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逻辑挖掘王

中线波段的老司机

2026-09-13 22:38:10

大模型商业化周报（第25期）：DeepSeek 再升级，OpenAI 实现自动化研究实习生

🌹本周重点事件： 🔥 # DeepSeek架构升级，能力提升与推理降本同步推进。 1️⃣模型升级：V4.1 Flash 采用输入、输出不对称架构，在基准测试中超越包括 V4 Pro 在内的多款旗舰模型；HBM、SSD 需求分别降至前代的 1/4、1/8； 2️⃣成本与执行：Flash API 缓存命中输入价格下降 60%，未命中输入及输出价格分别下降约 33%、11%； 3️⃣Harness 版本更新至v0.1.5，与模型联合优化，推出实验性 Agent Teams。 🔥 # OpenAI

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逻辑挖掘王

中线波段的老司机

2026-09-13 22:34:13

【国金计算机&科技】智谱：配售落地，重视回调黄金坑

[太阳]【配售落地，资金加码支撑算力扩张与模型迭代】据彭博报道，智谱拟以714港元/股配售2197万股H股，股权融资约20亿美元；同时拟发行201.4亿元人民币、2027年到期的零息可转债，规模约30亿美元，合计融资约50亿美元。本轮融资将进一步补充模型研发及训练推理基础设施投入，为后续算力扩张与模型迭代提供资金支持。 [太阳]【ARR持续超预期，商业化需求充分验证】截至8月底公司MaaS平台ARR达到16亿美元，近期单周收入年化ARR已超过20亿美元；平台Token调用量较年初增长超过40

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逻辑挖掘王

中线波段的老司机

2026-09-09 22:36:44

【天风海外科技】GPT 6 超预期：

一切还是模型是否进步迭代，回头看 6，,7 月表因是去杠杆，内因是模型处在没进步的过渡期，这次 Astra 的Computer use 本质上是解锁新场景，模型操作人用的软件，省去了再写一遍代码调用 API 的步骤，意义在于开始进入 AI 的第三阶段了，也就是取代白领的工作，这个 TAM 是 4T 美金（全球上市公司 SG&A 费用 10 万亿，G&A 费用是 4万亿）训练的量远超预期，两个万卡集群 -> 10 万卡集群 -> 40 万卡集群，最后发现训练才是明年超预期的最大变量，这个行业最终

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逻辑挖掘王

中线波段的老司机

2026-09-09 11:16:26

‼️恒生科技如何转化升级？从港股泛科技到纯粹AI硬科技#港股通信息技术

告别“大杂烩”恒生科技、港股科技和港股互联网，聚焦真核心！布局港股市场纯度最高的AI硬科技工具 1. 纯度更高：严格“剔软择硬”，91% 纯IT（半导体+AI软件） 👉港股通信息技术：91% 纯IT（半导体+AI软件） 👉恒生科技：仅24%是IT，48%是汽车+消费+服务 👉港股通互联网：仅27%是IT，73%是平台+消费+地产与恒生科技等泛科技指数不同，港股通信息技术指数（930967）严格限定投资范围，彻底剔除腾讯、阿里、美团、快手等互联网平台巨头，专注电子、计算机、机器人等纯正信

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大道无相

2026-09-04 11:34:02

理性看待GPT-6，每代大模型推出都吹接近AGI，看提升情况应该又是夸大了

单点问答提升属于中等；长链路自主 Agent、陌生环境学习、电脑自动化是跨代大幅提升，但不是全方位碾压，普通日常使用体感差距有限，主要提升在抽象推理能力的提升。相比 GPT‑4o / GPT‑5.6，提升到底在哪？ GPT‑4o：即时问答、看图聊天、单点任务很强，但不会自主规划，多步长任务容易半途跑偏，做复杂项目需要人不断引导 GPT‑5.6 Sol：深度思考更强，但 Agent 自主执行、电脑操控偏弱 GPT‑6 Astra 新增优势：Agent 智能体能力简单区分三代分工： 1）GPT‑

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听牛市的声音

2026-09-04 10:42:55

Minimax-W（0100.HK）：ARR加速增长，

Minimax-W（0100.HK）：ARR加速增长，关注M3 Pro迭代及无限流直播相关催化 1、模型能力持续迭代，推理效率构筑核心壁垒。26H1公司发布M3模型（430B参数），强化编程、Agentic工作流及专业工作能力，发布初期输出速度为每秒20 token，经约一个月优化后提升至接近每秒100 token，预计稳态下M3的API毛利率已超过M2模型，单token成本预计低于M2。多模态方面，开源视频生成模型H3以33B文本Transformer基座实现语言与视觉生成深度融合，在广告、U

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huang1

2026-09-03 11:17:39

私密

沙特 HUMAIN 与 MiniMax 关系

执行摘要 **核心判断：HUMAIN M3 确为沙特 PIF 旗下国家级 HUMAIN 发布；其底座为 MiniMax M3 的概率>95%。HUMAIN 官方法律文件确认存在“签约模型技术提供商”，LEAP 又把 MiniMax 全球业务总裁列为该主权 AI 栈的“builder”，因此 MiniMax 为直接技术/许可方的主观概率约65%，但双方尚未公开合同或金额。**未来12个月直接收入中枢约 US$20–30m，真正价值在于验证“主权AI授权”可复制模式。短期则被9月3日约3,607万股

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盛夏的果实

2026-09-02 08:15:30

Minimax-W（0100.HK）：ARR加速增长，

Minimax-W（0100.HK）：ARR加速增长，关注M3 Pro迭代及无限流直播相关催化 1、模型能力持续迭代，推理效率构筑核心壁垒。26H1公司发布M3模型（430B参数），强化编程、Agentic工作流及专业工作能力，发布初期输出速度为每秒20 token，经约一个月优化后提升至接近每秒100 token，预计稳态下M3的API毛利率已超过M2模型，单token成本预计低于M2。多模态方面，开源视频生成模型H3以33B文本Transformer基座实现语言与视觉生成深度融合，在广告、U

