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投研掘地蜂

2022-11-14 15:10:20

【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会

【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会洽洽：10月瓜子10%左右，公司反馈有主动控货筹备春节；坚果持平上下，疫情对坚果有一定影响。 [礼物]我们的观点：营收端相对稳健，Q4以及明年利润率仍会继续改善，明年估值20X左右，安全边际较高。 1⃣市场认为10月动销一般，瓜子主要是控货，坚果与疫情关联度高，Q4整体消费环境不乐观，洽洽还能取得如此增速已经不易。 2⃣Q4利润率继续提升的趋势明确：提价效应全面释放+辅料、包材等价格回落。进入葵花籽采购季，目前价格同比平稳，

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洽洽食品
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2022-11-14 15:09:03

【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性

【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性重视餐饮推新带来的上游供应链机会。今年上半年受到疫情影响，餐饮企业推新进度放缓，预计从下半年开始推新速度将加速，明年或为餐饮行业推新大年。餐饮推新带来业绩加速在今年Q3已经验证，例如千味和宝立的大B端增长。我们认为餐饮供应链公司增长来自于两部分，一是存量客户的增长，包括自身门店的扩张和品类的深耕，二是来自新客户的开拓，而新品是其突破的核心。下游餐饮推新能为上游供应链公司带来新的增长机会，建议重点关注。看好【千味央厨】下半年大B提速、小B端持续增长

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千味央厨
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2022-11-14 15:07:44

【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长

【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长趋势！ 1.新品/渠道双轮驱动下双十一逆势增长：根据蝉妈妈、魔镜等第三方数据，我们判断2022年双十一空刻意面累计实现GMV约1.21亿元，同比+61%，在今年双十一平台整体增长乏力背景下空刻意面逆势增长主要归功于产品/渠道双轮驱动：一方面推出了迎合年轻消费人群的低价“青春版”新品（主要是川香麻辣番茄肉酱、擂椒鸡肉两种口味，用料本土化，定价比主力产品低了25%）；另一方面借助抖音平台放量之势，加大对于抖音平

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宝立食品

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2022-11-14 15:07:03

广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚

广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚公司公告，尼龙新材料项目（30万吨/年）已生产出合格产品。巨额资本开支保障成长：公司上半年公告项目累计投资金额逾100亿元，包括尼龙66、NMP、BDO、PBTA、碳酸甲乙酯等。此外，公司湖北荆州基地稳步推进。截至2022三季报，公司在建工程29.07亿元，较半年报环比增加10.6亿元。周期谷底凸显公司成本优势。年中以来，醋酸、DMF、DMC等公司主要产品已经降至历史低位。同期动力煤、原料煤等原材料价格持续高企，行业整体盈利承压。华鲁

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华鲁恒升

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2022-11-14 12:12:12

【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线

🚀【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线 [太阳]今天光伏设备板块出现回调，我们认为主因是市场风格的切换，行业基本面没有发生变化，我们基于技术的确定性和性价比优势重申两大主线：TOPCon和XBC： [红包]重点关注TOPCon第二波大级别机会 [庆祝]我们认为，TOPCon第一波机会是由产品参数超预期引领的扩产高景气；盈利兑现带来扩产超预期有望带来第二波投资机会。 [庆祝]TOPCon正处于暴利阶段，盈利兑现将带来扩产超预期。根据我们重点调研的TOPCon与HJT最新量产线数据，得

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2022-11-14 12:07:44

【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】

【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】领导好，在防控优化、地产政策预期和美国通胀数据下行推动下，上周指数一度突破3100点，一两周前，机构流行的预期还是估计年内没啥机会，到了周末，话题开始变成：“市场是否真的可能就此走牛？”但话题也只是话题，从结构上看，机构的分歧很大，每条线索都有瑕疵，这个阶段主线共识还较难建立。机构代表性观点如下： 1. 2885点是四季度的底也是中期底部，后续关键是结构，医药和科创都可能是中期机会。 2. 市场整体下行风险不大，但年内向上空间也很小，最终核心

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【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪

【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪20221113： 1、贵州茅台：预计11月货下周到，12月出打款政策。 2、五粮液：渠道反馈新的打款政策用承兑汇票没有门槛，开门红不做强制要求，现金回款或给2%支持力度。 3、泸州老窖：渠道反馈若不涨价，预计打款给3%的酒，春节打款华北预计45%，全国预计30%。预计2023年国窖目标20%。 4、山西汾酒：下周发完货，月底出新的打款政策。 5、酒鬼酒：今年内参货已发完，酒鬼系列货还未发完。 6、舍得酒业：湖南地区10%货还没到，库存2个月左右，品味舍

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2022-11-14 12:04:27

白鸡专家会议总结：

白鸡专家会议总结： 1、近期鸡苗价格变化及原因：截止目前，父母代鸡苗12月报价约63.75元/套，环比+72.3%，其中AA和罗斯涨至80元/套，利丰上调至70元/套，科宝为40-65元/套，圣泽901上调至50元/套。近期价格快速原因为供需变化：一方面，9月以来国内引种不畅，欧美禽流感蔓延导致美国供种压力较大。目前商品代鸡苗集中在大场，小场苗量很少，因此需求对价格也有支撑。 2、种鸡场排苗计划：目前大多数祖代场排苗计划紧张，少部分已经排到明年3月份，尤其AA和罗斯的祖代场，计划爆满。 3、产能

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【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】

【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】浙商施毅【金属+汽车】 [礼物]华友钴业公告与淡水河谷印尼MHP项目最新进展 ①公司与淡水河谷就合作PT KNI湿法冶炼厂（HPAL）项目，与KNI签署《确定性合作协议》，进一步约定各自在 HPAL 项目开发中的权利和责任。该项目具体产能及投资金额将在淡水河谷印尼（“PTVI”）对 Pomalaa 矿区进行的可行性研究完成后，由华友钴业与淡水河谷商定。 ②华友钴业全资子公司-华骐公司拟以7640亿印尼盾（约 4,868.9 万美

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【长江策略 | 周思考】周五两个信息市场讨论是最多的，一个是二十条优化细则和地产政策

【长江策略 | 周思考】周五两个信息市场讨论是最多的，一个是二十条优化细则和地产政策，基于两个重要政策的发布，我们聊下最新观点：结论是：（1）大势研判：盘整后，可以更积极，剩余流动性宽裕+政策逐步企稳。偏长期看，后续市场类似熔断后的2016年走势。（2）风格判断：年底前，除了地产外的密集稳增长政策出台概率不大，风格会相对均衡。（3）行业配置：短期【地产、家电】+【半导体、信创】。若为明年布局，可左侧关注传统经济相关领域的核心资产。投资者双休日的核心疑问： ❓：为何周五的行业结构表现与“

