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投研掘地蜂

2023-02-27 16:49:59

【广发机械】全球海上钻机龙头越洋钻探Q4财报解读

【广发机械】全球海上钻机龙头越洋钻探Q4财报解读 1、#全球海上钻机龙头Transocean发布4Q22业绩，#在手订单创14年以来新高。越洋钻探4Q22营收和净利润均同比略有下降，但订单及资本开支大幅增长，行业景气度复苏路径清晰。截止22年底，公司在手订单都达到85亿，同比增长31%，环比增长16.9%，在手订单的增幅创2014年以来最好水平。公司22年资本开支达到7.2亿美金，同比增长213%，主要用于新增2台钻机。充足在手订单+强资本开支凸显行业景气度复苏趋势。 2、#2023年展望乐观，

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海锅股份

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2023-02-27 15:55:31

华创能源化工:磷化工，有分歧才有空间

最大的分歧在于磷矿石高位，而我们相信磷矿不仅不会跌，还会高位延续较长时间。供给：我们团队对于磷化工的长期看好是基于产能周期的考虑，长期收缩的资本开支和供给端收紧的监管，磷资源可能成为西南地区企业利税和政府资源收入的支柱。需求：从农业向工业赛道扩容是需求质变，注定磷资源被再定价，不能用之前的价格区间来衡量。所以即便短期有库存周期的压力也不改变磷的高景气。近期磷矿石的进一步涨价也是最好的印证。在过去2年主要看的是资源禀赋，底部上行的弹性。当前位置展望未来，更重要的是企业的资源转化能力，把长周期

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兴发集团

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【招商电新-新能源13版】光伏观点更新（0227）

【招商电新-新能源13版】光伏观点更新（0227） 1、策略会密集与组件厂交流（没有纪要），反馈都比较正面，年内硅料价格下降应该是趋势，期间可能有波动，但不改变方向，整体看，今年一体化环节大概率继续扩张； 2、市场担心的因素很多，短期如硅料价格，中长期如装机规模、盈利变化、行业空间等，可能还是在用比较熊的思维思考这个行业，可以多看事实、多思考、客观些； 3、我们强烈推荐的组件环节，可能是光伏行业里为数不多具备长期投资价值的环节，光伏行业的任何技术革命（包括钙钛矿）都绕不开组件。一线企业深度一体化

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钧达股份

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2023-02-27 12:03:04

【中泰机械】TOPcon产业链大涨，持续重点推荐！

🚀【中泰机械】TOPcon产业链大涨，持续重点推荐！ [红包]前言：2021年以来，中泰机械分别基于：设备招标、盈利兑现两大核心指标预判了TOPcon的两波大级别行业。站在当前时点，市场担心：TOPcon扩产的持续性及其高盈利是否能够维持。我们认为无需担忧，逻辑： [礼物]“股权财政”时代，光伏扩产将远超预期。 [庆祝]“股权财政”背景下，光伏成为招商引资最热门领域之一。其属于清洁能源，且投资成本低、周期短、见效快。 [庆祝]光伏项目模式分析。以光伏电池项目为例，典型模式为政府代建厂商、提供设

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中来股份
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钧达股份

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2023-02-27 12:00:34

【国盛通信】【AIGC的两个边际变化——继续看多】

【国盛通信】【AIGC的两个边际变化——继续看多】虽然AIGC主题短期略有调整，但最近跟产业链的沟通却更加坚定了我们的信心——AIGC大时代不容错过！【变化1：国内A100算力紧缺情况开始出现】国内互联网厂商大量投入AIGC训练，使得A100算力供需情况较年前已有紧缺现象，一卡难求。虽然大模型是离线训练，但研发过程中训练将持续迭代，千亿参数级大模型对算力要求极高。结合今晚英伟达的法说会，AI算力将成为其新增长点。【变化2：海外应用加速出现】基于大模型基础上的应用开发不断涌现，且迭代速度

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科大讯飞

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【国盛轻工点评】公牛集团：传统业务成长提速，新业务快速扩张

【国盛轻工点评】公牛集团：传统业务成长提速，新业务快速扩张

有道云笔记

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公牛集团

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【天风电子潘暕团队】LED产业调研总结：受益经济复苏与成本下降，国内LED直显有望实现回暖

【天风电子潘暕团队】LED产业调研总结：受益经济复苏与成本下降，国内LED直显有望实现回暖 1、疫情三年，LED行业的得与失失：由于疫情影响，人员流动显著减少。大量的旅游、商业、政府端建设等需求大量减少。得：需求的减少不影响产业链迭代，过去几年整体LED成本持续下降，新技术持续迭代，小间距或mini LED技术都实现较大的技术与成本下降。 2、产业链看好国内直显下半年显著回暖从LED芯片、LED封装及LED直显等厂商的角度看普遍对今年国内LED直显下半年的复苏呈现较乐观的态度。对于国内直

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三安光电
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【天风电新】重卡电动化思考4：路演核心问题回答-0226

