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2026-04-24 08:36:04

【天风电新】SpaceX预估其AI潜在市场将达25.6万亿，太空算力将是满足算力需求的唯一

海外商业航天跟踪❗【天风电新】SpaceX预估其AI潜在市场将达25.6万亿，太空算力将是满足算力需求的唯一路径-0423$迈为股份(SZ300751)$$奥特维(SH688516)$$福斯特(SH603806)$ ——————————— 🌟事件今日，路透社查阅的SpaceX S-1文件显示，SpaceX估计其潜在市场规模可能高达❗️28.5万亿美元。其中，预计超90%的市场（25.7万亿美元）来自AI领域，大部分（22.7万亿美元）来自企业级AI应用。 SpaceX在文件中写道，“我们相信

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【天风电子团队】电连技术

【天风电子团队】电连技术：FTDI一次性减值出清，2026年公司基本盘稳健，Pogopin打开第三增长曲线$电连技术(SZ300679)$ 1）汽车连接器：2025年跃升第一大主业，Q1延续增长、Q2环比加速 2025年汽车连接器收入首次超越消费电子成为公司第一大业务板块，收入占比跃升至三成以上，销量同比大幅增长，国内头部大客户供应份额稳步提升、海外头部TIER1客户合作持续深化。2026Q1汽车连接器稳健增长，新主业地位进一步确立；Q2进入环比加速放量阶段，预计全年汽车板块维持快速增长。 2）

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【天风汽车】缺什么买什么系列之红外&航改燃

【天风汽车】缺什么买什么系列之红外&航改燃S航发动力(sh600893）S S睿创微纳(sh688002）S h ✅航改燃-【航发动力】 1、前期市场担心海外厂商扩产的影响，从GE财报看，海外缺口在持续扩大&燃机价格涨幅明显，坚定看好储备产能充裕&产品矩阵扩产的航改燃龙头。 2、目前公司燃机在手订单超70亿，北美/东南亚/南美等均有客户突破，累计意向订单近3GW。产能方面，公司目前核心机产能接近4GW，参考海外FTAI航改燃报价10元/W，#公司收入体量有望超250亿元、利润弹性超50亿。 3、

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【国金机械】杰瑞股份：GEV再燃北美燃机景气度，继续强ca

【国金机械】杰瑞股份：GEV再燃北美燃机景气度，继续强call杰瑞股份！！$杰瑞股份(SZ002353)$ ⭐ 事件：GEV财报超预期，杰瑞是受益燃机发电机组出海美国AIDC最核心、最直接的标的。 [玫瑰]继续强call杰瑞： 🌟看好杰瑞燃机利润持续兑现：一方面26Q1钻完井板块收入增速超20%，毛利率大幅增长（燃机算入钻完井板块）。另一方面，从GEV Q1财报我们能够看到由于价格上涨，金额涨幅更高，26Q1电力业务订单100亿美元，同比+59%。GEV上调26年利润率指引，杰瑞也在近两个订单

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【天风电新】菲利华更新推荐

【天风电新】菲利华更新推荐：锁量、上修产能，绕不开的Q布全球龙头-0422$菲利华(SZ300395)$ ——————————— 1、行业思路：聚焦高端品，迭代方向近期我们重点推荐的高端铜箔（HVLP 载体）表现强势，核心是在下游新一代产品（英伟达 Rubin ，谷歌V8）放量下，驱动上游产品迭代，而新迭代的产品壁垒更高（低良品率）/海外垄断，故锁量、国产化加速。除了HVLP 4、载体，同一下游的布领域的Q布也是这个逻辑，比铜强的是Q布全球龙头有望诞生在大陆，是服务器升级绕不开的核心材料。

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【申万机械】奥特维25年报及26一季报点评

【申万机械】奥特维25年报及26一季报点评：光伏业务见底，锂电及半导体放量$奥特维(SH688516)$ 25年实现收入63.97亿，同比下滑30.60%，归母净利润4.45亿，同比下滑64.64%，扣非后归母净利润4.07亿，同比下滑66.69%；26Q1实现收入10.32亿，同比下滑33.01%，归母净利润0.85亿，同比下滑35.42%，扣非后归母净利润0.39亿，同比下滑65.98%。 #锂电及半导体业务放量，改造收入延续强势。光伏设备收入44.44亿，同比下滑42.81%，锂电设备收入

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【天风电新】SpaceX 25年AI资本开支127亿美元，星舰有望成为AI业务的核心驱动力

海外商业航天跟踪❗️【天风电新】SpaceX 25年AI资本开支127亿美元，星舰有望成为AI业务的核心驱动力-0421$迈为股份(SZ300751)$$晶科能源(SH688223)$$聚和材料(SH688503)$ ——————————— 🌼事件今日，路透社报道了其查阅的SpaceX招股书摘录信息： -财务情况：2025年，公司营收186.7亿美元，净利润-49.4亿美元，亏损来自XAI业务。若剔除XAI，SpaceX主体营业收入、净利润分别140.2亿美元、7.91亿美元。截至2025

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【方正机械】均胜电子：参股新菲光，切入光模块领域

【方正机械】均胜电子：参股新菲光，切入光模块领域$均胜电子(SH600699)$ 1、事件：近日，新菲光通信技术有限公司完成工商信息变更，均胜电子的全资子公司宁波均胜光电持有其13.62%股份，成为新菲光第二大股东。 2、新菲光成立于2020年，是一家专注于高速光模块的高新技术企业，产品涵盖10G至100G接入网光模块、100G至400G数据中心高速模块，以及1.6T等前沿产品。在美国加州设有销售与技术支持中心，在德州设有工厂，是业内少有具备光模块北美产能的企业。 3、公司投新菲光花了2个多亿，

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【开源通信】英维克2025年报和一季报点评

【开源通信】英维克2025年报和一季报点评：年报利润略超预期（市场预期4-5亿利润），一季度营收增长26%符合预期，毛利率同比持平，净利率大幅下降主要是公司进入“战略性投入期”所导致$英维克(SZ002837)$ 公司2026年一季度营收增长，利润却大幅下滑，结合公司财报，我们推测是由于液冷业务的爆发式增长，导致公司产能大幅扩张，以及大举备货等，导致费用端增长较大，若产能在未来几个季度顺利转化为液冷产品交付确认，利润或迎来反弹。（1）少数股东权益大幅增长（yoy+32%），我们推测公司可能正在

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【天风电子】科翔股份：科技牛市核心标的三大稀缺性助力新星冉冉升

【天风电子】科翔股份：科技牛市核心标的三大稀缺性助力新星冉冉升起 🥇#稀缺性一：卡位算力核心赛道-紧踏AI主线核心自上而下梳理产业链逻辑：全球算力需求持续拉动 → 中国最深度绑定全球算力、且具备完整自主配套能力的核心环节 = PCB + 光模块 → PCB内部已产业化的价值量最高的核心场景 = 计算板/OAM板。公司以陶瓷PCB为核心突破口，精准切入计算板/OAM板赛道并参与产业链格局重构，是本轮AI科技主线中最核心的受益标的。 🥈#稀缺性二：远期成长空间充足-叠加未被充分定价从市场

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【华测检测】一季度归母净利同比增长31%超预期，国际化进程加速推进，持续推荐

浙商机械邱世梁|王华君【华测检测】一季度归母净利同比增长31%超预期，国际化进程加速推进，持续推荐！$华测检测(SZ300012)$ 2026年Q1 ■营收15亿元，同比+16% ■归母净利1.8亿元，同比+31% ■扣非归母净利1.6亿元，同比+31% ■经营性现金流净额同比+102% ■净利率11.93%，同比+1.34PCT #国际化战略的扩大化、绩效化和实质化。一季度境外营收占比达11.4%，同比增长72.4%。公司加速全球化布局，海外业务有望成为公司新增长极。 #我们认为，公司一季度

