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我也不知道啊

2026-03-06 05:48:08

【申万TMT+医药】京东健康20260305

【申万TMT+医药】京东健康20260305：25年收入、利润超预期，供应链和业务闭环为公司长期护城河！ #25年业绩亮眼 [礼物]实现收入734.4亿（+26.3%），经调整净利润65.3亿（+36.3%），此前收入预期22-25%，经调利润预期29-32%，均超预期。利润率达8.9%，为上市后最高。 [礼物]全年自营商品销售收入609亿（+24.8%），服务收入125.6亿（+34.1%）。 [礼物]毛利率24.8%（+1.9pct），履约费用率10.4%（+0.2pct）。 #慢病、新药首

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黑眼圈

2026-01-13 13:58:22

【周观点】国产模型（智谱/Minimax/DS）进展看国产AI投资机遇

【周观点】国产模型（智谱/Minimax/DS）进展看国产AI投资机遇丨中信证券计算机 [红包]【核心观点】模型层面，国产模型集中度提升，独立模型厂商如DeepSeek、智谱、MiniMax脱颖而出，建议重视2026年模型在技术创新、成本降低层面的进展。算力层面，国产模型与国产算力相向而行，超节点时代助力集群性能提升，叠加推理放量+训练持续，中国互联网公司需求高增，算力需求持续景气。应用层面，从简单对话式应用走向多模态、Agent、具身智能广泛落地，建议关注AI多模态、AI医疗、AI财税、AI消

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柠檬味阳光

2026-01-05 17:48:34

【申万TMT+医药】京东健康preview20260105

【申万TMT+医药】京东健康preview20260105：规模化效应持续，上调收入、利润指引 #上调收入、利润指引 25全年收入指引增速22-25%，对应710-727亿元（原指引22%）； 25全年经调净利润指引增速29-32%，对应62-63亿元（原指引62亿）。 #Q4核心增速来自医药、营养品 25年流感高发提前，医药GMV增速明显，感冒药、呼吸类类目增速50%以上，占比10%。慢病类增速同样向好，整体医药GMV增速30%。营养品类Q3花儿与少年活动Q4延续，增速20%。医疗器械增速

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幸运锦鲤

2025-11-26 14:15:41

短期受益流感药品网售，看好中长期线上化率提升

[红包]推荐【京东健康、阿里健康】短期受益流感药品网售，看好中长期线上化率提升 [太阳]【短期边际变化：流感】据11月25日阿里健康接受新浪财经采访表示，近两周(11.10-11.23)流流感抗病毒药物购买人数呈现超500%的环比增长；据财联社信息，北京地区奥司他韦近7天销量暴涨237%。参考京东健康25Q1因流感错期单季度营收增长26%，其中药品增速超30%，看好Q4流感季医药电商药品销售机遇。 [太阳]【长期增长趋势：线上化提升】医保控费带来院内药品销售渠道向院外迁移，据米内网数据，2024

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迷人大眼睛

2025-11-14 14:37:43

京东健康交流会要点

京东健康交流会要点 #业绩解读 [礼物]25Q3增长强劲，打消市场此前对Q2外卖利好透支的顾虑（Q3外卖和国补淡季仍增长强劲）； [礼物]25Q3经营利润率8%，达成8-10%长期目标水平； #业绩结构解读 [礼物]药品类连续3季度30%增长，原研药、慢病优势类目带动； [礼物]保健品25Q3增速30%：蚕食天猫抖快份额、儿童长高类新供给推广，后续增速保守看待； [礼物]医疗器械25Q3 10%增长。 #利润驱动核心因素 [礼物]25Q3为前三季度最快，系24Q2大促透支消费者疲软因此24Q3基

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韭头竹蜻蜓

2025-11-12 12:57:33

双十一大促数据跟踪京东

双十一大促数据跟踪京东【申万零售社服】据京东黑板报，截至2025年11月11日23:59，京东11.11成交额再创新高。下单用户数增长40%，订单量增长近60%，APP活跃用户增长幅度稳居行业首位。 #全品类销售表现带电：手机新品成交额同比增长超4倍，3C数码AI产品迎来爆发，AI平板成交额同比增长200%，大屏AI手机同比增长150%，AI眼镜、AI音箱、AI家庭存储同比增长100%。日百服饰：近500个服饰、美妆、运动细分品类成交额增长超100% #创新业态京东外卖：入驻超200万

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蓝天白云

2025-11-03 11:36:21

建议持续关注AI医疗：政策驱动，产业变革持续

【天风医药杨松团队】建议持续关注AI医疗：政策驱动，产业变革持续 AI医疗行业已逐步形成应用场景指引+医保价格立项+三类证加速等一系列政策合力，行业有望逐步从“大模型军备”转向“数据价值重估”。我们认为，在DeepSeek等开源低成本模型加速落地下，能拿到“高质量、多模态、可合规流通的数据+高频刚需场景+清晰支付闭环”，的企业业绩更加可期。建议关注四大主线。 AI+医疗信息化/CDSS：院端数据密度最高、政策刚需最强、付费主体相对稳定。互联互通+评级+医保支付改革叠加CDSS刚需，带来“AI中

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我也不知道啊

2025-09-25 13:38:17

把握医药零售线上化机遇

🔥把握医药零售线上化机遇，推荐【京东健康】【阿里健康】 [红包]核心观点：我们看好在医保控费以及线下药店开店增长放缓的大背景下，中国药品零售端线上化率迎来长足增长，公司作为主流医药电商平台有望深度受益。 [太阳]线下药店开店放缓，药品零售线上化长期空间打开。 -2025H1全国共检查定点医药机构33.5万家，共追回医保基金161.3亿元；24Q3至25Q1全国医保店数量减少17405家。同时线下药店在经历多年扩张期后，在2024Q4总数首次出现季度负增长，净减少3395家，25Q1此趋势仍在延

