赛微电子正以其前瞻性的战略眼光和扎实的产业布局，展现出令人瞩目的稀缺性和高成长潜力。从会议纪要中拆解来分析：  方向一：与全球科技巨头谷歌深度绑定，独占OCS黄金赛道鳌头 赛微电子并非普通的半导体公司，而是全球光交换机（OCS）核心浪潮的“卖水人”与核心引擎。其与谷歌的深度合作，已构建起极

午后A股收盘，三大股指延续调整态势，创业板指跌超1%，两市超4000只个股下跌。然而，一片绿意中，AI应用方向却逆势大涨，广告营销、数字媒体、互联网电商等行业板块涨幅均位居前列。这是2025年11月18日的市场景象，AI应用板块的独立走强已持续多个交易日。在蓝色光标创下年内最佳月度表现的同时，三六零

【zx电新】中富电路：业绩指引明确，看好aws、google二三次电源增量中富电路覆盖PCB电源一、二、三次业务，主做三次电源，通过台达触达MPS、Meta等客户，凭借预埋方案实现省电省芯片，从PCB公司转型为器件公司。其三次电源（12V转1V）主供MPS；二次电源（48V转12V）采用台达堆叠方案

谷歌正在推出其最强大的AI芯片 Ironwood （大约是英伟达B200水平），未来几周将全面上市。谷歌表示，人工智能初创公司#}Anthropic计划使用多达100万个新TPU来运行其Claude模型。{OCS—新路线对抗英伟达 根据SemiAnalysis，谷歌的OCS定制化网络使其整个网络的吞

(网络纪要，审慎查阅，仅转发，不代表任何投资建议，信披问题请私信联系删除，文章仅做复盘查阅)  【谷歌TPU】供应链：把握2026斜率最陡峭环节！谷歌正在推出其最强大的AI芯片Ironwood（大约是英伟达B200水平），未来几周将全面上市。谷歌表示，人工智能初创公司Anthro

核心观点：英伟达引领的CoWoS封装技术变革正酝酿一场材料革命。根据华西研究，若CoWoS在2028年后以35%的复合增长率扩张，并实现70%的SiC中介层替换率，到2030年将需要超过230万片12英寸SiC衬底，等效于920万片6英寸衬底，远超当前全球产能供给。这一需求将彻底改变SiC产业供需格

重磅消息！锂电行业的热度再攀新高！从产业链一线调研获悉，受动力电池、储能电池两大市场需求持续爆发的驱动，头部企业2026年排产计划已敲定大幅上调，全年增速预计突破50%。这不仅直接推升了2026年的行业预期，更清晰勾勒出锂电产业“全速扩张”的轨迹。宁德时代上调50%，产能布局支撑增长宁德时代的领跑地

全文摘要1、锂电池及材料板块分析·近期市场调整原因：近期锂电池主链大幅调整，但基本面无重大利空。调整由假消息传播、上市公司表态被误解，叠加短期头部电池厂商减持及港股减持压制板块估值，致使部分浮盈资金获利了结。·行业周期与供需拐点：当前锂电板块处于新一轮向上周期，储能为核心增长动能。过去2-3年，产业

全文摘要1、锂电周期反转逻辑分析·周期反转核心供需逻辑：锂电周期反转的底层逻辑主要源于供需矛盾。需求端，储能、动力电池年增速保持30%以上，其中储能需求持续高速增长，动力电池受益于补贴及以旧换新政策亦保持增长；供给端，20-21年为锂电高潮周期，22-23年行业扩产后，碳酸锂及中游原材料价格大幅下跌

全文摘要1、三大业务板块整体概况·医药制造业务：医药制造业务是核心业务，营收占比超70%，涉及复方和高端抗生素领域。复方抗生素聚焦酶抑制剂，舒巴坦市占率第一，是唯一有国际认证供应商，产能500吨，推进降本和下游延伸；他唑巴坦是全球第二大生产商，新工艺降本15%，产能约100吨。高端抗生素布局培南，市

全文摘要1、锂电材料投资框架与行业逻辑·投资时序与环节转换：投资时序呈阶段性变化。七八月份，电池与储能环节因确定性高、估值低，成投资重点，其投资范式易被各类资金接受。若储能增长50%-60%（部分预期更高），电池增长接近30%。九月后，投资重心应转向锂电材料，需结合行业长周期分析利润率变化。·行业周

2024年中国对日本进口商品总额达11118.54亿元，进口结构呈现“机电主导、多品类协同”的特征，核心品类及细分领域的进口特点如下：一、机械电子类产品：进口第一大品类，占比近五成机械电子类产品以5430.19亿元的进口额占据总进口的48.84%，是中国对日本进口的核心品类。细分领域中，阀门/轴承、

