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2023-03-21 07:00:42

【浙商食饮|杨骥】劲仔食品业绩速递

[太阳]【浙商食饮|杨骥】劲仔食品业绩速递 [玫瑰]22年实现营收14.62亿（+31.59%）；实现归母净利润1.25亿元（+46.77%）,实现扣非净利润1.13亿元（+50.54%）；22Q4实现收入4.52亿（+25.39%），实现归母净利润0.34亿元（+63.88%）,实现扣非净利润0.3亿元（+36.90%）。 [玫瑰]按产品来看：22年公司鱼制品实现营收10.26亿元（+24.74%），营收占比70.15%；豆制品1.83亿元（+27.53%），占比12.51%；禽肉制品1.83

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劲仔食品

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2023-03-20 21:11:25

【长江汽车】行业低迷拖累特斯拉产业链表现，产品、技术、产能推进有序，依然坚定看好特斯拉产业

[玫瑰]【长江汽车】行业低迷拖累特斯拉产业链表现，产品、技术、产能推进有序，依然坚定看好特斯拉产业链 [太阳]行业层面，近期市场诸多品牌宣传降价影响汽车板块情绪，累特斯拉产业链表现。1月批发销量146.9万辆，同比-32.8%，其中2月批发销量165.3万辆，同比+11.1%。价格端来看，目前行业多数降价多为企业宣传行为，由于2022年有燃油车购置税减半的影响，整体折扣系数是过去几年的低点，购置税政策退出后回到2021年水平，折扣系数增加部分与购置税减免程度相当。库存端来看，部分大幅降价车企主要

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新泉股份
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2023-03-20 20:07:47

【健盛集团2022年报速递】无缝亮眼、棉袜开拓内需见效，积极控费下净利率提升

🌟【健盛集团2022年报速递】无缝亮眼、棉袜开拓内需见效，积极控费下净利率提升公司为全球化的产业链一体化的针织运动服饰制造商，主要客户及品牌UNIQLO、PUMA、迪卡侬、UA、BOMBAS、GAP、 BONDS、ADIDAS等，主要销售市场为欧洲、美国、日本、澳洲及中国。 [红包]2022年公司实现营收23.5亿元（+14.7%），归母净利润2.6亿元（+56.5%），净利率11.1%（+2.97pct）。分季度看，2022Q4收入5.36亿元，yoy+1.1%，净利润-0.07亿元（同期

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健盛集团

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2023-03-20 20:07:00

钧达股份年报交流要点

🌀钧达股份年报交流要点-0320 ——————————— 1、TOPCon投产进展：淮安10GW项目预计4-5月满产；涟水13GW项目预计下半年满产，年底电池产能达到40.5GW。 2、盈利预期：去年单W盈利平均在7分，认为今年电池竞争环境比去年好，将维持紧平衡，所以单位盈利能够继续增长。 3、非硅成本：22年平均0.15元/W，其中PERC大约0.13-0.14元，TOPCon在0.19-0.2元之间，有爬坡因素在。未来PERC非硅成本下降空间不大，TOPCon与之差距会不断缩小，打平很难

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钧达股份

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2023-03-20 18:04:26

【格力某中部省代】要点更新

【格力某中部省代】要点更新冷年经销商任务完成率：该中部省 80%以上经销商完成全年任务，预计 3 月 18-19 号“万人空巷抢空调“活动后全省经销商全年任务基本完成经销商提货预期：从年初到 3 月中旬，预计同比略有增长。考虑环境温度回升，经销商库存低、资金压力小，预计经销商补库需求较强，3 月份同比数据会比较好。考虑到当前楼盘交房率上升，预计自然年全年量同比会有增长。安装卡：冷年至今同比增长 20%左右，终端动销会比 20%更高。安装卡补贴比以往高，除去安装等费用，安装一台挂机经销商赚

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2023-03-20 18:02:38

【新增推荐】国林科技：布局乙醛酸与半导体设备，臭氧发生器龙头增长提速

【新增推荐】国林科技：布局乙醛酸与半导体设备，臭氧发生器龙头增长提速 [庆祝]公司为国内臭氧发生器设备龙头，主要下游为工业废水处理、市政污水等领域，22年之前增长较为稳定，22年受疫情影响，下游客户项目有所推迟，营收出现一定下滑，截止2022年三季报公司合同负债为1.06亿元，同比+23.41%，反映在手订单充足，随着疫情放开，公司臭氧发生器业务有望恢复。 [庆祝]切入臭氧法制乙醛酸，专有技术有望显著增厚业绩。乙醛酸是一种重要的医药中间体和有机合成中间体，在医药、香料、油漆、造纸、精细化工等领域

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国林科技

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2023-03-20 18:01:54

【申万宏源通信】运营商今日调整速评-20230320

[玫瑰]【申万宏源通信】运营商今日调整速评-20230320 1）技术层面因素较多，此外市场也有对AI算力、数据等要素优势理解的疑问；本周移动/电信陆续披露2022年报，建议跟进关注capex指引、政企/云等增长预期、数字经济展望等关键假设！ 2）重申对运营商板块观点，数字经济领军的核心观点不变：本轮表现，实际上是试图基于C端修复、分红价值的理解，再中特估框架下把云和政企重估price-in，后续云产品力提升、数据要素重估等并未充分定价！骐骥千里,非一日之功！ 3）运营商在云网领域的优势地位没

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中国电信
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2023-03-20 17:58:37

【国金电新】光伏：1-2月组件出口金额同比+14.81%高基数下高增，环比首次转正，海外需

【国金电新】光伏：1-2月组件出口金额同比+14.81%高基数下高增，环比首次转正，海外需求增长动力强劲 [太阳]据海关总署，1月太阳能电池（含组件）国内出口金额281.50亿元，2月出口金额254.95亿元，1-2月累计出口536.5亿元。环比看，1月出口金额环比+27.68%，2月出口金额环比-9.43%，考虑春节假期导致出口数据具有月度波动，按照1-2月月度均值计，1-2月出口金额环比12月+21.66%，在出口数据连续5个月环比下滑背景下环比增速首次转正，体现前期海外库存已基本消化，今

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晶澳科技

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2023-03-20 17:51:30

【华鑫食饮孙山山团队】白酒板块最新观点：板块调一调更健康，回调中逢低布局“1+4+3”组合

【华鑫食饮孙山山团队】白酒板块最新观点：板块调一调更健康，回调中逢低布局“1+4+3”组合！20230320 我们从上上周提出白酒板块进入调整，目前板块仍处于调整期。年后至今我们持续推荐“1+4+3”组合！ 1、泸州老窖：当前普五批价稳中有升，高度国窖压力有所减少且此前提出冲刺目标上调为30%，低度国窖仍有提价预期，一季报预期收入20%左右，当前股价对应2023年估值27X，继续强烈推荐！ 2、次高端四杰：1）山西汾酒：公司经营稳中有进，青花20、30批价稳中有升，预计一季报收入20%左右，当前

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泸州老窖
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2023-03-20 14:49:26

