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夜长梦山
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夜长梦山
2023-02-15 13:26:52
神州数码
建议关注神州数码,神州数码在微软中国总代中排名第一,主要软硬件都有代理。微软持股open AI,已发布基于chatgpt的融合应用,神州数码可以代理相关产品。逻辑类似宁夏建材(拟收购中建材信息,中建材信息也是微软在中国的代理商)。 公司也是华为鲲鹏服务器代理商,后续持续受益于信创推进。 神州数码主业IT分销,22年业绩预告完成利润10亿元,23年股权激励利润利润目标12亿元(增速20%),当前市值对应23年业绩约14倍,估值有安全边垫。
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神州数码
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夜长梦山
2023-02-15 13:20:36
威唐工业:从模具到冲压零部件,打开成长天花板
【广发机械】威唐工业:从模具到冲压零部件,打开成长天花板 1.立足冲压模具的技术优势成功向下游延伸,开拓冲压零部件及动力电池箱体业务。公司管理层具有北美车企背景,传统主业是汽车冲压模具,专注于海外高端市场,直接对接北美特斯拉、博泽系、麦格纳系等,毛利率高于同行;依托模具领域优势,布局冲压零部件及动力电池箱体业务。冲压件产能布局深度匹配特斯拉,是未来5年的主要驱动力;动力电池箱体取得越南Vinfast量产项目定点,有望打造第二成长曲线。 2.产能深度匹配特斯拉,未来有望受益于产能+单车价值提升双击
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威唐工业
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夜长梦山
2023-02-15 13:10:42
【杭可科技】2023年春季策略会交流精华
【杭可科技】2023年春季策略会交流精华【东吴机械】 订单结构上外资客户占比明显提升,重点集中在日韩客户和美国市场。国外:2020年新签订单24-25亿中海外客户占比20%,2021年新签订单50亿中外资客户占比23%,2022年新签订单66-67亿中36%来自外资,且外资客户集中度很高,LG(7-8亿)、SK(7-8亿)、日本远景(5-6亿,占远景日本和美国工厂的6成左右)、三星(2亿)、日本松下丰田等(几千万)。国内:集中亿纬(10亿)、比亚迪(12亿+),两家合计22-23亿元,占国内客户
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杭可科技
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夜长梦山
2023-02-15 13:10:14
【工程机械】Off-Highway专家近期交流精华
【工程机械】Off-Highway专家近期交流精华【东吴机械】 2023年挖机销量展望:预计挖机2023年国内销量同比下滑20%,约12万台,低于2017年水平(14万台)。机器替人背景下,小微挖销量提升,行业销量不会下滑到2016年的周期低点(6万台)。由于设备保有量大、地产增速下滑、基建刺激作用有限,挖机新增需求有限,进入存量更新时代。按十年一周期,下一轮更新周期预计在十四五末,行业真正触底回暖。 国产品牌出海: (1)国产品牌相对海外品牌具备成本、价格优势,同类产品定价低20%。2021年
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三一重工
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夜长梦山
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个人医保账户改革
【中信医药】个人医保账户改革 医保个人账户改革,患病群众和老年人受益。医保个人账户改革进行到第三年,落地过程中个人账户金额减少引发热议。近期,武汉市医保局就医保个人账户改革的热点话题发文回应,改革确实会减少个人账户的资金划入,但增强了医保基金流动性,长期来看患病群众和老年人受益更多,符合医保“共济”的出发点。 门诊统筹同步落地,定点医疗机构和零售药店大幅增加。改革后所有职工将享受门诊报销待遇,门诊花费将显著降低,医保基金确实进一步物尽其用。以武汉市为例,门诊统筹已经落地,在前期已公布的544家门
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漱玉平民
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夜长梦山
2023-02-15 12:57:30
晶振行业跟踪:目前行业处在去库存尾声,价格已企稳
晶振行业跟踪:目前行业处在去库存尾声,价格已企稳 1⃣️需求:22Q1开始行业进入去库存阶段,叠加需求逐季下行,相关上市企业业绩逐季下滑,22Q4-23Q1行业需求见底,但目前尚未有明显起色,需求仍相对疲软。 2⃣️库存:23Q1处于行业去库存阶段,有望于3-4月份消化掉多余库存回归正常,目前处于去库存后期阶段。 3⃣️价格:根据我们跟踪的价格数据情况看,22Q2-Q4下降幅度较大。1)K3215:21Q4原厂出厂价为8-9毛,目前价格为7毛;2)M3225:21Q4价格为3毛2,目前价格为2毛
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泰晶科技
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夜长梦山
