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投研掘地蜂

2023-01-03 15:30:51

【天风建筑建材】财政专家会要点0102

【天风建筑建材】财政专家会要点0102 1.财政加力体现在：赤字上升至3%-3.5%，或接近3.5%；专项债实际额度或与22年实际发行额接近（4万亿左右）；中央财政向地方财政转移支付加大；政策性金融工具不少于8000亿元等方面。但财政要更可持续，隐性负债放松空间不大。 2.明年减税等支出压力减轻，财政发力更加注重上半年，预计全年基建增速可能与今年接近，理想情况下可能超过今年。 3.后续专项债使用方式有望更加灵活，如进一步扩大其适用范围，同时专项债项目的实施主体也可能多元化。【天风建筑建材】财政

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中国巨石

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2023-01-03 15:29:16

【招商电新】能源局发布4.9亿kW装机目标，产业链价格调整继续

【招商电新】能源局发布4.9亿kW装机目标，产业链价格调整继续 1、2023年全国能源工作会议在京召开，能源局规划2023年太阳能发电装机规模达4.9亿千瓦上下。至2022年11月，国内光伏累计装机约3.7亿千瓦，考虑12月电站项目集中并网，预计2023年新增装机目标约在百GW。结合以往经验，国内实际并网数据将大概率超过官方预期，近期产业链价格的调整也将进一步激发装机释放。 2、节前各环节继续大幅降价。过去一周下游已有多家公司拿到20万元/吨的致密硅料价格，硅片、电池环节整体出现大幅调整，随着

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石英股份
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福斯特

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2023-01-03 15:28:02

【开源策略|张弛团队】疫情或已临近达峰，A股“春季躁动”在即

【开源策略|张弛团队】疫情或已临近达峰，A股“春季躁动”在即我们选取（1）全国新冠每日新增确诊/重症病例、（2）全国百度发烧搜索指数及（3）疫情搜索指数和健康问诊指数，观测国内疫情或已临近达峰。 [合十]从疫情达峰至2023H1：国内经济将进入“下行末期”甚至“复苏初期”，实际流动性、风险偏好均将底部回升，最快2023年1月A股“躁动反攻”行情可期，风格看好成长。通过对我们“经营-生产-扩张”模型的历史回测，甄选出来的一级行业90%在未来一年均有较好表现。故当重视基于该模型筛选出来的四大行业

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比亚迪

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投研掘地蜂

2023-01-03 15:27:02

[礼物]【国金轻工】12月造纸产业链数据跟踪：库存高位主动去化，文化纸开工边际回暖

[礼物]【国金轻工】12月造纸产业链数据跟踪：库存高位主动去化，文化纸开工边际回暖结论：渠道库存持续去化，文化纸开工回暖库存去化明显， ①社会库存：白卡&白板高位去化，文化纸库存行至平均水平，箱板＆瓦楞环比略增同比下行 ②开工率：文化纸开工略回暖，箱瓦纸主动停产开工率环比下行白卡纸：社会库存159万吨，同/环比+66.5/-4万吨；开工负荷率65.44%，同/环比-10.2/-3.1pct；白板纸：社会库存115万吨，同/环比+21.6/-2.2万吨；开工负荷率66.33%，同/环

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仙鹤股份

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投研掘地蜂

2023-01-03 15:26:06

【申万宏源计算机—加推金股太极股份】人大金仓实现保险行业无缝切换，重视23Q1数据库/数据

【申万宏源计算机—加推金股太极股份】人大金仓实现保险行业无缝切换，重视23Q1数据库/数据交易等催化 [礼物]根据12月人大金仓公众号，人大金仓打造了完整高效的一站式数据库迁移替代解决方案，助力保险行业应用快速平滑切换至国产平台，实现数据平台无感升级。 [礼物]参考武汉达梦2021年输入突破4亿盈亏平衡点，实现利润率近60%，核心原因在于达梦DM8产品实现与甲骨文产品的高兼容，实现国产替代平滑切换。参考武汉达梦产业节奏，人大金仓是行业2核心供应商之一，预计2022年盈亏平衡，2023年后收入放量

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太极股份

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2023-01-03 15:25:15

【东北医药】内蒙古将22个口腔类医疗服务项目纳入甲类医保支付范围

【东北医药】内蒙古将22个口腔类医疗服务项目纳入甲类医保支付范围事件：内蒙古自治区医疗保障局发布《关于规范整合口腔种植类医疗服务价格项目的通知》，其中将22 个口腔类医疗服务项目纳入医保支付范围，基本涵盖种植牙全流程主要医疗服务项目，自2023年1月1日起正式实行。价格端：根据公开信息，内蒙古三级公立医疗机构口腔种植类价格调控目标为3800元，为全国最低价。我们进一步检索各市三级公立医疗机构相关调控目标价格，根据公开信息，依次为：呼和浩特市3660元、包头市3580元、赤峰市3560元、鄂尔

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2023-01-03 15:23:07

【国金市场热点跟踪230103

【国金市场热点跟踪230103】 📪 信创板块观点更新 💡【计算机李忠宇】 ⚡总体观点：2022年是十四五期间信创板块启动的重要窗口，23年、24年、25年是信创产业链订单兑现期。大国之间网空主权竞合升级+举国体制信创政策加持+数字经济数据要素市场快速发展，三大驱动力为未来3年信创产业链快速发展构建上层基础。 ⚡短线观点：我们认为2022年是信创板块的启动伊始，短期节奏虽然受到疫情政策调整影响，台账上报的最后节点推迟到1月中旬，但中长线投资节奏不变。信创第一波台账行情逐步切换到信创利好政策出

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2023-01-03 12:07:26

【国君计算机李沐华团队】操作系统&数据库峰会召开，催化信创行情！

【国君计算机李沐华团队】操作系统&数据库峰会召开，催化信创行情！ ⭐操作系统&数据库峰会顺利召开，有望成为信创行情催化剂。12月28日至29日，欧拉操作系统峰会及高斯数据库峰会顺利召开，峰会汇集政府监管部门、开源软件社区代表、商业软件发行商、金融/电信等核心下游客户的全产业链力量，共同研讨欧拉及高斯最新的技术迭代特性及商业化进程，以加快实现高水平的科技自立自强，同时也有望再次提振市场对信创板块的关注度，成为信创行情催化剂。 ⭐头部基础软件厂商积极参与欧拉及高斯生态建设，深度受益于信创推进。根据华

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太极股份
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2023-01-03 08:35:07

佳禾食品推荐

■烘焙产业链经营底部逐步确认。需求方面，防控持续优化下疫情对全国经济、社会的影响持续下降，经济社会秩序正常过程中的边际改善将带来相关板块及公司的表现。三季度随着高成本库存消化结束，需求端底部逐步确认，预计后续整体有望持续改善。四季度预计公司植脂末业务收入端实现两位数增长，咖啡植物基保持前三季度的稳健高增增。 ■粉末油脂产能利用率逐月提升，需求端恢复值得期待。7-9月份公司粉末油脂产能利用率逐月攀升，单9月份产能利用率达到70%+，10月份预计较9月份更高，我们认为，这表明茶饮需求端较为稳健，四季

