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2022-11-23 09:00:33

五芳斋管理层交流要点20221123

五芳斋管理层交流要点20221123 1、公司明年营收两位数增长目标，利润率每年提升0.5pct。疫情影响具有不确定性，近两年利润率低主要是餐饮受疫情影响大拖累，粽子超过平均利润率、月饼利润率超过10%。 2、粽子：市场占有率在25%，电商占比40%，线下核心市场超过50%。依托粽子公司已经构建了较强的产品力（500多种口味）、渠道力（30多个分公司和几百个经销商）、品牌传播能力。市场仍未饱和，再提升集中度投入产出比不高。 3、月饼：21年2.28亿，今年2.48亿元，净利润率10%+。2

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[庆祝][庆祝]同达创业（600647）：央企改革+先锋绿能拟“借壳”+建材贸易

[庆祝][庆祝]同达创业（600647）：央企改革+先锋绿能拟“借壳”+建材贸易 📍背景驱动：最新消息证监会主席易会满:探索建立具有中国特色的估值体系。随着消息的发酵，国企改革概念掀涨停潮。目前国企估值偏低，当前央企上市公司市盈率不足8倍，为近十年以来最低水平，亟需完善契合国企特点的估值方法。随着国企改革进一步深入，央企控股上市公司将加大资本运作力度，优质资产注入上市公司力度也有望加大。 🚩核心亮点 💎1、公司控股股东信达投资,实控人财政部。22年8月2日公告,公司拟以发行股份

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【国君汽车 23年年度策略】聚焦中端市场，寻找边际增量

【国君汽车 23年年度策略】聚焦中端市场，寻找边际增量整车：燃油车需求区间震荡，新能源车增长看混动。经过2022年的政策刺激的透支，2023年燃油车需求有压力，但也无需过度悲观，汽车产业对稳经济具有重要作用，一旦需求明显下滑新的刺激政策又可以期待；2023年新能源车销量有望继续快速增长，增长的主要驱动力来自于混动车型，纯电市场结构性增长；重卡行业需求触底后有望稳步恢复，L型底概率更大；大排量摩托行业继续高增长，并开始向更大排量升级。零部件：智能电动回归经济适用，国产替代加速。乘用车市

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【国信汽车】交强险云端数据库(2022.11.14-2022.11.20）

【国信汽车】交强险云端数据库(2022.11.14-2022.11.20） 2022年11月14日-11月20日，年度第47周，11月第2周： 🚗乘用车整体：本周销量400688辆，年度同比+1.69%，周度环比+11.97%；月度累计销量为758550辆，年度同比+10.42%，月度环比+8.23%；年度累计销量17090649辆，年度累计同比-3.78%。 🔋 新能源乘用车：本周销量129829辆，年度同比+64.44%，周度环比+8.16%；月度累计销量为249861 辆，年度同比+

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【天风传媒|重视传媒四季度机会】

【天风传媒|重视传媒四季度机会】【天风传媒|重视传媒四季度机会】社会主义文化强国目标下关注低估的文化国企主线事件：前期，中办国办印发的《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，从战略目标到战略重点，从战略路径到战略步骤都做出了战略部署，是推动实施国家文化数字化战略的指导性文件。近期，11月10日刊发中宣部部长李书磊署名文章《增强实现中华民族伟大复兴的精神力量》。提及党的报告对新时代新征程文化建设作出了全面部署，建设社会主义文化强国。繁荣发展文化事业和文化产业。要坚持把社会效益放在首位、

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【中金化工】DSM维生素A和E停产，维生素价格有望上涨，看好新和成和浙江医药

【中金化工】DSM维生素A和E停产，维生素价格有望上涨，看好新和成和浙江医药 1. 2022年11月21日，据feedinfo，帝斯曼由于今年冬季可以预见的能源开支上涨以及原材料价格上涨，将从2023年1月2日起停产维生素A，停产时间将持续两个月以上，同时维生素E的生产也会受到严重影响。在本月初，DSM给其经销商沟通强调在成本增加的情况，对维生素相关产品进行提价； 2. 维生素前期需求较弱，目前处于去库状态，短期产品价格较弱，但若考虑欧洲供给端出现停产，随着维生素去库，生猪养殖盈利向好，需

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酒鬼酒更新：52度内参下发控量通知-20221122

酒鬼酒更新：52度内参下发控量通知-20221122 事件：12月22日，内参销售公司下发通知，2023年度52度500ml内参销售总量不超过800吨。 Q4步入挺价窗口，通知帮助稳定渠道信心此前内参销售公司已于9月24日通知52度内参计划内配额缩量，本次通知进一步表明公司控量决心，有利于帮助渠道建立稳价预期。 23年52度内参明确控量，重在强化动销 ①22年内参销售额约完成18亿元，估算销量接近1100吨，其中52度预计800吨+。对比23年800吨上限，52度内参减量明确，明年工作重在

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【海通计算机】计算机行业低估值的10家央国企

【海通计算机】计算机行业低估值的10家央国企

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【帕米尔研究】一周主题交流总结回顾（11.14-11.20

【帕米尔研究】一周主题交流总结回顾（11.14-11.20

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【中信政策：本土疫情及表态跟踪1122】

【中信政策：本土疫情及表态跟踪1122】 1⃣国务院联防联控召开发布会提出，1）当前近期本土疫情呈现感染者数量持续增加、疫情波及范围广、集中在人口密集城市三大特点。11月1日以来，全国已经累计报告了25.3万例感染者。2）发热门诊应设尽设、应开尽开，医疗机构救治科室要做到“非必要不封控”。3）已下发文件专门督促”部分地区方舱医院环境不尽如人意"的问题。 2⃣全国日增本土感染人数接近2.8万例，新增主要集中在广东、重庆、北京等地。北京新增1438例（含207例社会面筛查人员）、上海新增48例，深圳

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美团大跌点评 20221122

美团大跌点评 20221122 美团今天走弱，我们认为主要还是因为短期疫情形势加剧下，大家对四季度业绩预期比较悲观导致。我们预计外卖业务q4的订单增速在低双位数（虽然去年基数不高），到店业务收入增速在中个位数。如果疫情加剧，不排除增速更低的情况。周五业绩会观察一下公司的指引和口风，可能国内真正走出疫情还是需要半年左右的时间，这期间美团的业绩可能还是因疫情加剧有比较大的影响。关于和抖音到店的竞争，我们认为反而不用太过担心，抖音更多是在增量市场上创造新需求，而且主要局限在到餐领域，虽然增速很快但整体

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🐯🐯【天风建筑建材鲍荣富】苏州月星防水交流要点

🐯🐯🐯【天风建筑建材鲍荣富】苏州月星防水交流要点 #公司概况公司是苏州本地企业，一年销售4亿左右，其中包工包料的工程部分6000-7000万，纯材料销售3个亿，上半年亏损。下游客户主要是代理经销商（占比50%）、大客户（占比30%，地产和市政基建类各占一半）、分包商（建筑施工队，占比20%）。公司和华润签了战略合作，负责他们华东地区的集采。成本角度，公司沥青采购价比雨虹高200块钱左右，但综合成本与雨虹相近，销售价格也与雨虹差不多。此外公司还代理立邦的外墙涂料销售，并给三棵树做防水代工。

