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2026-04-04 10:15:21

【东财海外】谷歌Gemma4发布，开源模型升级，应用生态再扩容

【东财海外】谷歌Gemma4发布，开源模型升级，应用生态再扩容谷歌正式发布新一代开放模型Gemma4系列，包含E2B、E4B、26BMoE、31BDense四款不同参数规格产品，模型基于Gemini3同源技术研发，采用Apache2.0开源许可。整体来看，Gemma4在推理能力、上下文长度、多模态能力上较上一代明显提升，大模型版本支持256K超长上下文，同时具备函数调用、代码生成、视觉与音频处理能力。模型覆盖从端侧设备到高端算力平台的全场景部署，轻量化版本可在移动端离线运行，MoE架构在保持

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2026-04-04 10:10:28

【国信农业】重申养殖大周期，看好牛与猪-20260403

【国信农业】重申养殖大周期，看好牛与猪-20260403 昨日因为非洲口蹄疫养殖板块大涨，今日板块因为可能疫苗进展较快而快速回调，我们观点如下： 1、对于生猪，周期底部不要悲观。猪价跌到近20年最低，除了行业亏损外，生猪反内卷也可能倒逼政策出台。此外，非洲口蹄疫新病毒影响较大，即便是有紧急疫苗，我们认为对产业的扰动也会较大，现有猪场防护只针对非洲猪瘟，对非洲口蹄疫都需要有一个新的认识过程。知道如何防控需要猪场‘中招’才会有提升。因此，我认为未来1个月非洲口蹄疫会持续发酵。 2、对于肉牛，周期大反

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2026-04-04 10:07:39

【中泰化工&新材料】中船特气：“钨供应危机”，重视六氟化钨量价弹性

【中泰化工&新材料】中船特气：“钨供应危机”，重视六氟化钨量价弹性半导体业“钨供应危机”。据TheElec，日本六氟化钨（WF6）供应商，如关东电化和中央硝子株式会社，上周已开始通知包括三星电子和DBHiTek在内的韩国半导体公司，称其原材料供应出现中断。据悉，这些六氟化钨供应商将利用现有钨库存维持供应至5月或6月，但无法保证下半年的供应。重视六氟化钨的量&价弹性。1）供应链需求望逐步转向国内。中国对日“两用物项”出口管制，行业需求转向国内和韩国。2）价格弹性足。据韩媒报道，SKSpecia

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2026-04-04 10:03:53

【中金机械】工业气体3月数据库更新：气价逐步向好改善

【中金机械】工业气体3月数据库更新：气价逐步向好改善 ---------------------------- 【不同地区及全国工业气体最新均价统计】 #主要气体同时迎来需求上涨，但相比去年价格仍有距离液氧：415元/吨，同比-2.35%/环比+32.2%；氮气：399元/吨，同比-2.21%/环比+13.7%；氩气：640元/吨，同比+9.59%/环比+2.2%；氦气（40L瓶装高纯氦气）：718元/瓶，同比+9.33%/环比+24.1%；氪气：185元/立方米，同比-38.33%/

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2026-04-04 09:56:25

【国金通信】建议关注MPO板块，4月起逻辑有望逐步兑现 - 260403

【国金通信】建议关注MPO板块，4月起逻辑有望逐步兑现 - 260403 #量：26年MPO需求量全线上调。25年3-4q 产业&公司对今年MPO需求量级指引普遍在同比+50-60%，1q看，各家MPO供应商给到的需求量指引全线上修，26年基本在2-3x，超此前预期。以G客户为例，26年光模块按等效看需求量约为4-5x。MPO作为后周期品种，我们预计26年整体量至少2.5x。 #价：预计2q起价格斜率会更加陡峭。市场此前普遍交易MPO受损于光纤涨价的逻辑。实际需按两种订单模式分开看：1）项目制订

