相

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鹏鼎控股

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2021-11-02 14:56:28

【调研纪要】黄河旋风最新调研纪要

时间：2021年10月31日【纪要全文】非常感谢今天广东顺丰的领导，袁总，还有王玉昌博士能够参加我们今天的预报的要求，同时也非常感谢国信的吴霜总，还有安信的李旭东总进行一个会议的支持，那我们接下来就直接就公司的经营的情况来进行一个讨论。因为培训钻石行业，我们相信大家都已经非常熟悉了。所以今天就主要是讨论公司的经营情况。那那现在请袁总帮我们简单介绍一下我们三季度的一个经营情况。因为本来我们预计没造成行业这么好的一个情况下，我们就预计公司的三季度平台收入会有一个环比的一个上升。但是现在我

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黄河旋风

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2021-11-02 14:35:27

【调研纪要】蔬菜价格大涨解读电话会纪要

时间：2021年10月29日今天我们非常荣幸地邀请到了山东寿光蔬菜专家刘总，为我们一起聊一聊近期蔬菜价格的相关的一些行情的情况。众所周知，近期全国的蔬菜价格出现了持续的大幅的上涨，也引起了大家的这些关注，其实有很多的相关的问题，比如蔬菜的供需结构是不是出现了一些显著的变化？大家备受关注的能源价格的上涨，是不是会进一步传导到居民的菜篮子里面？后续蔬菜价格的走势又会怎么样？我们今天也期待刘总给我们做一个相关的解读，也欢迎各位做进一步的交流。首先我先简单的向各位介绍一下刘总，刘总他是山东寿光蔬菜

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宏辉果蔬
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隆平高科

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2021-11-01 16:32:00

【磷酸铁锂】第二轮主升浪的思路

三季度以来磷酸铁锂技术驱动新能源汽车平价经过数据验证，磷矿石-磷化工-前驱体-磷酸铁锂材料全产业链完成价值重估体现第一轮主升浪，在特斯拉、比亚迪、国内新势力等全面切换铁锂车型后将使市场上调2022年磷酸铁锂渗透率预期超过60%，随着大众、雷诺、宝马、戴姆勒、福特、塔塔等国际品牌明确铁锂定点，海外渗透率也将从2023年开始逐步向国内收敛，下一阶段预期差将逐步从国内+海外与动力+储能双重共振的贝塔性机会转换为技术红利+供应链优势带来格局分化的阿尔法性机会。当前市场对于磷酸铁锂格局预期混乱，涉及磷矿

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天赐材料
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比亚迪
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龙蟠科技
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2021-11-01 16:26:30

市场难受时想想芒格这句话。。。

今年以来的市场，尤其最近，对绝大多数投资人而言，很煎熬。煎熬的时候忍不住会想起芒格说的：我们这代人，我们这批做价值投资的人，哪一个不是熬出来的，坚持下去，甚至用不着脑子多聪明。这句话是他在2017年的 Daily Journal（《每日期刊》）年会上讲的。他对现场的人说，你们这一代人做投资，比我们当年更难了。难就难吧，不难还没意思呢。即使更难了，也别灰心。 97岁高龄的芒格，素来以毒舌而著称。用最简单的话，一语道破最深刻的道理，这也是很多人喜欢芒格的原因。和巴菲特不同，芒格涉猎的领域更

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宁德时代

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2021-11-01 16:21:25

【风电储能】风电逻辑更新

日期：20211028 风电逻辑更新：底层的逻辑是平价：海风平价度电招标成本目前已经降到0.35元/kwh，预计未来2-3年将持续降价，系统造价从去年的1.6万/kw降到今年1.1-1.2万元/kw，根据三一最近预测，十四五海风系统造价会降到0.8万元/kw，度电成本达到0.2-0.25元/kwh。向上的弹性是空间。海上风电空间巨大，根据世界银行统计全球海风潜在空间（20%海域可开发）近海（20km以内）为2万GW，远海为5万GW，空间堪比光伏分布式，但对央企开发友好性大幅高于分布式。全球已经

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金风科技

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2021-11-01 16:16:02

【半导体行业】半导体光刻胶解析和光刻工艺详解！

光刻是半导体制造微图形工艺的核心，光刻胶是关键材料。光刻胶是光刻工艺中最关键材料，国产替代需求紧迫。光刻工艺是指在光照作用下，借助光刻胶将掩膜版上的图形转移到基片上的技术，在半导体制造领域，随着集成电路线宽缩小、集成度大为提升，光刻工艺技术难度大幅提升，成为延续摩尔定律的关键技术之一。同时，器件和走线的复杂度和密集度大幅度提升，高端制程关键层次需要两次甚至多次曝光来实现。其中，光刻胶的质量和性能是影响集成电路性能、成品率及可靠性的关键因素。目前，日本和美国光刻胶巨头完全主导了高端光刻胶市场。

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2021-11-01 15:39:30

工信部启动新能源汽车换电模式应用试点，千亿空间有望爆发

10月28日，据工信微报消息，日前，工业和信息化部办公厅印发《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》，决定启动新能源汽车换电模式应用试点工作。纳入此次试点范围的城市共有11个，其中综合应用类城市8个（北京、南京、武汉、三亚、重庆、长春、合肥、济南），重卡特色类城市有3个（宜宾、唐山、包头）。 01 以市场主导构建充换电互补生态《通知》指出，换电模式应用试点工作基本原则为市场主导、创新驱动、重点突破、协调联动。试点目标包括加强关键技术研发、加快换电基础设施建设、促进换点模式车辆应用、形

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2021-11-01 15:27:26

郭明錤：消费电子的最新观点

时间：2021年10月28日实录内容：【主持人】：我们今天邀请到天风国际郭明錤老师为我们分享一下消费电子的最新观点。接下来把时间交给郭老师。【郭明錤】：各位下午好，我会快速更新一下我们现在对于四季度还有明年整年度消费性电子，甚至整个电子行业比较重要的关键趋势。首先我们先看四季度来讲，第一个趋势最终还是要看苹果的股份，苹果今年新产品基本上都已经发布了。我们认为在所有产品里面，其实目前最受到市场反馈比较正面最激烈的应该是苹果的笔记本，因为主要是苹果的两颗芯的处理器，它算是消费性级别的定位，它