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金徽酒交流更新20230215
【国君食品】金徽酒交流更新20230215 根据渠道及公司交流,受益于人员流动、场景恢复,以及春节提前下集中发货,我们预计公司1月100-300元价位带产品出货同比增幅显著、300元以上亦有双位数增长,动销呈持续恢复态势、库存消化下行,出现节中补库,节后宴席等场景恢复仍有拉动,23Q1销售在高基数上争取实现一定增长。 整体产品结构预计将继续提升。23年增速目标上,年份系列高双位数,柔和系列、正能量系列分别在省内外保持较快,星级系列保持恢复性增长。基础性单品恢复性增长、中高价位受益省内结构升级放量
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金徽酒
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夜长梦山
2023-02-15 12:36:35
“大空头”Burry以及对冲基金Farallon等纷纷大举增持中企股票
【“大空头”Burry以及对冲基金Farallon等纷纷大举增持中企股票】 周二的申报文件显示,在中国1月重开边境之前,“大空头”投资者Michael Burry,以及Farallon Capital Management和Coatue Management等知名对冲基金大举押注中国公司。 Burry因在2008年金融危机前做空美国房地产一战成名,作家Michael Lewis以他为原型在2010年出版了书籍《大空头》(The Big Short),五年后,根据该书拍摄的同名电影上映。 根据申报
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贵州茅台
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OpenAI推动AI时代快速到来,美股坚定看好微软、英伟达和垂直类SaaS
【天风海外】OpenAI推动AI时代快速到来,美股坚定看好微软、英伟达和垂直类SaaS! Toolformer、ChatGPT、未来的GPT4将以世界未曾思考的速度推动AI时代到来。 我们看好微软的核心理由在于: 1)搜索对于谷歌的不对称竞争 2)低代码和自动化平台的深厚积淀在GPT加持后的快速拓展 3)微软极强的商业模式与客户粘性以及每个场景的拓展空间,以及49%Open股权下OpenAI唯一的云部署与商业化路径 4)纳德拉在所有目前科技公司CEO里面首屈一指的战略并购布局能力(LinkedI
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智能微电网赛道投资机会
建议关注智能微电网赛道投资机会 【能辉科技】【启迪设计】 ①智能微电网指由分布式电源、储能装置、能量转换装置、负荷、监控和保护装置等组成的小型发配电系统,通过采用先进的互联网及信息技术,实现分布式电源的灵活、高效应用,同时具备一定的能量管理功能,既可以独立运行,也可以与外部电网并网运行。2015年7月国家能源局首次发布《关于推进新能源微电网示范项目建设指导意见》,正式启动微电网示范项目;2022年《“十四五”现代能源体系规划》提出积极发展智能微电网,实现与大电网兼容互补,进一步推动了我国微电网的
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能辉科技
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银轮股份调研更新
天风汽车于特团队】银轮股份调研更新-20230213 🚗我们近期调研了银轮股份,对公司的基本面情况更新如下: 🚗25年业绩指引: [庆祝]1、25年营收目标超150亿,据此预计22-25年CAGR 20%+; [庆祝]2、其中新能源热管理75亿(预计22-25年CAGR 28.6%);工业+民用30亿(预计22-25年CAGR 78.8%);商用车非道路45亿(预计22-25年CAGR 3.8%); [庆祝]3、25年归母净利润预计达10.5亿,净利率约7%;(我们预计22年归母约3.7亿,
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银轮股份
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夜长梦山
2023-02-14 12:37:50
世华科技:短中长期成长逻辑顺畅
【天风电子】世华科技:短中长期成长逻辑顺畅,持续看好苹果份额/价值量提升+生物基放量+新能源拓展,当前时点持续推荐 功能性材料的平台型厂商,中国的小3M,来自苹果客户的营收占8成。公司产品直接下游是功能器件的厂商,比如迈锐、领益智造、中石科技等,最终下游是终端厂商,比如苹果、华为等。根据不同的功能、应用场景,公司的产品分为三大类,精密应用制程、电子复合材料、光电显示模组,持续看好扩产带来的业绩增量。 公司目前有7条精密涂布产线,ipo募投12条,其中10条是电子复合材料,2条是光电显示模组。21
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世华科技
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夜长梦山
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药明生物:2022年盈喜业绩小幅超预期
【国金医药】药明生物:2022年盈喜业绩小幅超预期,CRDMO平台持续发力、加速发展! 公司发布正面盈利预告,预计2022年收入同比增长约48.4%,利润/归属股东利润分别同比增长约29%、30%,经调整纯利同比增长约47%。业绩小幅超预期,利润端和经调整利润口径差异主要来源于股权激励、汇兑损益和投资损益。 经营层面来看,①公司坚持“跟随并赢得分子”战略,新综合项目数屡达记录,服务更多客户实现可持续的高增长。 ②商业化生产和后期阶段业务持续发展,收益显著增长。 ③依托独特的CRDMO模式、领先技