【天风电新】重卡电动化思考4：路演核心问题回答-0226

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蓝海华腾

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【中银计算机】博彦科技调研纪要20230224(1)

【中银计算机】博彦科技调研纪要20230224(1)

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博彦科技

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20230226山东白酒交流

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有道云笔记

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古井贡酒

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2023-02-27 06:44:46

中信建投电新朱玥路演笔记：

中信建投电新朱玥路演笔记： 1、光储方向整体需求不错，景气度边际持续在向上发展，产业链调研信息显示，传统淡季2023Q1、组件逆变器出货均与传统旺季2022Q4相比并未有明显回落，甚至部分公司出货量环比提升 2、我们产业链调研情况显示光伏TOPcon产业链景气度超预期兑现，当下TOPcon组件已经成为了下游客户的第一选择。 3、在此背景之下，Topcon产业链超预期兑现，特别是电池片环节新增产能较少，部分产能释放不及预期，出现一片难求的状态 4、从价格信息显示，根据PVinfolink周度公布的

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晶科科技

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2023-02-27 06:43:31

【东北计算机】航天宏图业绩快报点评

【东北计算机】航天宏图业绩快报点评事件：2023年2月24日，航天宏图发布2022年业绩快报。2022年公司实现营业收入24.78亿元，同比增长68.7%；实现归母净利润2.69亿元，同比增长34.3%；实现扣非归母净利润2.27亿元，同比增长50.3%。点评：全年营收增长超预期。公司2022年全年实现营业收入24.78亿元，同比增长68.7%，营收端增长超预期，主要原因为政府、特种等领域下游景气度高，公司订单大幅增长。2022年公司归母净利润同比增长34.3%，主要系部分订单涉及跨年，成

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航天宏图

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2023-02-26 22:16:54

【国金化工新材料-陈屹团队】磷矿涨价，巴斯夫关闭TDI产能

【国金化工新材料-陈屹团队】磷矿涨价，巴斯夫关闭TDI产能本周市场震荡上行，其中申万化工只是上涨0.79%，跑赢沪深300指数0.13%。估值方面，整体变化不大，当前PB历史分位数为61%，PE历史分位数为26%。标的方面，本周磷化工、轮胎标的表现较佳，我们观察到近期子行业轮动较快，市场不断挖掘处于低位的子行业进行布局。产品价格方面，本周化工产品价格表现较弱，需求依然是影响产品价格涨跌的主导因素。关于复苏板块，我们认为到了基本面验证阶段，如果数据能够得到验证，后期股价仍有向上的动能；另外，业绩

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【招商传媒顾佳团队】宝通科技(300031.SZ)：股权激励彰显发展信心，游戏储备丰富，

【招商传媒顾佳团队】宝通科技(300031.SZ)：股权激励彰显发展信心，游戏储备丰富，工业互联网空间广阔 1、股权激励草案公布，23年目标净利润不低于4亿元。公司公布2023年限制性股票激励计划草案，该激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总量为810万股，约占该激励计划草案公告时公司股本总额的1.97%，授予价格为7.54元/股。励对象总计281人，包括公司的董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干员工。公司股权激励的考核年度为2023-2025三个会计年度，每个会计年度考核一次，业绩考核

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宝通科技

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【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪

【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪本周，我们调研了浙江鼎力、工程机械代理商和液压件企业、捷昌驱动、纽威数控、杭叉集团、家具设备代理商等。重点子行业跟踪如下： 1. 工程机械：下游开工逐渐改善，A公司生产计划从3k提升到5k，B公司从6k提升到9k。根据百年建筑网，目前全国320家砂石矿山和加工场开工率51%，周环比提升13%，下游项目恢复8成，其中市政开工率>基建>房建，整体市场劳务基建到位率>市政>房建，基建、市政开工率与房建分化明显。2月预计国内挖机销量1.2w，同比下滑，我们预计1-

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【广发机械】全球海上钻机龙头越洋钻探Q4财报解读

【广发机械】全球海上钻机龙头越洋钻探Q4财报解读 1、#全球海上钻机龙头Transocean发布4Q22业绩，#在手订单创14年以来新高。越洋钻探4Q22营收和净利润均同比略有下降，但订单及资本开支大幅增长，行业景气度复苏路径清晰。截止22年底，公司在手订单都达到85亿，同比增长31%，环比增长16.9%，在手订单的增幅创2014年以来最好水平。公司22年资本开支达到7.2亿美金，同比增长213%，主要用于新增2台钻机。充足在手订单+强资本开支凸显行业景气度复苏趋势。 2、#2023年展望乐观，

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华创能源化工:磷化工，有分歧才有空间

最大的分歧在于磷矿石高位，而我们相信磷矿不仅不会跌，还会高位延续较长时间。供给：我们团队对于磷化工的长期看好是基于产能周期的考虑，长期收缩的资本开支和供给端收紧的监管，磷资源可能成为西南地区企业利税和政府资源收入的支柱。需求：从农业向工业赛道扩容是需求质变，注定磷资源被再定价，不能用之前的价格区间来衡量。所以即便短期有库存周期的压力也不改变磷的高景气。近期磷矿石的进一步涨价也是最好的印证。在过去2年主要看的是资源禀赋，底部上行的弹性。当前位置展望未来，更重要的是企业的资源转化能力，把长周期