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2021-11-01 15:19:59

【调研纪要】伊利股份最新调研纪要

时间：2021年10月28日业绩回顾与展望经营情况：疫情的局部影响和原奶价格快速增长对公司带来了一定压力，但公司取得了不错的成绩，实现收入和盈利双提升。 2021年前三季度营业总收入850.07亿元（+15.23%），其中液体乳、奶粉及奶制品、冷饮分别增长12.96%/24.55%/15.15%；归母净利润79.44亿元（+31.87%），扣非净利润75.47亿元（+29.96%）。 2021年三季度营业总收入285.01亿元（+8.61%）；归母净利润26.22亿元（+14.56%），扣非

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伊利股份

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2021-10-29 15:27:00

【调研纪要】美国桥水基金投资策略交流会纪要

【纪要全文】时间：2021年10月一、美国桥水投资公司简介 1、公司简介 ● 40 余年的全球经验。 ● 创新的宏观研究。 ● 长期的客户关系。 2、投研团队：全球经验+本土洞察孙悦：桥水中国基金经理、美国桥水合伙人。 ● 18 年投资经验。 ● 2005 年加入美国桥水， 2018 年加入桥水中国。 ● 在美国桥水工作期间，她曾领导股票研究团队，并为国内大型机构客户制定资产配置战略。此前，曾担任 BlueVirgo 的联合创始人兼联席首席执行官，并曾就职于麦肯锡、世行从事研究工作。

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【调研纪要】东鹏饮料2021三季报业绩交流纪要

时间：2021年10月28日【纪要全文】主讲人：董秘刘总三季报业绩简述（招商）： Q1-3实现营收55.60亿，同比+37.51%，净利润9.96亿，同比+41.47%，扣非归母净利润9.65亿，同比+37.95%。其中Q3收入18.78亿，同比+19.30%，净利润3.20亿，同比+21.87%，扣非归母净利润3.05亿，同比+21.02%，收入低于此前预期。现金流方面，Q3销售回款21.8亿，同比增长24.62%，高于收入增速。预收账款（合同负债+其他流动负债）环比增加0.55亿（去

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东鹏饮料

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【PCB行业】PCB：拐点来了吗？

PCB行业部分公司Q3出现了高增长的态势：深南电路单季度营收同比环比都有20%+的增长，利润环比大幅增长62%，达到单季度新高。鹏鼎控股Q3营收环比提升了44%，单季度营收新高到了90亿，同比也提升了23%，这个营收也比17年苹果大年的高度要高。崇达技术Q3营收环比提升了25%，同比提升了57%，归母净利润环比提升74%，同比也在翻倍以上增长。超声电子Q3营收同比35%，环比小幅增长，但利润同比增速56%。硬板PCB类似的趋势还有景旺电子，都有差不多的趋势，营收同比有增长，Q3的业绩表

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时间：2021年11月1日【纪要全文】总结：海尔的投入进入收获期。在需求有限的情况下，国内方面，高端市场是一个唯一的突围方向，海外方面也有前瞻布局。总体情况：前三季度收入同比增长10%,第三季度收入同比下降0.6%。剔除卡奥斯的贡献，前三季度同比增长20.4%,Q3增长9.2%。净利润：1-9月实现99.35亿净利润，同比增长58%,第三季度净利率同比下降12.4%。下降主要是去年9月卡奥斯出表，形成23亿左右的一次性投资收益。剔除卡奥斯投资收益，前三季度归母净利润增长60.2%,其中Q

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【纪要全文】 1、PCS在储能系统中的功能 PCS是连接电池和电网的中间能量转换环境，把电池的直流电转化为交流电并网，或者是把电网的交流电转换成直流电充到电池里面。跟光伏的逆变器类似功用，不同点在于它是双向变流器，有充电和放电两个方向的能量控制。 2、当前国内及海外逆变器市场规模情况光伏目前的市场相对来说成熟一些，光伏总的建设规模也大一些，储能目前市场还处在高速增长期，不在一个数量级上。光伏未来可能由于全球新能源政策的因素，比如国内双碳目标，增加光伏风力发电的配点，国际上美国、欧洲都有新能源

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【调研纪要】天风郭明錤小范围交流纪要

【纪要全文】【主持人】：我们今天邀请到天风国际郭明錤老师为我们分享一下消费电子的最新观点。接下来把时间交给郭老师。【郭明錤】：各位下午好，我会快速更新一下我们现在对于四季度还有明年整年度消费性电子，甚至整个电子行业比较重要的关键趋势。首先我们先看四季度来讲，第一个趋势最终还是要看苹果的股份，苹果今年新产品基本上都已经发布了。我们认为在所有产品里面，其实目前最受到市场反馈比较正面最激烈的应该是苹果的笔记本，因为主要是苹果的两颗芯的处理器，它算是消费性级别的定位，它的运算能力其实都已经到达了相

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时间：2021年10月31日【纪要全文】非常感谢今天广东顺丰的领导，袁总，还有王玉昌博士能够参加我们今天的预报的要求，同时也非常感谢国信的吴霜总，还有安信的李旭东总进行一个会议的支持，那我们接下来就直接就公司的经营的情况来进行一个讨论。因为培训钻石行业，我们相信大家都已经非常熟悉了。所以今天就主要是讨论公司的经营情况。那那现在请袁总帮我们简单介绍一下我们三季度的一个经营情况。因为本来我们预计没造成行业这么好的一个情况下，我们就预计公司的三季度平台收入会有一个环比的一个上升。但是现在我

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【调研纪要】蔬菜价格大涨解读电话会纪要

时间：2021年10月29日今天我们非常荣幸地邀请到了山东寿光蔬菜专家刘总，为我们一起聊一聊近期蔬菜价格的相关的一些行情的情况。众所周知，近期全国的蔬菜价格出现了持续的大幅的上涨，也引起了大家的这些关注，其实有很多的相关的问题，比如蔬菜的供需结构是不是出现了一些显著的变化？大家备受关注的能源价格的上涨，是不是会进一步传导到居民的菜篮子里面？后续蔬菜价格的走势又会怎么样？我们今天也期待刘总给我们做一个相关的解读，也欢迎各位做进一步的交流。首先我先简单的向各位介绍一下刘总，刘总他是山东寿光蔬菜

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三季度以来磷酸铁锂技术驱动新能源汽车平价经过数据验证，磷矿石-磷化工-前驱体-磷酸铁锂材料全产业链完成价值重估体现第一轮主升浪，在特斯拉、比亚迪、国内新势力等全面切换铁锂车型后将使市场上调2022年磷酸铁锂渗透率预期超过60%，随着大众、雷诺、宝马、戴姆勒、福特、塔塔等国际品牌明确铁锂定点，海外渗透率也将从2023年开始逐步向国内收敛，下一阶段预期差将逐步从国内+海外与动力+储能双重共振的贝塔性机会转换为技术红利+供应链优势带来格局分化的阿尔法性机会。当前市场对于磷酸铁锂格局预期混乱，涉及磷矿