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【中航社服 · 裴伊凡】关注“出行复苏+元宇宙”双投资主线

🔥【中航社服 · 裴伊凡】关注“出行复苏+元宇宙”双投资主线 👉疫情依然是消费复苏的核心变量，未来在灵活管控下，线下消费需求有望逐步释放。 👉坚定看好后疫情时代【困境反转+行业去杠杆+供给出清】底层逻辑的消费新业态，细分出行赛道低估值优质龙头的配置良机正是当下。 🔥旅游板块：国内旅游行业的恢复以短途、定制、休闲游为主，看好优质景区和旅游产业链完善的企业【中青旅、天目湖、宋城演艺、长白山】； 🔥酒店板块：龙头酒店逆势扩张，周期反转在望，业绩弹性可期，建议关注【锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店

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[玫瑰]【中信汽车】基建地产复苏预期+疫情放开恢复物流，建议关注沉寂已久的重卡板块投资机会

[玫瑰]【中信汽车】基建地产复苏预期+疫情放开恢复物流，建议关注沉寂已久的重卡板块投资机会 [玫瑰]重卡行业自去年6月的国六切换后陷入了长达一年以上的需求低估。10月重卡预期销量约5万辆，同比-6%，环比+3%，跌幅较上半年（同比下滑接近-70%）已显著收窄。从库存来看，当前行业绝对库存以消化至20万台左右，相比此前高位已有所收窄。重卡行业已历经连续15个月的销量下跌和库存去化，预计Q4行业销量有望转正，当前时间拐点已渐近。 [玫瑰]基建地产复苏预期正在形成，疫情管控放开助力物流行业恢复，基本面

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【天风轻工】强推家居龙头！地产政策利好+疫情优化落地共振，

【天风轻工】强推家居龙头！地产政策利好+疫情优化落地共振， ■ 事件：13日央行“16条”发布，涉及支持房地产融资平稳有序、积极做好保交楼等共计16条优化措施。11日，优化防控20条措施落地，疫情防控政策边际放松信。（1）业绩：地产链家居行业景气度处于低位，21、22年景气度受交房减少、消费力下行、小区管控延长装修需求多因素影响。伴随防控优化落地，进入Q4基本面改善预期会持续增强。（2）估值：新房销售下行，市场过渡演绎长期悲观预期。目前，地产政策持续扩大支持力度，房企融资持续宽松，保交楼政策

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【国君电新】中汽协销量及装机点评

【国君电新】中汽协销量及装机点评销量：10月新能源车销量71.4万辆，环比+0.85%，同比+81.7%，渗透率达到28.5%。1-10月新能源车销量528万辆，同比+110%，渗透率达到24%。车型：纯电作为国内主流车型10月销量54.1万辆，环比+0.4%，同比+66.6%，1-10月销售411.9万辆，同比+93.1%。其中，A00级批发销量12.8万辆，同比+25.0%，环比+5.0%，占纯电25%的份额，A级占27%，A0级占20%；B级电车销量13.2万辆，同比+62.0%，环比

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【长江金属丨继续推荐铜铝】地产政策预期利好竣工端铜铝

【长江金属丨继续推荐铜铝】地产政策预期利好竣工端铜铝 1、近期地产维稳预期增强，重点提及重视保交付任务，对此，我们认为在本轮地产修复过程中，受益于前期开工旺盛、当前政策力保，地产竣工端有望率先企稳，3季度以来降幅已明显收敛，尤其利好工业金属中与地产竣工端相关的铜、铝。铝在国内地产竣工端直接应用达到28%，相关应用还涉及到家电（5.3%）、汽车（15+%）、部分机械等，铜在国内地产竣工端直接应用超过10%，相关应用还涉及到家电（17%）、汽车（7+%）、部分机械等，均为典型地产竣工端受益品

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洛阳钼业
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天山铝业

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【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会

【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会洽洽：10月瓜子10%左右，公司反馈有主动控货筹备春节；坚果持平上下，疫情对坚果有一定影响。 [礼物]我们的观点：营收端相对稳健，Q4以及明年利润率仍会继续改善，明年估值20X左右，安全边际较高。 1⃣市场认为10月动销一般，瓜子主要是控货，坚果与疫情关联度高，Q4整体消费环境不乐观，洽洽还能取得如此增速已经不易。 2⃣Q4利润率继续提升的趋势明确：提价效应全面释放+辅料、包材等价格回落。进入葵花籽采购季，目前价格同比平稳，

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【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性

【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性重视餐饮推新带来的上游供应链机会。今年上半年受到疫情影响，餐饮企业推新进度放缓，预计从下半年开始推新速度将加速，明年或为餐饮行业推新大年。餐饮推新带来业绩加速在今年Q3已经验证，例如千味和宝立的大B端增长。我们认为餐饮供应链公司增长来自于两部分，一是存量客户的增长，包括自身门店的扩张和品类的深耕，二是来自新客户的开拓，而新品是其突破的核心。下游餐饮推新能为上游供应链公司带来新的增长机会，建议重点关注。看好【千味央厨】下半年大B提速、小B端持续增长

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【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长

【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长趋势！ 1.新品/渠道双轮驱动下双十一逆势增长：根据蝉妈妈、魔镜等第三方数据，我们判断2022年双十一空刻意面累计实现GMV约1.21亿元，同比+61%，在今年双十一平台整体增长乏力背景下空刻意面逆势增长主要归功于产品/渠道双轮驱动：一方面推出了迎合年轻消费人群的低价“青春版”新品（主要是川香麻辣番茄肉酱、擂椒鸡肉两种口味，用料本土化，定价比主力产品低了25%）；另一方面借助抖音平台放量之势，加大对于抖音平

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广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚

广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚公司公告，尼龙新材料项目（30万吨/年）已生产出合格产品。巨额资本开支保障成长：公司上半年公告项目累计投资金额逾100亿元，包括尼龙66、NMP、BDO、PBTA、碳酸甲乙酯等。此外，公司湖北荆州基地稳步推进。截至2022三季报，公司在建工程29.07亿元，较半年报环比增加10.6亿元。周期谷底凸显公司成本优势。年中以来，醋酸、DMF、DMC等公司主要产品已经降至历史低位。同期动力煤、原料煤等原材料价格持续高企，行业整体盈利承压。华鲁

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【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线