目前全市场VC库存急剧下降，仅剩下567吨，如果按照这个局面，库存马上就会被消灭掉，剩下的只能排队等着现有产能的工厂加班加点的挤牙膏一样的出货。届时价格必然水涨船高，一天一个价！关键是现有产能一出来必然被秒光！尤其是大厂为了保证未来企业正常运转，一定会全面收纳可在有限时间增加扩大产能的公司！VC扩产

电解液产业链更新：各条产品线产能、执行价格、单位盈利持续更新ing（20151113版本）:上调6F 26年平均散单“中性”价格至17万（比此前模型上调2万元）上调：鑫椤、SMM六氟磷酸锂报价已经分别上涨到15.15万、13.1万，上调26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别至15万、17万

昨日：1）中创新航预测26年全球需求2.5+TWh，其中储能1TWh，超预期，30年5Twh，公司启动新增300gwh产能规划至520GWh；2）阿特斯预计26年储能出货14-17GWh，同增73~115%。#明年Q1环比下降仅个位数、淡季不淡！同比高增。锂电动储产销两旺，Q4超预期的基础上，Q1淡

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2024年中国对日本进口商品总额达11118.54亿元，进口结构呈现“机电主导、多品类协同”的特征，核心品类及细分领域的进口特点如下：一、机械电子类产品：进口第一大品类，占比近五成机械电子类产品以5430.19亿元的进口额占据总进口的48.84%，是中国对日本进口的核心品类。细分领域中，阀门/轴承、

目前全市场VC库存急剧下降，仅剩下567吨，如果按照这个局面，库存马上就会被消灭掉，剩下的只能排队等着现有产能的工厂加班加点的挤牙膏一样的出货。届时价格必然水涨船高，一天一个价！关键是现有产能一出来必然被秒光！尤其是大厂为了保证未来企业正常运转，一定会全面收纳可在有限时间增加扩大产能的公司！VC扩产

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昨日：1）中创新航预测26年全球需求2.5+TWh，其中储能1TWh，超预期，30年5Twh，公司启动新增300gwh产能规划至520GWh；2）阿特斯预计26年储能出货14-17GWh，同增73~115%。#明年Q1环比下降仅个位数、淡季不淡！同比高增。锂电动储产销两旺，Q4超预期的基础上，Q1淡

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昨日：1）中创新航预测26年全球需求2.5+TWh，其中储能1TWh，超预期，30年5Twh，公司启动新增300gwh产能规划至520GWh；2）阿特斯预计26年储能出货14-17GWh，同增73~115%。#明年Q1环比下降仅个位数、淡季不淡！同比高增。锂电动储产销两旺，Q4超预期的基础上，Q1淡

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2024年中国对日本进口商品总额达11118.54亿元，进口结构呈现“机电主导、多品类协同”的特征，核心品类及细分领域的进口特点如下：一、机械电子类产品：进口第一大品类，占比近五成机械电子类产品以5430.19亿元的进口额占据总进口的48.84%，是中国对日本进口的核心品类。细分领域中，阀门/轴承、

目前全市场VC库存急剧下降，仅剩下567吨，如果按照这个局面，库存马上就会被消灭掉，剩下的只能排队等着现有产能的工厂加班加点的挤牙膏一样的出货。届时价格必然水涨船高，一天一个价！关键是现有产能一出来必然被秒光！尤其是大厂为了保证未来企业正常运转，一定会全面收纳可在有限时间增加扩大产能的公司！VC扩产

电解液产业链更新：各条产品线产能、执行价格、单位盈利持续更新ing（20151113版本）:上调6F 26年平均散单“中性”价格至17万（比此前模型上调2万元）上调：鑫椤、SMM六氟磷酸锂报价已经分别上涨到15.15万、13.1万，上调26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别至15万、17万

昨日：1）中创新航预测26年全球需求2.5+TWh，其中储能1TWh，超预期，30年5Twh，公司启动新增300gwh产能规划至520GWh；2）阿特斯预计26年储能出货14-17GWh，同增73~115%。#明年Q1环比下降仅个位数、淡季不淡！同比高增。锂电动储产销两旺，Q4超预期的基础上，Q1淡

赛微电子正以其前瞻性的战略眼光和扎实的产业布局，展现出令人瞩目的稀缺性和高成长潜力。从会议纪要中拆解来分析：  方向一：与全球科技巨头谷歌深度绑定，独占OCS黄金赛道鳌头 赛微电子并非普通的半导体公司，而是全球光交换机（OCS）核心浪潮的“卖水人”与核心引擎。其与谷歌的深度合作，已构建起极

午后A股收盘，三大股指延续调整态势，创业板指跌超1%，两市超4000只个股下跌。然而，一片绿意中，AI应用方向却逆势大涨，广告营销、数字媒体、互联网电商等行业板块涨幅均位居前列。这是2025年11月18日的市场景象，AI应用板块的独立走强已持续多个交易日。在蓝色光标创下年内最佳月度表现的同时，三六零

