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夜长梦山
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夜长梦山
2022-11-12 10:19:32
白鸡观点:趋势已定,还有空间
【浙商农业】白鸡观点:趋势已定,还有空间 [庆祝]此轮周期有望是加强版的15-16年行情演绎。2015-2016年因禽流感被动引种减量和白鸡联盟成立的主动引种减量叠加,鸡苗自2015年Q4开始涨价,快速攀升至5元/羽以上,但随之普遍出现的强制换羽使得行业并未出现供给的大幅收缩,鸡苗价在2016年Q1末即开始回调。 [庆祝]此轮周期的同与异。 同:均为引种收缩导致的供给短缺,本轮引种受限在2021年下半年已逐步开始显现,在2022年5-7月的直接断档开始强化,参考上轮周期与种鸡的代际关系,预计明年
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白酒板块观点:紧抓确定,布局弹性,便宜就是硬道理
【中泰白酒】白酒板块观点:紧抓确定,布局弹性,便宜就是硬道理!!! 🔮估值看,当前白酒仅29X,短期看美国cpi好于预期估值短期压力削弱,中期看当前处于年底估值切换窗口弹性品种优势更大,消费边际改善和低基数一致预期下,白酒在食品饮料和消费里的性价比更高;目前人流及消费场景有放松迹象,消费有望逐步回归正常水平; 🔮基本面来看,此次行业调整和13年及18年均不同,基本面尤其是库存并未出现不可控的大幅向下趋势,终端渠道的谨慎程度较高场景和需求的边际改善将带来行业自下而上的良性反馈;经销商库存方面,
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疫后投资逻辑梳理排序
✨疫后投资逻辑梳理排序【国金家电谢丽媛】 我们在上周末周报详细梳理疫后消费复苏投资逻辑并做了重点投资提示。[爆竹]上周末推荐列表(维持):排序①出行链场景修复【倍轻松】②可选品类情绪修复-投影仪【极米】扫地机【科沃斯】【石头】新兴小家电【小熊(双11靓丽)】【新宝】③集成灶安装场景修复&Q4旺季;积极关注双11; 关注家电估值历史底部修复行情,【海尔】Q3强劲、宏观情绪面超跌;关注海信系治理改善盈利提升已兑现的中长期机会【海信视像】【海信家电】。 疫后投资逻辑梳理排序: 1) 消费场景修复。由于
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海信视像
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SMM10月份月度首席说要点
【财通电新】SMM10月份月度首席说要点 锂品种 锂消费端强支撑,价格在持续攀升,预计到明年二季度锂价可能才开始慢慢降温。从新能源板块来看,9月中国的新能源汽车的销量突破70万,产量达到75万,预计今年达到接近700万甚至超过710万辆,对比去年同季增速超过了110%;二季度受上海疫情影响,消费有些降温,车企及电子企业在四季度要进入年底冲量。从储能板块来看,今年是世界上储能的元年,储能板块在今后对锂及磷酸铁锂的拉动可能会超过三元锂电池。目前现货市场上长单的价格已经达到54万、55万,小部分小型的
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光伏11月开工率:下游开工率继续提升,供需矛盾集中电池环节
光伏11月开工率:下游开工率继续提升,供需矛盾集中电池环节 根据最新pv infolink统计,11月中国头部厂商光伏供应链,预计硅料开工率90%环比-6pct,专业单晶硅片开工率83%环比+3pct,专业单晶电池片开工率89%环比持平,组件开工率62%环比+6%。 预期11月,硅料产能释放进入集中加速周期,预计硅料月产量9.2万吨(考虑尺寸薄片对应37-38GW),环比提升2%左右;硅片稼动率受益于硅料供应增量也在持续提升,月产量37-38GW,环比增长月10-12%;电池片仍维持供不应求趋势
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10月金融数据快览
【华泰固收】10月金融数据快览 ◎数据公布: 央行公布2022年10月金融数据: (1)新增人民币贷款6152亿元,市场预期8242亿元,前值24700亿元。 (2)社会融资规模9079亿元,市场预期16500亿元,前值35271亿元。 (3)M2同比11.8%,市场预期12.0%,前值12.1%;M1同比5.8%,前值6.4%;M0同比14.3%。 ①信贷: 10月新增人民币贷款6152亿元,同比少增2110亿。 其中,中长期占比80.5%,较上月上升12个百分点,较去年同期上升3个百分点。
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夜长梦山
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惠丰钻石丨首次覆盖:积微致著,金刚石微粉龙头展露锋芒
惠丰钻石丨首次覆盖:积微致著,金刚石微粉龙头展露锋芒【中金零售轻工美妆 樊俊豪】 大家好,首次覆盖惠丰钻石(839725)给予跑赢行业评级,目标价 52.00 元,对应 2023年 19 倍 P/E。公司主要有金刚石微粉和破碎整形料两大核心业务,生产规模领先、技术突出,我们看好在金刚石微粉行业持续高景气下,公司随着产能稳步释放,同时培育钻石业务不断推进,业绩进入快速增长期。理由如下: 核心要点: 1、金刚石微粉持续成长,培育钻石产销两旺。1)金刚石微粉:传统行业需求稳定,新兴产业不断升级,金刚石