🚀【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线 [太阳]今天光伏设备板块出现回调，我们认为主因是市场风格的切换，行业基本面没有发生变化，我们基于技术的确定性和性价比优势重申两大主线：TOPCon和XBC： [红包]重点关注TOPCon第二波大级别机会 [庆祝]我们认为，TOPCon第一波机会是由产品参数超预期引领的扩产高景气；盈利兑现带来扩产超预期有望带来第二波投资机会。 [庆祝]TOPCon正处于暴利阶段，盈利兑现将带来扩产超预期。根据我们重点调研的TOPCon与HJT最新量产线数据，得

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【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】

【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】领导好，在防控优化、地产政策预期和美国通胀数据下行推动下，上周指数一度突破3100点，一两周前，机构流行的预期还是估计年内没啥机会，到了周末，话题开始变成：“市场是否真的可能就此走牛？”但话题也只是话题，从结构上看，机构的分歧很大，每条线索都有瑕疵，这个阶段主线共识还较难建立。机构代表性观点如下： 1. 2885点是四季度的底也是中期底部，后续关键是结构，医药和科创都可能是中期机会。 2. 市场整体下行风险不大，但年内向上空间也很小，最终核心

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【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪

【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪20221113： 1、贵州茅台：预计11月货下周到，12月出打款政策。 2、五粮液：渠道反馈新的打款政策用承兑汇票没有门槛，开门红不做强制要求，现金回款或给2%支持力度。 3、泸州老窖：渠道反馈若不涨价，预计打款给3%的酒，春节打款华北预计45%，全国预计30%。预计2023年国窖目标20%。 4、山西汾酒：下周发完货，月底出新的打款政策。 5、酒鬼酒：今年内参货已发完，酒鬼系列货还未发完。 6、舍得酒业：湖南地区10%货还没到，库存2个月左右，品味舍

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白鸡专家会议总结：

白鸡专家会议总结： 1、近期鸡苗价格变化及原因：截止目前，父母代鸡苗12月报价约63.75元/套，环比+72.3%，其中AA和罗斯涨至80元/套，利丰上调至70元/套，科宝为40-65元/套，圣泽901上调至50元/套。近期价格快速原因为供需变化：一方面，9月以来国内引种不畅，欧美禽流感蔓延导致美国供种压力较大。目前商品代鸡苗集中在大场，小场苗量很少，因此需求对价格也有支撑。 2、种鸡场排苗计划：目前大多数祖代场排苗计划紧张，少部分已经排到明年3月份，尤其AA和罗斯的祖代场，计划爆满。 3、产能

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【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】

【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】浙商施毅【金属+汽车】 [礼物]华友钴业公告与淡水河谷印尼MHP项目最新进展 ①公司与淡水河谷就合作PT KNI湿法冶炼厂（HPAL）项目，与KNI签署《确定性合作协议》，进一步约定各自在 HPAL 项目开发中的权利和责任。该项目具体产能及投资金额将在淡水河谷印尼（“PTVI”）对 Pomalaa 矿区进行的可行性研究完成后，由华友钴业与淡水河谷商定。 ②华友钴业全资子公司-华骐公司拟以7640亿印尼盾（约 4,868.9 万美

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【长江策略 | 周思考】周五两个信息市场讨论是最多的，一个是二十条优化细则和地产政策

【长江策略 | 周思考】周五两个信息市场讨论是最多的，一个是二十条优化细则和地产政策，基于两个重要政策的发布，我们聊下最新观点：结论是：（1）大势研判：盘整后，可以更积极，剩余流动性宽裕+政策逐步企稳。偏长期看，后续市场类似熔断后的2016年走势。（2）风格判断：年底前，除了地产外的密集稳增长政策出台概率不大，风格会相对均衡。（3）行业配置：短期【地产、家电】+【半导体、信创】。若为明年布局，可左侧关注传统经济相关领域的核心资产。投资者双休日的核心疑问： ❓：为何周五的行业结构表现与“

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【中航社服 · 裴伊凡】关注“出行复苏+元宇宙”双投资主线

🔥【中航社服 · 裴伊凡】关注“出行复苏+元宇宙”双投资主线 👉疫情依然是消费复苏的核心变量，未来在灵活管控下，线下消费需求有望逐步释放。 👉坚定看好后疫情时代【困境反转+行业去杠杆+供给出清】底层逻辑的消费新业态，细分出行赛道低估值优质龙头的配置良机正是当下。 🔥旅游板块：国内旅游行业的恢复以短途、定制、休闲游为主，看好优质景区和旅游产业链完善的企业【中青旅、天目湖、宋城演艺、长白山】； 🔥酒店板块：龙头酒店逆势扩张，周期反转在望，业绩弹性可期，建议关注【锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店

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[玫瑰]【中信汽车】基建地产复苏预期+疫情放开恢复物流，建议关注沉寂已久的重卡板块投资机会

[玫瑰]【中信汽车】基建地产复苏预期+疫情放开恢复物流，建议关注沉寂已久的重卡板块投资机会 [玫瑰]重卡行业自去年6月的国六切换后陷入了长达一年以上的需求低估。10月重卡预期销量约5万辆，同比-6%，环比+3%，跌幅较上半年（同比下滑接近-70%）已显著收窄。从库存来看，当前行业绝对库存以消化至20万台左右，相比此前高位已有所收窄。重卡行业已历经连续15个月的销量下跌和库存去化，预计Q4行业销量有望转正，当前时间拐点已渐近。 [玫瑰]基建地产复苏预期正在形成，疫情管控放开助力物流行业恢复，基本面

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【天风轻工】强推家居龙头！地产政策利好+疫情优化落地共振，

【天风轻工】强推家居龙头！地产政策利好+疫情优化落地共振， ■ 事件：13日央行“16条”发布，涉及支持房地产融资平稳有序、积极做好保交楼等共计16条优化措施。11日，优化防控20条措施落地，疫情防控政策边际放松信。（1）业绩：地产链家居行业景气度处于低位，21、22年景气度受交房减少、消费力下行、小区管控延长装修需求多因素影响。伴随防控优化落地，进入Q4基本面改善预期会持续增强。（2）估值：新房销售下行，市场过渡演绎长期悲观预期。目前，地产政策持续扩大支持力度，房企融资持续宽松，保交楼政策

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【国君电新】中汽协销量及装机点评

【国君电新】中汽协销量及装机点评销量：10月新能源车销量71.4万辆，环比+0.85%，同比+81.7%，渗透率达到28.5%。1-10月新能源车销量528万辆，同比+110%，渗透率达到24%。车型：纯电作为国内主流车型10月销量54.1万辆，环比+0.4%，同比+66.6%，1-10月销售411.9万辆，同比+93.1%。其中，A00级批发销量12.8万辆，同比+25.0%，环比+5.0%，占纯电25%的份额，A级占27%，A0级占20%；B级电车销量13.2万辆，同比+62.0%，环比

