20251211锂矿专家交流反馈：储能需求好但供给弱看好锂价，继续推荐大中国城盛新藏格雅化天华等一、25年供需：年初预测供应过剩19-20万吨，现校准为年度供需平衡。25年整体过剩约2.7万吨，四季度线性外推年化已进入平衡或短缺状态。供给端，南美盐湖放量低于预期，非洲马里增量低于预期，需求端，电动车

重要❗️【天风电新】AI电力：GEV在涨什么？怎么理解他的估值-1211———————————核心观点：#燃机和电力设备的逻辑绝非短期景气度，而是❗️持续性。公司投资者交流日重要增量信息包括：1、品类-燃机：#28年产能扩至24GW，重点扩重燃，从24年的55台扩至28年的90-100台；目前已签订

【云南锗业】推荐逻辑：商业航天稀有通胀二次方🚀#价值量测算根据公开资料及草根调研，单平米砷化镓太阳能板大概需要120片锗衬底，单片锗衬底目前价格约300元，则折合#锗衬底单价约3.6万元/平米。#稀缺通胀逻辑24年以来美国连续关闭锗矿，商业航天需求不断上修，我们认为锗及锗衬底价格将随供需缺口扩大而

核心结论800G/1.6T光模块产能瓶颈集中在上游核心原材料（磷化铟衬底、EML芯片、光隔离器）和中游高端芯片制造，下游封装测试产能相对充足但受上游物料制约。以下按“原材料-中游制造-下游封装”全链路拆解，关键数据均经行业报告交叉验证：一、上游核心原材料（最致命瓶颈）1. 磷化铟(InP)衬底：芯片

一、铌酸锂的核心作用（是什么？） 光模块"心脏"材料：铌酸锂晶体是制备薄膜铌酸锂调制器的上游关键原材料，直接决定800G/1.6T光模块的速率、功耗与传输稳定性 。 性能无可替代：相比传统方案，薄膜铌酸锂调制器具有带宽提升3倍、功耗降低30%的显著优势，可轻松应对100Gbaud以上的波特率，是实现

1、OCS光交换机：OCS交换机是和CPO/OIO并行的终局技术方案选择，可能会呈现双分天下的格局。大客户偏好上，谷歌坚定站队OCS，Meta有倒向OCS的趋势，AWS和微软可能对CPO方向兴趣更大（考虑到NV有送样），NV对CPO和OCS都有布局。 产业进度上，目前CPO方向已进入送样测试阶段。O

1、周末信息： 已经发生：1、12月7日，文昌国际航天城超级工厂即将投产，年产能1000颗卫星，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约

[礼物]【中信证券通信】低轨卫星组网加速，持续关注星间激光等投资机遇[太阳]近期国内外卫星利好频发：本周：12月7日，文昌国际航天城超级工厂即将投产，年产能1000颗卫星，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约落户，火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。1

商业航天产业加速商业化落地的背景下，各细分环节已涌现出市占率领先的核心标的，其在技术壁垒、客户绑定及订单确定性上具备显著优势，以下为各环节龙头分析：发动机材料：西部材料西部材料覆盖钽、铌、钨、钼等稀有合金，这些材料是火箭发动机燃烧室、喷管等核心热端结构件的关键原料，在该领域市占率超70%。单枚火箭（

[太阳] 工信部拟筹建量子信息标准化技术委员会，广电计量加码量子赛道，量子精密测试实验室落地合肥[發] 12月5日，工业和信息化部正式公示《量子信息标准化技术委员会筹建方案》，标志着我国量子信息领域标准化工作进入系统性推进阶段。[太阳] 作为未来科技竞争的制高点之一，量子信息涵盖量子计算、量子通信、

1、SpaceX 将按8000亿美元估值出售内部股份。周五大涨的商业航天周末最热，惯例，股民周末学习火箭构造。上游材料端、发射端、卫星端、无线通讯应用端。2、证券提高杠杆利好，保险业定向宽松。适度拓宽券商资本空间与杠杆上限 从价格竞争转向价值竞争。3、阴跌的医药。两部门印发《国家基本医疗保险、生育保

