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投研掘地蜂
2023-02-03 12:11:39
【东吴汽车黄细里团队】观点重申
【东吴汽车黄细里团队】观点重申: 继续重视2023H1【以价换量】汽车行情。预期修复仍在进行中! —————————— 这轮行情是第4波(2020-2022年是前3波)的核心特征:1)特斯拉是节奏领头羊导致美股/港股领先A股。 2)波动向上但持续性依旧值得期待。3)春节前完成了超跌反弹阶段,2-6月将核心演绎预期修复+基本面 验证阶段。 【以价换量】体现为3个变量陆续共振:1)疫情后消费信心恢复曲线;2)特斯拉降价带动成本下降曲线; 3)新一轮优质新车供给密集上市时间。基本面共振最佳时间窗口是2
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拓普集团
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旭升集团
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投研掘地蜂
2023-02-03 12:09:54
【浙商交运建筑匡培钦丨危化品航运】需求复苏,首推龙头
【浙商交运建筑匡培钦丨危化品航运】需求复苏,首推龙头 【扩张趋势不改,复苏弹性初现】 1)需求刚性:石化产业链生产流程复杂,沿海选址决定高度依赖航运 2)规模驱动:化工产品国产替代趋势下,炼化项目投产放量 3)边际驱动:疫后下游产品需求回暖,炼化项目持续新增 【集中化趋势下,龙头优先获益】 1)炼化趋势:“十四五”规划下,业务、区域集中化 2)龙头受益:行业对现有合作关系以及多样化、专业化服务能力的要求预计提升,体现客户资源、获批能 力的价值 投资建议】兴通股份(603209)、盛航股份(001
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兴通股份
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盛航股份
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投研掘地蜂
2023-02-03 12:07:27
【东北电新】强推起帆电缆:海风景气度高,0-1海缆成长性强
【东北电新】强推起帆电缆:海风景气度高,0-1海缆成长性强,广西海缆订单有望大超预期,超高压海缆 进展神速-20230203 传言虚假,海缆错杀。传言:青州五海缆单GW价值量13亿元,价格毛利率下降。 我们调研反馈:(1)业主以及头部海缆专家+招投标网站均显示中标结果尚未确定;(2)青州五离岸距离 71KM,单GW价值量据了解远超20亿元,毛利率远高于现有的220KV海缆,海缆产品结构显著改善。 海缆格局依然优异,依然是电新优质环节:(1)海风项目有望加速释放,海风招标有望再创新高。(2) 海缆
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起帆电缆
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投研掘地蜂
2023-02-03 12:05:43
锑供需及价格展望会议纪要
锑供需及价格展望会议纪要 1、全球锑的储采比非常低。现在全球锑资源储量非常少,约200万吨,年产量约15万吨,储采比只有13。也 就是说如果不探明新矿,十几年左右我们就能够把全球的锑资源全部消耗掉,而且还是在产量不增长的情 况下(钠钒哥团队)。但是和其他金属比起来,那就会低很多,比如说铁矿石达到了35,铜是45,铝是 80,我们的锑的储采比是非常少的。 2、中国锑的情况:冶炼产销量占全球一多半,矿产高度依赖进口。(1)储量主要分布在湖南、广西、西 藏和云南,尤其是以湖南为主。湖南的话就在娄底冷水
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湖南黄金
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华钰矿业
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投研掘地蜂
2023-02-03 12:04:00
光伏2月排产展望
光伏2月排产展望 1月中旬发生硅片硅料价格暴跌,主要是硅片厂去库存+硅料采购意愿不强,春节前组件厂有调排产的动 作,像硅料、硅片、电池片的价格也出现了明显的反弹,当前硅片的价格接近5元/片,电池片也上调到1 元/W。 虽然假期成交量没有太大变化,但行业整体对2月比较看好,硅料不断累库,但硅片、电池片、组件的原料 库存是比较缺的,面临较大交付压力,尤其是电池片,因为前期电池片厂商对采购硅片有意拖延了,硅片 厂也是有意拖延了采购硅料,而硅料企业一旦开工不能轻易停线,尤其几家一体化的企业,绝对不能停
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隆基绿能
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投研掘地蜂
2023-02-03 12:01:12
【财通电新】青洲五、七500kV柔直海缆毛利率可超70%,盈利能力显著提升
【财通电新】青洲五、七500kV柔直海缆毛利率可超70%,盈利能力显著提升 事件:今日东方电缆股价波动较大,主要系传言青洲五、七集中送出项目500kV柔直主海缆包一价格不高,市场担心价值量通缩所致。我们觉得实际利润较高,该包仅包含一根92km柔直500kV主缆,不含阵列缆,通缩不明显,且单km价值量超1kw,毛利率初步测算超过70%,盈利能力显著提升。 [福]#高压&柔直提升海缆盈利能力 海上风场大型化及深远海化推动海缆高压柔直渗透率提升,单km盈利能力持续突破。国内风场深远海+大型化2022年
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东方电缆
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投研掘地蜂
2023-02-03 11:36:22
【中泰机械】钙钛矿产业化加速,产业链充分收益
【中泰机械】钙钛矿产业化加速,产业链充分收益 #近期事件梳理: ①2月2日宝馨科技设立合资公司开展钙钛矿HJT叠层电池研发与生产。技术来源:电子科技大学张春福教授、郝跃院士团队。技术优势:钙钛矿HJT理论效率更高,量产效率将高于单结电池。劣势:技术不成熟,挑战更大。 ②2月1日微导纳米称已取得了XBC电池、钙钛矿异质结叠层电池订单。 ③1月31日皇氏集团与黑晶光电签署钙钛矿/晶硅叠层技术合作框架协议,推进TOPCon/钙钛矿叠层电池研发与生产。技术来源:新南威尔士大学钙钛矿团队。技术优势:钙钛矿