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百济神州速评【德邦医药】三季报业绩超预期。
百济神州速评【德邦医药】三季报业绩超预期。 事件:2022年第三季度,百悦泽全球销售额总计10.65亿元,上年同期全球销售额总计4.26亿元;百泽安在中国的销售额总计8.79亿元,上年同期中国市场销售额总计4.98亿元。对于百悦泽,其在美国的销售额从上年同期的2.18亿元增加到7.40亿元,是全球销售额增长的主要动力。百济神州称,在美销售增长主要系来自于美国处方数量的持续增长以及临床医生在获批适应症中的使用的增多,推动了市场渗透率和市场份额提升。 点评:百济神州的核心分歧点在于海外销售业绩能否放
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百济神州
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卓胜微:手机需求疲软,新品进展顺利
【华泰电子】卓胜微:手机需求疲软,新品进展顺利 根据 IDC,3Q22 中国智能手机出货量约 7,113 万台,同比下降 11.9%。从当下环境和市场情况来看,各大手机品牌继续降低库存,受此影响,卓胜微Q3 业绩同/环比倒退。但我们也注意到芯卓项目进展顺利,SAW 滤波器和高性能滤波器已具备量产能力,分立滤波器与集成自产滤波器的射频模组即将量产。需求恢复缓慢,公司短期业绩承压。 根据三季报,卓胜微 3Q22 营收为 7.82 亿元(yoy:-30.5%,qoq:-13.6%),归母净利润 2.3
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大连电瓷:业绩最扎实,确定性最高的特高压品种
大连电瓷:业绩最扎实,确定性最高的特高压品种 特高压提速迫在眉睫:随着新能源装机量的不断攀升,特高压成为支撑能源基地外送、消纳及电力保供应的重要建设环节。 (1)根据规划,十四五特高压建设提出“24交14直”的规划目标,十三五仅核准“8交6直”;十四五特高压规划投资额为3800亿元,相较十三五的2467亿增长54%。 (2)由于疫情等原因干扰进度,21-22年仅有“1直3交”得到核准。若要完成原有规划,大量新增投资需要在23-25年集中释放,特高压建设提速迫在眉睫。 为什么选大连电瓷? (1)竞
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大连电瓷
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红头文件强制要求组件级快速关断,助力微逆景气上行
【中泰电新】红头文件强制要求组件级快速关断,助力微逆景气上行 事件:近日,东莞发改委发布《分布式光伏发电项目建设管理办法》,要求分布式光伏项目必须具备组件级关断功能。 在光伏系统运行期间,可能会发生直流拉弧、击穿空气,进而引发火灾。而组件级关断可断开光伏系统中每块组件的连接,从而消除存在的直流高压。对于组件级关断的实现,主要依靠于MLPE组件级电力电子技术解决方案,包括微型逆变器、组件级关断器等。 此次东莞发改委发布该政策,是中国首个强制要求实现“组件级关断”的地方政策,反映了地方政府对逆变器安
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信创网安核心标的梳理
【国盛计算机】信创网安核心标的梳理 信创全面加速,头部网安厂商优势有望强化。1)政府、金融及运营商为需求主力,网安显著受益于行业信创推进。网络安全产业下游客户以政府、电信和金融行业为主,三者合计占市场总营收的64%,随着在党政领域的成功示范,信创加速向电信、金融、能源、交通、水利、教育、医疗等行业推进,以及行业侧大量应用场景的推广,信创网安市场空间有望快速释放,且前期信创安全缺乏全局和前瞻视角,并未实现同步规划、建设与运营,网安在信创IT中的占比规划或有明显提升。2)信创网安竞争格局有望强者恒强
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朗新科技:聚合充电成长拐点将近,虚拟电厂面向星辰大海
【国盛计算机】朗新科技:聚合充电成长拐点将近,虚拟电厂面向星辰大海 战略聚焦“能源数字化+能源互联网”,B2B2C模式下实现多场景卡位。1)公司深耕用电服务领域二十余年,助力电网等数字化升级与新型电力系统建设,为电力营销核心系统行业领军;同时,自2014年切入生活缴费后,公司逐渐沉淀出自有的能源互联网服务平台,以B2B2C模式提供能源消费服务,发挥B端资源与C端流量优势,完成生活缴费、聚合充电等深度卡位,运营能力持续打磨。2)目前,公司业务分为三大板块。第一,能源数字化主要面向电网等大B端客户,
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帝尔激光:公司与大客户各条路线均有配合
帝尔激光:公司与大客户各条路线均有配合,硼掺转印订单落地在即!【长江机械-赵智勇团队】 公司今日股价调整较多,根据了解: 1、市场传大客户内蒙项目选TOPCon。帝尔在各条技术路线和大客户均有配合,BC路线已有开槽订单落地。对于TOPCon,帝尔和大客户也在进行合作,除转印外,还包括硼掺杂、开膜以及新的工艺设备,设备投资额与HPBC的激光开槽设备差不多,TOPCon路线选择对于帝尔影响不大。 2、硼掺、转印设备订单落地在即。进产品订单落地有望迎来催化,公司TOPCon SE硼掺量产提效有望0.2
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锦浪新品发布会会议纪要