ED板块成电子行业反弹先锋，重申23年复苏只是LED板块长期繁荣的起点

LED板块成电子行业反弹先锋，重申23年复苏只是LED板块长期繁荣的起点。【国联电子重磅推荐】LED行业：2023年有望开启LED繁荣的起点核心逻辑： 1. 小间距LED市场具有增长弹性和空间。XR虚拟拍摄22年市场规模达4.3亿美金，同比增长52%，潜在市场空间350亿；LED会议一体机22年市场规模近10亿，潜在市场空间千亿；公安/政府等高端市场逐渐进入更换周期。 2. Mini背光渐近爆发期，Mini/Micro LED显示带来真正繁荣。Mini背光在高端市场率先应用，预期25年在中低

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三安光电
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【天风商社食饮】千味央厨：基本面无虞，大B亮眼，小B延续复苏态势，持续看好公司未来发展

【天风商社食饮】千味央厨：基本面无虞，大B亮眼，小B延续复苏态势，持续看好公司未来发展公司今日盘中震荡，或与市场对一季报预期波动调整有关。#我们预计公司一季度整体维持20%以上增长，一方面是22Q1是高基数，同时今年2月份的高增再3月份不一定可以延续，主因春节错位；另一方面，小B业务团餐渠道平稳，但乡村宴席亮眼，两者有一定对冲。当下来看，公司基本面无虞且持续向好，大客户恢复情况亮眼，#特别是百胜，全年有望超预期，小B整体呈现复苏态势，全年经营利润预计1.5亿，维持买入评级。公司基本面持续向好

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千味央厨

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【国君电新】在希望的田野上

【国君电新】在希望的田野上需求强劲增长叠加上游原材料放量，2023年整体更利好光储风，其中：光增长最为确定，预计整体40-50%装机量增长。其中国内大型地面电站有望翻倍增长。我们看好逆变器、石英及硅片的机会。 1⃣️微型逆变器，依托安全和长寿命，渗透率有望持续提升，在户用光伏渗透率也仅为10%，空间巨大。格局也非常好，海外1超enpahse+国内3强禾迈昱能德业+1新龙磁恩沃，将享受超高增长。预计Q1同比200-300%增长。当前是非常好的配置阶段。 2⃣️石英砂紧平衡带来硅片环节盈利超预期

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【海通科技】算力落地还需硬件支持，AIoT等边缘算力场景有望极大丰富

【海通科技】算力落地还需硬件支持，AIoT等边缘算力场景有望极大丰富前期外发报告《OpenAI 算力需求测算》中对ChatGPT年 GPU/CPU需求空间进行测算，预计运营阶段，ChatGPT年 GPU/CPU需求空间分别在 7000万美元及 778万美元。 ☁️ 在云端和中心层算力丰富的场景下，边缘端的AI运用预计会出现极大的增长和丰富，甚至可能提前出现。以瑞芯微RK3588为例，8nm/6T算力npu核心，可以在边缘计算/AI加速卡/VR等等多个应用场景落地。同时其他AIoT硬件如智能音

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寒武纪：国产AI算力芯片之★

寒武纪：国产AI算力芯片之★ ☑︎AI算力芯片是GPT模型训练核心！ ☑︎云端产品线：思元290/370等成功导入阿里云等客户，新品590芯片去年底已在客户端送测。 ☑︎车规产品线：车规L2+自动驾驶行泊一体芯片进展顺利，其中L2+自驾芯片已流片。 ☑︎来源：2022WAIC/公开信息 ☑︎中国AI算力芯片·产品性能对比 ☑︎国产GPU·ASIC·训练卡·推理卡 ☑︎英伟达·华为晟腾·寒武纪·天数·璧仞·燧原·沐曦·海光等 ☑︎厂商·型号 ☑︎芯片制程 ☑︎外形·功耗 ☑︎PCIe·Gen ☑︎

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寒武纪

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【腾景科技调研更新】半导体、激光雷达光学未来可期

【腾景科技调研更新】半导体、激光雷达光学未来可期 🌟公司主营光模块、光纤激光的光学零部件，营收占比为50%、45%。 🌟公司光模块客户主要包括二六、lunmentum、旭创、H等。2021年光模块市场规模为500亿元，光学BOM占比大约在10%~15%，长期收益chatgpt拉动。 🌟公司光纤激光客户包括IPG、锐科激光、创鑫激光等，2021年光纤激光器市场规模达200亿元，其中光学器件BOM占比60%+，2023年受益工业需求回暖。 🌟光刻机：公司产品为合束器、分束器，目前为小批量导入

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腾景科技

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2023-03-21 07:00:42

【浙商食饮|杨骥】劲仔食品业绩速递

[太阳]【浙商食饮|杨骥】劲仔食品业绩速递 [玫瑰]22年实现营收14.62亿（+31.59%）；实现归母净利润1.25亿元（+46.77%）,实现扣非净利润1.13亿元（+50.54%）；22Q4实现收入4.52亿（+25.39%），实现归母净利润0.34亿元（+63.88%）,实现扣非净利润0.3亿元（+36.90%）。 [玫瑰]按产品来看：22年公司鱼制品实现营收10.26亿元（+24.74%），营收占比70.15%；豆制品1.83亿元（+27.53%），占比12.51%；禽肉制品1.83

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【长江汽车】行业低迷拖累特斯拉产业链表现，产品、技术、产能推进有序，依然坚定看好特斯拉产业

[玫瑰]【长江汽车】行业低迷拖累特斯拉产业链表现，产品、技术、产能推进有序，依然坚定看好特斯拉产业链 [太阳]行业层面，近期市场诸多品牌宣传降价影响汽车板块情绪，累特斯拉产业链表现。1月批发销量146.9万辆，同比-32.8%，其中2月批发销量165.3万辆，同比+11.1%。价格端来看，目前行业多数降价多为企业宣传行为，由于2022年有燃油车购置税减半的影响，整体折扣系数是过去几年的低点，购置税政策退出后回到2021年水平，折扣系数增加部分与购置税减免程度相当。库存端来看，部分大幅降价车企主要

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【健盛集团2022年报速递】无缝亮眼、棉袜开拓内需见效，积极控费下净利率提升

🌟【健盛集团2022年报速递】无缝亮眼、棉袜开拓内需见效，积极控费下净利率提升公司为全球化的产业链一体化的针织运动服饰制造商，主要客户及品牌UNIQLO、PUMA、迪卡侬、UA、BOMBAS、GAP、 BONDS、ADIDAS等，主要销售市场为欧洲、美国、日本、澳洲及中国。 [红包]2022年公司实现营收23.5亿元（+14.7%），归母净利润2.6亿元（+56.5%），净利率11.1%（+2.97pct）。分季度看，2022Q4收入5.36亿元，yoy+1.1%，净利润-0.07亿元（同期

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钧达股份年报交流要点

🌀钧达股份年报交流要点-0320 ——————————— 1、TOPCon投产进展：淮安10GW项目预计4-5月满产；涟水13GW项目预计下半年满产，年底电池产能达到40.5GW。 2、盈利预期：去年单W盈利平均在7分，认为今年电池竞争环境比去年好，将维持紧平衡，所以单位盈利能够继续增长。 3、非硅成本：22年平均0.15元/W，其中PERC大约0.13-0.14元，TOPCon在0.19-0.2元之间，有爬坡因素在。未来PERC非硅成本下降空间不大，TOPCon与之差距会不断缩小，打平很难

