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2023-02-03 01:54:26

龙芯中科：行业 β 叠加国产CPU替代机遇

推荐逻辑： ➢面临双重机遇，一方面是国产替代进程正从党政行业拓展至空间更大的重点行业领域；龙芯党政市占率30%，保持党政份额，抢占行业份额，份额大小取决于台账目标； ➢另一方面是智能化、数字化需求将提升 CPU 整体需求量；信创相比党政市场规模更大，看好电力、轨交、网安等细分领域。 ➢中央政治局1月31日下午就加快构建新发展格局进行第二次集体学习中强调：要加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题。健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，优化配置创新资源，使我国在重要科技领域成为全球领跑者，

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龙芯中科
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景嘉微

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2023-02-02 18:22:36

拓尔思: chatGPT 会议纪要

★爆红出圈的AI聊天机器人chatGPT背后的研究实验室OpenAI，正在以收购邀约的形式出售现有股份，估值高达 290 亿美元，在没有收入和利润的情况下，成为最值钱的美国出场公司之一。我们认为这一个事件可能是 AI 时代资本定价的一个标杆事件，商业价值已经获得了全球资本的高度认可。 Q：拓尔思公司发展的背景和场景应用？ A：公司曾于1993年成立是全球的中文检索的创始者，公司成立之初，主要的技术方向围绕着中文全文检索，第一批用户主要是媒体用户。 1997年获得过国家科技进步二等奖，电子部科

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拓尔思

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2023-02-02 16:07:53

【钙钛矿】德龙激光：钙钛矿快速放量，新业务多点开花

今年是公司新业务放量的大年，钙钛矿、碳化硅、microled巨转订单落地催化强。新兴应用迎来第二成长曲线，受益泛半导体、新型电子等需求，激光设备市场规模持续扩大，随着新兴应用需求爆发，包括钙钛矿、碳化硅、Micro LED、新能源汽车、集成电路等，激光设备迎来第二成长曲线 ➢钙钛矿为先纳独家供应商，从100mW到1GW跨越，对应收入1000万元上升到1亿，激光设备在钙钛矿投资占比为20%，随着钙钛矿技术成熟落地，后续扩产将带来弹性空间。 ➢碳化硅领域，公司是sic激光划片设备龙头客户主要有华

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德龙激光

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2023-02-02 15:31:45

【钙钛矿】建投吕娟电话会要点：

跟皇氏集团合作的黑晶光电的团队比较年轻，博士毕业于全球唯一有光伏专业的学校，有一个很牛的导师，全球光伏鼻祖。钙钛矿目前不看业绩，装备先行，主要是镀膜设备和激光设备（叠层用不到）。今年有将近10gw的钙钛矿量产线设备招标。 1、京山轻机-设备白马：钙钛矿干法镀膜企业，交付协鑫光电和C客户（宁德？），有望延伸到湿法镀膜；组件设备有望受益于通威大扩产，23年4.7亿利润，31倍pe。给40倍以上pe，30-50%以上空间 2、奥联电子-设备黑马：挖了众能团队，还会有重磅院士加入钙钛矿研究院，股东有盈

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德龙激光
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奥联电子
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2023-02-02 15:13:41

【宝利国际回应跨界光伏猜测：目前未听说有变更主营业务的计划和安排】

2月1日，宝利国际公告，控股股东拟变更，变更后新实控人邓杰拥有深厚的光伏行业背景，市场猜测宝利国际可能跨界光伏。对此，记者以投资人身份联系了宝利国际投资者关系部门，相关人士表示，现在公司披露的只是实控人变更，公司主营业务并未说要变更。同时，上述人士称，公司新实控人可能有光伏的一些投资，但并不代表跟上市公司有关，目前没有听说有（变更主营业务）相应的计划和安排。截至发稿，宝利国际“20CM”涨停。

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2023-02-02 13:35:32

【光大电新】半固态电池进展整理

卫蓝：2022年11月卫蓝第一颗固态动力电芯下线。氧化物为基础(磷酸铝钛锂LATP)，原位固态化技术解决离子导电率低的问题，聚合物复合解决氧化物脆的问题，同步硫化物研发储备。360Wh/kg，循环800次以上。现有溧阳产能0.2GWh，湖州2GWh调试，淄博20GWh在建，与蔚来、储能企业有合作，预计今年上半年看到装车，目前验证进展到C样。清陶：以氧化物为主，添加了聚合物形成了复合电解质，再加上浸润液体，形成一种半固态电池的体系，实现300+Wh/kg、实现规模化量产。现有宜春产能1GWh，

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国轩高科
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2023-02-02 12:51:09

国金电新】硅料价格大幅反弹

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪：硅料价格大幅反弹，产业链价格盈利重回理性新平衡，并利好组件订单交付/新签定价本周光伏产业链价格大幅反弹，据PVInfoLink，硅料/182硅片/电池片/组件成交均价分别上涨18.7%/8.4%/14.1%/0%（硅业分会硅料报价+31.2%），折算后较前期高点累计下跌0.33/ 0.36/0.38/0.23元/W。 1. 前期产业链价格快速下降、上游价格超跌，我们在元旦后的周报中多次提出“产业链价格将在下游开始补库后企稳反弹”，节前下游排产逐步恢复，在

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特变电工
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罗博特科

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2023-02-01 23:30:12

【铜电镀】:HJT铜电镀环节 2月近况

一、近期国家电投积极推进HJT铜电镀催化，2023年光伏铜电镀量产线有望实现“从0到1”突破，产线逐步开启落地； ➢爱旭ABC非银方案已在珠海投产；海源复材600MW电镀铜HJT产线计划在Q2投产；迈为争取1H23在客户端运行一条中试线；隆基、通威也都在积极验证。 ➢预计计2023年进入中试密集期，2024年进入小批量量产期，2025年后进入渗透率上升期。二、铜电镀工艺中图形化环节路线不一，电镀铜环节仍存技术难点 ➢种子层制备中PVD制备工艺为主流：种子层制备是为了改善铜金属电极与TCO间的粘

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罗博特科
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芯碁微装
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东威科技
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2023-02-01 20:19:24

【德邦电子陈海进团队】重视优质汽车电子成长股！

坚定看好汽车电子板块投资机会，关注后续4月上海车展催化，推荐PEG<0.8的成长股机会！【炬光科技】：北美客户、德国Tier1客户进展更新，激光雷达/医美/科研巴条/消费级应用多点开花。23/24年利润2/3亿元，对应PE 50/33X。【长光华芯】：战略聚焦VCSEL，通过车规级认证，奠定了明后年激光雷达放量基础。另特殊巴条、光通信、激光显示多线并发，强α公司。预计23/24年利润2.4/3.7亿，对应PE58/37X。【永新光学】：激光雷达打入优质客户禾赛、图达通、Innoviz产业链

