操盘逻辑引人关注　　一家“巨无霸”级主权基金，在2022年依然对中国资产兴趣盎然。　　这背后是怎样的投资逻辑使然？　　近日，加拿大年金计划委员会(CPPIB，以下简称加拿大年金)披露最新运作报告：截至今年一季度末，该机构管理资产5390亿加拿大元(约2.83万亿人民币)　　这是何等规模的长线资金？　

 事件：今日，顾家家居召开了“新价值链整装”模式及招商发布会，会上也与圣都家装达成合作，标志着 顾家正式开始布局整装渠道，这一渠道也将成为公司未来增长的重要驱动力之一。 顾家整装模式：1、单独产品线：推出“顾家星选”整装产品线，涵盖顾家全产品品类（软体、定制、晾衣 机、按摩椅）；

巨星科技主要做手工具，历年业绩很稳定，90%以上出口美国，主要供给那些大型商场；昨天美国国务卿称美国决心避免与中国发生“新冷战”，这条消息的含金量其实很大，表明中国短期内将有个安稳的外部环境，各种制裁也会有所缓和，最利好那些业务在美国占比大的上市公司；加上前段时间拜登说正在考虑取消对华关税，美国目前

1.海南海控龙马矿业有限公司，100%控股 海南海控龙马矿业有限公司成立于1994-12-09，法定代表人为薛刚，注册资本为4000万元人民币，统一社会信用代码为91469005201442956E，企业地址位于文昌市龙马乡，所属行业为开采专业及辅助性活动，经营范围包含：采掘、洗选、生产各类精制石英

一、   华润扩张A股版图，动作频繁今年2月初，金种子酒引入华润战投，股价不到一个月涨幅超过110%。5月初，华润三九拟29亿元“吃下”昆药集团，实际控制人拟变更为中国华润。股价三个一字板。除了在白酒和中药热门赛道大手笔收购之外，那么近期最热的便是国产新冠药阿兹夫定。5月8日晚间

AI DAY

打破封锁，拯救华为的黑科技来了。近日，支持双模 5G 的“5G 通信壳”正式官宣发布。这款产品通过手机壳内嵌 eSIM 芯片与 5G modem，实现手机网络 4G 升级为 5G，由数源科技（Soyealink）研发生产。主要原理：通过eSIM技术，实现4G手机秒变5G。用户将“5G通信壳”装配在手

我们认为可能与市场预期电网投资力度加大，特高压、分布式智能电 网等基建拉动政策落地相关，同时新能源板块估值提升对电网也有一定提振。当前时点，多个电网设备优 质标的处于估值低位，今年18-22倍、明年14-18倍，建议底部布局。 对电网投资额的判断：2022年国网两会发布，当年投资5012亿元，同比+

北溪天然气管道再起波澜，但边际影响相对有限。四季度或是煤炭板块宏观与微观、现实与预期的博弈期，而明年煤炭行业强α与全球宏观弱β相较量的一年。煤炭行业明年投资主线应“以稳为主”，更偏好中长期合同占比高的煤炭公司，首选从兖矿能源和陕西煤业转换为中国神华和中煤能源，因为后两者较高的约70-80%的中长期合

Q：illumina、赛默飞、华大三家产品性能、价格、适用范围？A：illumina无疑是最大的，华大国内占有率越来越高。赛默飞受限于仪器的通量。前三个月华大故障率会比较高，会匹配高效的售后团队。仪器价格和耗材价格，耗材包括试剂和芯片。华大t7价格更便宜，787w/台。Illumina的NovaSe

今日商务部发布了一部重要文件，关乎中国经济的命脉，中国经济重点依靠出口，出口跨境电商的关键就是海外仓的建设发展。商务部：出台进一步支持跨境电商海外仓发展的政策措施。进一步发挥跨境电商稳外贸的作用。出台进一步支持跨境电商海外仓发展的政策措施。研究年内启动服务贸易创新发展引导基金二期，进一步带动社会资本

【广发策略戴康团队】如何用底部框架对比当前与4月底？——周末五分钟全知道（9月第4期） 📖9月FOMC会议后紧缩预期有所强化，当下“紧缩+衰退”共振主导大类资产，我们判断11月FOMC会议前“政策空窗期”美债利率或维持高位，Q4紧缩节奏有望放缓，“衰退交易”将逐步占据主导。 📖运用底部框架对比当