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【天风电新】底部系列｜金风科技H和东方电缆底部推荐

汇报1❗【天风电新】底部系列｜金风科技H和东方电缆底部推荐（2）$金风科技(SZ002202)$$东方电缆(SH603606)$ ——————————— 首先金风、东缆25年报经营端均有明显改善：#金风风机盈利逻辑兑现+东缆海缆交付明显改善。当前市场较为担忧Q1业绩，主要还是受业务确收节奏不确定影响，❗但我们认为：一是Q1基本面上二者均持续向好；二是Q1是风电传统淡季，展望Q2、下半年将持续环比改善，26-27年业绩高增确定性强，再做重点推荐：金风科技H股首先，26全年风机出货量超预期，外

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【国金机械】再call光模块设备的测试仪器重估

【国金机械】再call光模块设备的测试仪器重估——旭创Q1资本开支炸裂增长！$华盛昌(SZ002980)$$罗博特科(SZ300757)$$科瑞技术(SZ002957)$ [玫瑰]#光模块设备景气度的一次重要验证，龙头光模块公司资本开支4-5倍增长！ [礼物] 下游扩产：根据中际旭创财报，Q1公司资本开支达到19.3e，去年同期仅为4.02e，同比翻了近5倍。 [礼物] 中游订单：联讯仪器目前订单30e+（去年收入仅10e） [玫瑰]最近交流领导们担心龙头公司capex都不高，不会诞生大的设备公

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【天风电新】晶科科技：耐心等待中卫算电协同，政策强催化下价值重估正当时

【天风电新】晶科科技：耐心等待中卫算电协同，政策强催化下价值重估正当时-260416 ————————————S晶科科技(sh601778）S 6 🌼前期震荡系情绪错杀，政策+项目双重催化已至。公司前期股价波动，核心系市场对短期资金面扰动过度反应，公司基本面及经营情况持续向好。随着【算电协同】首次写入政府工作报告、国家数据局明确算力枢纽绿电占比≥80%硬性约束，叠加中卫GW级项目落地进入倒计时，短期情绪扰动已过，价值重估窗口正式开启。 🌼核心逻辑：双赛道稀缺龙头，算电协同构建护城河。晶科

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天风电新】特斯拉AI5芯片流片成功，加速人形机器人大脑进

转折点❗️【天风电新】特斯拉AI5芯片流片成功，加速人形机器人大脑进化0416$世运电路(SH603920)$$浙江荣泰(SH603119)$$涛涛车业(SZ301345)$ ——————————— #事件：马斯克今日在X上官宣特斯拉最新一代AI5芯片成功流片，会用于人形机器人。该芯片为何能大幅助力人形机器发展？ 1）超高算力易于满足人形机器人多样化需求。AI5单芯片推理算力达2000-2500 TOPS，约为HW4的5倍，双芯片配置挑战Blackwell B200。 2）超大内存可用于人

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【天风电新】SpaceX预估其AI潜在市场将达25.6万亿，太空算力将是满足算力需求的唯一

海外商业航天跟踪❗【天风电新】SpaceX预估其AI潜在市场将达25.6万亿，太空算力将是满足算力需求的唯一路径-0423$迈为股份(SZ300751)$$奥特维(SH688516)$$福斯特(SH603806)$ ——————————— 🌟事件今日，路透社查阅的SpaceX S-1文件显示，SpaceX估计其潜在市场规模可能高达❗️28.5万亿美元。其中，预计超90%的市场（25.7万亿美元）来自AI领域，大部分（22.7万亿美元）来自企业级AI应用。 SpaceX在文件中写道，“我们相信

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【天风电子团队】电连技术

【天风电子团队】电连技术：FTDI一次性减值出清，2026年公司基本盘稳健，Pogopin打开第三增长曲线$电连技术(SZ300679)$ 1）汽车连接器：2025年跃升第一大主业，Q1延续增长、Q2环比加速 2025年汽车连接器收入首次超越消费电子成为公司第一大业务板块，收入占比跃升至三成以上，销量同比大幅增长，国内头部大客户供应份额稳步提升、海外头部TIER1客户合作持续深化。2026Q1汽车连接器稳健增长，新主业地位进一步确立；Q2进入环比加速放量阶段，预计全年汽车板块维持快速增长。 2）

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【天风汽车】缺什么买什么系列之红外&航改燃

【天风汽车】缺什么买什么系列之红外&航改燃S航发动力(sh600893）S S睿创微纳(sh688002）S h ✅航改燃-【航发动力】 1、前期市场担心海外厂商扩产的影响，从GE财报看，海外缺口在持续扩大&燃机价格涨幅明显，坚定看好储备产能充裕&产品矩阵扩产的航改燃龙头。 2、目前公司燃机在手订单超70亿，北美/东南亚/南美等均有客户突破，累计意向订单近3GW。产能方面，公司目前核心机产能接近4GW，参考海外FTAI航改燃报价10元/W，#公司收入体量有望超250亿元、利润弹性超50亿。 3、

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【国金机械】杰瑞股份：GEV再燃北美燃机景气度，继续强ca

【国金机械】杰瑞股份：GEV再燃北美燃机景气度，继续强call杰瑞股份！！$杰瑞股份(SZ002353)$ ⭐ 事件：GEV财报超预期，杰瑞是受益燃机发电机组出海美国AIDC最核心、最直接的标的。 [玫瑰]继续强call杰瑞： 🌟看好杰瑞燃机利润持续兑现：一方面26Q1钻完井板块收入增速超20%，毛利率大幅增长（燃机算入钻完井板块）。另一方面，从GEV Q1财报我们能够看到由于价格上涨，金额涨幅更高，26Q1电力业务订单100亿美元，同比+59%。GEV上调26年利润率指引，杰瑞也在近两个订单

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【天风电新】菲利华更新推荐

【天风电新】菲利华更新推荐：锁量、上修产能，绕不开的Q布全球龙头-0422$菲利华(SZ300395)$ ——————————— 1、行业思路：聚焦高端品，迭代方向近期我们重点推荐的高端铜箔（HVLP 载体）表现强势，核心是在下游新一代产品（英伟达 Rubin ，谷歌V8）放量下，驱动上游产品迭代，而新迭代的产品壁垒更高（低良品率）/海外垄断，故锁量、国产化加速。除了HVLP 4、载体，同一下游的布领域的Q布也是这个逻辑，比铜强的是Q布全球龙头有望诞生在大陆，是服务器升级绕不开的核心材料。

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【申万机械】奥特维25年报及26一季报点评

【申万机械】奥特维25年报及26一季报点评：光伏业务见底，锂电及半导体放量$奥特维(SH688516)$ 25年实现收入63.97亿，同比下滑30.60%，归母净利润4.45亿，同比下滑64.64%，扣非后归母净利润4.07亿，同比下滑66.69%；26Q1实现收入10.32亿，同比下滑33.01%，归母净利润0.85亿，同比下滑35.42%，扣非后归母净利润0.39亿，同比下滑65.98%。 #锂电及半导体业务放量，改造收入延续强势。光伏设备收入44.44亿，同比下滑42.81%，锂电设备收入

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【天风电新】SpaceX 25年AI资本开支127亿美元，星舰有望成为AI业务的核心驱动力

海外商业航天跟踪❗️【天风电新】SpaceX 25年AI资本开支127亿美元，星舰有望成为AI业务的核心驱动力-0421$迈为股份(SZ300751)$$晶科能源(SH688223)$$聚和材料(SH688503)$ ——————————— 🌼事件今日，路透社报道了其查阅的SpaceX招股书摘录信息： -财务情况：2025年，公司营收186.7亿美元，净利润-49.4亿美元，亏损来自XAI业务。若剔除XAI，SpaceX主体营业收入、净利润分别140.2亿美元、7.91亿美元。截至2025

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【方正机械】均胜电子：参股新菲光，切入光模块领域

【方正机械】均胜电子：参股新菲光，切入光模块领域$均胜电子(SH600699)$ 1、事件：近日，新菲光通信技术有限公司完成工商信息变更，均胜电子的全资子公司宁波均胜光电持有其13.62%股份，成为新菲光第二大股东。 2、新菲光成立于2020年，是一家专注于高速光模块的高新技术企业，产品涵盖10G至100G接入网光模块、100G至400G数据中心高速模块，以及1.6T等前沿产品。在美国加州设有销售与技术支持中心，在德州设有工厂，是业内少有具备光模块北美产能的企业。 3、公司投新菲光花了2个多亿，