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【招商电新-新能源13版】光伏观点更新（0227）

【招商电新-新能源13版】光伏观点更新（0227） 1、策略会密集与组件厂交流（没有纪要），反馈都比较正面，年内硅料价格下降应该是趋势，期间可能有波动，但不改变方向，整体看，今年一体化环节大概率继续扩张； 2、市场担心的因素很多，短期如硅料价格，中长期如装机规模、盈利变化、行业空间等，可能还是在用比较熊的思维思考这个行业，可以多看事实、多思考、客观些； 3、我们强烈推荐的组件环节，可能是光伏行业里为数不多具备长期投资价值的环节，光伏行业的任何技术革命（包括钙钛矿）都绕不开组件。一线企业深度一体化

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【中泰机械】TOPcon产业链大涨，持续重点推荐！

🚀【中泰机械】TOPcon产业链大涨，持续重点推荐！ [红包]前言：2021年以来，中泰机械分别基于：设备招标、盈利兑现两大核心指标预判了TOPcon的两波大级别行业。站在当前时点，市场担心：TOPcon扩产的持续性及其高盈利是否能够维持。我们认为无需担忧，逻辑： [礼物]“股权财政”时代，光伏扩产将远超预期。 [庆祝]“股权财政”背景下，光伏成为招商引资最热门领域之一。其属于清洁能源，且投资成本低、周期短、见效快。 [庆祝]光伏项目模式分析。以光伏电池项目为例，典型模式为政府代建厂商、提供设

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【国盛通信】【AIGC的两个边际变化——继续看多】虽然AIGC主题短期略有调整，但最近跟产业链的沟通却更加坚定了我们的信心——AIGC大时代不容错过！【变化1：国内A100算力紧缺情况开始出现】国内互联网厂商大量投入AIGC训练，使得A100算力供需情况较年前已有紧缺现象，一卡难求。虽然大模型是离线训练，但研发过程中训练将持续迭代，千亿参数级大模型对算力要求极高。结合今晚英伟达的法说会，AI算力将成为其新增长点。【变化2：海外应用加速出现】基于大模型基础上的应用开发不断涌现，且迭代速度

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【国盛轻工点评】公牛集团：传统业务成长提速，新业务快速扩张

【国盛轻工点评】公牛集团：传统业务成长提速，新业务快速扩张

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【天风电子潘暕团队】LED产业调研总结：受益经济复苏与成本下降，国内LED直显有望实现回暖

【天风电子潘暕团队】LED产业调研总结：受益经济复苏与成本下降，国内LED直显有望实现回暖 1、疫情三年，LED行业的得与失失：由于疫情影响，人员流动显著减少。大量的旅游、商业、政府端建设等需求大量减少。得：需求的减少不影响产业链迭代，过去几年整体LED成本持续下降，新技术持续迭代，小间距或mini LED技术都实现较大的技术与成本下降。 2、产业链看好国内直显下半年显著回暖从LED芯片、LED封装及LED直显等厂商的角度看普遍对今年国内LED直显下半年的复苏呈现较乐观的态度。对于国内直

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【天风电新】重卡电动化思考4：路演核心问题回答-0226

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中信建投电新朱玥路演笔记：

中信建投电新朱玥路演笔记： 1、光储方向整体需求不错，景气度边际持续在向上发展，产业链调研信息显示，传统淡季2023Q1、组件逆变器出货均与传统旺季2022Q4相比并未有明显回落，甚至部分公司出货量环比提升 2、我们产业链调研情况显示光伏TOPcon产业链景气度超预期兑现，当下TOPcon组件已经成为了下游客户的第一选择。 3、在此背景之下，Topcon产业链超预期兑现，特别是电池片环节新增产能较少，部分产能释放不及预期，出现一片难求的状态 4、从价格信息显示，根据PVinfolink周度公布的

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【东北计算机】航天宏图业绩快报点评

【东北计算机】航天宏图业绩快报点评事件：2023年2月24日，航天宏图发布2022年业绩快报。2022年公司实现营业收入24.78亿元，同比增长68.7%；实现归母净利润2.69亿元，同比增长34.3%；实现扣非归母净利润2.27亿元，同比增长50.3%。点评：全年营收增长超预期。公司2022年全年实现营业收入24.78亿元，同比增长68.7%，营收端增长超预期，主要原因为政府、特种等领域下游景气度高，公司订单大幅增长。2022年公司归母净利润同比增长34.3%，主要系部分订单涉及跨年，成

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【国金化工新材料-陈屹团队】磷矿涨价，巴斯夫关闭TDI产能