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微导纳米
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皇氏集团
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投研掘地蜂
2023-02-03 09:13:25
【申万互联网传媒】重视AIGC游戏领域扩散机会,仍是低估值洼地
【申万互联网传媒】重视AIGC游戏领域扩散机会,仍是低估值洼地 [太阳]游戏相比文字/图片/视频具备更多维度、实时交互的特征,AI对游戏行业的改造能使其在降低成本、提高质量的同时提升效率,游戏是充分发挥AIGC能力的绝佳试验场,且有强商业化能力支撑。 [庆祝]AI已经或者将要渗透到游戏产业链各个环节:游戏研发上,美术—AI画图、AI实景运算、AI地图;玩法/策划—AI剧情、智能NPC及语音、AI关卡设计/道具设计。游戏发行上,人工智能投放系统、AI驱动CG制作等等。AIGC对游戏的改造也有望推动
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昆仑万维
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神州泰岳
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投研掘地蜂
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信达生物:疫情短期扰动不改长期前景
【国君医药丁丹团队】信达生物:疫情短期扰动不改长期前景 受到疫情的扰动,Q4 销售额约10亿,同比增长但环比略下滑。随着疫情消除、PD-1以量补价以及雷莫西尤 单抗等新药放量,我们认为销售将恢复增长。公司预计未来4-5年营业收入达到200亿元,该销售目标我们 认为实现概率较大。 公司产品梯队逐步完善,23年潜在研发催化剂多: 上市获批:IBI-326 (BCMA CAR-T)、IBI-306 (PCSK9) 、IBI-376 (PI3Kδ); 提交NDA: IBI310 (CTLA-4)、ROS
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信达生物
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投研掘地蜂
2023-02-03 09:04:54
#华创宏观·张瑜团队 美股“抢跑”转向,警惕后续补跌风险——2月FOMC会议点评
#华创宏观·张瑜团队 美股“抢跑”转向,警惕后续补跌风险——2月FOMC会议点评 年初以来资产价格开始交易货币政策转向Pivot预期:美股反弹,标普500指数自年初以来上涨7.7%;美债 收益率下行40bps至3.39%;美元指数下跌3.4%至101.2。 支撑当前政策转向交易背后的因素,主要在于:一方面,随着美国通胀数据的回落,通胀预期开始显著下 滑。另一方面,12月FOMC会议后市场对美联储货币政策的预期也较官方指引更为鸽派。 年初以来的资产价格究竟定价了2023年多大幅度的货币政策转向预期
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中国平安
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金钼股份
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汉王科技
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投研掘地蜂
2023-02-03 09:03:11
【东北电新】海优新材近况交流要点-20230202
【东北电新】海优新材近况交流要点-20230202 TOPCon胶膜认证进展:单层POE和EXP于22年认证同步展开,其中单层POE已于23年1月开始稳定供货, EXP认证进展较好,核心客户预计在3月份开始下单。认证进度加快,主要系客户担心POE粒子供给不足。 EXP胶膜: ✔认证:22Q2开始认证,晶科进展最快。 ✔盈利:较POE有成本优势,预计在23年给公司带来更大份额和利润。 ✔克重:预计0.45-0.50kg,其中POE粒子用量不超50%。 ✔技术:公司具备先发优势,但非独有。 ✔展望:
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海优新材
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投研掘地蜂
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【华泰公用环保】动力煤港口价格20230203AM 期货价格:
【华泰公用环保】动力煤港口价格20230203AM 期货价格: 动力煤2304尾盘报收801.4(变动0 涨跌幅0%); 港口价格:广州港—1270(变动0 同比+3.3%),秦皇岛—1180(变动-5 同比+10.3%),广州港外贸:印 尼—1092(变动-13 同比-9.4%),广州港外贸:澳洲—1097(变动-13 同比-9.0%),环渤海Q5500—734 (变动0 同比-2.8%); 港口库存:曹妃甸港—505(变动+17.0 同比+76.0%),广州港—226(变动+11.5 同比+
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中国神华
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投研掘地蜂
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万润股份交流会议纪要202302
万润股份交流会议纪要202302
有道云笔记
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万润股份
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投研掘地蜂
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【天风电新】智能底盘论坛-20230201
【天风电新】智能底盘论坛-20230201
有道云笔记
