1、光芯片分类及基础特性•激光器分类与原理：AI爆发带动光通信产业进入爆发期，光芯片可分为激光器芯片、探测器芯片、光电转换芯片、数据处理芯片四大类，其中发射类半导体激光器是核心品类。发射类激光器主要分为DFB、VCSEL等类别，DFB即分布反馈式激光器，是激光器的主要大类，EML属于DFB品类，由F

1、光赛道整体投资逻辑•AI资本开支与需求支撑：2026年市场交易难度相对较高，叠加宏观因素影响，但从行业视角来看，AI相关产业趋势确定性较强，若宏观环境不进一步恶化保持稳定，光赛道将是美股、A股市场的核心投资方向。AI经过过去三年的资本开支建设，当前北美AI大厂商业模式变现进度良好，2026年从C

1、中东地缘局势分析•和谈信号性质解读：美伊战争进入第5周，过去两周特朗普多次释放战争很快结束、伊朗要求谈判的信号，此类信号并非战事实际取得推进的表现，本质是特朗普的策略性表述：经济层面用于平抑油价，政治层面用于安抚反战情绪，军事层面用于拖延时间。此类信号仅可用于事件性投机交易，若开展资产中长期布局

核心观点：指数底部震荡，紧握能源自主主线不放。 大势研判：低点明确，震荡巩固 上周我们观点是指数正超我们过去判断的震荡区间底部靠近，本周指数在区间底部探底回升，我们认为会在底部区域震荡巩固。当前中东局势尚未平息，海外市场风险评价仍在上升，全球风险偏好进一步回落，海外风险尚未完全释放，下周仍然有升级风

当前市场多空分歧极大，海外周期与国内节奏错位，成长与价值剧烈分化，指数上下两难，很多人已经不知道该往哪看。但把宏观、周期、供给、成本、地缘等多条线索放在一起交叉验证，会发现一个很清晰的结论：在一片混乱中，农业板块，确实到了可以逐步布局的时间节点。一、宏观环境决定：防御优先，确定性为王全球流动性指标已

录音中没有主持人信息会议要点1. 光模块市场需求与产能规划• 800G光模块需求与供应：– 2025年全球800G光模块出货量为2000万只，2026年大客户已下单4200万只，全年预计4200-4500万只（受供货能力限制）。– 2027年800G光模块需求预计5000-6000万只（国内市场仍有

🥇【天风通信】光纤光缆更新：运营商&北美积极动态，AI+无人机驱动行业复苏涨价持续🔥近期光纤有多个积极产业动态，持续看好行业趋势①运营商价格积极信号。上周五黑龙江电信启动室外光缆招标，24芯652D的光缆（不含税）价格限价为3737.43元/芯公里，对应光纤每芯公里（含税）限价的价格超过130元

全球数据流量持续爆发，带动光通信强劲需求。近期，英伟达GTC和OFC两大AI盛会落幕，进一步释放产业积极信号。北美厂商和供应链对光通信高景气充分认可，技术路径争论淡化，产业进一步聚焦交付能力。在AI爆发与供给紧缺背景下，光互联成为核心变量，催生出CPO和OCS等新技术。此外，数据中心需求拉动光纤需求

事件1：AOI近日宣布获得北美HyperScale客户5300万美金800G光模块订单，产品认证完成后预计26Q2开始发货并于Q3中期完成，该笔订单与此前1.6T订单为同一客户（1.6T预计Q3-Q4集中发货）。此外光库科技及源杰科技年报也均实现高增。事件2：美股光通信大涨，AAOI（光模块）+19

【申万通信】美股光通信大涨，CPO/硅光持续强势 # 昨晚美股Lumentum、Fabrinet大涨10%，Coherent涨近7%。 # 此前多次提示3月OFC/GTC等行业重要会议预计密集催化。 ofc趋势研判深度《与光为伴，算力基石，AI网络再掘金》：#小程序://申万宏源研究/oWi0

一、AI需求爆发->光互联成为决定AI基础设施性能的核心变量；二、20天5大多源协议联盟成立，聚焦光互连、高速铜互联等AI数通核心领域，折射出AI通信互联进入协同发展、规范升级新阶段；三、未来竞争不再是孤立光器件，而是整个光学系统能力。 所以在GTC/OFC我们看到，【O谷歌外】看到更多需求、