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东山精密
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2023-02-01 20:03:21

复合集流体赛道1月月报

【中金机械|复合集流体赛道】1月月报：材料龙头加速扩产扩大先发优势 1月材料龙头宝明科技再次公告规模扩产，先发优势有望继续扩大。目前材料验证仍在正常推进，我们推测最早或有望于1H23看到电池厂订单落地，具备产能优势的材料厂有望率先受益。设备龙头东威科技推出光伏电镀铜量产设备，引领行业技术进步。我们认为其与国电投签署框架协议，并将形成量产铜电镀设备方案，标志着光伏电镀铜从0迈向1。光伏电镀铜元年，有望复制复合铜箔的新技术扩散路径。站在当前时点，我们认为光伏电镀铜发展阶段可类比2021年年底的复

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宝明科技

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2023-02-01 15:58:42

【AIGC】拓尔思:人工智能稀缺标的,布局虚拟人+人形机器人

推荐逻辑: ➢语义人工智能稀缺标的。拓尔思深耕自然语言处理（NLP），具备人工智能、大数据和数据安全三大业务板块。公司在语义智能市场份额排名第六（2021 H1），在舆情、媒体等重点行业优势突出：互联网舆情态势感知领域公司已服务国内千余家机构用户；传媒领域已覆盖72%的中央媒体，61%的省级媒体，40%的行业媒体机构用户。 ➢元宇宙和机器人塑造新成长性。 1）元宇宙发展进入快车道，虚拟人产品广泛落地。虚拟人作为元宇宙的重要组成部分已先行崛起，艾媒咨询预计2025 年我国虚拟人带动产业市场规模超6

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2023-02-01 13:58:09

【兴证地产】1月百强销售点评：弱复苏，强分化

1，从百强房企销售看复苏情况：1月相对较弱，也有春节假期影响。 1月百强房企同比数据受到春节假期影响。1月百强房企销售金额同比-32.2%、面积同比-37.2%。如果与2021年1月相比，金额同比-59.6%、面积同比-63.7%。数据表现不强，一定程度因为今年春节在1月份，同时也确实反应了当前销售复苏不强。具体来看：供给端，房企推盘量不高，根据克而瑞统计春节两周40城新推面积-30%，因对市场预期不乐观、以及优质储备不足；需求端，观望情绪较重，来访大幅度提升，而转化率下降，实际成交改善情况不

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滨江集团

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2023-01-31 23:59:08

【浙商家电丨闵繁皓】汽车照明第二增长曲线，主业修复

【核心逻辑】：主业复苏将启，第二增长曲线汽车照明量利齐升，维持“买入”评级！ ①照明主业承压因子减弱，2023年复苏将启通用照明行业2022年受地产下行及疫情反复影响承压，公司2022年前三季度通用照明主业收入同比下滑 6%，通过产品结构优化、降本提效，利润仍维持20%+增长。展望2023年，地产政策加码“保交付”，C端照明需求有望修复，智慧灯杆等B端项目受益疫情放开交付节奏将常态化。我们预计2023年照明主业收入恢复个位数增长，费用端相对固定，净利率将有明显修复，带来高弹性。 ②垂直一

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AIGC（AI Generated Content）人工智能的下一个时代

➢2022年，从引爆AI作画领域的DALL-E 2、StableDiffusion等AI模型，到以ChatGPT为代表的接近人类水平的对话机器人，AIGC不断刷爆网络，其强大的内容生成能力给人们带来了巨大的震撼。学术界和产业界也都形成共识：AIGC绝非昙花一现，其底层技术和产业生态已经形成了新的格局。一、基础的生成算法模型不断突破创新 ➢比如为人熟知的GAN、Transformer、扩散模型等，这些模型的性能、稳定性、生成内容质量等不断提升。得益于生成算法的进步，AIGC现在已经能够生成文字、

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逆变器和微逆电话会议纪要

一、总体介绍逆变器公司能有这么大市值，核心原因是都介入了储能逆变器业务，或者说储能业务。23年，锦浪、固德威等公司，PCS储能逆变器的利润预计会超过原有的逆变器利润。一方面是户用爆发，数量增长；另一方面储能PCS的盈利能力高，PCS价格1元/w，净利润率有20%，德业更好，30%以上，单瓦利润 2-3毛，而普通逆变器的利润低多了，每瓦只有2-3份，固德威最低，只有2份，阳光电源、德业略高，也只有3分出头，和PCS的单瓦能力比，低了十倍。阳光电源的确定性最高。因为它多元化，户用、大储、PCS、

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龙芯中科：行业 β 叠加国产CPU替代机遇

推荐逻辑： ➢面临双重机遇，一方面是国产替代进程正从党政行业拓展至空间更大的重点行业领域；龙芯党政市占率30%，保持党政份额，抢占行业份额，份额大小取决于台账目标； ➢另一方面是智能化、数字化需求将提升 CPU 整体需求量；信创相比党政市场规模更大，看好电力、轨交、网安等细分领域。 ➢中央政治局1月31日下午就加快构建新发展格局进行第二次集体学习中强调：要加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题。健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，优化配置创新资源，使我国在重要科技领域成为全球领跑者，

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拓尔思: chatGPT 会议纪要

★爆红出圈的AI聊天机器人chatGPT背后的研究实验室OpenAI，正在以收购邀约的形式出售现有股份，估值高达 290 亿美元，在没有收入和利润的情况下，成为最值钱的美国出场公司之一。我们认为这一个事件可能是 AI 时代资本定价的一个标杆事件，商业价值已经获得了全球资本的高度认可。 Q：拓尔思公司发展的背景和场景应用？ A：公司曾于1993年成立是全球的中文检索的创始者，公司成立之初，主要的技术方向围绕着中文全文检索，第一批用户主要是媒体用户。 1997年获得过国家科技进步二等奖，电子部科

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【钙钛矿】德龙激光：钙钛矿快速放量，新业务多点开花

今年是公司新业务放量的大年，钙钛矿、碳化硅、microled巨转订单落地催化强。新兴应用迎来第二成长曲线，受益泛半导体、新型电子等需求，激光设备市场规模持续扩大，随着新兴应用需求爆发，包括钙钛矿、碳化硅、Micro LED、新能源汽车、集成电路等，激光设备迎来第二成长曲线 ➢钙钛矿为先纳独家供应商，从100mW到1GW跨越，对应收入1000万元上升到1亿，激光设备在钙钛矿投资占比为20%，随着钙钛矿技术成熟落地，后续扩产将带来弹性空间。 ➢碳化硅领域，公司是sic激光划片设备龙头客户主要有华