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【格力某中部省代】要点更新

【格力某中部省代】要点更新冷年经销商任务完成率：该中部省 80%以上经销商完成全年任务，预计 3 月 18-19 号“万人空巷抢空调“活动后全省经销商全年任务基本完成经销商提货预期：从年初到 3 月中旬，预计同比略有增长。考虑环境温度回升，经销商库存低、资金压力小，预计经销商补库需求较强，3 月份同比数据会比较好。考虑到当前楼盘交房率上升，预计自然年全年量同比会有增长。安装卡：冷年至今同比增长 20%左右，终端动销会比 20%更高。安装卡补贴比以往高，除去安装等费用，安装一台挂机经销商赚

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【新增推荐】国林科技：布局乙醛酸与半导体设备，臭氧发生器龙头增长提速

【新增推荐】国林科技：布局乙醛酸与半导体设备，臭氧发生器龙头增长提速 [庆祝]公司为国内臭氧发生器设备龙头，主要下游为工业废水处理、市政污水等领域，22年之前增长较为稳定，22年受疫情影响，下游客户项目有所推迟，营收出现一定下滑，截止2022年三季报公司合同负债为1.06亿元，同比+23.41%，反映在手订单充足，随着疫情放开，公司臭氧发生器业务有望恢复。 [庆祝]切入臭氧法制乙醛酸，专有技术有望显著增厚业绩。乙醛酸是一种重要的医药中间体和有机合成中间体，在医药、香料、油漆、造纸、精细化工等领域

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【申万宏源通信】运营商今日调整速评-20230320

[玫瑰]【申万宏源通信】运营商今日调整速评-20230320 1）技术层面因素较多，此外市场也有对AI算力、数据等要素优势理解的疑问；本周移动/电信陆续披露2022年报，建议跟进关注capex指引、政企/云等增长预期、数字经济展望等关键假设！ 2）重申对运营商板块观点，数字经济领军的核心观点不变：本轮表现，实际上是试图基于C端修复、分红价值的理解，再中特估框架下把云和政企重估price-in，后续云产品力提升、数据要素重估等并未充分定价！骐骥千里,非一日之功！ 3）运营商在云网领域的优势地位没

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【国金电新】光伏：1-2月组件出口金额同比+14.81%高基数下高增，环比首次转正，海外需

【国金电新】光伏：1-2月组件出口金额同比+14.81%高基数下高增，环比首次转正，海外需求增长动力强劲 [太阳]据海关总署，1月太阳能电池（含组件）国内出口金额281.50亿元，2月出口金额254.95亿元，1-2月累计出口536.5亿元。环比看，1月出口金额环比+27.68%，2月出口金额环比-9.43%，考虑春节假期导致出口数据具有月度波动，按照1-2月月度均值计，1-2月出口金额环比12月+21.66%，在出口数据连续5个月环比下滑背景下环比增速首次转正，体现前期海外库存已基本消化，今

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【华鑫食饮孙山山团队】白酒板块最新观点：板块调一调更健康，回调中逢低布局“1+4+3”组合

【华鑫食饮孙山山团队】白酒板块最新观点：板块调一调更健康，回调中逢低布局“1+4+3”组合！20230320 我们从上上周提出白酒板块进入调整，目前板块仍处于调整期。年后至今我们持续推荐“1+4+3”组合！ 1、泸州老窖：当前普五批价稳中有升，高度国窖压力有所减少且此前提出冲刺目标上调为30%，低度国窖仍有提价预期，一季报预期收入20%左右，当前股价对应2023年估值27X，继续强烈推荐！ 2、次高端四杰：1）山西汾酒：公司经营稳中有进，青花20、30批价稳中有升，预计一季报收入20%左右，当前

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ED板块成电子行业反弹先锋，重申23年复苏只是LED板块长期繁荣的起点

LED板块成电子行业反弹先锋，重申23年复苏只是LED板块长期繁荣的起点。【国联电子重磅推荐】LED行业：2023年有望开启LED繁荣的起点核心逻辑： 1. 小间距LED市场具有增长弹性和空间。XR虚拟拍摄22年市场规模达4.3亿美金，同比增长52%，潜在市场空间350亿；LED会议一体机22年市场规模近10亿，潜在市场空间千亿；公安/政府等高端市场逐渐进入更换周期。 2. Mini背光渐近爆发期，Mini/Micro LED显示带来真正繁荣。Mini背光在高端市场率先应用，预期25年在中低

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【天风商社食饮】千味央厨：基本面无虞，大B亮眼，小B延续复苏态势，持续看好公司未来发展

【天风商社食饮】千味央厨：基本面无虞，大B亮眼，小B延续复苏态势，持续看好公司未来发展公司今日盘中震荡，或与市场对一季报预期波动调整有关。#我们预计公司一季度整体维持20%以上增长，一方面是22Q1是高基数，同时今年2月份的高增再3月份不一定可以延续，主因春节错位；另一方面，小B业务团餐渠道平稳，但乡村宴席亮眼，两者有一定对冲。当下来看，公司基本面无虞且持续向好，大客户恢复情况亮眼，#特别是百胜，全年有望超预期，小B整体呈现复苏态势，全年经营利润预计1.5亿，维持买入评级。公司基本面持续向好

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【国君电新】在希望的田野上

【国君电新】在希望的田野上需求强劲增长叠加上游原材料放量，2023年整体更利好光储风，其中：光增长最为确定，预计整体40-50%装机量增长。其中国内大型地面电站有望翻倍增长。我们看好逆变器、石英及硅片的机会。 1⃣️微型逆变器，依托安全和长寿命，渗透率有望持续提升，在户用光伏渗透率也仅为10%，空间巨大。格局也非常好，海外1超enpahse+国内3强禾迈昱能德业+1新龙磁恩沃，将享受超高增长。预计Q1同比200-300%增长。当前是非常好的配置阶段。 2⃣️石英砂紧平衡带来硅片环节盈利超预期

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【海通科技】算力落地还需硬件支持，AIoT等边缘算力场景有望极大丰富

【海通科技】算力落地还需硬件支持，AIoT等边缘算力场景有望极大丰富前期外发报告《OpenAI 算力需求测算》中对ChatGPT年 GPU/CPU需求空间进行测算，预计运营阶段，ChatGPT年 GPU/CPU需求空间分别在 7000万美元及 778万美元。 ☁️ 在云端和中心层算力丰富的场景下，边缘端的AI运用预计会出现极大的增长和丰富，甚至可能提前出现。以瑞芯微RK3588为例，8nm/6T算力npu核心，可以在边缘计算/AI加速卡/VR等等多个应用场景落地。同时其他AIoT硬件如智能音

