Q： 2025Q1 的情况地产端的竣工还是有一些影响的，所以总收入肯定是增长的，但电磁 线维持高景气，电气电缆确实有一些承压。Q： 电磁线和电气电缆的下游拆分电磁线在变压器用的占 70%，新能源车占 15-20%，剩下是工业电 机和特种的扁电磁线产品。电线电缆内部，电线 40%多，电缆 60% 多。

【天风电新】金杯电工交流要点-0801——————————🌼电磁线上半年营收37.46亿元，同比增长28%；净利润1.96亿元，同比增长70%；利润占比达到60%。增长驱动因素：特高压领域销量同比增长200%多。今年是“十四五”最后一年，电网投资加速。公司高压电磁线领域市占率较高，参与多条交流、直

1、SOFC技术原理· 基本原理：SOFC中文名固体氧化物燃料电池，原理是把化学能转化成电能。阳极与氢气或碳氢气体反应，阴极与氧气反应，电解质包含镍、稀土类材料等。阴极导入空气，氧吸附于多孔结构的阴极表面，反应后变成固体氧离子导体，与阳极燃料气体反应生成水和电子，失去电子的通过外电路回到阴极形成电流

良信涨停点评-0808算力beta下，关于良信的几点思考：核心是竞争格局好+快速卡位1、竞争格局好： 断路器是AIDC中竞争格局最好的环节，核心是替代外资（ABB、施耐德等），国内有产品迭代能力、响应大客户需求其实主要就是良信一家。2、卡位环节好： 数据中心直流供电趋势（HVDC/SST等）利好直流

全文摘要1、AIDC建设背景与全球趋势·AIDC建设背景：AI技术突破引发全球算力竞赛，数据中心作为AI重要基础设施，迎来新建设热潮。海外云厂商投入较大。IEA测算显示，2025年全球总装机量预计突破100GW，2024 2030年复合增速中性15%、乐观20%。·云厂商资本开支：海外云厂商资本开支

 核心观点： 1.英伟达GB300完全使用液冷，彻底引爆液冷板块，板块内已经出现2只三倍股，翻倍股大面积出现。然而GB300带来的增量不仅仅有液冷，还有电源的变化。 2．电源方面，GB300整机功耗120多千瓦，采用了高压DCDC供电技术，单个DCDC模块的功率为33千

【招商电新】部分调研公司&板块反馈8.13近期产业调研较多，集中反馈一部分，欢迎探讨#AIDC【蔚蓝锂芯】AI领域BBU要求高，单价2美元/颗。目前部分供应商产能出故障，公司放量进度也许提前，力争明年实现10%以上市占率（10%大致对应3亿元以上利润贡献）。【雄韬股份】很早选铁锂作AIDC电池方案，

事件： （1）8月12日，中国银河证券指出，随着海外厂商GPU方案对于液冷需求的逐步提升，液冷（尤其是冷板式）市场空间逐步增长，且在当下时点产业趋势的革新已经提前到来，在高集成、低功耗以及低成本的优势下，建议关注具备成熟冷板式液冷技术的厂家，以及布局浸没式液冷以及喷淋式液冷的重点厂家。

风险提示：文章内容整理自网络，未经核实，请谨慎参考！如有侵权，私信联系删除机构研报【华西机械】钨精矿价格重启上扬，双子星再迎布局机会钨精矿价格更新：#8月12日钨精矿价格再次上升1000元！继7月底至8月上旬横盘之后，8月中旬开始钨精矿价格重启上升趋势，现已达到19.9万/吨。观点更新：长期战略看好

全文摘要1、海外AIDC市场景气度分析·云服务商业绩与增速：海外主要云服务商Q2业绩高增长。Google云Q2同比增速32%，微软云26%，亚马逊云17%。TOKEN处理量方面，Google 5月TOKEN月处理量480万亿，7月达980万亿；微软光方瑞业务TOKEN处理量同比增长六七倍。部分纯TO