一. 运载火箭概览运载火箭是一种自身携带全部推进剂，靠火箭发动机喷射工质产生的反作用力向前推进的飞行器，将卫星、飞船等有效载荷送入预定轨道。1.1 按推进剂分类（1）固体火箭：燃料和氧化剂预先混合成固态药柱；结构简单，单次发射成本低，但推力调节困难，不可重复使用。（2）液体火箭：燃料和氧化剂分别储存

上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

据日报今日报道，在文昌国际航天城，年产1000颗卫星的超级工厂即将投产，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约落户，火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。 这里的超级工厂，由国际卫星先进制造中心与国际星箭协同研发中心组成，采用“1+1+8”架构——1个超级

【华创电新】每年100GW太阳能AI卫星计划，HJT或成为太空算力主要能源 马斯克提出AI计算中心部署到太空，每年在轨道上部署100GW的太阳能AI卫星，这个规模堪比美国全国电力的四分之一，旨在利用太空近乎免费的太阳能，实现全球最低成本的大规模AI运算。这个逻辑是成立的。太空数据中心散热，储能配置

20251211锂矿专家交流反馈：储能需求好但供给弱看好锂价，继续推荐大中国城盛新藏格雅化天华等一、25年供需：年初预测供应过剩19-20万吨，现校准为年度供需平衡。25年整体过剩约2.7万吨，四季度线性外推年化已进入平衡或短缺状态。供给端，南美盐湖放量低于预期，非洲马里增量低于预期，需求端，电动车

重要❗️【天风电新】AI电力：GEV在涨什么？怎么理解他的估值-1211———————————核心观点：#燃机和电力设备的逻辑绝非短期景气度，而是❗️持续性。公司投资者交流日重要增量信息包括：1、品类-燃机：#28年产能扩至24GW，重点扩重燃，从24年的55台扩至28年的90-100台；目前已签订

【云南锗业】推荐逻辑：商业航天稀有通胀二次方🚀#价值量测算根据公开资料及草根调研，单平米砷化镓太阳能板大概需要120片锗衬底，单片锗衬底目前价格约300元，则折合#锗衬底单价约3.6万元/平米。#稀缺通胀逻辑24年以来美国连续关闭锗矿，商业航天需求不断上修，我们认为锗及锗衬底价格将随供需缺口扩大而

核心结论800G/1.6T光模块产能瓶颈集中在上游核心原材料（磷化铟衬底、EML芯片、光隔离器）和中游高端芯片制造，下游封装测试产能相对充足但受上游物料制约。以下按“原材料-中游制造-下游封装”全链路拆解，关键数据均经行业报告交叉验证：一、上游核心原材料（最致命瓶颈）1. 磷化铟(InP)衬底：芯片

一、铌酸锂的核心作用（是什么？） 光模块"心脏"材料：铌酸锂晶体是制备薄膜铌酸锂调制器的上游关键原材料，直接决定800G/1.6T光模块的速率、功耗与传输稳定性 。 性能无可替代：相比传统方案，薄膜铌酸锂调制器具有带宽提升3倍、功耗降低30%的显著优势，可轻松应对100Gbaud以上的波特率，是实现

1、OCS光交换机：OCS交换机是和CPO/OIO并行的终局技术方案选择，可能会呈现双分天下的格局。大客户偏好上，谷歌坚定站队OCS，Meta有倒向OCS的趋势，AWS和微软可能对CPO方向兴趣更大（考虑到NV有送样），NV对CPO和OCS都有布局。 产业进度上，目前CPO方向已进入送样测试阶段。O

1、周末信息： 已经发生：1、12月7日，文昌国际航天城超级工厂即将投产，年产能1000颗卫星，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约

