（以下内容从华西证券《大光学VR/AR系列深度之七：VR持续火热，公司低估值优势明显》研报附件原文摘录）　　歌尔股份(002241) 　　1.智能硬件业务：VR/AR加速，可穿戴未来可期 　　受益宅经济，VR/AR产业在20年迎来爆发式增长。2021年全球VR出货量1095万台，同比增长63.43%

美格是我们在物联网+智能汽车赛道的核心推荐标的，近期行业调研存在超预期空间: 【美格到底做什么?】 市场认为美格的通信模组在规模上缺乏优势，但美格的通用模组占比很低，主要是带算力的智能模组，实现的功能已远不止于通信，而是带了计算、存储能力，主要用于智能座舱域，类似物联网模组从功能机到智能机的升级。

中信计算机团队 时间：20220803与会领导：南威软件董事长 吴志雄，总裁 徐春梅，董秘 魏辉 KeyUpdates：1、控股股东转让：华润数科是华润集团重点培育的数字科技业务单元，交易完成后华润数控成为南威软件控股股东，公司实控人变为国务院国资委。2、业务协同：1）定位：南威

(603803)瑞斯康达：公司部分股东及董事拟合计减持不超过7.62%股份(301040)中环海陆：国发智富、国发融富拟合计减持不超过6%公司股份(688800)瑞可达：国科瑞华拟减持不超过3.46%公司股份(600184)光电股份：兵工财务拟减持不超过2%股份(688028)沃尔德：实际控制人的一

ARHUD是智能座舱和辅助驾驶系统最有效的人机交互形态之一，是AR最具使用价值的落地场景。ARHUD渗透率将迅速提升，市场空间有望在2025年达到160亿美元，由于高价值量ARHUD占比的提升和软件升级，市场有望呈现出量价齐升局面。目前自主品牌偏爱配套国内HUD，行业正处于蓝海爆发阶段，多家厂商有望

【广发机械】工业机器人行业的缺货和需求跟踪 近期，投资者关注工业机器人市场的需求变化，我们做如下跟踪： 1.我们近期跟踪了机器人行业的需求，从产业链调研来看，22Q2锂电、医疗、光伏、仓储物流等行业维持高景气，对于50kg以上机型需求旺盛；但电子、家用电器、金属制品等传统行业需求下滑明显，成本驱动下

个股耀皮玻璃：与全球龙头TCO玻璃供应商日本板硝子合作>7月29日金晶科技因TCO玻璃投产引爆了光伏的新分支，无论是碲化镉薄膜电池还是钙钛矿电池，都是其重要配件之一。>除了国内刚投产的金晶科技以外，全球主要的TCO玻璃供应商是日本板硝子。作为TCO全球龙头的日本板硝子早在2011年就与耀

北京国资旗下高端商业地产开发运营商，已形成地产开发加资产运营双轮驱动的商业模式。公司为北京市西城区国资委下属企业，诞生之初开发北京金融街区域，成功将其打造为国家级金融中心。此后公司走出北京，在天津、上海等核心城市陆续开发了甲级写字楼和优质购物中心，拥有丰富的高端商业地产开发经验。公司已确立了住宅开发

1、中威电子仿生蛇形机器人对标波士顿动力仿生机器狗目前公司旗下产品有全地型机器人、蛇形机器人、轨道式机器人等，公司在国内首次提出胶带机全维度巡检方案，其自主研发的仿生蛇形机器人国际领先，对标波士顿动力仿生机器狗。公司通过与应急管理部及国家安标中心联合制定巡检机器人标准，形成标准化产品，通过安标准入封

美国新能源车政策更新  据外媒报道，7月28日参议院民主党参议员Joe Manchin和参议院多数党领袖Chuck Schumer联合发布《2022 年降低通胀法案》(The Inflation Reduction Act of 2022)，该法案将在未来10年内投资约3697.

此前，光伏硅料在供需紧张情况下，由于东方希望项目事故，导致产能进一步受限，催化硅料价格创新高。国联证券指出，随着检修结束和后续硅料产能快速释放，硅料价格有望进入下行通道，光伏产业链利润有望重新分配，一体化组件值得关注。1）多重因素推高硅料价格，中下游受较强压制2022年受海内外需求双旺、事故检修减产

公司是国内工程机械回转接头和张紧装置龙头。公司是国家“液压挖掘机中央回转接头”标准的起草单位。公司的主要产品包括中央回转接头和张紧装置，中央回转接头主要应用于液压挖掘机、起重机等工程机械上，使得机械上下平台可以 360°相对运动；张紧装置，主要用于履带式挖掘机的行走机构中，是履带能平稳有力行走的关键

