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司南磁山
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司南磁山
2023-07-17 15:13:32
关于存储板块的两点思考
一,供应链条分析: 英伟达等狂买HBM--HBM价格爆涨--全球唯一生产HBM的是SK海力士一海力士准备大幅扩产HBM 于是海力士HBM分两条线: 一条线是国内唯一海力士HBM代理-香农芯创; 一条线是海力士HBM上游材料GMC一日本住友、日本昭和,全球能量产的只有这两家。 日本住友、日本昭和这里又分两条线。一条是国内谁可以国产替代日本住友、日本昭和?--答案是华海诚科。 另一条线是日本住友,日本昭和的GMC上游又是什么?--GMC核心材料为low-a球硅&low-a球铝,价值量占GMC中的70
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香农芯创
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华海诚科
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联瑞新材
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司南磁山
2023-07-07 08:29:01
【中泰通信】华为“天成事件”对光模块影响几何?光模块需求不会受影响。
“天成事件”简述: WAIC展会上华为展出天成算力集群Atlas 900。但是,早在2022年11月8日,华为全连接大会上就正式发布全液冷“天成”多样性算力平台。其主要针对政务云数据中心、一体化大数据中心等场景。 根据华为官网,天成主要具备四大优势: 多样性融合:通过系统级工程创新,实现更好有效算力CUE。(HPC节点、通用型节点、AI节点)。 高密集约:相对传统机柜实现8倍算力密度,机房面积节省约70%。 绿色高效:采用等同于纯水的工质,让液冷可以规模化部署。 极简易用:创新优化电力供应、信息
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中际旭创
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新易盛
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司南磁山
2023-07-07 08:25:14
华为Atlas 900系统观点辟谣
Atlas 900集群中采用的通信方式包括三种,AI芯片与AI芯片之间采用HCCS互连(类似NVLink);AI芯片和CPU之间采用PCIe 4.0互连(类似GH200中的NVLink C2C);100G以太(展厅里说的是200G)类似IB网络光互连。经过和工作人员的沟通,机柜内部的服务器到交换机之间不采用光模块,即第一层连接不采用光模块,而第二层和第三层仍然需要光模块。 100G或者200G速率下仍然可以采用铜线连接,主要是由于低速率下电信号传输距离仍可以接受,因此英伟达DGX A100 Su
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中际旭创
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新易盛
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司南磁山
2023-07-04 16:25:51
【智能汽车各方观点汇总】
除了大家普遍了解的fsd/月度新能源销量/tesla动作 指出几个重要逻辑: 1)智联汽车的alpha对抗年度价格 2)大模型bev 占用网络 端到端训练等,周报仔细拆了原论文 3)汽车零部件对机器人领域的技术外溢 FSD无人驾驶,值得重视:我们较为认同我司中小盘刚出炉的观点,一方面,自动驾驶作为SASS商业模式落地典型,带来AI纯增量需求;另一方面,二季度汽车整体“量增价跌”,对于智能化需求的影响有限,尤其在智能化升级的过程中,有利于减少电动车硬件模组,从而实现降本增效,与当下的经济及行业环境
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亚太股份
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司南磁山
2023-07-03 10:45:42
【长江电新】“寻底锂电”系列X:锂电新技术近期都有哪些进展?
自2022H2以来,以磷酸锰铁锂、复合集流体、钠离子电池、4680等为代表的新技术环节表现更佳。时至2023年中,锂电新技术都有哪些进展,本篇专题进行梳理: #M3P/磷酸锰铁锂:2022年完成方案定型、送样验证:2023年进入量产交付阶段。2022年9月德方纳米新型磷酸盐系正极产能落地,随后通过电池客户批量验证;宁德时代也于2023年3月宣布年内将量产M3P电池;特斯拉 Model3改款车型将把标准电池包调整为66KWh的M3P版本。其他企业,国轩高科发布启晨L600电芯、中创新航发布OS高锰
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湖南裕能
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司南磁山
2023-07-02 10:15:45
中信主题策略-【复合铜箔】:如何看这一轮行情的持续性以及如何给个股估值?