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市场难受时想想芒格这句话。。。

今年以来的市场，尤其最近，对绝大多数投资人而言，很煎熬。煎熬的时候忍不住会想起芒格说的：我们这代人，我们这批做价值投资的人，哪一个不是熬出来的，坚持下去，甚至用不着脑子多聪明。这句话是他在2017年的 Daily Journal（《每日期刊》）年会上讲的。他对现场的人说，你们这一代人做投资，比我们当年更难了。难就难吧，不难还没意思呢。即使更难了，也别灰心。 97岁高龄的芒格，素来以毒舌而著称。用最简单的话，一语道破最深刻的道理，这也是很多人喜欢芒格的原因。和巴菲特不同，芒格涉猎的领域更

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【风电储能】风电逻辑更新

日期：20211028 风电逻辑更新：底层的逻辑是平价：海风平价度电招标成本目前已经降到0.35元/kwh，预计未来2-3年将持续降价，系统造价从去年的1.6万/kw降到今年1.1-1.2万元/kw，根据三一最近预测，十四五海风系统造价会降到0.8万元/kw，度电成本达到0.2-0.25元/kwh。向上的弹性是空间。海上风电空间巨大，根据世界银行统计全球海风潜在空间（20%海域可开发）近海（20km以内）为2万GW，远海为5万GW，空间堪比光伏分布式，但对央企开发友好性大幅高于分布式。全球已经

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【半导体行业】半导体光刻胶解析和光刻工艺详解！

光刻是半导体制造微图形工艺的核心，光刻胶是关键材料。光刻胶是光刻工艺中最关键材料，国产替代需求紧迫。光刻工艺是指在光照作用下，借助光刻胶将掩膜版上的图形转移到基片上的技术，在半导体制造领域，随着集成电路线宽缩小、集成度大为提升，光刻工艺技术难度大幅提升，成为延续摩尔定律的关键技术之一。同时，器件和走线的复杂度和密集度大幅度提升，高端制程关键层次需要两次甚至多次曝光来实现。其中，光刻胶的质量和性能是影响集成电路性能、成品率及可靠性的关键因素。目前，日本和美国光刻胶巨头完全主导了高端光刻胶市场。

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工信部启动新能源汽车换电模式应用试点，千亿空间有望爆发

10月28日，据工信微报消息，日前，工业和信息化部办公厅印发《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》，决定启动新能源汽车换电模式应用试点工作。纳入此次试点范围的城市共有11个，其中综合应用类城市8个（北京、南京、武汉、三亚、重庆、长春、合肥、济南），重卡特色类城市有3个（宜宾、唐山、包头）。 01 以市场主导构建充换电互补生态《通知》指出，换电模式应用试点工作基本原则为市场主导、创新驱动、重点突破、协调联动。试点目标包括加强关键技术研发、加快换电基础设施建设、促进换点模式车辆应用、形

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郭明錤：消费电子的最新观点

时间：2021年10月28日实录内容：【主持人】：我们今天邀请到天风国际郭明錤老师为我们分享一下消费电子的最新观点。接下来把时间交给郭老师。【郭明錤】：各位下午好，我会快速更新一下我们现在对于四季度还有明年整年度消费性电子，甚至整个电子行业比较重要的关键趋势。首先我们先看四季度来讲，第一个趋势最终还是要看苹果的股份，苹果今年新产品基本上都已经发布了。我们认为在所有产品里面，其实目前最受到市场反馈比较正面最激烈的应该是苹果的笔记本，因为主要是苹果的两颗芯的处理器，它算是消费性级别的定位，它

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【调研纪要】伊利股份最新调研纪要

时间：2021年10月28日业绩回顾与展望经营情况：疫情的局部影响和原奶价格快速增长对公司带来了一定压力，但公司取得了不错的成绩，实现收入和盈利双提升。 2021年前三季度营业总收入850.07亿元（+15.23%），其中液体乳、奶粉及奶制品、冷饮分别增长12.96%/24.55%/15.15%；归母净利润79.44亿元（+31.87%），扣非净利润75.47亿元（+29.96%）。 2021年三季度营业总收入285.01亿元（+8.61%）；归母净利润26.22亿元（+14.56%），扣非

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【调研纪要】美国桥水基金投资策略交流会纪要

【纪要全文】时间：2021年10月一、美国桥水投资公司简介 1、公司简介 ● 40 余年的全球经验。 ● 创新的宏观研究。 ● 长期的客户关系。 2、投研团队：全球经验+本土洞察孙悦：桥水中国基金经理、美国桥水合伙人。 ● 18 年投资经验。 ● 2005 年加入美国桥水， 2018 年加入桥水中国。 ● 在美国桥水工作期间，她曾领导股票研究团队，并为国内大型机构客户制定资产配置战略。此前，曾担任 BlueVirgo 的联合创始人兼联席首席执行官，并曾就职于麦肯锡、世行从事研究工作。

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【调研纪要】东鹏饮料2021三季报业绩交流纪要

时间：2021年10月28日【纪要全文】主讲人：董秘刘总三季报业绩简述（招商）： Q1-3实现营收55.60亿，同比+37.51%，净利润9.96亿，同比+41.47%，扣非归母净利润9.65亿，同比+37.95%。其中Q3收入18.78亿，同比+19.30%，净利润3.20亿，同比+21.87%，扣非归母净利润3.05亿，同比+21.02%，收入低于此前预期。现金流方面，Q3销售回款21.8亿，同比增长24.62%，高于收入增速。预收账款（合同负债+其他流动负债）环比增加0.55亿（去

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东鹏饮料

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2021-11-03 11:53:21

【PCB行业】PCB：拐点来了吗？

PCB行业部分公司Q3出现了高增长的态势：深南电路单季度营收同比环比都有20%+的增长，利润环比大幅增长62%，达到单季度新高。鹏鼎控股Q3营收环比提升了44%，单季度营收新高到了90亿，同比也提升了23%，这个营收也比17年苹果大年的高度要高。崇达技术Q3营收环比提升了25%，同比提升了57%，归母净利润环比提升74%，同比也在翻倍以上增长。超声电子Q3营收同比35%，环比小幅增长，但利润同比增速56%。硬板PCB类似的趋势还有景旺电子，都有差不多的趋势，营收同比有增长，Q3的业绩表

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鹏鼎控股
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【调研纪要】海尔智家2021三季报电话会会议纪要