科创板三年推动模拟、功率、手机芯片快速发展在科创板红利、国产化、缺芯的推动下，过去三年中国半导体行业取得长足发展。2021年A股半导体公司总收入已占到全球半导体上市公司的10.36%。科创板开板至7月26日，A股半导体公司总数量增加2.1倍到105家，总市值上升2.25倍到2.7万亿元，成为全球重要

近期消费恢复主线逐步明晰，美护行业基本面亦有所回暖，一方面医美消费受益高粘性、暑期旺季正较快恢复，另一方面化妆品龙头企业展现较强业绩韧性。建议关注医美、化妆品板块优质龙头标的：医美方面，推荐关注爱美客、华熙生物，受益标的朗姿股份、华东医药、四环医药、复锐医疗科技等。爱美客：公司按2021年的销量计,

今日机器人谐波减速器分支大涨中大力德双环传动国茂股份绿的谐波秦川机床等均涉及谐波减速器挖出低位谐波减速器——博杰股份参股尔智机器人 主营产品谐波减速器 伺服电机AI-PRJM系列关节模组集成高性能力矩电机、高精度双位置传感器、高精度谐波减速机、高安全性伺服驱动器、制动器于一体，满足用户大力矩输出、高

（以下内容从华西证券《大光学VR/AR系列深度之七：VR持续火热，公司低估值优势明显》研报附件原文摘录）　　歌尔股份(002241) 　　1.智能硬件业务：VR/AR加速，可穿戴未来可期 　　受益宅经济，VR/AR产业在20年迎来爆发式增长。2021年全球VR出货量1095万台，同比增长63.43%

美格是我们在物联网+智能汽车赛道的核心推荐标的，近期行业调研存在超预期空间: 【美格到底做什么?】 市场认为美格的通信模组在规模上缺乏优势，但美格的通用模组占比很低，主要是带算力的智能模组，实现的功能已远不止于通信，而是带了计算、存储能力，主要用于智能座舱域，类似物联网模组从功能机到智能机的升级。

中信计算机团队 时间：20220803与会领导：南威软件董事长 吴志雄，总裁 徐春梅，董秘 魏辉 KeyUpdates：1、控股股东转让：华润数科是华润集团重点培育的数字科技业务单元，交易完成后华润数控成为南威软件控股股东，公司实控人变为国务院国资委。2、业务协同：1）定位：南威

(603803)瑞斯康达：公司部分股东及董事拟合计减持不超过7.62%股份(301040)中环海陆：国发智富、国发融富拟合计减持不超过6%公司股份(688800)瑞可达：国科瑞华拟减持不超过3.46%公司股份(600184)光电股份：兵工财务拟减持不超过2%股份(688028)沃尔德：实际控制人的一

ARHUD是智能座舱和辅助驾驶系统最有效的人机交互形态之一，是AR最具使用价值的落地场景。ARHUD渗透率将迅速提升，市场空间有望在2025年达到160亿美元，由于高价值量ARHUD占比的提升和软件升级，市场有望呈现出量价齐升局面。目前自主品牌偏爱配套国内HUD，行业正处于蓝海爆发阶段，多家厂商有望

【广发机械】工业机器人行业的缺货和需求跟踪 近期，投资者关注工业机器人市场的需求变化，我们做如下跟踪： 1.我们近期跟踪了机器人行业的需求，从产业链调研来看，22Q2锂电、医疗、光伏、仓储物流等行业维持高景气，对于50kg以上机型需求旺盛；但电子、家用电器、金属制品等传统行业需求下滑明显，成本驱动下

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北京国资旗下高端商业地产开发运营商，已形成地产开发加资产运营双轮驱动的商业模式。公司为北京市西城区国资委下属企业，诞生之初开发北京金融街区域，成功将其打造为国家级金融中心。此后公司走出北京，在天津、上海等核心城市陆续开发了甲级写字楼和优质购物中心，拥有丰富的高端商业地产开发经验。公司已确立了住宅开发

1、中威电子仿生蛇形机器人对标波士顿动力仿生机器狗目前公司旗下产品有全地型机器人、蛇形机器人、轨道式机器人等，公司在国内首次提出胶带机全维度巡检方案，其自主研发的仿生蛇形机器人国际领先，对标波士顿动力仿生机器狗。公司通过与应急管理部及国家安标中心联合制定巡检机器人标准，形成标准化产品，通过安标准入封

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此前，光伏硅料在供需紧张情况下，由于东方希望项目事故，导致产能进一步受限，催化硅料价格创新高。国联证券指出，随着检修结束和后续硅料产能快速释放，硅料价格有望进入下行通道，光伏产业链利润有望重新分配，一体化组件值得关注。1）多重因素推高硅料价格，中下游受较强压制2022年受海内外需求双旺、事故检修减产