5月以来,我们持续推荐复合集流体主题,今天板块整体再次表现,重申下我们观点: 1⃣今日板块表现源于何?源于万*新材的订单披露,但本质上是产业化的钟声在让市场等待6个月后终于敲响:昨天万*新材发布公告,获得pet复合铜箔订单,受此原因,复合铜箔板块大涨。 2⃣如何看持续性?更持久、但个股会分化,过程会波折:1)上一轮由设备厂商订单和预期驱动,送样测试具有不确定性;这一轮源于BM量产及后期订单驱动,临近真正产业化,行情基础更坚实;2)不同于上一轮个股雨露均沾,这一轮由订单预期驱动,去伪存真,个股走势
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英联股份
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东威科技
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司南磁山
2023-06-30 19:38:52
【浙商电新张雷】锂电行业更新:新应用密集落地,看好板块技术革新行情
#锰铁锂:国内首装车有望突破、产业进入高增阶段 据36氪6月29日报道,特斯拉国产Model 3改款车型将继续对电池包进行升级,基础款后轮驱动版的电量将从60kWh升级为66kWh,采用宁德时代的M3P新型磷酸铁锂电池。我们认为随着离子掺杂、碳包覆、纳米化、补锂剂、导电剂等改性技术和三元材料等复合材料技术的不断成熟, 锰铁锂的性能和成本有望优化,贡献多元化的产品组合。在中性假设下,到2025年锰铁锂正极材料需求量将达到 38万吨,2022-2025年的三年CAGR约为 207%(22年12月行业
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德方纳米
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司南磁山
2023-06-30 14:43:43
华鑫新能源-复合集流体-0630,复合集流体订单再落地,产加速推进
事件:万顺新材签订 复合集流体首张订单。 #订单再次落地,产业加速推进。万顺新材动力电池超薄铜膜项目自开展以来,已多次送样下游客户,复合 铜箔产品经客户测试验证,干近日获得了客户首张复合铜箔产品订单,再次验证产业加速推进, #产业趋势明确。123年3月广汽埃安、天能明确强调会采用复合集流体:223年5月金美计划投资55亿元,建设复合集流体项目,规划产能约12亿平,产值超100亿;③23年6月双星新材获得PET订单。此外宁德时代麒麟电池全球量产首发车型纯电MPV极氪009上市,而麒麟电池正是采用了
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司南磁山
2023-06-30 14:42:13
中金机械:复合集流体-产业化迎右侧积极信号
PET产业化迎右侧信号,PP本月完成送样。市场对PET和PP基膜路线争议较大,我们认为两条路线均有望通向量产。 (1)PET:双星新材近日获得首张PET复合铜箔订单,释放右侧积极信号。PET的主要问题在于基存在山点和不耐强酸强碱,我们认为,通过基膜优化、电解液配方改良和行业标准的建立,PET铜箔或有望通向量产,成本相对更有优势。 (2)PP:由于PP基膜致密性更好且耐强酸强碱,是头部厂商理想的基膜材料,但PP与铜的结合力较差,此前一直无法打通量产工艺,导致产业化进度延后,只能推进高成本的PET复
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中金机械 ——复合集流体 产业化迎右侧信号
PET产业化迎右侧信号,PP本月完成送样。市场对PET和PP基膜路线争议较大,我们认为两条路线均有望通向量产。 (1)PET:双星新材近日获得首张PET复合铜箔订单,释放右侧积极信号。PET的主要问题在于基存在山点和不耐强酸强碱,我们认为,通过基膜优化、电解液配方改良和行业标准的建立,PET铜箔或有望通向量产,成本相对更有优势。 (2)PP:由于PP基膜致密性更好且耐强酸强碱,是头部厂商理想的基膜材料,但PP与铜的结合力较差,此前一直无法打通量产工艺,导致产业化进度延后,只能推进高成本的PET复
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中金机械 ——复合集流体 产业化迎右侧信号
PET产业化迎右侧信号,PP本月完成送样。市场对PET和PP基膜路线争议较大,我们认为两条路线均有望通向量产。 (1)PET:双星新材近日获得首张PET复合铜箔订单,释放右侧积极信号。PET的主要问题在于基存在山点和不耐强酸强碱,我们认为,通过基膜优化、电解液配方改良和行业标准的建立,PET铜箔或有望通向量产,成本相对更有优势。 (2)PP:由于PP基膜致密性更好且耐强酸强碱,是头部厂商理想的基膜材料,但PP与铜的结合力较差,此前一直无法打通量产工艺,导致产业化进度延后,只能推进高成本的PET复
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司南磁山
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【国盛电力投资】价差修复扩利润,绿电转型塑估值
煤价进入下行通道,火电盈利有望持续修复。2023年来,得益于保供政策及国际煤价下行等因素,我国煤价进入下行中枢,火电已迎业绩拐点。展望后市,煤价仍有下行空间:1.2023年原煤产量预计在高基数基础上进一步增长5.6%。2.2023年M1-4累计进口煤炭同比增幅达89%,较同期显著提升。若煤价再下降100元/吨,建投能源、粤电力、华电国际净利率可提升7.1/7.0/6.9pct,业绩弹性较强。 电改背景下,火电企业盈利空间走扩。价格看,2023年度协议电价多区域接近顶格上浮,代理购电价格保持较高水
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司南磁山
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【华西股份】合理估值:20亿+35亿+335亿=390亿元!
1、光模块业务:对标新易盛(400G光模块和索尔思并列前二)。22年新易盛收入33亿,索尔思20亿元,目前新易盛市值500亿元,索尔思光模块业务值300亿。 2、光芯片业务:源杰科技(主打10G和25G以内的低速光芯片),索尔思主打25G以上的高速光芯片,23年OFC亮相200G光芯片产品,所以理应享受较高溢价。 公司光芯片全部自制自供(内部核算),25/100G以上光模块的光芯片成本占比60%、70%,公司22年光模块收入20亿元(100G以上75%, 40G-100G 25%),按照30%毛
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华西股份
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司南磁山
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《薛定谔的AI》新亚电子
新亚电子 AI高频数据线 ◆ 写给机构的 绑定安费诺 ◆《薛定谔的AI》新亚电子 ◆ 安费诺(3000亿市值)是全球最大连接器龙头 新亚电子 三翼齐飞 安费诺/华为/机器人 三大板块高增长 ◆引擎I 高频数据线 1 国产替代(毛利45%)供货世界龙头安费诺,间接给思科,华为,浪潮供货高频数据线。 2 应用于服务器和数据中心,提高传输速度。 3 营收复合增速100%。 ◆引擎II 中德电缆 1. 全资子公司中德电缆占华为通讯和新能源电缆体系40%,是华为全球金牌供应商。 2. 向华为供货12-13
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新亚电子
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司南磁山
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【兴业计算机】MI300即将发布,继续首推算力链!
