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2022-11-10 17:04:22

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【美国23-24年经济展望】【美国股票策略】2023年展望

1）预测经济扩张会硬着陆预计23年GDP负增长预测实际GDP会连续八个月同比下降1%左右——持续时间与1991年衰退相当，但衰退程度更弱。美国团队预测就业数据也会出现同等幅度的变化，未来六个月左右会录得相当规模的新增失业。失业率增长2个百分点，2024年或攀升至5.5% 2）预计核心PCE通胀会在2023年Q4回落至2.1%左右，2024年Q4回落至1.6%。尽管市场上有相反观点，但就历史经验来看，美国经济衰退往往会产生抑制通胀的效果。 3）FOMC继续加息，但是经济负增长后会降息目前

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2022-11-10 16:53:11

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看好快递四季度及明年的业绩弹性，优选价值超跌的韵达股份及顺丰控股、圆通速递

旺季量价仍有预期差，局部疫情短期大概率仅影响物流履约，看好快递四季度及明年的业绩弹性，优选价值超跌的韵达股份及顺丰控股、圆通速递【Q4单量有望超预期】四季度单量无需过于悲观，防疫主要影响揽派履约 1）商家年度备货计划被今年以来突发疫情打破，“双11、双12”是今年商家最后的年度去库存机会，旺季需求本来向好； 2）近期广州、潮汕等局部疫情有所扰动，但我们分析疫情主要影响末端揽派，降低履约效率从而影响件量，而原生网购需求仍然具有韧性。 3）中长期看，管控改善后直播电商崛起支撑网购原生增速且单包裹货

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2022-11-10 16:48:28

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十四五全民健康信息化规划，医疗IT迎发展

卫健委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《“十四五” 全民健康信息化规划》该文件，是未来十四五期间，医疗领域信息化建设的纲领性文件。其中提到发展目标．到2025年，初步建设形成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。以引领支撑卫生健康事业高质量发展为主题，促进全民健康信息服务体系化、集约化、精细化发展，进一步畅通全民健康信息“大动脉”，以数据资源为关键要素，以新一代信息技术为有力支撑，以数宇化、网络化、智能化促进行业转型升级，重

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2022-11-10 16:35:31

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宠物行业：千亿级别蓝海，国产替代加速

【美国市场：百年沉淀，成就全球宠物龙头市场】 2021年美国养宠家庭渗透率高达70%。2021年美国宠物市场规模达1236亿美元（yoy+19.31%），以40.2%份额位居全球首位。 ①宠物食品市场：第一大细分市场，2021年市场规模达到500亿美元，2017-2021年CAGR 15.48%。且市场集中程度较高，龙头内生外延双轮发展抢占市场，玛氏、雀巢两大龙头2021年CR2达71%。 ②宠物医疗市场：第二大细分市场，硕腾、默沙东等动物保健巨头占据美国乃至世界市场龙头。【国内市场：10年间

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2022-11-10 15:29:55

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【金城医药（300233】医药化工平台稳步发展，合成生物平台迎新机

医药化工平台：成熟行业结构性改善，成本端环比下行盈利改善 1）在集采政策及环保风暴的打击下，边缘产能已逐步出清。 2）金城头孢侧链中间体龙头，上下游一体化优势推动头孢制剂借力集采上量。合成生物平台：专利壁垒巩固先发优势，新技术亮点突出 1）谷胱甘肽：原料产能已占市场的90%，龙头地位突出。 2）腺苷蛋氨酸： 2022年下半年新增的120吨腺苷蛋氨酸产能投产。 3）虾青素：利用基因编辑修改过的解脂耶氏酵母菌制备虾青素，产品性能跟天然提取的一样，成本优势有望颠覆市场供需格局。公司3000吨虾青素产

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金城医药

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【圣泉集团】定增10亿，实控人全额认购，彰显对公司发展信心

公司非公开发行A股股票，发行价格为14.26元/股，发行对象为公司实控人唐地源先生，以现金方式认购本次非公开发行的股票。本次非公开发行股票数量不超过 70,126,227 股，自本次非公开发行完成之日起18个月内不得转让。公司本次非公开发行募集资金总额预计不超过 100,000.00 万元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金和偿还有息负债。股权激励彰显信心，未来发展规划明确。公司于2022年9月5日发布限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予限制性股票数量1000.00万股，约占公告

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防疫政策逐步优化中，“抗疫工具包+医药消费复苏”题材

在未来疫情演化过程当中，抗疫工具作用将越来越明显。目前，国内新冠药阿兹夫定于22年7月获应急附条件批准，VV116预期在23H1完成三期临床；新冠疫苗总接种量虽达到约34.3亿剂，但整体人群免疫水平仍不足，疫苗接种几近停滞，且老年人群体疫苗接种率较低，贸然放开会存在较大风险。因此，增加疫苗接种量，特别是提升老年人群体疫苗接种率，或将成为后续疫情防控工作重点。此外，因新冠患者有潜在呼吸治疗需求，家用呼吸机可提供便捷治疗支持。在检测方面，新冠抗原检测试剂作为核酸检测的补充手段，在灵敏度进一

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黄金价格走势展望

1、黄金价格走势节奏短期是小反弹，美联储的加息在12月份出现小拐点，从12月开始，美联储加息的结构是递减的，跟今年3月份以来的节奏完全不同，3月份以来节奏是递增的。这一波反弹可能会持续到12月中下旬，国内等到12月之后，也就是说1-3月可能会表现的偏弱一点。之后黄金可能会出现企稳，甚至有反弹。那个时候是从绝对价格上来说是配置黄金非常好的时机。但是股票市场一般会提前反映，可以做逢低配置的节奏。 2、实际利率和金价走势呈现负相关。利率跟通胀叠加起看，用名义的利率减去通胀，美国实际利率跟黄金是

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【博汇股份】特种油品原料细分领域未来龙头，原料价格下行迎来业绩拐点

全球高端特种油品原料细分领域未来龙头。公司专注于特种油品的研发、生产、销售，主要产品包括环保芳烃油、重芳烃、轻质燃料油以及沥青等，目前具备年产40万吨重芳烃和年产40万吨环保芳烃油的生产能力；其中环保芳烃油产品为各牌号白油，广泛应用于日化用品、纺织、化纤、橡胶、工业润滑等多个领域，重芳烃系列产品包括沥青助剂、橡胶助剂、润滑油助剂，以及用于生产针状焦的产品，广泛应用于道路建设、建筑防水、橡胶制品、锂电池负极及工业油脂等领域。行业盈利能力提升，产能投放迎来业绩拐点。 2021年6月底公司40万

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博汇股份

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【星期六（遥望网络）】构建NFT相关平台“柚堂”，引入web3.0技术