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【天风电新】晶澳解禁预计影响有限，更看好中长期公司的投资价值

【天风电新】晶澳解禁预计影响有限，更看好中长期公司的投资价值 ——————————— 近期晶澳走势较弱，主要系市场担心16、27号的解禁，我们对此分析如下： 🌼16号的解禁：主要系5月份的定增股东，定增价67元/股（当前股价55元/股），当时市场情绪悲观，因此定增对象基本也属于对公司认可程度较高的股东。 🌼27号的解禁：解禁最大主体是晶泰福，占比47.63%，这部分基本是大股东持有，预计不会减持。晶仁宁和、晶德宁福、晶骏宁昱、晶礼宁华、宁晋博纳合计持股1-2%，均为员工持股平台或家属持

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【德邦食饮花小伟团队】金种子核心观点更新：新管理层赋能，全面改革进行时

🏆【德邦食饮花小伟团队】金种子核心观点更新：新管理层赋能，全面改革进行时 🌟我们于10月31日股价底部区间发布金种子深度报告，11月成都秋糖会以及近期厦门渠道伙伴大会等场合，侯总公开演讲表示：华润将建设有竞争力的经营管理和业务发展规模，实现啤白双赋能，白白共成长。我们此前深度报告的逻辑得到进一步验证。我们研究预计：华润将用优秀的管理理念和管理经验继续赋能金种子，借助华润遍布全国的优势渠道资源加持金种子。金种子公开的媒体资料进一步梳理来看： 🌟金种子新管理层三季度初即组建经营班子，逐步接手

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[礼物]【国金食品】甘源食品更新

[礼物]【国金食品】甘源食品更新 [庆祝]10月销售情况：会员店2000W+（非山姆会员店预计几百万），零食系统1000W+，预计整体增长双位数。渠道情况更新： 1⃣会员店：8-9月主要的会员店体系都已经进入，盒马300多家门店，Ole、麦德龙分别都有100多家门店，仅剩下Costco的2家门店计划12月份上。 2⃣传统KA：9月梳理了10多款大包装，通过导入新包装抵御销量下滑，大包装在9-10月进入1000多家店，11月下旬进入2000家店，计划进5000多家店。 3⃣零食特渠：9月梳理50

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五芳斋管理层交流要点20221123

五芳斋管理层交流要点20221123 1、公司明年营收两位数增长目标，利润率每年提升0.5pct。疫情影响具有不确定性，近两年利润率低主要是餐饮受疫情影响大拖累，粽子超过平均利润率、月饼利润率超过10%。 2、粽子：市场占有率在25%，电商占比40%，线下核心市场超过50%。依托粽子公司已经构建了较强的产品力（500多种口味）、渠道力（30多个分公司和几百个经销商）、品牌传播能力。市场仍未饱和，再提升集中度投入产出比不高。 3、月饼：21年2.28亿，今年2.48亿元，净利润率10%+。2

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[庆祝][庆祝]同达创业（600647）：央企改革+先锋绿能拟“借壳”+建材贸易

[庆祝][庆祝]同达创业（600647）：央企改革+先锋绿能拟“借壳”+建材贸易 📍背景驱动：最新消息证监会主席易会满:探索建立具有中国特色的估值体系。随着消息的发酵，国企改革概念掀涨停潮。目前国企估值偏低，当前央企上市公司市盈率不足8倍，为近十年以来最低水平，亟需完善契合国企特点的估值方法。随着国企改革进一步深入，央企控股上市公司将加大资本运作力度，优质资产注入上市公司力度也有望加大。 🚩核心亮点 💎1、公司控股股东信达投资,实控人财政部。22年8月2日公告,公司拟以发行股份

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【国君汽车 23年年度策略】聚焦中端市场，寻找边际增量

【国君汽车 23年年度策略】聚焦中端市场，寻找边际增量整车：燃油车需求区间震荡，新能源车增长看混动。经过2022年的政策刺激的透支，2023年燃油车需求有压力，但也无需过度悲观，汽车产业对稳经济具有重要作用，一旦需求明显下滑新的刺激政策又可以期待；2023年新能源车销量有望继续快速增长，增长的主要驱动力来自于混动车型，纯电市场结构性增长；重卡行业需求触底后有望稳步恢复，L型底概率更大；大排量摩托行业继续高增长，并开始向更大排量升级。零部件：智能电动回归经济适用，国产替代加速。乘用车市

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【国信汽车】交强险云端数据库(2022.11.14-2022.11.20）

【国信汽车】交强险云端数据库(2022.11.14-2022.11.20） 2022年11月14日-11月20日，年度第47周，11月第2周： 🚗乘用车整体：本周销量400688辆，年度同比+1.69%，周度环比+11.97%；月度累计销量为758550辆，年度同比+10.42%，月度环比+8.23%；年度累计销量17090649辆，年度累计同比-3.78%。 🔋 新能源乘用车：本周销量129829辆，年度同比+64.44%，周度环比+8.16%；月度累计销量为249861 辆，年度同比+

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【天风传媒|重视传媒四季度机会】

【天风传媒|重视传媒四季度机会】【天风传媒|重视传媒四季度机会】社会主义文化强国目标下关注低估的文化国企主线事件：前期，中办国办印发的《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，从战略目标到战略重点，从战略路径到战略步骤都做出了战略部署，是推动实施国家文化数字化战略的指导性文件。近期，11月10日刊发中宣部部长李书磊署名文章《增强实现中华民族伟大复兴的精神力量》。提及党的报告对新时代新征程文化建设作出了全面部署，建设社会主义文化强国。繁荣发展文化事业和文化产业。要坚持把社会效益放在首位、

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【中金化工】DSM维生素A和E停产，维生素价格有望上涨，看好新和成和浙江医药

【中金化工】DSM维生素A和E停产，维生素价格有望上涨，看好新和成和浙江医药 1. 2022年11月21日，据feedinfo，帝斯曼由于今年冬季可以预见的能源开支上涨以及原材料价格上涨，将从2023年1月2日起停产维生素A，停产时间将持续两个月以上，同时维生素E的生产也会受到严重影响。在本月初，DSM给其经销商沟通强调在成本增加的情况，对维生素相关产品进行提价； 2. 维生素前期需求较弱，目前处于去库状态，短期产品价格较弱，但若考虑欧洲供给端出现停产，随着维生素去库，生猪养殖盈利向好，需

