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2026-08-27 11:24:59

英伟达电话会议纪要

英伟达前瞻性展望中不包含中国数据中心的计算收入。财务指标 GAAP 和非 GAAP 毛利率均为 75% GAAP 和 non-GAAP 运营支出环比分别增长 10% 和非 11% non-GAAP 有效税率为 16% 库存增加至 320 亿美元，增长 60 天应收账款周转天数增加至 60 天第二季度向股东返还 260 亿美元（200 亿股票回购 + 60 亿股息）第三季度展望总收入预计为 1080 亿美元，上下浮动 2% Vera Rubin 将占第三季度数据中心收入约 20% GAA

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工业富联

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2026-08-27 11:15:48

❗️【天风电新】NV财报：相信杰文斯悖论，底部继续call Rubin升级链-827

——————————— 一千个读者眼中有一千个哈姆雷特，NV这份财报在我们眼里最大的惊喜还是vera Rubin量产，具体观点更新如下： 1、NV指引27年收入+70%，我们认为VR Rubin大概率破百，近期市场探讨最多的增量来自spaceX，其他：oAI、aws(财报会最新宣布)。目前需求比较多元=labs+ 云服务等。 2、验证我们猜想，甚至比我们想的更强的是单token成本下降。我们预计当前时点下降50%+，实际 vr rubin nvl72 跟gb300 nvl 72相比，每兆瓦吞吐量

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麦捷科技

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2026-08-27 11:14:35

🍁🍁🍁HCDX：中恒电气—AIDC电源收入近翻倍，800V直流进入产业化提速期

公司2026H1实现营业收入12.62亿元，同比+41.7%；归母净利润5499万元，同比+15.8%；扣非归母净利润4995万元，同比+11.6%。收入高增主要由数据中心电源放量带动，但利润增速低于收入，主要受原材料成本、产品结构及资产减值影响。报告期计提信用及资产减值合计2993万元，若剔除一次性减值因素，主营盈利表现将更为稳健。研发投入9150万元，同比+27.3%，持续加码电力电子和数字能源技术。 🍁#数据中心电源成为第一增长引擎。上半年数据中心电源收入8.08亿元，同比+98.5%，

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中恒电气

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2026-08-27 11:12:17

建议关注“模型能力与CSP协同”和“AI智能体与Token运营”两条主线：

模型侧：智谱、MiniMax 云厂商CSP：阿里巴巴、腾讯控股； Token运营及垂类数据：荣信文化、易点天下、中信出版、中国科传、世纪天鸿、视觉中国等； AI影视内容生成与多模态内容：荣信文化、中文在线、掌阅科技、昆仑万维、华策影视、博纳影视等；全链路AI营销+电商：易点天下、汇量科技、蓝色光标、值得买等； AI智能体解决方案：迈富时等风险提示：市场风险，技术风险，政策风险等以上仅为公开资讯整理，不构成投资建议

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2026-08-27 10:16:23

[發]【长江大化工】乙二醇专题：地缘扰动下的强现实与弱预期

[红包]短期强现实的背后？本轮聚酯化工链中，乙二醇是最典型的“强现实”品种 2026年8月24日，#乙二醇价格突破6000元/吨，较2月末涨幅约68%，显著高于原油及其他聚酯链品种，25日价格进一步上涨4%。 [礼物]乙二醇供应：多元化路线与较高进口依存，低库存水平下的高价格弹性在进口减少、油头原料开工受限、煤头检修多因素共振下，华东主港库存持续去化并跌至极低水平，低库存显著放大现货价格弹性。 [礼物]强现实与弱预期共存，中长期供给弹性仍在。 [礼物]公司推荐：万凯新材（60万吨）、卫星化学（

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2026-08-27 10:15:19

四环医药：医美稳固、创新药提速，转型持续兑现

??26H1实现营收11.61亿元，同比+1.3%，归母净利润2.25亿元，同比+119.0%，利润高增来自医美稳健贡献、创新药减亏，叠加联营公司投资收益1.11亿元、仿制药资产处置收益增厚利润。 ??26H1毛利率58.7%，同比?7.4pct，下滑主因仿制药板块挂网调价。费用持续优化，26H1销售/管理/研发费用率18.7%/17.8%/9.1%，同比-1.5/-0.6/-4.2pct；经营溢利3.14亿元，同比+18.6%，主业盈利能力改善明显。 ??#医美稳健增长、产品梯度布局+渠道深耕

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四环医药

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2026-08-27 10:14:47

【开源通信】英伟达全面超预期，FY28营收增速指引约70%，继续坚定看好全球AI链

（1）业绩全面超预期：FY2027Q2总营收962.2亿美元，同比+106%，环比+18%，显著高于市场一致预期922亿美元；GAAP净利润596.88亿美元，同比+126%；Non?GAAP每股收益2.22美元，超预期；整体毛利率维持75%，韧性超市场预期。（2）数据中心业务是绝对增长引擎：单季收入890亿美元，同比+117%，占总营收92.5%，其中超大规模云厂商客户营收487.1亿美元，AI云、企业及工业AI合计403.1亿美元；Vera Rubin已经正式量产，承接Blackwell迭

