业绩增长+固态电池+铝板带箔 1、2025年10月30日晚公告，公司前三季度营收196.04亿元、同比增长11.29%，归母净利润3.07亿元、同比增长36.61%。 2、公司生产的铝箔可以应用于固态电池。 3、公司主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售业务，主要产品为空调箔、单零箔、新能源电池箔等

创新药+甾体原料药+宠物药+维生素D3 1、2025年8月28日公告，公司首个创新药品种注射用ALK-N001/QHL-1618于2025年4月获得药物临床试验批准通知书，现处于临床Ⅰ期试验阶段，截至目前，已顺利完成两个剂量的爬坡。短期内公司创新药管线主要包括两个项目：ALK-N001/QHL-16

全文摘要1、调味品行业概览与核心特性·行业基础概况：调味品行业历史悠久，是中华饮食文化核心元素之一，从单一调味品（如酱油、食醋）拓展至复合调味品（如鸡精、火锅料），产品多样且行业发展良好。当前行业处于库存消化与消费疲软的调整期，但基本面稳定，龙头企业保持增长。市场规模上，2014 2021年从259

复合调味品+业绩增长+食品添加剂 1、公司主营复合调味料的定制、研发、生产与销售，主要面向食品加工企业和餐饮企业，为其提供复合调味料解决方案。公司深耕定制化服务，定制化产品营收比例高达90%左右，差异化产品战略是高毛利之源。 2、2025年10月28日盘后公告，公司第三季度实现营业收入1.4亿元，同

[太阳]【日辰股份】线上交流要点（2025-11-2）[玫瑰]Q3趋势回顾25Q3收入加速增长，主要得益于餐饮渠道增量大客户推动（#Q3扣除艾贝棒后内生增长仍超10%，7月和9月较好，8月平淡）及收购的艾贝棒拓展品类贡献（Q3合并约1800万元，全年预估4~5k万）。利润端因收入规模增长抵消了去年同

市场回顾 本周（10.27-10.31）沪深300指数下跌0.43%，中小板指数上涨0.87%，创业板指数上涨0.50%，计算机（中信）板块上涨2.66%。板块个股涨幅前五名分别为：海峡创新、神州信息、科大国创、深信服、格尔软件；跌幅前五名分别为：佳发教育、熙菱信息、乐鑫科技、启明信息、开普云。 行

2025年10月30日 预计2025年自有矿权益产量最多的为： 天齐锂业，赣锋锂业，中矿资源，华友钴业。 预计2026年自有矿权益产量最多的为： 赣锋锂业，天齐锂业，盐湖股份，华友钴业。 预计2025至2027年产量增速较快的为： 大中矿业，紫金矿业，盐湖股份，永兴材料，国城矿业。 增量分析: 1)

1、#BIS的50%"附属公司规则”直接引发稀土反制 9月29日，美国商务部工业与安全局(BIS)发布了新的"附属公司规则”(BIS Affiliates Rule)，进一步扩大了实体清单的限制范围，将受限实体持股超过50%的子公司也纳入管制，此管制直接引起我们的稀土反制。 2、#50%"附属公司规

🔥【航天电子|25年三季报点评】25Q3营收高增，看好卫星与无人业务拓展——国金军工📆事件2025年10月29日，公司发布2025三季报：25Q1-Q3实现营收88.35亿（-4.3%），归母净利润2.09亿（-62.8%），扣非净利润1.70亿（-15.2%）；Q3单季营收30.14亿，同比+

推荐储能&风机龙头，关注光伏基本面拐点【储能】#海外招标翻倍、国内招标翻两倍，绿电和储能调节配套失衡推动需求长期高增，全球增速中枢上修至50%+。AIDC配储市场已有试点，蓝海之上又有天池。#国内盈利模式逐步跑通，告别劣币驱逐良币阶段，龙头有望主导国内大储；海外走货紧俏，产品价格回升，盈利有望超预期

中金交运】VLCC运价突破12万美元/天：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，旺季运价表现可期📈运价更新：VLCC TD3C航线TCE水平到达12.5万美元/天，创除2019制裁、2020年负油价期间之外的十年新高。💡本周聚焦：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，看好旺季运价表现。近期OPEC+宣布

[太阳]稀土行情点评 20251029🚀事件：近一周氧化镨钕价格连续上涨，截至10月29日，无锡盘从最低48.9万/吨涨至54.2万元/吨，涨幅11%，现货价格修复至51.3万元/吨。据环球时报报道，近期中美会谈结果较为积极，并表示就出口管制等议题达成基本共识，市场预期未来海外来华稀土采购需求逐步

华友钴业 #重大推荐 ：锂价稳步上涨，有望逐步贡献利润[太阳]受下游储能需求旺盛拉动，碳酸锂价格持续突破，期货收盘达8.2万/吨，现货价格均价7.66万/吨。[烟花]公司津巴硫酸锂项目顺利点火，成本有望持续超预期10月1日，华友津巴布韦锂盐项目——华景科技硫酸锂冶炼厂（ATZ项目）火法产线转型窑烘炉

