【同店情况】2年以上老店的同比增长益丰：预计Q4为4-5%，12月为5+%大参林：预计Q4为负，12月为负老百姓：预计Q4及12月均为2-4%左右一心堂：预计Q4及12月零售业务收入增速同比均为+7-10%【近期疫情影响】短期业绩的关键影响因素，故我们详细整理全国疫情情况，以评判和前瞻药房季度业绩。

景顺长城张庆泽-汽车零部件交流会 会议时间：2022 年 01 月 05 日下午 16:00 会议形式：视频电话会议 会议议题：汽车零部件行业近期观点 主讲人：景顺长城张庆泽 一、汽车零部件行业概况 从整个 2021 年 3 季度来看，行业的产量同比下降了约 12%，4 季度的产量和 2020 年

一、蒙牛和伊利的竞争复盘第一阶段：1999-2008 年，蒙牛崛起超越伊利，两强地位确立。牛根生与部分伊利核心骨干自 1999年创立蒙牛后，通过大商推广与突出的营销策略迅速拓展市场，在第一阶段竞争中实现对伊利的超越，核心制胜要素包括：1）营销：包括航天营销、综艺营销，如 2005 年酸酸乳通过冠名超

上周计算机板块与各主要指数均经历一定程度下跌，板块内部看，金融科技与人工智能相对表现较好，而智能汽车、网络安全、能源IT、云计算等多数主线回调明显。我们认为，随着业绩预告披露期的临近，市场将会较为关注2021年业绩兑现及2022上半年业务发展情况。信创产业有望迎来新一轮景气周期：《“十四五”推进国家

转自海通：我们站在当前节点依然坚定的看好元宇宙的大产业趋势以及对应不同产业环节的投资机会，我们将最近对元宇宙产业链和相关投资机会的思考进行了核心逻辑的提炼梳理，供参考。元宇宙是立足未来10年以上的产业大趋势，继PC、移动互联网之后，逐步走入第三代互联网。元宇宙背后代表了多种产业和科技趋势的共振，包括

A股新年的第一周开门绿，也令大多数机构感受不佳。中信建投策略陈果与机构沟通交流，代表性观点如下：1、去年美债利率上行是虚晃一枪，今年实质性加息2-3次甚至缩表，风格从成长转价值。2、新能源拥挤且随着渗透率上升今年就是增速高点，再叠加供给增加格局恶化等问题一堆，超预期难低预期易，今年A股得寻找新方向。

今晚公布部分的业绩变动原因（按代码顺序）：000629 攀钢钒钛：预计2021年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期(调整后)相比增幅为236.03%~262.29%，主要原因是：(一) 公司股东大会于2021年9月29日审议通过了《关于收购攀钢集团西昌钒制品科技有限公司100%股权暨关联交易

消费受经济下行影响的三重防御：1.高价低频；2.低价高频的外出；3.基础蛋白补充（肉蛋奶）和必要人情维护（酒），对未来有消费信心的话这两个板块就不会受到影响，是消费最后的堡垒。20年21年白酒涨了很多，带动三四线白酒涨。对未来两三年不像18年那么剧烈，所以中长线保持信心。对于22年，稳健收益在白酒，

行情回顾：上周四大涨 3.5%，盘后出来两则利好公告，一则是碳纤维材料公司，公布一个三年的订单，上游公司也会映射下游景气度；另外一则是国防军工板块内，唯一一家战斗机龙头公司上周四盘后发布大宗交易信息，预期大宗很快落地，压制因素可能消退。上周四涨完之后，离年内新高只有1%以内，乐观情形下，去年最后一个

今天中青宝涨停，首次50日线买点，调整8周后再次启动，这次的经典应该就是出自笑傲股市了，当然这一款可能只是适合中青宝，但是中青宝是最早启动的，所以我觉得还是很有代表意义的。最早研究的票是博腾股份，那应该是2019年的时候了，而当时的博腾股份是业绩超预期，净利润断层起来，而中青宝就是炒让人看不懂的元宇

虚拟人，然后到人工智能，今天盘面也有反应了。

1月5日讯，农业农村部印发《“十四五”全国农业机械化发展规划》。目标到2025年，全国农机总动力稳定在11亿千瓦左右，水稻种植机械化率达到65%等。在具体指标上，全国农作物耕种收综合机械化率达到75%，粮棉油糖主产县(市、区)基本实现农业机械化，丘陵山区县(市、区)农作物耕种收综合机械化率达到55%