【财通电新】锦浪新品发布会会议纪要20221110 要点总结: 1.锦浪s6三相储能逆变器:①5~10KW高压系列具备了全球同等功率段最大充放电电流(50A),能搭配产能充沛的120Ah电芯的pack。在300v低电压下可提供10KW的充放电功率,领先业界水平140%。全年可以为客户节省10%左右的电费。②一加n的全储能场景适用。③更简洁方便的应用和操作,锦浪便捷化安装策略可缩短20%的安装时间。④适配全球主流电池品牌,仅需简单的按键选择就能够完成配置。 2.美版第六代储能逆变器:①电网故障时离
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白鸡观点:趋势已定,还有空间
【浙商农业】白鸡观点:趋势已定,还有空间 [庆祝]此轮周期有望是加强版的15-16年行情演绎。2015-2016年因禽流感被动引种减量和白鸡联盟成立的主动引种减量叠加,鸡苗自2015年Q4开始涨价,快速攀升至5元/羽以上,但随之普遍出现的强制换羽使得行业并未出现供给的大幅收缩,鸡苗价在2016年Q1末即开始回调。 [庆祝]此轮周期的同与异。 同:均为引种收缩导致的供给短缺,本轮引种受限在2021年下半年已逐步开始显现,在2022年5-7月的直接断档开始强化,参考上轮周期与种鸡的代际关系,预计明年
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白酒板块观点:紧抓确定,布局弹性,便宜就是硬道理
【中泰白酒】白酒板块观点:紧抓确定,布局弹性,便宜就是硬道理!!! 🔮估值看,当前白酒仅29X,短期看美国cpi好于预期估值短期压力削弱,中期看当前处于年底估值切换窗口弹性品种优势更大,消费边际改善和低基数一致预期下,白酒在食品饮料和消费里的性价比更高;目前人流及消费场景有放松迹象,消费有望逐步回归正常水平; 🔮基本面来看,此次行业调整和13年及18年均不同,基本面尤其是库存并未出现不可控的大幅向下趋势,终端渠道的谨慎程度较高场景和需求的边际改善将带来行业自下而上的良性反馈;经销商库存方面,
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疫后投资逻辑梳理排序
✨疫后投资逻辑梳理排序【国金家电谢丽媛】 我们在上周末周报详细梳理疫后消费复苏投资逻辑并做了重点投资提示。[爆竹]上周末推荐列表(维持):排序①出行链场景修复【倍轻松】②可选品类情绪修复-投影仪【极米】扫地机【科沃斯】【石头】新兴小家电【小熊(双11靓丽)】【新宝】③集成灶安装场景修复&Q4旺季;积极关注双11; 关注家电估值历史底部修复行情,【海尔】Q3强劲、宏观情绪面超跌;关注海信系治理改善盈利提升已兑现的中长期机会【海信视像】【海信家电】。 疫后投资逻辑梳理排序: 1) 消费场景修复。由于
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SMM10月份月度首席说要点
【财通电新】SMM10月份月度首席说要点 锂品种 锂消费端强支撑,价格在持续攀升,预计到明年二季度锂价可能才开始慢慢降温。从新能源板块来看,9月中国的新能源汽车的销量突破70万,产量达到75万,预计今年达到接近700万甚至超过710万辆,对比去年同季增速超过了110%;二季度受上海疫情影响,消费有些降温,车企及电子企业在四季度要进入年底冲量。从储能板块来看,今年是世界上储能的元年,储能板块在今后对锂及磷酸铁锂的拉动可能会超过三元锂电池。目前现货市场上长单的价格已经达到54万、55万,小部分小型的
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光伏11月开工率:下游开工率继续提升,供需矛盾集中电池环节
光伏11月开工率:下游开工率继续提升,供需矛盾集中电池环节 根据最新pv infolink统计,11月中国头部厂商光伏供应链,预计硅料开工率90%环比-6pct,专业单晶硅片开工率83%环比+3pct,专业单晶电池片开工率89%环比持平,组件开工率62%环比+6%。 预期11月,硅料产能释放进入集中加速周期,预计硅料月产量9.2万吨(考虑尺寸薄片对应37-38GW),环比提升2%左右;硅片稼动率受益于硅料供应增量也在持续提升,月产量37-38GW,环比增长月10-12%;电池片仍维持供不应求趋势
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10月金融数据快览
【华泰固收】10月金融数据快览 ◎数据公布: 央行公布2022年10月金融数据: (1)新增人民币贷款6152亿元,市场预期8242亿元,前值24700亿元。 (2)社会融资规模9079亿元,市场预期16500亿元,前值35271亿元。 (3)M2同比11.8%,市场预期12.0%,前值12.1%;M1同比5.8%,前值6.4%;M0同比14.3%。 ①信贷: 10月新增人民币贷款6152亿元,同比少增2110亿。 其中,中长期占比80.5%,较上月上升12个百分点,较去年同期上升3个百分点。
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惠丰钻石丨首次覆盖:积微致著,金刚石微粉龙头展露锋芒
惠丰钻石丨首次覆盖:积微致著,金刚石微粉龙头展露锋芒【中金零售轻工美妆 樊俊豪】 大家好,首次覆盖惠丰钻石(839725)给予跑赢行业评级,目标价 52.00 元,对应 2023年 19 倍 P/E。公司主要有金刚石微粉和破碎整形料两大核心业务,生产规模领先、技术突出,我们看好在金刚石微粉行业持续高景气下,公司随着产能稳步释放,同时培育钻石业务不断推进,业绩进入快速增长期。理由如下: 核心要点: 1、金刚石微粉持续成长,培育钻石产销两旺。1)金刚石微粉:传统行业需求稳定,新兴产业不断升级,金刚石