时间：2021年11月1日【纪要全文】总结：海尔的投入进入收获期。在需求有限的情况下，国内方面，高端市场是一个唯一的突围方向，海外方面也有前瞻布局。总体情况：前三季度收入同比增长10%,第三季度收入同比下降0.6%。剔除卡奥斯的贡献，前三季度同比增长20.4%,Q3增长9.2%。净利润：1-9月实现99.35亿净利润，同比增长58%,第三季度净利率同比下降12.4%。下降主要是去年9月卡奥斯出表，形成23亿左右的一次性投资收益。剔除卡奥斯投资收益，前三季度归母净利润增长60.2%,其中Q

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海尔智家

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【调研纪要】储能PCS专家交流纪要

【纪要全文】 1、PCS在储能系统中的功能 PCS是连接电池和电网的中间能量转换环境，把电池的直流电转化为交流电并网，或者是把电网的交流电转换成直流电充到电池里面。跟光伏的逆变器类似功用，不同点在于它是双向变流器，有充电和放电两个方向的能量控制。 2、当前国内及海外逆变器市场规模情况光伏目前的市场相对来说成熟一些，光伏总的建设规模也大一些，储能目前市场还处在高速增长期，不在一个数量级上。光伏未来可能由于全球新能源政策的因素，比如国内双碳目标，增加光伏风力发电的配点，国际上美国、欧洲都有新能源

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【调研纪要】天风郭明錤小范围交流纪要

【纪要全文】【主持人】：我们今天邀请到天风国际郭明錤老师为我们分享一下消费电子的最新观点。接下来把时间交给郭老师。【郭明錤】：各位下午好，我会快速更新一下我们现在对于四季度还有明年整年度消费性电子，甚至整个电子行业比较重要的关键趋势。首先我们先看四季度来讲，第一个趋势最终还是要看苹果的股份，苹果今年新产品基本上都已经发布了。我们认为在所有产品里面，其实目前最受到市场反馈比较正面最激烈的应该是苹果的笔记本，因为主要是苹果的两颗芯的处理器，它算是消费性级别的定位，它的运算能力其实都已经到达了相

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2021-11-02 14:56:28

【调研纪要】黄河旋风最新调研纪要

时间：2021年10月31日【纪要全文】非常感谢今天广东顺丰的领导，袁总，还有王玉昌博士能够参加我们今天的预报的要求，同时也非常感谢国信的吴霜总，还有安信的李旭东总进行一个会议的支持，那我们接下来就直接就公司的经营的情况来进行一个讨论。因为培训钻石行业，我们相信大家都已经非常熟悉了。所以今天就主要是讨论公司的经营情况。那那现在请袁总帮我们简单介绍一下我们三季度的一个经营情况。因为本来我们预计没造成行业这么好的一个情况下，我们就预计公司的三季度平台收入会有一个环比的一个上升。但是现在我

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黄河旋风

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【调研纪要】蔬菜价格大涨解读电话会纪要

时间：2021年10月29日今天我们非常荣幸地邀请到了山东寿光蔬菜专家刘总，为我们一起聊一聊近期蔬菜价格的相关的一些行情的情况。众所周知，近期全国的蔬菜价格出现了持续的大幅的上涨，也引起了大家的这些关注，其实有很多的相关的问题，比如蔬菜的供需结构是不是出现了一些显著的变化？大家备受关注的能源价格的上涨，是不是会进一步传导到居民的菜篮子里面？后续蔬菜价格的走势又会怎么样？我们今天也期待刘总给我们做一个相关的解读，也欢迎各位做进一步的交流。首先我先简单的向各位介绍一下刘总，刘总他是山东寿光蔬菜

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2021-11-01 16:32:00

【磷酸铁锂】第二轮主升浪的思路

三季度以来磷酸铁锂技术驱动新能源汽车平价经过数据验证，磷矿石-磷化工-前驱体-磷酸铁锂材料全产业链完成价值重估体现第一轮主升浪，在特斯拉、比亚迪、国内新势力等全面切换铁锂车型后将使市场上调2022年磷酸铁锂渗透率预期超过60%，随着大众、雷诺、宝马、戴姆勒、福特、塔塔等国际品牌明确铁锂定点，海外渗透率也将从2023年开始逐步向国内收敛，下一阶段预期差将逐步从国内+海外与动力+储能双重共振的贝塔性机会转换为技术红利+供应链优势带来格局分化的阿尔法性机会。当前市场对于磷酸铁锂格局预期混乱，涉及磷矿

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2021-11-01 16:26:30

市场难受时想想芒格这句话。。。

今年以来的市场，尤其最近，对绝大多数投资人而言，很煎熬。煎熬的时候忍不住会想起芒格说的：我们这代人，我们这批做价值投资的人，哪一个不是熬出来的，坚持下去，甚至用不着脑子多聪明。这句话是他在2017年的 Daily Journal（《每日期刊》）年会上讲的。他对现场的人说，你们这一代人做投资，比我们当年更难了。难就难吧，不难还没意思呢。即使更难了，也别灰心。 97岁高龄的芒格，素来以毒舌而著称。用最简单的话，一语道破最深刻的道理，这也是很多人喜欢芒格的原因。和巴菲特不同，芒格涉猎的领域更

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【风电储能】风电逻辑更新

日期：20211028 风电逻辑更新：底层的逻辑是平价：海风平价度电招标成本目前已经降到0.35元/kwh，预计未来2-3年将持续降价，系统造价从去年的1.6万/kw降到今年1.1-1.2万元/kw，根据三一最近预测，十四五海风系统造价会降到0.8万元/kw，度电成本达到0.2-0.25元/kwh。向上的弹性是空间。海上风电空间巨大，根据世界银行统计全球海风潜在空间（20%海域可开发）近海（20km以内）为2万GW，远海为5万GW，空间堪比光伏分布式，但对央企开发友好性大幅高于分布式。全球已经

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【半导体行业】半导体光刻胶解析和光刻工艺详解！

光刻是半导体制造微图形工艺的核心，光刻胶是关键材料。光刻胶是光刻工艺中最关键材料，国产替代需求紧迫。光刻工艺是指在光照作用下，借助光刻胶将掩膜版上的图形转移到基片上的技术，在半导体制造领域，随着集成电路线宽缩小、集成度大为提升，光刻工艺技术难度大幅提升，成为延续摩尔定律的关键技术之一。同时，器件和走线的复杂度和密集度大幅度提升，高端制程关键层次需要两次甚至多次曝光来实现。其中，光刻胶的质量和性能是影响集成电路性能、成品率及可靠性的关键因素。目前，日本和美国光刻胶巨头完全主导了高端光刻胶市场。