虚拟现实（VR）世界在技术上可以在没有人工智能的情况下存在，但两者的结合开启了一种全新的逼真度。这可能会影响以下五个用例：1、精确的化身创造（Accurate avatar creation）用户处于元宇宙的中心，你的化身的准确性将决定你和其他参与者的体验质量。人工智能引擎可以分析2D用户图像或3D

 元宇宙依然是最有人气，而且是最有空间的，空间体现在哪里？一、超跌，跌得多了，跌不动，风口来了，等来的就是底部的趋势反转。二、元宇宙概念涉及的广度，他的产业链拉出来看，什么啊猫啊狗都可以往里装。 所以，其实对于大多数来说，做趋势会是归宿，而去元宇宙里做趋势，做轮动，会是今年比较好的归宿。至少，我觉得

消费受经济下行影响的三重防御：1.高价低频；2.低价高频的外出；3.基础蛋白补充（肉蛋奶）和必要人情维护（酒），对未来有消费信心的话这两个板块就不会受到影响，是消费最后的堡垒。20年21年白酒涨了很多，带动三四线白酒涨。对未来两三年不像18年那么剧烈，所以中长线保持信心。对于22年，稳健收益在白酒，

【同店情况】2年以上老店的同比增长益丰：预计Q4为4-5%，12月为5+%大参林：预计Q4为负，12月为负老百姓：预计Q4及12月均为2-4%左右一心堂：预计Q4及12月零售业务收入增速同比均为+7-10%【近期疫情影响】短期业绩的关键影响因素，故我们详细整理全国疫情情况，以评判和前瞻药房季度业绩。

景顺长城张庆泽-汽车零部件交流会 会议时间：2022 年 01 月 05 日下午 16:00 会议形式：视频电话会议 会议议题：汽车零部件行业近期观点 主讲人：景顺长城张庆泽 一、汽车零部件行业概况 从整个 2021 年 3 季度来看，行业的产量同比下降了约 12%，4 季度的产量和 2020 年

一、蒙牛和伊利的竞争复盘第一阶段：1999-2008 年，蒙牛崛起超越伊利，两强地位确立。牛根生与部分伊利核心骨干自 1999年创立蒙牛后，通过大商推广与突出的营销策略迅速拓展市场，在第一阶段竞争中实现对伊利的超越，核心制胜要素包括：1）营销：包括航天营销、综艺营销，如 2005 年酸酸乳通过冠名超

上周计算机板块与各主要指数均经历一定程度下跌，板块内部看，金融科技与人工智能相对表现较好，而智能汽车、网络安全、能源IT、云计算等多数主线回调明显。我们认为，随着业绩预告披露期的临近，市场将会较为关注2021年业绩兑现及2022上半年业务发展情况。信创产业有望迎来新一轮景气周期：《“十四五”推进国家

转自海通：我们站在当前节点依然坚定的看好元宇宙的大产业趋势以及对应不同产业环节的投资机会，我们将最近对元宇宙产业链和相关投资机会的思考进行了核心逻辑的提炼梳理，供参考。元宇宙是立足未来10年以上的产业大趋势，继PC、移动互联网之后，逐步走入第三代互联网。元宇宙背后代表了多种产业和科技趋势的共振，包括

A股新年的第一周开门绿，也令大多数机构感受不佳。中信建投策略陈果与机构沟通交流，代表性观点如下：1、去年美债利率上行是虚晃一枪，今年实质性加息2-3次甚至缩表，风格从成长转价值。2、新能源拥挤且随着渗透率上升今年就是增速高点，再叠加供给增加格局恶化等问题一堆，超预期难低预期易，今年A股得寻找新方向。

今晚公布部分的业绩变动原因（按代码顺序）：000629 攀钢钒钛：预计2021年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期(调整后)相比增幅为236.03%~262.29%，主要原因是：(一) 公司股东大会于2021年9月29日审议通过了《关于收购攀钢集团西昌钒制品科技有限公司100%股权暨关联交易

消费受经济下行影响的三重防御：1.高价低频；2.低价高频的外出；3.基础蛋白补充（肉蛋奶）和必要人情维护（酒），对未来有消费信心的话这两个板块就不会受到影响，是消费最后的堡垒。20年21年白酒涨了很多，带动三四线白酒涨。对未来两三年不像18年那么剧烈，所以中长线保持信心。对于22年，稳健收益在白酒，

行情回顾：上周四大涨 3.5%，盘后出来两则利好公告，一则是碳纤维材料公司，公布一个三年的订单，上游公司也会映射下游景气度；另外一则是国防军工板块内，唯一一家战斗机龙头公司上周四盘后发布大宗交易信息，预期大宗很快落地，压制因素可能消退。上周四涨完之后，离年内新高只有1%以内，乐观情形下，去年最后一个

