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逻辑挖掘王

中线波段的老司机

2026-09-20 02:31:22

大摩——中国AI路径：8.5万亿元资本开支驱动算力规模增至三倍

预计2026-2030年中国AI基础设施累计资本开支达8.5万亿元人民币，推动IT容量至2030年达到81GW。其中国内云厂商（ hyperscalers）将贡献主要增量，五年净增约34GW国内算力，全球范围净增47GW。AI云是绝对增长引擎，占算力扩张的主导份额。投资主题与选股：超配AI基建、AI实验室与GPU国产化摩根士丹利给予AI基础设施（首选阿里巴巴BABA、金山云KC、世纪互联VNET）、AI实验室（MiniMax、智谱Zhipu）及GPU供应链本土化超配（Overweight）评

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逻辑挖掘王

中线波段的老司机

2026-09-17 22:43:14

七份报告的受益方向与相关股票提炼

方向一：中国AI算力与云基础设施——最强的"缺货+涨价"主线这是七份报告中确定性最高的方向，逻辑闭环最完整：模型能力提升→token需求爆发→算力供不应求（Z.AI自有机房6月仅能承接10%需求）→API涨价（头部模型输出价七个季度+183%）→云厂商与模型公司双重受益。核心标的：阿里巴巴（全栈最大赢家，Qwen ARR三个月翻倍至160亿元、年底剑指300亿，云收入2030年千亿美元目标，AI资本开支回收期<3年）、Z.AI（ARR指引上调至30亿美元，$50亿融资锁定9.4万块GPU，推

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腾讯控股
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阿尔法工场

无师自通的机构

2026-09-10 13:49:05

空间智能重塑高德扫街榜：从发布一张榜到安排一整天

9月10日，阿里巴巴集团旗下高德正式发布高德扫街榜2026。在空间智能驱动下，高德扫街榜2026以榜单为起点，进一步把理解真实世界的能力，带入决策、出发、到达等日常出行生活中的更多环节，推出导航Live、飞行街景2.0、避雷指南等AI原生服务。高德CEO郭宁表示，“AI时代，生成看起来真实的内容越来越容易，答案不再稀缺。真正稀缺的是信任、品味、在场感，以及环环相扣的上下文。高德扫街榜2026将充分发挥空间智能对真实世界的理解力，让扫街不止于榜，重塑全链路生活体验。” 01 榜单算法升级，重新定

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阿尔法工场

无师自通的机构

2026-08-28 18:35:22

失速的国产美妆，和加速的毛戈平们

导语：国产美妆品牌集体进入换挡期。今年的美妆行业，业绩分化严重。据多家媒体报道，上美股份、珀莱雅、巨子生物、逸仙电商等头部国产美妆品牌业绩普遍承压，仅贝泰妮、毛戈平等极少数品牌保持了增势。其中，上美股份预计利润缩水近八成，巨子生物收入和利润双降，珀莱雅主品牌和彩棠同时失速，销售成本上升更是成为部分美妆品牌的共通点。整体来看，今年上半年国产美妆多数头部公司增速放缓，利润承压。然而，美妆全行业却是另一番景象。国家统计局数据显示，2026年上半年限额以上单位化妆品零售额达2445亿元，同比增长

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沪上十三少

蜜汁自信的老司机

2026-08-24 18:44:24

利空传疯了？

抱歉，其实并没有所谓的利空， or 某些利空也只是为了解释而解释。某种角度上，市场还在跌的本质原因是市场的调整周期并未走完，而非所谓的利空，甚至今天盘前你会觉得利好更多，比如大光的业绩，FCC的进展更新（其实都在预期内，但架不住都说利好）。今天的文章，我们尽量站在市场本身的视角，展开剖析下近期的盘面变化，当然过去聊过的部分，就不再去赘述了，比如8.19这篇写过的观点。以上几点，在盘面都有不同程度的体现。反过来说，市场想要脱离这种弱势状态，核心的框架要看两点：①指数需要出现见底形态；②外部

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中际旭创
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新易盛
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宇树科技
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兆易创新
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等待的农夫