【国金化工新材料-陈屹团队】磷矿涨价，巴斯夫关闭TDI产能本周市场震荡上行，其中申万化工只是上涨0.79%，跑赢沪深300指数0.13%。估值方面，整体变化不大，当前PB历史分位数为61%，PE历史分位数为26%。标的方面，本周磷化工、轮胎标的表现较佳，我们观察到近期子行业轮动较快，市场不断挖掘处于低位的子行业进行布局。产品价格方面，本周化工产品价格表现较弱，需求依然是影响产品价格涨跌的主导因素。关于复苏板块，我们认为到了基本面验证阶段，如果数据能够得到验证，后期股价仍有向上的动能；另外，业绩

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【招商传媒顾佳团队】宝通科技(300031.SZ)：股权激励彰显发展信心，游戏储备丰富，

【招商传媒顾佳团队】宝通科技(300031.SZ)：股权激励彰显发展信心，游戏储备丰富，工业互联网空间广阔 1、股权激励草案公布，23年目标净利润不低于4亿元。公司公布2023年限制性股票激励计划草案，该激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总量为810万股，约占该激励计划草案公告时公司股本总额的1.97%，授予价格为7.54元/股。励对象总计281人，包括公司的董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干员工。公司股权激励的考核年度为2023-2025三个会计年度，每个会计年度考核一次，业绩考核

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【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪

【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪本周，我们调研了浙江鼎力、工程机械代理商和液压件企业、捷昌驱动、纽威数控、杭叉集团、家具设备代理商等。重点子行业跟踪如下： 1. 工程机械：下游开工逐渐改善，A公司生产计划从3k提升到5k，B公司从6k提升到9k。根据百年建筑网，目前全国320家砂石矿山和加工场开工率51%，周环比提升13%，下游项目恢复8成，其中市政开工率>基建>房建，整体市场劳务基建到位率>市政>房建，基建、市政开工率与房建分化明显。2月预计国内挖机销量1.2w，同比下滑，我们预计1-

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【广发机械】全球海上钻机龙头越洋钻探Q4财报解读

【广发机械】全球海上钻机龙头越洋钻探Q4财报解读 1、#全球海上钻机龙头Transocean发布4Q22业绩，#在手订单创14年以来新高。越洋钻探4Q22营收和净利润均同比略有下降，但订单及资本开支大幅增长，行业景气度复苏路径清晰。截止22年底，公司在手订单都达到85亿，同比增长31%，环比增长16.9%，在手订单的增幅创2014年以来最好水平。公司22年资本开支达到7.2亿美金，同比增长213%，主要用于新增2台钻机。充足在手订单+强资本开支凸显行业景气度复苏趋势。 2、#2023年展望乐观，

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华创能源化工:磷化工，有分歧才有空间

最大的分歧在于磷矿石高位，而我们相信磷矿不仅不会跌，还会高位延续较长时间。供给：我们团队对于磷化工的长期看好是基于产能周期的考虑，长期收缩的资本开支和供给端收紧的监管，磷资源可能成为西南地区企业利税和政府资源收入的支柱。需求：从农业向工业赛道扩容是需求质变，注定磷资源被再定价，不能用之前的价格区间来衡量。所以即便短期有库存周期的压力也不改变磷的高景气。近期磷矿石的进一步涨价也是最好的印证。在过去2年主要看的是资源禀赋，底部上行的弹性。当前位置展望未来，更重要的是企业的资源转化能力，把长周期

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【招商电新-新能源13版】光伏观点更新（0227） 1、策略会密集与组件厂交流（没有纪要），反馈都比较正面，年内硅料价格下降应该是趋势，期间可能有波动，但不改变方向，整体看，今年一体化环节大概率继续扩张； 2、市场担心的因素很多，短期如硅料价格，中长期如装机规模、盈利变化、行业空间等，可能还是在用比较熊的思维思考这个行业，可以多看事实、多思考、客观些； 3、我们强烈推荐的组件环节，可能是光伏行业里为数不多具备长期投资价值的环节，光伏行业的任何技术革命（包括钙钛矿）都绕不开组件。一线企业深度一体化

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【国盛通信】【AIGC的两个边际变化——继续看多】虽然AIGC主题短期略有调整，但最近跟产业链的沟通却更加坚定了我们的信心——AIGC大时代不容错过！【变化1：国内A100算力紧缺情况开始出现】国内互联网厂商大量投入AIGC训练，使得A100算力供需情况较年前已有紧缺现象，一卡难求。虽然大模型是离线训练，但研发过程中训练将持续迭代，千亿参数级大模型对算力要求极高。结合今晚英伟达的法说会，AI算力将成为其新增长点。【变化2：海外应用加速出现】基于大模型基础上的应用开发不断涌现，且迭代速度

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【国盛轻工点评】公牛集团：传统业务成长提速，新业务快速扩张

【国盛轻工点评】公牛集团：传统业务成长提速，新业务快速扩张

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【天风电子潘暕团队】LED产业调研总结：受益经济复苏与成本下降，国内LED直显有望实现回暖