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寒武纪：国产AI算力芯片之★

寒武纪：国产AI算力芯片之★ ☑︎AI算力芯片是GPT模型训练核心！ ☑︎云端产品线：思元290/370等成功导入阿里云等客户，新品590芯片去年底已在客户端送测。 ☑︎车规产品线：车规L2+自动驾驶行泊一体芯片进展顺利，其中L2+自驾芯片已流片。 ☑︎来源：2022WAIC/公开信息 ☑︎中国AI算力芯片·产品性能对比 ☑︎国产GPU·ASIC·训练卡·推理卡 ☑︎英伟达·华为晟腾·寒武纪·天数·璧仞·燧原·沐曦·海光等 ☑︎厂商·型号 ☑︎芯片制程 ☑︎外形·功耗 ☑︎PCIe·Gen ☑︎

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2023-03-20 14:39:17

【腾景科技调研更新】半导体、激光雷达光学未来可期

【腾景科技调研更新】半导体、激光雷达光学未来可期 🌟公司主营光模块、光纤激光的光学零部件，营收占比为50%、45%。 🌟公司光模块客户主要包括二六、lunmentum、旭创、H等。2021年光模块市场规模为500亿元，光学BOM占比大约在10%~15%，长期收益chatgpt拉动。 🌟公司光纤激光客户包括IPG、锐科激光、创鑫激光等，2021年光纤激光器市场规模达200亿元，其中光学器件BOM占比60%+，2023年受益工业需求回暖。 🌟光刻机：公司产品为合束器、分束器，目前为小批量导入

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腾景科技

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投研掘地蜂

2023-03-21 07:00:42

【浙商食饮|杨骥】劲仔食品业绩速递

[太阳]【浙商食饮|杨骥】劲仔食品业绩速递 [玫瑰]22年实现营收14.62亿（+31.59%）；实现归母净利润1.25亿元（+46.77%）,实现扣非净利润1.13亿元（+50.54%）；22Q4实现收入4.52亿（+25.39%），实现归母净利润0.34亿元（+63.88%）,实现扣非净利润0.3亿元（+36.90%）。 [玫瑰]按产品来看：22年公司鱼制品实现营收10.26亿元（+24.74%），营收占比70.15%；豆制品1.83亿元（+27.53%），占比12.51%；禽肉制品1.83

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劲仔食品

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2023-03-20 21:11:25

【长江汽车】行业低迷拖累特斯拉产业链表现，产品、技术、产能推进有序，依然坚定看好特斯拉产业

[玫瑰]【长江汽车】行业低迷拖累特斯拉产业链表现，产品、技术、产能推进有序，依然坚定看好特斯拉产业链 [太阳]行业层面，近期市场诸多品牌宣传降价影响汽车板块情绪，累特斯拉产业链表现。1月批发销量146.9万辆，同比-32.8%，其中2月批发销量165.3万辆，同比+11.1%。价格端来看，目前行业多数降价多为企业宣传行为，由于2022年有燃油车购置税减半的影响，整体折扣系数是过去几年的低点，购置税政策退出后回到2021年水平，折扣系数增加部分与购置税减免程度相当。库存端来看，部分大幅降价车企主要

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新泉股份
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2023-03-20 20:07:47

【健盛集团2022年报速递】无缝亮眼、棉袜开拓内需见效，积极控费下净利率提升

🌟【健盛集团2022年报速递】无缝亮眼、棉袜开拓内需见效，积极控费下净利率提升公司为全球化的产业链一体化的针织运动服饰制造商，主要客户及品牌UNIQLO、PUMA、迪卡侬、UA、BOMBAS、GAP、 BONDS、ADIDAS等，主要销售市场为欧洲、美国、日本、澳洲及中国。 [红包]2022年公司实现营收23.5亿元（+14.7%），归母净利润2.6亿元（+56.5%），净利率11.1%（+2.97pct）。分季度看，2022Q4收入5.36亿元，yoy+1.1%，净利润-0.07亿元（同期

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健盛集团

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2023-03-20 20:07:00

钧达股份年报交流要点

🌀钧达股份年报交流要点-0320 ——————————— 1、TOPCon投产进展：淮安10GW项目预计4-5月满产；涟水13GW项目预计下半年满产，年底电池产能达到40.5GW。 2、盈利预期：去年单W盈利平均在7分，认为今年电池竞争环境比去年好，将维持紧平衡，所以单位盈利能够继续增长。 3、非硅成本：22年平均0.15元/W，其中PERC大约0.13-0.14元，TOPCon在0.19-0.2元之间，有爬坡因素在。未来PERC非硅成本下降空间不大，TOPCon与之差距会不断缩小，打平很难

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2023-03-20 18:04:26

【格力某中部省代】要点更新

【格力某中部省代】要点更新冷年经销商任务完成率：该中部省 80%以上经销商完成全年任务，预计 3 月 18-19 号“万人空巷抢空调“活动后全省经销商全年任务基本完成经销商提货预期：从年初到 3 月中旬，预计同比略有增长。考虑环境温度回升，经销商库存低、资金压力小，预计经销商补库需求较强，3 月份同比数据会比较好。考虑到当前楼盘交房率上升，预计自然年全年量同比会有增长。安装卡：冷年至今同比增长 20%左右，终端动销会比 20%更高。安装卡补贴比以往高，除去安装等费用，安装一台挂机经销商赚

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2023-03-20 18:02:38

【新增推荐】国林科技：布局乙醛酸与半导体设备，臭氧发生器龙头增长提速

【新增推荐】国林科技：布局乙醛酸与半导体设备，臭氧发生器龙头增长提速 [庆祝]公司为国内臭氧发生器设备龙头，主要下游为工业废水处理、市政污水等领域，22年之前增长较为稳定，22年受疫情影响，下游客户项目有所推迟，营收出现一定下滑，截止2022年三季报公司合同负债为1.06亿元，同比+23.41%，反映在手订单充足，随着疫情放开，公司臭氧发生器业务有望恢复。 [庆祝]切入臭氧法制乙醛酸，专有技术有望显著增厚业绩。乙醛酸是一种重要的医药中间体和有机合成中间体，在医药、香料、油漆、造纸、精细化工等领域

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国林科技

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【申万宏源通信】运营商今日调整速评-20230320

[玫瑰]【申万宏源通信】运营商今日调整速评-20230320 1）技术层面因素较多，此外市场也有对AI算力、数据等要素优势理解的疑问；本周移动/电信陆续披露2022年报，建议跟进关注capex指引、政企/云等增长预期、数字经济展望等关键假设！ 2）重申对运营商板块观点，数字经济领军的核心观点不变：本轮表现，实际上是试图基于C端修复、分红价值的理解，再中特估框架下把云和政企重估price-in，后续云产品力提升、数据要素重估等并未充分定价！骐骥千里,非一日之功！ 3）运营商在云网领域的优势地位没

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【国金电新】光伏：1-2月组件出口金额同比+14.81%高基数下高增，环比首次转正，海外需