中线波段的老司机

2026-08-16 13:26:38

AI资本开支进入产业链扩张阶段：暂时不下车

最近连续出现的几组信号，放在一起看，越来越不像单独的“AI题材炒作”，而更像是AI资本开支正在从第一轮基础设施建设，进入更广泛的产业链扩张阶段。 ① Anthropic营收爆发 AI模型公司的商业化正在加速，说明AI需求已经不只是“烧钱训练模型”，而开始逐步向真实收入转化。 ② 美光/HBM逻辑发生变化 HBM需求持续旺盛，供给扩张又受到技术、产能和先进封装限制。市场开始重新思考：存储行业是否正在从传统周期股向AI成长型资产转变。 ③ 腾讯、阿里继续增加算力投资国内互联网大厂并没有因为AI资本

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中芯国际
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腾讯控股
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仕佳光子

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无名小韭80811103

2026-08-11 01:17:56

国内AI商业化潜力分析：谁有望迎来真正的商业春天

一、判断“商业春天”的核心标准：穿越技术红利，落地可持续变现 AI的“商业春天”并非技术领先带来的短期关注，而是形成“技术-场景-变现-反馈迭代”的正向循环，需满足三大核心条件，确保商业化具备可持续性与规模化能力： 1. 场景刚需性：切入赛道需为企业或用户的“生存刚需”，而非锦上添花的功能，用户与企业付费意愿强、付费持续性高，能支撑长期稳定的现金流。 2. 商业闭环性：变现模式不依赖外部输血，可通过产品服务直接产生正向现金流，且具备规模化复制能力，无需持续投入高额成本维持运转。 3. 壁垒稀缺性

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科大讯飞
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商汤－W

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环球投研局

2026-08-10 23:11:27

本轮反攻行情的几点思考，继续看好核心龙头

#软件 [玫瑰]上周，美股+A股持续上行，Palantir周五再次大涨10%，市场对AI业绩放量的公司正在持续正反馈。 [玫瑰]目前的几个思考： 1)软件这一轮的反转，起因是叙事的迭代(关注AI回报)，持续性会更强，而非仅仅是筹码结构，且Q2计算机板块仍处于持续低配状态。 2)我们6月初就跟领导提到的FDE，作为绝大部分模型公司的短板能力，#正逐步被市场认知为"企业级软件的核心壁垒"。我们判断，所以企业级软件业绩的边际加速，都是对AI叙事的强验证。 3)优选业绩加速、卡位明确的软件龙头。FDE本

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金山办公
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海康威视
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新大陆
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大华股份
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无名小韭87680831

2026-08-08 09:19:48

恒科指数波浪推演：C浪杀跌结束，大三浪主升将至

一、波浪理论首先回顾一下波浪理论，也被称为艾略特波浪理论，是美国证券分析家拉尔夫·纳尔逊·艾略特(1871-1948)在20世纪30年代提出的一种技术分析理论。核心是认为金融市场（如股市、外汇、大宗商品等）的价格走势遵循可预测的 “波浪” 模式，通过识别这些波浪结构，可辅助判断市场趋势的方向、阶段和潜在转折点。完整的波浪浪型（1-2-3-4-5-A-B-C））如下，分位上升推动浪及下跌调整浪。波浪理论有几个核心要点（技术分析爱好者，建议去完整学习）： 1、1,3,5中仅有一浪是延伸浪。延伸

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环球投研局

2026-08-04 10:39:02

【计算机】美股云和租赁大涨，商业模式闭环与地位升级

美股云厂微软涨5%（连续三日涨24%），谷歌涨5%（连续三日涨11%），亚马逊涨5%（连续三日涨26%）。算力租赁nebius涨12%，coreweave涨15%。北美云业务商业闭环。亚马逊2026年Q2，AWS云服务营收422亿美元，同比增长37%，云利润166亿美元，同比增长64%，云利润率39.4%。微软Azure及其他云服务收入同比增长43%。公司预计下一季度固定汇率口径下，Azure增速约为45%。云业务地位升级。模型开源与token价格降低，将促进下游应用对云的需求，进一步拉动