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佳禾食品

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2023-01-03 08:33:32

【玻纤周盘点：整体稳定节前略显平淡】国君建材鲍雁辛20230102

【玻纤周盘点：整体稳定节前略显平淡】国君建材鲍雁辛20230102 上周无碱池窑粗纱市场整体产销偏一般，多数池窑厂出货较前期有所放缓，个别厂库存增加较快。需求端来看，整体终端刚需订单不多，短期深加工以现有订单生产为主，节前再次备货意向偏淡，短期市场存观望心态。电子纱市场价格整体趋稳，当前市场需求多为刚需适当采购，短期池窑厂暂稳价出货为主。需求持续性较弱下，电子纱价格调整预期不大，预计整体或延续偏稳走势。目前，2400tex缠绕直接纱主流价格在4000-4300元/吨左右，7628电子布价格主

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中国巨石
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中材科技

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2023-01-03 08:31:15

[庆祝][庆祝]【天风建材鲍荣富】周观点0102：二手房交易12月走弱，建材22年全年跑输

[烟花][烟花]祝各位投资者新年快乐，2023投资顺利！ [庆祝][庆祝]【天风建材鲍荣富】周观点0102：二手房交易12月走弱，建材22年全年跑输大盘 [礼物]核心观点：上周沪深300涨1.13%，建材（中信）跌0.93%，非地产链表现好于地产链。1223-1229一周，30个大中城市商品房销售面积363.69万平方米，环比呈现大幅改善趋势，但由于基数较高，同比仍然下降24%。二手房角度，我们统计的12个代表城市12月二手房成交面积同比下降14.7%，是8月以来首次单月同比负增长，趋势上有所走

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2023-01-03 08:30:05

[烟花]【海通电新】2023年风电策略：海风施工安装成本进一步下降，IRR有望达8%+

[烟花]【海通电新】2023年风电策略：海风施工安装成本进一步下降，IRR有望达8%+ ➡️招标：2022年风机招标112GW，同比+90%；海上13.5GW，同比+90%，陆上98.5GW，同比+90%，创历史新高。 ➡️并网：2022年1-11月风电并网22.52GW，同比-8.8%，预计全年并网不超40GW，但实际交付约45-50GW，其中陆上40-45GW，海上4-5GW。主因在于疫情影响，后续随着防疫政策变化，影响风电装机并网的最大因素消除，2023年风电吊装并网高增确定性极大。能源局

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大金重工

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2023-01-03 08:28:55

【天风轻纺】非学科培训监管落地，浆价下行趋势无虞，运动2023全新起航

【天风轻纺】非学科培训监管落地，浆价下行趋势无虞，运动2023全新起航 ■非学科监管默许营利性/寒暑假上课/广告及上市等；深化职教意见直接利好民办高教中小学生非学科培训意见延续规范思路，但其中表述较双减已出现明显变化：并无要求按照学科进行非营利性限制、周末寒暑假禁培、禁止广告及上市等，但仍强化学校主阵地作用，坚持公益性原则。教育部介绍深化职教意见，体现多项利好民办应用型本科信号；完成由政府举办为主向社会多元参与格局转变；针对股份制改革等难点，出台政策引导大胆试大胆闯；扩大应用型本科在职教高考

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佳发教育
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2023-01-03 08:27:27

2023年展望:四大认知差地产/一带一路/新能源/国改待重估_288期周报_国君建筑韩其成

2023年展望:四大认知差地产/一带一路/新能源/国改待重估_288期周报_国君建筑韩其成团队 1⃣展望2023年建筑有地产/一带一路/新能源/国改四大认知差待重估。地产加基建投资从2022年0%(基建10%地产-10%)到2023年11%(基建8%地产3%)提振景气度和业绩潜力。(1)地产需求政策预期未来加速落地，中国建筑/中国铁建/中国中铁等央国企地产销售高歌猛进提升份额的竞争优势和潜力未被充分定价。(2)中国化学/中国交建/中钢国际等一带一路国际工程疫情后的海外订单占比和毛利率盈利能力修复

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投研掘地蜂

2023-01-03 08:26:20

领导元旦佳节快乐~ 时至2023年开启，惯例简要汇报更新我们对1月市场观点，私信我就直接说

领导元旦佳节快乐~ 时至2023年开启，惯例简要汇报更新我们对1月市场观点，私信我就直接说干货： 1.当前最重要的变量：疫情经济，可类比4月底，最困难时刻已过从高频数据跟踪来看，12月23日是全国防疫放开后，主要大城市的新增病例峰值，23-31日是回落时段，可以看到包括大城市地铁客运数据、全国部分城市地产销售数据的弱复苏，以上可以代表国内消费已从最差位置开始改善；生产方面一直更强势些，周度发电数据显示，12月生产已高于11月。根据上述生产和消费状态，正常市场看涨，我们在上月观点中提示了A股指数

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安妮股份

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2023-01-03 15:30:51

【天风建筑建材】财政专家会要点0102

【天风建筑建材】财政专家会要点0102 1.财政加力体现在：赤字上升至3%-3.5%，或接近3.5%；专项债实际额度或与22年实际发行额接近（4万亿左右）；中央财政向地方财政转移支付加大；政策性金融工具不少于8000亿元等方面。但财政要更可持续，隐性负债放松空间不大。 2.明年减税等支出压力减轻，财政发力更加注重上半年，预计全年基建增速可能与今年接近，理想情况下可能超过今年。 3.后续专项债使用方式有望更加灵活，如进一步扩大其适用范围，同时专项债项目的实施主体也可能多元化。【天风建筑建材】财政

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【招商电新】能源局发布4.9亿kW装机目标，产业链价格调整继续

【招商电新】能源局发布4.9亿kW装机目标，产业链价格调整继续 1、2023年全国能源工作会议在京召开，能源局规划2023年太阳能发电装机规模达4.9亿千瓦上下。至2022年11月，国内光伏累计装机约3.7亿千瓦，考虑12月电站项目集中并网，预计2023年新增装机目标约在百GW。结合以往经验，国内实际并网数据将大概率超过官方预期，近期产业链价格的调整也将进一步激发装机释放。 2、节前各环节继续大幅降价。过去一周下游已有多家公司拿到20万元/吨的致密硅料价格，硅片、电池环节整体出现大幅调整，随着

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【开源策略|张弛团队】疫情或已临近达峰，A股“春季躁动”在即

【开源策略|张弛团队】疫情或已临近达峰，A股“春季躁动”在即我们选取（1）全国新冠每日新增确诊/重症病例、（2）全国百度发烧搜索指数及（3）疫情搜索指数和健康问诊指数，观测国内疫情或已临近达峰。 [合十]从疫情达峰至2023H1：国内经济将进入“下行末期”甚至“复苏初期”，实际流动性、风险偏好均将底部回升，最快2023年1月A股“躁动反攻”行情可期，风格看好成长。通过对我们“经营-生产-扩张”模型的历史回测，甄选出来的一级行业90%在未来一年均有较好表现。故当重视基于该模型筛选出来的四大行业

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[礼物]【国金轻工】12月造纸产业链数据跟踪：库存高位主动去化，文化纸开工边际回暖