【星期六（遥望网络）】：贾乃亮今日11点打响双11收官战，位列总榜第1！公司构建NFT相关平台“柚堂”，引入web3.0技术今日11:00 遥望旗下头部明星主播贾乃亮抖音开播，打响双11收官战，位列带货总榜第1！【遥望科技品质运营】挂入直播间，打造专业服务品牌形象！上线【秒赔付系统】，彰显龙头机构综合实力！ 10月以来公司已形成6个破亿（贾乃亮、黄子韬、黄圣依杨子、张柏芝、瑜大公子、李宣卓）+2个潜力破亿（王祖蓝、黄宥明）+超20位千万级别+超50位百万级别主播矩阵，全行业首屈一指！双十一旺季

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2022-11-10 14:19:55

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冠脉支架国采续约公告点评

联合采购办公室发布冠脉支架国采续约公告（第2号），对比9月发布版本，进一步明确了相关细则，最高有效申报价等设置未有变化。我们认为，相对温和的最高有效申报价、3年的续约采购周期等设置，有望为冠脉支架的价格筑底，看好行业回归良性发展，关注创新医疗器械投资机会。续约规则要点如下： 1）续约采购周期为3年，每年签订采购协议，首年采购需求总量1865057个。原则上填报需求量不低于上年实际采购量的95%，同一中选企业填报需求量不低于该中选企业上年协议采购量的90%。 2）采购周期内，如有未中选产品或新

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【医疗信息化政策点评】大政策宏伟空间，短期主题，低估值思路参与

事件：11月9日，国家卫健委印发《“十四五”全民健康信息化规划的通知》，是数字经济中的健康医疗大数据资源要要素建设分支，为数据的共享开放打好基础。预计23年开始建设，持续到25年底。目前处于主题炒作阶段。其中主要增量内容：到2025年，会主要加强公共卫生、社区医院和二级医院的信息化建设。 1）评级和空间相关：二级要做到园内的互联互通对应的是隐形要求电子病历做到4级，以前合规要求是3级。4级电子病历需要各医院增加建设一个300-400万的集成平台。目前可以达到这个要求的二级医院很少。硬算空间会

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【天富能源（600509）】短期看业绩反转在即，中期看十四五持续高增长

短期看业绩反转在即，中期看十四五持续高增长公司22-24年归母净利润分别为-0.5、5.5、7.6亿，当前股价对应23-24年PE分别为13和9倍，电价机制理顺后厂网一体稳定收益+天科合达股权价值，翻倍空间确定性强。新疆煤油气风光资源储备丰富，为中国能源价格洼地，十四五能源保障基地。公司拥有新疆八师石河子独立电网，享受发输配售全产业链收益，主要通过自有320万kw煤电给石河子工业用户供电（大全、天山、合盛等）。17-21年售电量CAGR 17%，火电利用小时数2021超6000小时。短期电

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保交楼进入实质推动阶段，推荐地产竣工链

“一城一策”打开各地宽松空间，全国专项借款逐步落地，郑州带头“公法”齐上阵，“保交楼”有实质推动。推荐地产竣工链，我们判断地产竣工链基本面向好趋势有望持续到明年底。竣工品种有电解铝（竣工需求约3成，而海外能源危机+国内云南限电，供给收缩），玻璃（竣工需求占8成，8月下旬开始恢复冷修节奏，供给边际收缩）、消费建材（供给侧有出清），港股标的有【中国宏桥、中国铝业、中国联塑、信义玻璃】消费建材标的主要在A股，如【坚朗五金、北新建材、东方雨虹、伟星新材等】。若地产销售起来，行业持续性更强，逻辑

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【泰和新材】芳纶龙头，率先布局芳纶锂电隔膜

1、海外特斯拉全部采用芳纶锂电隔膜，现有通用汽车规划芳纶锂电隔膜产能（通用汽车和电池制造商Microvast正在合作开发隔膜技术，并在美国建设一个新的芳纶锂电隔膜厂，美国能源部为其提供2亿美元资助），芳纶锂电隔膜有望成为未来主要发展趋势。芳纶锂电隔膜具有以下优势： 1）安全性更高（破膜温度芳纶比陶瓷高100度）， 2）循环寿命更好； 3）浸润性更好，电子穿梭速度更快，更有利于快充。按国内涂覆隔膜出货量100亿平米，芳纶锂电隔膜渗透率1/3测算，对应30亿平米空间。据产业中人透露，芳纶锂电隔膜渗

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泰和新材

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【美国23-24年经济展望】【美国股票策略】2023年展望

1）预测经济扩张会硬着陆预计23年GDP负增长预测实际GDP会连续八个月同比下降1%左右——持续时间与1991年衰退相当，但衰退程度更弱。美国团队预测就业数据也会出现同等幅度的变化，未来六个月左右会录得相当规模的新增失业。失业率增长2个百分点，2024年或攀升至5.5% 2）预计核心PCE通胀会在2023年Q4回落至2.1%左右，2024年Q4回落至1.6%。尽管市场上有相反观点，但就历史经验来看，美国经济衰退往往会产生抑制通胀的效果。 3）FOMC继续加息，但是经济负增长后会降息目前

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看好快递四季度及明年的业绩弹性，优选价值超跌的韵达股份及顺丰控股、圆通速递

旺季量价仍有预期差，局部疫情短期大概率仅影响物流履约，看好快递四季度及明年的业绩弹性，优选价值超跌的韵达股份及顺丰控股、圆通速递【Q4单量有望超预期】四季度单量无需过于悲观，防疫主要影响揽派履约 1）商家年度备货计划被今年以来突发疫情打破，“双11、双12”是今年商家最后的年度去库存机会，旺季需求本来向好； 2）近期广州、潮汕等局部疫情有所扰动，但我们分析疫情主要影响末端揽派，降低履约效率从而影响件量，而原生网购需求仍然具有韧性。 3）中长期看，管控改善后直播电商崛起支撑网购原生增速且单包裹货

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十四五全民健康信息化规划，医疗IT迎发展

卫健委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《“十四五” 全民健康信息化规划》该文件，是未来十四五期间，医疗领域信息化建设的纲领性文件。其中提到发展目标．到2025年，初步建设形成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。以引领支撑卫生健康事业高质量发展为主题，促进全民健康信息服务体系化、集约化、精细化发展，进一步畅通全民健康信息“大动脉”，以数据资源为关键要素，以新一代信息技术为有力支撑，以数宇化、网络化、智能化促进行业转型升级，重

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宠物行业：千亿级别蓝海，国产替代加速

【美国市场：百年沉淀，成就全球宠物龙头市场】 2021年美国养宠家庭渗透率高达70%。2021年美国宠物市场规模达1236亿美元（yoy+19.31%），以40.2%份额位居全球首位。 ①宠物食品市场：第一大细分市场，2021年市场规模达到500亿美元，2017-2021年CAGR 15.48%。且市场集中程度较高，龙头内生外延双轮发展抢占市场，玛氏、雀巢两大龙头2021年CR2达71%。 ②宠物医疗市场：第二大细分市场，硕腾、默沙东等动物保健巨头占据美国乃至世界市场龙头。【国内市场：10年间