[礼物]【中信证券通信】低轨卫星组网加速，持续关注星间激光等投资机遇[太阳]近期国内外卫星利好频发：本周：12月7日，文昌国际航天城超级工厂即将投产，年产能1000颗卫星，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约落户，火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。1

商业航天产业加速商业化落地的背景下，各细分环节已涌现出市占率领先的核心标的，其在技术壁垒、客户绑定及订单确定性上具备显著优势，以下为各环节龙头分析：发动机材料：西部材料西部材料覆盖钽、铌、钨、钼等稀有合金，这些材料是火箭发动机燃烧室、喷管等核心热端结构件的关键原料，在该领域市占率超70%。单枚火箭（

[太阳] 工信部拟筹建量子信息标准化技术委员会，广电计量加码量子赛道，量子精密测试实验室落地合肥[發] 12月5日，工业和信息化部正式公示《量子信息标准化技术委员会筹建方案》，标志着我国量子信息领域标准化工作进入系统性推进阶段。[太阳] 作为未来科技竞争的制高点之一，量子信息涵盖量子计算、量子通信、

1、SpaceX 将按8000亿美元估值出售内部股份。周五大涨的商业航天周末最热，惯例，股民周末学习火箭构造。上游材料端、发射端、卫星端、无线通讯应用端。2、证券提高杠杆利好，保险业定向宽松。适度拓宽券商资本空间与杠杆上限 从价格竞争转向价值竞争。3、阴跌的医药。两部门印发《国家基本医疗保险、生育保

一. 运载火箭概览运载火箭是一种自身携带全部推进剂，靠火箭发动机喷射工质产生的反作用力向前推进的飞行器，将卫星、飞船等有效载荷送入预定轨道。1.1 按推进剂分类（1）固体火箭：燃料和氧化剂预先混合成固态药柱；结构简单，单次发射成本低，但推力调节困难，不可重复使用。（2）液体火箭：燃料和氧化剂分别储存

上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

据日报今日报道，在文昌国际航天城，年产1000颗卫星的超级工厂即将投产，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约落户，火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。 这里的超级工厂，由国际卫星先进制造中心与国际星箭协同研发中心组成，采用“1+1+8”架构——1个超级

【华创电新】每年100GW太阳能AI卫星计划，HJT或成为太空算力主要能源 马斯克提出AI计算中心部署到太空，每年在轨道上部署100GW的太阳能AI卫星，这个规模堪比美国全国电力的四分之一，旨在利用太空近乎免费的太阳能，实现全球最低成本的大规模AI运算。这个逻辑是成立的。太空数据中心散热，储能配置

20251211锂矿专家交流反馈：储能需求好但供给弱看好锂价，继续推荐大中国城盛新藏格雅化天华等一、25年供需：年初预测供应过剩19-20万吨，现校准为年度供需平衡。25年整体过剩约2.7万吨，四季度线性外推年化已进入平衡或短缺状态。供给端，南美盐湖放量低于预期，非洲马里增量低于预期，需求端，电动车

重要❗️【天风电新】AI电力：GEV在涨什么？怎么理解他的估值-1211———————————核心观点：#燃机和电力设备的逻辑绝非短期景气度，而是❗️持续性。公司投资者交流日重要增量信息包括：1、品类-燃机：#28年产能扩至24GW，重点扩重燃，从24年的55台扩至28年的90-100台；目前已签订

【云南锗业】推荐逻辑：商业航天稀有通胀二次方🚀#价值量测算根据公开资料及草根调研，单平米砷化镓太阳能板大概需要120片锗衬底，单片锗衬底目前价格约300元，则折合#锗衬底单价约3.6万元/平米。#稀缺通胀逻辑24年以来美国连续关闭锗矿，商业航天需求不断上修，我们认为锗及锗衬底价格将随供需缺口扩大而