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逻辑挖掘王

中线波段的老司机

2026-08-27 22:01:24

华创计算机｜大模型】#MiniMax：# Token量消耗实现大幅增长，8月ARR突破8亿

🛰 事件：MiniMax发布2026年半年报，H1收入1.17亿美元，同比增长283.1%；毛利0.21亿美元，同比增长464.8%，毛利率17.9%，同比提升5.8pct。Q2收入环比增长81.8%，7月Token消耗量达到1月的20倍，8月ARR已超过8亿美元。 🔹 #商业化仍在加速：# H1开放平台及其他AI企业服务收入0.74亿美元，同比增长703.1%，收入占比由30.3%提升至63.4%，成为第一大收入来源；AI原生产品收入0.43亿美元，同比增长100.9%。Token快速增长

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theSamaritan

吃面达人

2026-08-27 16:07:43

MiniMax：26H1营收1.17亿美元，毛利率提升,M3模型放量驱动商业化提速

Minimax发布半年报，26H1营收1.17亿美元，毛利率同比提升5.8pct。2026H1营收1.17亿美元，同比+283.1%；毛利2081.3万美元，同比+464.8%；整体毛利率17.9%，同比提升5.8pct；期内亏损3.58亿美元，同比收窄11.0%；海外收入占比60.8%维持高位，Token消耗量稳步上行，商业化落地节奏加快。收入结构持续优化，B端开放平台业务成为核心增长支柱。开放平台及AI企业服务收入7392.9万美元，同比+703.1%，占总收入63.4%；AI原生产品收入

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我也不知道啊

2026-08-27 14:29:37

【MiniMax‑W(0100.HK)】26H1业绩高增，B端MaaS商业化全面爆发，

【MiniMax‑W(0100.HK)】26H1业绩高增，B端MaaS商业化全面爆发，ARR突破8亿美元，AI大模型商业化进入兑现快车道 ⭐️26H1业绩：总收入1.17亿美元，同比+283.1%，半年收入已超2025全年；截至8月ARR突破8亿美元。整体毛利率17.9%，同比提升5.8个百分点；归母净亏损3.58亿美元，同比收窄11.0%；经调整净亏损2.93亿美元，同比扩大111.2%，经调整净亏损率由上年同期的455.9%显著收窄至251.4%。Q2收入环比Q1+81.8%。运营数据亮眼，

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2026-08-19 23:01:07

快手可灵AI单季收入超8.5亿

2026年8月19日，快手发布2026年第二季度业绩报告显示，可灵AI收入超过8.5亿元，同比增长超过200%，环比增长31%，产品侧推出可灵AI3.0Turbo、原生4K视频直出及MCP、CLI功能，同时报告提及8月初可灵AI核心技术骨干离职，Q3迭代进度略落后，影响可灵叙事相对位置边际弱化。此最新变化凸显可灵AI商业化加速与主业稳健，广告收入4.4%增长略低于预期但其他服务18.5%增长及电商拉动，资本开支下降51%释放AI投入空间，独立融资落地推进至30亿美元开启可灵单独估值通道，核心逻辑

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无名小韭72050222

2026-08-08 17:45:49

国资DRP黄金赛道爆发：本土Palantir悄然兑现业绩红利

开篇合规声明：本文全部内容取自国资委、各部委公开文件、远光官方公众号、招标公告、深交所互动易及年报公开资讯，仅做产业研究交流，不构成个股买卖、持仓投资建议，不预判股价走势。一、海外标杆范式：Palantir奠定政企数据底层逻辑 Palantir依托私有化底座、本体建模、全域数据打通体系，深耕海外政务、大型能源企业，采用「一次性平台部署+长期运维迭代」模式，打造高稳定、抗周期现金流。出于国家安全考量，海外机构全部选用本地私有化部署，拒绝云端外挂AI。伴随国内信创、数据安全监管趋严，这套成熟商业模

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蹦恰恰~

2026-08-07 08:26:16

MiniMax-W（00100.HK）：M3兼具前沿能力与推理经济性，

MiniMax-W（00100.HK）：M3兼具前沿能力与推理经济性，H3拓展多模态商业化空间，下一代旗舰模型有望进一步抬升能力上限(8月6日正式纳入港股通，有望提升公司交易活跃度与市场关注度) 1、M3实现模型能力跃迁，性能、长上下文与推理经济性兼具。公司于6月发布新一代语言模型MiniMax M3，总参数量约4280亿，单Token激活参数约230亿，在保持较低推理成本的同时，进一步强化代码生成、工具调用和Agent任务执行能力。M3原生支持图像、视频等多模态输入，并将上下文窗口扩展至100

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逻辑挖掘王

中线波段的老司机

2026-08-02 21:00:34

【中信策略】调整基本结束，8月修复可期

1）本轮调整更像拥挤交易修正，而非韩国式去杠杆。7月末两融平均担保比例仍达264.5%，安全垫充足；7月上涨个股2546只，明显高于6月的1419只，其中非科技上涨2291只。市场正在由科技集中交易转向结构再平衡，牛市逻辑并未系统逆转。 2）融资回落总体温和，ETF仍在持续承接。融资余额自3.01万亿元降至2.59万亿元、回落14%，处于历史流动性冲击区间下沿；但TMT融资余额回落20.2%，去拥挤更为明显。6月25日至7月30日，科技ETF净申购1655亿元，15个下跌日中有13日获得净申购，

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