AI基座是电力，看一下美股的电力涨幅看一下上海电力（电力出海）市场非常确认，而且是中美共振的方向数据中心供电架构不断进化，SST固态变压器为目前的终极方案近日，英伟达发布了高压直流方案英伟达800Vdc白皮书解读会议要点：1）白皮书定位：英伟达800VHVDC白皮书被视作行业里程碑，确认HVDC+H

AIDC周观点-251102 #海外CSP厂CAPEX环比持续上行+上调全年CAPEX上周海外CSP厂陆续发布最新财报，Q3海外CAPEX环比持续上行（同比+66pcts，环比+9pcts）。亚马逊全年CAPEX上调到1250亿美元（此前是1000亿）；META全年CAPEX上调到700-720亿美

🎈【固态电池】珍惜回调机会，固态电池行业进展稳步推进#调整原因：今日固态电池板块调整，主要系1、传闻头部厂商全固态电池中期审核结果不及预期；2、国联动力引入二供，硫化锂格局恶化#产业进展稳步推进，头部厂商进展超预期根据产业调研，目前头部厂商全固态电池无负极路线的循环寿命已超800圈，硅碳负极路线循

一、制氢环节宝丰能源（600989）地位：全球最大绿氢生产商，光伏电解水制氢产能达4万吨/年，成本降至2.5元/Nm³以下。布局：依托“绿氢+煤化工”模式，推动氢能全产业链降本，机构评级超20家，成长性突出。东华能源（002221）地位：丙烷脱氢副产氢气龙头，氢气产能超20万吨/年，下游绑定燃料电池

❗️【天风电新】AIDC电源更新：柜内一次及三次电源价值量高空间大，重点关注卡位好的核心龙头-1029———————————市场之前对于AI服务器柜内电源认知较模糊，我们近期结合产业链调研情况梳理了柜内一二三次电源相关的价值量及空间，更新如下：🌼一次电源（主要是麦格米特、欧陆通）：针对服务器柜内所

海科新源：固态电池行业最大黑马出现！一，事件：（10月固态电池领域最重要的新闻） 我国固态电池技术取得重大突破！ 10月16日各大新闻头条，我国科学家破解了固态电池充电关键难题，成功攻克了全固态金属锂电池的卡脖子难关，让固态电池性能实现跨越式升级。以前100k

全文摘要1、商业火箭行业分化与企业分类·专家背景与行业分化态势：有专家已有五六年火箭卫星行业工作经验。目前中国商业火箭行业态势明确，结合年初第五套规则及相关消息，行业已出现头部、腰部和尾部的分化。·头部企业名单与资质分析：商业火箭行业头部企业以拥有液体或固体火箭发动机、总体技术资质为区分标准，共7家

威尔高（301251）深度分析​ AI服务器电源PCB间接供货英伟达 ​【前言】今年下半年金光闪闪的PCB板块简直成了A股市场的“当红辣子鸡”，胜宏科技、沪电股份、生益电子涨得令人咂舌！当全球的科技巨头都在疯狂投资AI算力，那些强大的AI服务器就像嗷嗷待哺的“电力巨兽”，而威尔高提供的，正是让这

5月5日，美国总统特朗普签署了一项行政命令，旨在缩短美国制药厂的审批时间，鼓励处方药在美国生产。在进口药品可能被征收关税的背景下，该行政命令被视作特朗普推动医药供应链回流美国的关键举措。近来，礼来、默沙东、罗氏、诺华、强生等多家跨国药企宣布将在美国进行大规模投资，总金额超过1600亿美元（约合人民币

1.电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源、川能动力、欣旺达。2.正极材料：a.三元正极：容百科技、当升科技、杉杉能源（杉杉股份 ）、格林美、中伟股份、厦钨新能（厦门钨业 ）。b.磷酸铁锂正极：德方纳米。c.钴酸锂和锰酸锂正极：湘潭电化。3.隔膜：恩捷股份。4.电解液：天赐材料、天际股

S视源股份(sz002841）S 技术储备十年，应用场景落地，视源股份正在悄然构建人形机器人的商业闭环。 视源股份早已不是一家单纯的显示控制板卡公司。在2025年半年度报告中，该公司机器人在电力、安防等场景实现应用，其工业级四足机器人MAXHUB X7已展示出卓越的环境适应性。&