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惠丰钻石
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百济神州速评【德邦医药】三季报业绩超预期。
百济神州速评【德邦医药】三季报业绩超预期。 事件:2022年第三季度,百悦泽全球销售额总计10.65亿元,上年同期全球销售额总计4.26亿元;百泽安在中国的销售额总计8.79亿元,上年同期中国市场销售额总计4.98亿元。对于百悦泽,其在美国的销售额从上年同期的2.18亿元增加到7.40亿元,是全球销售额增长的主要动力。百济神州称,在美销售增长主要系来自于美国处方数量的持续增长以及临床医生在获批适应症中的使用的增多,推动了市场渗透率和市场份额提升。 点评:百济神州的核心分歧点在于海外销售业绩能否放
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卓胜微:手机需求疲软,新品进展顺利
【华泰电子】卓胜微:手机需求疲软,新品进展顺利 根据 IDC,3Q22 中国智能手机出货量约 7,113 万台,同比下降 11.9%。从当下环境和市场情况来看,各大手机品牌继续降低库存,受此影响,卓胜微Q3 业绩同/环比倒退。但我们也注意到芯卓项目进展顺利,SAW 滤波器和高性能滤波器已具备量产能力,分立滤波器与集成自产滤波器的射频模组即将量产。需求恢复缓慢,公司短期业绩承压。 根据三季报,卓胜微 3Q22 营收为 7.82 亿元(yoy:-30.5%,qoq:-13.6%),归母净利润 2.3
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大连电瓷:业绩最扎实,确定性最高的特高压品种
大连电瓷:业绩最扎实,确定性最高的特高压品种 特高压提速迫在眉睫:随着新能源装机量的不断攀升,特高压成为支撑能源基地外送、消纳及电力保供应的重要建设环节。 (1)根据规划,十四五特高压建设提出“24交14直”的规划目标,十三五仅核准“8交6直”;十四五特高压规划投资额为3800亿元,相较十三五的2467亿增长54%。 (2)由于疫情等原因干扰进度,21-22年仅有“1直3交”得到核准。若要完成原有规划,大量新增投资需要在23-25年集中释放,特高压建设提速迫在眉睫。 为什么选大连电瓷? (1)竞
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红头文件强制要求组件级快速关断,助力微逆景气上行
【中泰电新】红头文件强制要求组件级快速关断,助力微逆景气上行 事件:近日,东莞发改委发布《分布式光伏发电项目建设管理办法》,要求分布式光伏项目必须具备组件级关断功能。 在光伏系统运行期间,可能会发生直流拉弧、击穿空气,进而引发火灾。而组件级关断可断开光伏系统中每块组件的连接,从而消除存在的直流高压。对于组件级关断的实现,主要依靠于MLPE组件级电力电子技术解决方案,包括微型逆变器、组件级关断器等。 此次东莞发改委发布该政策,是中国首个强制要求实现“组件级关断”的地方政策,反映了地方政府对逆变器安
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信创网安核心标的梳理
【国盛计算机】信创网安核心标的梳理 信创全面加速,头部网安厂商优势有望强化。1)政府、金融及运营商为需求主力,网安显著受益于行业信创推进。网络安全产业下游客户以政府、电信和金融行业为主,三者合计占市场总营收的64%,随着在党政领域的成功示范,信创加速向电信、金融、能源、交通、水利、教育、医疗等行业推进,以及行业侧大量应用场景的推广,信创网安市场空间有望快速释放,且前期信创安全缺乏全局和前瞻视角,并未实现同步规划、建设与运营,网安在信创IT中的占比规划或有明显提升。2)信创网安竞争格局有望强者恒强
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朗新科技:聚合充电成长拐点将近,虚拟电厂面向星辰大海
【国盛计算机】朗新科技:聚合充电成长拐点将近,虚拟电厂面向星辰大海 战略聚焦“能源数字化+能源互联网”,B2B2C模式下实现多场景卡位。1)公司深耕用电服务领域二十余年,助力电网等数字化升级与新型电力系统建设,为电力营销核心系统行业领军;同时,自2014年切入生活缴费后,公司逐渐沉淀出自有的能源互联网服务平台,以B2B2C模式提供能源消费服务,发挥B端资源与C端流量优势,完成生活缴费、聚合充电等深度卡位,运营能力持续打磨。2)目前,公司业务分为三大板块。第一,能源数字化主要面向电网等大B端客户,
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帝尔激光:公司与大客户各条路线均有配合
帝尔激光:公司与大客户各条路线均有配合,硼掺转印订单落地在即!【长江机械-赵智勇团队】 公司今日股价调整较多,根据了解: 1、市场传大客户内蒙项目选TOPCon。帝尔在各条技术路线和大客户均有配合,BC路线已有开槽订单落地。对于TOPCon,帝尔和大客户也在进行合作,除转印外,还包括硼掺杂、开膜以及新的工艺设备,设备投资额与HPBC的激光开槽设备差不多,TOPCon路线选择对于帝尔影响不大。 2、硼掺、转印设备订单落地在即。进产品订单落地有望迎来催化,公司TOPCon SE硼掺量产提效有望0.2
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锦浪新品发布会会议纪要