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【金城医药（300233】医药化工平台稳步发展，合成生物平台迎新机

医药化工平台：成熟行业结构性改善，成本端环比下行盈利改善 1）在集采政策及环保风暴的打击下，边缘产能已逐步出清。 2）金城头孢侧链中间体龙头，上下游一体化优势推动头孢制剂借力集采上量。合成生物平台：专利壁垒巩固先发优势，新技术亮点突出 1）谷胱甘肽：原料产能已占市场的90%，龙头地位突出。 2）腺苷蛋氨酸： 2022年下半年新增的120吨腺苷蛋氨酸产能投产。 3）虾青素：利用基因编辑修改过的解脂耶氏酵母菌制备虾青素，产品性能跟天然提取的一样，成本优势有望颠覆市场供需格局。公司3000吨虾青素产

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【圣泉集团】定增10亿，实控人全额认购，彰显对公司发展信心

公司非公开发行A股股票，发行价格为14.26元/股，发行对象为公司实控人唐地源先生，以现金方式认购本次非公开发行的股票。本次非公开发行股票数量不超过 70,126,227 股，自本次非公开发行完成之日起18个月内不得转让。公司本次非公开发行募集资金总额预计不超过 100,000.00 万元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金和偿还有息负债。股权激励彰显信心，未来发展规划明确。公司于2022年9月5日发布限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予限制性股票数量1000.00万股，约占公告

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防疫政策逐步优化中，“抗疫工具包+医药消费复苏”题材

在未来疫情演化过程当中，抗疫工具作用将越来越明显。目前，国内新冠药阿兹夫定于22年7月获应急附条件批准，VV116预期在23H1完成三期临床；新冠疫苗总接种量虽达到约34.3亿剂，但整体人群免疫水平仍不足，疫苗接种几近停滞，且老年人群体疫苗接种率较低，贸然放开会存在较大风险。因此，增加疫苗接种量，特别是提升老年人群体疫苗接种率，或将成为后续疫情防控工作重点。此外，因新冠患者有潜在呼吸治疗需求，家用呼吸机可提供便捷治疗支持。在检测方面，新冠抗原检测试剂作为核酸检测的补充手段，在灵敏度进一

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黄金价格走势展望

1、黄金价格走势节奏短期是小反弹，美联储的加息在12月份出现小拐点，从12月开始，美联储加息的结构是递减的，跟今年3月份以来的节奏完全不同，3月份以来节奏是递增的。这一波反弹可能会持续到12月中下旬，国内等到12月之后，也就是说1-3月可能会表现的偏弱一点。之后黄金可能会出现企稳，甚至有反弹。那个时候是从绝对价格上来说是配置黄金非常好的时机。但是股票市场一般会提前反映，可以做逢低配置的节奏。 2、实际利率和金价走势呈现负相关。利率跟通胀叠加起看，用名义的利率减去通胀，美国实际利率跟黄金是

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【博汇股份】特种油品原料细分领域未来龙头，原料价格下行迎来业绩拐点

全球高端特种油品原料细分领域未来龙头。公司专注于特种油品的研发、生产、销售，主要产品包括环保芳烃油、重芳烃、轻质燃料油以及沥青等，目前具备年产40万吨重芳烃和年产40万吨环保芳烃油的生产能力；其中环保芳烃油产品为各牌号白油，广泛应用于日化用品、纺织、化纤、橡胶、工业润滑等多个领域，重芳烃系列产品包括沥青助剂、橡胶助剂、润滑油助剂，以及用于生产针状焦的产品，广泛应用于道路建设、建筑防水、橡胶制品、锂电池负极及工业油脂等领域。行业盈利能力提升，产能投放迎来业绩拐点。 2021年6月底公司40万

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【星期六（遥望网络）】构建NFT相关平台“柚堂”，引入web3.0技术

【星期六（遥望网络）】：贾乃亮今日11点打响双11收官战，位列总榜第1！公司构建NFT相关平台“柚堂”，引入web3.0技术今日11:00 遥望旗下头部明星主播贾乃亮抖音开播，打响双11收官战，位列带货总榜第1！【遥望科技品质运营】挂入直播间，打造专业服务品牌形象！上线【秒赔付系统】，彰显龙头机构综合实力！ 10月以来公司已形成6个破亿（贾乃亮、黄子韬、黄圣依杨子、张柏芝、瑜大公子、李宣卓）+2个潜力破亿（王祖蓝、黄宥明）+超20位千万级别+超50位百万级别主播矩阵，全行业首屈一指！双十一旺季

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冠脉支架国采续约公告点评

联合采购办公室发布冠脉支架国采续约公告（第2号），对比9月发布版本，进一步明确了相关细则，最高有效申报价等设置未有变化。我们认为，相对温和的最高有效申报价、3年的续约采购周期等设置，有望为冠脉支架的价格筑底，看好行业回归良性发展，关注创新医疗器械投资机会。续约规则要点如下： 1）续约采购周期为3年，每年签订采购协议，首年采购需求总量1865057个。原则上填报需求量不低于上年实际采购量的95%，同一中选企业填报需求量不低于该中选企业上年协议采购量的90%。 2）采购周期内，如有未中选产品或新

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【医疗信息化政策点评】大政策宏伟空间，短期主题，低估值思路参与

事件：11月9日，国家卫健委印发《“十四五”全民健康信息化规划的通知》，是数字经济中的健康医疗大数据资源要要素建设分支，为数据的共享开放打好基础。预计23年开始建设，持续到25年底。目前处于主题炒作阶段。其中主要增量内容：到2025年，会主要加强公共卫生、社区医院和二级医院的信息化建设。 1）评级和空间相关：二级要做到园内的互联互通对应的是隐形要求电子病历做到4级，以前合规要求是3级。4级电子病历需要各医院增加建设一个300-400万的集成平台。目前可以达到这个要求的二级医院很少。硬算空间会

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【天富能源（600509）】短期看业绩反转在即，中期看十四五持续高增长

短期看业绩反转在即，中期看十四五持续高增长公司22-24年归母净利润分别为-0.5、5.5、7.6亿，当前股价对应23-24年PE分别为13和9倍，电价机制理顺后厂网一体稳定收益+天科合达股权价值，翻倍空间确定性强。新疆煤油气风光资源储备丰富，为中国能源价格洼地，十四五能源保障基地。公司拥有新疆八师石河子独立电网，享受发输配售全产业链收益，主要通过自有320万kw煤电给石河子工业用户供电（大全、天山、合盛等）。17-21年售电量CAGR 17%，火电利用小时数2021超6000小时。短期电

