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夜长梦山
2024-05-10 08:32:19
动力煤基本面
今晚我们跟CCTD专家电话会交流了动力煤基本面,主要内容如下: 1、近期煤价上涨原因:1)供给收缩,安监和环保因素对产地造成影响,2)进口煤价格倒挂对国内煤价形成支撑;3)非电力需求略有增长;4)贸易商底部入场,投机需求有所释放,共同导致煤价快速上涨。 2、后续煤价走势判断:后续供给还是有所恢复,5月份仍处淡季,因此煤价短期上涨突破900元难度较大,但也掉头下跌的空间也不大。全年低点已出现,就是4月中旬的810元/吨,全年煤价高位区间大致在950元附近。全年煤价中枢同比去年会下移。 3、进口煤:
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陕西煤业
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夜长梦山
2024-05-10 08:31:30
幻方AI正式发布新一代开源模型
重发❗Kimi后看到的AI又一重大突破: 幻方AI正式发布新一代开源模型,模型成本骤降下重申看好AI应用商业闭环【天风计算机 缪欣君团队】 #幻方AI发布了开源的MOE模型DeepSeek-V2 幻方在5月6日发布了新一代大模型DeepSeek-V2,模型为总计236B参数的MOE模型,约21B激活,在训练阶段模型本身使用了8.1万亿tokens进行训练。模型在架构上持续创新,采用了创新的MLA架构(注意力机制中相较于传统的MHA,能够显著降低内存占用),叠加MOE结构中的创新,使得推理成本显著
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金山办公
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夜长梦山
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北京人力:低估值潜在红利资产
🧧【天风商社】北京人力:低估值潜在红利资产,持续推荐! ■推荐逻辑: 📈重视:4月初作为天风社服反弹精选三只标的之一推荐,4.21天风消费金股会我们放了北京人力、商社里唯一一个当时还没分红的潜在红利资产,低估值加未来分红期待、适合市场情绪转好时布局。 1、一季度业绩具备基础、全年业绩压力不大,一方面国企对市场环境变化适应性强、订单获取具备高包容性优势,另一方面公司客户覆盖面广、若终端改善有希望得到一定传导。 2、底部思维认知内在价值,目前PE12倍且在分红、激励上可有一点期待,股价反馈了前期
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北京人力
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夜长梦山
2024-05-10 08:29:27
【国产大飞机】商飞访问法国赛峰公司,助力C919批产提速
浙商机械国防 邱世梁|王华君【国产大飞机】商飞访问法国赛峰公司,助力C919批产提速✈️ # 赛峰全力支持C919产能爬坡 近日,中国商飞董事长贺东风访问了赛峰飞机发动机公司位于法国维拉罗切的CFM Leap发动机生产线。赛峰表示将全力以赴支持C919的产能爬坡。 # CFM为C919发动机供应商 CFM 国际公司为 C919 提供完整的集成推进系统 (IPS),包括发动机、短舱和反推力装。CFM国际公司为法国赛峰和美国GE合资公司。 # 三大航分别订购100架C919 1)4月26日,国航公告
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中航西飞
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夜长梦山
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中芯国际一季度业绩超预期
【华西机械】中芯国际一季度业绩超预期,继续看好设备环节投资机会 事件:中芯国际发布2024Q1财报。 #1、Q1营收+毛利率超预期,产能利用率持续提升。 1)收入端,24Q1公司实现收入17.5亿美元,环比+4.3%,高于指引上限+2%,超预期,24Q2预计收入环比+5%-7%。2)毛利率端,24Q1公司毛利率13.7%,高于先前9-11%指引,超预期,24Q2预计毛利率9%-11%。3)产能利用率,24Q1平均产能利用率为80.8%,环比+4pct,主要系行业景气度回暖,全球客户备货意愿有所提
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中芯国际
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夜长梦山
2024-05-10 08:26:39
出口依存度=上市公司海外营收/营业收入
出口依存度=上市公司海外营收/营业收入。 从一级行业来看,截至2023年底,出口依存度最高的行业为电子(49.1%),家用电器(36.4%)次之,之后是纺织服装(23.4%)、汽车(23.0%)、机械(21.9%)、基础化工(21.8%)、电力设备及新能源(19.5%)、有色金属(18.8%)、轻工制造(18.7%)等。 动态来看,2023年汽车行业在海外市场取得重大突破,出口依存度较2022年大幅改善3.38pct,综合金融(+2.90pct)、机械(+2.20pct)和石油石化(+1.95p
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美的集团
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夜长梦山
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艾罗能源更新
