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2025-12-16 06:20:50

双周观点更新20251215

（）【招商交运】双周观点更新20251215 # 航运：本周集运触底回升，油散景气度有所回调。集运方面，春节前期，船东仍计划控班涨价；本周欧美干线有所上涨，东南亚舱位维持紧张局面。油轮方面，货盘有所放缓但船东挺价信心仍然较强，本周运价维持高位，仅小幅回调。俄乌和谈还有待进一步协商，双方矛盾仍较为复杂。干散货方面，12月初三大矿商铁矿发货增加，但本周货量有所放缓，干散货运价冲高有所回调，但保持相对高位。 # 基础设施：红利估值依然有吸引力。周度数据方面， 2025年第48周（12.1-12.7）

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五彩斑斓的漂流

2025-10-28 08:33:30

南方航空Q3业绩速览

南方航空Q3业绩速览财务情况： 25Q1-3收入1377亿元，同比+2.2%，归母净利润23.1亿元，同比+17.4%。其中，25Q3收入514亿元，同比+3.0%，归母净利润38.4亿元，同比+20.3%，Q3业绩超我们此前预期。客座率高位运行、国际航线表现靓丽运力：Q3客运ASK、RPK同比+6%、+6%，客座率85.9%，同比+0.4pct；货邮收入吨公里同比+4%。单位收益：预估Q3单位RPK收入-3%，其中国际航线表现靓丽。成本费用：Q3单位ASK成本同比-4%，其中单位航油

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捡一树洞的坚果

2025-10-20 21:22:32

本轮航空公司与此前历史上航空股上涨的时候航空公司面临的背景有哪些不同

❗❗申万交运重要航空观点汇报❗❗本轮航空公司与此前历史上航空股上涨的时候航空公司面临的背景有哪些不同？ 1、飞机制造链的困境【#前所未有】，全球飞机老龄化趋势未来5-10年仍将延续，未来至少5年飞机一年比一年紧张【供给高度约束】 2、去年以来客座率不断创下【#历史新高】，如今几个月国内航班客座率已经达到【#历史高点】，历史上从没出现过如此的“供需紧张”。如非旺季的9月，东航客座率87.57%；南航客座率为86.30% 3、因为没有飞机（座位），客座率已经接近9成，#没法运更多旅客（商务舱、头等舱

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幸运锦鲤

2025-10-15 11:23:10

国内票价持续转正，飞机供给再起波澜

【长江交运|航空周日谈58期】国内票价持续转正，飞机供给再起波澜——重视航空板块机会 [红包]十一假期，民航客运需求同比仅增长3%，国内票价同比转正，国际票价大幅上涨，供给端的潜力正在逐步显现，飞机利用率和航班客座率始终维持高位，三季度商务需求缺位，盈利依然同比改善。2018年之后，外部环境进入波动期，航空供给中枢大幅下调，近期贸易环境的变化，将会进一步压制长期供给增速。重视航空行业的超额收益机会！

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你果赖

2025-10-12 16:55:33

周观点：高股息推荐招商公路，关注航司周期拐点

[抱拳]【中信证券交运物流】周观点：高股息推荐招商公路，关注航司周期拐点 [玫瑰]高股息：招商公路核心路产的车流量同比增减平衡点将至，目前估值和股息率重新回到吸引力区间，关注Q4风格切换以及增量资金稳健配置需求带来的布局机会。区域旅游“落地自驾”等新趋势或贡献高速公路车流量的边际增长，十一国庆假期公路运输客运量占比较暑运提升3.5ppts。对比日本90年代，“悦己需求”催生出行消费愈加刚性，核心经济区汽车保有量稳健增长叠加出行结构边际变化提供中期车流稳健增长。国检带来养护费用阶段性增加或在2Q

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