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【钙钛矿】建投吕娟电话会要点：

跟皇氏集团合作的黑晶光电的团队比较年轻，博士毕业于全球唯一有光伏专业的学校，有一个很牛的导师，全球光伏鼻祖。钙钛矿目前不看业绩，装备先行，主要是镀膜设备和激光设备（叠层用不到）。今年有将近10gw的钙钛矿量产线设备招标。 1、京山轻机-设备白马：钙钛矿干法镀膜企业，交付协鑫光电和C客户（宁德？），有望延伸到湿法镀膜；组件设备有望受益于通威大扩产，23年4.7亿利润，31倍pe。给40倍以上pe，30-50%以上空间 2、奥联电子-设备黑马：挖了众能团队，还会有重磅院士加入钙钛矿研究院，股东有盈

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【宝利国际回应跨界光伏猜测：目前未听说有变更主营业务的计划和安排】

2月1日，宝利国际公告，控股股东拟变更，变更后新实控人邓杰拥有深厚的光伏行业背景，市场猜测宝利国际可能跨界光伏。对此，记者以投资人身份联系了宝利国际投资者关系部门，相关人士表示，现在公司披露的只是实控人变更，公司主营业务并未说要变更。同时，上述人士称，公司新实控人可能有光伏的一些投资，但并不代表跟上市公司有关，目前没有听说有（变更主营业务）相应的计划和安排。截至发稿，宝利国际“20CM”涨停。

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【光大电新】半固态电池进展整理

卫蓝：2022年11月卫蓝第一颗固态动力电芯下线。氧化物为基础(磷酸铝钛锂LATP)，原位固态化技术解决离子导电率低的问题，聚合物复合解决氧化物脆的问题，同步硫化物研发储备。360Wh/kg，循环800次以上。现有溧阳产能0.2GWh，湖州2GWh调试，淄博20GWh在建，与蔚来、储能企业有合作，预计今年上半年看到装车，目前验证进展到C样。清陶：以氧化物为主，添加了聚合物形成了复合电解质，再加上浸润液体，形成一种半固态电池的体系，实现300+Wh/kg、实现规模化量产。现有宜春产能1GWh，

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国金电新】硅料价格大幅反弹

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪：硅料价格大幅反弹，产业链价格盈利重回理性新平衡，并利好组件订单交付/新签定价本周光伏产业链价格大幅反弹，据PVInfoLink，硅料/182硅片/电池片/组件成交均价分别上涨18.7%/8.4%/14.1%/0%（硅业分会硅料报价+31.2%），折算后较前期高点累计下跌0.33/ 0.36/0.38/0.23元/W。 1. 前期产业链价格快速下降、上游价格超跌，我们在元旦后的周报中多次提出“产业链价格将在下游开始补库后企稳反弹”，节前下游排产逐步恢复，在

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【铜电镀】:HJT铜电镀环节 2月近况

一、近期国家电投积极推进HJT铜电镀催化，2023年光伏铜电镀量产线有望实现“从0到1”突破，产线逐步开启落地； ➢爱旭ABC非银方案已在珠海投产；海源复材600MW电镀铜HJT产线计划在Q2投产；迈为争取1H23在客户端运行一条中试线；隆基、通威也都在积极验证。 ➢预计计2023年进入中试密集期，2024年进入小批量量产期，2025年后进入渗透率上升期。二、铜电镀工艺中图形化环节路线不一，电镀铜环节仍存技术难点 ➢种子层制备中PVD制备工艺为主流：种子层制备是为了改善铜金属电极与TCO间的粘

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坚定看好汽车电子板块投资机会，关注后续4月上海车展催化，推荐PEG<0.8的成长股机会！【炬光科技】：北美客户、德国Tier1客户进展更新，激光雷达/医美/科研巴条/消费级应用多点开花。23/24年利润2/3亿元，对应PE 50/33X。【长光华芯】：战略聚焦VCSEL，通过车规级认证，奠定了明后年激光雷达放量基础。另特殊巴条、光通信、激光显示多线并发，强α公司。预计23/24年利润2.4/3.7亿，对应PE58/37X。【永新光学】：激光雷达打入优质客户禾赛、图达通、Innoviz产业链

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复合集流体赛道1月月报

【中金机械|复合集流体赛道】1月月报：材料龙头加速扩产扩大先发优势 1月材料龙头宝明科技再次公告规模扩产，先发优势有望继续扩大。目前材料验证仍在正常推进，我们推测最早或有望于1H23看到电池厂订单落地，具备产能优势的材料厂有望率先受益。设备龙头东威科技推出光伏电镀铜量产设备，引领行业技术进步。我们认为其与国电投签署框架协议，并将形成量产铜电镀设备方案，标志着光伏电镀铜从0迈向1。光伏电镀铜元年，有望复制复合铜箔的新技术扩散路径。站在当前时点，我们认为光伏电镀铜发展阶段可类比2021年年底的复

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【核心逻辑】：主业复苏将启，第二增长曲线汽车照明量利齐升，维持“买入”评级！ ①照明主业承压因子减弱，2023年复苏将启通用照明行业2022年受地产下行及疫情反复影响承压，公司2022年前三季度通用照明主业收入同比下滑 6%，通过产品结构优化、降本提效，利润仍维持20%+增长。展望2023年，地产政策加码“保交付”，C端照明需求有望修复，智慧灯杆等B端项目受益疫情放开交付节奏将常态化。我们预计2023年照明主业收入恢复个位数增长，费用端相对固定，净利率将有明显修复，带来高弹性。 ②垂直一

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➢2022年，从引爆AI作画领域的DALL-E 2、StableDiffusion等AI模型，到以ChatGPT为代表的接近人类水平的对话机器人，AIGC不断刷爆网络，其强大的内容生成能力给人们带来了巨大的震撼。学术界和产业界也都形成共识：AIGC绝非昙花一现，其底层技术和产业生态已经形成了新的格局。一、基础的生成算法模型不断突破创新 ➢比如为人熟知的GAN、Transformer、扩散模型等，这些模型的性能、稳定性、生成内容质量等不断提升。得益于生成算法的进步，AIGC现在已经能够生成文字、

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逆变器和微逆电话会议纪要

一、总体介绍逆变器公司能有这么大市值，核心原因是都介入了储能逆变器业务，或者说储能业务。23年，锦浪、固德威等公司，PCS储能逆变器的利润预计会超过原有的逆变器利润。一方面是户用爆发，数量增长；另一方面储能PCS的盈利能力高，PCS价格1元/w，净利润率有20%，德业更好，30%以上，单瓦利润 2-3毛，而普通逆变器的利润低多了，每瓦只有2-3份，固德威最低，只有2份，阳光电源、德业略高，也只有3分出头，和PCS的单瓦能力比，低了十倍。阳光电源的确定性最高。因为它多元化，户用、大储、PCS、