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保交楼进入实质推动阶段，推荐地产竣工链

“一城一策”打开各地宽松空间，全国专项借款逐步落地，郑州带头“公法”齐上阵，“保交楼”有实质推动。推荐地产竣工链，我们判断地产竣工链基本面向好趋势有望持续到明年底。竣工品种有电解铝（竣工需求约3成，而海外能源危机+国内云南限电，供给收缩），玻璃（竣工需求占8成，8月下旬开始恢复冷修节奏，供给边际收缩）、消费建材（供给侧有出清），港股标的有【中国宏桥、中国铝业、中国联塑、信义玻璃】消费建材标的主要在A股，如【坚朗五金、北新建材、东方雨虹、伟星新材等】。若地产销售起来，行业持续性更强，逻辑

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【泰和新材】芳纶龙头，率先布局芳纶锂电隔膜

1、海外特斯拉全部采用芳纶锂电隔膜，现有通用汽车规划芳纶锂电隔膜产能（通用汽车和电池制造商Microvast正在合作开发隔膜技术，并在美国建设一个新的芳纶锂电隔膜厂，美国能源部为其提供2亿美元资助），芳纶锂电隔膜有望成为未来主要发展趋势。芳纶锂电隔膜具有以下优势： 1）安全性更高（破膜温度芳纶比陶瓷高100度）， 2）循环寿命更好； 3）浸润性更好，电子穿梭速度更快，更有利于快充。按国内涂覆隔膜出货量100亿平米，芳纶锂电隔膜渗透率1/3测算，对应30亿平米空间。据产业中人透露，芳纶锂电隔膜渗

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【美国23-24年经济展望】【美国股票策略】2023年展望

1）预测经济扩张会硬着陆预计23年GDP负增长预测实际GDP会连续八个月同比下降1%左右——持续时间与1991年衰退相当，但衰退程度更弱。美国团队预测就业数据也会出现同等幅度的变化，未来六个月左右会录得相当规模的新增失业。失业率增长2个百分点，2024年或攀升至5.5% 2）预计核心PCE通胀会在2023年Q4回落至2.1%左右，2024年Q4回落至1.6%。尽管市场上有相反观点，但就历史经验来看，美国经济衰退往往会产生抑制通胀的效果。 3）FOMC继续加息，但是经济负增长后会降息目前

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看好快递四季度及明年的业绩弹性，优选价值超跌的韵达股份及顺丰控股、圆通速递

旺季量价仍有预期差，局部疫情短期大概率仅影响物流履约，看好快递四季度及明年的业绩弹性，优选价值超跌的韵达股份及顺丰控股、圆通速递【Q4单量有望超预期】四季度单量无需过于悲观，防疫主要影响揽派履约 1）商家年度备货计划被今年以来突发疫情打破，“双11、双12”是今年商家最后的年度去库存机会，旺季需求本来向好； 2）近期广州、潮汕等局部疫情有所扰动，但我们分析疫情主要影响末端揽派，降低履约效率从而影响件量，而原生网购需求仍然具有韧性。 3）中长期看，管控改善后直播电商崛起支撑网购原生增速且单包裹货

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十四五全民健康信息化规划，医疗IT迎发展

卫健委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《“十四五” 全民健康信息化规划》该文件，是未来十四五期间，医疗领域信息化建设的纲领性文件。其中提到发展目标．到2025年，初步建设形成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。以引领支撑卫生健康事业高质量发展为主题，促进全民健康信息服务体系化、集约化、精细化发展，进一步畅通全民健康信息“大动脉”，以数据资源为关键要素，以新一代信息技术为有力支撑，以数宇化、网络化、智能化促进行业转型升级，重

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宠物行业：千亿级别蓝海，国产替代加速

【美国市场：百年沉淀，成就全球宠物龙头市场】 2021年美国养宠家庭渗透率高达70%。2021年美国宠物市场规模达1236亿美元（yoy+19.31%），以40.2%份额位居全球首位。 ①宠物食品市场：第一大细分市场，2021年市场规模达到500亿美元，2017-2021年CAGR 15.48%。且市场集中程度较高，龙头内生外延双轮发展抢占市场，玛氏、雀巢两大龙头2021年CR2达71%。 ②宠物医疗市场：第二大细分市场，硕腾、默沙东等动物保健巨头占据美国乃至世界市场龙头。【国内市场：10年间

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【金城医药（300233】医药化工平台稳步发展，合成生物平台迎新机

医药化工平台：成熟行业结构性改善，成本端环比下行盈利改善 1）在集采政策及环保风暴的打击下，边缘产能已逐步出清。 2）金城头孢侧链中间体龙头，上下游一体化优势推动头孢制剂借力集采上量。合成生物平台：专利壁垒巩固先发优势，新技术亮点突出 1）谷胱甘肽：原料产能已占市场的90%，龙头地位突出。 2）腺苷蛋氨酸： 2022年下半年新增的120吨腺苷蛋氨酸产能投产。 3）虾青素：利用基因编辑修改过的解脂耶氏酵母菌制备虾青素，产品性能跟天然提取的一样，成本优势有望颠覆市场供需格局。公司3000吨虾青素产

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【圣泉集团】定增10亿，实控人全额认购，彰显对公司发展信心

公司非公开发行A股股票，发行价格为14.26元/股，发行对象为公司实控人唐地源先生，以现金方式认购本次非公开发行的股票。本次非公开发行股票数量不超过 70,126,227 股，自本次非公开发行完成之日起18个月内不得转让。公司本次非公开发行募集资金总额预计不超过 100,000.00 万元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金和偿还有息负债。股权激励彰显信心，未来发展规划明确。公司于2022年9月5日发布限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予限制性股票数量1000.00万股，约占公告

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防疫政策逐步优化中，“抗疫工具包+医药消费复苏”题材

在未来疫情演化过程当中，抗疫工具作用将越来越明显。目前，国内新冠药阿兹夫定于22年7月获应急附条件批准，VV116预期在23H1完成三期临床；新冠疫苗总接种量虽达到约34.3亿剂，但整体人群免疫水平仍不足，疫苗接种几近停滞，且老年人群体疫苗接种率较低，贸然放开会存在较大风险。因此，增加疫苗接种量，特别是提升老年人群体疫苗接种率，或将成为后续疫情防控工作重点。此外，因新冠患者有潜在呼吸治疗需求，家用呼吸机可提供便捷治疗支持。在检测方面，新冠抗原检测试剂作为核酸检测的补充手段，在灵敏度进一

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黄金价格走势展望

1、黄金价格走势节奏短期是小反弹，美联储的加息在12月份出现小拐点，从12月开始，美联储加息的结构是递减的，跟今年3月份以来的节奏完全不同，3月份以来节奏是递增的。这一波反弹可能会持续到12月中下旬，国内等到12月之后，也就是说1-3月可能会表现的偏弱一点。之后黄金可能会出现企稳，甚至有反弹。那个时候是从绝对价格上来说是配置黄金非常好的时机。但是股票市场一般会提前反映，可以做逢低配置的节奏。 2、实际利率和金价走势呈现负相关。利率跟通胀叠加起看，用名义的利率减去通胀，美国实际利率跟黄金是

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【博汇股份】特种油品原料细分领域未来龙头，原料价格下行迎来业绩拐点