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酒鬼酒更新：52度内参下发控量通知-20221122

酒鬼酒更新：52度内参下发控量通知-20221122 事件：12月22日，内参销售公司下发通知，2023年度52度500ml内参销售总量不超过800吨。 Q4步入挺价窗口，通知帮助稳定渠道信心此前内参销售公司已于9月24日通知52度内参计划内配额缩量，本次通知进一步表明公司控量决心，有利于帮助渠道建立稳价预期。 23年52度内参明确控量，重在强化动销 ①22年内参销售额约完成18亿元，估算销量接近1100吨，其中52度预计800吨+。对比23年800吨上限，52度内参减量明确，明年工作重在

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【海通计算机】计算机行业低估值的10家央国企

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【帕米尔研究】一周主题交流总结回顾（11.14-11.20

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【中信政策：本土疫情及表态跟踪1122】 1⃣国务院联防联控召开发布会提出，1）当前近期本土疫情呈现感染者数量持续增加、疫情波及范围广、集中在人口密集城市三大特点。11月1日以来，全国已经累计报告了25.3万例感染者。2）发热门诊应设尽设、应开尽开，医疗机构救治科室要做到“非必要不封控”。3）已下发文件专门督促”部分地区方舱医院环境不尽如人意"的问题。 2⃣全国日增本土感染人数接近2.8万例，新增主要集中在广东、重庆、北京等地。北京新增1438例（含207例社会面筛查人员）、上海新增48例，深圳

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美团大跌点评 20221122 美团今天走弱，我们认为主要还是因为短期疫情形势加剧下，大家对四季度业绩预期比较悲观导致。我们预计外卖业务q4的订单增速在低双位数（虽然去年基数不高），到店业务收入增速在中个位数。如果疫情加剧，不排除增速更低的情况。周五业绩会观察一下公司的指引和口风，可能国内真正走出疫情还是需要半年左右的时间，这期间美团的业绩可能还是因疫情加剧有比较大的影响。关于和抖音到店的竞争，我们认为反而不用太过担心，抖音更多是在增量市场上创造新需求，而且主要局限在到餐领域，虽然增速很快但整体

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🐯🐯🐯【天风建筑建材鲍荣富】苏州月星防水交流要点 #公司概况公司是苏州本地企业，一年销售4亿左右，其中包工包料的工程部分6000-7000万，纯材料销售3个亿，上半年亏损。下游客户主要是代理经销商（占比50%）、大客户（占比30%，地产和市政基建类各占一半）、分包商（建筑施工队，占比20%）。公司和华润签了战略合作，负责他们华东地区的集采。成本角度，公司沥青采购价比雨虹高200块钱左右，但综合成本与雨虹相近，销售价格也与雨虹差不多。此外公司还代理立邦的外墙涂料销售，并给三棵树做防水代工。

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【天风电新】晶澳解禁预计影响有限，更看好中长期公司的投资价值

【天风电新】晶澳解禁预计影响有限，更看好中长期公司的投资价值 ——————————— 近期晶澳走势较弱，主要系市场担心16、27号的解禁，我们对此分析如下： 🌼16号的解禁：主要系5月份的定增股东，定增价67元/股（当前股价55元/股），当时市场情绪悲观，因此定增对象基本也属于对公司认可程度较高的股东。 🌼27号的解禁：解禁最大主体是晶泰福，占比47.63%，这部分基本是大股东持有，预计不会减持。晶仁宁和、晶德宁福、晶骏宁昱、晶礼宁华、宁晋博纳合计持股1-2%，均为员工持股平台或家属持

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【德邦食饮花小伟团队】金种子核心观点更新：新管理层赋能，全面改革进行时

🏆【德邦食饮花小伟团队】金种子核心观点更新：新管理层赋能，全面改革进行时 🌟我们于10月31日股价底部区间发布金种子深度报告，11月成都秋糖会以及近期厦门渠道伙伴大会等场合，侯总公开演讲表示：华润将建设有竞争力的经营管理和业务发展规模，实现啤白双赋能，白白共成长。我们此前深度报告的逻辑得到进一步验证。我们研究预计：华润将用优秀的管理理念和管理经验继续赋能金种子，借助华润遍布全国的优势渠道资源加持金种子。金种子公开的媒体资料进一步梳理来看： 🌟金种子新管理层三季度初即组建经营班子，逐步接手

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[礼物]【国金食品】甘源食品更新 [庆祝]10月销售情况：会员店2000W+（非山姆会员店预计几百万），零食系统1000W+，预计整体增长双位数。渠道情况更新： 1⃣会员店：8-9月主要的会员店体系都已经进入，盒马300多家门店，Ole、麦德龙分别都有100多家门店，仅剩下Costco的2家门店计划12月份上。 2⃣传统KA：9月梳理了10多款大包装，通过导入新包装抵御销量下滑，大包装在9-10月进入1000多家店，11月下旬进入2000家店，计划进5000多家店。 3⃣零食特渠：9月梳理50

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五芳斋管理层交流要点20221123 1、公司明年营收两位数增长目标，利润率每年提升0.5pct。疫情影响具有不确定性，近两年利润率低主要是餐饮受疫情影响大拖累，粽子超过平均利润率、月饼利润率超过10%。 2、粽子：市场占有率在25%，电商占比40%，线下核心市场超过50%。依托粽子公司已经构建了较强的产品力（500多种口味）、渠道力（30多个分公司和几百个经销商）、品牌传播能力。市场仍未饱和，再提升集中度投入产出比不高。 3、月饼：21年2.28亿，今年2.48亿元，净利润率10%+。2

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【国君汽车 23年年度策略】聚焦中端市场，寻找边际增量

【国君汽车 23年年度策略】聚焦中端市场，寻找边际增量整车：燃油车需求区间震荡，新能源车增长看混动。经过2022年的政策刺激的透支，2023年燃油车需求有压力，但也无需过度悲观，汽车产业对稳经济具有重要作用，一旦需求明显下滑新的刺激政策又可以期待；2023年新能源车销量有望继续快速增长，增长的主要驱动力来自于混动车型，纯电市场结构性增长；重卡行业需求触底后有望稳步恢复，L型底概率更大；大排量摩托行业继续高增长，并开始向更大排量升级。零部件：智能电动回归经济适用，国产替代加速。乘用车市

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2022-11-23 08:53:54

【国信汽车】交强险云端数据库(2022.11.14-2022.11.20）

【国信汽车】交强险云端数据库(2022.11.14-2022.11.20） 2022年11月14日-11月20日，年度第47周，11月第2周： 🚗乘用车整体：本周销量400688辆，年度同比+1.69%，周度环比+11.97%；月度累计销量为758550辆，年度同比+10.42%，月度环比+8.23%；年度累计销量17090649辆，年度累计同比-3.78%。 🔋 新能源乘用车：本周销量129829辆，年度同比+64.44%，周度环比+8.16%；月度累计销量为249861 辆，年度同比+