【天风电子潘暕团队】LED产业调研总结：受益经济复苏与成本下降，国内LED直显有望实现回暖 1、疫情三年，LED行业的得与失失：由于疫情影响，人员流动显著减少。大量的旅游、商业、政府端建设等需求大量减少。得：需求的减少不影响产业链迭代，过去几年整体LED成本持续下降，新技术持续迭代，小间距或mini LED技术都实现较大的技术与成本下降。 2、产业链看好国内直显下半年显著回暖从LED芯片、LED封装及LED直显等厂商的角度看普遍对今年国内LED直显下半年的复苏呈现较乐观的态度。对于国内直

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三安光电
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【天风电新】重卡电动化思考4：路演核心问题回答-0226

【天风电新】重卡电动化思考4：路演核心问题回答-0226

有道云笔记

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【中银计算机】博彦科技调研纪要20230224(1)

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博彦科技

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20230226山东白酒交流

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有道云笔记

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中信建投电新朱玥路演笔记：

中信建投电新朱玥路演笔记： 1、光储方向整体需求不错，景气度边际持续在向上发展，产业链调研信息显示，传统淡季2023Q1、组件逆变器出货均与传统旺季2022Q4相比并未有明显回落，甚至部分公司出货量环比提升 2、我们产业链调研情况显示光伏TOPcon产业链景气度超预期兑现，当下TOPcon组件已经成为了下游客户的第一选择。 3、在此背景之下，Topcon产业链超预期兑现，特别是电池片环节新增产能较少，部分产能释放不及预期，出现一片难求的状态 4、从价格信息显示，根据PVinfolink周度公布的

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【东北计算机】航天宏图业绩快报点评

【东北计算机】航天宏图业绩快报点评事件：2023年2月24日，航天宏图发布2022年业绩快报。2022年公司实现营业收入24.78亿元，同比增长68.7%；实现归母净利润2.69亿元，同比增长34.3%；实现扣非归母净利润2.27亿元，同比增长50.3%。点评：全年营收增长超预期。公司2022年全年实现营业收入24.78亿元，同比增长68.7%，营收端增长超预期，主要原因为政府、特种等领域下游景气度高，公司订单大幅增长。2022年公司归母净利润同比增长34.3%，主要系部分订单涉及跨年，成

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航天宏图

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【国金化工新材料-陈屹团队】磷矿涨价，巴斯夫关闭TDI产能

【国金化工新材料-陈屹团队】磷矿涨价，巴斯夫关闭TDI产能本周市场震荡上行，其中申万化工只是上涨0.79%，跑赢沪深300指数0.13%。估值方面，整体变化不大，当前PB历史分位数为61%，PE历史分位数为26%。标的方面，本周磷化工、轮胎标的表现较佳，我们观察到近期子行业轮动较快，市场不断挖掘处于低位的子行业进行布局。产品价格方面，本周化工产品价格表现较弱，需求依然是影响产品价格涨跌的主导因素。关于复苏板块，我们认为到了基本面验证阶段，如果数据能够得到验证，后期股价仍有向上的动能；另外，业绩

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【招商传媒顾佳团队】宝通科技(300031.SZ)：股权激励彰显发展信心，游戏储备丰富，

【招商传媒顾佳团队】宝通科技(300031.SZ)：股权激励彰显发展信心，游戏储备丰富，工业互联网空间广阔 1、股权激励草案公布，23年目标净利润不低于4亿元。公司公布2023年限制性股票激励计划草案，该激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总量为810万股，约占该激励计划草案公告时公司股本总额的1.97%，授予价格为7.54元/股。励对象总计281人，包括公司的董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干员工。公司股权激励的考核年度为2023-2025三个会计年度，每个会计年度考核一次，业绩考核

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宝通科技

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【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪

【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪本周，我们调研了浙江鼎力、工程机械代理商和液压件企业、捷昌驱动、纽威数控、杭叉集团、家具设备代理商等。重点子行业跟踪如下： 1. 工程机械：下游开工逐渐改善，A公司生产计划从3k提升到5k，B公司从6k提升到9k。根据百年建筑网，目前全国320家砂石矿山和加工场开工率51%，周环比提升13%，下游项目恢复8成，其中市政开工率>基建>房建，整体市场劳务基建到位率>市政>房建，基建、市政开工率与房建分化明显。2月预计国内挖机销量1.2w，同比下滑，我们预计1-

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【广发机械】全球海上钻机龙头越洋钻探Q4财报解读

【广发机械】全球海上钻机龙头越洋钻探Q4财报解读 1、#全球海上钻机龙头Transocean发布4Q22业绩，#在手订单创14年以来新高。越洋钻探4Q22营收和净利润均同比略有下降，但订单及资本开支大幅增长，行业景气度复苏路径清晰。截止22年底，公司在手订单都达到85亿，同比增长31%，环比增长16.9%，在手订单的增幅创2014年以来最好水平。公司22年资本开支达到7.2亿美金，同比增长213%，主要用于新增2台钻机。充足在手订单+强资本开支凸显行业景气度复苏趋势。 2、#2023年展望乐观，