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伯特利
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投研掘地蜂
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东山精密交流纪要20230201
东山精密交流纪要20230201
有道云笔记
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东山精密
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投研掘地蜂
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【东吴汽车黄细里团队】观点重申
【东吴汽车黄细里团队】观点重申: 继续重视2023H1【以价换量】汽车行情。预期修复仍在进行中! —————————— 这轮行情是第4波(2020-2022年是前3波)的核心特征:1)特斯拉是节奏领头羊导致美股/港股领先A股。 2)波动向上但持续性依旧值得期待。3)春节前完成了超跌反弹阶段,2-6月将核心演绎预期修复+基本面 验证阶段。 【以价换量】体现为3个变量陆续共振:1)疫情后消费信心恢复曲线;2)特斯拉降价带动成本下降曲线; 3)新一轮优质新车供给密集上市时间。基本面共振最佳时间窗口是2
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拓普集团
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【浙商交运建筑匡培钦丨危化品航运】需求复苏,首推龙头
【浙商交运建筑匡培钦丨危化品航运】需求复苏,首推龙头 【扩张趋势不改,复苏弹性初现】 1)需求刚性:石化产业链生产流程复杂,沿海选址决定高度依赖航运 2)规模驱动:化工产品国产替代趋势下,炼化项目投产放量 3)边际驱动:疫后下游产品需求回暖,炼化项目持续新增 【集中化趋势下,龙头优先获益】 1)炼化趋势:“十四五”规划下,业务、区域集中化 2)龙头受益:行业对现有合作关系以及多样化、专业化服务能力的要求预计提升,体现客户资源、获批能 力的价值 投资建议】兴通股份(603209)、盛航股份(001
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兴通股份
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【东北电新】强推起帆电缆:海风景气度高,0-1海缆成长性强
【东北电新】强推起帆电缆:海风景气度高,0-1海缆成长性强,广西海缆订单有望大超预期,超高压海缆 进展神速-20230203 传言虚假,海缆错杀。传言:青州五海缆单GW价值量13亿元,价格毛利率下降。 我们调研反馈:(1)业主以及头部海缆专家+招投标网站均显示中标结果尚未确定;(2)青州五离岸距离 71KM,单GW价值量据了解远超20亿元,毛利率远高于现有的220KV海缆,海缆产品结构显著改善。 海缆格局依然优异,依然是电新优质环节:(1)海风项目有望加速释放,海风招标有望再创新高。(2) 海缆
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起帆电缆
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锑供需及价格展望会议纪要
锑供需及价格展望会议纪要 1、全球锑的储采比非常低。现在全球锑资源储量非常少,约200万吨,年产量约15万吨,储采比只有13。也 就是说如果不探明新矿,十几年左右我们就能够把全球的锑资源全部消耗掉,而且还是在产量不增长的情 况下(钠钒哥团队)。但是和其他金属比起来,那就会低很多,比如说铁矿石达到了35,铜是45,铝是 80,我们的锑的储采比是非常少的。 2、中国锑的情况:冶炼产销量占全球一多半,矿产高度依赖进口。(1)储量主要分布在湖南、广西、西 藏和云南,尤其是以湖南为主。湖南的话就在娄底冷水
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光伏2月排产展望
光伏2月排产展望 1月中旬发生硅片硅料价格暴跌,主要是硅片厂去库存+硅料采购意愿不强,春节前组件厂有调排产的动 作,像硅料、硅片、电池片的价格也出现了明显的反弹,当前硅片的价格接近5元/片,电池片也上调到1 元/W。 虽然假期成交量没有太大变化,但行业整体对2月比较看好,硅料不断累库,但硅片、电池片、组件的原料 库存是比较缺的,面临较大交付压力,尤其是电池片,因为前期电池片厂商对采购硅片有意拖延了,硅片 厂也是有意拖延了采购硅料,而硅料企业一旦开工不能轻易停线,尤其几家一体化的企业,绝对不能停
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【财通电新】青洲五、七500kV柔直海缆毛利率可超70%,盈利能力显著提升
【财通电新】青洲五、七500kV柔直海缆毛利率可超70%,盈利能力显著提升 事件:今日东方电缆股价波动较大,主要系传言青洲五、七集中送出项目500kV柔直主海缆包一价格不高,市场担心价值量通缩所致。我们觉得实际利润较高,该包仅包含一根92km柔直500kV主缆,不含阵列缆,通缩不明显,且单km价值量超1kw,毛利率初步测算超过70%,盈利能力显著提升。 [福]#高压&柔直提升海缆盈利能力 海上风场大型化及深远海化推动海缆高压柔直渗透率提升,单km盈利能力持续突破。国内风场深远海+大型化2022年
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东方电缆
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【中泰机械】钙钛矿产业化加速,产业链充分收益
【中泰机械】钙钛矿产业化加速,产业链充分收益 #近期事件梳理: ①2月2日宝馨科技设立合资公司开展钙钛矿HJT叠层电池研发与生产。技术来源:电子科技大学张春福教授、郝跃院士团队。技术优势:钙钛矿HJT理论效率更高,量产效率将高于单结电池。劣势:技术不成熟,挑战更大。 ②2月1日微导纳米称已取得了XBC电池、钙钛矿异质结叠层电池订单。 ③1月31日皇氏集团与黑晶光电签署钙钛矿/晶硅叠层技术合作框架协议,推进TOPCon/钙钛矿叠层电池研发与生产。技术来源:新南威尔士大学钙钛矿团队。技术优势:钙钛矿
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【申万互联网传媒】重视AIGC游戏领域扩散机会,仍是低估值洼地