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【天风传媒|重视传媒四季度机会】

【天风传媒|重视传媒四季度机会】【天风传媒|重视传媒四季度机会】社会主义文化强国目标下关注低估的文化国企主线事件：前期，中办国办印发的《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，从战略目标到战略重点，从战略路径到战略步骤都做出了战略部署，是推动实施国家文化数字化战略的指导性文件。近期，11月10日刊发中宣部部长李书磊署名文章《增强实现中华民族伟大复兴的精神力量》。提及党的报告对新时代新征程文化建设作出了全面部署，建设社会主义文化强国。繁荣发展文化事业和文化产业。要坚持把社会效益放在首位、

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【中金化工】DSM维生素A和E停产，维生素价格有望上涨，看好新和成和浙江医药

【中金化工】DSM维生素A和E停产，维生素价格有望上涨，看好新和成和浙江医药 1. 2022年11月21日，据feedinfo，帝斯曼由于今年冬季可以预见的能源开支上涨以及原材料价格上涨，将从2023年1月2日起停产维生素A，停产时间将持续两个月以上，同时维生素E的生产也会受到严重影响。在本月初，DSM给其经销商沟通强调在成本增加的情况，对维生素相关产品进行提价； 2. 维生素前期需求较弱，目前处于去库状态，短期产品价格较弱，但若考虑欧洲供给端出现停产，随着维生素去库，生猪养殖盈利向好，需

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酒鬼酒更新：52度内参下发控量通知-20221122

酒鬼酒更新：52度内参下发控量通知-20221122 事件：12月22日，内参销售公司下发通知，2023年度52度500ml内参销售总量不超过800吨。 Q4步入挺价窗口，通知帮助稳定渠道信心此前内参销售公司已于9月24日通知52度内参计划内配额缩量，本次通知进一步表明公司控量决心，有利于帮助渠道建立稳价预期。 23年52度内参明确控量，重在强化动销 ①22年内参销售额约完成18亿元，估算销量接近1100吨，其中52度预计800吨+。对比23年800吨上限，52度内参减量明确，明年工作重在

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【海通计算机】计算机行业低估值的10家央国企

【海通计算机】计算机行业低估值的10家央国企

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【帕米尔研究】一周主题交流总结回顾（11.14-11.20

【帕米尔研究】一周主题交流总结回顾（11.14-11.20

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【中信政策：本土疫情及表态跟踪1122】

【中信政策：本土疫情及表态跟踪1122】 1⃣国务院联防联控召开发布会提出，1）当前近期本土疫情呈现感染者数量持续增加、疫情波及范围广、集中在人口密集城市三大特点。11月1日以来，全国已经累计报告了25.3万例感染者。2）发热门诊应设尽设、应开尽开，医疗机构救治科室要做到“非必要不封控”。3）已下发文件专门督促”部分地区方舱医院环境不尽如人意"的问题。 2⃣全国日增本土感染人数接近2.8万例，新增主要集中在广东、重庆、北京等地。北京新增1438例（含207例社会面筛查人员）、上海新增48例，深圳

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美团大跌点评 20221122

美团大跌点评 20221122 美团今天走弱，我们认为主要还是因为短期疫情形势加剧下，大家对四季度业绩预期比较悲观导致。我们预计外卖业务q4的订单增速在低双位数（虽然去年基数不高），到店业务收入增速在中个位数。如果疫情加剧，不排除增速更低的情况。周五业绩会观察一下公司的指引和口风，可能国内真正走出疫情还是需要半年左右的时间，这期间美团的业绩可能还是因疫情加剧有比较大的影响。关于和抖音到店的竞争，我们认为反而不用太过担心，抖音更多是在增量市场上创造新需求，而且主要局限在到餐领域，虽然增速很快但整体

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🐯🐯【天风建筑建材鲍荣富】苏州月星防水交流要点

🐯🐯🐯【天风建筑建材鲍荣富】苏州月星防水交流要点 #公司概况公司是苏州本地企业，一年销售4亿左右，其中包工包料的工程部分6000-7000万，纯材料销售3个亿，上半年亏损。下游客户主要是代理经销商（占比50%）、大客户（占比30%，地产和市政基建类各占一半）、分包商（建筑施工队，占比20%）。公司和华润签了战略合作，负责他们华东地区的集采。成本角度，公司沥青采购价比雨虹高200块钱左右，但综合成本与雨虹相近，销售价格也与雨虹差不多。此外公司还代理立邦的外墙涂料销售，并给三棵树做防水代工。

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【天风电新】晶澳解禁预计影响有限，更看好中长期公司的投资价值

【天风电新】晶澳解禁预计影响有限，更看好中长期公司的投资价值 ——————————— 近期晶澳走势较弱，主要系市场担心16、27号的解禁，我们对此分析如下： 🌼16号的解禁：主要系5月份的定增股东，定增价67元/股（当前股价55元/股），当时市场情绪悲观，因此定增对象基本也属于对公司认可程度较高的股东。 🌼27号的解禁：解禁最大主体是晶泰福，占比47.63%，这部分基本是大股东持有，预计不会减持。晶仁宁和、晶德宁福、晶骏宁昱、晶礼宁华、宁晋博纳合计持股1-2%，均为员工持股平台或家属持

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【德邦食饮花小伟团队】金种子核心观点更新：新管理层赋能，全面改革进行时

🏆【德邦食饮花小伟团队】金种子核心观点更新：新管理层赋能，全面改革进行时 🌟我们于10月31日股价底部区间发布金种子深度报告，11月成都秋糖会以及近期厦门渠道伙伴大会等场合，侯总公开演讲表示：华润将建设有竞争力的经营管理和业务发展规模，实现啤白双赋能，白白共成长。我们此前深度报告的逻辑得到进一步验证。我们研究预计：华润将用优秀的管理理念和管理经验继续赋能金种子，借助华润遍布全国的优势渠道资源加持金种子。金种子公开的媒体资料进一步梳理来看： 🌟金种子新管理层三季度初即组建经营班子，逐步接手

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[礼物]【国金食品】甘源食品更新

[礼物]【国金食品】甘源食品更新 [庆祝]10月销售情况：会员店2000W+（非山姆会员店预计几百万），零食系统1000W+，预计整体增长双位数。渠道情况更新： 1⃣会员店：8-9月主要的会员店体系都已经进入，盒马300多家门店，Ole、麦德龙分别都有100多家门店，仅剩下Costco的2家门店计划12月份上。 2⃣传统KA：9月梳理了10多款大包装，通过导入新包装抵御销量下滑，大包装在9-10月进入1000多家店，11月下旬进入2000家店，计划进5000多家店。 3⃣零食特渠：9月梳理50

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五芳斋管理层交流要点20221123

五芳斋管理层交流要点20221123 1、公司明年营收两位数增长目标，利润率每年提升0.5pct。疫情影响具有不确定性，近两年利润率低主要是餐饮受疫情影响大拖累，粽子超过平均利润率、月饼利润率超过10%。 2、粽子：市场占有率在25%，电商占比40%，线下核心市场超过50%。依托粽子公司已经构建了较强的产品力（500多种口味）、渠道力（30多个分公司和几百个经销商）、品牌传播能力。市场仍未饱和，再提升集中度投入产出比不高。 3、月饼：21年2.28亿，今年2.48亿元，净利润率10%+。2