❗️【天风电新】继续推荐光伏组件：“反内卷”只是起点，看好新技术盈利弹性和储能重估空间-1030————————————今年以来光伏板块涨幅滞后，大盘冲过4000点，但股价仍在3500点位置。作为跌了三年的板块，业绩最差的时候已经过去，底部已经夯实。“反内卷”和技术迭代，加速了行业拐点到来，Q4光伏

【华源金属】雅化集团25Q3点评：锂盐利润拐点已现，26年增量显著业绩弹性大业绩：25年前三季度实现营收60.47亿元 (同比+2.1%)；归母净利润3.34亿元 (同比+116%)；扣非归母净利润2.89亿元 (同比+156.9%)。其中，Q3季度实现营收26.24亿元 (同比+32%，环比+39

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华友钴业 #重大推荐 ：锂价稳步上涨，有望逐步贡献利润[太阳]受下游储能需求旺盛拉动，碳酸锂价格持续突破，期货收盘达8.2万/吨，现货价格均价7.66万/吨。[烟花]公司津巴硫酸锂项目顺利点火，成本有望持续超预期10月1日，华友津巴布韦锂盐项目——华景科技硫酸锂冶炼厂（ATZ项目）火法产线转型窑烘炉

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业绩增长+固态电池+铝板带箔 1、2025年10月30日晚公告，公司前三季度营收196.04亿元、同比增长11.29%，归母净利润3.07亿元、同比增长36.61%。 2、公司生产的铝箔可以应用于固态电池。 3、公司主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售业务，主要产品为空调箔、单零箔、新能源电池箔等

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市场回顾 本周（10.27-10.31）沪深300指数下跌0.43%，中小板指数上涨0.87%，创业板指数上涨0.50%，计算机（中信）板块上涨2.66%。板块个股涨幅前五名分别为：海峡创新、神州信息、科大国创、深信服、格尔软件；跌幅前五名分别为：佳发教育、熙菱信息、乐鑫科技、启明信息、开普云。 行

2025年10月30日 预计2025年自有矿权益产量最多的为： 天齐锂业，赣锋锂业，中矿资源，华友钴业。 预计2026年自有矿权益产量最多的为： 赣锋锂业，天齐锂业，盐湖股份，华友钴业。 预计2025至2027年产量增速较快的为： 大中矿业，紫金矿业，盐湖股份，永兴材料，国城矿业。 增量分析: 1)

1、#BIS的50%"附属公司规则”直接引发稀土反制 9月29日，美国商务部工业与安全局(BIS)发布了新的"附属公司规则”(BIS Affiliates Rule)，进一步扩大了实体清单的限制范围，将受限实体持股超过50%的子公司也纳入管制，此管制直接引起我们的稀土反制。 2、#50%"附属公司规

🔥【航天电子|25年三季报点评】25Q3营收高增，看好卫星与无人业务拓展——国金军工📆事件2025年10月29日，公司发布2025三季报：25Q1-Q3实现营收88.35亿（-4.3%），归母净利润2.09亿（-62.8%），扣非净利润1.70亿（-15.2%）；Q3单季营收30.14亿，同比+

推荐储能&风机龙头，关注光伏基本面拐点【储能】#海外招标翻倍、国内招标翻两倍，绿电和储能调节配套失衡推动需求长期高增，全球增速中枢上修至50%+。AIDC配储市场已有试点，蓝海之上又有天池。#国内盈利模式逐步跑通，告别劣币驱逐良币阶段，龙头有望主导国内大储；海外走货紧俏，产品价格回升，盈利有望超预期

中金交运】VLCC运价突破12万美元/天：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，旺季运价表现可期📈运价更新：VLCC TD3C航线TCE水平到达12.5万美元/天，创除2019制裁、2020年负油价期间之外的十年新高。💡本周聚焦：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，看好旺季运价表现。近期OPEC+宣布

[太阳]稀土行情点评 20251029🚀事件：近一周氧化镨钕价格连续上涨，截至10月29日，无锡盘从最低48.9万/吨涨至54.2万元/吨，涨幅11%，现货价格修复至51.3万元/吨。据环球时报报道，近期中美会谈结果较为积极，并表示就出口管制等议题达成基本共识，市场预期未来海外来华稀土采购需求逐步

华友钴业 #重大推荐 ：锂价稳步上涨，有望逐步贡献利润[太阳]受下游储能需求旺盛拉动，碳酸锂价格持续突破，期货收盘达8.2万/吨，现货价格均价7.66万/吨。[烟花]公司津巴硫酸锂项目顺利点火，成本有望持续超预期10月1日，华友津巴布韦锂盐项目——华景科技硫酸锂冶炼厂（ATZ项目）火法产线转型窑烘炉