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药明生物
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鸿路钢构调研交流要点
【鸿路钢构调研交流要点】 1,产量:23年1月产量基本同比持平,日产万吨以上。 1月工作到腊月二十八、二十九左右(1月19日、1月20日)。22年11月产量35万吨左右,12月32-33万吨(受新冠感染影响),假如没有新冠感染影响,预计月产量可以做到36-37万吨。23年需求预计会好于22年。 2,产能目标:2022年底基本达到500万吨产能,目前暂时没有新的目标;公司公告的500万吨以外的基地会陆续投产。 后续产能利用率会持续上升,参考成熟基地,最高的产能利用率能做到130%-140%,单条产
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联美控股交流20230213总结
联美控股交流20230213总结: 煤价下行预期:以3200大卡热值褐煤为标准,年消耗200多万吨煤,23年蒙东褐煤供应预计减少50多万吨,考虑供暖面积增长及外延,拟采购集团国源矿业4200大卡煤不超过70万吨,价格不高于其他渠道可采购的市场价 供暖费上涨预期:发改委等多部委将供热企业用煤列入中长期合同供应范围。沈阳采暖费自 2015年以来未作调整,严重滞后日韩国家及自主供热(低30%以上)。春节后,山东/河北等多地拟召开听证会,公司也在和沈阳讨论居民供暖费(现价26元/平米)涨价问题,考虑成本
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神州数码
建议关注神州数码,神州数码在微软中国总代中排名第一,主要软硬件都有代理。微软持股open AI,已发布基于chatgpt的融合应用,神州数码可以代理相关产品。逻辑类似宁夏建材(拟收购中建材信息,中建材信息也是微软在中国的代理商)。 公司也是华为鲲鹏服务器代理商,后续持续受益于信创推进。 神州数码主业IT分销,22年业绩预告完成利润10亿元,23年股权激励利润利润目标12亿元(增速20%),当前市值对应23年业绩约14倍,估值有安全边垫。
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威唐工业:从模具到冲压零部件,打开成长天花板
【广发机械】威唐工业:从模具到冲压零部件,打开成长天花板 1.立足冲压模具的技术优势成功向下游延伸,开拓冲压零部件及动力电池箱体业务。公司管理层具有北美车企背景,传统主业是汽车冲压模具,专注于海外高端市场,直接对接北美特斯拉、博泽系、麦格纳系等,毛利率高于同行;依托模具领域优势,布局冲压零部件及动力电池箱体业务。冲压件产能布局深度匹配特斯拉,是未来5年的主要驱动力;动力电池箱体取得越南Vinfast量产项目定点,有望打造第二成长曲线。 2.产能深度匹配特斯拉,未来有望受益于产能+单车价值提升双击
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【杭可科技】2023年春季策略会交流精华
【杭可科技】2023年春季策略会交流精华【东吴机械】 订单结构上外资客户占比明显提升,重点集中在日韩客户和美国市场。国外:2020年新签订单24-25亿中海外客户占比20%,2021年新签订单50亿中外资客户占比23%,2022年新签订单66-67亿中36%来自外资,且外资客户集中度很高,LG(7-8亿)、SK(7-8亿)、日本远景(5-6亿,占远景日本和美国工厂的6成左右)、三星(2亿)、日本松下丰田等(几千万)。国内:集中亿纬(10亿)、比亚迪(12亿+),两家合计22-23亿元,占国内客户
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【工程机械】Off-Highway专家近期交流精华
【工程机械】Off-Highway专家近期交流精华【东吴机械】 2023年挖机销量展望:预计挖机2023年国内销量同比下滑20%,约12万台,低于2017年水平(14万台)。机器替人背景下,小微挖销量提升,行业销量不会下滑到2016年的周期低点(6万台)。由于设备保有量大、地产增速下滑、基建刺激作用有限,挖机新增需求有限,进入存量更新时代。按十年一周期,下一轮更新周期预计在十四五末,行业真正触底回暖。 国产品牌出海: (1)国产品牌相对海外品牌具备成本、价格优势,同类产品定价低20%。2021年
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个人医保账户改革
【中信医药】个人医保账户改革 医保个人账户改革,患病群众和老年人受益。医保个人账户改革进行到第三年,落地过程中个人账户金额减少引发热议。近期,武汉市医保局就医保个人账户改革的热点话题发文回应,改革确实会减少个人账户的资金划入,但增强了医保基金流动性,长期来看患病群众和老年人受益更多,符合医保“共济”的出发点。 门诊统筹同步落地,定点医疗机构和零售药店大幅增加。改革后所有职工将享受门诊报销待遇,门诊花费将显著降低,医保基金确实进一步物尽其用。以武汉市为例,门诊统筹已经落地,在前期已公布的544家门
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晶振行业跟踪:目前行业处在去库存尾声,价格已企稳