今天中青宝涨停，首次50日线买点，调整8周后再次启动，这次的经典应该就是出自笑傲股市了，当然这一款可能只是适合中青宝，但是中青宝是最早启动的，所以我觉得还是很有代表意义的。最早研究的票是博腾股份，那应该是2019年的时候了，而当时的博腾股份是业绩超预期，净利润断层起来，而中青宝就是炒让人看不懂的元宇

虚拟人，然后到人工智能，今天盘面也有反应了。

1月5日讯，农业农村部印发《“十四五”全国农业机械化发展规划》。目标到2025年，全国农机总动力稳定在11亿千瓦左右，水稻种植机械化率达到65%等。在具体指标上，全国农作物耕种收综合机械化率达到75%，粮棉油糖主产县(市、区)基本实现农业机械化，丘陵山区县(市、区)农作物耕种收综合机械化率达到55%

虚拟现实（VR）世界在技术上可以在没有人工智能的情况下存在，但两者的结合开启了一种全新的逼真度。这可能会影响以下五个用例：1、精确的化身创造（Accurate avatar creation）用户处于元宇宙的中心，你的化身的准确性将决定你和其他参与者的体验质量。人工智能引擎可以分析2D用户图像或3D

 元宇宙依然是最有人气，而且是最有空间的，空间体现在哪里？一、超跌，跌得多了，跌不动，风口来了，等来的就是底部的趋势反转。二、元宇宙概念涉及的广度，他的产业链拉出来看，什么啊猫啊狗都可以往里装。 所以，其实对于大多数来说，做趋势会是归宿，而去元宇宙里做趋势，做轮动，会是今年比较好的归宿。至少，我觉得

消费受经济下行影响的三重防御：1.高价低频；2.低价高频的外出；3.基础蛋白补充（肉蛋奶）和必要人情维护（酒），对未来有消费信心的话这两个板块就不会受到影响，是消费最后的堡垒。20年21年白酒涨了很多，带动三四线白酒涨。对未来两三年不像18年那么剧烈，所以中长线保持信心。对于22年，稳健收益在白酒，

【同店情况】2年以上老店的同比增长益丰：预计Q4为4-5%，12月为5+%大参林：预计Q4为负，12月为负老百姓：预计Q4及12月均为2-4%左右一心堂：预计Q4及12月零售业务收入增速同比均为+7-10%【近期疫情影响】短期业绩的关键影响因素，故我们详细整理全国疫情情况，以评判和前瞻药房季度业绩。

景顺长城张庆泽-汽车零部件交流会 会议时间：2022 年 01 月 05 日下午 16:00 会议形式：视频电话会议 会议议题：汽车零部件行业近期观点 主讲人：景顺长城张庆泽 一、汽车零部件行业概况 从整个 2021 年 3 季度来看，行业的产量同比下降了约 12%，4 季度的产量和 2020 年

一、蒙牛和伊利的竞争复盘第一阶段：1999-2008 年，蒙牛崛起超越伊利，两强地位确立。牛根生与部分伊利核心骨干自 1999年创立蒙牛后，通过大商推广与突出的营销策略迅速拓展市场，在第一阶段竞争中实现对伊利的超越，核心制胜要素包括：1）营销：包括航天营销、综艺营销，如 2005 年酸酸乳通过冠名超

上周计算机板块与各主要指数均经历一定程度下跌，板块内部看，金融科技与人工智能相对表现较好，而智能汽车、网络安全、能源IT、云计算等多数主线回调明显。我们认为，随着业绩预告披露期的临近，市场将会较为关注2021年业绩兑现及2022上半年业务发展情况。信创产业有望迎来新一轮景气周期：《“十四五”推进国家

转自海通：我们站在当前节点依然坚定的看好元宇宙的大产业趋势以及对应不同产业环节的投资机会，我们将最近对元宇宙产业链和相关投资机会的思考进行了核心逻辑的提炼梳理，供参考。元宇宙是立足未来10年以上的产业大趋势，继PC、移动互联网之后，逐步走入第三代互联网。元宇宙背后代表了多种产业和科技趋势的共振，包括

A股新年的第一周开门绿，也令大多数机构感受不佳。中信建投策略陈果与机构沟通交流，代表性观点如下：1、去年美债利率上行是虚晃一枪，今年实质性加息2-3次甚至缩表，风格从成长转价值。2、新能源拥挤且随着渗透率上升今年就是增速高点，再叠加供给增加格局恶化等问题一堆，超预期难低预期易，今年A股得寻找新方向。