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莫向外求2026

2026-04-04 08:46:32

量化新规的影响

一、核心文件 2026年4月7日实施的两大核心文件： · 证监会《关于短线交易监管的若干规定》：2026年3月6日发布，自4月7日起施行，共12条，是《证券法》第44条的配套细则，系统性明确了短线交易的认定标准、豁免情形及监督管理要求。 · 沪深北交易所新版《程序化交易管理实施细则》：2025年4月发布，运行满一年后与新规形成监管闭环。 --- 二、核心内容维度旧规标准新规标准（4月7日起）核心影响高频认定门槛每秒申报+撤单≥300笔，或单日≥2万笔每秒申报+撤单≥15笔门槛收紧

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无名小韭05651124

2026-04-04 01:18:46

鸿日达成为国内半导体散热领域龙头，对标台湾健策

【中信新材料】鸿日达 S鸿日达(sz301285)S 近况更新20260330 #成为国内半导体散热领域龙头，对标台湾健策 AI需求爆发导致全球半导体散热片供应紧缺，英伟达散热盖主要供应商台湾健策精密产能紧张，订单外溢。同时，地缘政治因素（2025年6月台湾实体控制清单）促使华为等国内芯片厂商加速供应链国产化。鸿日达是大陆唯一实现封装级散热片技术突破并规模量产的上市公司，具备稀缺性。公司已在2025年底至2026年初取得国内外核心客户的重大突破。其有望深度受益于国内半导体产业链自主可控的大趋

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题材周期哥

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2026-04-03 17:30:02

能源自主是中期主线，回调带来买点机会！

【长江电新】20260403-锂电推荐更新：能源自主是中期主线，回调带来买点机会！ 1、今日锂电板块调整较多，预计主要是短期博弈战争的资金波动有关，对此我们认为：1）地缘冲突带来的能源自主绝非短期脉冲，而是中期主线，电动车产品力和光储平价本身已经拐点，且本轮政策端已开始加码，包括柬埔寨降低新能源关税，韩国总统表态加速可再生能源；产业链公司对中期需求已有更乐观展望，未来三年的复合增速也有望从20%上修至23%-25%，由此带来的估值提升机会是不容忽视的。2）白马估值已调整至很有吸引力的位置，以午间

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宁德时代

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2026-04-03 17:24:05

【浙商机械】西子洁能：AI催化燃机需求爆发，公司为国内燃机锅炉龙头有望受益

【浙商机械】西子洁能：AI催化燃机需求爆发，公司为国内燃机锅炉龙头有望受益 #燃气轮机锅炉据公司公众号 1）市场地位：已累计供货超450台套，产品覆盖GE、西门子、三菱、安萨尔多、阿尔斯通等国际燃机龙头的各类机型，#国内市场占有率稳居50%以上、海外订单占比超20% 2）技术实力：2002年起与美国N/E公司（全球/北美第一大HRSG供应商）签订燃机余热锅炉技术转让协议，#为美国N/E公司全球最大技术转让方、为美国N/E在中国制造基地之一。 3）未来机遇：受益全球天然气发电需求攀升（传统工业+

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2026-04-03 17:18:04

【广发机械】光模块设备跟踪点评260403

【广发机械】光模块设备跟踪点评260403 #昨夜美股光通信公司大幅低开高走涨势强劲。Lumentum涨幅+8.14%，COHR涨幅+4.15%，AAOI涨幅+20.34%；检测设备龙头Keysight+0.48%，股价位于历史高位；尽管存在外围宏观扰动，AI光通信仍然凭借极强的产业逻辑走出了较强的韧性。 #26-27年会成为光模块扩产大年，光模块设备市场呈指数级增长。目前800G/1.6T光模块均处于供不应求的状态，800G光模块需求有望朝着2年4倍的目标扩张，1.6T光模块有望从25年的不到