第一：现在股价7元，去年有过连板妖股基因。 公司在互动易平台表示，公司的CO2冷媒空调变频热泵技术属于空气能热泵中的一种类型，该技术利用逆卡诺循环原理，从车辆外环境空气中吸收热量，对进入车内的空气加热。 第三：公司致力于电力电子和轨道交通领域的技术与产品研发，成为中国轨道交通领域值得信赖的电气及其自

1、从指数结构来看，从21年2月开始 上证50指数调整幅度较大（36%），调整结构也更为顺畅，目前处于背驰段中，从周级别力度看，三段杀力度逐次减弱，macd辅助参考，背驰段成立概率极大，同时短期看 上证50也明显更为抗跌。   2、从逻辑看，过去两年资金聚集高景气和高成

关于原材料价格上涨的影响，我们的主要原材料是米，这个占整体原材料的1/3，另外2/3是包材（其中瓶子成本最多，占2/3的1/3）。原材料价格上涨影响不大（相比酱油企业来说）。2022年11月开始提价，今年4月底全部落地，但实质影响不大。我们大概20亿的年销售，提价影响不到5000万，可能也就3000

操盘逻辑引人关注　　一家“巨无霸”级主权基金，在2022年依然对中国资产兴趣盎然。　　这背后是怎样的投资逻辑使然？　　近日，加拿大年金计划委员会(CPPIB，以下简称加拿大年金)披露最新运作报告：截至今年一季度末，该机构管理资产5390亿加拿大元(约2.83万亿人民币)　　这是何等规模的长线资金？　

 事件：今日，顾家家居召开了“新价值链整装”模式及招商发布会，会上也与圣都家装达成合作，标志着 顾家正式开始布局整装渠道，这一渠道也将成为公司未来增长的重要驱动力之一。 顾家整装模式：1、单独产品线：推出“顾家星选”整装产品线，涵盖顾家全产品品类（软体、定制、晾衣 机、按摩椅）；

巨星科技主要做手工具，历年业绩很稳定，90%以上出口美国，主要供给那些大型商场；昨天美国国务卿称美国决心避免与中国发生“新冷战”，这条消息的含金量其实很大，表明中国短期内将有个安稳的外部环境，各种制裁也会有所缓和，最利好那些业务在美国占比大的上市公司；加上前段时间拜登说正在考虑取消对华关税，美国目前

1.海南海控龙马矿业有限公司，100%控股 海南海控龙马矿业有限公司成立于1994-12-09，法定代表人为薛刚，注册资本为4000万元人民币，统一社会信用代码为91469005201442956E，企业地址位于文昌市龙马乡，所属行业为开采专业及辅助性活动，经营范围包含：采掘、洗选、生产各类精制石英

一、   华润扩张A股版图，动作频繁今年2月初，金种子酒引入华润战投，股价不到一个月涨幅超过110%。5月初，华润三九拟29亿元“吃下”昆药集团，实际控制人拟变更为中国华润。股价三个一字板。除了在白酒和中药热门赛道大手笔收购之外，那么近期最热的便是国产新冠药阿兹夫定。5月8日晚间

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我们认为可能与市场预期电网投资力度加大，特高压、分布式智能电 网等基建拉动政策落地相关，同时新能源板块估值提升对电网也有一定提振。当前时点，多个电网设备优 质标的处于估值低位，今年18-22倍、明年14-18倍，建议底部布局。 对电网投资额的判断：2022年国网两会发布，当年投资5012亿元，同比+

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Q：illumina、赛默飞、华大三家产品性能、价格、适用范围？A：illumina无疑是最大的，华大国内占有率越来越高。赛默飞受限于仪器的通量。前三个月华大故障率会比较高，会匹配高效的售后团队。仪器价格和耗材价格，耗材包括试剂和芯片。华大t7价格更便宜，787w/台。Illumina的NovaSe

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第一：现在股价7元，去年有过连板妖股基因。 公司在互动易平台表示，公司的CO2冷媒空调变频热泵技术属于空气能热泵中的一种类型，该技术利用逆卡诺循环原理，从车辆外环境空气中吸收热量，对进入车内的空气加热。 第三：公司致力于电力电子和轨道交通领域的技术与产品研发，成为中国轨道交通领域值得信赖的电气及其自