投票数据：【1】十五五规划：2025年10月23日盘后，四中全会公报发布，提出：1）科技自强：加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。2）内循环：建设强大国内市场，大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。3）促进香港、澳门长期繁荣稳定，推动两岸关系和平发展、推进祖国统

#英伟达发布白皮书，关注SST应用前景 事件：OCP大会英伟达发布了《800 VDC Architecture for Next-Generation AI Infrastructure》白皮书，其中明确了800VDC架构采用中压整流器/SST作为最终解决方案。 其中： 中压整流器：由降压变压

70% 进口依赖到自主可控：铌酸锂晶体的 “中国芯” 突围之路 【这篇文章写的很好，可以看看铌酸锂晶体的牛逼之处！此文转载！】 PART.01行业概述：核心价值与技术特性（一）铌酸锂晶体定义与核心特性铌酸锂（LiNbO₃）晶体是一种兼具压电、电光、非线性光学等多重效应的无机功能材

全文摘要1、AI科技浪潮下的市场与算力链趋势·中长期AI主线逻辑：AI是全球最大科技浪潮，是中长期核心投资主线。产业发展呈螺旋式，从芯片、半导体到算力基础设施，再到端侧及应用领域，中长期方向不变。·短期市场与业绩催化：9月市场缩量箱体震荡，结构性轮动活跃，海外算力链龙头标的抗跌。10月进入三季报预告

AI基座是电力，看一下美股的电力涨幅看一下上海电力（电力出海）市场非常确认，而且是中美共振的方向数据中心供电架构不断进化，SST固态变压器为目前的终极方案近日，英伟达发布了高压直流方案英伟达800Vdc白皮书解读会议要点：1）白皮书定位：英伟达800VHVDC白皮书被视作行业里程碑，确认HVDC+H

AIDC周观点-251102 #海外CSP厂CAPEX环比持续上行+上调全年CAPEX上周海外CSP厂陆续发布最新财报，Q3海外CAPEX环比持续上行（同比+66pcts，环比+9pcts）。亚马逊全年CAPEX上调到1250亿美元（此前是1000亿）；META全年CAPEX上调到700-720亿美

🎈【固态电池】珍惜回调机会，固态电池行业进展稳步推进#调整原因：今日固态电池板块调整，主要系1、传闻头部厂商全固态电池中期审核结果不及预期；2、国联动力引入二供，硫化锂格局恶化#产业进展稳步推进，头部厂商进展超预期根据产业调研，目前头部厂商全固态电池无负极路线的循环寿命已超800圈，硅碳负极路线循

一、制氢环节宝丰能源（600989）地位：全球最大绿氢生产商，光伏电解水制氢产能达4万吨/年，成本降至2.5元/Nm³以下。布局：依托“绿氢+煤化工”模式，推动氢能全产业链降本，机构评级超20家，成长性突出。东华能源（002221）地位：丙烷脱氢副产氢气龙头，氢气产能超20万吨/年，下游绑定燃料电池

❗️【天风电新】AIDC电源更新：柜内一次及三次电源价值量高空间大，重点关注卡位好的核心龙头-1029———————————市场之前对于AI服务器柜内电源认知较模糊，我们近期结合产业链调研情况梳理了柜内一二三次电源相关的价值量及空间，更新如下：🌼一次电源（主要是麦格米特、欧陆通）：针对服务器柜内所

海科新源：固态电池行业最大黑马出现！一，事件：（10月固态电池领域最重要的新闻） 我国固态电池技术取得重大突破！ 10月16日各大新闻头条，我国科学家破解了固态电池充电关键难题，成功攻克了全固态金属锂电池的卡脖子难关，让固态电池性能实现跨越式升级。以前100k

全文摘要1、商业火箭行业分化与企业分类·专家背景与行业分化态势：有专家已有五六年火箭卫星行业工作经验。目前中国商业火箭行业态势明确，结合年初第五套规则及相关消息，行业已出现头部、腰部和尾部的分化。·头部企业名单与资质分析：商业火箭行业头部企业以拥有液体或固体火箭发动机、总体技术资质为区分标准，共7家

