由于液态电池中电解液的有机溶剂具有易燃、易腐蚀以及存在锂枝晶等问题，因此有产生热失控的可能性。而固态电池则具有不可燃性、较强的热稳定性以及可抑制锂枝晶形成等特性，且能量密度较高，#其中半固态可达350Wh/kg+，#准固态可实现400Wh/kg+，#全固态可突破500Wh/kg。 2024年，车企

‼️【小鹏人形机器人】 今天在车展发布人形机器人，算法有很大的优化，步态比上次有很大的进步。#供应链：绿的（谐波）、鸣志（空心杯）、汇川（电机）、恒立（丝杠）、双林（丝杠）。 ‼️【特斯拉人形机器人】灵巧手是最大的看点，技术升级的主要有三个方面： #触觉传感扩展 在灵巧手表面扩大触觉传感

#核心观点： 4 月初，我们提出科技内需与自主可控，主要考量：1. 外部关税；2. 业绩期。结论与板块表现基本相符；4 月中提出，4-5 月为自主可控防御期，5-6 月 AI 反攻，现调整观点，认为： ❗️防御期基本结束，MCP 正加速行情转入进攻阶段，25Q2-Q3 将由#Agent、算

核心观点: 马斯克"百万台Optimus量产计划"引爆行业拐点!若特斯拉单品牌2029-2030年实现年产百万台，叠加全球其他厂商(宇树、云深处等)及自身多品牌矩阵，人形机器人市场将呈现指数级爆发，千亿级蓝海市场正加速到来!核心供应链企业迎来十年一遇的"戴维斯双击"! 产业颠覆性变革:1.规模超预期

AI芯片高能效发展催化数据中心建设，云厂商投资提升。英伟达新一代GH200 Grace Hopper超级芯片平台实时吞吐量比GPUH100快30倍，能效比H100高25倍。科技巨头增大AI基础设施投资，Alphabet2025年预计资本支出750亿美元，同比+42.86%；Meta 2025年预计资

支付板块集体大涨 我们在周报《金融自主可控：中国金融支付给世界的另一选择》中，阐述了当前中美贸易摩擦升级的背景下，中国CIPS系统近年来的快速发展，已经跨境支付产业链的投资机遇，引起市场的广泛关注。 美国关税战不断加码的背景下，寻求出口的新增长点，同时关注跨境支付体系的安全和稳定

核心观点: 4 月初，我们提出科技内需与自主可控，主要考量:1.外部关税;2.业绩期。结论与板块表现基本相符;4月中提出，4-5月为自主可控防御期，5-6月AI 反攻，现调整观点，认为: 防御期基本结束，MCP 正加速行情转入进攻阶段，25Q2-Q3将由Agent、算力+主导，具体展开， 1.算力+

美国关税政策反复下，外部不确定性迅速增加。若国产光模块符合美关税豁免条件，短期将缓解部分产业链估值压力，长期仍看好国产替代及内需机遇。 支撑评级的要点 美关税政策反复，市场不确定性加剧，对科技行业影响显著。本轮美国关税政策导致全球主要金融市场剧烈震荡，随后美国公布相关备忘录，豁免计算机、智能手机、半

【华福汽车&机器人】特斯拉一季度业绩是个拐点，往后看主业基本面改善明显汽车：MY改款换代影响消除，马斯克退出政府效率部门，政治影响逐步消除，中美欧三地销量都在复苏。新车型MY六座版和紧凑版发布在即；FSD：FSD V13北美会扩大推送范围，国内FSD随着数据训练中心的落地，也将对体验有显著提

数字货币（跨境支付）+金融设备+国产操作系统+重组预期 1、2025年4月17日盘后，六部门近期联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，进一步便利金融业数据跨境流动。公司地处广州，拥有数字货币研发中心，开展软、硬件数字钱包、数字货币在金融机具上的兑换及流通等技术领域的研发之外，为数字货币在

跨境支付+移动支付（合作腾讯）+商业零售 1、公司表示，外卡收单方面，控股98%子公司海科融通将抓住跨境支付业务快速发展的机遇期，积极拓展外卡收单业务。 2、控股子公司海科融通与财付通、支付宝开展二维码收款等支付收单业务合作;与腾讯云、阿里云开展云服务合作，为商户提供基于支付的增值业务服务。 3、公

日化龙头+抖音销量大增+AI数智平台+医美 1、公司是民族日化龙头企业，收购彩妆品牌VNK，入局彩妆赛道，VNK主要为用户提供口红、眼影、眉笔等美妆产品。旗下拥有的自主品牌包括“拉芳”、“美多丝”、“雨洁”等，独家代理海外化妆品品牌有“黛尔珀”等。 2、网传纪要表示，公司2025Q1抖音销售额约30

全屋定制家具+AI 1、公司致力于定制家具产品的设计、研发、生产、销售及相关服务的提供，主要产品是整体厨柜、全屋定制家具和定制衣柜。 2、随着 AI 模型的发展，公司将AI技术应用于方案设计，有效提升了前端业务的设计效率。 3、公司目前投产和规划中的共有两大生产基地，分别位于江苏省南京市江宁区和溧水

❗C公司钠电专家要点-0420 第一代钠电产品160wh/kg已量产，25年开始在车端放量，主要是逍遥电池（AB电池），主打低温4C快充+高续航（PHEV 200km+）。 第二代钠电产品200wh/kg（层状、车端），B样，wh成本靠原材料国产化，目前成本仅比铁锂高2-3%。产品适用于东北地区，低