【国金电新】光伏：1-2月组件出口金额同比+14.81%高基数下高增，环比首次转正，海外需求增长动力强劲 [太阳]据海关总署，1月太阳能电池（含组件）国内出口金额281.50亿元，2月出口金额254.95亿元，1-2月累计出口536.5亿元。环比看，1月出口金额环比+27.68%，2月出口金额环比-9.43%，考虑春节假期导致出口数据具有月度波动，按照1-2月月度均值计，1-2月出口金额环比12月+21.66%，在出口数据连续5个月环比下滑背景下环比增速首次转正，体现前期海外库存已基本消化，今

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晶澳科技

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【华鑫食饮孙山山团队】白酒板块最新观点：板块调一调更健康，回调中逢低布局“1+4+3”组合

【华鑫食饮孙山山团队】白酒板块最新观点：板块调一调更健康，回调中逢低布局“1+4+3”组合！20230320 我们从上上周提出白酒板块进入调整，目前板块仍处于调整期。年后至今我们持续推荐“1+4+3”组合！ 1、泸州老窖：当前普五批价稳中有升，高度国窖压力有所减少且此前提出冲刺目标上调为30%，低度国窖仍有提价预期，一季报预期收入20%左右，当前股价对应2023年估值27X，继续强烈推荐！ 2、次高端四杰：1）山西汾酒：公司经营稳中有进，青花20、30批价稳中有升，预计一季报收入20%左右，当前

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2023-03-20 14:49:26

ED板块成电子行业反弹先锋，重申23年复苏只是LED板块长期繁荣的起点

LED板块成电子行业反弹先锋，重申23年复苏只是LED板块长期繁荣的起点。【国联电子重磅推荐】LED行业：2023年有望开启LED繁荣的起点核心逻辑： 1. 小间距LED市场具有增长弹性和空间。XR虚拟拍摄22年市场规模达4.3亿美金，同比增长52%，潜在市场空间350亿；LED会议一体机22年市场规模近10亿，潜在市场空间千亿；公安/政府等高端市场逐渐进入更换周期。 2. Mini背光渐近爆发期，Mini/Micro LED显示带来真正繁荣。Mini背光在高端市场率先应用，预期25年在中低

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三安光电
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【天风商社食饮】千味央厨：基本面无虞，大B亮眼，小B延续复苏态势，持续看好公司未来发展

【天风商社食饮】千味央厨：基本面无虞，大B亮眼，小B延续复苏态势，持续看好公司未来发展公司今日盘中震荡，或与市场对一季报预期波动调整有关。#我们预计公司一季度整体维持20%以上增长，一方面是22Q1是高基数，同时今年2月份的高增再3月份不一定可以延续，主因春节错位；另一方面，小B业务团餐渠道平稳，但乡村宴席亮眼，两者有一定对冲。当下来看，公司基本面无虞且持续向好，大客户恢复情况亮眼，#特别是百胜，全年有望超预期，小B整体呈现复苏态势，全年经营利润预计1.5亿，维持买入评级。公司基本面持续向好

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2023-03-20 14:44:42

【国君电新】在希望的田野上

【国君电新】在希望的田野上需求强劲增长叠加上游原材料放量，2023年整体更利好光储风，其中：光增长最为确定，预计整体40-50%装机量增长。其中国内大型地面电站有望翻倍增长。我们看好逆变器、石英及硅片的机会。 1⃣️微型逆变器，依托安全和长寿命，渗透率有望持续提升，在户用光伏渗透率也仅为10%，空间巨大。格局也非常好，海外1超enpahse+国内3强禾迈昱能德业+1新龙磁恩沃，将享受超高增长。预计Q1同比200-300%增长。当前是非常好的配置阶段。 2⃣️石英砂紧平衡带来硅片环节盈利超预期

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【海通科技】算力落地还需硬件支持，AIoT等边缘算力场景有望极大丰富

【海通科技】算力落地还需硬件支持，AIoT等边缘算力场景有望极大丰富前期外发报告《OpenAI 算力需求测算》中对ChatGPT年 GPU/CPU需求空间进行测算，预计运营阶段，ChatGPT年 GPU/CPU需求空间分别在 7000万美元及 778万美元。 ☁️ 在云端和中心层算力丰富的场景下，边缘端的AI运用预计会出现极大的增长和丰富，甚至可能提前出现。以瑞芯微RK3588为例，8nm/6T算力npu核心，可以在边缘计算/AI加速卡/VR等等多个应用场景落地。同时其他AIoT硬件如智能音

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寒武纪：国产AI算力芯片之★

寒武纪：国产AI算力芯片之★ ☑︎AI算力芯片是GPT模型训练核心！ ☑︎云端产品线：思元290/370等成功导入阿里云等客户，新品590芯片去年底已在客户端送测。 ☑︎车规产品线：车规L2+自动驾驶行泊一体芯片进展顺利，其中L2+自驾芯片已流片。 ☑︎来源：2022WAIC/公开信息 ☑︎中国AI算力芯片·产品性能对比 ☑︎国产GPU·ASIC·训练卡·推理卡 ☑︎英伟达·华为晟腾·寒武纪·天数·璧仞·燧原·沐曦·海光等 ☑︎厂商·型号 ☑︎芯片制程 ☑︎外形·功耗 ☑︎PCIe·Gen ☑︎

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寒武纪

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【腾景科技调研更新】半导体、激光雷达光学未来可期

【腾景科技调研更新】半导体、激光雷达光学未来可期 🌟公司主营光模块、光纤激光的光学零部件，营收占比为50%、45%。 🌟公司光模块客户主要包括二六、lunmentum、旭创、H等。2021年光模块市场规模为500亿元，光学BOM占比大约在10%~15%，长期收益chatgpt拉动。 🌟公司光纤激光客户包括IPG、锐科激光、创鑫激光等，2021年光纤激光器市场规模达200亿元，其中光学器件BOM占比60%+，2023年受益工业需求回暖。 🌟光刻机：公司产品为合束器、分束器，目前为小批量导入

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【浙商食饮|杨骥】劲仔食品业绩速递

[太阳]【浙商食饮|杨骥】劲仔食品业绩速递 [玫瑰]22年实现营收14.62亿（+31.59%）；实现归母净利润1.25亿元（+46.77%）,实现扣非净利润1.13亿元（+50.54%）；22Q4实现收入4.52亿（+25.39%），实现归母净利润0.34亿元（+63.88%）,实现扣非净利润0.3亿元（+36.90%）。 [玫瑰]按产品来看：22年公司鱼制品实现营收10.26亿元（+24.74%），营收占比70.15%；豆制品1.83亿元（+27.53%），占比12.51%；禽肉制品1.83

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【长江汽车】行业低迷拖累特斯拉产业链表现，产品、技术、产能推进有序，依然坚定看好特斯拉产业

[玫瑰]【长江汽车】行业低迷拖累特斯拉产业链表现，产品、技术、产能推进有序，依然坚定看好特斯拉产业链 [太阳]行业层面，近期市场诸多品牌宣传降价影响汽车板块情绪，累特斯拉产业链表现。1月批发销量146.9万辆，同比-32.8%，其中2月批发销量165.3万辆，同比+11.1%。价格端来看，目前行业多数降价多为企业宣传行为，由于2022年有燃油车购置税减半的影响，整体折扣系数是过去几年的低点，购置税政策退出后回到2021年水平，折扣系数增加部分与购置税减免程度相当。库存端来看，部分大幅降价车企主要