【招商电新】艾罗能源更新20240509 1、公司Q1收入、净利润分别为6.84、0.34亿元,环比增长47%,-27%。净利润下滑的主要原因是各项费用扰动,其中汇兑损失约3000万元;抛开汇兑影响,公司Q1利润实现环增; 2、目前欧洲户储受行业库存影响,设备厂商整体出货水平仍在底部。公司一方面加大研发投入,积极拓展产品门类、储备增长点;另一方面,加强非欧市场开拓。一季度东南亚等市场订单有显著起量,同时近期日本市场实现突破,已与夏普能源签署的贸易合同; 3、经过了两年高速发展后,公司各项费用已经
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艾罗能源
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夜长梦山
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国摩出海大机遇 坚定看好自主摩企龙头
🏍🏍国摩出海大机遇 坚定看好自主摩企龙头【民生汽车崔琰团队】 # 旺季来临+摩展催化、内外销共振向上 🏍3月125cc+摩托车总销量为56.6万辆,同比+21.5%,环比+82.5%。旺季驱动摩托车内销回暖外销提速,5月北京摩展开幕在即,优质供给持续导入,驱动重点龙头摩企内外销共振向上。 #摩企出海大机遇、出口景气超预期、量价利共振向上 🏍行业125cc+摩托车Q1出口106万辆,同比+71.4%,超预期;主要增量来源于钱江的高端小排量及春风的250/450cc系列。 🏍逻辑重申:海外
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春风动力
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夜长梦山
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索通发展
🔥索通发展再度触及涨停:公司业绩触底反弹,新增产能贡献弹性. 石油焦价格企稳,成本压力触底反弹。2023年原材料石油焦价格剧烈下跌造成公司库存损失,导致上市以来首次亏损,2024年以来石油焦价格稳定,少数时段窄幅波动,Q1归母扣非净利润扭亏,公司盈利能力持续修复。 预焙阳极需求回暖,采购指导价上调。当前电解铝企业利润良好,西南地区陆续复产,下游需求较好,2024年5月山东某大型铝企上调预焙阳极采购指导价60元/吨至3938元/吨,系17个月来首次价格上调。 新增产能陆续投产,海外布局加速。20
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索通发展
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夜长梦山
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三角防务
大飞机产业链弹性最清晰的标的【三角防务】 👉主营业务两大20降速影响不大,新方向新需求持续落地带来长期增长极。发动机盘件、直升机桨毂核心供应商地位确认,且这两项业务均为稳定性要求较高的转动件,营收结构占比不断提升且短期景气度较高。成飞西飞收入占比已从7-80%降至50%以下但收入增速仍然较快。公司23年全年业绩不错,8个亿左右(+30%)是军工中业绩TOP级别,同时明年在成飞需求恢复+新方向的直升机和发动机持续拓展下目标10个亿的业绩不变。 👉未来业绩确定性较高,商业模式创新下长期估值给的上
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三角防务
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夜长梦山
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干散货航运周期来临,把握左侧布局机会
【中金交运】干散货航运周期来临,把握左侧布局机会 考虑到目前在手订单(9.3%)与20岁以上老船比例(9%),我们认为未来三年干散货船舶供给端逻辑有望逐年强化,需求端小宗品类增长较快而大宗铁矿石煤炭受益于全球需求带动,向上周期有望开启,其中小宗散货供需格局更优(老船比例更高且需求增长更快)。 根据Clarksons基准假设,2024年干散船供给/需求增速为+2.9%/+2.4%,2025年供给/需求增速为+2.4%/+1.6%,环保趋严情况下老船航速和效率下降,事实上真实供需已趋于均衡(当前BD
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太平洋航运
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夜长梦山
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锑、钨价格突破历史高位,小金属行情为何同时展开?
🔆【天风金属】锑、钨价格突破历史高位,小金属行情为何同时展开? 📮截至5月8日,锑散单报价达11.2万/吨,突破11年3月历史最高位;65%黑钨精矿报价14.6万/吨,突破13年8月历史最高位。小金属行情展开之快速、趋势之凶猛放在半年前都难以想象,也不由让人思考:为何下游各不相同的小金属行情会同时展开? ①供给端的刚性是根本原因 共性一,#诸多品种的主产地都在湖南、江西、云南等地,如23年钨精矿开采指标中湖南+江西就占到61%,23年湖南占了全国锑矿原料总产量的77%。5月7日,生态环境部第
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湖南黄金
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夜长梦山
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4月从机械行业观察需求的变化:从外需到内需
【广发机械-更新】4月从机械行业观察需求的变化:从外需到内需 3月初,我们提出来要重视内需的两个边际变化: (1)外需的传导;(2)内需的企稳。4月,我们采集了大多数中游工业品的需求情况。简单跟大家分享如下: 叉车整体内销保持在20-30%,工程机械中挖掘机销量保持在0-10%。注塑机增速在30-50%,通用减速机10%以上,工控20%以上增速,机器人30%+。 从结果上看,复苏的斜率在3月份后,略有加快。有几个核心特征: (1)终端来自外需的痕迹明显; (2)传统行业的补库开始在进行;(3)新