【申万互联网传媒】重视AIGC游戏领域扩散机会,仍是低估值洼地 [太阳]游戏相比文字/图片/视频具备更多维度、实时交互的特征,AI对游戏行业的改造能使其在降低成本、提高质量的同时提升效率,游戏是充分发挥AIGC能力的绝佳试验场,且有强商业化能力支撑。 [庆祝]AI已经或者将要渗透到游戏产业链各个环节:游戏研发上,美术—AI画图、AI实景运算、AI地图;玩法/策划—AI剧情、智能NPC及语音、AI关卡设计/道具设计。游戏发行上,人工智能投放系统、AI驱动CG制作等等。AIGC对游戏的改造也有望推动
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信达生物:疫情短期扰动不改长期前景
【国君医药丁丹团队】信达生物:疫情短期扰动不改长期前景 受到疫情的扰动,Q4 销售额约10亿,同比增长但环比略下滑。随着疫情消除、PD-1以量补价以及雷莫西尤 单抗等新药放量,我们认为销售将恢复增长。公司预计未来4-5年营业收入达到200亿元,该销售目标我们 认为实现概率较大。 公司产品梯队逐步完善,23年潜在研发催化剂多: 上市获批:IBI-326 (BCMA CAR-T)、IBI-306 (PCSK9) 、IBI-376 (PI3Kδ); 提交NDA: IBI310 (CTLA-4)、ROS
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#华创宏观·张瑜团队 美股“抢跑”转向,警惕后续补跌风险——2月FOMC会议点评
#华创宏观·张瑜团队 美股“抢跑”转向,警惕后续补跌风险——2月FOMC会议点评 年初以来资产价格开始交易货币政策转向Pivot预期:美股反弹,标普500指数自年初以来上涨7.7%;美债 收益率下行40bps至3.39%;美元指数下跌3.4%至101.2。 支撑当前政策转向交易背后的因素,主要在于:一方面,随着美国通胀数据的回落,通胀预期开始显著下 滑。另一方面,12月FOMC会议后市场对美联储货币政策的预期也较官方指引更为鸽派。 年初以来的资产价格究竟定价了2023年多大幅度的货币政策转向预期
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【东北电新】海优新材近况交流要点-20230202
【东北电新】海优新材近况交流要点-20230202 TOPCon胶膜认证进展:单层POE和EXP于22年认证同步展开,其中单层POE已于23年1月开始稳定供货, EXP认证进展较好,核心客户预计在3月份开始下单。认证进度加快,主要系客户担心POE粒子供给不足。 EXP胶膜: ✔认证:22Q2开始认证,晶科进展最快。 ✔盈利:较POE有成本优势,预计在23年给公司带来更大份额和利润。 ✔克重:预计0.45-0.50kg,其中POE粒子用量不超50%。 ✔技术:公司具备先发优势,但非独有。 ✔展望:
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【华泰公用环保】动力煤港口价格20230203AM 期货价格:
【华泰公用环保】动力煤港口价格20230203AM 期货价格: 动力煤2304尾盘报收801.4(变动0 涨跌幅0%); 港口价格:广州港—1270(变动0 同比+3.3%),秦皇岛—1180(变动-5 同比+10.3%),广州港外贸:印 尼—1092(变动-13 同比-9.4%),广州港外贸:澳洲—1097(变动-13 同比-9.0%),环渤海Q5500—734 (变动0 同比-2.8%); 港口库存:曹妃甸港—505(变动+17.0 同比+76.0%),广州港—226(变动+11.5 同比+
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万润股份交流会议纪要202302
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有道云笔记
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【天风电新】智能底盘论坛-20230201
【天风电新】智能底盘论坛-20230201
有道云笔记
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东山精密交流纪要20230201
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【浙商交运建筑匡培钦丨危化品航运】需求复苏,首推龙头
【浙商交运建筑匡培钦丨危化品航运】需求复苏,首推龙头 【扩张趋势不改,复苏弹性初现】 1)需求刚性:石化产业链生产流程复杂,沿海选址决定高度依赖航运 2)规模驱动:化工产品国产替代趋势下,炼化项目投产放量 3)边际驱动:疫后下游产品需求回暖,炼化项目持续新增 【集中化趋势下,龙头优先获益】 1)炼化趋势:“十四五”规划下,业务、区域集中化 2)龙头受益:行业对现有合作关系以及多样化、专业化服务能力的要求预计提升,体现客户资源、获批能 力的价值 投资建议】兴通股份(603209)、盛航股份(001
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【东北电新】强推起帆电缆:海风景气度高,0-1海缆成长性强
【东北电新】强推起帆电缆:海风景气度高,0-1海缆成长性强,广西海缆订单有望大超预期,超高压海缆 进展神速-20230203 传言虚假,海缆错杀。传言:青州五海缆单GW价值量13亿元,价格毛利率下降。 我们调研反馈:(1)业主以及头部海缆专家+招投标网站均显示中标结果尚未确定;(2)青州五离岸距离 71KM,单GW价值量据了解远超20亿元,毛利率远高于现有的220KV海缆,海缆产品结构显著改善。 海缆格局依然优异,依然是电新优质环节:(1)海风项目有望加速释放,海风招标有望再创新高。(2) 海缆
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锑供需及价格展望会议纪要
锑供需及价格展望会议纪要 1、全球锑的储采比非常低。现在全球锑资源储量非常少,约200万吨,年产量约15万吨,储采比只有13。也 就是说如果不探明新矿,十几年左右我们就能够把全球的锑资源全部消耗掉,而且还是在产量不增长的情 况下(钠钒哥团队)。但是和其他金属比起来,那就会低很多,比如说铁矿石达到了35,铜是45,铝是 80,我们的锑的储采比是非常少的。 2、中国锑的情况:冶炼产销量占全球一多半,矿产高度依赖进口。(1)储量主要分布在湖南、广西、西 藏和云南,尤其是以湖南为主。湖南的话就在娄底冷水
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光伏2月排产展望