核心结论800G/1.6T光模块产能瓶颈集中在上游核心原材料（磷化铟衬底、EML芯片、光隔离器）和中游高端芯片制造，下游封装测试产能相对充足但受上游物料制约。以下按“原材料-中游制造-下游封装”全链路拆解，关键数据均经行业报告交叉验证：一、上游核心原材料（最致命瓶颈）1. 磷化铟(InP)衬底：芯片

一、铌酸锂的核心作用（是什么？） 光模块"心脏"材料：铌酸锂晶体是制备薄膜铌酸锂调制器的上游关键原材料，直接决定800G/1.6T光模块的速率、功耗与传输稳定性 。 性能无可替代：相比传统方案，薄膜铌酸锂调制器具有带宽提升3倍、功耗降低30%的显著优势，可轻松应对100Gbaud以上的波特率，是实现

1、OCS光交换机：OCS交换机是和CPO/OIO并行的终局技术方案选择，可能会呈现双分天下的格局。大客户偏好上，谷歌坚定站队OCS，Meta有倒向OCS的趋势，AWS和微软可能对CPO方向兴趣更大（考虑到NV有送样），NV对CPO和OCS都有布局。 产业进度上，目前CPO方向已进入送样测试阶段。O

1、周末信息： 已经发生：1、12月7日，文昌国际航天城超级工厂即将投产，年产能1000颗卫星，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约

[礼物]【中信证券通信】低轨卫星组网加速，持续关注星间激光等投资机遇[太阳]近期国内外卫星利好频发：本周：12月7日，文昌国际航天城超级工厂即将投产，年产能1000颗卫星，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约落户，火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。1

商业航天产业加速商业化落地的背景下，各细分环节已涌现出市占率领先的核心标的，其在技术壁垒、客户绑定及订单确定性上具备显著优势，以下为各环节龙头分析：发动机材料：西部材料西部材料覆盖钽、铌、钨、钼等稀有合金，这些材料是火箭发动机燃烧室、喷管等核心热端结构件的关键原料，在该领域市占率超70%。单枚火箭（

[太阳] 工信部拟筹建量子信息标准化技术委员会，广电计量加码量子赛道，量子精密测试实验室落地合肥[發] 12月5日，工业和信息化部正式公示《量子信息标准化技术委员会筹建方案》，标志着我国量子信息领域标准化工作进入系统性推进阶段。[太阳] 作为未来科技竞争的制高点之一，量子信息涵盖量子计算、量子通信、

1、SpaceX 将按8000亿美元估值出售内部股份。周五大涨的商业航天周末最热，惯例，股民周末学习火箭构造。上游材料端、发射端、卫星端、无线通讯应用端。2、证券提高杠杆利好，保险业定向宽松。适度拓宽券商资本空间与杠杆上限 从价格竞争转向价值竞争。3、阴跌的医药。两部门印发《国家基本医疗保险、生育保

一. 运载火箭概览运载火箭是一种自身携带全部推进剂，靠火箭发动机喷射工质产生的反作用力向前推进的飞行器，将卫星、飞船等有效载荷送入预定轨道。1.1 按推进剂分类（1）固体火箭：燃料和氧化剂预先混合成固态药柱；结构简单，单次发射成本低，但推力调节困难，不可重复使用。（2）液体火箭：燃料和氧化剂分别储存

上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

据日报今日报道，在文昌国际航天城，年产1000颗卫星的超级工厂即将投产，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约落户，火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。 这里的超级工厂，由国际卫星先进制造中心与国际星箭协同研发中心组成，采用“1+1+8”架构——1个超级

【华创电新】每年100GW太阳能AI卫星计划，HJT或成为太空算力主要能源 马斯克提出AI计算中心部署到太空，每年在轨道上部署100GW的太阳能AI卫星，这个规模堪比美国全国电力的四分之一，旨在利用太空近乎免费的太阳能，实现全球最低成本的大规模AI运算。这个逻辑是成立的。太空数据中心散热，储能配置