晶振行业跟踪:目前行业处在去库存尾声,价格已企稳 1⃣️需求:22Q1开始行业进入去库存阶段,叠加需求逐季下行,相关上市企业业绩逐季下滑,22Q4-23Q1行业需求见底,但目前尚未有明显起色,需求仍相对疲软。 2⃣️库存:23Q1处于行业去库存阶段,有望于3-4月份消化掉多余库存回归正常,目前处于去库存后期阶段。 3⃣️价格:根据我们跟踪的价格数据情况看,22Q2-Q4下降幅度较大。1)K3215:21Q4原厂出厂价为8-9毛,目前价格为7毛;2)M3225:21Q4价格为3毛2,目前价格为2毛
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金徽酒交流更新20230215
【国君食品】金徽酒交流更新20230215 根据渠道及公司交流,受益于人员流动、场景恢复,以及春节提前下集中发货,我们预计公司1月100-300元价位带产品出货同比增幅显著、300元以上亦有双位数增长,动销呈持续恢复态势、库存消化下行,出现节中补库,节后宴席等场景恢复仍有拉动,23Q1销售在高基数上争取实现一定增长。 整体产品结构预计将继续提升。23年增速目标上,年份系列高双位数,柔和系列、正能量系列分别在省内外保持较快,星级系列保持恢复性增长。基础性单品恢复性增长、中高价位受益省内结构升级放量
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“大空头”Burry以及对冲基金Farallon等纷纷大举增持中企股票
【“大空头”Burry以及对冲基金Farallon等纷纷大举增持中企股票】 周二的申报文件显示,在中国1月重开边境之前,“大空头”投资者Michael Burry,以及Farallon Capital Management和Coatue Management等知名对冲基金大举押注中国公司。 Burry因在2008年金融危机前做空美国房地产一战成名,作家Michael Lewis以他为原型在2010年出版了书籍《大空头》(The Big Short),五年后,根据该书拍摄的同名电影上映。 根据申报
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OpenAI推动AI时代快速到来,美股坚定看好微软、英伟达和垂直类SaaS
【天风海外】OpenAI推动AI时代快速到来,美股坚定看好微软、英伟达和垂直类SaaS! Toolformer、ChatGPT、未来的GPT4将以世界未曾思考的速度推动AI时代到来。 我们看好微软的核心理由在于: 1)搜索对于谷歌的不对称竞争 2)低代码和自动化平台的深厚积淀在GPT加持后的快速拓展 3)微软极强的商业模式与客户粘性以及每个场景的拓展空间,以及49%Open股权下OpenAI唯一的云部署与商业化路径 4)纳德拉在所有目前科技公司CEO里面首屈一指的战略并购布局能力(LinkedI
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智能微电网赛道投资机会
建议关注智能微电网赛道投资机会 【能辉科技】【启迪设计】 ①智能微电网指由分布式电源、储能装置、能量转换装置、负荷、监控和保护装置等组成的小型发配电系统,通过采用先进的互联网及信息技术,实现分布式电源的灵活、高效应用,同时具备一定的能量管理功能,既可以独立运行,也可以与外部电网并网运行。2015年7月国家能源局首次发布《关于推进新能源微电网示范项目建设指导意见》,正式启动微电网示范项目;2022年《“十四五”现代能源体系规划》提出积极发展智能微电网,实现与大电网兼容互补,进一步推动了我国微电网的
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银轮股份调研更新
天风汽车于特团队】银轮股份调研更新-20230213 🚗我们近期调研了银轮股份,对公司的基本面情况更新如下: 🚗25年业绩指引: [庆祝]1、25年营收目标超150亿,据此预计22-25年CAGR 20%+; [庆祝]2、其中新能源热管理75亿(预计22-25年CAGR 28.6%);工业+民用30亿(预计22-25年CAGR 78.8%);商用车非道路45亿(预计22-25年CAGR 3.8%); [庆祝]3、25年归母净利润预计达10.5亿,净利率约7%;(我们预计22年归母约3.7亿,
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银轮股份
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世华科技:短中长期成长逻辑顺畅
【天风电子】世华科技:短中长期成长逻辑顺畅,持续看好苹果份额/价值量提升+生物基放量+新能源拓展,当前时点持续推荐 功能性材料的平台型厂商,中国的小3M,来自苹果客户的营收占8成。公司产品直接下游是功能器件的厂商,比如迈锐、领益智造、中石科技等,最终下游是终端厂商,比如苹果、华为等。根据不同的功能、应用场景,公司的产品分为三大类,精密应用制程、电子复合材料、光电显示模组,持续看好扩产带来的业绩增量。 公司目前有7条精密涂布产线,ipo募投12条,其中10条是电子复合材料,2条是光电显示模组。21
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药明生物:2022年盈喜业绩小幅超预期
【国金医药】药明生物:2022年盈喜业绩小幅超预期,CRDMO平台持续发力、加速发展! 公司发布正面盈利预告,预计2022年收入同比增长约48.4%,利润/归属股东利润分别同比增长约29%、30%,经调整纯利同比增长约47%。业绩小幅超预期,利润端和经调整利润口径差异主要来源于股权激励、汇兑损益和投资损益。 经营层面来看,①公司坚持“跟随并赢得分子”战略,新综合项目数屡达记录,服务更多客户实现可持续的高增长。 ②商业化生产和后期阶段业务持续发展,收益显著增长。 ③依托独特的CRDMO模式、领先技
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鸿路钢构调研交流要点