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2026-04-03 17:15:15

【ZX能化】推荐恒逸石化：海外炼厂裂解价差超预期，聚酯&PA6稳定盈利。

【ZX能化】推荐恒逸石化：海外炼厂裂解价差超预期，聚酯&PA6稳定盈利。东南亚是全球最大的成品油净进口市场，霍尔木兹海峡通行受阻显著推升新加坡成品油裂解价差。原油采购渠道稳定，充分享受裂解价差走阔。炼厂原油一半从东南亚本地采购，其余从北非、中东采购，基本无霍尔木兹海峡来源，且文莱炼厂股权保障优先供应，极端情况下可从当地本国多采购。恒逸文莱炼厂拥有炼化产能800万吨/年，成品油产能565万吨/年，且不受国内出口配额限制，一季度满产满销。成品油方面，柴油、航煤三月价差40-70美元/桶，一季度平

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2026-04-03 17:10:12

【国信机械｜AI仪器-更新】优利德：电工电子仪表龙头，布局通用电子测量仪器与光通信仪器！

【国信机械｜AI仪器-更新5】#重点推荐优利德：电工电子仪表龙头，布局通用电子测量仪器与光通信仪器，打开成长空间！ #仪表业务国内领先保持稳健增长 1）公司成立于 2003 年，以电子电工测试仪表产品起家，是国内综合性测试测量仪表领先企业，2025H1通用仪表业务达3.5亿，占营收比59.68%； 2）#公司推动仪表专业化布局，成效显著：2025H1专业仪表收入0.63亿，占比10.20%，同比增长41.79%。 #优利德收购信测通信切入光通信测试设备赛道 1）2026年3月13日，优利德发布公

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2026-04-03 17:05:33

【国盛通信】光交换OCS遗珠【威腾电气】OCS全链路标的

【国盛通信】光交换OCS遗珠【威腾电气】OCS全链路标的公司与上海孛璞合资成立威璞光电（持股68%），积极卡位AI光互联OCS（光电路交换）。孛璞已经攻克大口径OCS，对标海外nEye和iPronics，团队出自英特尔硅光，实现了从OCS芯片到全光交换机的全链路布局，且已向合资公司转让全部知识产权。公司已经发布8×8和16×16的光交换产品线，明年将推出64×64的OCS硅光交换芯片，性能全面超越现在其他方案的参数水平。 OCS为何关键？AI集群从万卡向十万卡迈进，电交换功耗高、延迟大。OC

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2026-04-03 17:02:42

【长江电新】户储：基本面延续强势，资金因素回调带来买点，继续坚定看好！

【长江电新】户储：基本面延续强势，资金因素回调带来买点，继续坚定看好！ 1、近期户储有所调整，实际上基本面延续强势，更多是资金因素扰动。我们认为市场对户储基本面的认知仍存较大预期差，后续随时可见更多政策、订单超预期，抬升业绩与估值。 2、业绩层面，部分投资者担心Q1。我们认为，汇兑、原料成本、确收节奏等虽可能对部分公司Q1构成扰动，但户储核心催化在于需求，业绩兑现的关键不在Q1，而在Q2及以后。实际上4月各家出货排产是超预期的，而无论是参考历史月度规律，还是逻辑上推演如今亚欧趋势，5-6月均大概

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2026-04-03 17:00:14

【国信机械｜AI仪器-更新4】#光通信测试仪器空间大、国产化率低，产业呈爆发增长趋势！

【国信机械｜AI仪器-更新4】#光通信测试仪器空间大、国产化率低，产业呈爆发增长趋势，布局正当时！ #光通信测试仪器有哪些？光通信测试仪器是AI仪器的重要细分领域，光模块在研发与生产制造过程中需经过严格的测试环节，#产品包括采样示波器、时钟恢复单元、误码分析仪、波长计等多样的通信测试仪器。 #光通信测试仪器市场迭代快、空间大、国产化率低、盈利能力高 1）#光通信测试仪器跟随光模块迭代同步发展，应用于数据中心的光模块早期约3-4 年更新一代，2023 年以来在 AI 影响下迭代周期进一步缩短至