❗️【天风电新】继续推荐光伏组件：“反内卷”只是起点，看好新技术盈利弹性和储能重估空间-1030————————————今年以来光伏板块涨幅滞后，大盘冲过4000点，但股价仍在3500点位置。作为跌了三年的板块，业绩最差的时候已经过去，底部已经夯实。“反内卷”和技术迭代，加速了行业拐点到来，Q4光伏

【华源金属】雅化集团25Q3点评：锂盐利润拐点已现，26年增量显著业绩弹性大业绩：25年前三季度实现营收60.47亿元 (同比+2.1%)；归母净利润3.34亿元 (同比+116%)；扣非归母净利润2.89亿元 (同比+156.9%)。其中，Q3季度实现营收26.24亿元 (同比+32%，环比+39

业绩增长+固态电池+铝板带箔 1、2025年10月30日晚公告，公司前三季度营收196.04亿元、同比增长11.29%，归母净利润3.07亿元、同比增长36.61%。 2、公司生产的铝箔可以应用于固态电池。 3、公司主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售业务，主要产品为空调箔、单零箔、新能源电池箔等

创新药+甾体原料药+宠物药+维生素D3 1、2025年8月28日公告，公司首个创新药品种注射用ALK-N001/QHL-1618于2025年4月获得药物临床试验批准通知书，现处于临床Ⅰ期试验阶段，截至目前，已顺利完成两个剂量的爬坡。短期内公司创新药管线主要包括两个项目：ALK-N001/QHL-16

全文摘要1、调味品行业概览与核心特性·行业基础概况：调味品行业历史悠久，是中华饮食文化核心元素之一，从单一调味品（如酱油、食醋）拓展至复合调味品（如鸡精、火锅料），产品多样且行业发展良好。当前行业处于库存消化与消费疲软的调整期，但基本面稳定，龙头企业保持增长。市场规模上，2014 2021年从259

复合调味品+业绩增长+食品添加剂 1、公司主营复合调味料的定制、研发、生产与销售，主要面向食品加工企业和餐饮企业，为其提供复合调味料解决方案。公司深耕定制化服务，定制化产品营收比例高达90%左右，差异化产品战略是高毛利之源。 2、2025年10月28日盘后公告，公司第三季度实现营业收入1.4亿元，同

[太阳]【日辰股份】线上交流要点（2025-11-2）[玫瑰]Q3趋势回顾25Q3收入加速增长，主要得益于餐饮渠道增量大客户推动（#Q3扣除艾贝棒后内生增长仍超10%，7月和9月较好，8月平淡）及收购的艾贝棒拓展品类贡献（Q3合并约1800万元，全年预估4~5k万）。利润端因收入规模增长抵消了去年同

市场回顾 本周（10.27-10.31）沪深300指数下跌0.43%，中小板指数上涨0.87%，创业板指数上涨0.50%，计算机（中信）板块上涨2.66%。板块个股涨幅前五名分别为：海峡创新、神州信息、科大国创、深信服、格尔软件；跌幅前五名分别为：佳发教育、熙菱信息、乐鑫科技、启明信息、开普云。 行

2025年10月30日 预计2025年自有矿权益产量最多的为： 天齐锂业，赣锋锂业，中矿资源，华友钴业。 预计2026年自有矿权益产量最多的为： 赣锋锂业，天齐锂业，盐湖股份，华友钴业。 预计2025至2027年产量增速较快的为： 大中矿业，紫金矿业，盐湖股份，永兴材料，国城矿业。 增量分析: 1)

1、#BIS的50%"附属公司规则”直接引发稀土反制 9月29日，美国商务部工业与安全局(BIS)发布了新的"附属公司规则”(BIS Affiliates Rule)，进一步扩大了实体清单的限制范围，将受限实体持股超过50%的子公司也纳入管制，此管制直接引起我们的稀土反制。 2、#50%"附属公司规

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中金交运】VLCC运价突破12万美元/天：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，旺季运价表现可期📈运价更新：VLCC TD3C航线TCE水平到达12.5万美元/天，创除2019制裁、2020年负油价期间之外的十年新高。💡本周聚焦：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，看好旺季运价表现。近期OPEC+宣布

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❗️【天风电新】继续推荐光伏组件：“反内卷”只是起点，看好新技术盈利弹性和储能重估空间-1030————————————今年以来光伏板块涨幅滞后，大盘冲过4000点，但股价仍在3500点位置。作为跌了三年的板块，业绩最差的时候已经过去，底部已经夯实。“反内卷”和技术迭代，加速了行业拐点到来，Q4光伏

【华源金属】雅化集团25Q3点评：锂盐利润拐点已现，26年增量显著业绩弹性大业绩：25年前三季度实现营收60.47亿元 (同比+2.1%)；归母净利润3.34亿元 (同比+116%)；扣非归母净利润2.89亿元 (同比+156.9%)。其中，Q3季度实现营收26.24亿元 (同比+32%，环比+39