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三一重工
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锂电:关注边际变化,锂电行业规范条件征求意见稿发布
锂电:关注边际变化,锂电行业规范条件征求意见稿发布【华西电新】 -------------------------- 5月8日,工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法(征求意见稿)的意见,其中提出: 1)企业每年用于研发及工艺改进的费用不低于主营业务收入的3%;申报时上一年度实际产量不低于同年实际产能的50%。 2)三元材料(镍钴锰酸锂)的能量型单体电池能量密度≥230Wh/kg,电池组能量密度≥165Wh/kg;使用磷酸铁锂等其他材料的能量型单体电池能量密度≥165Wh/kg,电池组
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天奈科技
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特斯拉产业链昨日调整点评
🌀【天风电新】特斯拉产业链昨日调整点评 ——————————— 昨日的调整主要受两点影响: 1、据财联社,特斯拉周三将暂停其格伦海德工厂的晚班生产,周日恢复夜班生产。此举是由于反对工厂扩建的抗议活动,抗议预计将持续数日。 由此,在全球对本土化和贸易壁垒态度差异巨大的背景下,特斯拉有望加速和友好国家的进展,如上海特斯拉三期工厂的加速建设。 2、根据yipit data 3500个样本,FSD在免费试用期结束后,转换率2%,映射对智能化投资的担忧。 最核心的说明:#智能化要让消费者真正掏钱买单,上
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动力煤基本面
今晚我们跟CCTD专家电话会交流了动力煤基本面,主要内容如下: 1、近期煤价上涨原因:1)供给收缩,安监和环保因素对产地造成影响,2)进口煤价格倒挂对国内煤价形成支撑;3)非电力需求略有增长;4)贸易商底部入场,投机需求有所释放,共同导致煤价快速上涨。 2、后续煤价走势判断:后续供给还是有所恢复,5月份仍处淡季,因此煤价短期上涨突破900元难度较大,但也掉头下跌的空间也不大。全年低点已出现,就是4月中旬的810元/吨,全年煤价高位区间大致在950元附近。全年煤价中枢同比去年会下移。 3、进口煤:
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幻方AI正式发布新一代开源模型
重发❗Kimi后看到的AI又一重大突破: 幻方AI正式发布新一代开源模型,模型成本骤降下重申看好AI应用商业闭环【天风计算机 缪欣君团队】 #幻方AI发布了开源的MOE模型DeepSeek-V2 幻方在5月6日发布了新一代大模型DeepSeek-V2,模型为总计236B参数的MOE模型,约21B激活,在训练阶段模型本身使用了8.1万亿tokens进行训练。模型在架构上持续创新,采用了创新的MLA架构(注意力机制中相较于传统的MHA,能够显著降低内存占用),叠加MOE结构中的创新,使得推理成本显著
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北京人力:低估值潜在红利资产
🧧【天风商社】北京人力:低估值潜在红利资产,持续推荐! ■推荐逻辑: 📈重视:4月初作为天风社服反弹精选三只标的之一推荐,4.21天风消费金股会我们放了北京人力、商社里唯一一个当时还没分红的潜在红利资产,低估值加未来分红期待、适合市场情绪转好时布局。 1、一季度业绩具备基础、全年业绩压力不大,一方面国企对市场环境变化适应性强、订单获取具备高包容性优势,另一方面公司客户覆盖面广、若终端改善有希望得到一定传导。 2、底部思维认知内在价值,目前PE12倍且在分红、激励上可有一点期待,股价反馈了前期
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【国产大飞机】商飞访问法国赛峰公司,助力C919批产提速
浙商机械国防 邱世梁|王华君【国产大飞机】商飞访问法国赛峰公司,助力C919批产提速✈️ # 赛峰全力支持C919产能爬坡 近日,中国商飞董事长贺东风访问了赛峰飞机发动机公司位于法国维拉罗切的CFM Leap发动机生产线。赛峰表示将全力以赴支持C919的产能爬坡。 # CFM为C919发动机供应商 CFM 国际公司为 C919 提供完整的集成推进系统 (IPS),包括发动机、短舱和反推力装。CFM国际公司为法国赛峰和美国GE合资公司。 # 三大航分别订购100架C919 1)4月26日,国航公告
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中芯国际一季度业绩超预期
【华西机械】中芯国际一季度业绩超预期,继续看好设备环节投资机会 事件:中芯国际发布2024Q1财报。 #1、Q1营收+毛利率超预期,产能利用率持续提升。 1)收入端,24Q1公司实现收入17.5亿美元,环比+4.3%,高于指引上限+2%,超预期,24Q2预计收入环比+5%-7%。2)毛利率端,24Q1公司毛利率13.7%,高于先前9-11%指引,超预期,24Q2预计毛利率9%-11%。3)产能利用率,24Q1平均产能利用率为80.8%,环比+4pct,主要系行业景气度回暖,全球客户备货意愿有所提
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出口依存度=上市公司海外营收/营业收入