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2026-04-03 16:54:41

【长江电新】20260403-锂电推荐更新：能源自主是中期主线，回调带来买点机会！

【长江电新】20260403-锂电推荐更新：能源自主是中期主线，回调带来买点机会！ 1、今日锂电板块调整较多，预计主要是短期博弈战争的资金波动有关，对此我们认为：1）地缘冲突带来的能源自主绝非短期脉冲，而是中期主线，电动车产品力和光储平价本身已经拐点，且本轮政策端已开始加码，包括柬埔寨降低新能源关税，韩国总统表态加速可再生能源；产业链公司对中期需求已有更乐观展望，未来三年的复合增速也有望从20%上修至23%-25%，由此带来的估值提升机会是不容忽视的。2）白马估值已调整至很有吸引力的位置，以午间

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2026-04-03 16:07:31

【长江电新】天顺风能：基本面明确向上，股价调整即买入机会，继续重点推荐

【长江电新】天顺风能：基本面明确向上，股价调整即买入机会，继续重点推荐 1、今日，公司股价有所调整，预计主要受交易因素影响。公司基本面加速上行明确，4月国内持续落单、Q1业绩、今年海外落单突破均是催化，继续重点推荐！ 2、再次重申此前三点坚定看好理由： 26年轻装上阵，25年底公司已关并绝大部分陆风产能并且计提足额减值，26年业绩开始释放。国内海风订单加速落地。公司凭借广东卡位优势，有望中标超50%份额，后续持续落单。欧洲能源转型加速海外突破，公司在英国AR7中有4家工厂入围白名单。同时，德

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2026-04-03 16:02:36

【西部通信】战略看多光通信

【西部通信】战略看多光通信光通信β：从美股、a股的股价表现和市场交流反馈看，越来越多人认可光通信是AI算力主线里贝塔最强、结构性机会多、空间大的细分方向。理由主要在于 1、行业增速：北美高速率光模块2027年需求指引预计持续翻倍以上，高于整体capex增速，集群扩张带来网络层数提升，且scaleup和scaleaross带来新场景需求增量； 2、创新驱动结构性机会：O、CPO、NPO、硅光等技术创新下，带动产业链价值量分配变化； 3、供不应求背景下，国产出口份额提升、涨价带来业绩上修。战略布

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2026-04-03 15:53:38

【中信电子】半导体反弹买什么？

【中信电子】半导体反弹买什么？把握当前核心矛盾（算力荒+存储荒+由此推动的大扩产），重点布局半导体设备+国产算力+国产存储！ ①半导体设备：首推拓荆科技、北方华创、富创精密。目前国内存储产能占全球仅10%，先进逻辑产能占全球仅5%，AI硬件建设加速+国产替代背景之下，国内先进存储+先进逻辑均开始加速扩产。结合拿地建厂节奏，预期未来2～3年内国产订单将持续高速增长（CAGR 30%以上）。从存储扩产受益角度首推拓荆科技、京仪装备、珂玛科技等；从平台化整合及国产化率提升角度推荐北方华创、富创精密

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2026-04-03 15:49:21

【华西有色团队】专项推荐--预期差大的锂矿板块，迎接主升浪

【华西有色团队】专项推荐--预期差大的锂矿板块，迎接主升浪 1、海外锂矿企业2025年第四季度季报已全部披露，受碳酸锂价格大幅波动影响，企业对行业前景持谨慎态度，2026年产量规划不及此前市场预期的激进，且无超预期资本开支计划，预示2027—2028年海外锂矿供给增量有限。 2、根据SMM，12月19日，江西省宜春招标网发布《江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿采矿项目环境影响评价第一次环评信息公示》（下称《公示》），对宜春时代新能源矿业有限公司的江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿采矿项目进行