[礼物]【国金轻工】12月造纸产业链数据跟踪：库存高位主动去化，文化纸开工边际回暖结论：渠道库存持续去化，文化纸开工回暖库存去化明显， ①社会库存：白卡&白板高位去化，文化纸库存行至平均水平，箱板＆瓦楞环比略增同比下行 ②开工率：文化纸开工略回暖，箱瓦纸主动停产开工率环比下行白卡纸：社会库存159万吨，同/环比+66.5/-4万吨；开工负荷率65.44%，同/环比-10.2/-3.1pct；白板纸：社会库存115万吨，同/环比+21.6/-2.2万吨；开工负荷率66.33%，同/环

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【申万宏源计算机—加推金股太极股份】人大金仓实现保险行业无缝切换，重视23Q1数据库/数据

【申万宏源计算机—加推金股太极股份】人大金仓实现保险行业无缝切换，重视23Q1数据库/数据交易等催化 [礼物]根据12月人大金仓公众号，人大金仓打造了完整高效的一站式数据库迁移替代解决方案，助力保险行业应用快速平滑切换至国产平台，实现数据平台无感升级。 [礼物]参考武汉达梦2021年输入突破4亿盈亏平衡点，实现利润率近60%，核心原因在于达梦DM8产品实现与甲骨文产品的高兼容，实现国产替代平滑切换。参考武汉达梦产业节奏，人大金仓是行业2核心供应商之一，预计2022年盈亏平衡，2023年后收入放量

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【东北医药】内蒙古将22个口腔类医疗服务项目纳入甲类医保支付范围

【东北医药】内蒙古将22个口腔类医疗服务项目纳入甲类医保支付范围事件：内蒙古自治区医疗保障局发布《关于规范整合口腔种植类医疗服务价格项目的通知》，其中将22 个口腔类医疗服务项目纳入医保支付范围，基本涵盖种植牙全流程主要医疗服务项目，自2023年1月1日起正式实行。价格端：根据公开信息，内蒙古三级公立医疗机构口腔种植类价格调控目标为3800元，为全国最低价。我们进一步检索各市三级公立医疗机构相关调控目标价格，根据公开信息，依次为：呼和浩特市3660元、包头市3580元、赤峰市3560元、鄂尔

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【国金市场热点跟踪230103

【国金市场热点跟踪230103】 📪 信创板块观点更新 💡【计算机李忠宇】 ⚡总体观点：2022年是十四五期间信创板块启动的重要窗口，23年、24年、25年是信创产业链订单兑现期。大国之间网空主权竞合升级+举国体制信创政策加持+数字经济数据要素市场快速发展，三大驱动力为未来3年信创产业链快速发展构建上层基础。 ⚡短线观点：我们认为2022年是信创板块的启动伊始，短期节奏虽然受到疫情政策调整影响，台账上报的最后节点推迟到1月中旬，但中长线投资节奏不变。信创第一波台账行情逐步切换到信创利好政策出

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【国君计算机李沐华团队】操作系统&数据库峰会召开，催化信创行情！

【国君计算机李沐华团队】操作系统&数据库峰会召开，催化信创行情！ ⭐操作系统&数据库峰会顺利召开，有望成为信创行情催化剂。12月28日至29日，欧拉操作系统峰会及高斯数据库峰会顺利召开，峰会汇集政府监管部门、开源软件社区代表、商业软件发行商、金融/电信等核心下游客户的全产业链力量，共同研讨欧拉及高斯最新的技术迭代特性及商业化进程，以加快实现高水平的科技自立自强，同时也有望再次提振市场对信创板块的关注度，成为信创行情催化剂。 ⭐头部基础软件厂商积极参与欧拉及高斯生态建设，深度受益于信创推进。根据华

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佳禾食品推荐

■烘焙产业链经营底部逐步确认。需求方面，防控持续优化下疫情对全国经济、社会的影响持续下降，经济社会秩序正常过程中的边际改善将带来相关板块及公司的表现。三季度随着高成本库存消化结束，需求端底部逐步确认，预计后续整体有望持续改善。四季度预计公司植脂末业务收入端实现两位数增长，咖啡植物基保持前三季度的稳健高增增。 ■粉末油脂产能利用率逐月提升，需求端恢复值得期待。7-9月份公司粉末油脂产能利用率逐月攀升，单9月份产能利用率达到70%+，10月份预计较9月份更高，我们认为，这表明茶饮需求端较为稳健，四季

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【玻纤周盘点：整体稳定节前略显平淡】国君建材鲍雁辛20230102

【玻纤周盘点：整体稳定节前略显平淡】国君建材鲍雁辛20230102 上周无碱池窑粗纱市场整体产销偏一般，多数池窑厂出货较前期有所放缓，个别厂库存增加较快。需求端来看，整体终端刚需订单不多，短期深加工以现有订单生产为主，节前再次备货意向偏淡，短期市场存观望心态。电子纱市场价格整体趋稳，当前市场需求多为刚需适当采购，短期池窑厂暂稳价出货为主。需求持续性较弱下，电子纱价格调整预期不大，预计整体或延续偏稳走势。目前，2400tex缠绕直接纱主流价格在4000-4300元/吨左右，7628电子布价格主

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[庆祝][庆祝]【天风建材鲍荣富】周观点0102：二手房交易12月走弱，建材22年全年跑输

[烟花][烟花]祝各位投资者新年快乐，2023投资顺利！ [庆祝][庆祝]【天风建材鲍荣富】周观点0102：二手房交易12月走弱，建材22年全年跑输大盘 [礼物]核心观点：上周沪深300涨1.13%，建材（中信）跌0.93%，非地产链表现好于地产链。1223-1229一周，30个大中城市商品房销售面积363.69万平方米，环比呈现大幅改善趋势，但由于基数较高，同比仍然下降24%。二手房角度，我们统计的12个代表城市12月二手房成交面积同比下降14.7%，是8月以来首次单月同比负增长，趋势上有所走

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[烟花]【海通电新】2023年风电策略：海风施工安装成本进一步下降，IRR有望达8%+

[烟花]【海通电新】2023年风电策略：海风施工安装成本进一步下降，IRR有望达8%+ ➡️招标：2022年风机招标112GW，同比+90%；海上13.5GW，同比+90%，陆上98.5GW，同比+90%，创历史新高。 ➡️并网：2022年1-11月风电并网22.52GW，同比-8.8%，预计全年并网不超40GW，但实际交付约45-50GW，其中陆上40-45GW，海上4-5GW。主因在于疫情影响，后续随着防疫政策变化，影响风电装机并网的最大因素消除，2023年风电吊装并网高增确定性极大。能源局

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【天风轻纺】非学科培训监管落地，浆价下行趋势无虞，运动2023全新起航

【天风轻纺】非学科培训监管落地，浆价下行趋势无虞，运动2023全新起航 ■非学科监管默许营利性/寒暑假上课/广告及上市等；深化职教意见直接利好民办高教中小学生非学科培训意见延续规范思路，但其中表述较双减已出现明显变化：并无要求按照学科进行非营利性限制、周末寒暑假禁培、禁止广告及上市等，但仍强化学校主阵地作用，坚持公益性原则。教育部介绍深化职教意见，体现多项利好民办应用型本科信号；完成由政府举办为主向社会多元参与格局转变；针对股份制改革等难点，出台政策引导大胆试大胆闯；扩大应用型本科在职教高考