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2021-11-01 15:39:30

工信部启动新能源汽车换电模式应用试点，千亿空间有望爆发

10月28日，据工信微报消息，日前，工业和信息化部办公厅印发《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》，决定启动新能源汽车换电模式应用试点工作。纳入此次试点范围的城市共有11个，其中综合应用类城市8个（北京、南京、武汉、三亚、重庆、长春、合肥、济南），重卡特色类城市有3个（宜宾、唐山、包头）。 01 以市场主导构建充换电互补生态《通知》指出，换电模式应用试点工作基本原则为市场主导、创新驱动、重点突破、协调联动。试点目标包括加强关键技术研发、加快换电基础设施建设、促进换点模式车辆应用、形

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郭明錤：消费电子的最新观点

时间：2021年10月28日实录内容：【主持人】：我们今天邀请到天风国际郭明錤老师为我们分享一下消费电子的最新观点。接下来把时间交给郭老师。【郭明錤】：各位下午好，我会快速更新一下我们现在对于四季度还有明年整年度消费性电子，甚至整个电子行业比较重要的关键趋势。首先我们先看四季度来讲，第一个趋势最终还是要看苹果的股份，苹果今年新产品基本上都已经发布了。我们认为在所有产品里面，其实目前最受到市场反馈比较正面最激烈的应该是苹果的笔记本，因为主要是苹果的两颗芯的处理器，它算是消费性级别的定位，它

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2021-11-01 15:19:59

【调研纪要】伊利股份最新调研纪要

时间：2021年10月28日业绩回顾与展望经营情况：疫情的局部影响和原奶价格快速增长对公司带来了一定压力，但公司取得了不错的成绩，实现收入和盈利双提升。 2021年前三季度营业总收入850.07亿元（+15.23%），其中液体乳、奶粉及奶制品、冷饮分别增长12.96%/24.55%/15.15%；归母净利润79.44亿元（+31.87%），扣非净利润75.47亿元（+29.96%）。 2021年三季度营业总收入285.01亿元（+8.61%）；归母净利润26.22亿元（+14.56%），扣非

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伊利股份

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2021-10-29 15:27:00

【调研纪要】美国桥水基金投资策略交流会纪要

【纪要全文】时间：2021年10月一、美国桥水投资公司简介 1、公司简介 ● 40 余年的全球经验。 ● 创新的宏观研究。 ● 长期的客户关系。 2、投研团队：全球经验+本土洞察孙悦：桥水中国基金经理、美国桥水合伙人。 ● 18 年投资经验。 ● 2005 年加入美国桥水， 2018 年加入桥水中国。 ● 在美国桥水工作期间，她曾领导股票研究团队，并为国内大型机构客户制定资产配置战略。此前，曾担任 BlueVirgo 的联合创始人兼联席首席执行官，并曾就职于麦肯锡、世行从事研究工作。

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【调研纪要】东鹏饮料2021三季报业绩交流纪要

时间：2021年10月28日【纪要全文】主讲人：董秘刘总三季报业绩简述（招商）： Q1-3实现营收55.60亿，同比+37.51%，净利润9.96亿，同比+41.47%，扣非归母净利润9.65亿，同比+37.95%。其中Q3收入18.78亿，同比+19.30%，净利润3.20亿，同比+21.87%，扣非归母净利润3.05亿，同比+21.02%，收入低于此前预期。现金流方面，Q3销售回款21.8亿，同比增长24.62%，高于收入增速。预收账款（合同负债+其他流动负债）环比增加0.55亿（去

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【PCB行业】PCB：拐点来了吗？

PCB行业部分公司Q3出现了高增长的态势：深南电路单季度营收同比环比都有20%+的增长，利润环比大幅增长62%，达到单季度新高。鹏鼎控股Q3营收环比提升了44%，单季度营收新高到了90亿，同比也提升了23%，这个营收也比17年苹果大年的高度要高。崇达技术Q3营收环比提升了25%，同比提升了57%，归母净利润环比提升74%，同比也在翻倍以上增长。超声电子Q3营收同比35%，环比小幅增长，但利润同比增速56%。硬板PCB类似的趋势还有景旺电子，都有差不多的趋势，营收同比有增长，Q3的业绩表

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【调研纪要】海尔智家2021三季报电话会会议纪要

时间：2021年11月1日【纪要全文】总结：海尔的投入进入收获期。在需求有限的情况下，国内方面，高端市场是一个唯一的突围方向，海外方面也有前瞻布局。总体情况：前三季度收入同比增长10%,第三季度收入同比下降0.6%。剔除卡奥斯的贡献，前三季度同比增长20.4%,Q3增长9.2%。净利润：1-9月实现99.35亿净利润，同比增长58%,第三季度净利率同比下降12.4%。下降主要是去年9月卡奥斯出表，形成23亿左右的一次性投资收益。剔除卡奥斯投资收益，前三季度归母净利润增长60.2%,其中Q

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【调研纪要】储能PCS专家交流纪要

【纪要全文】 1、PCS在储能系统中的功能 PCS是连接电池和电网的中间能量转换环境，把电池的直流电转化为交流电并网，或者是把电网的交流电转换成直流电充到电池里面。跟光伏的逆变器类似功用，不同点在于它是双向变流器，有充电和放电两个方向的能量控制。 2、当前国内及海外逆变器市场规模情况光伏目前的市场相对来说成熟一些，光伏总的建设规模也大一些，储能目前市场还处在高速增长期，不在一个数量级上。光伏未来可能由于全球新能源政策的因素，比如国内双碳目标，增加光伏风力发电的配点，国际上美国、欧洲都有新能源

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【调研纪要】天风郭明錤小范围交流纪要

【纪要全文】【主持人】：我们今天邀请到天风国际郭明錤老师为我们分享一下消费电子的最新观点。接下来把时间交给郭老师。【郭明錤】：各位下午好，我会快速更新一下我们现在对于四季度还有明年整年度消费性电子，甚至整个电子行业比较重要的关键趋势。首先我们先看四季度来讲，第一个趋势最终还是要看苹果的股份，苹果今年新产品基本上都已经发布了。我们认为在所有产品里面，其实目前最受到市场反馈比较正面最激烈的应该是苹果的笔记本，因为主要是苹果的两颗芯的处理器，它算是消费性级别的定位，它的运算能力其实都已经到达了相