1、从指数结构来看，从21年2月开始 上证50指数调整幅度较大（36%），调整结构也更为顺畅，目前处于背驰段中，从周级别力度看，三段杀力度逐次减弱，macd辅助参考，背驰段成立概率极大，同时短期看 上证50也明显更为抗跌。   2、从逻辑看，过去两年资金聚集高景气和高成

关于原材料价格上涨的影响，我们的主要原材料是米，这个占整体原材料的1/3，另外2/3是包材（其中瓶子成本最多，占2/3的1/3）。原材料价格上涨影响不大（相比酱油企业来说）。2022年11月开始提价，今年4月底全部落地，但实质影响不大。我们大概20亿的年销售，提价影响不到5000万，可能也就3000

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1.海南海控龙马矿业有限公司，100%控股 海南海控龙马矿业有限公司成立于1994-12-09，法定代表人为薛刚，注册资本为4000万元人民币，统一社会信用代码为91469005201442956E，企业地址位于文昌市龙马乡，所属行业为开采专业及辅助性活动，经营范围包含：采掘、洗选、生产各类精制石英

一、   华润扩张A股版图，动作频繁今年2月初，金种子酒引入华润战投，股价不到一个月涨幅超过110%。5月初，华润三九拟29亿元“吃下”昆药集团，实际控制人拟变更为中国华润。股价三个一字板。除了在白酒和中药热门赛道大手笔收购之外，那么近期最热的便是国产新冠药阿兹夫定。5月8日晚间

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打破封锁，拯救华为的黑科技来了。近日，支持双模 5G 的“5G 通信壳”正式官宣发布。这款产品通过手机壳内嵌 eSIM 芯片与 5G modem，实现手机网络 4G 升级为 5G，由数源科技（Soyealink）研发生产。主要原理：通过eSIM技术，实现4G手机秒变5G。用户将“5G通信壳”装配在手

我们认为可能与市场预期电网投资力度加大，特高压、分布式智能电 网等基建拉动政策落地相关，同时新能源板块估值提升对电网也有一定提振。当前时点，多个电网设备优 质标的处于估值低位，今年18-22倍、明年14-18倍，建议底部布局。 对电网投资额的判断：2022年国网两会发布，当年投资5012亿元，同比+

北溪天然气管道再起波澜，但边际影响相对有限。四季度或是煤炭板块宏观与微观、现实与预期的博弈期，而明年煤炭行业强α与全球宏观弱β相较量的一年。煤炭行业明年投资主线应“以稳为主”，更偏好中长期合同占比高的煤炭公司，首选从兖矿能源和陕西煤业转换为中国神华和中煤能源，因为后两者较高的约70-80%的中长期合

Q：illumina、赛默飞、华大三家产品性能、价格、适用范围？A：illumina无疑是最大的，华大国内占有率越来越高。赛默飞受限于仪器的通量。前三个月华大故障率会比较高，会匹配高效的售后团队。仪器价格和耗材价格，耗材包括试剂和芯片。华大t7价格更便宜，787w/台。Illumina的NovaSe

今日商务部发布了一部重要文件，关乎中国经济的命脉，中国经济重点依靠出口，出口跨境电商的关键就是海外仓的建设发展。商务部：出台进一步支持跨境电商海外仓发展的政策措施。进一步发挥跨境电商稳外贸的作用。出台进一步支持跨境电商海外仓发展的政策措施。研究年内启动服务贸易创新发展引导基金二期，进一步带动社会资本

【广发策略戴康团队】如何用底部框架对比当前与4月底？——周末五分钟全知道（9月第4期） 📖9月FOMC会议后紧缩预期有所强化，当下“紧缩+衰退”共振主导大类资产，我们判断11月FOMC会议前“政策空窗期”美债利率或维持高位，Q4紧缩节奏有望放缓，“衰退交易”将逐步占据主导。 📖运用底部框架对比当

第一：现在股价7元，去年有过连板妖股基因。 公司在互动易平台表示，公司的CO2冷媒空调变频热泵技术属于空气能热泵中的一种类型，该技术利用逆卡诺循环原理，从车辆外环境空气中吸收热量，对进入车内的空气加热。 第三：公司致力于电力电子和轨道交通领域的技术与产品研发，成为中国轨道交通领域值得信赖的电气及其自

1、从指数结构来看，从21年2月开始 上证50指数调整幅度较大（36%），调整结构也更为顺畅，目前处于背驰段中，从周级别力度看，三段杀力度逐次减弱，macd辅助参考，背驰段成立概率极大，同时短期看 上证50也明显更为抗跌。   2、从逻辑看，过去两年资金聚集高景气和高成