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[庆祝][庆祝]同达创业（600647）：央企改革+先锋绿能拟“借壳”+建材贸易

[庆祝][庆祝]同达创业（600647）：央企改革+先锋绿能拟“借壳”+建材贸易 📍背景驱动：最新消息证监会主席易会满:探索建立具有中国特色的估值体系。随着消息的发酵，国企改革概念掀涨停潮。目前国企估值偏低，当前央企上市公司市盈率不足8倍，为近十年以来最低水平，亟需完善契合国企特点的估值方法。随着国企改革进一步深入，央企控股上市公司将加大资本运作力度，优质资产注入上市公司力度也有望加大。 🚩核心亮点 💎1、公司控股股东信达投资,实控人财政部。22年8月2日公告,公司拟以发行股份

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【国君汽车 23年年度策略】聚焦中端市场，寻找边际增量

【国君汽车 23年年度策略】聚焦中端市场，寻找边际增量整车：燃油车需求区间震荡，新能源车增长看混动。经过2022年的政策刺激的透支，2023年燃油车需求有压力，但也无需过度悲观，汽车产业对稳经济具有重要作用，一旦需求明显下滑新的刺激政策又可以期待；2023年新能源车销量有望继续快速增长，增长的主要驱动力来自于混动车型，纯电市场结构性增长；重卡行业需求触底后有望稳步恢复，L型底概率更大；大排量摩托行业继续高增长，并开始向更大排量升级。零部件：智能电动回归经济适用，国产替代加速。乘用车市

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【国信汽车】交强险云端数据库(2022.11.14-2022.11.20）

【国信汽车】交强险云端数据库(2022.11.14-2022.11.20） 2022年11月14日-11月20日，年度第47周，11月第2周： 🚗乘用车整体：本周销量400688辆，年度同比+1.69%，周度环比+11.97%；月度累计销量为758550辆，年度同比+10.42%，月度环比+8.23%；年度累计销量17090649辆，年度累计同比-3.78%。 🔋 新能源乘用车：本周销量129829辆，年度同比+64.44%，周度环比+8.16%；月度累计销量为249861 辆，年度同比+

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【天风传媒|重视传媒四季度机会】

【天风传媒|重视传媒四季度机会】【天风传媒|重视传媒四季度机会】社会主义文化强国目标下关注低估的文化国企主线事件：前期，中办国办印发的《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，从战略目标到战略重点，从战略路径到战略步骤都做出了战略部署，是推动实施国家文化数字化战略的指导性文件。近期，11月10日刊发中宣部部长李书磊署名文章《增强实现中华民族伟大复兴的精神力量》。提及党的报告对新时代新征程文化建设作出了全面部署，建设社会主义文化强国。繁荣发展文化事业和文化产业。要坚持把社会效益放在首位、

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【中金化工】DSM维生素A和E停产，维生素价格有望上涨，看好新和成和浙江医药

【中金化工】DSM维生素A和E停产，维生素价格有望上涨，看好新和成和浙江医药 1. 2022年11月21日，据feedinfo，帝斯曼由于今年冬季可以预见的能源开支上涨以及原材料价格上涨，将从2023年1月2日起停产维生素A，停产时间将持续两个月以上，同时维生素E的生产也会受到严重影响。在本月初，DSM给其经销商沟通强调在成本增加的情况，对维生素相关产品进行提价； 2. 维生素前期需求较弱，目前处于去库状态，短期产品价格较弱，但若考虑欧洲供给端出现停产，随着维生素去库，生猪养殖盈利向好，需

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酒鬼酒更新：52度内参下发控量通知-20221122

酒鬼酒更新：52度内参下发控量通知-20221122 事件：12月22日，内参销售公司下发通知，2023年度52度500ml内参销售总量不超过800吨。 Q4步入挺价窗口，通知帮助稳定渠道信心此前内参销售公司已于9月24日通知52度内参计划内配额缩量，本次通知进一步表明公司控量决心，有利于帮助渠道建立稳价预期。 23年52度内参明确控量，重在强化动销 ①22年内参销售额约完成18亿元，估算销量接近1100吨，其中52度预计800吨+。对比23年800吨上限，52度内参减量明确，明年工作重在

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【海通计算机】计算机行业低估值的10家央国企

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【中信政策：本土疫情及表态跟踪1122】 1⃣国务院联防联控召开发布会提出，1）当前近期本土疫情呈现感染者数量持续增加、疫情波及范围广、集中在人口密集城市三大特点。11月1日以来，全国已经累计报告了25.3万例感染者。2）发热门诊应设尽设、应开尽开，医疗机构救治科室要做到“非必要不封控”。3）已下发文件专门督促”部分地区方舱医院环境不尽如人意"的问题。 2⃣全国日增本土感染人数接近2.8万例，新增主要集中在广东、重庆、北京等地。北京新增1438例（含207例社会面筛查人员）、上海新增48例，深圳

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美团大跌点评 20221122 美团今天走弱，我们认为主要还是因为短期疫情形势加剧下，大家对四季度业绩预期比较悲观导致。我们预计外卖业务q4的订单增速在低双位数（虽然去年基数不高），到店业务收入增速在中个位数。如果疫情加剧，不排除增速更低的情况。周五业绩会观察一下公司的指引和口风，可能国内真正走出疫情还是需要半年左右的时间，这期间美团的业绩可能还是因疫情加剧有比较大的影响。关于和抖音到店的竞争，我们认为反而不用太过担心，抖音更多是在增量市场上创造新需求，而且主要局限在到餐领域，虽然增速很快但整体

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🐯🐯【天风建筑建材鲍荣富】苏州月星防水交流要点

🐯🐯🐯【天风建筑建材鲍荣富】苏州月星防水交流要点 #公司概况公司是苏州本地企业，一年销售4亿左右，其中包工包料的工程部分6000-7000万，纯材料销售3个亿，上半年亏损。下游客户主要是代理经销商（占比50%）、大客户（占比30%，地产和市政基建类各占一半）、分包商（建筑施工队，占比20%）。公司和华润签了战略合作，负责他们华东地区的集采。成本角度，公司沥青采购价比雨虹高200块钱左右，但综合成本与雨虹相近，销售价格也与雨虹差不多。此外公司还代理立邦的外墙涂料销售，并给三棵树做防水代工。

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【天风电新】晶澳解禁预计影响有限，更看好中长期公司的投资价值