出口依存度=上市公司海外营收/营业收入。 从一级行业来看,截至2023年底,出口依存度最高的行业为电子(49.1%),家用电器(36.4%)次之,之后是纺织服装(23.4%)、汽车(23.0%)、机械(21.9%)、基础化工(21.8%)、电力设备及新能源(19.5%)、有色金属(18.8%)、轻工制造(18.7%)等。 动态来看,2023年汽车行业在海外市场取得重大突破,出口依存度较2022年大幅改善3.38pct,综合金融(+2.90pct)、机械(+2.20pct)和石油石化(+1.95p
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艾罗能源更新
【招商电新】艾罗能源更新20240509 1、公司Q1收入、净利润分别为6.84、0.34亿元,环比增长47%,-27%。净利润下滑的主要原因是各项费用扰动,其中汇兑损失约3000万元;抛开汇兑影响,公司Q1利润实现环增; 2、目前欧洲户储受行业库存影响,设备厂商整体出货水平仍在底部。公司一方面加大研发投入,积极拓展产品门类、储备增长点;另一方面,加强非欧市场开拓。一季度东南亚等市场订单有显著起量,同时近期日本市场实现突破,已与夏普能源签署的贸易合同; 3、经过了两年高速发展后,公司各项费用已经
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艾罗能源
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国摩出海大机遇 坚定看好自主摩企龙头
🏍🏍国摩出海大机遇 坚定看好自主摩企龙头【民生汽车崔琰团队】 # 旺季来临+摩展催化、内外销共振向上 🏍3月125cc+摩托车总销量为56.6万辆,同比+21.5%,环比+82.5%。旺季驱动摩托车内销回暖外销提速,5月北京摩展开幕在即,优质供给持续导入,驱动重点龙头摩企内外销共振向上。 #摩企出海大机遇、出口景气超预期、量价利共振向上 🏍行业125cc+摩托车Q1出口106万辆,同比+71.4%,超预期;主要增量来源于钱江的高端小排量及春风的250/450cc系列。 🏍逻辑重申:海外
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索通发展
🔥索通发展再度触及涨停:公司业绩触底反弹,新增产能贡献弹性. 石油焦价格企稳,成本压力触底反弹。2023年原材料石油焦价格剧烈下跌造成公司库存损失,导致上市以来首次亏损,2024年以来石油焦价格稳定,少数时段窄幅波动,Q1归母扣非净利润扭亏,公司盈利能力持续修复。 预焙阳极需求回暖,采购指导价上调。当前电解铝企业利润良好,西南地区陆续复产,下游需求较好,2024年5月山东某大型铝企上调预焙阳极采购指导价60元/吨至3938元/吨,系17个月来首次价格上调。 新增产能陆续投产,海外布局加速。20
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三角防务
大飞机产业链弹性最清晰的标的【三角防务】 👉主营业务两大20降速影响不大,新方向新需求持续落地带来长期增长极。发动机盘件、直升机桨毂核心供应商地位确认,且这两项业务均为稳定性要求较高的转动件,营收结构占比不断提升且短期景气度较高。成飞西飞收入占比已从7-80%降至50%以下但收入增速仍然较快。公司23年全年业绩不错,8个亿左右(+30%)是军工中业绩TOP级别,同时明年在成飞需求恢复+新方向的直升机和发动机持续拓展下目标10个亿的业绩不变。 👉未来业绩确定性较高,商业模式创新下长期估值给的上
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三角防务
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干散货航运周期来临,把握左侧布局机会
【中金交运】干散货航运周期来临,把握左侧布局机会 考虑到目前在手订单(9.3%)与20岁以上老船比例(9%),我们认为未来三年干散货船舶供给端逻辑有望逐年强化,需求端小宗品类增长较快而大宗铁矿石煤炭受益于全球需求带动,向上周期有望开启,其中小宗散货供需格局更优(老船比例更高且需求增长更快)。 根据Clarksons基准假设,2024年干散船供给/需求增速为+2.9%/+2.4%,2025年供给/需求增速为+2.4%/+1.6%,环保趋严情况下老船航速和效率下降,事实上真实供需已趋于均衡(当前BD
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锑、钨价格突破历史高位,小金属行情为何同时展开?
🔆【天风金属】锑、钨价格突破历史高位,小金属行情为何同时展开? 📮截至5月8日,锑散单报价达11.2万/吨,突破11年3月历史最高位;65%黑钨精矿报价14.6万/吨,突破13年8月历史最高位。小金属行情展开之快速、趋势之凶猛放在半年前都难以想象,也不由让人思考:为何下游各不相同的小金属行情会同时展开? ①供给端的刚性是根本原因 共性一,#诸多品种的主产地都在湖南、江西、云南等地,如23年钨精矿开采指标中湖南+江西就占到61%,23年湖南占了全国锑矿原料总产量的77%。5月7日,生态环境部第
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4月从机械行业观察需求的变化:从外需到内需
【广发机械-更新】4月从机械行业观察需求的变化:从外需到内需 3月初,我们提出来要重视内需的两个边际变化: (1)外需的传导;(2)内需的企稳。4月,我们采集了大多数中游工业品的需求情况。简单跟大家分享如下: 叉车整体内销保持在20-30%,工程机械中挖掘机销量保持在0-10%。注塑机增速在30-50%,通用减速机10%以上,工控20%以上增速,机器人30%+。 从结果上看,复苏的斜率在3月份后,略有加快。有几个核心特征: (1)终端来自外需的痕迹明显; (2)传统行业的补库开始在进行;(3)新
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锂电:关注边际变化,锂电行业规范条件征求意见稿发布