【zx电新】中富电路：业绩指引明确，看好aws、google二三次电源增量中富电路覆盖PCB电源一、二、三次业务，主做三次电源，通过台达触达MPS、Meta等客户，凭借预埋方案实现省电省芯片，从PCB公司转型为器件公司。其三次电源（12V转1V）主供MPS；二次电源（48V转12V）采用台达堆叠方案

谷歌正在推出其最强大的AI芯片 Ironwood （大约是英伟达B200水平），未来几周将全面上市。谷歌表示，人工智能初创公司#}Anthropic计划使用多达100万个新TPU来运行其Claude模型。{OCS—新路线对抗英伟达 根据SemiAnalysis，谷歌的OCS定制化网络使其整个网络的吞

(网络纪要，审慎查阅，仅转发，不代表任何投资建议，信披问题请私信联系删除，文章仅做复盘查阅)  【谷歌TPU】供应链：把握2026斜率最陡峭环节！谷歌正在推出其最强大的AI芯片Ironwood（大约是英伟达B200水平），未来几周将全面上市。谷歌表示，人工智能初创公司Anthro

核心观点：英伟达引领的CoWoS封装技术变革正酝酿一场材料革命。根据华西研究，若CoWoS在2028年后以35%的复合增长率扩张，并实现70%的SiC中介层替换率，到2030年将需要超过230万片12英寸SiC衬底，等效于920万片6英寸衬底，远超当前全球产能供给。这一需求将彻底改变SiC产业供需格

重磅消息！锂电行业的热度再攀新高！从产业链一线调研获悉，受动力电池、储能电池两大市场需求持续爆发的驱动，头部企业2026年排产计划已敲定大幅上调，全年增速预计突破50%。这不仅直接推升了2026年的行业预期，更清晰勾勒出锂电产业“全速扩张”的轨迹。宁德时代上调50%，产能布局支撑增长宁德时代的领跑地

全文摘要1、锂电池及材料板块分析·近期市场调整原因：近期锂电池主链大幅调整，但基本面无重大利空。调整由假消息传播、上市公司表态被误解，叠加短期头部电池厂商减持及港股减持压制板块估值，致使部分浮盈资金获利了结。·行业周期与供需拐点：当前锂电板块处于新一轮向上周期，储能为核心增长动能。过去2-3年，产业

全文摘要1、锂电周期反转逻辑分析·周期反转核心供需逻辑：锂电周期反转的底层逻辑主要源于供需矛盾。需求端，储能、动力电池年增速保持30%以上，其中储能需求持续高速增长，动力电池受益于补贴及以旧换新政策亦保持增长；供给端，20-21年为锂电高潮周期，22-23年行业扩产后，碳酸锂及中游原材料价格大幅下跌

全文摘要1、三大业务板块整体概况·医药制造业务：医药制造业务是核心业务，营收占比超70%，涉及复方和高端抗生素领域。复方抗生素聚焦酶抑制剂，舒巴坦市占率第一，是唯一有国际认证供应商，产能500吨，推进降本和下游延伸；他唑巴坦是全球第二大生产商，新工艺降本15%，产能约100吨。高端抗生素布局培南，市

全文摘要1、锂电材料投资框架与行业逻辑·投资时序与环节转换：投资时序呈阶段性变化。七八月份，电池与储能环节因确定性高、估值低，成投资重点，其投资范式易被各类资金接受。若储能增长50%-60%（部分预期更高），电池增长接近30%。九月后，投资重心应转向锂电材料，需结合行业长周期分析利润率变化。·行业周

2024年中国对日本进口商品总额达11118.54亿元，进口结构呈现“机电主导、多品类协同”的特征，核心品类及细分领域的进口特点如下：一、机械电子类产品：进口第一大品类，占比近五成机械电子类产品以5430.19亿元的进口额占据总进口的48.84%，是中国对日本进口的核心品类。细分领域中，阀门/轴承、

目前全市场VC库存急剧下降，仅剩下567吨，如果按照这个局面，库存马上就会被消灭掉，剩下的只能排队等着现有产能的工厂加班加点的挤牙膏一样的出货。届时价格必然水涨船高，一天一个价！关键是现有产能一出来必然被秒光！尤其是大厂为了保证未来企业正常运转，一定会全面收纳可在有限时间增加扩大产能的公司！VC扩产

电解液产业链更新：各条产品线产能、执行价格、单位盈利持续更新ing（20151113版本）:上调6F 26年平均散单“中性”价格至17万（比此前模型上调2万元）上调：鑫椤、SMM六氟磷酸锂报价已经分别上涨到15.15万、13.1万，上调26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别至15万、17万

昨日：1）中创新航预测26年全球需求2.5+TWh，其中储能1TWh，超预期，30年5Twh，公司启动新增300gwh产能规划至520GWh；2）阿特斯预计26年储能出货14-17GWh，同增73~115%。#明年Q1环比下降仅个位数、淡季不淡！同比高增。锂电动储产销两旺，Q4超预期的基础上，Q1淡