全文摘要1、AIDC行业需求驱动与增长逻辑·需求驱动因素：国内外大模型快速发展、迭代，2025年TOKEN需求量倍数级增长，拉动终端需求。数据中心作为AI基础配套，需求随AI大模型同步增长。当前全球数据中心算力紧张，部分数据中心空缺上架率明显下降，算力紧张或持续，提升AIDC建设紧迫性。此外，AI算

催化：液冷服务器是一种使用液体冷却技术来降低服务器温度的服务器系统，用液体介质直接接触散热部件，有效地吸收和排除产生的热量。分为直接冷却和间接冷却两种类型，目前直接冷却以浸没式液冷为主，间接冷却以冷板式液冷为主。液冷产品 分布式制冷 集中箱式方案 浙中1020P 哈密1000P项目佳力图与字节、华为

观点：     现在交易很拥挤，人工智能+那边估值越来越高，昨天资金又轮到人型机器人了。也没办法，因为外面好多公司估值低而且没风口、没预期，还一堆不确定。午后AI发力，市场又红通通的，全A缩量创新高，看得有点懵。医药早盘跌得挺狠，下午居然翻红了。只能说激活后的

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【中航新能源】星云股份核心逻辑要点自5月30日我们发布报告以来，公司累计涨幅已达到76.98%，我们梳理其核心逻辑如下：#核心逻辑1 固态电池低估标的公司具备固态电池智能产线整线交付能力，已完成向下游重点客户交付，相较于传统锂电检测环节，公司实现能力圈破圈，价值量占比提升且当前固态电池产线

Q： 2025Q1 的情况地产端的竣工还是有一些影响的，所以总收入肯定是增长的，但电磁 线维持高景气，电气电缆确实有一些承压。Q： 电磁线和电气电缆的下游拆分电磁线在变压器用的占 70%，新能源车占 15-20%，剩下是工业电 机和特种的扁电磁线产品。电线电缆内部，电线 40%多，电缆 60% 多。

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Q： 2025Q1 的情况地产端的竣工还是有一些影响的，所以总收入肯定是增长的，但电磁 线维持高景气，电气电缆确实有一些承压。Q： 电磁线和电气电缆的下游拆分电磁线在变压器用的占 70%，新能源车占 15-20%，剩下是工业电 机和特种的扁电磁线产品。电线电缆内部，电线 40%多，电缆 60% 多。

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【中航新能源】星云股份核心逻辑要点自5月30日我们发布报告以来，公司累计涨幅已达到76.98%，我们梳理其核心逻辑如下：#核心逻辑1 固态电池低估标的公司具备固态电池智能产线整线交付能力，已完成向下游重点客户交付，相较于传统锂电检测环节，公司实现能力圈破圈，价值量占比提升且当前固态电池产线

Q： 2025Q1 的情况地产端的竣工还是有一些影响的，所以总收入肯定是增长的，但电磁 线维持高景气，电气电缆确实有一些承压。Q： 电磁线和电气电缆的下游拆分电磁线在变压器用的占 70%，新能源车占 15-20%，剩下是工业电 机和特种的扁电磁线产品。电线电缆内部，电线 40%多，电缆 60% 多。

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 核心观点： 1.英伟达GB300完全使用液冷，彻底引爆液冷板块，板块内已经出现2只三倍股，翻倍股大面积出现。然而GB300带来的增量不仅仅有液冷，还有电源的变化。 2．电源方面，GB300整机功耗120多千瓦，采用了高压DCDC供电技术，单个DCDC模块的功率为33千

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催化：液冷服务器是一种使用液体冷却技术来降低服务器温度的服务器系统，用液体介质直接接触散热部件，有效地吸收和排除产生的热量。分为直接冷却和间接冷却两种类型，目前直接冷却以浸没式液冷为主，间接冷却以冷板式液冷为主。液冷产品 分布式制冷 集中箱式方案 浙中1020P 哈密1000P项目佳力图与字节、华为

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Q： 2025Q1 的情况地产端的竣工还是有一些影响的，所以总收入肯定是增长的，但电磁 线维持高景气，电气电缆确实有一些承压。Q： 电磁线和电气电缆的下游拆分电磁线在变压器用的占 70%，新能源车占 15-20%，剩下是工业电 机和特种的扁电磁线产品。电线电缆内部，电线 40%多，电缆 60% 多。