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2023年展望:四大认知差地产/一带一路/新能源/国改待重估_288期周报_国君建筑韩其成

2023年展望:四大认知差地产/一带一路/新能源/国改待重估_288期周报_国君建筑韩其成团队 1⃣展望2023年建筑有地产/一带一路/新能源/国改四大认知差待重估。地产加基建投资从2022年0%(基建10%地产-10%)到2023年11%(基建8%地产3%)提振景气度和业绩潜力。(1)地产需求政策预期未来加速落地，中国建筑/中国铁建/中国中铁等央国企地产销售高歌猛进提升份额的竞争优势和潜力未被充分定价。(2)中国化学/中国交建/中钢国际等一带一路国际工程疫情后的海外订单占比和毛利率盈利能力修复

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2023-01-03 08:26:20

领导元旦佳节快乐~ 时至2023年开启，惯例简要汇报更新我们对1月市场观点，私信我就直接说

领导元旦佳节快乐~ 时至2023年开启，惯例简要汇报更新我们对1月市场观点，私信我就直接说干货： 1.当前最重要的变量：疫情经济，可类比4月底，最困难时刻已过从高频数据跟踪来看，12月23日是全国防疫放开后，主要大城市的新增病例峰值，23-31日是回落时段，可以看到包括大城市地铁客运数据、全国部分城市地产销售数据的弱复苏，以上可以代表国内消费已从最差位置开始改善；生产方面一直更强势些，周度发电数据显示，12月生产已高于11月。根据上述生产和消费状态，正常市场看涨，我们在上月观点中提示了A股指数

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投研掘地蜂

2023-01-03 15:30:51

【天风建筑建材】财政专家会要点0102

【天风建筑建材】财政专家会要点0102 1.财政加力体现在：赤字上升至3%-3.5%，或接近3.5%；专项债实际额度或与22年实际发行额接近（4万亿左右）；中央财政向地方财政转移支付加大；政策性金融工具不少于8000亿元等方面。但财政要更可持续，隐性负债放松空间不大。 2.明年减税等支出压力减轻，财政发力更加注重上半年，预计全年基建增速可能与今年接近，理想情况下可能超过今年。 3.后续专项债使用方式有望更加灵活，如进一步扩大其适用范围，同时专项债项目的实施主体也可能多元化。【天风建筑建材】财政

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2023-01-03 15:29:16

【招商电新】能源局发布4.9亿kW装机目标，产业链价格调整继续

【招商电新】能源局发布4.9亿kW装机目标，产业链价格调整继续 1、2023年全国能源工作会议在京召开，能源局规划2023年太阳能发电装机规模达4.9亿千瓦上下。至2022年11月，国内光伏累计装机约3.7亿千瓦，考虑12月电站项目集中并网，预计2023年新增装机目标约在百GW。结合以往经验，国内实际并网数据将大概率超过官方预期，近期产业链价格的调整也将进一步激发装机释放。 2、节前各环节继续大幅降价。过去一周下游已有多家公司拿到20万元/吨的致密硅料价格，硅片、电池环节整体出现大幅调整，随着

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2023-01-03 15:28:02

【开源策略|张弛团队】疫情或已临近达峰，A股“春季躁动”在即

【开源策略|张弛团队】疫情或已临近达峰，A股“春季躁动”在即我们选取（1）全国新冠每日新增确诊/重症病例、（2）全国百度发烧搜索指数及（3）疫情搜索指数和健康问诊指数，观测国内疫情或已临近达峰。 [合十]从疫情达峰至2023H1：国内经济将进入“下行末期”甚至“复苏初期”，实际流动性、风险偏好均将底部回升，最快2023年1月A股“躁动反攻”行情可期，风格看好成长。通过对我们“经营-生产-扩张”模型的历史回测，甄选出来的一级行业90%在未来一年均有较好表现。故当重视基于该模型筛选出来的四大行业

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2023-01-03 15:27:02

[礼物]【国金轻工】12月造纸产业链数据跟踪：库存高位主动去化，文化纸开工边际回暖

[礼物]【国金轻工】12月造纸产业链数据跟踪：库存高位主动去化，文化纸开工边际回暖结论：渠道库存持续去化，文化纸开工回暖库存去化明显， ①社会库存：白卡&白板高位去化，文化纸库存行至平均水平，箱板＆瓦楞环比略增同比下行 ②开工率：文化纸开工略回暖，箱瓦纸主动停产开工率环比下行白卡纸：社会库存159万吨，同/环比+66.5/-4万吨；开工负荷率65.44%，同/环比-10.2/-3.1pct；白板纸：社会库存115万吨，同/环比+21.6/-2.2万吨；开工负荷率66.33%，同/环

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2023-01-03 15:26:06

【申万宏源计算机—加推金股太极股份】人大金仓实现保险行业无缝切换，重视23Q1数据库/数据

【申万宏源计算机—加推金股太极股份】人大金仓实现保险行业无缝切换，重视23Q1数据库/数据交易等催化 [礼物]根据12月人大金仓公众号，人大金仓打造了完整高效的一站式数据库迁移替代解决方案，助力保险行业应用快速平滑切换至国产平台，实现数据平台无感升级。 [礼物]参考武汉达梦2021年输入突破4亿盈亏平衡点，实现利润率近60%，核心原因在于达梦DM8产品实现与甲骨文产品的高兼容，实现国产替代平滑切换。参考武汉达梦产业节奏，人大金仓是行业2核心供应商之一，预计2022年盈亏平衡，2023年后收入放量

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【东北医药】内蒙古将22个口腔类医疗服务项目纳入甲类医保支付范围

【东北医药】内蒙古将22个口腔类医疗服务项目纳入甲类医保支付范围事件：内蒙古自治区医疗保障局发布《关于规范整合口腔种植类医疗服务价格项目的通知》，其中将22 个口腔类医疗服务项目纳入医保支付范围，基本涵盖种植牙全流程主要医疗服务项目，自2023年1月1日起正式实行。价格端：根据公开信息，内蒙古三级公立医疗机构口腔种植类价格调控目标为3800元，为全国最低价。我们进一步检索各市三级公立医疗机构相关调控目标价格，根据公开信息，依次为：呼和浩特市3660元、包头市3580元、赤峰市3560元、鄂尔

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2023-01-03 15:23:07

【国金市场热点跟踪230103

【国金市场热点跟踪230103】 📪 信创板块观点更新 💡【计算机李忠宇】 ⚡总体观点：2022年是十四五期间信创板块启动的重要窗口，23年、24年、25年是信创产业链订单兑现期。大国之间网空主权竞合升级+举国体制信创政策加持+数字经济数据要素市场快速发展，三大驱动力为未来3年信创产业链快速发展构建上层基础。 ⚡短线观点：我们认为2022年是信创板块的启动伊始，短期节奏虽然受到疫情政策调整影响，台账上报的最后节点推迟到1月中旬，但中长线投资节奏不变。信创第一波台账行情逐步切换到信创利好政策出