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华创能源化工:磷化工，有分歧才有空间

最大的分歧在于磷矿石高位，而我们相信磷矿不仅不会跌，还会高位延续较长时间。供给：我们团队对于磷化工的长期看好是基于产能周期的考虑，长期收缩的资本开支和供给端收紧的监管，磷资源可能成为西南地区企业利税和政府资源收入的支柱。需求：从农业向工业赛道扩容是需求质变，注定磷资源被再定价，不能用之前的价格区间来衡量。所以即便短期有库存周期的压力也不改变磷的高景气。近期磷矿石的进一步涨价也是最好的印证。在过去2年主要看的是资源禀赋，底部上行的弹性。当前位置展望未来，更重要的是企业的资源转化能力，把长周期

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【招商电新-新能源13版】光伏观点更新（0227）

【招商电新-新能源13版】光伏观点更新（0227） 1、策略会密集与组件厂交流（没有纪要），反馈都比较正面，年内硅料价格下降应该是趋势，期间可能有波动，但不改变方向，整体看，今年一体化环节大概率继续扩张； 2、市场担心的因素很多，短期如硅料价格，中长期如装机规模、盈利变化、行业空间等，可能还是在用比较熊的思维思考这个行业，可以多看事实、多思考、客观些； 3、我们强烈推荐的组件环节，可能是光伏行业里为数不多具备长期投资价值的环节，光伏行业的任何技术革命（包括钙钛矿）都绕不开组件。一线企业深度一体化

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【中泰机械】TOPcon产业链大涨，持续重点推荐！

🚀【中泰机械】TOPcon产业链大涨，持续重点推荐！ [红包]前言：2021年以来，中泰机械分别基于：设备招标、盈利兑现两大核心指标预判了TOPcon的两波大级别行业。站在当前时点，市场担心：TOPcon扩产的持续性及其高盈利是否能够维持。我们认为无需担忧，逻辑： [礼物]“股权财政”时代，光伏扩产将远超预期。 [庆祝]“股权财政”背景下，光伏成为招商引资最热门领域之一。其属于清洁能源，且投资成本低、周期短、见效快。 [庆祝]光伏项目模式分析。以光伏电池项目为例，典型模式为政府代建厂商、提供设

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【国盛通信】【AIGC的两个边际变化——继续看多】

【国盛通信】【AIGC的两个边际变化——继续看多】虽然AIGC主题短期略有调整，但最近跟产业链的沟通却更加坚定了我们的信心——AIGC大时代不容错过！【变化1：国内A100算力紧缺情况开始出现】国内互联网厂商大量投入AIGC训练，使得A100算力供需情况较年前已有紧缺现象，一卡难求。虽然大模型是离线训练，但研发过程中训练将持续迭代，千亿参数级大模型对算力要求极高。结合今晚英伟达的法说会，AI算力将成为其新增长点。【变化2：海外应用加速出现】基于大模型基础上的应用开发不断涌现，且迭代速度

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【国盛轻工点评】公牛集团：传统业务成长提速，新业务快速扩张

【国盛轻工点评】公牛集团：传统业务成长提速，新业务快速扩张

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【天风电子潘暕团队】LED产业调研总结：受益经济复苏与成本下降，国内LED直显有望实现回暖

【天风电子潘暕团队】LED产业调研总结：受益经济复苏与成本下降，国内LED直显有望实现回暖 1、疫情三年，LED行业的得与失失：由于疫情影响，人员流动显著减少。大量的旅游、商业、政府端建设等需求大量减少。得：需求的减少不影响产业链迭代，过去几年整体LED成本持续下降，新技术持续迭代，小间距或mini LED技术都实现较大的技术与成本下降。 2、产业链看好国内直显下半年显著回暖从LED芯片、LED封装及LED直显等厂商的角度看普遍对今年国内LED直显下半年的复苏呈现较乐观的态度。对于国内直

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【天风电新】重卡电动化思考4：路演核心问题回答-0226

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【中银计算机】博彦科技调研纪要20230224(1)

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20230226山东白酒交流

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中信建投电新朱玥路演笔记：

中信建投电新朱玥路演笔记： 1、光储方向整体需求不错，景气度边际持续在向上发展，产业链调研信息显示，传统淡季2023Q1、组件逆变器出货均与传统旺季2022Q4相比并未有明显回落，甚至部分公司出货量环比提升 2、我们产业链调研情况显示光伏TOPcon产业链景气度超预期兑现，当下TOPcon组件已经成为了下游客户的第一选择。 3、在此背景之下，Topcon产业链超预期兑现，特别是电池片环节新增产能较少，部分产能释放不及预期，出现一片难求的状态 4、从价格信息显示，根据PVinfolink周度公布的