1、3月23日Tower Semiconductor与Coherent联合宣布在量产级硅光子工艺中实现400Gbps/通道数据传输技术突破，面向下一代3.2T光收发器及数据中心共封装光学应用。 2、3月25日公司宣布重组日本业务，将全资控股300mm晶圆厂Fab 7，扩大高价值光学与光子学平台产能，

AI/光模块随笔：国内外硅光fab扩产，重视PIC景气度近期苏州星钥光子硅光项目开工，星钥光子由长光华芯（持股31.47%）、亨通光电（持股24.13%）、东辉光学共同发起，于2025年5月在苏州高新区成立。项目总投资50亿元，一期投资12亿元，计划于2026年底完成通线，以8英寸90nm为基础。今

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1、光赛道整体投资逻辑•AI资本开支与需求支撑：2026年市场交易难度相对较高，叠加宏观因素影响，但从行业视角来看，AI相关产业趋势确定性较强，若宏观环境不进一步恶化保持稳定，光赛道将是美股、A股市场的核心投资方向。AI经过过去三年的资本开支建设，当前北美AI大厂商业模式变现进度良好，2026年从C

1、中东地缘局势分析•和谈信号性质解读：美伊战争进入第5周，过去两周特朗普多次释放战争很快结束、伊朗要求谈判的信号，此类信号并非战事实际取得推进的表现，本质是特朗普的策略性表述：经济层面用于平抑油价，政治层面用于安抚反战情绪，军事层面用于拖延时间。此类信号仅可用于事件性投机交易，若开展资产中长期布局

核心观点：指数底部震荡，紧握能源自主主线不放。 大势研判：低点明确，震荡巩固 上周我们观点是指数正超我们过去判断的震荡区间底部靠近，本周指数在区间底部探底回升，我们认为会在底部区域震荡巩固。当前中东局势尚未平息，海外市场风险评价仍在上升，全球风险偏好进一步回落，海外风险尚未完全释放，下周仍然有升级风

当前市场多空分歧极大，海外周期与国内节奏错位，成长与价值剧烈分化，指数上下两难，很多人已经不知道该往哪看。但把宏观、周期、供给、成本、地缘等多条线索放在一起交叉验证，会发现一个很清晰的结论：在一片混乱中，农业板块，确实到了可以逐步布局的时间节点。一、宏观环境决定：防御优先，确定性为王全球流动性指标已

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全球数据流量持续爆发，带动光通信强劲需求。近期，英伟达GTC和OFC两大AI盛会落幕，进一步释放产业积极信号。北美厂商和供应链对光通信高景气充分认可，技术路径争论淡化，产业进一步聚焦交付能力。在AI爆发与供给紧缺背景下，光互联成为核心变量，催生出CPO和OCS等新技术。此外，数据中心需求拉动光纤需求

事件1：AOI近日宣布获得北美HyperScale客户5300万美金800G光模块订单，产品认证完成后预计26Q2开始发货并于Q3中期完成，该笔订单与此前1.6T订单为同一客户（1.6T预计Q3-Q4集中发货）。此外光库科技及源杰科技年报也均实现高增。事件2：美股光通信大涨，AAOI（光模块）+19

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事件1：AOI近日宣布获得北美HyperScale客户5300万美金800G光模块订单，产品认证完成后预计26Q2开始发货并于Q3中期完成，该笔订单与此前1.6T订单为同一客户（1.6T预计Q3-Q4集中发货）。此外光库科技及源杰科技年报也均实现高增。事件2：美股光通信大涨，AAOI（光模块）+19

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AI/光模块随笔：国内外硅光fab扩产，重视PIC景气度近期苏州星钥光子硅光项目开工，星钥光子由长光华芯（持股31.47%）、亨通光电（持股24.13%）、东辉光学共同发起，于2025年5月在苏州高新区成立。项目总投资50亿元，一期投资12亿元，计划于2026年底完成通线，以8英寸90nm为基础。今