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【开源通信】英维克2025年报和一季报点评

【开源通信】英维克2025年报和一季报点评：年报利润略超预期（市场预期4-5亿利润），一季度营收增长26%符合预期，毛利率同比持平，净利率大幅下降主要是公司进入“战略性投入期”所导致$英维克(SZ002837)$ 公司2026年一季度营收增长，利润却大幅下滑，结合公司财报，我们推测是由于液冷业务的爆发式增长，导致公司产能大幅扩张，以及大举备货等，导致费用端增长较大，若产能在未来几个季度顺利转化为液冷产品交付确认，利润或迎来反弹。（1）少数股东权益大幅增长（yoy+32%），我们推测公司可能正在

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【天风电子】科翔股份：科技牛市核心标的三大稀缺性助力新星冉冉升

【天风电子】科翔股份：科技牛市核心标的三大稀缺性助力新星冉冉升起 🥇#稀缺性一：卡位算力核心赛道-紧踏AI主线核心自上而下梳理产业链逻辑：全球算力需求持续拉动 → 中国最深度绑定全球算力、且具备完整自主配套能力的核心环节 = PCB + 光模块 → PCB内部已产业化的价值量最高的核心场景 = 计算板/OAM板。公司以陶瓷PCB为核心突破口，精准切入计算板/OAM板赛道并参与产业链格局重构，是本轮AI科技主线中最核心的受益标的。 🥈#稀缺性二：远期成长空间充足-叠加未被充分定价从市场

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【华测检测】一季度归母净利同比增长31%超预期，国际化进程加速推进，持续推荐

浙商机械邱世梁|王华君【华测检测】一季度归母净利同比增长31%超预期，国际化进程加速推进，持续推荐！$华测检测(SZ300012)$ 2026年Q1 ■营收15亿元，同比+16% ■归母净利1.8亿元，同比+31% ■扣非归母净利1.6亿元，同比+31% ■经营性现金流净额同比+102% ■净利率11.93%，同比+1.34PCT #国际化战略的扩大化、绩效化和实质化。一季度境外营收占比达11.4%，同比增长72.4%。公司加速全球化布局，海外业务有望成为公司新增长极。 #我们认为，公司一季度

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【天风电新】底部系列｜金风科技H和东方电缆底部推荐

汇报1❗【天风电新】底部系列｜金风科技H和东方电缆底部推荐（2）$金风科技(SZ002202)$$东方电缆(SH603606)$ ——————————— 首先金风、东缆25年报经营端均有明显改善：#金风风机盈利逻辑兑现+东缆海缆交付明显改善。当前市场较为担忧Q1业绩，主要还是受业务确收节奏不确定影响，❗但我们认为：一是Q1基本面上二者均持续向好；二是Q1是风电传统淡季，展望Q2、下半年将持续环比改善，26-27年业绩高增确定性强，再做重点推荐：金风科技H股首先，26全年风机出货量超预期，外

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【国金机械】再call光模块设备的测试仪器重估

【国金机械】再call光模块设备的测试仪器重估——旭创Q1资本开支炸裂增长！$华盛昌(SZ002980)$$罗博特科(SZ300757)$$科瑞技术(SZ002957)$ [玫瑰]#光模块设备景气度的一次重要验证，龙头光模块公司资本开支4-5倍增长！ [礼物] 下游扩产：根据中际旭创财报，Q1公司资本开支达到19.3e，去年同期仅为4.02e，同比翻了近5倍。 [礼物] 中游订单：联讯仪器目前订单30e+（去年收入仅10e） [玫瑰]最近交流领导们担心龙头公司capex都不高，不会诞生大的设备公

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【天风电新】晶科科技：耐心等待中卫算电协同，政策强催化下价值重估正当时

【天风电新】晶科科技：耐心等待中卫算电协同，政策强催化下价值重估正当时-260416 ————————————S晶科科技(sh601778）S 6 🌼前期震荡系情绪错杀，政策+项目双重催化已至。公司前期股价波动，核心系市场对短期资金面扰动过度反应，公司基本面及经营情况持续向好。随着【算电协同】首次写入政府工作报告、国家数据局明确算力枢纽绿电占比≥80%硬性约束，叠加中卫GW级项目落地进入倒计时，短期情绪扰动已过，价值重估窗口正式开启。 🌼核心逻辑：双赛道稀缺龙头，算电协同构建护城河。晶科

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天风电新】特斯拉AI5芯片流片成功，加速人形机器人大脑进

转折点❗️【天风电新】特斯拉AI5芯片流片成功，加速人形机器人大脑进化0416$世运电路(SH603920)$$浙江荣泰(SH603119)$$涛涛车业(SZ301345)$ ——————————— #事件：马斯克今日在X上官宣特斯拉最新一代AI5芯片成功流片，会用于人形机器人。该芯片为何能大幅助力人形机器发展？ 1）超高算力易于满足人形机器人多样化需求。AI5单芯片推理算力达2000-2500 TOPS，约为HW4的5倍，双芯片配置挑战Blackwell B200。 2）超大内存可用于人

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【天风电新】SpaceX预估其AI潜在市场将达25.6万亿，太空算力将是满足算力需求的唯一

海外商业航天跟踪❗【天风电新】SpaceX预估其AI潜在市场将达25.6万亿，太空算力将是满足算力需求的唯一路径-0423$迈为股份(SZ300751)$$奥特维(SH688516)$$福斯特(SH603806)$ ——————————— 🌟事件今日，路透社查阅的SpaceX S-1文件显示，SpaceX估计其潜在市场规模可能高达❗️28.5万亿美元。其中，预计超90%的市场（25.7万亿美元）来自AI领域，大部分（22.7万亿美元）来自企业级AI应用。 SpaceX在文件中写道，“我们相信

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【天风电子团队】电连技术

【天风电子团队】电连技术：FTDI一次性减值出清，2026年公司基本盘稳健，Pogopin打开第三增长曲线$电连技术(SZ300679)$ 1）汽车连接器：2025年跃升第一大主业，Q1延续增长、Q2环比加速 2025年汽车连接器收入首次超越消费电子成为公司第一大业务板块，收入占比跃升至三成以上，销量同比大幅增长，国内头部大客户供应份额稳步提升、海外头部TIER1客户合作持续深化。2026Q1汽车连接器稳健增长，新主业地位进一步确立；Q2进入环比加速放量阶段，预计全年汽车板块维持快速增长。 2）

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【天风汽车】缺什么买什么系列之红外&航改燃

【天风汽车】缺什么买什么系列之红外&航改燃S航发动力(sh600893）S S睿创微纳(sh688002）S h ✅航改燃-【航发动力】 1、前期市场担心海外厂商扩产的影响，从GE财报看，海外缺口在持续扩大&燃机价格涨幅明显，坚定看好储备产能充裕&产品矩阵扩产的航改燃龙头。 2、目前公司燃机在手订单超70亿，北美/东南亚/南美等均有客户突破，累计意向订单近3GW。产能方面，公司目前核心机产能接近4GW，参考海外FTAI航改燃报价10元/W，#公司收入体量有望超250亿元、利润弹性超50亿。 3、

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【国金机械】杰瑞股份：GEV再燃北美燃机景气度，继续强ca

【国金机械】杰瑞股份：GEV再燃北美燃机景气度，继续强call杰瑞股份！！$杰瑞股份(SZ002353)$ ⭐ 事件：GEV财报超预期，杰瑞是受益燃机发电机组出海美国AIDC最核心、最直接的标的。 [玫瑰]继续强call杰瑞： 🌟看好杰瑞燃机利润持续兑现：一方面26Q1钻完井板块收入增速超20%，毛利率大幅增长（燃机算入钻完井板块）。另一方面，从GEV Q1财报我们能够看到由于价格上涨，金额涨幅更高，26Q1电力业务订单100亿美元，同比+59%。GEV上调26年利润率指引，杰瑞也在近两个订单