锂电:关注边际变化,锂电行业规范条件征求意见稿发布【华西电新】 -------------------------- 5月8日,工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法(征求意见稿)的意见,其中提出: 1)企业每年用于研发及工艺改进的费用不低于主营业务收入的3%;申报时上一年度实际产量不低于同年实际产能的50%。 2)三元材料(镍钴锰酸锂)的能量型单体电池能量密度≥230Wh/kg,电池组能量密度≥165Wh/kg;使用磷酸铁锂等其他材料的能量型单体电池能量密度≥165Wh/kg,电池组
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特斯拉产业链昨日调整点评
🌀【天风电新】特斯拉产业链昨日调整点评 ——————————— 昨日的调整主要受两点影响: 1、据财联社,特斯拉周三将暂停其格伦海德工厂的晚班生产,周日恢复夜班生产。此举是由于反对工厂扩建的抗议活动,抗议预计将持续数日。 由此,在全球对本土化和贸易壁垒态度差异巨大的背景下,特斯拉有望加速和友好国家的进展,如上海特斯拉三期工厂的加速建设。 2、根据yipit data 3500个样本,FSD在免费试用期结束后,转换率2%,映射对智能化投资的担忧。 最核心的说明:#智能化要让消费者真正掏钱买单,上
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动力煤基本面
今晚我们跟CCTD专家电话会交流了动力煤基本面,主要内容如下: 1、近期煤价上涨原因:1)供给收缩,安监和环保因素对产地造成影响,2)进口煤价格倒挂对国内煤价形成支撑;3)非电力需求略有增长;4)贸易商底部入场,投机需求有所释放,共同导致煤价快速上涨。 2、后续煤价走势判断:后续供给还是有所恢复,5月份仍处淡季,因此煤价短期上涨突破900元难度较大,但也掉头下跌的空间也不大。全年低点已出现,就是4月中旬的810元/吨,全年煤价高位区间大致在950元附近。全年煤价中枢同比去年会下移。 3、进口煤:
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幻方AI正式发布新一代开源模型
重发❗Kimi后看到的AI又一重大突破: 幻方AI正式发布新一代开源模型,模型成本骤降下重申看好AI应用商业闭环【天风计算机 缪欣君团队】 #幻方AI发布了开源的MOE模型DeepSeek-V2 幻方在5月6日发布了新一代大模型DeepSeek-V2,模型为总计236B参数的MOE模型,约21B激活,在训练阶段模型本身使用了8.1万亿tokens进行训练。模型在架构上持续创新,采用了创新的MLA架构(注意力机制中相较于传统的MHA,能够显著降低内存占用),叠加MOE结构中的创新,使得推理成本显著
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北京人力:低估值潜在红利资产
🧧【天风商社】北京人力:低估值潜在红利资产,持续推荐! ■推荐逻辑: 📈重视:4月初作为天风社服反弹精选三只标的之一推荐,4.21天风消费金股会我们放了北京人力、商社里唯一一个当时还没分红的潜在红利资产,低估值加未来分红期待、适合市场情绪转好时布局。 1、一季度业绩具备基础、全年业绩压力不大,一方面国企对市场环境变化适应性强、订单获取具备高包容性优势,另一方面公司客户覆盖面广、若终端改善有希望得到一定传导。 2、底部思维认知内在价值,目前PE12倍且在分红、激励上可有一点期待,股价反馈了前期
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北京人力
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【国产大飞机】商飞访问法国赛峰公司,助力C919批产提速
浙商机械国防 邱世梁|王华君【国产大飞机】商飞访问法国赛峰公司,助力C919批产提速✈️ # 赛峰全力支持C919产能爬坡 近日,中国商飞董事长贺东风访问了赛峰飞机发动机公司位于法国维拉罗切的CFM Leap发动机生产线。赛峰表示将全力以赴支持C919的产能爬坡。 # CFM为C919发动机供应商 CFM 国际公司为 C919 提供完整的集成推进系统 (IPS),包括发动机、短舱和反推力装。CFM国际公司为法国赛峰和美国GE合资公司。 # 三大航分别订购100架C919 1)4月26日,国航公告
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中芯国际一季度业绩超预期
【华西机械】中芯国际一季度业绩超预期,继续看好设备环节投资机会 事件:中芯国际发布2024Q1财报。 #1、Q1营收+毛利率超预期,产能利用率持续提升。 1)收入端,24Q1公司实现收入17.5亿美元,环比+4.3%,高于指引上限+2%,超预期,24Q2预计收入环比+5%-7%。2)毛利率端,24Q1公司毛利率13.7%,高于先前9-11%指引,超预期,24Q2预计毛利率9%-11%。3)产能利用率,24Q1平均产能利用率为80.8%,环比+4pct,主要系行业景气度回暖,全球客户备货意愿有所提
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出口依存度=上市公司海外营收/营业收入
出口依存度=上市公司海外营收/营业收入。 从一级行业来看,截至2023年底,出口依存度最高的行业为电子(49.1%),家用电器(36.4%)次之,之后是纺织服装(23.4%)、汽车(23.0%)、机械(21.9%)、基础化工(21.8%)、电力设备及新能源(19.5%)、有色金属(18.8%)、轻工制造(18.7%)等。 动态来看,2023年汽车行业在海外市场取得重大突破,出口依存度较2022年大幅改善3.38pct,综合金融(+2.90pct)、机械(+2.20pct)和石油石化(+1.95p
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艾罗能源更新