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【长江金属丨继续推荐铜铝】地产政策预期利好竣工端铜铝

【长江金属丨继续推荐铜铝】地产政策预期利好竣工端铜铝 1、近期地产维稳预期增强，重点提及重视保交付任务，对此，我们认为在本轮地产修复过程中，受益于前期开工旺盛、当前政策力保，地产竣工端有望率先企稳，3季度以来降幅已明显收敛，尤其利好工业金属中与地产竣工端相关的铜、铝。铝在国内地产竣工端直接应用达到28%，相关应用还涉及到家电（5.3%）、汽车（15+%）、部分机械等，铜在国内地产竣工端直接应用超过10%，相关应用还涉及到家电（17%）、汽车（7+%）、部分机械等，均为典型地产竣工端受益品

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2022-11-14 15:10:20

【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会

【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会洽洽：10月瓜子10%左右，公司反馈有主动控货筹备春节；坚果持平上下，疫情对坚果有一定影响。 [礼物]我们的观点：营收端相对稳健，Q4以及明年利润率仍会继续改善，明年估值20X左右，安全边际较高。 1⃣市场认为10月动销一般，瓜子主要是控货，坚果与疫情关联度高，Q4整体消费环境不乐观，洽洽还能取得如此增速已经不易。 2⃣Q4利润率继续提升的趋势明确：提价效应全面释放+辅料、包材等价格回落。进入葵花籽采购季，目前价格同比平稳，

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2022-11-14 15:09:03

【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性

【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性重视餐饮推新带来的上游供应链机会。今年上半年受到疫情影响，餐饮企业推新进度放缓，预计从下半年开始推新速度将加速，明年或为餐饮行业推新大年。餐饮推新带来业绩加速在今年Q3已经验证，例如千味和宝立的大B端增长。我们认为餐饮供应链公司增长来自于两部分，一是存量客户的增长，包括自身门店的扩张和品类的深耕，二是来自新客户的开拓，而新品是其突破的核心。下游餐饮推新能为上游供应链公司带来新的增长机会，建议重点关注。看好【千味央厨】下半年大B提速、小B端持续增长

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2022-11-14 15:07:44

【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长

【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长趋势！ 1.新品/渠道双轮驱动下双十一逆势增长：根据蝉妈妈、魔镜等第三方数据，我们判断2022年双十一空刻意面累计实现GMV约1.21亿元，同比+61%，在今年双十一平台整体增长乏力背景下空刻意面逆势增长主要归功于产品/渠道双轮驱动：一方面推出了迎合年轻消费人群的低价“青春版”新品（主要是川香麻辣番茄肉酱、擂椒鸡肉两种口味，用料本土化，定价比主力产品低了25%）；另一方面借助抖音平台放量之势，加大对于抖音平

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广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚

广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚公司公告，尼龙新材料项目（30万吨/年）已生产出合格产品。巨额资本开支保障成长：公司上半年公告项目累计投资金额逾100亿元，包括尼龙66、NMP、BDO、PBTA、碳酸甲乙酯等。此外，公司湖北荆州基地稳步推进。截至2022三季报，公司在建工程29.07亿元，较半年报环比增加10.6亿元。周期谷底凸显公司成本优势。年中以来，醋酸、DMF、DMC等公司主要产品已经降至历史低位。同期动力煤、原料煤等原材料价格持续高企，行业整体盈利承压。华鲁

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【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线

🚀【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线 [太阳]今天光伏设备板块出现回调，我们认为主因是市场风格的切换，行业基本面没有发生变化，我们基于技术的确定性和性价比优势重申两大主线：TOPCon和XBC： [红包]重点关注TOPCon第二波大级别机会 [庆祝]我们认为，TOPCon第一波机会是由产品参数超预期引领的扩产高景气；盈利兑现带来扩产超预期有望带来第二波投资机会。 [庆祝]TOPCon正处于暴利阶段，盈利兑现将带来扩产超预期。根据我们重点调研的TOPCon与HJT最新量产线数据，得

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【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】

【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】领导好，在防控优化、地产政策预期和美国通胀数据下行推动下，上周指数一度突破3100点，一两周前，机构流行的预期还是估计年内没啥机会，到了周末，话题开始变成：“市场是否真的可能就此走牛？”但话题也只是话题，从结构上看，机构的分歧很大，每条线索都有瑕疵，这个阶段主线共识还较难建立。机构代表性观点如下： 1. 2885点是四季度的底也是中期底部，后续关键是结构，医药和科创都可能是中期机会。 2. 市场整体下行风险不大，但年内向上空间也很小，最终核心

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2022-11-14 12:06:38

【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪

【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪20221113： 1、贵州茅台：预计11月货下周到，12月出打款政策。 2、五粮液：渠道反馈新的打款政策用承兑汇票没有门槛，开门红不做强制要求，现金回款或给2%支持力度。 3、泸州老窖：渠道反馈若不涨价，预计打款给3%的酒，春节打款华北预计45%，全国预计30%。预计2023年国窖目标20%。 4、山西汾酒：下周发完货，月底出新的打款政策。 5、酒鬼酒：今年内参货已发完，酒鬼系列货还未发完。 6、舍得酒业：湖南地区10%货还没到，库存2个月左右，品味舍

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2022-11-14 12:04:27

白鸡专家会议总结：

白鸡专家会议总结： 1、近期鸡苗价格变化及原因：截止目前，父母代鸡苗12月报价约63.75元/套，环比+72.3%，其中AA和罗斯涨至80元/套，利丰上调至70元/套，科宝为40-65元/套，圣泽901上调至50元/套。近期价格快速原因为供需变化：一方面，9月以来国内引种不畅，欧美禽流感蔓延导致美国供种压力较大。目前商品代鸡苗集中在大场，小场苗量很少，因此需求对价格也有支撑。 2、种鸡场排苗计划：目前大多数祖代场排苗计划紧张，少部分已经排到明年3月份，尤其AA和罗斯的祖代场，计划爆满。 3、产能

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【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】

【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】浙商施毅【金属+汽车】 [礼物]华友钴业公告与淡水河谷印尼MHP项目最新进展 ①公司与淡水河谷就合作PT KNI湿法冶炼厂（HPAL）项目，与KNI签署《确定性合作协议》，进一步约定各自在 HPAL 项目开发中的权利和责任。该项目具体产能及投资金额将在淡水河谷印尼（“PTVI”）对 Pomalaa 矿区进行的可行性研究完成后，由华友钴业与淡水河谷商定。 ②华友钴业全资子公司-华骐公司拟以7640亿印尼盾（约 4,868.9 万美