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龙芯中科：行业 β 叠加国产CPU替代机遇

推荐逻辑： ➢面临双重机遇，一方面是国产替代进程正从党政行业拓展至空间更大的重点行业领域；龙芯党政市占率30%，保持党政份额，抢占行业份额，份额大小取决于台账目标； ➢另一方面是智能化、数字化需求将提升 CPU 整体需求量；信创相比党政市场规模更大，看好电力、轨交、网安等细分领域。 ➢中央政治局1月31日下午就加快构建新发展格局进行第二次集体学习中强调：要加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题。健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，优化配置创新资源，使我国在重要科技领域成为全球领跑者，

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龙芯中科
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中国长城
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景嘉微

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柴尔德

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2023-02-02 18:22:36

拓尔思: chatGPT 会议纪要

★爆红出圈的AI聊天机器人chatGPT背后的研究实验室OpenAI，正在以收购邀约的形式出售现有股份，估值高达 290 亿美元，在没有收入和利润的情况下，成为最值钱的美国出场公司之一。我们认为这一个事件可能是 AI 时代资本定价的一个标杆事件，商业价值已经获得了全球资本的高度认可。 Q：拓尔思公司发展的背景和场景应用？ A：公司曾于1993年成立是全球的中文检索的创始者，公司成立之初，主要的技术方向围绕着中文全文检索，第一批用户主要是媒体用户。 1997年获得过国家科技进步二等奖，电子部科

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拓尔思

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柴尔德

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2023-02-02 16:07:53

【钙钛矿】德龙激光：钙钛矿快速放量，新业务多点开花

今年是公司新业务放量的大年，钙钛矿、碳化硅、microled巨转订单落地催化强。新兴应用迎来第二成长曲线，受益泛半导体、新型电子等需求，激光设备市场规模持续扩大，随着新兴应用需求爆发，包括钙钛矿、碳化硅、Micro LED、新能源汽车、集成电路等，激光设备迎来第二成长曲线 ➢钙钛矿为先纳独家供应商，从100mW到1GW跨越，对应收入1000万元上升到1亿，激光设备在钙钛矿投资占比为20%，随着钙钛矿技术成熟落地，后续扩产将带来弹性空间。 ➢碳化硅领域，公司是sic激光划片设备龙头客户主要有华

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德龙激光

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柴尔德

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2023-02-02 15:31:45

【钙钛矿】建投吕娟电话会要点：

跟皇氏集团合作的黑晶光电的团队比较年轻，博士毕业于全球唯一有光伏专业的学校，有一个很牛的导师，全球光伏鼻祖。钙钛矿目前不看业绩，装备先行，主要是镀膜设备和激光设备（叠层用不到）。今年有将近10gw的钙钛矿量产线设备招标。 1、京山轻机-设备白马：钙钛矿干法镀膜企业，交付协鑫光电和C客户（宁德？），有望延伸到湿法镀膜；组件设备有望受益于通威大扩产，23年4.7亿利润，31倍pe。给40倍以上pe，30-50%以上空间 2、奥联电子-设备黑马：挖了众能团队，还会有重磅院士加入钙钛矿研究院，股东有盈

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德龙激光
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奥联电子
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柴尔德

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2023-02-02 15:13:41

【宝利国际回应跨界光伏猜测：目前未听说有变更主营业务的计划和安排】

2月1日，宝利国际公告，控股股东拟变更，变更后新实控人邓杰拥有深厚的光伏行业背景，市场猜测宝利国际可能跨界光伏。对此，记者以投资人身份联系了宝利国际投资者关系部门，相关人士表示，现在公司披露的只是实控人变更，公司主营业务并未说要变更。同时，上述人士称，公司新实控人可能有光伏的一些投资，但并不代表跟上市公司有关，目前没有听说有（变更主营业务）相应的计划和安排。截至发稿，宝利国际“20CM”涨停。

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柴尔德

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2023-02-02 13:35:32

【光大电新】半固态电池进展整理

卫蓝：2022年11月卫蓝第一颗固态动力电芯下线。氧化物为基础(磷酸铝钛锂LATP)，原位固态化技术解决离子导电率低的问题，聚合物复合解决氧化物脆的问题，同步硫化物研发储备。360Wh/kg，循环800次以上。现有溧阳产能0.2GWh，湖州2GWh调试，淄博20GWh在建，与蔚来、储能企业有合作，预计今年上半年看到装车，目前验证进展到C样。清陶：以氧化物为主，添加了聚合物形成了复合电解质，再加上浸润液体，形成一种半固态电池的体系，实现300+Wh/kg、实现规模化量产。现有宜春产能1GWh，

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国轩高科
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2023-02-02 12:51:09

国金电新】硅料价格大幅反弹

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪：硅料价格大幅反弹，产业链价格盈利重回理性新平衡，并利好组件订单交付/新签定价本周光伏产业链价格大幅反弹，据PVInfoLink，硅料/182硅片/电池片/组件成交均价分别上涨18.7%/8.4%/14.1%/0%（硅业分会硅料报价+31.2%），折算后较前期高点累计下跌0.33/ 0.36/0.38/0.23元/W。 1. 前期产业链价格快速下降、上游价格超跌，我们在元旦后的周报中多次提出“产业链价格将在下游开始补库后企稳反弹”，节前下游排产逐步恢复，在

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特变电工
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柴尔德

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2023-02-01 23:30:12

【铜电镀】:HJT铜电镀环节 2月近况

一、近期国家电投积极推进HJT铜电镀催化，2023年光伏铜电镀量产线有望实现“从0到1”突破，产线逐步开启落地； ➢爱旭ABC非银方案已在珠海投产；海源复材600MW电镀铜HJT产线计划在Q2投产；迈为争取1H23在客户端运行一条中试线；隆基、通威也都在积极验证。 ➢预计计2023年进入中试密集期，2024年进入小批量量产期，2025年后进入渗透率上升期。二、铜电镀工艺中图形化环节路线不一，电镀铜环节仍存技术难点 ➢种子层制备中PVD制备工艺为主流：种子层制备是为了改善铜金属电极与TCO间的粘

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罗博特科
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【德邦电子陈海进团队】重视优质汽车电子成长股！

坚定看好汽车电子板块投资机会，关注后续4月上海车展催化，推荐PEG<0.8的成长股机会！【炬光科技】：北美客户、德国Tier1客户进展更新，激光雷达/医美/科研巴条/消费级应用多点开花。23/24年利润2/3亿元，对应PE 50/33X。【长光华芯】：战略聚焦VCSEL，通过车规级认证，奠定了明后年激光雷达放量基础。另特殊巴条、光通信、激光显示多线并发，强α公司。预计23/24年利润2.4/3.7亿，对应PE58/37X。【永新光学】：激光雷达打入优质客户禾赛、图达通、Innoviz产业链