【招商电新】艾罗能源更新20240509 1、公司Q1收入、净利润分别为6.84、0.34亿元,环比增长47%,-27%。净利润下滑的主要原因是各项费用扰动,其中汇兑损失约3000万元;抛开汇兑影响,公司Q1利润实现环增; 2、目前欧洲户储受行业库存影响,设备厂商整体出货水平仍在底部。公司一方面加大研发投入,积极拓展产品门类、储备增长点;另一方面,加强非欧市场开拓。一季度东南亚等市场订单有显著起量,同时近期日本市场实现突破,已与夏普能源签署的贸易合同; 3、经过了两年高速发展后,公司各项费用已经
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艾罗能源
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国摩出海大机遇 坚定看好自主摩企龙头
🏍🏍国摩出海大机遇 坚定看好自主摩企龙头【民生汽车崔琰团队】 # 旺季来临+摩展催化、内外销共振向上 🏍3月125cc+摩托车总销量为56.6万辆,同比+21.5%,环比+82.5%。旺季驱动摩托车内销回暖外销提速,5月北京摩展开幕在即,优质供给持续导入,驱动重点龙头摩企内外销共振向上。 #摩企出海大机遇、出口景气超预期、量价利共振向上 🏍行业125cc+摩托车Q1出口106万辆,同比+71.4%,超预期;主要增量来源于钱江的高端小排量及春风的250/450cc系列。 🏍逻辑重申:海外
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春风动力
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索通发展
🔥索通发展再度触及涨停:公司业绩触底反弹,新增产能贡献弹性. 石油焦价格企稳,成本压力触底反弹。2023年原材料石油焦价格剧烈下跌造成公司库存损失,导致上市以来首次亏损,2024年以来石油焦价格稳定,少数时段窄幅波动,Q1归母扣非净利润扭亏,公司盈利能力持续修复。 预焙阳极需求回暖,采购指导价上调。当前电解铝企业利润良好,西南地区陆续复产,下游需求较好,2024年5月山东某大型铝企上调预焙阳极采购指导价60元/吨至3938元/吨,系17个月来首次价格上调。 新增产能陆续投产,海外布局加速。20
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索通发展
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三角防务
大飞机产业链弹性最清晰的标的【三角防务】 👉主营业务两大20降速影响不大,新方向新需求持续落地带来长期增长极。发动机盘件、直升机桨毂核心供应商地位确认,且这两项业务均为稳定性要求较高的转动件,营收结构占比不断提升且短期景气度较高。成飞西飞收入占比已从7-80%降至50%以下但收入增速仍然较快。公司23年全年业绩不错,8个亿左右(+30%)是军工中业绩TOP级别,同时明年在成飞需求恢复+新方向的直升机和发动机持续拓展下目标10个亿的业绩不变。 👉未来业绩确定性较高,商业模式创新下长期估值给的上
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三角防务
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干散货航运周期来临,把握左侧布局机会
【中金交运】干散货航运周期来临,把握左侧布局机会 考虑到目前在手订单(9.3%)与20岁以上老船比例(9%),我们认为未来三年干散货船舶供给端逻辑有望逐年强化,需求端小宗品类增长较快而大宗铁矿石煤炭受益于全球需求带动,向上周期有望开启,其中小宗散货供需格局更优(老船比例更高且需求增长更快)。 根据Clarksons基准假设,2024年干散船供给/需求增速为+2.9%/+2.4%,2025年供给/需求增速为+2.4%/+1.6%,环保趋严情况下老船航速和效率下降,事实上真实供需已趋于均衡(当前BD
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太平洋航运
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锑、钨价格突破历史高位,小金属行情为何同时展开?
🔆【天风金属】锑、钨价格突破历史高位,小金属行情为何同时展开? 📮截至5月8日,锑散单报价达11.2万/吨,突破11年3月历史最高位;65%黑钨精矿报价14.6万/吨,突破13年8月历史最高位。小金属行情展开之快速、趋势之凶猛放在半年前都难以想象,也不由让人思考:为何下游各不相同的小金属行情会同时展开? ①供给端的刚性是根本原因 共性一,#诸多品种的主产地都在湖南、江西、云南等地,如23年钨精矿开采指标中湖南+江西就占到61%,23年湖南占了全国锑矿原料总产量的77%。5月7日,生态环境部第
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4月从机械行业观察需求的变化:从外需到内需
【广发机械-更新】4月从机械行业观察需求的变化:从外需到内需 3月初,我们提出来要重视内需的两个边际变化: (1)外需的传导;(2)内需的企稳。4月,我们采集了大多数中游工业品的需求情况。简单跟大家分享如下: 叉车整体内销保持在20-30%,工程机械中挖掘机销量保持在0-10%。注塑机增速在30-50%,通用减速机10%以上,工控20%以上增速,机器人30%+。 从结果上看,复苏的斜率在3月份后,略有加快。有几个核心特征: (1)终端来自外需的痕迹明显; (2)传统行业的补库开始在进行;(3)新
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锂电:关注边际变化,锂电行业规范条件征求意见稿发布
锂电:关注边际变化,锂电行业规范条件征求意见稿发布【华西电新】 -------------------------- 5月8日,工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法(征求意见稿)的意见,其中提出: 1)企业每年用于研发及工艺改进的费用不低于主营业务收入的3%;申报时上一年度实际产量不低于同年实际产能的50%。 2)三元材料(镍钴锰酸锂)的能量型单体电池能量密度≥230Wh/kg,电池组能量密度≥165Wh/kg;使用磷酸铁锂等其他材料的能量型单体电池能量密度≥165Wh/kg,电池组