【鸿路钢构调研交流要点】 1,产量:23年1月产量基本同比持平,日产万吨以上。 1月工作到腊月二十八、二十九左右(1月19日、1月20日)。22年11月产量35万吨左右,12月32-33万吨(受新冠感染影响),假如没有新冠感染影响,预计月产量可以做到36-37万吨。23年需求预计会好于22年。 2,产能目标:2022年底基本达到500万吨产能,目前暂时没有新的目标;公司公告的500万吨以外的基地会陆续投产。 后续产能利用率会持续上升,参考成熟基地,最高的产能利用率能做到130%-140%,单条产
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联美控股交流20230213总结
联美控股交流20230213总结: 煤价下行预期:以3200大卡热值褐煤为标准,年消耗200多万吨煤,23年蒙东褐煤供应预计减少50多万吨,考虑供暖面积增长及外延,拟采购集团国源矿业4200大卡煤不超过70万吨,价格不高于其他渠道可采购的市场价 供暖费上涨预期:发改委等多部委将供热企业用煤列入中长期合同供应范围。沈阳采暖费自 2015年以来未作调整,严重滞后日韩国家及自主供热(低30%以上)。春节后,山东/河北等多地拟召开听证会,公司也在和沈阳讨论居民供暖费(现价26元/平米)涨价问题,考虑成本
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威唐工业:从模具到冲压零部件,打开成长天花板
【广发机械】威唐工业:从模具到冲压零部件,打开成长天花板 1.立足冲压模具的技术优势成功向下游延伸,开拓冲压零部件及动力电池箱体业务。公司管理层具有北美车企背景,传统主业是汽车冲压模具,专注于海外高端市场,直接对接北美特斯拉、博泽系、麦格纳系等,毛利率高于同行;依托模具领域优势,布局冲压零部件及动力电池箱体业务。冲压件产能布局深度匹配特斯拉,是未来5年的主要驱动力;动力电池箱体取得越南Vinfast量产项目定点,有望打造第二成长曲线。 2.产能深度匹配特斯拉,未来有望受益于产能+单车价值提升双击
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威唐工业
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【杭可科技】2023年春季策略会交流精华
【杭可科技】2023年春季策略会交流精华【东吴机械】 订单结构上外资客户占比明显提升,重点集中在日韩客户和美国市场。国外:2020年新签订单24-25亿中海外客户占比20%,2021年新签订单50亿中外资客户占比23%,2022年新签订单66-67亿中36%来自外资,且外资客户集中度很高,LG(7-8亿)、SK(7-8亿)、日本远景(5-6亿,占远景日本和美国工厂的6成左右)、三星(2亿)、日本松下丰田等(几千万)。国内:集中亿纬(10亿)、比亚迪(12亿+),两家合计22-23亿元,占国内客户
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【工程机械】Off-Highway专家近期交流精华
【工程机械】Off-Highway专家近期交流精华【东吴机械】 2023年挖机销量展望:预计挖机2023年国内销量同比下滑20%,约12万台,低于2017年水平(14万台)。机器替人背景下,小微挖销量提升,行业销量不会下滑到2016年的周期低点(6万台)。由于设备保有量大、地产增速下滑、基建刺激作用有限,挖机新增需求有限,进入存量更新时代。按十年一周期,下一轮更新周期预计在十四五末,行业真正触底回暖。 国产品牌出海: (1)国产品牌相对海外品牌具备成本、价格优势,同类产品定价低20%。2021年
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个人医保账户改革
【中信医药】个人医保账户改革 医保个人账户改革,患病群众和老年人受益。医保个人账户改革进行到第三年,落地过程中个人账户金额减少引发热议。近期,武汉市医保局就医保个人账户改革的热点话题发文回应,改革确实会减少个人账户的资金划入,但增强了医保基金流动性,长期来看患病群众和老年人受益更多,符合医保“共济”的出发点。 门诊统筹同步落地,定点医疗机构和零售药店大幅增加。改革后所有职工将享受门诊报销待遇,门诊花费将显著降低,医保基金确实进一步物尽其用。以武汉市为例,门诊统筹已经落地,在前期已公布的544家门
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晶振行业跟踪:目前行业处在去库存尾声,价格已企稳
晶振行业跟踪:目前行业处在去库存尾声,价格已企稳 1⃣️需求:22Q1开始行业进入去库存阶段,叠加需求逐季下行,相关上市企业业绩逐季下滑,22Q4-23Q1行业需求见底,但目前尚未有明显起色,需求仍相对疲软。 2⃣️库存:23Q1处于行业去库存阶段,有望于3-4月份消化掉多余库存回归正常,目前处于去库存后期阶段。 3⃣️价格:根据我们跟踪的价格数据情况看,22Q2-Q4下降幅度较大。1)K3215:21Q4原厂出厂价为8-9毛,目前价格为7毛;2)M3225:21Q4价格为3毛2,目前价格为2毛
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金徽酒交流更新20230215
【国君食品】金徽酒交流更新20230215 根据渠道及公司交流,受益于人员流动、场景恢复,以及春节提前下集中发货,我们预计公司1月100-300元价位带产品出货同比增幅显著、300元以上亦有双位数增长,动销呈持续恢复态势、库存消化下行,出现节中补库,节后宴席等场景恢复仍有拉动,23Q1销售在高基数上争取实现一定增长。 整体产品结构预计将继续提升。23年增速目标上,年份系列高双位数,柔和系列、正能量系列分别在省内外保持较快,星级系列保持恢复性增长。基础性单品恢复性增长、中高价位受益省内结构升级放量