【天风电新】晶澳解禁预计影响有限，更看好中长期公司的投资价值 ——————————— 近期晶澳走势较弱，主要系市场担心16、27号的解禁，我们对此分析如下： 🌼16号的解禁：主要系5月份的定增股东，定增价67元/股（当前股价55元/股），当时市场情绪悲观，因此定增对象基本也属于对公司认可程度较高的股东。 🌼27号的解禁：解禁最大主体是晶泰福，占比47.63%，这部分基本是大股东持有，预计不会减持。晶仁宁和、晶德宁福、晶骏宁昱、晶礼宁华、宁晋博纳合计持股1-2%，均为员工持股平台或家属持

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🏆【德邦食饮花小伟团队】金种子核心观点更新：新管理层赋能，全面改革进行时 🌟我们于10月31日股价底部区间发布金种子深度报告，11月成都秋糖会以及近期厦门渠道伙伴大会等场合，侯总公开演讲表示：华润将建设有竞争力的经营管理和业务发展规模，实现啤白双赋能，白白共成长。我们此前深度报告的逻辑得到进一步验证。我们研究预计：华润将用优秀的管理理念和管理经验继续赋能金种子，借助华润遍布全国的优势渠道资源加持金种子。金种子公开的媒体资料进一步梳理来看： 🌟金种子新管理层三季度初即组建经营班子，逐步接手

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[礼物]【国金食品】甘源食品更新

[礼物]【国金食品】甘源食品更新 [庆祝]10月销售情况：会员店2000W+（非山姆会员店预计几百万），零食系统1000W+，预计整体增长双位数。渠道情况更新： 1⃣会员店：8-9月主要的会员店体系都已经进入，盒马300多家门店，Ole、麦德龙分别都有100多家门店，仅剩下Costco的2家门店计划12月份上。 2⃣传统KA：9月梳理了10多款大包装，通过导入新包装抵御销量下滑，大包装在9-10月进入1000多家店，11月下旬进入2000家店，计划进5000多家店。 3⃣零食特渠：9月梳理50

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五芳斋管理层交流要点20221123

五芳斋管理层交流要点20221123 1、公司明年营收两位数增长目标，利润率每年提升0.5pct。疫情影响具有不确定性，近两年利润率低主要是餐饮受疫情影响大拖累，粽子超过平均利润率、月饼利润率超过10%。 2、粽子：市场占有率在25%，电商占比40%，线下核心市场超过50%。依托粽子公司已经构建了较强的产品力（500多种口味）、渠道力（30多个分公司和几百个经销商）、品牌传播能力。市场仍未饱和，再提升集中度投入产出比不高。 3、月饼：21年2.28亿，今年2.48亿元，净利润率10%+。2

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[庆祝][庆祝]同达创业（600647）：央企改革+先锋绿能拟“借壳”+建材贸易

[庆祝][庆祝]同达创业（600647）：央企改革+先锋绿能拟“借壳”+建材贸易 📍背景驱动：最新消息证监会主席易会满:探索建立具有中国特色的估值体系。随着消息的发酵，国企改革概念掀涨停潮。目前国企估值偏低，当前央企上市公司市盈率不足8倍，为近十年以来最低水平，亟需完善契合国企特点的估值方法。随着国企改革进一步深入，央企控股上市公司将加大资本运作力度，优质资产注入上市公司力度也有望加大。 🚩核心亮点 💎1、公司控股股东信达投资,实控人财政部。22年8月2日公告,公司拟以发行股份

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【国君汽车 23年年度策略】聚焦中端市场，寻找边际增量整车：燃油车需求区间震荡，新能源车增长看混动。经过2022年的政策刺激的透支，2023年燃油车需求有压力，但也无需过度悲观，汽车产业对稳经济具有重要作用，一旦需求明显下滑新的刺激政策又可以期待；2023年新能源车销量有望继续快速增长，增长的主要驱动力来自于混动车型，纯电市场结构性增长；重卡行业需求触底后有望稳步恢复，L型底概率更大；大排量摩托行业继续高增长，并开始向更大排量升级。零部件：智能电动回归经济适用，国产替代加速。乘用车市

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【国信汽车】交强险云端数据库(2022.11.14-2022.11.20）

【国信汽车】交强险云端数据库(2022.11.14-2022.11.20） 2022年11月14日-11月20日，年度第47周，11月第2周： 🚗乘用车整体：本周销量400688辆，年度同比+1.69%，周度环比+11.97%；月度累计销量为758550辆，年度同比+10.42%，月度环比+8.23%；年度累计销量17090649辆，年度累计同比-3.78%。 🔋 新能源乘用车：本周销量129829辆，年度同比+64.44%，周度环比+8.16%；月度累计销量为249861 辆，年度同比+

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【天风传媒|重视传媒四季度机会】

【天风传媒|重视传媒四季度机会】【天风传媒|重视传媒四季度机会】社会主义文化强国目标下关注低估的文化国企主线事件：前期，中办国办印发的《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，从战略目标到战略重点，从战略路径到战略步骤都做出了战略部署，是推动实施国家文化数字化战略的指导性文件。近期，11月10日刊发中宣部部长李书磊署名文章《增强实现中华民族伟大复兴的精神力量》。提及党的报告对新时代新征程文化建设作出了全面部署，建设社会主义文化强国。繁荣发展文化事业和文化产业。要坚持把社会效益放在首位、

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2022-11-23 08:46:00

【中金化工】DSM维生素A和E停产，维生素价格有望上涨，看好新和成和浙江医药

【中金化工】DSM维生素A和E停产，维生素价格有望上涨，看好新和成和浙江医药 1. 2022年11月21日，据feedinfo，帝斯曼由于今年冬季可以预见的能源开支上涨以及原材料价格上涨，将从2023年1月2日起停产维生素A，停产时间将持续两个月以上，同时维生素E的生产也会受到严重影响。在本月初，DSM给其经销商沟通强调在成本增加的情况，对维生素相关产品进行提价； 2. 维生素前期需求较弱，目前处于去库状态，短期产品价格较弱，但若考虑欧洲供给端出现停产，随着维生素去库，生猪养殖盈利向好，需

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2022-11-23 08:44:28

酒鬼酒更新：52度内参下发控量通知-20221122

酒鬼酒更新：52度内参下发控量通知-20221122 事件：12月22日，内参销售公司下发通知，2023年度52度500ml内参销售总量不超过800吨。 Q4步入挺价窗口，通知帮助稳定渠道信心此前内参销售公司已于9月24日通知52度内参计划内配额缩量，本次通知进一步表明公司控量决心，有利于帮助渠道建立稳价预期。 23年52度内参明确控量，重在强化动销 ①22年内参销售额约完成18亿元，估算销量接近1100吨，其中52度预计800吨+。对比23年800吨上限，52度内参减量明确，明年工作重在

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2022-11-23 06:42:52

【海通计算机】计算机行业低估值的10家央国企

【海通计算机】计算机行业低估值的10家央国企

有道云笔记

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【帕米尔研究】一周主题交流总结回顾（11.14-11.20