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2023-01-03 12:07:26

【国君计算机李沐华团队】操作系统&数据库峰会召开，催化信创行情！

【国君计算机李沐华团队】操作系统&数据库峰会召开，催化信创行情！ ⭐操作系统&数据库峰会顺利召开，有望成为信创行情催化剂。12月28日至29日，欧拉操作系统峰会及高斯数据库峰会顺利召开，峰会汇集政府监管部门、开源软件社区代表、商业软件发行商、金融/电信等核心下游客户的全产业链力量，共同研讨欧拉及高斯最新的技术迭代特性及商业化进程，以加快实现高水平的科技自立自强，同时也有望再次提振市场对信创板块的关注度，成为信创行情催化剂。 ⭐头部基础软件厂商积极参与欧拉及高斯生态建设，深度受益于信创推进。根据华

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佳禾食品推荐

■烘焙产业链经营底部逐步确认。需求方面，防控持续优化下疫情对全国经济、社会的影响持续下降，经济社会秩序正常过程中的边际改善将带来相关板块及公司的表现。三季度随着高成本库存消化结束，需求端底部逐步确认，预计后续整体有望持续改善。四季度预计公司植脂末业务收入端实现两位数增长，咖啡植物基保持前三季度的稳健高增增。 ■粉末油脂产能利用率逐月提升，需求端恢复值得期待。7-9月份公司粉末油脂产能利用率逐月攀升，单9月份产能利用率达到70%+，10月份预计较9月份更高，我们认为，这表明茶饮需求端较为稳健，四季

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佳禾食品

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【玻纤周盘点：整体稳定节前略显平淡】国君建材鲍雁辛20230102

【玻纤周盘点：整体稳定节前略显平淡】国君建材鲍雁辛20230102 上周无碱池窑粗纱市场整体产销偏一般，多数池窑厂出货较前期有所放缓，个别厂库存增加较快。需求端来看，整体终端刚需订单不多，短期深加工以现有订单生产为主，节前再次备货意向偏淡，短期市场存观望心态。电子纱市场价格整体趋稳，当前市场需求多为刚需适当采购，短期池窑厂暂稳价出货为主。需求持续性较弱下，电子纱价格调整预期不大，预计整体或延续偏稳走势。目前，2400tex缠绕直接纱主流价格在4000-4300元/吨左右，7628电子布价格主

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2023-01-03 08:31:15

[庆祝][庆祝]【天风建材鲍荣富】周观点0102：二手房交易12月走弱，建材22年全年跑输

[烟花][烟花]祝各位投资者新年快乐，2023投资顺利！ [庆祝][庆祝]【天风建材鲍荣富】周观点0102：二手房交易12月走弱，建材22年全年跑输大盘 [礼物]核心观点：上周沪深300涨1.13%，建材（中信）跌0.93%，非地产链表现好于地产链。1223-1229一周，30个大中城市商品房销售面积363.69万平方米，环比呈现大幅改善趋势，但由于基数较高，同比仍然下降24%。二手房角度，我们统计的12个代表城市12月二手房成交面积同比下降14.7%，是8月以来首次单月同比负增长，趋势上有所走

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2023-01-03 08:30:05

[烟花]【海通电新】2023年风电策略：海风施工安装成本进一步下降，IRR有望达8%+

[烟花]【海通电新】2023年风电策略：海风施工安装成本进一步下降，IRR有望达8%+ ➡️招标：2022年风机招标112GW，同比+90%；海上13.5GW，同比+90%，陆上98.5GW，同比+90%，创历史新高。 ➡️并网：2022年1-11月风电并网22.52GW，同比-8.8%，预计全年并网不超40GW，但实际交付约45-50GW，其中陆上40-45GW，海上4-5GW。主因在于疫情影响，后续随着防疫政策变化，影响风电装机并网的最大因素消除，2023年风电吊装并网高增确定性极大。能源局

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【天风轻纺】非学科培训监管落地，浆价下行趋势无虞，运动2023全新起航

【天风轻纺】非学科培训监管落地，浆价下行趋势无虞，运动2023全新起航 ■非学科监管默许营利性/寒暑假上课/广告及上市等；深化职教意见直接利好民办高教中小学生非学科培训意见延续规范思路，但其中表述较双减已出现明显变化：并无要求按照学科进行非营利性限制、周末寒暑假禁培、禁止广告及上市等，但仍强化学校主阵地作用，坚持公益性原则。教育部介绍深化职教意见，体现多项利好民办应用型本科信号；完成由政府举办为主向社会多元参与格局转变；针对股份制改革等难点，出台政策引导大胆试大胆闯；扩大应用型本科在职教高考

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2023年展望:四大认知差地产/一带一路/新能源/国改待重估_288期周报_国君建筑韩其成

2023年展望:四大认知差地产/一带一路/新能源/国改待重估_288期周报_国君建筑韩其成团队 1⃣展望2023年建筑有地产/一带一路/新能源/国改四大认知差待重估。地产加基建投资从2022年0%(基建10%地产-10%)到2023年11%(基建8%地产3%)提振景气度和业绩潜力。(1)地产需求政策预期未来加速落地，中国建筑/中国铁建/中国中铁等央国企地产销售高歌猛进提升份额的竞争优势和潜力未被充分定价。(2)中国化学/中国交建/中钢国际等一带一路国际工程疫情后的海外订单占比和毛利率盈利能力修复

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领导元旦佳节快乐~ 时至2023年开启，惯例简要汇报更新我们对1月市场观点，私信我就直接说

领导元旦佳节快乐~ 时至2023年开启，惯例简要汇报更新我们对1月市场观点，私信我就直接说干货： 1.当前最重要的变量：疫情经济，可类比4月底，最困难时刻已过从高频数据跟踪来看，12月23日是全国防疫放开后，主要大城市的新增病例峰值，23-31日是回落时段，可以看到包括大城市地铁客运数据、全国部分城市地产销售数据的弱复苏，以上可以代表国内消费已从最差位置开始改善；生产方面一直更强势些，周度发电数据显示，12月生产已高于11月。根据上述生产和消费状态，正常市场看涨，我们在上月观点中提示了A股指数

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【天风建筑建材】财政专家会要点0102

【天风建筑建材】财政专家会要点0102 1.财政加力体现在：赤字上升至3%-3.5%，或接近3.5%；专项债实际额度或与22年实际发行额接近（4万亿左右）；中央财政向地方财政转移支付加大；政策性金融工具不少于8000亿元等方面。但财政要更可持续，隐性负债放松空间不大。 2.明年减税等支出压力减轻，财政发力更加注重上半年，预计全年基建增速可能与今年接近，理想情况下可能超过今年。 3.后续专项债使用方式有望更加灵活，如进一步扩大其适用范围，同时专项债项目的实施主体也可能多元化。【天风建筑建材】财政

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【招商电新】能源局发布4.9亿kW装机目标，产业链价格调整继续

【招商电新】能源局发布4.9亿kW装机目标，产业链价格调整继续 1、2023年全国能源工作会议在京召开，能源局规划2023年太阳能发电装机规模达4.9亿千瓦上下。至2022年11月，国内光伏累计装机约3.7亿千瓦，考虑12月电站项目集中并网，预计2023年新增装机目标约在百GW。结合以往经验，国内实际并网数据将大概率超过官方预期，近期产业链价格的调整也将进一步激发装机释放。 2、节前各环节继续大幅降价。过去一周下游已有多家公司拿到20万元/吨的致密硅料价格，硅片、电池环节整体出现大幅调整，随着