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特斯拉产业链昨日调整点评
🌀【天风电新】特斯拉产业链昨日调整点评 ——————————— 昨日的调整主要受两点影响: 1、据财联社,特斯拉周三将暂停其格伦海德工厂的晚班生产,周日恢复夜班生产。此举是由于反对工厂扩建的抗议活动,抗议预计将持续数日。 由此,在全球对本土化和贸易壁垒态度差异巨大的背景下,特斯拉有望加速和友好国家的进展,如上海特斯拉三期工厂的加速建设。 2、根据yipit data 3500个样本,FSD在免费试用期结束后,转换率2%,映射对智能化投资的担忧。 最核心的说明:#智能化要让消费者真正掏钱买单,上
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动力煤基本面
今晚我们跟CCTD专家电话会交流了动力煤基本面,主要内容如下: 1、近期煤价上涨原因:1)供给收缩,安监和环保因素对产地造成影响,2)进口煤价格倒挂对国内煤价形成支撑;3)非电力需求略有增长;4)贸易商底部入场,投机需求有所释放,共同导致煤价快速上涨。 2、后续煤价走势判断:后续供给还是有所恢复,5月份仍处淡季,因此煤价短期上涨突破900元难度较大,但也掉头下跌的空间也不大。全年低点已出现,就是4月中旬的810元/吨,全年煤价高位区间大致在950元附近。全年煤价中枢同比去年会下移。 3、进口煤:
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幻方AI正式发布新一代开源模型
重发❗Kimi后看到的AI又一重大突破: 幻方AI正式发布新一代开源模型,模型成本骤降下重申看好AI应用商业闭环【天风计算机 缪欣君团队】 #幻方AI发布了开源的MOE模型DeepSeek-V2 幻方在5月6日发布了新一代大模型DeepSeek-V2,模型为总计236B参数的MOE模型,约21B激活,在训练阶段模型本身使用了8.1万亿tokens进行训练。模型在架构上持续创新,采用了创新的MLA架构(注意力机制中相较于传统的MHA,能够显著降低内存占用),叠加MOE结构中的创新,使得推理成本显著
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北京人力:低估值潜在红利资产
🧧【天风商社】北京人力:低估值潜在红利资产,持续推荐! ■推荐逻辑: 📈重视:4月初作为天风社服反弹精选三只标的之一推荐,4.21天风消费金股会我们放了北京人力、商社里唯一一个当时还没分红的潜在红利资产,低估值加未来分红期待、适合市场情绪转好时布局。 1、一季度业绩具备基础、全年业绩压力不大,一方面国企对市场环境变化适应性强、订单获取具备高包容性优势,另一方面公司客户覆盖面广、若终端改善有希望得到一定传导。 2、底部思维认知内在价值,目前PE12倍且在分红、激励上可有一点期待,股价反馈了前期
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北京人力
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【国产大飞机】商飞访问法国赛峰公司,助力C919批产提速
浙商机械国防 邱世梁|王华君【国产大飞机】商飞访问法国赛峰公司,助力C919批产提速✈️ # 赛峰全力支持C919产能爬坡 近日,中国商飞董事长贺东风访问了赛峰飞机发动机公司位于法国维拉罗切的CFM Leap发动机生产线。赛峰表示将全力以赴支持C919的产能爬坡。 # CFM为C919发动机供应商 CFM 国际公司为 C919 提供完整的集成推进系统 (IPS),包括发动机、短舱和反推力装。CFM国际公司为法国赛峰和美国GE合资公司。 # 三大航分别订购100架C919 1)4月26日,国航公告
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中芯国际一季度业绩超预期
【华西机械】中芯国际一季度业绩超预期,继续看好设备环节投资机会 事件:中芯国际发布2024Q1财报。 #1、Q1营收+毛利率超预期,产能利用率持续提升。 1)收入端,24Q1公司实现收入17.5亿美元,环比+4.3%,高于指引上限+2%,超预期,24Q2预计收入环比+5%-7%。2)毛利率端,24Q1公司毛利率13.7%,高于先前9-11%指引,超预期,24Q2预计毛利率9%-11%。3)产能利用率,24Q1平均产能利用率为80.8%,环比+4pct,主要系行业景气度回暖,全球客户备货意愿有所提
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中芯国际
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出口依存度=上市公司海外营收/营业收入
出口依存度=上市公司海外营收/营业收入。 从一级行业来看,截至2023年底,出口依存度最高的行业为电子(49.1%),家用电器(36.4%)次之,之后是纺织服装(23.4%)、汽车(23.0%)、机械(21.9%)、基础化工(21.8%)、电力设备及新能源(19.5%)、有色金属(18.8%)、轻工制造(18.7%)等。 动态来看,2023年汽车行业在海外市场取得重大突破,出口依存度较2022年大幅改善3.38pct,综合金融(+2.90pct)、机械(+2.20pct)和石油石化(+1.95p
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艾罗能源更新
【招商电新】艾罗能源更新20240509 1、公司Q1收入、净利润分别为6.84、0.34亿元,环比增长47%,-27%。净利润下滑的主要原因是各项费用扰动,其中汇兑损失约3000万元;抛开汇兑影响,公司Q1利润实现环增; 2、目前欧洲户储受行业库存影响,设备厂商整体出货水平仍在底部。公司一方面加大研发投入,积极拓展产品门类、储备增长点;另一方面,加强非欧市场开拓。一季度东南亚等市场订单有显著起量,同时近期日本市场实现突破,已与夏普能源签署的贸易合同; 3、经过了两年高速发展后,公司各项费用已经