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【天风电新】菲利华更新推荐

【天风电新】菲利华更新推荐：锁量、上修产能，绕不开的Q布全球龙头-0422$菲利华(SZ300395)$ ——————————— 1、行业思路：聚焦高端品，迭代方向近期我们重点推荐的高端铜箔（HVLP 载体）表现强势，核心是在下游新一代产品（英伟达 Rubin ，谷歌V8）放量下，驱动上游产品迭代，而新迭代的产品壁垒更高（低良品率）/海外垄断，故锁量、国产化加速。除了HVLP 4、载体，同一下游的布领域的Q布也是这个逻辑，比铜强的是Q布全球龙头有望诞生在大陆，是服务器升级绕不开的核心材料。

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【申万机械】奥特维25年报及26一季报点评

【申万机械】奥特维25年报及26一季报点评：光伏业务见底，锂电及半导体放量$奥特维(SH688516)$ 25年实现收入63.97亿，同比下滑30.60%，归母净利润4.45亿，同比下滑64.64%，扣非后归母净利润4.07亿，同比下滑66.69%；26Q1实现收入10.32亿，同比下滑33.01%，归母净利润0.85亿，同比下滑35.42%，扣非后归母净利润0.39亿，同比下滑65.98%。 #锂电及半导体业务放量，改造收入延续强势。光伏设备收入44.44亿，同比下滑42.81%，锂电设备收入

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【天风电新】SpaceX 25年AI资本开支127亿美元，星舰有望成为AI业务的核心驱动力

海外商业航天跟踪❗️【天风电新】SpaceX 25年AI资本开支127亿美元，星舰有望成为AI业务的核心驱动力-0421$迈为股份(SZ300751)$$晶科能源(SH688223)$$聚和材料(SH688503)$ ——————————— 🌼事件今日，路透社报道了其查阅的SpaceX招股书摘录信息： -财务情况：2025年，公司营收186.7亿美元，净利润-49.4亿美元，亏损来自XAI业务。若剔除XAI，SpaceX主体营业收入、净利润分别140.2亿美元、7.91亿美元。截至2025

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【方正机械】均胜电子：参股新菲光，切入光模块领域

【方正机械】均胜电子：参股新菲光，切入光模块领域$均胜电子(SH600699)$ 1、事件：近日，新菲光通信技术有限公司完成工商信息变更，均胜电子的全资子公司宁波均胜光电持有其13.62%股份，成为新菲光第二大股东。 2、新菲光成立于2020年，是一家专注于高速光模块的高新技术企业，产品涵盖10G至100G接入网光模块、100G至400G数据中心高速模块，以及1.6T等前沿产品。在美国加州设有销售与技术支持中心，在德州设有工厂，是业内少有具备光模块北美产能的企业。 3、公司投新菲光花了2个多亿，

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【开源通信】英维克2025年报和一季报点评

【开源通信】英维克2025年报和一季报点评：年报利润略超预期（市场预期4-5亿利润），一季度营收增长26%符合预期，毛利率同比持平，净利率大幅下降主要是公司进入“战略性投入期”所导致$英维克(SZ002837)$ 公司2026年一季度营收增长，利润却大幅下滑，结合公司财报，我们推测是由于液冷业务的爆发式增长，导致公司产能大幅扩张，以及大举备货等，导致费用端增长较大，若产能在未来几个季度顺利转化为液冷产品交付确认，利润或迎来反弹。（1）少数股东权益大幅增长（yoy+32%），我们推测公司可能正在

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【天风电子】科翔股份：科技牛市核心标的三大稀缺性助力新星冉冉升

【天风电子】科翔股份：科技牛市核心标的三大稀缺性助力新星冉冉升起 🥇#稀缺性一：卡位算力核心赛道-紧踏AI主线核心自上而下梳理产业链逻辑：全球算力需求持续拉动 → 中国最深度绑定全球算力、且具备完整自主配套能力的核心环节 = PCB + 光模块 → PCB内部已产业化的价值量最高的核心场景 = 计算板/OAM板。公司以陶瓷PCB为核心突破口，精准切入计算板/OAM板赛道并参与产业链格局重构，是本轮AI科技主线中最核心的受益标的。 🥈#稀缺性二：远期成长空间充足-叠加未被充分定价从市场

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【华测检测】一季度归母净利同比增长31%超预期，国际化进程加速推进，持续推荐

浙商机械邱世梁|王华君【华测检测】一季度归母净利同比增长31%超预期，国际化进程加速推进，持续推荐！$华测检测(SZ300012)$ 2026年Q1 ■营收15亿元，同比+16% ■归母净利1.8亿元，同比+31% ■扣非归母净利1.6亿元，同比+31% ■经营性现金流净额同比+102% ■净利率11.93%，同比+1.34PCT #国际化战略的扩大化、绩效化和实质化。一季度境外营收占比达11.4%，同比增长72.4%。公司加速全球化布局，海外业务有望成为公司新增长极。 #我们认为，公司一季度

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【天风电新】底部系列｜金风科技H和东方电缆底部推荐

汇报1❗【天风电新】底部系列｜金风科技H和东方电缆底部推荐（2）$金风科技(SZ002202)$$东方电缆(SH603606)$ ——————————— 首先金风、东缆25年报经营端均有明显改善：#金风风机盈利逻辑兑现+东缆海缆交付明显改善。当前市场较为担忧Q1业绩，主要还是受业务确收节奏不确定影响，❗但我们认为：一是Q1基本面上二者均持续向好；二是Q1是风电传统淡季，展望Q2、下半年将持续环比改善，26-27年业绩高增确定性强，再做重点推荐：金风科技H股首先，26全年风机出货量超预期，外

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【国金机械】再call光模块设备的测试仪器重估

【国金机械】再call光模块设备的测试仪器重估——旭创Q1资本开支炸裂增长！$华盛昌(SZ002980)$$罗博特科(SZ300757)$$科瑞技术(SZ002957)$ [玫瑰]#光模块设备景气度的一次重要验证，龙头光模块公司资本开支4-5倍增长！ [礼物] 下游扩产：根据中际旭创财报，Q1公司资本开支达到19.3e，去年同期仅为4.02e，同比翻了近5倍。 [礼物] 中游订单：联讯仪器目前订单30e+（去年收入仅10e） [玫瑰]最近交流领导们担心龙头公司capex都不高，不会诞生大的设备公

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【天风电新】晶科科技：耐心等待中卫算电协同，政策强催化下价值重估正当时

【天风电新】晶科科技：耐心等待中卫算电协同，政策强催化下价值重估正当时-260416 ————————————S晶科科技(sh601778）S 6 🌼前期震荡系情绪错杀，政策+项目双重催化已至。公司前期股价波动，核心系市场对短期资金面扰动过度反应，公司基本面及经营情况持续向好。随着【算电协同】首次写入政府工作报告、国家数据局明确算力枢纽绿电占比≥80%硬性约束，叠加中卫GW级项目落地进入倒计时，短期情绪扰动已过，价值重估窗口正式开启。 🌼核心逻辑：双赛道稀缺龙头，算电协同构建护城河。晶科

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天风电新】特斯拉AI5芯片流片成功，加速人形机器人大脑进

转折点❗️【天风电新】特斯拉AI5芯片流片成功，加速人形机器人大脑进化0416$世运电路(SH603920)$$浙江荣泰(SH603119)$$涛涛车业(SZ301345)$ ——————————— #事件：马斯克今日在X上官宣特斯拉最新一代AI5芯片成功流片，会用于人形机器人。该芯片为何能大幅助力人形机器发展？ 1）超高算力易于满足人形机器人多样化需求。AI5单芯片推理算力达2000-2500 TOPS，约为HW4的5倍，双芯片配置挑战Blackwell B200。 2）超大内存可用于人