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【健盛集团2022年报速递】无缝亮眼、棉袜开拓内需见效，积极控费下净利率提升

🌟【健盛集团2022年报速递】无缝亮眼、棉袜开拓内需见效，积极控费下净利率提升公司为全球化的产业链一体化的针织运动服饰制造商，主要客户及品牌UNIQLO、PUMA、迪卡侬、UA、BOMBAS、GAP、 BONDS、ADIDAS等，主要销售市场为欧洲、美国、日本、澳洲及中国。 [红包]2022年公司实现营收23.5亿元（+14.7%），归母净利润2.6亿元（+56.5%），净利率11.1%（+2.97pct）。分季度看，2022Q4收入5.36亿元，yoy+1.1%，净利润-0.07亿元（同期

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钧达股份年报交流要点

🌀钧达股份年报交流要点-0320 ——————————— 1、TOPCon投产进展：淮安10GW项目预计4-5月满产；涟水13GW项目预计下半年满产，年底电池产能达到40.5GW。 2、盈利预期：去年单W盈利平均在7分，认为今年电池竞争环境比去年好，将维持紧平衡，所以单位盈利能够继续增长。 3、非硅成本：22年平均0.15元/W，其中PERC大约0.13-0.14元，TOPCon在0.19-0.2元之间，有爬坡因素在。未来PERC非硅成本下降空间不大，TOPCon与之差距会不断缩小，打平很难

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【格力某中部省代】要点更新

【格力某中部省代】要点更新冷年经销商任务完成率：该中部省 80%以上经销商完成全年任务，预计 3 月 18-19 号“万人空巷抢空调“活动后全省经销商全年任务基本完成经销商提货预期：从年初到 3 月中旬，预计同比略有增长。考虑环境温度回升，经销商库存低、资金压力小，预计经销商补库需求较强，3 月份同比数据会比较好。考虑到当前楼盘交房率上升，预计自然年全年量同比会有增长。安装卡：冷年至今同比增长 20%左右，终端动销会比 20%更高。安装卡补贴比以往高，除去安装等费用，安装一台挂机经销商赚

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【新增推荐】国林科技：布局乙醛酸与半导体设备，臭氧发生器龙头增长提速

【新增推荐】国林科技：布局乙醛酸与半导体设备，臭氧发生器龙头增长提速 [庆祝]公司为国内臭氧发生器设备龙头，主要下游为工业废水处理、市政污水等领域，22年之前增长较为稳定，22年受疫情影响，下游客户项目有所推迟，营收出现一定下滑，截止2022年三季报公司合同负债为1.06亿元，同比+23.41%，反映在手订单充足，随着疫情放开，公司臭氧发生器业务有望恢复。 [庆祝]切入臭氧法制乙醛酸，专有技术有望显著增厚业绩。乙醛酸是一种重要的医药中间体和有机合成中间体，在医药、香料、油漆、造纸、精细化工等领域

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【申万宏源通信】运营商今日调整速评-20230320

[玫瑰]【申万宏源通信】运营商今日调整速评-20230320 1）技术层面因素较多，此外市场也有对AI算力、数据等要素优势理解的疑问；本周移动/电信陆续披露2022年报，建议跟进关注capex指引、政企/云等增长预期、数字经济展望等关键假设！ 2）重申对运营商板块观点，数字经济领军的核心观点不变：本轮表现，实际上是试图基于C端修复、分红价值的理解，再中特估框架下把云和政企重估price-in，后续云产品力提升、数据要素重估等并未充分定价！骐骥千里,非一日之功！ 3）运营商在云网领域的优势地位没

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【国金电新】光伏：1-2月组件出口金额同比+14.81%高基数下高增，环比首次转正，海外需

【国金电新】光伏：1-2月组件出口金额同比+14.81%高基数下高增，环比首次转正，海外需求增长动力强劲 [太阳]据海关总署，1月太阳能电池（含组件）国内出口金额281.50亿元，2月出口金额254.95亿元，1-2月累计出口536.5亿元。环比看，1月出口金额环比+27.68%，2月出口金额环比-9.43%，考虑春节假期导致出口数据具有月度波动，按照1-2月月度均值计，1-2月出口金额环比12月+21.66%，在出口数据连续5个月环比下滑背景下环比增速首次转正，体现前期海外库存已基本消化，今

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【华鑫食饮孙山山团队】白酒板块最新观点：板块调一调更健康，回调中逢低布局“1+4+3”组合

【华鑫食饮孙山山团队】白酒板块最新观点：板块调一调更健康，回调中逢低布局“1+4+3”组合！20230320 我们从上上周提出白酒板块进入调整，目前板块仍处于调整期。年后至今我们持续推荐“1+4+3”组合！ 1、泸州老窖：当前普五批价稳中有升，高度国窖压力有所减少且此前提出冲刺目标上调为30%，低度国窖仍有提价预期，一季报预期收入20%左右，当前股价对应2023年估值27X，继续强烈推荐！ 2、次高端四杰：1）山西汾酒：公司经营稳中有进，青花20、30批价稳中有升，预计一季报收入20%左右，当前

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ED板块成电子行业反弹先锋，重申23年复苏只是LED板块长期繁荣的起点

LED板块成电子行业反弹先锋，重申23年复苏只是LED板块长期繁荣的起点。【国联电子重磅推荐】LED行业：2023年有望开启LED繁荣的起点核心逻辑： 1. 小间距LED市场具有增长弹性和空间。XR虚拟拍摄22年市场规模达4.3亿美金，同比增长52%，潜在市场空间350亿；LED会议一体机22年市场规模近10亿，潜在市场空间千亿；公安/政府等高端市场逐渐进入更换周期。 2. Mini背光渐近爆发期，Mini/Micro LED显示带来真正繁荣。Mini背光在高端市场率先应用，预期25年在中低

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【天风商社食饮】千味央厨：基本面无虞，大B亮眼，小B延续复苏态势，持续看好公司未来发展

【天风商社食饮】千味央厨：基本面无虞，大B亮眼，小B延续复苏态势，持续看好公司未来发展公司今日盘中震荡，或与市场对一季报预期波动调整有关。#我们预计公司一季度整体维持20%以上增长，一方面是22Q1是高基数，同时今年2月份的高增再3月份不一定可以延续，主因春节错位；另一方面，小B业务团餐渠道平稳，但乡村宴席亮眼，两者有一定对冲。当下来看，公司基本面无虞且持续向好，大客户恢复情况亮眼，#特别是百胜，全年有望超预期，小B整体呈现复苏态势，全年经营利润预计1.5亿，维持买入评级。公司基本面持续向好

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【国君电新】在希望的田野上

【国君电新】在希望的田野上需求强劲增长叠加上游原材料放量，2023年整体更利好光储风，其中：光增长最为确定，预计整体40-50%装机量增长。其中国内大型地面电站有望翻倍增长。我们看好逆变器、石英及硅片的机会。 1⃣️微型逆变器，依托安全和长寿命，渗透率有望持续提升，在户用光伏渗透率也仅为10%，空间巨大。格局也非常好，海外1超enpahse+国内3强禾迈昱能德业+1新龙磁恩沃，将享受超高增长。预计Q1同比200-300%增长。当前是非常好的配置阶段。 2⃣️石英砂紧平衡带来硅片环节盈利超预期

