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2025.12.7市场逻辑精选

特别提示：下文涉及的题材或公司，内容罗列和篇幅长短，与后续涨跌无关，亦均非进行推荐，仅作研究辅助。投资者应自主决策，注意风险。一、市场热点军工：福建推进新质战斗力发展，美军或发动对委登陆作战 ◇驱动：1）2025年12月5日盘中消息，近期福建省委书记表示，推动全省国防动员更高层次发展、新质生产力同新质战斗力高效融合。 2）2025年12月7日消息，近日中国海军辽宁舰航母编队在宫古海峡以东海域正常组织舰载战斗机飞行训练期间，日本自卫队飞机多次抵近中国海军训练海空域滋扰，严重影响中方正常训练。

逻辑红宝书 2025-12-07 22:05:00

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2026-06-13 21:44:39

兴业证券：铜箔，供给刚性凸显+需求持续上修，盈利弹性释放-260613

🌹投资要点：当前铜箔行业供给端刚性壁垒持续抬升，整体产能增速维持低位，叠加产能结构性转移，技术迭代洗牌，扩产意愿低迷三重因素，行业供需紧平衡格局进一步深化，高端铜箔产品缺口持续扩大，为行业价格高位坚挺，盈利持续修复筑牢核心底座： 1)资金壁垒高企，行业有效扩产能力严重不足。洞箔是锂电产业链资金壁垒顶尖赛道，单万吨产线投资额高达5亿元，且生产需持续垫付大额铜材原料成本，对企业现金流，资金储备形成双重严苛考验。过往行业长期低价亏损周期中，多数中小厂商资金消耗殆尽，储备处于低位，叠加当前行业回报周

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德福科技
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嘉元科技

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2026-06-12 05:14:26

兴业证券：AI先进封装迭代加速，玻璃基板迎来景气上行

🌹投资要点： AI算力迭代驱动先进封装变革，玻璃基板迎来2026产业元年，行业高增长确定性凸显。AI大模型训练推动高端CPU,GPU,HBM存储，Chiplet异构集成快速迭代，传统有机载板高频损耗大，大尺寸易翘曲，硅中介层成本高昂，工艺复杂，两大传统材料瓶颈持续凸显。玻璃基板凭借其自身优异的材料特性成为下一代高端先进封装的核心替代基材，自2023年英特尔推出行业首个玻璃基板封装路线图以来，台积电，三星等海外龙头纷纷加码布局。🌹 材料性能全面领先，玻璃基板重构先进封装价值体系。玻璃基板在表面

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兴森科技
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英诺激光
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五方光电

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Leicester小小星

高抛低吸的散户

2026-06-10 21:29:41

兴业证券-计算机行业深度报告：物理，新浪潮，Infra建设提速

研报摘要投资要点：物理AI：贯通物理世界，开辟AI新蓝海。 1）物理AI：AI走向真实世界的必经之路。物理AI能够理解三维世界的空间关系和物理行为，具备在现实世界中的交互能力。产业链环节看，包括感知、本体等硬件以及世界模型、空间智能、数据、仿真等软件，可应用于具身智能、自动驾驶、工业孪生等场景。 2）英伟达：引领物理AI全链路生态建设。英伟达在物理AI领域布局最为领先，已构建起模型、仿真、数据等全链路工具链能力，在工业孪生、智能驾驶、具身智能领域均有落地，拥有较为完备的合作生态。世界模型：

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中控技术
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五一视界

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白股精

2026-06-01 19:02:39

兴业证券-电力设备行业电子皮肤：人形机器人触觉感知的关键，打通物理AI最后一厘米

电子皮肤是人形机器人触觉感知的关键。电子皮肤是机器人感知环境和完成任务的基础，具备感知压力、温度、湿度等多种物理量的作用，是人形机器人大规模应用的关键。人形机器人作为物理AI的重要载体，电子皮肤有望打通物理AI的最后一厘米。　　技术方面：电子皮肤压阻式方案具备产业化优势，多模态感知是未来发展方向。电子皮肤最常见的是压阻式、电容式、压电式，还有比较新颖的摩擦电式、光学式和电磁式，其中压阻式技术简单应用广泛，在产业化方面具备优势。更关键的是，电阻式传感器具备卓越的过载承受能力，这使得它在面对复杂和