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【开源策略|张弛团队】疫情或已临近达峰，A股“春季躁动”在即

【开源策略|张弛团队】疫情或已临近达峰，A股“春季躁动”在即我们选取（1）全国新冠每日新增确诊/重症病例、（2）全国百度发烧搜索指数及（3）疫情搜索指数和健康问诊指数，观测国内疫情或已临近达峰。 [合十]从疫情达峰至2023H1：国内经济将进入“下行末期”甚至“复苏初期”，实际流动性、风险偏好均将底部回升，最快2023年1月A股“躁动反攻”行情可期，风格看好成长。通过对我们“经营-生产-扩张”模型的历史回测，甄选出来的一级行业90%在未来一年均有较好表现。故当重视基于该模型筛选出来的四大行业

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[礼物]【国金轻工】12月造纸产业链数据跟踪：库存高位主动去化，文化纸开工边际回暖

[礼物]【国金轻工】12月造纸产业链数据跟踪：库存高位主动去化，文化纸开工边际回暖结论：渠道库存持续去化，文化纸开工回暖库存去化明显， ①社会库存：白卡&白板高位去化，文化纸库存行至平均水平，箱板＆瓦楞环比略增同比下行 ②开工率：文化纸开工略回暖，箱瓦纸主动停产开工率环比下行白卡纸：社会库存159万吨，同/环比+66.5/-4万吨；开工负荷率65.44%，同/环比-10.2/-3.1pct；白板纸：社会库存115万吨，同/环比+21.6/-2.2万吨；开工负荷率66.33%，同/环

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【申万宏源计算机—加推金股太极股份】人大金仓实现保险行业无缝切换，重视23Q1数据库/数据

【申万宏源计算机—加推金股太极股份】人大金仓实现保险行业无缝切换，重视23Q1数据库/数据交易等催化 [礼物]根据12月人大金仓公众号，人大金仓打造了完整高效的一站式数据库迁移替代解决方案，助力保险行业应用快速平滑切换至国产平台，实现数据平台无感升级。 [礼物]参考武汉达梦2021年输入突破4亿盈亏平衡点，实现利润率近60%，核心原因在于达梦DM8产品实现与甲骨文产品的高兼容，实现国产替代平滑切换。参考武汉达梦产业节奏，人大金仓是行业2核心供应商之一，预计2022年盈亏平衡，2023年后收入放量

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【东北医药】内蒙古将22个口腔类医疗服务项目纳入甲类医保支付范围

【东北医药】内蒙古将22个口腔类医疗服务项目纳入甲类医保支付范围事件：内蒙古自治区医疗保障局发布《关于规范整合口腔种植类医疗服务价格项目的通知》，其中将22 个口腔类医疗服务项目纳入医保支付范围，基本涵盖种植牙全流程主要医疗服务项目，自2023年1月1日起正式实行。价格端：根据公开信息，内蒙古三级公立医疗机构口腔种植类价格调控目标为3800元，为全国最低价。我们进一步检索各市三级公立医疗机构相关调控目标价格，根据公开信息，依次为：呼和浩特市3660元、包头市3580元、赤峰市3560元、鄂尔

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【国金市场热点跟踪230103

【国金市场热点跟踪230103】 📪 信创板块观点更新 💡【计算机李忠宇】 ⚡总体观点：2022年是十四五期间信创板块启动的重要窗口，23年、24年、25年是信创产业链订单兑现期。大国之间网空主权竞合升级+举国体制信创政策加持+数字经济数据要素市场快速发展，三大驱动力为未来3年信创产业链快速发展构建上层基础。 ⚡短线观点：我们认为2022年是信创板块的启动伊始，短期节奏虽然受到疫情政策调整影响，台账上报的最后节点推迟到1月中旬，但中长线投资节奏不变。信创第一波台账行情逐步切换到信创利好政策出

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【国君计算机李沐华团队】操作系统&数据库峰会召开，催化信创行情！

【国君计算机李沐华团队】操作系统&数据库峰会召开，催化信创行情！ ⭐操作系统&数据库峰会顺利召开，有望成为信创行情催化剂。12月28日至29日，欧拉操作系统峰会及高斯数据库峰会顺利召开，峰会汇集政府监管部门、开源软件社区代表、商业软件发行商、金融/电信等核心下游客户的全产业链力量，共同研讨欧拉及高斯最新的技术迭代特性及商业化进程，以加快实现高水平的科技自立自强，同时也有望再次提振市场对信创板块的关注度，成为信创行情催化剂。 ⭐头部基础软件厂商积极参与欧拉及高斯生态建设，深度受益于信创推进。根据华

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■烘焙产业链经营底部逐步确认。需求方面，防控持续优化下疫情对全国经济、社会的影响持续下降，经济社会秩序正常过程中的边际改善将带来相关板块及公司的表现。三季度随着高成本库存消化结束，需求端底部逐步确认，预计后续整体有望持续改善。四季度预计公司植脂末业务收入端实现两位数增长，咖啡植物基保持前三季度的稳健高增增。 ■粉末油脂产能利用率逐月提升，需求端恢复值得期待。7-9月份公司粉末油脂产能利用率逐月攀升，单9月份产能利用率达到70%+，10月份预计较9月份更高，我们认为，这表明茶饮需求端较为稳健，四季

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【玻纤周盘点：整体稳定节前略显平淡】国君建材鲍雁辛20230102

【玻纤周盘点：整体稳定节前略显平淡】国君建材鲍雁辛20230102 上周无碱池窑粗纱市场整体产销偏一般，多数池窑厂出货较前期有所放缓，个别厂库存增加较快。需求端来看，整体终端刚需订单不多，短期深加工以现有订单生产为主，节前再次备货意向偏淡，短期市场存观望心态。电子纱市场价格整体趋稳，当前市场需求多为刚需适当采购，短期池窑厂暂稳价出货为主。需求持续性较弱下，电子纱价格调整预期不大，预计整体或延续偏稳走势。目前，2400tex缠绕直接纱主流价格在4000-4300元/吨左右，7628电子布价格主

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[庆祝][庆祝]【天风建材鲍荣富】周观点0102：二手房交易12月走弱，建材22年全年跑输

[烟花][烟花]祝各位投资者新年快乐，2023投资顺利！ [庆祝][庆祝]【天风建材鲍荣富】周观点0102：二手房交易12月走弱，建材22年全年跑输大盘 [礼物]核心观点：上周沪深300涨1.13%，建材（中信）跌0.93%，非地产链表现好于地产链。1223-1229一周，30个大中城市商品房销售面积363.69万平方米，环比呈现大幅改善趋势，但由于基数较高，同比仍然下降24%。二手房角度，我们统计的12个代表城市12月二手房成交面积同比下降14.7%，是8月以来首次单月同比负增长，趋势上有所走

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[烟花]【海通电新】2023年风电策略：海风施工安装成本进一步下降，IRR有望达8%+