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5月5日，美国总统特朗普签署了一项行政命令，旨在缩短美国制药厂的审批时间，鼓励处方药在美国生产。在进口药品可能被征收关税的背景下，该行政命令被视作特朗普推动医药供应链回流美国的关键举措。近来，礼来、默沙东、罗氏、诺华、强生等多家跨国药企宣布将在美国进行大规模投资，总金额超过1600亿美元（约合人民币

1.电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源、川能动力、欣旺达。2.正极材料：a.三元正极：容百科技、当升科技、杉杉能源（杉杉股份 ）、格林美、中伟股份、厦钨新能（厦门钨业 ）。b.磷酸铁锂正极：德方纳米。c.钴酸锂和锰酸锂正极：湘潭电化。3.隔膜：恩捷股份。4.电解液：天赐材料、天际股

S视源股份(sz002841）S 技术储备十年，应用场景落地，视源股份正在悄然构建人形机器人的商业闭环。 视源股份早已不是一家单纯的显示控制板卡公司。在2025年半年度报告中，该公司机器人在电力、安防等场景实现应用，其工业级四足机器人MAXHUB X7已展示出卓越的环境适应性。&

投票数据：【1】十五五规划：2025年10月23日盘后，四中全会公报发布，提出：1）科技自强：加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。2）内循环：建设强大国内市场，大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。3）促进香港、澳门长期繁荣稳定，推动两岸关系和平发展、推进祖国统

#英伟达发布白皮书，关注SST应用前景 事件：OCP大会英伟达发布了《800 VDC Architecture for Next-Generation AI Infrastructure》白皮书，其中明确了800VDC架构采用中压整流器/SST作为最终解决方案。 其中： 中压整流器：由降压变压

70% 进口依赖到自主可控：铌酸锂晶体的 “中国芯” 突围之路 【这篇文章写的很好，可以看看铌酸锂晶体的牛逼之处！此文转载！】 PART.01行业概述：核心价值与技术特性（一）铌酸锂晶体定义与核心特性铌酸锂（LiNbO₃）晶体是一种兼具压电、电光、非线性光学等多重效应的无机功能材

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❗️【天风电新】AIDC电源更新：柜内一次及三次电源价值量高空间大，重点关注卡位好的核心龙头-1029———————————市场之前对于AI服务器柜内电源认知较模糊，我们近期结合产业链调研情况梳理了柜内一二三次电源相关的价值量及空间，更新如下：🌼一次电源（主要是麦格米特、欧陆通）：针对服务器柜内所

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全文摘要1、商业火箭行业分化与企业分类·专家背景与行业分化态势：有专家已有五六年火箭卫星行业工作经验。目前中国商业火箭行业态势明确，结合年初第五套规则及相关消息，行业已出现头部、腰部和尾部的分化。·头部企业名单与资质分析：商业火箭行业头部企业以拥有液体或固体火箭发动机、总体技术资质为区分标准，共7家

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5月5日，美国总统特朗普签署了一项行政命令，旨在缩短美国制药厂的审批时间，鼓励处方药在美国生产。在进口药品可能被征收关税的背景下，该行政命令被视作特朗普推动医药供应链回流美国的关键举措。近来，礼来、默沙东、罗氏、诺华、强生等多家跨国药企宣布将在美国进行大规模投资，总金额超过1600亿美元（约合人民币

1.电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源、川能动力、欣旺达。2.正极材料：a.三元正极：容百科技、当升科技、杉杉能源（杉杉股份 ）、格林美、中伟股份、厦钨新能（厦门钨业 ）。b.磷酸铁锂正极：德方纳米。c.钴酸锂和锰酸锂正极：湘潭电化。3.隔膜：恩捷股份。4.电解液：天赐材料、天际股

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70% 进口依赖到自主可控：铌酸锂晶体的 “中国芯” 突围之路 【这篇文章写的很好，可以看看铌酸锂晶体的牛逼之处！此文转载！】 PART.01行业概述：核心价值与技术特性（一）铌酸锂晶体定义与核心特性铌酸锂（LiNbO₃）晶体是一种兼具压电、电光、非线性光学等多重效应的无机功能材

全文摘要1、AI科技浪潮下的市场与算力链趋势·中长期AI主线逻辑：AI是全球最大科技浪潮，是中长期核心投资主线。产业发展呈螺旋式，从芯片、半导体到算力基础设施，再到端侧及应用领域，中长期方向不变。·短期市场与业绩催化：9月市场缩量箱体震荡，结构性轮动活跃，海外算力链龙头标的抗跌。10月进入三季报预告