公司是国内工程机械回转接头和张紧装置龙头。公司是国家“液压挖掘机中央回转接头”标准的起草单位。公司的主要产品包括中央回转接头和张紧装置，中央回转接头主要应用于液压挖掘机、起重机等工程机械上，使得机械上下平台可以 360°相对运动；张紧装置，主要用于履带式挖掘机的行走机构中，是履带能平稳有力行走的关键

科创板三年推动模拟、功率、手机芯片快速发展在科创板红利、国产化、缺芯的推动下，过去三年中国半导体行业取得长足发展。2021年A股半导体公司总收入已占到全球半导体上市公司的10.36%。科创板开板至7月26日，A股半导体公司总数量增加2.1倍到105家，总市值上升2.25倍到2.7万亿元，成为全球重要

近期消费恢复主线逐步明晰，美护行业基本面亦有所回暖，一方面医美消费受益高粘性、暑期旺季正较快恢复，另一方面化妆品龙头企业展现较强业绩韧性。建议关注医美、化妆品板块优质龙头标的：医美方面，推荐关注爱美客、华熙生物，受益标的朗姿股份、华东医药、四环医药、复锐医疗科技等。爱美客：公司按2021年的销量计,

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（以下内容从华西证券《大光学VR/AR系列深度之七：VR持续火热，公司低估值优势明显》研报附件原文摘录）　　歌尔股份(002241) 　　1.智能硬件业务：VR/AR加速，可穿戴未来可期 　　受益宅经济，VR/AR产业在20年迎来爆发式增长。2021年全球VR出货量1095万台，同比增长63.43%

美格是我们在物联网+智能汽车赛道的核心推荐标的，近期行业调研存在超预期空间: 【美格到底做什么?】 市场认为美格的通信模组在规模上缺乏优势，但美格的通用模组占比很低，主要是带算力的智能模组，实现的功能已远不止于通信，而是带了计算、存储能力，主要用于智能座舱域，类似物联网模组从功能机到智能机的升级。

中信计算机团队 时间：20220803与会领导：南威软件董事长 吴志雄，总裁 徐春梅，董秘 魏辉 KeyUpdates：1、控股股东转让：华润数科是华润集团重点培育的数字科技业务单元，交易完成后华润数控成为南威软件控股股东，公司实控人变为国务院国资委。2、业务协同：1）定位：南威

(603803)瑞斯康达：公司部分股东及董事拟合计减持不超过7.62%股份(301040)中环海陆：国发智富、国发融富拟合计减持不超过6%公司股份(688800)瑞可达：国科瑞华拟减持不超过3.46%公司股份(600184)光电股份：兵工财务拟减持不超过2%股份(688028)沃尔德：实际控制人的一

ARHUD是智能座舱和辅助驾驶系统最有效的人机交互形态之一，是AR最具使用价值的落地场景。ARHUD渗透率将迅速提升，市场空间有望在2025年达到160亿美元，由于高价值量ARHUD占比的提升和软件升级，市场有望呈现出量价齐升局面。目前自主品牌偏爱配套国内HUD，行业正处于蓝海爆发阶段，多家厂商有望

【广发机械】工业机器人行业的缺货和需求跟踪 近期，投资者关注工业机器人市场的需求变化，我们做如下跟踪： 1.我们近期跟踪了机器人行业的需求，从产业链调研来看，22Q2锂电、医疗、光伏、仓储物流等行业维持高景气，对于50kg以上机型需求旺盛；但电子、家用电器、金属制品等传统行业需求下滑明显，成本驱动下

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北京国资旗下高端商业地产开发运营商，已形成地产开发加资产运营双轮驱动的商业模式。公司为北京市西城区国资委下属企业，诞生之初开发北京金融街区域，成功将其打造为国家级金融中心。此后公司走出北京，在天津、上海等核心城市陆续开发了甲级写字楼和优质购物中心，拥有丰富的高端商业地产开发经验。公司已确立了住宅开发

1、中威电子仿生蛇形机器人对标波士顿动力仿生机器狗目前公司旗下产品有全地型机器人、蛇形机器人、轨道式机器人等，公司在国内首次提出胶带机全维度巡检方案，其自主研发的仿生蛇形机器人国际领先，对标波士顿动力仿生机器狗。公司通过与应急管理部及国家安标中心联合制定巡检机器人标准，形成标准化产品，通过安标准入封

美国新能源车政策更新  据外媒报道，7月28日参议院民主党参议员Joe Manchin和参议院多数党领袖Chuck Schumer联合发布《2022 年降低通胀法案》(The Inflation Reduction Act of 2022)，该法案将在未来10年内投资约3697.