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【海通科技】算力落地还需硬件支持，AIoT等边缘算力场景有望极大丰富

【海通科技】算力落地还需硬件支持，AIoT等边缘算力场景有望极大丰富前期外发报告《OpenAI 算力需求测算》中对ChatGPT年 GPU/CPU需求空间进行测算，预计运营阶段，ChatGPT年 GPU/CPU需求空间分别在 7000万美元及 778万美元。 ☁️ 在云端和中心层算力丰富的场景下，边缘端的AI运用预计会出现极大的增长和丰富，甚至可能提前出现。以瑞芯微RK3588为例，8nm/6T算力npu核心，可以在边缘计算/AI加速卡/VR等等多个应用场景落地。同时其他AIoT硬件如智能音

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寒武纪：国产AI算力芯片之★

寒武纪：国产AI算力芯片之★ ☑︎AI算力芯片是GPT模型训练核心！ ☑︎云端产品线：思元290/370等成功导入阿里云等客户，新品590芯片去年底已在客户端送测。 ☑︎车规产品线：车规L2+自动驾驶行泊一体芯片进展顺利，其中L2+自驾芯片已流片。 ☑︎来源：2022WAIC/公开信息 ☑︎中国AI算力芯片·产品性能对比 ☑︎国产GPU·ASIC·训练卡·推理卡 ☑︎英伟达·华为晟腾·寒武纪·天数·璧仞·燧原·沐曦·海光等 ☑︎厂商·型号 ☑︎芯片制程 ☑︎外形·功耗 ☑︎PCIe·Gen ☑︎

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2023-03-20 14:39:17

【腾景科技调研更新】半导体、激光雷达光学未来可期

【腾景科技调研更新】半导体、激光雷达光学未来可期 🌟公司主营光模块、光纤激光的光学零部件，营收占比为50%、45%。 🌟公司光模块客户主要包括二六、lunmentum、旭创、H等。2021年光模块市场规模为500亿元，光学BOM占比大约在10%~15%，长期收益chatgpt拉动。 🌟公司光纤激光客户包括IPG、锐科激光、创鑫激光等，2021年光纤激光器市场规模达200亿元，其中光学器件BOM占比60%+，2023年受益工业需求回暖。 🌟光刻机：公司产品为合束器、分束器，目前为小批量导入

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腾景科技

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2023-03-21 07:00:42

【浙商食饮|杨骥】劲仔食品业绩速递

[太阳]【浙商食饮|杨骥】劲仔食品业绩速递 [玫瑰]22年实现营收14.62亿（+31.59%）；实现归母净利润1.25亿元（+46.77%）,实现扣非净利润1.13亿元（+50.54%）；22Q4实现收入4.52亿（+25.39%），实现归母净利润0.34亿元（+63.88%）,实现扣非净利润0.3亿元（+36.90%）。 [玫瑰]按产品来看：22年公司鱼制品实现营收10.26亿元（+24.74%），营收占比70.15%；豆制品1.83亿元（+27.53%），占比12.51%；禽肉制品1.83

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劲仔食品

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2023-03-20 21:11:25

【长江汽车】行业低迷拖累特斯拉产业链表现，产品、技术、产能推进有序，依然坚定看好特斯拉产业

[玫瑰]【长江汽车】行业低迷拖累特斯拉产业链表现，产品、技术、产能推进有序，依然坚定看好特斯拉产业链 [太阳]行业层面，近期市场诸多品牌宣传降价影响汽车板块情绪，累特斯拉产业链表现。1月批发销量146.9万辆，同比-32.8%，其中2月批发销量165.3万辆，同比+11.1%。价格端来看，目前行业多数降价多为企业宣传行为，由于2022年有燃油车购置税减半的影响，整体折扣系数是过去几年的低点，购置税政策退出后回到2021年水平，折扣系数增加部分与购置税减免程度相当。库存端来看，部分大幅降价车企主要

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新泉股份
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2023-03-20 20:07:47

【健盛集团2022年报速递】无缝亮眼、棉袜开拓内需见效，积极控费下净利率提升

🌟【健盛集团2022年报速递】无缝亮眼、棉袜开拓内需见效，积极控费下净利率提升公司为全球化的产业链一体化的针织运动服饰制造商，主要客户及品牌UNIQLO、PUMA、迪卡侬、UA、BOMBAS、GAP、 BONDS、ADIDAS等，主要销售市场为欧洲、美国、日本、澳洲及中国。 [红包]2022年公司实现营收23.5亿元（+14.7%），归母净利润2.6亿元（+56.5%），净利率11.1%（+2.97pct）。分季度看，2022Q4收入5.36亿元，yoy+1.1%，净利润-0.07亿元（同期

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健盛集团

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2023-03-20 20:07:00

钧达股份年报交流要点

🌀钧达股份年报交流要点-0320 ——————————— 1、TOPCon投产进展：淮安10GW项目预计4-5月满产；涟水13GW项目预计下半年满产，年底电池产能达到40.5GW。 2、盈利预期：去年单W盈利平均在7分，认为今年电池竞争环境比去年好，将维持紧平衡，所以单位盈利能够继续增长。 3、非硅成本：22年平均0.15元/W，其中PERC大约0.13-0.14元，TOPCon在0.19-0.2元之间，有爬坡因素在。未来PERC非硅成本下降空间不大，TOPCon与之差距会不断缩小，打平很难

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钧达股份

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【格力某中部省代】要点更新

【格力某中部省代】要点更新冷年经销商任务完成率：该中部省 80%以上经销商完成全年任务，预计 3 月 18-19 号“万人空巷抢空调“活动后全省经销商全年任务基本完成经销商提货预期：从年初到 3 月中旬，预计同比略有增长。考虑环境温度回升，经销商库存低、资金压力小，预计经销商补库需求较强，3 月份同比数据会比较好。考虑到当前楼盘交房率上升，预计自然年全年量同比会有增长。安装卡：冷年至今同比增长 20%左右，终端动销会比 20%更高。安装卡补贴比以往高，除去安装等费用，安装一台挂机经销商赚

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格力电器

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【新增推荐】国林科技：布局乙醛酸与半导体设备，臭氧发生器龙头增长提速

【新增推荐】国林科技：布局乙醛酸与半导体设备，臭氧发生器龙头增长提速 [庆祝]公司为国内臭氧发生器设备龙头，主要下游为工业废水处理、市政污水等领域，22年之前增长较为稳定，22年受疫情影响，下游客户项目有所推迟，营收出现一定下滑，截止2022年三季报公司合同负债为1.06亿元，同比+23.41%，反映在手订单充足，随着疫情放开，公司臭氧发生器业务有望恢复。 [庆祝]切入臭氧法制乙醛酸，专有技术有望显著增厚业绩。乙醛酸是一种重要的医药中间体和有机合成中间体，在医药、香料、油漆、造纸、精细化工等领域