20251211锂矿专家交流反馈：储能需求好但供给弱看好锂价，继续推荐大中国城盛新藏格雅化天华等一、25年供需：年初预测供应过剩19-20万吨，现校准为年度供需平衡。25年整体过剩约2.7万吨，四季度线性外推年化已进入平衡或短缺状态。供给端，南美盐湖放量低于预期，非洲马里增量低于预期，需求端，电动车

重要❗️【天风电新】AI电力：GEV在涨什么？怎么理解他的估值-1211———————————核心观点：#燃机和电力设备的逻辑绝非短期景气度，而是❗️持续性。公司投资者交流日重要增量信息包括：1、品类-燃机：#28年产能扩至24GW，重点扩重燃，从24年的55台扩至28年的90-100台；目前已签订

【云南锗业】推荐逻辑：商业航天稀有通胀二次方🚀#价值量测算根据公开资料及草根调研，单平米砷化镓太阳能板大概需要120片锗衬底，单片锗衬底目前价格约300元，则折合#锗衬底单价约3.6万元/平米。#稀缺通胀逻辑24年以来美国连续关闭锗矿，商业航天需求不断上修，我们认为锗及锗衬底价格将随供需缺口扩大而

核心结论800G/1.6T光模块产能瓶颈集中在上游核心原材料（磷化铟衬底、EML芯片、光隔离器）和中游高端芯片制造，下游封装测试产能相对充足但受上游物料制约。以下按“原材料-中游制造-下游封装”全链路拆解，关键数据均经行业报告交叉验证：一、上游核心原材料（最致命瓶颈）1. 磷化铟(InP)衬底：芯片

一、铌酸锂的核心作用（是什么？） 光模块"心脏"材料：铌酸锂晶体是制备薄膜铌酸锂调制器的上游关键原材料，直接决定800G/1.6T光模块的速率、功耗与传输稳定性 。 性能无可替代：相比传统方案，薄膜铌酸锂调制器具有带宽提升3倍、功耗降低30%的显著优势，可轻松应对100Gbaud以上的波特率，是实现

1、OCS光交换机：OCS交换机是和CPO/OIO并行的终局技术方案选择，可能会呈现双分天下的格局。大客户偏好上，谷歌坚定站队OCS，Meta有倒向OCS的趋势，AWS和微软可能对CPO方向兴趣更大（考虑到NV有送样），NV对CPO和OCS都有布局。 产业进度上，目前CPO方向已进入送样测试阶段。O

1、周末信息： 已经发生：1、12月7日，文昌国际航天城超级工厂即将投产，年产能1000颗卫星，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约

[礼物]【中信证券通信】低轨卫星组网加速，持续关注星间激光等投资机遇[太阳]近期国内外卫星利好频发：本周：12月7日，文昌国际航天城超级工厂即将投产，年产能1000颗卫星，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约落户，火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。1

商业航天产业加速商业化落地的背景下，各细分环节已涌现出市占率领先的核心标的，其在技术壁垒、客户绑定及订单确定性上具备显著优势，以下为各环节龙头分析：发动机材料：西部材料西部材料覆盖钽、铌、钨、钼等稀有合金，这些材料是火箭发动机燃烧室、喷管等核心热端结构件的关键原料，在该领域市占率超70%。单枚火箭（

[太阳] 工信部拟筹建量子信息标准化技术委员会，广电计量加码量子赛道，量子精密测试实验室落地合肥[發] 12月5日，工业和信息化部正式公示《量子信息标准化技术委员会筹建方案》，标志着我国量子信息领域标准化工作进入系统性推进阶段。[太阳] 作为未来科技竞争的制高点之一，量子信息涵盖量子计算、量子通信、

1、SpaceX 将按8000亿美元估值出售内部股份。周五大涨的商业航天周末最热，惯例，股民周末学习火箭构造。上游材料端、发射端、卫星端、无线通讯应用端。2、证券提高杠杆利好，保险业定向宽松。适度拓宽券商资本空间与杠杆上限 从价格竞争转向价值竞争。3、阴跌的医药。两部门印发《国家基本医疗保险、生育保