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“大空头”Burry以及对冲基金Farallon等纷纷大举增持中企股票
【“大空头”Burry以及对冲基金Farallon等纷纷大举增持中企股票】 周二的申报文件显示,在中国1月重开边境之前,“大空头”投资者Michael Burry,以及Farallon Capital Management和Coatue Management等知名对冲基金大举押注中国公司。 Burry因在2008年金融危机前做空美国房地产一战成名,作家Michael Lewis以他为原型在2010年出版了书籍《大空头》(The Big Short),五年后,根据该书拍摄的同名电影上映。 根据申报
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OpenAI推动AI时代快速到来,美股坚定看好微软、英伟达和垂直类SaaS
【天风海外】OpenAI推动AI时代快速到来,美股坚定看好微软、英伟达和垂直类SaaS! Toolformer、ChatGPT、未来的GPT4将以世界未曾思考的速度推动AI时代到来。 我们看好微软的核心理由在于: 1)搜索对于谷歌的不对称竞争 2)低代码和自动化平台的深厚积淀在GPT加持后的快速拓展 3)微软极强的商业模式与客户粘性以及每个场景的拓展空间,以及49%Open股权下OpenAI唯一的云部署与商业化路径 4)纳德拉在所有目前科技公司CEO里面首屈一指的战略并购布局能力(LinkedI
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智能微电网赛道投资机会
建议关注智能微电网赛道投资机会 【能辉科技】【启迪设计】 ①智能微电网指由分布式电源、储能装置、能量转换装置、负荷、监控和保护装置等组成的小型发配电系统,通过采用先进的互联网及信息技术,实现分布式电源的灵活、高效应用,同时具备一定的能量管理功能,既可以独立运行,也可以与外部电网并网运行。2015年7月国家能源局首次发布《关于推进新能源微电网示范项目建设指导意见》,正式启动微电网示范项目;2022年《“十四五”现代能源体系规划》提出积极发展智能微电网,实现与大电网兼容互补,进一步推动了我国微电网的
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银轮股份调研更新
天风汽车于特团队】银轮股份调研更新-20230213 🚗我们近期调研了银轮股份,对公司的基本面情况更新如下: 🚗25年业绩指引: [庆祝]1、25年营收目标超150亿,据此预计22-25年CAGR 20%+; [庆祝]2、其中新能源热管理75亿(预计22-25年CAGR 28.6%);工业+民用30亿(预计22-25年CAGR 78.8%);商用车非道路45亿(预计22-25年CAGR 3.8%); [庆祝]3、25年归母净利润预计达10.5亿,净利率约7%;(我们预计22年归母约3.7亿,
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世华科技:短中长期成长逻辑顺畅
【天风电子】世华科技:短中长期成长逻辑顺畅,持续看好苹果份额/价值量提升+生物基放量+新能源拓展,当前时点持续推荐 功能性材料的平台型厂商,中国的小3M,来自苹果客户的营收占8成。公司产品直接下游是功能器件的厂商,比如迈锐、领益智造、中石科技等,最终下游是终端厂商,比如苹果、华为等。根据不同的功能、应用场景,公司的产品分为三大类,精密应用制程、电子复合材料、光电显示模组,持续看好扩产带来的业绩增量。 公司目前有7条精密涂布产线,ipo募投12条,其中10条是电子复合材料,2条是光电显示模组。21
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世华科技
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药明生物:2022年盈喜业绩小幅超预期
【国金医药】药明生物:2022年盈喜业绩小幅超预期,CRDMO平台持续发力、加速发展! 公司发布正面盈利预告,预计2022年收入同比增长约48.4%,利润/归属股东利润分别同比增长约29%、30%,经调整纯利同比增长约47%。业绩小幅超预期,利润端和经调整利润口径差异主要来源于股权激励、汇兑损益和投资损益。 经营层面来看,①公司坚持“跟随并赢得分子”战略,新综合项目数屡达记录,服务更多客户实现可持续的高增长。 ②商业化生产和后期阶段业务持续发展,收益显著增长。 ③依托独特的CRDMO模式、领先技
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药明生物
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鸿路钢构调研交流要点
【鸿路钢构调研交流要点】 1,产量:23年1月产量基本同比持平,日产万吨以上。 1月工作到腊月二十八、二十九左右(1月19日、1月20日)。22年11月产量35万吨左右,12月32-33万吨(受新冠感染影响),假如没有新冠感染影响,预计月产量可以做到36-37万吨。23年需求预计会好于22年。 2,产能目标:2022年底基本达到500万吨产能,目前暂时没有新的目标;公司公告的500万吨以外的基地会陆续投产。 后续产能利用率会持续上升,参考成熟基地,最高的产能利用率能做到130%-140%,单条产
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联美控股交流20230213总结