[烟花]【海通电新】2023年风电策略：海风施工安装成本进一步下降，IRR有望达8%+ ➡️招标：2022年风机招标112GW，同比+90%；海上13.5GW，同比+90%，陆上98.5GW，同比+90%，创历史新高。 ➡️并网：2022年1-11月风电并网22.52GW，同比-8.8%，预计全年并网不超40GW，但实际交付约45-50GW，其中陆上40-45GW，海上4-5GW。主因在于疫情影响，后续随着防疫政策变化，影响风电装机并网的最大因素消除，2023年风电吊装并网高增确定性极大。能源局

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【天风轻纺】非学科培训监管落地，浆价下行趋势无虞，运动2023全新起航

【天风轻纺】非学科培训监管落地，浆价下行趋势无虞，运动2023全新起航 ■非学科监管默许营利性/寒暑假上课/广告及上市等；深化职教意见直接利好民办高教中小学生非学科培训意见延续规范思路，但其中表述较双减已出现明显变化：并无要求按照学科进行非营利性限制、周末寒暑假禁培、禁止广告及上市等，但仍强化学校主阵地作用，坚持公益性原则。教育部介绍深化职教意见，体现多项利好民办应用型本科信号；完成由政府举办为主向社会多元参与格局转变；针对股份制改革等难点，出台政策引导大胆试大胆闯；扩大应用型本科在职教高考

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2023年展望:四大认知差地产/一带一路/新能源/国改待重估_288期周报_国君建筑韩其成

2023年展望:四大认知差地产/一带一路/新能源/国改待重估_288期周报_国君建筑韩其成团队 1⃣展望2023年建筑有地产/一带一路/新能源/国改四大认知差待重估。地产加基建投资从2022年0%(基建10%地产-10%)到2023年11%(基建8%地产3%)提振景气度和业绩潜力。(1)地产需求政策预期未来加速落地，中国建筑/中国铁建/中国中铁等央国企地产销售高歌猛进提升份额的竞争优势和潜力未被充分定价。(2)中国化学/中国交建/中钢国际等一带一路国际工程疫情后的海外订单占比和毛利率盈利能力修复

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2023-01-03 08:26:20

领导元旦佳节快乐~ 时至2023年开启，惯例简要汇报更新我们对1月市场观点，私信我就直接说

领导元旦佳节快乐~ 时至2023年开启，惯例简要汇报更新我们对1月市场观点，私信我就直接说干货： 1.当前最重要的变量：疫情经济，可类比4月底，最困难时刻已过从高频数据跟踪来看，12月23日是全国防疫放开后，主要大城市的新增病例峰值，23-31日是回落时段，可以看到包括大城市地铁客运数据、全国部分城市地产销售数据的弱复苏，以上可以代表国内消费已从最差位置开始改善；生产方面一直更强势些，周度发电数据显示，12月生产已高于11月。根据上述生产和消费状态，正常市场看涨，我们在上月观点中提示了A股指数

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2023-01-03 15:30:51

【天风建筑建材】财政专家会要点0102

【天风建筑建材】财政专家会要点0102 1.财政加力体现在：赤字上升至3%-3.5%，或接近3.5%；专项债实际额度或与22年实际发行额接近（4万亿左右）；中央财政向地方财政转移支付加大；政策性金融工具不少于8000亿元等方面。但财政要更可持续，隐性负债放松空间不大。 2.明年减税等支出压力减轻，财政发力更加注重上半年，预计全年基建增速可能与今年接近，理想情况下可能超过今年。 3.后续专项债使用方式有望更加灵活，如进一步扩大其适用范围，同时专项债项目的实施主体也可能多元化。【天风建筑建材】财政

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2023-01-03 15:29:16

【招商电新】能源局发布4.9亿kW装机目标，产业链价格调整继续

【招商电新】能源局发布4.9亿kW装机目标，产业链价格调整继续 1、2023年全国能源工作会议在京召开，能源局规划2023年太阳能发电装机规模达4.9亿千瓦上下。至2022年11月，国内光伏累计装机约3.7亿千瓦，考虑12月电站项目集中并网，预计2023年新增装机目标约在百GW。结合以往经验，国内实际并网数据将大概率超过官方预期，近期产业链价格的调整也将进一步激发装机释放。 2、节前各环节继续大幅降价。过去一周下游已有多家公司拿到20万元/吨的致密硅料价格，硅片、电池环节整体出现大幅调整，随着

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2023-01-03 15:28:02

【开源策略|张弛团队】疫情或已临近达峰，A股“春季躁动”在即

【开源策略|张弛团队】疫情或已临近达峰，A股“春季躁动”在即我们选取（1）全国新冠每日新增确诊/重症病例、（2）全国百度发烧搜索指数及（3）疫情搜索指数和健康问诊指数，观测国内疫情或已临近达峰。 [合十]从疫情达峰至2023H1：国内经济将进入“下行末期”甚至“复苏初期”，实际流动性、风险偏好均将底部回升，最快2023年1月A股“躁动反攻”行情可期，风格看好成长。通过对我们“经营-生产-扩张”模型的历史回测，甄选出来的一级行业90%在未来一年均有较好表现。故当重视基于该模型筛选出来的四大行业

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比亚迪

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2023-01-03 15:27:02

[礼物]【国金轻工】12月造纸产业链数据跟踪：库存高位主动去化，文化纸开工边际回暖

[礼物]【国金轻工】12月造纸产业链数据跟踪：库存高位主动去化，文化纸开工边际回暖结论：渠道库存持续去化，文化纸开工回暖库存去化明显， ①社会库存：白卡&白板高位去化，文化纸库存行至平均水平，箱板＆瓦楞环比略增同比下行 ②开工率：文化纸开工略回暖，箱瓦纸主动停产开工率环比下行白卡纸：社会库存159万吨，同/环比+66.5/-4万吨；开工负荷率65.44%，同/环比-10.2/-3.1pct；白板纸：社会库存115万吨，同/环比+21.6/-2.2万吨；开工负荷率66.33%，同/环

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【申万宏源计算机—加推金股太极股份】人大金仓实现保险行业无缝切换，重视23Q1数据库/数据

【申万宏源计算机—加推金股太极股份】人大金仓实现保险行业无缝切换，重视23Q1数据库/数据交易等催化 [礼物]根据12月人大金仓公众号，人大金仓打造了完整高效的一站式数据库迁移替代解决方案，助力保险行业应用快速平滑切换至国产平台，实现数据平台无感升级。 [礼物]参考武汉达梦2021年输入突破4亿盈亏平衡点，实现利润率近60%，核心原因在于达梦DM8产品实现与甲骨文产品的高兼容，实现国产替代平滑切换。参考武汉达梦产业节奏，人大金仓是行业2核心供应商之一，预计2022年盈亏平衡，2023年后收入放量

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2023-01-03 15:25:15

【东北医药】内蒙古将22个口腔类医疗服务项目纳入甲类医保支付范围

【东北医药】内蒙古将22个口腔类医疗服务项目纳入甲类医保支付范围事件：内蒙古自治区医疗保障局发布《关于规范整合口腔种植类医疗服务价格项目的通知》，其中将22 个口腔类医疗服务项目纳入医保支付范围，基本涵盖种植牙全流程主要医疗服务项目，自2023年1月1日起正式实行。价格端：根据公开信息，内蒙古三级公立医疗机构口腔种植类价格调控目标为3800元，为全国最低价。我们进一步检索各市三级公立医疗机构相关调控目标价格，根据公开信息，依次为：呼和浩特市3660元、包头市3580元、赤峰市3560元、鄂尔