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2023-02-01 20:03:21

复合集流体赛道1月月报

【中金机械|复合集流体赛道】1月月报：材料龙头加速扩产扩大先发优势 1月材料龙头宝明科技再次公告规模扩产，先发优势有望继续扩大。目前材料验证仍在正常推进，我们推测最早或有望于1H23看到电池厂订单落地，具备产能优势的材料厂有望率先受益。设备龙头东威科技推出光伏电镀铜量产设备，引领行业技术进步。我们认为其与国电投签署框架协议，并将形成量产铜电镀设备方案，标志着光伏电镀铜从0迈向1。光伏电镀铜元年，有望复制复合铜箔的新技术扩散路径。站在当前时点，我们认为光伏电镀铜发展阶段可类比2021年年底的复

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东威科技
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宝明科技

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2023-02-01 15:58:42

【AIGC】拓尔思:人工智能稀缺标的,布局虚拟人+人形机器人

推荐逻辑: ➢语义人工智能稀缺标的。拓尔思深耕自然语言处理（NLP），具备人工智能、大数据和数据安全三大业务板块。公司在语义智能市场份额排名第六（2021 H1），在舆情、媒体等重点行业优势突出：互联网舆情态势感知领域公司已服务国内千余家机构用户；传媒领域已覆盖72%的中央媒体，61%的省级媒体，40%的行业媒体机构用户。 ➢元宇宙和机器人塑造新成长性。 1）元宇宙发展进入快车道，虚拟人产品广泛落地。虚拟人作为元宇宙的重要组成部分已先行崛起，艾媒咨询预计2025 年我国虚拟人带动产业市场规模超6

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拓尔思

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柴尔德

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2023-02-01 13:58:09

【兴证地产】1月百强销售点评：弱复苏，强分化

1，从百强房企销售看复苏情况：1月相对较弱，也有春节假期影响。 1月百强房企同比数据受到春节假期影响。1月百强房企销售金额同比-32.2%、面积同比-37.2%。如果与2021年1月相比，金额同比-59.6%、面积同比-63.7%。数据表现不强，一定程度因为今年春节在1月份，同时也确实反应了当前销售复苏不强。具体来看：供给端，房企推盘量不高，根据克而瑞统计春节两周40城新推面积-30%，因对市场预期不乐观、以及优质储备不足；需求端，观望情绪较重，来访大幅度提升，而转化率下降，实际成交改善情况不

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滨江集团

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2023-01-31 23:59:08

【浙商家电丨闵繁皓】汽车照明第二增长曲线，主业修复

【核心逻辑】：主业复苏将启，第二增长曲线汽车照明量利齐升，维持“买入”评级！ ①照明主业承压因子减弱，2023年复苏将启通用照明行业2022年受地产下行及疫情反复影响承压，公司2022年前三季度通用照明主业收入同比下滑 6%，通过产品结构优化、降本提效，利润仍维持20%+增长。展望2023年，地产政策加码“保交付”，C端照明需求有望修复，智慧灯杆等B端项目受益疫情放开交付节奏将常态化。我们预计2023年照明主业收入恢复个位数增长，费用端相对固定，净利率将有明显修复，带来高弹性。 ②垂直一

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佛山照明

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柴尔德

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2023-01-31 20:08:23

AIGC（AI Generated Content）人工智能的下一个时代

➢2022年，从引爆AI作画领域的DALL-E 2、StableDiffusion等AI模型，到以ChatGPT为代表的接近人类水平的对话机器人，AIGC不断刷爆网络，其强大的内容生成能力给人们带来了巨大的震撼。学术界和产业界也都形成共识：AIGC绝非昙花一现，其底层技术和产业生态已经形成了新的格局。一、基础的生成算法模型不断突破创新 ➢比如为人熟知的GAN、Transformer、扩散模型等，这些模型的性能、稳定性、生成内容质量等不断提升。得益于生成算法的进步，AIGC现在已经能够生成文字、

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拓尔思
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科大讯飞
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柴尔德

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逆变器和微逆电话会议纪要

一、总体介绍逆变器公司能有这么大市值，核心原因是都介入了储能逆变器业务，或者说储能业务。23年，锦浪、固德威等公司，PCS储能逆变器的利润预计会超过原有的逆变器利润。一方面是户用爆发，数量增长；另一方面储能PCS的盈利能力高，PCS价格1元/w，净利润率有20%，德业更好，30%以上，单瓦利润 2-3毛，而普通逆变器的利润低多了，每瓦只有2-3份，固德威最低，只有2份，阳光电源、德业略高，也只有3分出头，和PCS的单瓦能力比，低了十倍。阳光电源的确定性最高。因为它多元化，户用、大储、PCS、

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龙芯中科：行业 β 叠加国产CPU替代机遇

推荐逻辑： ➢面临双重机遇，一方面是国产替代进程正从党政行业拓展至空间更大的重点行业领域；龙芯党政市占率30%，保持党政份额，抢占行业份额，份额大小取决于台账目标； ➢另一方面是智能化、数字化需求将提升 CPU 整体需求量；信创相比党政市场规模更大，看好电力、轨交、网安等细分领域。 ➢中央政治局1月31日下午就加快构建新发展格局进行第二次集体学习中强调：要加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题。健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，优化配置创新资源，使我国在重要科技领域成为全球领跑者，

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拓尔思: chatGPT 会议纪要

★爆红出圈的AI聊天机器人chatGPT背后的研究实验室OpenAI，正在以收购邀约的形式出售现有股份，估值高达 290 亿美元，在没有收入和利润的情况下，成为最值钱的美国出场公司之一。我们认为这一个事件可能是 AI 时代资本定价的一个标杆事件，商业价值已经获得了全球资本的高度认可。 Q：拓尔思公司发展的背景和场景应用？ A：公司曾于1993年成立是全球的中文检索的创始者，公司成立之初，主要的技术方向围绕着中文全文检索，第一批用户主要是媒体用户。 1997年获得过国家科技进步二等奖，电子部科

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【钙钛矿】德龙激光：钙钛矿快速放量，新业务多点开花

今年是公司新业务放量的大年，钙钛矿、碳化硅、microled巨转订单落地催化强。新兴应用迎来第二成长曲线，受益泛半导体、新型电子等需求，激光设备市场规模持续扩大，随着新兴应用需求爆发，包括钙钛矿、碳化硅、Micro LED、新能源汽车、集成电路等，激光设备迎来第二成长曲线 ➢钙钛矿为先纳独家供应商，从100mW到1GW跨越，对应收入1000万元上升到1亿，激光设备在钙钛矿投资占比为20%，随着钙钛矿技术成熟落地，后续扩产将带来弹性空间。 ➢碳化硅领域，公司是sic激光划片设备龙头客户主要有华