光伏2月排产展望 1月中旬发生硅片硅料价格暴跌,主要是硅片厂去库存+硅料采购意愿不强,春节前组件厂有调排产的动 作,像硅料、硅片、电池片的价格也出现了明显的反弹,当前硅片的价格接近5元/片,电池片也上调到1 元/W。 虽然假期成交量没有太大变化,但行业整体对2月比较看好,硅料不断累库,但硅片、电池片、组件的原料 库存是比较缺的,面临较大交付压力,尤其是电池片,因为前期电池片厂商对采购硅片有意拖延了,硅片 厂也是有意拖延了采购硅料,而硅料企业一旦开工不能轻易停线,尤其几家一体化的企业,绝对不能停
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【财通电新】青洲五、七500kV柔直海缆毛利率可超70%,盈利能力显著提升
【财通电新】青洲五、七500kV柔直海缆毛利率可超70%,盈利能力显著提升 事件:今日东方电缆股价波动较大,主要系传言青洲五、七集中送出项目500kV柔直主海缆包一价格不高,市场担心价值量通缩所致。我们觉得实际利润较高,该包仅包含一根92km柔直500kV主缆,不含阵列缆,通缩不明显,且单km价值量超1kw,毛利率初步测算超过70%,盈利能力显著提升。 [福]#高压&柔直提升海缆盈利能力 海上风场大型化及深远海化推动海缆高压柔直渗透率提升,单km盈利能力持续突破。国内风场深远海+大型化2022年
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【中泰机械】钙钛矿产业化加速,产业链充分收益
【中泰机械】钙钛矿产业化加速,产业链充分收益 #近期事件梳理: ①2月2日宝馨科技设立合资公司开展钙钛矿HJT叠层电池研发与生产。技术来源:电子科技大学张春福教授、郝跃院士团队。技术优势:钙钛矿HJT理论效率更高,量产效率将高于单结电池。劣势:技术不成熟,挑战更大。 ②2月1日微导纳米称已取得了XBC电池、钙钛矿异质结叠层电池订单。 ③1月31日皇氏集团与黑晶光电签署钙钛矿/晶硅叠层技术合作框架协议,推进TOPCon/钙钛矿叠层电池研发与生产。技术来源:新南威尔士大学钙钛矿团队。技术优势:钙钛矿
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【申万互联网传媒】重视AIGC游戏领域扩散机会,仍是低估值洼地
【申万互联网传媒】重视AIGC游戏领域扩散机会,仍是低估值洼地 [太阳]游戏相比文字/图片/视频具备更多维度、实时交互的特征,AI对游戏行业的改造能使其在降低成本、提高质量的同时提升效率,游戏是充分发挥AIGC能力的绝佳试验场,且有强商业化能力支撑。 [庆祝]AI已经或者将要渗透到游戏产业链各个环节:游戏研发上,美术—AI画图、AI实景运算、AI地图;玩法/策划—AI剧情、智能NPC及语音、AI关卡设计/道具设计。游戏发行上,人工智能投放系统、AI驱动CG制作等等。AIGC对游戏的改造也有望推动
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信达生物:疫情短期扰动不改长期前景
【国君医药丁丹团队】信达生物:疫情短期扰动不改长期前景 受到疫情的扰动,Q4 销售额约10亿,同比增长但环比略下滑。随着疫情消除、PD-1以量补价以及雷莫西尤 单抗等新药放量,我们认为销售将恢复增长。公司预计未来4-5年营业收入达到200亿元,该销售目标我们 认为实现概率较大。 公司产品梯队逐步完善,23年潜在研发催化剂多: 上市获批:IBI-326 (BCMA CAR-T)、IBI-306 (PCSK9) 、IBI-376 (PI3Kδ); 提交NDA: IBI310 (CTLA-4)、ROS
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#华创宏观·张瑜团队 美股“抢跑”转向,警惕后续补跌风险——2月FOMC会议点评
#华创宏观·张瑜团队 美股“抢跑”转向,警惕后续补跌风险——2月FOMC会议点评 年初以来资产价格开始交易货币政策转向Pivot预期:美股反弹,标普500指数自年初以来上涨7.7%;美债 收益率下行40bps至3.39%;美元指数下跌3.4%至101.2。 支撑当前政策转向交易背后的因素,主要在于:一方面,随着美国通胀数据的回落,通胀预期开始显著下 滑。另一方面,12月FOMC会议后市场对美联储货币政策的预期也较官方指引更为鸽派。 年初以来的资产价格究竟定价了2023年多大幅度的货币政策转向预期
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【东北电新】海优新材近况交流要点-20230202
【东北电新】海优新材近况交流要点-20230202 TOPCon胶膜认证进展:单层POE和EXP于22年认证同步展开,其中单层POE已于23年1月开始稳定供货, EXP认证进展较好,核心客户预计在3月份开始下单。认证进度加快,主要系客户担心POE粒子供给不足。 EXP胶膜: ✔认证:22Q2开始认证,晶科进展最快。 ✔盈利:较POE有成本优势,预计在23年给公司带来更大份额和利润。 ✔克重:预计0.45-0.50kg,其中POE粒子用量不超50%。 ✔技术:公司具备先发优势,但非独有。 ✔展望:
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【华泰公用环保】动力煤港口价格20230203AM 期货价格:
【华泰公用环保】动力煤港口价格20230203AM 期货价格: 动力煤2304尾盘报收801.4(变动0 涨跌幅0%); 港口价格:广州港—1270(变动0 同比+3.3%),秦皇岛—1180(变动-5 同比+10.3%),广州港外贸:印 尼—1092(变动-13 同比-9.4%),广州港外贸:澳洲—1097(变动-13 同比-9.0%),环渤海Q5500—734 (变动0 同比-2.8%); 港口库存:曹妃甸港—505(变动+17.0 同比+76.0%),广州港—226(变动+11.5 同比+
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万润股份交流会议纪要202302
万润股份交流会议纪要202302
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【天风电新】智能底盘论坛-20230201
【天风电新】智能底盘论坛-20230201
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东山精密交流纪要20230201
东山精密交流纪要20230201
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【东吴汽车黄细里团队】观点重申