全球高端特种油品原料细分领域未来龙头。公司专注于特种油品的研发、生产、销售，主要产品包括环保芳烃油、重芳烃、轻质燃料油以及沥青等，目前具备年产40万吨重芳烃和年产40万吨环保芳烃油的生产能力；其中环保芳烃油产品为各牌号白油，广泛应用于日化用品、纺织、化纤、橡胶、工业润滑等多个领域，重芳烃系列产品包括沥青助剂、橡胶助剂、润滑油助剂，以及用于生产针状焦的产品，广泛应用于道路建设、建筑防水、橡胶制品、锂电池负极及工业油脂等领域。行业盈利能力提升，产能投放迎来业绩拐点。 2021年6月底公司40万

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【星期六（遥望网络）】构建NFT相关平台“柚堂”，引入web3.0技术

【星期六（遥望网络）】：贾乃亮今日11点打响双11收官战，位列总榜第1！公司构建NFT相关平台“柚堂”，引入web3.0技术今日11:00 遥望旗下头部明星主播贾乃亮抖音开播，打响双11收官战，位列带货总榜第1！【遥望科技品质运营】挂入直播间，打造专业服务品牌形象！上线【秒赔付系统】，彰显龙头机构综合实力！ 10月以来公司已形成6个破亿（贾乃亮、黄子韬、黄圣依杨子、张柏芝、瑜大公子、李宣卓）+2个潜力破亿（王祖蓝、黄宥明）+超20位千万级别+超50位百万级别主播矩阵，全行业首屈一指！双十一旺季

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冠脉支架国采续约公告点评

联合采购办公室发布冠脉支架国采续约公告（第2号），对比9月发布版本，进一步明确了相关细则，最高有效申报价等设置未有变化。我们认为，相对温和的最高有效申报价、3年的续约采购周期等设置，有望为冠脉支架的价格筑底，看好行业回归良性发展，关注创新医疗器械投资机会。续约规则要点如下： 1）续约采购周期为3年，每年签订采购协议，首年采购需求总量1865057个。原则上填报需求量不低于上年实际采购量的95%，同一中选企业填报需求量不低于该中选企业上年协议采购量的90%。 2）采购周期内，如有未中选产品或新

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【医疗信息化政策点评】大政策宏伟空间，短期主题，低估值思路参与

事件：11月9日，国家卫健委印发《“十四五”全民健康信息化规划的通知》，是数字经济中的健康医疗大数据资源要要素建设分支，为数据的共享开放打好基础。预计23年开始建设，持续到25年底。目前处于主题炒作阶段。其中主要增量内容：到2025年，会主要加强公共卫生、社区医院和二级医院的信息化建设。 1）评级和空间相关：二级要做到园内的互联互通对应的是隐形要求电子病历做到4级，以前合规要求是3级。4级电子病历需要各医院增加建设一个300-400万的集成平台。目前可以达到这个要求的二级医院很少。硬算空间会

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【天富能源（600509）】短期看业绩反转在即，中期看十四五持续高增长

短期看业绩反转在即，中期看十四五持续高增长公司22-24年归母净利润分别为-0.5、5.5、7.6亿，当前股价对应23-24年PE分别为13和9倍，电价机制理顺后厂网一体稳定收益+天科合达股权价值，翻倍空间确定性强。新疆煤油气风光资源储备丰富，为中国能源价格洼地，十四五能源保障基地。公司拥有新疆八师石河子独立电网，享受发输配售全产业链收益，主要通过自有320万kw煤电给石河子工业用户供电（大全、天山、合盛等）。17-21年售电量CAGR 17%，火电利用小时数2021超6000小时。短期电

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保交楼进入实质推动阶段，推荐地产竣工链

“一城一策”打开各地宽松空间，全国专项借款逐步落地，郑州带头“公法”齐上阵，“保交楼”有实质推动。推荐地产竣工链，我们判断地产竣工链基本面向好趋势有望持续到明年底。竣工品种有电解铝（竣工需求约3成，而海外能源危机+国内云南限电，供给收缩），玻璃（竣工需求占8成，8月下旬开始恢复冷修节奏，供给边际收缩）、消费建材（供给侧有出清），港股标的有【中国宏桥、中国铝业、中国联塑、信义玻璃】消费建材标的主要在A股，如【坚朗五金、北新建材、东方雨虹、伟星新材等】。若地产销售起来，行业持续性更强，逻辑

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【泰和新材】芳纶龙头，率先布局芳纶锂电隔膜

1、海外特斯拉全部采用芳纶锂电隔膜，现有通用汽车规划芳纶锂电隔膜产能（通用汽车和电池制造商Microvast正在合作开发隔膜技术，并在美国建设一个新的芳纶锂电隔膜厂，美国能源部为其提供2亿美元资助），芳纶锂电隔膜有望成为未来主要发展趋势。芳纶锂电隔膜具有以下优势： 1）安全性更高（破膜温度芳纶比陶瓷高100度）， 2）循环寿命更好； 3）浸润性更好，电子穿梭速度更快，更有利于快充。按国内涂覆隔膜出货量100亿平米，芳纶锂电隔膜渗透率1/3测算，对应30亿平米空间。据产业中人透露，芳纶锂电隔膜渗

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【美国23-24年经济展望】【美国股票策略】2023年展望

1）预测经济扩张会硬着陆预计23年GDP负增长预测实际GDP会连续八个月同比下降1%左右——持续时间与1991年衰退相当，但衰退程度更弱。美国团队预测就业数据也会出现同等幅度的变化，未来六个月左右会录得相当规模的新增失业。失业率增长2个百分点，2024年或攀升至5.5% 2）预计核心PCE通胀会在2023年Q4回落至2.1%左右，2024年Q4回落至1.6%。尽管市场上有相反观点，但就历史经验来看，美国经济衰退往往会产生抑制通胀的效果。 3）FOMC继续加息，但是经济负增长后会降息目前

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看好快递四季度及明年的业绩弹性，优选价值超跌的韵达股份及顺丰控股、圆通速递

旺季量价仍有预期差，局部疫情短期大概率仅影响物流履约，看好快递四季度及明年的业绩弹性，优选价值超跌的韵达股份及顺丰控股、圆通速递【Q4单量有望超预期】四季度单量无需过于悲观，防疫主要影响揽派履约 1）商家年度备货计划被今年以来突发疫情打破，“双11、双12”是今年商家最后的年度去库存机会，旺季需求本来向好； 2）近期广州、潮汕等局部疫情有所扰动，但我们分析疫情主要影响末端揽派，降低履约效率从而影响件量，而原生网购需求仍然具有韧性。 3）中长期看，管控改善后直播电商崛起支撑网购原生增速且单包裹货