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【天风电新】SpaceX预估其AI潜在市场将达25.6万亿，太空算力将是满足算力需求的唯一

海外商业航天跟踪❗【天风电新】SpaceX预估其AI潜在市场将达25.6万亿，太空算力将是满足算力需求的唯一路径-0423$迈为股份(SZ300751)$$奥特维(SH688516)$$福斯特(SH603806)$ ——————————— 🌟事件今日，路透社查阅的SpaceX S-1文件显示，SpaceX估计其潜在市场规模可能高达❗️28.5万亿美元。其中，预计超90%的市场（25.7万亿美元）来自AI领域，大部分（22.7万亿美元）来自企业级AI应用。 SpaceX在文件中写道，“我们相信

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【天风电子团队】电连技术

【天风电子团队】电连技术：FTDI一次性减值出清，2026年公司基本盘稳健，Pogopin打开第三增长曲线$电连技术(SZ300679)$ 1）汽车连接器：2025年跃升第一大主业，Q1延续增长、Q2环比加速 2025年汽车连接器收入首次超越消费电子成为公司第一大业务板块，收入占比跃升至三成以上，销量同比大幅增长，国内头部大客户供应份额稳步提升、海外头部TIER1客户合作持续深化。2026Q1汽车连接器稳健增长，新主业地位进一步确立；Q2进入环比加速放量阶段，预计全年汽车板块维持快速增长。 2）

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【天风汽车】缺什么买什么系列之红外&航改燃

【天风汽车】缺什么买什么系列之红外&航改燃S航发动力(sh600893）S S睿创微纳(sh688002）S h ✅航改燃-【航发动力】 1、前期市场担心海外厂商扩产的影响，从GE财报看，海外缺口在持续扩大&燃机价格涨幅明显，坚定看好储备产能充裕&产品矩阵扩产的航改燃龙头。 2、目前公司燃机在手订单超70亿，北美/东南亚/南美等均有客户突破，累计意向订单近3GW。产能方面，公司目前核心机产能接近4GW，参考海外FTAI航改燃报价10元/W，#公司收入体量有望超250亿元、利润弹性超50亿。 3、

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【国金机械】杰瑞股份：GEV再燃北美燃机景气度，继续强ca

【国金机械】杰瑞股份：GEV再燃北美燃机景气度，继续强call杰瑞股份！！$杰瑞股份(SZ002353)$ ⭐ 事件：GEV财报超预期，杰瑞是受益燃机发电机组出海美国AIDC最核心、最直接的标的。 [玫瑰]继续强call杰瑞： 🌟看好杰瑞燃机利润持续兑现：一方面26Q1钻完井板块收入增速超20%，毛利率大幅增长（燃机算入钻完井板块）。另一方面，从GEV Q1财报我们能够看到由于价格上涨，金额涨幅更高，26Q1电力业务订单100亿美元，同比+59%。GEV上调26年利润率指引，杰瑞也在近两个订单

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【天风电新】菲利华更新推荐

【天风电新】菲利华更新推荐：锁量、上修产能，绕不开的Q布全球龙头-0422$菲利华(SZ300395)$ ——————————— 1、行业思路：聚焦高端品，迭代方向近期我们重点推荐的高端铜箔（HVLP 载体）表现强势，核心是在下游新一代产品（英伟达 Rubin ，谷歌V8）放量下，驱动上游产品迭代，而新迭代的产品壁垒更高（低良品率）/海外垄断，故锁量、国产化加速。除了HVLP 4、载体，同一下游的布领域的Q布也是这个逻辑，比铜强的是Q布全球龙头有望诞生在大陆，是服务器升级绕不开的核心材料。

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【申万机械】奥特维25年报及26一季报点评

【申万机械】奥特维25年报及26一季报点评：光伏业务见底，锂电及半导体放量$奥特维(SH688516)$ 25年实现收入63.97亿，同比下滑30.60%，归母净利润4.45亿，同比下滑64.64%，扣非后归母净利润4.07亿，同比下滑66.69%；26Q1实现收入10.32亿，同比下滑33.01%，归母净利润0.85亿，同比下滑35.42%，扣非后归母净利润0.39亿，同比下滑65.98%。 #锂电及半导体业务放量，改造收入延续强势。光伏设备收入44.44亿，同比下滑42.81%，锂电设备收入

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【天风电新】SpaceX 25年AI资本开支127亿美元，星舰有望成为AI业务的核心驱动力

海外商业航天跟踪❗️【天风电新】SpaceX 25年AI资本开支127亿美元，星舰有望成为AI业务的核心驱动力-0421$迈为股份(SZ300751)$$晶科能源(SH688223)$$聚和材料(SH688503)$ ——————————— 🌼事件今日，路透社报道了其查阅的SpaceX招股书摘录信息： -财务情况：2025年，公司营收186.7亿美元，净利润-49.4亿美元，亏损来自XAI业务。若剔除XAI，SpaceX主体营业收入、净利润分别140.2亿美元、7.91亿美元。截至2025

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【方正机械】均胜电子：参股新菲光，切入光模块领域

【方正机械】均胜电子：参股新菲光，切入光模块领域$均胜电子(SH600699)$ 1、事件：近日，新菲光通信技术有限公司完成工商信息变更，均胜电子的全资子公司宁波均胜光电持有其13.62%股份，成为新菲光第二大股东。 2、新菲光成立于2020年，是一家专注于高速光模块的高新技术企业，产品涵盖10G至100G接入网光模块、100G至400G数据中心高速模块，以及1.6T等前沿产品。在美国加州设有销售与技术支持中心，在德州设有工厂，是业内少有具备光模块北美产能的企业。 3、公司投新菲光花了2个多亿，

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【开源通信】英维克2025年报和一季报点评

【开源通信】英维克2025年报和一季报点评：年报利润略超预期（市场预期4-5亿利润），一季度营收增长26%符合预期，毛利率同比持平，净利率大幅下降主要是公司进入“战略性投入期”所导致$英维克(SZ002837)$ 公司2026年一季度营收增长，利润却大幅下滑，结合公司财报，我们推测是由于液冷业务的爆发式增长，导致公司产能大幅扩张，以及大举备货等，导致费用端增长较大，若产能在未来几个季度顺利转化为液冷产品交付确认，利润或迎来反弹。（1）少数股东权益大幅增长（yoy+32%），我们推测公司可能正在

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【天风电子】科翔股份：科技牛市核心标的三大稀缺性助力新星冉冉升

【天风电子】科翔股份：科技牛市核心标的三大稀缺性助力新星冉冉升起 🥇#稀缺性一：卡位算力核心赛道-紧踏AI主线核心自上而下梳理产业链逻辑：全球算力需求持续拉动 → 中国最深度绑定全球算力、且具备完整自主配套能力的核心环节 = PCB + 光模块 → PCB内部已产业化的价值量最高的核心场景 = 计算板/OAM板。公司以陶瓷PCB为核心突破口，精准切入计算板/OAM板赛道并参与产业链格局重构，是本轮AI科技主线中最核心的受益标的。 🥈#稀缺性二：远期成长空间充足-叠加未被充分定价从市场

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【华测检测】一季度归母净利同比增长31%超预期，国际化进程加速推进，持续推荐

浙商机械邱世梁|王华君【华测检测】一季度归母净利同比增长31%超预期，国际化进程加速推进，持续推荐！$华测检测(SZ300012)$ 2026年Q1 ■营收15亿元，同比+16% ■归母净利1.8亿元，同比+31% ■扣非归母净利1.6亿元，同比+31% ■经营性现金流净额同比+102% ■净利率11.93%，同比+1.34PCT #国际化战略的扩大化、绩效化和实质化。一季度境外营收占比达11.4%，同比增长72.4%。公司加速全球化布局，海外业务有望成为公司新增长极。 #我们认为，公司一季度