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【东北计算机】航天宏图业绩快报点评

【东北计算机】航天宏图业绩快报点评事件：2023年2月24日，航天宏图发布2022年业绩快报。2022年公司实现营业收入24.78亿元，同比增长68.7%；实现归母净利润2.69亿元，同比增长34.3%；实现扣非归母净利润2.27亿元，同比增长50.3%。点评：全年营收增长超预期。公司2022年全年实现营业收入24.78亿元，同比增长68.7%，营收端增长超预期，主要原因为政府、特种等领域下游景气度高，公司订单大幅增长。2022年公司归母净利润同比增长34.3%，主要系部分订单涉及跨年，成

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【国金化工新材料-陈屹团队】磷矿涨价，巴斯夫关闭TDI产能

【国金化工新材料-陈屹团队】磷矿涨价，巴斯夫关闭TDI产能本周市场震荡上行，其中申万化工只是上涨0.79%，跑赢沪深300指数0.13%。估值方面，整体变化不大，当前PB历史分位数为61%，PE历史分位数为26%。标的方面，本周磷化工、轮胎标的表现较佳，我们观察到近期子行业轮动较快，市场不断挖掘处于低位的子行业进行布局。产品价格方面，本周化工产品价格表现较弱，需求依然是影响产品价格涨跌的主导因素。关于复苏板块，我们认为到了基本面验证阶段，如果数据能够得到验证，后期股价仍有向上的动能；另外，业绩

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【招商传媒顾佳团队】宝通科技(300031.SZ)：股权激励彰显发展信心，游戏储备丰富，工业互联网空间广阔 1、股权激励草案公布，23年目标净利润不低于4亿元。公司公布2023年限制性股票激励计划草案，该激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总量为810万股，约占该激励计划草案公告时公司股本总额的1.97%，授予价格为7.54元/股。励对象总计281人，包括公司的董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干员工。公司股权激励的考核年度为2023-2025三个会计年度，每个会计年度考核一次，业绩考核

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【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪

【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪本周，我们调研了浙江鼎力、工程机械代理商和液压件企业、捷昌驱动、纽威数控、杭叉集团、家具设备代理商等。重点子行业跟踪如下： 1. 工程机械：下游开工逐渐改善，A公司生产计划从3k提升到5k，B公司从6k提升到9k。根据百年建筑网，目前全国320家砂石矿山和加工场开工率51%，周环比提升13%，下游项目恢复8成，其中市政开工率>基建>房建，整体市场劳务基建到位率>市政>房建，基建、市政开工率与房建分化明显。2月预计国内挖机销量1.2w，同比下滑，我们预计1-

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【广发机械】全球海上钻机龙头越洋钻探Q4财报解读

【广发机械】全球海上钻机龙头越洋钻探Q4财报解读 1、#全球海上钻机龙头Transocean发布4Q22业绩，#在手订单创14年以来新高。越洋钻探4Q22营收和净利润均同比略有下降，但订单及资本开支大幅增长，行业景气度复苏路径清晰。截止22年底，公司在手订单都达到85亿，同比增长31%，环比增长16.9%，在手订单的增幅创2014年以来最好水平。公司22年资本开支达到7.2亿美金，同比增长213%，主要用于新增2台钻机。充足在手订单+强资本开支凸显行业景气度复苏趋势。 2、#2023年展望乐观，

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最大的分歧在于磷矿石高位，而我们相信磷矿不仅不会跌，还会高位延续较长时间。供给：我们团队对于磷化工的长期看好是基于产能周期的考虑，长期收缩的资本开支和供给端收紧的监管，磷资源可能成为西南地区企业利税和政府资源收入的支柱。需求：从农业向工业赛道扩容是需求质变，注定磷资源被再定价，不能用之前的价格区间来衡量。所以即便短期有库存周期的压力也不改变磷的高景气。近期磷矿石的进一步涨价也是最好的印证。在过去2年主要看的是资源禀赋，底部上行的弹性。当前位置展望未来，更重要的是企业的资源转化能力，把长周期

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【招商电新-新能源13版】光伏观点更新（0227）

【招商电新-新能源13版】光伏观点更新（0227） 1、策略会密集与组件厂交流（没有纪要），反馈都比较正面，年内硅料价格下降应该是趋势，期间可能有波动，但不改变方向，整体看，今年一体化环节大概率继续扩张； 2、市场担心的因素很多，短期如硅料价格，中长期如装机规模、盈利变化、行业空间等，可能还是在用比较熊的思维思考这个行业，可以多看事实、多思考、客观些； 3、我们强烈推荐的组件环节，可能是光伏行业里为数不多具备长期投资价值的环节，光伏行业的任何技术革命（包括钙钛矿）都绕不开组件。一线企业深度一体化

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🚀【中泰机械】TOPcon产业链大涨，持续重点推荐！ [红包]前言：2021年以来，中泰机械分别基于：设备招标、盈利兑现两大核心指标预判了TOPcon的两波大级别行业。站在当前时点，市场担心：TOPcon扩产的持续性及其高盈利是否能够维持。我们认为无需担忧，逻辑： [礼物]“股权财政”时代，光伏扩产将远超预期。 [庆祝]“股权财政”背景下，光伏成为招商引资最热门领域之一。其属于清洁能源，且投资成本低、周期短、见效快。 [庆祝]光伏项目模式分析。以光伏电池项目为例，典型模式为政府代建厂商、提供设