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【长江策略 | 周思考】周五两个信息市场讨论是最多的，一个是二十条优化细则和地产政策

【长江策略 | 周思考】周五两个信息市场讨论是最多的，一个是二十条优化细则和地产政策，基于两个重要政策的发布，我们聊下最新观点：结论是：（1）大势研判：盘整后，可以更积极，剩余流动性宽裕+政策逐步企稳。偏长期看，后续市场类似熔断后的2016年走势。（2）风格判断：年底前，除了地产外的密集稳增长政策出台概率不大，风格会相对均衡。（3）行业配置：短期【地产、家电】+【半导体、信创】。若为明年布局，可左侧关注传统经济相关领域的核心资产。投资者双休日的核心疑问： ❓：为何周五的行业结构表现与“

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【中航社服 · 裴伊凡】关注“出行复苏+元宇宙”双投资主线

🔥【中航社服 · 裴伊凡】关注“出行复苏+元宇宙”双投资主线 👉疫情依然是消费复苏的核心变量，未来在灵活管控下，线下消费需求有望逐步释放。 👉坚定看好后疫情时代【困境反转+行业去杠杆+供给出清】底层逻辑的消费新业态，细分出行赛道低估值优质龙头的配置良机正是当下。 🔥旅游板块：国内旅游行业的恢复以短途、定制、休闲游为主，看好优质景区和旅游产业链完善的企业【中青旅、天目湖、宋城演艺、长白山】； 🔥酒店板块：龙头酒店逆势扩张，周期反转在望，业绩弹性可期，建议关注【锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店

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[玫瑰]【中信汽车】基建地产复苏预期+疫情放开恢复物流，建议关注沉寂已久的重卡板块投资机会

[玫瑰]【中信汽车】基建地产复苏预期+疫情放开恢复物流，建议关注沉寂已久的重卡板块投资机会 [玫瑰]重卡行业自去年6月的国六切换后陷入了长达一年以上的需求低估。10月重卡预期销量约5万辆，同比-6%，环比+3%，跌幅较上半年（同比下滑接近-70%）已显著收窄。从库存来看，当前行业绝对库存以消化至20万台左右，相比此前高位已有所收窄。重卡行业已历经连续15个月的销量下跌和库存去化，预计Q4行业销量有望转正，当前时间拐点已渐近。 [玫瑰]基建地产复苏预期正在形成，疫情管控放开助力物流行业恢复，基本面

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【天风轻工】强推家居龙头！地产政策利好+疫情优化落地共振，

【天风轻工】强推家居龙头！地产政策利好+疫情优化落地共振， ■ 事件：13日央行“16条”发布，涉及支持房地产融资平稳有序、积极做好保交楼等共计16条优化措施。11日，优化防控20条措施落地，疫情防控政策边际放松信。（1）业绩：地产链家居行业景气度处于低位，21、22年景气度受交房减少、消费力下行、小区管控延长装修需求多因素影响。伴随防控优化落地，进入Q4基本面改善预期会持续增强。（2）估值：新房销售下行，市场过渡演绎长期悲观预期。目前，地产政策持续扩大支持力度，房企融资持续宽松，保交楼政策

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【国君电新】中汽协销量及装机点评

【国君电新】中汽协销量及装机点评销量：10月新能源车销量71.4万辆，环比+0.85%，同比+81.7%，渗透率达到28.5%。1-10月新能源车销量528万辆，同比+110%，渗透率达到24%。车型：纯电作为国内主流车型10月销量54.1万辆，环比+0.4%，同比+66.6%，1-10月销售411.9万辆，同比+93.1%。其中，A00级批发销量12.8万辆，同比+25.0%，环比+5.0%，占纯电25%的份额，A级占27%，A0级占20%；B级电车销量13.2万辆，同比+62.0%，环比

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【长江金属丨继续推荐铜铝】地产政策预期利好竣工端铜铝

【长江金属丨继续推荐铜铝】地产政策预期利好竣工端铜铝 1、近期地产维稳预期增强，重点提及重视保交付任务，对此，我们认为在本轮地产修复过程中，受益于前期开工旺盛、当前政策力保，地产竣工端有望率先企稳，3季度以来降幅已明显收敛，尤其利好工业金属中与地产竣工端相关的铜、铝。铝在国内地产竣工端直接应用达到28%，相关应用还涉及到家电（5.3%）、汽车（15+%）、部分机械等，铜在国内地产竣工端直接应用超过10%，相关应用还涉及到家电（17%）、汽车（7+%）、部分机械等，均为典型地产竣工端受益品

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【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会

【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会洽洽：10月瓜子10%左右，公司反馈有主动控货筹备春节；坚果持平上下，疫情对坚果有一定影响。 [礼物]我们的观点：营收端相对稳健，Q4以及明年利润率仍会继续改善，明年估值20X左右，安全边际较高。 1⃣市场认为10月动销一般，瓜子主要是控货，坚果与疫情关联度高，Q4整体消费环境不乐观，洽洽还能取得如此增速已经不易。 2⃣Q4利润率继续提升的趋势明确：提价效应全面释放+辅料、包材等价格回落。进入葵花籽采购季，目前价格同比平稳，

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【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性

【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性重视餐饮推新带来的上游供应链机会。今年上半年受到疫情影响，餐饮企业推新进度放缓，预计从下半年开始推新速度将加速，明年或为餐饮行业推新大年。餐饮推新带来业绩加速在今年Q3已经验证，例如千味和宝立的大B端增长。我们认为餐饮供应链公司增长来自于两部分，一是存量客户的增长，包括自身门店的扩张和品类的深耕，二是来自新客户的开拓，而新品是其突破的核心。下游餐饮推新能为上游供应链公司带来新的增长机会，建议重点关注。看好【千味央厨】下半年大B提速、小B端持续增长

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【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长

【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长趋势！ 1.新品/渠道双轮驱动下双十一逆势增长：根据蝉妈妈、魔镜等第三方数据，我们判断2022年双十一空刻意面累计实现GMV约1.21亿元，同比+61%，在今年双十一平台整体增长乏力背景下空刻意面逆势增长主要归功于产品/渠道双轮驱动：一方面推出了迎合年轻消费人群的低价“青春版”新品（主要是川香麻辣番茄肉酱、擂椒鸡肉两种口味，用料本土化，定价比主力产品低了25%）；另一方面借助抖音平台放量之势，加大对于抖音平

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广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚