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【天风电新】底部系列｜金风科技H和东方电缆底部推荐

汇报1❗【天风电新】底部系列｜金风科技H和东方电缆底部推荐（2）$金风科技(SZ002202)$$东方电缆(SH603606)$ ——————————— 首先金风、东缆25年报经营端均有明显改善：#金风风机盈利逻辑兑现+东缆海缆交付明显改善。当前市场较为担忧Q1业绩，主要还是受业务确收节奏不确定影响，❗但我们认为：一是Q1基本面上二者均持续向好；二是Q1是风电传统淡季，展望Q2、下半年将持续环比改善，26-27年业绩高增确定性强，再做重点推荐：金风科技H股首先，26全年风机出货量超预期，外

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【国金机械】再call光模块设备的测试仪器重估

【国金机械】再call光模块设备的测试仪器重估——旭创Q1资本开支炸裂增长！$华盛昌(SZ002980)$$罗博特科(SZ300757)$$科瑞技术(SZ002957)$ [玫瑰]#光模块设备景气度的一次重要验证，龙头光模块公司资本开支4-5倍增长！ [礼物] 下游扩产：根据中际旭创财报，Q1公司资本开支达到19.3e，去年同期仅为4.02e，同比翻了近5倍。 [礼物] 中游订单：联讯仪器目前订单30e+（去年收入仅10e） [玫瑰]最近交流领导们担心龙头公司capex都不高，不会诞生大的设备公

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【天风电新】晶科科技：耐心等待中卫算电协同，政策强催化下价值重估正当时

【天风电新】晶科科技：耐心等待中卫算电协同，政策强催化下价值重估正当时-260416 ————————————S晶科科技(sh601778）S 6 🌼前期震荡系情绪错杀，政策+项目双重催化已至。公司前期股价波动，核心系市场对短期资金面扰动过度反应，公司基本面及经营情况持续向好。随着【算电协同】首次写入政府工作报告、国家数据局明确算力枢纽绿电占比≥80%硬性约束，叠加中卫GW级项目落地进入倒计时，短期情绪扰动已过，价值重估窗口正式开启。 🌼核心逻辑：双赛道稀缺龙头，算电协同构建护城河。晶科

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天风电新】特斯拉AI5芯片流片成功，加速人形机器人大脑进

转折点❗️【天风电新】特斯拉AI5芯片流片成功，加速人形机器人大脑进化0416$世运电路(SH603920)$$浙江荣泰(SH603119)$$涛涛车业(SZ301345)$ ——————————— #事件：马斯克今日在X上官宣特斯拉最新一代AI5芯片成功流片，会用于人形机器人。该芯片为何能大幅助力人形机器发展？ 1）超高算力易于满足人形机器人多样化需求。AI5单芯片推理算力达2000-2500 TOPS，约为HW4的5倍，双芯片配置挑战Blackwell B200。 2）超大内存可用于人

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【天风电新】SpaceX预估其AI潜在市场将达25.6万亿，太空算力将是满足算力需求的唯一

海外商业航天跟踪❗【天风电新】SpaceX预估其AI潜在市场将达25.6万亿，太空算力将是满足算力需求的唯一路径-0423$迈为股份(SZ300751)$$奥特维(SH688516)$$福斯特(SH603806)$ ——————————— 🌟事件今日，路透社查阅的SpaceX S-1文件显示，SpaceX估计其潜在市场规模可能高达❗️28.5万亿美元。其中，预计超90%的市场（25.7万亿美元）来自AI领域，大部分（22.7万亿美元）来自企业级AI应用。 SpaceX在文件中写道，“我们相信

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【天风电子团队】电连技术

【天风电子团队】电连技术：FTDI一次性减值出清，2026年公司基本盘稳健，Pogopin打开第三增长曲线$电连技术(SZ300679)$ 1）汽车连接器：2025年跃升第一大主业，Q1延续增长、Q2环比加速 2025年汽车连接器收入首次超越消费电子成为公司第一大业务板块，收入占比跃升至三成以上，销量同比大幅增长，国内头部大客户供应份额稳步提升、海外头部TIER1客户合作持续深化。2026Q1汽车连接器稳健增长，新主业地位进一步确立；Q2进入环比加速放量阶段，预计全年汽车板块维持快速增长。 2）

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【天风汽车】缺什么买什么系列之红外&航改燃

【天风汽车】缺什么买什么系列之红外&航改燃S航发动力(sh600893）S S睿创微纳(sh688002）S h ✅航改燃-【航发动力】 1、前期市场担心海外厂商扩产的影响，从GE财报看，海外缺口在持续扩大&燃机价格涨幅明显，坚定看好储备产能充裕&产品矩阵扩产的航改燃龙头。 2、目前公司燃机在手订单超70亿，北美/东南亚/南美等均有客户突破，累计意向订单近3GW。产能方面，公司目前核心机产能接近4GW，参考海外FTAI航改燃报价10元/W，#公司收入体量有望超250亿元、利润弹性超50亿。 3、

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【国金机械】杰瑞股份：GEV再燃北美燃机景气度，继续强ca

【国金机械】杰瑞股份：GEV再燃北美燃机景气度，继续强call杰瑞股份！！$杰瑞股份(SZ002353)$ ⭐ 事件：GEV财报超预期，杰瑞是受益燃机发电机组出海美国AIDC最核心、最直接的标的。 [玫瑰]继续强call杰瑞： 🌟看好杰瑞燃机利润持续兑现：一方面26Q1钻完井板块收入增速超20%，毛利率大幅增长（燃机算入钻完井板块）。另一方面，从GEV Q1财报我们能够看到由于价格上涨，金额涨幅更高，26Q1电力业务订单100亿美元，同比+59%。GEV上调26年利润率指引，杰瑞也在近两个订单

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【天风电新】菲利华更新推荐

【天风电新】菲利华更新推荐：锁量、上修产能，绕不开的Q布全球龙头-0422$菲利华(SZ300395)$ ——————————— 1、行业思路：聚焦高端品，迭代方向近期我们重点推荐的高端铜箔（HVLP 载体）表现强势，核心是在下游新一代产品（英伟达 Rubin ，谷歌V8）放量下，驱动上游产品迭代，而新迭代的产品壁垒更高（低良品率）/海外垄断，故锁量、国产化加速。除了HVLP 4、载体，同一下游的布领域的Q布也是这个逻辑，比铜强的是Q布全球龙头有望诞生在大陆，是服务器升级绕不开的核心材料。

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【申万机械】奥特维25年报及26一季报点评

【申万机械】奥特维25年报及26一季报点评：光伏业务见底，锂电及半导体放量$奥特维(SH688516)$ 25年实现收入63.97亿，同比下滑30.60%，归母净利润4.45亿，同比下滑64.64%，扣非后归母净利润4.07亿，同比下滑66.69%；26Q1实现收入10.32亿，同比下滑33.01%，归母净利润0.85亿，同比下滑35.42%，扣非后归母净利润0.39亿，同比下滑65.98%。 #锂电及半导体业务放量，改造收入延续强势。光伏设备收入44.44亿，同比下滑42.81%，锂电设备收入

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【天风电新】SpaceX 25年AI资本开支127亿美元，星舰有望成为AI业务的核心驱动力

海外商业航天跟踪❗️【天风电新】SpaceX 25年AI资本开支127亿美元，星舰有望成为AI业务的核心驱动力-0421$迈为股份(SZ300751)$$晶科能源(SH688223)$$聚和材料(SH688503)$ ——————————— 🌼事件今日，路透社报道了其查阅的SpaceX招股书摘录信息： -财务情况：2025年，公司营收186.7亿美元，净利润-49.4亿美元，亏损来自XAI业务。若剔除XAI，SpaceX主体营业收入、净利润分别140.2亿美元、7.91亿美元。截至2025

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【方正机械】均胜电子：参股新菲光，切入光模块领域

【方正机械】均胜电子：参股新菲光，切入光模块领域$均胜电子(SH600699)$ 1、事件：近日，新菲光通信技术有限公司完成工商信息变更，均胜电子的全资子公司宁波均胜光电持有其13.62%股份，成为新菲光第二大股东。 2、新菲光成立于2020年，是一家专注于高速光模块的高新技术企业，产品涵盖10G至100G接入网光模块、100G至400G数据中心高速模块，以及1.6T等前沿产品。在美国加州设有销售与技术支持中心，在德州设有工厂，是业内少有具备光模块北美产能的企业。 3、公司投新菲光花了2个多亿，