今晚公布部分的业绩变动原因（按代码顺序）：000629 攀钢钒钛：预计2021年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期(调整后)相比增幅为236.03%~262.29%，主要原因是：(一) 公司股东大会于2021年9月29日审议通过了《关于收购攀钢集团西昌钒制品科技有限公司100%股权暨关联交易

消费受经济下行影响的三重防御：1.高价低频；2.低价高频的外出；3.基础蛋白补充（肉蛋奶）和必要人情维护（酒），对未来有消费信心的话这两个板块就不会受到影响，是消费最后的堡垒。20年21年白酒涨了很多，带动三四线白酒涨。对未来两三年不像18年那么剧烈，所以中长线保持信心。对于22年，稳健收益在白酒，

行情回顾：上周四大涨 3.5%，盘后出来两则利好公告，一则是碳纤维材料公司，公布一个三年的订单，上游公司也会映射下游景气度；另外一则是国防军工板块内，唯一一家战斗机龙头公司上周四盘后发布大宗交易信息，预期大宗很快落地，压制因素可能消退。上周四涨完之后，离年内新高只有1%以内，乐观情形下，去年最后一个

今天中青宝涨停，首次50日线买点，调整8周后再次启动，这次的经典应该就是出自笑傲股市了，当然这一款可能只是适合中青宝，但是中青宝是最早启动的，所以我觉得还是很有代表意义的。最早研究的票是博腾股份，那应该是2019年的时候了，而当时的博腾股份是业绩超预期，净利润断层起来，而中青宝就是炒让人看不懂的元宇

虚拟人，然后到人工智能，今天盘面也有反应了。

1月5日讯，农业农村部印发《“十四五”全国农业机械化发展规划》。目标到2025年，全国农机总动力稳定在11亿千瓦左右，水稻种植机械化率达到65%等。在具体指标上，全国农作物耕种收综合机械化率达到75%，粮棉油糖主产县(市、区)基本实现农业机械化，丘陵山区县(市、区)农作物耕种收综合机械化率达到55%

虚拟现实（VR）世界在技术上可以在没有人工智能的情况下存在，但两者的结合开启了一种全新的逼真度。这可能会影响以下五个用例：1、精确的化身创造（Accurate avatar creation）用户处于元宇宙的中心，你的化身的准确性将决定你和其他参与者的体验质量。人工智能引擎可以分析2D用户图像或3D

 元宇宙依然是最有人气，而且是最有空间的，空间体现在哪里？一、超跌，跌得多了，跌不动，风口来了，等来的就是底部的趋势反转。二、元宇宙概念涉及的广度，他的产业链拉出来看，什么啊猫啊狗都可以往里装。 所以，其实对于大多数来说，做趋势会是归宿，而去元宇宙里做趋势，做轮动，会是今年比较好的归宿。至少，我觉得

消费受经济下行影响的三重防御：1.高价低频；2.低价高频的外出；3.基础蛋白补充（肉蛋奶）和必要人情维护（酒），对未来有消费信心的话这两个板块就不会受到影响，是消费最后的堡垒。20年21年白酒涨了很多，带动三四线白酒涨。对未来两三年不像18年那么剧烈，所以中长线保持信心。对于22年，稳健收益在白酒，

【同店情况】2年以上老店的同比增长益丰：预计Q4为4-5%，12月为5+%大参林：预计Q4为负，12月为负老百姓：预计Q4及12月均为2-4%左右一心堂：预计Q4及12月零售业务收入增速同比均为+7-10%【近期疫情影响】短期业绩的关键影响因素，故我们详细整理全国疫情情况，以评判和前瞻药房季度业绩。

景顺长城张庆泽-汽车零部件交流会 会议时间：2022 年 01 月 05 日下午 16:00 会议形式：视频电话会议 会议议题：汽车零部件行业近期观点 主讲人：景顺长城张庆泽 一、汽车零部件行业概况 从整个 2021 年 3 季度来看，行业的产量同比下降了约 12%，4 季度的产量和 2020 年

一、蒙牛和伊利的竞争复盘第一阶段：1999-2008 年，蒙牛崛起超越伊利，两强地位确立。牛根生与部分伊利核心骨干自 1999年创立蒙牛后，通过大商推广与突出的营销策略迅速拓展市场，在第一阶段竞争中实现对伊利的超越，核心制胜要素包括：1）营销：包括航天营销、综艺营销，如 2005 年酸酸乳通过冠名超