广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚公司公告，尼龙新材料项目（30万吨/年）已生产出合格产品。巨额资本开支保障成长：公司上半年公告项目累计投资金额逾100亿元，包括尼龙66、NMP、BDO、PBTA、碳酸甲乙酯等。此外，公司湖北荆州基地稳步推进。截至2022三季报，公司在建工程29.07亿元，较半年报环比增加10.6亿元。周期谷底凸显公司成本优势。年中以来，醋酸、DMF、DMC等公司主要产品已经降至历史低位。同期动力煤、原料煤等原材料价格持续高企，行业整体盈利承压。华鲁

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【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线

🚀【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线 [太阳]今天光伏设备板块出现回调，我们认为主因是市场风格的切换，行业基本面没有发生变化，我们基于技术的确定性和性价比优势重申两大主线：TOPCon和XBC： [红包]重点关注TOPCon第二波大级别机会 [庆祝]我们认为，TOPCon第一波机会是由产品参数超预期引领的扩产高景气；盈利兑现带来扩产超预期有望带来第二波投资机会。 [庆祝]TOPCon正处于暴利阶段，盈利兑现将带来扩产超预期。根据我们重点调研的TOPCon与HJT最新量产线数据，得

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【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】

【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】领导好，在防控优化、地产政策预期和美国通胀数据下行推动下，上周指数一度突破3100点，一两周前，机构流行的预期还是估计年内没啥机会，到了周末，话题开始变成：“市场是否真的可能就此走牛？”但话题也只是话题，从结构上看，机构的分歧很大，每条线索都有瑕疵，这个阶段主线共识还较难建立。机构代表性观点如下： 1. 2885点是四季度的底也是中期底部，后续关键是结构，医药和科创都可能是中期机会。 2. 市场整体下行风险不大，但年内向上空间也很小，最终核心

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【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪

【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪20221113： 1、贵州茅台：预计11月货下周到，12月出打款政策。 2、五粮液：渠道反馈新的打款政策用承兑汇票没有门槛，开门红不做强制要求，现金回款或给2%支持力度。 3、泸州老窖：渠道反馈若不涨价，预计打款给3%的酒，春节打款华北预计45%，全国预计30%。预计2023年国窖目标20%。 4、山西汾酒：下周发完货，月底出新的打款政策。 5、酒鬼酒：今年内参货已发完，酒鬼系列货还未发完。 6、舍得酒业：湖南地区10%货还没到，库存2个月左右，品味舍

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白鸡专家会议总结： 1、近期鸡苗价格变化及原因：截止目前，父母代鸡苗12月报价约63.75元/套，环比+72.3%，其中AA和罗斯涨至80元/套，利丰上调至70元/套，科宝为40-65元/套，圣泽901上调至50元/套。近期价格快速原因为供需变化：一方面，9月以来国内引种不畅，欧美禽流感蔓延导致美国供种压力较大。目前商品代鸡苗集中在大场，小场苗量很少，因此需求对价格也有支撑。 2、种鸡场排苗计划：目前大多数祖代场排苗计划紧张，少部分已经排到明年3月份，尤其AA和罗斯的祖代场，计划爆满。 3、产能

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【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】

【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】浙商施毅【金属+汽车】 [礼物]华友钴业公告与淡水河谷印尼MHP项目最新进展 ①公司与淡水河谷就合作PT KNI湿法冶炼厂（HPAL）项目，与KNI签署《确定性合作协议》，进一步约定各自在 HPAL 项目开发中的权利和责任。该项目具体产能及投资金额将在淡水河谷印尼（“PTVI”）对 Pomalaa 矿区进行的可行性研究完成后，由华友钴业与淡水河谷商定。 ②华友钴业全资子公司-华骐公司拟以7640亿印尼盾（约 4,868.9 万美

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【长江策略 | 周思考】周五两个信息市场讨论是最多的，一个是二十条优化细则和地产政策

【长江策略 | 周思考】周五两个信息市场讨论是最多的，一个是二十条优化细则和地产政策，基于两个重要政策的发布，我们聊下最新观点：结论是：（1）大势研判：盘整后，可以更积极，剩余流动性宽裕+政策逐步企稳。偏长期看，后续市场类似熔断后的2016年走势。（2）风格判断：年底前，除了地产外的密集稳增长政策出台概率不大，风格会相对均衡。（3）行业配置：短期【地产、家电】+【半导体、信创】。若为明年布局，可左侧关注传统经济相关领域的核心资产。投资者双休日的核心疑问： ❓：为何周五的行业结构表现与“

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【中航社服 · 裴伊凡】关注“出行复苏+元宇宙”双投资主线

🔥【中航社服 · 裴伊凡】关注“出行复苏+元宇宙”双投资主线 👉疫情依然是消费复苏的核心变量，未来在灵活管控下，线下消费需求有望逐步释放。 👉坚定看好后疫情时代【困境反转+行业去杠杆+供给出清】底层逻辑的消费新业态，细分出行赛道低估值优质龙头的配置良机正是当下。 🔥旅游板块：国内旅游行业的恢复以短途、定制、休闲游为主，看好优质景区和旅游产业链完善的企业【中青旅、天目湖、宋城演艺、长白山】； 🔥酒店板块：龙头酒店逆势扩张，周期反转在望，业绩弹性可期，建议关注【锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店

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[玫瑰]【中信汽车】基建地产复苏预期+疫情放开恢复物流，建议关注沉寂已久的重卡板块投资机会

[玫瑰]【中信汽车】基建地产复苏预期+疫情放开恢复物流，建议关注沉寂已久的重卡板块投资机会 [玫瑰]重卡行业自去年6月的国六切换后陷入了长达一年以上的需求低估。10月重卡预期销量约5万辆，同比-6%，环比+3%，跌幅较上半年（同比下滑接近-70%）已显著收窄。从库存来看，当前行业绝对库存以消化至20万台左右，相比此前高位已有所收窄。重卡行业已历经连续15个月的销量下跌和库存去化，预计Q4行业销量有望转正，当前时间拐点已渐近。 [玫瑰]基建地产复苏预期正在形成，疫情管控放开助力物流行业恢复，基本面

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【天风轻工】强推家居龙头！地产政策利好+疫情优化落地共振，

【天风轻工】强推家居龙头！地产政策利好+疫情优化落地共振， ■ 事件：13日央行“16条”发布，涉及支持房地产融资平稳有序、积极做好保交楼等共计16条优化措施。11日，优化防控20条措施落地，疫情防控政策边际放松信。（1）业绩：地产链家居行业景气度处于低位，21、22年景气度受交房减少、消费力下行、小区管控延长装修需求多因素影响。伴随防控优化落地，进入Q4基本面改善预期会持续增强。（2）估值：新房销售下行，市场过渡演绎长期悲观预期。目前，地产政策持续扩大支持力度，房企融资持续宽松，保交楼政策