【帕米尔研究】一周主题交流总结回顾（11.14-11.20

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【中信政策：本土疫情及表态跟踪1122】

【中信政策：本土疫情及表态跟踪1122】 1⃣国务院联防联控召开发布会提出，1）当前近期本土疫情呈现感染者数量持续增加、疫情波及范围广、集中在人口密集城市三大特点。11月1日以来，全国已经累计报告了25.3万例感染者。2）发热门诊应设尽设、应开尽开，医疗机构救治科室要做到“非必要不封控”。3）已下发文件专门督促”部分地区方舱医院环境不尽如人意"的问题。 2⃣全国日增本土感染人数接近2.8万例，新增主要集中在广东、重庆、北京等地。北京新增1438例（含207例社会面筛查人员）、上海新增48例，深圳

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美团大跌点评 20221122

美团大跌点评 20221122 美团今天走弱，我们认为主要还是因为短期疫情形势加剧下，大家对四季度业绩预期比较悲观导致。我们预计外卖业务q4的订单增速在低双位数（虽然去年基数不高），到店业务收入增速在中个位数。如果疫情加剧，不排除增速更低的情况。周五业绩会观察一下公司的指引和口风，可能国内真正走出疫情还是需要半年左右的时间，这期间美团的业绩可能还是因疫情加剧有比较大的影响。关于和抖音到店的竞争，我们认为反而不用太过担心，抖音更多是在增量市场上创造新需求，而且主要局限在到餐领域，虽然增速很快但整体

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🐯🐯【天风建筑建材鲍荣富】苏州月星防水交流要点

🐯🐯🐯【天风建筑建材鲍荣富】苏州月星防水交流要点 #公司概况公司是苏州本地企业，一年销售4亿左右，其中包工包料的工程部分6000-7000万，纯材料销售3个亿，上半年亏损。下游客户主要是代理经销商（占比50%）、大客户（占比30%，地产和市政基建类各占一半）、分包商（建筑施工队，占比20%）。公司和华润签了战略合作，负责他们华东地区的集采。成本角度，公司沥青采购价比雨虹高200块钱左右，但综合成本与雨虹相近，销售价格也与雨虹差不多。此外公司还代理立邦的外墙涂料销售，并给三棵树做防水代工。

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2022-11-23 06:30:36

【天风电新】晶澳解禁预计影响有限，更看好中长期公司的投资价值

【天风电新】晶澳解禁预计影响有限，更看好中长期公司的投资价值 ——————————— 近期晶澳走势较弱，主要系市场担心16、27号的解禁，我们对此分析如下： 🌼16号的解禁：主要系5月份的定增股东，定增价67元/股（当前股价55元/股），当时市场情绪悲观，因此定增对象基本也属于对公司认可程度较高的股东。 🌼27号的解禁：解禁最大主体是晶泰福，占比47.63%，这部分基本是大股东持有，预计不会减持。晶仁宁和、晶德宁福、晶骏宁昱、晶礼宁华、宁晋博纳合计持股1-2%，均为员工持股平台或家属持

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2022-11-23 06:29:53

【德邦食饮花小伟团队】金种子核心观点更新：新管理层赋能，全面改革进行时

🏆【德邦食饮花小伟团队】金种子核心观点更新：新管理层赋能，全面改革进行时 🌟我们于10月31日股价底部区间发布金种子深度报告，11月成都秋糖会以及近期厦门渠道伙伴大会等场合，侯总公开演讲表示：华润将建设有竞争力的经营管理和业务发展规模，实现啤白双赋能，白白共成长。我们此前深度报告的逻辑得到进一步验证。我们研究预计：华润将用优秀的管理理念和管理经验继续赋能金种子，借助华润遍布全国的优势渠道资源加持金种子。金种子公开的媒体资料进一步梳理来看： 🌟金种子新管理层三季度初即组建经营班子，逐步接手

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2022-11-23 06:28:32

[礼物]【国金食品】甘源食品更新

[礼物]【国金食品】甘源食品更新 [庆祝]10月销售情况：会员店2000W+（非山姆会员店预计几百万），零食系统1000W+，预计整体增长双位数。渠道情况更新： 1⃣会员店：8-9月主要的会员店体系都已经进入，盒马300多家门店，Ole、麦德龙分别都有100多家门店，仅剩下Costco的2家门店计划12月份上。 2⃣传统KA：9月梳理了10多款大包装，通过导入新包装抵御销量下滑，大包装在9-10月进入1000多家店，11月下旬进入2000家店，计划进5000多家店。 3⃣零食特渠：9月梳理50

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2022-11-23 09:00:33

五芳斋管理层交流要点20221123

五芳斋管理层交流要点20221123 1、公司明年营收两位数增长目标，利润率每年提升0.5pct。疫情影响具有不确定性，近两年利润率低主要是餐饮受疫情影响大拖累，粽子超过平均利润率、月饼利润率超过10%。 2、粽子：市场占有率在25%，电商占比40%，线下核心市场超过50%。依托粽子公司已经构建了较强的产品力（500多种口味）、渠道力（30多个分公司和几百个经销商）、品牌传播能力。市场仍未饱和，再提升集中度投入产出比不高。 3、月饼：21年2.28亿，今年2.48亿元，净利润率10%+。2

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2022-11-23 08:58:43

[庆祝][庆祝]同达创业（600647）：央企改革+先锋绿能拟“借壳”+建材贸易

[庆祝][庆祝]同达创业（600647）：央企改革+先锋绿能拟“借壳”+建材贸易 📍背景驱动：最新消息证监会主席易会满:探索建立具有中国特色的估值体系。随着消息的发酵，国企改革概念掀涨停潮。目前国企估值偏低，当前央企上市公司市盈率不足8倍，为近十年以来最低水平，亟需完善契合国企特点的估值方法。随着国企改革进一步深入，央企控股上市公司将加大资本运作力度，优质资产注入上市公司力度也有望加大。 🚩核心亮点 💎1、公司控股股东信达投资,实控人财政部。22年8月2日公告,公司拟以发行股份

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2022-11-23 08:56:33

【国君汽车 23年年度策略】聚焦中端市场，寻找边际增量

【国君汽车 23年年度策略】聚焦中端市场，寻找边际增量整车：燃油车需求区间震荡，新能源车增长看混动。经过2022年的政策刺激的透支，2023年燃油车需求有压力，但也无需过度悲观，汽车产业对稳经济具有重要作用，一旦需求明显下滑新的刺激政策又可以期待；2023年新能源车销量有望继续快速增长，增长的主要驱动力来自于混动车型，纯电市场结构性增长；重卡行业需求触底后有望稳步恢复，L型底概率更大；大排量摩托行业继续高增长，并开始向更大排量升级。零部件：智能电动回归经济适用，国产替代加速。乘用车市

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保隆科技
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2022-11-23 08:53:54

