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2026-08-27 15:18:34

【化工上涨点评】板块反弹，海外供给收缩+聚酯中报验证，旺季催化估值修复

⭕️海外炼厂供给受损，石化价差持续走扩，桐昆股份中报高增验证聚酯链景气，低库存叠加金九银十旺季临近，Q3盈利环比上行，板块估值修复主线清晰。 1️⃣全球炼化被动去产能，海内外供需格局持续优化本轮板块反弹由海外供给收缩、产业链盈利修复、中报业绩兑现共同驱动。全球炼厂加工量同比下降9.4%，除日本外海外地区开工持续偏低，日韩、欧洲炼化产能加速退出；国内炼油总量受限，民营炼化龙头稀缺性凸显，石化产品价差持续走扩。板块前期充分调整，估值修复动能逐步积蓄。 2️⃣纺织链需求回暖，长丝反内卷落地，旺季弹性

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富春染织

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2026-08-27 15:17:20

SIG 网络专家电话纪要：

计算托盘上的 “1.6T” 通常是两个 ConnectX‑9 800G 端口。VR200 将光学强度加倍至 2:1—— 循环的第二阶段，无需 CPO。 Spectrum‑X CPO 是可选的，比如 CSP 将采用可插拔式。激光预订量看起来是需求的 2 倍。真正的 AEC/ACC 驱动因素是 CSP 自定义的相邻机架设计（NVL72 + 开关机架），而非 SuperPOD。Meta 已在使用 AEC。双向 NVLink‑6 淘汰了红外驱动器。 Rubin Ultra 保持 2 芯片 = 增量式

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生益科技

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2026-08-27 15:15:31

【广发通信】剑桥科技：北美客户圈扩容，物料准备超预期

需求侧，公司继续稳定出货给北美交换机客户的同时，努力在北美扩圈。#我们认为公司在北美的大云、新云客户均有望在下半年获得进展，充实26年底-28年客户群体。截止到目前看，未来两年公司需求已不再是业绩瓶颈物料侧，根据近期我们草根调研，公司的物料准备在二线光模块公司中较为领先，光源、pic、msap等均有核心供应商支持，物料的齐套性也能保证在dsp供应商分货时（实际是北美客户分货）抢占先机。总体看#我们认为剑桥的27-28年的物料准备和分货预期上超过我们之前预期，也在二线光模块公司中较好红包综合以

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剑桥科技

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2026-08-27 15:14:37

【磷化铟】最新观点260827

------------------------- 昨晚我们召开磷化铟专家会议，今天股价走势强劲，截至上午收盘：光智科技+15.23%、云南锗业+8.58%。磷化铟作为光通信不可替代的III-V 族化合物半导体，供需缺口显著。核心观点如下： 🧨供需紧张矛盾突出。AI光互联从800G打到1.6T、3.2T，衬底用量数倍扩张，6 英寸为未来核心方向，高端芯片拉低单片产出。2026 年等效 4 英寸磷化铟衬底需求 200‑300 万片，全球供给不足 100 万片，缺口延续到2028年。 🧨行业良率

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云南锗业

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2026-08-27 15:13:26

深圳陶瓷展一线反馈（持续更新）高端氧化铝粉体住友7月涨价30%，显示下游需求旺盛旭光230W高导热基板已通过客户验证，配合客户上机测试，有望Q4大批量落地氮化铝填料粉需求大超预期日韩客户参展沟通采购粉体及基板意向，需求进一步扩圈

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2026-08-27 15:12:42

【国联民生电子】 Rubin 链全线大涨

尤其是今早电话会里的相关标的涨势非常明显庆祝我们再次强调，#26H2最大的产业边际变化来源于--以Rubin为代表的高端新品生命周期开启所带来的景气度非线性加速，PCB、光、ODM、液冷、电源等环节持续受益。 1）PCB：看产能弹性和高端份额预期带来的业绩弹性：胜宏科技、景旺电子、生益科技、南亚新材； 2）光：看光模块->NPO->CPO持续通胀逻辑的细分环节：源杰科技、炬光科技、长盈通； 3）ODM：Rubin时代量价齐升-工业富联； 4）电源和液冷：主要看上游核心高壁垒品种，持续供应海外

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景旺电子

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2026-08-27 15:11:54

【宏和科技点评：T-glass供给格局重塑，高端电子布进入放量窗口】

??事件：海外产业链最新信息显示，T-glass在厚、薄型产品中均维持强劲需求，其中厚型产品主要应用于ABF载板，薄型产品主要用于BT载板。随着CoWoS封装尺寸持续增大，T-glass对先进封装良率及可靠性的影响正在被重新认识，原本相对集中的海外供应格局，也开始迎来中国厂商加速导入。 ??核心看点在于，宏和科技并非传统意义上的“玻纤涨价”标的，公司此前披露，高性能低介电玻璃纤维布、低热膨胀玻璃纤维已经获得下游客户认证，并进入批量供应阶段。产业链逻辑正在从“材料需求增长”进一步演变为“高端产品国