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【调研纪要】黄河旋风最新调研纪要

时间：2021年10月31日【纪要全文】非常感谢今天广东顺丰的领导，袁总，还有王玉昌博士能够参加我们今天的预报的要求，同时也非常感谢国信的吴霜总，还有安信的李旭东总进行一个会议的支持，那我们接下来就直接就公司的经营的情况来进行一个讨论。因为培训钻石行业，我们相信大家都已经非常熟悉了。所以今天就主要是讨论公司的经营情况。那那现在请袁总帮我们简单介绍一下我们三季度的一个经营情况。因为本来我们预计没造成行业这么好的一个情况下，我们就预计公司的三季度平台收入会有一个环比的一个上升。但是现在我

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【调研纪要】蔬菜价格大涨解读电话会纪要

时间：2021年10月29日今天我们非常荣幸地邀请到了山东寿光蔬菜专家刘总，为我们一起聊一聊近期蔬菜价格的相关的一些行情的情况。众所周知，近期全国的蔬菜价格出现了持续的大幅的上涨，也引起了大家的这些关注，其实有很多的相关的问题，比如蔬菜的供需结构是不是出现了一些显著的变化？大家备受关注的能源价格的上涨，是不是会进一步传导到居民的菜篮子里面？后续蔬菜价格的走势又会怎么样？我们今天也期待刘总给我们做一个相关的解读，也欢迎各位做进一步的交流。首先我先简单的向各位介绍一下刘总，刘总他是山东寿光蔬菜

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三季度以来磷酸铁锂技术驱动新能源汽车平价经过数据验证，磷矿石-磷化工-前驱体-磷酸铁锂材料全产业链完成价值重估体现第一轮主升浪，在特斯拉、比亚迪、国内新势力等全面切换铁锂车型后将使市场上调2022年磷酸铁锂渗透率预期超过60%，随着大众、雷诺、宝马、戴姆勒、福特、塔塔等国际品牌明确铁锂定点，海外渗透率也将从2023年开始逐步向国内收敛，下一阶段预期差将逐步从国内+海外与动力+储能双重共振的贝塔性机会转换为技术红利+供应链优势带来格局分化的阿尔法性机会。当前市场对于磷酸铁锂格局预期混乱，涉及磷矿

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市场难受时想想芒格这句话。。。

今年以来的市场，尤其最近，对绝大多数投资人而言，很煎熬。煎熬的时候忍不住会想起芒格说的：我们这代人，我们这批做价值投资的人，哪一个不是熬出来的，坚持下去，甚至用不着脑子多聪明。这句话是他在2017年的 Daily Journal（《每日期刊》）年会上讲的。他对现场的人说，你们这一代人做投资，比我们当年更难了。难就难吧，不难还没意思呢。即使更难了，也别灰心。 97岁高龄的芒格，素来以毒舌而著称。用最简单的话，一语道破最深刻的道理，这也是很多人喜欢芒格的原因。和巴菲特不同，芒格涉猎的领域更

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【风电储能】风电逻辑更新

日期：20211028 风电逻辑更新：底层的逻辑是平价：海风平价度电招标成本目前已经降到0.35元/kwh，预计未来2-3年将持续降价，系统造价从去年的1.6万/kw降到今年1.1-1.2万元/kw，根据三一最近预测，十四五海风系统造价会降到0.8万元/kw，度电成本达到0.2-0.25元/kwh。向上的弹性是空间。海上风电空间巨大，根据世界银行统计全球海风潜在空间（20%海域可开发）近海（20km以内）为2万GW，远海为5万GW，空间堪比光伏分布式，但对央企开发友好性大幅高于分布式。全球已经

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【半导体行业】半导体光刻胶解析和光刻工艺详解！

光刻是半导体制造微图形工艺的核心，光刻胶是关键材料。光刻胶是光刻工艺中最关键材料，国产替代需求紧迫。光刻工艺是指在光照作用下，借助光刻胶将掩膜版上的图形转移到基片上的技术，在半导体制造领域，随着集成电路线宽缩小、集成度大为提升，光刻工艺技术难度大幅提升，成为延续摩尔定律的关键技术之一。同时，器件和走线的复杂度和密集度大幅度提升，高端制程关键层次需要两次甚至多次曝光来实现。其中，光刻胶的质量和性能是影响集成电路性能、成品率及可靠性的关键因素。目前，日本和美国光刻胶巨头完全主导了高端光刻胶市场。

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工信部启动新能源汽车换电模式应用试点，千亿空间有望爆发

10月28日，据工信微报消息，日前，工业和信息化部办公厅印发《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》，决定启动新能源汽车换电模式应用试点工作。纳入此次试点范围的城市共有11个，其中综合应用类城市8个（北京、南京、武汉、三亚、重庆、长春、合肥、济南），重卡特色类城市有3个（宜宾、唐山、包头）。 01 以市场主导构建充换电互补生态《通知》指出，换电模式应用试点工作基本原则为市场主导、创新驱动、重点突破、协调联动。试点目标包括加强关键技术研发、加快换电基础设施建设、促进换点模式车辆应用、形

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郭明錤：消费电子的最新观点

时间：2021年10月28日实录内容：【主持人】：我们今天邀请到天风国际郭明錤老师为我们分享一下消费电子的最新观点。接下来把时间交给郭老师。【郭明錤】：各位下午好，我会快速更新一下我们现在对于四季度还有明年整年度消费性电子，甚至整个电子行业比较重要的关键趋势。首先我们先看四季度来讲，第一个趋势最终还是要看苹果的股份，苹果今年新产品基本上都已经发布了。我们认为在所有产品里面，其实目前最受到市场反馈比较正面最激烈的应该是苹果的笔记本，因为主要是苹果的两颗芯的处理器，它算是消费性级别的定位，它

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【调研纪要】伊利股份最新调研纪要

时间：2021年10月28日业绩回顾与展望经营情况：疫情的局部影响和原奶价格快速增长对公司带来了一定压力，但公司取得了不错的成绩，实现收入和盈利双提升。 2021年前三季度营业总收入850.07亿元（+15.23%），其中液体乳、奶粉及奶制品、冷饮分别增长12.96%/24.55%/15.15%；归母净利润79.44亿元（+31.87%），扣非净利润75.47亿元（+29.96%）。 2021年三季度营业总收入285.01亿元（+8.61%）；归母净利润26.22亿元（+14.56%），扣非