AI基座是电力，看一下美股的电力涨幅看一下上海电力（电力出海）市场非常确认，而且是中美共振的方向数据中心供电架构不断进化，SST固态变压器为目前的终极方案近日，英伟达发布了高压直流方案英伟达800Vdc白皮书解读会议要点：1）白皮书定位：英伟达800VHVDC白皮书被视作行业里程碑，确认HVDC+H

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5月5日，美国总统特朗普签署了一项行政命令，旨在缩短美国制药厂的审批时间，鼓励处方药在美国生产。在进口药品可能被征收关税的背景下，该行政命令被视作特朗普推动医药供应链回流美国的关键举措。近来，礼来、默沙东、罗氏、诺华、强生等多家跨国药企宣布将在美国进行大规模投资，总金额超过1600亿美元（约合人民币

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70% 进口依赖到自主可控：铌酸锂晶体的 “中国芯” 突围之路 【这篇文章写的很好，可以看看铌酸锂晶体的牛逼之处！此文转载！】 PART.01行业概述：核心价值与技术特性（一）铌酸锂晶体定义与核心特性铌酸锂（LiNbO₃）晶体是一种兼具压电、电光、非线性光学等多重效应的无机功能材

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5月5日，美国总统特朗普签署了一项行政命令，旨在缩短美国制药厂的审批时间，鼓励处方药在美国生产。在进口药品可能被征收关税的背景下，该行政命令被视作特朗普推动医药供应链回流美国的关键举措。近来，礼来、默沙东、罗氏、诺华、强生等多家跨国药企宣布将在美国进行大规模投资，总金额超过1600亿美元（约合人民币

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投票数据：【1】十五五规划：2025年10月23日盘后，四中全会公报发布，提出：1）科技自强：加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。2）内循环：建设强大国内市场，大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。3）促进香港、澳门长期繁荣稳定，推动两岸关系和平发展、推进祖国统

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70% 进口依赖到自主可控：铌酸锂晶体的 “中国芯” 突围之路 【这篇文章写的很好，可以看看铌酸锂晶体的牛逼之处！此文转载！】 PART.01行业概述：核心价值与技术特性（一）铌酸锂晶体定义与核心特性铌酸锂（LiNbO₃）晶体是一种兼具压电、电光、非线性光学等多重效应的无机功能材

全文摘要1、AI科技浪潮下的市场与算力链趋势·中长期AI主线逻辑：AI是全球最大科技浪潮，是中长期核心投资主线。产业发展呈螺旋式，从芯片、半导体到算力基础设施，再到端侧及应用领域，中长期方向不变。·短期市场与业绩催化：9月市场缩量箱体震荡，结构性轮动活跃，海外算力链龙头标的抗跌。10月进入三季报预告

AI基座是电力，看一下美股的电力涨幅看一下上海电力（电力出海）市场非常确认，而且是中美共振的方向数据中心供电架构不断进化，SST固态变压器为目前的终极方案近日，英伟达发布了高压直流方案英伟达800Vdc白皮书解读会议要点：1）白皮书定位：英伟达800VHVDC白皮书被视作行业里程碑，确认HVDC+H

AIDC周观点-251102 #海外CSP厂CAPEX环比持续上行+上调全年CAPEX上周海外CSP厂陆续发布最新财报，Q3海外CAPEX环比持续上行（同比+66pcts，环比+9pcts）。亚马逊全年CAPEX上调到1250亿美元（此前是1000亿）；META全年CAPEX上调到700-720亿美

🎈【固态电池】珍惜回调机会，固态电池行业进展稳步推进#调整原因：今日固态电池板块调整，主要系1、传闻头部厂商全固态电池中期审核结果不及预期；2、国联动力引入二供，硫化锂格局恶化#产业进展稳步推进，头部厂商进展超预期根据产业调研，目前头部厂商全固态电池无负极路线的循环寿命已超800圈，硅碳负极路线循

一、制氢环节宝丰能源（600989）地位：全球最大绿氢生产商，光伏电解水制氢产能达4万吨/年，成本降至2.5元/Nm³以下。布局：依托“绿氢+煤化工”模式，推动氢能全产业链降本，机构评级超20家，成长性突出。东华能源（002221）地位：丙烷脱氢副产氢气龙头，氢气产能超20万吨/年，下游绑定燃料电池