【东吴汽车黄细里团队】观点重申: 继续重视2023H1【以价换量】汽车行情。预期修复仍在进行中! —————————— 这轮行情是第4波(2020-2022年是前3波)的核心特征:1)特斯拉是节奏领头羊导致美股/港股领先A股。 2)波动向上但持续性依旧值得期待。3)春节前完成了超跌反弹阶段,2-6月将核心演绎预期修复+基本面 验证阶段。 【以价换量】体现为3个变量陆续共振:1)疫情后消费信心恢复曲线;2)特斯拉降价带动成本下降曲线; 3)新一轮优质新车供给密集上市时间。基本面共振最佳时间窗口是2
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【浙商交运建筑匡培钦丨危化品航运】需求复苏,首推龙头
【浙商交运建筑匡培钦丨危化品航运】需求复苏,首推龙头 【扩张趋势不改,复苏弹性初现】 1)需求刚性:石化产业链生产流程复杂,沿海选址决定高度依赖航运 2)规模驱动:化工产品国产替代趋势下,炼化项目投产放量 3)边际驱动:疫后下游产品需求回暖,炼化项目持续新增 【集中化趋势下,龙头优先获益】 1)炼化趋势:“十四五”规划下,业务、区域集中化 2)龙头受益:行业对现有合作关系以及多样化、专业化服务能力的要求预计提升,体现客户资源、获批能 力的价值 投资建议】兴通股份(603209)、盛航股份(001
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【东北电新】强推起帆电缆:海风景气度高,0-1海缆成长性强
【东北电新】强推起帆电缆:海风景气度高,0-1海缆成长性强,广西海缆订单有望大超预期,超高压海缆 进展神速-20230203 传言虚假,海缆错杀。传言:青州五海缆单GW价值量13亿元,价格毛利率下降。 我们调研反馈:(1)业主以及头部海缆专家+招投标网站均显示中标结果尚未确定;(2)青州五离岸距离 71KM,单GW价值量据了解远超20亿元,毛利率远高于现有的220KV海缆,海缆产品结构显著改善。 海缆格局依然优异,依然是电新优质环节:(1)海风项目有望加速释放,海风招标有望再创新高。(2) 海缆
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锑供需及价格展望会议纪要
锑供需及价格展望会议纪要 1、全球锑的储采比非常低。现在全球锑资源储量非常少,约200万吨,年产量约15万吨,储采比只有13。也 就是说如果不探明新矿,十几年左右我们就能够把全球的锑资源全部消耗掉,而且还是在产量不增长的情 况下(钠钒哥团队)。但是和其他金属比起来,那就会低很多,比如说铁矿石达到了35,铜是45,铝是 80,我们的锑的储采比是非常少的。 2、中国锑的情况:冶炼产销量占全球一多半,矿产高度依赖进口。(1)储量主要分布在湖南、广西、西 藏和云南,尤其是以湖南为主。湖南的话就在娄底冷水
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光伏2月排产展望
光伏2月排产展望 1月中旬发生硅片硅料价格暴跌,主要是硅片厂去库存+硅料采购意愿不强,春节前组件厂有调排产的动 作,像硅料、硅片、电池片的价格也出现了明显的反弹,当前硅片的价格接近5元/片,电池片也上调到1 元/W。 虽然假期成交量没有太大变化,但行业整体对2月比较看好,硅料不断累库,但硅片、电池片、组件的原料 库存是比较缺的,面临较大交付压力,尤其是电池片,因为前期电池片厂商对采购硅片有意拖延了,硅片 厂也是有意拖延了采购硅料,而硅料企业一旦开工不能轻易停线,尤其几家一体化的企业,绝对不能停
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【财通电新】青洲五、七500kV柔直海缆毛利率可超70%,盈利能力显著提升
【财通电新】青洲五、七500kV柔直海缆毛利率可超70%,盈利能力显著提升 事件:今日东方电缆股价波动较大,主要系传言青洲五、七集中送出项目500kV柔直主海缆包一价格不高,市场担心价值量通缩所致。我们觉得实际利润较高,该包仅包含一根92km柔直500kV主缆,不含阵列缆,通缩不明显,且单km价值量超1kw,毛利率初步测算超过70%,盈利能力显著提升。 [福]#高压&柔直提升海缆盈利能力 海上风场大型化及深远海化推动海缆高压柔直渗透率提升,单km盈利能力持续突破。国内风场深远海+大型化2022年
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【中泰机械】钙钛矿产业化加速,产业链充分收益
【中泰机械】钙钛矿产业化加速,产业链充分收益 #近期事件梳理: ①2月2日宝馨科技设立合资公司开展钙钛矿HJT叠层电池研发与生产。技术来源:电子科技大学张春福教授、郝跃院士团队。技术优势:钙钛矿HJT理论效率更高,量产效率将高于单结电池。劣势:技术不成熟,挑战更大。 ②2月1日微导纳米称已取得了XBC电池、钙钛矿异质结叠层电池订单。 ③1月31日皇氏集团与黑晶光电签署钙钛矿/晶硅叠层技术合作框架协议,推进TOPCon/钙钛矿叠层电池研发与生产。技术来源:新南威尔士大学钙钛矿团队。技术优势:钙钛矿
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【申万互联网传媒】重视AIGC游戏领域扩散机会,仍是低估值洼地
【申万互联网传媒】重视AIGC游戏领域扩散机会,仍是低估值洼地 [太阳]游戏相比文字/图片/视频具备更多维度、实时交互的特征,AI对游戏行业的改造能使其在降低成本、提高质量的同时提升效率,游戏是充分发挥AIGC能力的绝佳试验场,且有强商业化能力支撑。 [庆祝]AI已经或者将要渗透到游戏产业链各个环节:游戏研发上,美术—AI画图、AI实景运算、AI地图;玩法/策划—AI剧情、智能NPC及语音、AI关卡设计/道具设计。游戏发行上,人工智能投放系统、AI驱动CG制作等等。AIGC对游戏的改造也有望推动
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信达生物:疫情短期扰动不改长期前景
【国君医药丁丹团队】信达生物:疫情短期扰动不改长期前景 受到疫情的扰动,Q4 销售额约10亿,同比增长但环比略下滑。随着疫情消除、PD-1以量补价以及雷莫西尤 单抗等新药放量,我们认为销售将恢复增长。公司预计未来4-5年营业收入达到200亿元,该销售目标我们 认为实现概率较大。 公司产品梯队逐步完善,23年潜在研发催化剂多: 上市获批:IBI-326 (BCMA CAR-T)、IBI-306 (PCSK9) 、IBI-376 (PI3Kδ); 提交NDA: IBI310 (CTLA-4)、ROS