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2021-10-29 15:27:00

【调研纪要】美国桥水基金投资策略交流会纪要

【纪要全文】时间：2021年10月一、美国桥水投资公司简介 1、公司简介 ● 40 余年的全球经验。 ● 创新的宏观研究。 ● 长期的客户关系。 2、投研团队：全球经验+本土洞察孙悦：桥水中国基金经理、美国桥水合伙人。 ● 18 年投资经验。 ● 2005 年加入美国桥水， 2018 年加入桥水中国。 ● 在美国桥水工作期间，她曾领导股票研究团队，并为国内大型机构客户制定资产配置战略。此前，曾担任 BlueVirgo 的联合创始人兼联席首席执行官，并曾就职于麦肯锡、世行从事研究工作。

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宁德时代

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2021-10-29 14:32:20

【调研纪要】东鹏饮料2021三季报业绩交流纪要

时间：2021年10月28日【纪要全文】主讲人：董秘刘总三季报业绩简述（招商）： Q1-3实现营收55.60亿，同比+37.51%，净利润9.96亿，同比+41.47%，扣非归母净利润9.65亿，同比+37.95%。其中Q3收入18.78亿，同比+19.30%，净利润3.20亿，同比+21.87%，扣非归母净利润3.05亿，同比+21.02%，收入低于此前预期。现金流方面，Q3销售回款21.8亿，同比增长24.62%，高于收入增速。预收账款（合同负债+其他流动负债）环比增加0.55亿（去

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东鹏饮料

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2021-11-03 11:53:21

【PCB行业】PCB：拐点来了吗？

PCB行业部分公司Q3出现了高增长的态势：深南电路单季度营收同比环比都有20%+的增长，利润环比大幅增长62%，达到单季度新高。鹏鼎控股Q3营收环比提升了44%，单季度营收新高到了90亿，同比也提升了23%，这个营收也比17年苹果大年的高度要高。崇达技术Q3营收环比提升了25%，同比提升了57%，归母净利润环比提升74%，同比也在翻倍以上增长。超声电子Q3营收同比35%，环比小幅增长，但利润同比增速56%。硬板PCB类似的趋势还有景旺电子，都有差不多的趋势，营收同比有增长，Q3的业绩表

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鹏鼎控股
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景旺电子
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深南电路
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崇达技术
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超声电子

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2021-11-03 11:48:34

【调研纪要】海尔智家2021三季报电话会会议纪要

时间：2021年11月1日【纪要全文】总结：海尔的投入进入收获期。在需求有限的情况下，国内方面，高端市场是一个唯一的突围方向，海外方面也有前瞻布局。总体情况：前三季度收入同比增长10%,第三季度收入同比下降0.6%。剔除卡奥斯的贡献，前三季度同比增长20.4%,Q3增长9.2%。净利润：1-9月实现99.35亿净利润，同比增长58%,第三季度净利率同比下降12.4%。下降主要是去年9月卡奥斯出表，形成23亿左右的一次性投资收益。剔除卡奥斯投资收益，前三季度归母净利润增长60.2%,其中Q

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海尔智家

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2021-11-02 15:20:45

【调研纪要】储能PCS专家交流纪要

【纪要全文】 1、PCS在储能系统中的功能 PCS是连接电池和电网的中间能量转换环境，把电池的直流电转化为交流电并网，或者是把电网的交流电转换成直流电充到电池里面。跟光伏的逆变器类似功用，不同点在于它是双向变流器，有充电和放电两个方向的能量控制。 2、当前国内及海外逆变器市场规模情况光伏目前的市场相对来说成熟一些，光伏总的建设规模也大一些，储能目前市场还处在高速增长期，不在一个数量级上。光伏未来可能由于全球新能源政策的因素，比如国内双碳目标，增加光伏风力发电的配点，国际上美国、欧洲都有新能源

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申能股份
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亿纬锂能
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天合光能
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上海电气

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2021-11-02 15:07:30

【调研纪要】天风郭明錤小范围交流纪要

【纪要全文】【主持人】：我们今天邀请到天风国际郭明錤老师为我们分享一下消费电子的最新观点。接下来把时间交给郭老师。【郭明錤】：各位下午好，我会快速更新一下我们现在对于四季度还有明年整年度消费性电子，甚至整个电子行业比较重要的关键趋势。首先我们先看四季度来讲，第一个趋势最终还是要看苹果的股份，苹果今年新产品基本上都已经发布了。我们认为在所有产品里面，其实目前最受到市场反馈比较正面最激烈的应该是苹果的笔记本，因为主要是苹果的两颗芯的处理器，它算是消费性级别的定位，它的运算能力其实都已经到达了相

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立讯精密
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和胜股份
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鹏鼎控股

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2021-11-02 14:56:28

【调研纪要】黄河旋风最新调研纪要

时间：2021年10月31日【纪要全文】非常感谢今天广东顺丰的领导，袁总，还有王玉昌博士能够参加我们今天的预报的要求，同时也非常感谢国信的吴霜总，还有安信的李旭东总进行一个会议的支持，那我们接下来就直接就公司的经营的情况来进行一个讨论。因为培训钻石行业，我们相信大家都已经非常熟悉了。所以今天就主要是讨论公司的经营情况。那那现在请袁总帮我们简单介绍一下我们三季度的一个经营情况。因为本来我们预计没造成行业这么好的一个情况下，我们就预计公司的三季度平台收入会有一个环比的一个上升。但是现在我

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黄河旋风

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2021-11-02 14:35:27

【调研纪要】蔬菜价格大涨解读电话会纪要

时间：2021年10月29日今天我们非常荣幸地邀请到了山东寿光蔬菜专家刘总，为我们一起聊一聊近期蔬菜价格的相关的一些行情的情况。众所周知，近期全国的蔬菜价格出现了持续的大幅的上涨，也引起了大家的这些关注，其实有很多的相关的问题，比如蔬菜的供需结构是不是出现了一些显著的变化？大家备受关注的能源价格的上涨，是不是会进一步传导到居民的菜篮子里面？后续蔬菜价格的走势又会怎么样？我们今天也期待刘总给我们做一个相关的解读，也欢迎各位做进一步的交流。首先我先简单的向各位介绍一下刘总，刘总他是山东寿光蔬菜

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宏辉果蔬
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隆平高科

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2021-11-01 16:32:00

【磷酸铁锂】第二轮主升浪的思路

三季度以来磷酸铁锂技术驱动新能源汽车平价经过数据验证，磷矿石-磷化工-前驱体-磷酸铁锂材料全产业链完成价值重估体现第一轮主升浪，在特斯拉、比亚迪、国内新势力等全面切换铁锂车型后将使市场上调2022年磷酸铁锂渗透率预期超过60%，随着大众、雷诺、宝马、戴姆勒、福特、塔塔等国际品牌明确铁锂定点，海外渗透率也将从2023年开始逐步向国内收敛，下一阶段预期差将逐步从国内+海外与动力+储能双重共振的贝塔性机会转换为技术红利+供应链优势带来格局分化的阿尔法性机会。当前市场对于磷酸铁锂格局预期混乱，涉及磷矿