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【开源通信】英维克2025年报和一季报点评

【开源通信】英维克2025年报和一季报点评：年报利润略超预期（市场预期4-5亿利润），一季度营收增长26%符合预期，毛利率同比持平，净利率大幅下降主要是公司进入“战略性投入期”所导致$英维克(SZ002837)$ 公司2026年一季度营收增长，利润却大幅下滑，结合公司财报，我们推测是由于液冷业务的爆发式增长，导致公司产能大幅扩张，以及大举备货等，导致费用端增长较大，若产能在未来几个季度顺利转化为液冷产品交付确认，利润或迎来反弹。（1）少数股东权益大幅增长（yoy+32%），我们推测公司可能正在

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【天风电子】科翔股份：科技牛市核心标的三大稀缺性助力新星冉冉升

【天风电子】科翔股份：科技牛市核心标的三大稀缺性助力新星冉冉升起 🥇#稀缺性一：卡位算力核心赛道-紧踏AI主线核心自上而下梳理产业链逻辑：全球算力需求持续拉动 → 中国最深度绑定全球算力、且具备完整自主配套能力的核心环节 = PCB + 光模块 → PCB内部已产业化的价值量最高的核心场景 = 计算板/OAM板。公司以陶瓷PCB为核心突破口，精准切入计算板/OAM板赛道并参与产业链格局重构，是本轮AI科技主线中最核心的受益标的。 🥈#稀缺性二：远期成长空间充足-叠加未被充分定价从市场

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【华测检测】一季度归母净利同比增长31%超预期，国际化进程加速推进，持续推荐

浙商机械邱世梁|王华君【华测检测】一季度归母净利同比增长31%超预期，国际化进程加速推进，持续推荐！$华测检测(SZ300012)$ 2026年Q1 ■营收15亿元，同比+16% ■归母净利1.8亿元，同比+31% ■扣非归母净利1.6亿元，同比+31% ■经营性现金流净额同比+102% ■净利率11.93%，同比+1.34PCT #国际化战略的扩大化、绩效化和实质化。一季度境外营收占比达11.4%，同比增长72.4%。公司加速全球化布局，海外业务有望成为公司新增长极。 #我们认为，公司一季度

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【天风电新】底部系列｜金风科技H和东方电缆底部推荐

汇报1❗【天风电新】底部系列｜金风科技H和东方电缆底部推荐（2）$金风科技(SZ002202)$$东方电缆(SH603606)$ ——————————— 首先金风、东缆25年报经营端均有明显改善：#金风风机盈利逻辑兑现+东缆海缆交付明显改善。当前市场较为担忧Q1业绩，主要还是受业务确收节奏不确定影响，❗但我们认为：一是Q1基本面上二者均持续向好；二是Q1是风电传统淡季，展望Q2、下半年将持续环比改善，26-27年业绩高增确定性强，再做重点推荐：金风科技H股首先，26全年风机出货量超预期，外

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【国金机械】再call光模块设备的测试仪器重估

【国金机械】再call光模块设备的测试仪器重估——旭创Q1资本开支炸裂增长！$华盛昌(SZ002980)$$罗博特科(SZ300757)$$科瑞技术(SZ002957)$ [玫瑰]#光模块设备景气度的一次重要验证，龙头光模块公司资本开支4-5倍增长！ [礼物] 下游扩产：根据中际旭创财报，Q1公司资本开支达到19.3e，去年同期仅为4.02e，同比翻了近5倍。 [礼物] 中游订单：联讯仪器目前订单30e+（去年收入仅10e） [玫瑰]最近交流领导们担心龙头公司capex都不高，不会诞生大的设备公

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【天风电新】晶科科技：耐心等待中卫算电协同，政策强催化下价值重估正当时

【天风电新】晶科科技：耐心等待中卫算电协同，政策强催化下价值重估正当时-260416 ————————————S晶科科技(sh601778）S 6 🌼前期震荡系情绪错杀，政策+项目双重催化已至。公司前期股价波动，核心系市场对短期资金面扰动过度反应，公司基本面及经营情况持续向好。随着【算电协同】首次写入政府工作报告、国家数据局明确算力枢纽绿电占比≥80%硬性约束，叠加中卫GW级项目落地进入倒计时，短期情绪扰动已过，价值重估窗口正式开启。 🌼核心逻辑：双赛道稀缺龙头，算电协同构建护城河。晶科

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天风电新】特斯拉AI5芯片流片成功，加速人形机器人大脑进

转折点❗️【天风电新】特斯拉AI5芯片流片成功，加速人形机器人大脑进化0416$世运电路(SH603920)$$浙江荣泰(SH603119)$$涛涛车业(SZ301345)$ ——————————— #事件：马斯克今日在X上官宣特斯拉最新一代AI5芯片成功流片，会用于人形机器人。该芯片为何能大幅助力人形机器发展？ 1）超高算力易于满足人形机器人多样化需求。AI5单芯片推理算力达2000-2500 TOPS，约为HW4的5倍，双芯片配置挑战Blackwell B200。 2）超大内存可用于人

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【天风电新】SpaceX预估其AI潜在市场将达25.6万亿，太空算力将是满足算力需求的唯一

海外商业航天跟踪❗【天风电新】SpaceX预估其AI潜在市场将达25.6万亿，太空算力将是满足算力需求的唯一路径-0423$迈为股份(SZ300751)$$奥特维(SH688516)$$福斯特(SH603806)$ ——————————— 🌟事件今日，路透社查阅的SpaceX S-1文件显示，SpaceX估计其潜在市场规模可能高达❗️28.5万亿美元。其中，预计超90%的市场（25.7万亿美元）来自AI领域，大部分（22.7万亿美元）来自企业级AI应用。 SpaceX在文件中写道，“我们相信

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【天风电子团队】电连技术

【天风电子团队】电连技术：FTDI一次性减值出清，2026年公司基本盘稳健，Pogopin打开第三增长曲线$电连技术(SZ300679)$ 1）汽车连接器：2025年跃升第一大主业，Q1延续增长、Q2环比加速 2025年汽车连接器收入首次超越消费电子成为公司第一大业务板块，收入占比跃升至三成以上，销量同比大幅增长，国内头部大客户供应份额稳步提升、海外头部TIER1客户合作持续深化。2026Q1汽车连接器稳健增长，新主业地位进一步确立；Q2进入环比加速放量阶段，预计全年汽车板块维持快速增长。 2）

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【天风汽车】缺什么买什么系列之红外&航改燃

【天风汽车】缺什么买什么系列之红外&航改燃S航发动力(sh600893）S S睿创微纳(sh688002）S h ✅航改燃-【航发动力】 1、前期市场担心海外厂商扩产的影响，从GE财报看，海外缺口在持续扩大&燃机价格涨幅明显，坚定看好储备产能充裕&产品矩阵扩产的航改燃龙头。 2、目前公司燃机在手订单超70亿，北美/东南亚/南美等均有客户突破，累计意向订单近3GW。产能方面，公司目前核心机产能接近4GW，参考海外FTAI航改燃报价10元/W，#公司收入体量有望超250亿元、利润弹性超50亿。 3、

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【国金机械】杰瑞股份：GEV再燃北美燃机景气度，继续强ca

【国金机械】杰瑞股份：GEV再燃北美燃机景气度，继续强call杰瑞股份！！$杰瑞股份(SZ002353)$ ⭐ 事件：GEV财报超预期，杰瑞是受益燃机发电机组出海美国AIDC最核心、最直接的标的。 [玫瑰]继续强call杰瑞： 🌟看好杰瑞燃机利润持续兑现：一方面26Q1钻完井板块收入增速超20%，毛利率大幅增长（燃机算入钻完井板块）。另一方面，从GEV Q1财报我们能够看到由于价格上涨，金额涨幅更高，26Q1电力业务订单100亿美元，同比+59%。GEV上调26年利润率指引，杰瑞也在近两个订单