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宏和科技

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2026-08-27 15:11:24

【中信新材料】联瑞新材再更新20260827

英伟达计划在 Rubin Ultra的 NVSwitch 板（Portia / NVSwitch 7）上采用 PTFE（聚四氟乙烯）材料的混合方案，以延长铜互连在 scale-up 网络中的生命周期。其中，生益科技与英伟达合作开发 PTFE 超过 12 个月，处于领先地位 PTFE和硅微粉是高端覆铜板里的''树脂＋填料''组合：PTFE 负责低损耗传信号，硅微粉负责撑硬度、降膨胀 ✅在PTFE无玻纤方案里，硅微粉用量明显增加填充比例能到至少60-70%，也有可能70-80%，从辅助材料变成主要结

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联瑞新材

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2026-08-27 15:10:39

ptfe行不行、abf 膜谁有、电子布涨多少，

9🈷️AI 新材料的三条思路--AI 新材料更新（1）ptfe 来了，生益+联瑞组合拳，我们 5 月就提示过 1️⃣ptfe是上半年的支线，但有希望成为 27 年主线，越临近 27 年，关键看良率。现在几个方案一起赛马，m9混压/ptfe，都有希望明年Rubin ultra上桌。甚至传出 m10 动态（这个听听就算了）技术逻辑上的急迫性，NPO明确受益的方向：Ultra 576 NPO八柜互联，switch tray PCB单位面积提高电性能确定性高，PTFE无布/PTFE+M9Q都存在

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生益科技

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2026-08-27 15:08:51

智立方，发现有很大的预期差，现汇报如下： 1.公司近日获得了北美n客户订单，n客户昨晚业绩指引超预期。 2.9月份公司在光博会会发布重磅对标联讯仪器的光芯片测试设备。 3.公司半导体及光通信设备紧缺，客户抢购下单，asp有上涨迹象。 4.公司光芯片排巴拆巴设备，正在突破北美lite、cohe、aaoi，预计很快会有结果。其余详细调研细节欢迎私信～

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2026-08-27 15:08:21

MLCC > UBS Evidence Lab 跟踪了全球超过100家分销商，截至7月底，MLCC分销商库存同比下降22%，但库存价值同比增加6%，而单价指数上升13%。 > 主要制造商的产能利用率已升至高位，市场供应弹性正在减弱，价格上涨压力正逐渐显现。 > 村田制作所（Murata Manufacturing）的库存下降8%，三星电机（Samsung Electro-Mechanics）下降20%，国巨（Yageo）下降1%，东京电气化学（TDK）下降7%，只有太阳诱电（Taiyo Yude

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2026-08-27 15:07:55

GS CHINA MIDDAY高盛中国交易台

SCHOMP +0.60% STAR 50 +3.45% SSE 50 +0.42% ChiNext +1.51% CSI 300 +0.50% CSI 500 +1.71% 中国 A 股总成交额（万亿元人民币）：1.36 今日国内市场迎来上行，背后是资金流向活跃度提升。英伟达财报发布之后，今日 A 股现货市场成交活跃度同样有所提升，在连续两日成交额低于 2 万亿元这一关键关口后，预计收盘时成交额将重新回升至 2 万亿元以上。增量资金主要流入 CPO / 通信设备板块，电力设备板块则面临较大

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英伟达每日2倍做多

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2026-08-27 15:06:00

PCB产业链第N次更新坚定—0827

#最近我们底部持续强调，PCB产业链依然不会结束，第一阶段更多是自上而下看供需缺口，第二阶段在第一阶段基础上，更加重要的是自下而上的产品迭代能力，#市场再次验证围绕技术升级 🐟1️⃣mSAP是PCB最大变化，我们预计2028年市场空间在160e美金+（#详细测算私信），承接下游未来光互联、先进封装升级最确定方向，看好【红板、兴森、景旺、深南、鹏鼎】 🐟2️⃣PCB上游持续缩圈，m8→9中3大板块升级最为确定，以及此前我们上H1所说的PTFE 0-1：CCL【生益科技、华正新材】，HVLP4、

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菲利华

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2026-08-27 15:05:07

【东方通信-半导体】可插拔、NPO及CPO重要组件（单通道）价值量对比，测算如上表从可插拔到NPO再到CPO，FAU/保偏FAU/DFAU对应的单通道价值量增加700%/1500%。虽然CW光源数量在NPO/CPO场景中降低，但单通道价值量较可插拔市场依然分别提升230%/400%。 NPO和CPO中的纯增量市场值得关注，比如NPO中的Socket以及NPO和CPO需要的保偏光纤。根据上表测算，2000万颗GPU的NPO Scale up互联需要56亿美金的Socket。综合推荐排序，So

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2026-08-27 15:04:50

全在套利英伟达盘前的大涨

【国金机械−前沿制造】合锻智能大涨点评：新技术PTFE的核心铲子 🌹今日增量：英伟达计划在Rubin Ultra的 NVSwitch板(Portia/NVSwitch 7)上采用PTFE(聚四氟乙烯)材料的混合方案，以延长铜互连在scale-up网络中的生命周期。 🍁#PTFE技术路线核心设备热压机，单价高+格局好+海外供期紧张 1️⃣ CCL压机价格较高，利润率可观近期生益科技为代表CCL厂商开始扩产，CCL热压机高温在1200w+/台，利润率高； 2️⃣ 我们前期提出，买合锻本质是买P

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长盈通光电

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