【国信汽车】交强险云端数据库(2022.11.14-2022.11.20）

【国信汽车】交强险云端数据库(2022.11.14-2022.11.20） 2022年11月14日-11月20日，年度第47周，11月第2周： 🚗乘用车整体：本周销量400688辆，年度同比+1.69%，周度环比+11.97%；月度累计销量为758550辆，年度同比+10.42%，月度环比+8.23%；年度累计销量17090649辆，年度累计同比-3.78%。 🔋 新能源乘用车：本周销量129829辆，年度同比+64.44%，周度环比+8.16%；月度累计销量为249861 辆，年度同比+

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【天风传媒|重视传媒四季度机会】

【天风传媒|重视传媒四季度机会】【天风传媒|重视传媒四季度机会】社会主义文化强国目标下关注低估的文化国企主线事件：前期，中办国办印发的《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，从战略目标到战略重点，从战略路径到战略步骤都做出了战略部署，是推动实施国家文化数字化战略的指导性文件。近期，11月10日刊发中宣部部长李书磊署名文章《增强实现中华民族伟大复兴的精神力量》。提及党的报告对新时代新征程文化建设作出了全面部署，建设社会主义文化强国。繁荣发展文化事业和文化产业。要坚持把社会效益放在首位、

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【中金化工】DSM维生素A和E停产，维生素价格有望上涨，看好新和成和浙江医药

【中金化工】DSM维生素A和E停产，维生素价格有望上涨，看好新和成和浙江医药 1. 2022年11月21日，据feedinfo，帝斯曼由于今年冬季可以预见的能源开支上涨以及原材料价格上涨，将从2023年1月2日起停产维生素A，停产时间将持续两个月以上，同时维生素E的生产也会受到严重影响。在本月初，DSM给其经销商沟通强调在成本增加的情况，对维生素相关产品进行提价； 2. 维生素前期需求较弱，目前处于去库状态，短期产品价格较弱，但若考虑欧洲供给端出现停产，随着维生素去库，生猪养殖盈利向好，需

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酒鬼酒更新：52度内参下发控量通知-20221122

酒鬼酒更新：52度内参下发控量通知-20221122 事件：12月22日，内参销售公司下发通知，2023年度52度500ml内参销售总量不超过800吨。 Q4步入挺价窗口，通知帮助稳定渠道信心此前内参销售公司已于9月24日通知52度内参计划内配额缩量，本次通知进一步表明公司控量决心，有利于帮助渠道建立稳价预期。 23年52度内参明确控量，重在强化动销 ①22年内参销售额约完成18亿元，估算销量接近1100吨，其中52度预计800吨+。对比23年800吨上限，52度内参减量明确，明年工作重在

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【海通计算机】计算机行业低估值的10家央国企

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【帕米尔研究】一周主题交流总结回顾（11.14-11.20

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【中信政策：本土疫情及表态跟踪1122】

【中信政策：本土疫情及表态跟踪1122】 1⃣国务院联防联控召开发布会提出，1）当前近期本土疫情呈现感染者数量持续增加、疫情波及范围广、集中在人口密集城市三大特点。11月1日以来，全国已经累计报告了25.3万例感染者。2）发热门诊应设尽设、应开尽开，医疗机构救治科室要做到“非必要不封控”。3）已下发文件专门督促”部分地区方舱医院环境不尽如人意"的问题。 2⃣全国日增本土感染人数接近2.8万例，新增主要集中在广东、重庆、北京等地。北京新增1438例（含207例社会面筛查人员）、上海新增48例，深圳

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美团大跌点评 20221122

美团大跌点评 20221122 美团今天走弱，我们认为主要还是因为短期疫情形势加剧下，大家对四季度业绩预期比较悲观导致。我们预计外卖业务q4的订单增速在低双位数（虽然去年基数不高），到店业务收入增速在中个位数。如果疫情加剧，不排除增速更低的情况。周五业绩会观察一下公司的指引和口风，可能国内真正走出疫情还是需要半年左右的时间，这期间美团的业绩可能还是因疫情加剧有比较大的影响。关于和抖音到店的竞争，我们认为反而不用太过担心，抖音更多是在增量市场上创造新需求，而且主要局限在到餐领域，虽然增速很快但整体

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🐯🐯【天风建筑建材鲍荣富】苏州月星防水交流要点

🐯🐯🐯【天风建筑建材鲍荣富】苏州月星防水交流要点 #公司概况公司是苏州本地企业，一年销售4亿左右，其中包工包料的工程部分6000-7000万，纯材料销售3个亿，上半年亏损。下游客户主要是代理经销商（占比50%）、大客户（占比30%，地产和市政基建类各占一半）、分包商（建筑施工队，占比20%）。公司和华润签了战略合作，负责他们华东地区的集采。成本角度，公司沥青采购价比雨虹高200块钱左右，但综合成本与雨虹相近，销售价格也与雨虹差不多。此外公司还代理立邦的外墙涂料销售，并给三棵树做防水代工。

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【天风电新】晶澳解禁预计影响有限，更看好中长期公司的投资价值

【天风电新】晶澳解禁预计影响有限，更看好中长期公司的投资价值 ——————————— 近期晶澳走势较弱，主要系市场担心16、27号的解禁，我们对此分析如下： 🌼16号的解禁：主要系5月份的定增股东，定增价67元/股（当前股价55元/股），当时市场情绪悲观，因此定增对象基本也属于对公司认可程度较高的股东。 🌼27号的解禁：解禁最大主体是晶泰福，占比47.63%，这部分基本是大股东持有，预计不会减持。晶仁宁和、晶德宁福、晶骏宁昱、晶礼宁华、宁晋博纳合计持股1-2%，均为员工持股平台或家属持

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【德邦食饮花小伟团队】金种子核心观点更新：新管理层赋能，全面改革进行时

🏆【德邦食饮花小伟团队】金种子核心观点更新：新管理层赋能，全面改革进行时 🌟我们于10月31日股价底部区间发布金种子深度报告，11月成都秋糖会以及近期厦门渠道伙伴大会等场合，侯总公开演讲表示：华润将建设有竞争力的经营管理和业务发展规模，实现啤白双赋能，白白共成长。我们此前深度报告的逻辑得到进一步验证。我们研究预计：华润将用优秀的管理理念和管理经验继续赋能金种子，借助华润遍布全国的优势渠道资源加持金种子。金种子公开的媒体资料进一步梳理来看： 🌟金种子新管理层三季度初即组建经营班子，逐步接手

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[礼物]【国金食品】甘源食品更新 [庆祝]10月销售情况：会员店2000W+（非山姆会员店预计几百万），零食系统1000W+，预计整体增长双位数。渠道情况更新： 1⃣会员店：8-9月主要的会员店体系都已经进入，盒马300多家门店，Ole、麦德龙分别都有100多家门店，仅剩下Costco的2家门店计划12月份上。 2⃣传统KA：9月梳理了10多款大包装，通过导入新包装抵御销量下滑，大包装在9-10月进入1000多家店，11月下旬进入2000家店，计划进5000多家店。 3⃣零食特渠：9月梳理50

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