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国摩出海大机遇 坚定看好自主摩企龙头
🏍🏍国摩出海大机遇 坚定看好自主摩企龙头【民生汽车崔琰团队】 # 旺季来临+摩展催化、内外销共振向上 🏍3月125cc+摩托车总销量为56.6万辆,同比+21.5%,环比+82.5%。旺季驱动摩托车内销回暖外销提速,5月北京摩展开幕在即,优质供给持续导入,驱动重点龙头摩企内外销共振向上。 #摩企出海大机遇、出口景气超预期、量价利共振向上 🏍行业125cc+摩托车Q1出口106万辆,同比+71.4%,超预期;主要增量来源于钱江的高端小排量及春风的250/450cc系列。 🏍逻辑重申:海外
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索通发展
🔥索通发展再度触及涨停:公司业绩触底反弹,新增产能贡献弹性. 石油焦价格企稳,成本压力触底反弹。2023年原材料石油焦价格剧烈下跌造成公司库存损失,导致上市以来首次亏损,2024年以来石油焦价格稳定,少数时段窄幅波动,Q1归母扣非净利润扭亏,公司盈利能力持续修复。 预焙阳极需求回暖,采购指导价上调。当前电解铝企业利润良好,西南地区陆续复产,下游需求较好,2024年5月山东某大型铝企上调预焙阳极采购指导价60元/吨至3938元/吨,系17个月来首次价格上调。 新增产能陆续投产,海外布局加速。20
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三角防务
大飞机产业链弹性最清晰的标的【三角防务】 👉主营业务两大20降速影响不大,新方向新需求持续落地带来长期增长极。发动机盘件、直升机桨毂核心供应商地位确认,且这两项业务均为稳定性要求较高的转动件,营收结构占比不断提升且短期景气度较高。成飞西飞收入占比已从7-80%降至50%以下但收入增速仍然较快。公司23年全年业绩不错,8个亿左右(+30%)是军工中业绩TOP级别,同时明年在成飞需求恢复+新方向的直升机和发动机持续拓展下目标10个亿的业绩不变。 👉未来业绩确定性较高,商业模式创新下长期估值给的上
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干散货航运周期来临,把握左侧布局机会
【中金交运】干散货航运周期来临,把握左侧布局机会 考虑到目前在手订单(9.3%)与20岁以上老船比例(9%),我们认为未来三年干散货船舶供给端逻辑有望逐年强化,需求端小宗品类增长较快而大宗铁矿石煤炭受益于全球需求带动,向上周期有望开启,其中小宗散货供需格局更优(老船比例更高且需求增长更快)。 根据Clarksons基准假设,2024年干散船供给/需求增速为+2.9%/+2.4%,2025年供给/需求增速为+2.4%/+1.6%,环保趋严情况下老船航速和效率下降,事实上真实供需已趋于均衡(当前BD
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锑、钨价格突破历史高位,小金属行情为何同时展开?
🔆【天风金属】锑、钨价格突破历史高位,小金属行情为何同时展开? 📮截至5月8日,锑散单报价达11.2万/吨,突破11年3月历史最高位;65%黑钨精矿报价14.6万/吨,突破13年8月历史最高位。小金属行情展开之快速、趋势之凶猛放在半年前都难以想象,也不由让人思考:为何下游各不相同的小金属行情会同时展开? ①供给端的刚性是根本原因 共性一,#诸多品种的主产地都在湖南、江西、云南等地,如23年钨精矿开采指标中湖南+江西就占到61%,23年湖南占了全国锑矿原料总产量的77%。5月7日,生态环境部第
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4月从机械行业观察需求的变化:从外需到内需
【广发机械-更新】4月从机械行业观察需求的变化:从外需到内需 3月初,我们提出来要重视内需的两个边际变化: (1)外需的传导;(2)内需的企稳。4月,我们采集了大多数中游工业品的需求情况。简单跟大家分享如下: 叉车整体内销保持在20-30%,工程机械中挖掘机销量保持在0-10%。注塑机增速在30-50%,通用减速机10%以上,工控20%以上增速,机器人30%+。 从结果上看,复苏的斜率在3月份后,略有加快。有几个核心特征: (1)终端来自外需的痕迹明显; (2)传统行业的补库开始在进行;(3)新
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锂电:关注边际变化,锂电行业规范条件征求意见稿发布
锂电:关注边际变化,锂电行业规范条件征求意见稿发布【华西电新】 -------------------------- 5月8日,工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法(征求意见稿)的意见,其中提出: 1)企业每年用于研发及工艺改进的费用不低于主营业务收入的3%;申报时上一年度实际产量不低于同年实际产能的50%。 2)三元材料(镍钴锰酸锂)的能量型单体电池能量密度≥230Wh/kg,电池组能量密度≥165Wh/kg;使用磷酸铁锂等其他材料的能量型单体电池能量密度≥165Wh/kg,电池组
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特斯拉产业链昨日调整点评
🌀【天风电新】特斯拉产业链昨日调整点评 ——————————— 昨日的调整主要受两点影响: 1、据财联社,特斯拉周三将暂停其格伦海德工厂的晚班生产,周日恢复夜班生产。此举是由于反对工厂扩建的抗议活动,抗议预计将持续数日。 由此,在全球对本土化和贸易壁垒态度差异巨大的背景下,特斯拉有望加速和友好国家的进展,如上海特斯拉三期工厂的加速建设。 2、根据yipit data 3500个样本,FSD在免费试用期结束后,转换率2%,映射对智能化投资的担忧。 最核心的说明:#智能化要让消费者真正掏钱买单,上
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