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天赐材料
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比亚迪
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龙蟠科技
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湖北宜化
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宁德时代

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2021-11-01 16:26:30

市场难受时想想芒格这句话。。。

今年以来的市场，尤其最近，对绝大多数投资人而言，很煎熬。煎熬的时候忍不住会想起芒格说的：我们这代人，我们这批做价值投资的人，哪一个不是熬出来的，坚持下去，甚至用不着脑子多聪明。这句话是他在2017年的 Daily Journal（《每日期刊》）年会上讲的。他对现场的人说，你们这一代人做投资，比我们当年更难了。难就难吧，不难还没意思呢。即使更难了，也别灰心。 97岁高龄的芒格，素来以毒舌而著称。用最简单的话，一语道破最深刻的道理，这也是很多人喜欢芒格的原因。和巴菲特不同，芒格涉猎的领域更

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宁德时代

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2021-11-01 16:21:25

【风电储能】风电逻辑更新

日期：20211028 风电逻辑更新：底层的逻辑是平价：海风平价度电招标成本目前已经降到0.35元/kwh，预计未来2-3年将持续降价，系统造价从去年的1.6万/kw降到今年1.1-1.2万元/kw，根据三一最近预测，十四五海风系统造价会降到0.8万元/kw，度电成本达到0.2-0.25元/kwh。向上的弹性是空间。海上风电空间巨大，根据世界银行统计全球海风潜在空间（20%海域可开发）近海（20km以内）为2万GW，远海为5万GW，空间堪比光伏分布式，但对央企开发友好性大幅高于分布式。全球已经

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金风科技

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2021-11-01 16:16:02

【半导体行业】半导体光刻胶解析和光刻工艺详解！

光刻是半导体制造微图形工艺的核心，光刻胶是关键材料。光刻胶是光刻工艺中最关键材料，国产替代需求紧迫。光刻工艺是指在光照作用下，借助光刻胶将掩膜版上的图形转移到基片上的技术，在半导体制造领域，随着集成电路线宽缩小、集成度大为提升，光刻工艺技术难度大幅提升，成为延续摩尔定律的关键技术之一。同时，器件和走线的复杂度和密集度大幅度提升，高端制程关键层次需要两次甚至多次曝光来实现。其中，光刻胶的质量和性能是影响集成电路性能、成品率及可靠性的关键因素。目前，日本和美国光刻胶巨头完全主导了高端光刻胶市场。

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华特气体
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江化微
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安集科技
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南大光电
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容大感光

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2021-11-01 15:39:30

工信部启动新能源汽车换电模式应用试点，千亿空间有望爆发

10月28日，据工信微报消息，日前，工业和信息化部办公厅印发《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》，决定启动新能源汽车换电模式应用试点工作。纳入此次试点范围的城市共有11个，其中综合应用类城市8个（北京、南京、武汉、三亚、重庆、长春、合肥、济南），重卡特色类城市有3个（宜宾、唐山、包头）。 01 以市场主导构建充换电互补生态《通知》指出，换电模式应用试点工作基本原则为市场主导、创新驱动、重点突破、协调联动。试点目标包括加强关键技术研发、加快换电基础设施建设、促进换点模式车辆应用、形

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协鑫能科
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蔚来汽车
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山东威达
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北汽蓝谷
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国电南瑞

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2021-11-01 15:27:26

郭明錤：消费电子的最新观点

时间：2021年10月28日实录内容：【主持人】：我们今天邀请到天风国际郭明錤老师为我们分享一下消费电子的最新观点。接下来把时间交给郭老师。【郭明錤】：各位下午好，我会快速更新一下我们现在对于四季度还有明年整年度消费性电子，甚至整个电子行业比较重要的关键趋势。首先我们先看四季度来讲，第一个趋势最终还是要看苹果的股份，苹果今年新产品基本上都已经发布了。我们认为在所有产品里面，其实目前最受到市场反馈比较正面最激烈的应该是苹果的笔记本，因为主要是苹果的两颗芯的处理器，它算是消费性级别的定位，它

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ST中青宝
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澜起科技
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数码视讯
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昆仑万维

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2021-11-01 15:19:59

【调研纪要】伊利股份最新调研纪要

时间：2021年10月28日业绩回顾与展望经营情况：疫情的局部影响和原奶价格快速增长对公司带来了一定压力，但公司取得了不错的成绩，实现收入和盈利双提升。 2021年前三季度营业总收入850.07亿元（+15.23%），其中液体乳、奶粉及奶制品、冷饮分别增长12.96%/24.55%/15.15%；归母净利润79.44亿元（+31.87%），扣非净利润75.47亿元（+29.96%）。 2021年三季度营业总收入285.01亿元（+8.61%）；归母净利润26.22亿元（+14.56%），扣非

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伊利股份

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2021-10-29 15:27:00

【调研纪要】美国桥水基金投资策略交流会纪要

【纪要全文】时间：2021年10月一、美国桥水投资公司简介 1、公司简介 ● 40 余年的全球经验。 ● 创新的宏观研究。 ● 长期的客户关系。 2、投研团队：全球经验+本土洞察孙悦：桥水中国基金经理、美国桥水合伙人。 ● 18 年投资经验。 ● 2005 年加入美国桥水， 2018 年加入桥水中国。 ● 在美国桥水工作期间，她曾领导股票研究团队，并为国内大型机构客户制定资产配置战略。此前，曾担任 BlueVirgo 的联合创始人兼联席首席执行官，并曾就职于麦肯锡、世行从事研究工作。

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2021-10-29 14:32:20

【调研纪要】东鹏饮料2021三季报业绩交流纪要

时间：2021年10月28日【纪要全文】主讲人：董秘刘总三季报业绩简述（招商）： Q1-3实现营收55.60亿，同比+37.51%，净利润9.96亿，同比+41.47%，扣非归母净利润9.65亿，同比+37.95%。其中Q3收入18.78亿，同比+19.30%，净利润3.20亿，同比+21.87%，扣非归母净利润3.05亿，同比+21.02%，收入低于此前预期。现金流方面，Q3销售回款21.8亿，同比增长24.62%，高于收入增速。预收账款（合同负债+其他流动负债）环比增加0.55亿（去

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