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国林科技

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【申万宏源通信】运营商今日调整速评-20230320

[玫瑰]【申万宏源通信】运营商今日调整速评-20230320 1）技术层面因素较多，此外市场也有对AI算力、数据等要素优势理解的疑问；本周移动/电信陆续披露2022年报，建议跟进关注capex指引、政企/云等增长预期、数字经济展望等关键假设！ 2）重申对运营商板块观点，数字经济领军的核心观点不变：本轮表现，实际上是试图基于C端修复、分红价值的理解，再中特估框架下把云和政企重估price-in，后续云产品力提升、数据要素重估等并未充分定价！骐骥千里,非一日之功！ 3）运营商在云网领域的优势地位没

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中国电信
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中国移动
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【国金电新】光伏：1-2月组件出口金额同比+14.81%高基数下高增，环比首次转正，海外需

【国金电新】光伏：1-2月组件出口金额同比+14.81%高基数下高增，环比首次转正，海外需求增长动力强劲 [太阳]据海关总署，1月太阳能电池（含组件）国内出口金额281.50亿元，2月出口金额254.95亿元，1-2月累计出口536.5亿元。环比看，1月出口金额环比+27.68%，2月出口金额环比-9.43%，考虑春节假期导致出口数据具有月度波动，按照1-2月月度均值计，1-2月出口金额环比12月+21.66%，在出口数据连续5个月环比下滑背景下环比增速首次转正，体现前期海外库存已基本消化，今

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晶澳科技

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【华鑫食饮孙山山团队】白酒板块最新观点：板块调一调更健康，回调中逢低布局“1+4+3”组合

【华鑫食饮孙山山团队】白酒板块最新观点：板块调一调更健康，回调中逢低布局“1+4+3”组合！20230320 我们从上上周提出白酒板块进入调整，目前板块仍处于调整期。年后至今我们持续推荐“1+4+3”组合！ 1、泸州老窖：当前普五批价稳中有升，高度国窖压力有所减少且此前提出冲刺目标上调为30%，低度国窖仍有提价预期，一季报预期收入20%左右，当前股价对应2023年估值27X，继续强烈推荐！ 2、次高端四杰：1）山西汾酒：公司经营稳中有进，青花20、30批价稳中有升，预计一季报收入20%左右，当前

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泸州老窖
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2023-03-20 14:49:26

ED板块成电子行业反弹先锋，重申23年复苏只是LED板块长期繁荣的起点

LED板块成电子行业反弹先锋，重申23年复苏只是LED板块长期繁荣的起点。【国联电子重磅推荐】LED行业：2023年有望开启LED繁荣的起点核心逻辑： 1. 小间距LED市场具有增长弹性和空间。XR虚拟拍摄22年市场规模达4.3亿美金，同比增长52%，潜在市场空间350亿；LED会议一体机22年市场规模近10亿，潜在市场空间千亿；公安/政府等高端市场逐渐进入更换周期。 2. Mini背光渐近爆发期，Mini/Micro LED显示带来真正繁荣。Mini背光在高端市场率先应用，预期25年在中低

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三安光电
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兆驰股份

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2023-03-20 14:47:21

【天风商社食饮】千味央厨：基本面无虞，大B亮眼，小B延续复苏态势，持续看好公司未来发展

【天风商社食饮】千味央厨：基本面无虞，大B亮眼，小B延续复苏态势，持续看好公司未来发展公司今日盘中震荡，或与市场对一季报预期波动调整有关。#我们预计公司一季度整体维持20%以上增长，一方面是22Q1是高基数，同时今年2月份的高增再3月份不一定可以延续，主因春节错位；另一方面，小B业务团餐渠道平稳，但乡村宴席亮眼，两者有一定对冲。当下来看，公司基本面无虞且持续向好，大客户恢复情况亮眼，#特别是百胜，全年有望超预期，小B整体呈现复苏态势，全年经营利润预计1.5亿，维持买入评级。公司基本面持续向好

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千味央厨

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【国君电新】在希望的田野上

【国君电新】在希望的田野上需求强劲增长叠加上游原材料放量，2023年整体更利好光储风，其中：光增长最为确定，预计整体40-50%装机量增长。其中国内大型地面电站有望翻倍增长。我们看好逆变器、石英及硅片的机会。 1⃣️微型逆变器，依托安全和长寿命，渗透率有望持续提升，在户用光伏渗透率也仅为10%，空间巨大。格局也非常好，海外1超enpahse+国内3强禾迈昱能德业+1新龙磁恩沃，将享受超高增长。预计Q1同比200-300%增长。当前是非常好的配置阶段。 2⃣️石英砂紧平衡带来硅片环节盈利超预期

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弘元绿能

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【海通科技】算力落地还需硬件支持，AIoT等边缘算力场景有望极大丰富

【海通科技】算力落地还需硬件支持，AIoT等边缘算力场景有望极大丰富前期外发报告《OpenAI 算力需求测算》中对ChatGPT年 GPU/CPU需求空间进行测算，预计运营阶段，ChatGPT年 GPU/CPU需求空间分别在 7000万美元及 778万美元。 ☁️ 在云端和中心层算力丰富的场景下，边缘端的AI运用预计会出现极大的增长和丰富，甚至可能提前出现。以瑞芯微RK3588为例，8nm/6T算力npu核心，可以在边缘计算/AI加速卡/VR等等多个应用场景落地。同时其他AIoT硬件如智能音

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晶晨股份

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2023-03-20 14:42:00

寒武纪：国产AI算力芯片之★

寒武纪：国产AI算力芯片之★ ☑︎AI算力芯片是GPT模型训练核心！ ☑︎云端产品线：思元290/370等成功导入阿里云等客户，新品590芯片去年底已在客户端送测。 ☑︎车规产品线：车规L2+自动驾驶行泊一体芯片进展顺利，其中L2+自驾芯片已流片。 ☑︎来源：2022WAIC/公开信息 ☑︎中国AI算力芯片·产品性能对比 ☑︎国产GPU·ASIC·训练卡·推理卡 ☑︎英伟达·华为晟腾·寒武纪·天数·璧仞·燧原·沐曦·海光等 ☑︎厂商·型号 ☑︎芯片制程 ☑︎外形·功耗 ☑︎PCIe·Gen ☑︎

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寒武纪

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2023-03-20 14:39:17

【腾景科技调研更新】半导体、激光雷达光学未来可期

【腾景科技调研更新】半导体、激光雷达光学未来可期 🌟公司主营光模块、光纤激光的光学零部件，营收占比为50%、45%。 🌟公司光模块客户主要包括二六、lunmentum、旭创、H等。2021年光模块市场规模为500亿元，光学BOM占比大约在10%~15%，长期收益chatgpt拉动。 🌟公司光纤激光客户包括IPG、锐科激光、创鑫激光等，2021年光纤激光器市场规模达200亿元，其中光学器件BOM占比60%+，2023年受益工业需求回暖。 🌟光刻机：公司产品为合束器、分束器，目前为小批量导入

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