核心观点： 我们认为对ChatGPT流量的统计存在显著低估；同时，仅通过应用访问量判断AI市场热度的观点，并未深刻理解Open AI等巨头的商业战略和产业发展。我们认为，所谓ChatGPT的“流量瓶颈”，主要由以下三方面原因导致，分别是1、Open AI战略，流量高地在API结构；2、算力短缺；3、

事件：我们认为光模块行情贯穿全年，短期回调后为买入良机。海外大厂400G上调，消除市场对于400G明年趋势下滑的担忧。我们判断，明年在800G上量的同时，400G长期增长趋势确立；同时国内AI军备竞赛对200&400G有望形成有效拉动。我们重申观点： 1、需求端：目前两大厂商近800万需求指引没有变

【天风通信】拓邦股份：十余年空心杯电机产品布局，机器人浪潮下迎来更多机遇 [庆祝]特斯拉发布人形机器人Optimus，引发行业热潮。特斯拉手部包含12个关节，其主要特色为使用空心杯电机产品。 空心杯电机（coreless motor）属于直流永磁同步电机的一种，其采用的是无铁芯转子结构（区别于无

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【中金电新】空心杯电机的一二三 特斯拉Optimus的手部环节的精密运控要求较高。从此前公布的Optimus基本参数来看，全身共有28个执行器（14个旋转执行器+14个线性执行器），另外还有手部模组。从技术路线来看，灵巧手的方案主要由腱绳式和连杆式两种，因时、SVH等多采用连杆，Shadow则采用

人形机器人的核心是特斯拉，特斯拉发布人形机器人Optimus，明年预计五万台落地，未来全球100万台销售预期。具体拆分：（以下是整个机器人板块的核心）旋转关节构成：无框电机+谐波减速器+角接触轴承+交叉滚子轴承+编程码+力矩传感器直线关节构成：无框电机+行星滚柱丝杠+深勾球轴承+四点接触球轴承+力矩

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【广发电新】新能源汽车：5月海外电车销量超预期，国内消费信心提振   [烟花] 中国市场：1⃣销量：产销分别为71.3万辆和71.7万辆，环比+17.7%和+18.1%，同比+53.0%和+60.2%，渗透率30.1%。2⃣车企：5月比亚迪销量23.9万辆，同比+109.4%，降价增配打造

【国君电新】电动车板块：海外拓张和国内需求都迎来积极变化 #关于北美市场 根据FOX新闻报道，拜登政府允许中国电动汽车电池公司国轩在经过长达数月的国家安全审查后继续在密歇根州建设一家工厂，主要源于美国外国投资委员会（CFIUS） 周二确定国轩拟议的设施不是“国防生产法”下的涵盖房地产交易或购买。这

特斯拉机器人顺利进入B样阶段。Tesla Bot成本大头来自机电执行器硬件，全身40个关节=旋转执行器*14+线性执行器*14+手指关节*14。其中旋转关节由无框电机（本质也是伺服电机）+谐波减速器+驱动器构成，线性执行器由无框电机+梯形丝杠（4-6个）/行星滚柱丝杠（8-10个）+驱动器，手指关节

公司概况：云赛智联是上海仪电集团旗下的上市公司，是中国资本市场上第一家A股上市公司（A股代码600602）、第一家B股上市公司（B股代码900901）。公司成立于1986年，原名真空电子，1987年上市，于2015年重组后进行转型，由传统电子制造业转为信息服务业，业务主要包含三大板块：云计算大数据、

【天风电新】罗博特科单体GW级铜电镀设备发货点评 ——————————— 🌼事件 2023年6月13日，罗博特科在苏州基地隆重举办了“罗博特科单体GW级太阳能电池铜电镀设备”出货仪式。 🌼1gw电镀设备占地面积可节约20%，BC电池同样适用 RTA-CPH-4000/24000型号太阳能电池

欧洲通过《AI法案》草案，版权数据稀缺价值彰显，重点推荐版权价值重估机会【长江传媒】 据彭博6月14日，欧洲议会表决通过《AI法案》草案，OpenAI等厂商需要公开在训练模型过程中使用的受版权保护的版权数据清单。这是全世界第一部通过议会程序、专门针对人工智能（特别是AIGC）的综合性立法。我们认为，

重点事件破冰❗️【天风电新】美国新进展-0613 ——————————— 新能源板块估值受到压制除了供给端等待出清，另一重要原因是市场担心全球割裂，美国需求高增中国企业无法分享蛋糕。 但昨天两则重要信息落地几乎没有关注度，1）经过长达数月的【国家安全审查】，【拜登政府】允许中国电动汽车电池公司 【

工业母机与集成电路都是今年政策支持的主流方向，市场也一直比较期待相关支持政策落地，受此情绪影响，今天板块大涨。 在机床板块，我们建议关注以下公司： ⭐秦川机床——国企改革 ●辨识度高： ①国企改革、中特估：唯二硕果仅存的上市机床国企（秦川和沈机）；国改三年已有成效 ②专精特新：下属汉江机床、汉

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核心观点： 我们认为对ChatGPT流量的统计存在显著低估；同时，仅通过应用访问量判断AI市场热度的观点，并未深刻理解Open AI等巨头的商业战略和产业发展。我们认为，所谓ChatGPT的“流量瓶颈”，主要由以下三方面原因导致，分别是1、Open AI战略，流量高地在API结构；2、算力短缺；3、

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【天风通信】拓邦股份：十余年空心杯电机产品布局，机器人浪潮下迎来更多机遇 [庆祝]特斯拉发布人形机器人Optimus，引发行业热潮。特斯拉手部包含12个关节，其主要特色为使用空心杯电机产品。 空心杯电机（coreless motor）属于直流永磁同步电机的一种，其采用的是无铁芯转子结构（区别于无

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人形机器人的核心是特斯拉，特斯拉发布人形机器人Optimus，明年预计五万台落地，未来全球100万台销售预期。具体拆分：（以下是整个机器人板块的核心）旋转关节构成：无框电机+谐波减速器+角接触轴承+交叉滚子轴承+编程码+力矩传感器直线关节构成：无框电机+行星滚柱丝杠+深勾球轴承+四点接触球轴承+力矩

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公司概况：云赛智联是上海仪电集团旗下的上市公司，是中国资本市场上第一家A股上市公司（A股代码600602）、第一家B股上市公司（B股代码900901）。公司成立于1986年，原名真空电子，1987年上市，于2015年重组后进行转型，由传统电子制造业转为信息服务业，业务主要包含三大板块：云计算大数据、

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工业母机与集成电路都是今年政策支持的主流方向，市场也一直比较期待相关支持政策落地，受此情绪影响，今天板块大涨。 在机床板块，我们建议关注以下公司： ⭐秦川机床——国企改革 ●辨识度高： ①国企改革、中特估：唯二硕果仅存的上市机床国企（秦川和沈机）；国改三年已有成效 ②专精特新：下属汉江机床、汉

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【财通电新】氢能近期热点点评-国电投子公司大项目招标和纯氢管网试验成功 [庆祝]今日氢能板块大涨，主要催化来源于甘肃4GW光伏离网制氢项目的招标，大家可能对“8638套电解槽”的讨论比较多，我们认为项目本身的积极意义远大于数字讨论，以下对值得关注的点进行分析： #招标主体—背后为国电投：招标主体公司

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