核心观点： 1.英伟达GB300完全使用液冷，彻底引爆液冷板块，板块内已经出现2只三倍股，翻倍股大面积出现。然而GB300带来的增量不仅仅有液冷，还有电源的变化。 2．电源方面，GB300整机功耗120多千瓦，采用了高压DCDC供电技术，单个DCDC模块的功率为33千

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事件： （1）8月12日，中国银河证券指出，随着海外厂商GPU方案对于液冷需求的逐步提升，液冷（尤其是冷板式）市场空间逐步增长，且在当下时点产业趋势的革新已经提前到来，在高集成、低功耗以及低成本的优势下，建议关注具备成熟冷板式液冷技术的厂家，以及布局浸没式液冷以及喷淋式液冷的重点厂家。

风险提示：文章内容整理自网络，未经核实，请谨慎参考！如有侵权，私信联系删除机构研报【华西机械】钨精矿价格重启上扬，双子星再迎布局机会钨精矿价格更新：#8月12日钨精矿价格再次上升1000元！继7月底至8月上旬横盘之后，8月中旬开始钨精矿价格重启上升趋势，现已达到19.9万/吨。观点更新：长期战略看好

全文摘要1、海外AIDC市场景气度分析·云服务商业绩与增速：海外主要云服务商Q2业绩高增长。Google云Q2同比增速32%，微软云26%，亚马逊云17%。TOKEN处理量方面，Google 5月TOKEN月处理量480万亿，7月达980万亿；微软光方瑞业务TOKEN处理量同比增长六七倍。部分纯TO

全文摘要1、AIDC行业需求驱动与增长逻辑·需求驱动因素：国内外大模型快速发展、迭代，2025年TOKEN需求量倍数级增长，拉动终端需求。数据中心作为AI基础配套，需求随AI大模型同步增长。当前全球数据中心算力紧张，部分数据中心空缺上架率明显下降，算力紧张或持续，提升AIDC建设紧迫性。此外，AI算

催化：液冷服务器是一种使用液体冷却技术来降低服务器温度的服务器系统，用液体介质直接接触散热部件，有效地吸收和排除产生的热量。分为直接冷却和间接冷却两种类型，目前直接冷却以浸没式液冷为主，间接冷却以冷板式液冷为主。液冷产品 分布式制冷 集中箱式方案 浙中1020P 哈密1000P项目佳力图与字节、华为

观点：     现在交易很拥挤，人工智能+那边估值越来越高，昨天资金又轮到人型机器人了。也没办法，因为外面好多公司估值低而且没风口、没预期，还一堆不确定。午后AI发力，市场又红通通的，全A缩量创新高，看得有点懵。医药早盘跌得挺狠，下午居然翻红了。只能说激活后的

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今晚的AVC专家交流，简单总结一下： （1）因为功耗的持续增加，未来液冷将成为主流的形式，AVC曾经的风冷产品将不再能够拿来PK。 （2）AVC的液冷布局也有，包括QDC快接头是子公司供的，还有冷板，分流器，CDU （3）其中CDU的泵是外采的，主要找飞龙、腾飞、格兰富 （4）CDU的竞争对手，英维

一. 驱动逻辑据供应链调研，2025年起，日本头部覆铜板企业的M8/M9产品已转向苊烯（EX）材料，台系、韩系公司也在积极导入和验证中。相关数据显示，EX树脂在耐热性、热膨胀系数、介电性能、机械加工性等方面具备优势。二. 覆铜板结构覆铜板（CCL）为PCB核心基材，由树脂、增强材料和铜箔复合而成。（

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“反内卷”势在必行、化工行业新一轮供给侧改革呼之欲出[玫瑰]2022年以来，化工行业面临需求收缩、供给冲击和预期转弱压力，运行走势呈现出自2021年高位回落态势。#2025年以来，伴随多项扩内需政策逐步落地，国内需求有望企稳修复，但由于供给端竞争进一步加剧以及海外需求提升空间有限，化工行业产品价格走

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