AMD将在6月13日(国内14日凌晨)发布包括MI300在内的一系列数据中心及人工智能产品。 MI300产品是业内首款CPU + GPU +内存 一体化产品。采用5nm制程,晶体管数量达到1460亿、内存容量达到128G。是对标英伟达高端加速卡的有力竞品。 AMD的MI300在部分硬件性能指标比肩英伟达,软件生态仍有较大差距。作为芯片巨头其在研发端的大力投入将有助于AI算力行业整体快速发展。 海内外算力投资共振。海外巨头持续发力算力端,反映出大模型浪潮下算力高景气毋庸置疑。同时应用的繁荣将进一步
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亚康股份
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寒武纪
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浪潮信息
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关于存储板块的两点思考
一,供应链条分析: 英伟达等狂买HBM--HBM价格爆涨--全球唯一生产HBM的是SK海力士一海力士准备大幅扩产HBM 于是海力士HBM分两条线: 一条线是国内唯一海力士HBM代理-香农芯创; 一条线是海力士HBM上游材料GMC一日本住友、日本昭和,全球能量产的只有这两家。 日本住友、日本昭和这里又分两条线。一条是国内谁可以国产替代日本住友、日本昭和?--答案是华海诚科。 另一条线是日本住友,日本昭和的GMC上游又是什么?--GMC核心材料为low-a球硅&low-a球铝,价值量占GMC中的70
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【中泰通信】华为“天成事件”对光模块影响几何?光模块需求不会受影响。
“天成事件”简述: WAIC展会上华为展出天成算力集群Atlas 900。但是,早在2022年11月8日,华为全连接大会上就正式发布全液冷“天成”多样性算力平台。其主要针对政务云数据中心、一体化大数据中心等场景。 根据华为官网,天成主要具备四大优势: 多样性融合:通过系统级工程创新,实现更好有效算力CUE。(HPC节点、通用型节点、AI节点)。 高密集约:相对传统机柜实现8倍算力密度,机房面积节省约70%。 绿色高效:采用等同于纯水的工质,让液冷可以规模化部署。 极简易用:创新优化电力供应、信息
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华为Atlas 900系统观点辟谣
Atlas 900集群中采用的通信方式包括三种,AI芯片与AI芯片之间采用HCCS互连(类似NVLink);AI芯片和CPU之间采用PCIe 4.0互连(类似GH200中的NVLink C2C);100G以太(展厅里说的是200G)类似IB网络光互连。经过和工作人员的沟通,机柜内部的服务器到交换机之间不采用光模块,即第一层连接不采用光模块,而第二层和第三层仍然需要光模块。 100G或者200G速率下仍然可以采用铜线连接,主要是由于低速率下电信号传输距离仍可以接受,因此英伟达DGX A100 Su
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【智能汽车各方观点汇总】
除了大家普遍了解的fsd/月度新能源销量/tesla动作 指出几个重要逻辑: 1)智联汽车的alpha对抗年度价格 2)大模型bev 占用网络 端到端训练等,周报仔细拆了原论文 3)汽车零部件对机器人领域的技术外溢 FSD无人驾驶,值得重视:我们较为认同我司中小盘刚出炉的观点,一方面,自动驾驶作为SASS商业模式落地典型,带来AI纯增量需求;另一方面,二季度汽车整体“量增价跌”,对于智能化需求的影响有限,尤其在智能化升级的过程中,有利于减少电动车硬件模组,从而实现降本增效,与当下的经济及行业环境
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【长江电新】“寻底锂电”系列X:锂电新技术近期都有哪些进展?
自2022H2以来,以磷酸锰铁锂、复合集流体、钠离子电池、4680等为代表的新技术环节表现更佳。时至2023年中,锂电新技术都有哪些进展,本篇专题进行梳理: #M3P/磷酸锰铁锂:2022年完成方案定型、送样验证:2023年进入量产交付阶段。2022年9月德方纳米新型磷酸盐系正极产能落地,随后通过电池客户批量验证;宁德时代也于2023年3月宣布年内将量产M3P电池;特斯拉 Model3改款车型将把标准电池包调整为66KWh的M3P版本。其他企业,国轩高科发布启晨L600电芯、中创新航发布OS高锰
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中信主题策略-【复合铜箔】:如何看这一轮行情的持续性以及如何给个股估值?