联美控股交流20230213总结: 煤价下行预期:以3200大卡热值褐煤为标准,年消耗200多万吨煤,23年蒙东褐煤供应预计减少50多万吨,考虑供暖面积增长及外延,拟采购集团国源矿业4200大卡煤不超过70万吨,价格不高于其他渠道可采购的市场价 供暖费上涨预期:发改委等多部委将供热企业用煤列入中长期合同供应范围。沈阳采暖费自 2015年以来未作调整,严重滞后日韩国家及自主供热(低30%以上)。春节后,山东/河北等多地拟召开听证会,公司也在和沈阳讨论居民供暖费(现价26元/平米)涨价问题,考虑成本
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神州数码
建议关注神州数码,神州数码在微软中国总代中排名第一,主要软硬件都有代理。微软持股open AI,已发布基于chatgpt的融合应用,神州数码可以代理相关产品。逻辑类似宁夏建材(拟收购中建材信息,中建材信息也是微软在中国的代理商)。 公司也是华为鲲鹏服务器代理商,后续持续受益于信创推进。 神州数码主业IT分销,22年业绩预告完成利润10亿元,23年股权激励利润利润目标12亿元(增速20%),当前市值对应23年业绩约14倍,估值有安全边垫。
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神州数码
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威唐工业:从模具到冲压零部件,打开成长天花板
【广发机械】威唐工业:从模具到冲压零部件,打开成长天花板 1.立足冲压模具的技术优势成功向下游延伸,开拓冲压零部件及动力电池箱体业务。公司管理层具有北美车企背景,传统主业是汽车冲压模具,专注于海外高端市场,直接对接北美特斯拉、博泽系、麦格纳系等,毛利率高于同行;依托模具领域优势,布局冲压零部件及动力电池箱体业务。冲压件产能布局深度匹配特斯拉,是未来5年的主要驱动力;动力电池箱体取得越南Vinfast量产项目定点,有望打造第二成长曲线。 2.产能深度匹配特斯拉,未来有望受益于产能+单车价值提升双击
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【杭可科技】2023年春季策略会交流精华
【杭可科技】2023年春季策略会交流精华【东吴机械】 订单结构上外资客户占比明显提升,重点集中在日韩客户和美国市场。国外:2020年新签订单24-25亿中海外客户占比20%,2021年新签订单50亿中外资客户占比23%,2022年新签订单66-67亿中36%来自外资,且外资客户集中度很高,LG(7-8亿)、SK(7-8亿)、日本远景(5-6亿,占远景日本和美国工厂的6成左右)、三星(2亿)、日本松下丰田等(几千万)。国内:集中亿纬(10亿)、比亚迪(12亿+),两家合计22-23亿元,占国内客户
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【工程机械】Off-Highway专家近期交流精华
【工程机械】Off-Highway专家近期交流精华【东吴机械】 2023年挖机销量展望:预计挖机2023年国内销量同比下滑20%,约12万台,低于2017年水平(14万台)。机器替人背景下,小微挖销量提升,行业销量不会下滑到2016年的周期低点(6万台)。由于设备保有量大、地产增速下滑、基建刺激作用有限,挖机新增需求有限,进入存量更新时代。按十年一周期,下一轮更新周期预计在十四五末,行业真正触底回暖。 国产品牌出海: (1)国产品牌相对海外品牌具备成本、价格优势,同类产品定价低20%。2021年
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个人医保账户改革
【中信医药】个人医保账户改革 医保个人账户改革,患病群众和老年人受益。医保个人账户改革进行到第三年,落地过程中个人账户金额减少引发热议。近期,武汉市医保局就医保个人账户改革的热点话题发文回应,改革确实会减少个人账户的资金划入,但增强了医保基金流动性,长期来看患病群众和老年人受益更多,符合医保“共济”的出发点。 门诊统筹同步落地,定点医疗机构和零售药店大幅增加。改革后所有职工将享受门诊报销待遇,门诊花费将显著降低,医保基金确实进一步物尽其用。以武汉市为例,门诊统筹已经落地,在前期已公布的544家门
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晶振行业跟踪:目前行业处在去库存尾声,价格已企稳
晶振行业跟踪:目前行业处在去库存尾声,价格已企稳 1⃣️需求:22Q1开始行业进入去库存阶段,叠加需求逐季下行,相关上市企业业绩逐季下滑,22Q4-23Q1行业需求见底,但目前尚未有明显起色,需求仍相对疲软。 2⃣️库存:23Q1处于行业去库存阶段,有望于3-4月份消化掉多余库存回归正常,目前处于去库存后期阶段。 3⃣️价格:根据我们跟踪的价格数据情况看,22Q2-Q4下降幅度较大。1)K3215:21Q4原厂出厂价为8-9毛,目前价格为7毛;2)M3225:21Q4价格为3毛2,目前价格为2毛
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金徽酒交流更新20230215
【国君食品】金徽酒交流更新20230215 根据渠道及公司交流,受益于人员流动、场景恢复,以及春节提前下集中发货,我们预计公司1月100-300元价位带产品出货同比增幅显著、300元以上亦有双位数增长,动销呈持续恢复态势、库存消化下行,出现节中补库,节后宴席等场景恢复仍有拉动,23Q1销售在高基数上争取实现一定增长。 整体产品结构预计将继续提升。23年增速目标上,年份系列高双位数,柔和系列、正能量系列分别在省内外保持较快,星级系列保持恢复性增长。基础性单品恢复性增长、中高价位受益省内结构升级放量
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“大空头”Burry以及对冲基金Farallon等纷纷大举增持中企股票