20260530-兴业证券-电力设备行业电子皮肤：人形机器人触觉感知的关键，打通物理AI最后一厘米.pdf

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2026-05-28 17:03:12

兴业证券：为何该重回“光”

摘要：兴业证券表示，以“光”为代表的北美算力链值得提升关注。当前北美与国产算力链的龙头比价已降至年内低位，美股通信硬件正重新跑赢半导体；同时，北美算力链拥挤度已回落至偏低水平，6月后景气投资有效性将再度提升。从估值来看，国内光模块、PCB等龙头相比海外仍有优势。 4月中旬，在光通信等北美算力链持续凝聚市场共识后，我们在除了光，还有什么？等一系列报告中，提示AI行情向半导体为代表的国产算力链扩散的机会，后

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中际旭创

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2026-05-24 17:45:52

兴业证券：长江存储正式启动IPO辅导，看好半导体设备材料零部件

投资要点： #截至4月26日的2027年第一财季，英伟达实现营收816亿美元，同比增长85%，并超过公司此前给出的业绩指引。作为核心收入来源的数据中心业务同比大增92%，达到752亿美元。英伟达CFO称，预计将在今年下半年开始生产和发货Vera Rubin，公司对Blackwell和Rubin芯片在2025年至2027年期间实现1万亿美元收入的预测充满信心。AI浪潮带动算力需求爆发，服务器，AI芯片，光芯片，存储，PCB板等环节价值量将大幅提升，建议关注高速PCB龙头沪电股份和深南电路，全球服务

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北方华创

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交易升级

2026-04-20 19:00:17

0420-利基型DRAM，商业航天，固态，兴业证券-除了光，还有哪些科技方向值得关注？

4X供需缺口带来的订单红利。兴业证券-除了光，还有哪些科技方向值得关注？-260419 ◼ 科技风格回归并非短期超跌反弹，而是业绩验证后景气逻辑的重新定价。4‑5月中美业绩披露期，科技板块景气有望迎来更多财报验证，看好修复持续性。截至4月17日，TMT滚动40日超额收益刚修复至 0% 附近（历史顶底约 ±10% ），板块整体仍有上涨空间。 ◼ 结构性过热已现，需重视内部扩散。TMT成交占比达 37.4%（接近去年9月 40%

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华自科技
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汇成真空
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广联航空
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巨力索具

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戈壁淘金

只买龙头的老司机

2026-04-20 08:21:18

兴业证券-除了光，还有哪些科技方向值得注?

投资要点：一，景气迎来验证，宏观环境走向顺风，产业催化不断，看好后续科技修复的持续性近期科技风格回归，并非仅由地缘缓和驱动的估值修复式短期超跌反弹，更核心在于业绩验证后景气逻辑的重新定价，是盈利预期上修驱动，更可持续的修复逻辑。 4-5月中美业绩披露期，后续科技板块景气有望迎来更多财报验证，是我们看好本轮科技板块修复具备持续性的核心原因。同时，二季度，在地缘扰动有望缓和，流动性预期修复的宏观环境下，叠加国内重磅模型发布，海外映射的密集催化，也将为科技板块提供偏顺风的配置窗口，意味着近期的估

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华丰科技
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蓝色光标

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红柿通

热爱评论的老韭菜

2026-04-16 10:29:02

【未知来源】‼️再次建议重视券商股：业绩与估值的双升

选股。推荐中信证券、广发证券、兴业证券和同花顺。

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中信证券
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广发证券
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兴业证券
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同花顺
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东方财富

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Bobo

已翻车的散户

2026-04-09 00:40:27

兴业证券首席经济学家王涵 | 美伊最新局势快评

1、美伊停火现状与背景 • 停火当前情况：美伊双方已先后确认双向停火，此前市场担忧的大战在即风险短期有所下降。不过当前双方尚未出台停火具体执行细节，包括停火起始时间、具体执行方案等均无明确公开信息，截至2026年3月3日2点左右，中东冲突双方仍处于军事对抗状态。目前该状态存在两种可能性：一是双方仅作出停火表态但不实际执行；二是符合历史上冲突暂时性停火前的普遍规律，双方会在最终停火时间点到来前打光手中弹药。此外，以色列官方明确表态仅同意其他地区停火，拒绝在黎巴嫩方向停火，与伊朗提出的各领域全面停