5月以来,我们持续推荐复合集流体主题,今天板块整体再次表现,重申下我们观点: 1⃣今日板块表现源于何?源于万*新材的订单披露,但本质上是产业化的钟声在让市场等待6个月后终于敲响:昨天万*新材发布公告,获得pet复合铜箔订单,受此原因,复合铜箔板块大涨。 2⃣如何看持续性?更持久、但个股会分化,过程会波折:1)上一轮由设备厂商订单和预期驱动,送样测试具有不确定性;这一轮源于BM量产及后期订单驱动,临近真正产业化,行情基础更坚实;2)不同于上一轮个股雨露均沾,这一轮由订单预期驱动,去伪存真,个股走势
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【浙商电新张雷】锂电行业更新:新应用密集落地,看好板块技术革新行情
#锰铁锂:国内首装车有望突破、产业进入高增阶段 据36氪6月29日报道,特斯拉国产Model 3改款车型将继续对电池包进行升级,基础款后轮驱动版的电量将从60kWh升级为66kWh,采用宁德时代的M3P新型磷酸铁锂电池。我们认为随着离子掺杂、碳包覆、纳米化、补锂剂、导电剂等改性技术和三元材料等复合材料技术的不断成熟, 锰铁锂的性能和成本有望优化,贡献多元化的产品组合。在中性假设下,到2025年锰铁锂正极材料需求量将达到 38万吨,2022-2025年的三年CAGR约为 207%(22年12月行业
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华鑫新能源-复合集流体-0630,复合集流体订单再落地,产加速推进
事件:万顺新材签订 复合集流体首张订单。 #订单再次落地,产业加速推进。万顺新材动力电池超薄铜膜项目自开展以来,已多次送样下游客户,复合 铜箔产品经客户测试验证,干近日获得了客户首张复合铜箔产品订单,再次验证产业加速推进, #产业趋势明确。123年3月广汽埃安、天能明确强调会采用复合集流体:223年5月金美计划投资55亿元,建设复合集流体项目,规划产能约12亿平,产值超100亿;③23年6月双星新材获得PET订单。此外宁德时代麒麟电池全球量产首发车型纯电MPV极氪009上市,而麒麟电池正是采用了
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中金机械:复合集流体-产业化迎右侧积极信号
PET产业化迎右侧信号,PP本月完成送样。市场对PET和PP基膜路线争议较大,我们认为两条路线均有望通向量产。 (1)PET:双星新材近日获得首张PET复合铜箔订单,释放右侧积极信号。PET的主要问题在于基存在山点和不耐强酸强碱,我们认为,通过基膜优化、电解液配方改良和行业标准的建立,PET铜箔或有望通向量产,成本相对更有优势。 (2)PP:由于PP基膜致密性更好且耐强酸强碱,是头部厂商理想的基膜材料,但PP与铜的结合力较差,此前一直无法打通量产工艺,导致产业化进度延后,只能推进高成本的PET复
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PET产业化迎右侧信号,PP本月完成送样。市场对PET和PP基膜路线争议较大,我们认为两条路线均有望通向量产。 (1)PET:双星新材近日获得首张PET复合铜箔订单,释放右侧积极信号。PET的主要问题在于基存在山点和不耐强酸强碱,我们认为,通过基膜优化、电解液配方改良和行业标准的建立,PET铜箔或有望通向量产,成本相对更有优势。 (2)PP:由于PP基膜致密性更好且耐强酸强碱,是头部厂商理想的基膜材料,但PP与铜的结合力较差,此前一直无法打通量产工艺,导致产业化进度延后,只能推进高成本的PET复
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PET产业化迎右侧信号,PP本月完成送样。市场对PET和PP基膜路线争议较大,我们认为两条路线均有望通向量产。 (1)PET:双星新材近日获得首张PET复合铜箔订单,释放右侧积极信号。PET的主要问题在于基存在山点和不耐强酸强碱,我们认为,通过基膜优化、电解液配方改良和行业标准的建立,PET铜箔或有望通向量产,成本相对更有优势。 (2)PP:由于PP基膜致密性更好且耐强酸强碱,是头部厂商理想的基膜材料,但PP与铜的结合力较差,此前一直无法打通量产工艺,导致产业化进度延后,只能推进高成本的PET复
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【国盛电力投资】价差修复扩利润,绿电转型塑估值
煤价进入下行通道,火电盈利有望持续修复。2023年来,得益于保供政策及国际煤价下行等因素,我国煤价进入下行中枢,火电已迎业绩拐点。展望后市,煤价仍有下行空间:1.2023年原煤产量预计在高基数基础上进一步增长5.6%。2.2023年M1-4累计进口煤炭同比增幅达89%,较同期显著提升。若煤价再下降100元/吨,建投能源、粤电力、华电国际净利率可提升7.1/7.0/6.9pct,业绩弹性较强。 电改背景下,火电企业盈利空间走扩。价格看,2023年度协议电价多区域接近顶格上浮,代理购电价格保持较高水
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【华西股份】合理估值:20亿+35亿+335亿=390亿元!
1、光模块业务:对标新易盛(400G光模块和索尔思并列前二)。22年新易盛收入33亿,索尔思20亿元,目前新易盛市值500亿元,索尔思光模块业务值300亿。 2、光芯片业务:源杰科技(主打10G和25G以内的低速光芯片),索尔思主打25G以上的高速光芯片,23年OFC亮相200G光芯片产品,所以理应享受较高溢价。 公司光芯片全部自制自供(内部核算),25/100G以上光模块的光芯片成本占比60%、70%,公司22年光模块收入20亿元(100G以上75%, 40G-100G 25%),按照30%毛
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《薛定谔的AI》新亚电子
新亚电子 AI高频数据线 ◆ 写给机构的 绑定安费诺 ◆《薛定谔的AI》新亚电子 ◆ 安费诺(3000亿市值)是全球最大连接器龙头 新亚电子 三翼齐飞 安费诺/华为/机器人 三大板块高增长 ◆引擎I 高频数据线 1 国产替代(毛利45%)供货世界龙头安费诺,间接给思科,华为,浪潮供货高频数据线。 2 应用于服务器和数据中心,提高传输速度。 3 营收复合增速100%。 ◆引擎II 中德电缆 1. 全资子公司中德电缆占华为通讯和新能源电缆体系40%,是华为全球金牌供应商。 2. 向华为供货12-13
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【兴业计算机】MI300即将发布,继续首推算力链!