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中际旭创

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2026-08-27 10:14:02

【申万计算机】智谱牛来GLM 5.3 Flash发布，推理流量全部由国产芯片支持

牛来推理流量全部由国产算力支持！效率接近英伟达过去一周，智谱【首次】在【大规模流量】中尝试用大【国产芯片集群】提供服务，这些芯片通过自研高带宽互联网络连接。为克服单张芯片算力与内存容量相对有限的问题，智谱在SGLang 基础上构建了专用的推理引擎。 GLM-5.3-Flash 已在大规模国产 AI 芯片集群上实现【接近】 NVIDIA GPU 的推理效率我们认为，GLM-5.3 Flash作为高性价比的前沿智能模型，对国产算力的支持将再次带动国产AI芯片的需求！性能跃升，比肩国际顶尖模型

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智谱
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视觉中国

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2026-08-27 10:12:01

半导体设备行情走到哪了？

#时间维度判断：复盘过去几轮周期，股价高点基本对应订单高点（合同负债），目前来看本轮扩产合同负债大概率28-29年才会到达峰值。本轮半导体需求端自2025年下半年Q4起开始加速，设备端自2026年上半年资本开支开始加速，因此我们判断股价向上的时间至少还有一年； #空间维度判断：当前行业整体估值确实到了历史较高分位，但相比上一轮周期本轮AI拉动的需求明显更强更持久，即便假设估值不再扩张，板块市值的增长来自订单(业绩)的增长，3年维度设备总需求至少还有1倍空间，国产化率还有1倍以上空间，国产设备收入

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拓荆科技

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2026-08-27 10:10:45

【长江电新】铜冠铜箔2026年中报点评：

业绩落于预告中枢，HVLP铜箔量价期权打开估值空间，继续推荐！ 1、铜冠铜箔发布2026年半年度报告，2026H1实现归母净利润2.15亿元（同比+514.75%）、扣非净利润2.07亿元（同比+754.21%）。折算2026Q2归母净利润1.09亿元（同比+259.35%、环比+2%，整体基本持平），扣非净利润1.05亿元（同比+262.4%，环比基本持平）。此外，公司同步推出中期分红，拟每10股派发现金红利0.60元（含税）。 2、经营端来看，公司H1完成铜箔产量3.62万吨、Q2约1.8万

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铜冠铜箔

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2026-08-27 10:08:05

一、重要发酵消息精选。

1、一带一路：盘后，外交部官宣重磅出访消息：8月30日至9月3日，将出席在比什凯克举行的2026年上海合作组织峰会，并对吉尔吉斯斯坦、埃及进行国事访问。本次出席比什凯克上合峰会，并对吉尔吉斯斯坦、埃及开展国事访问，将推动一带一路高质量建设实现欧亚非双向打通，强化上合组织作为共建一带一路核心平台的作用。概念股：北方国际、中工国际、新疆交建、中钢国际、北新路桥、特变电工、中油资本、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国电建、中材国际、中远海控、招商轮船、三一重工、徐工机械、中国中车、海联金汇、嘉友国际

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麦捷科技
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绿盟科技

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2026-08-27 10:04:00

【天风新材料】电子新材料专家会系列53：电子布价格及供需展望交流要点

#CCL价格 1）CCL降价传闻不实，主流FR4 板材头部企业无明显降价。 2）建滔未降价，8月仍在涨价，FR4价格维持在22-24元/张。后续或不发涨价函直接调价。 #电子布供需： 26Q1起市场缺货，厂家库存持续下降，至8月库存已降至3天以内。当前厂家优先供应老客户，基本不接不足30-50万米的订单。头部企业及部分中小厂当月订单基本在每月5号前签完。 #普通布价格： 1）9月7628 布涨幅度预计不低于1.5元，9 月上涨后价格估计12元+。 2）26年底价格有望涨至15元+；2027H

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菲利华
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国际复材

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2026-08-27 10:00:07

【天风电子】英伟达FY2027Q2点评：预期内的超预期，供给约束成新变量，叙事获得正面反馈

🌟核心观点：962亿收入连续四季加速+1080亿指引大超预期+2万亿backlog将市场争论焦点从"AI需求是否真实"再度转向"供给约束能多改善"，首次打破此前连续4q财报次日下跌的魔咒 🌟单季度业绩超越乐观预期，指引也inline： Q2营收962亿美元，同比+106%、环比+18%，高于市场预期的约922亿；GAAP/Non-GAAP毛利率双双守住75.0%。指引Q3营收1080亿美元（±2%），也高于一致预期的约1042亿，符合买方的乐观预期，毛利率74%（±50bp），较Q2回落约1

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麦捷科技

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2026-08-27 09:58:18

【黄仁勋机器人产业化的时刻已经非常接近。下一个阶段ALL in物理AI】英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示：“人工智能已经到达了拐点。它正在做有用的工作，它的token正在创造生产力和盈利能力。现在，计算就是收入。”现在，更多AI实验室、初创企业正在快速扩张，开源模型生态以及物理AI等新方向也开始发展，整个AI产业正在进入更广泛的建设周期。

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2026-08-27 09:56:25

【小熊团队】英伟达FY2Q27（=2Q26）业绩点评：

【小熊团队】英伟达FY2Q27（=2Q26）业绩点评：首次给出FY2028年指引，预计毛利率FY4Q27(=4Q26）触底反弹业绩超市场预期，指引超预期。FY2Q27实现收入962.21亿美元，同比+106%、环比+18%，超市场预期（922.93亿美元）；实现净利润598.88亿美元，同比+126%、环比+2%，超市场预期（519.47亿美元）；实现EPS 2.46美元，同比+128%、环比+3%，超市场预期（2.15美元）。公司指引3QFY27（=3Q26）收入1080亿美元（±2%），同

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英伟达每日2倍做多ETF

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