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2026-04-03 15:46:53

【未知渠道：迎接养殖大周期】重视疫病的潜在影响，全面看好养殖板块

【未知渠道：迎接养殖大周期】重视疫病的潜在影响，全面看好养殖板块现阶段口蹄疫南非I型毒株主要影响肉牛养殖行业，若疫情进一步蔓延，存在传染给猪的可能性。历史来看，低猪价背景下通常都有疫病的反复，本轮周期也不例外。最快的灭活疫苗预计1个月内上市，具体的防疫效果有待进一步观察。从北方基层饲养员的反馈来看，本轮口蹄疫疫病的传播或相对复杂。复盘历史来看，养殖板块最好的买点是全行业出现现金流亏损，尤其是龙头养殖企业开始亏损现金流的阶段，最近半个月全国猪价全面跌破10元/公斤，行业现金流亏损程度进一步加深

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2026-04-03 15:37:41

【国金化工-聚酯瓶片更新】扩产周期进入尾声，成本提升助推利润修复

【国金化工-聚酯瓶片更新】扩产周期进入尾声，成本提升助推利润修复 🔥供给：投产高峰已过，“反内卷”加速行业供给优化 ①产能：根据百川盈孚，2019-2025年国内聚酯瓶片产能由1089万吨增长至2163万吨，CAGR约为12%，其中23-25年累计新增产能872万吨，行业供需矛盾持续加剧。新增产能角度，目前已知新增产能合计100万吨，且均于26年投产，预计年产能增幅仅为5%，供给压力显著减小。同时行业CR4接近80%，高集中格局有利于形成行业协同。 ②反内卷：自2025年第三季度起，聚酯瓶片行

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万凯新材
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三房巷
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华润材料
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荣盛石化
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2026-04-03 15:34:01

【ZX医药】美国对进口专利药及制药成分加征100%关税，我们预计对国内CXO影响较小

【ZX医药】美国对进口专利药及制药成分加征100%关税，我们预计对国内CXO影响较小 1. 尚处于研发阶段的产品/服务（R&D）不受关税影响，仅有商业化阶段的专利药/品牌要受加征关税的影响（商业化阶段收入占比各家差距较大），其中考虑到国内CDMO供应商主要供应成分我们预计主要为核心中间体为主，并非直接核心制药活性成分（API），因此整体影响比例有限 2. 由于部分美国客户是跨国药企，供应链全球相对分散，因此预计国内CXO企业直接运送到美国本土产品所带来的收入比例要低于报表中披露的“来自美国客户”

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药明康德
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康龙化成
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凯莱英
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泰格医药

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2026-04-03 15:32:56

【迎接养殖大周期】重视疫病的潜在影响，全面看好养殖板块

【未知渠道：迎接养殖大周期】重视疫病的潜在影响，全面看好养殖板块现阶段口蹄疫南非I型毒株主要影响肉牛养殖行业，若疫情进一步蔓延，存在传染给猪的可能性。历史来看，低猪价背景下通常都有疫病的反复，本轮周期也不例外。最快的灭活疫苗预计1个月内上市，具体的防疫效果有待进一步观察。从北方基层饲养员的反馈来看，本轮口蹄疫疫病的传播或相对复杂。复盘历史来看，养殖板块最好的买点是全行业出现现金流亏损，尤其是龙头养殖企业开始亏损现金流的阶段，最近半个月全国猪价全面跌破10元/公斤，行业现金流亏损程度进一步加深

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【天风电新】AIDC主电源相关个股对比

【天风电新】AIDC主电源相关个股对比燃气轮机-东方电气：50MW F级燃气轮机，已有加拿大AIDC相关框架订单20台。设计年产能20台，可根据需求外协。柴发改燃气发动机-潍柴动力：2.5-3MW机组年内批量销售；7-7.5MW机组预计26年底出产品。公司优势来自柴发在北美已有成熟销售渠道，且可快速扩产，无产能上限。燃气轮机/船改燃中速机-中国动力： 1）燃气轮机：25MW机组已实现多台海外销售，南美地区有望新增80台订单；产能26年底翻倍到60台。 2）船改燃中速机：已有样机，目前产品