AMD将在6月13日(国内14日凌晨)发布包括MI300在内的一系列数据中心及人工智能产品。 MI300产品是业内首款CPU + GPU +内存 一体化产品。采用5nm制程,晶体管数量达到1460亿、内存容量达到128G。是对标英伟达高端加速卡的有力竞品。 AMD的MI300在部分硬件性能指标比肩英伟达,软件生态仍有较大差距。作为芯片巨头其在研发端的大力投入将有助于AI算力行业整体快速发展。 海内外算力投资共振。海外巨头持续发力算力端,反映出大模型浪潮下算力高景气毋庸置疑。同时应用的繁荣将进一步
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亚康股份
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寒武纪
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浪潮信息
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司南磁山
2023-07-17 15:13:32
关于存储板块的两点思考
一,供应链条分析: 英伟达等狂买HBM--HBM价格爆涨--全球唯一生产HBM的是SK海力士一海力士准备大幅扩产HBM 于是海力士HBM分两条线: 一条线是国内唯一海力士HBM代理-香农芯创; 一条线是海力士HBM上游材料GMC一日本住友、日本昭和,全球能量产的只有这两家。 日本住友、日本昭和这里又分两条线。一条是国内谁可以国产替代日本住友、日本昭和?--答案是华海诚科。 另一条线是日本住友,日本昭和的GMC上游又是什么?--GMC核心材料为low-a球硅&low-a球铝,价值量占GMC中的70
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香农芯创
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华海诚科
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联瑞新材
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司南磁山
2023-07-07 08:29:01
【中泰通信】华为“天成事件”对光模块影响几何?光模块需求不会受影响。
“天成事件”简述: WAIC展会上华为展出天成算力集群Atlas 900。但是,早在2022年11月8日,华为全连接大会上就正式发布全液冷“天成”多样性算力平台。其主要针对政务云数据中心、一体化大数据中心等场景。 根据华为官网,天成主要具备四大优势: 多样性融合:通过系统级工程创新,实现更好有效算力CUE。(HPC节点、通用型节点、AI节点)。 高密集约:相对传统机柜实现8倍算力密度,机房面积节省约70%。 绿色高效:采用等同于纯水的工质,让液冷可以规模化部署。 极简易用:创新优化电力供应、信息
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中际旭创
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新易盛
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司南磁山
2023-07-07 08:25:14
华为Atlas 900系统观点辟谣
Atlas 900集群中采用的通信方式包括三种,AI芯片与AI芯片之间采用HCCS互连(类似NVLink);AI芯片和CPU之间采用PCIe 4.0互连(类似GH200中的NVLink C2C);100G以太(展厅里说的是200G)类似IB网络光互连。经过和工作人员的沟通,机柜内部的服务器到交换机之间不采用光模块,即第一层连接不采用光模块,而第二层和第三层仍然需要光模块。 100G或者200G速率下仍然可以采用铜线连接,主要是由于低速率下电信号传输距离仍可以接受,因此英伟达DGX A100 Su
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中际旭创
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新易盛
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司南磁山
2023-07-04 16:25:51
【智能汽车各方观点汇总】
除了大家普遍了解的fsd/月度新能源销量/tesla动作 指出几个重要逻辑: 1)智联汽车的alpha对抗年度价格 2)大模型bev 占用网络 端到端训练等,周报仔细拆了原论文 3)汽车零部件对机器人领域的技术外溢 FSD无人驾驶,值得重视:我们较为认同我司中小盘刚出炉的观点,一方面,自动驾驶作为SASS商业模式落地典型,带来AI纯增量需求;另一方面,二季度汽车整体“量增价跌”,对于智能化需求的影响有限,尤其在智能化升级的过程中,有利于减少电动车硬件模组,从而实现降本增效,与当下的经济及行业环境
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亚太股份
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司南磁山
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【长江电新】“寻底锂电”系列X:锂电新技术近期都有哪些进展?
自2022H2以来,以磷酸锰铁锂、复合集流体、钠离子电池、4680等为代表的新技术环节表现更佳。时至2023年中,锂电新技术都有哪些进展,本篇专题进行梳理: #M3P/磷酸锰铁锂:2022年完成方案定型、送样验证:2023年进入量产交付阶段。2022年9月德方纳米新型磷酸盐系正极产能落地,随后通过电池客户批量验证;宁德时代也于2023年3月宣布年内将量产M3P电池;特斯拉 Model3改款车型将把标准电池包调整为66KWh的M3P版本。其他企业,国轩高科发布启晨L600电芯、中创新航发布OS高锰
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司南磁山
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中信主题策略-【复合铜箔】:如何看这一轮行情的持续性以及如何给个股估值?