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【国君电新】中汽协销量及装机点评

【国君电新】中汽协销量及装机点评销量：10月新能源车销量71.4万辆，环比+0.85%，同比+81.7%，渗透率达到28.5%。1-10月新能源车销量528万辆，同比+110%，渗透率达到24%。车型：纯电作为国内主流车型10月销量54.1万辆，环比+0.4%，同比+66.6%，1-10月销售411.9万辆，同比+93.1%。其中，A00级批发销量12.8万辆，同比+25.0%，环比+5.0%，占纯电25%的份额，A级占27%，A0级占20%；B级电车销量13.2万辆，同比+62.0%，环比

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2022-11-14 09:08:33

【长江金属丨继续推荐铜铝】地产政策预期利好竣工端铜铝

【长江金属丨继续推荐铜铝】地产政策预期利好竣工端铜铝 1、近期地产维稳预期增强，重点提及重视保交付任务，对此，我们认为在本轮地产修复过程中，受益于前期开工旺盛、当前政策力保，地产竣工端有望率先企稳，3季度以来降幅已明显收敛，尤其利好工业金属中与地产竣工端相关的铜、铝。铝在国内地产竣工端直接应用达到28%，相关应用还涉及到家电（5.3%）、汽车（15+%）、部分机械等，铜在国内地产竣工端直接应用超过10%，相关应用还涉及到家电（17%）、汽车（7+%）、部分机械等，均为典型地产竣工端受益品

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洛阳钼业
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神火股份
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天山铝业

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2022-11-14 15:10:20

【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会

【国金食品】Q4重视小零食板块机会：洽洽稳健，盐津、甘源关注超预期机会洽洽：10月瓜子10%左右，公司反馈有主动控货筹备春节；坚果持平上下，疫情对坚果有一定影响。 [礼物]我们的观点：营收端相对稳健，Q4以及明年利润率仍会继续改善，明年估值20X左右，安全边际较高。 1⃣市场认为10月动销一般，瓜子主要是控货，坚果与疫情关联度高，Q4整体消费环境不乐观，洽洽还能取得如此增速已经不易。 2⃣Q4利润率继续提升的趋势明确：提价效应全面释放+辅料、包材等价格回落。进入葵花籽采购季，目前价格同比平稳，

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洽洽食品
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盐津铺子
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甘源食品

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【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性

【天风商社食饮】从餐饮推新逻辑看千味和日辰的弹性重视餐饮推新带来的上游供应链机会。今年上半年受到疫情影响，餐饮企业推新进度放缓，预计从下半年开始推新速度将加速，明年或为餐饮行业推新大年。餐饮推新带来业绩加速在今年Q3已经验证，例如千味和宝立的大B端增长。我们认为餐饮供应链公司增长来自于两部分，一是存量客户的增长，包括自身门店的扩张和品类的深耕，二是来自新客户的开拓，而新品是其突破的核心。下游餐饮推新能为上游供应链公司带来新的增长机会，建议重点关注。看好【千味央厨】下半年大B提速、小B端持续增长

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千味央厨
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日辰股份

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2022-11-14 15:07:44

【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长

【国君食品】推荐宝立食品！新品/渠道双轮驱动下空刻双十一逆势增长，2023年有望延续高增长趋势！ 1.新品/渠道双轮驱动下双十一逆势增长：根据蝉妈妈、魔镜等第三方数据，我们判断2022年双十一空刻意面累计实现GMV约1.21亿元，同比+61%，在今年双十一平台整体增长乏力背景下空刻意面逆势增长主要归功于产品/渠道双轮驱动：一方面推出了迎合年轻消费人群的低价“青春版”新品（主要是川香麻辣番茄肉酱、擂椒鸡肉两种口味，用料本土化，定价比主力产品低了25%）；另一方面借助抖音平台放量之势，加大对于抖音平

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宝立食品

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2022-11-14 15:07:03

广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚

广发化工 | 华鲁恒升：尼龙材料投产，周期底部业绩持续增厚公司公告，尼龙新材料项目（30万吨/年）已生产出合格产品。巨额资本开支保障成长：公司上半年公告项目累计投资金额逾100亿元，包括尼龙66、NMP、BDO、PBTA、碳酸甲乙酯等。此外，公司湖北荆州基地稳步推进。截至2022三季报，公司在建工程29.07亿元，较半年报环比增加10.6亿元。周期谷底凸显公司成本优势。年中以来，醋酸、DMF、DMC等公司主要产品已经降至历史低位。同期动力煤、原料煤等原材料价格持续高企，行业整体盈利承压。华鲁

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华鲁恒升

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2022-11-14 12:12:12

【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线

🚀【中泰机械】光伏设备：回调无忧，重申两大推荐主线 [太阳]今天光伏设备板块出现回调，我们认为主因是市场风格的切换，行业基本面没有发生变化，我们基于技术的确定性和性价比优势重申两大主线：TOPCon和XBC： [红包]重点关注TOPCon第二波大级别机会 [庆祝]我们认为，TOPCon第一波机会是由产品参数超预期引领的扩产高景气；盈利兑现带来扩产超预期有望带来第二波投资机会。 [庆祝]TOPCon正处于暴利阶段，盈利兑现将带来扩产超预期。根据我们重点调研的TOPCon与HJT最新量产线数据，得

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捷佳伟创
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钧达股份

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2022-11-14 12:07:44

【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】

【中信建投策略陈果一周机构沟通小结：春天孩儿面】领导好，在防控优化、地产政策预期和美国通胀数据下行推动下，上周指数一度突破3100点，一两周前，机构流行的预期还是估计年内没啥机会，到了周末，话题开始变成：“市场是否真的可能就此走牛？”但话题也只是话题，从结构上看，机构的分歧很大，每条线索都有瑕疵，这个阶段主线共识还较难建立。机构代表性观点如下： 1. 2885点是四季度的底也是中期底部，后续关键是结构，医药和科创都可能是中期机会。 2. 市场整体下行风险不大，但年内向上空间也很小，最终核心

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贵州茅台

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2022-11-14 12:06:38

【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪

【华鑫食饮孙山山团队】本周白酒板块重点跟踪20221113： 1、贵州茅台：预计11月货下周到，12月出打款政策。 2、五粮液：渠道反馈新的打款政策用承兑汇票没有门槛，开门红不做强制要求，现金回款或给2%支持力度。 3、泸州老窖：渠道反馈若不涨价，预计打款给3%的酒，春节打款华北预计45%，全国预计30%。预计2023年国窖目标20%。 4、山西汾酒：下周发完货，月底出新的打款政策。 5、酒鬼酒：今年内参货已发完，酒鬼系列货还未发完。 6、舍得酒业：湖南地区10%货还没到，库存2个月左右，品味舍