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 核心观点： 1.英伟达GB300完全使用液冷，彻底引爆液冷板块，板块内已经出现2只三倍股，翻倍股大面积出现。然而GB300带来的增量不仅仅有液冷，还有电源的变化。 2．电源方面，GB300整机功耗120多千瓦，采用了高压DCDC供电技术，单个DCDC模块的功率为33千

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全文摘要1、AIDC行业需求驱动与增长逻辑·需求驱动因素：国内外大模型快速发展、迭代，2025年TOKEN需求量倍数级增长，拉动终端需求。数据中心作为AI基础配套，需求随AI大模型同步增长。当前全球数据中心算力紧张，部分数据中心空缺上架率明显下降，算力紧张或持续，提升AIDC建设紧迫性。此外，AI算

催化：液冷服务器是一种使用液体冷却技术来降低服务器温度的服务器系统，用液体介质直接接触散热部件，有效地吸收和排除产生的热量。分为直接冷却和间接冷却两种类型，目前直接冷却以浸没式液冷为主，间接冷却以冷板式液冷为主。液冷产品 分布式制冷 集中箱式方案 浙中1020P 哈密1000P项目佳力图与字节、华为

观点：     现在交易很拥挤，人工智能+那边估值越来越高，昨天资金又轮到人型机器人了。也没办法，因为外面好多公司估值低而且没风口、没预期，还一堆不确定。午后AI发力，市场又红通通的，全A缩量创新高，看得有点懵。医药早盘跌得挺狠，下午居然翻红了。只能说激活后的

【华创能源化工杨晖】新安股份：有机硅+草甘膦双底部，向上弹性可期[太阳]有机硅供需改善显著，价格正在底部向上1）有机硅2025-2026年无在建产能及新产能规划，供给行业格局将迎来显著优化。2）受益于新能源需求拉动及自身渗透率提升，有机硅2024年表观需求增速21%，出口增速34%；2025H1出口

【中航新能源】星云股份核心逻辑要点自5月30日我们发布报告以来，公司累计涨幅已达到76.98%，我们梳理其核心逻辑如下：#核心逻辑1 固态电池低估标的公司具备固态电池智能产线整线交付能力，已完成向下游重点客户交付，相较于传统锂电检测环节，公司实现能力圈破圈，价值量占比提升且当前固态电池产线

Q： 2025Q1 的情况地产端的竣工还是有一些影响的，所以总收入肯定是增长的，但电磁 线维持高景气，电气电缆确实有一些承压。Q： 电磁线和电气电缆的下游拆分电磁线在变压器用的占 70%，新能源车占 15-20%，剩下是工业电 机和特种的扁电磁线产品。电线电缆内部，电线 40%多，电缆 60% 多。

【天风电新】金杯电工交流要点-0801——————————🌼电磁线上半年营收37.46亿元，同比增长28%；净利润1.96亿元，同比增长70%；利润占比达到60%。增长驱动因素：特高压领域销量同比增长200%多。今年是“十四五”最后一年，电网投资加速。公司高压电磁线领域市占率较高，参与多条交流、直

1、SOFC技术原理· 基本原理：SOFC中文名固体氧化物燃料电池，原理是把化学能转化成电能。阳极与氢气或碳氢气体反应，阴极与氧气反应，电解质包含镍、稀土类材料等。阴极导入空气，氧吸附于多孔结构的阴极表面，反应后变成固体氧离子导体，与阳极燃料气体反应生成水和电子，失去电子的通过外电路回到阴极形成电流

良信涨停点评-0808算力beta下，关于良信的几点思考：核心是竞争格局好+快速卡位1、竞争格局好： 断路器是AIDC中竞争格局最好的环节，核心是替代外资（ABB、施耐德等），国内有产品迭代能力、响应大客户需求其实主要就是良信一家。2、卡位环节好： 数据中心直流供电趋势（HVDC/SST等）利好直流