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#华创宏观·张瑜团队 美股“抢跑”转向,警惕后续补跌风险——2月FOMC会议点评 年初以来资产价格开始交易货币政策转向Pivot预期:美股反弹,标普500指数自年初以来上涨7.7%;美债 收益率下行40bps至3.39%;美元指数下跌3.4%至101.2。 支撑当前政策转向交易背后的因素,主要在于:一方面,随着美国通胀数据的回落,通胀预期开始显著下 滑。另一方面,12月FOMC会议后市场对美联储货币政策的预期也较官方指引更为鸽派。 年初以来的资产价格究竟定价了2023年多大幅度的货币政策转向预期
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【东北电新】海优新材近况交流要点-20230202
【东北电新】海优新材近况交流要点-20230202 TOPCon胶膜认证进展:单层POE和EXP于22年认证同步展开,其中单层POE已于23年1月开始稳定供货, EXP认证进展较好,核心客户预计在3月份开始下单。认证进度加快,主要系客户担心POE粒子供给不足。 EXP胶膜: ✔认证:22Q2开始认证,晶科进展最快。 ✔盈利:较POE有成本优势,预计在23年给公司带来更大份额和利润。 ✔克重:预计0.45-0.50kg,其中POE粒子用量不超50%。 ✔技术:公司具备先发优势,但非独有。 ✔展望:
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【华泰公用环保】动力煤港口价格20230203AM 期货价格:
【华泰公用环保】动力煤港口价格20230203AM 期货价格: 动力煤2304尾盘报收801.4(变动0 涨跌幅0%); 港口价格:广州港—1270(变动0 同比+3.3%),秦皇岛—1180(变动-5 同比+10.3%),广州港外贸:印 尼—1092(变动-13 同比-9.4%),广州港外贸:澳洲—1097(变动-13 同比-9.0%),环渤海Q5500—734 (变动0 同比-2.8%); 港口库存:曹妃甸港—505(变动+17.0 同比+76.0%),广州港—226(变动+11.5 同比+
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万润股份交流会议纪要202302
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【东吴汽车黄细里团队】观点重申: 继续重视2023H1【以价换量】汽车行情。预期修复仍在进行中! —————————— 这轮行情是第4波(2020-2022年是前3波)的核心特征:1)特斯拉是节奏领头羊导致美股/港股领先A股。 2)波动向上但持续性依旧值得期待。3)春节前完成了超跌反弹阶段,2-6月将核心演绎预期修复+基本面 验证阶段。 【以价换量】体现为3个变量陆续共振:1)疫情后消费信心恢复曲线;2)特斯拉降价带动成本下降曲线; 3)新一轮优质新车供给密集上市时间。基本面共振最佳时间窗口是2
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【浙商交运建筑匡培钦丨危化品航运】需求复苏,首推龙头
【浙商交运建筑匡培钦丨危化品航运】需求复苏,首推龙头 【扩张趋势不改,复苏弹性初现】 1)需求刚性:石化产业链生产流程复杂,沿海选址决定高度依赖航运 2)规模驱动:化工产品国产替代趋势下,炼化项目投产放量 3)边际驱动:疫后下游产品需求回暖,炼化项目持续新增 【集中化趋势下,龙头优先获益】 1)炼化趋势:“十四五”规划下,业务、区域集中化 2)龙头受益:行业对现有合作关系以及多样化、专业化服务能力的要求预计提升,体现客户资源、获批能 力的价值 投资建议】兴通股份(603209)、盛航股份(001
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【东北电新】强推起帆电缆:海风景气度高,0-1海缆成长性强
【东北电新】强推起帆电缆:海风景气度高,0-1海缆成长性强,广西海缆订单有望大超预期,超高压海缆 进展神速-20230203 传言虚假,海缆错杀。传言:青州五海缆单GW价值量13亿元,价格毛利率下降。 我们调研反馈:(1)业主以及头部海缆专家+招投标网站均显示中标结果尚未确定;(2)青州五离岸距离 71KM,单GW价值量据了解远超20亿元,毛利率远高于现有的220KV海缆,海缆产品结构显著改善。 海缆格局依然优异,依然是电新优质环节:(1)海风项目有望加速释放,海风招标有望再创新高。(2) 海缆
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锑供需及价格展望会议纪要
锑供需及价格展望会议纪要 1、全球锑的储采比非常低。现在全球锑资源储量非常少,约200万吨,年产量约15万吨,储采比只有13。也 就是说如果不探明新矿,十几年左右我们就能够把全球的锑资源全部消耗掉,而且还是在产量不增长的情 况下(钠钒哥团队)。但是和其他金属比起来,那就会低很多,比如说铁矿石达到了35,铜是45,铝是 80,我们的锑的储采比是非常少的。 2、中国锑的情况:冶炼产销量占全球一多半,矿产高度依赖进口。(1)储量主要分布在湖南、广西、西 藏和云南,尤其是以湖南为主。湖南的话就在娄底冷水
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光伏2月排产展望 1月中旬发生硅片硅料价格暴跌,主要是硅片厂去库存+硅料采购意愿不强,春节前组件厂有调排产的动 作,像硅料、硅片、电池片的价格也出现了明显的反弹,当前硅片的价格接近5元/片,电池片也上调到1 元/W。 虽然假期成交量没有太大变化,但行业整体对2月比较看好,硅料不断累库,但硅片、电池片、组件的原料 库存是比较缺的,面临较大交付压力,尤其是电池片,因为前期电池片厂商对采购硅片有意拖延了,硅片 厂也是有意拖延了采购硅料,而硅料企业一旦开工不能轻易停线,尤其几家一体化的企业,绝对不能停
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【财通电新】青洲五、七500kV柔直海缆毛利率可超70%,盈利能力显著提升
【财通电新】青洲五、七500kV柔直海缆毛利率可超70%,盈利能力显著提升 事件:今日东方电缆股价波动较大,主要系传言青洲五、七集中送出项目500kV柔直主海缆包一价格不高,市场担心价值量通缩所致。我们觉得实际利润较高,该包仅包含一根92km柔直500kV主缆,不含阵列缆,通缩不明显,且单km价值量超1kw,毛利率初步测算超过70%,盈利能力显著提升。 [福]#高压&柔直提升海缆盈利能力 海上风场大型化及深远海化推动海缆高压柔直渗透率提升,单km盈利能力持续突破。国内风场深远海+大型化2022年