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【华创食饮】20260403：i茅台收紧投放，再释放控量信号，淡季批价上行

【华创食饮】20260403：i茅台收紧投放，再释放控量信号，淡季批价上行 #1、i茅台4月2日起收紧投放规则：一人每天只能抢一次。单次可购1-6瓶，完成1次下单后当日无法再抢购。数次规则调整：1月1日飞天上线i茅台，每日限购12瓶，可分多单，1月4日紧急下调至每日限购6瓶；春节前整箱申购成功率高，春节后转为散瓶为主；昨日继续收紧。 2、提价+控量组合拳。提价当天3.31，飞天散瓶和整箱分别从1550和1650跳涨。随后几天波动，#昨天i茅台控量信号释放后、又涨至1585/1715元、淡季批价

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【信达消费-点评】美盈森：盈利短暂承压、海外扩张加速

【信达消费-点评】美盈森：盈利短暂承压、海外扩张加速事件：公司发布2025年报。25全年实现收入39.70亿元（同比-0.9%），归母净利润2.61亿元（同比-7.3%），扣非归母净利润2.69亿元（同比-9.9%）；25Q4实现收入9.70亿元（同比-8.8%），归母净利润80万元（同比-98.7%），扣非归母净利润0.19亿元（同比-69.3%）。点评：公司加速出海步伐，我们预计Q4国内收入同比承压、海外保持稳健增长；盈利短暂承压主要系1）Q4房地产公允价值变动损失0.15亿元，2）汇兑

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2026-04-03 14:36:47

【广发食品】燕京啤酒2025业绩快报&26Q1业绩预告点评

【广发食品】燕京啤酒2025业绩快报&26Q1业绩预告点评事件：公司发布2025年报业绩快报&26Q1业绩预告，其中：啤酒2025年营收同比+4.5%至153.3亿元，归母/扣非归母同比+59.1/47.3%至16.8/15.3亿元；啤酒26Q1归母净利润同比+55-65%至2.6-2.7亿元，扣非归母同比+65-75%至2.5-2.7亿元；点评： 1、#26Q1业绩大超预期，改革势能延续。我们假设26Q1营收同比+5%，则归母净利率+2.1-2.5pct至6.4-6.8%，扣非归母净利

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2026-04-03 14:08:40

【华创汽车】重卡：3月上险同比转增10%，全年批发预期上修，继续推荐重卡 -0403

【华创汽车】重卡：3月上险同比转增10%，全年批发预期上修，继续推荐重卡 -0403 第一商用车网发布3月数据，批发13w、同环比+17%/+77%，上险8w、同环比+11%/+1.8倍，出口同比+30%。 3月数据重点： 1）上险同比转正：此前2月内销同比略下滑，虽有春节晚的因素，但市场仍对今年需求有所担忧。而正因为春节晚，3月集中复工情况显现，旺季同比两位数增长，带来1Q上险同比+2%，增强26年行业能够增长的预期。 2）天然气大超预期：在油气均大涨价背景下，此前市场非常担心3月需求疲软。由

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2026-04-03 13:10:09

【长江汽车】新能源乘用车出口高景气，坚定看好全年整车出海投资机会

【长江汽车】新能源乘用车出口高景气，坚定看好全年整车出海投资机会 2026年1-2月，乘用车出口117.4万辆，同比+53.3%，在内需需求较弱情况下，出口保持高景气。其中1-2月新能源出口57万辆，同比+113%，其中纯电出口37万辆，同比+111%，插混出口20万辆，同比+117% 整体来看，2025年除西欧新能源渗透率达28.7%外，海外大部分区域新能源渗透率仍在10%以下，处于电动化起步阶段，未来仍有较高的新能源增长潜力。短期来看，近期油价上涨已涉及能源安全问题，各国石油消费量中交通普

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