一. 运载火箭概览运载火箭是一种自身携带全部推进剂，靠火箭发动机喷射工质产生的反作用力向前推进的飞行器，将卫星、飞船等有效载荷送入预定轨道。1.1 按推进剂分类（1）固体火箭：燃料和氧化剂预先混合成固态药柱；结构简单，单次发射成本低，但推力调节困难，不可重复使用。（2）液体火箭：燃料和氧化剂分别储存

上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

据日报今日报道，在文昌国际航天城，年产1000颗卫星的超级工厂即将投产，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约落户，火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。 这里的超级工厂，由国际卫星先进制造中心与国际星箭协同研发中心组成，采用“1+1+8”架构——1个超级

【华创电新】每年100GW太阳能AI卫星计划，HJT或成为太空算力主要能源 马斯克提出AI计算中心部署到太空，每年在轨道上部署100GW的太阳能AI卫星，这个规模堪比美国全国电力的四分之一，旨在利用太空近乎免费的太阳能，实现全球最低成本的大规模AI运算。这个逻辑是成立的。太空数据中心散热，储能配置

20251211锂矿专家交流反馈：储能需求好但供给弱看好锂价，继续推荐大中国城盛新藏格雅化天华等一、25年供需：年初预测供应过剩19-20万吨，现校准为年度供需平衡。25年整体过剩约2.7万吨，四季度线性外推年化已进入平衡或短缺状态。供给端，南美盐湖放量低于预期，非洲马里增量低于预期，需求端，电动车

重要❗️【天风电新】AI电力：GEV在涨什么？怎么理解他的估值-1211———————————核心观点：#燃机和电力设备的逻辑绝非短期景气度，而是❗️持续性。公司投资者交流日重要增量信息包括：1、品类-燃机：#28年产能扩至24GW，重点扩重燃，从24年的55台扩至28年的90-100台；目前已签订

【云南锗业】推荐逻辑：商业航天稀有通胀二次方🚀#价值量测算根据公开资料及草根调研，单平米砷化镓太阳能板大概需要120片锗衬底，单片锗衬底目前价格约300元，则折合#锗衬底单价约3.6万元/平米。#稀缺通胀逻辑24年以来美国连续关闭锗矿，商业航天需求不断上修，我们认为锗及锗衬底价格将随供需缺口扩大而

核心结论800G/1.6T光模块产能瓶颈集中在上游核心原材料（磷化铟衬底、EML芯片、光隔离器）和中游高端芯片制造，下游封装测试产能相对充足但受上游物料制约。以下按“原材料-中游制造-下游封装”全链路拆解，关键数据均经行业报告交叉验证：一、上游核心原材料（最致命瓶颈）1. 磷化铟(InP)衬底：芯片

一、铌酸锂的核心作用（是什么？） 光模块"心脏"材料：铌酸锂晶体是制备薄膜铌酸锂调制器的上游关键原材料，直接决定800G/1.6T光模块的速率、功耗与传输稳定性 。 性能无可替代：相比传统方案，薄膜铌酸锂调制器具有带宽提升3倍、功耗降低30%的显著优势，可轻松应对100Gbaud以上的波特率，是实现

1、OCS光交换机：OCS交换机是和CPO/OIO并行的终局技术方案选择，可能会呈现双分天下的格局。大客户偏好上，谷歌坚定站队OCS，Meta有倒向OCS的趋势，AWS和微软可能对CPO方向兴趣更大（考虑到NV有送样），NV对CPO和OCS都有布局。 产业进度上，目前CPO方向已进入送样测试阶段。O

1、周末信息： 已经发生：1、12月7日，文昌国际航天城超级工厂即将投产，年产能1000颗卫星，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约