关于原材料价格上涨的影响，我们的主要原材料是米，这个占整体原材料的1/3，另外2/3是包材（其中瓶子成本最多，占2/3的1/3）。原材料价格上涨影响不大（相比酱油企业来说）。2022年11月开始提价，今年4月底全部落地，但实质影响不大。我们大概20亿的年销售，提价影响不到5000万，可能也就3000

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1.海南海控龙马矿业有限公司，100%控股 海南海控龙马矿业有限公司成立于1994-12-09，法定代表人为薛刚，注册资本为4000万元人民币，统一社会信用代码为91469005201442956E，企业地址位于文昌市龙马乡，所属行业为开采专业及辅助性活动，经营范围包含：采掘、洗选、生产各类精制石英

一、   华润扩张A股版图，动作频繁今年2月初，金种子酒引入华润战投，股价不到一个月涨幅超过110%。5月初，华润三九拟29亿元“吃下”昆药集团，实际控制人拟变更为中国华润。股价三个一字板。除了在白酒和中药热门赛道大手笔收购之外，那么近期最热的便是国产新冠药阿兹夫定。5月8日晚间

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我们认为可能与市场预期电网投资力度加大，特高压、分布式智能电 网等基建拉动政策落地相关，同时新能源板块估值提升对电网也有一定提振。当前时点，多个电网设备优 质标的处于估值低位，今年18-22倍、明年14-18倍，建议底部布局。 对电网投资额的判断：2022年国网两会发布，当年投资5012亿元，同比+

北溪天然气管道再起波澜，但边际影响相对有限。四季度或是煤炭板块宏观与微观、现实与预期的博弈期，而明年煤炭行业强α与全球宏观弱β相较量的一年。煤炭行业明年投资主线应“以稳为主”，更偏好中长期合同占比高的煤炭公司，首选从兖矿能源和陕西煤业转换为中国神华和中煤能源，因为后两者较高的约70-80%的中长期合

Q：illumina、赛默飞、华大三家产品性能、价格、适用范围？A：illumina无疑是最大的，华大国内占有率越来越高。赛默飞受限于仪器的通量。前三个月华大故障率会比较高，会匹配高效的售后团队。仪器价格和耗材价格，耗材包括试剂和芯片。华大t7价格更便宜，787w/台。Illumina的NovaSe

今日商务部发布了一部重要文件，关乎中国经济的命脉，中国经济重点依靠出口，出口跨境电商的关键就是海外仓的建设发展。商务部：出台进一步支持跨境电商海外仓发展的政策措施。进一步发挥跨境电商稳外贸的作用。出台进一步支持跨境电商海外仓发展的政策措施。研究年内启动服务贸易创新发展引导基金二期，进一步带动社会资本

【广发策略戴康团队】如何用底部框架对比当前与4月底？——周末五分钟全知道（9月第4期） 📖9月FOMC会议后紧缩预期有所强化，当下“紧缩+衰退”共振主导大类资产，我们判断11月FOMC会议前“政策空窗期”美债利率或维持高位，Q4紧缩节奏有望放缓，“衰退交易”将逐步占据主导。 📖运用底部框架对比当

第一：现在股价7元，去年有过连板妖股基因。 公司在互动易平台表示，公司的CO2冷媒空调变频热泵技术属于空气能热泵中的一种类型，该技术利用逆卡诺循环原理，从车辆外环境空气中吸收热量，对进入车内的空气加热。 第三：公司致力于电力电子和轨道交通领域的技术与产品研发，成为中国轨道交通领域值得信赖的电气及其自

1、从指数结构来看，从21年2月开始 上证50指数调整幅度较大（36%），调整结构也更为顺畅，目前处于背驰段中，从周级别力度看，三段杀力度逐次减弱，macd辅助参考，背驰段成立概率极大，同时短期看 上证50也明显更为抗跌。   2、从逻辑看，过去两年资金聚集高景气和高成

关于原材料价格上涨的影响，我们的主要原材料是米，这个占整体原材料的1/3，另外2/3是包材（其中瓶子成本最多，占2/3的1/3）。原材料价格上涨影响不大（相比酱油企业来说）。2022年11月开始提价，今年4月底全部落地，但实质影响不大。我们大概20亿的年销售，提价影响不到5000万，可能也就3000