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【钙钛矿】建投吕娟电话会要点：

跟皇氏集团合作的黑晶光电的团队比较年轻，博士毕业于全球唯一有光伏专业的学校，有一个很牛的导师，全球光伏鼻祖。钙钛矿目前不看业绩，装备先行，主要是镀膜设备和激光设备（叠层用不到）。今年有将近10gw的钙钛矿量产线设备招标。 1、京山轻机-设备白马：钙钛矿干法镀膜企业，交付协鑫光电和C客户（宁德？），有望延伸到湿法镀膜；组件设备有望受益于通威大扩产，23年4.7亿利润，31倍pe。给40倍以上pe，30-50%以上空间 2、奥联电子-设备黑马：挖了众能团队，还会有重磅院士加入钙钛矿研究院，股东有盈

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【宝利国际回应跨界光伏猜测：目前未听说有变更主营业务的计划和安排】

2月1日，宝利国际公告，控股股东拟变更，变更后新实控人邓杰拥有深厚的光伏行业背景，市场猜测宝利国际可能跨界光伏。对此，记者以投资人身份联系了宝利国际投资者关系部门，相关人士表示，现在公司披露的只是实控人变更，公司主营业务并未说要变更。同时，上述人士称，公司新实控人可能有光伏的一些投资，但并不代表跟上市公司有关，目前没有听说有（变更主营业务）相应的计划和安排。截至发稿，宝利国际“20CM”涨停。

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【光大电新】半固态电池进展整理

卫蓝：2022年11月卫蓝第一颗固态动力电芯下线。氧化物为基础(磷酸铝钛锂LATP)，原位固态化技术解决离子导电率低的问题，聚合物复合解决氧化物脆的问题，同步硫化物研发储备。360Wh/kg，循环800次以上。现有溧阳产能0.2GWh，湖州2GWh调试，淄博20GWh在建，与蔚来、储能企业有合作，预计今年上半年看到装车，目前验证进展到C样。清陶：以氧化物为主，添加了聚合物形成了复合电解质，再加上浸润液体，形成一种半固态电池的体系，实现300+Wh/kg、实现规模化量产。现有宜春产能1GWh，

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国金电新】硅料价格大幅反弹

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪：硅料价格大幅反弹，产业链价格盈利重回理性新平衡，并利好组件订单交付/新签定价本周光伏产业链价格大幅反弹，据PVInfoLink，硅料/182硅片/电池片/组件成交均价分别上涨18.7%/8.4%/14.1%/0%（硅业分会硅料报价+31.2%），折算后较前期高点累计下跌0.33/ 0.36/0.38/0.23元/W。 1. 前期产业链价格快速下降、上游价格超跌，我们在元旦后的周报中多次提出“产业链价格将在下游开始补库后企稳反弹”，节前下游排产逐步恢复，在

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【铜电镀】:HJT铜电镀环节 2月近况

一、近期国家电投积极推进HJT铜电镀催化，2023年光伏铜电镀量产线有望实现“从0到1”突破，产线逐步开启落地； ➢爱旭ABC非银方案已在珠海投产；海源复材600MW电镀铜HJT产线计划在Q2投产；迈为争取1H23在客户端运行一条中试线；隆基、通威也都在积极验证。 ➢预计计2023年进入中试密集期，2024年进入小批量量产期，2025年后进入渗透率上升期。二、铜电镀工艺中图形化环节路线不一，电镀铜环节仍存技术难点 ➢种子层制备中PVD制备工艺为主流：种子层制备是为了改善铜金属电极与TCO间的粘

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【德邦电子陈海进团队】重视优质汽车电子成长股！

坚定看好汽车电子板块投资机会，关注后续4月上海车展催化，推荐PEG<0.8的成长股机会！【炬光科技】：北美客户、德国Tier1客户进展更新，激光雷达/医美/科研巴条/消费级应用多点开花。23/24年利润2/3亿元，对应PE 50/33X。【长光华芯】：战略聚焦VCSEL，通过车规级认证，奠定了明后年激光雷达放量基础。另特殊巴条、光通信、激光显示多线并发，强α公司。预计23/24年利润2.4/3.7亿，对应PE58/37X。【永新光学】：激光雷达打入优质客户禾赛、图达通、Innoviz产业链

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复合集流体赛道1月月报

【中金机械|复合集流体赛道】1月月报：材料龙头加速扩产扩大先发优势 1月材料龙头宝明科技再次公告规模扩产，先发优势有望继续扩大。目前材料验证仍在正常推进，我们推测最早或有望于1H23看到电池厂订单落地，具备产能优势的材料厂有望率先受益。设备龙头东威科技推出光伏电镀铜量产设备，引领行业技术进步。我们认为其与国电投签署框架协议，并将形成量产铜电镀设备方案，标志着光伏电镀铜从0迈向1。光伏电镀铜元年，有望复制复合铜箔的新技术扩散路径。站在当前时点，我们认为光伏电镀铜发展阶段可类比2021年年底的复

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【AIGC】拓尔思:人工智能稀缺标的,布局虚拟人+人形机器人

推荐逻辑: ➢语义人工智能稀缺标的。拓尔思深耕自然语言处理（NLP），具备人工智能、大数据和数据安全三大业务板块。公司在语义智能市场份额排名第六（2021 H1），在舆情、媒体等重点行业优势突出：互联网舆情态势感知领域公司已服务国内千余家机构用户；传媒领域已覆盖72%的中央媒体，61%的省级媒体，40%的行业媒体机构用户。 ➢元宇宙和机器人塑造新成长性。 1）元宇宙发展进入快车道，虚拟人产品广泛落地。虚拟人作为元宇宙的重要组成部分已先行崛起，艾媒咨询预计2025 年我国虚拟人带动产业市场规模超6

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【兴证地产】1月百强销售点评：弱复苏，强分化

1，从百强房企销售看复苏情况：1月相对较弱，也有春节假期影响。 1月百强房企同比数据受到春节假期影响。1月百强房企销售金额同比-32.2%、面积同比-37.2%。如果与2021年1月相比，金额同比-59.6%、面积同比-63.7%。数据表现不强，一定程度因为今年春节在1月份，同时也确实反应了当前销售复苏不强。具体来看：供给端，房企推盘量不高，根据克而瑞统计春节两周40城新推面积-30%，因对市场预期不乐观、以及优质储备不足；需求端，观望情绪较重，来访大幅度提升，而转化率下降，实际成交改善情况不