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蓝天白云

2025-09-22 14:57:52

京东健康深度：线上化拐点已至，AI赋能主业提效

🔥京东健康深度：线上化拐点已至，AI赋能主业提效丨中信证券计算机 [红包]核心观点：我们看好在医保控费以及线下药店开店增长放缓的大背景下，中国药品零售端线上化率迎来长足增长，公司作为主流医药电商平台有望深度受益。公司凭借品牌口碑及销售规模打造国内新特药在线首发第一站，发力即时零售打造B2C+O2O一站式服务，AI产品有望提升主业付费转化率。我们给予公司2026年50x PE，对应总市值2798亿元/3041亿港元，对应目标价87元/95港元，维持“买入”评级。 [太阳]线下药店开店放缓，药品零

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心宽体富

2025-09-21 16:03:39

刻蚀设备重要性提升的三重逻辑

【中信电子】刻蚀设备重要性提升的三重逻辑 👉根据Wccftech报道，英特尔高管表示，未来晶体管设计可能降低芯片制造对先进光刻设备（尤其是EUV光刻机）的依赖，而刻蚀技术将取代光刻成芯片制造核心。我们认为，随着当前半导体的器件设计和整体设计均在走向立体结构化，这种变化正在发生。 👉我们预计，至少以下三方面的技术趋势，将推动刻蚀设备的用量和重要性提升：（1）光刻多重图案化路线的采用——当前EUV光刻技术路线受限，DUV多重图案化成为国产突围关键，带动刻蚀设备用量成倍提升；（2）三维堆叠存储和近

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黑眼圈

2025-08-14 20:12:25

京东健康25H1业绩持续高增

🔥【京东健康】25H1：业绩持续高增，即时零售&AI医疗快速发展 | 中信证券计算机 [庆祝]我们在8月11日发布本周周观点，强调GPT-5知识和推理性能明显提升，加速高价值复杂行业场景应用落地，结合推理降本有望持续打开Agent落地机会，建议重点关注AI+医疗等合规、安全较高的应用机遇。并将【京东健康】列为本周周度金股。 [太阳]经营业绩实现快速增长。公司发布2025年中期业绩公告，25H1实现营收352.9亿元，同比增长24.5%；实现净利润25.9亿元，同比增长27.4%；Non-IFR

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韭头竹蜻蜓

2025-08-03 20:02:55

京东健康（06618）深度

[红包]【申万宏源智能科技】京东健康（06618）深度：医药电商增长稳健，供应链+服务生态+AI构筑壁垒 #整体业绩：24年营收582亿，yoy+8.6%，经调整净利润48亿元，yoy15.9%=，利润率提升至8.2%，提升0.5pct。 #1P自营业务稳健增长为公司业绩核心驱动因素，3P和O2O完善布局渠道 [礼物]自营业务24年营收488亿，yoy+6.9%，营收占比84%，依托京东主站流量和自营药房品牌力维持稳健增长。 [礼物]平台及服务业务24年营收94亿，yoy+19%，占比16%，持

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幸运锦鲤

2025-07-24 07:50:41

底层要素+政策+产业端”共振

【天风医药杨松团队】“底层要素+政策+产业端”共振，建议关注AI医疗投资机会核心观点 AI医疗作为“AI+高门槛垂类”代表，叠加底层技术进阶、政策引导及产业推进，值得高度关注。主要逻辑 ⭐️底层要素升级：OpenAI发布ChatGPT智能体（Agent）、国内Kimi推出K2版本（Agent能力增强），英伟达H20芯片提升云端效率，为AI医疗应用提供技术支撑。 ⭐️政策密集护航：国家卫健委《智慧医疗分级评价方法》纳入AI辅助诊疗等指标；七部门印发方案推动医药工业数智化；强基工程+商保机制助力

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幸运锦鲤

2025-07-17 11:57:39

AI医疗催化利好不断

[烟花]近期，AI医疗催化利好不断，主要包括： 1. 7月15日，英伟达CEO黄仁勋宣布，美国政府批准H20芯片恢复对华销售，同时推出专为图形处理与AI设计的RTX Pro GPU。我们认为硬件端问题的解决有望帮助软件端的升级迭代，同时对AI agent的发展起到了重要推进作用。 2. 支付宝推出医疗Agent：数据显示，我国超60%的互联网医疗用户对AI辅助健康管理功能有明确需求，在医疗健康行业加速数字化转型的浪潮中，支付宝再次以“科技+生态”的组合拳抢占先机。从AI健康管家升级到医保商保“一

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豌豆射手

2025-06-19 19:51:25

618战报整理及思考（持续更新）

【中信新零售】618战报整理及思考（持续更新） ——————————— #星图数据：2025年618综合电商销售总额为8556亿元/同比增长15%。“同比”指2025年5月13日-6月18日 VS 2024年5月20日-2024年6月18日。即时零售销售额达296亿元，同比增长18.7%。社区团购销售额为126亿元，同比增长-9.1%。 #复旦消费大数据实验室：618”期间测算全网零售额近2万亿元/同比增长约为9.8%。从销售额份额来看，天猫淘宝占比为38%，京东为23%，抖音为15%，拼多多为

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