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【国盛通信】【AIGC的两个边际变化——继续看多】虽然AIGC主题短期略有调整，但最近跟产业链的沟通却更加坚定了我们的信心——AIGC大时代不容错过！【变化1：国内A100算力紧缺情况开始出现】国内互联网厂商大量投入AIGC训练，使得A100算力供需情况较年前已有紧缺现象，一卡难求。虽然大模型是离线训练，但研发过程中训练将持续迭代，千亿参数级大模型对算力要求极高。结合今晚英伟达的法说会，AI算力将成为其新增长点。【变化2：海外应用加速出现】基于大模型基础上的应用开发不断涌现，且迭代速度

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【天风电子潘暕团队】LED产业调研总结：受益经济复苏与成本下降，国内LED直显有望实现回暖 1、疫情三年，LED行业的得与失失：由于疫情影响，人员流动显著减少。大量的旅游、商业、政府端建设等需求大量减少。得：需求的减少不影响产业链迭代，过去几年整体LED成本持续下降，新技术持续迭代，小间距或mini LED技术都实现较大的技术与成本下降。 2、产业链看好国内直显下半年显著回暖从LED芯片、LED封装及LED直显等厂商的角度看普遍对今年国内LED直显下半年的复苏呈现较乐观的态度。对于国内直

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中信建投电新朱玥路演笔记：

中信建投电新朱玥路演笔记： 1、光储方向整体需求不错，景气度边际持续在向上发展，产业链调研信息显示，传统淡季2023Q1、组件逆变器出货均与传统旺季2022Q4相比并未有明显回落，甚至部分公司出货量环比提升 2、我们产业链调研情况显示光伏TOPcon产业链景气度超预期兑现，当下TOPcon组件已经成为了下游客户的第一选择。 3、在此背景之下，Topcon产业链超预期兑现，特别是电池片环节新增产能较少，部分产能释放不及预期，出现一片难求的状态 4、从价格信息显示，根据PVinfolink周度公布的

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【东北计算机】航天宏图业绩快报点评

【东北计算机】航天宏图业绩快报点评事件：2023年2月24日，航天宏图发布2022年业绩快报。2022年公司实现营业收入24.78亿元，同比增长68.7%；实现归母净利润2.69亿元，同比增长34.3%；实现扣非归母净利润2.27亿元，同比增长50.3%。点评：全年营收增长超预期。公司2022年全年实现营业收入24.78亿元，同比增长68.7%，营收端增长超预期，主要原因为政府、特种等领域下游景气度高，公司订单大幅增长。2022年公司归母净利润同比增长34.3%，主要系部分订单涉及跨年，成

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【国金化工新材料-陈屹团队】磷矿涨价，巴斯夫关闭TDI产能

【国金化工新材料-陈屹团队】磷矿涨价，巴斯夫关闭TDI产能本周市场震荡上行，其中申万化工只是上涨0.79%，跑赢沪深300指数0.13%。估值方面，整体变化不大，当前PB历史分位数为61%，PE历史分位数为26%。标的方面，本周磷化工、轮胎标的表现较佳，我们观察到近期子行业轮动较快，市场不断挖掘处于低位的子行业进行布局。产品价格方面，本周化工产品价格表现较弱，需求依然是影响产品价格涨跌的主导因素。关于复苏板块，我们认为到了基本面验证阶段，如果数据能够得到验证，后期股价仍有向上的动能；另外，业绩

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【招商传媒顾佳团队】宝通科技(300031.SZ)：股权激励彰显发展信心，游戏储备丰富，

【招商传媒顾佳团队】宝通科技(300031.SZ)：股权激励彰显发展信心，游戏储备丰富，工业互联网空间广阔 1、股权激励草案公布，23年目标净利润不低于4亿元。公司公布2023年限制性股票激励计划草案，该激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总量为810万股，约占该激励计划草案公告时公司股本总额的1.97%，授予价格为7.54元/股。励对象总计281人，包括公司的董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干员工。公司股权激励的考核年度为2023-2025三个会计年度，每个会计年度考核一次，业绩考核

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宝通科技

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投研掘地蜂

2023-02-26 22:15:10

【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪

【广发机械】本周机械行业重点子行业跟踪本周，我们调研了浙江鼎力、工程机械代理商和液压件企业、捷昌驱动、纽威数控、杭叉集团、家具设备代理商等。重点子行业跟踪如下： 1. 工程机械：下游开工逐渐改善，A公司生产计划从3k提升到5k，B公司从6k提升到9k。根据百年建筑网，目前全国320家砂石矿山和加工场开工率51%，周环比提升13%，下游项目恢复8成，其中市政开工率>基建>房建，整体市场劳务基建到位率>市政>房建，基建、市政开工率与房建分化明显。2月预计国内挖机销量1.2w，同比下滑，我们预计1-

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浙江鼎力

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