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【中泰机械】钙钛矿产业化加速,产业链充分收益
【中泰机械】钙钛矿产业化加速,产业链充分收益 #近期事件梳理: ①2月2日宝馨科技设立合资公司开展钙钛矿HJT叠层电池研发与生产。技术来源:电子科技大学张春福教授、郝跃院士团队。技术优势:钙钛矿HJT理论效率更高,量产效率将高于单结电池。劣势:技术不成熟,挑战更大。 ②2月1日微导纳米称已取得了XBC电池、钙钛矿异质结叠层电池订单。 ③1月31日皇氏集团与黑晶光电签署钙钛矿/晶硅叠层技术合作框架协议,推进TOPCon/钙钛矿叠层电池研发与生产。技术来源:新南威尔士大学钙钛矿团队。技术优势:钙钛矿
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【申万互联网传媒】重视AIGC游戏领域扩散机会,仍是低估值洼地
【申万互联网传媒】重视AIGC游戏领域扩散机会,仍是低估值洼地 [太阳]游戏相比文字/图片/视频具备更多维度、实时交互的特征,AI对游戏行业的改造能使其在降低成本、提高质量的同时提升效率,游戏是充分发挥AIGC能力的绝佳试验场,且有强商业化能力支撑。 [庆祝]AI已经或者将要渗透到游戏产业链各个环节:游戏研发上,美术—AI画图、AI实景运算、AI地图;玩法/策划—AI剧情、智能NPC及语音、AI关卡设计/道具设计。游戏发行上,人工智能投放系统、AI驱动CG制作等等。AIGC对游戏的改造也有望推动
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昆仑万维
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神州泰岳
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投研掘地蜂
2023-02-03 09:06:24
信达生物:疫情短期扰动不改长期前景
【国君医药丁丹团队】信达生物:疫情短期扰动不改长期前景 受到疫情的扰动,Q4 销售额约10亿,同比增长但环比略下滑。随着疫情消除、PD-1以量补价以及雷莫西尤 单抗等新药放量,我们认为销售将恢复增长。公司预计未来4-5年营业收入达到200亿元,该销售目标我们 认为实现概率较大。 公司产品梯队逐步完善,23年潜在研发催化剂多: 上市获批:IBI-326 (BCMA CAR-T)、IBI-306 (PCSK9) 、IBI-376 (PI3Kδ); 提交NDA: IBI310 (CTLA-4)、ROS
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投研掘地蜂
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#华创宏观·张瑜团队 美股“抢跑”转向,警惕后续补跌风险——2月FOMC会议点评
#华创宏观·张瑜团队 美股“抢跑”转向,警惕后续补跌风险——2月FOMC会议点评 年初以来资产价格开始交易货币政策转向Pivot预期:美股反弹,标普500指数自年初以来上涨7.7%;美债 收益率下行40bps至3.39%;美元指数下跌3.4%至101.2。 支撑当前政策转向交易背后的因素,主要在于:一方面,随着美国通胀数据的回落,通胀预期开始显著下 滑。另一方面,12月FOMC会议后市场对美联储货币政策的预期也较官方指引更为鸽派。 年初以来的资产价格究竟定价了2023年多大幅度的货币政策转向预期
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汉王科技
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【东北电新】海优新材近况交流要点-20230202
【东北电新】海优新材近况交流要点-20230202 TOPCon胶膜认证进展:单层POE和EXP于22年认证同步展开,其中单层POE已于23年1月开始稳定供货, EXP认证进展较好,核心客户预计在3月份开始下单。认证进度加快,主要系客户担心POE粒子供给不足。 EXP胶膜: ✔认证:22Q2开始认证,晶科进展最快。 ✔盈利:较POE有成本优势,预计在23年给公司带来更大份额和利润。 ✔克重:预计0.45-0.50kg,其中POE粒子用量不超50%。 ✔技术:公司具备先发优势,但非独有。 ✔展望:
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海优新材
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投研掘地蜂
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【华泰公用环保】动力煤港口价格20230203AM 期货价格:
【华泰公用环保】动力煤港口价格20230203AM 期货价格: 动力煤2304尾盘报收801.4(变动0 涨跌幅0%); 港口价格:广州港—1270(变动0 同比+3.3%),秦皇岛—1180(变动-5 同比+10.3%),广州港外贸:印 尼—1092(变动-13 同比-9.4%),广州港外贸:澳洲—1097(变动-13 同比-9.0%),环渤海Q5500—734 (变动0 同比-2.8%); 港口库存:曹妃甸港—505(变动+17.0 同比+76.0%),广州港—226(变动+11.5 同比+
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中国神华
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投研掘地蜂
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万润股份交流会议纪要202302
万润股份交流会议纪要202302
有道云笔记
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【天风电新】智能底盘论坛-20230201
【天风电新】智能底盘论坛-20230201
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伯特利
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东山精密交流纪要20230201
东山精密交流纪要20230201
有道云笔记
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