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通策医疗

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2023-01-03 15:23:07

【国金市场热点跟踪230103

【国金市场热点跟踪230103】 📪 信创板块观点更新 💡【计算机李忠宇】 ⚡总体观点：2022年是十四五期间信创板块启动的重要窗口，23年、24年、25年是信创产业链订单兑现期。大国之间网空主权竞合升级+举国体制信创政策加持+数字经济数据要素市场快速发展，三大驱动力为未来3年信创产业链快速发展构建上层基础。 ⚡短线观点：我们认为2022年是信创板块的启动伊始，短期节奏虽然受到疫情政策调整影响，台账上报的最后节点推迟到1月中旬，但中长线投资节奏不变。信创第一波台账行情逐步切换到信创利好政策出

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中国软件
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2023-01-03 12:07:26

【国君计算机李沐华团队】操作系统&数据库峰会召开，催化信创行情！

【国君计算机李沐华团队】操作系统&数据库峰会召开，催化信创行情！ ⭐操作系统&数据库峰会顺利召开，有望成为信创行情催化剂。12月28日至29日，欧拉操作系统峰会及高斯数据库峰会顺利召开，峰会汇集政府监管部门、开源软件社区代表、商业软件发行商、金融/电信等核心下游客户的全产业链力量，共同研讨欧拉及高斯最新的技术迭代特性及商业化进程，以加快实现高水平的科技自立自强，同时也有望再次提振市场对信创板块的关注度，成为信创行情催化剂。 ⭐头部基础软件厂商积极参与欧拉及高斯生态建设，深度受益于信创推进。根据华

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2023-01-03 08:35:07

佳禾食品推荐

■烘焙产业链经营底部逐步确认。需求方面，防控持续优化下疫情对全国经济、社会的影响持续下降，经济社会秩序正常过程中的边际改善将带来相关板块及公司的表现。三季度随着高成本库存消化结束，需求端底部逐步确认，预计后续整体有望持续改善。四季度预计公司植脂末业务收入端实现两位数增长，咖啡植物基保持前三季度的稳健高增增。 ■粉末油脂产能利用率逐月提升，需求端恢复值得期待。7-9月份公司粉末油脂产能利用率逐月攀升，单9月份产能利用率达到70%+，10月份预计较9月份更高，我们认为，这表明茶饮需求端较为稳健，四季

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佳禾食品

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2023-01-03 08:33:32

【玻纤周盘点：整体稳定节前略显平淡】国君建材鲍雁辛20230102

【玻纤周盘点：整体稳定节前略显平淡】国君建材鲍雁辛20230102 上周无碱池窑粗纱市场整体产销偏一般，多数池窑厂出货较前期有所放缓，个别厂库存增加较快。需求端来看，整体终端刚需订单不多，短期深加工以现有订单生产为主，节前再次备货意向偏淡，短期市场存观望心态。电子纱市场价格整体趋稳，当前市场需求多为刚需适当采购，短期池窑厂暂稳价出货为主。需求持续性较弱下，电子纱价格调整预期不大，预计整体或延续偏稳走势。目前，2400tex缠绕直接纱主流价格在4000-4300元/吨左右，7628电子布价格主

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中材科技

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2023-01-03 08:31:15

[庆祝][庆祝]【天风建材鲍荣富】周观点0102：二手房交易12月走弱，建材22年全年跑输

[烟花][烟花]祝各位投资者新年快乐，2023投资顺利！ [庆祝][庆祝]【天风建材鲍荣富】周观点0102：二手房交易12月走弱，建材22年全年跑输大盘 [礼物]核心观点：上周沪深300涨1.13%，建材（中信）跌0.93%，非地产链表现好于地产链。1223-1229一周，30个大中城市商品房销售面积363.69万平方米，环比呈现大幅改善趋势，但由于基数较高，同比仍然下降24%。二手房角度，我们统计的12个代表城市12月二手房成交面积同比下降14.7%，是8月以来首次单月同比负增长，趋势上有所走

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2023-01-03 08:30:05

[烟花]【海通电新】2023年风电策略：海风施工安装成本进一步下降，IRR有望达8%+

[烟花]【海通电新】2023年风电策略：海风施工安装成本进一步下降，IRR有望达8%+ ➡️招标：2022年风机招标112GW，同比+90%；海上13.5GW，同比+90%，陆上98.5GW，同比+90%，创历史新高。 ➡️并网：2022年1-11月风电并网22.52GW，同比-8.8%，预计全年并网不超40GW，但实际交付约45-50GW，其中陆上40-45GW，海上4-5GW。主因在于疫情影响，后续随着防疫政策变化，影响风电装机并网的最大因素消除，2023年风电吊装并网高增确定性极大。能源局

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大金重工

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【天风轻纺】非学科培训监管落地，浆价下行趋势无虞，运动2023全新起航

【天风轻纺】非学科培训监管落地，浆价下行趋势无虞，运动2023全新起航 ■非学科监管默许营利性/寒暑假上课/广告及上市等；深化职教意见直接利好民办高教中小学生非学科培训意见延续规范思路，但其中表述较双减已出现明显变化：并无要求按照学科进行非营利性限制、周末寒暑假禁培、禁止广告及上市等，但仍强化学校主阵地作用，坚持公益性原则。教育部介绍深化职教意见，体现多项利好民办应用型本科信号；完成由政府举办为主向社会多元参与格局转变；针对股份制改革等难点，出台政策引导大胆试大胆闯；扩大应用型本科在职教高考

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2023年展望:四大认知差地产/一带一路/新能源/国改待重估_288期周报_国君建筑韩其成

2023年展望:四大认知差地产/一带一路/新能源/国改待重估_288期周报_国君建筑韩其成团队 1⃣展望2023年建筑有地产/一带一路/新能源/国改四大认知差待重估。地产加基建投资从2022年0%(基建10%地产-10%)到2023年11%(基建8%地产3%)提振景气度和业绩潜力。(1)地产需求政策预期未来加速落地，中国建筑/中国铁建/中国中铁等央国企地产销售高歌猛进提升份额的竞争优势和潜力未被充分定价。(2)中国化学/中国交建/中钢国际等一带一路国际工程疫情后的海外订单占比和毛利率盈利能力修复

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领导元旦佳节快乐~ 时至2023年开启，惯例简要汇报更新我们对1月市场观点，私信我就直接说

领导元旦佳节快乐~ 时至2023年开启，惯例简要汇报更新我们对1月市场观点，私信我就直接说干货： 1.当前最重要的变量：疫情经济，可类比4月底，最困难时刻已过从高频数据跟踪来看，12月23日是全国防疫放开后，主要大城市的新增病例峰值，23-31日是回落时段，可以看到包括大城市地铁客运数据、全国部分城市地产销售数据的弱复苏，以上可以代表国内消费已从最差位置开始改善；生产方面一直更强势些，周度发电数据显示，12月生产已高于11月。根据上述生产和消费状态，正常市场看涨，我们在上月观点中提示了A股指数

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