上周计算机板块与各主要指数均经历一定程度下跌，板块内部看，金融科技与人工智能相对表现较好，而智能汽车、网络安全、能源IT、云计算等多数主线回调明显。我们认为，随着业绩预告披露期的临近，市场将会较为关注2021年业绩兑现及2022上半年业务发展情况。信创产业有望迎来新一轮景气周期：《“十四五”推进国家

转自海通：我们站在当前节点依然坚定的看好元宇宙的大产业趋势以及对应不同产业环节的投资机会，我们将最近对元宇宙产业链和相关投资机会的思考进行了核心逻辑的提炼梳理，供参考。元宇宙是立足未来10年以上的产业大趋势，继PC、移动互联网之后，逐步走入第三代互联网。元宇宙背后代表了多种产业和科技趋势的共振，包括

A股新年的第一周开门绿，也令大多数机构感受不佳。中信建投策略陈果与机构沟通交流，代表性观点如下：1、去年美债利率上行是虚晃一枪，今年实质性加息2-3次甚至缩表，风格从成长转价值。2、新能源拥挤且随着渗透率上升今年就是增速高点，再叠加供给增加格局恶化等问题一堆，超预期难低预期易，今年A股得寻找新方向。

今晚公布部分的业绩变动原因（按代码顺序）：000629 攀钢钒钛：预计2021年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期(调整后)相比增幅为236.03%~262.29%，主要原因是：(一) 公司股东大会于2021年9月29日审议通过了《关于收购攀钢集团西昌钒制品科技有限公司100%股权暨关联交易

消费受经济下行影响的三重防御：1.高价低频；2.低价高频的外出；3.基础蛋白补充（肉蛋奶）和必要人情维护（酒），对未来有消费信心的话这两个板块就不会受到影响，是消费最后的堡垒。20年21年白酒涨了很多，带动三四线白酒涨。对未来两三年不像18年那么剧烈，所以中长线保持信心。对于22年，稳健收益在白酒，

行情回顾：上周四大涨 3.5%，盘后出来两则利好公告，一则是碳纤维材料公司，公布一个三年的订单，上游公司也会映射下游景气度；另外一则是国防军工板块内，唯一一家战斗机龙头公司上周四盘后发布大宗交易信息，预期大宗很快落地，压制因素可能消退。上周四涨完之后，离年内新高只有1%以内，乐观情形下，去年最后一个

今天中青宝涨停，首次50日线买点，调整8周后再次启动，这次的经典应该就是出自笑傲股市了，当然这一款可能只是适合中青宝，但是中青宝是最早启动的，所以我觉得还是很有代表意义的。最早研究的票是博腾股份，那应该是2019年的时候了，而当时的博腾股份是业绩超预期，净利润断层起来，而中青宝就是炒让人看不懂的元宇

虚拟人，然后到人工智能，今天盘面也有反应了。

1月5日讯，农业农村部印发《“十四五”全国农业机械化发展规划》。目标到2025年，全国农机总动力稳定在11亿千瓦左右，水稻种植机械化率达到65%等。在具体指标上，全国农作物耕种收综合机械化率达到75%，粮棉油糖主产县(市、区)基本实现农业机械化，丘陵山区县(市、区)农作物耕种收综合机械化率达到55%

虚拟现实（VR）世界在技术上可以在没有人工智能的情况下存在，但两者的结合开启了一种全新的逼真度。这可能会影响以下五个用例：1、精确的化身创造（Accurate avatar creation）用户处于元宇宙的中心，你的化身的准确性将决定你和其他参与者的体验质量。人工智能引擎可以分析2D用户图像或3D

 元宇宙依然是最有人气，而且是最有空间的，空间体现在哪里？一、超跌，跌得多了，跌不动，风口来了，等来的就是底部的趋势反转。二、元宇宙概念涉及的广度，他的产业链拉出来看，什么啊猫啊狗都可以往里装。 所以，其实对于大多数来说，做趋势会是归宿，而去元宇宙里做趋势，做轮动，会是今年比较好的归宿。至少，我觉得

消费受经济下行影响的三重防御：1.高价低频；2.低价高频的外出；3.基础蛋白补充（肉蛋奶）和必要人情维护（酒），对未来有消费信心的话这两个板块就不会受到影响，是消费最后的堡垒。20年21年白酒涨了很多，带动三四线白酒涨。对未来两三年不像18年那么剧烈，所以中长线保持信心。对于22年，稳健收益在白酒，