【财通电新】锦浪新品发布会会议纪要20221110 要点总结: 1.锦浪s6三相储能逆变器:①5~10KW高压系列具备了全球同等功率段最大充放电电流(50A),能搭配产能充沛的120Ah电芯的pack。在300v低电压下可提供10KW的充放电功率,领先业界水平140%。全年可以为客户节省10%左右的电费。②一加n的全储能场景适用。③更简洁方便的应用和操作,锦浪便捷化安装策略可缩短20%的安装时间。④适配全球主流电池品牌,仅需简单的按键选择就能够完成配置。 2.美版第六代储能逆变器:①电网故障时离
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夜长梦山
2022-11-12 10:19:32
白鸡观点:趋势已定,还有空间
【浙商农业】白鸡观点:趋势已定,还有空间 [庆祝]此轮周期有望是加强版的15-16年行情演绎。2015-2016年因禽流感被动引种减量和白鸡联盟成立的主动引种减量叠加,鸡苗自2015年Q4开始涨价,快速攀升至5元/羽以上,但随之普遍出现的强制换羽使得行业并未出现供给的大幅收缩,鸡苗价在2016年Q1末即开始回调。 [庆祝]此轮周期的同与异。 同:均为引种收缩导致的供给短缺,本轮引种受限在2021年下半年已逐步开始显现,在2022年5-7月的直接断档开始强化,参考上轮周期与种鸡的代际关系,预计明年
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白酒板块观点:紧抓确定,布局弹性,便宜就是硬道理
【中泰白酒】白酒板块观点:紧抓确定,布局弹性,便宜就是硬道理!!! 🔮估值看,当前白酒仅29X,短期看美国cpi好于预期估值短期压力削弱,中期看当前处于年底估值切换窗口弹性品种优势更大,消费边际改善和低基数一致预期下,白酒在食品饮料和消费里的性价比更高;目前人流及消费场景有放松迹象,消费有望逐步回归正常水平; 🔮基本面来看,此次行业调整和13年及18年均不同,基本面尤其是库存并未出现不可控的大幅向下趋势,终端渠道的谨慎程度较高场景和需求的边际改善将带来行业自下而上的良性反馈;经销商库存方面,
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疫后投资逻辑梳理排序
✨疫后投资逻辑梳理排序【国金家电谢丽媛】 我们在上周末周报详细梳理疫后消费复苏投资逻辑并做了重点投资提示。[爆竹]上周末推荐列表(维持):排序①出行链场景修复【倍轻松】②可选品类情绪修复-投影仪【极米】扫地机【科沃斯】【石头】新兴小家电【小熊(双11靓丽)】【新宝】③集成灶安装场景修复&Q4旺季;积极关注双11; 关注家电估值历史底部修复行情,【海尔】Q3强劲、宏观情绪面超跌;关注海信系治理改善盈利提升已兑现的中长期机会【海信视像】【海信家电】。 疫后投资逻辑梳理排序: 1) 消费场景修复。由于
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SMM10月份月度首席说要点
【财通电新】SMM10月份月度首席说要点 锂品种 锂消费端强支撑,价格在持续攀升,预计到明年二季度锂价可能才开始慢慢降温。从新能源板块来看,9月中国的新能源汽车的销量突破70万,产量达到75万,预计今年达到接近700万甚至超过710万辆,对比去年同季增速超过了110%;二季度受上海疫情影响,消费有些降温,车企及电子企业在四季度要进入年底冲量。从储能板块来看,今年是世界上储能的元年,储能板块在今后对锂及磷酸铁锂的拉动可能会超过三元锂电池。目前现货市场上长单的价格已经达到54万、55万,小部分小型的
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光伏11月开工率:下游开工率继续提升,供需矛盾集中电池环节
光伏11月开工率:下游开工率继续提升,供需矛盾集中电池环节 根据最新pv infolink统计,11月中国头部厂商光伏供应链,预计硅料开工率90%环比-6pct,专业单晶硅片开工率83%环比+3pct,专业单晶电池片开工率89%环比持平,组件开工率62%环比+6%。 预期11月,硅料产能释放进入集中加速周期,预计硅料月产量9.2万吨(考虑尺寸薄片对应37-38GW),环比提升2%左右;硅片稼动率受益于硅料供应增量也在持续提升,月产量37-38GW,环比增长月10-12%;电池片仍维持供不应求趋势
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10月金融数据快览
【华泰固收】10月金融数据快览 ◎数据公布: 央行公布2022年10月金融数据: (1)新增人民币贷款6152亿元,市场预期8242亿元,前值24700亿元。 (2)社会融资规模9079亿元,市场预期16500亿元,前值35271亿元。 (3)M2同比11.8%,市场预期12.0%,前值12.1%;M1同比5.8%,前值6.4%;M0同比14.3%。 ①信贷: 10月新增人民币贷款6152亿元,同比少增2110亿。 其中,中长期占比80.5%,较上月上升12个百分点,较去年同期上升3个百分点。
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惠丰钻石丨首次覆盖:积微致著,金刚石微粉龙头展露锋芒
惠丰钻石丨首次覆盖:积微致著,金刚石微粉龙头展露锋芒【中金零售轻工美妆 樊俊豪】 大家好,首次覆盖惠丰钻石(839725)给予跑赢行业评级,目标价 52.00 元,对应 2023年 19 倍 P/E。公司主要有金刚石微粉和破碎整形料两大核心业务,生产规模领先、技术突出,我们看好在金刚石微粉行业持续高景气下,公司随着产能稳步释放,同时培育钻石业务不断推进,业绩进入快速增长期。理由如下: 核心要点: 1、金刚石微粉持续成长,培育钻石产销两旺。1)金刚石微粉:传统行业需求稳定,新兴产业不断升级,金刚石
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百济神州速评【德邦医药】三季报业绩超预期。