此前，光伏硅料在供需紧张情况下，由于东方希望项目事故，导致产能进一步受限，催化硅料价格创新高。国联证券指出，随着检修结束和后续硅料产能快速释放，硅料价格有望进入下行通道，光伏产业链利润有望重新分配，一体化组件值得关注。1）多重因素推高硅料价格，中下游受较强压制2022年受海内外需求双旺、事故检修减产

公司是国内工程机械回转接头和张紧装置龙头。公司是国家“液压挖掘机中央回转接头”标准的起草单位。公司的主要产品包括中央回转接头和张紧装置，中央回转接头主要应用于液压挖掘机、起重机等工程机械上，使得机械上下平台可以 360°相对运动；张紧装置，主要用于履带式挖掘机的行走机构中，是履带能平稳有力行走的关键

科创板三年推动模拟、功率、手机芯片快速发展在科创板红利、国产化、缺芯的推动下，过去三年中国半导体行业取得长足发展。2021年A股半导体公司总收入已占到全球半导体上市公司的10.36%。科创板开板至7月26日，A股半导体公司总数量增加2.1倍到105家，总市值上升2.25倍到2.7万亿元，成为全球重要

近期消费恢复主线逐步明晰，美护行业基本面亦有所回暖，一方面医美消费受益高粘性、暑期旺季正较快恢复，另一方面化妆品龙头企业展现较强业绩韧性。建议关注医美、化妆品板块优质龙头标的：医美方面，推荐关注爱美客、华熙生物，受益标的朗姿股份、华东医药、四环医药、复锐医疗科技等。爱美客：公司按2021年的销量计,

今日机器人谐波减速器分支大涨中大力德双环传动国茂股份绿的谐波秦川机床等均涉及谐波减速器挖出低位谐波减速器——博杰股份参股尔智机器人 主营产品谐波减速器 伺服电机AI-PRJM系列关节模组集成高性能力矩电机、高精度双位置传感器、高精度谐波减速机、高安全性伺服驱动器、制动器于一体，满足用户大力矩输出、高

（以下内容从华西证券《大光学VR/AR系列深度之七：VR持续火热，公司低估值优势明显》研报附件原文摘录）　　歌尔股份(002241) 　　1.智能硬件业务：VR/AR加速，可穿戴未来可期 　　受益宅经济，VR/AR产业在20年迎来爆发式增长。2021年全球VR出货量1095万台，同比增长63.43%

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中信计算机团队 时间：20220803与会领导：南威软件董事长 吴志雄，总裁 徐春梅，董秘 魏辉 KeyUpdates：1、控股股东转让：华润数科是华润集团重点培育的数字科技业务单元，交易完成后华润数控成为南威软件控股股东，公司实控人变为国务院国资委。2、业务协同：1）定位：南威

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ARHUD是智能座舱和辅助驾驶系统最有效的人机交互形态之一，是AR最具使用价值的落地场景。ARHUD渗透率将迅速提升，市场空间有望在2025年达到160亿美元，由于高价值量ARHUD占比的提升和软件升级，市场有望呈现出量价齐升局面。目前自主品牌偏爱配套国内HUD，行业正处于蓝海爆发阶段，多家厂商有望

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公司是国内工程机械回转接头和张紧装置龙头。公司是国家“液压挖掘机中央回转接头”标准的起草单位。公司的主要产品包括中央回转接头和张紧装置，中央回转接头主要应用于液压挖掘机、起重机等工程机械上，使得机械上下平台可以 360°相对运动；张紧装置，主要用于履带式挖掘机的行走机构中，是履带能平稳有力行走的关键

科创板三年推动模拟、功率、手机芯片快速发展在科创板红利、国产化、缺芯的推动下，过去三年中国半导体行业取得长足发展。2021年A股半导体公司总收入已占到全球半导体上市公司的10.36%。科创板开板至7月26日，A股半导体公司总数量增加2.1倍到105家，总市值上升2.25倍到2.7万亿元，成为全球重要

近期消费恢复主线逐步明晰，美护行业基本面亦有所回暖，一方面医美消费受益高粘性、暑期旺季正较快恢复，另一方面化妆品龙头企业展现较强业绩韧性。建议关注医美、化妆品板块优质龙头标的：医美方面，推荐关注爱美客、华熙生物，受益标的朗姿股份、华东医药、四环医药、复锐医疗科技等。爱美客：公司按2021年的销量计,

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