全文摘要1、AIDC建设背景与全球趋势·AIDC建设背景：AI技术突破引发全球算力竞赛，数据中心作为AI重要基础设施，迎来新建设热潮。海外云厂商投入较大。IEA测算显示，2025年全球总装机量预计突破100GW，2024 2030年复合增速中性15%、乐观20%。·云厂商资本开支：海外云厂商资本开支

 核心观点： 1.英伟达GB300完全使用液冷，彻底引爆液冷板块，板块内已经出现2只三倍股，翻倍股大面积出现。然而GB300带来的增量不仅仅有液冷，还有电源的变化。 2．电源方面，GB300整机功耗120多千瓦，采用了高压DCDC供电技术，单个DCDC模块的功率为33千

【招商电新】部分调研公司&板块反馈8.13近期产业调研较多，集中反馈一部分，欢迎探讨#AIDC【蔚蓝锂芯】AI领域BBU要求高，单价2美元/颗。目前部分供应商产能出故障，公司放量进度也许提前，力争明年实现10%以上市占率（10%大致对应3亿元以上利润贡献）。【雄韬股份】很早选铁锂作AIDC电池方案，

事件： （1）8月12日，中国银河证券指出，随着海外厂商GPU方案对于液冷需求的逐步提升，液冷（尤其是冷板式）市场空间逐步增长，且在当下时点产业趋势的革新已经提前到来，在高集成、低功耗以及低成本的优势下，建议关注具备成熟冷板式液冷技术的厂家，以及布局浸没式液冷以及喷淋式液冷的重点厂家。

风险提示：文章内容整理自网络，未经核实，请谨慎参考！如有侵权，私信联系删除机构研报【华西机械】钨精矿价格重启上扬，双子星再迎布局机会钨精矿价格更新：#8月12日钨精矿价格再次上升1000元！继7月底至8月上旬横盘之后，8月中旬开始钨精矿价格重启上升趋势，现已达到19.9万/吨。观点更新：长期战略看好

全文摘要1、海外AIDC市场景气度分析·云服务商业绩与增速：海外主要云服务商Q2业绩高增长。Google云Q2同比增速32%，微软云26%，亚马逊云17%。TOKEN处理量方面，Google 5月TOKEN月处理量480万亿，7月达980万亿；微软光方瑞业务TOKEN处理量同比增长六七倍。部分纯TO

全文摘要1、AIDC行业需求驱动与增长逻辑·需求驱动因素：国内外大模型快速发展、迭代，2025年TOKEN需求量倍数级增长，拉动终端需求。数据中心作为AI基础配套，需求随AI大模型同步增长。当前全球数据中心算力紧张，部分数据中心空缺上架率明显下降，算力紧张或持续，提升AIDC建设紧迫性。此外，AI算

催化：液冷服务器是一种使用液体冷却技术来降低服务器温度的服务器系统，用液体介质直接接触散热部件，有效地吸收和排除产生的热量。分为直接冷却和间接冷却两种类型，目前直接冷却以浸没式液冷为主，间接冷却以冷板式液冷为主。液冷产品 分布式制冷 集中箱式方案 浙中1020P 哈密1000P项目佳力图与字节、华为

观点：     现在交易很拥挤，人工智能+那边估值越来越高，昨天资金又轮到人型机器人了。也没办法，因为外面好多公司估值低而且没风口、没预期，还一堆不确定。午后AI发力，市场又红通通的，全A缩量创新高，看得有点懵。医药早盘跌得挺狠，下午居然翻红了。只能说激活后的

【华创能源化工杨晖】新安股份：有机硅+草甘膦双底部，向上弹性可期[太阳]有机硅供需改善显著，价格正在底部向上1）有机硅2025-2026年无在建产能及新产能规划，供给行业格局将迎来显著优化。2）受益于新能源需求拉动及自身渗透率提升，有机硅2024年表观需求增速21%，出口增速34%；2025H1出口

【中航新能源】星云股份核心逻辑要点自5月30日我们发布报告以来，公司累计涨幅已达到76.98%，我们梳理其核心逻辑如下：#核心逻辑1 固态电池低估标的公司具备固态电池智能产线整线交付能力，已完成向下游重点客户交付，相较于传统锂电检测环节，公司实现能力圈破圈，价值量占比提升且当前固态电池产线