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【核心逻辑】：主业复苏将启，第二增长曲线汽车照明量利齐升，维持“买入”评级！ ①照明主业承压因子减弱，2023年复苏将启通用照明行业2022年受地产下行及疫情反复影响承压，公司2022年前三季度通用照明主业收入同比下滑 6%，通过产品结构优化、降本提效，利润仍维持20%+增长。展望2023年，地产政策加码“保交付”，C端照明需求有望修复，智慧灯杆等B端项目受益疫情放开交付节奏将常态化。我们预计2023年照明主业收入恢复个位数增长，费用端相对固定，净利率将有明显修复，带来高弹性。 ②垂直一

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AIGC（AI Generated Content）人工智能的下一个时代

➢2022年，从引爆AI作画领域的DALL-E 2、StableDiffusion等AI模型，到以ChatGPT为代表的接近人类水平的对话机器人，AIGC不断刷爆网络，其强大的内容生成能力给人们带来了巨大的震撼。学术界和产业界也都形成共识：AIGC绝非昙花一现，其底层技术和产业生态已经形成了新的格局。一、基础的生成算法模型不断突破创新 ➢比如为人熟知的GAN、Transformer、扩散模型等，这些模型的性能、稳定性、生成内容质量等不断提升。得益于生成算法的进步，AIGC现在已经能够生成文字、

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逆变器和微逆电话会议纪要

一、总体介绍逆变器公司能有这么大市值，核心原因是都介入了储能逆变器业务，或者说储能业务。23年，锦浪、固德威等公司，PCS储能逆变器的利润预计会超过原有的逆变器利润。一方面是户用爆发，数量增长；另一方面储能PCS的盈利能力高，PCS价格1元/w，净利润率有20%，德业更好，30%以上，单瓦利润 2-3毛，而普通逆变器的利润低多了，每瓦只有2-3份，固德威最低，只有2份，阳光电源、德业略高，也只有3分出头，和PCS的单瓦能力比，低了十倍。阳光电源的确定性最高。因为它多元化，户用、大储、PCS、

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龙芯中科：行业 β 叠加国产CPU替代机遇

推荐逻辑： ➢面临双重机遇，一方面是国产替代进程正从党政行业拓展至空间更大的重点行业领域；龙芯党政市占率30%，保持党政份额，抢占行业份额，份额大小取决于台账目标； ➢另一方面是智能化、数字化需求将提升 CPU 整体需求量；信创相比党政市场规模更大，看好电力、轨交、网安等细分领域。 ➢中央政治局1月31日下午就加快构建新发展格局进行第二次集体学习中强调：要加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题。健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，优化配置创新资源，使我国在重要科技领域成为全球领跑者，

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龙芯中科
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中国长城
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景嘉微

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2023-02-02 18:22:36

拓尔思: chatGPT 会议纪要

★爆红出圈的AI聊天机器人chatGPT背后的研究实验室OpenAI，正在以收购邀约的形式出售现有股份，估值高达 290 亿美元，在没有收入和利润的情况下，成为最值钱的美国出场公司之一。我们认为这一个事件可能是 AI 时代资本定价的一个标杆事件，商业价值已经获得了全球资本的高度认可。 Q：拓尔思公司发展的背景和场景应用？ A：公司曾于1993年成立是全球的中文检索的创始者，公司成立之初，主要的技术方向围绕着中文全文检索，第一批用户主要是媒体用户。 1997年获得过国家科技进步二等奖，电子部科

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拓尔思

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2023-02-02 16:07:53

【钙钛矿】德龙激光：钙钛矿快速放量，新业务多点开花

今年是公司新业务放量的大年，钙钛矿、碳化硅、microled巨转订单落地催化强。新兴应用迎来第二成长曲线，受益泛半导体、新型电子等需求，激光设备市场规模持续扩大，随着新兴应用需求爆发，包括钙钛矿、碳化硅、Micro LED、新能源汽车、集成电路等，激光设备迎来第二成长曲线 ➢钙钛矿为先纳独家供应商，从100mW到1GW跨越，对应收入1000万元上升到1亿，激光设备在钙钛矿投资占比为20%，随着钙钛矿技术成熟落地，后续扩产将带来弹性空间。 ➢碳化硅领域，公司是sic激光划片设备龙头客户主要有华

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德龙激光

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2023-02-02 15:31:45

【钙钛矿】建投吕娟电话会要点：

跟皇氏集团合作的黑晶光电的团队比较年轻，博士毕业于全球唯一有光伏专业的学校，有一个很牛的导师，全球光伏鼻祖。钙钛矿目前不看业绩，装备先行，主要是镀膜设备和激光设备（叠层用不到）。今年有将近10gw的钙钛矿量产线设备招标。 1、京山轻机-设备白马：钙钛矿干法镀膜企业，交付协鑫光电和C客户（宁德？），有望延伸到湿法镀膜；组件设备有望受益于通威大扩产，23年4.7亿利润，31倍pe。给40倍以上pe，30-50%以上空间 2、奥联电子-设备黑马：挖了众能团队，还会有重磅院士加入钙钛矿研究院，股东有盈

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德龙激光
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奥联电子
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京山轻机

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2023-02-02 15:13:41

【宝利国际回应跨界光伏猜测：目前未听说有变更主营业务的计划和安排】

2月1日，宝利国际公告，控股股东拟变更，变更后新实控人邓杰拥有深厚的光伏行业背景，市场猜测宝利国际可能跨界光伏。对此，记者以投资人身份联系了宝利国际投资者关系部门，相关人士表示，现在公司披露的只是实控人变更，公司主营业务并未说要变更。同时，上述人士称，公司新实控人可能有光伏的一些投资，但并不代表跟上市公司有关，目前没有听说有（变更主营业务）相应的计划和安排。截至发稿，宝利国际“20CM”涨停。

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2023-02-02 13:35:32

【光大电新】半固态电池进展整理

卫蓝：2022年11月卫蓝第一颗固态动力电芯下线。氧化物为基础(磷酸铝钛锂LATP)，原位固态化技术解决离子导电率低的问题，聚合物复合解决氧化物脆的问题，同步硫化物研发储备。360Wh/kg，循环800次以上。现有溧阳产能0.2GWh，湖州2GWh调试，淄博20GWh在建，与蔚来、储能企业有合作，预计今年上半年看到装车，目前验证进展到C样。清陶：以氧化物为主，添加了聚合物形成了复合电解质，再加上浸润液体，形成一种半固态电池的体系，实现300+Wh/kg、实现规模化量产。现有宜春产能1GWh，

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国轩高科
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宁德时代