5月以来,我们持续推荐复合集流体主题,今天板块整体再次表现,重申下我们观点: 1⃣今日板块表现源于何?源于万*新材的订单披露,但本质上是产业化的钟声在让市场等待6个月后终于敲响:昨天万*新材发布公告,获得pet复合铜箔订单,受此原因,复合铜箔板块大涨。 2⃣如何看持续性?更持久、但个股会分化,过程会波折:1)上一轮由设备厂商订单和预期驱动,送样测试具有不确定性;这一轮源于BM量产及后期订单驱动,临近真正产业化,行情基础更坚实;2)不同于上一轮个股雨露均沾,这一轮由订单预期驱动,去伪存真,个股走势
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东威科技
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司南磁山
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【浙商电新张雷】锂电行业更新:新应用密集落地,看好板块技术革新行情
#锰铁锂:国内首装车有望突破、产业进入高增阶段 据36氪6月29日报道,特斯拉国产Model 3改款车型将继续对电池包进行升级,基础款后轮驱动版的电量将从60kWh升级为66kWh,采用宁德时代的M3P新型磷酸铁锂电池。我们认为随着离子掺杂、碳包覆、纳米化、补锂剂、导电剂等改性技术和三元材料等复合材料技术的不断成熟, 锰铁锂的性能和成本有望优化,贡献多元化的产品组合。在中性假设下,到2025年锰铁锂正极材料需求量将达到 38万吨,2022-2025年的三年CAGR约为 207%(22年12月行业
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司南磁山
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华鑫新能源-复合集流体-0630,复合集流体订单再落地,产加速推进
事件:万顺新材签订 复合集流体首张订单。 #订单再次落地,产业加速推进。万顺新材动力电池超薄铜膜项目自开展以来,已多次送样下游客户,复合 铜箔产品经客户测试验证,干近日获得了客户首张复合铜箔产品订单,再次验证产业加速推进, #产业趋势明确。123年3月广汽埃安、天能明确强调会采用复合集流体:223年5月金美计划投资55亿元,建设复合集流体项目,规划产能约12亿平,产值超100亿;③23年6月双星新材获得PET订单。此外宁德时代麒麟电池全球量产首发车型纯电MPV极氪009上市,而麒麟电池正是采用了
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中金机械:复合集流体-产业化迎右侧积极信号
PET产业化迎右侧信号,PP本月完成送样。市场对PET和PP基膜路线争议较大,我们认为两条路线均有望通向量产。 (1)PET:双星新材近日获得首张PET复合铜箔订单,释放右侧积极信号。PET的主要问题在于基存在山点和不耐强酸强碱,我们认为,通过基膜优化、电解液配方改良和行业标准的建立,PET铜箔或有望通向量产,成本相对更有优势。 (2)PP:由于PP基膜致密性更好且耐强酸强碱,是头部厂商理想的基膜材料,但PP与铜的结合力较差,此前一直无法打通量产工艺,导致产业化进度延后,只能推进高成本的PET复
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中金机械 ——复合集流体 产业化迎右侧信号
PET产业化迎右侧信号,PP本月完成送样。市场对PET和PP基膜路线争议较大,我们认为两条路线均有望通向量产。 (1)PET:双星新材近日获得首张PET复合铜箔订单,释放右侧积极信号。PET的主要问题在于基存在山点和不耐强酸强碱,我们认为,通过基膜优化、电解液配方改良和行业标准的建立,PET铜箔或有望通向量产,成本相对更有优势。 (2)PP:由于PP基膜致密性更好且耐强酸强碱,是头部厂商理想的基膜材料,但PP与铜的结合力较差,此前一直无法打通量产工艺,导致产业化进度延后,只能推进高成本的PET复
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中金机械 ——复合集流体 产业化迎右侧信号
PET产业化迎右侧信号,PP本月完成送样。市场对PET和PP基膜路线争议较大,我们认为两条路线均有望通向量产。 (1)PET:双星新材近日获得首张PET复合铜箔订单,释放右侧积极信号。PET的主要问题在于基存在山点和不耐强酸强碱,我们认为,通过基膜优化、电解液配方改良和行业标准的建立,PET铜箔或有望通向量产,成本相对更有优势。 (2)PP:由于PP基膜致密性更好且耐强酸强碱,是头部厂商理想的基膜材料,但PP与铜的结合力较差,此前一直无法打通量产工艺,导致产业化进度延后,只能推进高成本的PET复
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司南磁山
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【国盛电力投资】价差修复扩利润,绿电转型塑估值
煤价进入下行通道,火电盈利有望持续修复。2023年来,得益于保供政策及国际煤价下行等因素,我国煤价进入下行中枢,火电已迎业绩拐点。展望后市,煤价仍有下行空间:1.2023年原煤产量预计在高基数基础上进一步增长5.6%。2.2023年M1-4累计进口煤炭同比增幅达89%,较同期显著提升。若煤价再下降100元/吨,建投能源、粤电力、华电国际净利率可提升7.1/7.0/6.9pct,业绩弹性较强。 电改背景下,火电企业盈利空间走扩。价格看,2023年度协议电价多区域接近顶格上浮,代理购电价格保持较高水
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【华西股份】合理估值:20亿+35亿+335亿=390亿元!
1、光模块业务:对标新易盛(400G光模块和索尔思并列前二)。22年新易盛收入33亿,索尔思20亿元,目前新易盛市值500亿元,索尔思光模块业务值300亿。 2、光芯片业务:源杰科技(主打10G和25G以内的低速光芯片),索尔思主打25G以上的高速光芯片,23年OFC亮相200G光芯片产品,所以理应享受较高溢价。 公司光芯片全部自制自供(内部核算),25/100G以上光模块的光芯片成本占比60%、70%,公司22年光模块收入20亿元(100G以上75%, 40G-100G 25%),按照30%毛
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华西股份
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司南磁山
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《薛定谔的AI》新亚电子
新亚电子 AI高频数据线 ◆ 写给机构的 绑定安费诺 ◆《薛定谔的AI》新亚电子 ◆ 安费诺(3000亿市值)是全球最大连接器龙头 新亚电子 三翼齐飞 安费诺/华为/机器人 三大板块高增长 ◆引擎I 高频数据线 1 国产替代(毛利45%)供货世界龙头安费诺,间接给思科,华为,浪潮供货高频数据线。 2 应用于服务器和数据中心,提高传输速度。 3 营收复合增速100%。 ◆引擎II 中德电缆 1. 全资子公司中德电缆占华为通讯和新能源电缆体系40%,是华为全球金牌供应商。 2. 向华为供货12-13
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新亚电子
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【兴业计算机】MI300即将发布,继续首推算力链!