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十四五全民健康信息化规划，医疗IT迎发展

卫健委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《“十四五” 全民健康信息化规划》该文件，是未来十四五期间，医疗领域信息化建设的纲领性文件。其中提到发展目标．到2025年，初步建设形成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。以引领支撑卫生健康事业高质量发展为主题，促进全民健康信息服务体系化、集约化、精细化发展，进一步畅通全民健康信息“大动脉”，以数据资源为关键要素，以新一代信息技术为有力支撑，以数宇化、网络化、智能化促进行业转型升级，重

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宠物行业：千亿级别蓝海，国产替代加速

【美国市场：百年沉淀，成就全球宠物龙头市场】 2021年美国养宠家庭渗透率高达70%。2021年美国宠物市场规模达1236亿美元（yoy+19.31%），以40.2%份额位居全球首位。 ①宠物食品市场：第一大细分市场，2021年市场规模达到500亿美元，2017-2021年CAGR 15.48%。且市场集中程度较高，龙头内生外延双轮发展抢占市场，玛氏、雀巢两大龙头2021年CR2达71%。 ②宠物医疗市场：第二大细分市场，硕腾、默沙东等动物保健巨头占据美国乃至世界市场龙头。【国内市场：10年间

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【金城医药（300233】医药化工平台稳步发展，合成生物平台迎新机

医药化工平台：成熟行业结构性改善，成本端环比下行盈利改善 1）在集采政策及环保风暴的打击下，边缘产能已逐步出清。 2）金城头孢侧链中间体龙头，上下游一体化优势推动头孢制剂借力集采上量。合成生物平台：专利壁垒巩固先发优势，新技术亮点突出 1）谷胱甘肽：原料产能已占市场的90%，龙头地位突出。 2）腺苷蛋氨酸： 2022年下半年新增的120吨腺苷蛋氨酸产能投产。 3）虾青素：利用基因编辑修改过的解脂耶氏酵母菌制备虾青素，产品性能跟天然提取的一样，成本优势有望颠覆市场供需格局。公司3000吨虾青素产

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【圣泉集团】定增10亿，实控人全额认购，彰显对公司发展信心

公司非公开发行A股股票，发行价格为14.26元/股，发行对象为公司实控人唐地源先生，以现金方式认购本次非公开发行的股票。本次非公开发行股票数量不超过 70,126,227 股，自本次非公开发行完成之日起18个月内不得转让。公司本次非公开发行募集资金总额预计不超过 100,000.00 万元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金和偿还有息负债。股权激励彰显信心，未来发展规划明确。公司于2022年9月5日发布限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予限制性股票数量1000.00万股，约占公告

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防疫政策逐步优化中，“抗疫工具包+医药消费复苏”题材

在未来疫情演化过程当中，抗疫工具作用将越来越明显。目前，国内新冠药阿兹夫定于22年7月获应急附条件批准，VV116预期在23H1完成三期临床；新冠疫苗总接种量虽达到约34.3亿剂，但整体人群免疫水平仍不足，疫苗接种几近停滞，且老年人群体疫苗接种率较低，贸然放开会存在较大风险。因此，增加疫苗接种量，特别是提升老年人群体疫苗接种率，或将成为后续疫情防控工作重点。此外，因新冠患者有潜在呼吸治疗需求，家用呼吸机可提供便捷治疗支持。在检测方面，新冠抗原检测试剂作为核酸检测的补充手段，在灵敏度进一

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黄金价格走势展望

1、黄金价格走势节奏短期是小反弹，美联储的加息在12月份出现小拐点，从12月开始，美联储加息的结构是递减的，跟今年3月份以来的节奏完全不同，3月份以来节奏是递增的。这一波反弹可能会持续到12月中下旬，国内等到12月之后，也就是说1-3月可能会表现的偏弱一点。之后黄金可能会出现企稳，甚至有反弹。那个时候是从绝对价格上来说是配置黄金非常好的时机。但是股票市场一般会提前反映，可以做逢低配置的节奏。 2、实际利率和金价走势呈现负相关。利率跟通胀叠加起看，用名义的利率减去通胀，美国实际利率跟黄金是

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【博汇股份】特种油品原料细分领域未来龙头，原料价格下行迎来业绩拐点

全球高端特种油品原料细分领域未来龙头。公司专注于特种油品的研发、生产、销售，主要产品包括环保芳烃油、重芳烃、轻质燃料油以及沥青等，目前具备年产40万吨重芳烃和年产40万吨环保芳烃油的生产能力；其中环保芳烃油产品为各牌号白油，广泛应用于日化用品、纺织、化纤、橡胶、工业润滑等多个领域，重芳烃系列产品包括沥青助剂、橡胶助剂、润滑油助剂，以及用于生产针状焦的产品，广泛应用于道路建设、建筑防水、橡胶制品、锂电池负极及工业油脂等领域。行业盈利能力提升，产能投放迎来业绩拐点。 2021年6月底公司40万

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【星期六（遥望网络）】构建NFT相关平台“柚堂”，引入web3.0技术

【星期六（遥望网络）】：贾乃亮今日11点打响双11收官战，位列总榜第1！公司构建NFT相关平台“柚堂”，引入web3.0技术今日11:00 遥望旗下头部明星主播贾乃亮抖音开播，打响双11收官战，位列带货总榜第1！【遥望科技品质运营】挂入直播间，打造专业服务品牌形象！上线【秒赔付系统】，彰显龙头机构综合实力！ 10月以来公司已形成6个破亿（贾乃亮、黄子韬、黄圣依杨子、张柏芝、瑜大公子、李宣卓）+2个潜力破亿（王祖蓝、黄宥明）+超20位千万级别+超50位百万级别主播矩阵，全行业首屈一指！双十一旺季

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冠脉支架国采续约公告点评

联合采购办公室发布冠脉支架国采续约公告（第2号），对比9月发布版本，进一步明确了相关细则，最高有效申报价等设置未有变化。我们认为，相对温和的最高有效申报价、3年的续约采购周期等设置，有望为冠脉支架的价格筑底，看好行业回归良性发展，关注创新医疗器械投资机会。续约规则要点如下： 1）续约采购周期为3年，每年签订采购协议，首年采购需求总量1865057个。原则上填报需求量不低于上年实际采购量的95%，同一中选企业填报需求量不低于该中选企业上年协议采购量的90%。 2）采购周期内，如有未中选产品或新

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【医疗信息化政策点评】大政策宏伟空间，短期主题，低估值思路参与

事件：11月9日，国家卫健委印发《“十四五”全民健康信息化规划的通知》，是数字经济中的健康医疗大数据资源要要素建设分支，为数据的共享开放打好基础。预计23年开始建设，持续到25年底。目前处于主题炒作阶段。其中主要增量内容：到2025年，会主要加强公共卫生、社区医院和二级医院的信息化建设。 1）评级和空间相关：二级要做到园内的互联互通对应的是隐形要求电子病历做到4级，以前合规要求是3级。4级电子病历需要各医院增加建设一个300-400万的集成平台。目前可以达到这个要求的二级医院很少。硬算空间会

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【天富能源（600509）】短期看业绩反转在即，中期看十四五持续高增长