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中国石油

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交易升级

2026-04-02 16:41:10

0402兴业证券-电力设备行业储能：地缘冲突强化能源自主需求，2026储能赛道景气上行

及工商业储能加速放量（该公司为兴业证券做市公司）。晶科能源：一体化光伏组件龙头，布局储能系统解决方案，海外市场渠道优势明显（该公司为兴业证券做市公司）。（注：基于公开信息整理，不构成投资建议。）愿投资的路上，既有星辰大海，也有稳稳的幸福！🍀 愿每一次研究都有回报，每一笔投资都有收获！

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阳光电源
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德业股份
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艾罗能源
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天合光能

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戈壁淘金

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2026-03-28 09:45:19

兴业证券：美伊冲突后对国内能源链影响推演-260328

美伊冲突爆发后全球能源供应链受到威胁，全球能源安全观或将重塑。美伊冲突后，霍尔木兹海峡相关问题反复博弈，引发石油，天然气价格上行后宽幅波动，全球能源供应风险被暴露。由于供应来源的交叉和下游应用的交叉，能源的研究早已是相互影响和作用。从时代背景看，与70年代的石油危机相比，全球能源结构中天然气和新能源使用的增加提供了能量转换新的可能性，另一方面全球供应链已历经英国脱欧，中美经贸摩擦等多轮重塑，能源安全观不断走向独立自主。我们以霍尔木兹海峡长期完全封锁的极端假设进行展开分析。若冲突持续干扰霍尔木

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广汇能源
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国电南自
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中国神华
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晶科能源

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白股精

2026-03-13 19:21:37

兴业证券：构建天基智能网络，算力终极解决方案

太空算力有望成为算力的终极解决方案，技术路径清晰。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】太空算力是指将计算资源部署在空间平台上，通过卫星等太空基础设施实现数据的处理、分析和智能决策。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前“单星智能”（星上自主处理）已相对成熟；“天数天算”（太空边缘计算）正从验证走向商业化，突破遥感等传统卫星数据传输限制及提升时效性；“地数天算”（轨道云数据中心）为长期目标，可支持AI在轨训练与推理，实现计算任务的天地协同。

20260311-兴业证券-国防军工行业太空算力专题：构建天基智能网络，算力终极解决方案.pdf

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明阳智能

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戈壁淘金

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2026-03-01 13:38:40

兴业证券：此次美伊冲突的本质是什么？对A股市场将产生何种影响？

我们在2025年12月30日发布的报告《2026年潜在的六只地缘“黑天鹅”》中曾指出，今年需重点关注六大区域的地缘政治风险（俄乌、中东、南亚、东亚、美国“后院”及美国国内）。继年初委内瑞拉事件后，2月28日美以联合在中东对伊朗采取军事行动，标志着第二只“黑天鹅”——中东风险已实质性落地。本文基于王涵博士2月28日就美以-伊冲突召开的电话会议内容整理而成，旨在为投资者提供及时、专业的分析与研判。 Q1：此次美伊冲突的本质是什么？美国为何选择此时行动？ A：此次冲突本质上是美国为扭转其在供应链、工业

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赤峰黄金

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戈壁淘金

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2025-12-13 08:15:19

兴业证券-十大外资如何看2026年A 股?

一，摩根大通：盈利成为中国资产接力上涨的关键，看好反内卷，AI，出海，内需结构性复苏四大主线我们对2026年底MSCI中国指数/沪深300指数/ MSCI香港指数的基准目标位分别为100点/5200点/16000点(较12月9日收盘价分别具备20%/13%/20%的上涨空间)，对应市盈率分别为14.8x/15.9x/16.7x,EPS增速15%/15%/9%. 明年，盈利将成为中国资产接力上涨的关键。我们的量化宏观指标显示，超过三分之一的细分行业已处于营收扩张象限，盈利修正广度指标也创下202

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宁德时代

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