百济神州速评【德邦医药】三季报业绩超预期。 事件:2022年第三季度,百悦泽全球销售额总计10.65亿元,上年同期全球销售额总计4.26亿元;百泽安在中国的销售额总计8.79亿元,上年同期中国市场销售额总计4.98亿元。对于百悦泽,其在美国的销售额从上年同期的2.18亿元增加到7.40亿元,是全球销售额增长的主要动力。百济神州称,在美销售增长主要系来自于美国处方数量的持续增长以及临床医生在获批适应症中的使用的增多,推动了市场渗透率和市场份额提升。 点评:百济神州的核心分歧点在于海外销售业绩能否放
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卓胜微:手机需求疲软,新品进展顺利
【华泰电子】卓胜微:手机需求疲软,新品进展顺利 根据 IDC,3Q22 中国智能手机出货量约 7,113 万台,同比下降 11.9%。从当下环境和市场情况来看,各大手机品牌继续降低库存,受此影响,卓胜微Q3 业绩同/环比倒退。但我们也注意到芯卓项目进展顺利,SAW 滤波器和高性能滤波器已具备量产能力,分立滤波器与集成自产滤波器的射频模组即将量产。需求恢复缓慢,公司短期业绩承压。 根据三季报,卓胜微 3Q22 营收为 7.82 亿元(yoy:-30.5%,qoq:-13.6%),归母净利润 2.3
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大连电瓷:业绩最扎实,确定性最高的特高压品种
大连电瓷:业绩最扎实,确定性最高的特高压品种 特高压提速迫在眉睫:随着新能源装机量的不断攀升,特高压成为支撑能源基地外送、消纳及电力保供应的重要建设环节。 (1)根据规划,十四五特高压建设提出“24交14直”的规划目标,十三五仅核准“8交6直”;十四五特高压规划投资额为3800亿元,相较十三五的2467亿增长54%。 (2)由于疫情等原因干扰进度,21-22年仅有“1直3交”得到核准。若要完成原有规划,大量新增投资需要在23-25年集中释放,特高压建设提速迫在眉睫。 为什么选大连电瓷? (1)竞
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红头文件强制要求组件级快速关断,助力微逆景气上行
【中泰电新】红头文件强制要求组件级快速关断,助力微逆景气上行 事件:近日,东莞发改委发布《分布式光伏发电项目建设管理办法》,要求分布式光伏项目必须具备组件级关断功能。 在光伏系统运行期间,可能会发生直流拉弧、击穿空气,进而引发火灾。而组件级关断可断开光伏系统中每块组件的连接,从而消除存在的直流高压。对于组件级关断的实现,主要依靠于MLPE组件级电力电子技术解决方案,包括微型逆变器、组件级关断器等。 此次东莞发改委发布该政策,是中国首个强制要求实现“组件级关断”的地方政策,反映了地方政府对逆变器安
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信创网安核心标的梳理
【国盛计算机】信创网安核心标的梳理 信创全面加速,头部网安厂商优势有望强化。1)政府、金融及运营商为需求主力,网安显著受益于行业信创推进。网络安全产业下游客户以政府、电信和金融行业为主,三者合计占市场总营收的64%,随着在党政领域的成功示范,信创加速向电信、金融、能源、交通、水利、教育、医疗等行业推进,以及行业侧大量应用场景的推广,信创网安市场空间有望快速释放,且前期信创安全缺乏全局和前瞻视角,并未实现同步规划、建设与运营,网安在信创IT中的占比规划或有明显提升。2)信创网安竞争格局有望强者恒强
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朗新科技:聚合充电成长拐点将近,虚拟电厂面向星辰大海
【国盛计算机】朗新科技:聚合充电成长拐点将近,虚拟电厂面向星辰大海 战略聚焦“能源数字化+能源互联网”,B2B2C模式下实现多场景卡位。1)公司深耕用电服务领域二十余年,助力电网等数字化升级与新型电力系统建设,为电力营销核心系统行业领军;同时,自2014年切入生活缴费后,公司逐渐沉淀出自有的能源互联网服务平台,以B2B2C模式提供能源消费服务,发挥B端资源与C端流量优势,完成生活缴费、聚合充电等深度卡位,运营能力持续打磨。2)目前,公司业务分为三大板块。第一,能源数字化主要面向电网等大B端客户,
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帝尔激光:公司与大客户各条路线均有配合
帝尔激光:公司与大客户各条路线均有配合,硼掺转印订单落地在即!【长江机械-赵智勇团队】 公司今日股价调整较多,根据了解: 1、市场传大客户内蒙项目选TOPCon。帝尔在各条技术路线和大客户均有配合,BC路线已有开槽订单落地。对于TOPCon,帝尔和大客户也在进行合作,除转印外,还包括硼掺杂、开膜以及新的工艺设备,设备投资额与HPBC的激光开槽设备差不多,TOPCon路线选择对于帝尔影响不大。 2、硼掺、转印设备订单落地在即。进产品订单落地有望迎来催化,公司TOPCon SE硼掺量产提效有望0.2
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锦浪新品发布会会议纪要
【财通电新】锦浪新品发布会会议纪要20221110 要点总结: 1.锦浪s6三相储能逆变器:①5~10KW高压系列具备了全球同等功率段最大充放电电流(50A),能搭配产能充沛的120Ah电芯的pack。在300v低电压下可提供10KW的充放电功率,领先业界水平140%。全年可以为客户节省10%左右的电费。②一加n的全储能场景适用。③更简洁方便的应用和操作,锦浪便捷化安装策略可缩短20%的安装时间。④适配全球主流电池品牌,仅需简单的按键选择就能够完成配置。 2.美版第六代储能逆变器:①电网故障时离