短期看业绩反转在即，中期看十四五持续高增长公司22-24年归母净利润分别为-0.5、5.5、7.6亿，当前股价对应23-24年PE分别为13和9倍，电价机制理顺后厂网一体稳定收益+天科合达股权价值，翻倍空间确定性强。新疆煤油气风光资源储备丰富，为中国能源价格洼地，十四五能源保障基地。公司拥有新疆八师石河子独立电网，享受发输配售全产业链收益，主要通过自有320万kw煤电给石河子工业用户供电（大全、天山、合盛等）。17-21年售电量CAGR 17%，火电利用小时数2021超6000小时。短期电

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保交楼进入实质推动阶段，推荐地产竣工链

“一城一策”打开各地宽松空间，全国专项借款逐步落地，郑州带头“公法”齐上阵，“保交楼”有实质推动。推荐地产竣工链，我们判断地产竣工链基本面向好趋势有望持续到明年底。竣工品种有电解铝（竣工需求约3成，而海外能源危机+国内云南限电，供给收缩），玻璃（竣工需求占8成，8月下旬开始恢复冷修节奏，供给边际收缩）、消费建材（供给侧有出清），港股标的有【中国宏桥、中国铝业、中国联塑、信义玻璃】消费建材标的主要在A股，如【坚朗五金、北新建材、东方雨虹、伟星新材等】。若地产销售起来，行业持续性更强，逻辑

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中国宏桥

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2022-11-10 13:53:14

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【泰和新材】芳纶龙头，率先布局芳纶锂电隔膜

1、海外特斯拉全部采用芳纶锂电隔膜，现有通用汽车规划芳纶锂电隔膜产能（通用汽车和电池制造商Microvast正在合作开发隔膜技术，并在美国建设一个新的芳纶锂电隔膜厂，美国能源部为其提供2亿美元资助），芳纶锂电隔膜有望成为未来主要发展趋势。芳纶锂电隔膜具有以下优势： 1）安全性更高（破膜温度芳纶比陶瓷高100度）， 2）循环寿命更好； 3）浸润性更好，电子穿梭速度更快，更有利于快充。按国内涂覆隔膜出货量100亿平米，芳纶锂电隔膜渗透率1/3测算，对应30亿平米空间。据产业中人透露，芳纶锂电隔膜渗

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2022-11-10 17:04:22

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【美国23-24年经济展望】【美国股票策略】2023年展望

1）预测经济扩张会硬着陆预计23年GDP负增长预测实际GDP会连续八个月同比下降1%左右——持续时间与1991年衰退相当，但衰退程度更弱。美国团队预测就业数据也会出现同等幅度的变化，未来六个月左右会录得相当规模的新增失业。失业率增长2个百分点，2024年或攀升至5.5% 2）预计核心PCE通胀会在2023年Q4回落至2.1%左右，2024年Q4回落至1.6%。尽管市场上有相反观点，但就历史经验来看，美国经济衰退往往会产生抑制通胀的效果。 3）FOMC继续加息，但是经济负增长后会降息目前

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香港交易所

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2022-11-10 16:53:11

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看好快递四季度及明年的业绩弹性，优选价值超跌的韵达股份及顺丰控股、圆通速递

旺季量价仍有预期差，局部疫情短期大概率仅影响物流履约，看好快递四季度及明年的业绩弹性，优选价值超跌的韵达股份及顺丰控股、圆通速递【Q4单量有望超预期】四季度单量无需过于悲观，防疫主要影响揽派履约 1）商家年度备货计划被今年以来突发疫情打破，“双11、双12”是今年商家最后的年度去库存机会，旺季需求本来向好； 2）近期广州、潮汕等局部疫情有所扰动，但我们分析疫情主要影响末端揽派，降低履约效率从而影响件量，而原生网购需求仍然具有韧性。 3）中长期看，管控改善后直播电商崛起支撑网购原生增速且单包裹货

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韵达股份
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2022-11-10 16:48:28

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十四五全民健康信息化规划，医疗IT迎发展

卫健委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《“十四五” 全民健康信息化规划》该文件，是未来十四五期间，医疗领域信息化建设的纲领性文件。其中提到发展目标．到2025年，初步建设形成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。以引领支撑卫生健康事业高质量发展为主题，促进全民健康信息服务体系化、集约化、精细化发展，进一步畅通全民健康信息“大动脉”，以数据资源为关键要素，以新一代信息技术为有力支撑，以数宇化、网络化、智能化促进行业转型升级，重

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久远银海
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和仁科技
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2022-11-10 16:35:31

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宠物行业：千亿级别蓝海，国产替代加速

【美国市场：百年沉淀，成就全球宠物龙头市场】 2021年美国养宠家庭渗透率高达70%。2021年美国宠物市场规模达1236亿美元（yoy+19.31%），以40.2%份额位居全球首位。 ①宠物食品市场：第一大细分市场，2021年市场规模达到500亿美元，2017-2021年CAGR 15.48%。且市场集中程度较高，龙头内生外延双轮发展抢占市场，玛氏、雀巢两大龙头2021年CR2达71%。 ②宠物医疗市场：第二大细分市场，硕腾、默沙东等动物保健巨头占据美国乃至世界市场龙头。【国内市场：10年间

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瑞普生物

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2022-11-10 15:29:55

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【金城医药（300233】医药化工平台稳步发展，合成生物平台迎新机

医药化工平台：成熟行业结构性改善，成本端环比下行盈利改善 1）在集采政策及环保风暴的打击下，边缘产能已逐步出清。 2）金城头孢侧链中间体龙头，上下游一体化优势推动头孢制剂借力集采上量。合成生物平台：专利壁垒巩固先发优势，新技术亮点突出 1）谷胱甘肽：原料产能已占市场的90%，龙头地位突出。 2）腺苷蛋氨酸： 2022年下半年新增的120吨腺苷蛋氨酸产能投产。 3）虾青素：利用基因编辑修改过的解脂耶氏酵母菌制备虾青素，产品性能跟天然提取的一样，成本优势有望颠覆市场供需格局。公司3000吨虾青素产

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金城医药

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2022-11-10 15:27:14

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【圣泉集团】定增10亿，实控人全额认购，彰显对公司发展信心

公司非公开发行A股股票，发行价格为14.26元/股，发行对象为公司实控人唐地源先生，以现金方式认购本次非公开发行的股票。本次非公开发行股票数量不超过 70,126,227 股，自本次非公开发行完成之日起18个月内不得转让。公司本次非公开发行募集资金总额预计不超过 100,000.00 万元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金和偿还有息负债。股权激励彰显信心，未来发展规划明确。公司于2022年9月5日发布限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予限制性股票数量1000.00万股，约占公告