❗️【天风电新】AIDC电源更新：柜内一次及三次电源价值量高空间大，重点关注卡位好的核心龙头-1029———————————市场之前对于AI服务器柜内电源认知较模糊，我们近期结合产业链调研情况梳理了柜内一二三次电源相关的价值量及空间，更新如下：🌼一次电源（主要是麦格米特、欧陆通）：针对服务器柜内所

海科新源：固态电池行业最大黑马出现！一，事件：（10月固态电池领域最重要的新闻） 我国固态电池技术取得重大突破！ 10月16日各大新闻头条，我国科学家破解了固态电池充电关键难题，成功攻克了全固态金属锂电池的卡脖子难关，让固态电池性能实现跨越式升级。以前100k

全文摘要1、商业火箭行业分化与企业分类·专家背景与行业分化态势：有专家已有五六年火箭卫星行业工作经验。目前中国商业火箭行业态势明确，结合年初第五套规则及相关消息，行业已出现头部、腰部和尾部的分化。·头部企业名单与资质分析：商业火箭行业头部企业以拥有液体或固体火箭发动机、总体技术资质为区分标准，共7家

威尔高（301251）深度分析​ AI服务器电源PCB间接供货英伟达 ​【前言】今年下半年金光闪闪的PCB板块简直成了A股市场的“当红辣子鸡”，胜宏科技、沪电股份、生益电子涨得令人咂舌！当全球的科技巨头都在疯狂投资AI算力，那些强大的AI服务器就像嗷嗷待哺的“电力巨兽”，而威尔高提供的，正是让这

5月5日，美国总统特朗普签署了一项行政命令，旨在缩短美国制药厂的审批时间，鼓励处方药在美国生产。在进口药品可能被征收关税的背景下，该行政命令被视作特朗普推动医药供应链回流美国的关键举措。近来，礼来、默沙东、罗氏、诺华、强生等多家跨国药企宣布将在美国进行大规模投资，总金额超过1600亿美元（约合人民币

1.电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源、川能动力、欣旺达。2.正极材料：a.三元正极：容百科技、当升科技、杉杉能源（杉杉股份 ）、格林美、中伟股份、厦钨新能（厦门钨业 ）。b.磷酸铁锂正极：德方纳米。c.钴酸锂和锰酸锂正极：湘潭电化。3.隔膜：恩捷股份。4.电解液：天赐材料、天际股

S视源股份(sz002841）S 技术储备十年，应用场景落地，视源股份正在悄然构建人形机器人的商业闭环。 视源股份早已不是一家单纯的显示控制板卡公司。在2025年半年度报告中，该公司机器人在电力、安防等场景实现应用，其工业级四足机器人MAXHUB X7已展示出卓越的环境适应性。&

投票数据：【1】十五五规划：2025年10月23日盘后，四中全会公报发布，提出：1）科技自强：加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。2）内循环：建设强大国内市场，大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。3）促进香港、澳门长期繁荣稳定，推动两岸关系和平发展、推进祖国统

#英伟达发布白皮书，关注SST应用前景 事件：OCP大会英伟达发布了《800 VDC Architecture for Next-Generation AI Infrastructure》白皮书，其中明确了800VDC架构采用中压整流器/SST作为最终解决方案。 其中： 中压整流器：由降压变压

70% 进口依赖到自主可控：铌酸锂晶体的 “中国芯” 突围之路 【这篇文章写的很好，可以看看铌酸锂晶体的牛逼之处！此文转载！】 PART.01行业概述：核心价值与技术特性（一）铌酸锂晶体定义与核心特性铌酸锂（LiNbO₃）晶体是一种兼具压电、电光、非线性光学等多重效应的无机功能材

全文摘要1、AI科技浪潮下的市场与算力链趋势·中长期AI主线逻辑：AI是全球最大科技浪潮，是中长期核心投资主线。产业发展呈螺旋式，从芯片、半导体到算力基础设施，再到端侧及应用领域，中长期方向不变。·短期市场与业绩催化：9月市场缩量箱体震荡，结构性轮动活跃，海外算力链龙头标的抗跌。10月进入三季报预告