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白鸡观点:趋势已定,还有空间
【浙商农业】白鸡观点:趋势已定,还有空间 [庆祝]此轮周期有望是加强版的15-16年行情演绎。2015-2016年因禽流感被动引种减量和白鸡联盟成立的主动引种减量叠加,鸡苗自2015年Q4开始涨价,快速攀升至5元/羽以上,但随之普遍出现的强制换羽使得行业并未出现供给的大幅收缩,鸡苗价在2016年Q1末即开始回调。 [庆祝]此轮周期的同与异。 同:均为引种收缩导致的供给短缺,本轮引种受限在2021年下半年已逐步开始显现,在2022年5-7月的直接断档开始强化,参考上轮周期与种鸡的代际关系,预计明年
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白酒板块观点:紧抓确定,布局弹性,便宜就是硬道理
【中泰白酒】白酒板块观点:紧抓确定,布局弹性,便宜就是硬道理!!! 🔮估值看,当前白酒仅29X,短期看美国cpi好于预期估值短期压力削弱,中期看当前处于年底估值切换窗口弹性品种优势更大,消费边际改善和低基数一致预期下,白酒在食品饮料和消费里的性价比更高;目前人流及消费场景有放松迹象,消费有望逐步回归正常水平; 🔮基本面来看,此次行业调整和13年及18年均不同,基本面尤其是库存并未出现不可控的大幅向下趋势,终端渠道的谨慎程度较高场景和需求的边际改善将带来行业自下而上的良性反馈;经销商库存方面,
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疫后投资逻辑梳理排序
✨疫后投资逻辑梳理排序【国金家电谢丽媛】 我们在上周末周报详细梳理疫后消费复苏投资逻辑并做了重点投资提示。[爆竹]上周末推荐列表(维持):排序①出行链场景修复【倍轻松】②可选品类情绪修复-投影仪【极米】扫地机【科沃斯】【石头】新兴小家电【小熊(双11靓丽)】【新宝】③集成灶安装场景修复&Q4旺季;积极关注双11; 关注家电估值历史底部修复行情,【海尔】Q3强劲、宏观情绪面超跌;关注海信系治理改善盈利提升已兑现的中长期机会【海信视像】【海信家电】。 疫后投资逻辑梳理排序: 1) 消费场景修复。由于
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SMM10月份月度首席说要点
【财通电新】SMM10月份月度首席说要点 锂品种 锂消费端强支撑,价格在持续攀升,预计到明年二季度锂价可能才开始慢慢降温。从新能源板块来看,9月中国的新能源汽车的销量突破70万,产量达到75万,预计今年达到接近700万甚至超过710万辆,对比去年同季增速超过了110%;二季度受上海疫情影响,消费有些降温,车企及电子企业在四季度要进入年底冲量。从储能板块来看,今年是世界上储能的元年,储能板块在今后对锂及磷酸铁锂的拉动可能会超过三元锂电池。目前现货市场上长单的价格已经达到54万、55万,小部分小型的
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光伏11月开工率:下游开工率继续提升,供需矛盾集中电池环节
光伏11月开工率:下游开工率继续提升,供需矛盾集中电池环节 根据最新pv infolink统计,11月中国头部厂商光伏供应链,预计硅料开工率90%环比-6pct,专业单晶硅片开工率83%环比+3pct,专业单晶电池片开工率89%环比持平,组件开工率62%环比+6%。 预期11月,硅料产能释放进入集中加速周期,预计硅料月产量9.2万吨(考虑尺寸薄片对应37-38GW),环比提升2%左右;硅片稼动率受益于硅料供应增量也在持续提升,月产量37-38GW,环比增长月10-12%;电池片仍维持供不应求趋势
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10月金融数据快览
【华泰固收】10月金融数据快览 ◎数据公布: 央行公布2022年10月金融数据: (1)新增人民币贷款6152亿元,市场预期8242亿元,前值24700亿元。 (2)社会融资规模9079亿元,市场预期16500亿元,前值35271亿元。 (3)M2同比11.8%,市场预期12.0%,前值12.1%;M1同比5.8%,前值6.4%;M0同比14.3%。 ①信贷: 10月新增人民币贷款6152亿元,同比少增2110亿。 其中,中长期占比80.5%,较上月上升12个百分点,较去年同期上升3个百分点。
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惠丰钻石丨首次覆盖:积微致著,金刚石微粉龙头展露锋芒
惠丰钻石丨首次覆盖:积微致著,金刚石微粉龙头展露锋芒【中金零售轻工美妆 樊俊豪】 大家好,首次覆盖惠丰钻石(839725)给予跑赢行业评级,目标价 52.00 元,对应 2023年 19 倍 P/E。公司主要有金刚石微粉和破碎整形料两大核心业务,生产规模领先、技术突出,我们看好在金刚石微粉行业持续高景气下,公司随着产能稳步释放,同时培育钻石业务不断推进,业绩进入快速增长期。理由如下: 核心要点: 1、金刚石微粉持续成长,培育钻石产销两旺。1)金刚石微粉:传统行业需求稳定,新兴产业不断升级,金刚石
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百济神州速评【德邦医药】三季报业绩超预期。