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贵州茅台
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2022-11-14 12:04:27

白鸡专家会议总结：

白鸡专家会议总结： 1、近期鸡苗价格变化及原因：截止目前，父母代鸡苗12月报价约63.75元/套，环比+72.3%，其中AA和罗斯涨至80元/套，利丰上调至70元/套，科宝为40-65元/套，圣泽901上调至50元/套。近期价格快速原因为供需变化：一方面，9月以来国内引种不畅，欧美禽流感蔓延导致美国供种压力较大。目前商品代鸡苗集中在大场，小场苗量很少，因此需求对价格也有支撑。 2、种鸡场排苗计划：目前大多数祖代场排苗计划紧张，少部分已经排到明年3月份，尤其AA和罗斯的祖代场，计划爆满。 3、产能

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益生股份
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仙坛股份

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2022-11-14 12:03:11

【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】

【华友钴业认购PT KNI湿法冶炼厂项目股份，持股比例将达80%】浙商施毅【金属+汽车】 [礼物]华友钴业公告与淡水河谷印尼MHP项目最新进展 ①公司与淡水河谷就合作PT KNI湿法冶炼厂（HPAL）项目，与KNI签署《确定性合作协议》，进一步约定各自在 HPAL 项目开发中的权利和责任。该项目具体产能及投资金额将在淡水河谷印尼（“PTVI”）对 Pomalaa 矿区进行的可行性研究完成后，由华友钴业与淡水河谷商定。 ②华友钴业全资子公司-华骐公司拟以7640亿印尼盾（约 4,868.9 万美

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华友钴业

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2022-11-14 12:02:28

【长江策略 | 周思考】周五两个信息市场讨论是最多的，一个是二十条优化细则和地产政策

【长江策略 | 周思考】周五两个信息市场讨论是最多的，一个是二十条优化细则和地产政策，基于两个重要政策的发布，我们聊下最新观点：结论是：（1）大势研判：盘整后，可以更积极，剩余流动性宽裕+政策逐步企稳。偏长期看，后续市场类似熔断后的2016年走势。（2）风格判断：年底前，除了地产外的密集稳增长政策出台概率不大，风格会相对均衡。（3）行业配置：短期【地产、家电】+【半导体、信创】。若为明年布局，可左侧关注传统经济相关领域的核心资产。投资者双休日的核心疑问： ❓：为何周五的行业结构表现与“

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新城控股

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2022-11-14 12:01:25

【中航社服 · 裴伊凡】关注“出行复苏+元宇宙”双投资主线

🔥【中航社服 · 裴伊凡】关注“出行复苏+元宇宙”双投资主线 👉疫情依然是消费复苏的核心变量，未来在灵活管控下，线下消费需求有望逐步释放。 👉坚定看好后疫情时代【困境反转+行业去杠杆+供给出清】底层逻辑的消费新业态，细分出行赛道低估值优质龙头的配置良机正是当下。 🔥旅游板块：国内旅游行业的恢复以短途、定制、休闲游为主，看好优质景区和旅游产业链完善的企业【中青旅、天目湖、宋城演艺、长白山】； 🔥酒店板块：龙头酒店逆势扩张，周期反转在望，业绩弹性可期，建议关注【锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店

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恒信东方
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2022-11-14 11:58:09

[玫瑰]【中信汽车】基建地产复苏预期+疫情放开恢复物流，建议关注沉寂已久的重卡板块投资机会

[玫瑰]【中信汽车】基建地产复苏预期+疫情放开恢复物流，建议关注沉寂已久的重卡板块投资机会 [玫瑰]重卡行业自去年6月的国六切换后陷入了长达一年以上的需求低估。10月重卡预期销量约5万辆，同比-6%，环比+3%，跌幅较上半年（同比下滑接近-70%）已显著收窄。从库存来看，当前行业绝对库存以消化至20万台左右，相比此前高位已有所收窄。重卡行业已历经连续15个月的销量下跌和库存去化，预计Q4行业销量有望转正，当前时间拐点已渐近。 [玫瑰]基建地产复苏预期正在形成，疫情管控放开助力物流行业恢复，基本面

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潍柴动力
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中集车辆

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2022-11-14 11:57:13

【天风轻工】强推家居龙头！地产政策利好+疫情优化落地共振，

【天风轻工】强推家居龙头！地产政策利好+疫情优化落地共振， ■ 事件：13日央行“16条”发布，涉及支持房地产融资平稳有序、积极做好保交楼等共计16条优化措施。11日，优化防控20条措施落地，疫情防控政策边际放松信。（1）业绩：地产链家居行业景气度处于低位，21、22年景气度受交房减少、消费力下行、小区管控延长装修需求多因素影响。伴随防控优化落地，进入Q4基本面改善预期会持续增强。（2）估值：新房销售下行，市场过渡演绎长期悲观预期。目前，地产政策持续扩大支持力度，房企融资持续宽松，保交楼政策

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【国君电新】中汽协销量及装机点评

【国君电新】中汽协销量及装机点评销量：10月新能源车销量71.4万辆，环比+0.85%，同比+81.7%，渗透率达到28.5%。1-10月新能源车销量528万辆，同比+110%，渗透率达到24%。车型：纯电作为国内主流车型10月销量54.1万辆，环比+0.4%，同比+66.6%，1-10月销售411.9万辆，同比+93.1%。其中，A00级批发销量12.8万辆，同比+25.0%，环比+5.0%，占纯电25%的份额，A级占27%，A0级占20%；B级电车销量13.2万辆，同比+62.0%，环比

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【长江金属丨继续推荐铜铝】地产政策预期利好竣工端铜铝

【长江金属丨继续推荐铜铝】地产政策预期利好竣工端铜铝 1、近期地产维稳预期增强，重点提及重视保交付任务，对此，我们认为在本轮地产修复过程中，受益于前期开工旺盛、当前政策力保，地产竣工端有望率先企稳，3季度以来降幅已明显收敛，尤其利好工业金属中与地产竣工端相关的铜、铝。铝在国内地产竣工端直接应用达到28%，相关应用还涉及到家电（5.3%）、汽车（15+%）、部分机械等，铜在国内地产竣工端直接应用超过10%，相关应用还涉及到家电（17%）、汽车（7+%）、部分机械等，均为典型地产竣工端受益品

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