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1、中东地缘局势分析•和谈信号性质解读：美伊战争进入第5周，过去两周特朗普多次释放战争很快结束、伊朗要求谈判的信号，此类信号并非战事实际取得推进的表现，本质是特朗普的策略性表述：经济层面用于平抑油价，政治层面用于安抚反战情绪，军事层面用于拖延时间。此类信号仅可用于事件性投机交易，若开展资产中长期布局

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全球数据流量持续爆发，带动光通信强劲需求。近期，英伟达GTC和OFC两大AI盛会落幕，进一步释放产业积极信号。北美厂商和供应链对光通信高景气充分认可，技术路径争论淡化，产业进一步聚焦交付能力。在AI爆发与供给紧缺背景下，光互联成为核心变量，催生出CPO和OCS等新技术。此外，数据中心需求拉动光纤需求

事件1：AOI近日宣布获得北美HyperScale客户5300万美金800G光模块订单，产品认证完成后预计26Q2开始发货并于Q3中期完成，该笔订单与此前1.6T订单为同一客户（1.6T预计Q3-Q4集中发货）。此外光库科技及源杰科技年报也均实现高增。事件2：美股光通信大涨，AAOI（光模块）+19

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AI/光模块随笔：国内外硅光fab扩产，重视PIC景气度近期苏州星钥光子硅光项目开工，星钥光子由长光华芯（持股31.47%）、亨通光电（持股24.13%）、东辉光学共同发起，于2025年5月在苏州高新区成立。项目总投资50亿元，一期投资12亿元，计划于2026年底完成通线，以8英寸90nm为基础。今

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AI/光模块随笔：国内外硅光fab扩产，重视PIC景气度近期苏州星钥光子硅光项目开工，星钥光子由长光华芯（持股31.47%）、亨通光电（持股24.13%）、东辉光学共同发起，于2025年5月在苏州高新区成立。项目总投资50亿元，一期投资12亿元，计划于2026年底完成通线，以8英寸90nm为基础。今

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全球数据流量持续爆发，带动光通信强劲需求。近期，英伟达GTC和OFC两大AI盛会落幕，进一步释放产业积极信号。北美厂商和供应链对光通信高景气充分认可，技术路径争论淡化，产业进一步聚焦交付能力。在AI爆发与供给紧缺背景下，光互联成为核心变量，催生出CPO和OCS等新技术。此外，数据中心需求拉动光纤需求

事件1：AOI近日宣布获得北美HyperScale客户5300万美金800G光模块订单，产品认证完成后预计26Q2开始发货并于Q3中期完成，该笔订单与此前1.6T订单为同一客户（1.6T预计Q3-Q4集中发货）。此外光库科技及源杰科技年报也均实现高增。事件2：美股光通信大涨，AAOI（光模块）+19

【申万通信】美股光通信大涨，CPO/硅光持续强势 # 昨晚美股Lumentum、Fabrinet大涨10%，Coherent涨近7%。 # 此前多次提示3月OFC/GTC等行业重要会议预计密集催化。 ofc趋势研判深度《与光为伴，算力基石，AI网络再掘金》：#小程序://申万宏源研究/oWi0

一、AI需求爆发->光互联成为决定AI基础设施性能的核心变量；二、20天5大多源协议联盟成立，聚焦光互连、高速铜互联等AI数通核心领域，折射出AI通信互联进入协同发展、规范升级新阶段；三、未来竞争不再是孤立光器件，而是整个光学系统能力。 所以在GTC/OFC我们看到，【O谷歌外】看到更多需求、

1、3月23日Tower Semiconductor与Coherent联合宣布在量产级硅光子工艺中实现400Gbps/通道数据传输技术突破，面向下一代3.2T光收发器及数据中心共封装光学应用。 2、3月25日公司宣布重组日本业务，将全资控股300mm晶圆厂Fab 7，扩大高价值光学与光子学平台产能，

AI/光模块随笔：国内外硅光fab扩产，重视PIC景气度近期苏州星钥光子硅光项目开工，星钥光子由长光华芯（持股31.47%）、亨通光电（持股24.13%）、东辉光学共同发起，于2025年5月在苏州高新区成立。项目总投资50亿元，一期投资12亿元，计划于2026年底完成通线，以8英寸90nm为基础。今

竞争太空

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