[礼物]【中信证券通信】低轨卫星组网加速，持续关注星间激光等投资机遇[太阳]近期国内外卫星利好频发：本周：12月7日，文昌国际航天城超级工厂即将投产，年产能1000颗卫星，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约落户，火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。1

商业航天产业加速商业化落地的背景下，各细分环节已涌现出市占率领先的核心标的，其在技术壁垒、客户绑定及订单确定性上具备显著优势，以下为各环节龙头分析：发动机材料：西部材料西部材料覆盖钽、铌、钨、钼等稀有合金，这些材料是火箭发动机燃烧室、喷管等核心热端结构件的关键原料，在该领域市占率超70%。单枚火箭（

[太阳] 工信部拟筹建量子信息标准化技术委员会，广电计量加码量子赛道，量子精密测试实验室落地合肥[發] 12月5日，工业和信息化部正式公示《量子信息标准化技术委员会筹建方案》，标志着我国量子信息领域标准化工作进入系统性推进阶段。[太阳] 作为未来科技竞争的制高点之一，量子信息涵盖量子计算、量子通信、

1、SpaceX 将按8000亿美元估值出售内部股份。周五大涨的商业航天周末最热，惯例，股民周末学习火箭构造。上游材料端、发射端、卫星端、无线通讯应用端。2、证券提高杠杆利好，保险业定向宽松。适度拓宽券商资本空间与杠杆上限 从价格竞争转向价值竞争。3、阴跌的医药。两部门印发《国家基本医疗保险、生育保

一. 运载火箭概览运载火箭是一种自身携带全部推进剂，靠火箭发动机喷射工质产生的反作用力向前推进的飞行器，将卫星、飞船等有效载荷送入预定轨道。1.1 按推进剂分类（1）固体火箭：燃料和氧化剂预先混合成固态药柱；结构简单，单次发射成本低，但推力调节困难，不可重复使用。（2）液体火箭：燃料和氧化剂分别储存

上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

据日报今日报道，在文昌国际航天城，年产1000颗卫星的超级工厂即将投产，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约落户，火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。 这里的超级工厂，由国际卫星先进制造中心与国际星箭协同研发中心组成，采用“1+1+8”架构——1个超级

【华创电新】每年100GW太阳能AI卫星计划，HJT或成为太空算力主要能源 马斯克提出AI计算中心部署到太空，每年在轨道上部署100GW的太阳能AI卫星，这个规模堪比美国全国电力的四分之一，旨在利用太空近乎免费的太阳能，实现全球最低成本的大规模AI运算。这个逻辑是成立的。太空数据中心散热，储能配置

20251211锂矿专家交流反馈：储能需求好但供给弱看好锂价，继续推荐大中国城盛新藏格雅化天华等一、25年供需：年初预测供应过剩19-20万吨，现校准为年度供需平衡。25年整体过剩约2.7万吨，四季度线性外推年化已进入平衡或短缺状态。供给端，南美盐湖放量低于预期，非洲马里增量低于预期，需求端，电动车

重要❗️【天风电新】AI电力：GEV在涨什么？怎么理解他的估值-1211———————————核心观点：#燃机和电力设备的逻辑绝非短期景气度，而是❗️持续性。公司投资者交流日重要增量信息包括：1、品类-燃机：#28年产能扩至24GW，重点扩重燃，从24年的55台扩至28年的90-100台；目前已签订

【云南锗业】推荐逻辑：商业航天稀有通胀二次方🚀#价值量测算根据公开资料及草根调研，单平米砷化镓太阳能板大概需要120片锗衬底，单片锗衬底目前价格约300元，则折合#锗衬底单价约3.6万元/平米。#稀缺通胀逻辑24年以来美国连续关闭锗矿，商业航天需求不断上修，我们认为锗及锗衬底价格将随供需缺口扩大而