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2023-02-02 12:51:09

国金电新】硅料价格大幅反弹

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪：硅料价格大幅反弹，产业链价格盈利重回理性新平衡，并利好组件订单交付/新签定价本周光伏产业链价格大幅反弹，据PVInfoLink，硅料/182硅片/电池片/组件成交均价分别上涨18.7%/8.4%/14.1%/0%（硅业分会硅料报价+31.2%），折算后较前期高点累计下跌0.33/ 0.36/0.38/0.23元/W。 1. 前期产业链价格快速下降、上游价格超跌，我们在元旦后的周报中多次提出“产业链价格将在下游开始补库后企稳反弹”，节前下游排产逐步恢复，在

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特变电工
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通威股份
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罗博特科

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2023-02-01 23:30:12

【铜电镀】:HJT铜电镀环节 2月近况

一、近期国家电投积极推进HJT铜电镀催化，2023年光伏铜电镀量产线有望实现“从0到1”突破，产线逐步开启落地； ➢爱旭ABC非银方案已在珠海投产；海源复材600MW电镀铜HJT产线计划在Q2投产；迈为争取1H23在客户端运行一条中试线；隆基、通威也都在积极验证。 ➢预计计2023年进入中试密集期，2024年进入小批量量产期，2025年后进入渗透率上升期。二、铜电镀工艺中图形化环节路线不一，电镀铜环节仍存技术难点 ➢种子层制备中PVD制备工艺为主流：种子层制备是为了改善铜金属电极与TCO间的粘

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罗博特科
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芯碁微装
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东威科技
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苏大维格

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2023-02-01 20:19:24

【德邦电子陈海进团队】重视优质汽车电子成长股！

坚定看好汽车电子板块投资机会，关注后续4月上海车展催化，推荐PEG<0.8的成长股机会！【炬光科技】：北美客户、德国Tier1客户进展更新，激光雷达/医美/科研巴条/消费级应用多点开花。23/24年利润2/3亿元，对应PE 50/33X。【长光华芯】：战略聚焦VCSEL，通过车规级认证，奠定了明后年激光雷达放量基础。另特殊巴条、光通信、激光显示多线并发，强α公司。预计23/24年利润2.4/3.7亿，对应PE58/37X。【永新光学】：激光雷达打入优质客户禾赛、图达通、Innoviz产业链

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东山精密
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长光华芯

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2023-02-01 20:03:21

复合集流体赛道1月月报

【中金机械|复合集流体赛道】1月月报：材料龙头加速扩产扩大先发优势 1月材料龙头宝明科技再次公告规模扩产，先发优势有望继续扩大。目前材料验证仍在正常推进，我们推测最早或有望于1H23看到电池厂订单落地，具备产能优势的材料厂有望率先受益。设备龙头东威科技推出光伏电镀铜量产设备，引领行业技术进步。我们认为其与国电投签署框架协议，并将形成量产铜电镀设备方案，标志着光伏电镀铜从0迈向1。光伏电镀铜元年，有望复制复合铜箔的新技术扩散路径。站在当前时点，我们认为光伏电镀铜发展阶段可类比2021年年底的复

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东威科技
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2023-02-01 15:58:42

【AIGC】拓尔思:人工智能稀缺标的,布局虚拟人+人形机器人

推荐逻辑: ➢语义人工智能稀缺标的。拓尔思深耕自然语言处理（NLP），具备人工智能、大数据和数据安全三大业务板块。公司在语义智能市场份额排名第六（2021 H1），在舆情、媒体等重点行业优势突出：互联网舆情态势感知领域公司已服务国内千余家机构用户；传媒领域已覆盖72%的中央媒体，61%的省级媒体，40%的行业媒体机构用户。 ➢元宇宙和机器人塑造新成长性。 1）元宇宙发展进入快车道，虚拟人产品广泛落地。虚拟人作为元宇宙的重要组成部分已先行崛起，艾媒咨询预计2025 年我国虚拟人带动产业市场规模超6

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拓尔思

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2023-02-01 13:58:09

【兴证地产】1月百强销售点评：弱复苏，强分化

1，从百强房企销售看复苏情况：1月相对较弱，也有春节假期影响。 1月百强房企同比数据受到春节假期影响。1月百强房企销售金额同比-32.2%、面积同比-37.2%。如果与2021年1月相比，金额同比-59.6%、面积同比-63.7%。数据表现不强，一定程度因为今年春节在1月份，同时也确实反应了当前销售复苏不强。具体来看：供给端，房企推盘量不高，根据克而瑞统计春节两周40城新推面积-30%，因对市场预期不乐观、以及优质储备不足；需求端，观望情绪较重，来访大幅度提升，而转化率下降，实际成交改善情况不

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滨江集团

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2023-01-31 23:59:08

【浙商家电丨闵繁皓】汽车照明第二增长曲线，主业修复

【核心逻辑】：主业复苏将启，第二增长曲线汽车照明量利齐升，维持“买入”评级！ ①照明主业承压因子减弱，2023年复苏将启通用照明行业2022年受地产下行及疫情反复影响承压，公司2022年前三季度通用照明主业收入同比下滑 6%，通过产品结构优化、降本提效，利润仍维持20%+增长。展望2023年，地产政策加码“保交付”，C端照明需求有望修复，智慧灯杆等B端项目受益疫情放开交付节奏将常态化。我们预计2023年照明主业收入恢复个位数增长，费用端相对固定，净利率将有明显修复，带来高弹性。 ②垂直一

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佛山照明

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2023-01-31 20:08:23

AIGC（AI Generated Content）人工智能的下一个时代

➢2022年，从引爆AI作画领域的DALL-E 2、StableDiffusion等AI模型，到以ChatGPT为代表的接近人类水平的对话机器人，AIGC不断刷爆网络，其强大的内容生成能力给人们带来了巨大的震撼。学术界和产业界也都形成共识：AIGC绝非昙花一现，其底层技术和产业生态已经形成了新的格局。一、基础的生成算法模型不断突破创新 ➢比如为人熟知的GAN、Transformer、扩散模型等，这些模型的性能、稳定性、生成内容质量等不断提升。得益于生成算法的进步，AIGC现在已经能够生成文字、

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科大讯飞
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2023-01-30 13:33:17

逆变器和微逆电话会议纪要

一、总体介绍逆变器公司能有这么大市值，核心原因是都介入了储能逆变器业务，或者说储能业务。23年，锦浪、固德威等公司，PCS储能逆变器的利润预计会超过原有的逆变器利润。一方面是户用爆发，数量增长；另一方面储能PCS的盈利能力高，PCS价格1元/w，净利润率有20%，德业更好，30%以上，单瓦利润 2-3毛，而普通逆变器的利润低多了，每瓦只有2-3份，固德威最低，只有2份，阳光电源、德业略高，也只有3分出头，和PCS的单瓦能力比，低了十倍。阳光电源的确定性最高。因为它多元化，户用、大储、PCS、

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