百济神州速评【德邦医药】三季报业绩超预期。 事件:2022年第三季度,百悦泽全球销售额总计10.65亿元,上年同期全球销售额总计4.26亿元;百泽安在中国的销售额总计8.79亿元,上年同期中国市场销售额总计4.98亿元。对于百悦泽,其在美国的销售额从上年同期的2.18亿元增加到7.40亿元,是全球销售额增长的主要动力。百济神州称,在美销售增长主要系来自于美国处方数量的持续增长以及临床医生在获批适应症中的使用的增多,推动了市场渗透率和市场份额提升。 点评:百济神州的核心分歧点在于海外销售业绩能否放
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卓胜微:手机需求疲软,新品进展顺利
【华泰电子】卓胜微:手机需求疲软,新品进展顺利 根据 IDC,3Q22 中国智能手机出货量约 7,113 万台,同比下降 11.9%。从当下环境和市场情况来看,各大手机品牌继续降低库存,受此影响,卓胜微Q3 业绩同/环比倒退。但我们也注意到芯卓项目进展顺利,SAW 滤波器和高性能滤波器已具备量产能力,分立滤波器与集成自产滤波器的射频模组即将量产。需求恢复缓慢,公司短期业绩承压。 根据三季报,卓胜微 3Q22 营收为 7.82 亿元(yoy:-30.5%,qoq:-13.6%),归母净利润 2.3
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大连电瓷:业绩最扎实,确定性最高的特高压品种
大连电瓷:业绩最扎实,确定性最高的特高压品种 特高压提速迫在眉睫:随着新能源装机量的不断攀升,特高压成为支撑能源基地外送、消纳及电力保供应的重要建设环节。 (1)根据规划,十四五特高压建设提出“24交14直”的规划目标,十三五仅核准“8交6直”;十四五特高压规划投资额为3800亿元,相较十三五的2467亿增长54%。 (2)由于疫情等原因干扰进度,21-22年仅有“1直3交”得到核准。若要完成原有规划,大量新增投资需要在23-25年集中释放,特高压建设提速迫在眉睫。 为什么选大连电瓷? (1)竞
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红头文件强制要求组件级快速关断,助力微逆景气上行
【中泰电新】红头文件强制要求组件级快速关断,助力微逆景气上行 事件:近日,东莞发改委发布《分布式光伏发电项目建设管理办法》,要求分布式光伏项目必须具备组件级关断功能。 在光伏系统运行期间,可能会发生直流拉弧、击穿空气,进而引发火灾。而组件级关断可断开光伏系统中每块组件的连接,从而消除存在的直流高压。对于组件级关断的实现,主要依靠于MLPE组件级电力电子技术解决方案,包括微型逆变器、组件级关断器等。 此次东莞发改委发布该政策,是中国首个强制要求实现“组件级关断”的地方政策,反映了地方政府对逆变器安
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信创网安核心标的梳理
【国盛计算机】信创网安核心标的梳理 信创全面加速,头部网安厂商优势有望强化。1)政府、金融及运营商为需求主力,网安显著受益于行业信创推进。网络安全产业下游客户以政府、电信和金融行业为主,三者合计占市场总营收的64%,随着在党政领域的成功示范,信创加速向电信、金融、能源、交通、水利、教育、医疗等行业推进,以及行业侧大量应用场景的推广,信创网安市场空间有望快速释放,且前期信创安全缺乏全局和前瞻视角,并未实现同步规划、建设与运营,网安在信创IT中的占比规划或有明显提升。2)信创网安竞争格局有望强者恒强
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朗新科技:聚合充电成长拐点将近,虚拟电厂面向星辰大海
【国盛计算机】朗新科技:聚合充电成长拐点将近,虚拟电厂面向星辰大海 战略聚焦“能源数字化+能源互联网”,B2B2C模式下实现多场景卡位。1)公司深耕用电服务领域二十余年,助力电网等数字化升级与新型电力系统建设,为电力营销核心系统行业领军;同时,自2014年切入生活缴费后,公司逐渐沉淀出自有的能源互联网服务平台,以B2B2C模式提供能源消费服务,发挥B端资源与C端流量优势,完成生活缴费、聚合充电等深度卡位,运营能力持续打磨。2)目前,公司业务分为三大板块。第一,能源数字化主要面向电网等大B端客户,
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帝尔激光:公司与大客户各条路线均有配合
帝尔激光:公司与大客户各条路线均有配合,硼掺转印订单落地在即!【长江机械-赵智勇团队】 公司今日股价调整较多,根据了解: 1、市场传大客户内蒙项目选TOPCon。帝尔在各条技术路线和大客户均有配合,BC路线已有开槽订单落地。对于TOPCon,帝尔和大客户也在进行合作,除转印外,还包括硼掺杂、开膜以及新的工艺设备,设备投资额与HPBC的激光开槽设备差不多,TOPCon路线选择对于帝尔影响不大。 2、硼掺、转印设备订单落地在即。进产品订单落地有望迎来催化,公司TOPCon SE硼掺量产提效有望0.2
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锦浪新品发布会会议纪要
【财通电新】锦浪新品发布会会议纪要20221110 要点总结: 1.锦浪s6三相储能逆变器:①5~10KW高压系列具备了全球同等功率段最大充放电电流(50A),能搭配产能充沛的120Ah电芯的pack。在300v低电压下可提供10KW的充放电功率,领先业界水平140%。全年可以为客户节省10%左右的电费。②一加n的全储能场景适用。③更简洁方便的应用和操作,锦浪便捷化安装策略可缩短20%的安装时间。④适配全球主流电池品牌,仅需简单的按键选择就能够完成配置。 2.美版第六代储能逆变器:①电网故障时离
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