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圣泉集团

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2022-11-10 15:25:53

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防疫政策逐步优化中，“抗疫工具包+医药消费复苏”题材

在未来疫情演化过程当中，抗疫工具作用将越来越明显。目前，国内新冠药阿兹夫定于22年7月获应急附条件批准，VV116预期在23H1完成三期临床；新冠疫苗总接种量虽达到约34.3亿剂，但整体人群免疫水平仍不足，疫苗接种几近停滞，且老年人群体疫苗接种率较低，贸然放开会存在较大风险。因此，增加疫苗接种量，特别是提升老年人群体疫苗接种率，或将成为后续疫情防控工作重点。此外，因新冠患者有潜在呼吸治疗需求，家用呼吸机可提供便捷治疗支持。在检测方面，新冠抗原检测试剂作为核酸检测的补充手段，在灵敏度进一

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君实生物
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以岭药业
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2022-11-10 15:16:30

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黄金价格走势展望

1、黄金价格走势节奏短期是小反弹，美联储的加息在12月份出现小拐点，从12月开始，美联储加息的结构是递减的，跟今年3月份以来的节奏完全不同，3月份以来节奏是递增的。这一波反弹可能会持续到12月中下旬，国内等到12月之后，也就是说1-3月可能会表现的偏弱一点。之后黄金可能会出现企稳，甚至有反弹。那个时候是从绝对价格上来说是配置黄金非常好的时机。但是股票市场一般会提前反映，可以做逢低配置的节奏。 2、实际利率和金价走势呈现负相关。利率跟通胀叠加起看，用名义的利率减去通胀，美国实际利率跟黄金是

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招金矿业

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【博汇股份】特种油品原料细分领域未来龙头，原料价格下行迎来业绩拐点

全球高端特种油品原料细分领域未来龙头。公司专注于特种油品的研发、生产、销售，主要产品包括环保芳烃油、重芳烃、轻质燃料油以及沥青等，目前具备年产40万吨重芳烃和年产40万吨环保芳烃油的生产能力；其中环保芳烃油产品为各牌号白油，广泛应用于日化用品、纺织、化纤、橡胶、工业润滑等多个领域，重芳烃系列产品包括沥青助剂、橡胶助剂、润滑油助剂，以及用于生产针状焦的产品，广泛应用于道路建设、建筑防水、橡胶制品、锂电池负极及工业油脂等领域。行业盈利能力提升，产能投放迎来业绩拐点。 2021年6月底公司40万

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博汇股份

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2022-11-10 15:06:27

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【星期六（遥望网络）】构建NFT相关平台“柚堂”，引入web3.0技术

【星期六（遥望网络）】：贾乃亮今日11点打响双11收官战，位列总榜第1！公司构建NFT相关平台“柚堂”，引入web3.0技术今日11:00 遥望旗下头部明星主播贾乃亮抖音开播，打响双11收官战，位列带货总榜第1！【遥望科技品质运营】挂入直播间，打造专业服务品牌形象！上线【秒赔付系统】，彰显龙头机构综合实力！ 10月以来公司已形成6个破亿（贾乃亮、黄子韬、黄圣依杨子、张柏芝、瑜大公子、李宣卓）+2个潜力破亿（王祖蓝、黄宥明）+超20位千万级别+超50位百万级别主播矩阵，全行业首屈一指！双十一旺季

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遥望科技

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2022-11-10 14:19:55

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冠脉支架国采续约公告点评

联合采购办公室发布冠脉支架国采续约公告（第2号），对比9月发布版本，进一步明确了相关细则，最高有效申报价等设置未有变化。我们认为，相对温和的最高有效申报价、3年的续约采购周期等设置，有望为冠脉支架的价格筑底，看好行业回归良性发展，关注创新医疗器械投资机会。续约规则要点如下： 1）续约采购周期为3年，每年签订采购协议，首年采购需求总量1865057个。原则上填报需求量不低于上年实际采购量的95%，同一中选企业填报需求量不低于该中选企业上年协议采购量的90%。 2）采购周期内，如有未中选产品或新

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赛诺医疗
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蓝帆医疗

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2022-11-10 14:18:32

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【医疗信息化政策点评】大政策宏伟空间，短期主题，低估值思路参与

事件：11月9日，国家卫健委印发《“十四五”全民健康信息化规划的通知》，是数字经济中的健康医疗大数据资源要要素建设分支，为数据的共享开放打好基础。预计23年开始建设，持续到25年底。目前处于主题炒作阶段。其中主要增量内容：到2025年，会主要加强公共卫生、社区医院和二级医院的信息化建设。 1）评级和空间相关：二级要做到园内的互联互通对应的是隐形要求电子病历做到4级，以前合规要求是3级。4级电子病历需要各医院增加建设一个300-400万的集成平台。目前可以达到这个要求的二级医院很少。硬算空间会

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【天富能源（600509）】短期看业绩反转在即，中期看十四五持续高增长

短期看业绩反转在即，中期看十四五持续高增长公司22-24年归母净利润分别为-0.5、5.5、7.6亿，当前股价对应23-24年PE分别为13和9倍，电价机制理顺后厂网一体稳定收益+天科合达股权价值，翻倍空间确定性强。新疆煤油气风光资源储备丰富，为中国能源价格洼地，十四五能源保障基地。公司拥有新疆八师石河子独立电网，享受发输配售全产业链收益，主要通过自有320万kw煤电给石河子工业用户供电（大全、天山、合盛等）。17-21年售电量CAGR 17%，火电利用小时数2021超6000小时。短期电

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天富能源

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2022-11-10 13:58:11

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保交楼进入实质推动阶段，推荐地产竣工链

“一城一策”打开各地宽松空间，全国专项借款逐步落地，郑州带头“公法”齐上阵，“保交楼”有实质推动。推荐地产竣工链，我们判断地产竣工链基本面向好趋势有望持续到明年底。竣工品种有电解铝（竣工需求约3成，而海外能源危机+国内云南限电，供给收缩），玻璃（竣工需求占8成，8月下旬开始恢复冷修节奏，供给边际收缩）、消费建材（供给侧有出清），港股标的有【中国宏桥、中国铝业、中国联塑、信义玻璃】消费建材标的主要在A股，如【坚朗五金、北新建材、东方雨虹、伟星新材等】。若地产销售起来，行业持续性更强，逻辑

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2022-11-10 13:53:14

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【泰和新材】芳纶龙头，率先布局芳纶锂电隔膜

1、海外特斯拉全部采用芳纶锂电隔膜，现有通用汽车规划芳纶锂电隔膜产能（通用汽车和电池制造商Microvast正在合作开发隔膜技术，并在美国建设一个新的芳纶锂电隔膜厂，美国能源部为其提供2亿美元资助），芳纶锂电隔膜有望成为未来主要发展趋势。芳纶锂电隔膜具有以下优势： 1）安全性更高（破膜温度芳纶比陶瓷高100度）， 2）循环寿命更好； 3）浸润性更好，电子穿梭速度更快，更有利于快充。按国内涂覆隔膜出货量100亿平米，芳纶锂电隔膜渗透率1/3测算，对应30亿平米空间。据产业中人透露，芳纶锂电隔膜渗

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