核心结论800G/1.6T光模块产能瓶颈集中在上游核心原材料（磷化铟衬底、EML芯片、光隔离器）和中游高端芯片制造，下游封装测试产能相对充足但受上游物料制约。以下按“原材料-中游制造-下游封装”全链路拆解，关键数据均经行业报告交叉验证：一、上游核心原材料（最致命瓶颈）1. 磷化铟(InP)衬底：芯片

一、铌酸锂的核心作用（是什么？） 光模块"心脏"材料：铌酸锂晶体是制备薄膜铌酸锂调制器的上游关键原材料，直接决定800G/1.6T光模块的速率、功耗与传输稳定性 。 性能无可替代：相比传统方案，薄膜铌酸锂调制器具有带宽提升3倍、功耗降低30%的显著优势，可轻松应对100Gbaud以上的波特率，是实现

1、OCS光交换机：OCS交换机是和CPO/OIO并行的终局技术方案选择，可能会呈现双分天下的格局。大客户偏好上，谷歌坚定站队OCS，Meta有倒向OCS的趋势，AWS和微软可能对CPO方向兴趣更大（考虑到NV有送样），NV对CPO和OCS都有布局。 产业进度上，目前CPO方向已进入送样测试阶段。O

1、周末信息： 已经发生：1、12月7日，文昌国际航天城超级工厂即将投产，年产能1000颗卫星，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约

[礼物]【中信证券通信】低轨卫星组网加速，持续关注星间激光等投资机遇[太阳]近期国内外卫星利好频发：本周：12月7日，文昌国际航天城超级工厂即将投产，年产能1000颗卫星，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约落户，火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。1

商业航天产业加速商业化落地的背景下，各细分环节已涌现出市占率领先的核心标的，其在技术壁垒、客户绑定及订单确定性上具备显著优势，以下为各环节龙头分析：发动机材料：西部材料西部材料覆盖钽、铌、钨、钼等稀有合金，这些材料是火箭发动机燃烧室、喷管等核心热端结构件的关键原料，在该领域市占率超70%。单枚火箭（

[太阳] 工信部拟筹建量子信息标准化技术委员会，广电计量加码量子赛道，量子精密测试实验室落地合肥[發] 12月5日，工业和信息化部正式公示《量子信息标准化技术委员会筹建方案》，标志着我国量子信息领域标准化工作进入系统性推进阶段。[太阳] 作为未来科技竞争的制高点之一，量子信息涵盖量子计算、量子通信、

1、SpaceX 将按8000亿美元估值出售内部股份。周五大涨的商业航天周末最热，惯例，股民周末学习火箭构造。上游材料端、发射端、卫星端、无线通讯应用端。2、证券提高杠杆利好，保险业定向宽松。适度拓宽券商资本空间与杠杆上限 从价格竞争转向价值竞争。3、阴跌的医药。两部门印发《国家基本医疗保险、生育保

一. 运载火箭概览运载火箭是一种自身携带全部推进剂，靠火箭发动机喷射工质产生的反作用力向前推进的飞行器，将卫星、飞船等有效载荷送入预定轨道。1.1 按推进剂分类（1）固体火箭：燃料和氧化剂预先混合成固态药柱；结构简单，单次发射成本低，但推力调节困难，不可重复使用。（2）液体火箭：燃料和氧化剂分别储存

上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

据日报今日报道，在文昌国际航天城，年产1000颗卫星的超级工厂即将投产，可实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接；目前20余家产业链上下游企业已签约落户，火箭研发、卫星制造、发射测控的全链条生态日趋完善。 这里的超级工厂，由国际卫星先进制造中心与国际星箭协同研发中心组成，采用“1+1+8”架构——1个超级

【华创电新】每年100GW太阳能AI卫星计划，HJT或成为太空算力主要能源 马斯克提出AI计算中心部署到太空，每年在轨道上部署100GW的太阳能AI卫星，这个规模堪比美国全国电力的四分之一，旨在利用太空近乎免费的太阳能，实现全球最低成本的大规模AI运算。这个逻辑是成立的。太空数据中心散热，储能配置