AMD将在6月13日(国内14日凌晨)发布包括MI300在内的一系列数据中心及人工智能产品。 MI300产品是业内首款CPU + GPU +内存 一体化产品。采用5nm制程,晶体管数量达到1460亿、内存容量达到128G。是对标英伟达高端加速卡的有力竞品。 AMD的MI300在部分硬件性能指标比肩英伟达,软件生态仍有较大差距。作为芯片巨头其在研发端的大力投入将有助于AI算力行业整体快速发展。 海内外算力投资共振。海外巨头持续发力算力端,反映出大模型浪潮下算力高景气毋庸置疑。同时应用的繁荣将进一步
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关于存储板块的两点思考
一,供应链条分析: 英伟达等狂买HBM--HBM价格爆涨--全球唯一生产HBM的是SK海力士一海力士准备大幅扩产HBM 于是海力士HBM分两条线: 一条线是国内唯一海力士HBM代理-香农芯创; 一条线是海力士HBM上游材料GMC一日本住友、日本昭和,全球能量产的只有这两家。 日本住友、日本昭和这里又分两条线。一条是国内谁可以国产替代日本住友、日本昭和?--答案是华海诚科。 另一条线是日本住友,日本昭和的GMC上游又是什么?--GMC核心材料为low-a球硅&low-a球铝,价值量占GMC中的70
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【中泰通信】华为“天成事件”对光模块影响几何?光模块需求不会受影响。
“天成事件”简述: WAIC展会上华为展出天成算力集群Atlas 900。但是,早在2022年11月8日,华为全连接大会上就正式发布全液冷“天成”多样性算力平台。其主要针对政务云数据中心、一体化大数据中心等场景。 根据华为官网,天成主要具备四大优势: 多样性融合:通过系统级工程创新,实现更好有效算力CUE。(HPC节点、通用型节点、AI节点)。 高密集约:相对传统机柜实现8倍算力密度,机房面积节省约70%。 绿色高效:采用等同于纯水的工质,让液冷可以规模化部署。 极简易用:创新优化电力供应、信息
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华为Atlas 900系统观点辟谣
Atlas 900集群中采用的通信方式包括三种,AI芯片与AI芯片之间采用HCCS互连(类似NVLink);AI芯片和CPU之间采用PCIe 4.0互连(类似GH200中的NVLink C2C);100G以太(展厅里说的是200G)类似IB网络光互连。经过和工作人员的沟通,机柜内部的服务器到交换机之间不采用光模块,即第一层连接不采用光模块,而第二层和第三层仍然需要光模块。 100G或者200G速率下仍然可以采用铜线连接,主要是由于低速率下电信号传输距离仍可以接受,因此英伟达DGX A100 Su
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【智能汽车各方观点汇总】
除了大家普遍了解的fsd/月度新能源销量/tesla动作 指出几个重要逻辑: 1)智联汽车的alpha对抗年度价格 2)大模型bev 占用网络 端到端训练等,周报仔细拆了原论文 3)汽车零部件对机器人领域的技术外溢 FSD无人驾驶,值得重视:我们较为认同我司中小盘刚出炉的观点,一方面,自动驾驶作为SASS商业模式落地典型,带来AI纯增量需求;另一方面,二季度汽车整体“量增价跌”,对于智能化需求的影响有限,尤其在智能化升级的过程中,有利于减少电动车硬件模组,从而实现降本增效,与当下的经济及行业环境
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【长江电新】“寻底锂电”系列X:锂电新技术近期都有哪些进展?
自2022H2以来,以磷酸锰铁锂、复合集流体、钠离子电池、4680等为代表的新技术环节表现更佳。时至2023年中,锂电新技术都有哪些进展,本篇专题进行梳理: #M3P/磷酸锰铁锂:2022年完成方案定型、送样验证:2023年进入量产交付阶段。2022年9月德方纳米新型磷酸盐系正极产能落地,随后通过电池客户批量验证;宁德时代也于2023年3月宣布年内将量产M3P电池;特斯拉 Model3改款车型将把标准电池包调整为66KWh的M3P版本。其他企业,国轩高科发布启晨L600电芯、中创新航发布OS高锰
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中信主题策略-【复合铜箔】:如何看这一轮行情的持续性以及如何给个股估值?