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【天风电新】菲利华更新推荐

【天风电新】菲利华更新推荐：锁量、上修产能，绕不开的Q布全球龙头-0422$菲利华(SZ300395)$ ——————————— 1、行业思路：聚焦高端品，迭代方向近期我们重点推荐的高端铜箔（HVLP 载体）表现强势，核心是在下游新一代产品（英伟达 Rubin ，谷歌V8）放量下，驱动上游产品迭代，而新迭代的产品壁垒更高（低良品率）/海外垄断，故锁量、国产化加速。除了HVLP 4、载体，同一下游的布领域的Q布也是这个逻辑，比铜强的是Q布全球龙头有望诞生在大陆，是服务器升级绕不开的核心材料。

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【申万机械】奥特维25年报及26一季报点评

【申万机械】奥特维25年报及26一季报点评：光伏业务见底，锂电及半导体放量$奥特维(SH688516)$ 25年实现收入63.97亿，同比下滑30.60%，归母净利润4.45亿，同比下滑64.64%，扣非后归母净利润4.07亿，同比下滑66.69%；26Q1实现收入10.32亿，同比下滑33.01%，归母净利润0.85亿，同比下滑35.42%，扣非后归母净利润0.39亿，同比下滑65.98%。 #锂电及半导体业务放量，改造收入延续强势。光伏设备收入44.44亿，同比下滑42.81%，锂电设备收入

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【天风电新】SpaceX 25年AI资本开支127亿美元，星舰有望成为AI业务的核心驱动力

海外商业航天跟踪❗️【天风电新】SpaceX 25年AI资本开支127亿美元，星舰有望成为AI业务的核心驱动力-0421$迈为股份(SZ300751)$$晶科能源(SH688223)$$聚和材料(SH688503)$ ——————————— 🌼事件今日，路透社报道了其查阅的SpaceX招股书摘录信息： -财务情况：2025年，公司营收186.7亿美元，净利润-49.4亿美元，亏损来自XAI业务。若剔除XAI，SpaceX主体营业收入、净利润分别140.2亿美元、7.91亿美元。截至2025

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【方正机械】均胜电子：参股新菲光，切入光模块领域

【方正机械】均胜电子：参股新菲光，切入光模块领域$均胜电子(SH600699)$ 1、事件：近日，新菲光通信技术有限公司完成工商信息变更，均胜电子的全资子公司宁波均胜光电持有其13.62%股份，成为新菲光第二大股东。 2、新菲光成立于2020年，是一家专注于高速光模块的高新技术企业，产品涵盖10G至100G接入网光模块、100G至400G数据中心高速模块，以及1.6T等前沿产品。在美国加州设有销售与技术支持中心，在德州设有工厂，是业内少有具备光模块北美产能的企业。 3、公司投新菲光花了2个多亿，

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【开源通信】英维克2025年报和一季报点评

【开源通信】英维克2025年报和一季报点评：年报利润略超预期（市场预期4-5亿利润），一季度营收增长26%符合预期，毛利率同比持平，净利率大幅下降主要是公司进入“战略性投入期”所导致$英维克(SZ002837)$ 公司2026年一季度营收增长，利润却大幅下滑，结合公司财报，我们推测是由于液冷业务的爆发式增长，导致公司产能大幅扩张，以及大举备货等，导致费用端增长较大，若产能在未来几个季度顺利转化为液冷产品交付确认，利润或迎来反弹。（1）少数股东权益大幅增长（yoy+32%），我们推测公司可能正在

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【天风电子】科翔股份：科技牛市核心标的三大稀缺性助力新星冉冉升

【天风电子】科翔股份：科技牛市核心标的三大稀缺性助力新星冉冉升起 🥇#稀缺性一：卡位算力核心赛道-紧踏AI主线核心自上而下梳理产业链逻辑：全球算力需求持续拉动 → 中国最深度绑定全球算力、且具备完整自主配套能力的核心环节 = PCB + 光模块 → PCB内部已产业化的价值量最高的核心场景 = 计算板/OAM板。公司以陶瓷PCB为核心突破口，精准切入计算板/OAM板赛道并参与产业链格局重构，是本轮AI科技主线中最核心的受益标的。 🥈#稀缺性二：远期成长空间充足-叠加未被充分定价从市场

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【华测检测】一季度归母净利同比增长31%超预期，国际化进程加速推进，持续推荐

浙商机械邱世梁|王华君【华测检测】一季度归母净利同比增长31%超预期，国际化进程加速推进，持续推荐！$华测检测(SZ300012)$ 2026年Q1 ■营收15亿元，同比+16% ■归母净利1.8亿元，同比+31% ■扣非归母净利1.6亿元，同比+31% ■经营性现金流净额同比+102% ■净利率11.93%，同比+1.34PCT #国际化战略的扩大化、绩效化和实质化。一季度境外营收占比达11.4%，同比增长72.4%。公司加速全球化布局，海外业务有望成为公司新增长极。 #我们认为，公司一季度

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【天风电新】底部系列｜金风科技H和东方电缆底部推荐

汇报1❗【天风电新】底部系列｜金风科技H和东方电缆底部推荐（2）$金风科技(SZ002202)$$东方电缆(SH603606)$ ——————————— 首先金风、东缆25年报经营端均有明显改善：#金风风机盈利逻辑兑现+东缆海缆交付明显改善。当前市场较为担忧Q1业绩，主要还是受业务确收节奏不确定影响，❗但我们认为：一是Q1基本面上二者均持续向好；二是Q1是风电传统淡季，展望Q2、下半年将持续环比改善，26-27年业绩高增确定性强，再做重点推荐：金风科技H股首先，26全年风机出货量超预期，外

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【国金机械】再call光模块设备的测试仪器重估

【国金机械】再call光模块设备的测试仪器重估——旭创Q1资本开支炸裂增长！$华盛昌(SZ002980)$$罗博特科(SZ300757)$$科瑞技术(SZ002957)$ [玫瑰]#光模块设备景气度的一次重要验证，龙头光模块公司资本开支4-5倍增长！ [礼物] 下游扩产：根据中际旭创财报，Q1公司资本开支达到19.3e，去年同期仅为4.02e，同比翻了近5倍。 [礼物] 中游订单：联讯仪器目前订单30e+（去年收入仅10e） [玫瑰]最近交流领导们担心龙头公司capex都不高，不会诞生大的设备公

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【天风电新】晶科科技：耐心等待中卫算电协同，政策强催化下价值重估正当时

【天风电新】晶科科技：耐心等待中卫算电协同，政策强催化下价值重估正当时-260416 ————————————S晶科科技(sh601778）S 6 🌼前期震荡系情绪错杀，政策+项目双重催化已至。公司前期股价波动，核心系市场对短期资金面扰动过度反应，公司基本面及经营情况持续向好。随着【算电协同】首次写入政府工作报告、国家数据局明确算力枢纽绿电占比≥80%硬性约束，叠加中卫GW级项目落地进入倒计时，短期情绪扰动已过，价值重估窗口正式开启。 🌼核心逻辑：双赛道稀缺龙头，算电协同构建护城河。晶科

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天风电新】特斯拉AI5芯片流片成功，加速人形机器人大脑进

转折点❗️【天风电新】特斯拉AI5芯片流片成功，加速人形机器人大脑进化0416$世运电路(SH603920)$$浙江荣泰(SH603119)$$涛涛车业(SZ301345)$ ——————————— #事件：马斯克今日在X上官宣特斯拉最新一代AI5芯片成功流片，会用于人形机器人。该芯片为何能大幅助力人形机器发展？ 1）超高算力易于满足人形机器人多样化需求。AI5单芯片推理算力达2000-2500 TOPS，约为HW4的5倍，双芯片配置挑战Blackwell B200。 2）超大内存可用于人

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