【“大空头”Burry以及对冲基金Farallon等纷纷大举增持中企股票】 周二的申报文件显示,在中国1月重开边境之前,“大空头”投资者Michael Burry,以及Farallon Capital Management和Coatue Management等知名对冲基金大举押注中国公司。 Burry因在2008年金融危机前做空美国房地产一战成名,作家Michael Lewis以他为原型在2010年出版了书籍《大空头》(The Big Short),五年后,根据该书拍摄的同名电影上映。 根据申报
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OpenAI推动AI时代快速到来,美股坚定看好微软、英伟达和垂直类SaaS
【天风海外】OpenAI推动AI时代快速到来,美股坚定看好微软、英伟达和垂直类SaaS! Toolformer、ChatGPT、未来的GPT4将以世界未曾思考的速度推动AI时代到来。 我们看好微软的核心理由在于: 1)搜索对于谷歌的不对称竞争 2)低代码和自动化平台的深厚积淀在GPT加持后的快速拓展 3)微软极强的商业模式与客户粘性以及每个场景的拓展空间,以及49%Open股权下OpenAI唯一的云部署与商业化路径 4)纳德拉在所有目前科技公司CEO里面首屈一指的战略并购布局能力(LinkedI
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智能微电网赛道投资机会
建议关注智能微电网赛道投资机会 【能辉科技】【启迪设计】 ①智能微电网指由分布式电源、储能装置、能量转换装置、负荷、监控和保护装置等组成的小型发配电系统,通过采用先进的互联网及信息技术,实现分布式电源的灵活、高效应用,同时具备一定的能量管理功能,既可以独立运行,也可以与外部电网并网运行。2015年7月国家能源局首次发布《关于推进新能源微电网示范项目建设指导意见》,正式启动微电网示范项目;2022年《“十四五”现代能源体系规划》提出积极发展智能微电网,实现与大电网兼容互补,进一步推动了我国微电网的
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银轮股份调研更新
天风汽车于特团队】银轮股份调研更新-20230213 🚗我们近期调研了银轮股份,对公司的基本面情况更新如下: 🚗25年业绩指引: [庆祝]1、25年营收目标超150亿,据此预计22-25年CAGR 20%+; [庆祝]2、其中新能源热管理75亿(预计22-25年CAGR 28.6%);工业+民用30亿(预计22-25年CAGR 78.8%);商用车非道路45亿(预计22-25年CAGR 3.8%); [庆祝]3、25年归母净利润预计达10.5亿,净利率约7%;(我们预计22年归母约3.7亿,
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世华科技:短中长期成长逻辑顺畅
【天风电子】世华科技:短中长期成长逻辑顺畅,持续看好苹果份额/价值量提升+生物基放量+新能源拓展,当前时点持续推荐 功能性材料的平台型厂商,中国的小3M,来自苹果客户的营收占8成。公司产品直接下游是功能器件的厂商,比如迈锐、领益智造、中石科技等,最终下游是终端厂商,比如苹果、华为等。根据不同的功能、应用场景,公司的产品分为三大类,精密应用制程、电子复合材料、光电显示模组,持续看好扩产带来的业绩增量。 公司目前有7条精密涂布产线,ipo募投12条,其中10条是电子复合材料,2条是光电显示模组。21
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药明生物:2022年盈喜业绩小幅超预期
【国金医药】药明生物:2022年盈喜业绩小幅超预期,CRDMO平台持续发力、加速发展! 公司发布正面盈利预告,预计2022年收入同比增长约48.4%,利润/归属股东利润分别同比增长约29%、30%,经调整纯利同比增长约47%。业绩小幅超预期,利润端和经调整利润口径差异主要来源于股权激励、汇兑损益和投资损益。 经营层面来看,①公司坚持“跟随并赢得分子”战略,新综合项目数屡达记录,服务更多客户实现可持续的高增长。 ②商业化生产和后期阶段业务持续发展,收益显著增长。 ③依托独特的CRDMO模式、领先技
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鸿路钢构调研交流要点
【鸿路钢构调研交流要点】 1,产量:23年1月产量基本同比持平,日产万吨以上。 1月工作到腊月二十八、二十九左右(1月19日、1月20日)。22年11月产量35万吨左右,12月32-33万吨(受新冠感染影响),假如没有新冠感染影响,预计月产量可以做到36-37万吨。23年需求预计会好于22年。 2,产能目标:2022年底基本达到500万吨产能,目前暂时没有新的目标;公司公告的500万吨以外的基地会陆续投产。 后续产能利用率会持续上升,参考成熟基地,最高的产能利用率能做到130%-140%,单条产
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联美控股交流20230213总结
联美控股交流20230213总结: 煤价下行预期:以3200大卡热值褐煤为标准,年消耗200多万吨煤,23年蒙东褐煤供应预计减少50多万吨,考虑供暖面积增长及外延,拟采购集团国源矿业4200大卡煤不超过70万吨,价格不高于其他渠道可采购的市场价 供暖费上涨预期:发改委等多部委将供热企业用煤列入中长期合同供应范围。沈阳采暖费自 2015年以来未作调整,严重滞后日韩国家及自主供热(低30%以上)。春节后,山东/河北等多地拟召开听证会,公司也在和沈阳讨论居民供暖费(现价26元/平米)涨价问题,考虑成本
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