5月以来,我们持续推荐复合集流体主题,今天板块整体再次表现,重申下我们观点: 1⃣今日板块表现源于何?源于万*新材的订单披露,但本质上是产业化的钟声在让市场等待6个月后终于敲响:昨天万*新材发布公告,获得pet复合铜箔订单,受此原因,复合铜箔板块大涨。 2⃣如何看持续性?更持久、但个股会分化,过程会波折:1)上一轮由设备厂商订单和预期驱动,送样测试具有不确定性;这一轮源于BM量产及后期订单驱动,临近真正产业化,行情基础更坚实;2)不同于上一轮个股雨露均沾,这一轮由订单预期驱动,去伪存真,个股走势
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【浙商电新张雷】锂电行业更新:新应用密集落地,看好板块技术革新行情
#锰铁锂:国内首装车有望突破、产业进入高增阶段 据36氪6月29日报道,特斯拉国产Model 3改款车型将继续对电池包进行升级,基础款后轮驱动版的电量将从60kWh升级为66kWh,采用宁德时代的M3P新型磷酸铁锂电池。我们认为随着离子掺杂、碳包覆、纳米化、补锂剂、导电剂等改性技术和三元材料等复合材料技术的不断成熟, 锰铁锂的性能和成本有望优化,贡献多元化的产品组合。在中性假设下,到2025年锰铁锂正极材料需求量将达到 38万吨,2022-2025年的三年CAGR约为 207%(22年12月行业
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华鑫新能源-复合集流体-0630,复合集流体订单再落地,产加速推进
事件:万顺新材签订 复合集流体首张订单。 #订单再次落地,产业加速推进。万顺新材动力电池超薄铜膜项目自开展以来,已多次送样下游客户,复合 铜箔产品经客户测试验证,干近日获得了客户首张复合铜箔产品订单,再次验证产业加速推进, #产业趋势明确。123年3月广汽埃安、天能明确强调会采用复合集流体:223年5月金美计划投资55亿元,建设复合集流体项目,规划产能约12亿平,产值超100亿;③23年6月双星新材获得PET订单。此外宁德时代麒麟电池全球量产首发车型纯电MPV极氪009上市,而麒麟电池正是采用了
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中金机械:复合集流体-产业化迎右侧积极信号
PET产业化迎右侧信号,PP本月完成送样。市场对PET和PP基膜路线争议较大,我们认为两条路线均有望通向量产。 (1)PET:双星新材近日获得首张PET复合铜箔订单,释放右侧积极信号。PET的主要问题在于基存在山点和不耐强酸强碱,我们认为,通过基膜优化、电解液配方改良和行业标准的建立,PET铜箔或有望通向量产,成本相对更有优势。 (2)PP:由于PP基膜致密性更好且耐强酸强碱,是头部厂商理想的基膜材料,但PP与铜的结合力较差,此前一直无法打通量产工艺,导致产业化进度延后,只能推进高成本的PET复
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PET产业化迎右侧信号,PP本月完成送样。市场对PET和PP基膜路线争议较大,我们认为两条路线均有望通向量产。 (1)PET:双星新材近日获得首张PET复合铜箔订单,释放右侧积极信号。PET的主要问题在于基存在山点和不耐强酸强碱,我们认为,通过基膜优化、电解液配方改良和行业标准的建立,PET铜箔或有望通向量产,成本相对更有优势。 (2)PP:由于PP基膜致密性更好且耐强酸强碱,是头部厂商理想的基膜材料,但PP与铜的结合力较差,此前一直无法打通量产工艺,导致产业化进度延后,只能推进高成本的PET复
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中金机械 ——复合集流体 产业化迎右侧信号
PET产业化迎右侧信号,PP本月完成送样。市场对PET和PP基膜路线争议较大,我们认为两条路线均有望通向量产。 (1)PET:双星新材近日获得首张PET复合铜箔订单,释放右侧积极信号。PET的主要问题在于基存在山点和不耐强酸强碱,我们认为,通过基膜优化、电解液配方改良和行业标准的建立,PET铜箔或有望通向量产,成本相对更有优势。 (2)PP:由于PP基膜致密性更好且耐强酸强碱,是头部厂商理想的基膜材料,但PP与铜的结合力较差,此前一直无法打通量产工艺,导致产业化进度延后,只能推进高成本的PET复
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【国盛电力投资】价差修复扩利润,绿电转型塑估值
煤价进入下行通道,火电盈利有望持续修复。2023年来,得益于保供政策及国际煤价下行等因素,我国煤价进入下行中枢,火电已迎业绩拐点。展望后市,煤价仍有下行空间:1.2023年原煤产量预计在高基数基础上进一步增长5.6%。2.2023年M1-4累计进口煤炭同比增幅达89%,较同期显著提升。若煤价再下降100元/吨,建投能源、粤电力、华电国际净利率可提升7.1/7.0/6.9pct,业绩弹性较强。 电改背景下,火电企业盈利空间走扩。价格看,2023年度协议电价多区域接近顶格上浮,代理购电价格保持较高水
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【华西股份】合理估值:20亿+35亿+335亿=390亿元!
1、光模块业务:对标新易盛(400G光模块和索尔思并列前二)。22年新易盛收入33亿,索尔思20亿元,目前新易盛市值500亿元,索尔思光模块业务值300亿。 2、光芯片业务:源杰科技(主打10G和25G以内的低速光芯片),索尔思主打25G以上的高速光芯片,23年OFC亮相200G光芯片产品,所以理应享受较高溢价。 公司光芯片全部自制自供(内部核算),25/100G以上光模块的光芯片成本占比60%、70%,公司22年光模块收入20亿元(100G以上75%, 40G-100G 25%),按照30%毛
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《薛定谔的AI》新亚电子
新亚电子 AI高频数据线 ◆ 写给机构的 绑定安费诺 ◆《薛定谔的AI》新亚电子 ◆ 安费诺(3000亿市值)是全球最大连接器龙头 新亚电子 三翼齐飞 安费诺/华为/机器人 三大板块高增长 ◆引擎I 高频数据线 1 国产替代(毛利45%)供货世界龙头安费诺,间接给思科,华为,浪潮供货高频数据线。 2 应用于服务器和数据中心,提高传输速度。 3 营收复合增速100%。 ◆引擎II 中德电缆 1. 全资子公司中德电缆占华为通讯和新能源电缆体系40%,是华为全球金牌供应商。 2. 向华为供货12-13
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新亚电子
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司南磁山
2023-06-13 18:39:02
【兴业计算机】MI300即将发布,继续首推算力链!
AMD将在6月13日(国内14日凌晨)发布包括MI300在内的一系列数据中心及人工智能产品。 MI300产品是业内首款CPU + GPU +内存 一体化产品。采用5nm制程,晶体管数量达到1460亿、内存容量达到128G。是对标英伟达高端加速卡的有力竞品。 AMD的MI300在部分硬件性能指标比肩英伟达,软件生态仍有较大差距。作为芯片巨头其在研发端的大力投入将有助于AI算力行业整体快速发展。 海内外算力投资共振。海外巨头持续发力算力端,反映出大模型浪潮下算力高景气毋庸置疑。同时应用的繁荣将进一步
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