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金山云
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优刻得科技
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盈峰环境

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无名小韭001

2026-08-04 07:38:04

【东吴计算机】美股云和租赁大涨，商业模式闭环与地位升级

美股云厂微软涨5%（连续三日涨24%），谷歌涨5%（连续三日涨11%），亚马逊涨5%（连续三日涨26%）。算力租赁nebius涨12%，coreweave涨15%。北美云业务商业闭环。亚马逊2026年Q2，AWS云服务营收422亿美元，同比增长37%，云利润166亿美元，同比增长64%，云利润率39.4%。微软Azure及其他云服务收入同比增长43%。公司预计下一季度固定汇率口径下，Azure增速约为45%。云业务地位升级。模型开源与token价格降低，将促进下游应用对云的需求，进一步拉动

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美利云

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环球投研局

2026-08-03 10:05:50

云计算call！叙事完备，基本面逐步验证

1）#海外云厂26Q2财报AI投入形成"capex→收入→利润→再加码"正循环，为板块提供情绪催化。26年Q2海外三大云厂同步交出强业绩验证，收入加速+利润率扩张+backlog持续堆厚的组合，使市场从"担心capex打水漂"转向"确认AI投入可兑现"，情绪正向传导至国内云厂商估值修复。 2）#杰文斯悖论驱动总需求扩张，云厂商26年实现量价齐升。模型价格持续下行，但云需求不降反升——Token调用量爆发式增长直接反映在云厂收入端。26年上半年国内主要云厂商相继上调算力服务价格，价格战成为过去式；

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金山云
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优刻得科技
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网宿科技
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首都在线

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逻辑挖掘王

中线波段的老司机

2026-08-02 23:05:14

0802科技纪要

电子 AI行情仍是全球共振，当前更接近超跌反弹而非完全企稳，A股短期或随美股继续震荡。近期板块下跌叠加赎回，电子、通信持仓估计已由6月底约60%降至40%-50%，筹码结构有所改善。配置关注三条主线：1）基本面确定、估值处低位的核心品种，重点关注#东山精密；2）超跌且基本面边际强化，首选MLCC#风华高科，兼顾CCL生益科技、存储兆易创新；3）中长期半导体设备材料，受长鑫、长存扩产及国产设备出海驱动，关注#北方华创、#中微公司。供给端重点跟踪电子布、钻针、电力及CoWoS-L，国产CoWoS-L

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东山精密
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红柿通

热爱评论的老韭菜

2026-08-02 19:48:13

【国金传媒互联网】重视AI应用投资机会，行业逻辑迎新叙事；云厂商有望受益

【国金传媒互联网】重视AI应用投资机会，行业逻辑迎新叙事；云厂商有望受益 1、全球大模型分层竞争、行业场景应用有望加速落地、云厂商有望受益海外Anthropic、OpenAI接连下调通用模型调用定价，叠加国内DeepSeek、GLM、Kimi等开源模型本地化部署成本持续走低，推理成本下行直接带动政企、企业端上云意愿增强，#云厂商成为承接模型部署、Agent落地、Token调度的核心载体价值持续凸显；产业端来看，企业敢于把AI嵌入高频长流程工作。营销投放、员工办公、客户服务、供应链管理等长链路

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环球投研局

2026-07-31 11:12:17

【计算机&科技】云与应用：闭环加速形成，AI产业链共繁荣，低位配置良机

#云与应用闭环形成、当前迎来低位配置良机 ——当前云厂商收入持续加速，企业AI付费、Agent应用及垂直行业商业化开始落地，云与应用板块整体位置较低、基本面边际改善，当前已进入值得重点配置的阶段。 #云厂商基本面持续走强、AI商业化闭环加速形成 ——海内外头部云厂商最新财报持续验证AI需求高景气：微软Azure最新季度收入同比增长43%，全年收入首次突破1000亿美元，AI需求仍明显超过算力供给；Microsoft 365 Copilot付费用户突破3000万席，验证AI正由基础设施投入逐步走向

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